rivista trimestrale di diritto dell 'economia - Fondazione Capriglione ...
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Eleonora Venturi 304<br />
Le Disposizioni <strong>dell</strong>a Banca d’Italia muovono dunque dal<br />
contesto normativo nazionale, ma anche dalle considerazioni<br />
svolte sul tema dei compensi sia a livello internazionale (sulla base<br />
<strong>di</strong> quanto visto in precedenza) sia sul piano<br />
<strong>dell</strong>’autoregolamenta-zione; quest’ultima è in grado <strong>di</strong> dare evidenza<br />
<strong>dell</strong>e esperienze applicative maturate nel settore bancario<br />
italiano, desumibili anche dal Co<strong>di</strong>ce <strong>di</strong> auto<strong>di</strong>sciplina <strong>dell</strong>e società<br />
quotate emanato nel 2006 dal Comitato per la corporate governance<br />
<strong>di</strong> Borsa Italiana 14 e successivamente rivisto per tenere<br />
in considerazione gli sviluppi normativi sul tema <strong>dell</strong>e remunerazioni.<br />
Il Comitato, riunitosi nuovamente nel marzo del 2010, ha,<br />
infatti, approvato il nuovo testo <strong>dell</strong>’articolo 7 del Co<strong>di</strong>ce, che<br />
definisce le finalità e la struttura dei compensi degli amministratori<br />
(<strong>di</strong>stinguendo fra quelli esecutivi e non esecutivi e i <strong>di</strong>rigenti<br />
con responsabilità strategiche) e specifica le funzioni proprie del<br />
comitato per le remunerazioni 15 ; le regole del Co<strong>di</strong>ce <strong>di</strong> auto<strong>di</strong>-<br />
14 In linea con le in<strong>di</strong>cazioni rivenienti dalle raccomandazioni <strong>dell</strong>a Commissione europea,<br />
il Co<strong>di</strong>ce <strong>di</strong> auto<strong>di</strong>sciplina <strong>di</strong> Borsa Italiana in<strong>di</strong>vidua le regole specifiche che le società<br />
quotate devono rispettare con riferimento ai propri assetti organizzativi e <strong>di</strong> governo<br />
<strong>dell</strong>’impresa. A questo scopo il Comitato per la corporate governance, costituito l’anno<br />
precedente e fortemente rappresentativo <strong>dell</strong>’impren<strong>di</strong>toria italiana e dei partecipanti ai<br />
mercati, è stato investito del dovere <strong>di</strong> rielaborare i principi <strong>di</strong> buona governance già co<strong>di</strong>ficati<br />
nel precedente Co<strong>di</strong>ce <strong>di</strong> auto<strong>di</strong>sciplina del 1999 (e rivisto nel 2002); nel fare ciò<br />
doveva tenere in debita considerazione “le linee evolutive <strong>dell</strong>a best practice (nonché) il<br />
mutato quadro normativo a livello nazionale, comunitario ed internazionale”, avvalendosi<br />
<strong>dell</strong>’aiuto <strong>di</strong> un collegio <strong>di</strong> esperti rappresentativi <strong>dell</strong>e Associazioni <strong>di</strong> categoria e <strong>di</strong><br />
Borsa Italiana.<br />
15 In particolare, il nuovo articolo 7 (come riassunto nel documento <strong>di</strong> accompagnamento<br />
al Co<strong>di</strong>ce che sintetizza le novità introdotte, reperibile anch’esso nella sezione del sito<br />
www.borsaitaliana.it de<strong>di</strong>cata alla corporate governance): i) raccomanda ai consigli <strong>di</strong><br />
amministrazione <strong>dell</strong>e società quotate <strong>di</strong> definire, su proposta del comitato per la remunerazione,<br />
una politica generale per la remunerazione degli amministratori esecutivi, degli<br />
altri amministratori investiti <strong>di</strong> particolari cariche e dei <strong>di</strong>rigenti con responsabilità strategiche,<br />
riferendo con cadenza annuale all’assemblea dei soci; ii) fornisce in<strong>di</strong>cazioni sul<br />
contenuto <strong>dell</strong>a politica generale <strong>di</strong> cui sopra, con particolare riferimento alle modalità <strong>di</strong><br />
determinazione e alla tempistica <strong>di</strong> erogazione <strong>dell</strong>e componenti variabili <strong>di</strong> remunerazione,<br />
alle indennità previste per la cessazione <strong>dell</strong>’incarico, alle principali caratteristiche