Resultater i 2008 - Novo Nordisk

Økonomiske, sociale og miljømæssige resultater 

Vores fokus er 

vores styrke

Hoved- og 

nøgletal 

2008 

2008 2007 Ændring 

Finansielle resultater 

Omsætning i alt Mio. kr. 45.553 41.831 9% 

Diabetesbehandling Mio. kr. 33.356 30.478 9% 

Heraf moderne insuliner Mio. kr. 17.317 14.008 24% 

Biopharmaceuticals Mio. kr. 12.197 11.353 7% 

Bruttoresultat Mio. kr. 35.444 32.038 11% 

Bruttomargin % 77,8 76,6 

Salgs- og distributionsomkostninger % af omsætning 28,2 29,6 

Forsknings- og udviklingsomkostninger % af omsætning 17,2 20,4 

F&U-omkostninger, ekskl. AERx ® * ) % af omsætning 16,5 17,2 

Administrationsomkostninger % af omsætning 5,8 6,0 

Resultat af primær drift Mio. kr. 12.373 8.942 38% 

Resultat af primær drift, ekskl. AERx ® * ) Mio. kr. 12.698 10.267 24% 

Årets resultat Mio. kr. 9.645 8.522 13% 

Effektiv skatteprocent % 24,0 22,3 

Investering i materielle anlægsaktiver Mio. kr. 1.754 2.268 (23%) 

Frie pengestrømme Mio. kr. 11.015 9.012 22% 

Langsigtede fi nansielle mål 

Vækst i resultat af primær drift % 38,4 (1,9) 

Vækst i resultat af primær drift, ekskl. AERx ® * ) % 23,7 12,6 

Overskudsgrad (primær drift) % 27,2 21,4 

Overskudsgrad (primær drift), ekskl. AERx ® * ) % 27,9 24,5 

Forrentning af investeret kapital (ROIC) % 37,4 27,2 

Cash to earnings (treårigt gennemsnit) % 97,6 87,0 

Ikke-fi nansielle resultater 

Beskæftigelseseffekt globalt Antal job 88.500 81.600 8% 

Vandforbrug 1.000 m 3 2.684 3.231 (17%) 

Genanvendelsesprocent (affald) % 51 38 

CO 2-emissioner 1.000 tons 215 236 (9%) 

Fuldtidsstillinger Antal 26.575 25.516 4% 

Medarbejderomsætning % 12,1 11,6 

Engagerende kultur (medarbejderengagement) Skala 1–5 4,2 4,1 

Nye patentfamilier (første ansøgning) Antal 71 116 (39%) 

Aktieudvikling 

Udbytte pr. aktie (foreslået) Kr. 6,00 4,50 33% 

Ultimokurs (B-aktier) Kr. 271 335 (19%) 

Markedsværdi ** ) Mia. kr. 135 172 (22%) 

** ) Eksklusive engangsomkostninger relateret til lukningen af alle udviklingsprojekter inden for inhalerbar diabetesbehandling. 

** ) Novo Nordisk B-aktier (ekskl. egne aktier). 

Se fl ere fi nansielle og ikke-fi nansielle hoved- og nøgletal på s. 16–17.

Om 

Novo Nordisks 

årsrapportering 

Novo Nordisk er verdens førende virksomhed 

inden for diabetesbehandling og har en førende 

position inden for blødningsbehandling, 

væksthormonbehandling og hormonpræparater 

(HRT). Virksomheden har desuden en ambition 

om at opbygge en stærk platform inden 

for infl ammation. 

Novo Nordisk har over 27.000 medarbejdere i 81 

lande og fremstiller og markedsfører farmaceutiske 

produkter og serviceydelser, der gør en væsentlig 

forskel for patienter, behandlere og samfundet. 

Det er femte år i træk, Novo Nordisk rapporterer om 

sin fi nansielle og ikke-fi nansielle præstation i ét samlet 

dokument, Årsrapporten, som dækker regnskabsåret 

2008. I rapporten præsenteres væsentlige udfordringer 

og de strategiske tiltag, der er iværksat for at udvikle 

forretningen med henblik på at nå de fastsatte mål 

og fastholde en langsigtet værdiskabelse. Rapporten 

beskriver også, hvordan Novo Nordisk driver forretning 

som en værdibaseret virksomhed styret af en vision. 

Temaartiklerne beskriver aktiviteter, der har fundet 

sted i årets løb, og som er drevet af virksomhedens 

vision. Disse artikler afspejler problemstillinger, 

der er identifi ceret i dialog med aktionærer, fi nansanalytikere 

og andre interessenter. 

En række eksterne opinionsledere er inviteret til at 

bidrage med deres syn på nogle af disse vigtige emner: 

det aktuelle økonomiske klima, udfordringerne 

i lægemiddelindustrien og på lægemiddelmarkedet, 

nye metoder for diabetesbehandling samt koblingen 

mellem de globale klimaforandringer og sundhed. 

Rapporten er primært rettet mod aktionærer, fi nansanalytikere 

og andre af koncernens interessenter, og 

den tjener til at underbygge forretningsresultaterne og 

sætte aktionærer bedre i stand til at vurdere virksomhedens 

værdi, idet den præsenterer samspillet mellem 

de fi nansielle og ikke-fi nansielle målsætninger. 

Novo Nordisk overholder gældende kodekser for god 

selskabsledelse og følger gældende internationale 

standarder for obligatorisk og frivillig rapportering: 

• International Financial Reporting Standards (IFRS). 

• AA1000 Assurance Standard (2003). 

• Den amerikanske Sarbanes–Oxley Acts krav om 

dokumentation og rapportering af effektiviteten 

af den interne kontrol med den fi nansielle rapportering. 

I 2008 har Novo Nordisk påbegyndt 

en proces med at strukturere kontrolmiljøet i den 

ikke-fi nansielle rapportering med henblik på at 

skabe fuldstændig overensstemmelse med kontrolmiljøet 

i den fi nansielle rapportering. 

• Regnskabsstandarden AA1000 Framework. 

• Global Reporting Initiative (GRI): G3-retningslinjerne 

for rapportering om bæredygtighed. 

• Global Compact: Communication on Progress 

(redegørelse for fremskridt). 

I mangel af globale standarder for samlet rapportering 

af præstationen på den tredobbelte bundlinje er Årsrapporten 

udarbejdet på basis af eksisterende bedste 

praksis for henholdsvis fi nansiel og ikke-fi nansiel rapportering. 

Det betyder, at principperne for væsentlighed, 

fuldstændighed og lydhørhed er anvendt. 

Novo Nordisk har valgt at anvende betegnelsen ‘ikkefi 

nansiel rapportering’ om virksomhedens præstation 

inden for områder, der vedrører bæredygtighed. 

Årsrapporten indeholder således både det fi nansielle 

og det ikke-fi nansielle regnskab, mens beretningsdelen 

beskriver virksomhedens præstation ud fra et 

helhedsorienteret perspektiv. 

Interne kontroller, assurance og uafhængig, ekstern 

revision har verifi ceret, at virksomhedens rapportering 

er korrekt, fuldstændig og pålidelig. 

Årsrapport 2008, der også omfatter regnskabet for 

moderselskabet, Novo Nordisk A/S (se s. 105–112), er 

udgivet i februar 2009 til aktionærernes godkendelse 

på selskabets ordinære generalforsamling den 18. 

marts 2009 og indsendes efterfølgende til Erhvervs- 

og Selskabsstyrelsen. Derudover indsendes Form 20-Frapporten 

for 2008 til det amerikanske børstilsyn, US 

Securities and Exchange Commission, i februar 2009. 

Disse to rapporter indeholder referencer til information, 

som er tilgængelig på virksomhedens hjemmeside. 

Denne information indgår ikke i den lovpligtige 

rapportering. 

I onlineudgaven af rapporten fi ndes mere baggrundsinformation 

og ikke-fi nansielle data (kun på 

engelsk). Mange afsnit af Årsrapporten henviser til 

yderligere information online, og i indekset på s. 116 

er der links til annualreport2008.novonordisk.com.

Charlotte Lucas Østerlund viser på EASD, den europæiske diabetesforenings årsmøde i Rom i 2008, hvordan diabetes påvirker hele personen.

Femten Novo Nordisk-medarbejdere markerede Verdensdiabetesdagen i Danmark med et maratonløb, som gik fra hovedkvarteret i Bagsværd forbi fl ere af 

koncernens afdelinger til Changing Diabetes ® Village på Rådhuspladsen i København. 

Velkommen til 

Novo Nordisk 

Side 2–7 

2 Vores fokus er vores styrke 

4 Udfordringer i det aktuelle 

økonomiske klima 

6 Novo Nordisk kort fortalt 

Forretningsresultater 

Side 8–19 

8 Resultater i 2008 

15 Forventninger til 2009 

16 Finansielle hoved- og nøgletal 

17 Ikke-fi nansielle hoved- og nøgletal 

18 Udvikling i pipelinen 

Forretningsmiljø 

Side 20–29 

20 Novo Nordisks ledelsesmodel 

21 Værdier skaber resultater 

22 En fokuseret strategi 

24 Risikostyring 

26 Forretning efter universelle principper 

27 Mangfoldighed understøtter 

global vækst 

28 Styrket miljøledelse 

Diabetesbehandling 

Side 30–37 

30 Kursen på diabetes kan ændres 

32 Skræddersyede behandlinger 

34 Forandring på dagsordenen 

36 Bedre adgang til behandling 

Biopharmaceuticals 

Side 38–41 

38 Styrket fokus inden for 

biopharmaceuticals 

40 At leve med hæmofi li 

41 Ændrede muligheder for mennesker 

med hæmofi li 

Aktionærinformation 

Side 42–50 

42 God selskabsledelse 

44 Ledelsens afl ønning 

46 Bestyrelsen 

48 Koncerndirektionen 

49 Aktier og kapitalstruktur 

Finansielt og 

ikke-fi nansielt 

koncernregnskab 


Side 51–104 

51 Finansielt og ikke-fi nansielt 


52 Finansielt koncernregnskab 

89 Ikke-fi nansielt koncernregnskab 

Side 105–112 

105 Årsregnskab for moderselskabet 

Side 113–115 

113 Ledelsens påtegning 

114 Den uafhængige revisors påtegninger 

Yderligere 

information 

Side 116 og omslagets inderside 

116 Indeks 

• Kontakt 

• Referencer 

• Novo Nordisks produkter 

Novo Nordisk Årsrapport 2008 1

Velkommen til Novo Nordisk Vores fokus er vores styrke 

Vores fokus 

er vores 

styrke 

Året 2008 vil sikkert af mange blive husket som året, hvor en 

voldsom økonomisk krise med ét slag gjorde det af med troen 

på ubrudt vækst. Globaliseringen, som vi har været vidne til de 

seneste år, og som har haft mange positive effekter, viste sig 

pludselig fra sin anden side: Ingen nation, ingen virksomhed 

og intet individ var upåvirket af følgerne af den økonomiske 

deroute. Virksomheder, både små og store, er i krise. Nogle af 

dem, som regnedes som ikoner i deres industri, eksisterer ikke 

mere. 

På den baggrund er det med stor ydmyghed, men også stolthed 

og glæde, at vi kan rapportere om et 2008, som er forløbet meget 

positivt for Novo Nordisk, og som har understreget værdien 

af vores fokuserede tilgang. Vi øgede salget med 12% (opgjort 

i lokale valutaer) og vores rapporterede resultat af primær drift 

med 38%. Vores investeringer i forskning og udvikling har styrket 

vores udviklingspipeline. Og vi fortsatte effektiviseringen og globaliseringen 

af vores salg og produktion og står dermed endnu 

bedre rustet til de kommende års udfordringer. 

En del af forklaringen på, at Novo Nordisk er sluppet bedre gennem 

2008 end mange andre virksomheder, er, at vi fremstiller 

livsvigtig medicin. Vores kunder, specielt mennesker med kroniske 

lidelser, har behov for deres medicin i opgangstider såvel som 

i nedgangstider. Men en stor del af æren tilfalder vores godt 

27.000 kolleger i Novo Nordisk, som endnu en gang har ydet en 

fremragende præstation. Ude hos læger og patienter, i laboratorierne, 

i fabrikkerne, i kontorerne – overalt i værdikæden har 

der været fokus på at skabe resultater for alle vores interessenter, 

både på kort og langt sigt. 

Fornyelse fremmer konkurrenceevne 

Fornyelse i vores pipeline er kilden til langsigtet konkurrenceevne 

i en branche som vores, og på dette område har 2008 været 

meget begivenhedsrigt. 

Ikke alt er dog gået efter planen. Tidligt i 2008 måtte vi defi nitivt 

opgive vores forsøg på at udvikle inhalerbar insulin. Senere på 

året måtte vi også konstatere, at effekten af NovoSeven ® til akut 

blødningsstandsning i forbindelse med traumer ikke ville kunne 

påvises i kontrollerede kliniske forsøg inden for en overskuelig 

fremtid. Og senere på året besluttede vi at standse forsøg med 

anvendelse af væksthormon til dialysepatienter, fordi det viste 

sig for vanskeligt at rekruttere patienter til forsøget. 

Vi vil dog først og fremmest huske 2008 som året, hvor Novo 

Nordisk opnåede to gennembrud, som kan få stor betydning 

for fremtidens diabetesbehandling: Liraglutide til behandling 

af type 2-diabetes blev færdigudviklet, og vi har indsendt registreringsansøgning 

i USA, Europa, Japan og en lang række andre 

lande. Hertil kommer, at en ny generation af insuliner til både 

type 1- og type 2-diabetes viste meget lovende resultater 

i fase 2-forsøg. 

2 Novo Nordisk Årsrapport 2008 

Liraglutide har potentiale til at forbedre behandlingen af type 

2-diabetes. Kravene til godkendelse af nye diabeteslægemidler 

er blevet skærpet, men vi har forsigtigt optimistiske forventninger 

til udfaldet af myndighedsbehandlingen. Vi kan forvente godkendelse 

i USA og Europa i løbet af 2009, efterfulgt af Japan og fl ere 

andre lande i 2010. 

Vi ved, at selv de bedste insuliner på markedet i dag ikke er 

perfekte. Og med fase 2-resultaterne fra den nye generation 

af insuliner har vi vist, at langtidsvirkende insuliner og blandede 

insuliner med kombineret kort og lang virkningstid kan forbedres 

yderligere. Såfremt de store fase 3-forsøg, som vi igangsætter i år, 

bekræfter de foreløbige resultater, vil det betyde bedre behandlingsmuligheder 

for diabetikere og en styrkelse af Novo Nordisks 

konkurrenceposition. 

I 2008 besluttede vi at fokusere vores forskningsindsats inden for 

det biofarmaceutiske område på hæmatologi, vækstforstyrrelser 

og infl ammation. Infl ammationsforskningen vil fremover blive 

udført af vores danske forskningsorganisation og et nystartet 

forskningscenter for infl ammation i Seattle, USA. Men også samarbejde 

med en række bioteknologiske virksomheder verden over 

spiller en væsentlig rolle for vores evne til at bringe nye produkter 

frem på dette område. 

I 2008 opnåede Novo Nordisk to 

gennembrud, som kan få stor betydning 

for fremtidens diabetesbehandling. 

International ekspansion understøtter vækst 

I diabetesmarkedet har vi opretholdt vores position som verdens 

førende virksomhed med en andel af insulinmarkedet på over 

50% opgjort i volumen. Efterspørgslen efter vores produkter 

er øget, og vi ser et fortsat skift fra traditionel human insulin til 

moderne insuliner. Novo Nordisk vandt nye markedsandele inden 

for moderne insuliner i 2008 og er fortsat den eneste aktør med 

en komplet portefølje af hurtigtvirkende, blandede og langtidsvirkende 

moderne insuliner. Med henblik på at styrke vores konkurrenceevne 

fremover og yderligere udbrede kendskabet til vores 

produkter, ikke mindst hos praktiserende læger, har vi udvidet 

vores salgs organisation i fl ere vigtige markeder. 

I november lagde vi grundstenen til en stor udvidelse af vores 

fabriksanlæg i Tianjin i Kina, som vil skabe 500 nye arbejdspladser. 

Den nye insulinformulerings- og -påfyldningsfabrik er 

en af de største investeringer i Novo Nordisks historie og vores 

største enkeltinvestering uden for Danmark. Den næststørste, 

fabrikken i Montes Claros i Brasilien, kom i løbet af 2008 i fuld 

drift og leverer nu insulin til en række markeder.

Sten Scheibye, bestyrelsesformand, og Lars Rebien Sørensen, administrerende direktør. 

Socialt og miljømæssigt ansvarlig ledelse 

Mange læsere af denne Årsrapport vil vide, at Novo Nordisk arbejder 

med det, vi kalder den tredobbelte bundlinje. Det vil sige, 

at vi opgør vores resultater ud fra tre perspektiver: det fi nansielle, 

det sociale og det miljømæssige. Som vi ser verden, er en virksomhed 

kun bæredygtig på langt sigt, hvis den formår at leve 

op til sine interessenters forventninger på alle tre bundlinjer. 

I denne rapport er der mange eksempler på, hvordan vi driver 

virksomhed på en måde, som er socialt og miljømæssigt ansvarlig. 

Vi synes, at et par af dem fortjener særlig opmærksomhed. 

I november offentliggjorde vi et nyt program, hvorigennem Novo 

Nordisk stiller diabetesbehandling, herunder gratis insulin, til 

rådighed for 10.000 børn i nogle af verdens fattigste lande. Det 

sker som led i et femårigt program med navnet ‘Changing the 

Future for Children with Diabetes’, som sættes i værk i 2009. Ud 

over at stille gratis insulin til rådighed for en særligt udsat gruppe 

af diabetikere vil projektet samtidig opbygge langsigtede løsninger 

for distribution af insulin og bæredygtig diabetesbehandling 

i verdens fattigste lande. 

På miljøområdet er vi godt på vej til at nå de ambitiøse mål for CO 2reduktion, 

vi satte os selv i 2006, og som betyder, at størsteparten 

af vores fremtidige elforsyning vil være baseret på grøn energi. 

Ligesom den økonomiske krise er klimaforandringer et globalt 

anliggende, som alle må tage et medansvar for at håndtere. Vi vil 

lade de lærde slås om, hvor stor en del af klimaforandringerne, som 

er menneskeskabte, og hvilken del der skyldes en naturlig udvikling 

uden relation til menneskelig aktivitet. Der er stadig mange grunde, 

herunder økonomiske, til at drive virksomhed så miljøneutralt som 

muligt, og det vil vi have skarpt fokus på også i de kommende år. 

Udfordringer 

Lægemiddelindustrien står i dag over for en række store udfordringer, 

som bestemt ikke er blevet mindre med den udvikling i 

verdensøkonomien, vi er vidne til. 

Vi må forudse, at den økonomiske nedtur forringer samfunds 

og individers evne til at betale for sundhed, herunder nødvendig 

medicin. Udviklingen i forekomsten af kroniske sygdomme er i 

Velkommen til Novo Nordisk Vores fokus er vores styrke 

forvejen en stor økonomisk belastning. Behandlingsudgifterne 

sætter selv velstillede nationers sundhedsbudgetter under pres. 

Det bliver en stor udfordring at fi nansiere fremtidens sundhedssystemer, 

så det både bliver attraktivt at bringe ny og bedre medicin 

på markedet og samtidig sikre lige adgang til behandling. 

Det er almindeligt anerkendt, at nye lægemidler er en forudsætning 

for forbedring af behandlingen af mange sygdomme, men 

det er også åbenlyst, at offentlige sundhedsmyndigheder og 

forsikringsselskaber i disse år stiller større krav til lægemidlernes 

virkning og omkostningseffektivitet. Samtidig øges kravene til 

dokumentation af lægemidlers langsigtede bivirkningsprofi l, og 

det vil gøre det både dyrere at udvikle ny medicin og reducere 

antallet af nye lægemidler, som det vil være økonomisk rentabelt 

at bringe på markedet. Det er alt sammen medvirkende til at gøre 

det sværere at drive lægemiddelvirksomhed i fremtiden. 

I Novo Nordisk ser vi dog optimistisk på fremtiden. Med vores 

fokus på diabetesbehandling og biofarmaceutiske speciallægemidler 

vurderer vi, at vi står i en unik situation, som kan retfærdiggøre 

yderligere investeringer i vores forskning og udvikling samt 

i udbygning af vores internationale organisation og produktionskapacitet 

– gennem kontrolleret vækst og med fortsat fokus på 

vores økonomiske resultater. 

Vi vil gerne benytte lejligheden til at takke vores kunder, aktionærer 

og samarbejdspartnere for den tillid, de har vist Novo Nordisk 

i 2008. Og en stor tak til virksomhedens medarbejdere for deres 

store indsats, kreativitet og engagement, som er kernen i vores 

virksomhed og grundlaget for de resultater, som vi fremlægger 

i denne rapport. 

Lars Rebien Sørensen 

Administrerende direktør 

Sten Scheibye 

Bestyrelsesformand 


Velkommen til Novo Nordisk Udfordringer i det aktuelle økonomiske klima 

Udfordringer i det 

aktuelle økonomiske klima 

Interview med Novo Nordisks koncernøkonomidirektør, 

Jesper Brandgaard 

Hvordan vil den aktuelle økonomiske 

nedgang efter din opfattelse påvirke 

lægemiddelindustrien? 

Vi er nødt til at indse, at krisen ikke bare 

er global, den er alvorlig, og den kommer 

sandsynligvis til at vare længe. Krisen får 

alvorlige følger for velstand og vækst i 

hele verden. Selv i en sektor som lægemiddelindustrien, 

der ikke er så følsom 

over for kortvarige konjunktursvingninger, 

er der en klar sammenhæng mellem langsigtet 

økonomisk vækst i samfundet og 

virksomhedernes vækstmuligheder. 

Vi tror, at lægemiddelsektoren i første 

omgang vil mærke krisen i økonomier, 

som i høj grad er afhængige af eksport 

af produkter eller råvarer. De svingende 

oliepriser er naturligvis også vigtige i 

denne sammenhæng. Lande som Rusland, 

Algeriet og Venezuela får måske sværere 

ved at købe avancerede farmaceutiske 

produkter. 

I mange lande, især i Europa, vil der 

komme et større pres for at reducere de 

offentlige udgifter til lægemidler – med 

øget substitution af generiske produkter. 

Der vil også blive lagt større vægt på 

sundhedsøkonomi for at sikre, at de 

produkter, som samfundet betaler for, 

giver de ønskede sundhedsmæssige 

resultater. 

Med regeringsskiftet i USA er der stor 

sandsynlighed for, at der i 2009 indføres 

en prisreform af de regeringsstøttede 

sundhedsprogrammer som f.eks. Medicaid 

og Medicare. Vi har tidligere sagt, at 

branchen har haft en fordel som følge af 

overfl ytningen af patienter fra Medicaid 

til Medicare Part D-programmet, og at vi 

ikke mente, denne fordel ville vare ved. Vi 

kender endnu ikke detaljerne i en eventuel 

prisreform, men vi forventer, at der sker 

ændringer i nogle af de programmer, som 

støttes af forbundsregeringen, herunder 

Medicare Part D. 

Hvad angår det private sygeforsikringsmarked 

i USA, forudser vi også stramninger. 

Patienterne må sandsynligvis indstille sig på 


højere egenbetaling. Det vil alt andet lige 

blive mere og mere vanskeligt at få tilskud 

til nye, avancerede behandlingsformer. 

Hvordan vil den fi nansielle krise 

påvirke strukturen i branchen? 

Store lægemiddelvirksomheder har fortsat 

et betydeligt behov for at satse på innovation. 

Virksomhederne genererer et 

stort positivt cash fl ow, men har en række 

udfordringer som manglende innovation 

og stigende myndighedskrav. Samtidig får 

mindre biofarmaceutiske virksomheder, 

der endnu ikke har produkter på markedet, 

i stigende grad problemer med at 

tiltrække langsigtet venturekapital. Disse 

virksomheder vil sandsynligvis enten 

forsøge at indgå partnerskaber med større 

virksomheder eller blive sat til salg. Vi forventer 

derfor, at der vil ske konsolideringer 

i branchen. 

Vi har ikke skiftet kurs, 

men har stået distancen, 

og vi tror, at det nu giver 

os nye muligheder. 

Hvordan har volatiliteten 

i markedet påvirket 

Novo Nordisk i 2008? 

Selv om Novo Nordisk fortsat har en høj 

omsætning og et højt cash fl ow og ikke 

har haft likviditetsproblemer, har den 

seneste uro på markedet haft større indfl ydelse 

på Novo Nordisks aktionærsammensætning 

end forventet. 

Novo Nordisks største aktionær er stadig 

Novo Nordisk Fonden gennem holdingselskabet 

Novo A/S. Fondens vedtægter 

fastslår, at Fondens primære formål er at 

udgøre et stabilt fundament for virksomhederne 

i Novo Gruppen, herunder Novo 

Nordisk. Når vi ser bort fra Fonden, har vi 

oplevet ændringer i andre store investorers 

aktiebeholdninger, navnlig ameri- 

kanske investorer, som trækker kapital 

tilbage til USA. 

Vi har også set en række danske pensionskasser 

reducere deres beholdning af aktier 

i Novo Nordisk for at bevare spredningen 

i deres portefølje. På det danske aktiemarked 

er den største udfordring, at 

Novo Nordisks position i forhold til andre 

virksomheder, der er noteret på NASDAQ 

OMX København, markant har øget Novo 

Nordisks vægt på børsen i 2008. 

Vi har således oplevet, at nogle af virksomhedens 

største investorer har reduceret 

deres aktiebeholdninger. Samtidig har 

vi oplevet massiv støtte fra nye europæiske 

og amerikanske investorer samt fra private 

investorer i Danmark. 

Disse ændringer har ikke påvirket virksomhedens 

forhold til aktiemarkedet, men 

de har understreget behovet for at være 

meget gennemsigtig. 

Hvordan håndterer Novo Nordisk 

virksomhedens balance, og er 

der foretaget kursændringer 

på det seneste? 

Historisk set har Novo Nordisk ligesom 

de fl este andre lægemiddelvirksomheder 

og biofarmaceutiske virksomheder med 

stor markedsværdi haft en balance med 

lav gæld. Novo Nordisk har rent faktisk 

opereret med let positive fi nansielle nettoaktiver 

på sin balance. Det er en fordel, 

fordi likviditeten nu giver os interessante 

investeringsmuligheder. Vi har ikke skiftet 

kurs, men har stået distancen, og vi tror, 

at det nu giver os nye muligheder. 

Novo Nordisk har fulgt sin politik om gradvis 

at øge udbytteandelen til et niveau, der 

svarer til gennemsnittet i lægemiddelindustrien, 

som i øjeblikket er omkring 40%. 

Hvilken betydning havde 

valutakursudsving for 

virksomheden i 2008? 

Salgsvæksten er et oplagt eksempel på, 

hvordan udsving i kurserne har påvir-

ket Novo Nordisk i 2008. Novo Nordisk 

opnåede i 2008 en salgsvækst på 12% 

korrigeret for valutapåvirkningen. Men 

den rapporterede salgsvækst var kun på 

9% som følge af en negativ valutakursudvikling 

i forhold til kronen på ca. 3%, 

svarende til mere end 1 mia. kr. 

For en virksomhed, der som Novo Nordisk 

opererer globalt, betyder store udsving, 

at vi er nødt til at gøre vores rapportering 

mere og mere gennemsigtig. På længere 

sigt betyder det også, at vi fortsat vil investere 

globalt. Det bidrager på langt sigt til 

at nedsætte vores valutarisiko. 

Et godt eksempel er den investering på 

400 mio. amerikanske dollars, som virksomheden 

i 2008 vedtog at foretage i et 

nyt produktionsanlæg i Kina. Ud over at 

være et attraktivt projekt på et voksende 

marked er investeringen med til at sikre 

en bedre balance mellem indtægter og 

omkostninger. Dertil kommer, at jo fl ere 

aktiver vi har i Kina, jo lettere bliver det at 

tiltrække dygtige lokale medarbejdere. 

Jesper Brandgaard, koncernøkonomidirektør. 

Har Novo Nordisk erfaringer fra 

tidligere økonomiske nedgangsperioder, 

der kan bruges i den 

aktuelle situation? 

Velkommen til Novo Nordisk Udfordringer i det aktuelle økonomiske klima 

De nedgangsperioder, vi har oplevet i 

de senere år, har været begrænset til 

bestemte regioner, f.eks. den asiatiske 

valutakrise sidst i 1990’erne. Den aktuelle 

nedgang vil sandsynligvis udvikle sig til en 

global recession med vidtrækkende følger, 

som kan være vanskelige at forudsige. 

En forsigtig omkostningspolitik kombineret 

med en vilje til at investere på 

markeder med langsigtet vækstpotentiale 

vil fortsat være hjørnestenene i Novo 

Nordisks strategi. Denne strategi har sammen 

med vores principper om ansvarlig 

ledelse i det lange løb vist sig at være en 

vigtig del af den bæredygtige forretningsmodel, 

virksomheden er baseret på. 

Fareed Zakaria 

Redaktør, Newsweek International 

Novo Nordisk har bedt Fareed 

Zakaria om en kommentar til 

den globale økonomi. 

Et vækstproblem 

Jeg ser den nuværende økonomiske krise 

som et vækstproblem, der er opstået, 

fordi 124 lande vokser samtidig, og fordi 

vi har en fælles verdensøkonomi, hvor alle 

deltager, så besparelser i Kina kan anspore 

til forbrug i USA og omvendt. 

Den effekt i virkelighedens ver den, vi skal 

bekymre os mest om, er, at lande vender 

sig indad. At de benytter muligheden for 

at vende sig bort fra det fælles globale 

marked, væk fra ideen om, at vi kan skabe 

mere global velstand og højere levestandard. 

Udfordringen for en 

virksomhed som Novo 

Nordisk er at undersøge, 

om den kan være med 

til at holde den vestlige 

verden åben. 

Udfordringen for en virksomhed som 

Novo Nordisk er at undersøge, om den 

kan være med til at holde den vestlige 

verden åben. Det er en rolle, som de fl este 

virksomheder har forsøgt at undgå, fordi 

de ikke ønsker at involvere sig politisk. 

Dr. Fareed Zakaria er redaktør for Newsweek 

International, studievært for CNN’s 

Fareed Zakaria GPS og medvært på 

PostGlobal, et online diskussionsforum 

om internationale forhold. 


Velkommen til Novo Nordisk Novo Nordisk kort fortalt 


kort fortalt 

Novo Nordisk er en fokuseret lægemiddelvirksomhed og en 

af verdens førende virksomheder inden for diabetesbehandling. 

Nøgletal for forretningssegmentet diabetesbehandling 

fremgår af oversigten her og på s. 10. 

Novo Nordisks andet forretningssegment er biopharmaceuticals, 

hvor virksomheden har en førende position inden for 

blødningsbehandling, væksthormonbehandling og hormonpræparater 

(HRT). Salget inden for biopharmaceuticals er 

opgjort globalt og efter terapiområde. Læs mere på s. 10–11. 

Nordamerika 

Salg: 33% af det samlede salg. 

Insulin/moderne insuliners 

andel opgjort i volumen: 

42% af det samlede marked, 33% af segmentet. 

Salgsudvikling: Der er i dag 24 mio. diabetikere 

i USA ifølge USA’s nationale Centers for Disease 

Control (CDC), og dette tal ventes at stige til 

over 30 mio. inden for de næste 10 år. Ligeledes 

ifølge CDC er vækstraten for nye tilfælde af diabetes 

steget med omkring 90% i de sidste 10 år, 

forstærket af stigende fedme og stillesiddende 

livsstil. 

Novo Nordisk ser betydelige muligheder for at 

forbedre behandlingen for de amerikanske diabetikere. 

For at realisere disse muligheder er adgang 

til markedet altafgørende. Mere end 80% af den 

amerikanske befolkning er i dag dækket af sygeforsikringsordninger. 

Novo Nordisks produkter er 

optaget på 90% af managed care-selskabernes 

positivlister og dermed tilskudsberettigede, hvilket 

er en væsentlig konkurrencefordel. 

Kapacitetsopbygning: 89.500 behandlere 

er blevet undervist eller uddannet gennem 

Novo Nordisks nationale Changing Diabetes ® 

programmer. 


International Operations 





Salgsudvikling: Novo Nordisks International 

Operations dækker Syd- og Centralamerika, 

Mellemøsten, Afrika og Asien (eksklusive 

Japan & Oceanien) – et gigantisk område, der 

repræsenterer 85% af verdens befolkning og 

80% af alle diabetikere. 

Manglende adgang til tilstrækkelig diabetesbehandling 

er et stigende problem i disse lande, 

selv om der er opmuntrende tegn på, at diabetes 

er ved at rykke højere op på den offentlige sundhedsdagsorden. 

Den voksende middelklasse i 

vækstmarkeder som Kina og Indien har også bedre 

råd til mere avancerede behandlinger. Der er fl ere 

årsager til den dramatiske stigning i antallet af 

diabe tikere i disse markeder, bl.a. urbanisering, 

en aldrende befolkning, usunde kostvaner og en 

stillesiddende livsstil. 




programmer. 

Europa 





Salgsudvikling: De moderne insuliner er drivkraften 

bag væksten i Europa. Levemir ® , virksomhedens 

basale insulin, styrker Novo Nordisks 

markedsledende position i regionen. 

Gennem datterselskaberne udbreder Novo Nordisk 

budskabet om, at vejen til ændringer inden for diabetesbehandling 

går gennem oplysning og samarbejde. 

I Italien sponsorerede Novo Nordisk et møde 

for omkring 200 diabeteseksperter, politikere, 

repræsentanter for patienter, industri og medier 

for at diskutere, hvad der kan gøres for at bremse 

den epidemiske vækst i diabetes. Novo Nordisks 

datterselskab i Tyskland fejrede 50-års-jubilæum 

og afholdt sin anden Camp D for unge diabetikere 

i 2008. Næsten 700 unge deltog i lejrens fi re dages 

aktiviteter, som satte fokus på forbedret livskvalitet 

for type 1-diabetikere. 




programmer.

Japan & Oceanien 





Salgsudvikling: I erkendelse af behovet for bedre 

screening og tidligere diagnose af diabetes og 

andre kroniske sygdomme etablerede de japanske 

myndigheder i 2008 et sundhedsscreeningprogram 

for voksne i alderen 40–74, eller 45% af 

befolkningen. Blodsukkermåling indgår som en 

del af screeningprogrammet. 

Levemir ® understøtter Novo Nordisks mangeårige 

markedsledende position i Japan, hvor produktet 

blev introduceret i 2007. Markedsandelen er steget 

hurtigere i Japan end i nogen andre af virksomhedens 

vigtige markeder som følge af en aggressiv 

og målrettet lancering og stor accept blandt læger 

og patienter. På trods af skærpet konkurrence, 

ikke mindst inden for doseringssystemer, har Novo 

Nordisks produkter og doseringssystemer fortsat 

en stærk position i Japan. 




programmer. 

50 

40 

30 

20 

10 

0 

Produktionssteder 

Bagsværd, Danmark 

Chartres, Frankrig 

Clayton, North Carolina, USA 

Dely Brahim, Algeriet 

Gentofte, Danmark 

Hillerød, Danmark 

Hjørring, Danmark 

Kalundborg, Danmark 

Koriyama, Japan 

Køge, Danmark 

Mexico City, Mexico 

Montes Claros, Brasilien 

Måløv, Danmark 

Tianjin, Kina 

Værløse, Danmark 

Forskningsanlæg 

Bagsværd, Danmark 

Beijing, Kina 

Gentofte, Danmark 

Hillerød, Danmark 

Måløv, Danmark 

Seattle, Washington, USA 

Kliniske udviklingscentre 

Beijing, Kina 

Princeton, New Jersey, USA 

Tokyo, Japan 

Zürich, Schweiz 

Regions- og 

forretningsområdekontorer 

Datterselskaber 

Repræsentationskontorer 

Salg, geografiske områder 

Mia. kr. 

Europa 

Nordamerika 



 

2004 2005 2006 2007 2008 

Velkommen til Novo Nordisk Novo Nordisk kort fortalt 

Innovation og vækst 

Novo Nordisk blev dannet i 1989 ved en 

fusion af to danske virksomheder, som 

blev grundlagt i 1920’erne, og som hver 

især har stået for fl ere banebrydende 

opdagelser inden for diabetesbehandling. 

Begge virksomheder lagde vægt på 

at behandle mennesket og ikke blot 

sygdommens symptomer – en tilgang, 

der stadig kendetegner Novo Nordisks 

forretning. 

Virksomheden har oplevet en betydelig 

vækst i de senere år, og det samlede salg 

er steget med 119% siden 2000. I samme 

periode er antallet af Novo Nordiskmedarbejdere 

næsten fordoblet til over 

27.000 i 81 lande. Milepælene herunder 

bærer vidnesbyrd om virksomhedens 

innovation og vækst i de senere år. 

1996 NovoSeven ® introduceres til 

behandling af bløderpatienter med 

antistofreaktion. 

1998 Activelle ® (Activella i USA) 

introduceres – det første tabletbaserede 

lavdosiskombinationspræparat til 

kontinuerlig behandling af symptomer 

i forbindelse med overgangsalderen. 

1999 NovoRapid ® (NovoLog ® i USA) 

markedsføres – virksomhedens første 

moderne insulin, en hurtigtvirkende 

insulinanalog. Moderne insuliner kan bedre 

efterligne kroppens normale insulinrespons 

på ændringer i blodsukkerniveauet. 

2000 Enzymdivisionen udskilles som 

et selvstændigt, børsnoteret selskab, 

Novozymes A/S. 

2001 NovoRapid ® FlexPen ® markedsføres. 

FlexPen ® er en ny engangspen, der er let 

og diskret at anvende. 

2002 NovoMix ® 30 introduceres – en 

dobbeltvirkende moderne insulin. 

2003 Norditropin NordiFlex ® lanceres 

– verdens første engangspen med 

væksthormon. 

2004 Levemir ® lanceres – en 

langtidsvirkende moderne insulin. 

2007 I Montes Claros, Brasilien, 

indvier Novo Nordisk sit største 

insulinproduktionsanlæg uden for 

Danmark. 

Læs mere på novonordisk.com/about_us/ 

history/milestones_in_nn_history.asp. 


Forretningsresultater Resultater i 2008 

Resultater 

i 2008 

Novo Nordisk fortsatte sin vedvarende 

vækst inden for alle vigtige 

forretningsområder og leverede solide 

resultater i 2008. 

Omsætningen steg med 12% opgjort 

i lokale valutaer og med 9% opgjort i 

kroner. De moderne insuliner er fortsat 

den største drivkraft for væksten og steg 

med 28% opgjort i lokale valutaer (24% i 

kroner). Også NovoSeven ® og Norditropin ® 

bidrager fortsat til væksten og steg med 

henholdsvis 14% i lokale valutaer (9% i 

kroner) og 12% i lokale valutaer (10% i 

kroner). 

Omsætningen steg i alle regioner opgjort i 

lokale valutaer. Nordamerika og International 

Operations bidrog mest til væksten og 

tegnede sig for henholdsvis 48% og 29% 

af den samlede salgsvækst. Europa bidrog 

med 21% og Japan & Oceanien med 2% 

til salgsvæksten i 2008 opgjort i lokale 

valutaer. 

Bruttomarginen steg til 77,8% i 2008 

fra 76,6% i 2007. Stigningen afspejler en 

forbedring på 1,2 procentpoint, primært 

som følge af vedvarende produktivitetsforbedringer. 

Omkostninger i relation 

til forskning og udvikling faldt med 8%, 

men steg med 4% korrigeret for omkostninger 

af engangskarakter i relation 

til afvikling af alle pulmonale diabetesprojekter 

i 2007 og 2008. Dette afspejler 

et vedvarende højt investeringsniveau i 

forskningsog udviklingsaktiviteter, der 

understøtter virksomhedens fremtidige 

vækst. 

Resultat af primær drift for 2008 steg 

med 38% til 12.373 mio. kr. i forhold 

til 2007. 

Nettoresultatet steg med 13% til 9.645 

mio. kr. Korrigeret for indtægten af 

engangskarakter fra Novo Nordisks salg 

af sin ejerandel af forretningsaktiviteterne 

i Dako A/S samt omkostningerne af 

engangskarakter i relation til afviklingen 

af alle pulmonale diabetesprojekter steg 

nettoresultatet med 22%. 


Resultat pr. aktie (udvandet) steg med 

16% til 15,54 kr. 

Resultater i 2008 i forhold til 

de langsigtede fi nansielle mål 

De fi re langsigtede mål med fokus på 

vækst, lønsomhed, afkast og likviditet 

er styrende for virksomhedens fi nansielle 

50 

40 

30 

20 

10 

0 

30 

25 

20 

15 

10 

5 

0 

Salg, terapiområder 

Mia. kr. 

2004 2005 2006 2007 2008 


Blødningsbehandling (NovoSeven® ) 

Væksthormonbehandling 

Hormonpræparater (HRT) 

Øvrigt 

Salgsvækst 

Lokale og rapporterede beløb 

% 

 

 

2004 2005 2006 2007 2008 

Rapporteret i danske kroner 

I lokale valutaer 

udvikling og sikrer fokus på værdiskabelse 

for aktionærerne. Det drejer sig om mål 

for vækst i resultat af primær drift, overskudsgrad 

af primær drift, forrentning 

af den investerede kapital og likviditetsskabelse. 

I 2008 nåede Novo Nordisk alle 

de fi re langsigtede fi nansielle mål, der 

blev fastsat i 2006. De fi re anses fortsat 

for hensigtsmæssige, og fl ere af målene 

for nøgletallene er derfor blevet opjusteret 

(se boks). Justeringen er baseret på 

en forudsætning om fastholdelse af det 

nuværende forretningsklima og de nuværende 

forretningsmæssige aktiviteter og 

forudsætter, at valutakurserne forbliver 

på det nuværende niveau. 

Vækst i resultat af primær drift blev 38%. 

Korrigeret for omkostninger af engangskarakter 

i forbindelse med afvikling af 

alle pulmonale diabetesprojekter og en 

negativ valutapåvirkning steg det underliggende 

resultat af primær drift imidlertid 

med mere end 25%. Det langsigtede 

mål er en gennemsnitlig årlig vækst på 

15%. Resultatet afspejler en solid underliggende 

salgsvækst og en forbedret 

bruttomargin. 

Overskudsgraden af primær drift for 2008 

steg til 27% fra 24,5% i 2007, korrigeret 

for omkostninger af engangskarakter 

i relation til afviklingen af AERx ® , og 

over stiger det langsigtede mål på 25%. 

Forbedringen i overskudsgraden skyldes 

primært en forbedret bruttomargin. 

Forrentningen af investeret kapital (ROIC) 

var 37%, en væsentlig stigning i forhold til 

2007, og overstiger nu det langsigtede mål 

på 30%. Forbedringen skyldes hovedsagelig 

solid vækst i resultat af primær drift 

samt et lavere niveau af investeret kapital, 

primært som følge af en reduktion af 

anlægsaktiverne. 

Cash to earnings for 2008 blev 114% 

med et gennemsnit for de sidste tre år 

på 98% i forhold til det langsigtede mål 

på 70%. Den likviditetsskabende evne vil 

altid variere i enkeltår, og det langsigtede 

mål måler derfor cash to earnings over en 

treårig periode.

30 

25 

20 

15 

10 

Overskudsgrad 

af primær drift 

% 

5 

0 

2004 2005 2006 2007 2008 

Mål 

Realiseret 

Realiseret, ekskl. pulmonale 

diabetesprojekter 

Langsigtede 

fi nansielle mål 

Med fokus på vækst, lønsomhed, afkast 

og likviditetsskabelse introducerede Novo 

Nordisk i 1996 fi re langsigtede mål for at 

skabe balance mellem kort- og langsigtede 

hensyn og dermed sikre virksomhedens 

fokus på at skabe værdi for aktionærerne. 

Målene er siden blevet revideret og opdateret 

i 2001 og 2006. I 2008, og til trods 

for den udfordrende valutasituation siden 

sidste opdatering, har Novo Nordisk nu 

nået de fi re langsigtede fi nansielle mål 

og har derfor opdateret målene. 

40 

30 

20 

10 

Opdateringen er baseret på en forudsætning 

om fastholdelse af det nuværende 

forretningsklima og de nuværende forretningsmæssige 

aktiviteter og forudsæt- 

Vækst i resultat 

af primær drift 

% 

0 

-10 

2004 2005 2006 2007 2008 

Mål 

Realiseret 

Realiseret, ekskl. pulmonale 

diabetesprojekter 

ter, at valutakurserne forbliver på det 

nuværende niveau. 

0 

2004 2005 2006 2007 2008 

Målet for væksten i resultat af primær drift 

fastholdes på 15% i gennemsnit. Målet 

giver fortsat plads til afvigelser i enkeltår, 

såfremt forretningsmuligheder, markedsbetingelser 

eller valutakursudsving måtte 

nødvendiggøre det. 

Målet for overskudsgraden (primær drift) 

sættes op fra 25% til 30%. Målet ventes 

primært nået gennem yderligere produktivitetsforbedringer 

inden for produktion 

og administrative områder, men vil samtidig 

tilsikre investeringer i både forskning og 

udvikling samt salg og marketing. Det 

bør bemærkes, at opnåelse af målet 

for overskudsgraden (primær drift) kan 

blive påvirket af væsentlige ændringer i 


markeds betingelserne, herunder ændrede 

myndighedskrav, ændrede betingelser for 

prisfastsættelse, sundhedsreformer og 

valutakursudsving. 

Målet for forrentning af investeret kapital 

(ROIC) opgjort efter skat sættes op fra 30% 

til 50%. Det højere mål afspejler forventningen 

om fortsat lavere vækst i investeret 

kapital i forhold til resultat af primær drift 

samt en stabil effektiv skatte sats. 

Målet for cash to earnings øges fra 70% 

til 80% som følge af forbedret evne til at 

omsætte resultater til likviditet. Målet vil 

som hidtil blive udregnet som et gennemsnit 

over en treårig periode. Dette nøgletal 

kan i enkeltår blive påvirket af væsentlige 

opkøb, investeringer eller licenseringsaktiviteter. 

Nøgletal Tidligere mål Resultat 2008 Nye mål 

Vækst i resultat af primær drift 15% 38,4% 15% 

Overskudsgrad (primær drift) 25% 27,2% 30% 

Forrentning af investeret kapital (ROIC) 30% 37,4% 50% 

Cash to earnings (treårigt gennemsnit) 70% 97,6% 80% 

50 

40 

30 

20 

10 

Forrentning af 

investeret kapital (ROIC) 

% 

Mål 

Realiseret 

100 

80 

60 

40 

20 

Cash to earnings 

(treårigt gennemsnit) 

% 

0 

2004 2005 2006 2007 2008 

Mål 

Realiseret 




Novo Nordisk er fortsat globalt førende med 

52% af det samlede insulinmarked og 44% 

af markedet for moderne insuliner, begge 

opgjort i volumen. Virksom heden arbejder 

målrettet på at fastholde sin førerposition 

inden for diabetes behandling – både ved 

at udnytte værdien af det fulde sortiment 

af moderne insuliner og doseringssystemer 

og ved at udvikle nye diabeteslægemidler 

samt en ny generation af insuliner for at 

imødekomme fremtidens behov for effektiv 

diabetes behandling. Se s. 30–37. 

Salgsudvikling 

Salget af diabetesprodukter steg med 

13% opgjort i lokale valutaer og med 

9% opgjort i kroner til 33.356 mio. kr. 

i forhold til sidste år. 

100 

80 

60 

40 

20 

100 

80 

60 

40 

20 

0 

Andel af insulinmarkedet (værdi) 

Geografiske områder 

% 

Europa 

Nordamerika 

0 

2004 2005 2006 2007 2008 



 

Moderne insuliner 

Global markedsandel af segmentet (værdi) 

% 

2004 2005 2006 2007 2008 

NovoRapid® 

NovoMix® 

Levemir® 


Moderne insuliner, humane insuliner 

og insulinrelaterede produkter 

Salget af moderne insuliner, humane 

insuliner og insulinrelaterede produkter 

steg med 12% opgjort i lokale valutaer og 

med 9% opgjort i kroner til 30.965 mio. 

kr. Alle regioner bidrog til væksten, men 

Nordamerika og International Operations 

viste de højeste vækstrater. 

Salget af moderne insuliner steg med 

28% opgjort i lokale valutaer i 2008 og 

med 24% opgjort i kroner til 17.317 mio. 

kr. Salget af Levemir ® steg med 55%, 

salget af NovoRapid ® (NovoLog ® i USA) 

steg med 22%, og salget af NovoMix ® 

(NovoLog ® Mix 70/30 i USA) steg med 

23%, alle opgjort i lokale valutaer. Alle 

regioner realiserede solide vækstrater, 

med Nordamerika og Europa som de 

primære bidragydere til væksten. Salget 

af moderne insuliner tegnede sig for 

77% af den samlede vækst opgjort i 

lokale valutaer og udgør nu 59% af 

Novo Nordisks insulinsalg. 

Nordamerika 

Salget i Nordamerika steg med 21% 

opgjort i lokale valutaer i 2008 og med 

14% opgjort i kroner. Fremgangen afspejler 

en solid markedsindtrængning 

for de moderne insuliner Levemir ® , 

NovoLog ® og NovoLog ® Mix 70/30. 

Salget i USA var i fjerde kvartal af 2008 

positivt påvirket af en tilbageførsel af 

rabatter i et føderalt sundhedsprogram. 

Novo Nordisk er fortsat førende på det 

amerikanske insulinmarked med 41% af 

det samlede insulinmarked og 32% af 

markedet for moderne insuliner, begge 

opgjort i volumen. I dag sælges mere 

end 37% af Novo Nordisks moderne 

insuliner opgjort i volumen i FlexPen ® . 

Europa 

Salget i Europa steg med 6% opgjort i 

lokale valutaer og med 5% opgjort i 

kroner som følge af fortsat fremgang for 

de moderne insuliner. Novo Nordisk tegner 

sig for 55% af det samlede insulinmarked 

og 51% af markedet for moderne insuliner, 

begge dele opgjort i volumen, og 

tegner sig for den største del af væksten 

i markedet for moderne insuliner. 


Salget inden for International Operations 

steg med 18% opgjort i lokale valutaer 

og med 14% opgjort i kroner. Den 

primære drivkraft for væksten i 2008 

var salget af moderne insuliner, primært 

i Tyrkiet og Kina. Endvidere bidrager 

salget af humane insuliner fortsat til 

den samlede vækst i regionen, drevet 

af Kina. 


Salget i Japan & Oceanien steg med 

1% opgjort i lokale valutaer og med 

6% opgjort i kroner. Salgsudviklingen 

afspejler vækst i salget af de moderne 

insuliner NovoRapid ® , NovoRapid Mix ® 30 

og Levemir ® . Novo Nordisk tegner sig for 

72% af det samlede insulinmarked i Japan 

og 64% af markedet for moderne insuliner, 

begge dele opgjort i volumen. 

Antidiabetika i tabletform 

(NovoNorm ® /Prandin ® ) 

Salget af antidiabetika i tabletform steg 

med 16% opgjort i lokale valutaer og med 

11% opgjort i kroner til 2.391 mio. kr. i 

forhold til 2007. Dette afspejler primært 

et øget salg i International Operations og 

Nordamerika, som navnlig skyldes en øget 

markedsandel i Kina og en højere gennemsnitlig 

salgspris på det amerikanske marked. 


Novo Nordisk arbejder fortsat på at udvide 

de biofarmaceutiske terapiområder ved at 

forfølge nye indikationer for eksisterende 

produkter og udforske nye potentielle 

proteiner inden for andre områder. Se 

s. 38–41. 


Salget af biofarmaceutiske produkter steg 

med 11% opgjort i lokale valutaer og med 

7% opgjort i kroner til 12.197 mio. kr. i 

forhold til sidste år. 

NovoSeven ® 

Salget af NovoSeven ® steg med 14% opgjort 

i lokale valutaer og med 9% opgjort 

i kroner til 6.396 mio. kr. i forhold til 

sidste år. Væksten i salget af NovoSeven ® 

blev primært realiseret i Nordamerika 

og International Operations. Salgsfremgangen 

for NovoSeven ® i 2008 afspejler 

primært et øget salg inden for indikationer 

relateret til medfødte koagulationsforstyrrelser, 

hvor Novo Nordisk er globalt 

førende, og var desuden understøttet 

af lanceringen af en temperaturstabil 

udgave af NovoSeven ® i USA og vigtige 

markeder i Europa. Behandling af 

spontane blødninger hos patienter med 

medfødt hæmofi li med inhibitorreaktion 

er fortsat den væsentligste anvendelse. 

I fjerde kvartal af 2008 var salget af 

NovoSeven ® i USA positivt påvirket af 

lageropbygning hos grossisterne. Salget 

af NovoSeven ® i International Operations i 

2008 var positivt påvirket af timingen for 

tenderordrer sammenlignet med 2007. 


(Norditropin®) 

Salget af Norditropin ® (færdigblandet 

fl ydende væksthormon) steg med 12%

opgjort i lokale valutaer og med 10% opgjort 

i kroner til 3.865 mio. kr. Nordamerika 

og Europa var de primære drivkræfter 

for væksten opgjort i lokale valutaer. Novo 

Nordisk er den næststørste udbyder på 

væksthormonmarkedet med en markedsandel 

på 23% opgjort i volumen. 

Øvrige produkter 

Salget af øvrige biofarmaceutiske produkter, 

primært hormonpræparater (HRT), 

steg med 1% opgjort i lokale valutaer og 

faldt med 2% opgjort i kroner til 1.936 

mio. kr. Denne udvikling afspejler primært 

generisk konkurrence på det amerikanske 

marked for Activella, et kombinationspræparat 

til kontinuerlig behandling, men 

også fortsat salgsfremgang for Vagifem ® , 

Novo Nordisks østrogenprodukt til lokal 

behandling. 

Pipelinens udvikling 

Novo Nordisk gjorde betydelige fremskridt 

inden for forskning og udvikling i 2008. 

En status for projekterne i den aktuelle 

pipeline og udviklingen i årets løb kan 

ses i oversigten på s. 18–19. 

Inden for diabetesbehandling gjorde følgende 

vigtige milepæle sig gældende 

for projekterne i de sene udviklingsfaser 

i 2008: 

• Novo Nordisk indsendte registreringsansøgning 

for liraglutide til behandling af 

type 2-diabetes i USA, Europa, Japan og 

mange andre lande. Ansøgningerne indeholder 

dokumentation fra et omfattende 

klinisk udviklingsprogram, som var tilrettelagt 

med henblik på at opnå godkendelse 

for brug af liraglutide til behandling 

af type 2-diabetes som supplement til 

diæt og motion, både som monoterapi 

og i kombination med andre, almindeligt 

anvendte diabetes lægemidler. 

• Novo Nordisk påbegyndte fase 3-programmet 

for liraglutide til behandling af 

svær fedme. 

• Novo Nordisk afsluttede to kliniske 

fase 2-studier med NN1250, som er en 

langtidsvirkende insulinanalog med en 

potentiel virkningsvarighed på mere 

end 24 timer, og to fase 2-studier med 

NN5401, som er en neutral, opløselig 

dobbeltvirkende ny generation af insulin, 

ligeledes med en potentiel virkningsvarighed 

på mere end 24 timer. 

• Novo Nordisk indledte et klinisk fase 

2-studie med den længerevirkende 

humane GLP-1-analog, NN9535, der er 

beregnet til dosering én gang om ugen 

ved behandling af type 2-diabetes. 

• Novo Nordisk indstillede alle pulmonale 

diabetesaktiviteter i 2008, inklusive 

AERx ® , og besluttede at fokusere på injektionsbaseret 

dosering og alternative ikkeinvasive 

metoder til dosering af insulin, 

GLP-1 og andre terapeutiske proteiner. 

Inden for biopharmaceuticals gjorde følgende 

vigtige milepæle sig gældende for 

projekterne i de sene udviklingsfaser i 2008: 

• Novo Nordisk modtog markedsføringsgodkendelse 

for en temperaturstabil 

udgave af NovoSeven ® , som ventes 

at give væsentlige fordele for patienterne, 

herunder øjeblikkelig adgang til 

behandling samt hurtig og brugervenlig 

dosering, når en blødning opstår. 

• Novo Nordisk påbegyndte et fase 3studie 

med rekombinant FXIII til behandling 

af medfødt FXIII-mangel. 

• Novo Nordisk indledte et klinisk fase 

2-studie med en langtidsvirkende human 

væksthormonanalog til behandling 

én gang om ugen. 

• Novo Nordisk besluttede at lukke det 

kliniske fase 3-studie med NovoSeven ® 

til behandling af blødninger hos patienter 

med svære traumer. 

• Novo Nordisk præsenterede en opdateret 

strategi for hæmostaseområdet, 

herunder planer om fortsat udvikling 

af potentielle afl øsere for NovoSeven ® 

samt om udvidelse af aktiviteterne til 

at omfatte hæmofi li generelt. 

• Novo Nordisk besluttede at lukke fase 

3-studiet med Norditropin ® til dialysepatienter 

med lavt serumalbumin. 

Driftsresultat 

Produktionsomkostningerne beløb sig 

til 10.109 mio. kr. i 2008, svarende til en 

bruttomargin på 77,8% mod 76,6% i 2007. 

Forbedringen i bruttomarginen afspejler en 

øget produktionseffektivitet og højere gennemsnitlige 

salgspriser på det amerikanske 

marked. Bruttomarginen var negativt påvirket 

med omkring 0,5 procentpoint som 

følge af en negativ valutakursudvikling. 

De samlede ikke-produktionsrelaterede 

omkostninger beløb sig til 23.357 mio. kr. 

i 2008 og var stort set på samme niveau 

som i 2007. Denne udvikling afspejler 

lavere omkostninger i forbindelse med 

forskning og udvikling, primært som følge 

af omkostninger af engangskarakter i 

forbindelse med afviklingen af AERx ® i 

2007 på 1.325 mio. kr. og omkostninger 

af engangskarakter på 325 mio. kr. i 2008 


i relation til afviklingen af AERx ® og andre 

pulmonale diabetesprojekter. Salgs- og 

distributionsomkostningerne steg relativt 

mindre end salget, primært som følge af 

tilbagebetaling af et depositum i relation 

til en antidumpingsag i Brasilien modvirket 

af højere omkostninger i forbindelse med 

udvidelsen af salgsstyrken i USA. 

I 2008 blev der udgiftsført omkostninger 

til et beløb af 171 mio. kr. i forbindelse 

med det generelle medarbejderaktieprogram. 

Novo Nordisk har i 2008 udgiftsført 

om kostninger i relation til aktiebaserede 

langsigtede incitamentsordninger for 

direktører og andre ledende medarbejdere 

(i alt omkring 580 deltagere) til et beløb 

af 160 mio. kr. Den tilsvarende omkostning 

i 2007 var 121 mio. kr. (i alt omkring 525 

deltagere). 

Licensindtægter og andre driftsindtægter 

beløb sig til 286 mio. kr. i 2008 mod 321 

mio. kr. i 2007. 

80 

78 

76 

74 

72 

70 

12 

10 

8 

6 

4 

2 

0 

Bruttomargin 

% 

2004 2005 2006 2007 2008 

Udviklingen i bruttomargin 

Forsknings- og udviklingsomkostninger 

Mia. kr. 

2004 2005 2006 2007 2008 

Diabetesbehandling (ekskl. pulmonale 

diabetesprojekter) 




Resultat af primær drift for 2008 steg 

med 38% til 12.373 mio. kr. i forhold 

til 2007. 

Nettofi nans og skat 

De fi nansielle poster udviste en nettoindtægt 

på 322 mio. kr. i 2008 mod en 

nettoindtægt på 2.029 mio. kr. i 2007. 

24 

20 

16 

12 

8 

4 

24 

20 

16 

12 

8 

4 

US dollars 

Afdækning og kurs 

Måneder Kurs 

0 

12/07 03/08 06/08 09/08 12/08 

 

 

Japanske yen 

Afdækning og kurs 

Måneder Kurs 

0 

12/07 03/08 06/08 09/08 12/08 

 

 

Afdækning (venstre) 

Kurs (højre) 

Afdækning (venstre) 

Kurs (højre) 


540 

520 

500 

480 

460 

440 

6,0 

5,7 

5,4 

5,1 

4,8 

4,5 

I de fi nansielle poster indgår resultatet fra 

associerede virksomheder med en udgift 

på 124 mio. kr., der primært knytter sig 

til Novo Nordisks andel af underskud i 

ZymoGenetics, Inc. på ca. 192 mio. kr. I 

2007 udviste resultatet fra associerede 

virksomheder en indtægt på 1.233 mio. 

kr., primært som følge af den skattefri 

indtægt af engangskarakter på ca. 1,5 

mia. kr. fra Novo Nordisks salg af sin 

ejerandel af forretningsaktiviteterne i 

Dako A/S. 

Det samlede valutaresultat udviste en 

indtægt på 159 mio. kr. mod en indtægt 

på 910 mio. kr. i 2007. Denne udvikling 

afspejler indtægter fra valutaafdækning 

navnlig i amerikanske dollars, delvis 

modvirket af valutatab på ikke-afdækkede 

kommercielle tilgodehavender. Tab fra 

valutaafdækning på 864 mio. kr. er udskudt 

til fremtidig indtægtsførsel, primært 

i 2009. 

Den effektive skattesats for 2008 blev 

24,0%, en stigning fra 22,3% i 2007, hvor 

den effektive skattesats var positivt påvirket 

af den skattefri indtægt af engangskarakter 

fra Novo Nordisks salg af sin 

ejerandel af forretningsaktiviteterne i Dako 

samt af en engangspåvirkning fra omvurderingen 

af virksomhedens hensættelse 

til udskudt skat som følge af nedsættelsen 

af den danske selskabsskat til 25% i 2007. 

Investeringer og frie pengestrømme 

Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver 

i 2008 udgjorde 1,8 mia. kr. mod 2,3 mia. 

kr. i 2007. De væsentligste investeringsprojekter 

i 2008 knyttede sig til produktionen, 

herunder udvidelse af montagekapacitet 

til FlexPen ® samt udvidelser af 

fi nrensnings- og påfyldningskapaciteten 

for insulinprodukter. 

Novo Nordisk realiserede frie pengestrømme 

i 2008 på 11,0 mia. kr. mod 9,0 mia. 

kr. i 2007. Novo Nordisks fi nansielle reserver 

ved udgangen af 2008 var 17,2 mia. 

kr. og dermed højere end ved udgangen 

af 2007. De fi nansielle reserver inkluderer 

uudnyttede garanterede kreditfaciliteter 

på ca. 7,5 mia. kr. 

Egenkapital 

Egenkapitalen var 32.979 mio. kr. ved 

udgangen af 2008, svarende til 65,2% 

af de samlede aktiver, mod 67,4% ved 

udgangen af 2007. 

Foreslået udbytte 

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 

18. marts 2009 foreslå en 33% stigning 

i udbyttebetalingen til 6,00 kr. pr. aktie 

a 1 kr., svarende til en udbytteandel af 

nettoresultatet på 37,8%, mod 34,9% for 

regnskabsåret 2007, korrigeret for påvirkningen 

fra afhændelsen af forretningsaktiviteterne 

i Dako A/S og afviklingen af 

AERx ® i 2007. Der udbetales ikke udbytte 

på selskabets beholdning af egne B-aktier. 

Aktietilbagekøbsprogram 

Novo Nordisk har i 2008 tilbagekøbt 

15.579.207 stk. B-aktier til en gennemsnitlig 

kurs på 303 kr. pr. aktie, svarende 

til en kontantværdi på 4,7 mia. kr. 

Bestyrelsen har godkendt en udvidelse 

af beløbsrammen for det igangværende 

aktietilbage købsprogram med 1 mia. kr. 

til i alt 18,5 mia. kr. Programmet ventes 

fortsat afsluttet inden udgangen af 

2009. Novo Nordisk forventer således at 

tilbagekøbe aktier svarende til en kontantværdi 

på 6 mia. kr. i 2009. I 2006 og 

2007 tilbagekøbte Novo Nordisk B-aktier 

svarende til en samlet kontantværdi på 

7,8 mia. kr. 

Egne aktier og nedsættelse 

af aktiekapitalen 

Pr. 28. januar 2009 ejede Novo Nordisk 

A/S og dets helejede datterselskaber 

25.721.095 stk. egne B-aktier, svarende 

til 4,06% af den samlede aktiekapital. 

Med henblik på at opretholde fl eksibiliteten 

i selskabets kapitalstruktur vil bestyrelsen 

endvidere på generalforsamlingen 

i 2009 fremsætte forslag om at reducere 

B-aktiekapitalen fra 526.512.800 kr. til 

512.512.800 kr. gennem annullering af 

14.000.000 stk. B-aktier a 1 kr. fra selskabets 

beholdning af egne B-aktier til en 

nominel værdi af 14.000.000 kr., svarende 

til 2,2% af den samlede aktiekapital. Efter 

implementering af aktiekapitalnedsættel-

sen vil selskabets aktiekapital beløbe sig til 

620.000.000 kr. fordelt på en A-aktiekapital 

på 107.487.200 kr. og en B-aktiekapital 

på 512.512.800 kr. 

Juridiske forhold 

Novo Nordisk er part i en række retssager. 

En oversigt over aktuelle juridiske forhold og 

information om eventualposter vedrørende 

verserende retssager kan ses på s. 86–87. 

Langsigtede 

incitamentsordninger 

Novo Nordisks nuværende afl ønningspolitik 

for direktører har til formål at tiltrække, 

fastholde og motivere medlemmerne af 

Novo Nordisks bestyrelse og koncerndirektion. 

