ILmAr reepALu håLLer (S)ISTA ForTeT - Veckans Affärer
30.09.2013 • Views
Share Embed Flag

ILmAr reepALu håLLer (S)ISTA ForTeT - Veckans Affärer

ILmAr reepALu håLLer (S)ISTA ForTeT - Veckans Affärer

ILmAr reepALu håLLer (S)ISTA ForTeT - Veckans Affärer

SHOW MORE
SHOW LESS
ePAPER READ
DOWNLOAD ePAPER
va.se

Create successful ePaper yourself

Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.

START NOW

<strong>ILmAr</strong> <strong>reepALu</strong> <strong>håLLer</strong> (S)<strong>ISTA</strong> <strong>ForTeT</strong><br />

malmös starke man om makten, nästa stora byggprojekt och drömmen om en ny Cavalli-Björkman<br />

Från hemliga depåer i Luxemburg görs<br />

Stockholmsbörsens smutsigaste affärer.<br />

Tolv åtal väntar bara i höst.<br />

VA synar jakten på börsens insiderhandlare.<br />

börskomet<br />

han har gjort<br />

miljarder på<br />

björn borg<br />

maktkamp<br />

dödläge<br />

kan stå<br />

scania dyrt<br />

TIDSAM 0933-47 InsIder<br />

klipp?<br />

guldkornen<br />

på höstauktionerna<br />

DOM<br />

VECKANS AFFÄRER<br />

N u m m e r 4 7<br />

2 3 November 2006<br />

p r i s 5 5 k r<br />

schyman<br />

och gardell<br />

symptom<br />

på samma<br />

ägarkris

40<br />

28<br />

V a inneHÅLL<br />

15 chefredaktören<br />

Sluta hyckla om insiderhandeln.<br />

insiDeR<br />

min mentor och jag<br />

7 sophia fahlén, snart färdig ingenjör<br />

Nicklas Storåkers gav henne prestationsångest.<br />

8 marie Westrin, ericssonchef<br />

Visste först inte vem Anders Ullberg var.<br />

9 clara scherman, mammaledig från tV4<br />

Koncernchefen Åsa Severed lär henne att ta plats.<br />

DiRekT<br />

19 dags att ge<br />

Julen är avgörande för välgörenheten.<br />

20 priVata flygplatser<br />

Ska staten bolagisera Luftfartsverket?<br />

21 Va:s dom: schyman gör som gardell<br />

Det hänger inte på procenten längre.<br />

22 dödläget drabbar scania<br />

Kan Investor och Volkswagen agera ihop?<br />

28 kursVinnare<br />

Björn Borgs vd gläds åt kursuppgången.<br />

31 ödesdatum för atg och sVenska spel<br />

De statliga koncessionerna går ut vid årsskiftet.<br />

33 putins nya miljöpolis<br />

Sätter skräck i utländska bolag.<br />

37 analys ortiVus<br />

För stort för lilla Sverige.<br />

40 analys electrolux<br />

Intresset har svalnat.<br />

V e c k a n s o m g i c k på ekonominyheterna.se<br />

15 o n s D a g<br />

skiftet. Ett syfte med<br />

förändringen är att<br />

16 T o R s D a g<br />

Telia lyfte med<br />

omorganisation<br />

det ska bli lättare att få<br />

samordning över landsgränserna.<br />

Inom två år<br />

ska bolagets försäljning<br />

Telia köper<br />

Cygate<br />

TeLiaakTien stiger på stiga till 100 miljarder TeLia soneRa köper<br />

börsen sedan koncern­ kronor. Det kan jäm­ Cygate av Bure för drygt<br />

chef Anders Igel meddeföras med en försäljning en halv miljard kronor.<br />

lat att hela bolaget ska på 88 miljarder under Köpet är ett led i bola­<br />

omorganiseras från års­ 2005.<br />

gets ambition att<br />

omsätta 100 miljarder<br />

kronor om två år.<br />

Anders Igel.<br />

19<br />

scanpix<br />

scanpix<br />

scanpix<br />

nobeLpRisTagaRen<br />

Milton Friedman<br />

avlider, 94 år gammal.<br />

Friedman mottog Sveriges<br />

Riksbanks pris i<br />

33<br />

scanpix<br />

ekonomisk vetenskap<br />

till Alfred Nobels minne<br />

1976.<br />

17 F R e D a g<br />

Facken rasar<br />

mot MAN<br />

Facken pÅ scania rasar<br />

mot MAN:s bud. De<br />

menar att MAN hemlighållit<br />

ett avtal som<br />

garanterar jobben för<br />

7 000 av de anställda i<br />

Tyskland ända till 2012.<br />

VoLkswagen sätter<br />

press på MAN att nå<br />

en fredlig överenskommelse<br />

med Scania.<br />

Lyckas inte<br />

MAN hotar<br />

VW med<br />

”andra alternativ”<br />

som kan<br />

stjälpa<br />

planerna<br />

om ett övertagande.<br />

Milton<br />

Friedman.<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

scanpix

V a i n n e H Å L L<br />

speciaL<br />

44 börsens smutsiga affärer<br />

Finanspolisen utkämpar en ojämn kamp.<br />

Tema iT<br />

54 ny sVensk nätboom<br />

Och det är reklampengarna som styr.<br />

55 alla Vill Vara med<br />

Men förr eller senare kommer konkurserna.<br />

pRoFiL<br />

56 ilmar reepalu<br />

Malmös starke man sitter säkert.<br />

Din Va<br />

65 resespecial<br />

Nya trenden stavas lågpris – och krångel.<br />

66 hon är årets affärsresenär<br />

Marlene Sandberg reser för miljöns skull.<br />

69 gör som akelius och bli miljardär<br />

Placera åt andra i stället för åt dig själv.<br />

71 börsguiden<br />

Med VA:s egna prognoser.<br />

77 guldkornen på bukoWskis<br />

VA:s konstskribent Per Öqvist kollar auktionerna.<br />

81 hårdVinklat om Vandrande Vålnaden<br />

VA avslöjar Ingvar Kamprads hemliga Ikeabesök.<br />

82 perspektiV: catarina af sandeberg<br />

Integrationsministern behöver allt stöd hon kan få.<br />

omslagsillustration : tomas lindell<br />

V e c k a n s o m g i c k på ekonominyheterna.se<br />

20 m Å n D a g<br />

donbörsen säger nej<br />

till den amerikanska<br />

av Protects största aktieägare<br />

Monterros.<br />

inte har<br />

förank­<br />

21 T i s D a g<br />

Nasdaq lägger<br />

bud på London<br />

inviten.<br />

nasDaqnoTeRaDe<br />

Check Point Software<br />

eFTeR Fem ÅR i privat<br />

ägo är det klart för en<br />

börsnotering av Lindab<br />

ring i politiken.<br />

I<br />

budgetproposi<br />

nasDaq LäggeR bud på lägger bud på Protect vid Stockholmsbörsen.<br />

tionen<br />

hela London Stock Ex­ Data. Budet är värt drygt Första handelsdagen är<br />

gör rechange.<br />

Budet värderar<br />

Londonbörsen till cirka<br />

2,7 miljarder dollar. Lon­<br />

4,2 miljarder kronor och<br />

premien är blygsamma<br />

2,6 procent. Affären stöds<br />

planerad till den 1 december.Verkstadsföretaget<br />

värderas till cirka<br />

8 miljarder kronor.<br />

säLjeR uT<br />

LinDab.<br />

Arne Karlsson<br />

på Ratos.<br />

geringen<br />

klart att<br />

dagens<br />

stöd på<br />

301 mil­<br />

ekonominyHeTeRna.se joner ska sänkas till 163<br />

avslöjar att exportstödet miljoner på två år.<br />

till småföretagare ska ”Det gick lite fort med<br />

halveras på två år. Men budgeten”, berättar en av<br />

HeTT byTe Nasdaq slår sina<br />

lovar kring Londonbörsen.<br />

det minskade anslaget är<br />

ett hastigt misstag som<br />

handelsministerns närmaste.<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se<br />

scanpix<br />

56<br />

johan tholson<br />

54<br />

77<br />

66<br />

scanpix<br />

44<br />

”Räntan blir<br />

4 procent<br />

nästa år”<br />

seb RäknaR meD att<br />

Riksbanken höjer styrräntan<br />

både i år och nästa<br />

år. I december i år kommer<br />

den att ligga på 3,0<br />

procent, ett år senare<br />

kommer den att vara 4,0<br />

procent och där kommer<br />

den att stanna minst ett<br />

år till, spår banken i sin<br />

konjunkturrapport.<br />

aart<br />

peter jönsson<br />

tomas lindell<br />

stockholms auktionsverk

I n s I d e r<br />

Min mentor<br />

och jag<br />

Med en egen mentor kan man<br />

undvika de värsta fallgroparna<br />

i början av karriären. Möt tre<br />

som fått hjälp att bli ännu kaxigare<br />

och lärt sig att ta ännu mer plats.<br />

av caMill a wagNer<br />

foto Micke luNdströM<br />

hade hört att Nicklas<br />

hade mycket bestämda<br />

åsikter om vilken typ av<br />

”jag<br />

adept han ville ha. det<br />

gav mig lite prestationsångest i<br />

början, men det gick över snabbt.<br />

han har inga andra mål för mig<br />

än att jag ska göra det jag vill.<br />

Men han har höga ambitioner för<br />

vår mentorskapsrelation och han<br />

förväntar sig att det vi talar om<br />

leder till ett resultat.<br />

han är en god människokännare,<br />

Nicklas, och han gjorde tidigt en<br />

egen ”psykoanalys” av mig. han<br />

slutsatser var nog helt riktiga; att<br />

sammanhanget jag arbetar i är viktigare<br />

än själva arbetsuppgifterna och<br />

att tryggheten får stryka på foten till förmån<br />

för utmaningen.<br />

Jag är färdigbakad ingenjör nu till våren<br />

och ska ut i arbetslivet. Jag använder Nicklas<br />

som bollplank i mina karriärfunderingar. han<br />

har fått mig att bli ännu kaxigare och att vilja<br />

satsa ännu högre.<br />

det är lätt att tacka ja till ett jobberbjudande för att<br />

man blir smickrad och för att man vill ha ett jobb, men i<br />

bland kan det vara bra att ha is i magen och tänka efter vad<br />

man egentligen vill. att våga leta efter sina egna vägar, helt<br />

enkelt. det är nog det viktigaste han har lärt mig. hittills.”<br />

3 röster fr ån fro ntlinjen<br />

Sophia Fahlén<br />

23 år<br />

sistaårsstuderaNde<br />

iNdustriell ekoNoMi<br />

kth, stockholm<br />

Går mentorsprogrammet Stella<br />

och har Nicklas Storåkers,<br />

vd Avanza, som mentor.<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |

I n s I d e r<br />

”jag Måste erk änna att jag inte riktigt<br />

visste vem anders var, så jag fick läsa<br />

på lite när jag fick reda på att han<br />

skulle bli min mentor. Första gången vi<br />

träffades var på ssaB:s kontor, där han var<br />

koncernchef då. Jag visste inte alls hur det<br />

skulle bli, men jag laddade upp med en<br />

massa frågor. Jag hade nyligen fått en ny<br />

chefsposition, så jag hade mycket frågor om<br />

hur jag skulle strukturera upp organisationen.<br />

Det här var i början av året och sedan dess<br />

har vi i stort sett träffats en gång i månaden.<br />

Varje gång har jag en lista med mig om saker<br />

jag vill diskutera och varje gång bestämmer vi<br />

vad jag ska tänka på till nästa gång vi träffas.<br />

Jag har tusen och en frågor till honom. Mest<br />

handlar det om min arbetssituation, men<br />

han har också lärt mig en hel del om<br />

styrelsearbete.<br />

Jag skulle vilja beskriva anders som<br />

en glad person som är lätt att prata<br />

med. För en tid sedan skrev svenska<br />

Dagbladet och Dagens Industri om<br />

mig och när anders såg det ringde<br />

han och gratulerade. Det gjorde<br />

mig glad att få den feedbacken.<br />

Han har ju varit med om så<br />

mycket i sin karriär och jag<br />

uppskattar hans sätt att berätta<br />

hur han jobbar. Han understryker<br />

ofta vikten av att<br />

man ska vara ute och träffa<br />

sina medarbetare. att<br />

gå med ut och äta lunch<br />

fast man har ett hektiskt<br />

schema. sådant är<br />

han noga med.”<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

min mentor och jag<br />

Marie Westrin<br />

48 år<br />

blivaNde vice presideNt<br />

developMeNt uNit radio<br />

ericsson, linköping<br />

Går chefsutbildning på Ruter Dam<br />

och hennes mentor är Anders Ullberg,<br />

styrelseordförande Boliden<br />

och fd koncernchef i SSAB.

”De t<br />

är roligt at t var a chef – att sätta upp en vision<br />

och få medarbetarna att följa den. Jag vill bli<br />

en så bra chef som möjligt, men jag är relativt ung<br />

och har inte riktigt den kraft och pondus än som<br />

jag skulle önska. det kommer väl med tiden allt eftersom<br />

man mognar i sin roll. det är sådant som jag diskuterar med<br />

åsa. bland annat har hon lärt mig att ta mer plats. hon tycker<br />

att jag ska bestämma mig för att säga minst två saker på<br />

varje möte för att göra min röst hörd. det kräver lite förberedelser,<br />

men med tiden så kommer det nog mer av sig själv.<br />

våra möten är inte särskilt förberedda. oftast kommer vi<br />

båda rusande från två olika håll lika oförberedda som förra<br />

gången. Men det gör inget för allt eftersom samtalet går så<br />

kommer vi ändå fram till det som känns viktigt just då. det är<br />

skönt att ha avsatt den där tiden för reflektion.<br />

en annan viktig sak som åsa har lärt mig är att tro mer på<br />

mig själv. det betyder inte att jag alltid har rätt, men det är<br />

också en insikt. det är ok att göra fel ibland också. då får<br />

man backa och göra rätt.<br />

Jag blev oerhört glad när jag fick åsa som mentor. hon är<br />

en varm och glad person, men hon är ifrågasättande och får<br />

mig att tänka ett varv till ibland och inte alltid välja den lösningen<br />

som ligger närmast till hands.”<br />

Clara Scherman<br />

32 år<br />

MaMMaledig iNköpschef<br />

tv4, stockholm<br />

Går internt mentorsprogram med TV4-chefen Sverige,<br />

Åsa Severed, som mentor.<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |

R E d a k t i o n<br />

Tel: 08-736 52 00<br />

Postadress: 105 44 stockholm Besöksadress: sveavägen 53<br />

E-post: red@va.se E-post till medarbetare: förnamn.efternamn@va.se<br />

Webbadress: www.va.se<br />

REdaktionscHEF<br />

stf. AnsVAriG UtGiVAre<br />

Richard Björnelid<br />

08-736 57 25<br />

REdaktionssEkREtERaRE<br />

Anna-Stina Atterday<br />

08-736 56 26<br />

sEnioR REPoRtER<br />

Bengt Ericson<br />

0240 -723 42<br />

Cecilia Aronsson<br />

08-736 57 81<br />

Torbjörn Carlbom<br />

08-736 57 40<br />

Åsa Ekelund<br />

08-736 58 21<br />

Rune Ahlström<br />

bildrepro<br />

08-736 59 85<br />

Maria Källner (tjl)<br />

08-736 57 34<br />

Mikael Zackrisson<br />

webbchef<br />

08-736 52 94<br />

maRknadschEf<br />

Marie Bengtsson<br />

08-736 53 47<br />

föRlagsdiREktöR<br />

Jonas von Hedenberg<br />

08-736 56 34<br />

tEknisk chEf<br />

Britt Andersson<br />

08-736 37 44<br />

tRyck<br />

Sörmlands Grafiska<br />

Quebecor<br />

chEfREdaktöR<br />

aNSVaRiG UTGiVaRe<br />

Pontus Schultz<br />

08-736 57 50<br />

REPoRtRaR<br />

Pontus Herin<br />

08-736 57 26<br />

Niklas Johansson<br />

08-736 57 92<br />

Gunnar Lindstedt<br />

08-736 58 37<br />

Per Olof Lindsten<br />

08-736 58 55<br />

layout<br />

Anna Spång<br />

illustration, nyhetsgrafik<br />

08-736 58 35<br />

REsEaRch<br />

Camilla Wagnern<br />

08-736 52 99<br />

EkonominyhEtERna .sE<br />

Malin Lundmark<br />

webbredaktör<br />

08-736 57 35<br />

ExtERna mEdaRbEtaRE<br />

Christer Berglund<br />

08-736 52 00<br />

Benny Bergenstråhle<br />

08-736 56 29<br />

Tobias Edström<br />

08-736 56 25<br />

PPR RE E n u m E R E R a !<br />

PREnumERationsäREndEn<br />

Prenumerationsärenden<br />

Ring 08- 799 63 41 Faxa 08-28 59 74<br />

E-post: Pris: pren@va.se<br />

Helår 2 250:- (2 hemsida: 125:- exkl. www.va.se<br />

moms)<br />

Pris: Helår 1 995:- (1 875:- exkl. moms)<br />

E-post: pren@va.se Ring: 08- 799 63 41 Faxa: 08-28 59 74<br />

www.va.se<br />

nyHEtscHEF<br />

Jonas Leijonhufvud<br />

08-736 58 29<br />

REdaktionsassistEnt<br />

annons<br />

Ld media ab<br />

08-736 52 00<br />

annonschEf<br />

Haig Daniels<br />

08-736 56 10<br />

aRt diREctoR<br />

Jonas Carlson<br />

08-736 53 79<br />

Annika Nyman<br />

08-736 57 51<br />

Annonsorder och mAteriAl<br />

Lisa Westerberg<br />

08-736 56 24<br />

Jonas Malmborg<br />

08-736 57 68<br />

Cecilia Stenshamn (f-led)<br />

08-736 57 69<br />

Jan-Eric Öhman<br />

08-736 57 31<br />

Annika Lidén Engberg<br />

bildredaktör<br />

08-736 58 69<br />

Lotta Wåtz (vik)<br />

08-736 57 34<br />

Emanuel Sidea<br />

webbreporter<br />

08-736 57 93<br />

Christopher Grenö<br />

08-736 56 17<br />

Per Laredius<br />

08-736 56 37<br />

<strong>Veckans</strong> <strong>Affärer</strong> ges ut av Bonnier tidskrifter AB<br />

medlem i sveriges tidskrifter. © <strong>Veckans</strong> <strong>Affärer</strong>. issn 0506-4406<br />

För att underlätta god service och korrekt administration av din prenumeration används modern informationsteknik inom Bonnier AB, som äger <strong>Veckans</strong><br />

<strong>Affärer</strong>, för behandling av namn och personnummer, adress/teleadress, produkt-, leverans- och betalningsuppgifter. Uppgifterna – tillgängliga för dig för<br />

registerutdrag, ev rättelse eller spärr via vår kundtjänst – analyseras och grupperas och används för administration av dina engagemang och betalningar<br />

samt för information och marknadsföring via post, telefon eller elektronisk överföring. Uppgifterna lagras och används under den tid du har ett aktivt<br />

Bonnierengagemang och för en tid därefter då Du kan utnyttja fördelarna med att vara kund vid Bonnier AB. Våra kunder väljer ofta att till fördelaktiga<br />

villkor teckna sig för nya engagemang efter en tids uppehåll. Du kan komma att få intressanta erbjudanden från andra delar inom Bonnier AB eller från<br />

utvalda samarbetspartners till koncernen. Om du inte vill ha sådana erbjudanden, kontakta kundtjänst så kommer dina uppgifter att spärras. Om du vill<br />

avsluta kundrelationen helt efter en aktiv prenumerations- eller medlemsperiod är vi tacksamma om du meddelar detta så att vi kan radera dina uppgifter.<br />

Bonnier AB inhämtar uppgifterna i första hand direkt från dig samt uppdaterar och kompletterar uppgifterna via andra register med sådan information<br />

som är särskilt viktig för god kundservice. Det gäller främst namn- och adressuppgifter. Kundrelationen med Bonnier AB präglas av Kvalitet, Trygghet och<br />

Kundfördel, som innebär att du nås av kvalitetsprodukter, kan känna trygghet för hanteringen av dina adressuppgifter, nås av fördelaktiga erbjudanden.

