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Tabela 4 - Resultados da Regressão dos Accruals Totais - Modelo Jones (1991)
Amostra
|TAC|
1/Ait-1
(t-estatístico )
∆REVit
(t-estatístico )
Médias
PPEt
(t-estatístico )
R²
Ajustado
Durbin-
Watson
Número de
Anos
Número de
Firmas
326,815 0,129*** -0,089*** 0,191 1,744 8 163
(0,829) (9,373) (-15,695)
*. O coeficiente estimado é significante ao nível de 10%
**. O coeficiente estimado é significante ao nível de 5%
***. O coeficiente estimado é significante ao nível de 1%
Na Tabela 5 temos um resumo das médias, desvios-padrão e correlações. Entre as
variáveis de controle, a correlação mais forte foi entre GROW e SIZE (0,287). Já a correlação
mais forte com a variável dependente foi entre SIZE e EVAR (-0,231). Ao contrário do que se
esperava, as variáveis DUR e EVAR apresentaram correlação negativa (-0,045). No geral, vê-
se que as correlações entre EVAR e as variáveis explicativas, incluindo |NDAC| e |DAC|, não
são muito fortes.
Tabela 5 - Composição da Amostra Estatística - Modelo Jones (1991)
Variável Média
EVAR
Pearson Correlação Coeficiente
SIZE DUR NPM GROW LEVR |NDAC| |DAC|
EVAR 0,675 0,261 0,184 1,420 1
SIZE 13,614 1,607 9,647 18,386 -0,231*** 1
DUR 0,360 0,480 0,000 1,000 -0,045 -0,238*** 1
NPM 0,104 0,072 0,163 0,386 -0,085 -0,062 0,057 1
GROW 0,185 0,136 -0,195 0,587 -0,160 0,287** 0,142 -0,027 1
LEVR 0,103 0,063 0,000 0,351 0,161 0,029 -0,015 -0,190** -0,124 1
|NDAC| 0,035 0,016 0,006 0,078 0,150 0,123 -0,253*** 0,290** -0,086 -0,101 1
|DAC| 0,061 0,031 0,129 0,167 0,124 -0,154 0,194** 0,057 0,227** 0,109 -0,176** 1
Desvio
Padrão
Mínimo Máximo
Nota: EVAR = coeficiente de variação de retorno dos ativos, SIZE = log das receitas (em milhões), DUR = variável dummy
para produtos duráveis, NPM = margem do lucro líquido, GROW = taxa de crescimento das vendas, LEVR = grau de
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