Afl ønningen skal være konkurrencedygtig 

og sikre, at koncerndirektørernes 

interesser er sammenfaldende med 

aktionærernes. 

Langsigtet aktiebaseret 

incitamentsordning for direktører 

Novo Nordisks koncerndirektører (p.t. fem) 

og øvrige direktører (p.t. 24) har siden 

2004 deltaget i en præstationsbaseret 

incitamentsordning, hvor en andel af den 

beregnede værdiskabelse for aktionærerne 

overføres til en fælles pulje for deltagerne. 

For medlemmer af koncerndirektionen 

og de øvrige direktører vil der på årsbasis 

blive allokeret et beløb svarende til maksimalt 

otte måneders fast grundløn plus 

pensionsbidrag pr. deltager til den fælles 

pulje. Når den fælles pulje er godkendt 

af bestyrelsen, konverteres det samlede 

kontantbeløb til Novo Nordisk B-aktier til 

markedskursen. Aktierne i den fælles pulje 

er bundet i tre år, før de eventuelt overføres 

til deltagerne. 

I 2005 blev der allokeret 232.026 aktier 

til den fælles pulje, og markedsværdien 

af ordningen, svarende til 35,5 mio. kr., 

blev udgiftsført i 2005. Antallet af aktier 

i den fælles pulje fra 2005 er ikke blevet 

reduceret, da de fi nansielle resultater i de 

efterfølgende år (2006–2008) nåede de 

fastsatte niveauer. I henhold til ordningens 

bestemmelser vil det oprindelige antal aktier, 

der i sin tid blev overført til den fælles 

pulje, derfor blive overført til 23 nuværende 

og tidligere direktører umiddelbart 

efter offentliggørelsen af årsregnskabet 

for 2008 den 29. januar 2009. 

I 2008 og baseret på en beregning af den 

økonomiske værdiskabelse i 2008 samt 

resultaterne for forskningsog udviklingsprojekterne 

og væsentlige bæredygtighedsprojekter 

har bestyrelsen den 28. 

januar 2009 godkendt etableringen af en 

fælles pulje for regnskabsåret 2008 ved allokering 

af i alt 171.492 stk. Novo Nordisk 

B-aktier, svarende til en kontantværdi 

på 55 mio. kr. Denne allokering svarer til 

gennemsnitligt otte måneders fast grundløn 

og pension pr. deltager. Beløbet er 

udgiftsført i 2008. 

Bestyrelsen vurderer, at den langsigtede 

aktiebaserede incitamentsordning har 

fungeret tilfredsstillende i 2008 og vil 

derfor lade ordningen fortsætte i 2009 

med uændret struktur. 

Langsigtet aktiebaseret incitamentsordning 

for funktionschefer 

Fra og med 2007 har et antal ledende medarbejdere 

under topledelsesniveau også 

deltaget i en aktiebaseret ordning med 

tilsvarende resultatkriterier som i ordningen 

for medlemmerne af koncerndirektionen 

og øvrige direktører. Den aktiebaserede 

incitamentsordning for ledende medarbejdere 

vil i lighed med ordningen for 

koncern direktionen og andre direktører 

blive baseret på en årlig beregning af 

værdiskabelsen for aktionærerne i forhold 

til målsætningerne for året. Der vil blive 

allokeret et beløb svarende til maksimalt 

fi re måneders fast grundløn pr. deltager 

til puljen. Aktierne i puljen er ligeledes 

bundet i tre år, før de eventuelt overføres 

til deltagerne. 

Baseret på en beregning af den økonomiske 

værdiskabelse i 2008 samt præstationen 

for forskningsog udviklingsprojekterne 

og væsentlige bæredygtighedsprojekter 

har bestyrelsen den 28. januar 2009 

godkendt etableringen af en pulje for 

2008 ved allokering af i alt 570.390 stk. 

Novo Nordisk B-aktier, svarende til en kon- 


tantværdi på 181 mio. kr. Denne allokering 

svarer til gennemsnitligt fi re måneders fast 

grundløn pr. deltager. Antallet af deltagere 

i 2008 er ca. 550. Kontantværdien af 

tildelingen vil blive amortiseret over fi re år. 

Opfyldelse af kravene 

i Sarbanes–Oxley Act 

Ligesom i 2007 opfyldte Novo Nordisk i 

2008 kravene i den amerikanske Sarbanes– 

Oxley Act, Section 404. Denne lov kræver 

detaljeret dokumentation for, hvordan de 

fi nansielle rapporteringsprocesser, systemer 

og kontrolstrukturer er tilrettelagt og 

fungerer. Ledelsens konklusion og den 

eksterne revisions certifi cering af Novo 

Nordisks efterlevelse af kravene i 2008 

indgår i Form 20-F, som Novo Nordisk skal 

udarbejde og indsende til den amerikanske 

Securities and Exchange Commission (SEC) 

som følge af børsnoteringen på New York 

Stock Exchange. Form 20-F for 2008 ventes 

indsendt i februar 2009. 

Ikke-fi nansielle resultater 

Ledelse med fokus på direkte og indirekte 

økonomiske, miljømæssige og sociale påvirkninger 

på områder af strategisk betydning 

tjener to formål: at reducere risici og 

styrke konkurrenceevnen. Formålet med 

Novo Nordisks tilgang til den tredobbelte 

bundlinje er at sikre langsigtet værdi for 

forretningen og samtidig gavne samfundet. 

Se hoved- og nøgletal på s. 17 og det 

ikke-fi nansielle regnskab på s. 89–99. 

Økonomiske påvirkninger 

Novo Nordisk skabte 1.059 nye arbejdspladser 

på verdensplan i 2008 og havde 

ved årets udgang 26.575 medarbejdere 

opgjort i fuldtidsstillinger. Det er en stigning 

på 4% i forhold til 2007 og afspejler 

virksomhedens fortsatte ekspansion, især 

inden for salg og marketing samt geografi 

sk i International Operations. Via multiplikatoreffekten 

svarer denne stigning til, 

at der indirekte blev skabt 61.925 arbejdspladser 

i den globale leverandørkæde. 

Omsætning pr. medarbejder var på 1,7 

mio. kr., en stigning fra 1,6 mio. kr. i 2007, 



30 

25 

20 

15 

10 

5 

0 

130 

120 

110 

100 

90 

120 

100 

80 

60 

40 

Fuldtidsstillinger 

Geografiske områder 

1.000 fuldtidsstillinger 

Danmark 

Europa (undtagen Danmark) 

Nordamerika 



 

Salg pr. fuldtidsstilling (gennemsnit) 

Indeks (2003 = 100) 

2004 2005 2006 2007 2008 

Salg i kr. pr. fuldtidsstilling (gennemsnit) 

Miljøpåvirkning 

sammenlignet med salget 

Indeks (2003 = 100) 

 

 

2004 2005 2006 2007 2008 

2004 2005 2006 2007 2008 

CO2-emissioner i forhold til salg i kr. 

Affaldsmængde i forhold til salg i kr. 


hvilket afspejler evnen til at fastholde en 

høj produktivitet, samtidig med at arbejdsstyrken 

udvides. 

Miljøpåvirkninger 

Novo Nordisk bestræber sig på at reducere 

sit ressourceforbrug og sin affaldsproduktion. 

Målet er at afkoble produktionsvæksten 

og miljøpåvirkningerne. 

Virksomhedens ambitiøse, langsigtede 

mål om at opnå en absolut reduktion i 

CO 2-emissioner fra produktionen på 10% 

i 2014 i forhold til 2004 er inden for rækkevidde. 

I 2008 faldt CO 2-emissionerne 

for første gang, til 215.000 tons fra 

236.000 tons i 2007. Det forventes, at 

kurven vil knække markant i slutningen 

af 2009, når leveringen af vindenergi 

til de danske produktionsanlæg kan 

påbegyndes. 

Opgjort i mængde faldt vand- og energiforbruget 

med henholdsvis 17% og 9%, mens 

affaldsmængden steg med 16%. Økointensitetsforholdet 

(Eco Intensity Ratio, EIR) 

viste forbedrede resultater for både diabetes 

behandling og bio pharmaceuticals samt for 

både vand og energi, og Novo Nordisk er 

således godt på vej mod at nå målet om en 

reduktion på 10% i 2010 i forhold til 2005. 

Et sæt nye langsigtede mål for miljøresultater 

vil blive indført fra og med 2009. Se 

s. 28–29. 

Det fortsatte forebyggende arbejde med 

overholdelse af miljøkrav begynder at 

give resultater. Antallet af utilsigtede 

udslip faldt med 13% til i alt 91 i 2008. 

I samme perio de steg antallet af vilkårsoverskridelser 

dog med 27% fra 22 i 2007 

til 28 i 2008. 

I løbet af 2008 blev der gennemført 13 

indledende screeningauditeringer og 19 

almindelige auditeringer af leverandørers 

miljømæssige og sociale præstationer. 

Resultaterne heraf var fi re kritiske fund og 

afbrydelse af samarbejdet med en enkelt 

leverandør. 

Sociale påvirkninger 

Evnen til at tiltrække og fastholde talentfulde 

medarbejdere er en vigtig forudsætning 

for, at Novo Nordisk kan udvikle og 

udvide sin forretning. I 2008 steg medarbejderomsætningen 

til 12,1% fra 11,6%. 

En global employer branding-kampagne 

blev lanceret i 2008. 

I 2008 blev der indført en ny mangfoldighedsstrategi 

med det mål, at samtlige 

topledelsesteam inden for fem år skal 

være sammensat af repræsentanter for 

begge køn og fra forskellige nationaliteter. 

Se s. 27. 

Medarbejdernes engagement på arbejdspladsen 

måles ud fra de gennemsnitlige 

svar på 10 ens vægtede spørgsmål i den 

årlige medarbejderundersøgelse, eVoice. 

I 2008 lå det samlede resultat (på en skala 

fra 1 til 5, hvor 5 er det højeste) på 4,2, 

hvilket er en stigning på 0,1 i forhold til 

2007 og pænt over det langsigtede mål 

på 4,0. Dette understreges af en fortsat 

høj færdiggørelse på 99% for alle aktionspunkter 

efter faciliteringer. 

I 2008 forblev de årlige udgifter til uddannelse 

og undervisning, målt som 

gennemsnitlige udgifter pr. medarbejder, 

på et højt niveau, med gennemsnitligt 

13.192 kroner pr. medarbejder. Det er en 

lille stigning på 0,5% i forhold til 2007. 

Niveauet afspejler virksomhedens strategiske 

prioritering af talent- og lederudvikling 

samt livslang læring, der tilbydes 

alle medarbejdere. 

Changing Diabetes ® , Novo Nordisks 

globale indsats for at ændre kursen på 

diabetes gennem forebyggelse, diagnose 

og behandling, fi k for alvor sat diabetes 

på den offentlige og politiske dagsorden. 

2008 var det andet år, hvor Verdensdiabetesdagen 

den 14. november blev 

fejret som offi ciel FN-mærkedag, og Novo 

Nordisks arrangementer i den anledning 

havde deltagelse af mere end 300.000 

mennesker i 56 lande. Virksomhedens 

globale indsats for at fremme kendskabet 

til diabetes og iværksætte konkrete 

handlinger støtter gennemførelsen af 

den FN-resolution om diabetes, der blev 

vedtaget i december 2006 i anerkendelse 

af, at diabetes udgør en væsentlig trussel 

mod den globale sundhed, og i respekt 

for menneskerettighedsprincippet om 

adgang til ordentlig behandling. Læs 

mere på s. 34–37. 

Novo Nordisks strategi om at sikre bedre 

adgang til diabetesbehandling er en langsigtet 

markedslederstrategi om at skaffe 

insulin til rette tid og bæredygtig diabetesbehandling 

til alle, som har brug for 

det. Strategien fokuserer på at prioritere 

mennesker med diabetes, skabe bedre 

behandlingsresultater og knække kurven 

for diabetespandemien. Læs mere på 

s. 30–33. 

I 2008 lancerede Novo Nordisk et ambitiøst 

femårigt program med det formål at 

levere gratis insulin og behandling til børn 

med type 1-diabetes i verdens fattigste 

lande. Målet med programmet ‘Changing 

the Future for Children with Diabetes’ er 

at nå ud til i alt 10.000 børn i 2013. Programmet 

vil blive gennemført i samarbejde 

med Verdensdiabetesfonden og lokale 

partnere.

Forventninger 

til 2009 

Forventninger gælder Nuværende 

rapporterede tal, hvis forventninger 

ikke andet fremgår 

Salgsvækst 

29. januar 2009 

• i lokale valutaer På niveauet 10% 

• som rapporteret Omkring 5 procentpoint højere 

Vækst i resultat af primær drift 

• i lokale valutaer På niveauet 10% 

• som rapporteret Omkring 9 procentpoint højere 

Finansielle nettoudgifter Omkring 1,6 mia. kr. 

Effektiv skattesats 

Investeringer i 

Omkring 24% 

faste anlægsaktiver Omkring 3 mia. kr. 

Af- og nedskrivninger Omkring 2,6 mia. kr. 

Frie pengestrømme Mindst 9 mia. kr. 

Novo Nordisk forventer en salgsvækst i 

2009 på niveauet 10% opgjort i lokale 

valutaer. Dette er baseret på forventninger 

om fortsat markedsindtrængning for Novo 

Nordisks strategiske nøgleprodukter inden 

for diabetesbehandling og biopharmaceuticals 

samt forventninger om fortsat intens 

konkurrence i 2009. Givet det nuværende 

Udsagn om fremtiden 

Rapporter fra Novo Nordisk, der indsendes til eller 

stilles til rådighed for det amerikanske børstilsyn, Securities 

and Exchange Commission (SEC), herunder 

dette dokument og selskabets Form 20-F, der ventes 

indsendt til SEC i februar 2009, samt skriftlige eller 

mundtlige oplysninger, der offentliggøres af eller på 

vegne af Novo Nordisk i fremtiden, kan indeholde 

udsagn om fremtiden. 

I udsagn om fremtiden indgår ofte ord som ‘mener’, 

‘forventer’, ‘eventuelt’, ‘vil’, ‘planlægger’, ‘strategi’, 

‘udsigt’, ‘forudser’, ‘skønner’, ‘fremskriver’, ‘regner 

med’, ‘kan’, ‘påtænker’, ‘mål’ og andre ord og udtryk 

med tilsvarende betydning i forbindelse med omtale 

af fremtidige driftsmæssige eller fi nansielle resultater. 

Eksempler på sådanne udsagn om fremtiden omfatter 

blandt andet, men er ikke begrænset til: 

• udsagn om planer, målsætninger eller mål for 

den fremtidige drift, herunder dem, der vedrører 

Novo Nordisks produkter, produktforskning, 

produktudvikling, lancering af produkter og 

produktgodkendelser samt samarbejder herom, 

• udsagn, der indeholder forventninger til eller 

mål for omsætning, resultat, resultat pr. aktie, 

anlægsinvesteringer, udbytte, kapitalstruktur eller 

andre fi nansielle nøgletal, 

valutakursniveau i forhold til kronen ventes 

den rapporterede salgsvækst at blive omkring 

5 procentpoint højere end væksten 

opgjort i lokale valutaer. 

Væksten i resultat af primær drift for 2009 

opgjort i lokale valutaer ventes at blive på 

niveauet 10%. Dette er baseret på forventninger 

om en fortsat forbedring i bruttomarginen 

og øgede omkostninger til salg 

og distribution i forhold til salget på grund 

af et forventet højt aktivitetsniveau inden 

for salg og marketing primært i relation til 

den forventede godkendelse og lancering af 

liraglutide og fortsat markedsindtrængning 

for de moderne insuliner. Givet det nuværende 

valutakursniveau i forhold til kronen 

ventes rapporteret resultat af primær drift 

at blive omkring 9 procentpoint højere end 

væksten opgjort i lokale valutaer. 

Novo Nordisk forventer fi nansielle nettoudgifter 

på omkring 1,6 mia. kr. i 2009 som 

følge af væsentlige tab fra valutaafdækning, 

primært i relation til den amerikanske dollar 

og den japanske yen samt forventede tab i 

relation til ikke-afdækkede valutaer. 

Den effektive skattesats for 2009 forventes 

at blive på omkring 24%. 

Investeringer i materielle anlægsaktiver 

ventes at beløbe sig til omkring 3 mia. kr. i 

2009. Af- og nedskrivninger ventes at blive 

på omkring 2,6 mia. kr., og frie pengestrømme 

forventes at blive på mindst 9 mia. kr. 

• udsagn om fremtidige økonomiske resultater, 

fremtidige handlinger og udfaldet af eventualposter 

såsom retssager, samt 

• udsagn om de antagelser, der ligger til grund 

for eller vedrører sådanne udsagn. 

I dette dokument fi ndes eksempler på udsagn om 

fremtiden under overskrifterne ‘Vores fokus er vores 

styrke’, ‘En fokuseret strategi’, ‘Resultater i 2008’, 

herunder langsigtede fi nansielle mål, ‘Forventninger 

til 2009’ samt i note 31, ‘Finansielle risici’, på s. 76. 

Disse udsagn tager afsæt i nuværende planer, skøn 

og forventninger. Udsagn om fremtiden er i sagens 

natur forbundet med risikofaktorer og usikkerhedsmomenter 

af såvel generel som specifi k karakter. 

Novo Nordisk understreger, at en række væsentlige 

forhold, heriblandt dem, der er beskrevet i dette 

dokument, kan forårsage, at de faktiske resultater 

viser sig at afvige væsentligt fra dem, der tidligere er 

kommet til udtryk i udsagn om fremtiden. 

Faktorer, der kan påvirke de fremtidige resultater, 

omfatter blandt andet, men er ikke begrænset til, 

globale og lokale politiske og økonomiske forhold, 

herunder rente- og valutasvingninger, forsinkelser 

i eller fejlslagne projekter inden for forskning og/ 

eller udvikling, ikke-planlagte tab af patentrettigheder, 

driftsforstyrrelser og afbrudte forsyninger, 

tilbagekaldelse af produkter, uventet mislighol- 

Forretningsresultater Forventninger til 2009 

Alle ovenstående forventninger er baseret 

på en forudsætning om, at den globale 

økonomiske afmatning ikke i væsentlig 

grad forringer forretningsklimaet for Novo 

Nordisk i 2009. Alle ovenstående forventninger 

forudsætter endvidere, at valutakurserne, 

navnlig den amerikanske dollar, 

forbliver på det nuværende niveau over 

for kronen i resten af 2009. Novo Nordisk 

har afdækket den forventede fremtidige 

nettoindtjening i relation til amerikanske 

dollars, japanske yen, britiske pund, 

kinesiske yuan og canadiske dollars, og 

alt andet lige vil udsving i kurserne for de 

væsentligste faktureringsvalutaer påvirke 

Novo Nordisks resultat af primær drift 

som vist herunder: 

Faktureringsvaluta 

Et 5% udsving i kursen påvir- Afdækningsker 

på årsbasis Novo Nordisks periode 

resultat af primær drift med (måneder) 

USD 530 mio. kr. 15 

JPY 150 mio. kr. 14 

GBP 80 mio. kr. 13 

CNY 80 mio. kr. 15 * ) 

CAD 40 mio. kr. 5 

* ) USD er anvendt som afdækningsvaluta for Novo Nordisks 

valutarisiko i CNY. 

Den fi nansielle effekt af valutaafdækningskontrakter 

indregnes under ‘Nettofi 

nans’. 

delse eller opsigelse af kontrakter, prisreduktioner 

dikteret af nationale myndigheder eller som følge af 

markedsdrevne prisnedsættelser på Novo Nordisks 

produkter, lancering af konkurrerende produkter, afhængighed 

af informationsteknologi, Novo Nordisks 

evne til med succes at markedsføre såvel eksisterende 

som nye produkter, risiko for produktansvarssager 

og andre retssager og undersøgelser, ændring 

af statslige love og dertil knyttede fortolkninger 

heraf, herunder i relation til tilskud, beskyttelse af 

immaterielle rettigheder samt myndighedskontrol i 

forbindelse med afprøvning, godkendelse, fremstilling 

og markedsføring, formodet eller faktisk manglende 

overholdelse af etiske markedsføringsprincipper, 

investering i og frasalg af selskaber i ind- og 

udland, uventede omkostnings- og udgiftsstigninger, 

manglende evne til at rekruttere og fastholde 

de rette medarbejdere og manglende evne til at 

opretholde en kultur med fokus på efterlevelse af 

gældende love og regler. 

Der henvises endvidere til oversigten over risikofaktorer 

i afsnittet ‘Risikostyring’ på s. 24–25. 

Medmindre der er tale om et lovkrav, er Novo Nordisk 

ikke forpligtet og frasiger sig enhver forpligtelse 

til at opdatere eller revidere udsagn om fremtiden 

efter offentliggørelsen af dette dokument, hvad 

enten det skyldes nye oplysninger, fremtidige begivenheder 

eller andre forhold. 


Forretningsresultater Finansielle hoved- og nøgletal 

Omsætning 


2004 2005 2006 2007 2008 2007–2008 2007 2008 

Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Ændring Mio. EUR Mio. EUR 

Diabetesbehandling: 

Moderne insuliner (insulinanaloger) 4.507 7.298 10.825 14.008 17.317 3.309 1.880 2.323 

Humane insuliner 13.033 13.543 13.451 12.572 11.804 (768) 1.687 1.583 

Insulinrelaterede produkter 1.350 1.463 1.606 1.749 1.844 95 235 247 

Antidiabetika i tabletform 1.643 1.708 1.984 2.149 2.391 242 288 321 

Diabetesbehandling i alt 20.533 24.012 27.866 30.478 33.356 2.878 4.090 4.474 

Biopharmaceuticals: 

Blødningsbehandling (NovoSeven ® ) 4.359 5.064 5.635 5.865 6.396 531 788 858 

Væksthormonbehandling 2.317 2.781 3.309 3.511 3.865 354 471 518 

Hormonpræparater (HRT) 1.488 1.565 1.607 1.668 1.612 (56) 224 216 

Øvrig omsætning 334 338 326 309 324 15 41 43 

Biopharmaceuticals i alt 8.498 9.748 10.877 11.353 12.197 844 1.524 1.635 

Samlet omsætning fordelt på terapiområder 29.031 33.760 38.743 41.831 45.553 3.722 5.614 6.109 

Europa * ) 12.887 14.020 15.300 16.350 17.219 869 2.194 2.309 

Nordamerika 7.478 9.532 12.280 13.746 15.154 1.408 1.845 2.032 

International Operations * ) 4.368 5.497 6.494 7.295 8.425 1.130 979 1.130 

Japan & Oceanien 4.298 4.711 4.669 4.440 4.755 315 596 638 

Samlet omsætning fordelt på geografi ske områder 29.031 33.760 38.743 41.831 45.553 3.722 5.614 6.109 

Priser og volumen/produktmiks 15% 15% 16% 13% 12% 

Valuta (4%) 1% (1%) (5%) (3%) 

Total udvikling 11% 16% 15% 8% 9% 

Hovedtal 

Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Ændring Mio. EUR Mio. EUR 

Resultat af primær drift 6.980 8.088 9.119 8.942 12.373 3.431 1.200 1.660 

Resultat af primær drift ekskl. AERx ® ** ) – – – 10.267 12.698 2.431 1.378 1.704 

Finansielle poster (netto) 477 146 45 2.029 322 (1.707) 272 43 

Resultat før skat 7.457 8.234 9.164 10.971 12.695 1.724 1.472 1.703 

Årets resultat 5.013 5.864 6.452 8.522 9.645 1.123 1.144 1.294 

Egenkapital 26.504 27.634 30.122 32.182 32.979 797 4.316 4.426 

Aktiver i alt 37.433 41.960 44.692 47.731 50.603 2.872 6.401 6.792 

Investeringer i mat. anlægsaktiver (netto) 2.999 3.665 2.787 2.268 1.754 (514) 304 235 

Frie pengestrømme 4.278 4.833 4.707 9.012 11.015 2.003 1.210 1.478 

Pr. aktie/ADR a 1 kr. 

Kr. Kr. Kr. Kr. Kr. Ændring EUR EUR 

Årets resultat pr. aktie 7,45 8,95 10,05 13,49 15,66 2,17 1,81 2,10 

Årets resultat pr. aktie, udvandet 7,42 8,92 10,00 13,39 15,54 2,15 1,80 2,08 

Udbytte pr. aktie 2,40 3,00 3,50 4,50 6,00 1,50 0,60 0,81 

Noteret kurs ultimo for B-aktier 150 178 236 335 271 (64) 44,96 36,35 

Nøgletal 

% % % % % Langsigtede fi nansielle mål i % *** ) 

Vækst i resultat af primær drift 8,7 15,9 12,7 (1,9) 38,4 15% 

Vækst i resultat af primær drift ekskl. AERx ® ** ) – – – 12,6 23,7 

Vækst i resultat af primær drift, treårigt gennemsnit 8,9 11,0 12,4 8,9 16,4 

Overskudsgrad (primær drift) 24,0 24,0 23,5 21,4 27,2 30% 

Overskudsgrad (primær drift) ekskl. AERx ® ** ) – – – 24,5 27,9 

Forrentning af investeret kapital (ROIC) 21,5 24,7 25,8 27,2 37,4 50% 

Cash to earnings 85,3 82,4 73,0 105,7 114,2 

Cash to earnings, treårigt gennemsnit 59,0 82,4 80,2 87,0 97,6 80% 

Overskudsgrad (årets resultat) 17,3 17,4 16,7 20,4 21,2 

Egenkapitalandel 70,8 65,9 67,4 67,4 65,2 

*** ) Sammenligningstal for omsætning i 2004–2006 er justeret mhp. at afspejle en organisationsændring pr. 1. januar 2007, hvorved otte lande, herunder Bulgarien og Rumænien, blev fl yttet fra 

International Operations til Europa. 

*** ) Eksklusive engangsomkostninger relateret til lukningen af alle udviklingsprojekter inden for inhalerbar diabetesbehandling. 

*** ) De langsigtede fi nansielle mål er blevet opdateret i januar 2009. Se s. 9. 

Nøgletal er omregnet til euro som supplerende information – omregningen er baseret på den gennemsnitlige omregningskurs i 2008 (1 euro = 7,45593 kr.), og omregningen af poster i balancen er baseret 

på omregningskursen ved udgangen af 2008 (1 euro = 7,45060 kr.).

Samfundsøkonomi 

Forretningsresultater Ikke-fi nansielle hoved- og nøgletal 

2004 2005 2006 2007 2008 

F&U F&U-omkostninger i forhold til fysiske investeringer * ) Forhold 1,5:1 1,4:1 2,3:1 3,2:1 4,3:1 

F&U som andel af salg * ) % 15,0 15,1 16,3 17,2 16,5 

Lønninger Lønninger som andel af merværditilvækst % 34 34 33 32 31 

Beskæftigelse Beskæftigelseseffekt globalt (direkte og indirekte) Antal job 73.100 78.000 82.700 81.600 88.500 

Selskabsskat Samlet selskabsskat som andel af salg % 8,4 7,0 7,0 5,9 6,7 

Eksport Novo Nordisks eksport som andel af Danmarks eksport (est.) % 3,9 4,7 4,0 3,4 2,7 

Miljø 

Ressourcer Vandforbrug 1.000 m 3 2.756 3.014 2.995 3.231 2.684 

Energiforbrug 1.000 GJ 2.397 2.679 2.712 2.784 2.533 

Råvarer og emballage 1.000 tons 111 135 142 152 132 

Spildevand COD Tons 1.448 1.303 1.000 813 891 

Kvælstof Tons 121 126 107 107 95 

Fosfor Tons 21 22 19 14 15 

Affald Affald i alt Tons 21.855 23.776 24.165 17.576 20.346 

Genanvendelse af affald % 40 33 35 38 51 

Emissioner til luft CO 2 1.000 tons 210 228 229 236 215 

CO 2-emissioner i forhold til salg i kr. (indeks 2003 = 100) Tons/salg i kr. 92 86 75 72 60 

Organiske opløsningsmidler Tons 115 124 102 81 93 

EIR Vand Diabetesbehandling m 3 /MU – – 7,8 7,3 5,5 

Biopharmaceuticals m 3 /g API – – 4,8 4,1 3,7 

EIR Energi Diabetesbehandling GJ/MU – – 5,5 5,1 4,0 

Biopharmaceuticals GJ/g API – – 9,2 7,9 7,3 

Overholdelse Vilkårsoverskridelser af grænseværdier Antal 74 174 123 22 28 

af miljøkrav Utilsigtede udslip Antal 29 104 135 105 91 

Social 

Værdier i praksis Betydningen af sociale og miljømæssige forhold for 

virksomhedens fremtid ** ) Skala fra 1 til 5 4,2 4,2 4,3 4,4 4,5 

Overensstemmelse mellem lederes adfærd 

og Novo Nordisks værdier ** ) Skala fra 1 til 5 4,0 4,0 4,1 4,2 4,3 

Opfyldelse af planlagte handlingspunkter efter facilitatorernes 

gennemgang af Novo Nordisk Way of Management % 96 100 99 99 99 

Medarbejdere Medarbejdere (i alt) Antal 20.725 22.460 23.613 26.008 27.068 

Fraværsprocent % 3,2 3,2 3,0 2,7 2,2 

Medarbejderomsætning % 7,3 8,0 10,0 11,6 12,1 

Engagerende kultur (medarbejderengagement) ** ) Skala fra 1 til 5 – – 4,0 4,1 4,2 

Mulighed for at bruge og udvikle kompetencer/ 

kvalifi kationer ** ) Skala fra 1 til 5 3,8 3,8 3,9 4,0 4,1 

Mennesker med forskellig baggrund har lige muligheder ** ) Skala fra 1 til 5 3,8 3,9 3,9 4,0 4,1 

Arbejdsmiljø Frekvens af arbejdsulykker Antal/mio. arb.timer 5,6 7,3 6,2 5,9 5,4 

Arbejdsulykker med dødelig udgang Antal 1 0 0 0 0 

Uddannelse Årlige uddannelsesudgifter pr. medarbejder Kr. 8.992 9.899 11.293 13.130 13.192 

Adgang til Mindst udviklede lande, hvor Novo Nordisk er til stede Antal 35 35 35 38 36 

sundhed Mindst udviklede lande, som har valgt at købe insulin 

i henhold til prispolitikken Antal 33 32 34 36 32 

Uddannede behandlere 1.000 – – 297 336 380 

Uddannede eller behandlede diabetikere 1.000 – – 1.060 1.260 1.854 

Patentfamilier Aktive patentfamilier til dato Antal 778 812 913 1.003 890 

Nye patentfamilier (første ansøgning) Antal 145 130 149 116 71 

Dyreforsøg Indkøbte dyr Antal 47.311 57.905 56.533 54.675 57.253 

** ) F&U-omkostninger er justeret for engangsomkostninger relateret til lukningen af alle udviklingsprojekter inden for inhalerbar diabetesbehandling. 

** ) På en skala fra 1 til 5, hvor 5 er det højeste. 

Se det ikke-fi nansielle koncernregnskab på s. 89–99. 


Forretningsresultater Udvikling i pipelinen 

Udvikling 

i pipelinen 

Diabetesbehandling Biopharmaceuticals 

Fase 1 

Afprøvning af et nyt lægemiddel på et begrænset 

antal raske frivillige (kan også være patienter), normalt 

10–100, for at undersøge, hvordan det optages 

i kroppen, og fastslå den maksimale tålte dosis. 

rFVIIa subkutan formulering (NN7720) 

(Hæmofi lipatienter med inhibitorer) 

Novo Nordisk er i gang med et fase 1-forsøg, der skal 

undersøge den subkutane biotilgængelighed for innovative 

formuleringsteknologier med henblik på øget patientkomfort 

i forbindelse med dosering. Forsøget ventes afsluttet i 2009. 

Langtidsvirkende FVIIa-derivat (NN7128) 


I 2008 afsluttede Novo Nordisk et fase 1-forsøg med den 

langtidsvirkende rekombinante faktor VIIa-analog, som blev 

afprøvet på 40 raske mænd. Denne analog er et potentielt 

næstegenerationsderivat af NovoSeven ® til behandling af 

hæmofi lipatienter med inhibitorer. På basis af den lange 

virkningstid ventes stoffet at kunne anvendes til at forebygge 

blødninger. Novo Nordisk forventer at påbegynde et klinisk 

fase 2-forsøg i 2009. 

rFXIII (NN1810) 

(Hjertekirurgi) 

I 2008 afsluttede Novo Nordisk et fase 1-forsøg med 

rekombinant koagulationsfaktor XIII hos patienter, der 

gennemgår hjertekirurgi. Forsøget omfattede 43 patienter. 

Novo Nordisk forventer at påbegynde et fase 2-forsøg i 2009. 

Anti-IL20 

(Psoriasisgigt og kronisk leddegigt) 

I 2008 påbegyndte Novo Nordisk et klinisk fase 1-forsøg med 

anti-IL20 – et monoklonalt antistof, der neutraliserer proteinet 

interleukin 20. Det kliniske forsøgsprogram omfatter et forsøg 

med omkring 80 patienter med moderat til alvorlig plaque 

psoriasis samt et mindre, kombineret fase 1-forsøg med raske 

frivillige og patienter med kronisk leddegigt. 

Anti-C5aR 

(Kronisk leddegigt og systemisk lupus erythematosus) 

Et fase 1-forsøg blev påbegyndt i 2008 med anti-C5aR – et 

monoklonalt antistof, der blokerer C5a-receptoren. Forsøget 

omfattede omkring 50 raske frivillige. Hvis resultaterne er 

positive, vil forsøget blive fulgt op med afprøvning i patienter 

med kronisk leddegigt og systemisk lupus erythematosus. 


De kliniske udviklingsprojekter i Novo Nordisks pipeline 

gjorde betydelige fremskridt i 2008. 

Oversigten viser vigtige aktiviteter i udviklingsforløbet: nye 

projekter i pipelinen, hvordan de enkelte udviklingsprojekter 

skrider frem, beslutning om indstilling af projekter og vigtige 

myndighedsgodkendelser. 

Læs mere på novonordisk.com/investors/rd_pipeline/rd_pipeline.asp. 

Fase 2 

Lægemidlet afprøves i forskellige doseringer 

på en større gruppe patienter for at undersøge 

dets effekt på den pågældende sygdom samt 

dets bivirkninger. 

NN1250 

(Type 1- og type 2-diabetes) 

I 2008 afsluttede Novo Nordisk et fase 2-program for 

NN1250 – en neutral, opløselig, langtidsvirkende ny 

generation af insulin med en fl ad og forudsigelig profi l, 

der potentielt vil give mere end 24 timers dækning ved én 

daglig injektion. Novo Nordisk forventer at påbegynde fase 

3-forsøg i andet halvår af 2009. 

NN5401 


I 2008 afsluttede Novo Nordisk et fase 2-program for 

NN5401 – en neutral, opløselig dobbeltvirkende ny 

generation af insulin med forbedrede egenskaber og 

potentiel virkningsvarighed på over 24 timer. Novo Nordisk 

forventer at påbegynde fase 3-forsøg i andet halvår af 2009. 

GLP-1-analog til dosering én gang om ugen (NN9535) 

(Type 2-diabetes) 

Novo Nordisk er i gang med et klinisk fase 2-forsøg med en 

human GLP-1-analog, der skal doseres én gang om ugen ved 

behandling af type 2-diabetes. Fase 2-forsøget omfatter fl ere 

end 400 patienter og ventes afsluttet i første halvår af 2009. 

rFVIIa-analog (NN1731) 


Novo Nordisk er i gang med et fase 2-forsøg med en 

hurtigtvirkende rekombinant analog af FVIIa, som afprøves 

på omkring 75 hæmofi lipatienter med inhibitorer. Analogen 

har en målrettet og lokal virkningsmåde og ventes derfor 

at standse blødninger forudsigeligt, hurtigt og vedvarende. 

Forsøget ventes afsluttet i 2009. 

Væksthormon til dosering én gang om ugen 

(Væksthormonmangel) 

I 2008 påbegyndte Novo Nordisk et fase 2-forsøg med 

langtidsvirkende væksthormon, som afprøves i fl ere end 30 

voksne. De færre injektioner ventes at give øget patientkomfort. 

Forsøget ventes afsluttet i 2009.

Fase 3 

I studier af et stort antal patienter overalt i verden sammenlignes 

stoffet med et almindeligt anvendt lægemiddel 

eller placebo for at vurdere dets sikkerhed og 

virkning og fastslå forholdet mellem fordele og risici. 

Liraglutide 

(Fedme) 

I 2008 påbegyndte Novo Nordisk et fase 3-forsøg med 

liraglutide til behandling af fedme. Fase 3-programmet vil 

omfatte omkring 5.000 patienter og vil fokusere på vægttab 

og forsinket udvikling af type 2-diabetes, vægttab hos type 

2-diabetikere samt forebyggelse af fornyet vægtstigning. 

Novo Nordisk forventer at afslutte dette program i 2011. 

rFXIII (NN1841) 

(Medfødt faktor XIII-mangel) 

Novo Nordisk udvikler et rekombinant faktor XIII-præparat 

med henblik på behandling af medfødt faktor XIII-mangel. 

Faktor XIII er en af faktorerne i blodets koagulationsproces, 

der fungerer ved at krydsbinde fi brin for at øge stabiliteten 

i koagelet, så det bliver mekanisk stærkere, fastere og mere 

elastisk. Fase 3-forsøget omfatter 40 patienter og ventes 

afsluttet i 2009. 

Forretningsresultater Udvikling i pipelinen 

“Novo Nordisk vil fastholde sin førende position inden for diabetesbehandling ved at 

tilbyde nye behandlinger, der kan give sikker blodsukkerregulering og vægtfordele.” 

Mads Krogsgaard Thomsen 

Koncernforskningsdirektør 

Registrering/godkendelse 

Registreringsansøgning indsendes til de relevante 

myndigheder. 

Liraglutide 


I 2008 indsendte Novo Nordisk registreringsansøgning for 

liraglutide i USA, Europa, Japan og mange andre lande. 

Liraglutide er en langtidsvirkende human GLP-1-analog. 

Det kliniske udviklingsprogram omfattede omkring 6.200 

patienter. Liraglutide er beregnet til behandling af type 

2-diabetes som supplement til diæt og motion, både som 

monoterapi og i kombination med almindeligt anvendte 

diabeteslægemidler. 

NovoMix ® 50 og 70 


NovoMix ® 50 og 70 er færdigblandede formuleringer af 

den hurtigtvirkende moderne insulin, insulin aspart. Fase 

3-programmet omfattede omkring 1.500 patienter med type 

1- eller type 2-diabetes. NovoMix ® 50 og 70 er lanceret i 

Europa, og NovoMix ® 50 er godkendt i USA. Fase 3-forsøg 

er i gang i Japan. 

PrandiMet ® 


En kombination af den korttidsvirkende insulinsekretagog 

repaglinide og insulinsensitiseren metformin i én tablet. 

Det kliniske udviklingsprogram for denne kombinationsbehandling 

har omfattet fl ere end 550 patienter. PrandiMet ® 

er godkendt og markedsført i USA. 

Activelle ® /Eviana ® lavdosis 

(Hormonbehandling (HRT)) 

Lavdosisudgaven af Activelle ® (Activella 0,5 mg/0,1 mg i 

USA) er et kombinationspræparat beregnet til kontinuerlig 

behandling af symptomer i forbindelse med overgangsalderen 

og som et behandlingsalternativ til forebyggelse af 

knogleskørhed (osteoporose). I 2008 blev det lanceret i USA 

og godkendt i EU. 

Vagifem ® lavdosis 

(Hormonbehandling (HRT)) 

Vagifem ® lavdosis er en vaginaltablet til lokal behandling. 

Registreringsansøgning blev indsendt til EU i november 2008. 


Forretningsmiljø Novo Nordisks ledelsesmodel 


ledelsesmodel 

Novo Nordisk Way of Management 

beskriver virksomhedens værdibaserede 

ledelsesprincipper. Fra vision til 

politikker udstikker denne ledelsesmodel 

rammerne for, hvordan medarbejderne 

i Novo Nordisk omsætter 

værdier til handling, og defi nerer 

principperne for, hvordan Novo 

Nordisk driver forretning. 

Novo Nordisk Way of Management 

beskriver principperne for, hvordan man 

arbejder og opfører sig som medarbejder 

i Novo Nordisk. Den består af tre elementer: 

visionen, charteret og et sæt globale 

politikker. 

Denne omfattende ledelsesmodel blev 

udviklet for over 10 år siden med henblik 

på at skabe en kultur, der fremmer innova- 

Novo Nordisk Way 

of Management 

Visionen 

Charteret 

Værdier 

Forpligtelser 

Fundamentals 

Opfølgningsmetoder 

Politikker 


tion og en større grad af medansvar til 

den enkelte medarbejder. Det har vist sig 

at være et robust system. 

Fokus på Novo Nordisks vision 

Det er Novo Nordisks ambition at være 

verdens førende virksomhed inden for 

diabetesbehandling og på længere sigt at 

overvinde diabetes. Det er virksomhedens 

forretningsgrundlag, den centrale drivkraft 

bag Novo Nordisks bidrag til bæredygtig 

udvikling og selve kernen i visionen. 

Visionen er rammen for Novo Nordisks 

målsætninger og inspirerer alle i deres 

arbejde. Den bidrager til, at alle holder 

fokus på at skabe langsigtet værdi for 

aktionærerne og på at udnytte virksomhedens 

unikke egenskaber til at opnå 

konkurrencefordele. 

Værdier i praksis 

Charteret beskriver virksomhedens værdier, 

dens forpligtelse til samfunds ansvar, 

som er udtrykt ved principperne i den 

tredobbelte bundlinje, grundlæggende 

ledelsesprincipper samt opfølgningsmetoder, 

der skal sikre, at principperne 

efterleves overalt i organisationen. 

Som en af opfølgningsmetoderne har 

Novo Nordisk et globalt facilitatorteam 

bestående af mangeårige medarbejdere 

med lang ledelseserfaring og grundigt 

kend skab til virksomheden og forretningsmiljøet. 

Hvert tredje år eller oftere 

måler de, i hvor høj grad forretningsenhederne 

efterlever Novo Nordisk Way of 

Management. Lederen af facilitatorteamet 

refererer formelt til for manden for bestyrelsen. 

Visionen 

Visionen beskriver virksomhedens mål, og hvordan den vil opnå dem: 

• Vi vil være verdens førende virksomhed inden for diabetes 

• Vi tilbyder produkter og service inden for andre områder, hvor vi kan gøre en forskel 

• Vi leverer konkurrencedygtige resultater 

• Et job hos os er aldrig bare et job 

• Vores værdier afspejles i vores handlinger 

Charteret 

Værdier 

Alle medarbejdere forventes at være ansvarlige, ambitiøse, ansvarsbevidste, indgå i 

samspil med interessenter, være åbne og ærlige og parate til forandring. 

Forpligtelser 

Novo Nordisk har forpligtet sig til at gennemføre sine aktiviteter på en økonomisk, 

miljømæssigt og socialt ansvarlig måde. Forpligtelsen er forankret i virksomhedens 

vedtægter. I enhver beslutning bør der altid ske en afvejning af tre spørgsmål. Er det 

økonomisk rentabelt? Er det socialt ansvarligt? Er det miljømæssigt forsvarligt? 

Fundamentals 

Elleve grundlæggende ledelsesprincipper, der skal sikre fokus på effektivitet og 

konsekvens i forhold til forretningsmål, kunder, organisationsudvikling, tværfagligt 

samarbejde og produktkvalitet. 

Opfølgningsmetoder 

Løbende systematisk og valideret dokumentation af resultater inden for alle væsentlige 

områder i Novo Nordisk. Ved hjælp af fi re hovedelementer kan interessenterne forvisse 

sig om kvaliteten af virksomhedens processer og resultater: fi nansielle og ikke-fi nansielle 

resultater; faciliteringer; Organisational Audit, som omfatter en vurdering af samspillet 

mellem forretning og organisation samt identifi kation og forberedelse af afl øsere til 

nøglestillinger; og kvalitetsaudit. 

Politikker 

På 13 udvalgte områder gælder globale retningslinjer og standarder: bioetik, forretningsetik, 

kommunikation, miljø, fi nans, global sundhed, arbejdsmiljø, informationsteknologi, jura, 

medarbejdere, indkøb, kvalitet og risikostyring.

Værdier 

skaber 

resultater 

I den aktuelle globaliserede økonomi 

er evnen til at møde de mange forretnings- 

og samfundsmæssige udfordringer 

afgørende for at sikre varig 

vækst. Princippet om den tredobbelte 

bundlinje sætter Novo Nordisk i stand 

til at opnå balance mellem økonomisk 

rentabilitet og samfundsansvar, være 

lydhør over for virksomhedens interessenter 

og udnytte muligheder for 

innovativt samarbejde. 

På den ene side vil den økonomiske 

nedgang sandsynligvis bremse op for velfærdsudviklingen 

i samfundet og hæmme 

en retfærdig social udvikling. På den anden 

side kan de aktuelle udfordringer give 

mulighed for alternative løsninger, som 

skaber langsigtet værdi. Energi effektivitet 

fører til rationel drift og bidrager til at 

dæmme op for klimaforandringer. En 

sundere livsstil betyder lavere omkostninger 

for det offentlige sundhedsvæsen 

og forbedrer menneskers livskvalitet, og 

omkostningsbevidsthed skærper fokus på 

værdiskabende aktiviteter. Det fulde omfang 

af konsekvenserne af den nuværende 

globale økonomiske udvikling har endnu 

ikke vist sig, men historien har i adskillige 

tilfælde vist, at virksomheder, der har et 

langsigtet perspektiv og en bred tilgang, 

er mere modstandsdygtige over for risici 

og bedre til at tilpasse sig. 

Tillid 

Novo Nordisks værdibaserede måde at 

drive forretning på skaber resultater og 

værdi for aktionærerne. Princippet i den 

Den tredobbelte bundlinje 

Socialt 

ansvarlig 

Økonomisk rentabel 

Patienter 

Miljømæssigt 

forsvarlig 

tredobbelte bundlinje udtrykker Novo 

Nordisks forpligtelse til bæredygtig udvikling 

og afbalanceret vækst og er i overensstemmelse 

med FN’s Global Compact. Gennem 

denne tilgang tilstræber Novo Nordisk 

at drive forretning på en økonomisk, 

miljømæssigt og socialt ansvarlig måde. 

I enhver beslutning sikrer det balance 

mellem kortsigtet indtjening og langsigtet 

lønsomhed og mellem afkast til aktionærer 

og hensyn til andre interessenter. 

I det nuværende erhvervsklima er der mere 

fokus end nogensinde før på ansvarlighed 

og gennemsigtighed. Risikostyring er et 

centralt emne, og for lægemiddelindustrien 

er omdømmerisiko særligt vigtigt. 

Myndigheder, politiske beslutningstagere, 

forsikringsselskaber, patienter og andre 

interessentgrupper kræver dokumentation 

for virksomheders integritet og overensstemmelse 

mellem ord og handling. 

Den tredobbelte bundlinje er afgørende 

for, at Novo Nordisk kan opnå det nød- 

Forretningsmiljø Værdier skaber resultater 

Novo Nordisk-medarbejder Jeppe Kjems tog orlov for at rejse tværs igennem Sydamerika for at skabe 

opmærksomhed om diabetes og hjælpe med til at screene for sygdommen. 

vendige råderum til at drive og udvikle 

forretningen. Dette princip hjælper med 

til at opbygge et godt omdømme og 

tillid blandt virksomhedens interessenter, 

tiltrække og engagere dygtige medarbejdere 

samt fremme kundeloyalitet og 

innovation. I sidste ende er forpligtelsen 

til at forfølge ambitiøse, langsigtede mål 

for socialt, miljømæssigt og etisk ansvarlig 

adfærd fundamentet for Novo Nordisks 

konkurrencemæssige position på de forskellige 

markeder. 

Derfor har Novo Nordisk valgt at rapportere 

om virksomhedens fi nansielle og 

ikke-fi nansielle resultater i én rapport. 

Hensigten er at forbedre aktionærernes 

værdiansættelse af virksomheden og 

vise ansvarlighed over for andre interessenter. 

Se, hvordan Novo Nordisk defi nerer væsentlighed 

for bæredygtighedsrelaterede 

temaer på s. 89, og resultater vedrørende 

prioriterede områder på s. 90–99. 


Forretningsmiljø En fokuseret strategi 

Roger Longman 

Ansvarshavende redaktør, IN VIVO 

Novo Nordisk har bedt Roger Longman 

om at kommentere de udfordringer, 

lægemiddelindustrien i dag står 

overfor. 

Tendenser 

i industrien 

Det har været et vanskeligt årti for 

verdens største lægemiddelvirksomheder. 

Disse lægemiddelkoncerner, også kaldet 

Big Pharma, forbliver i betænkelig grad 

afhængige af at udvikle nye lægemidler til 

den primære behandlingssektor – lægemidler, 

som kan forbedre eksisterende 

behandlinger uden på afgørende vis at 

ændre dem. Registreringsmyndighederne 

overalt i verden forlanger i stigende omfang 

et sikkerhedsniveau for lægemidler 

mod kroniske sygdomme, som de fl este 

virksomheder ganske enkelt ikke kan leve 

op til. Og der er en stigende tendens til, 

at regeringer og forsikringsselskaber på 

verdens største markeder ønsker at holde 

igen på deres medicinudgifter. 

Videnskaben har ikke været til megen 

nytte – i hvert fald ikke på den måde, 

som lægemiddelindustrien har brugt 

den. De fantastiske forudsigelser, der har 

givet en massiv strøm af investeringer i 

genomics og andre nye teknologier inden 

for lægemiddelforskning siden slutningen 

af 1990'erne, har vist sig ikke at holde 

stik. Der kan stadig komme masser af nye 

lægemidler ud af al den videnskab, men 

de kommer ikke hurtigt. 

Og måske kommer de slet ikke fra – eller 

til – Big Pharma. De nye lægemidler, der 

godkendes, retter sig ofte mod sygdomme, 

der berører relativt små patientgrupper, 

undertiden på grund af myndigheder- 


nes strenge betingelser for markedsføring. 

Det er ikke den slags markeder, hvor Big 

Pharma er vant til at tjene sine penge. 

Desuden er fl ere af disse nye produkter 

biologiske lægemidler, såkaldte biologicals 

– frugter af en teknologi, som Big Pharma 

stadig kæmper for at mestre. Faktisk passer 

nutidens nye lægemidler ofte bedre 

til mellemstore og mindre virksomheder, 

der ikke skal opbygge og vedligeholde 

registrerings- og marketingorganisationer, 

der er afhængige af et massemarked. 

Det sætter lægemiddelindustrien i en 

uhyre vanskelig situation, tynget af sin 

infrastruktur og sit omkostningsniveau og 

kun midlertidigt holdt oven vande af store 

indtægter fra eksisterende produkter. Der 

er nemlig ikke meget i pipelinen, som kan 

erstatte de livsvigtige blockbusters, der 

snart står over for generisk konkurrence. 

Udfordringen for de fl este Big Pharmavirksomheder 

er nu at erstatte produkter, 

der inden for få år bliver generiske, men 

som i 2007 tegnede sig for 25% eller mere 

af deres pengestrømme. 

Mange søger derfor nye markeder og en 

mere stabil pengestrøm ved at gå ind på 

markedet for generiske lægemidler og 

håndkøbsmedicin. Alle er ved at opkøbe 

og/eller alliere sig med biotekvirksomheder 

for at få adgang til teknologier inden 

for biologiske lægemidler. Og alle gør i 

det mindste et forsøg på at omstrukturere 

deres organisationer til specialiseret 

markedsføring, som falder naturligt for 

mellemstore og mindre virksomheder. 

Måske vil nogle af disse forsøg bære frugt. 

Men hvis store virksomheder skal trives i 

dette nye miljø, må de gøre mere end det. 

De må tilegne sig fuldstændig nye strategier, 

som vil kræve vanskelige ledelsesbeslutninger. 

Hvordan industrien vil komme 

til at se ud – og hvem der bliver vinderne 

– vil blive afgjort af, hvordan Big Pharma 

tilpasser sig de nye realiteter. 

Roger Longman er medstifter af Windhover 

Information, udgiver af publikationer 

inden for lægemiddelindustrien, 

herunder IN VIVO og START-UP, samt 

en omfattende database over industrialliancer, 

Strategic Transactions. I marts 2008 

blev Windhover overtaget af Reed Elsevier, 

og Longman er nu administrerende direktør 

for Elsevier Business Intelligence. Han 

har mere end 20 års brancheerfaring og 

inviteres jævnligt som oplægsholder ved 

konferencer. Han holder desuden forelæsninger 

på førende universiteter. 

En 

fokuseret 

strategi 

Novo Nordisk er en fokuseret healthcare-virksomhed, 

der skiller sig klart 

ud fra de fl este andre globale lægemiddelvirksomheder. 

I mere end 85 

år har virksomheden specialiseret sig 

i terapeutiske proteiner (biologiske 

lægemidler) med et entydigt fokus på 

målrettede behandlingsområder og 

en stærk forskningsog udviklingspipeline. 

Fokus på proteiner 

En væsentlig forskel mellem Novo 

Nordisk og traditionelle, store lægemiddelvirksomheder 

er, at Novo Nordisks 

forretning næsten udelukkende er 

fokuseret på proteinteknologi, -ekspression 

og -formulering samt teknologi til 

brugervenlig dosering af medicin. De 

fl este store lægemiddelkoncerner er i dag 

afhængige af lægemidler, som består 

af små molekyler (medicin i tabletform), 

mens de søger at opbygge en tilstedeværelse 

inden for proteinteknologien. 

Det kræver dog helt andre metoder at 

udvikle proteinbaserede lægemidler end 

at udvikle små molekyler. 

Novo Nordisk har kompetencer i verdensklasse, 

hvad angår fremstilling af humane 

proteiner til effektiv, brugervenlig og 

sikker behandling af alvorlige sygdomme 

som diabetes, hæmofi li og væksthormonforstyrrelser. 

Proteinekspression er et nøgleområde for 

Novo Nordisk. Virksomheden er banebrydende, 

hvad angår proteinekspression i 

gær, E. coli og pattedyrceller, som bruges 

til fremstilling af henholdsvis insulin, 

væksthormon og NovoSeven ® . 

Global rækkevidde 

Selv om Novo Nordisk fokuserer på 

relativt få terapiområder, bliver virksomhedens 

produkter solgt i 179 lande, og 

den har en tilstedeværelse i 81 lande. 

Den globale salgsrækkevidde er opnået 

gennem virksomhedens førende position 

inden for diabetesbehandling og understøttes 

af en voksende markedsposition 

inden for hæmofi li og væksthormonforstyrrelser.

Novo Nordisks salgs- og marketingindsats 

har tidligere været målrettet speciallæger. 

Med den hastige udbredelse af diabetes 

er Novo Nordisk i gang med at udvide 

indsatsen til også at omfatte praktiserende 

læger. Dette skal sikre, at diabetikere får 

behandling i tide, hvilket mindsker risikoen 

for senkomplikationer som f.eks. blindhed 

og nyresvigt. 

Fokus på 

nøgleterapiområder 


strategi for udvidet førerskab 

Novo Nordisk er verdens førende insulinvirksomhed 

med en markedsandel på 

mere end 50%, målt i volumen. Virksomheden 

er også den eneste, der kan tilbyde 

et fuldt sortiment af moderne insuliner, 

og den fremstiller verdens mest anvendte 

en- og fl ergangssystemer til insulindosering. 

Lige siden de første patienter blev behandlet 

med insulin i 1920’erne, har Novo 

Nordisk arbejdet på forbedringer, som kan 

give en mere sikker, effektiv og brugervenlig 

diabetesbehandling. 

Novo Nordisks førende position inden 

for diabetes understreges yderligere af, 

at det er den eneste virksomhed med to 

produktkandidater i en ny generation af 

insuliner i de sene faser af klinisk udvikling. 

Hvis det lykkes at få disse på markedet, 

ventes denne nye generation af insuliner 

at skabe endnu bedre behandlingsresultater 

og brugervenlighed for diabetikere. 

Begge præparater ventes at komme i den 

afsluttende udviklingsfase inden udgangen 

af 2009. 

Novo Nordisks langtidsvirkende GLP-1analog, 

liraglutide, er indsendt til godkendelse 

hos registreringsmyndighederne i 

USA, Europa, Japan og andre markeder. På 

baggrund af overbevisende kliniske data 

menes liraglutide at have gode chancer for 

at opnå førerskab inden for dette nye segment 

af markedet for diabetesbehandling. 

I begyndelsen af 2008 besluttede Novo 

Nordisk at indstille udviklingen af inhalerbar 

insulin og samtidig fremskynde indsatsen 

omkring en ny og langsigtet ambition, 

nemlig at udvikle GLP-1-produkter og 

insulin i tabletform. Udviklingen af disse 

er stadig i en tidlig fase og står over for 

mange teknologiske problemstillinger. Dog 

er der gjort væsentlige fremskridt, og Novo 

Nordisk glæder sig sammen med sine partnere 

over potentialet på dette område. 

Fedme og prædiabetes: 

strategi for udforskning 

af muligheder 

Novo Nordisk undersøger også nye måder 

at forebygge type 2-diabetes på gennem 

behandling af sygdommens forstadier, 

herunder fedme. Fedme er kendt som en 

væsentlig risikofaktor i udviklingen af type 

2-diabetes, hjerte-kar-sygdomme og fl ere 

andre livstruende sygdomme. Mere end 

75% af diabetikerne er overvægtige eller 

svært overvægtige. Det er hovedparten af 

patienterne med prædiabetes også. Novo 

Nordisk har i slutningen af 2008 iværksat 

et klinisk fase 3-forsøg med liraglutide til 

behandling af fedme. Rent kommercielt er 

der et attraktivt potentiale, men der er også 

udfordringer forbundet med at gå ind i 

behandlingen af prædiabetes og fedme. 


strategi for at opnå førerskab 

Novo Nordisk har en stærk position inden 

for hæmofi li med inhibitorer på grund af 

succesen med NovoSeven ® , som stadig er 

den eneste rekombinante behandling for 

hæmofi lipatienter med inhibitorer. I 2008 

lancerede Novo Nordisk en temperaturstabil 

version af NovoSeven ® . Novo Nordisk 

arbejder også på at udvikle to mulige 

efterfølgere til NovoSeven ® : et langtidsvirkende, 

rekombinant faktor VIIa-derivat 

og en korttidsvirkende, rekombinant faktor 

VIIa-analog. Begge er i klinisk udvikling. 

For også at opnå førerskab uden for 

hæmofi li med inhibitorer har Novo Nordisk 

planer om at bruge sine proteinkompetencer 

til udvikling af rekombinante faktor 

VIII- og IX-præparater til behandling 

af henholdsvis hæmofi li A og B. Den 

langsigtede ambition er at udvikle mere 

brugervenlige behandlingsmuligheder for 

hæmofi lipatienter, og Novo Nordisk for- 

Forretningsmiljø En fokuseret strategi 

venter at få fl ere nye præparater i klinisk 

udvikling over de næste par år. 

Inden for væksthormonbehandling fortsætter 

Novo Nordisk med at udvide anvendelsesmulighederne 

for Norditropin ® , 

der stadig er markedets eneste fl ydende, 

temperaturstabile væksthormonprodukt, 

som fås i et engangsdoseringssystem, klar 

til brug. Novo Nordisk udvikler nu en ny 

generation af væksthormon, som måske 

kan give væsentligt større brugervenlighed 

for patienter med væksthormonforstyrrelser. 

Den nye generation af væksthormon 

udvikles til injektion én gang om ugen, 

hvor eksisterende væksthormonprodukter 

skal doseres én gang om dagen. 

Infl ammation: strategi for at 

opbygge en tilstedeværelse 

Infl ammation er et relativt nyt satsningsområde 

for Novo Nordisk, men efter at 

have indstillet al forskning inden for onkologi 

har Novo Nordisk styrket indsatsen 

for at opbygge en tilstedeværelse inden 

for infl ammation. Der er tale om et langsigtet 

engagement, og Novo Nordisk er i 

gang med at etablere et forskningscenter 

i Seattle, USA. Virksomheden er også 

ved at øge investeringen i forskning og 

udvikling i Danmark på dette område. For 

at det skal lykkes, forventer Novo Nordisk 

at støtte sig til både interne og eksterne 

forskningspartnere. 

Vejen frem 

Lægemiddelindustrien og Novo Nordisk 

står over for mange udfordringer (se 

s. 24–25). I forhold til de fl este store 

lægemiddelvirksomheder er Novo Nordisk 

dog relativt godt rustet til fremtidig vækst 

på grund af sit fokus på proteiner, sine 

attraktive terapiområder og de attraktive 

muligheder i udviklingspipelinen. 

For at sikre langsigtet succes vil Novo Nordisk 

fortsætte med at udvikle forretningen 

på en måde, som er både ansvarlig og bæredygtig. 

Virksomheden ønsker at sætte 

et positivt økonomisk, miljømæssigt og 

socialt aftryk via sine aktiviteter, globale 

ledelsesstandarder, samfundsengagement, 

partnerskaber og videndeling. 


Forretningsmiljø Risikostyring 

Risikostyring 

Et stadigt stigende forventningspres 

om at levere banebrydende innovation 

inden for forskning og udvikling og behovet 

for at fastholde væksten i Novo 

Nordisks forretning kræver en risikovillighed, 

hvor der tages kalkulerede 

risici, uden at der slækkes på kvalitetskravene. 

Samtidig skal virksomheden 

nøje vurdere og effektivt styre sine 

fi nansielle og ikke-fi nansielle risici for 

at beskytte medarbejdere, aktiver og 

omdømme. Den økonomiske uro, der 

har hersket i 2008, har understreget 

vigtigheden af Novo Nordisks tilgang. 

Novo Nordisks Risk Management Board, 

der består af chefer fra alle led i virksomhedens 

værdikæde, sikrer en systematisk, 

integreret proces til løbende risikovurdering 

af en lang række potentielle problemområder. 

Ved at styre sine risici bliver 

virksomheden bedre i stand til at vurdere 

og forstå de enkelte risikofaktorer, og 

hvordan de spiller sammen. 

Hvert kvartal skal alle større forretningsområder 

indberette deres væsentligste risici til 

Risk Offi ce sammen med planer for eller 

Rapporteringsstruktur 

for risikoledelse 


Ekstern 

rapportering 

Bestyrelse 

Koncerndirektion 

Risk Management Board 

Risk Offi ce 

Regioner, komitéer, råd 

og ledelsesgrupper 

processer til styring af disse risici. Risk Offi 

ce udfordrer forretningsområderne på de 

indberettede risici og opfordrer dem til at se 

nærmere på eventuelle problemområder på 

længere sigt. De indberettede risici samles, 

klassifi ceres og vurderes ud fra væsentlighed. 

Endelig udfordrer Risk Management 

Board den samlede risiko- og kontrolprofi l. 

Denne proces er et led i den strategiske 

planlægning og omfatter både fi nansielle 

og ikke-fi nansielle risici. 

Ved alle risikovurderinger ses der på sandsynligheden 

for, at en begivenhed sker, og 

dens mulige konsekvens for forretningen. 

Konsekvenserne kvantifi ceres og vurderes 

med hensyn til potentielt fi nansielt tab og 

skade på virksomhedens omdømme. Risici 

vurderes både ud fra en forudsætning om, 

at der ikke iværksættes risikobegrænsende 

tiltag, og ud fra nettorisici, dvs. efter at 

der er taget højde for risikobegrænsende 

tiltag og deres forventede effekt. 

De risici, som Novo Nordisk vurderer som 

de væsentligste for virksomheden, er kategoriseret 

og beskrevet nedenfor, men ikke 

Risikovurdering – eksempel 

Virkning 

Kritisk 

Stor 

Moderat 

Lille 

Usandsynlig 

• Bruttorisiko 

• Nettorisiko efter begrænsning 

i prioriteret rækkefølge. Mange af dem 

omtales også andre steder i rapporten. 

Markedsrisici 

Lidt 

sandsynlig 

Sandsynlig 

Sandsynlighed 

Meget 

sandsynlig 

Prispres 

Novo Nordisk fokuserer på udvikling af 

differentierede produkter, som giver bedre 

behandlingsmuligheder for patienter og 

økonomiske fordele for sundhedssystemet. 

Sundhedsudgifterne er vokset hurtigere 

end økonomien som helhed, og derfor 

er der stigende økonomisk, politisk og 

administrativt fokus på at holde lægemiddeludgifterne 

nede. Den globale økonomiske 

nedgang ventes at øge presset på de 

offentlige budgetter og forstærke denne 

tendens. Det kan påvirke Novo Nordisks 

indtjening. 

For at kunne påbevise værdien af en ny 

behandling er det afgørende at dokumentere 

dens behandlingsmæssige fordele. 

Novo Nordisk øger antallet af kliniske forsøg 

og sundhedsøkonomiske studier for at 

underbygge fordelene ved virksomhedens 

produkter, navnlig til forbedret diabetesbehandling. 

Konkurrence fra kopiprodukter 

Markedet for terapeutiske proteiner er 

blevet mere interessant for producenter af 

kopiprodukter (såkaldte biosimilars), idet

mere lempelige regler i Europa har gjort 

det lettere at markedsføre kopiprodukter, 

når patenterne på de originale produkter 

udløber. Der er også fremsat forslag om 

mere lempelige regler i USA. Når billigere 

kopiprodukter kommer på markedet, kan 

det udløse et markant fald i nettosalget. 

Det er mange år siden, patenterne på 

de traditionelle insuliner udløb, så Novo 

Nordisk kender til denne risiko og har stor 

erfaring med at håndtere den. I lande som 

Indien og Kina, hvor der længe har været 

konkurrence fra kopiproducenter, har 

Novo Nordisk en markedsandel for insulin 

opgjort i volumen på ca. 60%. 