P o n t u s<br />

Hyckleriet om insiderhandeln<br />

Eekobro t t sm y ndigheten, ebm, tillhör inte<br />

de mest framgångsrika delarna av de rättsvårdande<br />

myndigheterna i det här landet.<br />

Serien av fiaskon är rekordlång. Trustor,<br />

Prosolvia, muträttegången mot Teliacheferna,<br />

ja, ni fattar. Stort som smått, EBM får oftast<br />

underkänt i domstolarna för sina åtal.<br />

Insideråtalen är inget undantag. Antalet anmälningar<br />

om misstänkta fall av marknadsmanipulation<br />

har dubblats till över 70 stycken<br />

i år, och bara i höst kommer tolv åtal att<br />

väckas, avslöjar vi i en stor granskning av de<br />

skumma affärerna på börsen på sidan 45.<br />

Statistiskt kommer max ett av de åtalen att<br />

leda till en fällande dom.<br />

Men ärligt talat är det knappast myndighetens<br />

fel.<br />

Hyckleriet kring insiderhandeln är total. I<br />

stort sett alla storaffärer föregås av någon<br />

form av märklig kursrörelse. Blir den för stor<br />

stoppas handeln och undersökning inleds.<br />

Oftast läggs den ner. I undantagsfall, oftast på<br />

grund av att de inblandade varit sällsynt<br />

klumpiga, finns bevis som räcker till åtal. Det<br />

rör sig nästan alltid om i sammanhanget mindre<br />

summor, några hundratusen upp till några<br />

miljoner. Fällande domar är sensationer.<br />

Snällt räknat omsätts tiotals miljarder med<br />

hjälp av insiderinformation. Relationen mellan<br />

risk och belöning är följaktligen absurd.<br />

Men samtidigt – vi talar om en marknad<br />

b l ogg<br />

Tycker du som jag?<br />

Säg emot i min blogg.<br />

Varje dag.<br />

som handlar med en<br />

enda sak: information.<br />

Den som har mest information<br />

vinner.<br />

Det handlar inte<br />

bara om handel mellan ett fåtal personer i<br />

små obskyra bolag. Kom ihåg mäklarringen<br />

som fick tillgång till Ericssons rapporter i förväg,<br />

kvartal efter kvartal, för några år sedan.<br />

Någon som minns vad som hände med den utredningen?<br />

Precis – nerlagd.<br />

Tro inte att jag anser att man ska kapitulera.<br />

Tvärtom. Däremot står de<br />

granskande myndigheterna inför<br />

ett vägskäl. Att återupprätta respekten<br />

för börsens regler kommer<br />

att kräva både pengar och<br />

betydligt tuffare tag.<br />

Om det räcker med att utrusta<br />

EBM med mer resurser<br />

och mandat är<br />

väl tveksamt. Det<br />

känns som om en<br />

omstart av hela<br />

myndigheten<br />

skulle vara av<br />

godo.<br />

var uppfinns 2000-talets kullager?<br />

LEddE En dEBAtt på<br />

Ingenjörsvetenskapsakademin<br />

om entreprenörskap<br />

och innovation<br />

i onsdags.<br />

Mest spännande<br />

var Sandviks<br />

vd Lars<br />

Pettersson<br />

som pratade<br />

om innovation<br />

i storföretag.<br />

Det är sällan man<br />

träffar storföretags­<br />

vd:ar som tillåter sig<br />

att reflektera om bolaget,<br />

framtiden och<br />

ägarna. Vi diskuterade<br />

innovation, riktig innovation.<br />

Alltså inte<br />

produktutveckling,<br />

utan innovation som<br />

vi inte kan föreställa<br />

oss, de produkter<br />

som flera svenska<br />

storföretag en<br />

gång i tiden byggdes<br />

kring. Skiftnyckeln,<br />

kullagret<br />

eller AXE­växeln – kan<br />

de uppstå i ett bolag<br />

ägt av kvartalskapitalisterna<br />

på börsen?<br />

”Jo”, sa Lars Pettersson,<br />

”men man måste<br />

Skriv till chefredaktören: pontus.schultz@va.se<br />

välja sina ägare”. Ett<br />

bolag väljer sina ägare<br />

genom vilket resultat<br />

man levererar.<br />

Jämna resultat öppnar<br />

inte för spekulation<br />

och bara då kan<br />

man försäkra sig om<br />

utrymmet för innovation<br />

som ska bygga bolaget<br />

nästa decennium,<br />

var hans tes.<br />

Intressant, om än lite<br />

skrämmande inlägg i<br />

debatten om de svenska<br />

ägarnas kris. Läs<br />

mer i Cecilia Aronssons<br />

krönika på sidan 21.<br />

Ta rygg på<br />

Adaktusson!<br />

AgEndALEgEndEn<br />

Lars Adaktusson går<br />

från att vara i allmänhetens<br />

tjänst på SVT<br />

till livet i Cristina Stenbecks<br />

tjänst på TV 8.<br />

Om du tror att det är<br />

en unik händelse, tänk<br />

igen. Strömhoppet av talanger<br />

från en relativt kollektiv tillvaro<br />

i storbolagen till egen stjärntillvaro<br />

i mindre sammanhang har<br />

bara börjat. Häng på tåget du<br />

också. Sist ut släcker ljuset.<br />

Just nu<br />

PRYL: Min nya bläckpenna Inoxcrom<br />

Enresa, den överlägset bästa<br />

farsdagspresenten för en pennfetischist.<br />

BoK: Urban Bäckströms debattbok<br />

”Sverige behöver en ny blomstermålning<br />

– Åter tid för reformer” kan du hoppa<br />

över. Om du vill ha nya perspektiv på kapitalismen,<br />

läs Petra Östergrens ”Porr,<br />

horor och feminister i stället”. Eller<br />

surfa in på den virtuella<br />

världen Second life.<br />

Fort men fel<br />

dEt vERKAR ha gått lite<br />

för snabbt när den nya<br />

regeringen spikade<br />

budgeten. I veckan<br />

avslöjade VA:s sajt<br />

ekonominyheterna.<br />

se att man glömt<br />

bort stödet på 100<br />

miljoner till det<br />

framgångsrika småföretagarprogrammet<br />

Forska&Väx. Dessutom<br />

halverades exportstödet<br />

till småföretag utan att<br />

det riktigt var meningen.<br />

”Du vet, när formerna för<br />

hur budgetarbetet efter<br />

valet skulle ske skapades,<br />

kunde ingen tänka sig att det<br />

skulle bli regeringsskifte”, säger<br />

min vän högerdebattören beklagande<br />

över en lunch.<br />

”Som aktieägare är vi<br />

naturligtvis bekymrade.<br />

Inte alls bara av rättviseskäl,<br />

utan också av<br />

lönsamhetsskäl”<br />

Gudrun Schyman<br />

kräver på Dn debatt<br />

jämställdhet i bolagsstyrelserna<br />

efter att<br />

ha köpt en aktie i tio<br />

svenska storbolag.<br />

| VA | 47 | 23 nOVEMbEr 2006 | www.ekonominyheterna.se | 15<br />

ScAnPIx<br />

ScAnPIx

”Krasch, klirr i glashuset.<br />

Eller kanske växthuset”<br />

ulf Börgesson på Pontus blogg på ekonominyheterna.se om Aftonbladets<br />

kampanj mot klimatförändringarna. Men ingen i ledningen kör miljöbil.<br />

v A B R E v<br />

PAYBAcK tImE för miljardärerna när förmögenhetsskatten försvinner,<br />

skrev jag förra veckan och gav regeringen en känga för en tveksam<br />

satsning på nyföretagande. Här är några reaktioner från nätet:<br />

Alla nobbar småföretag<br />

dE stoRA vILL IntE ta i de små med tång.<br />

Det gäller inte bara miljardärer utan också<br />

storbolagen. De gör affärer med andra storbolag<br />

och verkar livrädda att satsa på småföretag.<br />

Gör de det pressar de priserna och<br />

anser att man skall vara så glad att få jobba<br />

med dem att man borde göra det gratis.<br />

Svanberg och andra pratar gärna och<br />

mycket om hur viktigt det är med nyföretagande,<br />

men ett litet bolag som försöker<br />

göra affärer med Ericsson kommer sällan<br />

längre än till att köpa deras mobiltelefoner.<br />

Oscar<br />

Starta eget behövs<br />

föR mIn dEL var just starta eget­bidrag ett<br />

bra incitament när jag startade mitt företag<br />

för ett och ett halvt är sedan. Nu 18<br />

månader senare har jag sex anställda och<br />

en mycket bra lönsamhet. Att bara ta bort<br />

bidraget just nu kanske inte är så jätte bra<br />

idé, när andra underlättande förutsättningar<br />

för företagande ännu inte sjösatts.<br />

Mikael Andersson<br />

En enklare väg till Polen<br />

var är<br />

satsningarna?<br />

HIttILLs HAR alliansen<br />

mest försämrat för<br />

entreprenörer. De tar<br />

bort skatteavdraget på<br />

3 090 per månad, ett<br />

rent hån som i ett slag<br />

ökar kostnaderna för<br />

att anställa. Vinnovas<br />

succéprogram har de<br />

också slaktat och<br />

ingen fattar varför.<br />

Fredrik Wahlberg<br />

b l ogg<br />

Fler rubriker från<br />

bloggen i veckan:<br />

l Adaktusson är<br />

bara början på<br />

strömhoppet<br />

l Varför har liberalerna<br />

blivit onda och<br />

gnälliga?<br />

l Har du miljöpanik?<br />

Då är du i gott sällskap<br />

Med blick för möjligheterna<br />

SEB har lotsat nordiska företag ut på internationella<br />

marknader under många år. Det gäller också Polen, där<br />

vi känner den lokala affärskulturen väl.<br />

Nu har vi öppnat en ny fi lial i Warszawa. Hur kan vi<br />

hjälpa ditt företag att göra affärer på denna expansiva<br />

marknad?<br />

Välkommen att kontakta oss på<br />

poland seb.pl · www.seb.se/mb<br />

nU BryTEr vI<br />

3-miljoners-<br />

vallen!<br />

TA STÄLLNING slår nya rekord.<br />

Totalt har svenska företag skänkt<br />

mer än tre miljoner kronor till<br />

VA:s och Rädda Barnens utmaning<br />

TA STÄLLNING. Nu siktar<br />

vi på tio miljoner till jul. Läs mer<br />

om kampanjen på www.rb.se/<br />

tastallning eller www.ekonominyheterna.se/tastallning<br />

Nya företag i utmaningen sedan<br />

förra veckan:<br />

Mediroyal nordic Ab, Danisco<br />

Sugar Ab, Handelsbanken, canon<br />

center örebro, TSF Täby Stall<br />

& Foder, koy coating Ab, Mats<br />

classons Skogsvård i Arvika, Safi-<br />

Alcan nordic Ab, lingon & blåbär<br />

International Ab, Zipson restaurang<br />

Ab, Elektromontage I luleå<br />

Ab, ScA Timber Ab, Transit kabel<br />

TV i Täby Ab, Husbyggnadsbyrån<br />

i Skellefteå Ab, Salabostäder Ab,<br />

Victorsson Industrier Ab Tidy<br />

biluthyrning, Studio 1.11 Arkitekter<br />

Ab, Voith Turbo Safeset Ab,<br />

Industrirenoveringar Ab, Ab Trav &<br />

Galoppronden, Wincor nixdorf Ab,<br />

Extrude Interactive Ab, Interfleet<br />

Technology Ab, InuTechSystem i<br />

Växjö Ab, r Fredriksson byggplåt<br />

Ab, Verkstadsenergi Svetsteknik<br />

Ab, coach Management Ab, Ab<br />

Podab, Flexura kb/c-O Sjöberg<br />

Ab, Gothenburg Translation Service<br />

Hb, Tarkett Ab, Aros bygg<br />

& Förvaltning, FSrS Service Ab,<br />

urshultsbagarn Ab, bygg björn<br />

Winnberg Ab, Webbkraft Ab, rånäs<br />

Slott Ab, Ab bostadsgaranti,<br />

Handelsbanken, Stämpelbutiken,<br />

Great communications<br />

nordic Ab, Stefan<br />

larsson Åkeri i<br />

Hedesunda Ab,<br />

Enosvezia Ab,<br />

Djurmagazinet i<br />

Västerås Ab, Taxi<br />

kurir i Malmö<br />

Ab, Halmstads<br />

Intressenter Ab,<br />

Skattejuridik<br />

rygaard Ab,<br />

Energijägarna<br />

Golvvärmesystem<br />

Ab,<br />

Swedish Microwave<br />

Ab,<br />

Miloptik Ab,<br />

Arati Ab, Infocare<br />

Service<br />

Ab, Isydev<br />

Ab, Mellansvenska<br />

Städ<br />

Ab, lennart<br />

Eriksson<br />

fastigheter<br />

Ab.<br />

Mål:<br />

10 miljoner<br />

1<br />

2<br />

3<br />

4<br />

Insamlat<br />

hittills:<br />

3 miljoner<br />

kronor<br />

PAnELEn<br />

Att vara snäll<br />

är viktigt<br />

Dags för företagen<br />

att ta ett större socialt<br />

ansvar, anser vd-arna.<br />

1<br />

Har insynshandel förekommit<br />

i ditt företag?<br />

Ja 0 %<br />

nej 100 %<br />

IngEn InsIdERsHAndEL pågår.<br />

Det vet vår vd-panel med sådan<br />

säkerhet att flera svarade NEJ med<br />

versaler och ibland också med flera<br />

utropstecken. Ingen vd från något<br />

börsnoterat företag valde dock att<br />

kommentera saken.<br />

2<br />

Borde företag ta ett större<br />

socialt ansvar och skänka<br />

pengar till välgörenhet?<br />

Ja, åtminstone de stora<br />

företagen 73 %<br />

nej, det betalar vi skatt<br />

för 27 %<br />

”näR IdEELLt stöd och<br />

välgörenhet blir avdragsgill<br />

för aktiebolag, vilket det<br />

kan bli inom kort, kommer<br />

det att ställas ökade allmänna<br />

krav på generositet<br />

från näringslivet”, tror Olle<br />

Magnusson, vd STS. ”Ett<br />

Muazzam<br />

företag precis som en med-<br />

Choudhury.<br />

borgare bör visa sina värderingar<br />

på olika sätt. Skänka pengar<br />

till välgörenhet är ett av dem”,<br />

säger Muazzam Choudhury, MSC.<br />

3<br />

Skänker ditt företag pengar<br />

till välgörenhet?<br />

Ja, minst en gång om året<br />

67 %<br />

Ja, mer än en gång om året<br />

20 %<br />

nej 13 %<br />

”I stäLLEt föR JuLKoRt sätter<br />

vi in motsvarande belopp på SOS<br />

barnbyar. Dessutom skänker vi<br />

pengar vid enstaka tillfällen, typ<br />

tsunamin”, säger Lars Westerberg,<br />

vd Autoliv.<br />

”Vi ger gåvor som<br />

gynnar lokala<br />

aktiviteter där vi<br />

är verksamma”<br />

Lars Blecko, vd rottneros<br />

MIckE lunDSTröM

scanpIx<br />

Gåvodags<br />

Handeln väntas slå nya rekord under julen.<br />

Men december är även avgörande för landets<br />

välgörenhetsorganisationer. I dag inleder Röda<br />

Korset sin kampanj ”runda upp” i samarbete<br />

med kedjor som H&M, Lindex och MQ.<br />

Av jAn-eric öhmAn<br />

d i r e k t<br />

Håll grytan kokande , säger<br />

Frälsningsarméns soldater och<br />

ställer sig på gator och torg för<br />

99:e året. Budskapet är det<br />

samma i över 130 länder.<br />

Runda upp, säger röda Korset i en av<br />

sina största kampanjer någonsin. Alla<br />

de större klädkedjorna ska påverka<br />

kunderna att runda av inköpen till ett<br />

jämnare belopp. 439 kronor får gärna<br />

bli 450 kronor.<br />

Bjud på Nallebjörnen Fredriksson på<br />

auktionssajten Tradera. Det är hjärtoch<br />

Lungfonden som fått Lasse Berghagens<br />

välsignelse att tillverka 11 björnar<br />

designade i mönster som för tankarna<br />

till organisationens syfte. Första budet<br />

är redan lagt: 15 000 kronor på en av<br />

nallarna.<br />

Julen är här, insamlingarna är här,<br />

några i enlighet med traditionen, andra<br />

nyskapande.<br />

t<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 19

t<br />

V A d i r e k t<br />

Det är Röda Korset som står för<br />

innovationen. I dag torsdag inleds<br />

kampanjen som har tagit<br />

närmare 1,5 år att fullfölja.<br />

h&m, Lindex, mQ, stadium, jckoncernen<br />

med brothers och sisters,<br />

nilson sko och många andra<br />

har i alla fall i detta sammanhang<br />

förenat sig.<br />

Butikspersonalen blir Rödakorsambassadörer<br />

som ska ge<br />

växelpengarna en ny innebörd.<br />

När plånboken eller kontokortet<br />

är framme kommer frågan om<br />

kunden vill runda upp beloppet.<br />

”Att få kedjorna att gå med var<br />

inget större problem. Det som tagit<br />

tid är att få administrationen<br />

med kassaapparaterna att fungera.<br />

Alla ska få kvitton. Skjortan<br />

får bytas, men pengarna till insamlingen<br />

ligger kvar”, säger johan<br />

af Donner som är insamlingschef<br />

på Röda Korset.<br />

Han hoppas att kampanjen ska<br />

upp till 3 miljoner kronor. Men<br />

KLAssiKer. Julen utgör en tredjedel<br />

av Frälsningsarméns bidrag.<br />

välgörenhetsorganisationerna<br />

representanter brukar vara lågmälda.<br />

I år beräknas alla kampanjer<br />

ge Röda Korset 280 miljoner,<br />

varav 22-23 miljoner<br />

budgeterats december.<br />

rädda barnen får in liknande<br />

summor. Hela året ger närmare<br />

300 miljoner medan julen samlar<br />

in drygt 50 miljoner.<br />

För Frälsningsarmén är december<br />

ännu mer avgörande. 40 miljoner<br />

samlas in i år. En tredjedel,<br />

eller 13-14 miljoner, är decemberpengar.<br />

I Sverige finns cirka 350 ideella<br />

organisationer med 90-konton.<br />

De tar in drygt 9 miljarder kronor<br />

om året, enligt organisationen<br />

charity rating. n<br />

20 | va | 47 | 23 noveMbeR 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

sydsvensKan bILd<br />

Flera alternativ<br />

står till buds när<br />

statens ansvar för<br />

flygplatserna ska<br />

utredas. Flygbolaget<br />

sas förordar<br />

att arlanda görs<br />

om till ett bolag.<br />

KAn bLi boLAG.<br />

Tornet på Arlanda<br />

kan privatiseras.<br />

Av richArD björneLiD<br />

sAs positivt till<br />

Arlanda som bolag<br />

en bol agiser ings – och privatiseringsvåg<br />

av flygplatser<br />

sveper över Europa och<br />

turen har nu kommit till Sveriges<br />

statligt ägda flygplatser. Det<br />

får anses troligt att statens utredare<br />

christina rogestam åtminstone<br />

landar i ett förslag om att<br />

bolagisera själva verket. Plus<br />

att staten tar sin hand från ytterligare<br />

tre–fyra flygplatser<br />

efter att nyligen ha släppt Kalmar,<br />

Norrköping och Halmstad<br />

och därmed sitter<br />

på 16 flygplatser<br />

i landet.<br />

”Flera flygplatser<br />

skulle må bra<br />

av att ägas av lokalaintressenter”,<br />

säger Lars<br />

rekke, Luftfartsverketsge-<br />

regeringens stora<br />

parti moderaterna hade<br />

tidigare en utförsäljning<br />

av flygplatserna i sitt<br />

partiprogram. Och det är<br />

i den riktningen som det<br />

har gått nere i Europa.<br />

Storbritannien var<br />

först ut. Systemet där<br />

med en oberoende regulator<br />

som sätter priset<br />

fungerar ganska väl frånsett<br />

en otymplig byråkrati.<br />

Och London-hea-<br />

scanpIx<br />

neraldirektör, till VA. SAS ställer<br />

sig avgjort positivt till en bolagisering<br />

om man inte går vidare<br />

till en privatisering där storflygplatsen<br />

Arlanda blir ett separat<br />

bolag i en koncern.<br />

SAS uppfattning är att flygplatserna<br />

ska drivas på egna meriter<br />

och den i särklass<br />

viktigaste flygplatsen i<br />

Sverige är Arlanda, som<br />

kan sägas finansiera de<br />

andra flygplatserna.<br />

”Med en bolagisering av<br />

Arlanda skulle rollerna<br />

bli tydligare.<br />

Vi kan då, precis<br />

som vi gör<br />

med Copenhagen<br />

throw, som är som ett<br />

enda stort varuhus med<br />

vidhängande start- och<br />

landningsba-<br />

nor, passar bra<br />

i börsnoterad<br />

miljö.<br />

Närmast på<br />

tur står Frankrike.<br />

Franska statens<br />

planerade<br />

utförsäljning av<br />

de tre stora flygplatserna<br />

i Paris beskrivs av flyg-<br />

boLAGiserAs.<br />

Lars Rekke, Luftfartsverketsgeneraldirektör.<br />

stora risker med privat flygmonopol<br />

KOMMENTAR<br />

RICHARD<br />

BJÖRNELID<br />

bolagen som ett skräckexempel<br />

på hur man<br />

kramar ut högsta möjliga<br />

pris genom<br />

att höja flygplatsavgifterna<br />

med 40 procent<br />

under en<br />

femårsperiod.<br />

Och nu väntar<br />

en rättslig process<br />

i frågan.<br />

Oron blev också stor när<br />

sAs huvudnav copenha-<br />

Airport, ta alla frågor med Arlanda<br />

och slipper vända oss till Luftfartsverket<br />

för att diskutera<br />

landningsavgifter och annat,”<br />

säger Anders svidén, ansvarig för<br />

avgifterna på SAS.<br />

Däremot är SAS numera mer<br />

tveksamt till en privatisering<br />

och utförsäljning av Arlanda.<br />

”Vi har varit lite naiva tidigare.<br />

Privatiseringar av flygplatser ute<br />

i Europa har inte gett de fördelar<br />

som vi har trott. I många fall har<br />

det lett till avarter där flygplatserna<br />

har blivit extremt lönsamma<br />

genom att sätta vilka priser<br />

som helst utan att flygbolagen<br />

kan göra något.”<br />

”Ett sätt att lösa problemet är<br />

att välja en oberoende regulator<br />

som sätter ett pristak, så som det<br />

fungerar i England”, säger Anders<br />

Svidén. n<br />

gen Airport för knappt<br />

ett år sedan plötsligt fick<br />

en ny huvudägare i den<br />

australiensiska investmentbanken<br />

macquarie,<br />

känd för att höja flygplatsavgifterna<br />

på hemmaplan.<br />

Det brukar heta att ett<br />

privat monopol är värre<br />

än ett offentligt. Var<br />

Arlanda hamnar ligger i<br />

den nya regeringens<br />

händer. n

BAKOM<br />

KULISSERNA<br />

Tele2:s vd Lars-<br />

Johan Jarnheimer<br />

har varit ovanligt<br />

tyst på S<strong>ISTA</strong> sista tiden.<br />

Visserligen ORDET har han<br />

plockat fram brösttonerna<br />

för att<br />

strida för<br />

sina förlustavdrag<br />

i regeringsrätten,<br />

men i<br />

övrigt gör<br />

Jarnheimer som<br />

bolagets aktiekurs<br />

och ligger lågt. Ett<br />

ihärdigt rykte säger<br />

att han snart får<br />

lämna över stafettpinnen<br />

efter åtta år<br />

vid rodret.<br />

Oriflames vd Magnus<br />

Brännström är<br />

bara inne på sitt<br />

andra vd-år, men<br />

även här finns rykten<br />

som säger att<br />

högste chefen ska<br />

växla in på ett<br />

nytt spår. Kosmetikabolagets<br />

okrönte<br />

kronprins är<br />

Jonathan Kimber,<br />

som började<br />

som affärsutvecklingschef<br />

i fjol.<br />

Erfarenheten från<br />

tidigare konsultjobb<br />

på Bain & Company<br />

kan komma BAKOM väl till<br />

pass när Oriflame<br />

tar KULISSERNA<br />

steget från vardagsrums-<br />

till varuhusförsäljning.<br />

S<strong>ISTA</strong><br />

ORDET<br />

”Protect Data<br />

bytte vd exakt<br />

två månader före<br />

uppköpsbudet<br />

– en tydlig signal<br />

att något<br />

lönsamt var<br />

på gång”<br />

Idéer väger tyngre<br />

än procent<br />

Maktsfärerna på Stockholmsbörsen inbillar sig att de kontrollerar<br />

bolag som de ägt i generationer. Men kontrollfreaken går en säker<br />

död till mötes i kampen mot kreativa ägare som struntar i procenten.<br />

Ee t t epok sk if t e präglar svenskt företagsägande.<br />

Och då tänker jag inte på försäljningen av pappa<br />

statens portfölj. Nej, de traditionella storägarna utmanas<br />

nu på bred front av riskkapitalister, hedgefonder<br />

och politiker på vänsterkanten. Nästa företagsaktivist<br />

efter Christer Gardell är Gudrun<br />

Schyman, som i början av veckan förkunnade att<br />

hon tagit position i tio av de största börsbolagen.<br />

I hennes fall är det inte den slösaktiga<br />

kapitalstrukturen som är främsta<br />

målet för attacken, utan den sneda<br />

könsfördelningen i styrelserna.<br />

En näve aktier räcker inte för att ta<br />

spjärn på en bolagsstämma, men om<br />

Schyman kan samla support från fler<br />

jämställdhetskämpar har hon snart<br />

vispat upp en förändring. Och det<br />

krävs inga tvåsiffriga positioner för<br />

att få rejält genomslag – Christer Gardells<br />

knappa 2 procent i Teliasonera<br />

räckte för att styrelsen direkt skulle<br />

känna pressen och anslå 20 miljarder<br />

kronor extra i utdelning, helt<br />

enligt Gardellmelodin ”investera<br />

eller dela ut”.<br />

Schyman har goda chanser att väcka<br />

opinionen på samma sätt som Gardell.<br />

Båda utnyttjar en svaghet hos de gamla<br />

ägarna och utnyttjar tillfället att fylla<br />

vakuumet med sina egna åsikter – vädrade<br />

från en öppen balkong. Att verka<br />

utan att synas är en dödsdömd strategi<br />

på börsen.<br />

Till och med hedgefonderna, själva<br />

symbolen för slutenhet, har insett<br />

vikten av att bli mer synliga. I veckan<br />

kom Man Investments, världens<br />

största hedgefondföretag, till Stockholm<br />

för att öppenhjärtigt bekanta<br />

sig med journalister, analytiker och<br />

investerare. Man (som inte har något att göra med<br />

en känd lastbilsjätte) beskrev Sverige som ett utmärkt<br />

mål för aktivister och hedgefonder. Dels är<br />

vi ett litet, exportorienterat land med naturlig<br />

press på oss att skaka fram konkurrenskraftiga<br />

bolag. Dels är det en accepterad värdering att driva<br />

företag så att aktieägarna tjänar på det.<br />

Omkring 60 olika hedgefonder har redan investerat<br />

i Sverige och tillströmningen ökar<br />

snabbt i samband med budet på Scania. I<br />

likhet med Gardell och Schyman kan det<br />

räcka med ett mindre instick i ägarlistan<br />

för att rycka undan fötterna på ägaretablissemanget.<br />

Justitiedepartementets förslag att låta<br />

uppköpare tvinga igenom bud med två<br />

tredjedelars stöd har försvagat storägarnas<br />

maktpositioner. Storägare måste numera<br />

ha minst 33,4 procent<br />

av rösterna för att kunna<br />

blockera ett oönskat<br />

bud. Investors<br />

11 procent i OMX<br />

räcker inte för att<br />

stoppa ett eventuellt bud<br />

på Stockholmsbörsen. Och DOM<br />

Industrivärdens 21 procent i<br />

SSAB är inte längre tillräckligt<br />

för att hindra en ny stålman kroniko r<br />

från att ta över valsen.<br />

Tyck till om<br />

Visst kan Investor och In­ krönikan<br />

dustrivärden pytsa in några<br />

miljarder för att säkra en kontrollpost<br />

på 33,4 procent av rösterna, Investor demonstrerade<br />

den taktiken i Scania härom veckan.<br />

Men 33,4 procent av rösterna ger bara formell<br />

makt. Den informella makten kan sätta kontrollfreaken<br />

på ända oavsett hur många procent de har<br />

köpt på sig.<br />

Scaniastriden är ett levande bevis. n<br />

”Gudrun Schyman har goda chanser att<br />

väcka opinion på samma sätt som Gardell”<br />

CECIlIa aronsson ger varje torsdag VA:s syn på veckans viktigaste händelse.<br />

VECKANS AFFÄRER<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 21

V A D i r e k t<br />

Den planerade fusionen mellan Scania och MAN håller på att utvecklas<br />

till ett rävspel utan egentlig vinnare. Nu måste Investor med vd Börje Ekholm<br />

agera så att Scania inte fastnar i ett dödläge som hotar bolagets framtid.<br />

En lösning är att Volkswagen och Investor tillsammans köper Scania och MAN.<br />

Låst Läge<br />

VäN eLLeR fIeNde?<br />

Ferdinand Piëch,<br />

ordförande i MAN:s<br />

storägare Volkswagen,<br />

har goda relationer<br />

till Investor.<br />

Onsdagseftermiddagen den 11 oktober<br />

börjar faxen surra uppe på Investors<br />

kontor. Faxet är från tyska<br />

MAN som fattar sig kort: Investor har<br />

fem timmar på sig att slutgiltigt acceptera<br />

MAN:s bud på scania. Annars kör den tyska<br />

lastbilsjätten vidare med affären efter eget<br />

huvud.<br />

Hos Investor är hela styrelsen och vd Börje<br />

ekholm upptagen i möte inför morgondagens<br />

delårsrapport. Det är därför praktiskt omöjligt<br />

att besvara MAN:s ultimatum inom fem<br />

timmar. Tidsfristen löper ut och strax efter<br />

klockan 18 går MAN till angrepp. Deras rådgivare<br />

Handelsbanken ringer runt till olika<br />

institutionella ägare i Scania och ber att få<br />

köpa aktier för 475 kronor, drygt 30 kronor<br />

högre än det liggande budet. Pensionsförvaltaren<br />

Alecta nappar, liksom flera andra tunga<br />

förvaltare. Klockan 10 på torsdagsmorgonen<br />

äger MAN drygt 14 procent av aktierna i<br />

turerna i MAn:s jakt på scania:<br />

11 septeMber<br />

budet meddelas<br />

Investor mottar ett<br />

brev där MAN meddelar<br />

att man tänker<br />

lägga ett bud på 442<br />

kronor för varje Scania-aktie.<br />

Samtidigt<br />

erbjuds Investor att<br />

vara med som storägare<br />

i ett nytt kombinerat<br />

bolag. Ett nästintill<br />

identiskt brev<br />

skickas också till Scanias<br />

styrelse. Förvåningen<br />

på Investor<br />

och Scania är stor.<br />

13 septeMber<br />

Handeln stoppas<br />

Informationen om budet<br />

har läckt och priset<br />

på Scanias B-aktie<br />

stiger med åtta procent<br />

från 390 till 422<br />

kronor. Scanias ledning<br />

väljer därför att<br />

22<br />

| VA | 47 | 23 NoVEMBEr 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

ScANpIx<br />

AV CeCILIA ARONssON OCH JONAs MALMBORg<br />

kan ge nytt bud<br />

stoppa handeln. I ett<br />

pressmeddelande tillkännager<br />

Scanias informationsavdelning<br />

att MAN förbereder<br />

ett bud.<br />

15 septeMber<br />

MAn pressas<br />

På två dagar stiger<br />

priset på Scanias aktie<br />

med 25 procent.<br />

Håkan samuelsson är<br />

pressad att snabbt of-<br />

fentliggöra budet.<br />

MAN:s pr-konsulter<br />

och finansiella rådgivare<br />

Handelsbanken<br />

planerar en presskonferens.<br />

18 septeMber<br />

investor säger nej<br />

På morgonen meddelar<br />

Scanias styrelse<br />

och Investor att de<br />

avvisar MAN:s bud.<br />

Senare på förmidda-<br />

Scania. Budet till resterande aktieägare höjs<br />

till 475 kronor.<br />

Ställningskriget är ett faktum när Börje<br />

Ekholm rättar till slipsen och drar igång<br />

presskonferensen om delårsrapporten en<br />

timme senare. Den fruktade tyska budgivaren<br />

är nu kapitalmässigt näst största ägare i<br />

Scania efter landsmannen Volkswagen. Investor<br />

är plötsligt bara trea i leken.<br />

Men Wallenbergs maktbolag ger inte upp.<br />

475 kronor är fortfarande för lågt, dundrar de<br />

i ett pressmeddelande. Den närmaste månaden<br />

präglas av tekniskt finlir. MAN köper ytterligare<br />

300 000 aktier i Scania, Investor likaså.<br />

Uppgörelsen kring två av Europas största<br />

företag börjar likna ett parti Svälta räv. Och<br />

efter en månad befinner sig spelet fortfarande<br />

i ett dödläge. MAN står fast vid sitt bud på<br />

475 kronor. Investor håller fast vid sina aktier<br />

och har tillsammans med Wallenberg-<br />

gen håller Håkan<br />

Samuelsson presskonferens.<br />

Han meddelar<br />

att MAN köpt<br />

Renaults 2,5 procent i<br />

Scania och att ett<br />

samgående är industriellt<br />

logisk. Även<br />

Scanias största ägare<br />

Volkswagen backar<br />

upp affären, menar<br />

MAN-vd:n. MAN välkomnar<br />

Investor som<br />

delägare, men det<br />

står klart att alliansen<br />

MAN-VW vill ha makten.<br />

Aktien stiger.<br />

25 septeMber<br />

VW backar<br />

Bilden av en enad allians<br />

mellan MAN och<br />

VW får en spricka när<br />

Volkswagens koncernchef<br />

och Scanias ordförande<br />

Bernd Pischetsrieder<br />

ScANpIx

stiftelserna säkrat en vetoposition om drygt<br />

en tredjedel av A-aktierna i bolaget. Så länge<br />

Wallenberg säger nej är läget låst.<br />

Idag, två och en halv månader senare, finns<br />

inga tydliga tecken på vad som skulle kunna<br />

lösa upp knuten och göra Leif Östling på Scania<br />

och Håkan samuelsson på MAN till glada,<br />

samarbetsvilliga företagsledare som drar åt<br />

samma håll. Istället kan Scania vara tvunget<br />

att leva med detta låsta läge under en längre<br />

tid. Vad skulle då en sådan Svälta räv-situation<br />

få för konsekvenser i bolaget?<br />

på kOrt sikt är de negativa följderna inte<br />

uppenbara. Det är ”business as usual” i Södertälje<br />

just nu. Produktionen går för högtryck.<br />

Bolaget har aldrig tidigare varit så lönsamt.<br />

Inga tecken på vikande efterfrågan<br />

syns heller. Förra veckan meddelade bolaget<br />

att orderingången under fjärde kvartalets in-<br />

förkastar budet eftersom<br />

han anser att<br />

MAN inte ska ta över<br />

Scania. Scania-aktien<br />

rasar från 457 till 435<br />

kronor.<br />

2 OktOber<br />

VW köper in sig i MAn<br />

Enligt obekräftade<br />

uppgifter i den tyska<br />

tidningen Focus är<br />

MAN och VW eniga<br />

om att bilda ett gemensamtlastbilsbolag,<br />

men oeniga om<br />

den finansiella makten.<br />

Bernd Pischetsrieder<br />

kräver 25 procent<br />

och vetorätt i det<br />

nya bolaget. VW köper<br />

senare på sig 20<br />

procent i MAN.<br />

11 OktOber<br />

MAn går vidare<br />

MAN skickar ett faxmeddelande<br />

till Investor<br />

som måste beskrivas<br />

som ett<br />

ultimatum: Acceptera<br />

budet annars går vi<br />

”Antingen lägger Investor ett eget bud på<br />

Scania eller så kliver Wallenberg av helt”<br />

ledning var väsentligt bättre än samma period<br />

förra året. Vid årsskiftet drar Scania dessutom<br />

upp produktionstakten i Södertälje<br />

ytterligare.<br />

Men det faktum att Scania har<br />

tre storägare med olika dagordningar<br />

får förr eller senare konsekvenser<br />

för verksamheten.<br />

Direktiv och riktlinjer från oeniga<br />

ägare till koncernledning<br />

riskerar att bli otydliga. Bolagets<br />

ledning tvingas lägga tid<br />

och kraft på ägarfrågor istället<br />

för att leda verksamheten.<br />

vidare med affären.<br />

14 OktOber<br />

budet höjs<br />

Det står klart att MAN<br />

i hemlighet köpt stora<br />

poster Scania-aktier<br />

av AMf, Robur och<br />

Alecta för 475 kronor<br />

per aktie. Därmed<br />

höjs också budet från<br />

442 till 475 kronor.<br />

MAN har nu 11,5 procent<br />

av kapitalet och<br />

14,3 av rösterna.<br />

16 OktOber<br />

östling vägrar<br />

Leif östling bryter<br />

tystnaden och kommenterar<br />

ett samgående<br />

med MAN. Scaniachefen<br />

avvisar<br />

pratet om industriell<br />

logik och menar att<br />

Scanias organisation<br />

är 30 procent effektivare<br />

än MAN:s.<br />

31 OktOber<br />

investor ökar<br />

Även Wallenbergsfä-<br />

Den största faran finns nämligen i den enskilde<br />

Scaniamedarbetarens huvud. Osäkerhet<br />

sprider sig snabbt i en organisation<br />

som står inför en<br />

oklar ägarsituation. Motivationen<br />

och produktiviteten<br />

sjunker när de<br />

anställda inte vet vad<br />

som händer med bolaget<br />

– både på ledningsnivån<br />

och i<br />

produktionslinjen.<br />

”Den här utdragna<br />

processen har<br />

utan tvekan skadat<br />

ren ökar sitt innehav i<br />

Scania och kontrollerar<br />

nu 30,6 procent av<br />

rösterna och 16,6 av<br />

kapitalet. MAN erbjuder<br />

Investor ordförandeklubban<br />

i det sammanslagna<br />

bolaget.<br />

7 nOVeMber<br />

pischetsrieder avgår<br />

VW:s Bernd Pischetsrieder<br />

meddelar överraskande<br />

att han avgår<br />

som vd. Han har<br />

fortfarande styrelsens<br />

UPP tILL BeVIs. Investors<br />

vd Börje Ekholm<br />

tvingas ta svåra<br />

beslut för att lösa<br />

Scanias dödläge.<br />

uppdrag att sy ihop<br />

samgåendet mellan<br />

Scania och MAN.<br />

14 nOVeMber<br />

Facket säger nej<br />

PTK:s representant i<br />

Scanias styrelse meddelar<br />

att ett samgående<br />

med MAN är<br />

otänkbart så länge<br />

7 000 MAN-anställda<br />

vid fabriken i München<br />

har anställningsgaranti<br />

fram till år<br />

2012.<br />

t<br />

| VA | 47 | 23 NoVEMBEr 2006 | www.ekonominyheterna.se | 23<br />

ScANpIx

t<br />

V A D i r e k t<br />

Scania. Den skapar otrygghet och osäkerhet<br />

internt i bolaget”, säger gunnar ek, talesman<br />

för Aktiespararna.<br />

Det är faktiskt inte första gången som Scania<br />

står inför en låst ägarsituation med oklar<br />

framtid. 1999 hade företagsledning och styrelse<br />

i både Volvo och Scania enats om en fusion<br />

mellan de bägge svenska lastbilsjättarna,<br />

men affären kom av sig när<br />

eU-kommissionen sade nej till affären.<br />

ScANpIx<br />

scania har tre<br />

storägare<br />

18,7 = Andel av kapitalet, procent<br />

(34) = Andel av rösterna, procent<br />

Wallenberg<br />

Stiftelser<br />

Investor<br />

5,8 (10,6)<br />

11 (20)<br />

Den långa perioden av ovisshet fick konsekvenser.<br />

Produktionstakten gick ned och<br />

viktig kompetens försvann när anställda<br />

valde att lämna företaget.<br />

Men sitUAtiOnen kan bli ännu allvarligare<br />

idag. Till skillnad från Volvo-budet 1999 så är<br />

MAN-budet 2006 fientligt. Volvo krävde av<br />

förklarliga skäl inte någon styrelseplats. Det<br />

är högst osannolikt att MAN är lika diplomatiska.<br />

Skulle läget kvarstå när Scanias bolagsstämma<br />

fattar beslut om styrelse kommer<br />

tyskarna med största säkerhet kräva en<br />

plats bredvid ordförande Bernd Pischetsrieder<br />

från Volkswagen, Peter Wallenberg J:r,<br />

sune Carlsson och Peggy Bruzelius.<br />

Scania<br />

18,7 (34)<br />

Volkswagen<br />

11,6 (14,5)<br />

ägARBRåk. MAN, med vd Håkan Samuelsson (t.v.), äger idag 14,5 procent av rösterna i Scania.<br />

Peggy Bruzelius, ledamot i Scania, fruktar eventuell MAN-representation i styrelsen.<br />

MAN<br />

”Det är naturligtvis ytterst olämpligt med<br />

en konkurrent i styrelsen”, säger styrelseledamoten<br />

Peggy Bruzelius.<br />

Investor kan alltså sitta inträngda i en situation<br />

där inte bara huvudkonkurrenten<br />

utan också huvudkonkurrentens störste ägare<br />

sitter med full insyn Scania.<br />

Å andra sidan tyder mycket på att Investor<br />

inte tänker ligga still hur länge som helst.<br />

Att låta MAN-Scania-affären stangera i sitt<br />

nuvarande tillstånd är inget långsiktigt alternativ.<br />

Wallenberg har en historia som handlingskraftig<br />

industrialist att leva upp till. Investors<br />

åsikt att ett fristående Scania gynnar t<br />

Executive MBA<br />

vid Handelshögskolan i Stockholm<br />

Handelshögskolan i Stockholm är av Financial Times rankad<br />

som en av Europas ledande aktörer för vidareutbildning. Vi ger<br />

dig utmaningar, nya infallsvinklar och ett kontaktnät som är en<br />

ovärderlig tillgång i din karriär.<br />

Executive MBA är en gedigen och krävande akademisk utbildning<br />

som ger en examen vid Handelshögskolan i Stockholm.<br />

Du läser pro grammet på deltid under två år och väljer mellan<br />

fl era olika Executive MBA-inriktningar:<br />

ScANpIx<br />

Leading Innovation – för dig som vill leda affärsutvecklingen<br />

inom stora företag och organisationer.<br />

Financial Management – för dig som vill leda inom stora<br />

företag och organisationer.<br />

Global – för dig som vill utveckla internationella affärer på<br />

nya marknader.<br />

Health and Life Sciences – för dig som vill forma framtidens<br />

hälsosektor.<br />

Välkommen på informationsmöte den 8 december kl 07.45-09.00. Besök oss på www.hhs.se/mba eller ring 08-586 175 46.<br />

Stockholm – Bryssel – Oslo – Helsingfors – St Petersburg – Riga<br />

20

t<br />

V A D i r e k t<br />

”Ett motbud skulle också kunna läggas tillsammans med<br />

Scania och MANs huvudägare Volkswagen.”<br />

Scanias aktieägare innebär att de, i egenskap<br />

av huvudägare, måste bevisa att aktiekursen<br />

kan hålla sig över 475 kronor även om budet<br />

från MAN faller.<br />

Investor har sagt att Scania och MAN skulle<br />

tjäna betydligt mer än 500 miljoner euro,<br />

4,3 miljarder kronor, per år genom ett samgående.<br />

Denna vinstökning måste ett självständigt<br />

Scania tjäna ihop på egen hand för att<br />

värdet av självständighet ska överstiga värdet<br />

av ett sammanslaget lastbilsföretag.<br />

Så länge Scanias aktiekurs är lägre än 500<br />

kronor ligger bevisbördan på Wallenberg<br />

och en sådan hållning riskerar att kosta sfären<br />

både anseende och pengar – Investor köpte<br />

själv sina senaste A-aktier i Scania för 519<br />

kronor styck.<br />

tVå AktiVA AlternAtiV återstår: antingen<br />

lägger Investor ett eget bud på Scania eller så<br />

kliver Wallenberg av helt, förutsatt att MAN<br />

går med på att höja budet. Scanias aktiekurs<br />

överstiger det liggande budet, vilket innebär<br />

att marknaden räknar med något av dessa al-<br />

ternativ.<br />

Det är inte troligt att Investor<br />

ensamt lägger ett nytt bud på<br />

Scania. Även om maktbolaget<br />

är finansiellt skickat att skaka<br />

fram de nödvändiga 100 miljarder<br />

kronorna är det inte realistiskt<br />

att vd Börje Ekholm skulle<br />

göra en sådan 180-graders-vändning<br />

från den inslagna vägen<br />

mot bioteknik och nya branscher<br />

till en portfölj med tyngdpunkten<br />

i truckfabriker. Mer<br />

realistiskt då att Investor köper<br />

ut Scania och MAN från börsen<br />

tillsammans med sitt riskkapitalbolag<br />

eQt, på samma sätt<br />

som med gambro i våras.<br />

Ett motbud skulle också kunna läggas tillsammans<br />

med Scanias och MAN:s huvudägare<br />

Volkswagen. Volkswagen äger en femtedel<br />

av kapitalet i både MAN och Scania och är<br />

därmed pressat att maximera värdet av båda<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

