Nordisk Økonomi

Nordisk Økonomi
Finland
Opsvinget lader vente på sig
BNP faldt 0,2 %. i 2012 Den indenlandske efterspørgsel aftog – især i
byggeriet – og eksporten blev ramt af eurokrisen. Forbruget medførte
nogen vækst og nye jobs i servicesektoren.
Vi har nedrevideret prognosen for Finland i 2013 pga. svage tal og
tillidsindikatorer for 4. kvartal 2012. BNP ventes nu at stige med
0,3 % i 2013.
Finsk eksport har ikke kunnet følge med væksten på
eksportmarkederne som følge af en høj andel af investeringsgoder,
lav konkurrenceevne og nedskæringer hos Nokia. Der er
vækstmuligheder på de nye markeder, i særdeleshed i Rusland.
Den ventede udvikling i privatforbruget peger mod lav vækst
fremover. Reallønnen stiger kun lidt, og den relativt lave
opsparingskvote levner ikke plads til større forbrugsstigninger.
Boligmarkedet synes at være rimelig stabilt. Boligpriserne forventes
at blive på det nuværende niveau trods lave renter og manglende
boligbyggeri. Skattestigninger og højere lånemarginer har forringet
udsigterne på den korte bane.
Ledigheden forventes at stige til over 8 % i 2013, før økonomisk
vækst og et faldende udbud af arbejdskraft fører til et fald i
ledigheden i 2014. Fald i inflation og lønvækst.
Økonomien svæver omkring nulvækst
Den økonomiske aktivitet faldt 0,2 % i 2012. Teknisk set undgik Finland
recession, da væksten i 3. kvartal blev opjusteret til en svag stigning på 0,1 %
k/k. BNP faldt mere end forventet i årets sidste kvartal og gav således en
dårlig start på 2013. Finland er dog praktisk talt i recession, og betingelserne
for et solidt opsving er ikke lovende. Vi venter, at nettoeksporten vil føre
væksten tilbage i positivt territorium senere på året, hvorimod den
indenlandske efterspørgsel i bedste fald kun vil stige svagt såvel i 2013 som
2014.
Tilbagegangen i den økonomiske aktivitet kom over en bred kam. Eksporten
faldt mod årets udgang og lå 1,4 % under niveauet for 2011.
Investeringsniveauet var dalende, i særdeleshed inden for byggeriet. Der kom
lidt mere liv i privatforbruget i 2. halvår efter et svagt 2. kvartal, men tallene
lå langt under niveauet i 1. kvartal, hvor forbruget blev understøttet af
lønstigninger og udsigten til afgiftsstigninger på biler.
Industriproduktionen faldt mod årets udgang og lå i 2012 samlet 2,2 % under
niveauet året før. Ifølge de månedlige statistikker faldt industriproduktionen
4,8 % å/å i januar 2013 og gav således et svagt udgangspunkt for
indeværende år.
Ændringer i forhold til tidligere prognose
Kilde: Danske Bank
OECD's ledende indikator peger mod vending i 2.
kvartal
Kilde: Reuters EcoWin
25 | April 2013 www.danskeresearch.com