Krænkelse af immaterielle rettigheder 

Patenter fremmer og beskytter investeringer 

i innovation, som fører til nye og bedre 

behandlingsmuligheder samt langsigtet 

økonomisk vækst og jobskabelse. Novo 

Nordisk forsvarer sine patentrettigheder 

mod enhver krænkelse, der kan have 

fi nansiel betydning for virksomheden. 

Forsknings- og 

udviklingsrisici 

Markedsføring af nye produkter 

Fortsat vækst, især når virksomhedens patenter 

udløber, fordrer fortsat udvikling og 

markedsføring af nye behandlinger eller 

banebrydende produkter. Derfor bruges 

mange kræfter og ressourcer på forskning 

og udvikling, men introduktionen af nye 

produkter kan forsinkes af faktorer som 

stadig strengere myndighedskrav, rekruttering 

af patienter til kliniske forsøg samt 

produktionsforhold. 

Myndighedsgodkendelse 

Før en ny behandling kan lanceres, skal 

myndighederne godkende den på grundlag 

af en vurdering af sikkerhed og virkning. 

Det er generelt en langvarig proces, der 

kan være dyr og indebære en del forsinkelser 

undervejs. Manglende eller forsinket 

myndighedsgodkendelse af nye produkter 

eller af nye indikationer for eksisterende 

produkter samt andre myndighedstiltag kan 

påvirke driftsresultatet i negativ retning. Selv 

efter godkendelse kan et produkt komme 

i søgelyset, hvis der fremkommer ny viden 

om dets sikkerhed eller virkning. Det kan 

påvirke markedsføringen af produktet 

negativt, medføre krav om ændring af 

produktets mærkning eller endda betyde, at 

myndighedsgodkendelsen trækkes tilbage. 

Produktions- og 

kvalitetsrisici 

Leveringsafbrydelser 

Driftsforstyrrelser og driftsnedbrud i virksomhedens 

vitale produktionsanlæg kan 

påvirke produktionen negativt og medføre, 

at medarbejdere kommer til skade, 

og infrastruktur ødelægges. 

For at imødegå denne risiko er der sørget 

for brandhæmmende indretninger, 

alarmer og brandinstrukser, der foretages 

årlige inspektioner, og der er reserveanlæg 

samt sikkerhedslagre. For at sprede 

risikoen geografi sk og optimere omkostningsstrukturen 

og forsyningslogistikken 

er Novo Nordisk i færd med at udvide 

kapaciteten uden for Europa med produktion 

i USA, Brasilien og Kina. 

Risiko for tilbagetrækning 

af produkter 

Der er en direkte sammenhæng mellem 

produktsikkerhed og patienternes helbred, 

så produkternes sikkerhed og kvalitet er 

helt afgørende både for indtjeningen og 

for virksomhedens omdømme. Selv om 

bruttorisikoen er meget høj, og produktsikkerheden 

kan påvirke driften negativt, 

mener Novo Nordisk, at den store indsats 

for at styre og begrænse denne risiko 

effektivt mindsker nettorisikoprofi len. 

Novo Nordisk har et globalt kvalitetssikringssystem 

med kvalitetsaudit, planer 

for kvalitetsforbedringer og systematiske 

ledelsesevalueringer. 

Personalerisici 

Tiltrækning og fastholdelse 

af dygtige medarbejdere 

Virksomhedens evne til at udvikle innovative 

produkter og sikre vækst og høj 

ydeevne afhænger af dens mulighed for 

Forretningsmiljø Risikostyring 

at tiltrække og udvikle dygtige medarbejdere. 

Særligt på de områder, hvor 

Novo Nordisk ikke i dag er førende, kan 

det være en udfordring. Novo Nordisk 

investerer betydelige midler i uddannelse, 

og det gør medarbejderne attraktive for 

andre virksomheder, især for dem, der 

søger at opbygge en stærk diabetesplatform. 

Passende afl ønning, personalegoder 

og anerkendelse er vigtigt for virksomhedens 

succes på langt sigt og har derfor høj 

prioritet. 

Finansielle risici 

Valutakurser 

Novo Nordisk er en global virksomhed, og 

de rapporterede resultater påvirkes derfor 

af valutakursudsving. Virksomhedens 

rapporteringsvaluta og funktionelle valuta 

er den danske krone, som er tæt knyttet 

til euroen med en udsvingsmargin på 

+/- 2,25%. Der er dog tale om betydelige 

eksponeringer i andre valutaer, herunder 

den amerikanske dollar, den japanske yen, 

den kinesiske yuan og det britiske pund. 

Oplysninger om, hvordan disse risici styres, 

fi ndes i note 31 på s. 76. 

Etiske risici 

Markedsføringsprincipper 

I en konkurrencepræget branche, der i 

stigende grad er underlagt offentligt tilsyn 

og regulering, kan uetisk markedsføring 

medføre retssager eller udgøre en risiko 

for virksomhedens omdømme. Et ry som 

en pålidelig samarbejdspartner på sundhedsområdet 

er afgørende for at kunne 

fastholde og udbygge forretningsaktiviteterne. 

Samtidig ændrer myndighedskravene 

til markedsføring sig løbende. 

En politik om forretningsetik og globale 

procedurer, kombineret med nøje overvågning 

og øgede rapporteringskrav, er 

alt sammen med til at begrænse risiciene. 

Denne politik tager afsæt i en lang tradition 

for at overholde lokale etiske regler og 

lovgivning. Desuden bruges der betydelige 

ressourcer på uddannelse af salgs- og marketingmedarbejdere 

overalt i verden. 

Juridiske risici 

Juridiske spørgsmål om patenter, produktansvar 

og forretningspraksis fi ndes 

i oversigten over aktuelle retssager på 

s. 86–87. 

Mao Jingmei, senior medical affairs 

manager i Novo Nordisk i Kina, har 

været ansat siden 2001 og har fulgt 

virksomhedens vækst på nærmeste 

hold. 


Forretningsmiljø Forretning efter universelle principper 

Forretning 

efter universelle 

principper 

Ideen bag FN’s Global Compact var at 

udnytte markedernes og erhvervslivets 

potentiale ved at omsætte værdier til 

handling. Novo Nordisk tilsluttede sig 

Global Compact i 2001 og har siden 

aktivt støttet dennes 10 principper 

for ansvarlig forretningsdrift, der er 

indarbejdet i Novo Nordisk Way of 

Management. 

Det er altafgørende for at vinde omverdenens 

tillid at optræde redeligt på markedet. 

Novo Nordisk stræber efter at være 

en bæredygtig virksomhed, fordi det er 

med til at sikre virksomheden et råderum. 

Denne tilgang understøtter også 

resultaterne og skaber innovation i hele 

værdikæden. 

FN’s Global Compact 

som strategisk ramme 

FN’s Global Compacts 10 principper om 

menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, 

miljø og antikorruption stemmer 

fi nt overens med Novo Nordisk Way of 

Management (se s. 20). Den årlige statusrapport 

gør rede for resultater og udfordringer 

for forretningen og inden for dens 

indfl ydelsesområde. 

I 2008 fortsatte Novo Nordisk med at 

fremme sine initiativer overalt i virksomheden 

i forhold til disse principper igennem 

hele værdikæden. Nogle af disse er beskrevet 

nedenfor og på de følgende sider. 

Respekt for menneskerettigheder 

I 1998 var Novo Nordisk en af de første 

virksomheder, der offentligt støttede FN’s 

Menneskerettighedserklæring og skrev 

respekt for menneskerettigheder ind i 

sine forretningsprincipper. I 2008 markerede 

Novo Nordisk erklæringens 60-årsjubilæum 

sammen med sine partnere 

i BLIHR, Business Leaders Initiative on 

Human Rights, der ledes af Mary Robinson, 

præsident for Realizing Rights. 

Standarder for ansvarlighed 

i leverandørkæden 

Novo Nordisk har indført globale standarder 

for ansvarlighed i leverandørkæden, i 

første omgang ved at kræve dokumenta- 


tion af direkte leverandører for, hvordan 

de overholder love og regler og efterlever 

god praksis inden for miljø, arbejdsmiljø, 

arbejdsforhold, etik og egne underleverandører. 

En udvidelse til at omfatte samtlige 

virksomhedens ca. 38.000 leverandører 

kræver en effektiv metode til at identifi - 

cere og vurdere, hvor der måtte være en 

kommerciel og omdømmemæssig risiko. 

Leverandørerne opdeles i grupper med 

henholdsvis høj, medium og lav risiko med 

henblik på at følge op med screening af 

nye leverandører og auditering af eksisterende. 

Dette arbejde blev påbegyndt 

i 2008 og vil blive afsluttet i 2009. 

“Respekt for menneskerettigheder 

er relevant 

for vores forretning i fl ere 

henseender. Det danner 

grundlag for vores tilgang 

til at forbedre adgangen 

til sundhed, sikre lige 

muligheder på arbejdspladsen 

og mindske risici 

i leverandørkæden.” 

Lise Kingo 

Koncerndirektør med ansvar 

for Corporate Relations 

Høje standarder for bioetik 

Forskning og udvikling er underlagt en 

række etiske standarder for bioetik, og 

Novo Nordisk har igennem mange år været 

førende på dette felt. I 2008 talte virksomheden 

således med succes for indførelsen 

af en ny vejledning fra EMEA (Det Europæiske 

Lægemiddelagentur) om virussikkerhed, 

hvorved kravet om dyreforsøg til afprøvning 

af cellelinjer udskydes til efter de 

kliniske forsøg i fase 3. Da mange produktkandidater 

aldrig når dette stadium, vil de 

nye regler, der træder i kraft i februar 2009, 

begrænse antallet af dyr, der anvendes til 

udviklingen af nye lægemidler i Europa. 

Styrkelse af forretningsetik 

Novo Nordisk har etableret en afdeling for 

Business Ethics Compliance, der skal støtte 

og overvåge overholdelse af virksomhedens 

forretningsetik og procedurer og undervise 

medarbejdere i antikorruption, håndtering 

af interessekonfl ikter, promovering af lægemidler 

samt samspil mellem behandlere, 

leverandører og mellemhandlere. 

Disse procedurer blev opdateret i 2008 for 

at sikre, at virksomhedens public affairsarbejde 

stemmer overens med dens 

værdier og overholder gældende lovkrav. 

Alle ledere skal undervises i forretningsetik, 

og medarbejdere i salg og marketing skal 

deltage i et årligt kursus. I alt er 99% af 

medarbejderne i salg og marketing blevet 

undervist i 2008. Efterlevelsen overvåges 

af Group Internal Audit, Novo Nordisks 

interne revisionsenhed, der følger op hos 

forretningsenheder over hele verden. I 

2008 blev der foretaget 25 undersøgelser, 

og der følges op på anbefalingerne. 

Mål for værdibaseret orientering 

Nogle aktiviteter har større risiko end andre 

for ikke at leve op til Novo Nordisk Way of 

Management, og denne relative risiko afgør, 

hvor hyppigt de såkaldte faciliteringer 

gennemføres. En facilitering er en intern 

gennemgang af, i hvor høj grad værdierne 

efterleves. Nogle enheder faciliteres én 

gang om året, andre kun hvert tredje år. 

Bestyrelsen modtog i december en samlet 

rapport over de 45 faciliteringer, der blev 

gennemført i 2008. De faciliterede enheder 

repræsenterede tilsammen omkring 

9.000 medarbejdere, hvoraf over 2.000 

blev interviewet for at få fastlagt, hvordan 

Novo Nordisks værdier efterleves og 

implementeres i hele organisationen. 

Rapporten konkluderer, at der er en høj 

grad af efterlevelse af systemer og procedurer 

og af ånden i Novo Nordisk Way 

of Management. De udviklingsområder, 

rapporten pegede på, var bl.a. medarbejderudvikling 

og arbejdsklima.

Mangfoldighed 

understøtter 

global vækst 

Effektiv globalisering af Novo Nordisks 

forretning er en forudsætning for 

videreudvikling og vækst. En ny mangfoldighedsstrategi 

skal drage nytte 

af den enkelte medarbejders unikke 

perspektiv, talenter og kompetencer 

og styrke organisationens evne til at 

levere konkurrencedygtige resultater. 

Der er brug for bredt sammensatte ledelsesteam 

i en fremtid, hvor globalisering og 

konkurrenceevne står højt på dagsordenen. 

Det er fi losofi en bag Novo Nordisks 

reviderede mangfoldighedsstrategi. Rummelighed 

er en integreret del af strategien, 

og nøglen til at opnå det ligger i at kunne 

værdsætte og udnytte forskelligheder. 

I første omgang er der sat fokus på at 

fremme mangfoldighed i alle ledelsesteam. 

Målet inden for de næste fem år er, 

at alle de øverste ledelsesteam skal være 

mangfoldige med hensyn til køn og nationalitet. 

Ved udgangen af 2008 var der i 12 

ud af 28 topledelsesteam både mænd og 

kvinder, lokale og udlændinge. En række 

tiltag er undervejs, der skal bringe de øvrige 

team på niveau med målsætningen. 

Bedste kandidat til stillingen 

Udvælgelse af den bedste kandidat til en 

given stilling er og bliver første prioritet ved 

Tamara Turman, lægemiddelkonsulent 

i USA, 

har informationsmaterialer 

til lægerne 

på fl ere sprog for at 

hjælpe patienter med 

forskellig baggrund. 

ansættelse og forfremmelse. Herudover fordrer 

virksomhedens værdibaserede ledelsesprincipper, 

at der skal sikres lige muligheder 

for alle, og at der ikke forekommer nogen 

form for diskrimination. Større gennemsigtighed 

og struktureret udfordring blandt ledelseskolleger 

er ved at blive indført i denne 

proces og ved efterfølgerplanlægning, som 

omfatter identifi kation af kandidater til nøgleposter 

og forberedelse af medarbejdere 

gennem udviklingsplaner. Fra 2009 skal 

der tages hensyn til fordelingen af mænd, 

kvinder, lokale og udlændinge i listerne over 

kandidater til alle nøgleposter. 

Der vil blive tilbudt en mentorordning og 

støttenetværk, bl.a. netværk for udstationerede 

medarbejdere og en støtteordning 

for deres familier. Women in Novo Nordisk 

(WINN), et netværk, der blev etableret i 

USA i 2007, bliver tilpasset andre regioner 

for at støtte kvinders karriereudvikling 

overalt i organisationen. 

Undervisning i mangfoldighed og kulturel 

rummelighed bliver tilbudt alle medarbejdere 

og indgår i ledelsesudviklingsprogrammer 

for afdelingsledere, funktionschefer 

og unge talenter. Der fokuseres 

på personligt lederskab og en global 

tankegang. I 2008 deltog knap 500 nye 

afdelingsledere i et fi redages personligt 

lederskabsprogram. 

Resultaterne af disse tiltag vil blive fulgt 

via måling på en række parametre, der er 

opsat som nøgletal (KPI’er), og evalueres i 

forbindelse med den årlige Organisational 

Audit proces. 

Global udvidelse af arbejdsstyrken 

Kvaliteten af medarbejderne er altafgørende 

for, at Novo Nordisk kan indfri sin 

ambition om fortsat innovation og global 

vækst. Novo Nordisk har forpligtet sig til 

at drive forretning på en socialt ansvarlig 

måde ved at drage omsorg for medarbejderne 

og mennesker, der er afhængige 

af virksomhedens produkter. Langsigtet 

værdiskabelse og omverdenens tillid afhænger 

af evnen til at tiltrække, fastholde 

og udvikle dygtige medarbejdere med 

forskellig baggrund. 

Forretningsmiljø Mangfoldighed understøtter global vækst 

En stærk global vækst understøttes bedst 

af en medarbejderstab, der afspejler 

mangfoldigheden blandt kunderne. De fl este 

af de næsten 3.500 nyansatte i 2008, 

omkring 75%, arbejder uden for Danmark, 

hvor Novo Nordisk vokser markant i disse 

år. Fremskrivninger viser, at der især vil 

være behov for at rekruttere til forsknings- 

og udviklingsaktiviteter samt salg 

og marketing. Det er værd at bemærke, at 

hovedparten af det kommende årtis vækst 

vil fi nde sted uden for Danmarks grænser. 

Tiltrække de bedste 

For at tiltrække de bedste medarbejdere 

i takt med den hastige vækst investerer 

Novo Nordisk i at styrke sin profi l på ledende 

universiteter i de vigtigste markeder. 

I 2008 udvidede Novo Nordisk således 

sit Graduate-program til også at omfatte 

Kina. Under dette program arbejder nyuddannede 

akademikere tre gange otte måneder 

på forskellige arbejdspladser i Novo 

Nordisk, bl.a. i Kina og Danmark. 

En god arbedsplads 

Den årlige globale arbejdsklimaundersøgelse 

eVoice viser, at medarbejderne i 

Novo Nordisk er meget engagerede. På et 

indeks, der måler niveauet af medarbejderengagement 

ud fra 10 kriterier, var den 

gennemsnitlige score 4,2 på en skala fra 1 

til 5, hvor 5 er det højeste. 

Det er især virksomhedens indsats i kampen 

mod diabetes og dens tilgang til social 

og miljømæssig ansvarlighed, medarbejderne 

fi nder motiverende. Novo Nordisks 

værdier, globale standarder og muligheden 

for en karriere, hvor man kan gøre 

en forskel, er grundpillerne i det seneste 

initiativ for at markedsføre virksomheden 

som en attraktiv arbejdsplads. 

“Virksomhedskulturen, muligheden for at 

redde andre menneskers liv, for at gøre 

en forskel i samfundet og for at udvikle 

sig både personligt og fagligt – det er de 

værdier, Novo Nordisk som arbejdsgiver 

kan tilbyde, og som adskiller os fra andre. 

Og det er værdier, som mange jobansøgere 

går efter,” siger Lars Christian Lassen, 

direktør, Corporate People & Organisation. 


Forretningsmiljø Styrket miljøledelse 

Styrket 

miljøledelse 

Med fornuftig brug af naturens 

ressourcer siden starten af 1990’erne 

har Novo Nordisk forbedret sin 

øko-produktivitet. Et effektiviseret 

ressourceforbrug reducerer miljøpåvirkningen 

og sænker omkostningerne 

for både virksomheden og 

samfundet. 

Set i et bredere forretningsperspektiv er 

koblingen mellem god miljøstyring og 

optimerede omkostninger en veletableret 

business case. Novo Nordisks opdaterede 

miljø- og arbejdsmiljøstrategi sætter 

nu barren endnu højere. Virksomheden 

forventer fortsat at øge produktionen og 

skal derfor både kunne levere behandling 

til fl ere patienter og samtidig reducere 

miljøpåvirkningen og antallet af arbejdsulykker. 

Virksomheden har sat ambitiøse mål om 

at opnå en absolut CO 2-reduktion på 10% 

i 2014 sammenlignet med 2004, og resultaterne 

til dato viser, at det er muligt at 

reducere energiforbruget og samtidig øge 

produktionen. Der er nu blevet sat lignende 

absolutte mål for energi- og vandforbrug 

samt for frekvensen og alvorligheden 

af arbejdsulykker. CO 2-emissionerne faldt 

for første gang i 2008, med et fald på 9% 

i forhold til 2007. 

Jonathon Porritt 

Stiftende direktør, Forum for the Future 

Novo Nordisk har bedt Jonathon 

Porritt give sit bud på sammenhængen 

mellem klimaforandringer 

og den globale sundhed. 


Klimaindsatsen bærer frugt 

Novo Nordisks klimastrategi har til formål 

at mindske afhængigheden af fossile 

brændstoffer og vise lederskab. Den indebærer 

tre tilgange: fortsat effektivisering, 

energibesparelser og overgang til vedvarende 

energi. Strategien er global, men 

fokuserer især på de danske fabrikker. Den 

energiintensive produktion af det aktive 

lægemiddelstof i Novo Nordisks insulinprodukter 

foregår kun i Danmark og tegnede 

sig for 85% af virksomhedens totale CO 2emissioner 

i 2008. 

Da Novo Nordisk i 2007 lancerede et 

banebrydende partnerskab med sin danske 

energileverandør, DONG Energy, om at 

gennemføre energibesparende tiltag og 

omsætte den økonomiske værdi af disse til 

køb af vindenergi, var målet at sikre grøn 

strøm til alle virksomhedens danske fabrikker 

inden 2014. Væsentlige reduktioner 

i energiforbruget, trods stigende salg og 

produktion, betyder, at dette mål ventes 

opnået fl ere år før tiden. 

Lægemiddelindustriens standarder omfatter 

meget høje krav til luftkvaliteten, så 

en stor procentdel af energien bruges til 

ventilation og køling. Ved at optimere 

ventilationen gennem relativt simple 

ændringer i driften har virksomheden 

Klimaforandringer 

og sundhed 

Verdenssundhedsorganisationens (WHO) 

nye rapport ‘The Social Determinants of 

Health’ (‘Sociale forholds indvirkning på 

sundheden’) er et usædvanligt dokument. 

Det tegner et uhyggeligt billede af 

konsekvenserne for verdenssamfundet af 

opnået væsentlige energibesparelser og 

emissions reduktioner. 

Næsten en fjerdedel af de 112 energispareprojekter, 

som blev sat i gang i årets løb, 

krævede ingen umiddelbare investeringer, 

kun ændringer i anlægsdriften. Halvdelen 

af de globale energispareprojekter, som 

blev gennemført i 2008, ventes at tjene sig 

ind på højst ét år, og to tredjedele af resten 

ventes at tjene sig ind på højst tre år. 

Uden for Danmark forbrænder virksomhedens 

brasilianske produktionsanlæg i 

Montes Claros nu biomasse i stedet for 

brændselsolie i dampproduktionen og er 

dermed tæt på at være CO 2-neutral, eftersom 

fabrikkens elforsyning primært stammer 

fra vandkraft. Når anlægget kører på 

fuld kapacitet, vil det være virksomhedens 

største insulinspåfyldningsfabrik. 

Novo Nordisk har også bygget væsentlige 

energi- og vandbesparelser ind i det 

produktionsanlæg, som er under opførelse 

i Tianjin, Kina. Anlægget ventes at åbne i 

2012, og på grund af miljørigtigt design 

vil det bruge mindre energi end lignende 

anlæg andre steder. 

Æren for en stor del af virksomhedens 

fremskridt inden for ressourcestyring 

nutidens giftige ‘politiske cocktail’ – hvor 

økonomisk vækst har været efterstræbt 

for enhver pris, med øget ulighed, et 

ødelagt miljø og en verden på kanten 

af ukontrollable klimaforandringer som 

følge. 

Klimaforandringernes effekt på sundheden, 

især i udviklings- og vækstøkonomier, 

er allerede alvorlig. Flere mennesker 

lider under vand- og fødevaremangel, 

fl ere må fl ygte fra udpinte jorder eller 

voksende ørkenområder, insektbårne 

sygdomme får større rækkevidde, osv. 

WHO skønner, at klimaforandringerne 

er skyld i op mod 150.000 dødsfald 

om året.

tilfalder det store arbejde og den omhu, 

som de energiansvarlige lægger for 

dagen overalt i organisationen. Ud over 

at gennemføre effektiviseringsprojekter 

skal de 30 energiansvarlige løbende 

gå de enkelte produktionsanlæg efter 

i sømmene og være på udkig efter nye 

forbedringsmuligheder. 

Opdateret strategi 

Novo Nordisk har opdateret sin strategi 

for miljø og arbejdsmiljø i produktionen. 

Det er sket på baggrund af en vurdering af 

virksomhedens præstation samt tendensanalyser 

og peer reviews. Strategien peger 

på seks indsatsområder: energi, vand, 

affald, utilsigtede udslip, arbejdsulykker 

og ergonomi. Den sætter tre- til femårige 

mål inden for hvert område, og handlingsplaner 

skal implementeres i 2009. 

Æren for en stor del af 

virksomhedens fremskridt 

inden for ressourcestyring 

tilfalder det store arbejde 

og den omhu, som de 

energiansvarlige lægger 

for dagen. 

Reduktioner i vandforbrug 

I 2008 blev virksomhedens vandforbrug 

kortlagt, og der blev udviklet en omfattende 

plan, som sætter et absolut 

reduktionsmål for vandforbruget. Senest 

i 2012 vil der være udført en detaljeret 

vandkortlægning på de produktionsanlæg, 

der forbruger mest vand. Virksomhedens 

insulinpåfyldningsfabrikker, især uden for 

Forståeligt nok er forskerne forsigtige 

med at fremhæve specifi kke begivenheder 

som direkte konsekvenser af klimaforandringer. 

Trods alt har der altid været 

oversvømmelser og tørke, hedebølger, 

skovbrande og hændelser med ekstrem 

luft- og vandforurening. Men det er den 

øgede hyppighed af den slags fænomener, 

der nu tilskrives klimaforandringener 

– som f.eks. den dramatisk øgede hyppighed 

af skovbrande i Middelhavslandene. 

Hedebølgen, som ramte Frankrig i august 

2003 (og som førte til mindst 30.000 

dødsfald), oversteg i så kolossal grad de 

‘normale’ temperaturer, at alle forskere nu 

giver klimaforandringer den direkte skyld. 

Danmark, rummer de største muligheder 

for reduktion af vandforbrug pr. produktionsenhed. 

Affaldshåndtering på dagsordenen 

Alle virksomhedens miljøtal blev forbedret 

i 2008, undtagen inden for affald. En 

effektiv affaldshåndtering er en udfordring, 

som skal tages op. For at stabilisere 

affaldsmængden og bedre forstå affaldets 

kilder og miljøpåvirkning skal en systematisk 

vurdering sættes i gang. 

Certifi ceret arbejdsmiljøledelse 

Novo Nordisks engagement i arbejdsmiljø 

understøtter virksomhedens kultur, der 

sætter mennesket i centrum, og som er 

med til at tiltrække medarbejdere og minimere 

medarbejderomsætningen. 

Alle produktionsenheder bestod en 

arbejdsmiljøledelsescertifi cering efter 

OHSAS 18001 i 2008. Det krævede, at 

der globalt blev indført arbejdsmiljøansvarlige 

og arbejdspladsvurderinger, 

samt en mere struktureret proces ved 

vurdering af arbejdsmiljørisici. Resultatet 

i 2008 var en nedgang i antallet af 

arbejdsulykker til et niveau, der næsten 

svarer til målet for 2010, på trods af 

virksomhedens vækst. På byggepladsen 

for det nye produktionsanlæg i Kina er 

arbejdsmiljømålet højst 10 ulykker pr. 

million arbejdstimer, svarende til virksomhedens 

globale mål for produktionsanlæg. 

Entreprenører på bygge projektet 

bliver regelmæssigt inspiceret, og de skal 

tilsikre en omfattende sikkerhedsundervisning, 

undersøge alle arbejdsulykker og 

indsende planer for, hvordan fremtidige 

ulykker kan undgås. 

Alt dette er blot en smagsprøve på, hvad 

der er i vente. Klimaforandringer, hvad 

enten det sker i den rige eller den fattige 

verden, indebærer risiko for mere og 

mere alvorlige konsekvenser for vores 

sundhed. Behandlere i det offentlige 

sundhedssystem og miljøaktivister taler 

måske stadig ikke ‘samme sprog’, men de 

har kun alt at vinde ved et meget tættere 

samarbejde. 

Regeringer må få dette til at ske ved at 

koble forskellige politiske områder sammen 

(klimaforandringer, sundhed, transport, 

uddannelse osv.). Virksomheder 

kan få dette til at ske ved at hjælpe deres 

medarbejdere og kunder til at indse, at et 

Forretningsmiljø Styrket miljøledelse 

Frank Jensen-Maar drøfter energibesparelser 

på Novo Nordisks produktionssted i Hillerød 

med Johan Moltke fra DONG Energy. 

sundt liv må være et liv med færre fossile 

brændstoffer. 

Jonathon Porritt er medstifter af Forum 

for the Future, en førende velgørenhedsorganisation 

for bæredygtig udvikling. 

Han blev i juli 2000 udnævnt til formand 

for den britiske Bæredygtighedskommission, 

som er regeringens hovedkilde til uafhængig 

rådgivning om bæredygtighed. 

Blandt hans seneste bøger er Capitalism 

As If The World Matters og Globalism & 

Regionalism. 


Diabetesbehandling Kursen på diabetes kan ændres 

Rury R. Holman FRCP 

Professor i diabetisk medicin, 

University of Oxford 

Novo Nordisk har bedt Rury Holman 

om at kommentere den forskning, 

der understøtter en tidligere start 

på insulin til behandling af diabetes. 

Begrænsninger 

i 

diabetesbehandlingen 

Til trods for at der fi ndes mange behandlingstilbud 

for type 2-diabetes, savner man 

en løsning på to grundlæggende terapeutiske 

problemer. Sammenlignet med baggrundsbefolkningen 

har type 2-diabetikere 

stadig en oversygelighed og overdødelighed 

på grund af hjerte-kar-sygdom, 

og der fi ndes ingen behandling, som kan 

fastholde god blodsukkerregulering over 

længere tid. 

I forhold til ikke-diabetikere har type 2diabetikere 

to til fi re gange større risiko for 

at udvikle hjerte-kar-sygdom, selv når man 

tager højde for variationer i alder, etnisk 

oprindelse, husstandsindkomst, kolesteroltal, 

blodtryk og rygevaner. Hele 65% af 

alle diabetikere dør fortsat af hjertesygdom 

eller slagtilfælde, selv om man sætter 

ind med f.eks. rygestop og sænkning af 

kolesteroltal og blodtryk. Et godt spørgsmål 

er, om god blodsukkerregulering over 

længere tid kan reducere risikoen yderligere 

hos disse mennesker. Det 20-årige 

UK Prospective Diabetes Study (UKPDS) 

viste, at forbedret blodsukkerregulering 

reducerede risikoen for blindhed og nyreskader, 

mens effekten på hjertesygdom 


var marginal. I 2008 blev der fremlagt 

forsøgsdata fra tre nye studier, der skulle 

belyse effekten af forbedret blodsukkerregulering 

på hjerte-kar-sygdom (ACCORD, 

ADVANCE og VADT). Disse viste små reduktioner 

i risikoen for hjerte-kar-sygdom, 

som dog ikke var statistisk signifi kante. 

Selv om resultaterne ikke er endegyldige, 

er disse positive tendenser i tråd med 

resultaterne fra UKPDS, som tyder på, at 

en bedre blodsukkerregulering kan give 

en beskeden nedsættelse af risikoen for 

hjerte anfald (en reduktion på 14% ved et 

fald i langtidsblodsukkeret HbA 1c på 1%). 

Den gode nyhed om hjerte-kar-sygdom 

er, at nye data fra 10-årsopfølgningen af 

UKPDS (2008) bekræfter langtidsfordelene 

ved tidligere forbedring af blodsukkerreguleringen: 

Foreløbig ser det ud til, 

at risikoen for hjerteanfald og dødsfald 

nedsættes med henholdsvis 15% og 13%. 

ACCORD-studiet tilføjede dog en advarsel 

om en uventet stigning på 22% i risikoen 

for dødsfald ved overdreven sænkning af 

blodsukkeret hos mangeårige diabetikere, 

hvoraf en hel del allerede havde hjertekar-sygdom. 

Det står nu klart, at opnåelse og fastholdelse 

af god blodsukkerregulering bør 

være et hovedmål fra det øjeblik, diabetesdiagnosen 

foreligger. ACCORD, ADVANCE 

og VADT har vist, at en vedvarende 

forbedring af blodsukkerreguleringen kan 

opnås gennem en kombination af eksisterende 

behandlinger. Men der er stadig et 

stort, udækket behov for bedre terapiformer, 

der giver et næsten normalt HbA 1c 

uden vægtstigning eller hypoglykæmi. 

Behandlingen bør samtidig være let at 

dosere uden behov for besværlig blodsukkermåling, 

og vigtigst af alt må den 

ikke have langtidsbivirkninger, som kan 

medføre øget risiko for hjerte-kar-sygdom. 

Prof. Rury Holman var den første professor 

i diabetisk medicin ved University of Oxford 

i Storbritannien. Han er nyligt afgået 

akademisk formand for Oxford Centre for 

Diabetes, Endocrinology and Metabolism 

(OCDEM), direktør for University of Oxford 

Diabetes Trials Unit og honorær rådgivende 

læge ved Oxford Radcliffe Hospitals 

NHS Trust. Han deler sin tid mellem klinisk 

patientbehandling, undervisning og sine 

omfattende forskningsinteresser. Han har 

udgivet over 250 forskerbedømte manuskripter 

og har designet og ledet mange 

multicenterstudier om forebyggelse, behandling 

og reduktion af kardiovaskulære 

risici inden for type 2-diabetes. Han er 

medformand for NAVIGATOR- og TECOSstudierne 

og er hovedinvestigator for 4-T-, 

ACE- og UKPDS-studierne. 

Kursen på 

diabetes 

kan 

ændres 

Med effektiv insulinbehandling kan 

diabetikere opnå god blodsukkerregulering. 

Det afgørende er, at 

behandlingen iværksættes rettidigt 

og sidenhen intensiveres, når behovet 

opstår. 

Nøglen til effektiv diabetesbehandling ligger 

i at opnå og fastholde en god blodsukkerregulering, 

men mange type 2-diabetikere 

når ikke deres behandlingsmål. Dårlig 

regulering kan føre til senkomplikationer 

som f.eks. blindhed, nyresygdom og benamputation. 

Novo Nordisks diabetesstrategi er at tilbyde 

diabetikere innovative behandlinger, 

som forbedrer livskvalitet og behandlingsresultater. 

På kort sigt vil det primære fokus være at 

fortsætte den indsats, som skal gøre Novo 

Nordisks portefølje af moderne insuliner 

tilgængelig for fl ere mennesker og sikre 

optimale behandlingsresultater. For den 

enkelte betyder dette at fastholde stabile 

blodsukkerniveauer inden for de anbefalede 

grænseværdier. 

Nye retningslinjer for behandling 

I oktober 2008 udgav eksperter fra American 

Diabetes Association og European 

Association for the Study of Diabetes et 

nyt sæt retningslinjer for behandling af 

type 2-diabetes. I den første behandlingsfase 

foreslår disse retningslinjer stadig 

livsstils ændringer – kost og motion – og 

behandling med metformin. 

Hvis ikke målene for blodsukkerregulering 

opnås eller fastholdes over tid, anbefaler de 

nye retningslinjer, at metformin kombineres 

med en basal insulin, som f.eks. den langtidsvirkende 

Levemir ® , eller med et såkaldt 

GLP-1-præparat (glukagonlignende peptid 

1) som alternativ behandlingsmulighed. 

GLP-1 er den klasse af diabeteslægemidler, 

der omfatter liraglutide, en human analog 

af det naturligt forekommende menneskelige 

hormon til dosering én gang dagligt. 

Novo Nordisk har i 2008 søgt om godkendelse 

for dette produkt hos lægemiddel-

myndighederne i USA, Europa, Japan og en 

række andre lande. 

Som et tredje trin anbefaler retningslinjerne 

overgang til intensiv insulinbehandling for 

at fastholde behandlingsmålene. Foruden 

den basale insulin kan dette omfatte behandling 

med en hurtigtvirkende moderne 

insulin som f.eks. NovoRapid ® ved måltider. 

Væsentlig innovation 

Brugen af GLP-1 som mulighed for tidlig 

behandling understøttes af kliniske data 

og erfaringer, herunder Novo Nordisks 

omfattende LEAD program (Liraglutide 

Effect and Action in Diabetes). LEAD omfatter 

seks randomiserede, kontrollerede, 

dobbeltblinde studier, som er gennemført 

i mere end 40 lande med deltagelse af 

ca. 4.000 type 2-diabetikere med dårlig 

blodsukkerregulering. 

“Høje blodsukkerniveauer 

fører til sundhedsmæssige 

komplikationer. Desværre 

har bedre regulering 

længe været kædet sammen 

med hypoglykæmi 

og vægtstigning, og man 

ved, at nogle patienter 

undgår behandling for 

ikke at tage på.” 

Mads Krogsgaard Thomsen 

Koncerndirektør med ansvar 

for forskning og udvikling 

Liraglutide virker ved kun at stimulere 

frigivelsen af insulin, når blodsukkerniveauet 

bliver for højt, og ved at nedsætte 

appetitten. Data fra et 52-uger langt fase 

3-studie (LEAD 3), som blev offentliggjort 

i The Lancet, viste, at når liraglutide 

indtages alene, fremkommer der statistisk 

signifi kante og vedvarende forbedringer 

i blodsukkerreguleringen hos patienter 

med tidlig type 2-diabetes, sammenlignet 

med glimepiride, som er et udbredt 

antidiabetikum i tabletform. Behandling 

med liraglutide førte samtidig til vægttab, 

nedsættelse af det systoliske blodtryk og 

færre tilfælde af hypoglykæmi 1 . 

Læs mere på annualreport2008. 

novonordisk.com/how-we-perform/ 

responsible-business-practices/advocacy/ 

changing-diabetes.asp. 

Diabetesbehandling Kursen på diabetes kan ændres 

Forskningsdirektør Mads Krogsgaard Thomsen blev interviewet under mødet i European Association for 

the Study of Diabetes i 2008. 

Fokus på 

patienter 

For diabetikere som Leena Irmeli Lallukka 

fra Finland kan det ofte være en udfordring 

at nå behandlingsmålet og forblive 

godt reguleret. Hun var 44 år og havde et 

krævende job som leder af to børnehaver, 

da hun fi k diagnosen type 2-diabetes. 

Først prøvede Leena Irmeli Lallukka at 

regulere sygdommen med sund kost, 

men eftersom blodsukkeret stadig lå for 

højt, fi k hun ordineret tablet- og insulinbehandling. 

Nu hvor hun kombinerer 

motion og mager kost med den rette medicin, 

“har jeg det rigtig godt,” siger hun. 

Alligevel indrømmer hun, at det kan være 

svært at styre behandlingen. “Jeg tjekker 

ikke blodsukkeret så ofte, som jeg burde. 

Jeg vil også gerne tabe mig lidt mere, og 

jeg kunne tænke mig at gøre noget ved 

stressniveauet på mit arbejde. Så kunne 

jeg også spise bedre og motionere mere 

regelmæssigt.” 

Ud over at arbejde for bedre og mere tilgængelige 

behandlinger opfordrer Novo 

Nordisk behandlere og politikere gennem 

DAWN (Diabetes Attitudes, Wishes 

and Needs) programmet til at benytte 

klinisk validerede løsninger til støtte for 

en bedre egenbehandling. Dette initiativ, 

som sker i samarbejde med International 

Diabetes Federation, International Society 

for Pediatric and Adolescent Diabetes 

og et internationalt ekspertpanel, sætter 

patienterne i centrum for diabetesbehandlingen. 

Leena Irmeli Lallukka, som fi k diagnosen 

type 2-diabetes i en alder af 44 år, ønsker, 

at hun havde mere tid til motion. 


Diabetesbehandling Skræddersyede behandlinger 

Skræddersyede 

behandlinger 

Ved udgangen af 2008 var Novo 

Nordisk globalt førende på markedet 

for diabetesbehandling, med 52% af 

det samlede insulinmarked og 44% 

af markedet for moderne insuliner, 

begge opgjort i volumen. Der ventes 

fortsat vækst på markedet, hvor der 

er et stort potentiale, især inden for 

moderne insuliner. 

Moderne insuliner er designet, så de efterligner 

kroppens egen fysiologiske regulering 

af blodsukkeret med større nøjagtighed 

end human insulin. Det giver bedre 

blodsukkerregulering, mindre hypoglykæmi 

og større brugervenlighed, og bedre regulering 

giver færre alvorlige komplikationer 

og bedre behandlingsresultater. 

Novo Nordisk tilbyder et fuldt sortiment af 

moderne insuliner – hurtigtvirkende, 

langtidsvirkende og færdigblandede: 

• Levemir ® , en opløselig, langtidsvirkende 

moderne insulin til dosering én gang 

dagligt. 

• NovoRapid ® (NovoLog ® i USA), en 

hurtigtvirkende moderne insulin til brug 

i forbindelse med måltider. 

• NovoMix ® 30 (NovoLog ® Mix 70/30 

i USA), en dobbeltvirkende moderne 

insulin, som dækker behovet for både 

måltidsinsulin og basal insulin. 

Kåre Schultz, koncerndirektør med ansvar 

for produktion, salg og marketing. 


Strategi for markedslederskab 

Novo Nordisks forretningsstrategi er at 

udbygge virksomhedens ledende position 

inden for injicerbar insulin, vinde lederskab 

inden for GLP-1-området og til stadighed 

tilbyde innovative løsninger, der imødekommer 

reelle medicinske behov. To kandidater 

til en ny generation af moderne 

insuliner er i fase 2-udvikling, begge med 

endnu længere virkningstid for at give et 

bedre behandlingsresultat og muliggøre 

en mere fl eksibel dosering. Kommer de 

på markedet, vil de sikre fortsat førerskab 

på insulin området, når de nuværende 

patenter på moderne insuliner udløber, 

og eventuelle kopiprodukter kommer på 

markedet. 

“Vores fulde sortiment 

af moderne insuliner og 

doseringssystemer giver 

behandlingsmuligheder 

for alle diabetikere.” 

Kåre Schultz 

Koncerndirektør med ansvar for 

produktion, salg og marketing 

Novo Nordisks ekspertise inden for proteinmodifi 

kation og doseringssystemer 

giver et stærkt fundament for at bevare 

positionen som markedsleder. Insulin 

og GLP-1 er proteiner, der skal injiceres 

gennem huden ved hjælp af en doseringspen. 

Novo Nordisks avancerede insulindoseringssystemer 

omfatter bl.a. FlexPen ® , 

verdens mest anvendte system til dosering 

af insulin. Udvikling af engangs- og fl ergangssystemer 

understøtter nye produkter 

og sikrer større brugervenlighed. 

Forskning på dette område omfatter nye 

injektionssystemer, insulinpumper samt 

tabletbehandling med GLP-1 og insulin. 

Nye doseringsmuligheder 

Nogle gange fører den kliniske udvikling 

ikke til det ønskede resultat, på trods af 

Milepæle i 2008 

• Novo Nordisk fastholder globalt 

markedslederskab inden for 

diabetesbehandling. 

• Novo Nordisk indsender 

registreringsansøgning for 

liraglutide i USA, Europa, Japan 

og en række andre lande. 

• Novo Nordisk-forskere 

nomineres til Europas fornemste 

innovationspris for deres 

opfi ndelse af Levemir ® . 

• Novo Nordisk lancerer en ny 

generation af FlexPen ® – verdens 

mest anvendte engangspen til 

dosering af insulin. 

• NovoMix ® 30 opnår blockbusterstatus 

med et salg på 1 mia. 

amerikanske dollars inden for 

en 12-måneders periode. 

• Novo Nordisk indstiller 

udviklingen af inhalerbare 

diabetesprodukter. 

hårdt arbejde og engagement. Dette var 

tilfældet, da Novo Nordisk i begyndelsen 

af 2008 indstillede udviklingen af inhalerbar 

insulin og i stedet valgte at fokusere 

på en ny generation af doseringssystemer 

og oral administration. Det betød, at 360 

ansatte i Novo Nordisk Delivery Technologies 

Inc. i Hayward, Californien, måtte 

afskediges. Alle blev tilbudt andre stillinger 

eller hjælp til at fi nde nyt job. 

Beslutningen betød også, at et fase 3-studie 

med omkring 2.500 patienter i næsten 

40 lande blev indstillet. Patienterne skiftede 

til andre behandlinger i samråd med deres 

læger. Beslutningen skyldtes ikke produktets 

sikkerhedsprofi l, men alene en vurdering 

af, at hurtigtvirkende inhalerbar insulin 

i den nuværende form sandsynligvis ikke 

ville kunne give væsentlige fordele frem 

for injektioner med insulinpenne.

50 

40 

30 

20 

10 

0 



Mia. kr. 

 

 

 

2004 2005 2006 2007 2008 


Humane insuliner 

Insulinrelaterede produkter 

Antidiabetika i tabletform (OAD) 

Udvikling inden for 

moderne insuliner 

Levemir ® fås i 69 lande 

Levemir ® blev lanceret i yderligere seks 

lande i 2008, herunder Mexico og Algeriet. 

Produktet er nu på markedet i 69 lande. 

To studier i 2008 bekræftede fordelene 

ved Levemir ® . En direkte sammenligning 

med en anden behandling, insulin glargine, 

påviste, at dosering én gang om dagen er 

en effektiv doseringsfrekvens for Levemir ® , 

samt at Levemir ® har en effekt på blodsukkeret, 

der er på niveau med insulin glargine 

over en 24-timers periode hos patienter 

med type 2-diabetes 2 . Det andet studie påviste 

desuden, at Levemir ® giver væsentligt 

vægttab hos overvægtige eller svært overvægtige 

type 2-patienter, der påbegynder 

insulinbehandling 3 . Vægtfordelen er vigtig, 

fordi vægtstigning ifølge diabeteseksperter 

18 

15 

12 

9 

6 

3 

0 



Mia. kr. 

2004 2005 2006 2007 2008 

NovoRapid ® 

NovoMix® 

Levemir® 

Amerikanske Eric Howell, her sammen 

med sin mor Bobbi, har type 1-diabetes. 

ofte er en barriere for at påbegynde insulinbehandling. 

NovoRapid ® i pumper til børn 

I 2008 godkendte de amerikanske 

sundhedsmyndigheder, FDA, NovoRapid ® 

(NovoLog ® i USA) til infusion via ekstern 

insulinpumpe til patienter mellem 4 og 

18 år. NovoLog ® er den første og eneste 

moderne insulin, som er godkendt til dette 

formål. 

Over 70% af patienterne når 

behandlingsmål med NovoMix ® 30 

I 2008 blev der offentliggjort resultater 

fra IMPROVE , et af de største observationsstudier 

nogen sinde inden for 

diabetes. Studiet var tilrettelagt med 

henblik på at vurdere sikkerhed og effekt 

af NovoMix ® 30 ved behandling af 

type 2-diabetes og omfattede fl ere end 

58.000 patienter fra 11 lande. Resultaterne 

viste, at 71% af patienterne 

Diabetesbehandling Skræddersyede behandlinger 

opnåede et HbA 1c-niveau på 7% eller 

derunder efter seks måneders behandling 

med NovoMix ® 30 (HbA 1c er et mål for 

blodsukkerniveauer over tid). Samtidig sås 

en nedgang på 70% i antallet af patientindberetninger 

om alvorlig hypoglykæmi 

og ingen væsentlig vægtstigning 4 . Ved 

starten var over halvdelen af patienterne 

dårligt reguleret, med et HbA 1c-niveau på 

over 9%. Det er væsentligt højere end 

det anbefalede mål på under 7%. 

FlexPen ® forenkler behandlingen 

Overholdelse af behandling hænger nøje 

sammen med bedre behandlingsresultater, 

og Novo Nordisk udvikler derfor stadig 

mere brugervenlige doseringssystemer, 

der forenkler patienternes egenbehandling 

uden at gribe forstyrrende ind i deres 

dagligdag. Et godt eksempel er FlexPen ® , 

verdens mest anvendte engangspen til dosering 

af insulin5 . Novo Nordisk lancerede 

en ny generation af FlexPen ® i 2008. 


Diabetesbehandling Forandring på dagsordenen 

Forandring på 

dagsordenen 

Novo Nordisks løfte om at ændre 

kursen på diabetes understøtter virksomhedens 

strategi inden for diabetesbehandling. 

Indsatsen drives af tre 

ambitioner: at prioritere diabetikere, 

at forbedre behandlingsresultater 

og at knække kurven på den globale 

diabetesepidemi. 

Med sine Changing Diabetes ® initiativer 

støtter Novo Nordisk implementeringen 

af FN-resolutionen om diabetes, der skal 

skabe bedre adgang til diabetesbehandling. 

Resolutionen, som blev vedtaget i 

december 2006, opfordrer FN-medlemsstaterne 

til at udvikle nationale politikker 

til forebyggelse og behandling af diabetes 

– sammen med udviklingen af bæredygtige 

sundhedssystemer. 

Diabetes må prioriteres 

Formålet med Novo Nordisks Global 

Changing Diabetes ® Leadership Forum er 

at få sat diabetes på den sundhedspolitiske 


dags orden. Initiativet opfordrer til handling 

og arbejder på at skabe bedre behandlingsresultater 

gennem deling af erfaringer, 

som kan føre til bedre resultater. Det andet 

internationale forummøde blev holdt i 

november 2008 i Moskva under temaet 

“Hvis ikke vi tackler den 

diabetesepidemi, der nu 

breder sig i verden, er 

jeg bange for, at mange 

af vores ambitioner for 

fremtiden vil være ganske 

umulige at opnå.” 

Kofi Annan 

Tidligere generalsekretær for FN 

Tidligere FN-generalsekretær Kofi Annan med 

Novo Nordisks Lise Kingo, koncerndirektør med 

ansvar for Corporate Relations, ved ’Unite to 

Change Diabetes’ lederskabsforummet i Moskva. 

‘Unite to Change Diabetes’. Det skete på 

initiativ af den russiske diabetesforening. 

Hovedtaleren var den tidligere FN-generalsekretær 

Kofi Annan. 

“Når folk engagerer sig, fi nder politikerne 

ofte modet til at gøre det rigtige,” sagde 

han og pegede på den globale fond for 

hiv/aids som en mulig model for diabetes. 

Bedre behandling prioriteres af den 

nuværende russiske regering. Diabetes og 

tilknyttede komplikationer er den tredjestørste 

dødsårsag i Rusland efter hjertekar-sygdom 

og kræft. 

Omkring 300 behandlere, regionale embedsmænd 

og regeringsrepræsentanter 

samt internationale og nationale patientorganisationer 

deltog i forummdet, 

hvor de vedtog en resolution om 

forbedring af behandlingskvaliteten. 

Et pilotprojekt for bedre diabetesscreening 

og -diagnosticering blev også

lanceret med henblik på at opnå bedre 

behandlings resultater. 

I 2009 vil Novo Nordisk koordinere et 

Forum med fokus på diabetesudfordringen 

i Kina. 

Forbedret behandling 

Novo Nordisks IMPROVE program tager 

fat i problematikken med utilstrækkelig 

diabetesbehandling. Programmet understøttes 

af Changing Diabetes ® barometeret, 

der samler de bedste eksempler 

på forebyggelse og behandling af diabetes. 

Barometeret indeholder et sæt 

kvalitetskriterier, som følger internationale 

retningslinjer, herunder målsætninger for 

blodsukker, blodtryk, vægtkontrol og fedtstoffer. 

Det måler også patienters oplevede 

livskvalitet og de direkte og indirekte 

behandlingsomkostninger. Ved at skabe 

større gennemsigtighed sigter man på at 

give politikere og behandlere det bedst 

mulige grundlag for at træffe beslutninger, 

for derigennem at skabe bedre behandlingsresultater 

og samtidig reducere de 

samlede sundhedsomkostninger. 

Ved udgangen af 2008 havde over 70 

lande indleveret data til Changing 

Diabetes ® barometerets onlineverdenskort, 

der lanceres i 2009. Kortet viser 

status for diabetesbehandlingen i hele 

verden og er blevet til i et samarbejde 

med International Diabetes Federation. 

Kortet indeholder sundhedsøkonomiske 

oplysninger fra de steder, hvor data kan 

fremskaffes – bl.a. fra USA, hvor et studie 

påviste, at landets samlede diabetesomkost- 

ninger overstiger 217 mia. amerikanske dollars 

6 . Studiet, som var bestilt af Novo Nordisks 

National Changing Diabetes Program ® , 

viser, at der ud over omkostninger på de ca. 

174 mia. dollars, der generelt anses for at 

være prisen for de kendte diabetestilfælde 

i 2007, også er andre omkostninger. De 

omfatter bl.a. 18 mia. dollars til de 6,3 millioner 

mennesker med ikke-diagnosticeret 

diabetes, 25 mia. dollars til de 57 millioner 

voksne amerikanere med prædiabetes og 

623 mio. dollars til 180.000 gravide med 

diagnosen graviditetsdiabetes. 

At knække kurven 

I 2025 forventes det, at der vil være 380 

millioner mennesker, der vil have behov for 

diabetesbehandling resten af livet. Det er 

en væsentlig udfordring for den samfundsøkonomiske 

udvikling. Hvert 10. sekund 

får to mennesker diabetes, og ét menneske 

dør af sygdommens komplikationer. 

På én generation er udbredelsen af diabetes 

på verdensplan seksdoblet. 

Skønt diabetes endnu ikke kan kureres, 

så kan den behandles og i mange 

tilfælde endda forebygges. Novo Nordisks 

globale oplysningskampagne, der omfatter 

Changing Diabetes ® bussen, øger 

opmærksomheden omkring de personlige 

og samfundsmæssige risici ved diabetes. 

Gennem sine National Changing Diabetes ® 

programmer fremmer Novo Nordisk en 

bedre uddannelse af behandlere samt 

større adgang til diabetesscreening, og 

det kan på sigt være med til at redde liv 

og spare væsentlige omkostninger. Indsatsen 

for at opbygge kapacitet beskrives på 

s. 6–7. 

Flere end 40.000 mennesker besøgte Changing Diabetes ® Village i Kairo på Verdensdiabetesdagen i 2008. 

Diabetesbehandling Forandring på dagsordenen 

Drivkraft for 

forandring i Tyrkiet 

Den stigende udbredelse af diabetes er 

særlig markant i udviklingsmarkeder som 

Tyrkiet. Med overgangen i 2004 til et frit 

lægemiddelmarked med tilskudsordninger 

fi k fl ere mennesker adgang til behandling 

i et land, hvor udbredelsen af diabetes er 

højere end verdensgennemsnittet (7,8% 

mod 5,9%). Omkring 3,2 millioner mennesker 

har sygdommen, og dette tal ventes 

næsten fordoblet til 5,5 millioner i 2025. 

Mange er dårligt regulerede. 

I 2007 iværksatte Tyrkiet en national plan 

for oplysning om og behandling af diabetes 

og et tyrkisk Diabetes Control Project. Formålet 

med projektet er at uddanne læger i 

bedre diabetesbehandling, og ved udgangen 

af 2008 var det nået ud til ca. 700 

læger, 200 sygeplejersker og 750 patienter. 

Novo Nordisk var en af drivkræfterne bag 

disse aktiviteter som led i indsatsen for at 

bringe diabetes højere op på dagsordenen 

i det tyrkiske sundhedssystem. Siden oprettelsen 

af et tyrkisk datterselskab i 1993 

har Novo Nordisk arbejdet tæt sammen 

med sundhedsmyndigheder, behandlere 

og patienter om sponsorering af informationsmateriale, 

tv- og radioprogrammer 

om diabetes, diabeteskongresser for læger 

samt møder, hvor diabetikere kan lære at 

leve bedre med deres sygdom. 

Novo Nordisk er førende på det tyrkiske 

marked. Blandt Novo Nordisks top 10markeder 

har Tyrkiet den største markedsandel 

for den basale insulin, Levemir ® . 

Motivationen og engagementet blandt 

medarbejderne er stort, og personaleomsætningen 

er usædvanlig lav. 

Som i alle andre hurtigtvoksende lægemiddelmarkeder 

er der også udfordringer som 

stigende konkurrence, pres på priserne og 

øget regulering af industrien. Alligevel er 

Tyrkiet blevet et foregangsland, fordi man 

har erkendt behovet for ressourcer til diabetes 

og andre kroniske sygdomme. 

“Forbedring af diabetesbehandlingen 

gavner ikke bare livskvaliteten for millioner 

af mennesker, den medfører på sigt også 

stor reduktion i sundhedsomkostningerne 

på grund af færre komplikationer og 

bedre behandlingsresultater. Det er jo det, 

Changing Diabetes ® handler om,” siger 

Mads Bo Larsen, leder af Novo Nordisks 

regionskontor i Nær- og Mellemøsten og 

direktør for Novo Nordisk i Tyrkiet. 


Diabetesbehandling Bedre adgang til behandling 

Bedre 

adgang til 

behandling 

Novo Nordisk skaber langsigtede løsninger, 

der rækker langt ud over virksomhedens 

egen indsats. Udgangspunktet 

er en mangeårig tradition for 

partnerskaber på sundhedsområdet. 

Virksomhedens tilgang til forbedret 

adgang følger principperne i FN’s 

Global Compact om respekt for menneskerettigheder 

og FN’s 2015-mål. 

Novo Nordisks omfattende programmer 

inden for diabetesbehandling retter 

sig mod de mest underprivilegerede og 

udsatte befolkningsgrupper med den dårligste 

adgang til behandling. Det drejer sig 

om mennesker, der bor i lande, som af FN 

defi neres som mindst udviklede, foruden 


lavindtægtsgrupper i vækstøkonomier, 

migrantarbejdere i industrialiserede lande 

samt kvinder og børn. 

Prisen for behandling er en væsentlig 

barriere, men der er andre forhindringer, 

der er lige så kritiske. Det gælder bl.a. 

manglende opmærksomhed om diabetes, 

utilstrækkelig viden om diagnosticering 

og behandling, mangel på hospitaler og 

klinikker, som kan tilbyde diabetesbehandling, 

og mangel på nationale sundhedsstrategier, 

der kan tackle epidemien. Novo 

Nordisk søger at overvinde disse barrierer 

ved at opbygge bæredygtige løsninger, 

som kan afhjælpe problemerne her og 

nu, samtidig med at der opbygges den 

Under Verdensdiabetesfondens topmøde i Indien i 2008 hilste administrerende direktør Lars Rebien 

Sørensen på lederen af et kursus om sund kost. 

fornødne kapacitet til også at skabe langsigtede 

løsninger. 

Insulin giver børn i Afrika en fremtid 

Generelt er det vanskeligt at få adgang til 

insulin i fattige lande. Men selv på hospitaler, 

hvor der er insulin til rådighed, er der 

mange børn, der dør. Forældre mangler 

ofte penge til at betale for transport til 

hospitalerne. Og fordi diabetes hos børn 

viser sig som en akut krise, får de ofte en 

forkert diagnose og en forkert og undertiden 

fatal behandling. 

I december 2008 offentliggjorde Novo 

Nordisk et ambitiøst femårigt projekt, som 

skal give disse børn en fremtid. Programmet 

hedder ‘Changing the Future for 

Children with Diabetes’ og iværksættes i 

2009, i første omgang i Uganda, Tanzania, 

Guinea-Conakry, Den Demokratiske Republik 

Congo og Cameroun. Der vil blive 

etableret en række satellitcentre omkring 

eksisterende hospitaler og klinikker, hvor 

diagnose, patientundervisning og registrering 

samt uddannelse af behandlere 

skal foregå. Selve behandlingen, herunder 

gratis insulin, stilles også til rådighed. 

Programmet understøtter FN-målet om 

at reducere børnedødelighed, og ideen 

kommer fra et program udviklet af Novo 

Nordisk i 2006 i Tanzania. Børn med type 

1-diabetes bliver henvist til specialbehandling 

på en Novo Nordisk-støttet diabetesklinik, 

hvilket har ført til et dramatisk fald 

i børnedødeligheden, ligesom antallet af 

akutte indlæggelser også er faldet. Ved at 

udvide programmet er ambitionen at nå 

ud til 10.000 børn i 2013. 

En bedre prissætning 

Novo Nordisk har siden 2001 arbejdet for 

at forbedre adgangen til behandling og 

livsvigtig medicin for mennesker, som bor 

i de mindst udviklede lande. Et centralt 

initiativ er tilbuddet om insulin til de offentlige 

sundhedsmyndigheder i verdens 

mindst udviklede lande til en pris, der 

ligger på højst 20% af gennemsnitsprisen 

for insulin i den vestlige verden. I 2008 

lanceredes pilotprojekter i seks lande for 

at sikre, at denne fordelagtige pris rent

faktisk kom diabetikerne til gode. Blandt 

andet er insulinpriserne på det private 

marked blevet sat ned, og Novo Nordisk 

er gået i dialog med lokale agenter om 

at reducere avancer og samarbejder med 

regeringer om centraliseret indkøb af 

insulin er iværksat. 

Kvinder i risikozonen 

Børn født af mødre med graviditetsdiabetes 

har otte gange større risiko for selv 

at udvikle diabetes, og mødrene har 70% 

risiko for at få diabetes igen. Novo Nordisk 

satte nyt fokus på dette problem sammen 

med den danske udviklingsminister, 

Global Alliance for Women’s Health og 

Verdensdiabetesfonden ved et lederforum 

i 2008. Som led i sit engagement 

i FN’s 2015-mål om ligestilling mellem 

kønnene og større indfl ydelse til kvinder 

arbejder Novo Nordisk nu sammen med 

sine partnere om at fi nde svar på sammenhængen 

mellem kvinder, diabetes 

og udvikling. Virksomheden vil også øge 

sit fokus på kvinder og diabetes gennem 

andre diabetesaktiviteter i udviklingslande. 

Disse omfatter bl.a. screeningprogrammer 

og oplysningskampagner. 

Læs mere på annualreport2008. 

novonordisk.com/how-we-perform/ 

access-to-health/default.asp. 

Verdensdiabetesfonden 

(WDF) 

I anerkendelse af Verdensdiabetesfondens 

resultater i de første fem år godkendte 

Novo Nordisk-aktionærer ved generalforsamlingen 

i marts 2008 en ny donation på 

op til 575 mio. kr. over de næste 10 år. 

Hertil kommer næsten 500.000 kr., som i 

2008 blev doneret af Novo Nordisk-ansatte 

til specifi kke fundraisingprojekter for WDF. 

WDF har sponsoreret 182 projekter i 83 

lande med fokus på oplysning, uddannelse 

Novo Nordisk-laborant Anja Lægaard Almind arbejdede som frivillig på en diabetes-sommerlejr for børn i 

Tanzania. 

og opbygning af kapacitet på lokalt, regionalt 

og globalt niveau. Den totale projektportefølje 

er nået op på 191,4 mio. amerikanske 

dollars, hvoraf 62,2 mio. dollars blev 

doneret af WDF. Ud fra resultaterne til dato 

anslås det, at 66 millioner mennesker vil få 

gavn af initiativer, der støttes af WDF. 

Resultater 

• 5.103.470 mennesker har deltaget i 

4.427 screeninglejre. 

• 2.876.565 mennesker er blevet screenet 

for diabetes. 

Diabetesbehandling Bedre adgang til behandling 

• 229.829 mennesker er blevet 

behandlet på de 754 WDF-sponsorerede 

klinikker. 

• 14.433 læger, 12.835 sygeplejersker og 

27.852 paramedicinere er blevet uddannet. 

• 32.090 tilfælde af diabetisk øjensygdom, 

og 21.991 øjne og 18.232 fødder 

er blevet reddet. 

Læs mere på worlddiabetesfoundation.org. 


Biopharmaceuticals Styrket fokus inden for biopharmaceuticals 

Styrket fokus 

inden for 

biopharmaceuticals 

Novo Nordisks ambition er at tilbyde 

produkter og serviceydelser, som gør 

en forskel. Gennem årene har virksomheden 

opbygget en meget specialiseret 

ekspertise inden for proteinmodifi kation 

og -formulering. Dens fokus på 

hæmofi li, infl ammation og behandling 

med humant væksthormon og hormonpræparater 

(HRT) bygger på denne 

ekspertise samt på årtiers erfaring med 

kroniske og autoimmune lidelser. 

Udvidet hæmofi li-pipeline 

NovoSeven ® har siden introduktionen for 

12 år siden været førstevalgsbehandling, 

når det gælder blødninger hos hæmofi lipatienter 

med inhibitorer (antistoffer). 

Eftersom NovoSeven ® er så effektivt til at 

standse blødninger, søgte virksomheden 

myndighedsgodkendelse af produktet til 

kritiske og alvorlige blødninger. Håbet var, 

at NovoSeven ® kunne reducere alvorlige 

blødninger i tilfælde, hvor ingen anden 

behandling eksisterer. Det viste sig imidlertid 

vanskeligt at påvise effekten på alvorlige, 

traumatiske skader på en måde, som 

kunne tilfredsstille myndighederne, og 

Novo Nordisk måtte derfor indstille denne 

forskning i 2008. 

18 

15 

12 

9 

6 

3 

0 



Mia. kr. 

2004 2005 2006 2007 2008 

Blødningsbehandling (NovoSeven ® ) 


Hormonpræparater (HRT) 

Øvrigt 


Der lanceres dog fortsat nye og mere 

bruger venlige udgaver af NovoSeven ® , 

herunder lanceringen i 2008 af en 

temperaturstabil formulering, som kan 

forkorte tiden til behandling både i og 

uden for hjemmet og hospitalsmiljøet. 

NovoSeven ® blev udviklet for at tilgodese 

behovene hos de ca. 3.500 hæmofi lipatienter 

i hele verden, der har udviklet 

inhibitorer. Novo Nordisks ambition 

er at udvikle nye stoffer baseret på 

andre koagulationsfaktorer for også at 

kunne tilbyde behandling til de fl ere end 

300.000 mennesker med hæmofi li A og 

B (blødersygdom). 

Hæmofi libehandling kræver i dag hyppige 

intravenøse infusioner. Novo Nordisks 

pipeline omfatter både langtidsvirkende 

præparater, der kan nedsætte doseringshyppigheden, 

og produkter, der muliggør 

en mere brugervenlig dosering under 

huden. 

Som led i virksomhedens udvidede fokus 

på hæmofi li generelt har Novo Nordisk i 

2008 overtaget immaterielle rettigheder 

fra sin mangeårige partner Neose Technologies 

Inc. Brugen af Neoses beskyttede 

glycoPEGyleringsteknologi gør det 

muligt at forlænge proteinernes halveringstid 

og dermed reducere behandlingshyppigheden. 

