Jaar- verslag 2011 - Ackermans & van Haaren

(€ 1.000)
Voor verkoop beschikbare financiële activa - boekjaar 2011
Financiële
vaste activa
Geldbeleggingen
Voor verkoop beschikbare financiële activa: beginsaldo reële waarde 23.336 478.884
Voor verkoop beschikbare financiële activa - boekwaarde 23.255 467.149
Voor verkoop beschikbare financiële activa - aanpassing aan reële waarde 81 11.734
Aanschaffingen 6.634 719.372
Verwervingen door middel van bedrijfscombinaties 248.156
Actuarieel rendement -5.505
Overdrachten (-) -7.945 -770.641
Toename (afname) door wijzigingen in de reële waarde 11.925 -4.400
Bijzondere WV opgenomen in de resultatenrekening (-) -58 -9.711
Overboeking van (naar) andere posten 15.584 -15.644
Overige toename (afname) 97
Voor verkoop beschikbare financiële activa: eindsaldo reële waarde 49.572 640.511
Voor verkoop beschikbare financiële activa - boekwaarde 34.381 637.661
Voor verkoop beschikbare financiële activa - aanpassing aan reële waarde 15.191 2.850
In de rubriek ‘Voor verkoop beschikbare financiële vaste activa’ zijn vnl. de participaties van AvH & subholdings in Belfimas, Koffie F. Rombouts en Tikehau SS Fund Ltd ondergebracht alsook
het belang van 7,39% van Leasinvest Real Estate in de bevak Retail Estates.
Leasinvest Real Estate verhoogde in 2011 haar participatie in Retail Estates van 2,7% (eind 2010) naar 7,39%, deels via de intragroepsaankoop van 173.172 aandelen van Extensa en deels
extern, op basis waarvan deze participatie vanuit de rubriek ‘Geldbeleggingen’ naar de rubriek ‘Financiële vaste activa’ werd overgeboekt. De gerealiseerde meerwaarde van 2,7 miljoen euro
op de intragroepsverkoop door Extensa werd in de AvH-consolidatie geëlimineerd.
De overdrachten zijn hoofdzakelijk voor rekening van AvH & subholdings met de verkoop van Alcofina, een verdere daling van het belang in Koffie F. Rombouts (tot 14%) en in Belfimas (tot
2,59%) als voornaamste. Deze externe transactie in Belfimas-aandelen gaf aanleiding tot een aanpassing van de reële waarde, wat de toename van 11,9 miljoen euro grotendeels verklaart.
De geldbeleggingen bestaan uit: Aantal aandelen Reële waarde
Beleggingsportefeuille bij Bank J.Van Breda & C° (waarvan 510 miljoen euro overheidsobligaties) 621.350
Hermes Universal Medium 138.500 11.610
Ageas 2.782.844 3.342
KBC 20.000 195
Andere 4.014
640.511
De aanschaffingen en overdrachten werden in belangrijke mate door Bank J.Van Breda & C° gerealiseerd, verhoogd met de beleggingsportefeuille van ABK van 248 miljoen euro op moment
van de overname. Het segment AvH & subholdings bouwde in 2011 haar beleggingsportefeuille verder af, met o.a. de verkoop van 155.000 aandelen KBC en de aandelen CNP, evenwel deels
herbelegd in Hermes Universal Medium.
De waardeverminderingen bij Bank J.Van Breda & C° op de Griekse overheidsobligaties (7,6 miljoen euro) en waardeverminderingen op activa uit de beleggingsportefeuille van het
overgenomen ABK verklaren de bijzondere waardeverminderingen van 9,7 miljoen euro.
De daling van de latente meerwaarde van 11,7 miljoen euro tot 2,9 miljoen euro vloeit hoofdzakelijk voort uit de daling van de beurskoersen, de gerealiseerde verkopen en de overboeking
van de latente meerwaarde op de Retail Estates naar de rubriek ‘Financiële vaste activa’.
Per segment wordt de reële waarde van de geldbeleggingen als volgt opgedeeld: Reële waarde
Private Banking (vnl. Bank J.Van Breda & C°) 621.380
AvH & subholdings 18.768
Real Estate, Leisure & Senior Care 362
Marine Engineering & Infrastructure 0
Energy & Resources 0
Development Capital 0
640.511
Kredietrisico van de beleggingsportefeuille
Bank J.Van Breda & C°
Het risicoprofiel van de beleggingsportefeuille wordt al jarenlang bewust erg laag gehouden. Bank J.Van Breda &C° belegt enkel in obligaties, waarvan 98% uitgegeven of gewaarborgd door
volgende Europese overheden: Duitsland, Nederland, België, Oostenrijk, Luxemburg en Finland. Er zitten geen obligaties van Italië, Portugal, Ierland en Spanje in de portefeuille. De beleggingsportefeuille
van ABK bevatte eind 2011 uitsluitend kwaliteitsvolle overheidsobligaties (60%), financiële en bedrijfsobligaties (34%) en aandelen en andere effecten (6%).
Het investeringskader dat jaarlijks ter goedkeuring wordt voorgelegd aan de raad van bestuur van Bank J.Van Breda & C° bepaalt waarin belegd kan worden en welke limieten gelden. In de
onderstaande tabel vindt u de samenstelling van de beleggingsportefeuille naar rating, munt en eindvervaldag.
samenstelling beleggingsportefeuille op 31/12/2011
Naar rating (Moody’s) Naar restlooptijd Naar munt
Overheidsobligaties Aaa 48,7% 2012 27,3% EUR 100%
Overheidsobligaties Aa1 en Aa2 8,3% 2013 25,1%
Overheidsobligaties Aa3 27,1% 2014 15,9%
Overheidsobligaties Ca 0,4% 2015 11,7%
Bedrijfsobligaties 10,4% 2016 7,5%
Financiële obligaties 3,0% 2017-2020 9,2%
Aandelen en andere 2,1% onbepaald 3,1%
157