På tVäReN. Scaniachefen<br />

Leif Östling har ratat<br />

MAN:s bud offentligt.<br />

ScANpIx<br />

bolagen. Samtidigt är Volkswagens<br />

ordförande ferdinand<br />

Piëch angelägen om att få med<br />

Volkswagens brasilianska lastbilsverksamhet<br />

i alliansen. Ferdinand<br />

Piëch är god vän både<br />

med Scanias vd Leif Östling och<br />

med Peter Wallenberg, sfärens<br />

äldste. Det finns därmed goda<br />

förutsättningar att smida ett<br />

motbud ihop, vilket Volkswagen<br />

efter sitt styrelsemöte i fredags<br />

gjorde klart att de inte utesluter.<br />

Ett är säkert: Någon måste ta<br />

initiativet och lyfta Scania ur<br />

sitt nuvarande dödläge. Det är<br />

inte hållbart att MAN kvarstår<br />

som Scanias näst största ägare – med full insyn<br />

i sin lönsamma konkurrent – om deras<br />

uppköpsbud faller. Om inte MAN blir den<br />

som svälter räven måste Investor axla den<br />

rollen tillsammans med sina allierade. n

V A D i r e k t<br />

BörSrakEtEN<br />

Det råder björn borgfeber på börsen. Wbm, som äger<br />

varumärket, har rusat med över 300 procent i år och vd<br />

nils vinberg kan glädjas åt en miljardomsättning.<br />

aV BENGt ErICSON<br />

Vem k u nde ha trott det?<br />

Mer än ett kvartssekel<br />

efter framgångarna i<br />

Wimbledon vinner namnet<br />

Björn Borg nya segrar – och<br />

nu på börsen. Worldwide Brand<br />

Management, det bolag som driver<br />

och utvecklar varumärket,<br />

har under året fått se kursen stiga<br />

med makalösa 316 procent.<br />

Bakom raketuppgången ligger<br />

kvartal efter kvartal med stadigt<br />

stigande tillväxt- och resultatsiffror<br />

för koncernen, med bland<br />

annat kläder, skor och väskor på<br />

programmet. Nu har vd Nils Vinberg<br />

siktet inställt på fortsatt expansion,<br />

inte minst utanför Sveriges<br />

gränser.<br />

Ditt företag har gått som tåget i<br />

år, inte minst på börsen. Är du<br />

inte lite överraskad själv?<br />

”Jo, faktiskt. Jag kunde inte förutse<br />

den här utvecklingen men<br />

den är på sitt sätt logisk. När ett<br />

bolag, som vårt, kan uppvisa en<br />

stadig tillväxt gör det naturligtvis<br />

intryck på marknaden. Vi har<br />

haft en tillväxt på 50 procent per<br />

kvartal under fem kvartal i<br />

sträck och vinstutvecklingen<br />

har följt samma kurva. Det rör<br />

sig alltså inte om någon enskild<br />

stororder som dragit upp siffrorna.”<br />

Vilket produktområde har gått<br />

bäst?<br />

28 | va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

”Det är kläder, som svarar för<br />

70 procent av vår totalaffär. Den<br />

enskilt största undergruppen är<br />

underkläder som står för två<br />

tredjedelar av det. Vår profil är<br />

ett sportigt mode och det roliga<br />

är att vi börjar attrahera allt fler<br />

kvinnor, en<br />

mycket vik-<br />

tigkonsumentg r upp.<br />

Tidigare var<br />

vi väldigt<br />

m a n s d o m i -<br />

nerade med<br />

en fördelning<br />

på 80/20 i<br />

männens favör.<br />

Nu börjar<br />

vi närma<br />

oss 50/50. Det<br />

lovar gott införframtiden.”<br />

Är allt frid<br />

och fröjd?<br />

Inga besvikelser?<br />

”Visst finns det sådana också.<br />

Det är lätt att bli fartblind av kläderna,<br />

men på skosidan växer vi<br />

bara med 2–3 procent i år. Vi hade<br />

hoppats på mer. Det finns alltid<br />

saker som man kan göra bättre.”<br />

Ni finns nu på nio marknader<br />

runt om i Europa. Vilken är den<br />

viktigaste?<br />

Björn Borgkläder säljs i sju länder<br />

WorlDWiDe BrAnD<br />

MAnAgeMent bedriver sin<br />

verksamhet under varumärket<br />

Björn Borg inom fem<br />

produktområden: kläder,<br />

skor, väskor, glasögon och<br />

parfym. Antalet butiker är<br />

för närvarande 24, varav<br />

åtta helägda, på sju mark-<br />

nader – Sverige, Norge,<br />

Danmark, Finland, Holland,<br />

Belgien och Ungern.<br />

I år har man också etablerat<br />

sig i England och<br />

Tyskland. För perioden<br />

januari-september i år rapporterades<br />

en varumärkesförsäljning<br />

på 920 miljoner<br />

Björn Borg<br />

får en<br />

royalty på<br />

cirka 15<br />

miljoner<br />

kronor<br />

”Det är Holland, som i år kommer<br />

att svara för cirka 33 procent<br />

av försäljningen. Sverige har halkat<br />

ner till en andraplats med en<br />

andel på runt 30 procent.”<br />

Varför har just holländarna lyckats<br />

så bra?<br />

”Den viktigasteförkla-<br />

ringen är nog<br />

att vår distributör<br />

har arbetat<br />

med var<br />

u m ä r k e t<br />

Björn Borg i<br />

tio år. De har<br />

i n v e s t e r a t<br />

mycket kraft<br />

och pengar i<br />

m a r k n a d s -<br />

föringen, och<br />

till slut har<br />

det tagit<br />

skruv.”<br />

I ett antal år<br />

har ni också<br />

funnits i de<br />

övriga nordiska<br />

länderna plus Belgien och<br />

Ungern. Hur fungerar det, egentligen.<br />

Säljer olika produkter olika<br />

bra på olika marknader?<br />

”Absolut. Vi kan ta våra kalsonger<br />

som exempel. I Sverige är<br />

det tajta shorts som säljer bäst,<br />

medan man i Tyskland vill ha så<br />

kallade briefs.<br />

kronor, upp 70 procent från<br />

motsvarande period i fjol.<br />

Resultatet efter skatt blev<br />

34,2 miljoner, en ökning<br />

med 153 procent.<br />

Bolaget är listat på First<br />

North och har ett börsvärde<br />

på cirka 1,1 miljarder kronor.<br />

Det är också stora skillnader<br />

mellan vilka typer av skor som<br />

efterfrågas och till och med vilka<br />

färgkombinationer som går hem.<br />

Vi måste vara lyhörda för vad respektive<br />

marknad vill ha.”<br />

Det är nu 25 år sedan Björn Borg<br />

lade sin racket på hyllan. Hur ska<br />

man förklara att han fortfarande<br />

säljer?<br />

”Det handlar mindre om Björn<br />

Borg som person än om det arv<br />

och den attityd som han representerar.<br />

Mer än hälften av våra<br />

kunder var inte ens födda, då han<br />

lade av som tennisspelare. Men<br />

det är inte idrottsmeriterna som<br />

är det viktiga utan imagen av<br />

den coola snubben på 1970-talet.<br />

Han som var tuff, snygg och sexig.<br />

Den som köper våra produkter<br />

gör det för att bli en cool snubbe<br />

själv.”<br />

Men någon gång måste väl glansen<br />

blekna?<br />

”Jag tror faktiskt inte det. Jämför<br />

med René Lacoste som var en<br />

mycket framgångsrik tennisspelare<br />

i Frankrike på 1920-talet.<br />

Hans namn säljer fortfarande<br />

fantastiskt bra och det är likadant<br />

med Björn Borg. Då spelar<br />

det ingen roll att han har hunnit<br />

bli en 50-årig familjefar, som bor<br />

utanför Stockholm.”<br />

Hur involverad är Björn Borg<br />

själv i verksamheten?<br />

”I begränsad omfattning.<br />

Han är med vid någon butiksvisning<br />

ibland och<br />

kommer gärna förbi och<br />

tittar på våra kollektioner.<br />

Han gillar vad vi<br />

gör och bär våra pro-<br />

NyHEtSINtErVjUN<br />

Nils Vinberg<br />

ÅlDer : 49 år.<br />

Bor : Stockholm.<br />

kArriÄr : Ekonomi- och vd-jobb i olika<br />

handelsföretag, bland annat Industriell Partner.<br />

Till WBM år 2000, vd sedan 2004.<br />

egnA BJÖrn BorgFAVoriter :<br />

”Kalsingarna, förstås, och de stickade tröjorna.<br />

De är verkligen coola.”

dukter. Vi har en positiv relation,<br />

men han har inget inflytande<br />

över den dagliga verksamheten.<br />

Han äger inte ens några aktier i<br />

bolaget, även om vi skulle bli<br />

glada ifall han gjorde det. Men<br />

mitt intryck är att han är en försiktig<br />

general i ekonomiska sammanhang.”<br />

Hur mycket får han betalt för att<br />

hyra ut sitt namn?<br />

”Han får en royalty som varierar<br />

mellan 1,5 och 2 procent av<br />

varans pris i konsumentledet.”<br />

Och hur mycket innebar det totalt<br />

förra året?<br />

”Cirka 15 miljoner kronor, vill<br />

jag minnas.”<br />

Er samlade försäljning har nu<br />

passerat 1 miljard kronor på årsbasis.<br />

Vad ska vi tro om 2007<br />

och 2008?<br />

”Tyvärr – det är ingen som får<br />

ur mig några prognoser. Jag kan<br />

bara konstatera att vi har haft en<br />

stark tillväxt under årets alla<br />

kvartal samt att det tredje och senaste<br />

var det starkaste hittills.”<br />

Vad blir det viktigaste framöver:<br />

att öka antalet marknader eller<br />

bredda produktkonceptet?<br />

”Vi arbetar främst med att etablera<br />

oss på nya geografiska<br />

marknader i Europa, sådana som<br />

ligger lite längre söderut än våra<br />

nuvarande. Vi vill också ha en<br />

lagom balans mellan egna butiker<br />

och franchisetagare. Det ska<br />

finnas minst en, helst två, egna<br />

konceptbutiker i varje land.”<br />

kan du tänka dig att plocka in<br />

och surfa på någon ytterligare<br />

idrottskändis?<br />

”Nej, det är Björn Borg som<br />

gäller. Hans attityd och historia<br />

är unika tilllgångar.” n<br />

NöjD VD. Nils Vinberg jämför<br />

gärna Björn Borg med 20talets<br />

tennisstjärna<br />

René Lacoste.<br />

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.<br />

De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde<br />

och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.<br />

Simplicity Asien<br />

Simplicitys fonder:<br />

Fondstart den 30 november 2006<br />

Framgång<br />

föder<br />

framgång<br />

– snart även i Asien<br />

PPM: 602094<br />

Norden Nya Europa Asien Indien Afrika Likviditet<br />

Tel: 0340–61 10 30 | E-post: info@simplicity.se | www.simplicity.se

V A D i r e k t<br />

högt spel. Regeringen utvärderar framtiden för spelmonopolet.<br />

Ödesdag för<br />

spelmonopolet<br />

Vid årsskiftet går ATG:s och Svenska spels<br />

koncessioner med staten ut. Ingen vet hur<br />

de nya avtalen ska se ut. Av JONAS MALMBORG<br />

De t h ä nder saker på den<br />

internationella spelmarknaden.<br />

På flera håll i Europa<br />

har staterna inlett juridiska<br />

processer mot spelbolagen. I början<br />

av oktober tillkännagav amerikanska<br />

kongressen att man<br />

förbjuder internetspel. Förra<br />

veckan stod det klart att Rysslands<br />

parlament förbereder en<br />

lag som ska begränsa allt kasinospel<br />

till speciella frizoner.<br />

Även i Sverige rör det på sig.<br />

Förutom att flera svenska internetspelföretag<br />

påverkats negativt<br />

av händelserna i USA och<br />

Ryssland så blåser det nya politiska<br />

vindar i finansdepartementet.<br />

Just nu väntar Svenska spel<br />

och ATG på att regeringen ska<br />

förnya deras koncessioner, det<br />

vill säga de avtal som ger dem ensamrätt<br />

att bedriva vadhålling-,<br />

kasino- och turspel. Ovissheten<br />

om vad som ska hända är stor –<br />

trots att avtalen löper ut den sista<br />

december.<br />

”Vi räknar egentligen inte med<br />

någonting. Men det är helt klart<br />

att något måste göras åt spelmarknaden”,<br />

säger Benno Eliasson,<br />

vice vd på Svenska spel.<br />

Flera politiker i den borgerliga<br />

alliansen var före valet positiva<br />

till att avskaffa det statliga spelmonopolet<br />

och släppa in licensierade<br />

konkurrenter till Svenska<br />

spel, ATG och folkrörelserna.<br />

Moderaterna och folkpartiet<br />

gick till val på att avskaffa monopolet,<br />

medan centern vill ha det<br />

kvar. Kristdemokraterna talar<br />

nu om en ”omreglering”.<br />

nyhete r<br />

Följ utvecklingen på<br />

spelmarknaden.<br />

Nu väntar<br />

de<br />

bägge bolagen<br />

på<br />

att reger-<br />

ingen ska sätta ned foten. Under<br />

tiden uppvaktar de finansdepartementet.<br />

ATG har valt en försiktig<br />

linje för att inte provocera<br />

borgerliga antimonopolister i<br />

onödan, medan Svenska spels vd<br />

Jesper Kärrbrink är mer offensiv.<br />

Han har lämnat in en lång lista<br />

på saker att förtydliga söker tillstånd<br />

för en rad nya spel.<br />

”Ännu så länge har ingen ansvarig<br />

minister utsetts. I praktiken<br />

vet vi inte vem vi ska uppvakta”,<br />

säger Andreas Jansson,<br />

informationschef på Svenska<br />

spel. n<br />

”Ännu så länge har ingen<br />

ansvarig minister utsetts”<br />

ScAnpIx<br />

Simplicity Asien<br />

Tillväxten i Asien är enorm. I Simplicity<br />

Asien samlas alla de stora ekonomierna<br />

i regionen i en och samma aktiefond.<br />

Simplicity Asien är en aktiefond som enbart investerar<br />

i högpresterande aktier i ett brett urval av länder med<br />

stor tillväxtpotential. Hjärtat i fonden är Simplicitys<br />

egenutvecklade placeringsmodell som bygger på insikten<br />

att företag som tidigare har gått bra ofta fortsätter<br />

att gå bra. Framgång föder helt enkelt framgång.<br />

Traditionellt sett arbetar kapital- och fondförvaltare<br />

med analyser som bygger på subjektiva och känslomässiga<br />

bedömningar. Simplicity har istället standardiserat<br />

analysen och följer strikt de köp- och säljsignaler<br />

som genereras av Simplicitys placeringsmodell.<br />

Simplicity Asien kan investera i aktier med geografisk<br />

anknytning till Japan, Kina, Sydkorea, Hong Kong,<br />

Taiwan,Vietnam,Thailand, Malaysia, Singapore,<br />

Filippinerna, Indonesien, Indien, Pakistan, Australien<br />

och Nya Zeeland.<br />

Läs mer om Simplicitys placeringsmodell och fonder<br />

på www.simplicity.se.<br />

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.<br />

De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde<br />

och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.<br />

Simplicity Asien<br />

Simplicitys fonder:<br />

Fondstart den 30 november 2006<br />

PPM: 602094<br />

Norden Nya Europa Asien Indien Afrika Likviditet<br />

Tel: 0340–61 10 30 | E-post: info@simplicity.se | www.simplicity.se

V a d I r e k t<br />

Den ryska miljöpolisen sätter skräck i<br />

utländska företag som likt shell anklagas<br />

för att bryta mot rysslands miljölagar.<br />

Åsikterna går isär om putins intentioner.<br />

I<br />

sibir ien pågå r projektering<br />

och byggen av ett dussin stora<br />

pipeline. I potten ligger kontrollen<br />

över Rysslands gigantiska<br />

tillgångar av olja och gas som<br />

kommer att förse Europa och<br />

Asien med energi under de närmaste<br />

50 åren. Enbart oljebolaget<br />

Shells prospektering på ön<br />

Sachalin förväntas ge tiotals miljarder<br />

dollar i vinst.<br />

Under hösten har miljöminister<br />

Juri Trutjev och miljöpolisen<br />

Rosprirod Nadzoras frontfigur<br />

Oleg Mitvol åkt skytteltrafik<br />

över landet för att inspektera<br />

olje- och gasföretagens licenser<br />

och brott mot miljölagstiftningen.<br />

Det har lönat sig, flera av de<br />

stora oljebolagen har fastnat i nätet<br />

och gett den annars ganska<br />

osynlige minister Jurij Trutjev<br />

en plats i rampljuset.<br />

I ryska tIdnIngar spekuleras<br />

det om att skattefogden nu har<br />

ersatts av den federala miljöpolisen<br />

Rosprirod Nadzora för att<br />

stoppa eller mjuka upp motsträ-<br />

viga företag. Men flera experter i<br />

affärsvärlden tvivlar på Kremls<br />

miljöengagemang och tycker att<br />

metoderna skadar investeringsklimatet<br />

och förtroendet för näringslivets<br />

spelregler.<br />

”Det är skrattretande att tro att<br />

Kreml bryr sig om miljön. När de<br />

inser att de förlorar pengar på<br />

Sachalin börjar de prata om en<br />

massa valar i Stilla havet. Men<br />

jag tror inte att makthavarna i<br />

Kreml ger Shell klartecken om<br />

de bestämmer sig för att kompensera<br />

de ekologiska skadorna”,<br />

säger den marknadsliberale gurun<br />

Andrej Deljagin på Institutet<br />

för globala problem, till tidningen<br />

Moskovksi Novosti.<br />

På den långsmala ön Sachalin<br />

i Ochotska havet har Shells dotterbolag<br />

Sachalin Energi dragit<br />

hårda nyPor.<br />

Rysslands president<br />

Vladimir Putin går<br />

till angrepp<br />

mot miljöbrott.<br />

Miljöpolisen<br />

äR haNS Nya vaPEN<br />

av ERik kLEfBOM ( MOSkva)<br />

ledningen flera kilometer från<br />

den anvisade platsen, förstört<br />

hundratals hektar skog i ett<br />

skyddat område och förorenat<br />

floder och havsvattnet. Projektet<br />

har under hösten blivit en tummelplats<br />

för dragkampen om de<br />

ryska naturtillgångarna. Frågan<br />

är om miljöpolisens razzior är ett<br />

sätt för Kreml att idka utpressning<br />

för att få in statliga Gazprom<br />

som delägare.<br />

”Vi gör ingen skillnad på ryska<br />

eller utländska företag. Vårt jobb<br />

är att se till att de följer lagarna<br />

och försöker göra det mesta möjliga<br />

av våra små resurser. Vi har<br />

dragit in över 80 licenser från<br />

ryska företag i år men det är ingen<br />

som skriver om det. Det är<br />

”Det är skrattretande att tro<br />

att Kreml bryr sig om miljön”<br />

klart att det spekuleras när vi ger<br />

oss på Shell men det är bara politiska<br />

dimridåer, säger miljöpolisens<br />

vice generaldirektör Oleg<br />

Mitvol.<br />

Parallellt med miljöpolisens<br />

kartläggningar pågår en diskussion<br />

mellan Energimyndigheten<br />

och företaget om hur man ska<br />

värdera den framtida vinsten i<br />

scanpix<br />

t<br />

Miljöpolisens<br />

hektiska höst<br />

Miljöpolisen RosPrirod Nadzora<br />

(RPN) är en egen myndighet<br />

som sorterar under det<br />

stora Naturresursdepartementet.<br />

Organisationen har ungefär<br />

100 anställda och startade<br />

sin verksamhet i april 2004.<br />

Oktober 2006<br />

l Miljöpolisen startar undersökning<br />

av Sachalin Energis miljöbrott<br />

på Sachalin som ägs av<br />

Shell, Mitsubishi och Mitsui.<br />

l Oleg Mitvol och hans miljöpoliser<br />

treder brott mot licensavtalen<br />

vid Gazpromnefts anläggningar<br />

i västra Sibirien.<br />

l Begär att åklagaren drar tillbaka<br />

20 arbetslicenser från oljebolaget<br />

Lukoil i republiken<br />

Komi. Lämnar in en utredning<br />

om skattefusk.<br />

scanpix<br />

l Konstaterar en rad miljöbrott<br />

vid Rosneft-Morneftegas anläggningar<br />

på Sachalin som ägs<br />

av Exxon Mobile och statliga<br />

Rosneft.<br />

l Miljöminister Jurij Trutjev besöker<br />

Sachalin och ger RosPrirod<br />

Nadzora en månad att utreda<br />

händelserna. Under tiden<br />

stoppas bygget på delar av den<br />

80 mil långa ledningen över ön.<br />

hotar.<br />

Jurij<br />

Trutjev.<br />

jagar.<br />

Oleg Mitvol.<br />

November 2006<br />

l Hotar att dra Shell och dess<br />

kompanjoner inför skiljedomstol<br />

för att ha hemlighållit information<br />

om ekologiska risker på<br />

Sachalin.<br />

l Annonserar fältinspektioner<br />

av oljebolaget BP:s arbeten i<br />

Sibirien och Gazpromnefts dotterbolag<br />

i västra Sibirien.<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 33<br />

scanpix

t<br />

V a d I r e k t<br />

mIljöFara. Skogskorridor<br />

för oljeledningen<br />

Sachalin 2.<br />

”Oleg Mitvol svarade att<br />

han bara försöker skapa<br />

ett civiliserat land där<br />

hans barn kan växa upp”<br />

projektet, som ligger till grund<br />

för skatteinbetalningen. Sachalin<br />

Energi räknade i fjol upp projektets<br />

kostnader från 10 till<br />

drygt 20 miljarder dollar, med en<br />

lägre vinst som följd.<br />

oleg mItVol aVVIsar alla tankar<br />

på politiskt inriktade razzior<br />

och säger att deras tillslag alltid<br />

ger upphov till spekulationer. I<br />

själva verket har många ryska företag<br />

råkat ut för samma tuffa<br />

behandling den senaste tiden.<br />

Efter razzior i oktober riskerar<br />

oljebolaget Lukoil att förlora 20<br />

arbetslicenser i Komi och statliga<br />

Rosneft en rad av sina licenser<br />

på det andra stora oljefältet<br />

utanför Sachalin. Oleg Mitvol<br />

säger att de ska kontrollera alla<br />

stora företag i branschen och att<br />

det inte hjälper att smita från<br />

kontoren i Moskva för att und-<br />

34 | va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

vika hans tjänstemän.<br />

Miljöpolisens kampanj fick en<br />

extra skjuts i augusti när miljöminister<br />

Trutjev och president<br />

Putin sanktionerade en skärpt<br />

kontroll av företagen som utvinner<br />

gas och olja. Uppskattningsvis<br />

20 procent av licenserna, eller<br />

arbetstillstånden, används inte<br />

av företagen. Och det är inte uppskattat.<br />

”Många företag i branschen utnyttjar<br />

inte sina licenser utan<br />

köper och säljer dem på råvarubörsen<br />

i London och tjänar en<br />

massa pengar på det. Licenserna<br />

blir en handelsvara. Så ska det<br />

inte vara. Det ska inte vara något<br />

affärsmännen tjänar pengar på<br />

utan riktiga företag som ger skatter<br />

tillbaka till ryska staten”, säger<br />

Oleg Mitvol.<br />

Den amerikanska handels-<br />

scanpix<br />

kammaren som stöder Rysslands<br />

pågående inträde i världshandelsorganisationen<br />

WTO oroas<br />

över miljöpolisens framfart och<br />

bjöd in Oleg Mitvol till ett frukostmöte<br />

i Moskva i mitten av<br />

november. Där fick han frågan<br />

om miljöpolisens urval av företag<br />

är riktat speciellt mot utländska<br />

företag och om de har högre<br />

krav på dessa än på de ryska.<br />

Oleg Mitvol svarade att han<br />

bara försöker skapa ett civiliserat<br />

land där hans barn kan växa<br />

upp i. Han passade också på att<br />

säga att Shells projekt förstört<br />

529 floder på Sachalin och undrar<br />

vad reaktionen hade blivit<br />

om ett ryskt företag gjort samma<br />

sak i Texas. Han menar att departementet<br />

för första gången diskuterar<br />

ekologi och miljöeffekter<br />

direkt med företagen, och att<br />

detta ligger i allas intresse.<br />

”I oktober dömdes företaget<br />

Evrat som smutsat ned floden i<br />

Kemorovo att bygga ett nytt reningsverk<br />

för 100 miljoner dollar.<br />

Tidigare har straffen varit så<br />

låga att ingen brytt sig om dem,<br />

några tusen rubel. Jag hoppas att<br />

det här ger en tydlig signal om<br />

att det inte lönar sig att smutsa<br />

ned miljön i Ryssland, säger Oleg<br />

Mitvol.<br />

kanske ska den ryska statens<br />

häftiga reaktion mot miljöbrotten<br />

på Sachalin också ses mot<br />

bakgrund av president Boris<br />

Jeltsins nästan kriminella utförsäljning<br />

av landets naturtillgångar<br />

till oligarkerna under<br />

1990-talet. Ryssland tänker inte<br />

sälja sig billigt. Och president<br />

Putin själv säger att miljökraven<br />

är av samma karaktär som den<br />

amerikanska kongressens försök<br />

att stoppa oljeborrningarna i<br />

Alaska.<br />

”Både ryska och utländska företag<br />

i oljebranschen är vana vid<br />

att lagarna är flexibla, och blir<br />

därför lite perplexa av det som<br />

händer på Sachalin och på andra<br />

platser. Slutresultatet hänger på<br />

om våra ledare lyckas övertyga<br />

de stora företagen att marknaden<br />

i Ryssland inte fungerar som i Nigeria<br />

eller på Papua Guinea, säger<br />

Alex Grigoriev på miljöorganisationen<br />

Socioecological<br />

Union, som följt projekteringen<br />

av stora ryska infrastrukturprojekt<br />

under lång tid. n<br />

kan kosta Shell<br />

400 miljoner dollar<br />

sachalIn energI ägs av Royal<br />

Dutch Shell (55 %) tillsammans<br />

med japanska Mitsui (25%) och<br />

Mitsubishi (20%). Utvinningen<br />

väntas ge 700 000 miljarder<br />

kubikmeter naturgas och 600<br />

miljoner ton olja. Systerprojektet<br />

Sachalin 1 drivs av Exxon Mobile<br />

och ryska oljebolaget Rosneft.<br />

Sachalin Energi räknade i fjol<br />

upp kostnaderna för projektet<br />

motIgt. Oljebolaget Royal<br />

Dutch Shells försök att<br />

utvinna gas på Sachalin har<br />

stött på patrull.<br />

från 12 till drygt 20 miljarder dollar.<br />

Gazprom erbjuder Shell att<br />

utvinna gas på norra Sachalin i<br />

världens femte största gasfält, i<br />

utbyte mot 25 procent produktionen<br />

i Sachalin 2. Några<br />

experter menar att staten idkar<br />

utpressning mot Shell för att<br />

gynna Gazprom.<br />

I slutet av oktober stoppade<br />

miljöminister Jurij Trutjev projektet<br />

och gav miljöpolisen en<br />

månad att göra en utredning.<br />

Den ryska miljöpolisen uppskattar<br />

att skadorna kan komma<br />

att kosta Sachalin Energi 400<br />

miljoner dollar.<br />

Shells dotterbolag Sachalin<br />

Energi är beredda att ersätta<br />

skadorna på miljön men tvivlar<br />

på de preliminära beräkningar<br />

från RosPrirod Nadzora.<br />

Företaget Förnekar kategoriskt<br />

att de skulle ha hemlighållit<br />

information om de ekologiska<br />

riskerna för myndigheter eller<br />

aktieägare. De lämnade in en<br />

miljöplan med förslag på åtgärder<br />

den 8 november och är besvikna<br />

på att uppgifter i rapporten<br />

valsar runt i medierna, felaktigt<br />

tolkade och trivialiserade. n<br />

scanpix

V A D i r e k t<br />

För stora<br />

för Sverige<br />

KÖP<br />

TECKNA<br />

Hade Ortivus varit ett amerikanskt<br />

bolag hade vinsterna varit säkra. Nu<br />

håller marknadsföringskostnaderna<br />

på att knäcka det svenska medicinteknikbolaget.<br />

Av NiklAS JohANSSoN<br />

ibl a nd ä r de t e t t handikapp<br />

att vara svensk. Om<br />

medicinteknikbolaget Ortivus<br />

hade haft USA som<br />

hemmamarknad skulle bolaget<br />

antagligen ha skördat stora framgångar.<br />

För det är inte produkterna<br />

som är problemet. Informationssystemet<br />

Mobimed, som hjälper<br />

ambulanspersonal och akutsjukhus<br />

att förbättra och samordna<br />

sina insatser, ökar möjligheterna<br />

att hjälpa infarkt-<br />

patienter under den första,<br />

kritiska timmen. Patientövervakningssystemet<br />

Coronet för<br />

hjärtpatienter använder bluetoothteknik<br />

för att öka patienternas<br />

möjlighet att röra på sig<br />

och har på kort tid blivit en framgång<br />

på den svenska marknaden.<br />

Men det är just hemmamark-<br />

räDDAr liV. Med Ortivus system klarar man<br />

fler hjärtinfarktpatienter redan i ambulansen.<br />

naden som är problemet. Sverige<br />

och Norden är inte tillräckligt<br />

stora marknader för att ett hårt<br />

nischat bolag som Ortivus ska<br />

kunna bygga en lönsam affär<br />

utan att först genomföra en kostsam<br />

internationell satsning.<br />

Med en stor hemmamarknad<br />

som USA skulle Ortivus ha kunnat<br />

utveckla sin affär i rätt ordning:<br />

först skapa uthållig lönsamhet,<br />

sedan investera i<br />

riskfylld expansion utomlands.<br />

Den lyxen har inte Ortivus och<br />

det märks på nedersta raden i resultaträkningen.<br />

UtAn ett licenSAVtAl med<br />

Philips som gav omkring 60 miljoner<br />

kronor per år fram till 2004<br />

skulle Ortivus bara ha visat vinst<br />

något enstaka år under 2000-talet.<br />

Utan avtalet skulle rörelsens<br />

förluster ha närmat sig 200 miljoner<br />

kronor under de senaste<br />

fem åren. Det är<br />

mycket stora pengar<br />

när börsvärdet ligger<br />

i underkant av 400<br />

miljoner kronor.<br />

Det som knäcker<br />

kalkylen för Ortivus<br />

är just distributionen.Marknadsförningskostnader<br />

i resultaträkningen<br />

äter<br />

upp nästan halva omsättningen.<br />

Trots flera<br />

år av kostsamma<br />

satsningar på marknader<br />

i Europa har<br />

inte Ortivus nått den<br />

storlek som krävs för<br />

att bolaget ska kunna<br />

bära sin egen marknadsorganisation.<br />

SÄLJ<br />

En vanlig lösning på det problemet<br />

är att använda utländska<br />

partner, företag som har en befintlig<br />

marknadsorganisation<br />

riktad mot sjukvården på sina<br />

hemmamarknader och som kan<br />

”haka på” Ortivus produkter<br />

utan att det kräver stora investeringar.<br />

Tyvärr har den lösningen en<br />

annan stor nackdel, som Ortivus<br />

blev varse vid samarbetet med<br />

Philips, man kan inte vara säker<br />

på att partnern lever upp till sina<br />

åtaganden och verkligen satsar<br />

på Ortivus produkter. För partnern<br />

är det mer lönsamt att sälja<br />

sina egna produkter, där marginalerna<br />

är högre, Ortivus produkter<br />

kommer lätt i andra<br />

hand.<br />

Förvärv är en variant på det temat,<br />

att köpa upp utländska brofästen<br />

som kan användas vid<br />

lanseringen av de egna produkterna.<br />

Här har Ortivus blandat<br />

vin med vatten.<br />

VECKANS AFFÄRER<br />

Ortivus<br />

Sälj<br />

Alltför hög värdering för ett bolag som har ändlösa<br />

problem med att ta sig ut på världsmarknaden.<br />

TECKNA<br />

PotentiAl<br />

EJ<br />

Inte ens om Ortivus skulle nå sitt rörelsemarginalmål på<br />

12–15 procent till 2008 är potentialen särskilt hög.<br />

riSk<br />

Ortivus har ett historiskt mönster av problem med partner och utländsk<br />

expansion, uppenbar risk att det mönstret fortsätter.<br />

45<br />

35<br />

25<br />

Ortivus<br />

OMXS<br />

15<br />

11 nov 17 nov<br />

2005 2006<br />

FACTSET/JCF<br />

bolAget i korthet<br />

2005 2006p 2007p<br />

Oms, Mkr 174 200 220<br />

Res f skatt, Mkr -18<br />

Skugga:<br />

Vinst/aktie, kr -1,20<br />

Färgen + 20% svart<br />

P/e neg<br />

-60<br />

-2,50<br />

neg<br />

-10<br />

-0,50<br />

neg<br />

Vd: Mikael Strindlund.<br />

Ordförande: Akbar Seddigh.<br />

Börsvärde: 380 Mkr.<br />

Nettokassa: 90 Mkr.<br />

Mikael<br />

strindlund.<br />

Köpet av amerikanska Sweet,<br />

som är marknadsledande i USA<br />

på faktureringssystem för ambulanser,<br />

ser ut att ha varit relativt<br />

lyckat. Nordamerika är den enda<br />

marknad som går med vinst för<br />

”Det som knäcker kalkylen för<br />

Ortivus är just distributionen”<br />

Ortivus i år, tillväxten är hygglig,<br />

men det beror på de produkter<br />

som ingick i Sweet redan vid<br />

förvärvet. Ortivus Mobimed-system<br />

tycks däremot inte ha fått<br />

någon större draghjälp.<br />

Som kontrASt har köpet av<br />

tyska Medos i fjol blivit en rejäl<br />

och entydig flopp. På grund av en<br />

dragkamp om marknadsandelar<br />

på den tyska marknaden mellan<br />

medicintekniska jättar som Philips<br />

och General Electric har<br />

Medos arkiveringssystem för<br />

röntgenplåtar satts under kraftig<br />

prispress, en situation som kan<br />

bestå under flera år. Den häftiga<br />

konkurrensen har tagit Ortivus<br />

med fullständig överraskning<br />

och tvingat fram rationaliseringsåtgärder.<br />

Under det fjärde<br />

t<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

37

t<br />

V A D i r e k t<br />

kvartalet kommer resultatet att<br />

belastas med kostnader på 15–20<br />

miljoner kronor för åtgärder som<br />

ska spara 6-7 miljoner kronor i<br />

årstakt.<br />

Dessutom bestod köpesumman<br />

på drygt 70 miljoner kronor<br />

för Medos till stor del av goodwill,<br />

rimligen innebär de nya<br />

marknadsförutsättningarna att<br />

den posten måste skrivas ned ordentligt.<br />

Det är med andra ord<br />

bäddat för en resultatrysare under<br />

fjärde kvartalet. Ortivus spår<br />

ett positivt rörelseresultat före<br />

engångskostnader, det borde betyda<br />

en förlust på uppåt 30-40<br />

miljoner kronor efter omstruktureringskostnader<br />

och goodwillnedskrivning.<br />

Inklusive de<br />

första nio månadernas förlust på<br />

28 miljoner kronor kan helårsförlusten<br />

dra iväg uppåt 60 miljoner<br />

kronor.<br />

Det är ett mycket dystert facit<br />

för ett bolag som genomförde<br />

en nyemission på 170 miljoner<br />

kronor så sent som i somras. Tanken<br />

var att det nya kapitalet<br />

skulle användas till offensiva<br />

satsningar på utländska mark-<br />

”Det mest logiska steget<br />

hade varit att sälja<br />

till en större aktör”<br />

nader, nu äts det delvis upp av<br />

förlusterna i Tyskland.<br />

Men svårigheterna med att nå<br />

utländska marknader är inte Ortivus<br />

enda problem. En grundläggande<br />

svårighet för bolaget är<br />

att det säljer investeringsvaror<br />

som inte kräver service eller<br />

uppdateringar i någon större<br />

omfattning. Efter-<br />

a n alyser<br />

marknaden står inte<br />

ens för 20 procent av<br />

omsättningen. Det<br />

innebär att Ortivus är<br />

beroende av sjukvårdensinvesteringsbudgetar,<br />

vilket skapar<br />

ryckighet i orderingången.<br />

Dessutom måste bolaget<br />

ständigt vinna nya kunder,<br />

tillverkare av förbrukningsvaror<br />

har det betydligt lättare.<br />

<br />

<br />

Havsörnen är Upplands stolta landskapsfågel. Med<br />

sina breda vingar tar den sig lätt vart som helst.<br />

För alla andra rekommenderas skyways.<br />

.se<br />

F ly g e r t i l l 2 2 d e s t i n at i o n e r<br />

Prisexemplet gäller vid bokning på www.skyways.se.<br />

avgifter tillkommer vid bokning per telefon 0771-95 95 00<br />

eller hos resebyrån.<br />

Läs analyserna från<br />

de senaste numren<br />

på nätet.<br />

l Unibet<br />

l Fagerhult<br />

l Glycorex<br />

Sammantaget innebär det att<br />

Ortivus kämpar i en rejäl uppförsbacke.<br />

Det mest logiska steget<br />

hade varit att sälja bolaget<br />

till en större medicinteknisk aktör<br />

för länge sedan, någon som<br />

hade kunnat distribuera produkterna<br />

i en befintlig global<br />

marknadsorganisation. Varför<br />

det inte har blivit så<br />

kan man bara spekulera<br />

i. Kanske har inte<br />

potentiella köpare<br />

sett några stora värden<br />

i Ortivus produkter,<br />

kanske har styrelsen<br />

med förre vd:n<br />

Akbar Seddigh i spetsen<br />

varit ovillig att släppa taget.<br />

Efter debaclet med Medos har<br />

Ortivus fått ytterligare en kvarnsten<br />

om halsen. Det gör att bola-<br />

ryckigt. Ortivus är beroende<br />

av offentliga budgetar.<br />

gets framtid känns oviss. Med<br />

ett börsvärde på 400 miljoner<br />

kronor och en nettokassa på<br />

80–90 miljoner kronor värderas<br />

rörelsen till drygt 300 miljoner<br />

kronor. Det motsvarar 1,5 gånger<br />

omsättningen.<br />

För ett bolag med så stora problem<br />

– och som aldrig visat någon<br />

förmåga till uthållig lönsamhet<br />

– kan den värderingen<br />

inte motiveras. n<br />

P.s. Vi Flyger till/Från stockHolM: arVidsjaUr, borlänge, HalMstad, HeMaVan, jönköPing, karlstad, kristianstad,<br />

linköPing, lycksele, oskarsHaMn, skelleFteå, storUMan, trollHättan, VilHelMina, Visby ocH ösel.<br />

till/Från göteborg: sUndsVall. till/Från köPenHaMn: karlstad, linköPing, norrköPing ocH örebro.<br />