Mangeårig proteinekspertise 

gavner infl ammationsindsatsen 

Novo Nordisks mangeårige erfaringer 

med proteiner og behandling af kroniske 

sygdomme giver virksomheden et godt 

udgangspunkt for også at rette blikket 

mod udækkede medicinske behov inden 

for infl ammation. Mange infl ammatoriske 

tilstande har også autoimmune egenskaber, 

i lighed med type 1-diabetes. 

I indsatsen for at styrke infl ammationsforskning 

og -udvikling udnyttes de 

danske forskningskompetencer, samtidig 

med, at der etableres et nyt, specialiseret 

forskningscenter i Seattle, Washington. I 

2010 regner virksomheden med at have 

omkring 80 forskere, der arbejder med 

infl ammation på det amerikanske center. 

Milepæle i 2008 

• Novo Nordisk lancerer en 

temperaturstabil formulering 

af NovoSeven ® . 

• Novo Nordisk fejrer 20-årsjubilæet 

for lanceringen af 

Norditropin ® . 

• Novo Nordisk etablerer et nyt 

center for infl ammationsforskning 

i Seattle, USA. 

• Novo Nordisk påbegynder fase 

3-studier med rekombinant FXIII 

til behandling af medfødt FXIIImangel. 

• Novo Nordisk fastholder sin 

førende position på markedet 

for Vagifem ® , verdens bedst sælgende 

østrogenprodukt til lokal 

behandling. 

• Novo Nordisk lukker fase 3studiet 

med NovoSeven ® til 

traumebehandling og lukker 

derfor også hæmostasecentret 

i North Brunswick, New Jersey, 

USA, hvilket berører 26 ansatte. 

• Novo Nordisk lukker fase 3studiet 

med Norditropin ® til 

behandling af dialysepatienter 

med lavt serum albumin (LSAD). 

“Der er kolossalt mange mennesker med 

autoimmune, infl ammatoriske tilstande, 

som har udækkede medicinske behov, 

selv med de bedste eksisterende behandlingsmuligheder,” 

siger Don Foster, 

leder af Novo Nordisks nye center for 

infl ammations forskning i Seattle. 

I 2008 påbegyndte Novo Nordisk fase 1studier 

med anti-IL20 og anti-C5aR – to 

stoffer, som er under udvikling til behandling 

af psoriasisgigt, kronisk leddegigt og 

systemisk lupus erythematosus. Virksomheden 

indgik også en samarbejdsaftale

med VLST Corporation, en Seattle-baseret 

biotekvirksomhed. Sammen vil Novo 

Nordisk og VLST iværksætte et forskningsprogram 

og udvikle produktkandidater 

inden for autoimmune og infl ammatoriske 

sygdomme. 

Førende på markedet 

for humant væksthormon 

Novo Nordisk er på vej til at blive verdens 

førende virksomhed inden for humant 

væksthormon, med solide salgstal for 

Norditropin ® – det eneste fl ydende væksthormonprodukt, 

der ikke skal opbevares 

på køl, og som er klar til brug i et engangsdoseringssystem. 

Novo Nordisks avancerede doseringsteknologi 

bruges til Norditropin ® . Det har krævet 

mange års forskning at fi nde de enkleste 

og mest brugervenlige måder at injicere 

proteinmolekylerne på, og strategien på 

tværs af produktlinjerne er at skabe bedre 

formuleringer og brugervenlige doseringssystemer, 

som tilsammen kan give de 

bedste behandlingsresultater. 

Norditropin ® salget er steget 12% årligt 

gennem de sidste fem år, og på mange 

markeder er det nu det bedst sælgende 

produkt inden for humant væksthormon. 

Et langtidsvirkende humant væksthormon 

til brug én gang om ugen i et engangsdoseringssystem 

er nu i pipelinen. 

I 2008 blev Norditropin ® godkendt i USA 

til behandling af børn med lav fødselsvægt 

(Small for Gestational Age, SGA). I USA 

fødes omkring 100.000 børn årligt med 

denne diagnose. Et 13-årigt klinisk studie 

med SGA-børn, der behandles med 

Norditropin ® , har vist, at 63% af dem 

opnåede en normal højde, da de blev 

voksne. 

30 

25 

20 

15 

10 

5 


Global markedsandel, målt i værdi 

% 

Norditropin® 

0 

2004 2005 2006 2007 2008 

Novo Nordisk besluttede i oktober 2008 at 

lukke fase 3-studiet med Norditropin ® til 

dialysepatienter med lavt serumalbumin. 

Studiet blev påbegyndt i 2007, og beslutningen 

om at lukke skyldes ikke manglende 

sikkerhed, men derimod vanskeligheder 

med at rekruttere patienter til studiet, 

hvilket ville påvirke studiets resultater. 

Lokal østrogenbehandling og 

lavdosis-hormonpræparater (HRT) 

Novo Nordisk udbygger også sit lederskab 

på markedet med Vagifem ® , verdens 

bedst sælgende østrogenprodukt til lokal 

behandling. 

Generisk konkurrence til Activelle ® 

(Activella 1,0 mg/0,5 mg i USA) har siden 

midten af 2008 ædt sig ind på virksomhedens 

markedsandel i USA. Derimod har 

Biopharmaceuticals Styrket fokus inden for biopharmaceuticals 

Patrick Moll, som har en vækstforstyrrelse, bor med sine forældre i Wuppertal, Tyskland. 

Activella 0,5 mg/0,1 mg, lanceret i 2007, 

ingen nuværende generisk konkurrent. 

Novo Nordisks holdning er fortsat, at HRT 

bør udskrives i den lavest mulige effektive 

dosis i kortest mulig tid afpasset efter behandlingsmål 

og risici hos den enkelte. 

Don Foster er leder af Novo Nordisk Infl ammation 

Research Center i Seattle. Han er ekspert i 

autoimmunitet og koagulationsbiologi, har udgivet 

fl ere end 120 videnskabelige afhandlinger og er 

indehaver af 45 udstedte patenter. 


Biopharmaceuticals At leve med hæmofi li 

At leve med hæmofi li 

Paul Mahoney har haft hæmofi li med 

inhibitorer så langt tilbage, som han 

kan huske, men det har ikke bremset 

ham. “Jeg har aldrig pakket mig selv 

ind i vat, og derfor har jeg haft mange 

blødninger,” siger han. 

Som dreng fi k han fjernet en visdomstand: 

“Det blødte og blødte – det var så alvorligt, 

at jeg var i livsfare,” husker han. 

Efterhånden som han blev ældre, lærte 

han at håndtere sine blødninger selv. “Alle 

mine led har en historie at fortælle,” siger 

han. “Nogle er mere medtagne end andre, 

men jeg klarer mig og klager ikke. Min 

holdning er, at jeg må leve med og lære 

af min sygdom, og jeg tror fuldt ud på 

sloganet ‘carpe diem’ – det handler om at 

leve i nuet.” 

I dag lever Paul Mahoney et aktivt liv i en 

lille kystby i Cornwall, England, hvor han 


Paul Mahoney har hæmofi li med inhibitorer; billedet er taget nær hans hjem i England. 

arbejder som webdesigner og dyrker sejlsport 

og naturfotografi . Selv om han har 

fået gigt på grund af sine beskadigede led, 

er Paul taknemmelig for at have adgang til 

pålidelig behandling. 

“Min krop giver mig lov til at lave det 

meste af det, jeg vil. Selvfølgelig bliver det 

sværere, efterhånden som jeg bliver ældre. 

Men det gælder jo i nogen grad for alle. 

Jeg mener, at verden er derude, og det er 

op til mig at udnytte alt, hvad den har at 

tilbyde.” 

I mere end 10 år har Novo Nordisk forbedret 

behandlingen af mennesker som Paul 

Mahoney, der har hæmofi li med inhibitorer. 

Han bruger NovoSeven ® , der stadig er 

den eneste rekombinante behandling til 

rådighed for mennesker med inhibitorer. 

I 2008 begyndte han at bruge den nye 

temperaturstabile NovoSeven ® , som ikke 

skal opbevares på køl. 

“Jeg lever et ret aktivt liv 

og elsker især sejlsport, 

så det er en stor hjælp, 

at jeg kan få fat i min 

behandling, så snart jeg 

har brug for den. Hertil 

kommer, at mængden, 

som skal injiceres, er mindre, 

hvilket giver mindre 

ubehag, hver gang jeg 

behandler en blødning.” 

Paul Mahoney 

Hæmofi lipatient

Ændrede muligheder 

for mennesker med 

hæmofi li 

Novo Nordisks forskningsog udviklingsindsats 

inden for hæmofi li med 

inhibitorer begyndte for 20 år siden, og 

i dag er NovoSeven ® stadig den eneste 

rekombinante behandling på markedet. 

Virksomhedens forståelse for de behov, 

som mennesker med hæmofi li – både 

med og uden inhibitorer – har, afspejles i 

indsatsen for at ændre mulighederne for 

alle med hæmofi li. Novo Nordisk har sat et 

ambitiøst klinisk udviklingsprogram i gang 

og er ved at opbygge en af branchens 

bredeste hæmofi liporteføljer. 

Novo Nordisk har gennem mange år 

arbejdet på at forbedre de eksisterende 

behandlingsstandarder gennem oplysning, 

undervisning og uddannelse af behandlere 

og patienter. 

I USA tilbyder virksomheden en række 

uddannelsesbevillinger og priser for særlig 

indsats, foruden generel information til 

patienter på changingpossibilities-us.com. 

SevenSecure ® er et hjælpeprogram, som 

tilbyder økonomisk og forsikringsmæssig 

støtte til hæmofi lipatienter med inhibitorer. 

I samarbejde med den franske bløderforening 

yder Novo Nordisk støtte til rundbordsmøder, 

hvor patienter og behandlere 

kan drøfte behandlingsspørgsmål og alle 

de andre udfordringer, som sygdommen 

indebærer. 

I Sydafrika, hvor hæmofi li som oftest er 

udiagnosticeret og dårligt behandlet, sponsorerede 

Novo Nordisk i 2008 en mobil 

uddannelsesenhed i samarbejde med South 

African Haemophilia Foundation og den 

lokale sundhedsstyrelse. Gennem dette 

program blev fl ere end 1.300 sydafrikanere 

screenet for hæmofi li i 2008. 

Peter Sinclair, her sammen 

med sin familie, har levet med 

hæmofi li i mere end 40 år. 

Biopharmaceuticals Ændrede muligheder for mennesker med hæmofi li 


Haemophilia Foundation 

Hæmofi li er en overset og underprioriteret 

sygdom i udviklingslandene, hvor 75% 

af verdens hæmofi lipatienter bor. Mange 

af dem får alvorlige komplikationer og 

dør tidligt. Ved at opbygge et netværk af 

globale partnere, som deler erfaringer og 

god praksis, er Novo Nordisk Haemophilia 

Foundation (NNHF) med til at forbedre 

behandlingen af patienter med hæmofi li 

og beslægtede koagulationsforstyrrelser. 

Blandt andet støtter NNHF aktiviteter inden 

for oplysning, kapacitetsopbygning og 

sygdomslindring. I disse projekter arbejder 

NNHF sammen med behandlere, patientorganisationer 

og sundhedsministerier. 

I 2008 blev der ydet støtte til 25 projekter 

i 22 lande i Sydamerika, Nordafrika, Sydafrika, 

Asien, Mellemøsten og Østeuropa. 

Fire stipendier blev tildelt læger fra Kina, 

Irak og Thailand til videreuddannelse inden 

for diagnose og behandling af hæmofi li. 

I Venezuela bragte NNHF hæmofi li behandlingen 

ud til landområder, der ikke har haft 

en sådan. Et tværfagligt team fokuserede 

på uddannelse af patienter og læger samt 

på forbedringer i samarbejdet mellem 

patientforeninger og de lokale sygehuse til 

gavn for ca. 1.300 patienter og pårørende. 

Programmet omfattede hele landet og 

øgede antallet af diagnosticerede tilfælde 

af hæmofi li fra ca. 1.300 til fl ere end 

1.700. Desuden blev der uddannet 250 

behandlere. Resultatet var et stærkere 

hæmofi libehandlingssystem, øget opmærksomhed 

og oprettelse af et landsdækkende 

hæmofi linetværk. 

I NNHF-projektet i Polen blev hæmofi libehandlingen 

decentraliseret fra to centre i 

Warszawa til yderligere 17 regionale blodcentre, 

og en nyoprettet ekspert gruppe 

udviklede nationale retningslinjer for 

behandling af sygdommen. Næsten 500 

behandlere blev uddannet, og under en 

screeningkampagne blev fl ere end 1.000 

mennesker undersøgt og registreret. 

Læs mere på nnhf.org. 


Aktionærinformation God selskabsledelse 

God 

selskabsledelse 

Novo Nordisk indgår i Novo Gruppen, 

der består af en række selvstændige 

virksomheder med en fælles historie 

og fælles værdier, herunder holdingselskabet 

Novo A/S, der er ejet 100% 

af Novo Nordisk Fonden. 

God selskabsledelse handler om den måde, 

en virksomhed ledes og kontrolleres på, 

og om de overordnede principper og 

strukturer, der regulerer samspillet mellem 

virksomhedens ledelsesorganer, dens ejere 

og andre interessenter. 

Rammer 

Eksterne kodekser og myndighedskrav samt 

interne regler udgør rammerne for Novo 

Nordisks model for god selskabs ledelse. 

Novo Nordisk efterlever de gældende 

børsregler i Danmark, USA og Storbritannien. 

Virksomheden efterlever desuden 

fuldt ud de danske anbefalinger for god 

selskabsledelse og overholder generelt 

kodekserne for god selskabsledelse for 

udenlandske virksomheder noteret på 

børserne i New York og London. 

Novo Nordisks værdier er i overensstemmelse 

med principperne for god 

selskabsledelse, og Novo Nordisk Way of 

Management beskriver virksomhedens 

værdibaserede ledelsesmodel (se s. 20). 

Ledelse 

Ansvar over for aktionærerne 

Novo Nordisk står til ansvar over for 

aktionærerne for virksomhedens resultater. 

Novo Nordisk søger løbende gennem 

intern kontrol, assurance og uafhængig revision 

at give de mest korrekte, komplette 

og pålidelige oplysninger i virksomhedens 

fi nansielle og ikke-fi nansielle årsrapportering. 

Rapporteringen bidrager til, at 

aktionærerne kan vurdere bestyrelsens 

og ledelsens handlinger. 

Aktionærernes rettigheder 

Novo Nordisks aktiekapital er opdelt i 

A- og B-aktier. Alle A-aktierne ejes af 

Novo A/S, et unoteret dansk aktieselskab 


ejet 100% af Novo Nordisk Fonden, som 

er en erhvervsdrivende fond. B-aktierne 

er noteret på børserne i København og 

London og i form af ADR’er på New York 

Stock Exchange. Hver A-aktie a 1 kr. giver 

ret til 1.000 stemmer, mens hver B-aktie a 

1 kr. giver ret til 100 stemmer (se s. 50). 

Særlige rettigheder, der knytter sig til 

A-aktierne, er bl.a. fortegningsret i tilfælde 

af en udvidelse af A-aktiekapitalen 

og forkøbsret i tilfælde af salg af A-aktier 

og fortrinsret til udbytte, såfremt udbyttet 

er under 0,5%, mens B-aktier har fortrinsret 

til udbytte mellem 0,5% og 5%, 

og B-aktier har fortrinsret ved likvidation. 

Novo Nordisk mener, at den nuværende 

aktie- og ejerstruktur er hensigtsmæssig 

for selskabets langsigtede udvikling. Virksomhedens 

gennemsigtige aktiestruktur er 

til gavn for aktionærerne, der på forhånd 

kender til hver aktieklasses forholdsmæssige 

stemmeværdi. 

Novo Nordisk har ikke kendskab til nogen 

aktionæraftaler om udøvelse af stemmerettigheder 

eller kontrol over selskabet. 

Aktionærerne har den endelige myndighed 

over selskabet og udøver deres ret til at 

træffe beslutninger vedrørende Novo Nordisk 

på generalforsamlingerne enten ved 

personligt fremmøde eller gennem fuldmagt. 

Beslutninger kan generelt vedtages 

ved simpelt fl ertal, mens beslutninger om 

vedtægtsændringer kræver vedtagelse af 

mindst to tredjedele af de afgivne stemmer 

og den repræsenterede aktie kapital, medmindre 

aktieselskabsloven stiller skærpede 

krav. På den ordinære generalforsamling 

godkender aktionærerne årsrapporten 

og eventuelle ændringer til vedtægterne, 

ligesom de også vælger medlemmer til bestyrelsen 

foruden den uafhængige revisor. 

Alle aktionærer har ret til senest den 1. 

februar at fremsætte beslutningsforslag til 

optagelse på dagsordenen. Alle aktionærer 

har endvidere ret til at stille spørgsmål 

på generalforsamlingerne, som simultantolkes 

mellem engelsk og dansk og transmitteres 

som webcast. 

Novo Nordisk Fonden 

Fonden støtter Novo Nordisk i at nå sin 

vision og overholde charteret for virksomhederne 

i Novo Gruppen. Alle beslutninger 

om strategiske og driftsmæssige spørgsmål 

træffes udelukkende af Novo Nordisks bestyrelse 

og koncerndirektion. Et vist personsammenfald 

mellem bestyrelsesposterne 

hjælper med til at sikre, at Fonden og Novo 

Nordisk har en fælles vision og strategi. 

Bestyrelse 

Novo Nordisk har en todelt ledelsesstruktur, 

som består af bestyrelsen og koncerndirektionen. 

De to organer er uafhængige af 

hinanden, og ingen personer er medlem 

af dem begge. Bestyrelsen fastlægger på 

aktionærernes vegne den overordnede strategi 

og medvirker aktivt til at udvikle selskabet 

som en globalt arbejdende, fokuseret 

lægemiddelvirksomhed. Bestyrelsen fører 

tilsyn med koncerndirektionens beslutninger 

og dispositioner og kan udstede nye 

aktier eller tilbagekøbe aktier i henhold til 

de bemyndigelser, den har fået af generalforsamlingen, 

og som er ført til referat. 

Bestyrelsen består p.t. af 11 medlemmer, 

hvoraf syv er valgt af generalforsamlingen, 

og fi re er valgt af medarbejderne. 

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer 

vælges for et år ad gangen 

og kan genvælges. Bestyrelsesmedlemmer 

skal udtræde af bestyrelsen ved 

den første generalforsamling efter det 

fyldte 70. år. Formandskabet fremlægger 

forslag til nominering af generalforsamlingsvalgte 

medlemmer for bestyrelsen, 

hvor der tages hensyn til de nødvendige 

kompetencer og resultatet af bestyrelsens 

selvevaluering. Denne er baseret på 

spørgeskemaer, som danner udgangspunkt 

for vurderingen af, om det enkelte 

medlem af bestyrelsen og koncerndirektionen 

deltager aktivt i bestyrelsens 

drøftelser og bidrager med egne vurderinger. 

Revisions komitéen gennem fører 

en tilsvarende selvevaluering. 

Der sikres balance mellem fornyelse og 

kontinuitet, når kandidaterne nomineres. 

Lederudvælgelse har medvirket til at 

identifi cere bestyrelsesmedlemmer, der

opfylder disse kriterier. Fire af de generalforsamlingsvalgte 

bestyrelsesmedlemmer 

er uafhængige i henhold til de danske 

anbefalinger for god selskabsledelse, tre 

generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer 

har tilknytning til hovedaktionæren 

gennem bestyrelsesposter eller 

ledende stillinger, og to af disse har tillige 

tidligere været koncerndirektører i Novo 

Nordisk (se s. 46–47). 

I henhold til dansk lovgivning er medarbejderne 

i Novo Nordisk i Danmark berettiget 

til at have et antal repræsentanter 

i bestyrelsen svarende til halvdelen af 

antallet af generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer. 

De medarbejdervalgte 

bestyrelsesmedlemmer vælges for fi re år 

ad gangen og har samme rettigheder, 

pligter og ansvar som de øvrige bestyrelsesmedlemmer. 

Alle bestyrelsesmedlemmer deltog i 2008 

i alle otte bestyrelsesmøder samt den ordinære 

generalforsamling, dog med undtagelse 

af to møder, hvor henholdsvis et og 

to bestyrelsesmedlemmer var fraværende. 

For at sikre, at bestyrelsen er tilstrækkeligt 

velinformeret om selskabets drift, deltager 

koncerndirektørerne i bestyrelsesmøderne 

og har taleret, men ikke stemmeret; de 

deltager dog ikke under punkter, der er 

forbeholdt bestyrelsens interne drøftelse 

ved møderne. Koncerndirektørernes løbende 

tilbagemeldinger fra investormøder 

giver bestyrelsesmedlemmerne et indblik i 

større aktionærers syn på Novo Nordisk. 

Formandskab 

Bestyrelsen vælger en formand og en 

næstformand, der udgør bestyrelsens 

Novo Nordisks model for god selskabsledelse 

Ramme 

Eksterne 

kodekser og 

myndighedskrav 


Way of 

Management 

Formandskab 

Ledelsesstruktur 

Aktionærer 

Bestyrelse 

Revisionskomité 

Koncerndirektion 

Organisation 

formandskab. Formandskabet afholdt i 

2008 syv møder, og begge medlemmer 

deltog i møderne. Formandskabet udfører 

en række administrative opgaver, herunder 

planlægning af bestyrelsesmøder, for at 

sikre, at der er balance mellem fastlæggelse 

af overordnede strategier og tilsyn 

med virksomhedens økonomi og ledelse. 

Det gennemgår ligeledes investeringsporteføljen 

af materielle anlægsaktiver. 

Andre opgaver omfatter indstilling 

vedrørende afl ønning af medlemmer af 

bestyrelse og direktion samt forslag om 

nye bestyrelsesmedlemmer til valg på generalforsamlingen. 

I denne sammenhæng 

fungerer formandskabet i praksis som 

udvælgelseskomité og afl ønningskomité. 

Bestyrelsen genvalgte i marts 2008 Sten 

Scheibye som formand og Göran A. Ando 

som næstformand. 

Forsknings- og udviklingsfacilitator 

Bestyrelsen har udpeget en forskningsog 

udviklingsfacilitator, der skal bistå bestyrelsen 

og koncerndirektionen med at forberede 

bestyrelsens drøftelser vedrørende 

forskning og udvikling. Hovedopgaverne 

omfatter gennemgang af forskningsog 

udviklingsstrategierne samt vurdering af 

forskningsorganisationens konkurrencedygtighed, 

processer og projekter. 

Bestyrelsen genvalgte i marts 2008 Göran 

A. Ando som forskningsog udviklingsfacilitator. 

Revisionskomité 

Revisionskomitéen har p.t. to medlemmer, 

som er valgt af bestyrelsen. Begge 

opfylder det uafhængighedskrav, som det 

F&Ufacilitator 

Assurance og 

opfølgningsmetoder 

Finansiel revision 

og ikke-fi nansiel 

assurance 

Facilitering 

Organisational 

Audit 

Kvalitetsaudit 

Novo Nordisks model for god selskabsledelse danner ramme for, hvordan selskabet ledes, og de mål, det 

styrer mod (se også s. 20). 

Aktionærinformation God selskabsledelse 

amerikanske børstilsyn (SEC) har fastlagt. 

Revisionskomitéen holdt i 2008 fi re møder, 

som begge medlemmer deltog i. 

Revisionskomitéen bistår bestyrelsen med 

at føre tilsyn med: 

• De eksterne revisorer 

• Den interne revisionsfunktion 

• Proceduren for håndtering af eventuelle 

uregelmæssigheder i forbindelse med 

regnskaber, intern regnskabskontrol, 

revision eller spørgsmål vedrørende 

regnskabsafl æggelsen og forretningsetik 

(‘whistleblower’-funktion) 

• Regnskabsafl æggelsen, herunder de 

interne kontrolsystemers effektivitet, 

risikostyring og regnskabspraksis 

• Projektevaluering samt vurdering af 

projektets nytteværdi 

Bestyrelsen genvalgte i marts 2008 Kurt 

Anker Nielsen som formand og regnskabsekspert 

(i henhold til det amerikanske børstilsyns 

krav) og genvalgte Jørgen Wedel som 

medlem af revisionskomitéen. I januar 2009 

udpegede bestyrelsen Jørgen Wedel som 

regnskabsekspert (som defi neret af SEC). 

Hotlinefunktion 

(whistleblower-program) 

Mistanke om eventuelle overtrædelser af 

etisk forretningsadfærd og økonomisk svindel 

kan indberettes anonymt til revisionskomitéen 

pr. telefon eller via internettet på 

ni sprog, uden at indberetteren risikerer 

at blive udsat for disciplinære skridt eller 

repressalier. 

Kodekser og praksis 

for god selskabsledelse 

Novo Nordisk efterlever de danske anbefalinger for 

god selskabsledelse og overholder generelt – som 

udenlandsk børsnoteret udsteder – de gældende 

kodekser for god selskabsledelse fastlagt af børserne 

i London og New York, hvor Novo Nordisks 

hhv. B-aktier og ADR’er er noteret: 

• NASDAQ OMX København 

De danske anbefalinger for 

god selskabsledelse (2008) 

• New York Stock Exchange 

Corporate Governance Standards (2008) 

• London Stock Exchange 

The Combined Code (2008) 

De gældende kodekser og en detaljeret gennemgang 

af Novo Nordisks efterlevelse af disse kan ses 

på annualreport2008.novonordisk.com/ 

who-we-are/corporate-governance/compliance. 


Aktionærinformation Ledelsens afl ønning 

Enhver mistanke, klage eller anden henvendelse 

undersøges og registreres af 

revisionskomitéen. Eftersom Novo Nordisk 

ønsker at tilskynde til, at medarbejderne i 

god tro indberetter enhver overtrædelse, 

samtidig med at man søger at undgå at 

ødelægge uskyldige personers omdømme 

i forbindelse med uretmæssig mistanke 

om svig, gennemføres undersøgelserne 

under størst mulig fortrolighed, uden at 

der gås på kompromis med ønsket om en 

tilbundsgående og grundig undersøgelse. 

Selskabets ledelse 

Bestyrelsen har overdraget ansvaret for 

selskabets daglige drift til koncerndirektionen, 

som består af den administrerende 

direktør og fi re koncerndirektører (se s. 48). 

Koncerndirektionens ansvar omfatter virksomhedens 

organisation samt fordeling af 

ressourcer, fastlæggelse og implementering 

af strategier og politikker, retning og mål 

samt rettidig rapportering og information til 

bestyrelsen og Novo Nordisks interessenter. 

Koncerndirektionen mødes mindst én gang 

om måneden og ofte hyppigere. 

Bestyrelsen udpeger koncerndirektørerne 

og fastlægger deres afl ønning. Formandskabet 

fører tilsyn med koncerndirektørernes 

indsats. 

Ledelsens 

afl ønning 

Bestyrelsesmedlemmer 

Vederlaget til bestyrelsen svarer til vederlaget 

i andre større danske virksomheder, 

og nærmere oplysninger om vederlaget til 

de enkelte bestyrelsesmedlemmer kan ses 

på s. 80. 

Vederlaget til bestyrelsesmedlemmer godkendes 

af den ordinære generalforsamling 

i forbindelse med godkendelsen af årsrapporten, 

og eventuelle forslag til ændringer 

meddeles på forhånd. Fra og med 2009 vil 

vederlaget til bestyrelsen være et særskilt 

punkt på dagsordenen for den ordinære 

generalforsamling. 

Hvert bestyrelsesmedlem modtager et fast 

årligt vederlag. Bestyrelsesmedlemmerne 

modtager et fast beløb (basisvederlag), 

mens formandskabet får et multiplum 

heraf: Formanden modtager 2,5 gange 

basisvederlaget, og næstformanden 1,5 

gange basisvederlaget. Arbejde i revi- 


Assurance 

Ekstern revision 

Selskabets regnskabsafl æggelse samt 

de interne kontroller over rapporteringsprocessen 

gennemgås og revideres 

af en ekstern revisor, der er valgt på 

selskabets ordinære generalforsamling. 

Revisor varetager aktionærernes og 

offentlighedens interesser (se s. 114). 

Revisor indberetter væsentlige forhold 

af regnskabsmæssig art og væsentlige 

svagheder i det interne kontrolmiljø til 

bestyrelsen via revisions komitéen samt i 

revisionsprotokollen. 

Som led i Novo Nordisks erklærede målsætning 

om økonomisk, miljømæssig og 

social ansvarlighed medtager selskabet 

efter eget valg en assurance-erklæring om 

ikke-fi nansiel rapportering i årsrapporten 

(se s. 115). Revisor sikrer, at den ikke-fi nansielle 

rapportering er fuldstændig, dækker 

væsentlige aspekter og er lydhør over for 

aktionærerne. 

Intern revision 

Den interne revisionsfunktion yder uafhængig 

og objektiv assurance primært 

angående intern kontrol og ledelse. For 

at sikre, at funktionen arbejder uaf- 

sionskomitéen giver medlemmerne ret 

til en yderligere afl ønning på 0,5 gange 

basisvederlaget, mens formanden for 

revisionskomitéen modtager 1,25 gange 

basisvederlaget. 

De enkelte bestyrelsesmedlemmer kan påtage 

sig specifi kke ad hoc-opgaver, der ligger 

ud over bestyrelsens normale opgaver. 

I sådanne tilfælde fastsætter bestyrelsen et 

fast vederlag for arbejdet. Dette er tilfældet 

med forskningsog udviklings facilitatoren. 

Udgifter til f.eks. rejse og ophold i forbindelse 

med bestyrelsesmøder samt relevant 

uddannelse refunderes. På den ordinære 

generalforsamling i 2009 vil der blive stillet 

forslag om, at alle bestyrelsesmedlemmer 

med bopæl uden for Danmarks grænser 

skal modtage en fast rejsegodtgørelse 

pr. møde, de deltager i i Danmark. Der 

vil ikke blive udbetalt rejsegodtgørelse til 

bestyrelsesmedlemmerne i forbindelse med 

bestyrelsesmøder uden for Danmark. 

hængigt af selskabets daglige ledelse, 

godkendes dens charter, auditplan og 

budget af revisionskomitéen. Formanden 

for revisionskomitéen skal godkende 

ansættelse, afl ønning og eventuel afskedigelse 

af lederen af den interne revisionsfunktion. 

Intern kontrol 

Novo Nordisks risikostyring og interne 

kontrolmiljø med hensyn til rapporteringsprocesserne 

har til formål effektivt at 

kontrollere risikoen for væsentlig fejlinformation. 

En detaljeret beskrivelse af 

det implementerede interne kontrolmiljø 

og risikostyringssystemet i relation til de 

fi nansielle rapporteringsprocesser kan ses 

på novonordisk.com/about_us. 

Novo Nordisk efterlever den amerikanske 

Sarbanes–Oxley Act, Section 404, som 

kræver detaljeret dokumentation for tilrettelæggelse 

og gennemførelse af regnskabsafl 

æggelsen. Novo Nordisk skal sikre, at der 

ikke er væsentlige svagheder i de interne 

kontroller, som kunne føre til væsentlig 

fejlinformation i regnskabet. Selskabets 

konklusion og revisionens evaluering af 

disse processer fremgår af den såkaldte 

Form 20-F, der indsendes til det amerikanske 

børstilsyn. 

Bestyrelsesmedlemmerne får ikke tilbudt 

aktieoptioner, tegningsrettigheder eller 

andre incitamentsordninger. 

Koncerndirektører 

Formandskabet fremsætter forslag om 

koncerndirektørernes afl ønning, som skal 

godkendes af hele bestyrelsen. En oversigt 

over koncerndirektørernes løn for 2008 

kan ses på s. 81. 

Afl ønningen sammenholdes hvert år med 

niveauet i tilsvarende større danske virksomheder 

med internationale aktiviteter. 

Desuden vurderes afl ønningen i forhold til 

tilsvarende stillinger i den internationale 

lægemiddelindustri. 

Koncerndirektørernes afl ønning består af 

en fast grundløn, en kortsigtet kontant bonus, 

en langsigtet aktiebaseret incitamentsordning, 

pensioner og andre ydelser. Afl ønningen 

til koncerndirektører udstationeret

i udlandet på Novo Nordisks foranledning 

sker på basis af det gældende lønniveau 

i Danmark, herunder ret til pension. Der 

udbetales desuden et ekstra udstationeringstillæg 

i udstationeringsperioden. 

Den kortsigtede kontante bonusordning 

kan give en maksimal årlig udbetaling 

svarende til fi re måneders fast grundløn 

plus pensionsbidrag. Den langsigtede incitamentsordning 

kan medføre en maksimal 

årlig tildeling svarende til otte måneders 

fast grundløn plus pensionsbidrag. 

Grundløn 

Koncerndirektørernes grundløn udgør 

mellem 40% og 60% af afl ønningens 

samlede størrelse. 

Kortsigtet incitamentsordning 

Den kortsigtede incitamentsordning består 

af en kontant bonus, der er betinget af 

opnåelsen af forud fastsatte funktionsmæssige 

og individuelle forretningsmål for 

den enkelte koncerndirektør. Målene for 

den administrerende direktør fastlægges 

af formanden for bestyrelsen, mens 

målene for koncerndirektørerne fastlægges 

af den administrerende direktør. 

Bestyrelsens formand vurderer, i hvor høj 

grad den enkelte koncerndirektør har nået 

målene, og fremlægger denne vurdering 

sammen med forslag til udbetaling af kontant 

bonus for bestyrelsen til godkendelse. 

Langsigtet incitamentsordning 

Bestyrelsen beslutter hvert år i januar, om 

der skal etableres en langsigtet incitamentsordning 

for kalenderåret. Ordningen 

baseres på en beregning af den økonomiske 

værdiskabelse (shareholder value) 

sammenholdt med den budgetterede 

præstation. I overensstemmelse med Novo 

Nordisks langsigtede fi nansielle mål baseres 

beregningen af værdiskabelsen på rap- 

Global 

afl ønningsstrategi 

Det er Novo Nordisks ambition at være en 

attraktiv arbejdsgiver. Formålet med selskabets 

afl ønningsstrategi er at tiltrække, 

fastholde og motivere medarbejdere 

verden over. Afl ønningen skal være konkurrencedygtig 

og sikre, at interesserne er 

sammenfaldende med aktionærernes. 

På verdensplan styres afl ønningen af fem 

overordnede principper: 

• Samlet lønpakke 

Ud over grundløn, incitamentsordninger 

og andre monetære ydelser udgør goder 

porteret resultat af primær drift efter skat 

reduceret med et vægtet gennemsnitligt 

afkastkrav (WACC) af den gennemsnitlige 

investerede kapital. 

En andel af den beregnede værdiskabelse 

overføres til en fælles pulje for deltagerne, 

der ud over koncerndirektionen omfatter 

de øvrige direktører. 

På årsbasis vil der maksimalt blive allokeret 

et beløb svarende til otte måneders fast 

grundløn plus pensionsbidrag pr. koncerndirektør 

til den fælles pulje. Den fælles pulje 

kan, baseret på bestyrelsens vurdering, 

blive reduceret i tilfælde af en præstation, 

som er lavere end planlagt i relation til 

væsentlige forskningsog udviklingsprojekter 

eller udvalgte bæredygtighedsprojekter. 

Målene for de ikke-fi nansielle resultater kan 

omfatte opfyldelse af visse milepæle inden 

for fastlagte tidsrammer. 

Når en fælles pulje er godkendt af bestyrelsen, 

konverteres det samlede kontantbeløb 

til Novo Nordisk B-aktier til markedskursen. 

Markedskursen beregnes som den gennemsnitlige 

kurs for Novo Nordisks B-aktier 

på NASDAQ OMX København i den åbne 

handelsperiode, der følger efter offentliggørelsen 

af det fi nansielle resultat for året 

før bonusåret. Aktierne i den fælles pulje 

tildeles deltagerne på pro rata-basis: Den 

administrerende direktør deltager med tre 

enheder, koncerndirektører deltager med 

to enheder hver, og de øvrige direktører 

deltager med én enhed hver. Aktierne i den 

fælles pulje for et givet år bindes i tre år, før 

de kan overføres til deltagerne. 

Såfremt en koncerndirektør fratræder 

sin stilling i bindingsperioden, forbliver 

aktierne i den fælles pulje til gavn for de 

øvrige deltagere. I bindingsperioden kan 

bestyrelsen fjerne aktier fra den fælles 

pulje i tilfælde af en mindre værdiskabelse 

som f.eks. efteruddannelse, karriereudvikling 

og arbejdsmiljø et vigtigt led i den 

samlede lønpakke. 

• Markedsrelateret 

Løn, incitamentsordninger og ydelser 

lægges og fastholdes på et niveau, der er 

konkurrencedygtigt på de lokale markeder, 

og generelt mellem medianen og den øvre 

kvartil for det lokale marked. Novo Nordisk 

tilbyder desuden en passende livsforsikring, 

sundhedsordninger og pension uanset de 

lokale konkurrenceforhold på området. 

• Præstationsrelateret 

Der er en gennemsigtig og direkte sammenhæng 

mellem medarbejdernes præsta- 

Aktionærinformation Ledelsens afl ønning 

end planlagt i de efterfølgende år, hvis 

f.eks. det økonomiske overskud falder 

under en forud fastlagt grænse i forhold til 

budgettet for et givet år. I bindingsperioden 

vil værdien af den fælles pulje ændre 

sig i takt med aktiekursudviklingen og 

derved sikre, at deltagernes interesser er 

sammenfaldende med aktionærernes. 

Pension 

Pensionsbidraget for koncerndirektører er 

mellem 25% og 30% af den faste grundløn, 

inkl. bonus. 

Andre ydelser 

Ikke-monetære ydelser såsom fi rmabil og 

telefon forhandles individuelt med den 

enkelte direktør. Koncerndirektørerne kan 

desuden deltage i de normale ordninger, 

der tilbydes Novo Nordisks medarbejdere. 

Fratrædelsesgodtgørelse 

Ud over opsigelsesperioden er koncerndirektørerne 

i tilfælde af opsigelse fra Novo 

Nordisks eller egen side på grund af fusion, 

opkøb eller overtagelse af Novo Nordisk 

berettiget til en fratrædelsesgodtgørelse på 

36 måneders fast grundløn plus pensionsbidrag. 

Ved opsigelse fra Novo Nordisks 

side af andre årsager er fratrædelsesgodtgørelsen 

tre måneders fast grundløn plus 

pensionsbidrag pr. ansættelsesår som 

koncern direktør, dog under ingen om 

stændigheder under 12 eller over 36 måneders 

fast grundløn plus pensionsbidrag. 

Novo Nordisks afl ønningspolitik for 

bestyrelsen og koncerndirektionen kan 

ses på novonordisk.com/about_us/corporate_governance/remuneration.asp. 

Anvendelse af afl ønningspolitikken i 2008 

er beskrevet i note 33 og 34 på s. 78–82. 

Afl ønning til bestyrelsesmedlemmer og 

koncerndirektører vil i 2009 ske i henhold 

til denne politik. Dette forventes også at 

være tilfældet i 2010. 

tioner og afl ønning. Resultatløn bruges til 

at belønne præstationer, mens stigninger i 

grundlønnen afspejler markedsforholdene. 

• Gennemsigtighed 

Klare oplysninger om afl ønningsordningerne 

har høj prioritet, og alle de hermed 

forbundne omkostninger er kendte og 

offentligt tilgængelige. 

• Fleksibilitet 

Der tilskyndes til fl eksibilitet i overensstemmelse 

med god selskabsledelse eller 

lovgivningens krav. Fleksible løsninger 

skal være omkostningsneutrale for Novo 

Nordisk, og et passende forsikringsniveau 

skal fastholdes. 


Aktionærinformation Bestyrelsen 

Bestyrelsen 

Sten Scheibye var administrerende direktør for Coloplast 

A/S fra 1995 til 2008. Før Sten Scheibye blev 

ansat i Coloplast i 1993, var han direktør for salg og 

marketing i Leo Pharma A/S, Danmark. Han blev ansat 

i Leo Pharma i 1981. 

Sten Scheibye er bestyrelsesformand for DTU (Danmarks 

Tekniske Universitet) og bestyrelsesmedlem i 

Danske Bank A/S, DADES A/S, Industriens Realkreditfond 

samt Aase og Ejnar Danielsens Fond. Han er 

desuden formand for Danmark-Amerika Fondet og 

næstformand for Fulbright Kommissionen. 

Sten Scheibye er cand.scient. i kemi og fysik (1978) og 

lic.scient. i organisk kemi (1981) fra Aarhus Universitet 

samt HD i afsætning fra Copenhagen Business School 

(1983). Han er desuden adjungeret professor i anvendt 

kemi ved Aarhus Universitet. 

Sten Scheibyes særlige kompetencer, som er væsentlige 

for hans arbejde i bestyrelsen, er hans kendskab 

til sundhedssektoren, især hvad angår patienter med 

et varigt behandlingsbehov, og hans ledererfaringer 

fra internationale organisationer. 

Sten Scheibye blev næstformand for bestyrelsen for 

Novo Nordisk A/S i 2004 og formand i 2006. 

Göran A. Ando var indtil 2004 administrerende direktør 

for Celltech Group plc, Storbritannien. Han kom 

til Celltech fra Pharmacia (nu Pfi zer), USA, hvor han 

fra 1995 til 2003 var koncerndirektør og direktør for 

forskning og udvikling med yderligere ansvar for produktion, 

it, forretningsudvikling samt M&A (fusioner 

og virksomhedsovertagelser). 

Fra 1989 til 1995 var Göran Ando ansat i Glaxo Group 

i Storbritannien, først som medicinsk direktør, siden 

som hhv. vicedirektør og direktør for forskning og 

udvikling. Han var endvidere medlem af koncerndirektionen 

(Executive Committee) i Glaxo Group. Göran 


Sten Scheibye 

Bestyrelsesformand 

Göran A. Ando, MD 

Næstformand 

Ando er speciallæge i almen medicin og medstifter 

af American College of Rheumatology i USA. Han er 

bestyrelsesformand i Novexel S.A., Frankrig, næstformand 

i S*Bio Pte. Ltd., Singapore, og medlem af 

bestyrelsen for Novo A/S, Danmark, Bio*One Capital 

Pte. Ltd., Singapore, NicOx S.A., Frankrig, Enzon Pharmaceuticals, 

Inc., USA, samt EUSA Pharma, Storbritannien, 

CBio Pte., Australien, og Albea Pharmaceuticals 

AG, Schweiz. Göran Ando er desuden chefrådgiver 

for Essex Woodlands Health Ventures UK Ltd., Storbritannien, 

og formand for Scientifi c Advisory Board, 

Southwest Michigan First, USA. 

Göran Ando er uddannet læge (1973) og speciallæge 

i almen medicin (1978) fra Linköpings Universitet, 

Sverige. 

Göran Andos særlige kompetencer, som er væsentlige 

for hans arbejde i bestyrelsen, er hans medicinske 

kompetencer og hans store erfaring som leder i den 

internationale lægemiddelindustri. 

Göran Ando blev næstformand for bestyrelsen for 

Novo Nordisk A/S i 2006. Göran Ando er af bestyrelsen 

for Novo Nordisk A/S udpeget som forskningsog 

udviklingsfacilitator. 

Kurt Briner 

Kurt Briner arbejder som selvstændig konsulent inden 

for den farmaceutiske og bioteknologiske industri og 

er bestyrelsesmedlem i OM Pharma, Schweiz, Progenics 

Pharmaceuticals, Inc., USA, og GALENICA S.A., 

Schweiz. Fra 1988 til 1998 var han administrerende 

direktør for Sanofi Pharma, Frankrig. Han har været 

formand for European Federation of Pharmaceutical 

Industries and Associations (EFPIA). Kurt Briner er 

uddannet på handelshøjskolerne i Basel og Lausanne, 

Schweiz. 

Kurt Briners særlige kompetencer, som er væsentlige 

for hans arbejde i bestyrelsen, er hans ledelsesmæssige 

baggrund og kendskab til den farmaceutiske 

og bioteknologiske industri samt hans indsigt i de 

internationale og især europæiske regler og politikker 

på området. 

Henrik Gürtler 

Henrik Gürtler har siden 2000 været administrerende 

direktør for Novo A/S. Han blev ansat i Novo Industri 

A/S i 1977 som forskningskemiker i enzymdivisionen. 

Efter en årrække i forskellige specialist- og ledelsesfunktioner 

inden for dette område blev Henrik Gürtler 

i 1991 udnævnt til direktør for Human Resource 

Development i Novo Nordisk A/S og i 1993 til direktør 

for Health Care Production. Fra 1996 til 2000 var han 

koncerndirektør og medlem af koncerndirektionen i 

Novo Nordisk A/S med særligt ansvar for Corporate 

Staffs. 

Henrik Gürtler er bestyrelsesformand i Novozymes 

A/S, Københavns Lufthavne A/S og COWI A/S. 

Henrik Gürtler er cand.polyt., kemiingeniør, fra Danmarks 

Tekniske Universitet (1976). 

Henrik Gürtlers særlige kompetencer, som er væsentlige 


til Novo Gruppens forretning og praksis og hans kendskab 

til den internationale bioteknologiske industri. 

Johnny Henriksen 

Johnny Henriksen blev ansat i Novo Nordisk i januar 

1986 og arbejder som miljørådgiver i Product Supply. 

Johnny Henriksen er cand.scient. i biologi fra Københavns 

Universitet (1977). 

Pamela J. Kirby 

Pamela J. Kirby er formand for bestyrelsen for Scynexis 

Inc., USA, og medlem af bestyrelsen for Smith & 

Nephew plc og Informa plc, begge Storbritannien. Fra 

2001 til 2003 var Pamela J. Kirby administrerende 

direktør for kontraktforskningsvirksomheden Quintiles 

Transnational Corporation, USA, og før det direktør 

for global strategisk markedsføring i F. Hoffman-La 

Roche Limited, Schweiz, fra 1998 til 2001. Fra 1996 

til 1998 var Pamela J. Kirby salgsdirektør i British 

Biotech plc, Storbritannien, og fra 1979 til 1996 ansat 

i Astra (nu AstraZeneca) i forskellige internationale 

stillinger, senest som regional director/vice president 

med ansvar for koncernstrategi, markedsføring og 

forretningsudvikling. 

Pamela J. Kirby har en BSc i farmakologi (1975) og en 

ph.d. i klinisk farmakologi (1978), begge fra University 

of London, Storbritannien. 

Pamela J. Kirbys særlige kompetencer, som er væsentlige 

for hendes arbejde i bestyrelsen, er hendes 

videnskabelige kvalifi kationer og store erfaring som 

leder i den internationale lægemiddelindustri, især

vedrørende markedsføring, strategisk planlægning, 

kliniske forsøg og livscyklusbaseret ledelse i relation 

til farmaceutiske produkter. 

Anne Marie 

Kverneland 

Anne Marie Kverneland blev ansat i Novo Nordisk 

i juli 1981 som laborant og arbejder som fuldtidstillidsrepræsentant. 

Anne Marie Kverneland er uddannet bioanalytiker fra 

Rigshospitalet (1980). 

Kurt Anker Nielsen 

Kurt Anker Nielsen blev oprindeligt ansat i Novo 

Industri A/S i 1974 som økonom. Han var koncernøkonomidirektør 

og viceadministrerende direktør i Novo 

Nordisk A/S indtil 2000 og administrerende direktør 

for Novo A/S fra 2000 til 2003. Han er næstformand 

for bestyrelsen for Novozymes A/S og medlem af 

bestyrelsen for Novo Nordisk Fonden, LifeCycle 

Pharma A/S, Danmark, og ZymoGenetics, Inc., USA. 

Han er formand for bestyrelsen for Reliance A/S, 

Danmark, og medlem af bestyrelsen for StatoilHydro 

ASA, Norge, og Vestas Wind Systems A/S, Danmark. I 

Novozymes A/S, LifeCycle Pharma A/S, ZymoGenetics, 

Inc., StatoilHydro ASA og Vestas Wind Systems A/S 

er Kurt Anker Nielsen tillige formand for revisionskomitéen. 

Han er formand for bestyrelsen for Collstrups Mindelegat. 

Kurt Anker Nielsen er cand.merc. fra Copenhagen 

Business School (1972). 

Kurt Anker Nielsens særlige kompetencer, som er væsentlige 


til Novo Nordisk A/S og selskabets forretning, 

hans praktiske viden om den globale lægemiddelindustri 

og hans erfaring inden for regnskab, økonomi og 

kapitalmarkeder. 

Kurt Anker Nielsen har været formand for Novo Nordisk 

A/S’ revisionskomité siden 2004 og er desuden udpeget 

som regnskabsekspert (som defi neret af SEC) 4 . 

Søren Thuesen 

Pedersen 

Søren Thuesen Pedersen blev ansat i Novo Nordisk 

i januar 1994 og arbejder som specialist i Global 

Quality Development. 

Søren Thuesen Pedersen har været medarbejdervalgt 

medlem af Novo Nordisk Fondens bestyrelse siden 

2002. Søren Thuesen Pedersen er uddannet kemiingeniør 

fra Danmarks Ingeniørakademi (1988). 

Aktionærinformation Bestyrelsen 

Stig Strøbæk 

Stig Strøbæk blev ansat i Novo Nordisk i 1992 som 

elektriker og arbejder som fuldtidstillidsrepræsentant. 

Stig Strøbæk har været medarbejdervalgt medlem 

af Novo Nordisk Fondens bestyrelse siden 1998. 

Stig Strøbæk er uddannet elektriker og har desuden 

diplom i videreuddannelse for bestyrelsesmedlemmer 

fra Lønmodtagernes Dyrtidsfond. 

Jørgen Wedel 

Jørgen Wedel var indtil 2001 koncerndirektør i Gillette 

Company, USA, hvor han var ansvarlig for Commercial 

Operations, International, og medlem af Gillettes 

koncernledelse. Fra 2004 til 2008 var han medlem af 

bestyrelsen for ELOPAK AS, Norge. 

Jørgen Wedel er cand.merc. i fi nansiering og regnskab 

fra Copenhagen Business School (1972) og MBA fra 

University of Wisconsin, USA (1974). 

Jørgen Wedels særlige kompetencer, som er væsentlige 

for hans arbejde i bestyrelsen, er hans baggrund som 

ledende salgs- og marketingdirektør i en global virksomhed, 

der markedsfører hurtigt omsættelige forbrugsvarer, 

hans store kendskab til det amerikanske marked 

samt hans kompetencer inden for revision og regnskab. 

Jørgen Wedel har været medlem af Novo Nordisk A/S’ 

revisionskomité siden 2005 og blev i januar 2009 udpeget 

som regnskabsekspert (som defi neret af SEC) 4 . 

Navn (mand/kvinde) Indtrådt Periode Nationalitet Fødselsdato Uafhængighed 3 

Sten Scheibye (m) 2003 2009 Dansk 3. okt. 1951 Uafhængig 

Göran A. Ando (m) 2005 2009 Svensk 6. mar. 1949 Ikke uafhængig1 Kurt Briner (m) 2000 2009 Schweizisk 18. jul. 1944 Uafhængig 

Henrik Gürtler (m) 2005 2009 Dansk 11. aug. 1953 Ikke uafhængig1 Johnny Henriksen2 (m) 2002 2010 Dansk 19. apr. 1950 Ikke uafhængig 

Pamela J. Kirby (k) 2008 2009 Britisk 23. sep. 1953 Uafhængig 

Anne Marie Kverneland2 (k) 2000 2010 Dansk 24. jul. 1956 Ikke uafhængig 

Kurt Anker Nielsen (m) 2000 2009 Dansk 8. aug. 1945 1, 4 

Ikke uafhængig 

Søren Thuesen Pedersen2 (m) 2006 2010 Dansk 18. dec. 1964 Ikke uafhængig 

Stig Strøbæk 2 (m) 1998 2010 Dansk 24. jan. 1964 Ikke uafhængig 

Jørgen Wedel (m) 2000 2009 Dansk 10. aug. 1948 Uafhængig4 1 Medlem af direktion eller bestyrelse for Novo A/S eller Novo Nordisk Fonden. 

2 Valgt af Novo Nordisks medarbejdere. 

3 Jf. afsnit V.4 i Anbefalinger for god selskabsledelse fastlagt af NASDAQ OMX København. 

4 Kurt Anker Nielsen og Jørgen Wedel anses som uafhængige medlemmer af revisionskomitéen som defi neret af det amerikanske børstilsyn (SEC). 


Aktionærinformation Koncerndirektionen 

Koncerndirektionen 

Lars Rebien Sørensen blev ansat i Novo 

Nordisks Enzymes Marketing i 1982. I 

årenes løb har han været udstationeret 

i adskillige lande, bl.a. i Mellemøsten og 

USA. Han blev udnævnt til medlem af 

Novo Nordisks koncerndirektion i maj 

1994, fra december 1994 med særligt 

ansvar for Health Care-forretningen. Han 

blev udnævnt til administrerende direktør i 

november 2000. 

Lars Rebien Sørensen er medlem af bestyrelsen 

for ZymoGenetics, Inc., USA, DONG 

Energy A/S, Danmark, samt Bertelsmann 

AG, Tyskland. Han modtog i 2005 den 

franske orden Chevalier de l’Ordre National 

de la Légion d’Honneur. Lars Rebien 

Sørensen er forstkandidat (1981) fra Den 

Kgl. Veterinær- og Landbohøjskole (nu 

Københavns Universitet) og HD i udenrigshandel 

fra Copenhagen Business School 

(1983). Han blev i oktober 2007 udnævnt 

til adjungeret professor ved Det Biovidenskabelige 

Fakultet ved Københavns 

Universitet. Lars Rebien Sørensen er dansk 

statsborger og er født 10. oktober 1954. 

Øvrige direktører 


Lars Rebien 

Sørensen 

Administrerende 

direktør 

(president and CEO) 

Jesper Bøving – DAPI & CMC Supply 

Kim Bundegaard – Facilitation & Group Internal Audit 

Flemming Dahl – Biopharmaceuticals 

Claus Eilersen – Japan & Oceanien 

Peter Bonne Eriksen – Regulatory Affairs 

Lars Green – Corporate Finance 

Jerzy Gruhn – Nordamerika 

Susanne Hundsbæk-Pedersen – Devices & Sourcing 

Jesper Høiland – International Operations 

Lars Fruergaard Jørgensen – IT & Corporate Development 

Terje Kalland – Biopharmaceuticals Research Unit 

Jesper Brandgaard 

Koncerndirektør 

med ansvar for 

økonomifunktionen 

(chief fi nancial offi cer) 

Jesper Brandgaard blev ansat i Novo 

Nordisk i 1999 som direktør for Corporate 

Finance og blev udnævnt til koncernøkonomidirektør 

i november 2000. Han er 

formand for bestyrelsen for SimCorp A/S, 

NNE Pharmaplan A/S og NNIT A/S. Jesper 

Brandgaard er cand.merc.aud. (1990) og 

MBA (1995) fra Copenhagen Business 

School. Jesper Brandgaard er dansk statsborger 

og er født 12. oktober 1963. 

Lise Kingo 



Corporate Relations 

(chief of staffs) 

Lise Kingo blev ansat i Novo Nordisks Enzymes 

Promotion i 1988 og har igennem 

årene stået for opbygningen af Novo Nordisks 

tilgang til den tredobbelte bundlinje. 

I 1999 blev hun udnævnt til direktør for 

Stakeholder Relations og i marts 2002 til 

koncerndirektør med ansvar for Corporate 

Relations. Lise Kingo er formand for 

bestyrelsen for Steno Diabetes Center A/S. 

Hun er desuden adjungeret professor 

ved Det Medicinske Fakultet, Vrije Universiteit 

i Amsterdam, Holland. Lise Kingo 

er bachelor i religion og i oldtidskundskab 

fra Aarhus Universitet (1986), HD i afsætningsøkonomi 

fra Copenhagen Business 

School (1991) og MSc i Responsibility and 

Business Practice fra University of Bath i 

Storbritannien (2000). Lise Kingo er dansk 

statsborger og er født 3. august 1961. 

Kåre Schultz 



produktion, salg 

og marketing (chief 

operating offi cer) 

Kåre Schultz blev ansat i Novo Nordisk i 

1989 som økonom i Health Care Economy 

& Planning. I november 2000 blev han udnævnt 

til koncerndirektør med ansvar for 

kvalitet og koncernstabe, og i marts 2002 

overtog han ansvaret for produktion, salg 

og marketing. Kåre Schultz er medlem af 

bestyrelsen for LEGO A/S. Kåre Schultz 

er cand.polit. fra Københavns Universitet 

(1987). Kåre Schultz er dansk statsborger 

og er født 21. maj 1961. 

Mads Krogsgaard 

Thomsen 



forskning og udvikling 

(chief science offi cer) 

Mads Krogsgaard Thomsen blev ansat i 

Novo Nordisk i 1991 og blev udnævnt til 

koncerndirektør med ansvar for forskning 

og udvikling i november 2000. Han 

er medlem af redaktionen for en række 

internationale tidsskrifter og er medlem af 

bestyrelsen for Cellartis AB, Sverige. 

Mads Krogsgaard Thomsen er cand.med. 

vet. (1986), lic.med.vet. (1989) og dr.med. 

vet. (1991) fra Den Kgl. Veterinær- og 

Landbohøjskole (nu Københavns Universitet), 

hvor han i 2000 tillige blev udnævnt 

til adjungeret professor i farmakologi. 

Han er tidligere præsident for Akademiet 

for de Tekniske Videnskaber (ATV). Mads 

Krogsgaard Thomsen er dansk statsborger 

og er født 27. december 1960. 

Lars Guldbæk Karlsen – Global Quality 

Jesper Kløve – Device Research & Development 

Per Kogut – NNIT 

Peter Kristensen – Global Development 

Peter Kurtzhals – Diabetes Research Unit 

Lars Christian Lassen – Corporate People & Organisation 

Patrick Loustau – Global Marketing 

Ole Ramsby – Legal Affairs 

Jakob Riis – Liraglutide 

Martins Soeters – Europa 

Kim Tosti – Diabetes Finished Products 

Per Valstorp – Product Supply 

Hans Ole Voigt – NNE Pharmaplan

Aktier og 

kapitalstruktur 

Novo Nordisk har som mål at kommunikere 

åbent med sine interessenter 

om virksomhedens fi nansielle 

og forretningsmæssige udvikling 

samt strategier og mål. Gennem aktiv 

dialog søger virksomheden at opnå en 

retvisende og effektiv kursdannelse 

på Novo Nordisk-aktien. 

Novo Nordisk søger at holde investorerne 

orienteret om virksomhedens fi nansielle 

og driftsmæssige resultater samt om udviklingen 

i de kliniske forskningsprogrammer. 

Medlemmer af koncerndirektionen 

og Investor Relations-teamet mødes med 

institutionelle investorer og deltager i 

investorkonferencer. 

Dermed har alle investorer med større beholdninger 

af Novo Nordisk-aktier mulighed 

for regelmæssigt at deltage i møder. 

Samme mulighed gælder mindre investorer 

og potentielle investorer. Roadshows 

afholdes fortrinsvis i de større europæiske 

og nordamerikanske fi nanscentre. 

Investorer og fi nansanalytikere er også 

velkomne til at besøge Novo Nordisk, enten 

på hovedkontoret i Bagsværd eller i de 

regionale hovedkontorer. I 2008 blev der 

afholdt møder med grupper af investorer 

i de regionale hovedkontorer i Princeton, 

USA, i Beijing, Kina, i Moskva, Rusland, og 

i Tokyo, Japan. 

Herudover inviteres investorer og analytikere 

hvert år til præsentationer af de seneste 

videnskabelige resultater i forbindelse 

med de to store årlige diabeteskongresser, 

ADA (American Diabetes Association) og 

EASD (European Association for the Study 

of Diabetes). 

I september 2008 afholdt Novo Nordisk 

sin kapitalmarkedsdag, som holdes hvert 

andet år, på fabrikken i Hillerød. Her gav 

den øverste ledelse de 120 fremmødte 

investorer og analytikere en opdatering på 

forskningsog udviklingsprojekterne inden 

for såvel diabetesbehandling som biopharmaceuticals. 

Herudover gjorde de 

rede for produktivitetsforbedringer i 

produktionen og for Novo Nordisks 

strategiske position på vigtige markeder 

og terapiområder. Præsentationer og 

webcasts fra større investorarrangementer 

500 

400 

300 

200 

100 

600 

500 

400 

300 

200 

100 

0 

600 

500 

400 

300 

200 

100 

0 

Kursudvikling og månedlig omsætning 

af Novo Nordisks B-aktier på 

NASDAQ OMX København i 2008 

Kr. Mia. kr. 

0 

0 

Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec 

 

 

Kursudvikling for Novo Nordisks 

B-aktier i forhold til MSCI Europe 

Health Care Index opgjort i kr. 

Indeks 1. januar 2004 = 100 

 

 

2004 2005 2006 2007 2008 

Novo Nordisks B-aktier (kurs i kr.) 

MSCI Europe Health Care Index 

Kursudvikling for Novo Nordisks 

B-aktier i forhold til MSCI US 

Health Care Index opgjort i USD 

Indeks 1. januar 2004 = 100 

 

 

Novo Nordisks B-aktier (kurs i kr.) 

Omsætning af B-aktier i mia. kr. 

2004 2005 2006 2007 2008 

Novo Nordisks B-aktier (kurs i USD) 

MSCI US Health Care Index 

15 

12 

9 

6 

3 

Aktionærinformation Aktier og kapitalstruktur 

er tilgængelige på Novo Nordisks hjemmeside, 

novonordisk.com/investors. 

Aktiekursudviklingen 

Kursen på Novo Nordisk-aktien faldt med 

19% i forhold til lukkekursen ved udgangen 

af 2007 på 335, idet aktien lukkede i 

kurs 271 pr. 31. december 2008. 

Den klarede sig dermed væsentligt bedre 

end det danske NASDAQ OMX København 

C20-indeks, som faldt med 47%, og på linje 

med MSCI Europe Health Care Index, som 

faldt med 19%, begge opgjort i kroner. 

Opgjort i amerikanske dollars faldt kursen 

på Novo Nordisks B-aktier med 23% og 

klarede sig dermed på linje med MSCI US 

Health Care Index, som faldt med 24%. 

Novo Nordisk-aktiens stabile kursudvikling 

afspejler formentlig virksomhedens relativt 

solide position i et vækstmarked med et 

stærkt driftsresultat og løbende fremgang 

inden for forskning og udvikling. 

En af de faktorer, der menes at have påvirket 

aktiekursen positivt i 2008, er det solide 

driftsresultat, som er understøttet af 

en solid salgsvækst drevet af de strategisk 

vigtige moderne insulinprodukter. Herudover 

bidrog også betydelige produktivitetsforbedringer 

– opnået gennem cLEAN ® 

– til en solid forbedring i bruttomarginen 

på omkring 1,7 procentpoint i 2008. 

På forskningsog udviklingssiden menes 

den samtidige indsendelse af registreringsansøgning 

for liraglutide i Europa og USA 

at have påvirket aktiekursen positivt. Denne 

er siden fulgt op af ansøgninger i Japan og 

andre vigtige markeder. En anden positiv 

udvikling var afslutningen af de kliniske fase 

2-forsøg med en ny generation af moderne 

insuliner, NN1250 og NN5401, som ventes 

at gå videre til de afgørende fase 3-forsøg i 

andet halvår af 2009. 

Blandt de væsentligste faktorer, der menes 

at have påvirket aktiekursen negativt, er 

lukningen af visse forskningsog udviklingsprojekter. 

Også valutakursudviklingen 

trak i negativ retning til trods for den betydelige 

stigning i valutakursen for nogle af 

Novo Nordisks vigtigste faktureringsvalutaer, 

bl.a. den amerikanske dollar, i andet 

halvår af 2008. Endelig var 2008 også 

et år med øget regulatorisk usikkerhed i 

forhold til nye diabetespræparater. 

Kapitalstruktur 

Bestyrelsen fi nder Novo Nordisks nuværende 

kapital- og aktiestruktur hensigtsmæssig 

for aktionærerne og virksomheden. 

Generelt vil Novo Nordisk i tilfælde 

af overskydende kapital efter fi nansiering 

af organiske vækstmuligheder og poten- 


Aktionærinformation Aktier og kapitalstruktur 

tielle virksomhedsovertagelser tilbagebetale 

kapital til investorerne i form af 

udbyttebetaling og aktietilbagekøbsprogrammer. 

Som vedtaget på generalforsamlingen i 

2008 blev der i juni 2008 gennemført en 

nedsættelse af B-aktiekapitalen svarende 

til ca. 2% af den samlede aktiekapital 

gennem annullering af egne aktier. Det 

betyder, at Novo Nordisk fortsat kan 

tilbagekøbe aktier uden at overskride 

grænsen for den samlede beholdning 

af egne aktier på 10% af den samlede 

aktiekapital. 

Novo Nordisk har i 2008 tilbagekøbt 

aktier til en værdi af 4,7 mia. kr. mod 

4,8 mia. kr. i 2007. Dette er et led i det 

igangværende aktietilbagekøbsprogram 

for perioden 2006–2009. I forbindelse 

med offentliggørelsen af resultatet for 

det første halvår og for hele året 2008 

godkendte bestyrelsen, at det igangværende 

aktietilbagekøbsprogram blev 

forhøjet med 1 mia. kr. til nu 18,5 mia. kr. 

Fra og med 2008 gennemføres aktietilbagekøbsprogrammet 

primært i henhold til 

bestemmelserne i Europa-Kommissionens 

forordning nr. 2273/2003 af 22. december 

2003 (den såkaldte Safe Harbour Regulation). 

