Dossier Dividend - Morningstar

Ondersteuning
Alle vier de fondsen beschikken over een uitgebreid team van ervaren beheerders en/of analisten.
Wie echter verder kijkt dan het aantal teamleden ziet verschillen in de wijze van ondersteuning.
Bij BNP IP is Wouter Weijand al negen jaar de gepassioneerde leidsman van het hoogdividendteam.
Hij is zelf verantwoordelijk voor de top-down regio-allocatie van het fonds en stuurt daarnaast zijn
regionale teams aan. Het Amerikaanse team wordt geleid door drie ervaren beheerders met
ondersteuning van zes analisten. Het Aziatische team bestaat uit hoofdbeheerder Arthur Kwong en
twee analisten. Het Europese team telt twee ervaren beheerders die geen verdere ondersteuning
hebben van analisten. Dat is opmerkelijk, omdat Europa voor dit fonds het grootste gedeelte van het
belegbare universum beslaat.
De kern van het team is sinds de oprichting bij het fonds betrokken, waardoor het veel ervaring heeft
met het beleggingsproces en het selecteren van dividendaandelen. De grootte van het team
gecombineerd met de relevante ervaring en toewijding van de beheerder aan de strategie geeft
Morningstar vertrouwen.
DWS Top Dividende bestaat sinds 2003 en wordt vanaf oktober 2005 beheerd door Thomas
Schüssler en Oliver Pfeil. Schüssler is bij DWS hoofd van het waardeteam. Dat bestaat uit zes
personen en is verantwoordelijk voor diverse waardestrategieën, waaronder dit wereldwijde
dividendfonds. De overige vier teamleden zijn iets minder ervaren met dividendbeleggen. Verdere
ondersteuning komt van de diverse sectoranalisten bij DWS.
Ondanks de brede ondersteuning is Schüssler de belangrijkste persoon bij het fonds. Deze
afhankelijkheid vormt een risico, maar Morningstar waardeert de stabiliteit van het team en is
overtuigd van de kwaliteiten van Schüssler bij deze strategie.
Het ING Hoog Dividend Aandelenfonds is opgezet in 1999 en is daarmee het oudste dividendfonds
van de vier die hier worden besproken. Herman Klein en Bruno Springael vormen nu het duo dat dit
fonds leidt. Zij namen in 2010 en 2011 de leiding over van respectievelijk Kris Hermie en Moudy El
Khodr. Klein en Springael zijn beide ervaren beheerders, maar voor Klein is het wel de eerste keer
dat hij een dividendfonds aanstuurt. Het duo maakt onderdeel uit van het hoogdividendteam van ING
IM dat in totaal bestaat uit zeven beheerders die allen hun eigen hoogdividendfonds beheren voor
verschillende regio’s.
Klein en Springael worden ondersteund door het analistenteam van ING IM dat 24 sectoranalisten
telt. Dit grote team heeft ervaren mensen, maar opereert nog niet heel lang in de huidige
samenstelling. De analisten zijn niet specifiek toegewijd aan de hoogdividendstrategieën en werken
voor alle aandelenfondsen van ING IM. De strategie heeft volgens Morningstar voldoende
ondersteuning vanuit de organisatie, maar het team zal zich als gevolg van de wijzigingen in de
afgelopen twee jaar nog moeten bewijzen op deze strategie.
De kern van het team van Kempen, onder leiding van Jorik van den Bos, werkt al meer dan 10 jaar
samen. Van den Bos stond in 1999 aan de wieg van de dividendstrategie van ING. In 2006 stapte hij
met twee medebeheerders over naar Kempen om daar twee hoogdividendfondsen op te zetten.
Inmiddels bestaat het team uit zes beheerders die zijn toegewijd aan deze strategie. Het team kent
geen analisten en het analysewerk wordt gedaan door de beheerders zelf. Voor iedere sector is een
sectorspecialist aangewezen, die kritisch over zijn aandelenselectie wordt ondervraagd door een
collega. Het team beschikt over veel ervaring met dividendbeleggen, is zeer stabiel en heeft zich
zowel bij ING als Kempen op deze strategie bewezen.
Verantwoordelijkheid
Een ander punt waarop de teams verschillen is de verantwoordelijkheid voor andere strategieën
binnen het fondshuis. De teams van BNP IP, ING IM en Kempen zijn volledig toegewijd aan de
hoogdividendstrategieën. Hoofdbeheerder Schüssler van DWS-fonds beheerde tot 2012 naast DWS
Top Dividende ook het DWS Global Value Fund en hij is hoofd van het totale waardeteam bij DWS.
12