Dossier Dividend - Morningstar

3.2. DWS Top Dividende
Morningstar Analyst Rating Morningstar Rating Analist ISIN
Simon Nöth DE0009848119
Opinie
Langetermijnbeleggers die wereldwijd in dividendaandelen willen beleggen, zijn bij DWS Top
Dividende aan het goede adres.
Beheerder Thomas Schüssler streeft naar een gemiddeld dividendrendement van 4 tot 4,5 procent.
De kwantitatieve screening levert beleggingsideeën op, maar wordt niet dogmatisch toegepast. De
duurzaamheid van dividenden en het dividendbeleid zijn uiteindelijk bepalend en daarom belegt
Schüssler gewoonlijk in large-caps van hoge kwaliteit. Aandelen met een sterke kasstroom
overheersen in de portefeuille en Schüssler kiest voor aandelen met dividendrendementen van
verschillende niveaus. Aandelen met in het verleden gestaag stijgende uitkeringen als Nestle, Coca
Cola of Philip Morris, waarvan de hoogte van het dividend eerder aan de onderkant van de
nagestreefde bandbreedte ligt, vormen de kern van de portefeuille. Telecom- en nutsbedrijven
leveren de hogere dividendrendementen onder de aandelen in portefeuille. De mix wordt afgerond
door aandelen waarbij de dividendgroei de belangrijkste factor is. Op sectorniveau valt de
overweging van olie- en gasaandelen op, waar Schüssler vooral voor de lange termijn positief over
is. De dividendfocus en de top-downideeën kunnen leiden tot duidelijke afwijkingen tegenover de
categorie 'Aandelen Wereldwijd Large Cap Waarde'.
Sinds Schüssler in oktober 2005 de leiding overnam, presteert DWS Top Dividende duidelijk beter
dan de categorie, de benchmark, MSCI World High Dividend en andere wereldwijde
dividendfondsen. De goede resultaten zijn behaald in verschillende marktsituaties en zijn te danken
aan de aandelenselectie en aan top-downbeslissingen. Gezien de focus op dividenden presteerde
het fonds in 2011 goed ten opzichte van de categorie. Vanwege de geslaagde aandelenselectie
scoorde het echter ook tegenover andere aandelenfondsen. De pragmatische werkwijze van
Schüssler en het zeer goed uitgevoerde en op de lange termijn gerichte proces, die beleggers vooral
in dalende markten goede diensten hebben bewezen, maken van DWS Top Dividende een
overtuigend product. Wij verhogen de rating van het fonds naar 'Silver'.
Team
Thomas Schüssler is sinds eind 2005 beheerder en wordt ondersteund door vijf medewerkers.
Fondshuis
Macro-economische inschattingen en sectorale overwegingen zijn bij DWS belangrijk.
Proces
De dividendstrategie maakt gebruik van een mix van bottom-up en top-down.
Rendement
Bovengemiddelde prestaties met een gemiddeld risico.
26