Til det formål har Novo Nordisk 

udpeget J.P. Morgan Securities Ltd. som 

lead manager med bemyndigelse til at 

tilbagekøbe aktier uafhængigt af Novo 

Nordisk A/S. 

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen i 

2009 foreslå en reduktion af B-aktiekapitalen 

svarende til ca. 2% af aktiekapitalen 

gennem annullering af egne aktier. 

Aktiekapital og ejerforhold 

Novo Nordisks aktiekapital på 

634.000.000 kr. er fordelt på en A-aktiekapital 

på nominelt 107.487.200 kr. og en 

B-aktiekapital på nominelt 526.512.800 

kr., hvoraf 25.721.095 kr. udgør selskabets 

beholdning af egne aktier (tal pr. 31. december 

2008). Novo Nordisks A-aktier (a 

1 kr.) er ikke børsnoteret og ejes af Novo 

A/S, som er et unoteret dansk aktieselskab 

ejet 100% af Novo Nordisk Fonden. I henhold 

til Novo Nordisk Fondens vedtægter 

kan A-aktierne ikke sælges, hverken af 

Novo A/S eller Fonden. Novo A/S ejede 

endvidere pr. 31. december 2008 B-aktier 

svarende til 54.182.800 kr. af aktiekapitalen. 

Hvert aktiebeløb på 1 kr. af Aaktiekapitalen 

giver 1000 stemmer. Hvert 

aktiebeløb på 1 kr. af B-aktiekapitalen 

giver 100 stemmer. Novo A/S råder over 

25,5% af den samlede aktiekapital og 

71,7% af stemmerne på generalforsamlingen, 

eksklusive egne aktier. Markedsværdien 

af Novo Nordisks B-aktier eksklusive 


egne aktier var 135 mia. kr. ved udgangen 

af 2008. 

Novo Nordisks B-aktier er noteret på 

NASDAQ OMX København og London 

Stock Exchange samt på New York Stock 

Exchange i form af American Depositary 

Receipts (ADR’er). B-aktierne handles i enheder 

a 1 kr. Forholdet mellem Novo Nordisks 

B-aktier og ADR’er er 1:1. B-aktierne 

er ihændehaverpapirer, men kan noteres 

på navn i selskabets aktiebog. Da Novo 

Nordisks B-aktier er ihændehaverpapirer, 

foreligger der ingen offi ciel opgørelse 

over deres placering, men på baggrund 

af kendte informationer om selskabets 

aktionærforhold anslås Novo Nordisks 

aktier ved udgangen af 2008 at være 

fordelt som vist i diagrammerne nedenfor. 

Ved udgangen af 2008 udgjorde aktier i 

frit omløb 70%. 

Form 20-F 

Form 20-F-rapporten for 2008 ventes 

Sammensætning af aktionærer 

% af aktiekapital 

Novo A/S, Bagsværd, Danmark 26% (72% * ) ) 

Novo Nordisk A/S 4% (0% *) ) 

Øvrige 70% (28% *) ) 

* ) % af stemmerne, ekskl. egne aktier 

Geografisk fordeling 

af aktionærer 

% af aktiekapital 

 

 

 

Danmark 50% 

Storbritannien 25% 

Nordamerika 19% 

Øvrige 6% 

indsendt til det amerikanske børstilsyn, 

United States Securities and Exchange 

Commission (SEC), i februar 2009. Rapporten 

kan downloades på novonordisk. 

com/investors. 

Udbyttebetaling 

Aktionærer med forespørgsler vedrørende 

udbetaling af udbytte, overdragelse af 

aktiecertifi kater, afstemning af aktionærkonti 

og eftersøgning af bortkomne aktier 

bedes rette henvendelse til Novo Nordisks 

aktionærservice (se omslagets inderside). 

Den foreslåede udbyttebetaling for 

Novo Nordisks aktier for 2008 fremgår 

af tabellen herunder. Der udbetales ikke 

udbytte på selskabets beholdning af 

egne aktier. Udbyttet for 2007, som blev 

udbetalt i marts 2008, var 4,50 kr. pr. 

aktie a 1 kr. 

Foreslået udbyttebetaling 

for 2008 

A-aktier a 1 kr. B-aktier a 1 kr. ADR’er 

6,00 kr. 6,00 kr. 6,00 kr. 

Analytikerdækning 

Novo Nordisk dækkes i dag af omkring 

30 analytikere, bl.a. de førende globale 

investeringsbanker, der regelmæssigt udarbejder 

analyserapporter om Novo Nordisk. 

En liste over analytikere, der dækker Novo 

Nordisk, kan ses i investorsektionen på 

Novo Nordisks hjemmeside. 

Internet 

Investorsektionen på Novo Nordisks hjemmeside 

fi ndes på novonordisk.com/investors. 

Den indeholder historisk og aktuel 

information om Novo Nordisks aktiviteter, 

herunder pressemeddelelser fra 1995 og 

frem, fi nansielle og ikke-fi nansielle regnskaber, 

en kalenderoversigt over begivenheder 

af interesse for investorer, investorpræsentationer, 

baggrundsinformation og 

årsrapporter. 

Finansiel kalender for 2009 

Ordinær generalforsamling 18. marts 2009 

Udbytte B-aktier ADR’er 

Ex-udbytte 19. marts 19. marts 

Skæringsdato 23. marts 23. marts 

Udbetaling 24. marts 31. marts 

Udsendelse af regnskabsmeddelelser 

Første tre måneder 30. april 

Halvår 6. august 

Ni måneder 29. oktober 

Hele året 2. februar 2010

Finansielt og ikke-fi nansielt koncernregnskab 2008 

Finansielt og 

ikke-fi nansielt 



Side 51–104 

52 Resultatopgørelse for koncernen 

53 Balance for koncernen 

54 Pengestrømsopgørelse og fi nansielle 

reserver for koncernen 

55 Egenkapital for koncernen 

56 Noter: Anvendt regnskabspraksis 

og andre noter til det fi nansielle 


89 Oversigt over ikke-fi nansiel 

rapportering 

90 Ikke-fi nansielle indikatorer og mål 

91 Noter: Anvendt regnskabspraksis 

og andre noter til det ikke-fi nansielle 


100 Virksomheder i Novo Nordiskkoncernen 

102 Hoved- og nøgletal 2004–2008 

104 Kvartalstal for 2007 og 2008 

(ikke revideret) 

Side 105–112 

105 Årsregnskab for moderselskabet 

Side 113–115 

113 Ledelsens påtegning 

114 Revisors påtegninger 


Koncernregnskab Resultatopgørelse for koncernen 

Mio. kr. Note 2008 2007 2006 

Omsætning 4, 5, 25 45.553 41.831 38.743 

Produktionsomkostninger 6, 7 10.109 9.793 9.585 

Bruttoresultat 35.444 32.038 29.158 

Salgs- og distributionsomkostninger 6, 7 12.866 12.371 11.608 

Forsknings- og udviklingsomkostninger 6, 7 7.856 8.538 6.316 

– heraf omkostninger i forbindelse med afvikling af pulmonale 

diabetesprojekter 3 (325) (1.325) – 

Administrationsomkostninger 6, 7, 8 2.635 2.508 2.387 

Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 9 286 321 272 

Resultat af primær drift 12.373 8.942 9.119 

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 16 (124) 1.233 (260) 

Finansielle indtægter 10 1.127 1.303 931 

Finansielle omkostninger 11 681 507 626 

Resultat før skat 12.695 10.971 9.164 

Selskabsskat 12 3.050 2.449 2.712 

Årets resultat 9.645 8.522 6.452 

Årets resultat pr. aktie (kr.) 13 15,66 13,49 10,05 

Årets resultat pr. aktie, udvandet (kr.) 13 15,54 13,39 10,00 

52 Novo Nordisk Årsrapport 2008

Koncernregnskab Balance for koncernen 

Mio. kr. Note 31. dec. 2008 31. dec. 2007 

Aktiver 

Immaterielle anlægsaktiver 14 788 671 

Materielle anlægsaktiver 15 18.639 19.605 

Kapitalandele i associerede virksomheder 16 222 500 

Udskudte skatteaktiver 23 1.696 2.522 

Øvrige finansielle anlægsaktiver 17 194 131 

Anlægsaktiver i alt 21.539 23.429 

Varebeholdninger 18 9.611 9.020 

Varedebitorer 19 6.581 6.092 

Tilgodehavende skat 1.010 319 

Andre tilgodehavender 20 1.704 1.493 

Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter 17 1.377 2.555 

Likvide beholdninger 30 8.781 4.823 

Omsætningsaktiver i alt 29.064 24.302 

Aktiver i alt 50.603 47.731 

Passiver 

Aktiekapital 21 634 647 

Egne aktier (26) (26) 

Overført resultat 33.433 30.661 

Andre reserver (1.062) 900 

Egenkapital i alt 32.979 32.182 

Langfristede gældsforpligtelser 22 980 961 

Hensættelse til udskudt skat 23 2.404 2.346 

Hensættelse til pensionsforpligtelser 24 419 362 

Andre hensatte forpligtelser 25 863 1.239 

Langfristede forpligtelser i alt 4.666 4.908 

Kortfristede gældsforpligtelser og afledte finansielle instrumenter 26 1.334 405 

Gæld til leverandører 2.281 1.947 

Skyldig selskabsskat 567 929 

Andre gældsforpligtelser 27 5.853 4.959 

Andre hensatte forpligtelser 25 2.923 2.401 

Kortfristede forpligtelser i alt 12.958 10.641 

Forpligtelser i alt 17.624 15.549 

Passiver i alt 50.603 47.731 


Koncernregnskab Pengestrømsopgørelse og finansielle reserver for koncernen 

Mio. kr. Note 2008 2007 2006 


Regulering for ikke-likvide poster: 

Selskabsskat 3.050 2.449 2.712 

Af- og nedskrivninger 7 2.442 3.007 2.142 

Renteindtægter og renteomkostninger 10, 11 (385) (16) (73) 

Andre reguleringer for ikke-likvide poster 28 1.436 (309) 959 

Betalt selskabsskat (3.172) (2.607) (3.514) 

Renteindbetalinger 656 295 391 

Renteudbetalinger (247) (324) (296) 

Pengestrømme før ændring i driftskapital 13.425 11.017 8.773 

Ændring i driftskapital: 

(Stigning)/fald i varedebitorer og andre tilgodehavender (1.110) (702) (804) 

(Stigning)/fald i varebeholdninger (651) (617) (686) 

Stigning/(fald) i gæld til leverandører og andre gældsforpligtelser 1.199 289 455 

Pengestrømme fra driftsaktivitet 12.863 9.987 7.738 

Investeringer: 

Køb af dattervirksomheder og forretningsenheder 29 – (59) – 

Salg af immaterielle og finansielle anlægsaktiver – – 175 

Køb af immaterielle og finansielle anlægsaktiver (264) (118) (419) 

Salg af materielle anlægsaktiver 18 40 111 

Køb af materielle anlægsaktiver 15 (1.772) (2.308) (2.898) 

Nettoændring i omsætningsværdipapirer (løbetid over tre måneder) 466 (541) 514 

Modtaget udbytte 16 170 1.470 – 

Nettolikvider anvendt til investeringsaktivitet (1.382) (1.516) (2.517) 

Finansiering: 

Afdrag på langfristede lån (153) (18) (23) 

Køb af egne aktier (4.717) (4.835) (3.000) 

Salg af egne aktier 295 241 210 

Betalt udbytte (2.795) (2.221) (1.945) 

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (7.370) (6.833) (4.758) 

Nettopengestrømme 4.111 1.638 463 

Urealiseret gevinst/(tab) på valuta og værdipapirer, som indgår i likvide reserver (2) (6) 39 

Likviditetsforskydning, netto 4.109 1.632 502 

Likvide reserver ved årets begyndelse 4.617 2.985 2.483 

Likvide reserver ved årets slutning 30 8.726 4.617 2.985 

Supplerende oplysninger: 

Likvide reserver ved årets slutning 30 8.726 4.617 2.985 

Obligationer med oprindelig udløbstid over tre måneder 17 997 1.486 1.001 

Uudnyttede garanterede kreditfaciliteter 26 7.451 7.457 7.456 

Finansielle reserver ved årets slutning 17.174 13.560 11.442 

Pengestrømme fra driftsaktivitet 12.863 9.987 7.738 

+ Nettolikvider anvendt til investeringsaktivitet (1.382) (1.516) (2.517) 

– Nettoændring i omsætningsværdipapirer (løbetid over tre måneder) 466 (541) 514 

Frie pengestrømme 11.015 9.012 4.707 


Koncernregnskab Egenkapital for koncernen 

Aktie- Egne Overført Andre reserver I alt 

kapital aktier resultat 

Valuta- Udskudt Øvrige 

kurs- gevinst/tab reguregulering 

på sikring leringer 

af penge- 

Mio. kr. strømme 


Ved årets begyndelse 647 (26) 30.661 209 678 13 32.182 

Årets resultat 

Udskudt (gevinst)/tab vedrørende sikring af pengestrømme 

9.645 9.645 

ved årets begyndelse indregnet i resultatopgørelsen for året (615) (615) 

Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter vedrørende pengestrømme (940) (940) 

Valutakursregulering af investeringer i dattervirksomheder (473) (473) 

Dagsværdiregulering af realiserbare finansielle aktiver (9) (9) 

Novo Nordisk andel af egenkapitalposteringer i associerede virksomheder 39 39 

Øvrige reguleringer (45) (45) 

Skat på egenkapitalposteringer 8 18 55 81 

Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen for året – – – (465) (1.537) 40 (1.962) 

Årets indkomst i alt – – 9.645 (465) (1.537) 40 7.683 

Aktiebaseret vederlæggelse 331 331 

Køb af egne aktier (16) (4.701) (4.717) 


Reduktion af B-aktiekapital (13) 13 – 

Udbytte (2.795) (2.795) 

Ved årets slutning 634 (26) 33.433 (256) (859) 53 32.979 

Ved årets slutning er foreslået udbytte (endnu ikke godkendt) på 3.650 mio. kr. (6,00 kr. pr. aktie) inkluderet i Overført resultat. 

Der udloddes ikke udbytte på egne aktier. 

Aktie- Egne Overført Andre reserver *) I alt 

kapital aktier resultat 

Valuta- Udskudt Øvrige 

kurs- gevinst/tab reguregulering 

på sikring leringer 

af penge- 

Mio. kr. strømme 

2007 

Ved årets begyndelse 674 (39) 28.810 156 419 102 30.122 



8.522 8.522 

ved årets begyndelse indregnet i resultatopgørelsen for året (363) (363) 

Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter vedrørende pengestrømme 634 634 

Valutakursregulering af investeringer i dattervirksomheder 53 53 

Dagsværdiregulering af realiserbare finansielle aktiver 12 12 

Novo Nordisk andel af egenkapitalposteringer i associerede virksomheder (41) (41) 

Øvrige reguleringer 21 21 

Skat på egenkapitalposteringer 0 (12) (81) (93) 

Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen for året – – – 53 259 (89) 223 

Årets indkomst i alt – – 8.522 53 259 (89) 8.745 

Aktiebaseret vederlæggelse 130 130 

Køb af egne aktier (16) (4.819) (4.835) 


Reduktion af B-aktiekapital (27) 27 – 

Udbytte (2.221) (2.221) 

Ved årets slutning 647 (26) 30.661 209 678 13 32.182 

*) I 2007 er foretaget regulering i andre reserver for skat på egenkapitalposteringer tidligere år. 

Ved årets slutning er foreslået udbytte (godkendt) på 2.795 mio. kr. (4,50 kr. pr. aktie) inkluderet i Overført resultat. 

Der udloddes ikke udbytte på egne aktier. 


Koncernregnskab Noter – Koncernregnskab 

1 Anvendt regnskabspraksis 

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med International Financial 

Reporting Standards (IFRS) udstedt af International Accounting Standards 

Board (IASB) og efter International Financial Reporting Standards, som er god - 

kendt af EU. Koncernregnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det 

historiske kostprisprincip med undtagelse af omvurdering af finansielle aktiver 

disponible for salg og finansielle aktiver og finansielle forpligtelser (afledte 

finansielle instrumenter), der indregnes til dagsværdi i resultat opgørelsen. 

Årsregnskabet for moderselskabet, Novo Nordisk A/S, er udarbejdet i overens - 

stemmelse med Årsregnskabslovens bestemmelser. Regnskabet er præsenteret 

på siderne 105–112, og regnskabspraksis er beskrevet på side 108. 

Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske 

oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. 

Effekten af ny regnskabsregulering 

I 2008 har Novo Nordisk implementeret følgende nye eller reviderede 

standarder og fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU og som er trådt i 

kraft med virk ning fra regnskabsperioder, som begynder 1. januar 2008. 

• Fortolkningsbidrag til IAS 19, IFRIC 14 – ’Begrænsning i pensionsaktiver, 

krav om minimumsindbetalinger til pensionsordninger og samspillet 

mellem disse’. IFRIC 14 angiver retningslinier for begrænsningen i IAS 19 

’Personale ydelser’ for overdækning, der kan indregnes som et aktiv. Det 

forklares endvidere, hvorledes pensionsaktiver eller -forpligtelser kan få 

indvirkning på lovbestemte eller kontraktsregulerede minimumsværdier. 

Fortolk ningen har ingen indflydelse på koncernens indregning. 

Følgende fortolkningsbidrag til offentliggjorte standarder er obligatorisk 

for regnskabsperioder, som begynder 1. januar 2008, men er ikke relevant for 

koncernen: 

• IFRIC 12 ’Service koncessioner’ 

Standarder, som koncernen har førtidsimplementeret 

Følgende standarder med ikrafttrædelse 1. januar 2009 er førtidsimplementeret 

af koncernen: 

• IFRS 8 ’Driftssegmenter’ er implementeret i 2008. Påvirkningen er begrænset, 

da de rapporterede segmenter – diabetesbehandling og 

biopharma ceuticals – er uforandrede, idet de er i overensstemmelse med 

den interne rapportering til ledelsen. 

Standarder, som koncernen ikke har implementeret 

Følgende standarder og fortolkningsbidrag, som er relevante for Novo Nordisk 

og som er udstedt og godkendt af EU pr. 31. december 2008 er obligatoriske 

for koncernens regnskabsperioder, som begynder 1. januar 2009 eller senere. 

Disse er endnu ikke implementeret af Novo Nordisk: 

• IAS 1 (revideret) ’Præsentation af årsregnskaber’ (effektiv fra 1. januar 

2009). Den reviderede standard bestemmer, at præsentation af indtægter 

og omkostninger i opgørelsen over egenkapitalbevægelser relateret 

til andre end aktionærer, fremover skal præsenteres separat som en af 

opgørelsen af andre indtægter og omkostninger. 

• IAS 23 (tillæg) ’Låneomkostninger’ (effektiv fra 1. januar 2009). Optionen 

til straks omkostningsføring af renteomkostninger til kvalificerende aktiver 

vil blive fjernet. Med den nuværende kapitalstruktur i koncernen forventes 

påvirkningen at være begrænset. 

• IFRS 2 (tillæg) ’Aktiebaseret vederlæggelse’ (effektiv fra 1. januar 2009). 

Den reviderede standard opererer med betingelser for udnyttelsesperioder 

og annulleringer. Alle annulleringer, hvad enten foretaget af koncernen 

eller af andre parter, behandles regnskabsmæssigt ens. Ændringen forventes 

ikke at påvirke koncernens regnskab i væsentlig grad. 

Standarder, der ikke er godkendt af EU 

• IAS 27 (revideret) ’Koncernregnskab og regnskabsmæssig behandling af 

investeringer i dattervirksomheder’ (effektiv fra 1. juli 2009). Den reviderede 

standard kræver, at effekten af alle transaktioner indgået med parter uden 

bestemmende indflydelse i koncernen skal fremgå under egenkapital, så - 

fremt disse transaktioner ikke fører til ændringer af den bestemmende indflydelse 

eller resulterer i goodwill, gevinst eller tab. Ændringen forventes 

ikke at påvirke koncernens regnskab i væsentlig grad. 

• IFRS 3 (revideret) ’Virksomhedssammen slutninger’ (effektiv fra 1. juli 2009). 

Den reviderede standard fastholder kravene for anvendelse af overtagel - 


sesmetoden ved virksomhedssammenslutninger dog med væsentlige 

ændringer. For eksempel opgøres alle betalinger ved overtagelsen til dags - 

værdi på overtagelsestidspunktet og eventualforpligtelser klassificeres som 

gæld med efterfølgende omvurdering via resultatopgørelsen. Alle trans - 

aktions omkostninger udgiftsføres. 

• IFRS 5 (tillæg) ’Anlægsaktiver bestemt for salg samt ophørte aktiviteter’ 

(samt konsekvensrettelse af IFRS 1,’Førstegangsanvendelse’) (effektiv fra 

1. juli 2009). Den reviderede standard bestemmer, at dattervirksomheders 

aktiver og passiver klassificeres som disponible for salg, såfremt et planlagt 

delvist salg medfører tab af bestemmende indflydelse. 

• IAS 28 (tillæg), ’Regnskabsmæssig behandling af investeringer i associerede 

virksomheder’ (samt konsekvensrettelse af IAS 32,’Finansielle Instrumenter: 

Oplysning og præsentation’ og IFRS 7, ’Finansielle Instrumenter: Op lys - 

ninger’) (effektiv fra 1. januar 2009). Investeringer i associerede virksom - 

heder behandles regnskabsmæssigt som separerbare aktiver i forbindelse 

med test for værdiforringelse. Dette forventes ikke at få væsentlig indflydelse 

på koncernens regnskab. 

• IAS 36 (tillæg),’Værdiforringelse af aktiver’ (effektiv fra 1. januar 2009). 

Såfremt dagsværdier med fradrag af salgsomkostninger beregnes på baggrund 

af tillbagediskonterede pengestrømme skal der gives tilsvarende 

oplysninger som ved kapitalværdiberegning. 

• IAS 38 (tillæg), ’Immaterielle aktiver’ (effektiv fra 1. januar 2009). Forud - 

betalinger indregnes kun i de tilfælde, hvor betaling finder sted forud for 

overdragelse af rettigheden til varen eller serviceydelsen. Dette forventes 

ikke at få væsentlig indflydelse på koncernens regnskab. 

• IAS 19 (tillæg) ’Personaleydelser’ (effektiv fra 1. januar 2009). Ændringen 

bestemmer behandlingen ved ændring af pensionsaftaler. Der skelnes 

mellem kort- og langsigtede personaleydelser baseret på om ydelsen skal 

forfalde før eller efter 12 måneder fra medarbejderens levering af services. 

Dette forventes ikke at få væsentlig indflydelse på koncernens regnskab. 

• Der er en række mindre ændringer til IFRS 7, ’Finansielle Instrumenter: 

Oplysninger’, IAS 1 (tillæg), ’Præsentation af årsregnskaber’, IAS 8, ’Årets 

resultat, fundamentale fejl og ændringer i anvendt regnskabspraksis’, 

IAS 10, ’Begivenheder efter balancedagen’, IAS 18, ’Omsætning’, IAS 34 

’Præsentation af delårsregnskaber’ og IAS 39 (tillæg), ’Finansielle instrumenter: 

Indregning og måling’. Disse ændringer forventes ikke at få 

indflydelse på koncernregnskabet. 

• IFRIC 16, ’Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder’ 

(effektiv fra 1. januar 2009). IFRIC 16 bestemmer den regnskabsmæssige 

behandling af sikring af nettoinvesteringer. Dette indebærer at sikring 

af nettoinvesteringer relateres til forskelle i funktionelle valutaer og ikke 

præsentationsvalutaer og at sikringsinstrumenter kan placeres i hele 

koncernen. Kravene i IAS 21, ’Valutaomregning’ anvendes ikke på disse 

sikringer af fremmed valuta. Dette forventes ikke at få væsentlig indflydelse 

på koncernens regnskab. 

Følgende ændringer og fortolkningsbidrag til eksisterende standarder er 

publicerede og obligatoriske for koncernens regnskabsperioder, som 

begynder på eller efter 1. januar 2009, men er ikke relevante for koncernens 

regnskab. 

• IFRS 1 (tillæg) ’Førstegangsanvendelse af IFRS-standarderne’, IAS 27 ’Kon - 

cern regnskab og særskilt regnskabsopgørelse’, IAS 16 (tillæg), ’Materielle 

anlægsaktiver’ (samt konsekvensrettelse af IAS 7, ’Pengestrømsopgørelse’), 

IAS 27 (tillæg), ’Koncernregnskaber og regnskabsmæssig behandling af 

investeringer i dattervirksomheder’, IAS 28 (tillæg), ’Regnskabsmæssig 

behandling af investeringer i associerede virksomheder’ (samt konsekvens - 

rettelse af IAS 32, ’Finansielle Instrumenter: Oplysning og præsentation’ og 

IFRS 7 ’Finansielle Instrumenter: Oplysning’), IAS 29 (tillæg), ’Regnskabs - 

aflæggelse i hyperinflation’, IAS 31 (tillæg), ’Regnskabsmæssig behandling 

af kapitalandele i joint ventures’ (samt konsekvensrettelse af IAS 32 og 

IFRS 7), IAS 32 (tillæg), ’Finansielle Instrumenter: Oplysning og præsentation’, 

IAS 1 (tillæg), ’Præsentation af årsregnskaber’ – ’Finansielle Instru - 

menter og likvidationsforpligtelser’, IAS 37, ’Hensatte forpligtelser, eventual - 

forpligtelser og eventualaktiver’, IAS 38 (tillæg), ’Immaterielle aktiver’, IAS 

40 (tillæg), ’Investeringsejendomme’ (samt konsekvensrettelse af IAS 16), 

IAS 41 (tillæg), ’Landbrug’, IAS 20 (tillæg), ’Regnskabsmæssig behandling 

af offentlige tilskud og oplysning om andre former for offentlig støtte’, 

IFRIC 13, ’Kundeloyalitetsprogrammer’ og IFRIC 15, ’Aftaler for opførelse af 

fast ejendom’.

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat) 

Konsolidering 

Koncernregnskabet omfatter Novo Nordisk A/S (moderselskabet) og de virksomheder, 

hvori Novo Nordisk A/S direkte eller indirekte besidder mere end 

50% af stemmeretten eller på anden måde har en bestemmende indflydelse 

(dattervirksomheder). Novo Nordisk A/S og dattervirksomhederne benævnes 

samlet koncernen. 

Virksomheder, som ikke er dattervirksomheder, men hvor koncernen ejer 

mellem 20% og 50% af stemmeretten eller på anden måde udøver en 

betydelig indflydelse på den driftsmæssige og finansielle ledelse, betragtes 

som associerede virksomheder. 

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moder - 

selskabet og dattervirksomhederne ved sammenlægning af regnskabsposter 

med ensartet indhold og med efterfølgende eliminering af interne trans - 

aktioner, interne aktiebesiddelser og mellemværender samt urealiserede 

koncern interne fortjenester og tab. Koncernregnskabet er baseret på regn - 

skaber udarbejdet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis 

for koncernen. 

Erhvervelse af nye virksomheder behandles regnskabsmæssigt efter over - 

tagelsesmetoden. Kostprisen måles til dagsværdien af de overdragne aktiver 

og de afholdte og pådragne forpligtelser på overtagelsestidspunktet med 

tillæg af omkostninger, der er direkte forbundet med overtagelsen. Iden - 

tificer bare overtagne aktiver, pådragne forpligtelser og eventualforpligtelser i 

forbindelse med en virksomhedssammenslutning måles ved første indregning 

til dagsværdien på overtagelsestidspunktet uanset omfanget af en eventuel 

minoritetsinteresse. Eventuelle positive forskelle mellem kostprisen og dags - 

værdien af koncernens andel af de overtagne identificerbare nettoaktiver 

indregnes som goodwill. 

Anskaffede og afhændede virksomheder indregnes i resultatopgørelsen 

i den periode, hvor Novo Nordisk har ejet virksomheden. Sammenligningstal 

reguleres ikke for afhændede eller nyanskaffede virksomheder. 

VÆSENTLIG REGNSKABSPRAKSIS 

Novo Nordisks ledelse vurderer følgende anvendte regnskabspraksis som mest 

væsentlig for koncernen. 

Omsætning og indregning af indtægter 

Omsætning udgør dagsværdien af varesalg ekskl. merværdiafgift og med 

fradrag af hensættelse til returvarer, rabatter og dekorter. 

Hensættelser og periodiseringer vedrørende kunderabatter indregnes i den 

periode, hvori den omsætning, som de vedrører, er indregnet. Historiske 

data er tilgængelige og troværdige og anvendes til at opgøre reduktionen i 

omsætningen. 

Indtægter indregnes, når de er realiseret eller er realiserbare og indtjent. 

Indtægter betragtes som indtjent, når Novo Nordisk i det væsentlige har udført, 

hvad der skal til for at være berettiget til indtægterne. 

Indtægter fra salg af varer indregnes, når alle følgende specifikke betingelser 

er opfyldt: 

• Novo Nordisk har overført væsentlige risici og fordele tilknyttet ejendoms - 

retten til varerne til køber 

• Novo Nordisk bibeholder hverken sit fortsatte ledelsesmæssige engagement 

i det omfang, der normalt er forbundet med ejendomsret, eller 

kontrollen over de solgte varer 

• indtægtens størrelse kan måles pålideligt 

• det er sandsynligt, at de økonomiske fordele forbundet med transaktionen 

vil tilgå Novo Nordisk, og 

• omkostninger, som er afholdt eller vil blive afholdt i forbindelse med 

transaktionen, kan måles pålideligt 

Disse betingelser er sædvanligvis opfyldt, når produkterne er leveret til 

kunderne. Licensindtægter indregnes efter periodiseringsprincippet i overens - 

stemmelse med betingelserne i den givne aftale. 

Som hovedregel indtægtsføres salg af immaterielle rettigheder på salgstids - 

punktet. Ved salg af immaterielle rettigheder, hvor kontrakten påfører kon - 

cernen fremtidige forpligtelser, periodiseres indtægten over forpligtelsernes 

løbetid. Ved salg af immaterielle rettigheder, hvor den endelige rets - 

erhvervelse er betinget af fremtidige begivenheder, indtægtsføres beløbet 

ved disse fremtidige begivenheders indtræden. 


Indtægter måles til dagsværdien af modtaget eller tilgodehavende vederlag. 

Forskning og udvikling 

Som følge af en meget lang udviklingsperiode og væsentlige usikkerheder i 

forbindelse med udvikling af nye produkter, herunder risici vedrørende 

kliniske forsøg og godkendelse fra myndigheder, vurderes det, at koncernens 

interne udviklingsomkostninger generelt ikke opfylder kravene til aktivering 

i IAS 38 ‘Immaterielle aktiver’. Kriterierne i IAS 38 for teknisk gennemførlig - 

hed anses således ikke for at være opfyldt, før der er opnået godkendelse 

fra myndighedernes side. Samtlige interne forskningsog udviklingsomkostninger 

omkostningsføres derfor i resultatopgørelsen, når de afholdes. 

For erhvervede igangværende forskningsog udviklingsprojekter indregnes 

sandsynligheden i aktivets kostpris, og sandsynlighedskriterierne for ind - 

regning anses derfor altid for opfyldt. Da kostprisen for erhvervede igang - 

værende forskningsog udviklingsprojekter som hovedregel kan måles pålide - 

ligt, vil sådanne projekter opfylde kriterierne for aktivering. Se endvidere 

afsnittet Immaterielle anlægsaktiver om den regnskabsmæssige behandling 

af immaterielle anlægsaktiver. 

Materielle anlægsaktiver anvendt til forskning og udvikling aktiveres og 

afskrives over deres forventede brugstid. 

Afledte finansielle instrumenter 

Koncernen anvender valutaterminskontrakter og -optioner samt rente- og 

valutaswaps til sikring af forventede transaktioner, aktiver og forpligtelser 

samt nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder i fremmed valuta. 

Novo Nordisk anvender regnskabsmæssig sikring i henhold til reglerne i 

IAS 39 ’Finansielle instrumenter’ for valutaterminskontrakter og valutaswaps. 

Ved kontraktens indgåelse klassificerer koncernen hvert enkelt afledt finansielt 

instrument, der opfylder definitionen på et sikringsinstrument, som 

sikring af en specifik, sikret post, enten: i) et indregnet aktiv eller en indregnet 

forpligtelse (sikring af dagsværdi), ii) en forventet finansiel transaktion eller 

fast aftale (sikring af pengestrømme) eller iii) sikring af en nettoinvestering i 

en udenlandsk enhed. 

Alle kontrakter måles til dagsværdi ved første indregning og måles efter - 

følgende til dagsværdi på balancedagen. Værdireguleringer på valutatermins - 

kontrakter, som er klas sificeret som sikring af forventede transaktioner, ind - 

regnes direkte i egen kapitalen, såfremt sikringen er effektiv. De akkumulerede 

værdireguleringer af disse kontrakter fjernes fra egenkapitalen og indregnes 

i resultatopgørelsen under ’Finansielle indtægter’ eller ’Finansielle omkostninger’, 

når den sikrede transaktion er indregnet i resultatopgørelsen. 

Novo Nordisk anvender kriterierne for regnskabsmæssig sikring på rente - 

swaps, der er indgået til sikring af forventede transaktioner. Dagsværdi - 

reguleringer af sådanne kontrakter indregnes derfor i egenkapitalen. 

Valutaswaps anvendt til sikring af nettoinvesteringer i dattervirksomheder 

måles til dagsværdi på basis af forskellen mellem swapkursen og balance - 

dagens kurs, og værdireguleringen indregnes i egenkapitalen. 

Valutaoptioner indregnes første gang til kostpris og bliver efterfølgende 

omvurderet til dagsværdi på balancedagen. Selv om den nuværende brug af 

valutaoptioner udgør en effektiv økonomisk sikring i overensstemmelse 

med koncernens risikostyringspolitik, opfylder den ikke de detaljerede krav til 

anvendelse af regnskabsmæssig sikring i IAS 39. Valutaoptioner indregnes 

derfor direkte i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter eller Finansielle 

omkostninger. 

Valutaterminskontrakter og valutaswaps til sikring af indregnede aktiver eller 

forpligtelser i fremmed valuta måles til dagsværdi på balancedagen. Værdi - 

reguleringer indregnes i resultatopgørelsen under Finansielle indtægter eller 

Finansielle omkostninger sammen med en eventuel værdiregulering af det 

sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse vedrørende den sikrede risiko. 

Alle dagsværdier er baseret på priser opgjort til markedsværdi eller standardmodeller 

for prisfastsættelse. 

Den akkumulerede nettodagsværdi af afledte finansielle instrumenter ind - 

regnes som Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter, hvis den er 

positiv, og Kortfristede gældsforpligtelser og afledte finansielle instrumenter, 

hvis den er negativ. 




Hensatte forpligtelser 

Hensatte forpligtelser, herunder skatte- og juridiske sager, indregnes, når 

koncernen som følge af tidligere begivenheder har en retlig eller faktisk for - 

pligtelse, som vil medføre et sandsynligt træk på koncernens økonomiske 

ressourcer, hvis størrelse kan skønnes pålideligt. I denne sammenhæng laver 

Novo Nordisk estimatet baseret på det mest sandsynlige udfald af sagen. 

I de tilfælde hvor et pålideligt estimat ikke kan laves, bliver sagerne oplyst som 

en eventualforpligtelse. 

ØVRIG REGNSKABSPRAKSIS 

Segmentrapportering 

Driftssegmenter rapporteres i overensstemmelse med den interne rapporte - 

ring til koncernledelsen, som træffer beslutning om forretningsstrategier, 

ressourcetildeling og vurderer de forskellige driftssegmenters resultater. 

Omregning af fremmed valuta 

Funktionel valuta og præsentationsvaluta 

Regnskabsposter for hver af koncernens enheder måles ved anvendelse 

af den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori enheden 

driver virksomhed (funktionel valuta). Koncernregnskabet præsenteres i 

danske kroner (DKK), som er moderselskabets funktionelle valuta og præsentationsvaluta. 

Omregning af transaktioner og beløb 

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter 

transaktionsdagenes valutakurser. Valutakursgevinster og -tab ved afviklingen 

af disse transaktioner samt ved omregning af monetære aktiver og for - 

pligtelser i fremmed valuta til balancedagens valutakurser indregnes i resultat - 

opgørelsen eller udskydes over egenkapitalen, såfremt de opfylder betingel - 

serne for sikring af pengestrømme og nettoinvesteringer. 

Kursdifferencer opstået ved omregning af ikke-monetære poster, såsom aktier 

klassificeret som finansielle aktiver disponible for salg, indregnes i dagsværdi - 

reserven under egenkapitalen. 

Omregning af tilknyttede virksomheder 

Regnskaber for udenlandske dattervirksomheder omregnes til danske kroner 

ved anvendelse af balancedagens valutakurser for balanceposter og gennemsnitlige 

valutakurser for resultatopgørelsens poster. 

Alle kursreguleringer er indregnet i resultatopgørelsen bortset fra kurs - 

differencer, der opstår ved: 

• omregning af dattervirksomhedernes nettoaktiver ved regnskabsårets 

begyndelse til balancedagens valutakurser 

• at dattervirksomhedernes resultatopgørelser omregnes til gennemsnitlige 

valutakurser, hvorimod deres balancer omregnes til balancedagens valuta - 

kurser 

• omregning af langfristede koncernmellemværender, der betragtes som et 

tillæg til nettoinvesteringen i dattervirksomhederne 

• omregning af kapitalandele i associerede virksomheder 

Ovenstående kursdifferencer indregnes som Øvrig totalindkomst under 

egenkapitalen. 

Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 

Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) består af licensindtægter 

og andre driftsindtægter (netto) af sekundær karakter i forhold til koncernens 

hovedaktiviteter. Endvidere indeholder posten engangsindtægter (netto) 

vedrørende salg af immaterielle rettigheder. 

Immaterielle anlægsaktiver 

Goodwill 

Goodwill består af et positivt forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi 

af identificerbare nettoaktiver i det erhvervede selskab. Goodwill vedrørende 

dattervirksomheder er indregnet under ’Immaterielle anlægsaktiver’. 

Goodwill måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede nedskriv - 

ninger. Gevinster og tab ved afhændelse af en enhed inkluderer den regn - 

skabsmæssige værdi af goodwill vedrørende den afhændede enhed. 

Goodwill allokeres til pengestrømsfrembringende enheder med henblik på 

test for værdiforringelse. 


Øvrige immaterielle anlægsaktiver 

Patenter og licenser, som omfatter anskaffede patenter og licenser til igang - 

værende forskningsog udviklingsprojekter, og andre immaterielle aktiver 

indregnes til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger og 

eventuelle tab ved værdiforringelse. 

Intern udvikling af software og hermed forbundne omkostninger i forbindelse 

med større IT-projekter til intern brug aktiveres under Andre immaterielle 

anlægsaktiver. 

Afskrivninger foretages lineært over aktivets følgende forventede brugstider: 

• IT-projekter: 3–10 år 

For patenter og igangværende forskningsog udviklingsprojekter påbegyndes 

afskrivninger, det år, hvor rettighederne genererer et faktisk salg. 

Materielle anlægsaktiver 

Materielle anlægsaktiver måles til historisk kostpris med fradrag af akkumule - 

rede af- og nedskrivninger. Kostprisen for egenfremstillede aktiver inkluderer 

omkostninger, der kan henføres direkte til fremstillingen af aktiverne. Finan - 

sieringsrenter i forbindelse med opførelse af større investeringer omkostningsføres 

i det regnskabsår, hvor de afholdes. Efterfølgende omkostninger 

medtages enten i aktivets regnskabsmæssige værdi eller indregnes som et 

separat aktiv, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde 

koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. 

Grunde afskrives ikke. Afskrivninger foretages lineært over følgende for - 

ventede brugstider: 

• Bygninger: 12–50 år 

• Produktionsanlæg og maskiner: 5–16 år 

• Andre anlæg, driftsmateriel og inventar: 3–16 år 

Aktivernes restværdi og brugstid vurderes og reguleres om nødvendigt ved 

hver balancedag. 

Et aktivs regnskabsmæssige værdi nedskrives straks til genindvindings - 

værdien, hvis aktivets regnskabsmæssige værdi overstiger den anslåede genindvindingsværdi. 

Leasing 

Leasing af aktiver, hvor koncernen reelt opnår de fordele og risici, der er forbundet 

med ejerskabet af aktivet, er aktiveret som finansielt leasede aktiver 

under Materielle anlægsaktiver og afskrives over den forventede brugs tid 

i overensstemmelse med de ovenfor anførte afskrivningsperioder. De 

tilsvarende finansielle leasingforpligtelser er indregnet under forpligtelser. 

Leasingomkostninger vedrørende operationel leasing indregnes løbende i 

resultatopgørelsen over leasingperioden. 

Kapitalandele i associerede virksomheder 

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter den indre værdis 

metode, dvs. til den forholdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre 

værdi i disse virksomheder opgjort ved anvendelse af koncernens regnskabs - 

praksis. 

Goodwill vedrørende associerede virksomheder er indregnet i Kapitalandele i 

associerede virksomheder. 

Nedskrivninger 

Aktiver, der har en udefinerbar brugstid, for eksempel varemærker og goodwill, 

testes årligt for værdiforringelse. Koncernen vurderer den regnskabs - 

mæssige værdi af identificerbare immaterielle aktiver, aktiver med lang levetid 

og goodwill en gang om året eller oftere, hvis begivenheder eller ændrede 

forhold indikerer, at den regnskabsmæssige værdi måske ikke er genind - 

vindelig. De faktorer, som koncernen anser for at være væsentlige, og som 

kan medføre en nedskrivningstest, omfatter: 

• væsentligt forringet indtjening i forhold til historiske eller forventede fremtidige 

resultater 

• væsentlige ændringer i koncernens anvendelse af de overtagne aktiver eller 

den overordnede forretningsstrategi 

• væsentlige negative udviklingstendenser for branchen eller økonomien 

Når det er konstateret, at den regnskabsmæssige værdi af immaterielle 

aktiver, aktiver med lang levetid eller goodwill måske ikke kan genindvindes,


fordi en eller flere af ovenstående indikationer af værdiforringelse er til stede, 

måles eventuel værdiforringelse på grundlag af diskonterede forventede 

pengestrømme. 

Denne test for værdiforringelse er baseret på ledelsens forventninger og forventede 

fremtidige pengestrømme. De vigtigste variabler ved bestemmelsen 

af pengestrømme er diskonteringssatser, terminalværdier, antallet af år, som 

man bedømmer de forventede pengestrømme for, samt de forudsætninger 

og skøn, der er anvendt ved bestemmelsen af pengestrømme til og fra 

koncernen. Ledelsen bestemmer, hvilke diskonteringssatser der skal bruges, 

på grundlag af den risiko, der er forbundet med den tilhørende aktivitets 

nuværende forretningsmodel samt branchesammenligninger. Terminal - 

værdierne baseres på produkternes forventede levetid samt de forventede 

penge strømme over denne periode. 

Selv om forudsætningerne anses for at være passende, kan sådanne skøn - 

nede beløb afvige væsentligt fra den faktiske fremtidige udvikling. Disse 

diskonterede pengestrømme udarbejdes for pengestrømsfrembringende 

enheder. De pengestrømsfrembringende enheder defineres som de mindste 

grupper af identificerbare aktiver, som genererer pengestrømme fra fortsat 

brug og som stort set er uafhængig af pengestrømme fra andre aktiver eller 

grupper af aktiver. 

Finansielle aktiver 

Koncernen klassificerer sine investeringer i følgende kategorier: ’Finansielle 

aktiver til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen (afledte finansielle 

instrumenter)’, ’Udlån og tilgodehavender’ samt ’Finansielle aktiver disponible 

for salg’. Klassifikationen afhænger af, til hvilket formål investeringerne er 

foretaget. Ledelsen fastsætter klassifikationen af investeringerne ved første 

indregning og revurderer denne ved hver balancedag i det omfang en sådan 

disposition er mulig og påkrævet. 

Finansielle aktiver til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen 

Finansielle aktiver til dagsværdi indregnet som indtægt eller omkostning 

omfatter afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring selv om afledte 

finansielle instrumenter anvendt til sikring bliver reguleret over egenkapital. 

Denne kategori af aktiver klassificeres som omsætningsaktiver. 

Udlån og tilgodehavender 

Udlån og tilgodehavender er ikke-afledte finansielle aktiver med faste eller 

bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked. Udlån 

og tilgodehavender indregnes i Varedebitorer og Andre tilgodehavender i 

balancen. 

Varedebitorer og Andre tilgodehavender indregnes til amortiseret kostpris 

med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer. 

Nedskrivninger er baseret på en individuel vurdering af hvert enkelt tilgodehavende. 

Finansielle aktiver disponible for salg 

Finansielle aktiver disponible for salg er ikke-afledte finansielle instrumenter, 

der enten er klassificeret i denne kategori eller ikke er klassificeret i nogen 

anden kategori. De indregnes i Øvrige finansielle aktiver, medmindre ledelsen 

har til hensigt at afhænde investeringen inden for 12 måneder fra balance - 

dagen. Omsætningsværdipapirer under omsætningsaktiver klassificeres som 

finansielle aktiver disponible for salg. 

Indregning og måling 

Køb og salg af finansielle aktiver indregnes på afregningstidspunktet. Finan - 

sielle aktiver indregnes første gang til dagsværdi med tillæg af transaktions - 

omkostninger for alle finansielle aktiver, der ikke er klassificeret som dags - 

værdi indregnet i resultatopgørelsen. 

Valutaoptioner, finansielle aktiver disponible for salg og finansielle aktiver til 

dagsværdi indregnet via resultatopgørelsen indregnes efterfølgende til dags - 

værdi. Udlån og tilgodehavender indregnes til amortiseret kostpris i henhold 

til den effektive rentes metode. 

Urealiserede gevinster og tab som følge af ændringer i dagsværdien af finansielle 

aktiver, der er klassificeret som disponible for salg, indregnes i egen - 

kapitalen. Når finansielle aktiver klassificeret som disponible for salg sælges 

eller værdiforringes, indregnes de akkumulerede dagsværdireguleringer i 

resultatopgørelsen som gevinster og tab fra finansielle aktiver disponible for 

salg. 

Dagsværdien af noterede værdipapirer er baseret på aktuelle købskurser. 

Hvis der ikke er et aktivt marked for et finansielt aktiv, indregnes det til kost- 


pris, såfremt der ikke kan anvendes en pålidelig værdiansættelsesmodel 

(unoterede værdipapirer). 

Ved hver balancedag vurderer koncernen, om der er en objektiv indikation 

af, at et finansielt aktiv eller en gruppe af finansielle aktiver er værdiforringet. 

Hvis der er en sådan indikation for finansielle aktiver disponible for salg, 

fjernes det akkumulerede tab fra egenkapitalen og indregnes i resultatop - 

gørelsen. Tab ved værdiforringelse indregnet i resultatopgørelsen vedrørende 

egenkapitalinstrumenter tilbageføres ikke over resultatopgørelsen. 

Finansielle aktiver fragår, når retten til at modtage pengestrømme fra 

investeringen er udløbet eller er blevet overdraget, og koncernen har overdraget 

alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten. 

Varebeholdninger 

Råvarer og hjælpematerialer måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet. 

Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer måles til kostpris opgjort 

efter FIFO-princippet. Kostprisen omfatter direkte produktionsomkostninger 

som råvarer og hjælpematerialer med tillæg af energi og direkte løn i produktionen 

samt indirekte produktionsomkostninger som personaleomkostninger, 

afskrivninger, vedligeholdelse m.m. De indirekte produktionsomkostninger 

måles på baggrund af en standardomkostningsmetode, der gennemgås 

regelmæssigt for at sikre relevante forudsætninger vedrørende kapacitets - 

udnyttelse, gennemløbstid m.m. 

For varebeholdninger, hvor den forventede salgspris med fradrag af even - 

tuelle færdiggørelsesomkostninger og omkostninger til at effektuere salget 

(nettorealisationsværdien) er lavere end den regnskabsmæssige værdi, 

foretages nedskrivning med den værdi, hvormed den regnskabsmæssige - 

værdi overstiger nettorealisationsværdien. 

Skat 

Selskabsskat i resultatopgørelsen omfatter årets aktuelle skat samt ændring i 

hensættelse til udskudt skat. 

Udskudt skat hensættes baseret på den balanceorienterede gældsmetode og 

omfatter alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skatte - 

mæssige værdier i de enkelte koncernselskabers balancer samt fremførbare 

skattemæssige underskud, der kan realiseres. Skatteværdien af fremførbare 

skattemæssige underskud indgår i opgørelsen af den udskudte skat, såfremt 

det er sandsynligt, at disse og andre skattemæssige aktiver vil blive udnyttet i 

fremtidig skattepligtig indkomst. Udskudt skat opgøres efter gældende 

skatteregler og med den skattesats, der forventes at være gældende, når de 

midlertidige forskelle udlignes. 

Ikke-udloddet indtjening er tilbageholdt i dattervirksomhederne med henblik 

på reinvestering. Der foretages ikke hensættelse vedrørende indkomstskat, 

der vil blive betalbar ved udlodning af sådanne indtjeninger. Såfremt ind - 

tjeningen blev udloddet, ville det medføre en uvæsentlig skatteforpligtelse 

på basis af aktuel gældende skattelovgivning. 

Der er ikke afsat udskudt skat på forskelle vedrørende investeringer i dattervirksomheder, 

filialer og associerede virksomheder, da disse forskelle i sagens 

natur er permanente. Udskudt skat er imidlertid beregnet såfremt forskellene 

er fradragsberettigede. 

Personaleydelser 

Lønninger, bidrag til social sikring, betalt fravær og sygefravær, bonusser 

og ikke-monetære ydelser indregnes i det regnskabsår, hvor koncernens 

ansatte har udført den tilknyttede arbejdsydelse. Omkostninger vedrørende 

kon cernens langfristede personaleydelser periodiseres, så de følger arbejds - 

ydelserne udført af de pågældende ansatte. 

Pensioner 

Koncernen har indgået en række bidragsbaserede pensionsordninger over 

hele verden. I enkelte lande har koncernen dog fortsat ydelsesbaserede 

pensions ordninger. Omkostningerne for regnskabsåret vedrørende ydelsesbaserede 

ordninger fastsættes på basis af den fremskrevne akkumulerede 

enheds metode (projected unit credit-metoden). Omkostningerne afspejler 

ydelser udført af de ansatte indtil værdiansættelsesdagen og baseres på 

aktuar mæssige forudsætninger, primært vedrørende de diskonteringssatser, 

der anvendes til at fastsætte nutidsværdien af ydelserne, de forventede 

fremtidige lønvækstrater samt den forventede langsigtede afkastningsgrad 

af pensions ordningsaktiverne. Diskonteringssatserne baseres på markeds - 

renterne af erhvervsobligationer med høj kreditværdighed i de pågældende 

lande. 



1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat) 2 Ændringer i konsolideringens omfang 

Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes som indtægt eller udgift når 

de akkumulerede urealiserede aktuarmæssige gevinster og tab (netto) for 

hver af de underliggende pensionsaftaler sammenlignet med de tidligere 

rapporteringsperioder overstiger 10% af de ydelsesbaserede pensions for - 

pligtelser og værdi af det underliggende aktiv på den aktuelle rapporterings - 

dag. De opgjorte gevinster og tab indregnes over den resterende forventede 

ansættelsesperiode for medarbejderen. 

Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår fordeles over den 

gennemsnitlige periode, indtil ydelserne er blevet optjent. 

Pensionsaktiver og -forpligtelser i forskellige ydelsesbaserede ordninger 

modregnes ikke, medmindre koncernen har en juridisk ret til at anvende 

overskuddet i en pensionsordning til indfrielse af forpligtelser i en anden 

pensionsordning. Pensionsaktiver kan kun indregnes i det omfang, koncernen 

er i stand til at opnå fremtidige økonomiske fordele i form af refusion fra 

pensionsordningen eller reduktion af fremtidige ydelser. 

Koncernens bidrag til bidragsbaserede pensionsordninger omkostningsføres i 

resultatopgørelsen for det regnskabsår, som de vedrører. 

Aktiebaseret vederlæggelse 

Koncernen har etableret egenkapitalafregnede, aktiebaserede vederlæg gel - 

ses ordninger. Dagsværdien af de ydelser, medarbejderne leverer til gengæld 

for tildeling af optioner eller aktier, indregnes som en omkostning og fordeles 

over optjeningsperioden. 

Det samlede beløb, der omkostningsføres over optjeningsperioden, fastsæt - 

tes på baggrund af dagsværdien af de tildelte optioner eller aktier, ekskl. virk - 

ningen af eventuelle ikke-markedsbestemte betingelser for retserhvervelse. 

Dagsværdien fastsættes på tildelingstidspunktet. Ikke-markedsbestemte 

betingelser for retserhvervelse indgår i antagelserne om det antal optioner, 

der forventes at kunne udnyttes. Koncernen revurderer ved hver balancedag 

sine skøn over antallet af optioner, der forventes at kunne udnyttes. Novo 

Nordisk indregner eventuelle virkninger af revurderingen af oprindelige 

estimater i resultatopgørelsen med en tilsvarende regulering i egenkapitalen 

over den resterende optjeningsperiode. Reguleringer, der vedrører tidligere år, 

indregnes i resultatopgørelsen i reguleringsåret. 

Forpligtelser 

Forpligtelser måles til amortiseret kostpris, medmindre andet specifikt frem - 

går andetsteds. 

Egenkapital 

Egne aktier 

Egne aktier fragår i egenkapitalen til den nominelle værdi på 1 kr. pr. aktie. 

Forskelle mellem dette beløb og det beløb, som er betalt for at erhverve eller 

modtaget for at afhænde egne aktier, fratrækkes i det overførte resultat. 

Andre reserver 

Andre reserver består af valutakursreguleringer, reserve for sikring af 

pengestrømme samt øvrige reguleringer. 

Udbytte 

Udbytte indregnes som en forpligtelse i den periode, hvor udbyttet er god - 

kendt på generalforsamlingen. 

Koncernpengestrømsopgørelsen 

Pengestrømsopgørelsen for koncernen er opstillet efter den indirekte metode 

med udgangspunkt i årets resultat. Koncernens pengestrømsopgørelse viser 

pengestrømme for året, årets forskydning i likvide reserver samt koncernens 

likvide reserver ved årets begyndelse og slutning. 

Likvide reserver består af likvide beholdninger og værdipapirer med en op - 

rindelig løbetid på under tre måneder fratrukket kortfristet bankgæld. Finan - 

sielle reserver består af likvide reserver, obligationer med oprindelig udløbstid 

over tre måneder samt uudnyttede garanterede kreditfaciliteter med udløbs - 

tid over et år. 


Der er ikke sket ændring af konsolideringens omfang i 2008. 

I 2007 afsluttede Novo Nordisks datterselskab, NNE A/S (NNE Pharmaplan A/S) 

overtagelsen af ingeniøraktiviteterne i Pharmaplan GmbH fra det tyske 

medicinalfirma Fresenius. Overtagelsesprisen udgjorde 59 mio. kr. Overtagel - 

ses prisen blev betalt kontant. Nettoaktiverne er medtaget i konsolideringen 

fra 1. april 2007. 

Der er ikke sket ændring af konsolideringens omfang i 2006. 

3 Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn 

Ved udarbejdelsen af årsregnskabet i overensstemmelse med almindeligt 

gældende regnskabsprincipper er det nødvendigt, at ledelsen foretager skøn 

og opstiller forudsætninger, der påvirker de rapporterede aktiver og for - 

pligtelser samt oplysninger om eventualaktiver og -forpligtelser på balance - 

dagen(e) og de rapporterede indtægter og omkostninger for regnskabs - 

perioden(erne). Ledelsen baserer sine skøn på historisk erfaring samt en 

række andre forudsætninger, der menes at være rimelige under de givne 

omstændigheder. Resultatet heraf danner grundlag for at vurdere de 

rapporterede regnskabsmæssige værdier af aktiver og forpligtelser samt 

de rapporterede indtægter og omkostninger, som ikke umiddelbart fremgår 

af andet materiale. De faktiske resultater kan afvige fra disse skøn. Novo 

Nordisk anser følgende skøn og dertil hørende vurderinger for væsentlige for 

udarbejdelsen af koncernregnskabet. 

Engangsomkostning vedrørende afvikling af 

udviklingsaktiviteterne for inhalerbar insulin 

Ultimo 2007 udarbejdede Novo Nordisk en grundig analyse af fremtids - 

udsigterne for inhalerbar insulin og en evaluering af det medicinske og kom - 

mercielle potentiale for AERx ® iDMS til dosering af inhalerbar insulin (AERx ® ). 

Denne analyse resulterede i en engangsomkostning i form af nedskrivning 

af immaterielle og materielle anlægsaktiver i relation til AERx ® systemet 

samt omkostninger til indstilling af klinisk udvikling i størrelsesordenen 

1.325 mio. kr., som var indregnet i og påvirkede resultat af primær drift for 

2007 negativt. 

I april 2008 besluttede Novo Nordisk ligeledes at indstille alle yderligere 

pulmonale diabetesaktiviteter. 

Som et resultat af disse beslutninger, er yderligere 325 mio. kr. inkluderet i 

‘Forsknings- og udviklingsomkostninger’ i årsrapporten for 2008. 

I 2008 og 2007 har Novo Nordisk indregnet følgende omkostninger som er 

relateret til afviklingen af pulmonale diabetesprojekter: 

Mio. kr. 2008 2007 

Nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver – 117 

Fratrædelsesgodtgørelser og øvrige 

personalerelaterede omkostninger 155 – 

Nedskrivning af materielle anlægsaktiver 53 753 

Forpligtelser vedrørende kliniske forsøg – 326 

Leasing og investeringsforpligtelser 42 129 

Andre omkostninger i forbindelse med afvikling 

af pulmonale diabetesprojekter 75 – 

I alt 325 1.325 

Beløbene er inkluderet i Forsknings- og udviklingsomkostninger. Herudover 

er der inkluderet en finansiel postering på 52 mio. kr. i 2007 til afvikling af 

AERx ® projektet. 

Periodiseringer og hensættelser vedrørende kunderabatter 

Periodiseringer og hensættelser vedrørende kunderabatter indregnes i 

samme periode som det hermed forbundne salg. Periodiseringer og 

hensættelser vedrørende kunderabatter indregnes som en reduktion i 

omsætningen og indgår i ‘Andre hensatte forpligtelser’ og ‘Andre gældsforpligtelser’. 

Periodiseringerne og hensættelserne er baseret på historiske rabatbetalinger. 

De beregnes på grundlag af en procentdel af omsætningen for hvert produkt 

som defineret i kontrakterne med forskellige kundegrupper.

3 Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn (fortsat) 

Faktorer, der komplicerer rabatberegningerne, er: 

• identifikation af, hvilke produkter der er solgt med rabat 

• hvilke prisbetingelser der gælder for kunder eller offentlige myndigheder, 

samt 

• den anslåede periodemæssige forskydning, der er mellem salg og afregning 

af rabatterne 

På det amerikanske marked findes den mest komplekse sammensætning af 

rabatter m.v. 

De væsentligste salgsrabatter m.v. vedrører salg dækket af den offentlige 

ameri kanske sygesikringsordning Medicaid og Medicare. Hensættelser til 

Medicaid- og Medicarerabatter er beregnet på basis af en kombination af 

historiske erfaringer, produkt og befolkningsvækst, prisstigninger, indvirkning 

af kontraktstrategier og specifikke betingelser i de enkelte kontrakter. Bereg - 

ningerne vedrørende Medicaid involverer fortolkning af relevant lovgivning, 

som er gen stand for udfordringer eller ændringer via fortolkningsbidrag fra 

offent lige myndigheder. Selv om periodiseringer for Medicaid- og Medicare - 

rabatter indregnes i samme periode som det hermed forbundne salg, vil disse 

rabatter typisk blive faktureret til Novo Nordisk op til seks måneder senere. 

På grund af den periodemæssige forskydning, kan der i en given periodes 

rabatregulering til omsætningen forekomme justeringer, som vedrører rabatperiodiseringer 

fra tidligere perioder. 

Kunderabatter gives til en række sygesikringsordninger. Disse rabatter sikrer, 

at kunden modtager en rabat efter opnåelse af specifikke ydelsesparametre 

relateret til produktkøb, formular status og præ-definerede markedsandele 

og milepælsbetalinger i forhold til konkurrenter. Eftersom rabataftaler er 

kontrakt ligt indgået, bliver rabatter estimeret med udgangspunkt i de specifikke 

betingelser i de enkelte kontrakter, historiske erfaringer, forventet distributionsmix, 

produktvækstrater og markedsandel. Novo Nordisk vurderer 

salgs udviklingen af produkter omfattet af sygesikringsordninger og andre 

kontrakt lige rabatter og justerer hensættelsen løbende for at reflektere de 

faktiske erfaringer. 

Kontraktrabatter (distributør-refusion) relaterer sig til kontraktlige aftaler, 

som Novo Nordisk har med indirekte kunder, fortrinsvis i Nordamerika, 

om at sælge produkter til priser, som er lavere end listepriserne faktureret til 

distributørerne. En distributør-refusion udgør differencen mellem faktura - 

prisen til distributøren og den indirekte kundes kontraktpris. Hensættelsen til 

refusionerne er beregnet med udgangspunkt i en kombination af faktorer 

såsom historiske erfaringer, nuværende lagerbeholdninger hos distributøren, 

kontraktsbetingelser og værdien af krav, som er modtaget, men endnu ikke 

færdig behandlede. Distributør-refusioner er typisk afregnet en til tre måneder 

efter indgåelse af forpligtelsen. 

Novo Nordisk anser de foretagne periodiseringer og hensættelser vedrørende 

rabatter for rimelige og hensigtsmæssige ud fra aktuelle oplysninger og 

forhold. De faktiske beløb kan imidlertid afvige fra de beløb, der er anslået af 

ledelsen. 

En opgørelse fra bruttoomsætningen til nettoomsætningen for Nordamerika 

(inkl. USA og Canada) er som følger: 

Mio. kr. 2008 2007 2006 

Bruttoomsætning 22.639 20.109 17.196 

Reguleringer fra bruttoomsætning 

til nettoomsætning: 

Medicaid- og Medicare- rabatter (1.672) (1.279) (1.186) 

Rabatter til sygesikringsordninger (1.543) (1.333) (1.073) 

Kontraktrabatter (2.949) (2.594) (2.074) 

Kontantrabatter (433) (381) (310) 

Returvarer (512) (432) (116) 

Andre rabatter og dekorter (376) (344) (157) 

Reguleringer i alt (7.485) (6.363) (4.916) 

Nettoomsætning 15.154 13.746 12.280 

Den regnskabsmæssige værdi af periodiseringer og hensættelser vedrørende 

kunderabatter er 2.400 mio. kr. pr. 31. december 2008. Se noterne 5 og 25 

for yderligere oplysninger. 


Indirekte produktionsomkostninger 

Varer under fremstilling og færdigvarer indregnes til kostpris opgjort efter 

FIFO-princippet. I kostprisen indgår direkte produktionsomkostninger som råvarer 

og hjælpematerialer med tillæg af energi og direkte løn i produktionen 

samt indirekte produktionsomkostninger som personaleomkostninger, 

afskriv ninger, vedligeholdelse m.m. 

Indirekte produktionsomkostninger er opgjort ved en standardomkostnings - 

metode, der gennemgås regelmæssigt for at sikre relevante forudsætninger 

vedrørende kapacitetsudnyttelse, gennemløbstid og andre relevante faktorer. 

Ændringer i beregningsmetoden for indirekte produktionsomkostninger inkl. 

kapacitetsudnyttelsesniveau, gennemløbstid osv. vil kunne påvirke brutto - 

marginen og den samlede værdiansættelse af varebeholdningerne. Den regnskabsmæssige 

værdi af indirekte produktionsomkostninger er 4.633 mio. kr. 

pr. 31. december 2008. Se note 18 for yderligere oplysninger. 

Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer 

Varedebitorer indregnes til amortiseret kostpris med fradrag af nedskrivninger 

til imødegåelse af potentielle tab på dubiøse debitorer. 

Novo Nordisk foretager nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse 

debitorer for anslåede tab på grund af kundernes efterfølgende manglende 

betalingsevne. Såfremt kundernes økonomiske forhold bliver forværret med 

forringelse af deres betalingsevne til følge, kan yderligere nedskrivninger 

blive nødvendige i fremtidige regnskabsperioder. Ledelsen analyserer specifikt 

varedebitorer, herunder historiske dubiøse debitorer, kundekoncentrationer, 

kundernes kreditværdighed, aktuelle økonomiske konjunkturer samt 

ændringer i kundernes betalingsbetingelser i forbindelse med vurderingen af, 

om nedskrivningerne til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer er tilstræk - 

ke lige. 

Den usikkerhed, der knytter sig til nedskrivning til imødegåelse af tab på 

dubiøse debitorer, anses for at være begrænset. Den regnskabsmæssige 

værdi af nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer er 

602 mio. kr. pr. 31. december 2008. Se note 19 for yderligere oplysninger. 

Selskabsskat 

Ledelsens vurdering kræves ved fastlæggelsen af koncernens indregning af 

hensættelser til udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser. Novo 

Nordisk indregner udskudte skatteaktiver, såfremt det er sandsynligt, at der 

vil være tilstrækkelig skattepligtig indkomst til stede i fremtiden til udnyttelse 

af de midlertidige forskelle og ikke-anvendte skattemæssige underskud. 

Ledelsen har taget den fremtidige skattemæssige indkomst i betragtning ved 

vurderingen af, om udskudte skatteaktiver vil kunne indregnes. 

