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Para cada empresa da amostra, o termo de erro residual εit serve como uma medida de
componente DAC. O TAC inclui mudanças no capital de giro (contas a receber, estoque e
contas a pagar) e depreciação. As variáveis independentes, ∆ Receitasit e PPEit, estão incluídas
para refletir o componente NDAC dos accruals. Alterações nas vendas líquidas e o nível de
ativo imobilizado e diferido refletem alterações nas condições de funcionamento. Com efeito,
este modelo de regressão assume que a relação entre essas variáveis e NDAC está associada.
Todos os accruals são escalonados por ativos defasados para reduzir a
heterocedasticidade e mínimos quadrados ordinários são usados para estimar este modelo.
Usando esses resultados da regressão, NDAC e DAC foram computados para cada firma,
como segue:
NDACit = α (1/At–1) + β1 (∆REVit) + β2 (PPEit) Eq. 8
DACit = TACit – NDACit Εq. 9
Levando em conta a possibilidade de manipulação das vendas a prazo, utilizou-se o
modelo Jones Modificado (1995) para estimar NDAC, para cada firma:
Em que:
NDACit = α (1/At–1) + β1 (∆REVt – ∆RECt) + β2 (PPEt) Eq. 10
∆REVit = variação das receitas líquidas da empresa i do período t-1 para o período t,
escalonada pelos ativos totais no final do período t-1;
∆RECit = variação das contas a receber (clientes) da empresa i do período t-1 para o período t,
escalonada pelos ativos totais no final do período t-1;
PPEit = saldos das contas Ativo Imobilizado e Ativo Diferido (bruto) da empresa i no final do
período t, escalonados pelos ativos totais no final do período t-1;
Ait–1 = ativos totais da empresa no final do período t -1;
Α e β´s = coeficientes estimados da regressão;
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