Serrander Co. Durango: Fåglarna i Färg. Ill. K.A. Tingaard, Prisma

Mer tjänstebil för<br />

pengarna.<br />

Att välja en Citroën C5 är kanske det smartaste du som kör<br />

tjänstebil kan göra. Det är en av marknadens rymligaste<br />

och säkraste kombibilar med legendarisk Citroën-komfort<br />

och väldigt mycket tekniska fi nesser och utrustning, redan i<br />

basversionen. Mer tjänstebil för pengarna, helt enkelt.<br />

- ESP antisladd & ASR antispinn<br />

- 7 airbags<br />

- Gashydraulisk fjädring HYDRACTIVE III<br />

- Elektronisk klimatanläggning<br />

- Fjärrstyrt centrallås<br />

- CD-Radio med rattreglage och 6 högtalare<br />

- Färddator<br />

- Läderratt<br />

- Dimljus<br />

- Elfönsterhissar<br />

- Upp till 1,7 m 3 lastutrymme<br />

- 16” hjul<br />

Citroën C5<br />

Förmånsvärde fr 1.489:-/mån<br />

För mer information om produktsortiment, leasingalternativ,<br />

ekonomi mm gå in på www.citroen.se<br />

Finns även<br />

som prisvärd<br />

miljödiesel<br />

110-173 hk<br />

V a D i r e k t<br />

Electrolux har<br />

inget mer att ge<br />

Efter avknoppningen av Husqvarna är<br />

vitvarujätten inte lika intressant för<br />

riskkapitalister och aktieägare längre.<br />

Av pontus hErin<br />

För r a v eck a n släpptes ny<br />

amerikansk statistik som<br />

visar att leveranserna för<br />

vitvaror föll med hela 13 procent<br />

i oktober. Det är dåliga nyheter<br />

för Electrolux som har 36 procent<br />

av sin försäljning i Nordamerika<br />

och en lika stor del av<br />

vinsten. Tappet är så stort att<br />

tidigare oro för fallande nybyggnation<br />

och minskad konsumtion<br />

i USA nu håller på att bli<br />

verklighet.<br />

Vitvarujättens aktiekurs har<br />

stigit med hela 50 procent sedan<br />

bolaget knoppade av Husqvarna<br />

i början av juni och tillhör därmed<br />

börsens bästa verkstadsaktier.<br />

Uppgången har flera orsaker,<br />

men ingen av dem är att verksamheten<br />

har utvecklats speciellt<br />

starkt. De senaste två kvartalsrapporterna<br />

har legat ungefär<br />

i linje med marknadens förväntningar.<br />

Förklaringen är istället att<br />

bolaget har lovat att skifta ut en<br />

del av kassan till aktieägarna.<br />

Löftet gavs redan i våras av vd<br />

Hans Stråberg och i samband<br />

med den senaste kvartalsrapporten<br />

i oktober kom beskedet om<br />

att bolaget ska köpa tillbaka<br />

aktier för 5,6 miljarder kronor,<br />

utöver ordinarie utdelning.<br />

En annan förklaring är att det<br />

sedan i somras figurerat uppköpsrykten<br />

kring bolaget. Bland<br />

intressenterna ska Investor och<br />

EQT finnas i gemensam trupp<br />

men också en rad internationella<br />

private equitybolag. De här<br />

spelarna har som bekant välfyllda<br />

kassor just nu och letar efter<br />

affärer med ljus och lykta. Men<br />

att de skulle vilja köpa Electrolux<br />

är däremot tveksamt.<br />

Den stora strukturåtgärden i<br />

USa SUger. Konsumtionen faller<br />

och med den försäljningen.<br />

bolaget har redan gjorts i och<br />

med avknoppningen av utomhusprodukterna.<br />

Visserligen<br />

skulle också affärsområdet professionella<br />

produkter – storkök<br />

och kommersiell tvättutrustning<br />

– kunna knoppas av. Men<br />

det är långt ifrån självklart då<br />

det finns tydliga synergier på<br />

produktionssidan.<br />

En ny ägare kan heller inte<br />

hitta några självklara områden<br />

att kapa kostnader på. Electrolux<br />

är det svenska verkstadsbolag<br />

som genomför den mest omfattande<br />

utflyttningen av tillverkning<br />

till låglöneländer. Det<br />

senaste och nu pågående programmet<br />

kostar 8–10 miljarder<br />

kronor och ska vara klart 2008.<br />

Den just beslutade jätteutdelningen<br />

gör också Electrolux<br />

mindre attraktivt för ett riskkapitalbolag.<br />

Bolagets skulle visserligen<br />

kunna dela ut ytterligare<br />

några miljarder och ändå ha<br />

en hyfsad skuldsättningsgrad,<br />

men den stora finansiella häv­

KÖP<br />

CKNA<br />

SÄLJ<br />

TECKNA<br />

EJ<br />

Electrolux<br />

OMXS<br />

140<br />

130<br />

120<br />

110<br />

100<br />

stången är borta.<br />

En annan favoritåtgärd bland<br />

riskkapitalbolagen är att byta<br />

ledning. Men få tvivlar på Stråbergs<br />

kapacitet, tvärtom har han<br />

varit duktig på att koncentrera<br />

bolagets vildvuxna varumärkesflora<br />

och driva på utflyttningen<br />

till låglöneländer. Att marknaden<br />

är trist är inte hans fel.<br />

kVar att beDöma återstår Electrolux<br />

möjligheter på börsen,<br />

alltså värderingen.<br />

Och här ser det tufft ut. De<br />

höga råvarupriserna fortsätter<br />

att slå hårt på bolagets bruttomarginaler.<br />

Hittills har Hans<br />

Stråberg lyckats parera prisuppgången<br />

på stål, metaller och<br />

plast genom andra besparingsåtgärder.<br />

Men frågan är hur länge<br />

det går. När det gäller möjligheten<br />

att kompensera höga kostnader<br />

med högre priser ligger Electrolux<br />

sämre till än andra verkstadsbolag<br />

på grund av att vitvarumarknaden<br />

är så extremt<br />

konkurrensutsatt.<br />

VECKANS AFFÄRER<br />

electrolux<br />

Sälj<br />

Överdrivna uppköpsrykten och sur USA-marknad.<br />

Potential<br />

Nås marginalmålet på 6 procent är aktien ett klipp.<br />

riSk<br />

Utflytten av fabriker kan kosta oväntat mycket.<br />

90<br />

11 nov 17 nov<br />

2005 2006<br />

FACTSET/JCF<br />

bolaget i korthet<br />

2005 2006p 2007p<br />

Spelöverskott, Mkr 590 1 100 1 200<br />

Res f skatt, Mkr 270 400 440<br />

Vinst/aktie, kr 7 10 11<br />

P/e 23 17 16<br />

Vd: Hans Stråberg<br />

Ordförande: Michael Treschow<br />

Börsvärde: 42 mdr kronor<br />

Största ägare: Investor 28 procent av<br />

röster.<br />

scanpix<br />

Hans Stråberg.<br />

”Hittills har Hans Stråberg<br />

lyckats parera uppgången på<br />

stål, metall och plast”<br />

En vikande byggmarknad i<br />

USA är som sagt ett annat påtagligt<br />

hot mot bolaget.<br />

I dag värderas Electrolux till<br />

14 gånger nästa års vinst (p/etal).<br />

Omräknat för nettoskulden<br />

värderas bolagets rörelseresultat<br />

15 gånger (EV/Ebit). Det senare<br />

är högre än de flesta konkurrenter,<br />

däribland branschjätten<br />

Whirlpool som har högre marginaler<br />

än Electrolux.<br />

Dessutom anser vi att Electrolux<br />

ska handlas med en högre<br />

riskpremie än tidigare. Den massiva<br />

flytten av fabriker till lågkostnadsländer<br />

ökar risken för<br />

leverensproblem och oväntat<br />

höga omstruktureringskostnader.<br />

Det visar utvecklingen vid en<br />

ny fabrik i Mexico som lidit av<br />

leverantörsproblem. Samt nedläggningen<br />

av fabriken i Nürnberg<br />

som lett en nedgång i försäljningen<br />

i Tyskland på grund<br />

av dålig pr.<br />

Rekomendationen blir sälj. n<br />

Mindre pengar<br />

för tjänstebilen.<br />

Att välja en Citroën C5 är kanske det smartaste du som<br />

köper in tjänstebilar kan göra. Till ett av marknadens<br />

absolut lägsta inköpspriser kan du unna era anställda en<br />

riktigt rymlig, bränslesnål och välutrustad bil, med hög<br />

säkerhet och heltäckande serviceavtal. Mindre pengar för<br />

tjänstebilen, helt enkelt.<br />

- Lågt inköpspris<br />

- Låga bränslekostnader<br />

- Bra andrahandsvärde<br />

- Förmånlig fi nansiering och försäkring<br />

- Hög säkerhet: 36 av 37 poäng i EuroNCAP<br />

- Direkt hjälp med Citroën assistans<br />

- Heltäckande serviceavtal<br />

- Förmånliga servicegarantier<br />

- Kostnadskontroll med Citroënkortet<br />

- En av Sveriges bästa verkstadskedjor*<br />

Citroën C5<br />

fr 179.900:- Tillägg Kombi 8.000:-<br />

*Enligt en undersökning gjord av Vi Bilägare nr 10, 2006.<br />

Bränsleförbrukning (l/100 km) 5,4-10,0 liter. Co 2 -förbr. fr 142 g/km.<br />

Miljöklass 2005. Alla priser är rek. ca-priser. Bilen på bilden är<br />

extrautrustad. Förmånsvärdena är beräknade på 55% marg.skatt.<br />

www.citroen.se

44 | va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

”Ja, det får du nog<br />

göra. Jag fick någon<br />

information att de här<br />

ska man visst sälja<br />

bort alltså. Haha.”<br />

”Vill du sälja<br />

får vi ju fixa det<br />

givetvis.”

s p e c i a l<br />

SMUTSIGA<br />

AFFÄRER<br />

börsen läcker. Dramatiska kursrörelser inför stora<br />

affärer är vardagsmat. Från hemliga depåer i banksekretessens<br />

Luxemburg handlas det med information<br />

från styrelser och valberedningar. nu växlar jägarna<br />

upp tempot. Tolv nya åtal väntar innan årets slut.<br />

va tar dig med till börsens mörka hörn.<br />

AV CeCiliA Aronsson illustr Ation tomAs lindell<br />

Malmö, den 23 augusti 20 05 ,<br />

klockan 15.30. Eftermiddagssolen<br />

sänker sig och svenska folket<br />

funderar på vad de ska grilla till<br />

middag. Men Tomas har inga grillplaner.<br />

Han har snabba aktieaffärer att uträtta.<br />

Märkbart stressad slår han numret till sin<br />

mäklare på Handelsbanken.<br />

Tomas: ”Tivox, på O-listan.”<br />

Mäklaren: ”Mmm.”<br />

Tomas: ”De ska vi visst sälja. Hahaha. Jag<br />

fick något samtal om det.”<br />

Mäklaren: ”Ditt personnummer?”<br />

Tomas: ”61xxxx – xxxx.”<br />

Mäklaren: ”Vill du sälja får vi ju fixa det<br />

givetvis.”<br />

Tomas: ”Ja, det får du nog göra. Jag fick någon<br />

information att de här ska man visst<br />

sälja bort alltså. Haha.”<br />

Mäklaren: ”Jag ska se hur det ser ut. Ska jag<br />

lägga ut något på 3,24 kronor?”<br />

Tomas: ”Sälj ut allt ända ner till 3 kronor.<br />

Om det nu är sant det de säger alltså.”<br />

Mäklaren: Ska jag börja med att sälja 30 000<br />

på limit 3 kronor?”<br />

Tomas: ”Ja, det är lika bra att ta de första<br />

där. Så får vi se vad som dyker upp där och<br />

slå varandra en signal om en liten stund.”<br />

Mäklaren: ”Jag börjar sälja.”<br />

Tomas: ”Det är väl nästan 90 000 aktier?”<br />

Mäklaren: ”90 336.”<br />

Tomas ringer upp mäklaren igen. Han står<br />

t<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 45

t<br />

V a s p e c i a l<br />

”om det inte går att fälla i<br />

så här uppenbara fall, hur blir<br />

då situationen när helt utomstående<br />

personer kommer över<br />

kvalificerat känslig information<br />

om ett börsbolag?”<br />

ensam på säljsidan nu och pressar<br />

kursen från 3,24 till 2,85 kronor för att<br />

få i väg hela innehavet. Klockan 16.11<br />

är alla hans 90 336 aktier i Tivox sålda<br />

till snittkursen 3,01 kronor. Klockan<br />

16.17 handelsstoppas Tivox. Stockholmsbörsen<br />

har just fått veta att<br />

Handelsbanken har sagt upp handelskrediten<br />

och att verkstadsbolaget försätts<br />

i konkurs i morgon.<br />

Mäklaren faTTar MissTanke mot<br />

TL och anmäler honom omedelbart<br />

till Finansinspektionen (FI) enligt 10<br />

§ lagen 2005:337 om straff för marknadsmissbruk.<br />

Stockholmsbörsen gör<br />

en separat anmälan samma dag. FI<br />

överlämnar direkt ärendet till Ekobrottsmyndigheten<br />

(EBM).<br />

Ärendet hamnar hos Robert Engstedt<br />

som är kammaråklagare och Sveriges<br />

flitigaste åtalare i insiderbrott. Han<br />

lyssnar på det bandade mäklarsamtalet<br />

med Tomas och inleder en förundersökning.<br />

Under de närmaste veckorna<br />

brottas han dag och natt med frågan<br />

vem som gav säljrådet till Tomas, som<br />

själv inte har någon insiderställning i<br />

Tivox. Via telefonlistor spårar EBM ett<br />

samtal den 23 augusti 2005 strax före<br />

15.30 till Tomas från Anders Ahlqvist,<br />

adjungerad styrelseledamot och finansiell<br />

rådgivare till Tivox. Styrelsen i<br />

Tivox har just varit hos Handelsbanken<br />

i Göteborg och fått beskedet om de<br />

inställda krediterna och den oundvikliga<br />

konkursen nästa dag. Under en<br />

promenad till advokatbyrån Vinge förmedlar<br />

Anders Ahlqvist informationen<br />

till sin gode vän Tomas som lyckas<br />

sälja sina aktier en halvtimme innan<br />

de blir värdelösa och räddar 270 900<br />

kronor från evig undergång. Båda erkänner<br />

att samtalet har ägt rum, men<br />

hävdar att samtalet handlade om en<br />

grillfest.<br />

Men efTer förhör är både Tomas<br />

och Anders Ahlqvist på sannolika skäl<br />

misstänkta för insiderbrott. Den 28<br />

september häktas de över natten medan<br />

polisen gör husrannsakan i deras<br />

bostäder och kontor. I slutet av oktober<br />

är förundersökningen klar och i november<br />

väcks åtal mot Tomas och Anders<br />

Ahlqvist för grovt insiderbrott<br />

och medhjälp därtill. Den 10 april i år<br />

kom domen: normalgradigt insiderbrott,<br />

120 dagsböter vardera samt förverkande<br />

av Tomas intäkt av aktieförsäljningen.<br />

120 dagsböter är det<br />

maximala antalet innan det blir fängelse.<br />

Kammaråklagare Robert Engstedt<br />

hävdar att brottet är grovt och<br />

har överklagat domen till Svea hovrätt<br />

där den prövas den 6 december i år.<br />

”Med tanke på informationens nivå<br />

och att de som köpte aktierna av Tomas<br />

gjorde en totalförlust, yrkar jag<br />

på fängelse för båda parter”, berättar<br />

Robert Engstedt.<br />

ToMas akTier såldes i mindre poster<br />

på som mest 10 000, motsvarande<br />

en totalförlust på 30 000 kronor för<br />

köparen.<br />

”Skillnaden från ett vanligt bedrägeri<br />

är att här ser du inte vem du gör<br />

affärer med. Börsen är beroende av tilllit<br />

i systemet”, säger Robert Engstedt.<br />

Ingen vet hur stort mörkertalet är<br />

för insiderbrott, men mycket få har<br />

hamnat i rätten. Hittills i år har bara<br />

två nya insidermål prövats, Tivox och<br />

Feelgood. För EBM och generaldirektör<br />

Gudrun Antemar återstår mycket<br />

att bevisa. Det är tydligt att myndigheten<br />

känner pressen att klara upp<br />

fler insiderbrott. Timmarna efter VA:s<br />

besök på EBM offentliggörs åtalet mot<br />

Tre instanser som ska stoppa insideraffärerna<br />

1 Börser och aktie- 2 2<br />

3<br />

Finansinspektionen Ekobrottsmyndigheten<br />

marknadsplatser:<br />

Övervakar<br />

handeln<br />

och har plikt att rapportera<br />

till FI. Även aktiemäklare<br />

måste anmäla.<br />

scanpix<br />

Övervakar<br />

marknadsmissbrukslagen<br />

och gör en<br />

första bedömning av<br />

anmälningarna.<br />

två före detta styrelseledamöter i det<br />

konkursade pappersbruket Klippan.<br />

Robert Engstedt avslöjar att flera nya<br />

åtal snart blir klara.<br />

”Ytterligare ett tiotal personer får<br />

besked i åtalsfrågan inom en nära<br />

framtid”, säger han.<br />

i falleT Med feelgood friade tingsrätten<br />

båda misstänkta. Den 12 juni<br />

2001 sålde Feelgoods dåvarande ekonomi-chef<br />

Thomas Ådén 2 000 aktier i<br />

bolaget för 21 kronor styck. Två dagar<br />

senare skrev han en rapport till styrelsen<br />

där han meddelade att Feelgood<br />

var på obestånd och snart behövde<br />

göra en nyemission. Bolagets före detta<br />

vd och dåvarande vice ordförande,<br />

Håkan Jeppsson, tog del av informationen<br />

och sålde därefter 20 000 aktier<br />

för 17 kronor styck. Den 22 augusti<br />

samma år blev nyemissionen allmänt<br />

känd i samband med bolagets usla delårsrapport.<br />

Aktien störtdök till 8,50<br />

kronor – hälften av den kurs som<br />

Jeppsson sålde för.<br />

Både Jeppsson och Ådén friades i<br />

tingsrätten. Åklagaren kunde inte bevisa<br />

att Jeppsson hade haft tillgång<br />

till insiderinformation när han sålde<br />

sina aktier i juli. Ådén hade bevisligen<br />

informationen, men åklagaren kunde<br />

inte styrka att det var orsaken till att<br />

han sålde sina aktier.<br />

Ansvarar för<br />

brottsutredningar<br />

och åtal.<br />

t<br />

FRIAD. Feelgoods<br />

vice ordförande<br />

Håkan Jeppsson<br />

åtalades för insiderhandel<br />

i bolaget<br />

men friades.<br />

Så straffas<br />

fällda insider<br />

Grovt insiderbrott:<br />

Fängelse, 6 mån – 4 år.<br />

Normalgradigt<br />

insiderbrott:<br />

Fängelse, 14 dagar – 2 år.<br />

Ej tidigare dömd får vill-<br />

korlig dom och dagsböter<br />

Förseelse:<br />

Böter eller fängelse i max<br />

6 månader.<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 47

t<br />

V a s p e c i a l<br />

”det är ganska vanligt att vi hamnar i bevissvårigheter”<br />

Robert Engstedt har accepterat domen<br />

mot Jeppsson men begärt prövning<br />

mot Ådén i hovrätten, vilket sker<br />

inom någon månad.<br />

”Det ställs väldigt höga krav för att<br />

något ska vara styrkt. Vi är alla överens<br />

om att det ska vara så”, säger Robert<br />

Engstedt.<br />

Men många placerare som VA har<br />

pratat med är upprörda över vad de<br />

uppfattar som en slapp dom mot Feelgood-ledningen.<br />

”Om det inte går att fälla i så här uppenbara<br />

fall, hur blir då situationen<br />

då helt utomstående personer kommer<br />

över kvalificerat känslig information<br />

om ett börsbolag?”, säger en källa<br />

som vill vara anonym.<br />

I Feelgood dröjde det fyra och ett<br />

halvt år mellan den misstänkta insiderhandeln<br />

och den rättsliga prövningen.<br />

Fördröjningen av utredningen<br />

är den främsta orsaken till att brott<br />

inte gick att bevisa, enligt EBM. I Tivox<br />

däremot låg utredningen mycket<br />

närmare den misstänkta gärningen.<br />

Från den 1 juli förra året gäller en ny<br />

insiderlag med syfte att koppla in EBM<br />

tidigare och ge skjuts i åtalen.<br />

enligT den nya lagen måste aktiemäklare<br />

och aktiemarknadsplatser<br />

rapportera till FI om de kan anta att en<br />

transaktion utgör eller har samband<br />

med ett insiderbrott eller otillbörlig<br />

kurspåverkan. Annars riskerar mäklarna<br />

böter. FI följer upp anmälningarna<br />

och skickar alla misstankar om<br />

brott till EBM. Hittills i år har 74 misstänkta<br />

fall av marknadsmissbruk<br />

skrivits in hos EBM, en kraftig ökning<br />

jämfört med fjolårets 42 fall. Drygt<br />

hälften av de inskrivna ärendena är<br />

misstänkta insiderbrott. Den andra<br />

stora brottstypen är kursmanipulation,<br />

där aktieägare har handlat mellan<br />

egna depåer eller på annat sätt påverkat<br />

kursen genom skenbar handel.<br />

I dag pågår 40 förundersökningar<br />

hos 6:e kammaren på Ekobrottsmyndigheten,<br />

som är rikskammare för insiderutredningar.<br />

Här arbetar sju<br />

åklagare, femton poliser, två eko-<br />

brottsrevisorer och två finansmarknadsspecialister,<br />

som tidigare har jobbat<br />

som mäklare och vet hur spelet<br />

fungerar ute på brottsplatsen. Alla<br />

medarbetare i 6:e kammaren har genomgått<br />

en mäklarutbildning hos<br />

Stockholmsbörsens ägare OMX. Rekrytering<br />

pågår av fler analytiker med<br />

erfarenhet från fältet.<br />

åklagaren hoppas på skärpta straff<br />

i Tivox-målet och en fällande dom för<br />

Feelgoods ekonomichef, men faktum<br />

kvarstår att ingen insider har dömts<br />

till fängelse sedan vaktbolaget Securitas<br />

köpte amerikanska Pinkerton<br />

1999 och affären läckte ut i förväg. Totalt<br />

åtalades elva personer i Pinkertonmålet,<br />

varav fyra dömdes till fängelse.<br />

Den huvudåtalade mäklaren på Matteus<br />

fick sitt straff sänkt i hovrätten<br />

från tio till åtta månaders fängelse –<br />

det hittills strängaste straffet i ett<br />

svenskt insidermål.<br />

”Det är ganska vanligt att vi hamnar<br />

i bevissvårigheter”, säger Mats Åhlund,<br />

överåklagare vid EBM.<br />

Många trodde att den tidigare vd:n<br />

Peter Sandberg skulle dömas till fängelse<br />

för insiderbrottet i Bure, men i domen<br />

som fälldes den 5 oktober i år nöjde<br />

sig hovrätten med böter på 728 000<br />

kronor samt förverkande av hans vinning<br />

på de olagliga aktieaffärerna, 1,5<br />

miljoner kronor. Chefsåklagare Yngve<br />

Rydberg ville ha en hårdare dom. Hovrätten<br />

kontrade med att det var svårt<br />

att identifiera vilka som hade drabbats<br />

av brotten. Riksåklagaren har ännu<br />

inte bestämt om fallet ska tas vidare<br />

till Högsta domstolen (HD). I så fall<br />

blir det första svenska insidermålet<br />

som går till HD. Mats Åhlund, som tillträdde<br />

sin överåklagartjänst på EBM<br />

för ett par månader sedan, medger att<br />

Sverige skulle behöva en fullbordad<br />

insiderprövning i HD.<br />

”Men enbart för en person från näringslivet<br />

att komma på besök här är<br />

mycket allvarligt. Det i sig har en preventiv<br />

effekt”, säger Robert Engstedt.<br />

EBM:s högkvarter ligger på Kungsholmen<br />

i Stockholm. Alla besökare<br />

måste uppge personnummer och när<br />

VA väl blir insläppt av vakten är det<br />

ingen tvekan om att vi är hos polisen.<br />

Laminatklädda korridorer, vinklade<br />

persienner för fönstren, inspelningsutrustning<br />

och kaffe i pappmugg. Det<br />

påminner om ett häkte. Robert Engstedt<br />

konstaterar bistert:<br />

”Det är inget man vill berätta om att<br />

man varit här.”<br />

ledningsTrion i börsbolaget Sign<br />

On, nuvarande Wise Group, blev så<br />

förolämpad att den hotade att JO-anmäla<br />

EBM när myndigheten åtalade<br />

ledningen för insiderbrott. EBM misstänkte<br />

att vd Marika Philipson och<br />

hennes ekonomichef och försäljningschef<br />

begick ett insiderbrott när de<br />

köpte aktier i Sign On i maj 2004. Kort<br />

därefter släppte nämligen bolaget två<br />

pressmeddelanden om ett planerat<br />

förvärv av Svea Ekonomi och ett samarbetsavtal<br />

med Burlövs Bostäder. Aktien<br />

stegrades kraftigt på nyheterna,<br />

men alla tre friades eftersom åklagaren<br />

inte kunde bevisa att informationen<br />

var kurspåverkande. Tingsrätten<br />

slog fast att pressmeddelandet kunde<br />

ses som en ”marknadsföringsprodukt”.<br />

”Ur insiderinformationssynpunkt<br />

var det då omöjligt att gå vidare”, säger<br />

Robert Engstedt.<br />

Han tror att många vill ge sken av<br />

att de har insiderinformation, att de<br />

agerar lite smartare än snittet. Insiderställning<br />

ger status i vissa<br />

kretsar. Och visst klingar Tomas<br />

återkommande skratt<br />

lite överlägset när han pratar<br />

med mäklaren om att<br />

sälja sina Tivox-aktier.<br />

Vem är då den klassiska<br />

insidern?<br />

”Lite grovt kan man<br />

säga att det är två kategorier,<br />

dels personer som<br />

ägnar sig fullt ut åt sådana<br />

här transaktioner<br />

med brottsliga syften<br />

och manipulativa åtgärder,<br />

dels en och annan vanlig<br />

Lagen om insiderinformation<br />

”Den som får insiderinformation och som för egen eller någon annans räkning, genom handel på värdepappersmarknaden,<br />

förvärvar eller avyttrar sådana finansiella instrument som informationen rör döms för insiderbrott<br />