Den regnskabsmæssige værdi af udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser 

er henholdsvis 1.696 mio. kr. og 2.404 mio. kr. pr. 31. december 

2008. Se note 23 for yderligere oplysninger. 

Hensættelser og eventualposter 

Som led i almindelig forretningspraksis udsteder Novo Nordisk kreditnotaer 

vedrørende produkter, der er udløbet. Der foretages derfor hensættelser 

vedrørende fremtidige returneringer på baggrund af historiske statistikker 

over returneringer af produkter. 

Indtægtsestimater for nye produktlanceringer baseres på specifikke forhold 

og betingelser for specifikke produkter, inkl. forventet efterspørgsel, samt 

acceptable rater på veletablerede produkter med en lignende markeds - 

karakteristik. I de seneste år har Novo Nordisks produktlanceringer kunnet 

sammenlignes enten med produkter, der allerede er på markedet, eller 

med produkter i velkendte terapiområder, hvorfor usikkerheden omkring 

produktlancering er begrænset. 

Den regnskabsmæssige værdi af hensættelser til returvarer er 594 mio. kr. pr. 

31. december 2008. Se note 25 for yderligere oplysninger. 

Koncernens ledelse vurderer hensættelser og eventualposter samt sandsynlige 

udfald af verserende og fremtidige retssager, der afhænger af fremtidige 

begivenheder, som af natur derfor er usikre. Ved afgørelsen af det sandsynlige 

udfald af retssager osv. inddrager ledelsen vurderinger fra eksterne juridiske 

rådgivere samt kendte udfald fra retspraksis. Hensættelser til verserende 

retssager findes under Andre hensatte forpligtelser. En redegørelse for de 

væsentligste retstvister, som koncernen er involveret i, findes i note 25 og 36. 



4 Segmentinformation 

Forretningssegmenter 

Rapportering til ledelsen er baseret på to globale forretningssegmenter 

baseret på terapiområde: 


Forretningssegmentet inkluderer forskning i og udvikling, produktion og 

markedsføring af produkter inden for områderne insulin, GLP-1 og relaterede 

doseringssystemer samt antidiabetika i tabletform (OAD). 


Forretningssegmentet inkluderer forskning i og udvikling, produktion 

og markedsføring af produkter inden for områderne blødningsbehandling, 


vækst hormonbehandling, hormonpræparater, inflammation og øvrige 

terapier. 

Ingen driftssegmenter er akkumuleret for at udgøre ovenstående rapporte - 

rede segmenter. 

Ledelsen vurderer driftsresultatet for forretningssegmenterne separat for at 

kunne træffe beslutninger i relation til ressourceallokering og resultatmåling. 

Segmenternes resultat evalueres på basis af driftsresultat som opgøres på 

samme måde som i koncernregnskabet. Koncernfinansiering (inklusive finansielle 

indtægter og udgifter) samt selskabsskat håndteres på koncernniveau 

og allokeres ikke ud på driftssegmenterne. 

Forretningssegmenter 2008 2007 2006 

Mio. kr. Diabetesbehandling 

Segmentomsætning og resultat 

Omsætning 

Moderne insuliner (insulinanaloger) 17.317 14.008 10.825 

Humane insuliner 11.804 12.572 13.451 

Insulinrelateret salg 1.844 1.749 1.606 

Antidiabetika i tabletform (OAD) 2.391 2.149 1.984 

Diabetesbehandling i alt 

Blødningsbehandling 


Hormonpræparater 

Andre produkter 

33.356 30.478 27.866 

Biopharmaceuticals i alt 

Omsætning 33.356 30.478 27.866 

Ændring i kr. (%) 9,4% 9,4% 16,1% 

Ændring i lokale valutaer (%) 12,7% 14,1% 17,0% 

Produktionsomkostninger 8.705 8.404 8.123 

Salgs- og distributionsomkostninger 10.497 9.962 9.257 

Forsknings- og udviklingsomkostninger 4.791 6.116 3.898 

– heraf omkostninger i forbindelse med afviklingen af alle pulmonale diabetesprojekter (325) (1.325) – 

Administrationsomkostninger 1.936 1.916 1.748 

Licensindtægter og andre driftsindtægter 142 179 142 

Resultat af primær drift 7.569 4.259 4.982 

Resultat af primær drift (ekskl. omkostninger i forbindelse med afviklingen af alle pulmonale diabetesprojekter) 7.894 5.584 – 

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 

Finansielle indtægter (netto) 

Resultat før skat 

Selskabsskat 


Andre segmentposter 

Afskrivninger 1.899 1.774 1.632 

Nedskrivning for værdiforringelse i resultatopgørelsen 208 931 45 

Tilgang af materielle og immaterielle anlægsaktiver (netto) 1.628 1.995 2.499 

Anlægsaktiver 16.037 16.884 17.606 

Aktiver i alt 30.468 30.257 29.714 

Forpligtelser i alt 8.398 7.980 7.470 

Geografisk information 2008 2007 2006 2008 2007 2006 

Mio. kr. Europa *) Nordamerika 

Omsætning 17.219 16.350 15.300 15.154 13.746 12.280 

Ændring i kr. (%) 5,3% 6,9% 9,1% 10,2% 11,9% 28,8% 

Ændring i lokale valutaer (%) 6,7% 6,8% 8,9% 17,7% 21,8% 29,4% 

Tilgang af materielle og immaterielle anlægsaktiver (netto) 1.458 1.651 2.065 137 509 460 

Materielle anlægsaktiver 15.624 16.398 16.765 973 998 1.480 

Aktiver i alt 40.849 38.428 35.232 3.532 2.873 3.819 

*) Novo Nordisks hjemsted er bestemt til Europa i den geografiske information.

4 Segmentinformation (fortsat) 

Der finder ikke samhandel eller andre transaktioner sted mellem forretnings - 

segmenterne. Omkostningsfordelingen mellem forretningssegmenterne 

foretages på individuel basis med tillæg af nogle få, systematisk fordelte 

indirekte omkostninger. Andre driftsindtægter er fordelt på de to forretnings - 

segmenter efter samme princip. Segmentaktiverne omfatter aktiver, som er 

direkte tilknyttet segmentet, herunder immaterielle, materielle og finansielle 

anlægsaktiver, varebeholdninger, varedebitorer og andre tilgodehavender. 

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, som er opstået i forbindelse med 

segmentets aktiviteter, herunder hensatte forpligtelser, gæld til leverandører 

og andre gældsforpligtelser. 

Ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af omsætningen. 

Geografisk information 


Koncernen driver virksomhed i fire geografiske områder: 

Europa: EU, EFTA, Albanien, Bosnien-Hercegovina, Kroatien, Makedonien, 

Serbien & Montenegro og Kosovo 

Nordamerika: USA og Canada 

Japan & Oceanien: Japan, Australien og New Zealand 

International Operations: Alle andre lande 

Omsætningen allokeres på de geografiske områder på basis af kundens 

geografiske placering. Der finder ikke samhandel sted mellem områderne. 

Aktiver i alt og tilgang af materielle og immaterielle anlægsaktiver er baseret 

på aktivernes geografiske placering. 

2008 2007 2006 2008 2007 2006 2008 2007 2006 

Biopharmaceuticals Fælles/ikke fordelt I alt 

17.317 14.008 10.825 

11.804 12.572 13.451 

1.844 1.749 1.606 

2.391 2.149 1.984 

33.356 30.478 27.866 

6.396 5.865 5.635 6.396 5.865 5.635 

3.865 3.511 3.309 3.865 3.511 3.309 

1.612 1.668 1.607 1.612 1.668 1.607 

324 309 326 324 309 326 

12.197 11.353 10.877 12.197 11.353 10.877 

12.197 11.353 10.877 45.553 41.831 38.743 

7,4% 4,4% 11,6% 8,9% 8,0% 14,8% 

11,1% 9,9% 12,7% 12,2% 12,9% 15,7% 

1.404 1.389 1.462 10.109 9.793 9.585 

2.369 2.409 2.351 12.866 12.371 11.608 

3.065 2.422 2.418 7.856 8.538 6.316 

– – – (325) (1.325) – 

699 592 639 2.635 2.508 2.387 

144 142 130 286 321 272 

4.804 4.683 4.137 12.373 8.942 9.119 

4.804 4.683 – 12.698 10.267 – 

(124) 1.233 (260) (124) 1.233 (260) 

446 796 305 446 796 305 

12.695 10.971 9.164 

3.050 2.449 2.712 3.050 2.449 2.712 

9.645 8.522 6.452 

284 263 291 47 37 40 2.230 2.074 1.963 

3 – – 1 2 134 212 933 179 

329 391 509 – – 1 1.957 2.386 3.009 

3.220 3.470 3.684 2.282 3.075 2.567 21.539 23.429 23.857 

6.640 6.685 6.783 13.495 10.789 8.195 50.603 47.731 44.692 

2.448 2.488 2.269 6.778 5.081 4.831 17.624 15.549 14.570 

2008 2007 2006 2008 2007 2006 2008 2007 2006 

International Operations Japan & Oceanien I alt 

8.425 7.295 6.494 4.755 4.440 4.669 45.553 41.831 38.743 

15,5% 12,3% 18,1% 7,1% (4,9%) (0,9%) 8,9% 8,0% 14,8% 

20,5% 17,8% 18,7% 2,1% 3,1% 5,0% 12,2% 12,9% 15,7% 

354 222 465 8 4 19 1.957 2.386 3.009 

1.827 2.031 1.897 215 178 208 18.639 19.605 20.350 

5.267 5.648 4.618 955 782 1.023 50.603 47.731 44.692 



5 Periodiseringer og hensættelser vedrørende salgsrabatter 


Ved årets begyndelse 1.833 1.847 1.872 

Rabatter fratrukket salget i året 4.157 3.176 2.761 

Justering til tidligere års periodiseringer 

og hensættelser (209) (168) (218) 

Betalinger og rabatter ydet i året (3.469) (2.835) (2.372) 

Valutakursreguleringer 88 (187) (196) 

Ved årets slutning 2.400 1.833 1.847 

Specifikation af periodiseringer og 

hensættelser vedrørende salgsrabatter: 

Andre gældsforpligtelser 119 89 72 

Kortfristede hensatte forpligtelser 2.281 1.744 1.775 

Periodiseringer og hensættelser 

vedrørende salgsrabatter i alt 2.400 1.833 1.847 

6 Personaleomkostninger 


Lønninger 10.541 9.792 9.225 

Omkostninger til aktiebaseret vederlæggelse 

(jf. note 33) 331 130 113 

Pensioner – bidragsbaserede ordninger 745 724 670 

Pensioner – ydelsesbaserede ordninger 

(jf. note 24) 128 109 111 

Andre omkostninger til social sikring 714 709 645 

Andre personaleomkostninger 1.169 1.094 911 

Personaleomkostninger i alt 13.628 12.558 11.675 

Indeholdt i resultatopgørelsen under 

følgende poster: 


Salgs- og distributionsomkostninger 5.083 4.498 3.904 

Forsknings- og udviklingsomkostninger 3.040 2.813 2.424 

Administrationsomkostninger 1.654 1.563 1.523 

Indeholdt i resultatopgørelsen i alt 13.453 12.393 11.483 

Herudover er følgende personaleomkostninger 

konsolideret under 

Andre driftsindtægter (netto): 

NNE Pharmaplan A/S 897 800 545 

NNIT A/S 760 642 556 

Indeholdt i balancen som: 

Aktiveret løn i forbindelse med opførelse 

af bygninger og produktionsanlæg mv. 29 58 115 

Forskydning i lønandel indeholdt i 

varebeholdninger 146 107 77 

Indeholdt i balancen i alt 175 165 192 

Personaleomkostninger i alt 13.628 12.558 11.675 

Herudover er følgende personaleomkostninger 

kapitaliseret 

som anlæg under opførelse: 

NNE Pharmaplan A/S 297 264 545 

For information om bestyrelsens og koncerndirektionens aflønning 

henvises til note 34. 

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 26.069 24.344 22.590 

Antal fuldtidsansatte ved årets slutning 26.575 25.516 23.172 


7 Af- og nedskrivninger 


Indeholdt i resultatopgørelsen under 

følgende poster: 


Salgs- og distributionsomkostninger 38 31 56 

Forsknings- og udviklingsomkostninger *) 473 1.205 302 

Administrationsomkostninger 100 119 102 

Af- og nedskrivninger i alt 2.442 3.007 2.142 

*) Heraf 53 mio. kr. i 2008 i forbindelse med afvikling af pulmonale diabetesprojekter 

(870 mio. kr. i 2007). 

8 Honorar til revisorer 


Lovpligtig revision 25 25 24 

Ydelser i forbindelse med revision 4 6 7 

Skatterådgivning 16 15 16 

Andre ydelser 1 1 1 

I alt 46 47 48 

9 Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 


Licensindtægter 146 229 148 

Nettoindtægter fra serviceydelser inden 

for IT, rådgivende ingeniørvirksomhed mv. 50 26 55 

Diverse indtægter 90 66 69 

Licensindtægter og andre driftsindtægter 

(netto) i alt 286 321 272 

10 Finansielle indtægter 


Renteindtægter *) 631 322 369 

Kursgevinster på værdipapirer o. lign. (netto) – – 153 

Valutakursgevinster på afledte finansielle 

instrumenter (netto) 462 911 407 

Gevinst på valutaoptioner 34 70 2 

Finansielle indtægter i alt 1.127 1.303 931 

*) 2008 inkluderer renteindtægter i forbindelse med afslutning af pris-dumping sag 

i Brasilien. 

11 Finansielle omkostninger 


Renteomkostninger 246 324 296 

Kurstab på værdipapirer o. lign. (netto) *) 28 60 – 

Valutakurstab (netto) 355 71 268 

Andre finansielle omkostninger 52 52 62 

Finansielle omkostninger i alt 681 507 626 

*) Inklusive urealiserede tab på 52 mio. kr. i relation til Novo Nordisks investering i 

Aradigm Inc. i 2007.

12 Selskabsskat 



Aktuel skat af årets resultat 2.233 2.835 2.832 

Udskudt skat af årets resultat 851 (347) (213) 

Skat af årets resultat 3.084 2.488 2.619 

Regulering vedrørende tidligere år – aktuel skat (218) (11) 964 

Regulering vedrørende tidligere år – udskudt skat 184 (28) (871) 

Selskabsskat i resultatopgørelsen 3.050 2.449 2.712 

Skat af egenkapitalposteringer vedrørende aktuel skat 27 43 4 

Skat af egenkapitalposteringer vedrørende udskudt skat (108) 50 125 

Skat af egenkapitalposteringer (81) 93 129 

Opgørelse af effektiv skatteprocent: 

Selskabsskattesats i Danmark 25,0% 25,0% 28,0% 

Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders skattesatser i forhold til dansk skattesats (netto) (0,3%) 2,9% 2,1% 

Ikke-skattepligtig indkomst fratrukket ikke-fradragsberettigede omkostninger (netto) (0,4%) (3,2%) (0,4%) 

Effekt på udskudt skat af ændringer i den danske selskabsskatteprocent i 2007 – (2,0%) – 

Diverse (0,3%) (0,4%) (0,1%) 

Effektiv skatteprocent 24,0% 22,3% 29,6% 

13 Årets resultat pr. aktie 



Gennemsnitligt antal aktier i omløb *) i 1.000 aktier 615.780 631.783 641.862 

Udvandingseffekt af aktiebonuspuljer og optioner i omløb ‘in the money’ **) i 1.000 aktier 4.947 4.639 3.526 

Gennemsnitligt antal aktier i omløb inkl. udvandingseffekt af optioner ‘in the money’ i 1.000 aktier 620.727 636.422 645.388 

Årets resultat pr. aktie *) kr. 15,66 13,49 10,05 

Årets resultat pr. aktie, udvandet *) kr. 15,54 13,39 10,00 

*) I 2007 blev der gennemført aktiesplit af selskabets A- og B-aktier. Stykstørrelsen blev ændret fra 2 kr. til 1 kr. Sammenligningstallene for 2006 er ændret tilsvarende. 

**) For yderligere information om udestående aktiebonuspuljer og -optioner, se note 33. 



14 Immaterielle anlægsaktiver 

Goodwill Patenter og Andre I alt 

licenser mv. immaterielle 

Mio. kr. aktiver *) 


Kostpris ved begyndelsen af 2008 133 520 572 1.225 

Tilgang i året 5 172 22 199 

Afgang i året (2) – (7) (9) 

Valutakursreguleringer – 8 22 30 

Kostpris ved slutningen af 2008 136 700 609 1.445 

Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af 2008 65 153 336 554 

Afskrivninger i året – 16 34 50 

Nedskrivninger for året – 50 8 58 

Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året – – (5) (5) 

Valutakursreguleringer – – 0 0 

Af- og nedskrivninger ved slutningen af 2008 65 219 373 657 

Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af 2008 71 481 236 788 

2007 

Kostpris ved begyndelsen af 2007 82 486 491 1.059 


Tilgang vedrørende tilkøb – 26 18 44 

Afgang i året (1) (11) (41) (53) 

Valutakursreguleringer – (2) 7 5 

Kostpris ved slutningen af 2007 133 520 572 1.225 

Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af 2007 65 22 333 420 

Afskrivninger i året – 14 32 46 

Nedskrivninger for året **) – 117 – 117 

Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året – (1) (37) (38) 

Valutakursreguleringer – 1 8 9 

Af- og nedskrivninger ved slutningen af 2007 65 153 336 554 

Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af 2007 68 367 236 671 

*) Inkluderer primært internt udviklet software og omkostninger vedrørende større IT-projekter. 

**) Nedskrivning af 117 mio. kr. relaterer sig til afvikling af AERx ® . 


15 Materielle anlægsaktiver 


Grunde og Produktions- Andre Materielle I alt 

bygninger anlæg og anlæg, drifts- anlægsaktiver 

maskiner materiel og under 

inventar udførelse 

og aconto- 

Mio. kr. betalinger 


Kostpris ved begyndelsen af 2008 12.208 15.564 2.289 2.547 32.608 

Tilgang i året 164 261 164 1.183 1.772 

Tilgang vedrørende tilkøb – – – – – 

Afgang i året (448) (335) (183) (795) (1.761) 

Overført fra/(til) andre poster 472 378 335 (1.185) – 

Valutakursreguleringer (116) (169) 15 39 (231) 

Kostpris ved slutningen af 2008 12.280 15.699 2.620 1.789 32.388 

Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af 2008 3.618 7.317 1.366 702 13.003 

Afskrivninger i året 516 1.399 265 – 2.180 

Nedskrivninger for værdiforringelse i året *) 6 92 3 53 154 

Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året (333) (311) (152) (755) (1.551) 

Valutakursreguleringer (15) (26) 4 – (37) 

Af- og nedskrivninger ved slutningen af 2008 3.792 8.471 1.486 – 13.749 

Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af 2008 8.488 7.228 1.134 1.789 18.639 

2007 

Kostpris ved begyndelsen af 2007 11.525 14.066 2.623 3.775 31.989 

Tilgang i året 284 387 203 1.434 2.308 

Tilgang vedrørende tilkøb 7 – 2 – 9 

Afgang i året (241) (720) (646) (33) (1.640) 

Overført fra/(til) andre poster 640 1.847 129 (2.616) 0 

Valutakursreguleringer (7) (16) (22) (13) (58) 

Kostpris ved slutningen af 2007 12.208 15.564 2.289 2.547 32.608 

Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af 2007 3.231 6.677 1.731 – 11.639 

Afskrivninger i året 500 1.302 226 – 2.028 

Nedskrivninger for værdiforringelse i året *) 30 25 26 735 816 

Tilbageførsel af afskrivninger vedrørende afgang i året (133) (685) (609) (33) (1.460) 

Valutakursreguleringer (10) (2) (8) – (20) 

Af- og nedskrivninger ved slutningen af 2007 3.618 7.317 1.366 702 13.003 

Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af 2007 8.590 8.247 923 1.845 19.605 

*) Nedskrivning af 53 mio. kr. relaterer sig til afvikling af pulmonale diabetesprojekter i 2008 (753 mio. kr. i 2007). 

16 Kapitalandele i associerede virksomheder 


Regnskabsoplysninger i sammendrag vedrørende associerede virksomheder: 

Omsætning 88 333 

Årets resultat (681) 4.944 

Aktiver i alt 1.750 3.581 

Forpligtelser i alt 1.062 880 

Novo Nordisks resultat af kapitalandele i associerede virksomheder (124) 1.233 

Heraf urealiserede kapitalgevinster/(tab) – 15 

Novo Nordisks bogførte værdi af kapitalandele i associerede virksomheder 222 500 

Heraf bogført værdi af goodwill relateret til associerede virksomheder 69 69 

Dagsværdi af aktieposter i børsnoterede associerede virksomheder: 

– ZymoGenetics, Inc (NASDAQ-symbol: ZGEN) 331 1.237 

– Innate Pharma SA (Euronext symbol: IPH) 48 128 

I 2007 indregnede Novo Nordisk en gevinst på 1.518 mio. kr. relateret til salg af forretningsaktiviteter i Dako A/S. Som aktionær i Harno Invest A/S 

(tidligere Dako A/S) har Novo Nordisk modtaget udbytte på 170 mio. kr. i 2008 (1.470 mio. kr. i 2007). 

For en liste over Novo Nordisks associerede virksomheder henvises til side 101. 



17 Finansielle instrumenter 

‘Udlån og ‘Finansielle ‘Sikring af ‘Finansielle I alt 

tilgode- aktiver til forventede anlægshavender’ 

dagsværdi trans- aktiver 

indregnet aktioner’ disponible 

i resultat- for salg’ 

Mio. kr. opgørelsen’ 


Aktiver 

Finansielle aktiver disponible for salg: 

– Noterede aktier – – – 3 3 

– Unoterede aktier – – – 165 165 

– Obligationer *) – – – 997 997 

Udlån 41 – – – 41 

Afledte finansielle instrumenter (se note 35) – 365 – – 365 

Øvrige finansielle anlægsaktiver og Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter 41 365 – 1.165 1.571 

Varedebitorer og Andre tilgodehavender eksklusiv forudbetalinger (se note 19 og 20) 7.692 – – – 7.692 

Likvide beholdninger (se note 30) 8.781 – – – 8.781 

I alt 16.514 365 – 1.165 18.044 

‘Forpligtelser ‘Sikring af ‘Andre I alt 

til dagsværdi forventede finansielle 

indregnet trans- forpligtelser 

i resultat- aktioner’ til amortiseret 

Mio. kr. opgørelsen’ kostpris’ 


Forpligtelser 

Langfristede gældsforpligtelser (se note 22) – – 980 980 

Kortfristede gældsforpligtelser (se note 26) – – 55 55 

Afledte finansielle instrumenter (se note 35) 

Gæld til leverandører og andre gældsforpligtelser eksklusiv skyldige skatter og afgifter 

– 1.279 – 1.279 

(se Gæld til leverandører og note 27) – – 7.999 7.999 

I alt – 1.279 9.034 10.313 

Opskrivningsreserve vedr. finansielle aktiver disponible for salg, der er indregnet i egenkapitalen i årets løb (9) 

Obligationer med udløb over et år fra balancedagen 997 

Varighed på koncernens obligationsbeholdning (år) 1,5 

Effektiv rente på koncernens obligationsbeholdning 4,3% 


17 Finansielle instrumenter (fortsat) 


‘Udlån og ‘Finansielle ‘Sikring af ‘Finansielle I alt 

tilgode- aktiver til forventede anlægshavender’ 

dagsværdi trans- aktiver 

indregnet aktioner’ disponible 

i resultat- for salg’ 

Mio. kr. opgørelsen’ 

2007 

Aktiver 

Finansielle aktiver disponible for salg: 

– Noterede aktier – – – 5 5 

– Unoterede aktier – – – 107 107 

– Obligationer *) – – – 1.486 1.486 

Udlån 40 – – – 40 

Afledte finansielle instrumenter (se note 35) – 1.048 – – 1.048 

Øvrige finansielle anlægsaktiver og Værdipapirer og afledte finansielle instrumenter 40 1.048 – 1.598 2.686 

Varedebitorer og andre tilgodehavender eksklusiv forudbetalinger (se note 19 og 20) 6.983 – – – 6.983 

Likvide beholdninger (se note 30) 4.823 – – – 4.823 

I alt 11.846 1.048 – 1.598 14.492 

‘Forpligtelser ‘Sikring af ‘Andre I alt 

til dagsværdi forventede finansielle 

indregnet trans- forpligtelser 

i resultat- aktioner’ til amortiseret 

Mio. kr. opgørelsen’ kostpris’ 

2007 

Forpligtelser 

Langfristede gældsforpligtelser (se note 22) – – 961 961 

Langfristede gældsforpligtelser med forfald indenfor 1 år (se note 26) – – 154 154 

Kortfristede gældsforpligtelser (se note 26) – – 206 206 

Afledte finansielle instrumenter (se note 35) 

Gæld til leverandører og andre gældsforpligtelser eksklusiv skyldige skatter og afgifter 

– 45 – 45 

(se Gæld til leverandører og note 27) – – 6.560 6.560 

I alt – 45 7.881 7.926 

Opskrivningsreserve vedr. finansielle aktiver disponible for salg, der er indregnet i egenkapitalen i årets løb 12 

Obligationer med udløb over et år fra balancedagen 985 

Varighed på koncernens obligationsbeholdning (år) 1,6 

Effektiv rente på koncernens obligationsbeholdning 4,4% 

*) Danske AAA-ratede realkreditobligationer udstedt af danske kreditinstitutter underlagt Finanstilsynet. 

Se note 31 for en beskrivelse af kreditkvaliteten af finansielle aktiver som varedebitorer, likvide beholdninger og tilsvarende likvide aktiver samt afledte 

finansielle instrumenter. 



18 Varebeholdninger 


Råvarer og hjælpematerialer 1.279 1.210 

Varer under fremstilling 6.659 6.010 

Færdigvarer 1.673 1.800 

Varebeholdninger i alt 9.611 9.020 

Indirekte produktionsomkostninger inkluderet 

i varer under fremstilling og færdigvarer 4.633 4.418 

Omkostningsførte nedskrivninger af 

varebeholdninger i årets løb *) 

Tilbageførte nedskrivninger af 

733 188 

varebeholdninger i årets løb 48 81 

*) Nedskrivninger i 2008 inkluderer urenheder i enkelte bulk insulinbatches. 

19 Varedebitorer 


Varedebitorer (brutto) 7.183 6.634 

Nedskrivning til imødegåelse af tab 

på dubiøse debitorer: 

Ved årets begyndelse 542 459 

Ændring af nedskrivning i året 69 119 

Realiserede tab i året (9) (36) 

Ved årets slutning 602 542 

Varedebitorer i alt 6.581 6.092 

Varedebitorer (netto) svarer til en 

gennemsnitlig kredittid på (dage) 53 53 

Varedebitorer (brutto) kan specificeres som følger: 

Ej forfaldne 

Forfaldne med: 

5.699 5.255 

Mellem 1 og 179 dage 901 835 

Mellem 180 og 359 dage 263 182 

Mere end 360 dage 320 362 

Varedebitorer i alt (brutto) 7.183 6.634 


20 Andre tilgodehavender 


Periodeafgrænsningsposter 593 602 

Tilgodehavende renteindtægter 54 79 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 146 105 

Lejedepositum 305 254 

Andre tilgodehavender 606 453 

Andre tilgodehavender i alt 1.704 1.493

21 Aktiekapital 



Udvikling i aktiekapital: 

A-aktiekapital 107 107 

B-aktiekapital 527 540 

Ved årets slutning 634 647 

A-aktiekapitalen har været uændret 107 mio. kr. fra 2004 til 2008. I 2008 blev B-aktiekapitalen reduceret med 13 mio. kr. fra 540 mio. kr. til 527 mio. kr. 

I 2007 blev B-aktiekapitalen reduceret med 27 mio. kr. fra 567 mio. kr. til 540 mio. kr. I 2006 blev B-aktiekapitalen reduceret med 35 mio. kr. fra 602 mio. kr. til 

567 mio. kr. B-aktiekapitalen har været uændret 602 mio. kr. fra 2004 til 2005. 

Se ’Aktier og kapitalstruktur’ side 49. 

Ved slutningen af 2008 udgjorde aktiekapitalen 107.487.200 kr. i A-aktiekapital (svarende til 107.487.200 A aktier a 1 kr.) og 526.512.800 kr. i B-aktiekapital 

(svarende til 526.512.800 B aktier a 1 kr.). 

Antal I % af aktie- I % af aktie- Markeds- 

B-aktier kapitalen før kapitalen efter værdi 

a 1 kr. annullering annullering Mio. kr. 

Egne aktier: 

Beholdning ved årets begyndelse 25.815.130 3,99% 8.648 

Annullering af egne aktier (12.960.000) (2,00%) (3.950) 

Beholdning af egne aktier justeret for annullering 12.855.130 1,99% 2,03% 4.306 

Køb i året 15.579.207 2,46% 4.717 

Salg i året (2.713.242) (0,43%) (295) 

Værdiregulering (1.758) 

Beholdning ved årets slutning 25.721.095 4,06% 6.970 

Erhvervelse af egne aktier i året er en del af det mellem 2006 og 2009 annoncerede aktietilbagekøbsprogram i Novo Nordisk B-aktier, der blev igangsat for at 

tilpasse kapitalstrukturen til den forventede udvikling i frie pengestrømme. Salg af egne aktier vedrører udnyttede aktieoptioner og medarbejder aktier. 

Af beholdningen af egne B-aktier ved årets slutning er 8.840.007 aktier anvendt til sikring af aktiebaserede vederlæggelsesordninger. 

22 Langfristede gældsforpligtelser 


Prioritetsgæld samt andre sikrede lån *) 504 504 

Usikrede lån samt andre langfristede lån **) 476 457 

Langfristede gældsforpligtelser i alt 980 961 

Gælden forfalder inden for følgende perioder fra balancedagen: 

Mellem et og to år 0 0 

Mellem to og tre år 476 0 

Mellem tre og fire år 0 457 

Mellem fire og fem år 42 0 

Efter fem år 462 504 


Gælden fordeler sig på følgende valutaer: 

DKK 2 2 

EUR 502 502 

USD 476 457 


Regulering af ovenstående lån til markedsværdi ultimo 2008 ville medføre et tab på 2 mio. kr. (et tab på 2 mio. kr. i 2007). 

*) Udløb i 2016 –2022 og en vægtet gennemsnitlig rentesats på 4,09%. 

**) Udløb i 2011 og en vægtet gennemsnitlig rentesats på 1,63%. 



23 Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser 


Ved årets begyndelse (176) 87 

Udskudt skat på årets resultat 851 (347) 

Regulering vedrørende tidligere år 184 (28) 

Udskudt skat af egenkapitalposteringer (108) 50 

Tilgang vedrørende tilkøb – 7 

Valutakursreguleringer (43) 55 

Hensættelse til udskudt skat (netto) i alt 708 (176) 

2008 2007 

Mio. kr. Aktiver Forpligtelser I alt Aktiver Forpligtelser I alt 

Specifikation 

De udskudte skatteaktiver og -forpligtelser fordeler 

sig på de forskellige balanceposter som følger: 

Materielle anlægsaktiver (129) 1.502 1.373 (451) 1.321 870 

Immaterielle anlægsaktiver (628) 7 (621) (677) 1 (676) 

Indirekte produktionsomkostninger – 1.158 1.158 – 1.103 1.103 

Ikke-realiseret fortjeneste på varesalg mellem koncernvirksomheder (1.997) – (1.997) (1.643) – (1.643) 

Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer (72) 2 (70) (61) 1 (60) 

Fremførbart skattemæssigt underskud (52) – (52) (22) – (22) 

Diverse (453) 1.370 917 (1.188) 1.440 252 


(3.331) 4.039 708 (4.042) 3.866 (176) 

Udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser 

vedrørende indkomstskat modregnes, når der foreligger 

en retslig modregningsret 1.635 (1.635) – 1.520 (1.520) – 

Hensættelse til udskudt skat (netto) i alt (1.696) 2.404 708 (2.522) 2.346 (176) 

Fremførbart skattemæssigt underskud 

Udskudte skatteaktiver er indregnet på fremførbare skattemæssige underskud, der modsvarer indkomst, som forventes at ville blive realiseret i fremtiden. 

Udskudt skat vedrørende skattemæssigt underskud på 276 mio. kr. (224 mio. kr. i 2007) er ikke indregnet i balancen. 15 mio. kr. af dette skattemæssige 

underskud udløber inden for tre år.

24 Hensættelse til pensioner 


De fleste ansatte i koncernen er omfattet af pensionsordninger, primært i form af bidragsbaserede pensionsordninger eller alternativt ydelsesbaserede pensions - 

ordninger. Koncernselskaberne støtter disse ordninger enten direkte eller ved at bidrage til uafhængigt administrerede fonde. Arten af sådanne ordninger varierer 

efter lov- og regelgrundlaget, de skattemæssige bestemmelser samt de økonomiske forhold i de lande, som de ansatte arbejder i, og ydelserne er sædvanligvis 

baseret på de ansattes løn og anciennitet. Forpligtelsen vedrører både nuværende pensionisters pension og fremtidige pensionisters ret til pension. 

Andre pensionsydelser består for det meste af sygesikringssordninger efter fratrædelse, hovedsageligt i USA. 

Pensionsordninger er normalt afdækket gennem indbetalinger fra koncernens selskaber og fra de ansatte til fonde, der er uafhængige af koncernen. Hvis en 

ordning er uafdækket, indregnes en pensionsforpligtelse i koncernens balance. I overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis, indgår de omkostninger, der 

indregnes vedrørende pensionsydelser, i Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger, Forsknings- og udviklingsomkostninger eller 

Administrationsomkostninger. 

Følgende oversigt afspejler finansiering af pensionsforpligtelserne over en femårig periode samt indvirkningen i historiske afvigelser mellem forventede og 

aktuarmæssige afkast på pensionsordninger og aktuarmæssige reguleringer i pensionsforpligtelserne: 

Mio. kr. 2008 2007 2006 2005 2004 

Pensionsforpligtelser 1.103 885 938 875 609 

Pensionsordningernes aktiver (649) (566) (495) (435) (313) 

Underdækket/(overdækket) 454 319 443 440 296 

Ikke-indregnede gevinster/(tab) (35) 43 (113) (124) (46) 

Pensionsforpligtelser indregnet i balancen 419 362 330 316 250 

Aktuarmæssige (gevinster)/tab på pensionsordningens aktiver 56 (3) (3) 6 (2) 

Aktuarmæssige (gevinster)/tab på pensionsforpligtelser 24 (151) 7 77 16 


Beløb indregnet i balancen 

Ydelsesbaserede pensionsordninger 907 738 

Sygesikringsordninger 196 147 

Pensionsforpligtelser i alt 1.103 885 

Årets udvikling i pensionsforpligtelser 


Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 112 91 

Renteomkostninger på pensionsforpligtelsen 41 32 

Aktuarmæssige (gevinster)/tab 24 (151) 

Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår 1 – 

Udbetalte ydelser (52) (23) 


Ændret klassificering af pensionsordninger 17 – 

Planændringer – 3 

Diverse 3 – 

Valutakursreguleringer 72 (36) 

Ved årets afslutning 1.103 885 

Årets udvikling i dagsværdi af 

ordningernes aktiver 


Forventet afkast af ordningernes aktiver 24 18 

Aktuarmæssige gevinster/(tab) (56) 3 

Arbejdsgiverbidrag 81 68 

Udbetalte ydelser (24) (10) 



Diverse 3 – 


Ved årets afslutning 649 566 


Vægtet gennemsnitlig aktivfordeling 

af afdækkede pensionsforpligtelser 

Aktier 22% 27% 

Obligationer 58% 56% 

Kontant bankindestående 15% 12% 

Ejendomme 5% 5% 

Beløb indregnet i balancen er sammensat 

som følger 

Nutidsværdi af afdækkede forpligtelser 870 695 

Dagsværdi af ordningernes aktiver (649) (566) 

221 129 

Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser 

Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/(tab) 

233 190 

(netto) på ydelsesbaserede pensionsordninger 

Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/(tab) 

(68) 2 

(netto) på sygesikringsordninger 

Ikke-indregnede pensionsomkostninger 

36 44 

vedrørende tidligere regnskabsår (3) (3) 

Forpligtelse indregnet i balancen (netto) 419 362 

De beløb, der er indregnet i balancen vedrørende pensions- og sygesikrings - 

ordninger, er i overvejende grad langfristede og præsenteres enten som 

langfristede aktiver eller langfristede forpligtelser. 

Udvikling i pensionsforpligtelser 

indregnet i balancen 

Ved årets begyndelse (netto) 362 330 

Indregnet i resultatopgørelsen 128 109 

Arbejdsgiverbidrag (81) (68) 

Udbetalte ydelser (netto) (28) (13) 


Planændringer – 3 



Diverse 4 (2) 

Ved årets afslutning 419 362 



24 Hensættelse til pensioner (fortsat) 


Beløb indregnet i resultatopgørelsen 

Ydelsesbaserede pensionsordninger 92 79 

Sygesikringsordninger 36 30 

Omkostninger i resultatopgørelsen i alt 128 109 

Koncernen forventer at bidrage med 68 mio. kr. til sine ydelsesbaserede 

pensionsordninger i 2009. 

Følgende beløb er indregnet i resultatopgørelsen 

vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger 

Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 112 91 

Renteomkostninger på pensionsforpligtelsen 41 32 

Forventet afkast af ordningens aktiver (24) (18) 

Aktuarmæssige (gevinster)/tab indregnet i regnskabsåret (2) 1 

Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår 1 3 

Omkostninger i alt, der indgår i personaleomkostninger 128 109 

Det faktiske afkast på pensionsaktiverne (33) 21 

25 Andre hensatte forpligtelser 

Hensættelse Hensættelse Andre 2008 2007 

til returvarer til salgs- hensatte I alt I alt 

Mio. kr. rabatter forpligtelser 

Ved årets begyndelse 593 1.744 1.303 3.640 3.367 

Tilgang i året *) 236 3.693 46 3.975 3.510 

Justering til tidligere års hensættelser (95) (209) (25) (329) (316) 

Anvendt i året (151) (3.019) (385) (3.555) (2.731) 

Valutakursreguleringer 11 72 (28) 55 (190) 

Ved årets slutning 594 2.281 911 3.786 3.640 

Specifikation af andre hensatte forpligtelser: 

Langfristede *) – – 863 863 1.239 

Kortfristede 594 2.281 48 2.923 2.401 

Andre hensatte forpligtelser i alt 594 2.281 911 3.786 3.640 

*) I 2007 relaterer 339 mio. kr. sig til afvikling af AERx ® . 

Hensættelse til returvarer: 

Som led i almindelig forretningspraksis udsteder Novo Nordisk kreditnotaer vedrørende produkter, der er udløbet. Hensættelser vedrørende fremtidige 

returneringer foretages derfor på baggrund af historiske statistikker over returneringer af produkter efter ledelsens bedste skøn. Hensættelsen forventes anvendt 

inden for den normale forretningscyklus. 

Hensættelse til salgsrabatter: 

I nogle lande afhænger de faktiske rabatter af, hvilke kunder produkterne sælges til. De faktorer, der komplicerer kalkulationerne af rabatter, er identifikationen 

af, hvilke produkter, der er blevet solgt med rabat, hvilke prisbetingelser der er gældende for henholdsvis kunder eller offentlige myndigheder, samt den 

anslåede periodemæssige forskydning, der er mellem salget og betalingen af rabatten. Se noterne 3 og 5 for yderligere information om salgsrabatter fratrukket 

omsætningen. 

Andre hensatte forpligtelser: 

Andre hensatte forpligtelser omfatter forskellige typer hensatte forpligtelser inklusive hensættelser vedrørende retslige tvister, opgjort efter ledelsens bedste skøn. 

Se note 36 for yderligere information om forpligtelser og eventualposter. 



Vægtede gennemsnitlige forudsætninger 

anvendt til beregning og værdiansættelse 

af ydelsesbaserede pensionsordninger og 

sygesikringsordninger er som følger 

Diskonteringssats 5% 4% 

Forventet fremtidigt afkast af ordningernes aktiver 4% 4% 

Forventede fremtidige lønstigninger 4% 3% 

Udviklingstendenser i sygesikringsomkostninger 6% 7% 

Inflationsrate 2% 2% 

For alle større ydelsesbaserede ordninger udføres årligt aktuarmæssige 

beregninger og værdiansættelser.

26 Kortfristede gældsforpligtelser og afledte 

finansielle instrumenter 


Bankgæld og kassekreditter 55 206 

Afdrag på langfristede gældsforpligtelser, 

som forfalder inden for et år – 154 

Afledte finansielle instrumenter (jf. note 35) 1.279 45 

Kortfristede gældsforpligtelser i alt 1.334 405 

Gælden fordeler sig på følgende valutaer: 

DKK 21 13 

EUR 40 179 

USD 601 108 

JPY 672 11 

Andre valutaer – 94 

Kortfristede gældsforpligtelser i alt 1.334 405 

Ultimo året havde koncernen uudnyttede garanterede kreditfaciliteter 

på 7.451 mio. kr. (7.457 mio. kr. i 2007). De uudnyttede garanterede kredit - 

faciliteter består af faciliteter på henholdsvis 400 mio. euro og 600 mio. 

euro, der er garanteret af en række danske og udenlandske banker. Kredit - 

faciliteterne udløber i henholdsvis 2009 og 2012. 

27 Andre gældsforpligtelser 


Skyldige personaleomkostninger 2.272 2.025 

Skyldige skatter og afgifter 135 346 

Periodeafgrænsningsposter 78 122 

Gæld til tilknyttede virksomheder 79 93 

Anden gæld 3.289 2.373 

Andre gældsforpligtelser i alt 5.853 4.959 


28 Andre reguleringer for ikke-likvide poster 


Omkostninger til aktiebaseret vederlæggelse 331 130 113 

Stigning/(fald) i hensættelser 221 490 889 

(Gevinst)/tab ved salg af materielle 

anlægsaktiver 95 140 134 

Nedskrivning til imødegåelse af tab 

på dubiøse debitorer 69 119 65 

Urealiseret (gevinst)/tab på værdipapirer o. lign. 30 54 (7) 

Urealiseret (gevinst)/tab på valuta 24 37 (143) 

Andel af årets resultat i associerede 

virksomheder 195 300 244 

Indtægt i forbindelse med frasalg 

af forretningsaktiviteterne i associeret 

virksomhed, Harno Invest A/S (71) (1.518) – 

Urealiseret kapitalgevinst på kapitalandele 

i associerede virksomheder – (15) 16 

Diverse, inkl. forskellen mellem 

gennemsnitskurser og ultimokurser 542 (46) (352) 

Andre reguleringer for ikke-likvide poster 1.436 (309) 959 

29 Likviditetseffekt af køb af dattervirksomheder og 

forretningsenheder 


Immaterielle anlægsaktiver – 44 – 

Materielle anlægsaktiver – 9 – 

Øvrige langsigtede aktiver – 18 – 

Omsætningsaktiver – 149 – 

Langfristede forpligtelser – (37) – 

Kortfristede forpligtelser – (176) – 

Erhvervede aktiver (netto) – 7 – 

Købt goodwill – 52 – 

Betalt vederlag – (59) – 

Fradrag af erhvervede likvide reserver – – – 

Likviditetseffekt, netto – (59) – 

Se note 2 for yderligere information. 

30 Likvide reserver 


Likvide beholdninger ved årets slutning 8.781 4.823 3.270 

Kortfristet bankgæld og kassekreditter 

ved årets slutning (jf. note 26) (55) (206) (285) 

Likvide reserver ved årets slutning 8.726 4.617 2.985 

Ultimo 2008, 2007 og 2006 var der ingen omsætningsværdipapirer med en 

oprindelig forfaldstid på mindre end tre måneder. 



31 Finansielle risici 

Novo Nordisk har centraliseret styringen af koncernens finansielle risici. De 

overordnede rammer for Novo Nordisks finansielle risikostyring er fastlagt i 

Novo Nordisks finanspolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Finanspolitikken 

omfatter koncernens valutapolitik, investeringspolitik, finansieringspolitik og 

politik vedrørende kreditrisici i relation til finansielle modparter og omfatter 

en beskrivelse af godkendte finansielle instrumenter og risikorammer. 

Novo Nordisk foretager udelukkende afdækning af kommercielle risici og 

indgår derfor ikke afledte finansielle transaktioner med henblik på handel 

eller med spekulativt formål. Novo Nordisk anvender et fuldt integreret 

finans styringssystem til styring af alle finansielle positioner. Alle finansielle 

positioner indregnes på ’market-to-market’ basis, og finansielle risici opgøres 

ud fra generelt anerkendte standarder. 

Valutarisici 

Valutarisici er den væsentligste finansielle risikofaktor for Novo Nordisk og 

har dermed betydelig indvirkning på resultatopgørelsen og balancen. 

Hovedparten af Novo Nordisks omsætning er i euro (EUR), amerikanske 

dollar (USD), japanske yen (JPY) og britiske pund (GBP), mens en stor del af 

produktions-, forsknings-, og udviklingsomkostningerne er i danske kroner. 

Derfor er Novo Nordisks valutarisiko mest væsentlig i USD, JPY og GBP, mens 

valutarisikoen i EUR anses for lav på grund af Danmarks fastkurspolitik over 

for euroen. Hertil kommer, at International Operations’ andel af salget er 

konstant stigende, hvilket betyder at valutakursrisikoen får en stadig større 

betydning. 

Det overordnede formål med valutarisikostyring er at begrænse den kort - 

sigtede negative effekt på indtjening og pengestrømme af valutakursudsving 

og dermed øge forudsigeligheden af det økonomiske resultat. 

Novo Nordisk kurssikrer eksisterende aktiver og forpligtelser i de større 

valutaer samt de forventede fremtidige pengestrømme op til 24 måneder. 

Kurssikring er baseret på forventningerne til fremtidige valutakurser og foretages 

primært gennem valutaterminsforretninger og valutaoptioner med 

samme udløbstidspunkt som de sikrede poster. De forventede pengestrømme 

vurderes løbende ud fra historiske pengestrømme, budgetter og månedlige 

salgsprognoser. Sikringens effektivitet vurderes løbende. 

I 2008 har de finansielle markeder været præget af stor usikkerhed. Som et 

resultat heraf har volatiliteten været højere på alle finansielle markeder, her - 

under valutamarkedet. Store valutakursudsving i USD i 2008 resulterede i 

en stigning på 4,1% over for kronen. I 2007 faldt USD med 10,4% over for 

kronen. Udsvingene i JPY og GBP har ligeledes været unormalt store. JPY steg 

med 30,3%, hvorimod GBP faldt med 24,6%, begge over for kronen. I 2007 

faldt JPY med 5,5%, hvorimod GBP steg med 8,6%. Øvrige markedsvalutaer, 

som har påvirket International Operations’ salg svækkedes samlet set væsent - 

ligt som følge af den finansielle krise og forhøjet valutakursrisiko. 

Ved udgangen af 2008 har Novo Nordisk afdækket valutarisikoen på 

balancen sammen med 15 måneders forventede fremtidige pengestrømme i 

USD. For både JPY og GBP var den tilsvarende afdækning 13 måneders forventede 

fremtidige pengestrømme. Ved udgangen af 2007 var afdækningen 

16 måneder for USD og 15 og 10 måneder for henholdsvis JPY og GBP. 

Et udsving på 5% i de følgende valutaer vil påvirke resultat af primær drift 

med cirka: 

Estimeret Estimeret 

for for 

Mio. kr. 2009 2008 

USD 530 470 

JPY 150 140 

GBP 80 85 

CNY 80 65 

CAD 40 35 


Ved udgangen af 2008 ville en 5% stigning i alle andre valutaer over for 

euroen og kronen resultere i et fald i værdien af koncernens finansielle 

instrumenter netto på cirka 661 mio. kr. (714 mio. kr. i 2007). Et 5% fald i 

alle andre valutaer over for euroen og kronen ville resultere i en stigning 

af værdien af koncernens finansielle instrumenter netto på cirka 669 mio. kr. 

(772 mio. kr. i 2007). 

De finansielle instrumenter inkluderet i valutakursfølsomhedsanalysen er 

koncernens likvide beholdninger, varedebitorer, gæld til leverandører, kort- og 

langfristede gældsforpligtelser, kort- og langfristede finansielle investeringer, 

valutaterminskontrakter og valutaoptioner, der sikrer transaktionsrisiko. 

Derudover inkluderes renteswaps og valutaswaps. Der inkluderes ikke forventede 

valutatransaktioner, investeringer og anlægsaktiver. Valutaswaps, der 

sikrer omregningsrisiko, udeholdes af følsomhedsanalysen, da effekterne af 

ændrede valutakurser herpå indregnes direkte i egenkapitalen. 

Novo Nordisk sikrer kun delvist kapitalandele i større udenlandske datter - 

virksomheder. Egenkapitalsikring sker ved hjælp af langfristede valutaswaps. 

Ved årets udgang var 12% af koncernens kapitalandele i JPY sikret. I 2007 

var 12% af koncernens kapitalandele i JPY sikret. 

Renterisici 

Krisen på det finansielle marked har endvidere påvirket renten i væsentlig 

grad. I 2008 var DKK- og EUR-renterne præget af høj volatilitet og endte 

året med et markant fald. Den toårige danske obligationsrente var 3,57% 

ved udgangen af 2008 faldende fra 4,23% ved udgangen af 2007. 

Udsving i renteniveauet har en effekt på Novo Nordisks finansielle instrumenter. 

Ved udgangen af 2008 ville en stigning i renteniveauet på et procentpoint, 

alt andet lige, øge værdien af Novo Nordisks finansielle instrumenter 

med 19 mio. kr. (15 mio. kr. i 2007). 

De finansielle instrumenter inkluderet i følsomhedsanalysen består af 

værdipapirer, indskud, kort- og langfristede lån, renteswaps og valutaswaps. 

Valuta terminskontrakter og valutaoptioner indgår ikke grundet den 

begrænsede effekt, som udsving i renteniveauet har på disse instrumenter. 

Likviditetsrisici 

Novo Nordisk sikrer et tilstrækkeligt likviditetsberedskab ved en kombination 

af likviditetsstyring, ultralikvide omsætningspapirer og ikke-garanterede og 

garanterede kreditfaciliteter. 

Modpartsrisici 

Ved brug af afledte finansielle instrumenter og pengemarkedsindskud påtager 

Novo Nordisk sig en kreditrisiko på modparten. For at styre og begrænse 

denne risiko handler Novo Nordisk udelukkende afledte finansielle 

instrumenter med finansielle modparter, der har en tilfredsstillende langfristet 

kreditvurdering fra internationale kreditvurderingsbureauer. Pengemarkeds - 

indskud indgås udelukkende med finansielle modparter, der har tilfreds - 

stillende kortfristet kreditvurdering. Størstedelen af alle indskudte midler er 

statsgaranterede indtil 2010. Hertil kommer de høje krav til kreditvurderingen 

af hver enkelt modpart, hvilket begrænser den samlede kreditrisiko. 

Kreditrisikoen på obligationer er begrænset, idet investeringerne foretages i 

likvide obligationer med høj kreditvurdering. 

Kreditrisikoen vedrørende Varedebitorer og Andre tilgodehavender er begrænset, 

da Novo Nordisk ikke har nogen betydelig koncentration af kredit - 

risiko, idet eksponeringen er spredt på et stort antal modparter og kunder. 

Kapitalstruktur 

Novo Nordisks kapitalstruktur er karakteriseret ved en betydelig egenkapital - 

andel. Dette er i overensstemmelse med den generelle kapitalstruktur i den 

farmaceutiske industri og afspejler behovet for langsigtede beslutninger i en 

industri med en udviklingstid for nye produkter på mere end 10 år. 

Novo Nordisks egenkapitalandel, beregnet som egenkapital i forhold 

til passiver i alt, var 65,2% ved udgangen af året (67,4% ved udgangen af 

2007).

32 Transaktioner med nærtstående parter 

Novo Nordisk A/S er underlagt bestemmende indflydelse af Novo A/S 

(registreret som aktieselskab i Danmark), som ejer 25,5% af aktierne i Novo 

Nordisk A/S. De resterende aktier ejes af en bredt sammensat aktionærkreds. 

Det øverste moderselskab i koncernen er Novo Nordisk Fonden (registreret 

i Danmark). Begge enheder anses for nærtstående parter. 

Som andre nærtstående parter anses Novozymes-koncernen (som følge af 

fælles ejerskab, Novo A/S), associerede virksomheder, bestyrelser samt 

medlemmer af disse enheder og Novo Nordisks ledelse. Efter udskillelsen af 

Novozymes i november 2000 har Novo Nordisk haft adgang til visse aktiver i 

og kan købe visse ydelser fra Novo A/S og Novozymes-koncernen og vice 

versa. Alle aftaler vedrørende sådanne aktiver og serviceydelser er baseret på 

listepriser ved salg til uafhængige parter, hvor sådanne listepriser eksisterer, 

ellers er prisen sat til, hvad der anses for at være markedsprisen. Rammerne 

for aftalerne genforhandles årligt. 

Koncernen har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående 

parter: 


Købs-/ Købs-/ 

Mio. kr. (salgsværdi) (salgsværdi) 

Novo Nordisk Fonden 

Donationer til koncernen (29) (30) 

Novo A/S 

Service udført af koncernen (6) (7) 

Facilitering udført af Novo A/S – 1 

Køb af egne aktier 1.016 2.090 

Salg af egne aktier (i relation til aktieoptioner) (9) (8) 

Nettobalance med Novo A/S 1 3 

Novozymes-koncernen 

Service udført af koncernen (284) (253) 

Service udført af Novozymes-koncernen 147 159 

Nettobalance med Novozymes A/S 33 14 

Associerede virksomheder 

Købte immaterielle aktiver, betalte honorarer og 

royalties mv. til associerede virksomheder af Novo Nordisk 40 63 

Modtagne immaterielle aktiver, betalte honorarer og 

royalties mv. fra associerede virksomheder til Novo Nordisk (12) - 

Der har ikke været væsentlige transaktioner med ledelserne i Novo Nordisk, 

Novozymes-koncernen, Novo A/S, Novo Nordisk Fonden eller de associerede 

virksomheder. For informationer vedrørende vederlag til Novo Nordisks 

ledelse se note 34. 

Der er ikke væsentlige uafsluttede transaktioner med nærtstående parter ved 

årets slutning bortset fra de i balancen indregnede poster under Øvrige finansielle 

anlægsaktiver, Andre tilgodehavender og Andre gældsforpligtelser. 




33 Aktiebaserede vederlæggelsesordninger 


Totale aktiebaserede omkostninger 

indregnet i resultatopgørelsen 

Medarbejderaktier 

(Medarbejdere i Danmark) 156 – – 


(Medarbejdere uden for Danmark) 15 9 9 

Langsigtede aktiebaserede incitamentsordninger 

(koncerndirektionen og 

øvrige direktører) 55 43 46 

Langsigtede aktiebaserede incitamentsordninger 

(øvrige ledende medarbejdere) *) 105 78 58 

Omkostningsført aktiebaseret vederlæggelse 

i resultatopgørelsen 331 130 113 

*) Inkluderer langsigtede aktiebaserede incitamentsordninger for 2007 og 2008 samt 

aktieoptionsprogrammet for 2003–2006. 


I 2008 introduceredes et generelt medarbejderaktieprogram i Danmark. 

Omkring 12.000 medarbejdere har købt i alt 1,2 millioner aktier til en pris på 

150 kr. pr. aktie. 

Udenfor Danmark er programmet struktureret som en tildeling af aktie - 

optioner med et tilsvarende favørelement pr. medarbejder som i Danmark. 

Cirka 14.000 medarbejdere er tildelt 694.500 aktier. 

Langsigtet aktiebaseret incitamentsordning 

For en detaljeret beskrivelse af programmet se side 44–45. 

I 2008 beløber den fælles pulje til koncerndirektionen og de øvrige direktører 

sig til 55 mio. kr., svarende til 8 måneders løn. Dette beløb er udgiftsført i 

2008. Det kontante beløb er konverteret til 171.492 stk. Novo Nordisk 

B-aktier a 1 kr. til kurs 318, svarende til gennemsnitskursen på Novo Nordisks 

B-aktier på NASDAQ OMX København i perioden 31. januar til 14. februar 

2008. Baseret på deltagernes sammensætning ved etablering af den fælles 

pulje vil ca. 35% af puljen blive tildelt koncerndirektionen og 65% til øvrige 

direktører. 

De til den fælles pulje for 2005 allokerede aktier (232.026 stk.) blev tildelt 

de individuelle deltagere den 29. januar 2009 i forbindelse med bestyrelsens 

godkendelse af årsrapporten for 2008. 

Det samlede antal aktier i den fælles pulje for årene 2006, 2007 og 2008 

udgør nu 599.284 aktier, fordelt som følger: 

Årets tildeling til puljen Antal aktier Optjeningsår 

2006 261.500 2010 

2007 166.292 2011 

2008 171.492 2012 


599.284 

For gruppen af øvrige ledende medarbejdere blev der, i 2007, introduceret en 

tilsvarende aktiebaseret incitamentsordning. Den fælles pulje for denne 

gruppe, som består af ca. 500 medarbejdere, beløber sig i 2007 til 135 mio. 

kr., svarende til 527.665 aktier. Omkostningen udgiftsføres ligeligt i årene 

2007–2010. 

I 2008 udgør denne gruppe 550 medarbejdere og den fælles pulje beløber 

sig til 181 mio. kr. svarende til 570.390 aktier. Udgiften omkostningsføres 

i årene 2008–2011. Inklusiv annullerede tildelinger af 7.690 aktier fra 2007 

består puljen nu af 1.090.365 aktier. 

Aktieoptioner 

Novo Nordisk etablerede aktieoptionsordninger i perioden 1998–2006 med 

henblik på at motivere og fastholde en kvalificeret ledelsesgruppe og for at 

sikre fælles mål for ledelsen og aktionærerne. Hver option giver ret til køb af 

én Novo Nordisk B-aktie. Alle aktieoptioner er sikret i egne aktier. I 2007 og 

2008 er der ikke tildelt optioner, da den langsigtede incitamentsordning fra 

2007 og fremover er aktiebaseret. 

Optionerne kan udnyttes tre år efter udstedelsen og udløber efter otte år. 

Udnyttelses kursen for optioner baseret på præ stations mål vedrørende regnskabsårene 

2000–2006 svarede til børskursen på Novo Nordisk B-aktier på 

tidspunktet for optionsordningens etablering. Optionerne kan kun afregnes i 

aktier. 

Forudsætninger 

Novo Nordisks B-aktieoptioners beregnede markedsværdi er baseret på 

Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner. 

Forudsætningerne fremgår af tabellen nedenfor: 

2008 2007 2006 

Optionens forventede løbetid i år 

(gennemsnit) 6 6 6 

Forventet volatilitet 29% 21% 17% 

Forventet udbytte pr. aktie (i kr.) 6,00 4,50 3,50 

Risikofri rente 

(baseret på danske statsobligationer) 3,00% 4,25% 3,60% 

Markedsværdi af Novo Nordisks B-aktier 

ved tildeling NA NA 195 

Markedsværdi af Novo Nordisks B-aktier 

ved årets udgang 271,0 335,0 235,5 

Aktieoptioner i Novozymes-aktier 

Optioner tildelt før udspaltningen af Novozymes A/S i 2000 er delt i en Novo 

Nordisk-option og en Novozymes-option. Ved årets slutning udgør kon - 

cernens udestående Novozymes-optioner 20.117 stk. med en gennemsnitlig 

udnyttelses kurs på 101 kr. pr. 10 kr.-aktie og en markedsværdi på 6 mio. kr. 

Disse optioner er sikret ved koncernens beholdning af Novozymes A/S 

B-aktier.

33 Aktiebaserede vederlæggelsesordninger (fortsat) 


Gennemsnitlig Markedsudnyttelseskurs 

værdi Markedspr. 

option pr. option værdi 

Udestående aktieoptioner i Novo Nordisk Aktieoptioner Kr. Kr. Mio. kr. 

Udestående ved årets slutning 2005 9.951.772 119 64 634 

Tildelt vedrørende 2006 (udstedt 31. januar 2007) 2.229.084 175 45 99 

Udnyttet i 2006: 

Af almindelig aktieoptionsordning 1997 (27.000) 95 64 (2) 




Af spaltningsaktieoptionsordning (845.880) 99 64 (54) 


Af spaltningsaktieoptionsordning 2002 (36.000) 161 64 (2) 

Af medarbejderaktieoptioner 2005 *) (350) 0 64 0 

Annulleret i 2006 (179.306) 119 64 (11) 

Værdiregulering ***) 519 

Udestående ved årets slutning 2006 10.096.404 134 111 1.120 

Udnyttet i 2007: 





Af spaltningsaktieoptionsordning (138.680) 99 111 (15) 




Af medarbejderaktieoptioner 2005 *) (840) 0 111 0 

Udløbet i 2007 (17.000) 134 111 (2) 

Annulleret i 2007 (261.036) 134 111 (29) 

Værdiregulering ***) 688 

Udestående ved årets slutning 2007 7.638.748 140 201 1.535 

Medarbejderaktieemission 2008 **) 694.500 0 289 201 

Udnyttet i 2008: 




Af almindelig aktieoptionsordning 2003 (225.225) 97,5 201 (45) 

Af spaltningsaktieoptionsordning 2004 (566.516) 133,5 201 (114) 

Af medarbejderaktieoptioner 2005 *) (156.380) 0 201 (31) 

Udløbet i 2008 (58.070) 140 201 (12) 

Annulleret i 2008 (16.000) 140 201 (3) 

Værdiregulering ***) (505) 

Udestående ved årets slutning 2008 6.918.332 133 137 948 

*) Tildelt medarbejdere i nogle lande uden for Danmark svarende til medarbejderaktieprogrammet med et favørelement svarende til det, der er tildelt medarbejdere, som indgår i 

medarbejder aktieprogrammet i resten af verden. 

**) Tildelt medarbejdere uden for Danmark i stedet for medarbejderaktier med et favørelement svarende til det, der er opnået af de danske medarbejdere, som indgår i medarbejder - 

aktieprogrammet. 

***) Beregningen af markedsværdier er baseret på Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner efter de forudsætninger, der fandtes ved slutningen af de respektive år. 



33 Aktiebaserede vederlæggelsesordninger (fortsat) 

Udstedte Udnyttede Udestående/ Udnyt- 

Aktieoptioner, der kan udnyttes aktie- aktie- ikke-udnyttede telseskurs 

og er udestående i Novo Nordisk optioner optioner Udløbet Annulleret aktieoptioner kr. Udnyttelsesperiode 

Almindelig aktieoptionsordning 1999 1.375.000 (1.206.000) (16.000) (153.000) – 99 24/3 2003 – 23/3 2008 

Almindelig aktieoptionsordning 2000 1.526.000 (1.216.155) – (46.504) 263.341 99 22/2 2004 – 21/2 2009 

Almindelig aktieoptionsordning 2001 1.369.960 (732.580) – (86.788) 550.592 166 8/2 2005 – 7/2 2010 

Almindelig aktieoptionsordning 2003 2.185.000 (1.204.235) – (82.666) 898.099 98 6/2 2007 – 5/2 2012 

Almindelig aktieoptionsordning 2004 1.618.832 (566.516) – (111.000) 941.316 134 31/1 2008 – 30/1 2013 

Medarbejderaktieoptioner 2005 *) 227.080 (157.570) (18.270) (51.240) – – 1/11 2008 – 31/12 2008 

Aktieoptioner ved slutningen af 2008, 

der kan udnyttes 8.301.872 (5.083.056) (34.270) (531.198) 2.653.348 

Almindelig aktieoptionsordning 2005 1.640.468 – – (141.568) 1.498.900 153 31/1 2009 - 30/1 2014 

Almindelig aktieoptionsordning 2006 2.229.084 – – (157.500) 2.071.584 175 31/1 2010 - 30/1 2015 

Medarbejderaktieoptioner 2008 **) 694.500 – – – 694.500 – 1/11 2011 

Udestående aktieoptioner i alt ved 

slutningen af 2008 ***) 12.865.924 (5.083.056) (34.270) (830.266) 6.918.332 

*) Tildelt medarbejdere i nogle lande uden for Danmark svarende til 2005 medarbejderaktieprogrammet med et favørelement svarende til det, der er tildelt medarbejdere, som indgår i 

medarbejder aktieprogrammet i resten af verden. 

**) Tildelt medarbejdere uden for Danmark i stedet for 2008 medarbejderaktier med et favørelement svarende til det, der er opnået af de danske medarbejdere, som indgår i 

medarbejder aktieprogrammet. 

***) Alle aktieoptioner optjenes øjeblikkeligt i tilfælde af overtagelse af kontrol over Novo Nordisk A/S, jf. note 36 ’Forpligtelser og eventualposter’. 

Gennemsnitlig Udnyttede 

markedsværdi aktie- 

Gennemsnitlig børskurs på Novo Nordisks B-aktier pr. handelsperiode i 2008 Kr. optioner 

31. januar – 14. februar 318 709.551 

30. april – 14. maj 325 269.660 

7. august – 21. august 306 107.270 

30. oktober – 13. november 308 254.365 

Udnyttede aktieoptioner i alt 1.340.846 

34 Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger 

Se side 46–48 i årsrapporten vedrørende oplysninger om bestyrelsen, koncerndirektionen og øvrige direktører. 

Vederlag til bestyrelsen og revisionskomiteen 

I 2008 var basisvederlaget til medlemmerne af bestyrelsen på 400.000 kr. (2007: 400.000 kr.). 

