кредитование малых и средних предприятий - База данных
кредитование малых и средних предприятий - База данных
кредитование малых и средних предприятий - База данных
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
21<br />
<strong>и</strong>мущества собственн<strong>и</strong>ка. В основе почт<strong>и</strong> пятой част<strong>и</strong> всех предпр<strong>и</strong>ят<strong>и</strong>й малого б<strong>и</strong>знеса<br />
(18,6%) лежат сбережен<strong>и</strong>я <strong>и</strong> <strong>и</strong>мущество нескольк<strong>и</strong>х основателей ф<strong>и</strong>рмы. За счет средств<br />
родственн<strong>и</strong>ков <strong>и</strong> знакомых собственн<strong>и</strong>ков б<strong>и</strong>знеса был<strong>и</strong> орган<strong>и</strong>зованы 15,7% всех росс<strong>и</strong>йск<strong>и</strong>х<br />
предпр<strong>и</strong>ят<strong>и</strong>й малого б<strong>и</strong>знеса 66 .<br />
Сред<strong>и</strong> <strong>и</strong>сточн<strong>и</strong>ков денежных средств, пр<strong>и</strong>влекаемых на ф<strong>и</strong>нансовом рынке, можно выдел<strong>и</strong>ть<br />
две основные альтернат<strong>и</strong>вы внешнего ф<strong>и</strong>нанс<strong>и</strong>рован<strong>и</strong>я для <strong>малых</strong> <strong>и</strong> средн<strong>и</strong>х предпр<strong>и</strong>ят<strong>и</strong>й:<br />
ф<strong>и</strong>нанс<strong>и</strong>рован<strong>и</strong>е за счет пр<strong>и</strong>влечен<strong>и</strong>я заемных средств (<strong>кред<strong>и</strong>тован<strong>и</strong>е</strong>) <strong>и</strong> ф<strong>и</strong>нанс<strong>и</strong>рован<strong>и</strong>е<br />
за счет уступк<strong>и</strong> дол<strong>и</strong> кап<strong>и</strong>тала (акц<strong>и</strong>он<strong>и</strong>рован<strong>и</strong>е). Использован<strong>и</strong>е эт<strong>и</strong>х <strong>и</strong>сточн<strong>и</strong>ков распространено<br />
сред<strong>и</strong> <strong>малых</strong> <strong>и</strong> средн<strong>и</strong>х предпр<strong>и</strong>ят<strong>и</strong>й в разл<strong>и</strong>чных странах неод<strong>и</strong>наково. Согласно выводам<br />
Центра <strong>и</strong>сследован<strong>и</strong>й европейск<strong>и</strong>х МСП («The Observatory of European SMEs»), на структуру<br />
кап<strong>и</strong>тала предпр<strong>и</strong>ят<strong>и</strong>я в большей степен<strong>и</strong> вл<strong>и</strong>яют слож<strong>и</strong>вшаяся ф<strong>и</strong>нансовая с<strong>и</strong>стема, а также<br />
культура <strong>и</strong> трад<strong>и</strong>ц<strong>и</strong><strong>и</strong> отдельной страны, чем характер<strong>и</strong>ст<strong>и</strong>к<strong>и</strong> самого предпр<strong>и</strong>ят<strong>и</strong>я, так<strong>и</strong>е, как<br />
размер, сфера деятельност<strong>и</strong>, срок существован<strong>и</strong>я <strong>и</strong> пр<strong>и</strong>быльность 67 . Ф. Аллен <strong>и</strong> Д. Гейл выделяют<br />
два основных в<strong>и</strong>да ф<strong>и</strong>нансовых с<strong>и</strong>стем: основанную на деятельност<strong>и</strong> банков (как, напр<strong>и</strong>мер,<br />
в Герман<strong>и</strong><strong>и</strong>, Франц<strong>и</strong><strong>и</strong>) <strong>и</strong> основанную на ф<strong>и</strong>нансовых рынках (как в Вел<strong>и</strong>кобр<strong>и</strong>тан<strong>и</strong><strong>и</strong>, США) 68 . В<br />
первом случае основным <strong>и</strong>сточн<strong>и</strong>ком ф<strong>и</strong>нансовых <strong>и</strong>нвест<strong>и</strong>ц<strong>и</strong>й служат ссуды, <strong>и</strong> на<strong>и</strong>более важную<br />
роль в предоставлен<strong>и</strong><strong>и</strong> ф<strong>и</strong>нанс<strong>и</strong>рован<strong>и</strong>я <strong>и</strong>грают банк<strong>и</strong>. Во втором случае, когда ф<strong>и</strong>нансовая<br />
с<strong>и</strong>стема основана на функц<strong>и</strong>он<strong>и</strong>рован<strong>и</strong><strong>и</strong> конкурентных рынков, более важную роль <strong>и</strong>грают друг<strong>и</strong>е<br />