[…] Detsamma skall gälla den som får insiderinformation och som med råd eller på annat sådant sätt föranleder<br />

någon annan att förvärva eller avyttra finansiella instrument som informationen rör genom handel på<br />

värdepappersmarknaden.”<br />

2§ Lag (2005:377) om straff för marknadsmissbruk vid handel med finansiella instrument<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

t<br />

scanpix scanpix<br />

hans öhLanDer<br />

FRUSTReRAD.<br />

Överåklagare<br />

mats Åhlund har<br />

svårt att få insiders<br />

fällda.<br />

SlApp FängelSe.<br />

det blev hårda<br />

böter, 728 000<br />

kronor, för Bures<br />

förre vd Peter<br />

sandberg.<br />

ÖVeRklAgAR.<br />

Åklagaren robert<br />

engstedt vill se<br />

hårdare domar i<br />

tivoxfallet.<br />

49

t<br />

V a s p e c i a l<br />

”det är min erfarenhet att de personer som vill handla på<br />

insiderinformation gärna gör det från luxemburg”<br />

person som ägnar sig åt det här”, säger<br />

Mats Åhlund.<br />

Finns det en organiserad insiderbrottslighet<br />

på Stockholmsbörsen?<br />

”Det går inte att svara på.”<br />

En anonym källa säger till VA att de<br />

största vinnarna på insideraffärer är<br />

riktigt välunderrättade affärsnäsor.<br />

”Var de får sin information ifrån kan<br />

jag bara spekulera i, men när samma<br />

konton om och om igen hittar vinnarna<br />

blir min första gissning ändå att det<br />

läcker ifrån corp-avdelningarna.”<br />

”En sak som jag dock kan säga med<br />

säkerhet är att konton från Luxemburg<br />

är överrepresenterade vad det<br />

gäller att nosa upp denna typ av affärer.<br />

Säkerligen har det att göra med att<br />

man på det sättet får ett extra lager av<br />

anonymitet gentemot svenska myndigheter”,<br />

säger källan.<br />

luxeMburg spelar i samma division<br />

som Schweiz inom banksekretess.<br />

Nätmäklaren Nordnet är exempelvis<br />

inte skyldig att lämna ut namnen på<br />

sina kunder i Luxemburg till EBM.<br />

Tolv per soner åta l a s inom<br />

kort för marknadsmissbruk.<br />

Utredningarna är fortfarande<br />

hemliga, men VA har studerat<br />

de senaste buden på Stockholmsbörsen<br />

och upptäckt plötsliga glädjeskutt<br />

i Strålfors och Capio som bär spår av<br />

insider.<br />

Tisdagen den 14 mars 2006 lade Posten<br />

bud på blankettillverkaren Strålfors,<br />

95 kronor per aktie. Men redan<br />

på måndagen letade sig aktien upp<br />

med 5,50 kronor till 78 kronor i en<br />

ovanligt livlig handel. I Capio var omsättningen<br />

i aktien fyra gånger större<br />

än normalt under de två veckorna<br />

närmast före budet från riskkapitalbolagen<br />

Apax och Nordic Capital. Under<br />

andra hälften av augusti steg ak-<br />

”Om en svensk myndighet vill ha<br />

information om en kund i Luxemburg<br />

ska myndigheten vända sig till de luxemburgska<br />

myndigheterna som avgör<br />

om kunduppgifter kan lämnas ut eller<br />

inte”, säger Jessica Gertun, informationschef<br />

på Nordnet.<br />

Nordnet har 1 800 kunder med depåer<br />

i Luxemburg. Hundratals nya<br />

kunder tillkommer varje år.<br />

”Det är min erfarenhet att de personer<br />

som vill handla på insiderinformation<br />

gärna gör det från Luxemburg”,<br />

säger en anonym källa.<br />

Men svenska EBM hävdar att de kan<br />

begära rättshjälp från sin motsvarighet<br />

i Luxemburg i ett skarpt läge.<br />

”Det kan också vara stiftelsekonstruktioner<br />

som används för att lägga<br />

ut dimridåer och bulvanförhållanden,<br />

inte minst i de internationella transaktionerna”,<br />

säger Mats Åhlund.<br />

Teknikutvecklingen är en annan<br />

tuff utmaning för EBM. Inspelade<br />

samtal är ett utdöende bevismaterial<br />

eftersom allt större andel av aktiehan-<br />

små risker,<br />

stora frestelser<br />

hundratals personer kan enkelt tjäna miljonbelopp<br />

på exklusiv information som sprids inför<br />

ett uppköpsbud. ingen har ännu åkt dit.<br />

AV CeCiliA Aronsson<br />

tien med 18,50 kronor, trots att budet<br />

kom först den 1 september. Egentligen<br />

var budet planerat senare, men kursuppgången<br />

stressade budgivarna att<br />

släppa bomben innan affären hann<br />

bli för dyr.<br />

”Man är alltid rädd för läckage. Det<br />

har varit över 200 personer involverade i<br />

den här processen”, sa Robert<br />

Andreen från Nordic Capital till nyhetsbyrån<br />

Direkt när budet presenterades.<br />

Ännu har inget åtal väckts mot insiderhandel<br />

i samband med bud på<br />

svenska börsbolag.<br />

”Sannolikheten är låg att något ska<br />

gå fel längs vägen”, säger en källa.<br />

Ett noterat bolag som förhandlar om<br />

en större affär är skyldigt att anmäla<br />

det till börsen, som sedan specialbeva-<br />

t<br />

deln går via anonyma kanaler på nätet<br />

utan den muntliga omvägen via en<br />

mäklare.<br />

i dag handlar en halv miljon<br />

svenskar aktier via nätet, motsvarande<br />

10 procent av den totala handelsvolymen<br />

och 30 procent av antalet affärer.<br />

Samtidigt ökar antalet personer som<br />

ägnar sig åt aktiehandel och antalet företag<br />

att handla i. Slutsatsen, som EBM<br />

skriver under på, är att antalet insiderbrott<br />

är betydligt större i dag än 1999<br />

när insideraffärerna i Pinkerton gjordes<br />

och börsen kokade av IT-feber.<br />

”De flesta mäklare är tillräckligt begåvade<br />

för att neka en kund att göra<br />

affär när denne ringer in och vill köpa<br />

bolaget XYZ och sedan lämnar en detaljerad<br />

redogörelse för vad som kommer<br />

att hända i företaget på en bandad<br />

telefonlinje. Detta filter finns naturligtvis<br />

inte hos internetmäklarna och<br />

jag kan föreställa mig att många kunder<br />

tror sig vara osynliga när de handlar<br />

på nätet”, säger en källa med insyn<br />

i mäklarbranschen. n<br />

insiderexplosion på<br />

stockholmsbörsen<br />

Antal nya fall av misstänkt<br />

marknadsmissbruk<br />

Insiderbrott<br />

Kursmanipulation<br />

Röjande av insiderinformation<br />

Utebliven rapportering<br />

6<br />

-01<br />

16<br />

-02<br />

29<br />

-03<br />

20<br />

42<br />

-04 -05 -06*<br />

*t o m oktober<br />

Antal åtal om marknadsmissbruk**<br />

Insiderbrott<br />

Kursmanipulation<br />

Åtalade för insiderbrott<br />

2005 och 2006:<br />

Företag Antal personer<br />

2<br />

4<br />

2 3<br />

8<br />

5<br />

Tivox<br />

Feelgood<br />

2<br />

2<br />

-01 -02 -03 -04 -05 -06*<br />

*t o m oktober<br />

Sign On (numera Wise Group)<br />

Klippan<br />

3<br />

2<br />

74<br />

**Åtalen kan gälla ärenden som skrivits in<br />

under tidigare år. Ytterligare ett tiotal<br />

personer väntas bli åtalade i slutet av 2006.<br />

Källa: Ekobrottsmyndigheten<br />

AFFäReR MeD<br />

lUxeMbURg.<br />

1 800 av nordnets<br />

kunder har depåer<br />

i luxemburg,<br />

ett land med hög<br />

banksekretess,<br />

enligt Jessica<br />

Gertun, informationschef<br />

på bolaget.<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 51<br />

scanpix

t<br />

V a s p e c i a l<br />

kar kursrörelserna.<br />

”Vi samlar ihop det vi har sett under<br />

perioden fram till pressmeddelandet.<br />

Om vi misstänker att det finns några<br />

oegentligheter anmäler vi det till Finansinspektionen”,<br />

säger Anders Ackebo,<br />

ansvarig för marknadsövervakning<br />

på Stockholmsbörsen.<br />

Hittills i år har Stockholmsbörsen<br />

rapporterat 28 fall av misstänkt insiderhandel.<br />

Med tanke på att det görs<br />

närmare 80 000 avslut i svenska börsbolag<br />

per dag är det en mycket liten<br />

siffra.<br />

”Det vore fel att säga att det bara<br />

gjorts 28 insideraffärer på börsen i år.<br />

Storleken på mörkertalet vet ingen<br />

om”, säger Anders Ackebo.<br />

Den amerikanska finansinspektionen<br />

SEC registrerade cirka 600 misstänkta<br />

fall av marknadsmissbruk i<br />

fjol, betydligt färre än Sverige i förhållande<br />

till marknadens storlek. En möjlig<br />

orsak är att insiderbrott är vanligare<br />

i Sverige än i USA, vilket är<br />

slutsatsen i en undersökning om ekonomisk<br />

brottslighet från PricewaterhouseCoopers.<br />

Totalt i världen svarar<br />

4 procent av de 3 600 företagen i studien<br />

från 2005 att de har varit med om<br />

att någon person i bolaget handlat aktier<br />

på insiderinformation. Bland de<br />

svenska bolagen i studien är andelen<br />

8 procent. Företagen är eniga om att<br />

insiderhandel skadar förtroendet för<br />

bolaget mer än vad andra ekonomiska<br />

brott gör. Och viker förtroendet så sviker<br />

investerarna.<br />

Anders Ackebo hoppas att samarbetet<br />

på den Nordiska börsen ska leda<br />

till ännu bättre kontroll på den olagliga<br />

handeln. Bland annat har börsen<br />

ett datorsystem som larmar när handelsvolymer<br />

och kurser börjar avvika<br />

från det vanliga mönstret. I snitt går<br />

larmet nästan 300 gånger om dagen.<br />

”En dag när Ericsson har rapport<br />

blir det många larm, men då finns det<br />

genast en naturlig förklaring. Även<br />

om man kan hitta enskildheter”, säger<br />

Anders Ackebo. n<br />

ar be t e t i börsbolagensvalberedningar<br />

går<br />

nu in i sin mest<br />

intensiva fas. I valberedningen<br />

får bolagets<br />

största ägare ingående<br />

information om bolagets<br />

framtid från ledningen<br />

och styrelsen för<br />

att kunna välja ett lämpligt<br />

förslag på ny styrelse.<br />

Vissa kallar det klassisk<br />

insiderinformation.<br />

Registrerade insynspersoner får inte<br />

handla på känslig information som de<br />

känner till om ett bolag, men eftersom<br />

medlemmarna i valberedningen inte<br />

sitter i styrelsen registreras de inte<br />

som insider och omfattas inte av de<br />

lagliga handelsförbuden för insider.<br />

Och därför kan de teoretiskt göra vilka<br />

placeringar de vill för förvaltarens<br />

eller för egen räkning. Hos de institutionella<br />

förvaltarna är det ofta kapitalförvaltarna<br />

själva som sitter i valberedningen.<br />

”Det är alltid en risk att personerna i<br />

valberedningarna får veta saker som<br />

de agerar på. Lockelsen måste finnas<br />

även för dem”, säger Anders Ackebo,<br />

ansvarig för marknadsövervakning<br />

på Stockholmsbörsen.<br />

AMF Pensions vd Christer Elmeha-<br />

insiders kan ha tjänat 60 miljoner i capio<br />

s<br />

niTTkursen för Capio i<br />

augusti 2006 var 112 kro-<br />

nor. Uppköpsbudet blev<br />

167 kronor per aktie, 55 kronor<br />

högre än snittkursen i augusti.<br />

Ett inköp av totalt 50 000 Capio-aktier<br />

till snittkursen 112<br />

kronor gav en total vinst på 2,8<br />

miljoner kronor när uppköpet<br />

var klart.<br />

Totalt omsattes cirka en mil-<br />

HålleR koll.<br />

Anders Ackebo är<br />

chef för marknadsövervakningen<br />

på börsen.<br />

på InSIDAn.<br />

Christer Gardell<br />

har gjort entré i<br />

flera valberedningar<br />

under året.<br />

eTISk. storägare<br />

hamnar på dubbla<br />

stolar, menar AmF<br />

Pensions Christer<br />

elmehagen<br />

scanpix<br />

jon aktier i Capio i snitt per dag<br />

under augusti. Låt oss anta att<br />

personer som hade någon<br />

slags inblick i affären stod för<br />

5 procent av alla köp under augusti,<br />

motsvarande 50 000 aktier<br />

om dagen. Räknat på månadens<br />

22 handelsdagar skulle<br />

en insider då ha gjort en vinst<br />

på drygt 60 miljoner kronor<br />

(22 gånger 2,8).<br />

Valberedningar<br />

utom all kontroll<br />

börsbolagens valberedningar har ständig<br />

åtkomst till lönsam insiderinformation. mindre<br />

placerare är helt utlämnade till pensionsförvaltarnas<br />

– och christer Gardells – egen höga moral.<br />

AV CeCiliA Aronsson<br />

I Strålfors blev vinsten 20 kronor<br />

per aktie för den som köpte<br />

aktien dagen före budet. En inköpt<br />

post om 50 000 aktier gav<br />

en vinst på 1 miljon kronor.<br />

Personer med någon form av<br />

insiderinformation kan ha tjänat<br />

tiotals miljoner kronor i Strålfors<br />

förutsatt att de stod för en bråkdel<br />

av alla köp strax före det att<br />

affären presenterades.<br />

gen sitter i valberedningarna för<br />

Nordea, Saab och Industrivärden. Totalt<br />

har AMF Pension representanter i<br />

valberedningarna i drygt 20 börsbolag.<br />

”Vi har kommit i situationer där styrelsens<br />

ordförande har sagt att han<br />

har insiderinformation och frågat om<br />

vi vill att han berättar. Vid några tillfällen<br />

har vi blivit insider och då har<br />

vi stoppat vår handel i den aktien”, säger<br />

Christer Elmehagen.<br />

Samtidigt är det mycket svårt för utomstående<br />

att kontrollera varför en<br />

förvaltare har köpt eller sålt aktier i<br />

ett bolag. Professionella förvaltare<br />

kommenterar av princip aldrig enskilda<br />

aktieaffärer. Marknaden står<br />

och faller med deras egen moral.<br />

”Marknaden är inte vattentät så<br />

länge det förs ärenden till domstol”,<br />

säger Christer Elmehagen.<br />

Men Ekobrottsmyndigheten har<br />

aldrig åtalat någon institutionell insider.<br />

”Det är möjligt att det är svårt att<br />

uppfylla kriterierna för en dom men<br />

jag måste utgå från att våra kollegor<br />

som hanterar stora pengar precis som<br />

vi har samma etik i basen”, säger<br />

Christer Elmehagen.<br />

Christer Gardell sitter i valberedningarna<br />

för Volvo och Teliasonera,<br />

men har ännu inte tagit någon styrelseplats<br />

och registreras därför inte som<br />

insider i bolagen.<br />

”Får man insiderinformation i en<br />

valberedning är man lika mycket insider<br />

som om man har fått informationen<br />

på stan eller i en taxi”, säger Anders<br />

Ackebo.<br />

För rättrådiga småsparare kan det<br />

vara svårt att hänga med i racet, eller<br />

som finanshajen Gordon Gekko uttryckte<br />

det i filmen ”Wall Street”:<br />

”The most valuable commodity I<br />

know of is information.” n<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 53

V A IT tELEKOM RisKKaPitaL FiNaNs MEDiER<br />

Reklam bakom nätboom<br />

Det jäser i den svenska<br />

internetbranschen igen.<br />

Anledningen stavas<br />

annonspengar och de<br />

ligger bara ett klick<br />

bort.<br />

Av ToRBJöRn CAlBom<br />

I<br />

s v er ige h a r begr eppet webb 2.0 inte<br />

alls väckt samma hysteriska uppståndelse<br />

som i USA, även om mångmiljarduppköp<br />

av sajter är sällsynta undantag också<br />

på andra sidan Atlanten.<br />

”Där är marknaden helt galen”, som Henrik<br />

Torstensson, bloggare med koll på nätet, uttrycker<br />

det.<br />

Men det jäser ändå i den svenska internetsvängen<br />

igen.<br />

”År 2006 är internets comeback i Sverige”,<br />

säger Fredrik Arnander, internetveteran med<br />

Fondex i bagaget och som nu är involverad i<br />

en lång rad nya projekt, däribland sökordsföretaget<br />

Keybroker, webbyrån Starring och<br />

Sidewalk Express.<br />

Nya webbplatser lanseras i rasande takt. I<br />

princip samtliga bygger på just de modeller<br />

som ligger bakom amerikanska<br />

succéer som You Tube eller<br />

Myspace. De har nätverkseffekter<br />

– till exempel att varje<br />

användare genererar flera nya,<br />

de marknadsförs genom ryktesspridning<br />

och de har ett<br />

innehåll som är genererat av<br />

besökarna.<br />

”Egentligen handlar det om<br />

ett förändrat socialt beteende<br />

som lockar besökare. Användarna<br />

vill vara mer delaktiga.<br />

Ju fler desto bättre”, säger<br />

Björn Jeffery, internetstrateg<br />

på byrån Goodold, bloggare<br />

och entreprenör.<br />

Just antalet besökare är<br />

nyckeln till framgång.<br />

”Det handlar om att nå en<br />

kritisk massa. Lyckas man få<br />

upp trafiken kan man sälja<br />

dyrt”, säger Henrik Torstensson.<br />

Fredrik Arnander kallar<br />

besökarna för finansiell råvara.<br />

Fredrik<br />

Arnander.<br />

Aftonbladet mest<br />

populära sajten...<br />

54 | va | 34 | 24 augusti 2006 | www.ekonominyheterna.se<br />

MAssor AV nyA. Nya sajter startas hela tiden, ofta efter amerikanska förlagor. Syftet är att dra<br />

in annonspengar och på sikt sälja till nån som är ute efter högre besökssiffror.<br />

”Vi lever i en underliggande klickekonomi<br />

på nätet där varje klick på en sajt har ett kalkylerat<br />

värde”, förklarar han. ”Efterfrågan på<br />

trafik är gigantisk. De som når volymer är de<br />

stora vinnarna.”<br />

Drivkraften bakom utvecklingen stavas<br />

annonspengar. Expansionen är snabb. Internet<br />

står för en tiondel av den<br />

totala reklamkakan i dagsläget<br />

enligt IRM, Institutet för<br />

reklam och mediestatistik,<br />

och ökar i en takt av nästan<br />

50 procent per kvartal.<br />

”Det har skett ett uppvaknande<br />

bland annonsörerna<br />

Björn Jeffery.<br />

Sajt Unika beSökare<br />

aftonbladet.se 3 748 461<br />

blocket.se 2 876 751<br />

expressen.se 1 803 452<br />

hitta.se 1 603 621<br />

dn.se 962 241<br />

e24.se 577 412<br />

di.se 486 319<br />

svd.se 470 882<br />

dinapengar.se 378 874<br />

gp.se 314 735<br />

Källa: sifo<br />

– en explosion. Lägg därtill<br />

ett antal spektakulära affärer<br />

och bredband och du<br />

får en snabb utveckling”,<br />

säger Fredrik Arnander.<br />

Men ännu utnyttjas nätets<br />

annonsmöjligheter<br />

ganska dåligt, menar Björn<br />

Jeffery.<br />

”Mediebyråerna har inte<br />

kunskapen och tekniken<br />

som gör det möjligt att enkelt<br />

sätta ut annonser på<br />

mer nischade sajter.”<br />

Inte heller de stora medieföretagen<br />

har riktigt insett<br />

vart utvecklingen är<br />

på väg.<br />

”De större bolagen kom­<br />

mer att se värdet i att agera i de här mindre<br />

sfärerna”, tror Björn Jeffery.<br />

Till exempel de större tidskrifterna får allt<br />

tuffare konkurrens från bloggar och communities.<br />

Modetidningen Damernas Värld<br />

har plötsligt en uppsjö med oerhört populära<br />

modebloggar att tampas med.<br />

”Vi lever i en klickekonomi.<br />

Varje klick<br />

på en sajt har ett<br />

kalkylerat värde”<br />

Dagstidningarnas eftertextannonser kan<br />

lika gärna spridas på nätet istället för i bakvagnen<br />

på morgonbladet.<br />

Men till hysteri och miljardaffärer är det<br />

långt, mycket långt. Sverige är en liten marknad.<br />

Här får framför allt de breda tjänsterna<br />

genomslag. Dessutom är de flesta sajter på<br />

svenska. Det begränsar möjligheterna högst<br />

betänkligt.<br />

”För global framgång måste man göra som<br />

Skype. Det vill säga<br />

100 procent globalt,<br />

100 procent digitalt<br />

och 100 procent skalbart”,<br />

säger Fredrik<br />

Arnander. n<br />

IT<br />

Läs hela listan<br />

på alla nya heta<br />

svenska sajter

... och här är de nya<br />

snabbväxande svenska sajter<br />

Sajt kommentar<br />

Biblioteket.se Stockholms stadsbibblas nya sajt<br />

Biotider.se Oberoende för biobesökare<br />

Blocket.se Klassisk annonssajt<br />

Brollopstorget.se Forum för folk i giftastankar<br />

Bubblare.se Svensk sämre kopia av You Tube<br />

Citykollen.se Evenemangssajt<br />

Digga.se Klon av digg.com i USA<br />

Frisim.se Nyhetssökmotor<br />

Gamarena.se Spelcommunity<br />

Hamsterpaj.se Stor community för de lite yngre<br />

Hitta.se Sökmotor<br />

ipwalk.com Tjänster för analys av servrar<br />

Jalbum.net Fotoverktyg<br />

Kamera.com TV-tjänst för webben och mobiler<br />

King.com Spelcommunity<br />

Knuff.se Bloggimperium av tjänster<br />

Lunarstorm Första sociala portalen som slog<br />

Mobilblogg.net Tjänst för mobilblogg<br />

Momail.se Tjänst för gratis e-post i mobilen<br />

Motesplatsen.se Social portal med kontakter<br />

Playahead.se För ungdomar, med mobilt fokus<br />

Playdo.se Social portal med spel m m<br />

Podradio.nu Prenumeration på ljudfiler<br />

Polarrose.com Sökmotor som känner igen ansikten<br />

Prisjakt.nu Sök och katalogtjänst<br />

Publiken.se Betaltjänst för filmnedladdning<br />

Qx.se Social portal med HBT-målgrupp<br />

Stardoll.com Klippdockor – 1,4 milj besökare<br />

Ungdomar.se Social portal för yngre<br />

Utesidan.se Community för friluftsintresserade<br />

Xindesk.com Teknisk lösning för filåtkomst<br />

Research: Emanuel sidea<br />

Yahoo är på köpoffensiv<br />

FörsT TäVlIngscoMMunITyn bix.com,<br />

köpeskilling okänd, och sedan svenska<br />

Kenet Networks, som sysslar med mobila<br />

communities, för 150 miljoner kronor. Internetjätten<br />

Yahoo är på uppköppsoffensiv i<br />

webb 2.0­världen.<br />

Det kan behövas. I jämförelse med sina<br />

kollegor Google och Ebay har Yahoo framstått<br />

som passiva i sin jakt på ny trafik, som<br />

är guld i dagens internetbransch. n<br />

17%<br />

av världens<br />

befolkning<br />

använder<br />

internet,<br />

enligt Internet<br />

World Stats<br />

aaRt<br />

TORBJÖRN CARLBOM<br />

soM hATAr Annonser på InTerneT<br />

miljarder i sikte<br />

Iinter neta nnonser ingen i Sverige<br />

slår rekord. Köpen av utrymme på olika<br />

sajter ökade under tredje kvartalet med<br />

47,4 procent till 615 miljoner kronor, enligt<br />

IRM, Institutet för reklam och mediestatistik.<br />

Allra snabbast växte den så<br />

kallade sökordsannonseringen, som<br />

femdubblades jämfört med i fjol.<br />

Det betyder att den samlade nätannonseringen<br />

utgör ungefär 10 procent<br />

av den totala svenska reklamkakan<br />

som i år väntas bli runt 30 miljarder.<br />

Utomlands är trenden densamma.<br />

Nätet lockar fler och fler reklamköpare.<br />

I Storbritannien ökade nätreklamen<br />

med 66 procent under år 2005, och ökningen<br />

fortsätter. I Australien var uppgången<br />

60 procent under fjolåret. Mediebyrånätverket<br />

Zenith<br />

optimedia tror att de globala<br />

reklamköpen på internet<br />

kommer att öka med 84 procent<br />

de närmaste två åren.<br />

Som chefsspindel i detta<br />

globala jättenät sitter Googles<br />

vd Erik Schmidt och ser<br />

miljarderna ramla in nästan med automatik<br />

genom sökordsannonsverktyget<br />

AdWords. Google är larvigt lönsamt och<br />

växer i en bisarr hastighet. På börsen är<br />

bolaget värt över 1 100 miljarder kronor.<br />

Enligt Emarketer kan Google norpa åt<br />

sig var fjärde reklamkrona i USA i år.<br />

Det är den här accelererande omflyttningen<br />

av reklammiljarder till nätet<br />

som är grunden till den hysteri som råder<br />

framför allt i USA, där småbolag<br />

med magra intäkter kan säljas för fantasibelopp.<br />

Logiken är enkel. Ju fler besökare desto<br />

högre värde eftersom stor publik betyder<br />

fler annonsexponeringar. Många<br />

besökare får man genom användargenererat<br />

innehåll, möjligheter till social<br />

gemenskap, enkelhet och kvick spridning<br />

mun till mun. Därför ligger dessa<br />

egenskaper till grund för i stort sett varenda<br />

ny sajt som startas sedan något år<br />

tillbaka. Att många av dem egentligen<br />

har synnerligen oklara affärsmodeller<br />

och på egen hand inte lockar särskilt<br />

många annonsörer spelar ingen roll. De<br />

startas inte för att nå framgångar. De<br />

startas för att bli uppköpta av någon stor<br />

aktör.<br />

Stora intäkter kommer i ett senare<br />

skede, när den där jätten kliver in och<br />

placerar sajten i ett större sammanhang,<br />

ger den rätt stöd i form av annonssäljare<br />

och sökordspengar eller ger den draghjälp<br />

med andra medier.<br />

Sverige är i sammanhanget kopiornas<br />

paradis. Snart när varenda amerikansk<br />

storsajt har en svensk motsvarighet.<br />

Videosatjen bubblare.se har avsevärda<br />

likheter med You Tube. Svenska digga.se<br />

finns i USA som digg.com. Dessvärre är<br />

de svenska klonerna i de flesta fall betydligt<br />

sämre.<br />

För jättar som Google, ebay och Yahoo,<br />

”Sajterna startas<br />

för att bli uppköpta av<br />

någon stor aktör”<br />

som driver den här utvecklingen med<br />

sina aktier, handlar det om att fortsätta<br />

att öka publik och intäkter för att motivera<br />

sina höga börskurser – och plötsligt<br />

är You Tube värt 12 miljarder kronor.<br />

I Sverige är vi visserligen förskonade<br />

från denna typ av vansinnigheter.<br />

Google är inte intresserat av en svensk<br />

community – ännu. Men utvecklingen<br />

av lokala varianter av de globala webbplatserna<br />

är snabb. En svensk variant av<br />

Google News finns till exempel redan.<br />

Men reklamkakan finns här, och den<br />

växer eftersom svenska folket enligt<br />

mätning efter mätning tenderar att surfa<br />

allt mer och läsa tidningar allt mindre.<br />

Internet har på tio år gått från ingenting<br />

till ett av våra viktigaste medier.<br />

Den svenska internethysterin är en<br />

reklamysteri där allt fler vill vara med<br />

och sno åt sig annonspengarna som<br />

söker sig till nätet. Säkert som amen i<br />

kyrkan leder detta till galna affärer och<br />

tokiga etableringar av sajter, med sedvanliga<br />

nedläggningar när konjunkturen<br />

får för sig att vända. n<br />

| va | 34 | 24 augusti 2006 | www.ekonominyheterna.se | 55

p r o f i l<br />

Malmös starke man Ilmar Reepalu var tillsammans<br />

med Göteborgs Göran Johansson den enda av de stora<br />

socialdemokraterna som överlevde det senaste valet.<br />

Det kan han tacka sina goda kontakter med det<br />

skånska näringslivet, sin pragmatiska inställning till<br />

partipolitiken och sin bakgrund som arkitekt för.<br />

Av Pontus Herin foto joHAn tHol son<br />

SoSSarnaS pl ö t sl igt börja r de t br inna i ögonen på Mal- värd för OS för några år sedan. Det gjorde ju att hela stan näsmös<br />

lågmälde kommunalråd Ilmar Reepalu. tan gick in i en depression!”<br />

Mitt under intervjun reser han sig och går Jag har aldrig hört den analysen och är inte så säker på att<br />

fram till en flygbild över Malmö och börjar den stämmer. Men det är så han ser på världen.<br />

peka ut nya projekt i stan: en ny skyskrapa ”Ilmar styr staden som en arkitekt med stora visioner. Han<br />

söder om centrum, en helt ny stadsdel i ett pekar ut en färdriktning och ger människor något att tro på”,<br />

gammalt hamnområde och så drar han med säger en person som jobbat med honom i flera år.<br />

handen över bilden för att visa den nya city- I Malmö talar det mesta för att de nya byggnaderna och<br />

tunnelns dragning.<br />

evenemangen verkligen har gjort skillnad. Staden är mitt uppe<br />

”Högskolan ville jag ha mitt i stan och den skulle i en omvandling från en traditionell industristad till en<br />

inte se ut som någon trist engelsk skola på landet utan vara en modern kunskapsstad, med högskola och en växande service-<br />

supermodern byggnad i glas och stål. Turning Torso ligger i sektor. Som kommunalråd i 15 år och dessemellan sex år som<br />

samma område som Kockumskranen, en gammal verkstads- oppositionsråd är det inte konstigt att Ilmar Reepalu intimt<br />

symbol som ersätts med ett modernt torn som signalerar fram- har kopplats samman med den förvandlingen. Den slitna klytid,<br />

vilket perfekt symbolvärde. Och så har vi Öresundsbron: schan kommunens starke man torde sällan ha passat bättre.<br />

Människor som tror på framtiden bygger broar!”<br />

Han är också en typisk kommunalpolitiker: pragmatisk,<br />

Ilmar Reepalus intresse för arkitektur och hans bakgrund i med nära band till näringslivet, söker gärna breda lösningar<br />

yrket blir tydlig. Framför allt blir det uppenbart vilken stark med oppositionen och missar aldrig ett tillfälle att marknads-<br />

tro han har på byggnaders symboliska kraft för en region. föra sin egen region.<br />

”Med arkitektur skapas bilden av en stad”, säger han. ”Bygg- När VA pratar med personer i hans närhet återkommer ord<br />

nader och stora evenemang som Americas Cup ger människor som kunnig, påläst och stor arbetskapacitet. Någon kallar<br />

stolthet och självkänsla och kan lyfta en hel stad. Se på Stock- honom ”teflonmannen” och pekar på hans goda självförtroenholm<br />

som genom att inte kunna enas politiskt missade att stå de och hur kritik snabbt rinner av honom. Andra vittnar om t<br />

56 | va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |

SiSta baStion<br />

naMn: ilmar reepalu. ÅlDEr: 63 år. faMilJ: Gift med elisabeth, sonen Anton och dottern elin. UtbilDninG: väg- och vatteningenjör Chalmers 1968,<br />

arkitekt Chalmers 1970, Konstakademin 1975. KarriÄr: ingenjör vBB 1970–1973, planarkitekt Malmö 1973–1977, biträdande stadsbyggnadsdirektör<br />