Revisions- 2008 Revisions- 2007 

Mio. kr. Bestyrelsen komiteen I alt Bestyrelsen komiteen I alt 

Sten Scheibye (formand for bestyrelsen) 1,0 – 1,0 1,0 – 1,0 

Göran A. Ando (næstformand for bestyrelsen og 

forskningsog udviklingsfacilitator) *) 0,6 – 0,6 0,6 – 0,6 

Kurt Anker Nielsen (formand for revisionskomiteen) 0,4 0,5 0,9 0,4 0,5 0,9 

Jørgen Vedel (medlem af revisionskomiteen) 0,4 0,2 0,6 0,4 0,2 0,6 

Andre medlemmer af bestyrelsen/revisionskomiteen 2,8 0,1 2,9 2,8 0,2 3,0 

I alt 5,2 0,8 6,0 5,2 0,9 6,1 

*) I sit virke som forskningsog udviklingsfacilitator, har Göran A. Ando modtaget et vederlag på 0,3 mio. kr. i 2008 (2007: 0,3 mio. kr.). 


34 Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger (fortsat) 

Koncerndirektionen og øvrige direktører 


Kontant Aktiebaseret Aflønning 

Mio. kr. Fast løn bonus *) Pensioner Biltilskud mv. vederlæggelse i alt 


Koncerndirektionen: 

Lars Rebien Sørensen 6,3 2,1 2,1 0,3 – 10,8 

Jesper Brandgaard 3,9 1,4 1,3 0,3 – 6,9 

Lise Kingo 3,5 1,2 1,2 0,3 – 6,2 

Kåre Schultz **) 4,9 1,8 1,5 0,9 – 9,1 

Mads Krogsgaard Thomsen 3,9 1,4 1,3 0,3 – 6,9 

Koncerndirektionen i alt 22,5 7,9 7,4 2,1 – 39,9 

Øvrige direktører i alt ***) 55,3 17,1 17,3 8,1 – 97,8 

Den fælles pulje ****) 54,5 54,5 

2007 


Lars Rebien Sørensen 6,0 2,0 2,0 0,3 – 10,3 

Jesper Brandgaard 3,5 1,2 1,2 0,3 – 6,2 

Lise Kingo 3,2 1,1 1,1 0,3 – 5,7 

Kåre Schultz **) 5,3 1,7 1,3 1,3 – 9,6 

Mads Krogsgaard Thomsen 3,5 1,2 1,2 0,3 – 6,2 

Koncerndirektionen i alt 21,5 7,2 6,8 2,5 – 38,0 

Øvrige direktører i alt ***) 48,6 17,6 14,9 7,4 – 88,5 

Den fælles pulje ****) 42,7 42,7 

*) Kontant bonus for 2008 udgør den forventede bonusudbetaling i 2009 for resultater opnået i 2008. 

**) Den samlede aflønning i 2007 og 2008 reflekterer omkostninger i forbindelse med Kåre Schultz’ udstationering til Schweiz. Ud af den samlede aflønning vedrører ca. 8,9% 

udgiftsrefusion og henførbare skatteeffekter af udstationering. 

***) Den totale aflønning i 2008 inkluderer aflønning af 26 Senior Vice Presidents, hvoraf 2 fratrådte i løbet af året. Den totale aflønning i 2007 inkluderer aflønning af 25 Senior Vice 

Presidents, hvoraf 5 fratrådte i løbet af året. 

****) Aktierne i den fælles pulje vil være bundet i tre år, før de bliver overført til de deltagere, som er ansat ved udgangen af treårsperioden. Værdien er kontantbeløbet af aktiebonussen 

tildelt i året beregnet ved brug af markedsværdien af Novo Nordisks B-aktie på tildelingstidspunktet. Baseret på fordelingen af deltagere ved etableringen af den fælles pulje vil 

ca. 35% af puljen blive allokeret til koncerndirektionen og ca. 65% til øvrige direktører (2007: henholdsvis 35% og 65%). I bindingsperioden kan den fælles pulje potentielt blive 

reduceret på grund af en værdiskabelse i efterfølgende år, der er mindre end planlagt. 

De til den fælles pulje for 2005 allokerede aktier (232.026 stk.) er frigivet til de enkelte direktører efter bestyrelsens godkendelse den 28. januar 2009. 

Baseret på aktiekursen ved udgangen af 2008 opgøres værdien af de frigivne aktier som følger: 

Markedsværdi *) 

Værdi af frigivne aktier i 2009 Antal aktier Mio. kr. 


Lars Rebien Sørensen 23.208 6,3 

Jesper Brandgaard 15.468 4,2 

Lise Kingo 15.468 4,2 

Kåre Schultz 15.468 4,2 

Mads Krogsgaard Thomsen 15.468 4,2 

Koncerndirektionen i alt 85.080 23,1 

Øvrige direktører i alt **) 100.542 27,2 

*) Beregningen af markedsværdien for aktier frigivet i 2009 er baseret på aktiekursen for Novo Nordisks B-aktier noteret ved årets afslutning, 271 kr. 

**) Herudover frigives 46.404 aktier (markedsværd: 12,6 mio. kr.) til fratrådte ledende medarbejdere. 

Aflønningen af direktører ansat i udenlandske datterselskaber adskiller sig fra den generelle aflønning med hensyn til andre ydelser og bonusordninger, 

hvilket afspejler en tilpasning af vederlaget til lokale betingelser. Herudover modtager medlemmerne af koncerndirektionen og øvrige direktører almindelig 

godtgørelse i forbindelse med forretningsrejser, konferencer og uddannelse etc. baseret på refusion af faktiske omkostninger. 

I tilfælde af opsigelse fra Novo Nordisks eller egen side på grund af fusion, opkøb eller overtagelse af Novo Nordisk er medlemmerne af koncerndirektionen 

berettiget til en fratrædelsesgodtgørelse på 36 måneders fast grundløn plus pensionsbidrag. Dette svarer til et beløb på mellem 14,0 mio. kr. og 23,8 mio. kr. 



34 Ledelsens aflønning, aktieoptioner og aktiebeholdninger (fortsat) 

Lars Rebien Sørensen er bestyrelsesmedlem i ZymoGenetics, Inc., men har afstået vederlaget fra ZymoGenetics, Inc. Lars Rebien Sørensen er desuden medlem 

af bestyrelsen for Bertelsmann AG mod et vederlag på EUR 55.000 i 2008 (EUR 59.000 i 2007) samt medlem af bestyrelsen i DONG Energy mod et vederlag 

på 168.750 kr. i 2008 (113.000 kr. i 2007), som han beholder. Jesper Brandgaard er formand for bestyrelsen i SimCorp A/S mod et vederlag på 442.500 kr. i 2008 

(203.000 kr. i 2007). Lise Kingo var bestyrelsesmedlem i GN Store Nord A/S indtil marts 2008 og modtog et vederlag på 100.000 kr. (350.000 kr. i 2007). Kåre 

Schultz er medlem af bestyrelsen i Lego A/S og modtager et vederlag på 250.000 kr. (171.000 kr. i 2007). Mads Krogsgaard Thomsen er bestyrelsesmedlem i 

Cellartis AB og Danmarks Tekniske Universitet (DTU) og beholder vederlaget på henholdsvis SEK 50.000 (SEK 25.000 i 2007) fra Cellartis AB og 60.000 kr. 

(60.000 kr. i 2007) fra DTU. 

Ledelsens aktieoptioner 

Ved årets Udnyttet Tildelt Ved årets Markedsværdi *) 

Aktieoptioner i Novo Nordisk begyndelse i året i året slutning Mio. kr. 


Lars Rebien Sørensen 91.000 1.000 – 90.000 13,3 

Jesper Brandgaard 46.500 1.000 – 45.500 6,7 

Lise Kingo 20.000 1.000 – 19.000 3,2 

Kåre Schultz 34.500 34.500 – – – 

Mads Krogsgaard Thomsen 46.500 1.000 – 45.500 6,7 

Koncerndirektionen i alt 238.500 38.500 – 200.000 29,9 

Øvrige direktører i alt **) 323.900 63.750 16.800 276.950 42,0 

I alt 562.400 102.250 16.800 476.950 71,9 

*) Beregningen af markedsværdier er baseret på Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner efter de forudsætninger, der fremgår af note 33. 

**) Optioner tildelt i året dækker over beholdningen af aktieoptioner for Øvrige direktører udnævnt i 2008. 

Ledelsens beholdning af Novo Nordisk-aktier 

De interne regler vedrørende bestyrelsens, koncerndirektionens og visse medarbejderes handel med Novo Nordisk-værdipapirer tillader kun handel i de 

15 kalenderdage, der følger efter hver kvartalsmeddelelse. 

Ved årets Ved årets Markedsværdi *) 

Aktier i Novo Nordisk begyndelse Købt i året Solgt i året slutning Mio. kr. 

Bestyrelsen: 

Sten Scheibye 800 – – 800 0,2 

Göran A. Ando 1.200 – – 1.200 0,3 

Anne Marie Kverneland 3.320 100 320 3.100 0,8 

Henrik Gürtler – – – – – 

Johnny Henriksen 660 100 – 760 0,2 

Jørgen Wedel 8.000 3.000 – 11.000 3,0 

Kurt Anker Nielsen 62.904 42.000 6.000 98.904 26,8 

Kurt Briner – – – – – 

Pamela J. Kirby – – – – – 

Stig Strøbæk 320 100 – 420 0,1 

Søren Thuesen Pedersen 120 465 – 585 0,2 

Bestyrelsen i alt 77.324 45.765 6.320 116.769 31,6 


Lars Rebien Sørensen 820 27.234 27.134 920 0,2 

Jesper Brandgaard 320 18.526 18.426 420 0,1 

Lise Kingo 120 18.526 18.426 220 0,1 

Kåre Schultz 320 52.026 14.500 37.846 10,3 

Mads Krogsgaard Thomsen 320 18.526 18.426 420 0,1 

Koncerndirektionen i alt 1.900 134.838 96.912 39.826 10,8 

Øvrige direktører i alt 23.036 160.824 154.410 29.450 8,0 

Den fælles pulje for koncerndirektionen og øvrige direktører **) 912.659 171.492 347.827 ***) 736.324 199,5 

I alt 1.014.919 512.919 605.469 922.369 250,0 

*) Beregningen af markedsværdien ved årets slutning er baseret på aktiekursen for Novo Nordisks B-aktier noteret ved årets afslutning, 271 kr. 

**) Den årlige allokering af aktier til den fælles pulje vil være bundet i tre år, før de bliver overført til de deltagere, som er ansat ved udgangen af treårsperioden. Baseret på fordelingen 

af deltagere ved etableringen af den fælles pulje vil ca. 35–40% af puljen blive allokeret til koncerndirektionen og ca. 60–65% til øvrige direktører. I bindingsperioden kan den 

fælles pulje potentielt blive reduceret på grund af en værdiskabelse i efterfølgende år, der er mindre end planlagt. 

***) Inklusive 94.986 aktier for nuværende allokeret til fem fratrådte medlemmer af ledelsen. 


35 Afledte finansielle instrumenter 


Novo Nordisk anvender en række afledte finansielle instrumenter til at sikre valutarisici, og i overensstemmelse med koncernens finanspolitik sikrer Novo Nordisk 

udelukkende kommercielle risici og anvender derfor ikke afledte finansielle instrumenter til handels- eller spekulative formål. Novo Nordisks sikring af valuta 

er inddelt i sikring af forventede transaktioner (sikring af pengestrømme), sikring af aktiver og forpligtelser (sikring af dagsværdi) og sikring af nettoinvesteringer. 

Sikring af forventede transaktioner 

Nedenstående tabel viser dagsværdien af selskabets sikring af pengestrømme for 2008 og 2007 fordelt på sikringsinstrumenter og de vigtigste valutaer. Dags - 

værdien af de finansielle instrumenter, der opfylder kriterierne for behandling som sikringsinstrumenter i henhold til IAS 39 ‘Finansielle instrumenter’ er indregnet 

direkte i egenkapitalen, indtil de sikrede poster indregnes i resultatopgørelsen. Ved årets udgang er et tab på 864 mio. kr. udskudt via egenkapitalen (en gevinst 

på 691 mio. kr. i 2007). Dagsværdien af de finansielle instrumenter, der ikke opfylder definitionen på et sikringsinstrument i henhold til IAS 39, er indregnet 

direkte i resultatopgørelsen. 

Finansielle instrumenter, der sikrer forventede transaktioner og kvalificerer til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39 


Kontrakt- Positive Negative Kontrakt- Positive Negative 

beløb dagsværdier dagsværdier beløb dagsværdier dagsværdier 

Mio. kr. ultimo ultimo ultimo ultimo ultimo ultimo 

Terminskontrakter, nettosalg: 

USD 10.326 – 550 10.043 534 – 

JPY 3.464 – 511 2.765 88 – 

GBP 1.027 163 – 840 34 – 

Øvrige 354 31 – 357 – 7 

Terminskontrakter i alt 15.171 194 1.061 14.005 656 7 

Valuta- og renteswaps: 

EUR/EUR *) 251 5 – 251 17 – 

EUR/USD *) 504 – 2 504 25 – 

Valuta- og renteswaps i alt 755 5 2 755 42 – 

Sikring af forventede transaktioner, der kvalificerer 

til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39, i alt 15.926 199 1.063 14.760 698 7 

Finansielle instrumenter til sikring af forventede transaktioner, der kvalificerer til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39, 

men for hvilke regnskabsmæssig sikring ikke anvendes 

Valuta- og renteswaps: 

DKK/DKK 310 – 15 310 – 7 

EUR/EUR *) – – 8 – – 8 

EUR/USD *) – – 32 – – 51 

JPY/DKK 314 40 – 314 101 – 

Sikring af forventede transaktioner, der kvalificerer til 

regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39, men for 

hvilke regnskabsmæssig sikring ikke anvendes, i alt 624 40 55 624 101 66 

*) Kontraktbeløbet fremgår kun af den øverste tabel. 

Finansielle instrumenter, der sikrer forventede transaktioner, men ikke kvalificerer til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39 

Valutaoptioner: 

EUR/USD (købt USD put) 1.080 17 – 2.498 44 – 

EUR/JPY (købt JPY put) – – – 224 3 – 

Sikring af forventede transaktioner, der ikke kvalificerer 

til regnskabsmæssig sikring i henhold til IAS 39, i alt 1.080 17 – 2.722 47 – 

Sikring af forventede transaktioner i alt 17.630 256 1.118 18.106 846 73 



35 Afledte finansielle instrumenter (fortsat) 



Ovenstående åbne finansielle kontrakter (sikring af pengestrømme) 

forventes at være indregnet i resultatopgørelsen over følgende 

antal måneder: 

USD 15 måneder 16 måneder 

JPY 13 måneder 15 måneder 

GBP 13 måneder 10 måneder 

De åbne finansielle kontrakter ved årets udgang sikrer forventede 

pengestrømme i hovedvalutaerne i følgende antal måneder: 

USD 16 måneder 17 måneder 

JPY 18 måneder 16 måneder 

GBP 13 måneder 13 måneder 

Restløbetiden for åbne swaps ved udgangen af 2008 er december 2011 og december 2012 (december 2011 og december 2012 ved udgangen af 2007). 

Sikring af aktiver og forpligtelser 

Nedenstående tabel viser dagsværdien af selskabets sikring af dagsværdi for 2008 og 2007 fordelt på sikringsinstrumenter og hovedvalutaer. Alle ændringer i 

dagsværdi er indregnet i resultatopgørelsen og beløber sig til et tab på 34 mio. kr. i 2008 (en gevinst på 221 mio. kr. i 2007). Da sikringerne er meget effektive, 

svarer nettogevinst eller -tab tilsvarende til nettotab eller -gevinst på sikringsinstrumenterne. 





Terminskontrakter, nettosalg: 

USD 1.235 2 – 1.937 145 – 

JPY 669 – 143 679 55 – 

GBP 326 51 – 389 22 – 

Øvrige 448 56 – 276 4 5 

Terminskontrakter i alt 2.678 109 143 3.281 226 5 

Sikring af aktiver og forpligtelser i alt 2.678 109 143 3.281 226 5 

De åbne finansielle kontrakter ved årets udgang sikrer valutarisikoen på aktiver og forpligtelser i koncernens hovedvalutaer, bortset fra DKK og EUR, 

dvs. aktiver og forpligtelser i USD, JPY og GBP.

35 Afledte finansielle instrumenter (fortsat) 


Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder 

Nedenstående tabel viser dagsværdien af selskabets sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder for 2008 og 2007 fordelt på sikrings - 

instrumenter og hovedvalutaer. Alle ændringer i dagsværdi, der relaterer sig til valuta, er indregnet direkte i egenkapitalen med et tab på 18 mio. kr. i 2008 

(en gevinst på 9 mio. kr. i 2007). Alle ændringer relateret til renter er indregnet i resultatopgørelsen med 1 mio. kr. i 2008 (1 mio. kr. i 2007). 





Valutaswaps: 

JPY/DKK 100 – 18 100 9 – 

Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder i alt 100 – 18 100 9 – 

Restløbetiden for åbne swaps ved udgangen af 2008 er oktober 2009 (oktober 2009 ved udgangen af 2007). 

De åbne finansielle kontrakter ved årets udgang sikrer følgende procentandele af de vigtigste nettoinvesteringer: 


Mio. kr. Nettoinvestering % sikret Nettoinvestering % sikret 

USD 2.423 0% 2.017 0% 

JPY 1.013 12% 746 12% 

GBP 153 0% 204 0% 

EUR *) 4.301 0% 10.238 0% 

Øvrige 3.782 0% 3.746 0% 

I alt 11.672 16.951 

*) Herunder dattervirksomheder, som har EUR som funktionel valuta, uanset virksomhedens lokale valuta. 

Sikringsaktiviteter i alt 

Nedenstående tabel opsummerer dagsværdierne af Novo Nordisks samlede sikringsaktiviteter. 





Valutarelaterede instrumenter: 

Terminskontrakter 17.849 303 1.204 17.286 882 12 

Valutaoptioner 1.080 17 – 2.722 47 – 

Valutaswaps 918 40 52 918 143 59 

Valutarelaterede instrumenter i alt 19.847 360 1.256 20.926 1.072 71 

Renterelaterede instrumenter: 

Renteswaps 561 5 23 561 9 7 

Renterelaterede instrumenter i alt 561 5 23 561 9 7 

20.408 365 1.279 21.487 1.081 78 

Finansielle instrumenter med både positive og 

negative dagsværdier (netto) indregnet i balancen – – – – (33) (33) 

Afledte finansielle instrumenter inkluderet 

i værdipapirer og i kortfristet gæld i alt 20.408 365 1.279 21.487 1.048 45 

Dagsværdier ved årets slutning er indregnet i: 

Resultatopgørelsen 166 198 374 71 

Egenkapitalen: 

– Sikring af pengestrømme 199 1.063 698 7 

– Egenkapitalswaps (indeholdt i valutakursregulering 

af investeringer i dattervirksomheder) – 18 9 – 

Dagsværdier i alt 365 1.279 1.081 78 



36 Forpligtelser og eventualposter 


Forpligtelser 

Operationelle leasingforpligtelser 

Nedenstående operationelle leasingforpligtelser 

vedrører uopsigelige operationelle aftaler, der 

primært er relateret til lokaler, firmabiler og kontor - 

inventar. Ca. 55% af forpligtelserne vedrører aftaler 

uden for Danmark. Omkostninger til leasing var 

for 2008 og 2007 henholdsvis 951 mio. kr. og 

886 mio. kr. 

Leasingforpligtelser til betaling inden for 

følgende perioder fra balancedagen 

Inden et år 869 728 

Mellem et og to år 788 609 

Mellem to og tre år 412 445 

Mellem tre og fire år 298 355 

Mellem fire og fem år 280 312 


I alt 3.517 3.168 

Købsforpligtelser 2.093 2.018 

Købsforpligtelserne vedrører primært kontraktlige 

forpligtelser i forbindelse med investeringer i 

materielle anlægsaktiver og købsaftaler vedrørende 

medicinsk udstyr og forbrugsvarer. Novo Nordisk forventer 

at finansiere disse forpligtelser gennem likvide 

beholdninger og pengestrømme fra driftsaktiviteter. 

Forpligtelser vedrørende forsknings- 

og udviklingsprojekter 764 2.471 

Novo Nordisk er engageret i forskningsog udvik - 

lings projekter med en række eksterne virksomheder. 

Størstedelen af forpligtelserne omfatter honorarer 

i forbindelse med kliniske forsøg med liraglutide. 

Andre garantier 412 347 

Andre garantier relaterer sig primært til garantier udstedt 

af Novo Nordisk vedrørende lejede ejendomme. 

Sikkerhedsstillelse 1.401 2.166 

Grunde, bygninger og installationer mv. til regn - 

skabs mæssig værdi. 

Verdensdiabetesfonden (World Diabetes Foundation) 

På den ordinære generalforsamling i Novo Nordisk A/S i 2002 godkendte 

aktionærerne at yde en gave til Verdensdiabetesfonden (World Diabetes 

Foundation), hvorved Novo Nordisk A/S forpligter sig til årligt i en 10-årig 

periode fra 2001 at yde et bidrag til fonden på 0,25% af Novo Nordiskkoncernens 

nettoinsulinomsætning i det forudgående regnskabsår. 

På generalforsamlingen i 2008 godkendte aktionærerne en yderligere 

donation til fonden i tillæg til den allerede eksisterende forpligtelse. 

I henhold hertil forpligter Novo Nordisk sig til at yde en årlig donation til 

fonden på 0,01% i perioden 2008–2010 og 0,125% i perioden 2011–2017 

af koncernens nettoinsulinomsætning i det forudgående regnskabsår. 

De årlige donationer fra 2008–2010 kan imidlertid ikke overstige det 

laveste af 70 mio. kr. eller 15% af Novo Nordisk A/S skattepligtige indkomst 

i det pågældende regnskabsår og fra 2011–2017 det laveste af 80 mio. kr. 

eller 15% af Novo Nordisk A/S skattepligtige indkomst i det pågældende 

regnskabsår. 

Bidraget på 68 mio. kr. for 2008 er indregnet i resultatopgørelsen. 


Eventualposter 

Se note 3 vedrørende principperne for udarbejdelse af regnskabsestimater og 

skøn vedrørende udfaldet af verserende og potentielle fremtidige retstvister. 

Verserende retssager mod Novo Nordisk 

Novo Nordisk Inc. er pr. 26. januar 2009 i lighed med de fleste andre producenter 

af hormonpræparater (HRT) i USA sagsøgt i en række retssager ved - 

rørende produktansvar i relation til hormonpræparater. Disse sager involverer 

p.t. i alt 50 personer (mod 45 i januar 2008), som hævder at have anvendt 

et hormonterapi præparat fra Novo Nordisk. De pågældende produkter 

(Activella og Vagifem ® ) er blevet solgt og markedsført i USA siden 2000. 

Indtil juli 2003 blev produkterne på det amerikanske marked udelukkende 

solgt og markedsført af Pharmacia & Upjohn Company (nu Pfizer Inc.). 

Ifølge oplysninger fra Pfizer har yderligere 51 personer (mod 27 i januar 2008) 

i forbindelse med tilsvarende søgsmål mod Pfizer oplyst, at de også har anvendt 

et hormonpræparat fra Novo Nordisk. Der er ingen retssager berammet 

for Novo Nordisk i 2009, og Novo Nordisk forventer ikke, at en sag kan 

beram mes førend 3. kvartal, 2009. Novo Nordisk forventer ikke, at de 

verserende sager får væsentlig indvirkning på Novo Nordisks finansielle 

stilling. 

I november 2006 anlagde A. Menarini Industrie Farmaceutiche Riunite s.r.l. 

og Laboratori Guidotti s.p.a. (‘Menarini’) sag mod Novo Nordisk A/S og dets 

italienske datterselskab, Novo Nordisk Farmaceutici s.p.a., ved civilretten i 

Rom. Menarini påstår, at Novo Nordisk har misligholdt en kontrakt, virksom - 

heden angiveligt skulle have indgået med Menarini om salg og distribution 

af insulin og insulinanaloger på det italienske marked, eller subsidiært har 

pådraget sig en forpligtelse forud for kontraktens indgåelse eller ud over 

kontrakten på grundlag af de forhandlinger, parterne har ført. Novo Nordisk 

anfægter de påstande, Menarini har fremført. Der er berammet et retsmøde 

i sagen den 29. september 2009. Novo Nordisk kan ikke forudsige, hvor 

længe denne retssag vil vare, eller hvornår virksomheden vil kunne give yder - 

ligere information. Novo Nordisk forventer ikke på nuværende tidspunkt, at 

den verserende sag vil få væsentlig indvirkning på Novo Nordisks finansielle 

stilling. 

Novo Nordisk Inc. er p.t. part i fire separate retssager i USA, hvori det hævdes, 

at Novo Nordisk og en række andre lægemiddelvirksomheder har opgivet 

fejlagtige gennemsnitsengrospriser for visse lægemidler, der dækkes af sygesikringsordningen 

Medicaid. Sagerne er anlagt af staten Alabama samt 

amterne Oswego, Erie og Schenectady i staten New York. Retten afviste en 

tilsvarende sag, Novo Nordisk var part i, som var anlagt af staten Mississippi. 

Retten afviste desuden i 2005 38 tilsvarende sager, Novo Nordisk var part i, 

som var anlagt af amter i staten New York. Novo Nordisk forventer ikke, 

at de verserende sager får væsentlig indvirkning på Novo Nordisks finansielle 

stilling. 

Verserende sager og undersøgelser, der involverer Novo Nordisk 

I december 2005 anmodede statsadvokaturen for Eastern District of New 

York Novo Nordisk om at udlevere dokumenter vedrørende virksomhedens 

markedsførings- og reklameaktiviteter i USA. Novo Nordisk vurderer, at 

undersøgelsen er begrænset til virksomhedens insulinprodukter. Det fremgår 

af begæringen, at de pågældende dokumenter er nødvendige for undersøgelsen 

af mulige strafbare forhold vedrørende sygesikringsordninger 

(healthcare benefit programmes). Novo Nordisk samarbejder med stats - 

advokaturen om denne undersøgelse. På nuværende tidspunkt kan Novo 

Nordisk ikke fastslå eller forudsige, hvordan udfaldet af denne undersøgelse 

bliver. Derudover kan Novo Nordisk ikke forudsige, hvor længe undersøgelsen 

vil vare, eller hvornår virksomheden vil kunne give yderligere information. 

Det amerikanske børstilsyn (SEC) anmodede i februar 2006 Novo Nordisk 

om at fremlægge dokumenter vedrørende FN’s ’Olie for mad’-program. Andre 

virksomheder har oplyst, at de har modtaget tilsvarende begæringer. Novo 

Nordisk har diskuteret sagen med SEC og det amerikanske justitsministerium 

og har samarbejdet fuldt ud med de amerikanske myndigheder om denne 

undersøgelse. Statsadvokaten i Danmark har siden 21 september 2006 undersøgt, 

om der er grundlag for at konfiskere fortjeneste oppebåret i forbindelse 

med ’Olie for mad’-programmet. Novo Nordisk kan ikke fastslå eller forud - 

sige, hvordan udfaldet af disse undersøgelser bliver, eller hvor længe de vil 

vare. 

På nuværende tidspunkt forventer Novo Nordisk ikke, at den verserende sag 

vil få væsentlig indvirkning på koncernens finansielle stilling.

36 Forpligtelser og eventualposter (fortsat) 

Andre retssager 

Derudover er Novo Nordisk-koncernen part i visse retssager. Det er ledelsens 

opfattelse, at afgørelsen eller fortsættelsen af disse retssager ikke vil få 

væsent lig indvirkning på koncernens finansielle stilling. 

Hæftelse for gæld og forpligtelser i Novozymes 

efter spaltningen i 2000 

Novo Nordisk A/S og Novozymes A/S hæfter solidarisk for forpligtelser, der 

bestod på tidspunktet for spaltningsplanens offentliggørelse i 2000. Ved årets 

slutning udgjorde den resterende del af Novozymes A/S’ gæld og forpligtelser 

557 mio. kr. (557 mio. kr. i 2007). 

Gæld og forpligtelser, der indtræder efter 1. januar 2000, men som vedrører 

perioden før 1. januar 2000, og som ikke kan henføres entydigt til enten Novo 

Nordisk A/S eller Novozymes A/S, vil blive fordelt forholdsmæssigt mel lem 

de to selskaber i henhold til den aftale, der blev indgået ved spaltningen i 

november 2000. 

Information vedrørende overtagelse af kontrol over Novo Nordisk 

EU overtagelsesdirektivet, der blandt andet er implementeret som en del af 

Årsregnskabsloven, indeholder visse regler vedrørende børsnoterede selskaber 

om afgivelse af information, som kan være af interesse for markedet og 

potentielle købere af selskabet, særligt i relation til information om klausuler 

i forhold til overtagelse af kontrol (såkaldte ’change of control’ klausuler). 

For information om ejerskabsstrukturen for Novo Nordisk, henvises til ’Aktier 

og kapital struktur’ på side 49–50. For information om ”change of control” 

klausuler i relation til aktieoptionsprogrammer henvises til side 78–80, 

note 33 ’Aktiebaserede vederlæggelsesordninger’, og i relation til direktør - 

kontrakter henvises til side 81–82, note 34 ’Ledelsens aflønning, aktie - 

optioner og aktiebeholdninger’. 

Novo Nordisk oplyser desuden, at selskabet er part i væsentlige aftaler, som 

vil træde i kraft, blive ændret eller opsagt i forbindelse med en overtagelse 

af kontrol over selskabet såfremt et bud på overtagelse iværksættes. Såfremt 

en overtagelse effektueres, vil dette – på foranledning af medkontrahenten – 

kunne lede til opsigelse af en eller flere af disse aftaler og et tab af ca. 5% 

af Novo Nordisks omsætning, svarende til ca. 4% af Novo Nordisks brutto - 

resultat. 




Ordliste 

ADR 

American Depositary Receipts. 

Antal aktier i omløb 

Antal aktier i omløb er det samlede antal aktier ekskl. beholdningen af egne 

aktier. 

Bruttomargin 

Bruttoresultat i procent af omsætningen. 

Cash to earnings 

Frie pengestrømme i procent af årets resultat. 

Effektiv skatteprocent 

Selskabsskat i procent af resultat før skat. 

Egenkapitalandel 

Egenkapital ultimo i procent af passiver i alt ultimo. 

Frie pengestrømme 

Summen af pengestrømme fra driftsaktivitet og pengestrømme fra investe - 

ringsaktivitet ekskl. nettoændring i omsætningsværdipapirer. 

Overskudsgrad (primær drift) 

Resultat af primær drift i procent af omsætningen. 

Overskudsgrad (årets resultat) 

Årets resultat i procent af omsætningen. 


Resultat af primær drift 

Resultat før skat, finansielle poster og resultat af kapitalandele i associerede 

virksomheder. 

ROIC (forrentning af investeret kapital) 

Resultat af primær drift efter skat (effektiv skattesats) i procent af gennemsnitlige 

varebeholdninger, tilgodehavender, materielle og immaterielle anlægsaktiver 

minus ikke-rentebærende forpligtelser inkl. hensatte forpligtelser 

(summen af de pågældende aktiver og forpligtelser primo og ultimo divideret 

med to). 

Udbytteandel 

Samlet udbytte for året i procent af årets resultat. 

Årets resultat pr. aktie 

Årets resultat divideret med gennemsnitligt antal udestående aktier. 

Årets resultat pr. aktie udvandet 

Årets resultat divideret med summen af det gennemsnitlige antal udestående 

aktier inkl. udvandingseffekt af aktieoptioner ’in the money’ i henhold til 

IAS 33. Udvandingseffekten af aktieoptioner ’in the money’ beregnes som 

forskellen mellem: 

1) antallet af aktier, der kunne være erhvervet til dagsværdi for provenu fra 

udnyttelse af aktieoptionerne, og 

2) antallet af aktier, der kunne være udstedt under forudsætning af udnyttelse 

af aktieoptionerne. 

Forskellen (udvandingseffekten) tillægges nævneren som udstedelse af aktier 

uden modydelse.

For femte år i træk rapporterer Novo Nordisk om virksomhedens finansielle og 

ikke-finansielle resultater i ét samlet dokument: årsrapporten. Novo Nordisk 

arbejder videre med integrationen af virksomhedens finansielle og ikke- finan - 

sielle perspektiver og tilstræber, at denne integrerede tilgang afspejles i rapporteringen. 

Da der ikke findes globale standarder for integreret rap portering, 

tager Novo Nordisk udgangspunkt i de gældende standarder for obligatorisk 

regnskabsaflæggelse og de gældende retningslinjer for frivillig, ikke-finansiel 

rapportering. Målet er at forbedre virksomhedens resultater og skabe øget 

værdi for aktionærerne ved at udforske samspillet mellem finansielle og ikkefinansielle 

målsætninger. Dette indebærer tilpasning af priori terede indsats - 

områder, fastsættelse af mål og definition af nøgleindikatorer for præstation i 

samråd med både interne og eksterne interessenter. 

Årsrapporten er udarbejdet under hensyntagen til bedste praksis og principperne 

om væsentlighed, fuldstændighed og lydhørhed. Interessenterne 

involveres i processen, som også inddrager uafhængige eksperters vurdering 

af virksomhedens årsrapport. Indholdet af årsrapporten afspejler de aktuelle 

indsatsområder, som er rettet mod forretnings- og samfundsmæssige ud - 

fordringer. 

I 2008 har Novo Nordisk påbegyndt en proces med at strukturere kontrol - 

miljøet i den ikke-finansielle rapportering. Formålet med dette arbejde er at 

skabe fuldstændig overensstemmelse med kontrolmiljøet i den finansielle 

rapportering. 

Definition af væsentlighed 

I et løbende samspil med interessenterne og på baggrund af trendspotting 

identificeres nye indsatsområder, der er eller kan blive væsentlige for Novo 

Nordisk. Novo Nordisks udviklingskurve er et redskab, der skaber overens - 

stemmelse mellem væsentlighedskriterierne og integrationen i det daglige 

arbejde. Nye indsatsområder, der identificeres som relevante og potentielt 

væsentlige, medtages nederst i udviklingskurven. Efter en vurdering af de 

langsigtede konsekvenser for Novo Nordisks forretning opstilles en strategi 

for de indsatsområder, der anses for væsentlige, hvorefter der fremskaffes 

data og indikatorer, og mål fastsættes. Når håndteringen af indsats - 

områderne er forankret i organisationen og dermed fuldstændig integreret i 

forretningsprocesserne, tages strategien op til revision efter behov. Indsats - 

områder, der medtages i udviklingskurven, overvåges desuden som led i den 

integrerede risikostyringsproces. 

Det er Novo Nordisks ansvar at forholde sig til de indsatsområder, der har 

væsentlig betydning for virksomheden, eller hvor virksomheden har ansvar og 

mulighed for at handle. Novo Nordisk har søgt inspiration i AccountAbilitys 

væsentlighedstest med henblik på at definere, hvad der er væsentligt for 

Novo Nordisk, hvad der skal præsenteres i årsrapporten, og på hvilket grundlag 

indsatsområder skal udelades. Væsentlighedstesten er et værktøj til at 

prioritere bæredygtighedsrelaterede indsatsområder efter, om de skal med i 

den trykte årsrapport (mest væsentlige, forretningskritiske), online (væsent - 

lige, ofte møntet på bestemte interessenter), eller om de ikke skal rapporteres 

(ikke væsentlige). Det samme gælder revisors anbefalinger. 

Resultaterne af formelle vurderinger, analyser, samspillet med interessenter 

og interne væsentlighedsdiskussioner fremlægges som forslag til årsrapporten 

for koncerndirektionen og bestyrelsen til efterfølgende godkendelse. 

Novo Nordisks eksterne revisor anmodes desuden om at give assurance på, at 

ikke-finansielle resultater i årsrapporten dækker de væsentlige aspekter. 

Konklusionen fremgår af ‘Den uafhængige revisors erklæring om den ikkefinansielle 

rapportering for 2008’. Læs mere om, hvordan Novo Nordisk 

definerer væsentlighed, på annualreport2008.novonordisk.com. 

Ikke-finansielt koncernregnskab Oversigt over ikke-finansiel rapportering 

Revisors anbefalinger 

Et væsentligt led i assurance-processen er offentliggørelsen af revisors an - 

befalinger. I de år, hvor der har været afgivet anbefalinger, har Novo Nordisk 

medtaget disse anbefalinger i online-rapporteringen. 

I 2007 og 2008 havde revisor ingen væsentlige anbefalinger til Novo Nordisk. 

Globale standarder 

Novo Nordisks ikke-finansielle rapportering følger ansvarlighedsstandarden 

AA1000 Framework. Heri fremhæves, at rapporteringen skal give et fuldstændigt, 

nøjagtigt, relevant og afbalanceret billede af organisationen og 

dens rolle i samfundet. Endvidere er Novo Nordisks assurance-proces ud - 

arbejdet i henhold til AA1000AS (2003). I oktober 2008 lancerede Account - 

Ability en ny version af AA1000AS (2008). Novo Nordisk vil i 2009 beslutte 

tidsplanen for at implementere den nye assurance-standard. 

I 2007 opgraderede Novo Nordisk sin rapportering i forhold til Global 

Reporting Initiatives (GRI’s) Sustainability Reporting Guidelines fra 2002udgaven 

til G3. Rapportering om Novo Nordisks ledelsesprincipper og virksomhedens 

resultater i henhold til listen af indikatorer omfattende økono - 

miske og miljømæssige aspekter, medarbejderforhold, menneskerettigheder, 

samfund og produktansvar findes på annualreport2008.novonordisk.com. 

Novo Nordisk rapporterer i henhold til GRI G3, fordi det er det eneste inter - 

nationalt anerkendte sæt af indikatorer, og dette gør det muligt for virksom - 

hedens interessenter at sammenligne Novo Nordisks resultater med andre 

organisationers. 

Novo Nordisk har tilsluttet sig FN’s Global Compact, som har til formål at 

fremme gode ledelsesprincipper og læring inden for menneskerettigheder, 

arbejdstagerrettigheder, miljø og antikorruption. Novo Nordisk rapporterer 

om handlinger, der er gennemført i 2008 for at efterleve Global Compacts 

10 principper i Novo Nordisks Communication on Progress (CoP). 

Ifølge en ny lovgivning i Danmark, som trådte i kraft den 1. januar 2009, 

er Novo Nordisk forpligtet til at redegøre for virksomhedens samfunds - 

ansvar lige aktiviteter, de understøttende forretningsstrategier og aktiviteter 

relateret til menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og anti - 

korruption. Virksomheder, som har underskrevet FN’s Global Compact og 

årligt indleverer deres CoP, efterlever automatisk den nye lovgivning under 

forudsætning af, at årsrapporten inkluderer en henvisning til, hvor CoP er 

gjort offentligt tilgængelig. Novo Nordisks CoP 2008 kan læses på 

annualreport2008.novonordisk.com eller på Global Compacts hjemmeside 

på unglobalcompact.org/COP. 


Ikke-finansielt koncernregnskab Ikke-finansielle indikatorer og mål 

Ikke-finansielle indikatorer og mål 

Novo Nordisk har forpligtet sig til løbende at forbedre sin miljømæssige, 

sociale og finansielle præstation. Fastsættelse af ambitiøse mål og rapporte - 

ring om fremskridt i forhold til opnåelsen af dem er væsentlige elementer 

i Novo Nordisk Way of Management. Der opstilles mål i henhold til denne 

ramme for god selskabsledelse med henblik på at angive retning for og 

fremme det videre arbejde. 


Tabellen viser, i hvilket omfang målene for ikke-finansiel præstation blev nået 

i 2008. Denne liste over topprioriterede ikke-finansielle mål og indikatorer er 

nøje afstemt med Novo Nordisks Balanced Scorecard, hvor fokus også ligger 

på bæredygtig udvikling. Ud over de ikke-finansielle resultatmål identificeres 

procesmål. 

Strategiområde Indikator Mål Note 2008 2007 2006 

Miljø 

Emissioner til luft CO2-emissioner 10% reduktion i 2014 1 2% 12% 9% 

ift. 2004 

EIR Vand EIRVand diabetesbehandling 10% reduktion i 2010 

ift. 2005 

2 (32%) (10%) (4%) 

EIRVand biopharmaceuticals 10% reduktion i 2010 

ift. 2005 

2 (50%) (45%) (36%) 

EIR Energi EIREnergi diabetesbehandling 10% reduktion i 2010 2 (24%) (2%) 5% 

ift. 2005 

EIREnergi biopharmaceuticals 10% reduktion i 2010 2 (34%) (28%) (17%) 

ift. 2005 

Overholdelse af Vilkårsoverskridelser af 50% reduktion i 2010 3 (84%) (87%) (29%) 

miljøkrav grænseværdier ift. 2005 

Social 

Utilsigtede udslip 50% reduktion i 2010 3 (13%) 1% 30% 

ift. 2005 

Værdier i praksis Betydningen af sociale og Fastholde et niveau på 3,5 eller 7 4,5 4,4 4,3 

miljømæssige forhold 

for virksomhedens fremtid 

derover indtil 2014 

Overensstemmelse mellem ledernes Fastholde et niveau på 3,5 eller 7 4,3 4,2 4,1 

adfærd og Novo Nordisks værdier derover indtil 2014 

Opfyldelse af planlagte handlings- Fastholde et niveau på 80% eller 7 99% 99% 99% 

punkter efter facilitatorernes 

gennemgang af NNWoM 

derover indtil 2014 

Medarbejdere Engagerende kultur Fastholde et niveau på 4,0 eller 8 4,2 4,1 4,0 

(medarbejderengagement) derover indtil 2014 

Mulighed for at bruge og udvikle Fastholde et niveau på 3,5 eller 8 4,1 4,0 3,9 

kompetencer/kvalifikationer derover indtil 2014 

Mennesker med forskellig baggrund Fastholde et niveau på 3,5 eller 8 4,1 4,0 3,9 

har lige muligheder derover indtil 2014 

Arbejdsmiljø Frekvens af arbejdsulykker Fortsat fald 9 5,4 5,9 6,2 

Arbejdsulykker med dødelig udgang 0 9 0 0 0 

Adgang til sundhed Mindst udviklede lande, Den bedst mulige prispolitik 10 36 38 35 

hvor Novo Nordisk er til stede i alle mindst udviklede lande 

Mindst udviklede lande, Den bedst mulige prispolitik 10 32 36 34 

som har valgt at købe insulin 

i henhold til prispolitikken 

i alle mindst udviklede lande 

Forretningsetik Medarbejdere i salg og marketing, 90% i 2008 11 99% 95% NA 

der er blevet undervist i forretningsetik 

Virksomhedens Forbedre (eller fastholde) Forbedre (eller fastholde) 12 72,4 74,0 73,8 

omdømme virksomhedens omdømme over for brand-score 

væsentlige eksterne interessenter 

Kvalitet Antal advarselsbreve og 0 13 0 0 0 

geninspektioner 

På s. 93–99 redegøres der for de konsoliderede ikke-finansielle resultater i 2008.

Anvendt regnskabspraksis for ikke-finansielle data 

I 2008 var der ingen væsentlige ændringer i anvendt regnskabspraksis for 

ikke-finansielle data. Der har været følgende ændringer i basis for de ikkefinansielle 

data sammenlignet med 2007: 

• Fabrikken i Algeriet har indledt fremstilling af produkter, som er godkendt 

til markedet. Miljøpåvirkningen er derfor medtaget i regnskabet. Fabrikken 

blev ISO 14001-certificeret i 2008. 

• Regnskabspraksis for indikatoren ‘Opfyldelse af planlagte handlingspunkter 

efter facilitatorernes gennemgang af Novo Nordisk Way of Management’ 

er blevet specificeret. Speci fi kationen har ikke medført ændringer i omfanget 

af den rapporterede præstation. 

• Tre nye regnskabsprincipper for indikatorerne ‘Forretningsetik’, ‘Virksom - 

hedens omdømme’ og ‘Kvalitet’ er tilføjet. Alle tre indikatorer blev 

rapporteret på s. 90 i Novo Nordisks Årsrapport 2007. Der har ikke været 

ændringer i omfanget af den rapporterede præstation. 

For Novo Nordisk er AA1000AS (2003) et vigtigt led i skabelsen af en generelt 

anvendelig metode til at vurdere og styrke tilliden til virksomhedens offentlige 

rapportering af ikke-finansielle data. Novo Nordisks assurance-proces er 

udformet med henblik på at sikre assurance af både kvalitative og kvantitative 

data, som udgør bæredygtighedspræstationen, samt de systemer, der ligger 

til grund for data og resultater. Principperne i AA1000AS (2003) er anvendt 

som beskrevet nedenfor. 

1. Fuldstændighed 

Som global lægemiddelvirksomhed er Novo Nordisk aktiv inden for en række 

indsatsområder, som kan fremme bæredygtig udvikling. Alle disse er for - 

ankret i virksomhedens ramme for god selskabsledelse, Novo Nordisk Way of 

Management. Årsrapporten tilstræber at vise organisationens ‘fodspor’ med 

hensyn til sociale, miljømæssige og økonomiske påvirkninger af samfundet. 

Således rapporteres om virksomhedens præstation i forhold til mål, milepæle 

og væsentlige problemstillinger. Rapporten dækker ikke samtlige ikke-finansielle 

aktiviteter, eftersom den fokuserer på væsentlige indsatsområder. 

En komplet beretning om virksomhedens ikke-finansielle aktiviteter findes på 

annualreport2008.novonordisk.com. Se rapportens omfang nedenfor. 

2. Væsentlighed 

Væsentlige indsatsområder identificeres i en løbende proces, der involverer 

interessenter og adresseres via programmer eller handlingsplaner med 

konkrete, målbare mål. Der er opstillet langsigtede mål for indsatsen inden 

for strategiske indsatsområder som f.eks. global adgang til sundhed. Det er 

Novo Nordisks vurdering, at de indsatsområder, som er præsenteret i års - 

rapporten, har væsentlig betydning for virksomhedens fremtidige forretning 

og er relevante for interessenternes beslutningsprocesser, og de betragtes 

derfor som væsentlige for Novo Nordisk. 

3. Lydhørhed 

Rapporten når ud til en lang række interessenter, som har hver deres specifikke 

behov og interesser. For de fleste interessenter er årsrapporten imidlertid 

kun en del af samspillet og kommunikationen med Novo Nordisk. Årsrapporten 

fortæller, hvordan virksomheden forholder sig til de indsatsområder, 

som interessenterne finder væsentlige, og hvordan virksomheden håndterer 

de dilemmaer, der opstår. Dialogen med interessenterne er et uvurderligt led 

i Novo Nordisks arbejde som en ansvarlig virksomhed, og læserne opfordres 

til at give feedback på rapporten. 

OMFANG 

Anvendt regnskabspraksis for ikke-finansielle data i årsrapporten omfatter 

data for Novo Nordisk A/S, inklusive NNIT A/S og NNE Pharmaplan A/S med 

tilknyttede virksomheder. Miljødata omfatter de vigtigste miljøeffekter som 

følge af organisationens aktiviteter på de fabrikker, der fremstiller godkendte 

produkter til markedet, i alt 14. Der blev tilføjet én fabrik i 2008, se ovenfor. 

Sociale data omfatter samtlige medarbejdere. Økonomiske data omfatter 

Novo Nordisk-koncernen. Joint ventures og licenstagere er ikke omfattet af 

årsrapporten. Data vedrørende dyreforsøg omfatter dog forsøg i kontrakt - 

laboratorier. 

DATA 

For at sikre datakonsistens er alle data defineret og beskrevet i virksomhedens 

procedurer. Der er fastlagt interne kontrolprocedurer for at sikre, at data 

rapporteres i henhold til definitionerne. 

Ikke-finansielt koncernregnskab Noter – Anvendt regnskabspraksis for ikke-finansielle data 

Miljødata 

Miljødata omfatter de aktiviteter, som på grundlag af en overordnet miljø - 

mæssig vurdering anses for at kunne påvirke miljøet væsentligt. 

Emissioner til luft 

• Emissioner af CO2 fra energi (i alt) er baseret på standardfaktorer for 

brænd stof og energi baseret på et treårigt gennemsnit af tilgængelige 

emissionsfaktorer fra eksterne energileverandører. Energifaktorerne for 

2008 udgøres derfor af det treårige gennemsnit for 2005–2007. 

Emissionerne beregnes i henhold til GHG-protokollen. 

• Organiske opløsningsmidler omfatter de samlede emissioner af forskellige 

typer organiske opløsningsmidler som acetone, ethanol osv., bortset 

fra emissioner af ozonnedbrydende stoffer. Data bygger på målinger og 

beregninger. 

Øko-intensitetsforholdet (EIR) for vand og energi 

• Miljømæssig præstation i forhold til produktionens størrelse overvåges ved 

hjælp af den produktionsrelaterede KPI øko-intensitetsforhold (Eco-Intensity 

Ratio, EIR), der defineres som følger: 

‘EIR = Ressourceforbrug pr. produceret eller udledt enhed’ 

Ved hjælp af præstationsindikatoren EIR kan den samlede præstation af en 

fabrik eller et forretningsområde, opgjort på vand og energi, beregnes ved 

at sammenlægge EIR-tallene i standardenheder fra hvert trin i processen 

eller halvfabrikata i procesforløbet fra f.eks. gæring til emballering af det 

færdige produkt. Konsolideringen af EIR omfatter ikke spild, ændringer i 

varelagre og fremstilling af halvfabrikata til eksterne kunder. 

Overholdelse af miljøkrav 

• Data om overholdelse af miljøkrav omfatter vilkårsoverskridelser af grænse - 

værdier og utilsigtede udslip. Data bygger på oplysninger fra afdelingerne 

samt testresultater. Alle vilkårsoverskridelser og utilsigtede udslip er indberettet 

til myndighederne. 

Ressourcer 

• Vandforbrug omfatter forbruget af drikkevand, procesvand og damp. Data 

bygger på måleraflæsninger og er kontrolleret i forhold til fakturaer. 

• Energiforbrug (direkte og indirekte forsyning) omfatter både direkte energiforsyning 

(internt genereret energi), f.eks. naturgas, fyringsolie mv., samt 

indirekte, ekstern energiforsyning (eksternt genereret energi), f.eks. elektri - 

citet, damp og fjernvarme. Brændstofforbrug og det eksternt genererede 

energiforbrug bygger på måleraflæsninger og fakturaer. 

• Råvarer og emballage omfatter emballage til produktion og tilhørende 

processer samt produktemballage. Forbrug af råvarer og emballage 

er konverteret til tons. Data bygger på registreringer i virksomhedens lagersystem. 

Spildevand 

• Mængderne af komponenter, f.eks. COD, kvælstof og fosfor, er beregnet 

på grundlag af testresultater eller standardfaktorer. 

Affald 

• Affald er summen af ikke-farligt og farligt affald. Bortskaffelsen af affald er 

registreret på grundlag af vægtkvitteringer. 

• Genanvendelsesprocenten er beregnet som summen af genanvendt affald i 

forhold til den samlede mængde affald. Affald til genanvendelse kan være 

både ikke-farligt og farligt. Den resterende del af farligt affald er affald, der 

bortskaffes ved specialbehandling. 


Ikke-finansielt koncernregnskab Noter – Anvendt regnskabspraksis for ikke-finansielle data 

Anvendt regnskabspraksis for ikke-finansielle data (fortsat) 

Sociale data 

De sociale data omfatter alle medarbejdere i Novo Nordisk. 

Værdier i praksis 

• Gennemsnit af de adspurgtes svar på spørgsmålene om, hvorvidt “sociale 

og miljømæssige spørgsmål er vigtige for virksomhedens fremtid”, og 

hvorvidt “deres leder optræder i overensstemmelse med Novo Nordisks 

værdier”, er baseret på medarbejdernes svar på disse spørgsmål i den 

elektroniske medarbejderundersøgelse eVoice. Gennemsnittet er et simpelt 

gennemsnit beregnet i databasen ud fra medarbejdernes svar. 

• Opfyldelse af planlagte handlingspunkter efter facilitering af Novo Nordisk 

Way of Management. Tallet er beregnet som antallet af handlingspunkter, 

der er lukket i løbet af året, divideret med antallet af handlingspunkter, som 

skulle lukkes i løbet af året i henhold til de aftalte frister. 

Vores medarbejdere 

• Al medarbejderstatistik er baseret på registreringer i virksomhedens SAP 

HR-system. Antallet af medarbejdere er beregnet som det faktiske antal 

medarbejdere ved årets udgang. 

• Fravær: For medarbejdere i Danmark, ekskl. FeF Chemicals, registreres 

fraværsdata i SAP HR-systemet. For medarbejdere uden for Danmark bygger 

fraværstallene på lokale registreringer. Fraværstyperne omfatter fravær 

på grund af medarbejdernes egen sygdom, sygeorlov i forbindelse med 

graviditet samt arbejdsulykker og arbejdsbetingede lidelser i forhold til årets 

samlede antal arbejdsdage justeret for nationale helligdage. 

• Medarbejderomsætning: Medarbejderomsætningen er beregnet som 

antallet af medarbejdere, der har forladt Novo Nordisk i løbet af året, sammenholdt 

med det gennemsnitlige antal medarbejdere i året. 

• Gennemsnit af de adspurgtes svar på 10 udvalgte spørgsmål om med - 

arbejdernes engagement i Novo Nordisk i den elektroniske medarbejder - 

undersøgelse eVoice. Gennemsnittet er et simpelt gennemsnit beregnet 

i databasen ud fra medarbejdernes svar. 

• Gennemsnit af de adspurgtes svar på spørgsmålene om, hvorvidt “arbejdet 

giver dem mulighed for at bruge og udvikle deres kompetencer og kvalifikationer”, 

og hvorvidt “mennesker med forskellig baggrund har lige 

mulig heder”, er baseret på medarbejdernes svar på disse spørgsmål i den 

elektroniske medarbejderundersøgelse eVoice. Gennemsnittet er et 

simpelt gennemsnit beregnet i databasen ud fra medarbejdernes svar. 

Arbejdsmiljø 

• Frekvensen af arbejdsulykker er antallet af indberettede ulykker for alle 

medarbejdere pr. million arbejdstimer. En arbejdsulykke er enhver arbejds - 

relateret ulykke, der medfører mindst én dags fravær ud over tilskade - 

komstdagen. 

• Antallet af arbejdsulykker med dødelig udgang er baseret på registreringer 

centralt og lokalt i datterselskaberne. 

Adgang til sundhed 

• Novo Nordisk har formuleret en prispolitik over for de mindst udviklede 

lande. Formålet med politikken er at tilbyde insulin til de offentlige sundhedsmyndigheder 

i verdens mindst udviklede lande til en pris på højst 20% 

af gennemsnitsprisen på insulin i den vestlige verden. Den vestlige verden 

er defineret som Europa (EU, Schweiz, Norge), USA, Canada og Japan. 

• Udtrykket ‘er til stede’ angiver ikke Novo Nordisks fysiske tilstedeværelse. 

Det defineres som Novo Nordisks direkte eller indirekte salg via statslig 

licitation eller privat markedsføring til grossister, forhandlere, ngo’er osv. 

• Det anslåede antal uddannede behandlere i sundhedssektoren omfatter 

behandlere i sundhedssektoren, som enten har modtaget direkte træning, 

uddannelse, interageret med eller er nået via oplysningskampagner. Det 

anslåede antal er baseret på registreringer, som Novo Nordisks datter - 

selskaber og koncernfunktioner har foretaget i Best Practice-databasen 

om forskellige aktiviteter udført inden for nationale diabetesprogrammer. 

Antal let omfatter det totale antal behandlere i sundhedssektoren, som 

Novo Nordisk har interageret med, siden de nationale diabetesprogrammer 

blev initieret i 2002. 


• Det anslåede antal underviste eller behandlede mennesker med diabetes 

omfatter mennesker med diabetes, der har modtaget undervisning, oplys - 

ningskampagner eller behandling målrettet til dem. Det anslåede antal er 

baseret på registreringer, som Novo Nordisks datterselskaber og koncernfunktioner 

har foretaget i Best Practice-databasen om forskellige aktiviteter 

udført inden for forskellige nationale diabetesprogrammer. Indikatoren 

omfatter alle aktiviteter og således også direkte underviste eller behandlede 

mennesker med diabetes i verdens mindst udviklede lande, i udviklings - 

landene og de industrialiserede lande. Antallet omfatter det totale antal 

mennesker med diabetes, som Novo Nordisk har interageret med, siden de 

nationale diabetesprogrammer blev initieret i 2002. 

Forretningsetik 

• Medarbejderne i salg og marketing, som er blevet undervist i forretnings - 

etik, omfatter medarbejdere, som på nationalt eller regionalt plan har 

deltaget i kurser om Novo Nordisks forretningsetiske politik og procedurer. 

Virksomhedens omdømme 

• Virksomhedens omdømme måles ved en gennemsnitlig brand-score i fire 

hovedmarkeder (Kina, Tyskland, Storbritannien og USA) af et uafhængigt, 

eksternt konsulentfirma. Den gennemsnitlige brand-score er baseret på 

ratings af virksomheden indsamlet via individuelle interviews med primært 

og sekundært sundhedspersonale (målgrupper). Den gennemsnitlige 

brand-score sammenlignes med de væsentligste konkurrenters. 

Kvalitet 

• Antallet inkluderer antallet af advarselsbreve udstedt af FDA til Novo Nordisk i 

forbindelse med GMP-, GCP- eller GLP-inspektioner samt antallet af 

geninspektioner initieret af sundhedsmyndigheder globalt. Advarselsbreve 

og geninspektioner registreres af Global Quality. Advarselsbreve fra FDA 

vedrørende markedsføringsmateriale er ikke inkluderet. 

Uddannelsesudgifter 

• Uddannelsesudgifter er udgifter posteret som sådanne i det finansielle 

regnskab. Beløbet dækker bogført intern og ekstern uddannelse. 

Patentfamilier 

• Patentfamilier er ‘antallet af aktive patentfamilier til dato’ og ‘nye patentfamilier 

(første ansøgning)’. 

Forsøgsdyr 

• Indkøb af dyr til forsøg er antallet af dyr indkøbt med henblik på dyreforsøg 

i Novo Nordisk eller i kontraktlaboratorier. Antallet af indkøbte dyr bygger 

på intern registrering af indkøbte dyr samt årlige indberetninger fra kontraktlaboratorier. 

Økonomiske data 

De økonomiske indikatorer bygger på data fra Novo Nordisks koncernregn - 

skab. Se ‘Finansielle definitioner’. 


• Forsknings- og udviklingsomkostninger, investeringer og salg er beregnet 

på grundlag af Novo Nordisks koncernregnskab. 

Lønninger 

• Cash value-fordelingen er beregnet på grundlag af Novo Nordisks koncernregnskab. 

Selskabsskat 

• Alle indberettede skattetyper bygger på registreringer af skatteind - 

betalinger i Danmark, med undtagelse af selskabsskat som en andel af 

omsætningen. 

Beskæftigelse 

• Direkte og indirekte virkninger på antallet af job, jobindkomst og indkomstskat 

er beregnet ud fra finansielle registreringer og generelle statistiske 

oplysninger fra offentlige kilder som f.eks. Danmarks Statistik, Updated 

Economic Multipliers for the US Economy 2003 (Economic Policy Institute) 

og China Statistical Yearbook. Indikatorerne er et estimat over virkninger 

skabt af Novo Nordisk i Danmark og på globalt plan. 

Eksport 

• Novo Nordisks eksport som en del af Danmarks eksport er baseret på 

‘Finansministeriets Økonomiske Redegørelse’. 

Alle data er dokumenteret, og dokumentationen er forelagt revisorerne.

Miljø 

1 Emissioner til luft 

Novo Nordisks samlede energiforbrug faldt med 9% i 2008, hvilket resulterede 

i et lignende fald i de energirelaterede CO2-emissioner på 9% fra 

236.000 tons i 2007 til 215.000 tons i 2008. Faldet i CO2 skyldes primært 

reduceret emission fra fabrikken i Kalundborg i Danmark, først og fremmest 

som følge af ændringer i produktionen, procesoptimering og realisering af 

energi be sparelsesprojekter. Den samlede årlige CO2-emission er nu tæt på 

reference året 2004 (210.000 tons), kun 2% mere, og Novo Nordisk har derfor 

tillid til, at virksomheden kan nå det ambitiøse absolutte reduktionsmål på 

10% i 2014. Dette skal som planlagt ske gennem fortsat fokus på Novo 

Nordisks cLEAN ® program og gennem det højt prioriterede 

Ikke-finansielt koncernregnskab Noter – Resultatindikatorer 

energibesparelsesprogram. Energi bespa rel ses programmet har indtil nu resulteret 

i energibesparelser svarende til en anslået reduktion i CO2-emissionerne 

på 20.000 tons. Som det tredje vil grøn elektricitet fra havvindmølleparken 

Horns Rev II i Danmark give væsent lige besparelser med udgangen af 2009. 

Emissioner til luft af organiske opløsningsmidler steg fra 81 tons i 2007 til 

93 tons i 2008, en stigning på 15%, der primært skyldes en stigning i emissionerne 

af acetone og isopropanol. De organiske opløsningsmidler består 

af ethanol (68%), isopropanol (16%) og acetone (16%). 

Enhed 2008 2007 2006 

CO2 1.000 tons 215 236 229 

Organiske opløsningsmidler Tons 93 81 102 

2 Øko-intensitetsforholdet (EIR) 

EIR rapporteres for de to forretningsområder diabetesbehandling og bio - 

pharmaceuticals. Det langsigtede EIR-mål for 2006–2010 er en reduktion af 

vand- og energiforbruget på 2% i forhold til den gennemsnitlige produktion 

pr. år, hvilket svarer til en 10% reduktion for alle fire EIR-indikatorer. For 

at opnå det bedste grundlag for EIR er målet baseret på en nedefra og opproces, 

hvor produktionen har givet sine bedste estimater for energi- og 

vandforbrug og har sammenholdt dem med den planlagte produktion. EIRmålene 

indgår i Novo Nordisks Balanced Scorecard. I 2008 blev EIRVand og 

EIREnergi forbedret for både diabetesbehandling og biopharmaceuticals: EIRVand 

blev forbedret med 25% for diabetesbehandling og 10% for biopharma - 

ceuticals. Ligeledes blev EIREnergi forbedret med 22% og 8% for henholdsvis 

diabetesbehandling og biopharmaceuticals. 


EIRVand 

Diabetesbehandling m3 /MU 5,5 7,3 7,8 

Biopharmaceuticals m3 EIREnergi 

/g API 3,7 4,1 4,8 

Diabetesbehandling GJ/MU 4,0 5,1 5,5 

Biopharmaceuticals GJ/g API 7,3 7,9 9,2 

3 Overholdelse af miljøkrav 

Novo Nordisk prioriterer overholdelse af regulativer og miljøkrav højt. Som 

forventet er det forebyggende arbejde begyndt at vise resultater. Dog er 

antallet af vilkårsoverskridelser steget fra 22 i 2007 til 28 i 2008, en stigning 

på 27%. Hovedparten af disse overskridelser – 21 ud af de 28 – var relateret 

til pH og temperatur i spildevand. Sammenlignet med sidste år er det en 

stigning på 31%, som skyldes ændringer i spildevandshåndteringen. Der vil 

i 2009 være fokus på pH og temperatur i spildevand. 

I samme periode faldt antallet af udslip, dvs. utilsigtede udledninger, med 

13% til i alt 91, hvoraf de 66 er udslip af kølemidler som HCFC’er, HFC’er og 

ammoniak. Det faldende antal udslip af kølemidler afspejler den målrettede 

indsats omkring køleanlæg, der blev påbegyndt i 2007 og intensiveret i 2008. 

Det øgede fokus har resulteret i bedre viden om årsagerne til udslippene og 

dermed om, hvilke forebyggende handlinger der skal iværksættes. 

Der var ingen utilsigtede udslip af GMO’er i 2008. 

Alle overskridelser og udslip er indberettet til miljømyndighederne. Novo 

Nordisk har sammen med myndighederne vurderet, at vilkårsoverskridelserne 

og udslippene ikke har haft nogen eller kun ringe indvirkning på det eksterne 

miljø. Fremdriften på 2010-målet om en 50% reduktion i antallet af 

vilkårsoverskridelser af grænseværdier går den rette vej med en foreløbig 

reduktion på 84%. Det langsigtede mål om helt at undgå vilkårs overskridelser 

af grænseværdier og udslip er dog endnu ikke nået. Det forebyggende arbejde 

er en langsigtet indsats, som omfatter uddannelse af nøglemedarbejdere, 

risikovurderinger af produktionsanlæg og tekniske løsninger, som skal reducere 

disse risici. I 2009 og i de kommende år vil der fortsat være fokus på 

overholdelse af miljøkrav og forebyggende foranstaltninger, som kan bidrage 

til yderligere at nedbringe antallet af vilkårsoverskridelser og knække kurven 

for utilsigtede udslip. 


Vilkårsoverskridelser af grænseværdier Antal 28 22 123 

– relateret til pH og temperatur i spildevand Antal 21 16 119 

Utilsigtede udslip Antal 91 105 135 

– udslip af kølemidler Antal 66 82 82 



Miljø (fortsat) 

4 Ressourceforbrug 

Forbruget af energi og vand faldt fra 2007 til 2008. Energiforbruget faldt med 

9% og vandforbruget med 17%. Faldet skyldes delvist produktionsændringer 

på fabrikken i Kalundborg, cLEAN ® programmet samt realisering af energi- og 

vandspareprojekter. Udviklingen er som forventet. 


Materialeforbruget faldt med 13%. Dette fald er som forventet og skyldes 

primært en optimering af produktionen i Kalundborg i Danmark. 