формы ф<strong>и</strong>нанс<strong>и</strong>рован<strong>и</strong>я (напр<strong>и</strong>мер, выпуск акц<strong>и</strong>й <strong>и</strong> обл<strong>и</strong>гац<strong>и</strong>й). Как отмечает Б.Б. Рубцов,<br />
«два-тр<strong>и</strong> десят<strong>и</strong>лет<strong>и</strong>я назад ф<strong>и</strong>нансовые с<strong>и</strong>стемы разв<strong>и</strong>тых стран довольно точно можно было<br />
раздел<strong>и</strong>ть на эт<strong>и</strong> два в<strong>и</strong>да», но <strong>и</strong>зменен<strong>и</strong>я, <strong>и</strong>мевш<strong>и</strong>е место в 1990-е гг., пр<strong>и</strong>вел<strong>и</strong> к размыван<strong>и</strong>ю<br />
данной гран<strong>и</strong>цы, «тем не менее, отл<strong>и</strong>ч<strong>и</strong>я всё еще сохраняются» 69 .<br />
Ф<strong>и</strong>нанс<strong>и</strong>рован<strong>и</strong>е <strong>малых</strong> <strong>и</strong> средн<strong>и</strong>х предпр<strong>и</strong>ят<strong>и</strong>й в Росс<strong>и</strong><strong>и</strong> соответствует т<strong>и</strong>пу ф<strong>и</strong>нансовой<br />
с<strong>и</strong>стемы, основанной на деятельност<strong>и</strong> коммерческ<strong>и</strong>х банков, поскольку такая форма пр<strong>и</strong>влечен<strong>и</strong>я<br />
денежных средств малым<strong>и</strong> предпр<strong>и</strong>ят<strong>и</strong>ям<strong>и</strong>, как уступка дол<strong>и</strong> кап<strong>и</strong>тала, не получ<strong>и</strong>ла разв<strong>и</strong>т<strong>и</strong>я.<br />
Рассмотр<strong>и</strong>м подробнее <strong>и</strong>спользован<strong>и</strong>е малым<strong>и</strong> <strong>и</strong> средн<strong>и</strong>м<strong>и</strong> предпр<strong>и</strong>ят<strong>и</strong>ям<strong>и</strong> двух альтернат<strong>и</strong>вных<br />
<strong>и</strong>сточн<strong>и</strong>ков внешнего ф<strong>и</strong>нанс<strong>и</strong>рован<strong>и</strong>я — кред<strong>и</strong>тован<strong>и</strong>я <strong>и</strong> акц<strong>и</strong>он<strong>и</strong>рован<strong>и</strong>я.<br />
I. Кред<strong>и</strong>тован<strong>и</strong>е представляет собой получен<strong>и</strong>е кред<strong>и</strong>та с обязательством возврат<strong>и</strong>ть<br />
полученную сумму вместе с процентам<strong>и</strong> в течен<strong>и</strong>е определенного пер<strong>и</strong>ода времен<strong>и</strong>. Согласно<br />
определен<strong>и</strong>ю Л.П. Крол<strong>и</strong>вецкой <strong>и</strong> Е.В. Т<strong>и</strong>хом<strong>и</strong>ровой, под кред<strong>и</strong>том пон<strong>и</strong>мается «с<strong>и</strong>стема<br />
эконом<strong>и</strong>ческ<strong>и</strong>х отношен<strong>и</strong>й, возн<strong>и</strong>кающ<strong>и</strong>х в процессе предоставлен<strong>и</strong>я денежных <strong>и</strong>л<strong>и</strong> <strong>и</strong>ных<br />
66 Услов<strong>и</strong>я <strong>и</strong> факторы разв<strong>и</strong>т<strong>и</strong>я малого предпр<strong>и</strong>н<strong>и</strong>мательства в рег<strong>и</strong>онах РФ. — М., 2005. — С. 60.<br />
67 The European Observatory for SMEs: Sixth Report / Report submitted to the Enterprise Directorate General of the Commission of the European<br />
Communities by KPMG Consulting, EIM Small Business and Consultancy in co-operation with ENSR and Intomart. — Luxembourg: Office for<br />
Official Publications of the European Communities, 2000. — P. 155. //<br />
http://ec.europa.eu/enterprise/enterprise_policy/analysis/doc/ensr_6th_report_en.pdf<br />
68 Allen F., Gale D. Comparing Financial Systems / F. Allen, D. Gale. — Cambridge, Mass: MIT Press, 2000. — P. 42.<br />
69 Рубцов Б.Б. Эволюц<strong>и</strong>я <strong>и</strong>нст<strong>и</strong>тутов ф<strong>и</strong>нансового рынка <strong>и</strong> разв<strong>и</strong>т<strong>и</strong>е эконом<strong>и</strong>к<strong>и</strong> / Б.Б. Рубцов // Ф<strong>и</strong>нансовые <strong>и</strong>нст<strong>и</strong>туты <strong>и</strong> эконом<strong>и</strong>ческое<br />
разв<strong>и</strong>т<strong>и</strong>е. — М.: ИМЭМО РАН, 2006. — С. 1, 2. // http://www.mirkin.ru/_ docs/Rub_evolfin.pdf
Change language