Borås 1977–-1979, översiktsplanbyrån Malmö 1979–1985, kommunalråd 1986–. StYrElSEUppDraG: ordförande i svenska Kommunförbundet och<br />

förenade Kommunföretag, vice ordförande i kommunernas pensionsbolag KPA, ledamot i fjärde AP-fonden och e-on. intrESSEn: Dykning, skidåkning,<br />

naturliv. ÖVriGt: utbildad attackdykare inom kustjägarna. ”Den utbildningen skulle jag aldrig vilja vara utan”. Har varit fältbiolog sedan<br />

barnsben. DraMatiK: född i estland men flydde som ettåring tillsammans med sin syster och sina föräldrar över Östersjön 1944. Deras båt förliste<br />

i en höststorm vid svenska Högarna i stockholms skärgård. en militär bevakningsbåt räddade familjen.<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 57

t<br />

V a p r o f i l<br />

”Det finns väldigt lite ideologi kvar hos Ilmar och det gör<br />

honom svår att möta politiskt, säger förre oppositionsrådet”<br />

en extrem föränderlighet som nästan gått till<br />

överdrift.<br />

”Det finns väldigt lite ideologi kvar hos<br />

Ilmar och det gör honom svår att möta politiskt.<br />

I förra valet gick han till val med klasskampsfrågor,<br />

sen kopierade han vår politik”,<br />

säger den förre moderata oppositionsrådet i<br />

Malmö Thorbjörn Lindhqvist.<br />

Till skillnad mot de flesta kommunpolitiker<br />

har han blivit känd i hela landet. Främst<br />

för att vid många tillfällen visat sig orädd för<br />

att gå i polemik med partibröderna i Stockholm.<br />

Centerpartiets hårt kritiserade förslag<br />

om att försämra anställningstryggheten för<br />

ungdomar tyckte han var ”ganska bra”. Socialdemokraternas<br />

integrationspolitik har han<br />

ofta gett kängor för att inte släppa in invandrare<br />

i samhället. Och som ordförande i Sveriges<br />

Kommuner och Landsting har han bland<br />

annat drivit frågan om att luckra upp strandskyddslagen,<br />

stick i stäv mot sitt parti.<br />

Lägg därtill Malmös kaxiga projekt med<br />

Turning Torso i spetsen och bilden av en person<br />

som gillar att reta Stockholmarna ligger<br />

nära till hands.<br />

”Jag har aldrig sett mig som någon retsticka.<br />

Det finns ingen taktik i det jag gör.<br />

Men det kanske ligger i kommunpolitikerns<br />

roll att ligga närmare verkligheten. På riks-<br />

Ilmar reepalus nätverk<br />

loKalpoltiKErna<br />

En gammal vapendragare<br />

är partikamraten<br />

Bengt Holgersson<br />

som nyligen<br />

avgick som landshövding<br />

i Skåne efter<br />

nio år på posten. Han<br />

efterträddes av förre<br />

chefen på Svensk<br />

Näringsliv, Göran<br />

Tunhammar. En annan<br />

han gärna bollar<br />

frågor med är socialdemokraternasregionråd<br />

i Skåne, Uno Al­<br />

Bengt Holgersson<br />

scanpix<br />

degren. Malmös<br />

kommundirektör,<br />

Inger Nilsson, har<br />

länge varit hans högra<br />

hand i det dagliga<br />

arbetet och uppges<br />

styra kommunen<br />

med järnnypor.<br />

riKSpolitiKErna<br />

Förre finansministern<br />

och AMS­chefen<br />

Allan Larsson är numera<br />

ordförande på<br />

Lunds Universitet och<br />

en person som han<br />

träffar regelbundet.<br />

Bland s­topparna i<br />

den förra regeringen<br />

bör Ylva Johansson<br />

nämnas. Hon plockade<br />

bland annat in<br />

Reepalu i styrelsen<br />

för hennes läroboksförlag<br />

Att Veta, som<br />

sedan misslyckades.<br />

I den fackliga världen<br />

58 | va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

nivån drivs politik på ett abstraktare plan<br />

eftersom de ska fatta beslut om lagar som gäller<br />

i hela landet”, säger han.<br />

Retsticka eller inte, bland Malmös invånare<br />

går han hem – även bland dem med en annan<br />

ideologisk uppfattning. Precis som Göteborgs<br />

starke man, Göran Johansson, fick<br />

Ilmar Reepalus socialdemokrater fler röster i<br />

kommunvalet än vad partiet fick i riksdagsvalet.<br />

”Många borgerliga väljare röstade lite pliktskyldigt<br />

på oppositionen i Malmö men när<br />

man pratar med dem tycker de egentligen att<br />

det är bra att Ilmar sitter kvar”, säger en lokal<br />

politisk bedömare.<br />

Mellan 1990 och 1995 försvann 26 000 jobb<br />

i Malmö, ungefär var fjärde anställd.<br />

Nedläggningen av Kockums och den då<br />

uppmärksammade ultramoderna Saabfabriken<br />

var bara toppen av ett isberg. Malmö<br />

hade fel typ av industrier som drabbades hårt<br />

av ny konkurrens från länder i öst med billig<br />

arbetskraft.<br />

”Vi var tvungna att slå in på en ny väg.<br />

Symbolbeslutet var när vi tackade nej till en<br />

potentiell jätteinvestering från den japanska<br />

lastbilstillverkaren Isuzo. Konkurrenterna<br />

var EU-stödsländer som Wales och Polen och<br />

skulle vi vinna den fabriken hade vi behövt<br />

Ylva johansson<br />

träffar han bland andra<br />

den förre metallchefen<br />

Göran Johnsson<br />

samt TCO­bossen<br />

Sture Nordh. De<br />

sitter tillsammans i<br />

styrelsen för Fjärde<br />

AP­fonden.<br />

nÄrinGSliVEt<br />

Förre Trelleborgchefen<br />

och skånska<br />

näringslivsprofilen<br />

Rune Andersson lärde<br />

han känna redan<br />

under studietiden på<br />

Chalmers i Göteborg.<br />

scanpix<br />

En annan långväga<br />

vän och bollplank är<br />

Skånes IT­kung Dan<br />

Olofsson, har också<br />

jobbat på konsultbolaget<br />

VBB. Greg<br />

Dingizian var vd på<br />

HSB Malmö och en<br />

viktig person bakom<br />

Turning Torso.<br />

En annan han känt<br />

sedan länge är den<br />

omtalade byggaren<br />

Percy Nilsson som<br />

just nu ligger bakom<br />

satsningen på bland<br />

rune Andersson<br />

scanpix<br />

EU-stöd och gett oss in i hela det spelet med<br />

låglönejobb, stödåtgärder och så vidare. Det<br />

ville vi inte”.<br />

De nya jobben skulle istället skapas inom<br />

kunskapsintensiva branscher som bioteknik<br />

och IT där den nya högskolan skulle fungera<br />

som en motor. Men även inom andra tjänstebranscher<br />

som besöksnäringen.<br />

”Jag tyckte också att det var viktigt att få<br />

tillbaka kapitalförsörjning till Malmö. Sedan<br />

malmöbaserade Skandinaviska Banken<br />

fusionerades med Enskilda Banken 1970 ligger<br />

alla bankers huvudkontor i Stockholm<br />

och Skåneregionen har marginaliserats. Vi<br />

lider både av en brist på riskkapital och av att<br />

vi har dränerats på kapitalkompetens här i<br />

stan”, säger Ilmar Reepalu som vid flera tillfällen<br />

även kritiserat AP-fonderna för att ignorera<br />

Öresundsregionen när de gör sina investeringar<br />

och därför vill se att en helt ny<br />

AP-fond förläggs till Malmö.<br />

Stort hopp i kampen för jobben sattes även<br />

till att Öresundsbron indirekt skulle vara en<br />

katalysator för nya jobb i regionen.<br />

”Det bor 3,5 miljoner människor här på en<br />

yta som är mindre än Stockholmsregionen.<br />

25 procent av Danmark och Sveriges sammanlagda<br />

BNP genereras från Öresundsregionen.<br />

Bron satte fokus på det.”<br />

annat en ny ishall i<br />

Malmö. Lars Frithiof<br />

är vd på E­On (f d<br />

Sydkraft) där Ilmar<br />

Reepalu sitter i styrelsen.<br />

En annan styrelsekompis<br />

där är riskkapitalisten<br />

och<br />

styrelseproffset,<br />

Sigrun<br />

Hjelmqvist.<br />

Han är<br />

även<br />

ledamot i<br />

Dan<br />

olofsson<br />

pensionsbolaget<br />

KPA:s styrelse där<br />

Anders Sundström<br />

sitter på ordförandestolen,<br />

tidigare socialdemokratisk<br />

minister<br />

och numera vd på<br />

Folksam. I Fjärde APfondens<br />

styrelse<br />

diskuterar han<br />

gärna politik och<br />

näringsliv med<br />

kollegan Marianne<br />

Nivert, tidigareTeliachef.<br />

sydsvenskan

Det finns en debatt om hur positiv Malmös<br />

utveckling verkligen har varit det senaste decenniet,<br />

bakom alla nya fasader och byggnader.<br />

Arbetslösheten har gått ned, men oppositionen<br />

riktade i valrörelsen in sig på att<br />

Malmö fortfarande har högre arbetslöshet än<br />

Stockholm och Göteborg.<br />

”Vi har skapat 17 000 nya jobb på tio år varav<br />

bara 2 000 i offentlig sektor. Det går helt<br />

klart snabbt åt rätt håll. Särskilt nöjda är vi<br />

med att ungdomsarbetslösheten faller och<br />

faktiskt är lägre än i andra storstäder”, säger<br />

Ilmar Reepalu.<br />

I samband med bron pratades det ju om hur<br />

huvudkontor skulle flockas till Malmö. Men<br />

har det här riktiga uppsvinget i Öresundsregionen<br />

verkligen kommit?<br />

”Ett 20-tal bolag har förlagt sina huvudkontor<br />

till Malmö de senaste åren och ytterligare<br />

några även sina nordiska huvudkontor. Det<br />

går åt rätt håll.”<br />

Ett problem som definitivt finns kvar är de<br />

sociala problemen med en hög andel våldsbrott<br />

och en påtaglig segregation. En tredjedel<br />

av Malmös befolkning är av utländsk härkomst<br />

vilket skapat stora spänningar.<br />

Ilmar Reepalu har blivit en frekvent röst i<br />

integrationsdebatten. Inte minst när han härom<br />

året beskyllde sina partivänner i regeringen<br />

för att inte ta Sveriges och i synnerhet<br />

Malmös problem med den oreglerade inflyttningen<br />

av invandrare på allvar.<br />

”Mycket i den svenska integrationspolitiken<br />

kan göras mycket bättre. Grovt förenklat<br />

måste vi helt enkelt ta emot flyktingarna på<br />

ett mycket mera humant sätt än i dag, låta<br />

dem snabbt få utbildning eller praktik i sina<br />

tidigare yrken så att de känner att de kommer<br />

in i samhället.”<br />

I Malmö växte inte de främlingsfientliga<br />

partierna lika snabbt som i andra Skånekommuner<br />

som Landskrona och Trelleborg.<br />

Kan det ha att göra med att människor ser att<br />

du till skillnad mot många andra politiker faktiskt<br />

pratar om de här frågorna?<br />

”Jag förstår vad du menar, men har inte<br />

gjort den analysen. Jag har gjort mig till tolk<br />

för hur många flyktingar och andra Malmöbor<br />

verkligen känner. Flykting- och invandrardebatten<br />

har blivit något av en Stockholmsdiskussion<br />

och handlar för mycket om<br />

symbolfrågor. Den är för långt ifrån verkligheten.”<br />

Ett annat potentiellt bekymmer för Malmö<br />

är att det byggs för mycket och för snabbt.<br />

Olyckskorparna kraxar om en annalkande<br />

fastighetsbubbla för kommersiella lokaler.<br />

”Det har jag väldigt svårt att se. Köpenhamn<br />

har ju klart högre priser än Malmö<br />

och erfarenheten säger att ett ras först drabbar<br />

de dyraste områdena.”<br />

På det stora hela är det få som tvivlar på att<br />

Malmös omvandling är verklig och högst påtaglig.<br />

Men elaka tungor menar att Ilmar<br />

Reepalu själv på ett skickligt sätt tar åt sig<br />

äran av den positiva utvecklingen. Och att<br />

det egentligen är breda uppgörelser över<br />

blockgränserna som ligger bakom alla viktiga<br />

beslut det senaste decenniet, som till exempel<br />

högskolan och Citytunneln.<br />

”Visst är det så. När socialdemokraterna<br />

fick egen majoritet 1994 var läget akut och<br />

jag ville forma en ny framtid för staden tillsammans<br />

med oppositionen såväl som näringslivet,<br />

facket och bankerna. Det kändes<br />

viktigt att företagen kände att deras spelregler<br />

inte skulle gälla i bara en utan i två eller<br />

tre mandatperioder.”<br />

”Men visst, Malmös framgångar handlar<br />

mycket om timing också. 1989 föll Berlinmuren<br />

och 1995 gick Sverige in i EU. Plötsligt låg<br />

vi helt rätt geografiskt. Vi har ju till exempel<br />

lika nära till Berlin som till Stockholm.”<br />

Även de hårdaste kritikerna är överens om<br />

att Ilmar Reepalu varit framgångsrik på att<br />

lobba igenom infrastruktursatsningar och<br />

andra investeringar till Malmö.<br />

Bland annat har han bjudit ner hela riksdagen<br />

och hade regelbundna kontakter med<br />

Göran Persson som bodde i staden under<br />

1990-talet.<br />

Just relationen med Göran Persson är ett intressant<br />

kapitel.<br />

På många sätt är de två lika. Precis som<br />

Göran Persson har Ilmar Reepalu suttit länge<br />

vid makten, det handlar om två omvittnat<br />

kunniga personer med stort självförtroende.<br />

Och precis som Göran Persson har Ilmar<br />

Reepalu blivit beskylld för arrogans mot personer<br />

han inte tycker om.<br />

En gång kallade han till exempel nuvarande<br />

migrationsministern och Malmöpoliti- t<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 59

t<br />

V a p r o f i l<br />

”Sen Göran Persson flyttade från Malmö<br />

har vi egentligen inte träffats så ofta”<br />

kern Tobias Billström för snorvalp i kommunfullmäktige,<br />

något han senare bad om<br />

ursäkt för.<br />

Göran Perssons och Ilmar Reepalus relation<br />

beskrivs som rostig. Analysen att två så<br />

färgstarka personer är en för mycket ligger<br />

nära till hands.<br />

Hur är er relation?<br />

”(Tystnad) Den är väl hyfsat bra, men sen<br />

Göran Persson flyttade ifrån Malmö har vi<br />

egentligen inte träffats så ofta.”<br />

I en intervju med <strong>Veckans</strong> <strong>Affärer</strong> har han<br />

tidigare sagt att Margot Wallström kommer<br />

att bli nästa partiordförande om hon vill.<br />

Men han har aldrig offentligt sagt vem han<br />

hoppas ska ta över efter Göran Persson.<br />

”Det säger jag inte nu heller. Men jag kan<br />

säga så mycket att vi behöver någon som är<br />

duktig på att arbeta inåt i partiet. Den senaste<br />

perioden har vi tvingats kompromissa alldeles<br />

för mycket, vilket gör att många i basorganisationen<br />

inte känner igen socialdemokraternas<br />

politik. Nu behövs någon som kan<br />

sluta leden.”<br />

”Jag ser ett tydligt historiskt mönster där<br />

två olika typer av ledare har växlat. Tage Erlander<br />

var duktig på att arbeta internt i par-<br />

tiet, han ersattes sedan av en skicklig estradör<br />

i Olof Palme. Sen kom Ingvar Carlsson,<br />

en lugn person som alltid varit populär inom<br />

rörelsen. Han ersattes sen av Göran Persson,<br />

en annan estradör. Nu är det dags för en coach<br />

igen som kan förankra en politik internt.”<br />

Själv finns han inte med i diskussionerna<br />

kring partiledarposten. Möjligtvis därför att<br />

han har hunnit bli 63 år.<br />

Men för att ha varit med så länge och nått<br />

så många politiska framgångar har han varit<br />

anmärkningsvärt anonym även i tidigare<br />

diskussioner om tunga poster inom partiet<br />

och i regeringen. Med ett illmarigt leende<br />

säger han att han inte vill gå in på det ”men<br />

jag trivs väldigt bra i Malmö och vill vara<br />

här. Dessutom har jag det perfekt nu som får<br />

verka både lokalt och på riksnivå som ordförande<br />

i Sveriges kommuner och landsting.”<br />

Tillhör du den skara som tycker att socialdemokraterna<br />

förlorade valet därför att de<br />

inte förde upp arbetslösheten på agendan?<br />

”Ja, absolut.”<br />

Hur påverkas dina möjligheter att föra din<br />

politik med den nya regeringen?<br />

”Negativt förstås, det blir svårare att driva<br />

vissa frågor. Men det gäller ju att se möjlig-<br />

FINFORUM gratulerar!<br />

Bästa redovisningen 2005<br />

Vinnare stora bolag<br />

NCC AB<br />

Vinnare mindre bolag<br />

Elanders AB<br />

heterna. Det har funnits en kritik hos framför<br />

allt moderaterna om att det händer för lite<br />

i Öresundsregionen, att integrationen går för<br />

långsamt. Lita på att de kommer att få höra<br />

det nu, när det är upp till dem själva att snabba<br />

på utvecklingen.”<br />

Hedersomnämnanden i klassen stora bolag till<br />

Atlas Copco AB, Axfood AB, Cloetta Fazer AB,<br />

Getinge AB, Trelleborg AB<br />

Hedersomnämnanden i klassen mindre bolag till<br />

Aspiro AB, Beijer Electronics AB, Concordia<br />

Maritime AB, HL Display AB, Teleca AB<br />

t

t<br />

V a p r o f i l<br />

”Just nu saknar vi en Hans Cavalli­<br />

Björkman. Det har varit mycket gnäll”<br />

I somras blev Ilmar Reepalu en följetong i<br />

medierna i samband med att ha blivit åtalad<br />

för att tagit emot en muta sedan han blivit<br />

bjuden på en resa av IT-företaget Sigmas<br />

grundare Dan Olofsson till dennes bostad i<br />

Sydafrika. Han blev friad och fnyser själv åt<br />

åtalet som han kallar för ”hur larvigt som<br />

helst”.<br />

Det förekommer dock en viss misstro mot<br />

att han har nära band till det skånska<br />

näringslivet och att han också jobbar målmedvetet<br />

med att hålla goda relationer med<br />

företagen. Han kan till och med dyka upp på<br />

aktiesparträffar i stan.<br />

Kontrasten är uppenbar mot de frostiga relationer<br />

som präglat samtalen mellan socialdemokratiska<br />

politiker och företagsledare på<br />

riksplanet.<br />

”Jag har känt att det varit jobbigt med så<br />

mycket spänningar. Och framför allt onödigt.<br />

Varje steg till närmande blir så politiserat,<br />

ungefär som om man måste vara moderat<br />

för att sätta sig ner och prata med en börs-vd.<br />

Men det är också näringslivets fel. Jag tycker<br />

till exempel att det är väldigt olyckligt att<br />

Svensk Näringsliv tagit ett steg tillbaka och<br />

blivit en slags renodlad lobbyorganisation.”<br />

Hur gör du för att hålla bra relationer med<br />

Malmöföretagen?<br />

”Vi har näringslivsgrupper som jag träffar<br />

regelbundet, både för småföretagen och för<br />

de större. Här pratar vi om allt, från skolornas<br />

kvalitet och säkerheten på gatorna till<br />

rena näringslivsfrågor. Det gör att företagen<br />

blir delaktiga.”<br />

Samtidigt som Ilmar Reepalu gärna bygger<br />

broar med stadens näringsliv har han kritiserat<br />

de lokala företagsprofilerna för att de<br />

inte gör sina röster hörda i den allmänna debatten.<br />

”Det är tveklöst så att vi just nu saknar en<br />

Hans Cavalli-Björkman eller en Rune Andersson,<br />

profiler som verkligen var beredda<br />

att stå upp för skånskt näringsliv. Det har i<br />

stället varit mycket gnäll, Sydsvenska Handelskammaren<br />

kändes till exempel ett tag<br />

som Fiskeriverket, de klagade på det mesta.<br />

Visst finns det några profiler även här som Bo<br />

Håkansson (Biolin), Sten K Johnson (Midway)<br />

och Dan Olofsson. De ställer upp och<br />

sponsrar olika saker. Men det saknas en riktig<br />

estradör.”<br />

Intervju får avbrytas på grund av att dansk<br />

TV har åkt över sundet för att göra en inter-<br />

vju. Han har samma dag fått in en debattartikel<br />

i Politiken där han efterlyser en snabbare<br />

integration i Öresundsregionen. Han poserar<br />

vant framför kameran och får ut sitt budskap<br />

i ett koncentrerat och aptitligt format.<br />

Kanske är det arkitekten som kommer<br />

fram, som måste föra fram sina idéer så att<br />

folk förstår samtidigt som han måste få en<br />

rad olika intressen och människor att dra åt<br />

samma håll.<br />

Jag får några minuter till efter det danska<br />

tv-teamet har lämnat huset.<br />

Han håller inte med om att han skulle vara<br />

en slug och pr-sökande politiker.<br />

”Tyvärr finns det för många proffspolitiker<br />

som aldrig haft ett vanligt jobb och som har<br />

konfrontation djupt i generna. Jag gynnas<br />

av att ha haft ett vanligt jobb och lärt mig<br />

samtala med människor om vanliga saker.<br />

Svårare än så är det inte.” n<br />

”Gå inte in i mönster, där du<br />

känner dig obekväm, bara för att<br />

leva upp till andras förväntningar.”<br />

”Jag tror att vi alla är som bäst i våra yrkesroller om vi är de vi är.<br />

Naturliga och avspända – och samtidigt mål- och resultatinriktade.<br />

Det finns inga motsättningar i detta, vilket vi ofta tycks glömma.<br />

Förväntningar från styrelse, ledning, media och personal gör att vi<br />

lätt går in i mönster där vi egentligen inte känner oss bekväma och<br />

kommer till vår rätt.<br />

Programmet i ’Akademin för det Uttrycksfulla Ledarskapet’ gav<br />

mig det jag hoppats på – ökade insikter om mig själv, ökat förtroende<br />

för min egen personlighets värde och att utifrån det skapa ett starkt<br />

personligt uttryck som berör. Jag trivs när jag ser hur kollegor och<br />

medarbetare blir positivt påverkade”.<br />

Björn Mellgård, Director Global Discovery Research China, AstraZeneca<br />

Vill du också utveckla dig som ledare och bli tydligare, mer trovärdig<br />

och mer engagerande? Välkommen till Akademin för det Uttrycksfulla<br />

Ledarskapet. Vi lär dig att hitta det äkta, personliga uttryckssätt<br />

som präglar ledare man lyssnar på, stimuleras av och berörs av –<br />

precis som en duktig skådespelare kan engagera en hel salong. Och<br />

vem skulle bättre kunna hjälpa dig att hitta din uttrycksfullhet än<br />

Akademins unika mix av erfarna handledare? Skådespelare som<br />

Lena Endre, Reine Brynolfsson och Marie Richardson, rösttränare<br />

som Anna Eiding och ledarutvecklare som Lena Ahlström.<br />

Lena Endre, partner, och<br />

Lena Ahlström, grundare/VD<br />

Akademin för<br />

det Uttrycksfulla<br />

Ledarskapet<br />

www.uttrycksfulla.se 08-32 71 30

d i n M A N A G E M E N T & K A R R I Ä R<br />

Det blir krångligare<br />

och krångligare att<br />

resa i jobbet – och<br />

billigare.<br />

av Jan-eriC öhman<br />

iLLustratiOn kenneth anderssOn<br />

Resa med<br />

förhinder<br />

De t h a r bl i v i t tidsödande att resa.<br />

Säkerheten går före allt annat. Att<br />

närma sig en flygplats är numera<br />

som att treva sig fram i en labyrint.<br />

Det menar Claes Orwallius, kanslichef på<br />

Swedish Business Travel Association.<br />

”Affärsresenärerna borde kunna komma<br />

in i planen på ett smidigare sätt. Nu får de<br />

köa med turister och ibland blir det kaos på<br />

flygplatserna med alla kontroller. Vana<br />

affärsresenärer borde kunna identifieras<br />

snabbare”, säger han.<br />

Restriktionerna är inte lika omvälvande i<br />

Sverige som på andra flygplatser i Europa.<br />

”Det pågår redan nu en rörelse från Heathrow<br />

till andra flygplatser i London för att<br />

slippa stöket. Men det här gäller alla större<br />

flygplatser i Europa”, säger han.<br />

Samtidigt har resandet ökat det senaste<br />

året, det gäller både för arbete och fritid.<br />

”Om den tidigare toppen kom år 2000, så<br />

har vi nu både nått och i många fall passerat<br />

det årets resandeströmmar”, säger Claes Orwallius.<br />

Under de här åren har sättet att resa förändrats.<br />

Det menar Jan Lundin, vd för RTS, Rese-<br />

och Turistnäringen i Sverige.<br />

”Lågprisflyget har haft stor inverkan även<br />

för affärsresnärerna. Vi har svårt att statistikföra<br />

vilka som reser i vilket syfte. Det har<br />

inneburit att mindre företag kan låta medarbetarna<br />

resa mer – om man nu godtar de kanske<br />

sämre avgångstiderna och att flexibiliteten<br />

begränsas.”<br />

Än så länge är lågprisflyget en europeisk t<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 65

t<br />

d i n V A M A N A G E M E N T R E S E S P E C I A L<br />

resa med förhinder (forts)<br />

angelägenhet men Jan Lundin tror att<br />

det blir ”open sky” även över Atlanten.<br />

”Det pågår diskussioner mellan EU<br />

och de amerikanska myndigheterna<br />

vilket skulle innebära att lågprisflyget<br />

öppnas även på längre sträckor.”<br />

Att långflygningarna ökar kan marika<br />

skärvik, vd för affärsresebyrån<br />

Carlson<br />

Wagonlit Travel, intyga.<br />

”Det har varit en<br />

markant ökning på<br />

resor till Kina och Indien.<br />

Det gäller även<br />

det sedan några år till-<br />

Jan Lundin. baka lite bortglömda<br />

Östeuropa.”<br />

En annan trend är<br />

att affärsresenärerna<br />

inte längre åker över<br />

dagen. Övernattningar<br />

har blivit vanligare,<br />

hotellnäringen har i<br />

år haft en 20-procen-<br />

Claes<br />

tig ökning i Europa.<br />

Orwallius.<br />

”Det beror säkert på<br />

att fler personer är inblandade<br />

vid ett affärsmöte. Det kräver<br />

längre tid”, säger hon.<br />

Och bland alla destinationer, tidtabeller<br />

och hotellkategorier hittar<br />

hon också den nya affärsresenären:<br />

”Det är den svenske entreprenören<br />

som inte har någon verksamhet i Sverige,<br />

utan bara i utlandet. Där finns<br />

mötesplatserna för att göra affärer.” n<br />

Zennström gjorde<br />

Årets affärsresa<br />

På morgonen den 12 september<br />

2005 i ett unket rum på ett Londonhotell<br />

kom bläckpennan<br />

fram. niklas<br />

Zennström och meg<br />

Whitman signerade<br />

papperen. Amerikanska<br />

Ebays vd hade åkt<br />

från Silicon Valley för<br />

att träffa Skypes<br />

grundare. Zennström<br />

kunde inte åka till<br />

USA, där en stäm­<br />

Niklas<br />

Zennström.<br />

ning väntade honom. Det blev ett<br />

första handslag på Heathrow, sedan<br />

till hotellet, några dagars förhandlingar,<br />

kontraktskrivande, sedan<br />

några flaskor champagne. Utan tvekan<br />

Årets Affärsresa. n<br />

66 | va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

scanpix<br />

hOn reser<br />

för miljöns skull<br />

När VA korar årets affärsresenär tar<br />

Marlene Sandberg som reser världen runt<br />

för att sälja sina miljövänliga blöjor som<br />

svenskarna nobbar hem priset.<br />

av Jan-eriC öhman<br />

Sena s t hon kom till incheckningen<br />

vägde väskan 54 kilo. Det var den som<br />

hon lämnade ifrån sig till rullbandet.<br />

Den som hon hade med sig in i planet<br />

vägde 25. Över axeln hade hon en väska till som<br />

innehöll dator och lite annat småkrafs.<br />

Drygt 80 kilo. Uppför och nedför trappor, in i<br />

tunnelbanan, ut och in i taxibilar, längs de<br />

långa terminalgångarna.<br />

”Att resa är att streta”, säger hon.<br />

Marlene Sandberg har företaget Naty, som tillverkar<br />

blöjor och allt annat kroppsnyttigt för de<br />

minsta. I miljövänliga material, det är det som<br />

är säljargumentet. Hon startade 1996. Då var<br />

hon jurist och delägare i en advokatbyrå i Stockholm.<br />

Hon läste en artikel i Dagens Nyheter om alla<br />

blöjor som hamnar på soptippen och som ställde<br />

en fråga få föräldrar tänkt på: Vad händer<br />

med allt det här när jag lagt det i avfallspåsen?<br />

Marlene Sandberg startade Naty och efter det<br />

har hon sällan varit på kontoret i Nacka utanför<br />

Stockholm. Hon reser.<br />

”I år har jag varit tre gånger i australien, åtta<br />

gånger i usa och ett par gånger i israel, holland<br />

och Frankrike. Till england har jag åkt sex gånger.”<br />

Natys ekonomichef, Marianne By, har papperen<br />

i ordning.<br />

”Vi reser för ungefär en miljon kronor om<br />

året. Marlene står väl för ungefär 80 procent”,<br />

säger hon.<br />

Det har sina orsaker. I Sverige vill ingen veta<br />

av hennes produkter. Icas inköpare har hittills<br />

visat kalla handen. I stället är det miljardföretagen<br />

Procter & Gambles Pampers och sCa:s Libero<br />

som breder ut sig längs hyllorna. Så där<br />

står hon, den lilla som omsätter 90 miljoner kronor,<br />

mot bjässarna.<br />

Marlene Sandberg har fått söka sig andra<br />

marknader.<br />

”Den närmaste månaden blir väldigt viktig.<br />

Vi ligger i slutförhandlingar med några av de<br />

amerikanska kedjorna. Tidigare hade de noll intresse<br />

för våra miljöprodukter, men det har vänt<br />

väldigt snabbt. Jag brukar säga till företagsledningarna<br />

att det är Al Gore, Julia Roberts och<br />

Naty som tolkar framtiden”, säger hon.<br />

I England kan den som vill köpa Natys produkter<br />

på sainsburys, tesco, Waitrose och några ytterligare<br />

kedjor. I höst kan det smälla. Då ska<br />

Natys produkter presenteras i några av de livsmedelskedjornas<br />

klubbtidningar med flera<br />

100 000 ex i upplaga. Det bör sätta fart på försäljningen,<br />

menar hon. Och i Holland samarbetar<br />

hon med etos, en butikskedja som ägs av ica<br />

ahold.<br />

På resorna är hon sträng mot sig själv. Den bärbara<br />

är alltid framme. Hon brukar slita ut några<br />

stycken om året.<br />

Det är jäkt dagarna igenom. Senast i London avverkade<br />

hon sju möten på två dagar. Det är då väskorna<br />

kommer fram med varuprover och broschyrer.<br />

Det brukar fungera trots Londontrafiken.<br />

Det enda som hon har emot resandet är själva resebyåerna.<br />

”På de senaste resorna har det varit två felbokningar<br />

med antingen tidsangivelser eller hotell.<br />

Nu ska jag gå över till en engelsk resebyrå. I England<br />

är det professionellare, men så är också konkurrensen<br />

hårdare.” n<br />

årets Affärsresenär och Årets affärsresa<br />

är två nya priser från <strong>Veckans</strong> <strong>Affärer</strong>. Pristagarna<br />

har utsetts av en jury bestående av<br />

Pontus Schultz, chefredaktör, Marika Skärvik, vd<br />

Carlson Wagonlit, Marie­Louise Kjellström, SAS,<br />

Gunvor Engström, vd Företagarna, och finansmannen<br />

Lennart Bylock.<br />

Utmärkelserna ska prisa den som utnyttjat<br />

resande på ett modernt sätt för att göra affärer.<br />

Samtidigt delar Carlson Wagonlit ut priset<br />

Årets smartaste affärsresenär. Vinnare blev<br />

Anders Sundin, Caran AB.

eser för 1 mkr.<br />

Marlene Sandberg,<br />

vd på Naty.<br />

namn: Marlene Sandberg.<br />

ÅLder: 46 år.<br />

FamiLJ: Make och två söner, 18 och 14 år.<br />

arbete: Vd och delägare i Naty som omsätter 90 Mkr med cirka 6 Mkr<br />

i vinst. Utvecklar miljövänliga babyprodukter och blöjor.<br />

antaL anstäLLda: Ett tjuogotal, varav åtta på huvudkontoret i Nacka.<br />

reser: För cirka 800 000 kronor om året.<br />

Gemensamt med aL GOre OCh JuLia rOberts: Miljöintresset. De två<br />

amerikanerna prydde omslaget till tidningen Vanity Fairs miljönummer<br />

som publicerades tidigare i år.<br />

peter jönsson<br />

hälsa ny hotelltrend<br />

de så kAllAde lifestylehotellen blir<br />

allt fler. Antalet har ökat med 6 procent<br />

senaste året. I stället är det designhotellen<br />

som förlorar position.<br />

Och vad är skillnaden?<br />

Lifestylehotell andas hälsa, nyskapande<br />

och utvaldhet. Designhotellen<br />

förknippas mer med aktiekursutvecklingen.<br />

n<br />

trångt. Hartsfield-Jackson i Atlanta<br />

har 250 000 passagerare om dan.<br />

atlanta är störst<br />

AtlAntA behåller sin förstaplacering<br />

som världens största flygplats.<br />

Förra året passerade 85 miljoner passagerare<br />

vändkorsen. Det gör nära<br />

250 000 resenärer om dagen. Chicago<br />

O´hare är tvåa och London heathrow<br />

trea. n<br />

ökAr mest. Inrikesflyget minskar, tåg-<br />

trafiken ökar enligt biljetförsäljarna.<br />

resebyråerna<br />

går som tåget<br />

resebyråförsäljningen har i år<br />

ökat med 7 procent. Byråernas försäljning<br />

av inrikes flygbiljetter minskade<br />

under det tredje kvartalet med 7 procent<br />

medan utrikesflyget ökade med 8<br />

procent. Samtidigt vill allt fler åka<br />

tåg. Hittills i år har ökningen varit 13<br />

procent. n<br />

sjustjärnigt i milano<br />

i milAno byggs just nu town house<br />

Galleria som får sju stjärnor efter sig.<br />

Det finns bara ett till, al-arab i Dubai.<br />

I Milano blir det 24 sviter med egen<br />

privatchaufför, butler och en nanny<br />

om sådan erfordras. n<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 67<br />

scanpix<br />

scanpix

D i n V A P L AC E RINGAR<br />

roger akelius<br />

som började<br />

karriären<br />

med att lära<br />

svenskarna att<br />

skatteplanera<br />

är i dag värd<br />

2,5 miljarder<br />

och ny på<br />

va: s lista över<br />

svenska<br />

miljardärer.<br />

av jan-eric öhman<br />

Den som v ill bygga<br />

upp en miljardförmögenhet<br />

kan gärna<br />

studera roger akelius.<br />

Han strular, han stökar,<br />

han gör sig ovän och emellanåt<br />

står han inför skranket.<br />

Men han får ihop sina<br />

pengar. I <strong>Veckans</strong> <strong>Affärer</strong> genomgång<br />

av Sveriges rikaste<br />

personer i förra numret inkom<br />

han på 52:a plats med en<br />

förmögenhet på 2,5 miljarder<br />

kronor.<br />

Hans snilleblixt kom på<br />

1970-talet. Då arbetade han<br />

som lektor vid Chalmers i<br />

Göteborg samtidigt som han<br />

fick svenska folket att köpa<br />

premieobligationer. Varje<br />

gång nya obligationer släpptes<br />

visade TV:s nyhetssändningar<br />

de långa nattliga<br />

köerna utanför Riksgälden.<br />

Hos Akelius kunde de belånas<br />

och eftersom avdragsrätten<br />

var 100 procent var obligationerna<br />

gratis samtidigt<br />

som man fick vara med i alla<br />

VärD 2,5 miLjArDer. Roger Akelius är ny på VA:s årliga lista.<br />

Från skatteplanering<br />

till miljardär i stenhus<br />

dragningar med chans på<br />

miljonbelopp.<br />

Nya skatteregler gjorde att<br />

haussen försvann.<br />

Då vidtog snilleblixt nr 2,<br />

att täcka svenskarnas behov<br />

av att göra lagliga avdrag i deklarationen.<br />

Detta vid en tid<br />

då inte alla kostnader hade<br />

en schabloniserad övre<br />

gräns. Roger Akelius var klurig<br />

och kunde tänja på grän-<br />

”Han strular, han stökar men<br />

han får ihop sina pengar”<br />

serna. Han blev den stora avdragsexperten,<br />

gav ut råden i<br />

bokform på eget förlag som<br />

med tiden fick över 100 anställda.<br />

Han erbjöd i massiva annonser<br />

svenskarna att ta ut<br />

pengarna från banken och<br />

sätta in dem till högre ränta<br />

men på litet osäkrare villkor<br />

via hans bolag på Cypern. Nu<br />

är delar av verksamhetenstationerad<br />

på Bahamas.<br />

Men framför<br />

allt började han<br />

va-listo r<br />

Hela listan på<br />

Sveriges 125<br />

miljardärer.<br />

köpa fastigheter i sten. 26 000<br />

lägenheter i Helsingborg,<br />

Malmö, Luleå men även Berlin<br />

är värderade till cirka 20<br />

miljarder kronor och enligt<br />

Akelius själv belånade med<br />

13 miljarder.<br />

Han bor på Cypern, men<br />

har en villa modell större utanför<br />

Göteborg. Han vet nog<br />

på dagen och timmen hur<br />

länge han får vara i landet<br />

och i huset varje år.<br />

Numera beträder han smala<br />

stigar. Han blev korrigerad<br />

av Malmö tingsrätt i början<br />

av 1980-talet då han stod åtalad<br />

för medhjälp till grovt<br />

ocker. Han hade försett några<br />

lånehajar med pengar som<br />

i sin tur lånades ut till dem<br />

som snabbt behövde en eller<br />

två tusenlappar, ungefär som<br />

dagens kritiserade sms-lån.<br />

Han blev frikänd.<br />

Slutsats får bli den här: En<br />

snilleblixt eller två kan ge en<br />

förmögenhet, men det är<br />

först genom att<br />

plöja ned kapitalet<br />

i fastigheter som<br />

den första miljarden<br />

finns inom<br />

räckhåll. n<br />

christer ehrling<br />

om du har pengar över till jul<br />

Till barnen<br />

om du är snäll<br />

pLAystAtion 3 har än<br />

så länge bara släppts i<br />

Japan och USA och<br />

kommer inte hit till<br />

Sverige förrän i mars.<br />

Finns dock redan nu på<br />

Ebay till hutlösa priser.<br />

Till kvinnan i ditt liv<br />

Till honom som har allt<br />

en sVensktiLLVerkAD<br />

Epochklocka sitter<br />

aldrig fel. Jubilee<br />

Limited Edition är<br />

inspirerad av de<br />

gamla fickuren och<br />

kostar 58 500 kr med<br />

läderarmband.<br />

GuLDArmbAnD meD<br />

AGAter från Sophie<br />

Gyllenhammar Matsson<br />

– jo, hon är dotter till PG<br />

– med retrokänsla<br />

kostar 15 300 kr.<br />

Till pappa<br />

som gillar traditioner<br />

Till föräldrarna<br />

med stilkoll<br />

HoLLywooD-känDisArnA<br />

har börjat<br />

byta ut bärselarna<br />

från Baby Björn mot<br />

Gucci. Kostar drygt<br />

700 dollar på nätet.<br />

LäDerportföLjen<br />

från<br />

Baron kommer<br />

att kunna gå i<br />

arv i flera generationer.<br />

Pris<br />

3 795 kr.<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 69<br />

all over press

v a B ö r S g u i d e<br />

Företag Kurs<br />

energi<br />

StockholmSBörSen<br />

Olja & gas<br />

Concordia B 46,9 0,4 9 0,65 1,13 75 41 1,00 2,1 126 2239<br />

Lundin Petroleum 73,3 2,6 -13 4,34 6,07 2600 12 0,00 0,0 511 18836<br />

PA Resources 55,8 2,9 44 0,82 1,33 250 42 0,00 0,0 608 7538<br />

Vostok Nafta * 437,5 0,5 18 10,00 2,3 154 2035<br />

material<br />

Ändring, proc<br />

1<br />

vecka i år<br />

Vinst/aktie efter<br />

schablonskatt, kr<br />

gruv och metall<br />

Boliden 166,0 8,7 155 7,00 18,66 7500 9 5,00 3,0 467 48038<br />

Höganäs B 187,0 -2,0 9 8,14 10,38 520 18 6,00 3,2 265 6747<br />

Lundin Mining 244,0 15,3 117 2,57 3,44 440 71 0,00 0,0 1168 22488<br />

ProfilGruppen B 84,0 -1,2 11 4,32 4,43 40 19 2,30 2,7 174 414<br />

ScanMining 19,6 15,2 21 -0,11 0,37 60 53 0,00 0,0 563 2275<br />

SSAB A 142,8 4,9 49 16,02 14,69 5200 10 4,00 2,8 86 36379<br />

Tricorona B 4,1 0,3 64 0,04 -0,03 -5 neg 0,00 0,0 496 565<br />

Skogsprodukter<br />

Bergs Timber * 28,6 5,5 28 0,92 2,65 25 11 0,25 0,9 125 194<br />

Billerud 120,0 1,1 15 -3,76 5,14 380 23 3,25 2,7 253 6390<br />

Holmen 306,5 2,8 17 14,49 17,49 2100 18 11,50 3,8 165 26493<br />

Rottneros 7,1 0,7 2 -0,39 0,08 20 92 0,10 1,4 51 1328<br />

Rörvik Timber 29,5 6,4 57 3,12 3,12 60 9 0,00 0,0 168 409<br />

SCA B 336,5 -1,6 13 1,32 21,37 7000 16 11,50 3,4 139 79375<br />

Stora Enso R 110,8 1,6 3 -2,31 4,57 5000 24 4,20 3,8 123 17820<br />

Branschsnitt 2,2 42 11 2,5<br />

induStrivaror- och tjänSter<br />

Progn.<br />

Vinst<br />

f. skatt,<br />

Mkr<br />

Utdeln. Direkt- Kurs/ Börs-<br />

Senaste<br />

P/e Progn. avkast. Ek värde<br />

bokslut Progn. -tal kr proc. proc. Mkr<br />

Företag Kurs<br />

Flyg & Försvar<br />

CTT Systems * 41,7 2,4 -39 -1,12 -1,26 -15 neg 0,00 0,0 1102 356<br />

SAAB B 199,0 4,0 17 10,12 11,09 1700 18 4,25 2,1 231 21960<br />

Byggvaror<br />

Assa Abloy B 142,0 3,1 14 7,00 8,07 4100 18 3,75 2,6 361 51960<br />

Fagerhult 140,0 -0,8 -9 6,05 5,60 100 25 3,50 2,5 330 1799<br />

Pergo 54,8 -7,3 24 2,16 2,15 160 25 0,00 0,0 255 2933<br />

Svedbergs B 69,0 2,1 21 3,41 4,27 120 16 2,50 3,6 550 1397<br />

Bygg- och anläggning<br />

NCC B 170,0 1,6 19 10,51 11,97 1800 14 6,50 3,8 268 18404<br />

Peab B 138,5 3,3 36 6,80 7,10 860 20 4,00 2,9 361 12077<br />

Skanska B 124,8 0,8 3 8,64 9,79 5800 13 5,00 4,0 286 53228<br />

Sweco B 218,0 -0,2 4 7,40 7,90 375 28 2,75 1,3 846 3754<br />

elektriska produkter<br />

ABB 112,3 1,9 46 3,69 5,61 17000 20 1,20 1,1 939 47861<br />

Consilium B 41,5 -5,6 19 0,72 2,06 20 20 0,00 0,0 303 291<br />

industrikonglomerat<br />

Midway B 60,0 0,0 60 3,69 4,65 160 13 2,50 4,2 265 1487<br />

Westergyllen B 33,0 -0,7 20 1,80 1,97 35 17 1,25 3,8 186 423<br />

Tunga maskiner<br />

Alfa Laval 277,0 6,8 61 7,09 14,18 2200 20 5,60 2,0 532 30933<br />

Atlas Copco A 210,5 3,0 19 10,72 9,80 8500 21 5,20 2,5 510 131517<br />

Beijer Alma B 93,0 -0,3 28 5,83 6,28 220 15 3,00 3,2 331 2345<br />

Cardo 229,5 -1,3 18 5,04 10,80 450 21 8,50 3,7 235 6885<br />

Custos 77,5 3,0 49 2,13 2,28 45 34 2,00 2,6 401 1114<br />

Duroc B 26,4 1,8 -11 1,01 1,26 10 21 0,00 0,0 100 151<br />

Gunnebo Ind. 164,0 9,9 40 10,26 13,96 170 12 3,50 2,1 360 1438<br />

Haldex 149,5 -0,4 -5 11,01 14,21 440 11 4,00 2,7 176 3333<br />

Hexagon B 283,0 -0,4 30 5,94 13,47 1600 21 2,40 0,8 458 24729<br />

KMT 119,5 -3,2 -6 6,48 8,64 120 14 2,50 2,1 199 1195<br />

Munters 291,0 4,0 33 11,26 14,98 520 19 7,00 2,4 495 7275<br />

Nibe B 94,3 0,3 55 2,33 3,41 400 28 1,00 1,1 773 7966<br />

Opcon 45,9 0,2 86 -0,65 2,27 45 20 0,00 0,0 713 656<br />

Sandvik 93,0 5,7 26 5,35 6,68 11000 14 3,00 3,2 450 110324<br />

Scania B 475,0 9,6 65 23,88 24,71 7000 19 15,00 3,2 408 96900<br />

Seco Tools B 105,5 6,6 32 7,12 7,48 1150 14 3,80 3,6 529 11675<br />

SinterCast A 79,0 4,3 -22 -1,56 -0,65 -5 neg 0,00 0,0 1329 439<br />

Stockholm:<br />

Large Cap, Mid Cap och Small Cap.<br />

helSingforS och köpenhamn:<br />

Large Cap.<br />

Ändring, proc<br />

1<br />

vecka i år<br />

Vinst/aktie efter<br />

schablonskatt, kr<br />

Senaste<br />

bokslut Progn.<br />

SKF B 117,8 6,6 6 8,28 8,67 5500 14 4,50 3,8 295 53793<br />

Trelleborg B 154,0 2,9 -3 13,05 13,32 1600 12 6,00 3,9 132 13318<br />

VBG B 94,3 -1,6 60 5,47 7,61 135 12 1,50 1,6 364 1204<br />

Volvo B 465,5 5,6 24 30,18 35,18 21000 13 16,75 3,6 254 200041<br />

Xano B 115,5 3,3 69 4,51 5,37 50 21 1,50 1,3 281 774<br />

Distribution & återförsäljare<br />

Beijer B 194,0 3,5 9 11,57 12,73 110 15 5,00 2,6 251 1207<br />

Bergman & Bev B * 177,0 -2,5 55 6,13 6,96 275 25 3,00 1,7 543 5035<br />

Indutrade 120,0 2,8 35 5,56 6,12 340 20 2,75 2,3 672 4800<br />

Malmbergs Elek, 127,0 1,2 -4 8,46 9,00 50 14 4,00 3,1 281 508<br />

OEM Int B 170,5 2,5 4 11,56 13,33 143 13 7,00 4,1 275 1317<br />

Företagstjänster<br />

AcadeMedia B 32,4 0,3 -10 -3,83 2,26 10 14 0,00 0,0 119 103<br />

Active Capital 166,0 0,0 87 11,17 12,26 45 14 4,00 2,4 167 439<br />

Bong 67,8 -0,4 6 1,88 3,60 65 19 0,00 0,0 157 881<br />

BTS Group 53,8 -2,1 31 2,24 2,73 67 20 0,92 1,7 630 920<br />

Expanda B 77,5 1,9 59 2,47 5,54 65 14 1,60 2,1 233 655<br />

Gunnebo 79,8 3,0 2 0,80 1,96 120 41 1,60 2,0 291 3516<br />

HL Display B 164,0 6,8 16 5,78 7,96 85 21 3,00 1,8 369 1262<br />

Intellecta B * 44,5 -0,5 6 -1,59 2,71 16 16 0,00 0,0 174 189<br />

Intrum Justitia 78,5 -2,1 7 4,36 4,80 520 16 2,25 2,9 465 6120<br />

Nefab B 75,0 0,8 35 3,05 4,17 160 18 1,50 2,0 414 2072<br />

Observer 34,0 4,2 2 1,13 -3,39 -350 neg 0,00 0,0 118 2529<br />

Poolia B 61,0 -2,4 45 -1,25 2,14 55 28 0,25 0,4 496 1126<br />

Proffice B 20,4 4,9 30 0,29 0,21 20 97 0,00 0,0 571 1400<br />

Securitas B 95,5 1,0 0 7,22 8,38 4250 11 3,85 4,0 235 34863<br />

Securitas Direkt 20,0 1,1 0 7,88 4,38 50 5 2,00 10,0 29 6958<br />

Securitas Systems 24,1 -7,2 0 3,20 4,23 400 6 1,90 7,9 132 8385<br />

Studsvik 240,0 1,2 18 7,88 4,38 50 55 2,00 0,8 348 1972<br />

Transcom B 76,0 0,6 16 3,20 4,23 400 18 1,90 2,5 417 5175<br />

Uniflex 112,0 3,3 75 5,29 8,24 33 14 2,00 1,8 557 323<br />

Ångpanneför B 129,0 -2,0 18 12,31 7,52 135 17 2,50 1,9 287 2048<br />

Flygbolag<br />

SAS 106,3 1,5 2 1,83 5,47 1250 19 0,00 0,0 145 17478<br />

Rederier<br />

Broström B 144,3 3,7 -10 15,76 15,21 695 9 9,00 6,2 175 4746<br />

Transatlantic 47,0 4,9 45 8,02 2,86 120 16 1,00 2,1 125 1422<br />

Svithoid 14,3 0,6 -2 -0,34 -0,39 -8 neg 0,00 0,0 349 213<br />

Branschsnitt 1,9 21 14 3,0<br />

SällanköpSvaror- och tjänSter<br />

Progn.<br />

Vinst<br />

f. skatt,<br />

Mkr<br />

Fordonskomponenter<br />

Autoliv 412,0 1,5 15 31,56 31,56 3600 13 11,00 2,7 190 7935<br />

Vitvaror<br />

Ballingslöv 172,0 3,3 8 7,92 13,43 200 13 3,50 2,0 325 1845<br />

Electrolux B 138,0 4,1 23 1,92 0,93 400 148 2,50 1,8 558 32898<br />

Husqvarna B 100,0 2,9 5,81 6,32 2600 16 2,00 2,0 628 26367<br />

Sport och fritidsprodukter<br />

Brio B 48,0 0,0 -34 -6,55 0,00 0 0,00 0,0 243 410<br />

Fenix Outdoor 64,5 -2,0 11 3,69 4,39 81 15 1,50 2,3 377 856<br />

Kabe B 95,8 1,8 -34 8,67 9,52 113 10 3,00 3,1 296 819<br />

Beklädnad och accessoarer<br />

Borås Wäfveri B 32,0 -0,9 -25 4,28 2,95 20 11 0,00 0,0 50 156<br />

New Wave 84,0 0,6 -5 2,77 3,93 360 21 1,25 1,5 485 5547<br />

Nilörngruppen B 33,8 -2,3 -20 -2,36 -2,62 -10 neg 0,00 0,0 129 93<br />

Hotell och restaurant<br />

Home Properties 117,0 0,9 -5 3,00 2,6 96 2664<br />

Betsson 20,0 9,2 -29 3,40 1,18 65 17 0,00 0,0 167 791<br />

SkiStar * 140,8 1,5 38 3,47 6,48 340 22 4,00 2,8 495 5318<br />

Ticket B 16,8 -2,3 -10 0,51 1,84 45 9 0,00 0,0 347 295<br />

Unibet 160,5 7,0 0 6,96 10,20 400 16 4,00 2,5 554 4533<br />

Media<br />

A-com * 47,0 -1,1 -9 -8,99 4,35 15 11 0,00 0,0 315 117<br />

Elanders B 138,0 0,0 17 9,06 10,49 122 13 2,50 1,8 181 1155<br />

Eniro 90,0 2,6 -10 4,02 5,54 1400 16 4,00 4,4 354 16389<br />

Metro 7,7 -4,1 -42 -0,05 0,07 50 114 0,00 0,0 2160 4104<br />

Så läSeR Du VeckanS aFFäReRS BöRSguiDe kurs: Senaste betalkurs dag för pressläggning. ändring proc, 1 vecka:<br />

Kursförändring i procent senaste veckan. ändring proc, i år: Kursförändring i procent sedan årsskiftet. Vinst/aktie efter<br />

schablonskatt, senaste bokslut: Resultat före skatt minus 28 procents schablonskatt, dividerat med noterat antal aktier.<br />

Vinst/aktie efter schablonskatt, progn: VA:s prognos för resultatet före skatt för innevarande verksamhetsår rensat för pos-<br />

P/e<br />

-tal<br />

Utdeln.<br />

Progn.<br />

kr<br />

Direktavkast.<br />

proc.<br />

Kurs/<br />

Ek<br />

proc.<br />

Börsvärde<br />

Mkr<br />

t<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 71

t<br />

v a B ö r S g u i d e<br />

Företag Kurs<br />

Ändring, proc<br />

1<br />

vecka i år<br />

Vinst/aktie efter<br />

schablonskatt, kr<br />

Senaste<br />

Progn.<br />

Vinst<br />

Utdeln. Direkt- Kurs/ Börs-<br />

f. skatt, P/e Progn. avkast. Ek värde<br />

bokslut Progn. Mkr -tal kr proc. proc. Mkr<br />

Företag Kurs<br />

MTG B 422,0 1,3 36 17,24 19,81 1800 21 2,00 0,5 511 27615<br />

VLT B 159,0 0,0 33 10,90 12,24 100 13 5,00 3,1 196 935<br />

Zodiak 21,5 3,1 -26 1,05 1,63 45 13 0,00 0,0 157 428<br />

internethandel<br />

Netonnet * 77,8 1,2 -15 0,89 -1,19 -10 neg 0,00 0,0 340 470<br />

Detaljhandel<br />

Bilia A 104,0 -1,3 -12 10,09 9,96 320 10 4,00 3,8 187 2405<br />

Carl Lamm<br />

Clas Ohlson B * 156,0 -0,7 4 4,89 5,85 510 27 4,00 2,6 924 9784<br />

Gant 216,0 0,0 7,51 8,77 195 25 0,00 0,0 2835 3458<br />

Hemtex * 124,5 0,3 60 2,33 4,37 170 28 1,50 1,2 1689 3488<br />

H&M B * 326,5 -1,1 21 11,79 13,31 15300 25 10,50 3,2 1042 270191<br />

Kappahl * 61,0 2,3 3,36 4,13 430 15 2,25 3,7 347 4577<br />

Lindex * 99,8 2,2 33 4,09 6,07 580 16 7,00 7,0 676 6858<br />

Mekonomen 97,3 1,1 -4 3,59 4,10 185 24 1,15 1,2 338 3158<br />

Nobia 259,0 -2,1 61 11,05 12,86 1030 20 4,00 1,5 469 14939<br />

Retail and Brands * 63,5 -0,9 45 0,53 1,35 105 47 0,50 0,8 1390 3561<br />

Wedins 9,8 2,3 -25 -3,98 -0,45 -30 neg 0,00 0,0 -633 469<br />

Branschsnitt 0,7 14 20 3,1<br />

dagligvaror<br />

livsmedelsdistribution<br />

Axfood 252,5 2,5 14 13,58 13,76 1040 18 10,00 4,0 467 13736<br />

Hakon Invest 135,8 0,8 45 4,21 4,21 940 32 4,80 3,5 275 21845<br />

livsmedelsprodukter<br />

AarhusKarlshamn 165,5 -3,3 -11 4,57 1,93 110 86 4,00 2,4 191 6849<br />

Cloetta Fazer B 237,0 5,7 -1 9,94 11,64 390 20 6,00 2,5 236 5716<br />

Sardus<br />

Tobak<br />

73,0 -2,5 -23 4,27 5,70 80 13 3,00 4,1 195 738<br />

Swedish Match 121,0 -2,5 29 7,07 7,35 2800 16 2,40 2,0 653 33199<br />

Hygienprodukter<br />

Oriflame 259,0 5,3 6 10,98 12,13 1000 21 8,75 3,4 1038 15369<br />

Wilh. Sonesson B 29,1 0,0 -3 1,43 1,69 70 17 0,40 1,4 149 867<br />

Branschsnitt 2,5 18 16 1,8<br />

hälSovård<br />

Medicinsk teknik<br />

Biolin 12,3 0,0 -39 -1,58 -1,88 -25 neg 0,00 0,0 153 118<br />

Elekta B * 151,0 2,9 28 2,77 2,75 360 55 1,00 0,7 850 14226<br />

Getinge B 132,3 -3,1 21 5,71 6,42 1800 21 2,25 1,7 496 26698<br />

Human Care 98,0 5,1 11 4,71 6,92 25 14 1,00 1,0 283 255<br />

Nobel Biocare 1 993,3 -0,3 14 48,11 60,49 2200 33 22,00 1,1 1572 1846<br />

Ortivus B 20,0 -5,0 -47 -0,62 -2,08 -60 neg 0,00 0,0 180 415<br />

Sectra B * 77,8 0,0 33 1,60 1,96 100 40 0,50 0,6 663 2857<br />

Hälsorelaterade tjänster<br />

Capio 167,5 0,0 22 4,73 5,00 700 34 0,00 0,0 368 17031<br />

Feelgood 2,1 -2,0 -30 0,07 0,00 0 0,00 0,0 247 175<br />

Medicover Holdin 121,0 -7,7 35 1,26 0,76 15 160 0,00 0,0 787 1724<br />

Ray Search Lab<br />

Bioteknik<br />

144,5 -5,0 -18 2,51 3,46 55 42 0,00 0,0 2018 1655<br />

Active Biotech 70,0 -0,6 -14 -2,63 -2,65 -150 neg 0,00 0,0 1611 2852<br />

Artimplant B 3,9 -2,2 -53 -0,44 -0,61 -50 neg 0,00 0,0 176 233<br />

Bio Gaia B 42,7 -0,3 121 -0,84 -0,42 -10 neg 0,00 0,0 1021 735<br />

BioInvent 6,3 0,0 -48 -2,14 -2,14 -140 neg 0,00 0,0 137 299<br />

BioPhausia A 4,9 -0,8 79 -0,02 0,04 5 134 0,00 0,0 563 484<br />

Biotage 13,4 0,9 11 -0,30 -0,16 -20 neg 0,00 0,0 161 1186<br />

Biovitrum 119,0 1,6 2,84 1,59 100 75 0,00 0,0 315 5375<br />

EpiCept 11,5 1,9 -74 -11,21 -7,34 -250 neg 0,00 0,0 1560 47<br />

Karo Bio 12,6 -2,7 43 -1,03 -1,12 -120 neg 0,00 0,0 288 972<br />

Medivir B 63,0 -0,8 0 -5,25 -10,60 -190 neg 0,00 0,0 215 813<br />

Oxigene 29,9 2,1 -7 -2,44 -2,31 -90 neg 0,00 0,0 186 838<br />

Probi 20,2 3,6 -37 -0,69 -0,38 -5 neg 0,00 0,0 249 189<br />

Q-Med 97,5 3,6 56 0,90 2,36 325 41 4,00 4,1 871 9681<br />

Tripep 61,0 0,6 -72 -1,09 -0,91 -20 neg 0,00 0,0 2205 964<br />

Vitrolife 31,3 -0,4 16 0,55 0,73 20 43 0,00 0,0 352 619<br />

läkemedel 0,0<br />

AstraZeneca 407,8 1,7 6 23,33 28,46 61000 14 11,00 2,7 617 148782<br />

Ändring, proc<br />

1<br />

vecka i år<br />

Diamyd Medical B * 131,0 39,0 91 -2,74 -2,25 -30 neg 0,00 0,0 1087 1256<br />

Meda A 221,0 -1,5 105 0,98 6,55 950 34 1,50 0,7 614 23088<br />

Orexo 119,3 -2,8 -2 -2,33 -3,25 -60 neg 0,00 0,0 468 1586<br />

Branschsnitt -4,9 23 25 0,9<br />

finanS och faStighet<br />

Banker<br />

Handelsbanken A 193,0 0,5 -2 17,38 17,75 16000 11 7,50 3,9 191 125269<br />

Nordea 98,9 1,3 20 7,51 7,77 29200 13 3,45 3,5 221 267657<br />

SEB A 203,5 3,0 24 11,77 13,85 13200 15 5,10 2,5 246 139690<br />

Swedbank A 242,5 2,9 12 20,38 16,29 12000 15 7,60 3,1 239 128600<br />

övriga finansiella tjänster<br />

Affärsstrategerna 3,0 -0,6 -43 0,00 0,0 79 135<br />

Avanza 115,0 -2,9 16 3,85 6,55 250 18 2,00 1,7 893 3159<br />

Bure 3,2 1,7 35 0,00 0,00 0,0 97 1963<br />

Carnegie 136,0 5,2 16 9,68 13,52 1300 10 12,00 8,8 547 9415<br />

Geveko B 222,0 3,2 6 11,50 5,2 122 937<br />

HQ Bank 209,0 5,5 61 6,80 10,62 200 20 6,00 2,9 324 2833<br />

Havsfrun B 32,5 -2,4 -4 0,00 0,0 64 359<br />

Industrivärden A 240,5 3,5 11 7,50 3,1 95 45778<br />

Investor A 158,0 3,2 14 3,60 2,3 90 120739<br />

Invik & Co 130,0 3,7 54 2,00 1,5 248 3453<br />

Kaupthing Bank 83,2 4,8 -8 11,88 4,77 3000 17 1,20 1,4 162 1939<br />

Kinnevik B 104,8 1,7 41 2,00 1,9 119 27743<br />

Latour B 264,5 -0,6 29 7,50 2,8 132 11487<br />

Ledstiernan 1,5 -0,7 -56 0,00 0,0 121 435<br />

Luxonen 96,0 3,9 20 0,00 0,0 100 1020<br />

NeoNet 17,6 12,8 45 0,08 0,11 8 160 0,25 1,4 368 920<br />

Nordnet 21,8 -2,1 2 0,87 1,13 260 19 0,10 0,5 700 3597<br />

Novestra 18,0 3,0 -48 1,00 5,6 106 669<br />

OMX 129,5 -0,7 17 5,14 6,08 1000 21 4,50 3,5 323 15342<br />

Ratos B 158,5 5,5 74 5,00 3,2 269 25574<br />

Skanditek A 44,4 1,4 24 0,20 0,5 282 2908<br />

Svolder B * 81,0 1,6 18 3,00 3,7 126 1040<br />

SäkI 401,0 0,1 18 8,70 2,2 214 4010<br />

Traction B 71,0 0,4 19 2,80 3,9 96 1094<br />

Öresund 152,5 2,7 37 4,25 2,8 135 9878<br />

Försäkring<br />

Old Mutual 25,0 5,2 11 1,81 2,10 16000 12 0,75 3,0 327 8141<br />

Salus B 35,0 -0,3 -3 1,80 1,70 55 21 2,00 5,7 239 814<br />

Fastigheter<br />

Balder 86,0 2,5 5 0,00 0,0 164 1395<br />

Brinova 120,0 0,7 17 3,50 2,9 165 2673<br />

Castellum 92,5 -2,3 29 3,00 3,2 178 15911<br />

Catena 95,5 0,0 0,00 0,0 208 1104<br />

Diös 32,6 2,0 0,00 0,0 157 1086<br />

Fabege 178,0 0,6 17 8,00 4,5 167 17903<br />

Fast Partner 36,0 2,7 16 1,25 3,5 164 1934<br />

Heba Fastigheter 188,0 -2,6 45 2,50 1,3 177 2587<br />

Hufvudstaden A 65,8 -1,9 26 1,60 2,4 161 13872<br />

JM B 137,3 3,4 59 5,00 3,6 383 12667<br />

Klövern 25,7 0,0 5 1,00 3,9 137 3093<br />

Kungsleden 97,0 -0,3 27 5,50 5,7 199 13241<br />

Ljungberg B 279,0 4,5 40 5,50 2,0 197 4336<br />

Lundbergs B 397,0 -1,0 18 8,00 2,0 66 24672<br />

Wallenstam B 122,8 -0,9 31 2,25 1,8 124 7291<br />

Wihlborgs 131,0 -3,1 36 3,50 2,7 177 5034<br />

Branschsnitt 0,0 17 13 2,6<br />

informationSteknik<br />

Vinst/aktie efter<br />

schablonskatt, kr<br />

Senaste<br />

bokslut Progn.<br />

internetrelaterad programvara och tjänster<br />

Aspiro 3,0 0,0 -31 0,09 0,15 40 20 0,00 0,0 131 579<br />

Boss Media 11,8 -0,8 -46 0,05 0,89 70 13 0,00 0,0 274 671<br />

Framfab 44,5 6,5 9 0,45 0,54 45 83 0,00 0,0 748 2693<br />

Tradedoubler 174,0 8,6 13 1,24 4,61 175 38 0,00 0,0 2522 4756<br />

Wise Group 0,7 -7,6 -31 0,03 0,07 6 10 0,00 0,0 321 45<br />

iT-konsulter<br />

Acando 12,1 3,0 7 0,46 0,54 56 23 0,00 0,0 336 915<br />

AddNode 24,2 0,4 -13 1,60 1,93 60 13 0,00 0,0 136 543<br />

Connecta 60,3 0,9 27 2,91 3,47 50 17 2,79 4,6 559 626<br />

ter av engångskaraktär. Progn. vinst f skatt, Mkr: Resultat före skatt i miljoner kronor baserad på prognoser enl. ovan. P/e-tal: Kurs genom vinst/aktie efter schablonskatt, prognos. utdeln. prog, kr: VA:s utdelningsprognos för innevarande år, inklusive<br />

inlösen. Direktavkastn. procent: VA:s utdelningsprognos i procent av aktuell kurs. kurs/ek, procent: Kurs genom redovisat eget kapital enligt senaste årsbokslut. Börsvärde: Kurs för det största aktieslaget multiplicerat med totalt antal noterade aktier i<br />

företaget. För utländska företag anges börsvärdet endast för de aktier som noteras i Stockholm. Ny vinstprognos källor: VA, FactSet/JCF, Thomson Financial. Fotnoter: Bolag märkta * har brutet räkenskapsår. information om börsdata: 08-736 52 99.<br />

Börsdata kommer från källor som VA bedömer är tillförlitliga. Dock kan felaktigheter förekomma, och därför bör placeringar göras också med beaktande av annan information.<br />

Progn.<br />

Vinst<br />

f. skatt,<br />

Mkr<br />

P/e<br />

-tal<br />

Utdeln.<br />

Progn.<br />

kr<br />

Direktavkast.<br />

proc.<br />

Kurs/<br />

Ek<br />

proc.<br />

Börsvärde<br />

Mkr<br />

t<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 73

v a B ö r S g u i d e<br />

Företag Kurs<br />

Ändring, proc<br />

1<br />

vecka i år<br />

Cyber Com 38,0 0,3 -5 2,10 2,92 50 13 0,00 0,0 197 468<br />

Enea 3,2 -0,6 -46 0,12 0,17 85 19 0,00 0,0 341 1155<br />

HiQ Int, 37,6 -0,8 -13 2,17 2,46 170 15 2,10 5,6 514 1872<br />

Know it 54,3 -3,7 -4 2,87 3,74 60 14 2,00 3,7 301 626<br />

Mandator 2,3 -0,5 21 0,13 0,14 33 16 0,00 0,0 206 386<br />

Modul 1 0,8 15,9 -1 -0,13 0,02 3 35 0,00 0,0 323 77<br />

MSC Konsult B 9,6 0,5 -11 0,68 0,75 3 13 0,30 3,1 169 30<br />

Nocom B 7,4 0,6 3 0,23 0,27 40 28 0,00 0,0 177 797<br />

Novotek B 19,0 6,1 -29 1,49 1,70 25 11 1,20 6,3 219 201<br />

Prevas B 22,9 0,0 -2 1,07 1,65 20 14 0,50 2,2 298 200<br />

Proact 32,5 1,7 35 -0,61 1,53 25 21 0,00 0,0 238 383<br />

Semcon 63,5 0,4 9 4,00 5,30 130 12 0,00 0,0 563 1121<br />

Sigma 11,4 -1,3 -12 0,70 0,75 90 15 0,25 2,2 312 980<br />

Softronic B 4,4 -4,8 -2 0,27 0,28 19 16 0,30 6,8 241 214<br />

Teleca 27,7 -2,9 -22 1,18 2,31 200 12 0,00 0,0 87 1728<br />

Tietoenator 195,9 1,9 -32 16,57 14,40 1400 14 7,50 3,8 321 2209<br />

WM-data B 25,8 3,0 2 0,69 1,20 700 22 0,40 1,6 384 10842<br />

Programvara<br />

24h Poker 0,6 -7,3 -70 -0,02 0,00 -3 neg 0,00 0,0 144 34<br />

IBS B 19,1 -2,1 -22 5,63 1,21 140 16 0,50 2,6 136 1597<br />

IFS B 9,4 -0,5 -2 0,21 0,28 90 34 0,00 0,0 353 2174<br />

Jeeves 80,0 -2,0 -16 3,11 3,61 15 22 0,75 0,9 691 239<br />

Lawson 55,2 1,3 1,92 2,96 800 19 0,00 0,0 419 10356<br />

Nexus 1,2 0,0 -60 -0,27 -0,23 -30 neg 0,00 0,0 112 111<br />

Orc Software 99,5 2,8 12 1,52 2,76 60 36 1,50 1,5 788 1513<br />

Protect Data 187,0 -4,2 149 1,41 3,77 120 50 1,25 0,7 1921 4284<br />

Readsoft B 22,1 -2,2 -25 1,17 1,46 66 15 0,00 0,0 425 718<br />

Telelogic 14,1 -0,4 -31 0,59 0,61 210 23 0,00 0,0 255 3472<br />

Teligent 9,8 -17,6 -68 0,14 -1,75 -70 neg 0,00 0,0 105 281<br />

kommunikationsutrustning<br />

Axis 83,5 3,3 43 1,33 2,03 195 41 0,50 0,6 1420 5781<br />

Doro A 4,7 -8,5 -67 -3,10 -1,65 -40 neg 0,00 0,0 256 82<br />

Ericsson B 28,3 4,2 3 1,49 1,61 36000 18 0,50 1,8 432 455534<br />

Net Insight 2,9 4,2 15 -0,12 -0,03 -15 neg 0,00 0,0 731 1074<br />

Nokia 141,7 3,8 -2 8,12 9,14 52000 15 3,60 2,5 506 17708<br />

Nolato B 67,8 0,0 -14 5,69 6,29 230 11 2,40 3,5 214 1782<br />

Switchcore 0,3 9,4 -62 -0,03 -0,02 -20 neg 0,00 0,0 240 167<br />

Viking Telecom 1,2 2,4 -32 -0,17 -0,07 -15 neg 0,00 0,0 1801 180<br />

Datorer och tillbehör<br />

ACSC 39,6 -9,3 -41 3,04 3,46 25 11 1,50 3,8 153 206<br />

Anoto Group 11,9 -1,3 -55 -0,08 -0,11 -20 neg 0,00 0,0 276 1537<br />

MultiQ 3,8 -0,2 -29 0,00 -0,15 -5 neg 0,00 0,0 254 94<br />

XPonCard Gr, 127,8 -0,8 -37 10,19 -4,43 -20 neg 0,00 0,0 170 415<br />

elektronisk utrustning och instrument<br />

Addtech* 129,0 2,3 35 8,04 7,01 230 18 3,25 2,5 656 3049<br />

AudioDev 17,4 -3,9 -49 0,86 1,42 33 12 2,00 11,5 102 291<br />

Beijer Electronics 150,0 -1,7 27 6,83 8,45 73 18 3,25 2,2 618 933<br />

Digital Vision 2,8 -2,1 -39 -1,50 -0,97 -40 neg 0,00 0,0 293 82<br />

Elektronikgr B 70,0 1,4 37 3,47 5,53 43 13 1,75 2,5 191 392<br />

Fingerpr Cards B 29,0 -3,7 168 -1,07 -0,90 -15 neg 0,00 0,0 593 350<br />

Lagercrantz Group * 33,9 2,7 24 -0,03 1,62 55 21 0,75 2,2 221 828<br />

Micronic Laser S 67,8 6,3 -40 3,05 5,97 325 11 0,00 0,0 259 2654<br />

Note 75,5 4,2 18 -5,46 6,43 86 12 0,50 0,7 353 727<br />

Onetwocom 2,1 0,5 -40 -2,46 -0,27 -20 neg 0,00 0,0 297 126<br />

PartnerTech 130,0 -0,4 26 4,32 4,32 76 30 1,30 1,0 373 1646<br />

Precise Bio 4,6 -0,8 -19 -0,36 -0,15 -15 neg 0,00 0,0 319 332<br />

Pricer B 0,8 5,0 -31 -0,03 0,01 20 55 0,00 0,0 521 793<br />

Scribona B 6,1 24,2 -60 -0,20 0,44 50 14 0,00 0,0 52 494<br />

Senea 17,6 0,0 -27 -1,06 0,67 7 26 0,00 0,0 299 132<br />

Sensys Traffic 5,5 2,4 78 -0,05 0,20 60 27 0,00 0,0 1719 1183<br />

kontorsutrustning<br />

Cashguard B 7,8 -2,4 -9 -0,54 -0,07 -10 neg 0,00 0,0 298 774<br />

Branschsnitt 1,4 -1 17 1,7<br />

telekomoperatörer<br />

Vinst/aktie efter<br />

schablonskatt, kr<br />

Progn.<br />

Vinst<br />

f. skatt,<br />

Mkr<br />

Utdeln. Direkt- Kurs/ Börs-<br />

Senaste<br />

P/e Progn. avkast. Ek värde<br />

bokslut Progn. -tal kr proc. proc. Mkr<br />

Företag Kurs<br />

Telekomoperatörer<br />

Millicom 387,0 2,9 80 3,71 10,33 1430 37 0,00 0,0 1546 25491<br />

Tele2 89,5 4,8 5 5,08 -4,87 -3000 neg 1,85 2,1 112 39666<br />

TeliaSonera 54,3 1,6 27 2,62 2,85 18500 19 3,50 6,5 200 253631<br />

Thalamus 11,7 -6,1 -52 0,23 0,38 5 31 1,00 8,5 80 111<br />

Branschsnitt 3,2 18 16 2,5<br />

Totalt Börsen 0,8 16 15 2,6<br />

Ändring, proc<br />

1<br />

vecka i år<br />

Vinst/aktie efter<br />

schablonskatt, kr<br />

Senaste<br />

bokslut Progn.<br />

helSingforS- och köpenhamnSBörSen<br />

energi<br />

D/S Torm 363,2 6,6 -5 49,50 231 13221<br />

Neste Oil Oyj 224,9 6,0 0 3,05 3594 57677<br />

material<br />

Ahlstrom Oyj 190,4 1,2 1472 8679<br />

Huhtamaki Plc 132,1 3,9 1 1703 13654<br />

Kemira Oyj 145,9 1,5 15 1810 18200<br />

M Real 42,3 1,2 7 -0,35 611 13869<br />

Novozymes A/S 576,5 0,6 33 21,20 832 31276<br />

Outokumpu Oyj 224,0 7,5 90 0,12 1984 40607<br />

Rautaruukki Oyj 234,9 7,6 22 4,41 2179 32618<br />

UPM Kymmene Oyj 176,2 1,6 13 0,41 1259 92213<br />

induStrivaror- och tjänSter<br />

Progn.<br />

Vinst<br />

f. skatt,<br />

Mkr<br />

A P Moller Maersk 63 987,8 1,3 -22 6940,35 224 276480<br />

Cargotec Oyj 348,6 6,8 27 3,00 2924 22222<br />

Dsv 1 220,0 0,9 25 48,83 765 24584<br />

FLSmidth & Co 396,7 0,1 69 6,23 1156 30569<br />

Kone Oyj 340,3 2,6 8 1,40 6511 43389<br />

Kobenhavns Lufthavne 2 254,8 0,1 -4 97,36 519 17696<br />

Metso Oyj 325,9 8,7 50 2,06 3593 46169<br />

Nkt 552,7 3,8 52 18,29 507 13542<br />

Rockwool Int. A/S 1 125,0 4,9 44 38,04 491 24862<br />

Uponor Oyj 237,0 4,3 48 1,62 4214 17631<br />

Vestas Wind Syst. A/S 221,5 1,3 70 -6,06 600 43084<br />

Wartsila Corp Beff 330,9 7,0 41 2,26 2701 31146<br />

Yit Oyj 177,0 9,0 4 1,72 3958 22156<br />

SällanköpSvaror- och tjänSter<br />

Amer Sports Corp. 160,0 1,5 8 1,03 2144 11425<br />

Bang & Olufsen A/S 817,8 1,5 0 38,22 528 9237<br />

Nokian Renkaat Oyj 144,1 1,8 44 0,94 3680 17322<br />

Sanoma Wsoy 192,6 -0,4 4 1,57 3075 35144<br />

Stockmann Oyj 319,4 -0,6 5 1,78 3657 18480<br />

dagligvaror<br />

Carlsberg A/S 638,7 1,3 50 22,47 263 47184<br />

Danisco A/S 595,4 0,4 -2 18,17 235 29130<br />

Kesko Oyj 349,6 0,3 56 2,48 2269 33612<br />

hälSovård<br />

ALK-Abello 1 224,9 5,8 44 435,91 201 12406<br />

Coloplast A/S 626,5 -0,3 27 19,16 1125 28943<br />

Genmab A/S 312,0 2,1 84 -9,95 1104 12346<br />

GN Store Nord A/S 97,8 -0,1 -6 3,76 402 21496<br />

Lundbeck 177,9 2,9 8 10,65 503 37702<br />

Novo Nordisk A/S 545,4 3,5 22 24,44 665 183785<br />

Orion Corporation 144,1 -2,1 12 1,09 5125 20336<br />

W. Demant Hold A/S 551,5 -1,3 26 16,81 4607 34847<br />

finanS och faStighet<br />

Codan Forsikring 607,0 0,7 32 36,78 261 27442<br />

Danske Bank A/S 297,4 -0,7 6 27,87 255 189826<br />

Jyske Bank A/S 424,8 2,0 9 34,90 293 26802<br />

OKO Bank Plc 117,6 0,1 6 0,96 1045 18418<br />

Sampo Oyj 173,5 0,4 26 2,29 2498 98071<br />

Spar Nord Bank A/S 167,6 8,2 43 10,75 315 9564<br />

Sydbank A/S 291,9 5,9 54 18,76 410 20433<br />

Topdanmark A/S 1 059,1 1,1 54 74,44 578 20716<br />

Trygvesta AS 503,4 5,2 26 42,81 417 34229<br />

informationSteknik<br />

Nokia Oyj 141,7 3,9 -2 1,21 4773 580133<br />

telekomoperatörer<br />

Elisa Corporation 181,7 2,1 24 1,28 2256 30172<br />

TDC A/S 252,3 0,0 21 21,12 115 50049<br />

kraftförSörjning<br />

Fortum Corporation 204,0 4,3 40 1,44 2519 180111<br />

P/e<br />

-tal<br />

Utdeln.<br />

Progn.<br />

kr<br />

Direktavkast.<br />

proc.<br />

Kurs/<br />

Ek<br />

proc.<br />

Börsvärde<br />

Mkr<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 75

D I N V A K O N S T & A U K T I O N<br />

Christies hade bara<br />

132 nummer till salu på sin<br />

auktion med skandinavisk<br />

konst och<br />

design. Ändå<br />

såldes för hela<br />

! MISSA<br />

INTE<br />

55 miljoner kronor.<br />

Dyrast blev<br />

Helene Schjerfbecks<br />

”Rövaren vid<br />

Paradisets Port” för 8,6 miljoner.<br />

Norske Bjarne Mellgaards<br />

”An Excuse for a Reflection”<br />

gick för 200 000 kr.<br />

Konsten åt folket<br />

– ett kooperativt<br />

kulturarv låter inte<br />

så roligt. Men Konsumentföreningen<br />

i<br />

Stockholm har under<br />

90 år köpt in en stor<br />

samling bra svensk<br />

konst. När de nu visas<br />

kF-koNst.<br />

”Rulltrappor Pub”<br />

av Birgit Ståhl<br />

från 1967.<br />

staffan larsson<br />

kan se man hur politiska<br />

och ideologiska<br />

val och historiska händelser<br />

har styrt inköpen.<br />

På Millesgården<br />

till den 14 januari.<br />

I det tysta har<br />

Spanska institutet under flera år haft fina utställningar.<br />

Esconografias Simuladas visar några<br />

av samtidskonstens<br />

största<br />

mästare, bland<br />

dem Juan<br />

Muñoz, Susana<br />

Solano och Mi-<br />

moDerNt spANskt.<br />

”Hermanas Españolas” av<br />

Victoria Civera, 1995/96.<br />

quel Barceló. Till<br />

13 januari i Instituto<br />

Cervantes<br />

nya lokaler på<br />

Klarabergsgatan<br />

37 i Stockholm.<br />

Nyöppnade Bonniers<br />

Konsthall är en succé. Nu har<br />

byggnaden som ritats av<br />

Johan Celsing nominerats<br />

till Sveriges tyngsta<br />

arkitektpris,<br />

Kasper Salinpriset.<br />

instituto cervantes<br />

sålDe brA.<br />

Helene Schjerfbecks<br />

”Rövaren<br />

vid paradisets<br />

port”.<br />

christies<br />

scanpix<br />

utropsprIs 2,5 mIljoNer. Olof Sager Nelsons ”Prinsessan Maleine/Flickan<br />

med svanar” är en av dyrgriparna på auktionerna som startar nästa vecka.<br />

Höstauktionernas bästa<br />

guldKorn<br />

VA:s konstredaktör Per Öqvist har<br />

plockat ut sina favoriter ur katalogerna<br />

till höstens stora auktioner. Bland<br />

annat har han hittat undervärderade<br />

teckningar av Ernst Josephson.<br />

t<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 77<br />

stockholms auktionsverk

D I N V A K O N S T & A U K T I O N<br />

1700-tAlsporr. Martin van Meytens<br />

knäböjande nunna från två håll.<br />

Höstens m ä r k l iga s t e målning är<br />

Martin van Meytens knäböjande<br />

unga nunna läsande vid en bönestol.<br />

Det låter inte så märkligt, men vänder<br />

man på ramen finns en målning till på<br />

baksidan av den lilla kopparplåten. Här syns<br />

samma nunna bakifrån, med upplyft kjortel<br />

blottande sin nakna bak.<br />

”Genom sitt oanständiga ämne är det här<br />

1700-talets pornografi”, säger chefsintendent<br />

Andreas rydén.<br />

Målningen är flitigt avbildad och har ägts<br />

av greve Carl gustaf Tessin, kammarherre<br />

Jean Jacques de geer och statsministern och<br />

greven gustaf af Wetterstedt innan den överfördes<br />

till tavelsamlingen på Finspångs slott.<br />

Nu ropas den ut på Stockholms Auktionsverk<br />

för 150 000–200 000 kronor.<br />

Efter höstens alla prisrekord på samtidskonst<br />

frågar sig många hur den äldre konsten<br />

ska gå. De experter VA har talat med förutspår<br />

ojämna priser.<br />

meDAN bArA tVå AuktIoNshus är stora<br />

inom modern och samtida konst, har kartan<br />

ritats om för äldre konst.<br />

Uppstickaren Uppsala Auktionskammare<br />

kan snart inte kallas uppstickare – i våras<br />

höll man den auktion som omsatte mest i<br />

Sverige; 113 miljoner kronor.<br />

Nu har man hela 15 verk ropade för över en<br />

Mystikern som försvann<br />

torsteN ANDerssoN<br />

är den mest<br />

mytiske målaren i<br />

svensk konsthistoria.<br />

Kritiker och<br />

samlare älskar<br />

hans verk. Forskare<br />

skriver avhandlingar.<br />

Skulle ett verk i<br />

klass med hans ”Källan” på<br />

Moderna museet bli till salu<br />

skulle priset kunna bli det<br />

högsta hittills för en svensk<br />

målning.<br />

”Han är en av efterkrigstidens<br />

viktigaste konstnärer”,<br />

säger galleristen Andreas<br />

Brändström.<br />

På 1960-talet och<br />

på gränsen till ett<br />

internationellt genombrott<br />

drog sig<br />

konstnären tillbaka.<br />

Han var försvun-<br />

Ny sVIt. ”Planket nen i två decennier.<br />

Läcker.” I början av 1980-ta- tIllbAkA IgeN. Torsten<br />

let återkom han med en banbrytande<br />

utställning på Mo-<br />

Andersson ställer ut på<br />

galleri i Stockholm.<br />

derna Museet.<br />

från 1960-talet hos Bränd-<br />

I en av de mest efterlängtaström & Stene, vilket antyde<br />

utställningarna på flera der att utställningen kanske<br />

år visas nu ett tiotal nya och är den 80-årige mästarens<br />

två återupptäckta målningar bokslut. l<br />

78 | va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se |<br />

stockholms auktionsverk<br />

NyA perspektIV. Hilding Werners kvällsbild över Glafsfjorden i Värmland har både ett ovanligt<br />

format och en ovanlig färgskala.<br />

DyrgrIpAr. Helene Schjerfbecks ”Dam i<br />

rött och svart”, Uppsala Auktionskammare<br />

ropas ut för 2–3 Mkr. Högsta utrop har Ivan<br />

Ivanovich Shishkins ”Skogsväg”, 5-7 Mkr.<br />

uppsala auktionskammare<br />

miljon kronor. Och fyra verk över tre miljoner<br />

kronor. Höstens högsta utrop har Ivan Ivanovich<br />

Shishkins ”Skogsväg” från 1893, fem<br />

till sju miljoner kronor.<br />

Bukowskis säljer en snarlik<br />

målning, ”Solbelyst<br />

skogslandskap med vandrande<br />

kvinna”, för fyra till<br />

fem miljoner kronor.<br />

Främsta verket i höst är inte ryskt och inte<br />

dyrast. Helene Schjerfbecks ”Dam i rött och<br />

svart” från 1930 ropas för två till tre miljoner<br />

kronor på Uppsala Auktionskammare.<br />

Att kitsch och hötorgskonst inte är nytt<br />

uppsala auktionskammare<br />

finns bevis för på alla auktionshus. Och att<br />

höga priser betalas för pickande hönor, gråtande<br />

barn och dåliga blomsterstilleben visar<br />

att dålig smak aldrig blir omodernt.<br />

blAND huNDrAtAls ointressanta dussinmålningar<br />

på höstens auktioner finns dock<br />

mycket bra. Höjdpunkten har tidigare sålts<br />

1997, olof Sager nelsons ”Prinsesssan Maleine/Flickan<br />

med svanar” (2,2–2,5 Mkr SAV).<br />

Den målades i Paris 1995 och har hängt på<br />

Fritzes Hovbokhandel.<br />

”Konstnären dog ung och uppnådde stor<br />

betydelse bara under två år. Utbudet som<br />

finns till försäljning är extremt litet, det mesta<br />

hänger på museum. Det här är en av de<br />

viktigaste svenska sekelskiftesmålningarna<br />

som varit till försäljning under hela 2000-<br />

talet”, säger Andreas Rydén.<br />

Underskattat prismässigt i Sverige är teck-<br />

”Bland hundratals dussinmålningar<br />

finns mycket bra”<br />

david skoog<br />

ningar i yppersta klass som kan köpas för en<br />

bråkdel av vad en målning av samme konstnär<br />

kostar.<br />

Ernst Josephson trodde sig under sin sjukdomsperiod<br />

vara ett medium för andra stora<br />

konstnärer och signerade ibland teckningarna<br />

med deras namn.<br />

En av dessa är signerad Anton van dyck<br />

(25 000–30 000 kr SAV). Samme konstnärs<br />

”Man med krycka” ropas för 30 000–35 000<br />

kr (SAV). Mest intressant är hans nästan abstrakta<br />

och färgstarka ”Havsbild” (275 000–<br />

300 000 kr BUK).<br />

Bästa teckningen av Carl Fredrik Hill i höst<br />

är ”Landskap med vattendrag” i färgkrita<br />

(25 000–30 000 kr BUK). De säljer också den<br />

ovanligt stora och viktiga ”Sameläger” av<br />

nils nilsson Skum.<br />

Mycket fin är också John Bauers akvarell<br />

”Vill – Vallareman”, ett troll med mänskliga<br />

drag som senare blev kung (100 000–125 000<br />

kr UAK).<br />

Bukowksis har en stor samling skulpturer<br />

av Carl Milles. Mest ovanlig är ”Dianas jakt” i<br />

sju delar. Samma grupp uppfördes på innegården<br />

till finansmannen Ivar Kreugers<br />

Tändstickspalats. En variant finns i Chicago.<br />

stockholms auktionsverk

D I N V A K O N S T & A U K T I O N<br />

Miljardvallen<br />

är bruten<br />

För NågrA år seDAN häpnade världen<br />

när en målning av van gogh såldes för en<br />

halv miljard kronor. I år har tre sålts för<br />

runt en miljard:<br />

l gustaf Klimts mästerverk ”Adele Bloch-<br />

Bauer I” såldes för 135 miljoner dollar.<br />

l En oljemålning av Pablo Picasso gick för<br />

runt en miljard kronor. Säljaren lämnade<br />

dock igen pengarna efter att ha råkat köra<br />

sin arm genom den och orsakat ett stort<br />

hål. ”Tur att det hände<br />

just mig ”, sade miljardären<br />

och kasinokungen<br />

Steve Wynn.<br />

l Och nu är det dags<br />

igen – världens hittills<br />

dyraste målning har<br />

sålts för 140 miljoner<br />

dollar eller drygt 1 miljard<br />

kronor. För första<br />

gången i historien är<br />

det ett abstrakt verk,<br />

av Jackson Pollock<br />

prIsrekorD.<br />

Jackson Pollocks<br />

”No. 5, 1948”<br />

scanpix<br />

som trampade på<br />

färgtuber och på så<br />

sätt tryckte ut strängar<br />

av färg över duken.<br />

Säljare är david geffen, en av tre grundare<br />

till filmbolaget Dreamworks och enligt Forbes<br />

USA:s 45:e rikaste person. Han är också<br />

omskriven för att ha betalat<br />

55 miljoner dollar för<br />

en våning vid Columbus<br />

Circle i New York.<br />

Han har sålt konst för nära<br />

300 miljoner dollar på bara<br />

några veckor, pengar som<br />

sägs ska finansiera ett köp<br />

av Los Angeles Times. l<br />

sålDe.<br />

Mr Geffen.<br />

(800 000–1 miljon kr BUK).<br />

Jona på väg att bli slukad av valen är grotesk<br />

men intressant, i brons och 37 centimeter<br />

hög av Carl Milles från 1932 ( 40 000–50 000<br />

kr SAV).<br />

Missa inte heller den danske mästaren Vilhelm<br />

Hammershois ”Aften i dagligstuen” (1–<br />

1,5 miljoner kr SAV).<br />

För den som söker ett stämningsfyllt Stockholmsmotiv<br />

har Erik Tryggelins ”Engelbrektskyrkan,<br />

vinterkväll” från 1929 både spårvagn<br />

och snö (30 000–40 000 kr BUK).<br />

Söker man i stället ett naturmotiv är det<br />

svårt att hitta en vackrare målning än Hilding<br />

Werners långsmala vackra kvällsbild<br />

över Glafsfjorden i Värmland (50 000–60 000<br />

kr). l<br />

scanpix<br />

Per ÖQVIST<br />

som hellre lyssNADe på pINk FloyD äN sex pIstols<br />

Punklegenden stal mitt citat<br />

Du nga k v innor under 25 år i dag är<br />

rakade. Kvinnor under 40 år lämnar en<br />

liten tofs. Och ja – jag talar om könshår.<br />

Förra veckan var Malcolm Mclaren i<br />

stan. Känd, ökänd och legendarisk. Punkens<br />

gudfader. Grundaren av Sex Pistols.<br />

Han har kallats galning, tjuv och banbrytande<br />

geni, en åsiktsmaskin på autopilot<br />

och skarp som en knivsegg. Allt är<br />

sant.<br />

Malcolm McLaren är konstnär, modedesigner,<br />

musiker och designguru.<br />

Vi träffades i söndags förra<br />

veckan. Åt middag. Och två<br />

gånger i måndags.<br />

Han sågar Nordic Light Hotel<br />

där vi möts första kvällen<br />

av Future Design Days. Ett<br />

designhotell han säger ser ut<br />

som en miljon ställen i världen<br />

idag.<br />

”När jag sitter här vet jag<br />

inte ens i vilket land jag är.”<br />

Jag frågar om hans mormor<br />

rose Corre Isaacs, en<br />

karismatisk dotter till en diamanthandlare,<br />

som uppfostrade honom. En sträng<br />

dam med speciella åsikter.<br />

Hon misstänkte konspirationer överallt<br />

och han säger att hon är den enda<br />

person som påverkat honom. Han pratar<br />

om henne i en kvart.<br />

Så tar han upp Andy Warhols mest uttjatade<br />

uttalande, hur alla i framtiden<br />

kommer att vara kända i 15 minuter.<br />

Inte alls, menar han. I framtiden kommer<br />

ingen att vara berömd!<br />

”Alla kommer att synas hela tiden. I<br />

mobiler, rörliga bloggar, podcasting.”<br />

Efter andra världskriget, på 1950-talet<br />

och 1960-talet när framtidstron var större<br />

än någonsin förr och folk hade råd,<br />

kom också begäret.<br />

”Första begäret var rock’n’roll, sedan<br />

mötte mclAreN.<br />

En legend var i stan.<br />

Levis jeans. Tidigare ville tonåringar se<br />

ut som vuxna. Nu skulle vuxna se ut<br />

som tonåringar.”<br />

Ännu förfasade sig de vuxna över<br />

långt hår, droger och rockmusik.<br />

”När jag uppfann Sex Pistols fanns<br />

inte en vuxen som inte hatade oss.”<br />

Nu står världen inför ett banbrytande<br />

skifte, om man får tro punklegenden.<br />

”Vuxna försöker inte längre se ut som<br />

tonåringar. De vill se och vara som barn.<br />

Hitmusik låter som om den är gjord för<br />

barn. Vi klär oss som barn.”<br />

Då säger jag ”det”. Att nästan<br />

alla unga kvinnor i dag rakar<br />

sina kön vilket får dem att se<br />

ut som barn.<br />

”Ja!”, skriker han. ”Precis så<br />

är det. Det paradoxala är att<br />

samtidigt som vuxna blir barn,<br />

förvandlas barn till små vuxna<br />

när de sitter framför internet i<br />

timmar varje dag.<br />

Han hävdar att samtidskonsten<br />

slukar allt, från musik<br />

och film till mode.<br />

”Nya generationen bryr sig<br />

inte om äldre konst. Däremot omsätts<br />

mångmiljardbelopp varje år för samtidskonst.<br />

Vi har bara sett början. De<br />

främsta avantgardisterna kommer att<br />

vara under 12 år. ”<br />

En timme senare står han på scen inför<br />

en nära fullsatt hall. Han viker ihop<br />

sitt förskrivna tal och återberättar vårt<br />

samtal. Nästan i detalj. Inklusive en<br />

kvart om sin mormor. När han säger att<br />

alla vill vara barn, utbrister han: ”Hell,<br />

women even shave their pussies to look<br />

like children!”<br />

Dagens största skratt och applåder.<br />

På kvällen i Blå Hallen på Stadshuset<br />

säger han åt mig att inte vara upprörd.<br />

”It was a fucking marvelous quote. I<br />

just had to use it!”<br />

Jag är citerad av punkens grundare. l<br />

”Han har kallats galning, tjuv och geni, en<br />

åsiktsmaskin på autopilot – allt är sant”<br />

scanpix<br />

| va | 47 | 23 november 2006 | www.ekonominyheterna.se | 79

V A h å r d V i n k l A t VArning ! dennA sidA läses på egen risk.<br />

Debattsugna vd:ar<br />

energitips.<br />

Från Hans<br />

Stråberg.<br />

scanpix<br />

i förrA VeckAn överraskade Electrolux vd<br />

Hans Stråberg många med att skriva en debattartikel<br />

i Aftonbladet.<br />

”Köp ny kyl och frys så sänker du energiförbrukningen<br />

och motverkar växthuseffekten”,<br />

var den svenska vitvarubossens budskap.<br />

Hans Stråbergs tilltag har satt fart på fler storbolagschefer.<br />

Hårdvinklat kan avslöja att Tre-chefen Schlomo<br />

Liran i helgen lämnade in en text till DN Debatt<br />

med rubriken ”Köp en ny 3G-mobil så blir<br />

du en bättre människa”. Debattartikeln<br />

ska dock ha refuserats.<br />

Även SCA:s vd Jan Åström är<br />

debattsugen och filar enligt initierade<br />

källor just nu på ett inlägg om den<br />

fantastiska uppsugningsförmågan i svensktillverkade<br />

blöjor.<br />

bästA blöjAn.<br />

Jan Åsberg<br />

har svaret.<br />

BILDLIGT TALAT<br />

– att kapitalisera på omvända förvärv<br />

scanpix<br />

mAgstArk<br />

mobil.<br />

Schlomo Liran.<br />

Om Du löpande vill erhålla vederlagsfria aktier<br />

i spännande bolag på väg till notering, teckna<br />

en aktiepost i STRICT Equity AB (publ)!<br />

Kamprad?<br />

Nej, jag heter<br />

Karlsson. Ingrid<br />

Karlsson.<br />

Det händer att Ikeas grundare går i varuhusen förklädd till vanlig<br />

medborgare.<br />

Lika som bär...<br />

Jan Björklund,<br />

skolminister…<br />

I syfte att bredda bolagets ägarbild och erbjuda fler placerare möjligheten att erhålla<br />

vederlagsfria utdelningar genomför STRICT Equity under perioden 6 november – 8 december<br />

2006 en emission riktad till allmänheten. Besök www.strictequity.se för ytterligare information<br />

samt för att ladda ner Informationsmemorandum och Anmälningssedel.<br />

STRICT Equity AB (publ). P.O. Box 555 95. SE-102 04 Stockholm. Telefon 08-5450 7350. Fax 08-5450 7359. www.strictequity.se<br />

scanpix<br />

…Sven Otto Littorin,<br />

arbetsmarknadsminister<br />

STRICT Equitys affärsidé är att vederlagsfritt dela ut helägda dotterbolag till sina aktieägare och att därefter – med hjälp av dessa utdelade bolag<br />

– genomföra omvända förvärv av Börskandidater. Bolagets huvudägare är sju stycken affärsmän/finansmän som i sina ordinarie verksamheter<br />

är huvudägare, styrelseordförande eller innehar andra betydande positioner i ett stort antal noterade och onoterade bolag. Tillsammans representerar<br />

de dessutom ett betydande kapital. STRICT Equitys mål är att under 2007 genomföra 3-5 vederlagsfria utdelningar samt att med<br />

hjälp av dessa utdelade bolag, genomföra 2-3 omvända förvärv. Bolagets aktie planeras att under 2007 upptas till handel på en börs, auktoriserad<br />

marknadsplats eller inofficiell marknadsplats.<br />

scanpix<br />

scanpix

82<br />

p e r s p e k t i v<br />

CATARINA AF SANDEBERG<br />

Juridiklektor, Jämställdhetsutredare och krönikör i va<br />

nobba inte nyamko<br />

nä r jag debat t er a r lika villkor för kvinnor och<br />

män brukar det handla om ledningspositioner och<br />

styrelseposter. Men en förutsättning som är självklar<br />

är den mest fundamentala av alla grundläggande<br />

fri- och rättigheter: rätten att bestämma över sitt<br />

eget liv. Ändå är det inte så i alla länder. Och även i<br />

vårt ”jämställda” land finns en stor grupp människor<br />

vars friheter och rättigheter inte respekteras –<br />

flickor som växer upp i vad som brukar kallas hederskulturer.<br />

En av de första att beskriva en hederskultur i Sverige<br />

var Nobelpristagaren selma lagerlöf. Majorskan i<br />

”Gösta Berlings saga” drevs ut att vandra fredlös på de<br />

värmländska landsvägarna då det uppdagats att en<br />

förälskelse fått henne att vara otrogen sin lagvigde<br />

man, det vill säga bryta denna på 1800-talet rådande<br />

svenska hederskulturen.<br />

Men fortfarande på 2000-talet lever många tusentals<br />

unga kvinnor i Sverige i en kultur där ”heder” används<br />

för att ursäkta kvinnoförtryck. Kvinnan fostras<br />

stegvis in i en kultur där målet är att gifta bort henne<br />

när hon nått tonåren. För att oskulden ska säkras till<br />

bröllopet används olika metoder för att kontrollera<br />

henne – slöjan, könsstympning, mödomskontroller.<br />

I Selmas Nobelpristagarkollega orhan pamuks<br />

”Snö” löper en självmordsepidemi bland unga kvinnor<br />

i det islamistiska Turkiet. Flickorna väljer att ta sina<br />

liv när en sekulär rektor förbjudit dem att bära slöja,<br />

och i ”Snö” diskuteras om flickorna är pressade till en<br />

underkastelse som de känner att bara döden kan<br />

befria dem ifrån, eller om de inte klarar att hantera<br />

den konflikt som sekulariseringen innebär.<br />

Att ta sig ur det grepp som traditionen utgör är inte<br />

ett valbart alternativ för de flesta av dessa kvinnor. I<br />

många fall innebär ett sådant val ett livshot, vilket<br />

Fadime, och nyligen tugba, fick erfara.<br />

Vi har fått en integrationsminister som själv är<br />

uppfostrad i ett muslimskt hem och som modigt<br />

deklarerar att hon är emot hederskulturer och till och<br />

med har givit ut en bok som behandlar dessa frågor.<br />

I ”Flickorna vi sviker” föreslår nyamko sabuni ett<br />

tiopunktsprogram för att förhindra hedersmord,<br />

könsstympning och tvångsgifte. Programmet omfattar<br />

en rad åtgärder som kan bidra till att befria<br />

flickor från hedersförtryck – förslag till konkreta och<br />

fullt plausibla åtgärder, såsom att införa 15-årsgräns<br />

för huvudduk för att flickorna själva ska ges i varje<br />

fall större möjlighet till fritt val. Förslaget att införa<br />

obligatorisk gynundersökning kan låta provokativt,<br />

men syftar naturligtvis till att förhindra könsstympning.<br />

Är någonting för provokativt för det<br />

ändamålet, undrar jag?<br />

I ett upprop undertecknat av 36 muslimska<br />

organisationer ställer sig 80 000 svenskar bakom en<br />

protest mot att integrationsministern ifrågasätter<br />

seder och traditioner som kränker individers<br />

rättigheter. Jag vet inte hur många människor i<br />

Sverige som ställer sig bakom hedersförtryck, men jag<br />

vill tro att vi är nästan nio miljoner människor som<br />

inte gör det. Naturligtvis har vi respekt för etniska<br />

och kulturella olikheter – men åtminstone min<br />

respekt sträcker sig inte utöver de gränser som följer<br />

av samhällets grundläggande demokratiska värderingar.<br />

Jag hoppas därför att regeringen ger Nyamko Sabuni<br />

starkt stöd och de resurser hon behöver i hennes vilja<br />

att stoppa den oacceptabla kultur som leder till att<br />

flickor far illa i vårt land. n<br />

”Jag vet inte hur många som ställer sig bakom hedersförtryck,<br />

men vi är nästan nio miljoner som inte gör det”<br />

mats qviberg anders jonsson gunnar lindstedt<br />

VA : s krönikörer ger sitt perspektiV på omVärlden.

logo

products

Resources

Company

Terms of service
Privacy policy
Cookie policy
Cookie settings
Imprint
Change language
Made with love in Switzerland
© 2024 Yumpu.com all rights reserved

Hooray! Your file is uploaded and ready to be published.

Saved successfully!

Ooh no, something went wrong!