Vandforbrug 1.000 m 3 2.684 3.231 2.995 

Energiforbrug 1.000 GJ 2.533 2.784 2.712 

Råvarer og emballage 1.000 tons 132 152 142 

5 Spildevand 

Som forventet faldt den samlede mængde spildevand med 8% fra 2007 til 

2008. I samme periode steg mængden af udledt COD fra 813 tons til 

891 tons, svarende til en stigning på 10%, hvilket primært skyldes en ekstraordinær 

udledning af ethanol og glukose fra et pilotanlæg i Bagsværd i 

Dan mark. Mængden af kvælstof faldt fra 107 tons til 95 tons, hvilket svarer 

til et forventet fald på 11%. Den udledte mængde fosfor steg fra 14 tons 

til 15 tons, svarende til en stigning på 7%, hvilket primært skyldes ændringer 

i produktionen i Chartres i Frankrig. 


COD Tons 891 813 1.000 

Kvælstof Tons 95 107 107 

Fosfor Tons 15 14 19 

6 Affald 

I 2008 var der en stigning i den samlede mængde affald på 16% i forhold til 

2007. Dette skyldes en stigning i mængden af farligt affald på 2% og i 

mængden af ikke-farligt affald på 23%. Genanvendelsesprocenten steg til 

51% fra 38% i 2007. 

Stigningen på 2% i farligt affald skyldes primært, at mængden af forurenet 

jord og organiske stoffer steg. De relative mængder af ethanolaffald og 

medicinsk affald faldt. Stigningen i mængden af ikke-farligt affald kan for - 

klares med en øget mængde af kirtelrester og mængden af spildevand. 

Spildevandet sendes til specialbehandling på et rensningsanlæg for farligt 

affald i henhold til forsigtighedsprincippet. Mængden af ikke-farligt affald 

sendt til forbrænding eller deponering faldt. 


Affald i alt Tons 20.346 17.576 24.165 

– Ikke-farligt affald Tons 14.240 11.604 10.594 

Genanvendelse % 57 48 39 

Forbrænding *) % 20 26 33 

Deponering % 6 13 10 

Specialbehandling % 17 13 18 

– Farligt affald Tons 6.106 5.972 13.571 

Genanvendelse, ethanol **) % 38 18 17 

Forbrænding, ethanol ***) % 19 40 48 

Genanvendelse af affald % 51 38 35 

*) 96,6% med energigenindvinding (de foregående år var dette tal 98%). 

**) Genanvendelse af ethanol i f.eks. biogas- eller spildevandsrensningsanlæg. 

***) Forbrænding på kraftvarmeværker eller anlæg til specialbehandling af farligt affald med energigenindvinding.

Social 

7 Værdier i praksis 

Novo Nordisks præstation blev fastholdt på samme høje niveau eller forbedret 

for alle parametre vedr.‘Værdier i praksis’. I den årlige arbejdsklimaundersøgelse, 

eVoice, var gennemsnittet af de adspurgtes svar på spørgsmålet om, 

hvorvidt sociale og miljømæssige spørgsmål er vigtige for virksomhedens 

fremtid steget med 0,1 til 4,5 (på en skala fra 1 til 5, hvor 5 er det højeste). I 

samme undersøgelse var gennemsnittet af de adspurgtes svar på spørgsmålet 

om, hvorvidt deres leders adfærd er i overensstemmelse med Novo Nordisks 

værdier, steget med 0,1 til 4,3. Begge tal lå over målet på >_3,5. 


Opfyldelse af planlagte handlingspunkter efter facilitering var på 99%, 

hvilket mere end opfylder målet på 80%. Ved årets udgang var alle handlings - 

punkter, undtagen to, der var planlagt til at skulle lukke i 2008, lukket. Der 

følges aktivt op på lukningen af disse. I alt skulle 210 handlingspunkter være 

lukket i 2008. Dette er 15% færre end i 2007. Det er facilitatorernes vurdering 

på baggrund af deres faciliteringer i 2007/2008, at Novo Nordisk agerer i 

overensstemmelse med Novo Nordisk Way of Management. 


Betydningen af sociale og miljømæssige spørgsmål for virksomhedens fremtid *) Skala 1–5 4,5 4,4 4,3 

Overensstemmelse mellem ledernes adfærd og Novo Nordisks værdier *) Skala 1–5 4,3 4,2 4,1 

Opfyldelse af planlagte handlingspunkter efter facilitatorernes gennemgang 

af Novo Nordisk Way of Management % 99 99 99 

*) På en skala fra 1 til 5, hvor 5 er det højeste. 

8 Vores medarbejdere 

Ved udgangen af 2008 var antallet af Novo Nordisks medarbejdere 27.068, 

hvilket er en stigning på 4% i forhold til 2007. Den fortsatte forøgelse i 

antallet af medarbejdere følger Novo Nordisks ekspansionsstrategi. Dette tal 

svarer til 26.575 fuldtidsstillinger og er tegn på øget aktivitet inden for alle 

områder af virksomheden, navnlig salg og marketing. Andelen af mandlige 

og kvindelige medarbejdere har ændret sig en smule; ved udgangen af 2008 

var 50,4% af medarbejderne mænd i forhold til 50,6% ved udgangen af 

2007. Fraværsprocenten lå på 2,2, dvs. lidt lavere end i 2007. Medarbejder - 

omsætningen steg til 12,1% fra 11,6%. Blandt Novo Nordisks væsentlige 

risikofaktorer, der er beskrevet på s. 24–25, er manglende evne til at tiltrække 

og fastholde de rigtige medarbejdere. 

Gennemsnittet af de adspurgtes svar på 10 ens vægtede spørgsmål i den 

årlige medarbejderundersøgelse, eVoice, anvendes til at beregne niveauet af 

‘engagerende kultur’. I 2008 var det samlede resultat 4,2, en stigning på 0,1 

i forhold til 2007. Målet er at fastholde et niveau på 4,0 eller derover på en 

skala fra 1 til 5, hvor 5 er det højeste. Gennemsnittet af de adspurgtes svar på 

spørgsmålet om, hvorvidt arbejdet giver dem mulighed for at bruge og 

udvikle deres kompetencer og kvalifikationer, steg fra 4,0 til 4,1, og gennem - 

snittet af de adspurgtes svar på spørgsmålet om, hvorvidt mennesker med 

forskellig baggrund har lige muligheder, steg fra 4,0 til 4,1. Begge tal lå 

således over målet på >_3,5. 


Medarbejdere (i alt) Antal 27.068 26.008 23.613 

– Kvinder % 49,6 49,4 49,2 

– Mænd % 50,4 50,6 50,8 

Fraværsprocent % 2,2 2,7 3,0 

Medarbejderomsætning % 12,1 11,6 10,0 

Engagerende kultur (medarbejderengagement) *) Skala 1–5 4,2 4,1 4,0 

Mulighed for at bruge og udvikle kompetencer/kvalifikationer *) Skala 1–5 4,1 4,0 3,9 

Mennesker med forskellig baggrund har lige muligheder *) Skala 1–5 4,1 4,0 3,9 

*) På en skala fra 1 til 5, hvor 5 er det højeste. 

9 Arbejdsmiljø 

Resultatet for arbejdsmiljøindikatoren ‘frekvens af arbejdsulykker’ var tilfreds - 

stillende, idet frekvensen faldt til 5,4 i 2008 fra 5,9 i 2007, og målet om fortsat 

reduktion blev således nået. Der var ingen arbejdsulykker med dødelig 

udgang i 2008. Der er fortsat fokus på at sikre høje arbejdsmiljøstandarder for 

Novo Nordisks medarbejdere. I 2008 fortsatte arbejdet med at implementere 

et arbejdsmiljøstyringssystem, der kan certificeres i henhold til OHSAS 18001 

for Novo Nordisk i Danmark og for Product Supply på verdensplan. Alle 

enheder i Product Supply blev i 2008 certificeret i henhold til OHSAS 18001. 


Frekvens af arbejdsulykker Antal/mio. arbejdstimer 5,4 5,9 6,2 

Arbejdsulykker med dødelig udgang Antal 0 0 0 



Social (fortsat) 

10 Adgang til sundhed 

I 2008 tilbød Novo Nordisk insulin i henhold til sin prispolitik som led i de 

globale initiativer vedrørende adgang til sundhed for alle 50 mindst udviklede 

lande i henhold til FN’s definition. I løbet af 2008 solgte Novo Nordisk insulin 

på det offentlige eller private marked til i alt 32 af de mindst udviklede lande 

til en pris på eller under 20% af den gennemsnitlige pris for insulin i den 

vestlige verden, sammenlignet med 36 i 2007. I 14 lande solgte Novo Nordisk 

af forskellige årsager slet ikke insulin. De fire mindst udviklede lande, hvor 

Novo Nordisk ikke solgte insulin i henhold til sin prispolitik, er Afghanistan, 

Cambodja, Nepal og Samoa. Myndighederne i alle lande har fået tilbud om at 

købe insulin til priser i henhold til prispolitikken. Insulinen blev i 2008 afsat 

på det private marked i Afghanistan, Cambodja og Nepal. I flere tilfælde har 

myndighederne ikke reageret på tilbuddet, der findes ikke private grossister 

eller andre samarbejdspartnere, eller krig og politisk uro gør det undertiden 

umuligt at drive forretning. Selv om Novo Nordisk foretrækker at sælge insulin 

til den lave pris via statslige licitationer, er virksomheden villig til at sælge til 

11 Forretningsetik 

I 2008 blev 99% af relevante medarbejdere i salg og marketing undervist i 

lokalt bindende forretningsetiske regler. I alt modtog 30% af Novo Nordisks 

medarbejdere undervisning. Alle medarbejdere blev undervist i den nye 


version af standardprocedurerne for forretningsetik. Antallet af underviste 

medarbejdere var som forventet over målet på 90%. 


Medarbejdere i salg og marketing, som blev undervist i forretningsetik % 99 95 NA 

12 Virksomhedens omdømme 

Novo Nordisks mål er at forbedre (eller fastholde) virksomhedens omdømme 

målt som en gennemsnitlig brand-score eller at være leder i mindst syv ud af 

otte målgrupper. Målet blev nået i 2008, selv om den gennemsnitlige brand- 

score faldt en smule med 1,6 fra 74,0 til 72,4, fordi Novo Nordisk rates som 

leder i syv ud af otte målgrupper. Dette bekræfter vores lederposition inden 

for diabetes i de fire hovedmarkeder (Kina, Tyskland, Storbritannien og USA). 


Forbedre (eller fastholde) virksomhedens omdømme 

over for væsentlige eksterne interessenter Skala 0–100 72,4 74,0 73,8 

13 Kvalitet 

I 2008 blev der ikke udstedt advarselsbreve fra FDA i forbindelse 

med GMP-, GCP- eller GLP-inspektioner til Novo Nordisk. Der blev heller ikke 

foretaget geninspektioner. Målet om ingen advarselsbreve og ingen gen - 

private forhandlere og agenter. Målet er, at Novo Nordisks særlige prispolitik 

skal tilbydes til myndighederne i alle mindst udviklede lande. Desværre findes 

der ingen garantier for, at Novo Nordisks salgspris afspejles i den endelige 

pris på insulinen, når den står på apotekets hylde. Grossister og apoteker kan 

forhøje prisen, før insulinen sælges videre til forbrugerne. 

Et udtryk for virksomhedens bidrag til global sundhed er antallet af be - 

handlere i sundhedssektoren, som enten har modtaget direkte træning, ud - 

dannelse, interageret med eller er nået via oplysningskampagner, samt 

antallet af diabetikere, der har modtaget undervisning, oplys nings kampagner 

eller behandling målrettet til dem. Målet er at fortsætte aktiviteterne for at 

uddanne behandlere i sundhedssektoren og at undervise og behandle diabetikere. 

Siden 2002 er 380.000 behandlere 

i sundhedssektoren blevet trænet eller uddannet, og 1.854.000 diabetikere er 

blevet undervist eller behandlet. 


Mindst udviklede lande, hvor Novo Nordisk er til stede Antal 36 38 35 

Mindst udviklede lande, som har valgt at købe insulin i henhold til prispolitikken Antal 32 36 34 

Uddannede behandlere 1.000 380 336 297 

Underviste eller behandlede diabetikere 1.000 1.854 1.260 1.060 

inspektioner er derfor opnået. I alt blev der udført 95 inspektioner i 2008. 

Denne præstation var som forventet. 


Advarselsbreve og geninspektioner Antal 0 0 0

Social (fortsat) 

14 Uddannelsesudgifter 

I 2008 steg de årlige uddannelsesudgifter med 0,5% målt som gennemsnit - 

ligt beløb pr. medarbejder, hvilket næsten svarer til niveauet i 2007. Dette 

afspejler virksomhedens strategiske prioritering af talent- og lederudvikling 

og af livslang læring, der tilbydes alle medarbejdere. Beløbet pr. medarbejder 

afspejler ikke Novo Nordisks fuldstændige investering i uddannelse, eftersom 

uddannelse på arbejdspladsen, interne seminarer og andre lignende aktivite - 

ter ikke er omfattet. Stigningen i de årlige uddannelsesudgifter pr. med - 

16 Forsøgsdyr 

Novo Nordisk opstiller mål for at begrænse, effektivisere og erstatte dyreforsøg 

og forbedre dyrenes velfærd. På linje med det højere aktivitetsniveau i 

2008 i udviklingsfasen har der været en mindre stigning på 5% i antallet 

af indkøbte dyr fra 54.675 i 2007 til 57.253 i 2008. Af disse var 95% mus og 


arbejder er ikke lige så høj som fra 2006 til 2007, hvor stigningen var 16%. 

Årsagen til denne væsentlige stigning på 16% var en høj ansættelsesgrad 

af nye medarbejdere i 2007 (10%). Niveauet for ansættelse af nye med - 

arbejdere i Novo Nordisk i 2008 og dermed den ekstra uddannelse var ikke så 

højt i 2008 (4%), hvilket forklarer, at niveauet for det gennemsnitlige beløb 

pr. medarbejder stort set er uændret. 


Årlige uddannelsesudgifter pr. medarbejder Kr. 13.192 13.130 11.293 

15 Patentfamilier 

Udviklingen i Novo Nordisks patentfamilier har været som forventet i 2008. 

Til dato er antallet af aktive patentfamilier faldet med 11%. Antallet af nye 

patentfamilier (første ansøgning) er faldet fra 116 i 2007 til 71 i 2008, et fald 

på 39%. Begge fald skyldes en refokusering på F&U-området i 2008, hvor 

nedlukningen af F&U-aktiviteter inden for områderne antidiabetika i 

tabletform, pulmonal ( ) insulin og cancer resulterede i færre aktive patent - 

familier og færre nye patentansøgninger. 


Aktive patentfamilier til dato Antal 890 1.003 913 

Nye patentfamilier (første ansøgning) Antal 71 116 149 

rotter. Antallet af indkøbte dyr har ligget på det samme niveau siden 2005. 

75% af de dyr, der anvendes af Novo Nordisk, anvendes på virksomhedens 

faciliteter i Danmark, og 25% anvendes hos eksterne samarbejdspartnere. 


Indkøbte dyr Antal 57.253 54.675 56.533 



Økonomi 

17 Økonomi 

Udviklingen i de økonomiske indikatorer har været som forventet. 

Udgifter til forskning og udvikling har betydning for den samlede samfunds - 

mæssige kompetence og er grundlag for den innovation, der skal være med 

til at skabe Novo Nordisks fremtidige indtjening. Udgifterne til forskning 

og udvikling i forhold til de fysiske investeringer (4,3:1) afspejler det faktum, 

at forskning og udvikling bliver stadig vigtigere for Novo Nordisk. I perioden 

2004–2008 svingede dette forhold mellem 1,4:1 og 4,3:1. Andelen af forskning 

og udvikling målt som andel af omsætningen på 16,5% afspejler, at 

forskningsog udviklingsudgifterne er steget med 4,4% og 

salget er steget med 9%. Lønandelen af udgifterne til forskning og udvikling 

(40,4%) er udtryk for virksomhedens kompetenceskabende rolle i samfundet. 

De fleste fabrikker, 48% af medarbejderne (regnet i fuldtidsstillinger) og 79% 

af de fysiske anlægsaktiver er i Danmark. Niveauet og placeringen af den 

absolutte investering er et mål for virksomhedens økonomiske formåen i den 

nærmeste fremtid og afspejler målet om at forsyne markedet med produkter 

og fortsætte globaliseringen. I 2008 investerede Novo Nordisk 1,7 mia. kr. 

i nye produktionsanlæg, hovedsageligt i Danmark (66%), men også andre 

steder i verden (USA, Brasilien, Kina og Frankrig). Dette er en reduktion i 

forhold til 2007, hvor investeringerne lå på 2,3 mia. kr. 

Lønninger udgjorde 49% af merværditilvæksten, primært i de industrialise - 

rede lande og især i Danmark, hvor 57% af lønningerne udbetales, og hvor 

48% af Novo Nordisks arbejdsstyrke befinder sig. Andelen af fuldtidsstillinger 

i International Operations er imidlertid steget fra 19% i 2007 til 21% i 2008. 

Omsætningen pr. medarbejder er steget fra 1,6 mio. kr. i 2007 til 1,7 mio. kr. i 

2008, og merværditilvæksten pr. medarbejder er steget fra 1 mio. kr. i 2007 til 

1,1 mio. kr. i 2008. Begge er udtryk for en høj – og stigende – produktivitet 

hos Novo Nordisks medarbejdere. 



F&U-omkostninger i forhold til fysiske investeringer *) Forhold 4,3:1 3,2:1 2,3:1 

F&U som andel af salg *) % 16,5 17,2 16,3 

Lønninger som andel af merværditilvækst % 31 32 33 

Beskæftigelseseffekt globalt (direkte og indirekte) Antal job 88.500 81.600 82.700 

Samlet selskabsskat som andel af salg % 6,7 5,9 7,0 

Novo Nordisks eksport som andel af Danmarks eksport (estimat) % 2,7 3,4 4,0 

*) F&U-omkostninger er justeret for omkostninger relateret til lukningen af alle udviklingsprojekter inden for inhalerbar diabetesbehandling. 

I 2008 skabte Novo Nordisk 1.059 nye arbejdspladser på verdensplan, 

og virksomheden havde 26.575 arbejdspladser målt i fuldtidsstillinger. Disse 

arbejdspladser svarede til 61.925 indirekte arbejdspladser på verdensplan, 

dels i leverandørkæden i forbindelse med produktion, dels via med - 

arbejdernes privatforbrug. Størstedelen vedrører produktion (44.025), men 

effekten af medarbejdernes privatforbrug (17.900) er også en væsentlig 

faktor. 

Målt på omsætning i 2008 er Novo Nordisk, som i 2007, Danmarks niendestørste 

virksomhed. Målt på investering i forskning og udvikling er virk - 

somheden landets største. På europæisk plan er Novo Nordisk nummer 28 

(i 2007-tal), en stigning fra nummer 30. Blandt europæiske lægemiddel - 

virksomheder er Novo Nordisk nummer 6 målt på både omsætning og 

investering i forskning og udvikling, et fald fra nummer 5 i 2006. 

I 2008 udgjorde Novo Nordisks betaling af selskabsskatter 6,7% af omsætningen. 

I Danmark er 13% af selskabsskatten lokale skatter, og 87% er 

skatter til staten. Dermed udgør Novo Nordisks selskabsskat i 2008 anslået 

2,9% af alle danske selskabsskattebetalinger. Novo Nordisks medarbejderes 

indkomstskattebetalinger udgjorde anslået 0,6% af den samlede danske 

indkomstskat, og Novo Nordisk anslås at bidrage med 0,6% af beskæftigel sen 

i Danmark. Novo Nordisks samlede indkomstskat i Danmark for året 2008 var 

1.031 mio. kr. 

Novo Nordisks omsætning i 2008 udgjorde 2,6% målt som en andel af 

Danmarks BNP, en stigning fra 2,4% i 2007, og 2,7% af Danmarks eksport 

sammenlignet med 3,4% i 2007. 

For at sikre gennemsigtighed kan flere oplysninger om de rapporterede data og yderligere ikke-finansiel rapportering ses online på 

annualreport2008.novonordisk.com.


økonomiske interessentmodel 

Modellen viser Novo Nordisk og virksomhedens økonomiske 

interessenter og det samspil, der skaber samfundsmæssig vækst 

i veludviklede samfund. Når f.eks. investorer stiller risikovillig 

kapital til rådighed, så Novo Nordisk kan udvikle nye produkter, 

vil det være til gavn for patienter, kunder, medarbejdere og 

leverandører. For patienterne betyder Novo Nordisks produkter, 

at de bliver bedre i stand til at bidrage til samfundet. Når 

medarbejdere, leverandører og investorer bruger deres penge 

til forbrug eller investering, bidrager de også til værdiskabelsen 

i samfundet. Og som borgere i lokalsamfundet og i verdenssamfundet 

betaler alle aktørerne skatter til den offentlige 

sektor til gengæld for serviceydelser. Novo Nordisks initiativer 

til at fremme bæredygtighed understøtter denne markedsøkonomiske 

model. Den blå cirkel, som forbinder interessenterne, 

illustrerer samspillet og multiplikatoreffekterne. 

Investorer/ejere 

Risikovillig kapital til udvikling og 

fremstilling af nye produkter belønnes 

via udbytte og aktiekurser (50% 

er ikke-danske aktionærer). 

Medarbejdere 

27.068 medarbejderes 

viden og produktivitet 

er en væsentlig del af 

virksomhedens immaterielle 

værdi. 52% af 

medarbejderne arbejder 

uden for Danmark. 

31% af værditilvæksten 

er lønninger. 

Kapital/investering 

Afkast 

Lønninger 

Produktivitet 

Leverandører 

Leverandører nyder godt af 

Novo Nordisks placering i deres 

lokalsamfund og virksomhedens 

behov for varige og stabile 

leverandøraftaler globalt. Anslået 

28.700 arbejdspladser er skabt 

hos leverandører i Danmark og 

44.025 globalt. 

Betalinger 

Materialer 


leverer produkter til sundhedssektoren 

og livskvalitet til kunderne, udbytte til 

investorerne, indtægter og overskud 

til leverandørerne, lønindkomster til 

medarbejderne samt skatter og afgifter 

til den offentlige sektor. 

Ikke-fi nansielt koncernregnskab Økonomisk interessentmodel 

Samfund 

Som forretning skaber Novo Nordisk vækst 

i samfundet og bidrager til samfundsøkonomisk 

udvikling ved at fremme bæredygtighed, 

investering, beskæftigelse (anslået 

88.500 arbejdspladser globalt), samt bidrag 

til BNP (2,6%) og til dansk eksport (2,7%). 

Som lægemiddelvirksomhed skaber Novo 

Nordisk viden, forskning og udvikling og 

lægemidler og når via øget oplysning, 

uddannelse, diagnose eller behandling af 

diabetes ud til mindst 113 mio. mennesker. 

Serviceydelser 

Skatter 

Salg 

Produkter 

Cash value-fordeling (2008) Mio. kr. Modtagne betalinger Merværditilvækst 

Kunder Modtagne betalinger for produkter og serviceydelser (fra salg) 45.064 100% 

Leverandører Betalinger for materialer, faciliteter og serviceydelser * ) 16.151 36% 

Virksomhedens genererede likviditet Merværditilvækst (indbetalinger minus udbetalinger) 28.913 100% 

Medarbejdere Lønninger 14.141 31% 49% 

Investorer/ejere Udbytte, aktietilbagekøb og renteudgifter 7.617 17% 26% 

Den offentlige sektor Skatter og afgifter 3.172 7% 11% 

Ledelsen Fremtidig vækst 3.983 9% 14% 

* ) Betalinger uden for Novo Nordisk. Tallet inkluderer modtagne betalinger i form af licensindtægter, realiserede valutagevinster og renteindtægter. 

Kunder og patienter 

Novo Nordisks produkter 

sælges til hospitaler, læger 

og sundhedssektoren til 

behandling af deres patienter. 

Novo Nordisk har en 

markedsandel på 52% af 

verdensmarkedet for insulin 

opgjort i volumen og 23% 

af verdensmarkedet for 

diabetesbehandling opgjort 

i værdi. 

Den offentlige sektor 

Skatter og afgifter fi nansierer samfundets 

aktiviteter. Novo Nordisks skattebetalinger 

anslås at udgøre 2,9% af den samlede 

selskabsskat i Danmark. Det anslås, at 

medarbejdere i Danmark betaler 0,6% af 

landets samlede indkomstskatter. Novo 

Nordisks samlede indkomstskat i Danmark 

for året 2008 var 1.031 mio. kr. 


Koncernregnskab Virksomheder i Novo Nordisk-koncernen 


Aktivitet 

Hjemsted Stiftelsesår / Aktiekapital / Kapitalkøbsår 

indbetalt kapital andel • • • • 

Moderselskab 

Novo Nordisk A/S Danmark 1931 DKK 634.000.000 – • • • • 

Dattervirksomheder pr. region 

Europa 

S.A. Novo Nordisk Pharma N.V. Belgien 1974 EUR 69.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma EAD Bulgarien 2005 BGN 5.880.000 100 • 

Novo Nordisk Region Europe A/S Danmark 2002 DKK 108.370.500 100 • 

Novo Nordisk Farma OY Finland 1972 EUR 420.500 100 • 

Novo Nordisk Pharmaceutique SAS Frankrig 2003 EUR 5.821.140 100 • 

Novo Nordisk Production SAS Frankrig 1959 EUR 57.710.220 100 • 

Novo Nordisk Hellas Epe Grækenland 1979 EUR 1.050.000 100 • 

Novo Nordisk B.V. Holland 1983 EUR 61.155 100 • 

Novo Nordisk Limited Irland 1978 EUR 635 100 • 

Novo Nordisk Farmaceutici S.P.A. Italien 1980 EUR 516.500 100 • 

Novo Nordisk Hrvatska d.o.o. Kroatien 2004 HRK 5.000.000 100 • 

UAB Novo Nordisk Pharma Litauen 2005 LTL 2.150.000 100 • 

Novo Nordisk Farma Dooel Makedonien 2006 MKD 14.068.285 100 • 

Novo Nordisk Scandinavia AS Norge 1965 NOK 250.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma Sp. z o.o. Polen 1996 PLN 29.021.000 100 • 

Novo Nordisk Comércio Produtos Farmace˜uticos Limitada Portugal 1984 EUR 250.000 100 • 

Novo Nordisk Farma S.R.L. Rumænien 2005 RON 2.795.000 100 • 

Novo Nordisk FemCare AG Schweiz 2003 CHF 1.100.000 100 • • • 

Novo Nordisk Health Care AG Schweiz 2000 CHF 159.325.000 100 • • • 

Novo Nordisk Pharma AG Schweiz 1968 CHF 50.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma d.o.o. Belgrade (Serbia) Serbien & Montenegro 2005 EUR 640.000 100 • 

Novo Nordisk Slovakia s.r.o. Slovakiet 2007 SKK 8.000.000 100 • 

Novo Nordisk, trzˇenje farmacevtskih izdelkov d.o.o. Slovenien 2006 EUR 2.679.286 100 • 

Novo Nordisk Pharma S.A. Spanien 1978 EUR 1.502.500 100 • 

Novo Nordisk Holding Ltd. Storbritan nien 1977 GBP 2.802.132 100 • 

Novo Nordisk Limited Storbritan nien 1978 GBP 2.350.000 100 • 

Novo Nordisk Scandinavia AB Sverige 1971 SEK 100.000 100 • 

Novo Nordisk s.r.o. Tjekkiet 1997 CZK 14.500.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma GmbH Tyskland 1973 EUR 614.062 100 • 

Novo Nordisk Hungary Sales and Trading Ltd Ungarn 1996 HUF 371.000.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma GmbH Østrig 1974 EUR 36.336 100 • 

Nordamerika 

Novo Nordisk Canada Inc. Canada 1983 CAD 200 100 • 

Novo Nordisk Region North America A/S Danmark 2003 DKK 500.000 100 • 

Novo Nordisk Delivery Technologies Inc. USA 2005 USD 20.001.000 100 

Novo Nordisk US Holdings Inc. USA 2007 USD 50.000 100 

Novo Nordisk Pharmaceutical Industries Inc. USA 1991 USD 55.000.000 100 • 

Novo Nordisk Inc. USA 1982 USD 283.837.600 100 • 


Novo Nordisk Pharmaceuticals Pty Ltd. Australien 1985 AUD 500.001 100 • 

Novo Nordisk Region Japan & Oceania A/S Danmark 2002 DKK 15.500.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma Ltd. Japan 1980 JPY 2.104.000.000 100 • • 

Novo Nordisk Pharmaceuticals Ltd. New Zealand 1990 NZD 1.000.000 100 • 

Produktion 

Salg og marketing 


Service/finans

Koncernregnskab Virksomheder i Novo Nordisk-koncernen 

Aktivitet 

Hjemsted Stiftelsesår / Aktiekapital / Kapitalkøbsår 

indbetalt kapital andel • • • • 


Aldaph SpA Algeriet 1994 DZD 1.742.650.000 100 • • 

Novo Nordisk Pharma Argentina S.A. Argentina 1997 ARS 7.465.150 100 • 

Novo Nordisk Pharma (Private) Limited Bangladesh 2007 BDT 17.500.000 100 • 

Novo Nordisk Produção Farmacêutica do Brasil Ltda. Brasilien 2002 BRL 896.834.727 100 • • 

Novo Nordisk Farmacêutica do Brasil Ltda. Brasilien 1990 BRL 84.727.136 100 • 

Novo Nordisk Farmacêutica Limitada Chile 2006 CLP 758.271.200 100 • 

Novo Nordisk Region International Operation A/S Danmark 2002 DKK 113.303.310 100 • 

Novo Nordisk Egypt, LLC Egypten 2004 EGP 50.000 100 • 

Novo Nordisk Pharmaceuticals (Philippines) Inc Filippinerne 1999 PHP 50.000.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma Gulf FZ-LLC Forenede Arabiske Emirater 2005 AED 100.000 100 • 

Novo Nordisk Hong Kong Limited Hong Kong 2001 HKD 500.000 100 • 

Novo Nordisk India Private Limited Indien 1994 INR 265.000.000 100 • 

PT Novo Nordisk Indonesia Indonesien 2003 IDR 827.900.000 100 • 

Novo Nordisk Pars Iran 2005 IRR 10.000.000 100 • 

Novo Nordisk Ltd Israel 1997 ILS 100 100 • 

Beijing Novo Nordisk Pharmaceuticals Science & 

Technology Co., Ltd. Kina 2006 USD 2.000.000 100 • 

Novo Nordisk (China) Pharmaceuticals Co., Ltd. Kina 1994 USD 83.800.000 100 • • 

Novo Nordisk Lebanon s.a.r.l. Libanon 2007 LBP 600.000.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma (Malaysia) Sdn Bhd Malaysia 1992 MYR 200.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma SAS Marokko 2006 MAD 2.597.000 100 • 

Novo Nordisk Mexico S.A. de C.V. Mexico 2004 MXN 239.491.127 100 • • 

Novo Nordisk Pharma Limited Nigeria 2006 NGN 10.000.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma (Private) Limited Pakistan 2005 PKR 10.000.000 100 • 

Novo Nordisk Limited Liability Company Rusland 2003 RUB 188.243.360 100 • 

Novo Investment Pte Ltd. Singapore 1994 SGD 12.000.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma (Singapore) Pte Ltd. Singapore 1997 SGD 200.000 100 • 

Novo Nordisk (Pty) Ltd Sydafrika 1959 ZAR 8.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma Korea Ltd Sydkorea 1994 KRW 6.108.400.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma (Taiwan) Ltd Taiwan 1990 TWD 9.000.000 100 • 

Novo Nordisk Pharma (Thailand) Ltd Thailand 1983 THB 15.500.000 49 • 

Novo Nordisk Tunisie SARL Tunesien 2004 TND 400.000 100 • 

Novo Nordisk Saglik Ürünleri Tic. Ltd. Sti. Tyrkiet 1993 TRY 25.296.300 100 • 

Novo Nordisk Venezuela Casa de Representación C.A. Venezuela 2004 VEB 2.250.000.000 100 • 

Øvrige dattervirksomheder 

FeF Chemicals A/S Danmark 1989 DKK 10.000.000 100 • • 

NNIT A/S *) Danmark 1998 DKK 1.000.000 100 • 

NNE Pharmaplan A/S *) Danmark 1989 DKK 500.000 100 • 

Steno Diabetes Center A/S Danmark 2008 DKK 500.000 100 • • 

Associerede virksomheder 

Harno Invest A/S Danmark 1992 DKK 70.419.910 30 

Innate Pharma SA Frankrig 2006 EUR 1.295.600 18 • 

ZymoGenetics, Inc USA 1988 USD 781.505.000 30 • 

*) Ud over de nævnte selskaber har NNIT A/S og NNE Pharmaplan A/S egne datterselskaber. 

Produktion 

Salg og marketing 


Service/finans 


Koncernregnskab Hoved- og nøgletal 2004 – 2008 

Mio. kr. 2004 2005 2006 2007 2008 

Omsætning 29.031 33.760 38.743 41.831 45.553 

Omsætning fordelt på forretningssegmenter: 

Moderne insuliner (insulinanaloger) 4.507 7.298 10.825 14.008 17.317 

Humane insuliner 13.033 13.543 13.451 12.572 11.804 

Insulinrelateret salg 1.350 1.463 1.606 1.749 1.844 

Antidiabetika i tabletform (OAD) 1.643 1.708 1.984 2.149 2.391 

Diabetesbehandling i alt 20.533 24.012 27.866 30.478 33.356 

Blødningsbehandling 4.359 5.064 5.635 5.865 6.396 

Væksthormonbehandling 2.317 2.781 3.309 3.511 3.865 

Hormonpræparater 1.488 1.565 1.607 1.668 1.612 

Andre produkter 334 338 326 309 324 

Biopharmaceuticals i alt 8.498 9.748 10.877 11.353 12.197 

Omsætning på geografiske områder: 

Europa *) 12.887 14.020 15.300 16.350 17.219 

Nordamerika 7.478 9.532 12.280 13.746 15.154 

International Operations *) 4.368 5.497 6.494 7.295 8.425 

Japan & Oceanien 4.298 4.711 4.669 4.440 4.755 

Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 575 403 272 321 286 

Resultat af primær drift 6.980 8.088 9.119 8.942 12.373 

Resultat af primær drift (ekskl. AERx ® ) **) – – – 10.267 12.698 

Finansielle poster (netto) 477 146 45 2.029 322 

Resultat før skat 7.457 8.234 9.164 10.971 12.695 

Selskabsskat 2.444 2.370 2.712 2.449 3.050 

Årets resultat 5.013 5.864 6.452 8.522 9.645 

Aktiver i alt 37.433 41.960 44.692 47.731 50.603 

Kortfristede forpligtelser i alt 7.280 10.581 10.157 10.641 12.958 

Langfristede forpligtelser i alt 3.649 3.745 4.413 4.908 4.666 

Egenkapital 26.504 27.634 30.122 32.182 32.979 

Investeringer i materielle anlægsaktiver (netto) 2.999 3.665 2.787 2.268 1.754 

Investeringer i immaterielle anlægsaktiver og finansielle anlægsaktiver (netto) 312 (136) 244 118 264 

Frie pengestrømme ***) 4.278 4.833 4.707 9.012 11.015 

Nettopengestrømme 2.136 (634) 463 1.638 4.111 

Nøgletal 

Andel af den samlede omsætning: 

Moderne insuliner (insulinanaloger) 15,5% 21,6% 27,9% 33,5% 38,0% 

Humane insuliner 44,9% 40,1% 34,7% 30,1% 25,9% 

Insulinrelateret salg 4,6% 4,3% 4,2% 4,2% 4,0% 

Antidiabetika i tabletform (OAD) 5,7% 5,1% 5,1% 5,1% 5,3% 

Diabetesbehandling i alt 70,7% 71,1% 71,9% 72,9% 73,2% 

Blødningsbehandling 15,0% 15,0% 14,5% 14,0% 14,0% 

Væksthormonbehandling 8,0% 8,2% 8,6% 8,4% 8,5% 

Hormonpræparater 5,1% 4,6% 4,2% 4,0% 3,6% 

Andre produkter 1,2% 1,0% 0,8% 0,7% 0,7% 

Biopharmaceuticals i alt 29,3% 28,9% 28,1% 27,1% 26,8% 

Salg uden for Danmark i procent af omsætningen 99,3% 99,2% 99,2% 99,2% 99,2% 

Bruttomargin ***) 72,3% 72,8% 75,3% 76,6% 77,8% 

Salgs- og distributionsomkostninger i procent af omsætningen 28,5% 28,7% 30,0% 29,6% 28,2% 

Forsknings- og udviklingsomkostninger i procent af omsætningen 15,0% 15,1% 16,3% 20,4% 17,2% 

Forsknings- og udviklingsomkostninger i procent af omsætningen (ekskl. AERx ® ) **) – – – 17,2% 16,5% 

Administrationsomkostninger i procent af omsætningen 6,7% 6,3% 6,2% 6,0% 5,8% 

Overskudsgrad (Årets resultat) ***) 17,3% 17,4% 16,7% 20,4% 21,2% 

Effektiv skatteprocent ***) 32,8% 28,8% 29,6% 22,3% 24,0% 

Egenkapitalandele ***) 70,8% 65,9% 67,4% 67,4% 65,2% 

Udbytteandele ***) 31,8% 33,2% 34,4% 32,8% 37,8% 

Udbytteandele reguleret med Dako og AERx ® påvirkningerne – – – 34,9% – 

Langsigtede finansielle mål 

Overskudsgrad (primær drift) ***) 24,0% 24,0% 23,5% 21,4% 27,2% 

Overskudsgrad (primær drift) (ekskl. AERx ® ) **) – – – 24,5% 27,9% 

Vækst i resultat af primær drift ***) 8,7% 15,9% 12,7% (1,9%) 38,4% 

Vækst i resultat af primær drift (ekskl. AERx ® ) **) – – – 12,6% 23,7% 

Vækst i resultat af primær drift, treårigt gennemsnit ***) 8,9% 11,0% 12,4% 8,9% 16,4% 

ROIC ***) 21,5% 24,7% 25,8% 27,2% 37,4% 

Cash/earnings ***) 85,3% 82,4% 73,0% 105,7% 114,2% 

Cash/earnings, treårigt gennemsnit ***) 59,0% 82,4% 80,2% 87,0% 97,6% 


Koncernregnskab Hoved- og nøgletal 2004 – 2008 – Supplerende information i EUR (ikke revideret) 

Hovedtal i mio. EUR 2004 2005 2006 2007 2008 

Omsætning 3.902 4.531 5.194 5.614 6.109 


Moderne insuliner (insulinanaloger) 606 979 1.451 1.880 2.323 

Humane insuliner 1.752 1.819 1.804 1.687 1.583 

Insulinrelateret salg 181 196 215 235 247 

Antidiabetika i tabletform (OAD) 221 229 266 288 321 

Diabetesbehandling i alt 2.760 3.223 3.736 4.090 4.474 

Blødningsbehandling 586 680 755 788 858 

Væksthormonbehandling 311 373 444 471 518 

Hormonpræparater 200 210 215 224 216 

Andre produkter 45 45 44 41 43 

Biopharmaceuticals i alt 1.142 1.308 1.458 1.524 1.635 


Europa *) 1.732 1.882 2.051 2.194 2.309 

Nordamerika 1.005 1.279 1.646 1.845 2.032 

International Operations *) 587 738 871 979 1.130 

Japan & Oceanien 578 632 626 596 638 

Licensindtægter og andre driftsindtægter, netto 77 54 36 43 38 

Resultat af primær drift 938 1.085 1.223 1.200 1.660 

Resultat af primær drift (ekskl. AERx ® ) **) - - - 1.378 1.704 

Finansielle poster, netto 64 20 6 272 43 

Resultat før skat 1.002 1.105 1.229 1.472 1.703 

Selskabsskat 328 318 364 328 409 

Årets resultat 674 787 865 1.144 1.294 

Aktiver i alt 5.033 5.624 5.994 6.401 6.792 

Kortfristede forpligtelser i alt 979 1.418 1.362 1.427 1.739 

Langfristede forpligtelser i alt 491 502 592 658 625 

Egenkapital 3.563 3.704 4.040 4.316 4.426 

Investeringer i materielle anlægsaktiver, netto 403 492 374 304 235 

Investeringer i immaterielle anlægsaktiver og finansielle anlægsaktiver, netto 42 (18) 33 16 35 

Frie pengestrømme ***) 575 649 631 1.210 1.478 

Nettopengestrømme 287 (85) 62 220 552 

Aktiedata ****) 

Årets resultat pr. aktie i kr. ***) 7,45 8,95 10,05 13,49 15,66 

Årets resultat pr. aktie udvandet i kr. ***) 7,42 8,92 10,00 13,39 15,54 

Udbytte pr. aktie i kr. 2,40 3,00 3,50 4,50 6,00 

Antal aktier ultimo (mio.) 709,4 709,4 674,0 647,0 634,0 

Antal udestående aktier ultimo (mio.) ***) 664,2 647,4 634,4 621,1 608,2 

Gennemsnitligt antal udestående aktier (mio.) ***) 673,2 655,4 641,9 631,8 615,8 

Gennemsnitligt antal udestående aktier inkl. udvandingseffekt 

af optioner ‘in the money’ (mio.) 676,2 657,9 645,4 636,4 620,7 

Medarbejdere 

Antal fuldtidsansatte ved årets slutning 20.285 22.007 23.172 25.516 26.575 

Danmark 11.839 12.160 12.214 12.401 12.728 

Resten af Europa 2.454 2.702 2.944 3.281 3.539 

Nordamerika 1.949 2.465 2.846 3.935 3.722 

International Operations 3.104 3.746 4.188 4.882 5.561 

Japan & Oceanien 939 934 980 1.017 1.025 

*) Sammenlignelige tal fra 2004–2006 er reguleret med henblik på at afspejle ændret organisationsstruktur fra 1. januar 2007, hvor otte lande, inkl. Bulgarien og Rumænien, 

overførtes fra International Operations til Europa. 

**) Ekskl. omkostninger relateret til afviklingen af alle pulmonale diabetesprojekter. 

***) Definitioner, se side 88. 

****) I 2007 er der gennemført aktiesplit af selskabets A- og B-aktier. Stykstørrelsen er ændret fra 2 kr. til 1 kr. Sammenligningstallene for 2004 til 2006 er ændret tilsvarende. 

Hovedtallene er omregnet til EUR som supplerende oplysning – ved omregning af resultatopgørelsesposter er anvendt den gennemsnitlige valutakurs i 2008 (1 EUR = 7,45593 kr.), 

og ved omregning af balanceposter er anvendt valutakursen ved årets slutning i 2008 (1 EUR = 7,45060 kr.). Tallene i kroner afspejler den økonomiske substans ved de underliggende 

begivenheder og transaktioner i koncernen. 


Koncernregnskab Kvartalstal for 2007 og 2008 (ikke revideret) 

2007 2008 

Mio. kr. Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 

Omsætning 9.818 10.563 10.504 10.946 10.614 11.110 11.246 12.583 


Moderne insuliner (insulinanaloger) 3.065 3.464 3.568 3.911 3.821 4.103 4.365 5.028 

Humane insuliner 3.136 3.222 3.098 3.116 2.939 2.966 2.806 3.093 

Insulinrelateret salg 419 437 445 448 443 460 464 477 

Antidiabetika i tabletform (OAD) 523 529 585 512 640 478 671 602 

Diabetesbehandling i alt 7.143 7.652 7.696 7.987 7.843 8.007 8.306 9.200 

Blødningsbehandling 1.411 1.508 1.427 1.519 1.440 1.648 1.534 1.774 

Væksthormonbehandling 784 924 878 925 878 986 941 1.060 

Hormonpræparater 406 411 414 437 385 391 394 442 

Andre produkter 74 68 89 78 68 78 71 107 

Biopharmaceuticals i alt 2.675 2.911 2.808 2.959 2.771 3.103 2.940 3.383 


Europa 3.931 4.035 4.036 4.348 4.061 4.400 4.305 4.453 

Nordamerika 3.214 3.424 3.500 3.608 3.450 3.467 3.759 4.478 

International Operations 1.696 1.953 1.870 1.776 2.096 2.069 2.074 2.186 

Japan & Oceanien 977 1.151 1.098 1.214 1.007 1.174 1.108 1.466 

Bruttoresultat 7.498 8.205 7.990 8.345 8.201 8.556 8.640 10.047 

Salgs- og distributionsomkostninger 3.048 3.110 2.993 3.220 2.975 3.178 3.155 3.558 

Forsknings- og udviklingsomkostninger 1.647 1.754 1.724 3.413 1.858 1.980 1.579 2.439 

Forsknings- og udviklingsomkostninger (ekskl. AERx ® ) *) – – – 2.088 1.638 1.825 1.629 2.439 

Administrationsomkostninger 614 594 623 677 627 626 633 749 

Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 138 60 31 92 88 74 51 73 

Resultat af primær drift 2.327 2.807 2.681 1.127 2.829 2.846 3.324 3.374 

Resultat af primær drift (ekskl. AERx ® ) *) – – – 2.452 3.049 3.001 3.274 – 

Finansielle poster (netto) 47 1.587 175 220 39 405 182 (304) 

Resultat før skat 2.374 4.394 2.856 1.347 2.868 3.251 3.506 3.070 

Selskabsskat 665 742 672 370 688 780 842 740 

Resultat efter skat 1.709 3.652 2.184 977 2.180 2.471 2.664 2.330 

Af- og nedskrivninger 509 516 586 1.396 563 567 560 752 

Af- og nedskrivninger (ekskl. AERx ® ) *) – – – 526 – – – 699 

Egenkapital 29.676 33.475 33.161 32.182 31.251 33.046 32.173 32.979 

Aktiver i alt 44.742 48.300 48.423 47.731 47.534 48.478 48.990 50.603 

Nøgletal 

Bruttomargin 76,4% 77,7% 76,1% 76,2% 77,3% 77,0% 76,8% 79,8% 

Salgs- og distributionsomkostninger i procent af omsætningen 31,0% 29,4% 28,5% 29,4% 28,0% 28,6% 28,1% 28,3% 

Forsknings- og udviklingsomkostninger i procent af omsætningen 16,8% 16,6% 16,4% 31,2% 17,5% 17,8% 14,0% 19,4% 

Forsknings- og udviklingsomkostninger i procent af omsætningen 

(ekskl. AERx®) *) – – – 19,1% 15,4% 16,4% 14,5% 19,4% 

Administrationsomkostninger i procent af omsætningen 6,3% 5,6% 5,9% 6,2% 5,9% 5,6% 5,6% 6,0% 

Overskudsgrad (primær drift) 23,7% 26,6% 25,5% 10,3% 26,7% 25,6% 29,6% 26,8% 

Overskudsgrad (primær drift) (ekskl. AERx®) *) – – – 22,4% 28,7% 27,0% 29,1% 26,8% 

Egenkapitalandel 66,3% 69,3% 68,5% 67,4% 65,7% 68,2% 65,7% 65,2% 

Aktiedata **) 

Resultat pr. aktie/ADR (kr.) 2,69 5,75 3,46 1,56 3,51 3,99 4,34 3,82 

Udvandet resultat pr. aktie/ADR (kr.) 2,68 5,71 3,43 1,55 3,48 3,96 4,30 3,80 

Gns. antal aktier i omløb (mio. stk.) – basal EPS 635,0 635,8 632,0 624,4 620,9 618,6 614,2 609,3 

Gns. antal aktier i omløb (mio. stk.) – udvandet EPS 639,4 640,2 636,4 629,6 626,3 623,5 618,6 614,4 

Medarbejdere 

Antal fuldtidsansatte ultimo kvartalet 24.045 24.729 25.206 25.516 25.765 26.060 26.360 26.575 

*) Ekskl. omkostninger relateret til afviklingen af pulmonale diabetesprojekter. 

**) I december 2007 er der gennemført aktiesplit af selskabets A- og B-aktier. Stykstørrelsen er ændret fra 2 kr. til 1 kr. Sammenligningstallene er ændret tilsvarende. 


Årsregnskab for moderselskabet 

Årsregnskab for 

moderselskabet 

Novo Nordisk A/S 

for 2008 


Årsregnskab for moderselskabet, Novo Nordisk A/S Resultatopgørelse 

Mio. kr. Note 2008 2007 

Omsætning 2 27.145 26.023 

Produktionsomkostninger 3 8.069 9.871 

Bruttoresultat 19.076 16.152 

Salgs- og distributionsomkostninger 3 7.654 5.754 

Forsknings- og udviklingsomkostninger 3 5.633 7.142 

Administrationsomkostninger 3, 4 1.243 1.187 

Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 409 478 

Resultat af primær drift 4.955 2.547 

Resultat før skat af kapitalandele i dattervirksomheder 9 5.318 5.415 

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 9 71 1.490 

Finansielle indtægter 5 1.098 1.351 

Finansielle omkostninger 5 635 871 

Resultat før skat 10.807 9.932 

Selskabsskat 6 1.165 1.414 

Årets resultat 9.642 8.518 

Der foreslås fordelt således: 

Udbytte til aktionærerne 3.650 2.795 

Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode (5.422) 5.883 

Overført resultat 11.414 (160) 


9.642 8.518

Årsregnskab for moderselskabet, Novo Nordisk A/S Balance 

Mio. kr. Note 31. dec. 2008 31. dec. 2007 

Aktiver 

Immaterielle anlægsaktiver 7 543 430 

Materielle anlægsaktiver 8 14.512 15.242 

Finansielle anlægsaktiver 9 11.313 16.014 

Anlægsaktiver i alt 26.368 31.686 

Varebeholdninger 10 8.908 8.146 

Varedebitorer 945 889 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 5.541 6.840 

Tilgodehavende skat 535 – 

Andre tilgodehavender 631 499 

Værdipapirer og andre afledte finansielle instrumenter 1.375 2.547 

Likvide beholdninger 8.299 4.460 

Omsætningsaktiver i alt 26.234 23.381 

Aktiver i alt 52.602 55.067 

Passiver 

Aktiekapital 634 647 

Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 16.393 21.815 

Overført resultat 16.183 9.489 

Valutakursreguleringer (256) 209 

Egenkapital i alt 11 32.954 32.160 

Langfristede gældsforpligtelser 12 980 961 

Hensættelse til udskudt skat 13 906 768 

Gæld til tilknyttede virksomheder 14 82 

Andre hensatte forpligtelser 14 163 342 

Langfristede forpligtelser i alt 2.063 2.153 

Kortfristede gældsforpligtelser og afledte finansielle instrumenter 1.279 270 

Gæld til leverandører 1.262 956 

Gæld til tilknyttede virksomheder 11.903 15.781 

Skyldig skat 1 172 

Andre gældsforpligtelser 2.715 3.085 

Andre hensatte forpligtelser 14 425 490 

Kortfristede forpligtelser i alt 17.585 20.754 

Forpligtelser i alt 19.648 22.907 

Passiver i alt 52.602 55.067 


Årsregnskab for moderselskabet, Novo Nordisk A/S Noter – Resultatopgørelsen 

1 Anvendt regnskabspraksis 

Årsregnskabet for moderselskabet er udarbejdet i overensstemmelse med 

Årsregnskabsloven (regnskabsklasse D) og øvrige regnskabsbestemmelser, der 

er gældende for selskaber noteret på NASDAQ OMX København. 

Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er uændret i forhold til sidste 

år og er den samme som for koncernen, dog med nedenstående tilføjelser. 

Koncernens anvendte regnskabspraksis fremgår af note 1, side 56–60. 

Supplerende anvendt regnskabspraksis for moderselskabet 

Finansielle anlægsaktiver 

I årsregnskabet for moderselskabet indregnes kapitalandele i dattervirksom - 

heder og associerede selskaber efter den indre værdis metode, dvs. til den 

forholdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre værdi i disse virksom - 

heder. Et positivt forskelsbeløb mellem anskaffelsessummen og den indre 

værdi på anskaffelsestidspunktet aktiveres i moderselskabets regnskab under 

Finansielle anlægsaktiver som en del af kapitalinteresser i dattervirksomheder 

(‘goodwill’). Afskrivning af goodwill foretages lineært over en periode på 

højst 20 år baseret på den forventede levetid. 

Andel af resultat i dattervirksomheder med fradrag af urealiserede koncern - 

interne fortjenester er indregnet i moderselskabets resultatopgørelse. 

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder, 

der overstiger deklareret udbytte fra virksomhederne, henlægges 

under egenkapitalen som reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis 

metode. 

Dagsværdireguleringer af finansielle anlægsaktiver kategoriseret som 

’realiser bare’ er indregnet i moderselskabets resultatopgørelse. 

Præsentation af resultat i datterselskaber vises nu som resultat efter skat. 

Sammenligningstal for 2007 er ændret tilsvarende. Reklassifikationen har ikke 

nogen indvirkning på resultat eller egenkapital. 

Skat 

Moderselskabet sambeskattes med selskabets indenlandske dattervirksom - 

heder. De sambeskattede danske virksomheder indgår i acontoskatte - 

ordningen. Årets aktuelle skat for sambeskattede selskaber indregnes i de 

enkelte selskaber. 

Pengestrømsopgørelse 

Der er ikke udarbejdet en særskilt pengestrømsopgørelse for moderselskabet 

– se pengestrømsopgørelsen for koncernen, side 54. 

2 Omsætning 


Omsætning fordelt på forretningssegmenter *) 

Diabetesbehandling i alt 26.802 25.316 

Biopharmaceuticals i alt 343 707 

Omsætning i alt 27.145 26.023 

Omsætning fordelt på geografiske regioner 

Europa 10.535 10.972 

Nordamerika 7.520 6.482 

International Operations 5.880 5.631 

Japan & Oceanien 3.210 2.938 

Omsætning i alt 27.145 26.023 

Omsætning er fordelt på geografiske områder efter kundens geografiske 

placering. 

*) For definitioner vedrørende segmenter henvises til note 4, side 62. 


3 Personaleomkostninger 


Lønninger 5.521 5.200 

Omkostninger til aktiebaseret vederlæggelse 257 75 

Pensioner 504 471 

Andre omkostninger til social sikring 95 147 

Andre personaleomkostninger 338 261 

Personaleomkostninger i alt 6.715 6.154 

Indeholdt i aktiver som forskydning 

i lønandel indeholdt i varebeholdninger 87 143 

For informationer vedrørende vederlag til bestyrelse og direktion henvises til 

note 34, side 80–82. Der henvises endvidere til note 33, side 78 og note 34, 

side 81–82 for informationer vedrørende aktiebaserede vederlæggelses - 

ordninger for bestyrelse, direktion og øvrige direktører. 


Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 

i Novo Nordisk A/S 10.693 10.412 

4 Honorar til revisorer 


PricewaterhouseCoopers 17 21 

Heraf for revision til PricewaterhouseCoopers 7 8 

5 Finansielle indtægter og finansielle omkostninger 


Renteindtægter fra dattervirksomheder 

inkluderet i Finansielle indtægter 

Renteomkostninger fra dattervirksomheder 

164 162 

inkluderet i Finansielle omkostninger 

Valutakurstab (netto) indregnet i 

410 608 

resultatopgørelsen 68 51 

6 Selskabsskat 

Af koncernens samlede betalte skatter på 3.172 mio. kr. i 2008 udgør moderselskabets 

betalte skat vedrørende det aktuelle indkomstår 1.633 mio. kr. 

I 2007 udgjorde koncernens samlede betalte skatter 2.607 mio. kr. 

Moderselskabets betalte skat vedrørende det aktuelle indkomstår udgjorde 

1.381 mio. kr.

7 Immaterielle anlægsaktiver 

Årsregnskab for moderselskabet, Novo Nordisk A/S Noter – Balancen 

Goodwill Patenter og Software 2008 2007 

Mio. kr. licenser I alt I alt 

Kostpris ved årets begyndelse 51 418 362 831 800 

Tilgang i året – 172 30 202 80 

Anvendt i året – – – – (49) 

Kostpris ved årets slutning 51 590 392 1.033 831 

Afskrivninger ved årets begyndelse 51 147 203 401 296 

Afskrivninger i året – 8 23 31 26 

Af- og nedskrivninger i året *) – 50 8 58 117 

Tilbageført værdiforringelse i året – – – – (38) 

Afskrivninger ved årets slutning 51 205 234 490 401 

Regnskabsmæssig værdi ved årets slutning 0 385 158 543 430 

*) Nedskrivning af 117 mio. kr. i 2007 relaterer sig til afvikling af AERx ® . 

8 Materielle anlægsaktiver 

Grunde og Produktions- Andre Materielle 2008 2007 

bygninger anlæg og anlæg, drifts- anlægsaktiver I alt I alt 

maskiner materiel og under 

inventar udførelse 

og aconto 

Mio. kr. betalinger 

Kostpris ved årets begyndelse 9.312 13.066 1.400 1.477 25.255 25.186 

Tilgang i året 33 78 64 976 1.151 1.452 

Afgang i året (259) (292) (41) (53) (645) (1.383) 

Overført fra/(til) andre poster 334 308 273 (915) – – 

Kostpris ved årets slutning 9.420 13.160 1.696 1.485 25.761 25.255 

Af- og nedskrivninger ved årets begyndelse 2.873 6.298 842 – 10.013 9.625 

Afskrivninger i året 359 1.161 152 – 1.672 1.549 

Nedskrivninger i året *) 6 90 3 53 152 58 

Afskrivninger vedrørende afgang i året (235) (268) (32) (53) (588) (1.219) 

Af- og nedskrivninger ved årets slutning 3.003 7.281 965 – 11.249 10.013 

Regnskabsmæssig værdi ved årets slutning 6.417 5.879 731 1.485 14.512 15.242 

*) Nedskrivning af 53 mio. kr. relaterer sig til afvikling af pulmonale diabetesprojekter i 2008. 

Samlet ejendomsværdi af selskabets ejendomme til seneste offentlige vurdering udgør 2.443 mio. kr. (2.447 mio. kr. i 2007). 

Kostprisen for ikke-vurderede ejendomme udgør 355 mio. kr. (658 mio. kr. i 2007). 



9 Finansielle anlægsaktiver 

Kapitalandele Tilgode- Kapitalandele Andre 2008 2007 

i datter- havender hos i associerede værdipapirer I alt I alt 

virksomheder tilknyttede virksomheder og kapital- 

Mio. kr. virksomheder andele 

Kostpris ved årets begyndelse 6.443 73 295 376 7.187 7.216 

Tilgang i året 1.750 36 318 93 2.197 41 

Afgang i året – (26) (12) (6) (44) (70) 

Kostpris ved årets slutning 8.193 83 601 463 9.340 7.187 

Værdiregulering ved årets begyndelse 21.152 – (16) (283) 20.853 15.232 

Resultat før skat 7.965 – 71 – 8.036 8.562 

Selskabsskat (1.885) – – – (1.885) (1.035) 

Af- og nedskrivninger på goodwill – – (3) – (3) (4) 

Modtaget udbytte (11.502) – (178) – (11.680) (1.620) 

Afgang i året – – – – – – 

Valutakursreguleringer 455 – – – 455 (93) 

Øvrige reguleringer (561) – 10 (39) (590) (189) 

Værdiregulering ved årets slutning 15.624 – (116) (322) 15.186 20.853 

Overførsel til modregning i dattervirksomhedstilgodehavender 

ved årets begyndelse 164 – – – 164 11 

Tilgang i året (103) – – – (103) 153 

Ved årets slutning 61 – – – 61 164 

Ikke-realiseret intern fortjeneste ved årets begyndelse (12.190) – – – (12.190) (8.447) 

Ændring for året (762) – – – (762) (4.015) 

Valutakursreguleringer (322) – – – (322) 272 

Ved årets slutning (13.274) – – – (13.274) (12.190) 

Regnskabsmæssig værdi ved årets slutning 10.604 83 485 141 11.313 16.014 

I den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i dattervirksomheder indgår der ikke aktiveret goodwill ved årets slutning. Der har ikke været afgang eller 

tilgang i 2007. 

I den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele i associerede virksomheder indgår aktiveret goodwill netto med 61 mio. kr. ved årets slutning (65 mio. kr. i 2007). 

Oversigt over virksomheder i Novo Nordisk-koncernen er angivet på siderne 100–101. 

10 Varebeholdninger 


Råvarer og hjælpematerialer 1.160 1.077 

Varer under fremstilling 6.683 6.048 

Færdigvarer 1.065 1.021 

Varebeholdninger i alt 8.908 8.146 

Indirekte produktionsomkostninger inkluderet i varer under fremstilling og færdigvarer 4.536 4.027 

Nedskrivning af lagerbeholdning angivet som udgift i året 733 188 

Tilbageført nedskrivning af lagerbeholdning i året 48 81 


11 Egenkapitalopgørelse 


Aktie- Reserve Overført Valutakurs- 2008 2007 

kapital for netto- resultat reguleringer I alt I alt 

Mio. kr. opskrivning 

Ved årets begyndelse 647 21.815 9.489 209 32.160 30.104 

Overført fra årets resultat 11.414 11.414 (160) 

Foreslået udbytte 3.650 3.650 2.795 

Overført fra årets resultat til reserve for 

nettoopskrivning efter indre værdis metode (5.422) (5.422) 5.883 

Køb af egne aktier (4.717) (4.717) (4.835) 


Aktiebaseret vederlæggelse 331 331 75 

Reduktion af B-aktiekapitalen (13) 13 – – 

Udbytte (2.795) (2.795) (2.221) 

Valutakursregulering af investering i dattervirksomheder (473) (473) 53 


ved årets begyndelse indregnet i resultatopgørelsen for året (615) (615) (420) 

Udskudt gevinst/(tab) vedrørende sikring af pengestrømme ved årets slutning (940) (940) 691 

Øvrige reguleringer 58 8 66 (46) 

Ved årets slutning 634 16.393 16.183 (256) 32.954 32.160 

Vedrørende gennemsnitligt antal aktier se note 13, side 65. 

Vedrørende antallet af A- og B-aktier i Novo Nordisk A/S og egne aktier se note 21, side 71. 

12 Langfristede gældsforpligtelser 


Prioritetsgæld 504 504 

Anden langfristet gæld 476 457 

Langfristet gæld i alt 980 961 

Gæld, der forfalder efter fem år fra balancedato, udgør 462 504 

Ved udgangen af 2008 havde ingen del af den langfristede gæld forfald inden for et år. 

13 Hensættelse til udskudt skat 


Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser fordeler sig på de forskellige balanceposter som følger: 

Materielle anlægsaktiver 1.305 1.274 

Indirekte produktionsomkostninger 1.134 1.007 

Ikke-realiseret fortjeneste på varesalg mellem koncernvirksomheder (1.541) (1.270) 

Diverse 8 (243) 

Hensættelse til udskudt skat i alt 906 768 

Hensættelse til udskudt skat er beregnet med en skattesats på 25%. 



14 Andre hensatte forpligtelser 

Hensættelse Andre 2008 2007 

til returvarer hensatte I alt I alt 

Mio. kr. forpligtelser 

Ved årets begyndelse 490 342 832 689 


Regulering fra tidligere år (160) – (160) (171) 

Anvendt i året (79) (200) (279) (82) 

Ved årets slutning 425 163 588 832 

Specifikation af andre hensatte forpligtelser: 

Langfristede – 163 163 342 

Kortfristede 425 – 425 490 

Andre hensatte forpligtelser i alt 425 163 588 832 

15 Forpligtelser og eventualposter 


Forpligtelser 

Leasingforpligtelser 600 612 

Kontraktlige forpligtelser vedrørende 

investeringer i materielle anlægsaktiver 99 84 

Garantier for dattervirksomheder 2.184 1.515 

Forpligtelser vedrørende forsknings- 

og udviklingsprojekter 764 2.471 

Andre garantier og forpligtelser 1.793 1.478 

Leasingforpligtelser til betaling inden for 

følgende perioder fra balancedagen 

Inden et år 109 107 

Mellem et og fem år 247 254 


Leasingforpligtelser i alt 600 612 

Omkostninger til leasing var for 2008 og 2007 henholdsvis 223 mio. kr. og 

233 mio. kr. 

Sikkerhedsstillelse 

Grunde, bygninger og installationer mv., 

regnskabsmæssig værdi 1.255 1.989 

For oplysning om verserende retssager og andre eventualaktiver og 

-forpligtelser henvises til note 36, side 86. 


16 Transaktioner med nærtstående parter 

For oplysninger om transaktioner med nærtstående parter henvises til 

note 32, side 77. 

17 Finansielle risici 

For oplysninger om finansielle risici henvises til note 31, side 76.

Årsrapporten har nedenstående ledelsespåtegning og den uafhængige revisors påtegning, som angivet på side 114–115. 

Ledelsens påtegning 

Koncernregnskab Ledelsens påtegning 

Bestyrelsen og direktionen har i dag godkendt årsrapporten for 2008 for Novo Nordisk A/S. Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med de inter - 

nationale regnskabsstandarder (IFRS) udstedt af International Accounting Standards Board (IASB) og de internationale regnskabsstandarder, som er godkendt af 

EU. Årsregnskabet for moderselskabet, Novo Nordisk A/S, er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Endvidere er årsrapporten aflagt i over ens - 

stemmelse med de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at den anvendte regnskabspraksis 

er hensigtsmæssig, samt at den finansielle årsrapport giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver, egenkapital, finansielle stilling og 

resultat samt af koncernens pengestrømme, samt en beskrivelse af de væsentlige risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. 

Novo Nordisks ikke-finansielle rapportering er udarbejdet i overensstemmelse med de ikke-finansielle rapporteringsprincipper om væsentlighed, fuldstændighed 

og lydhørhed angivet i AA1000AS (2003). Den giver en balanceret og redelig præsentation af virksomhedens økonomiske, miljømæssige og sociale præstation. 

Gladsaxe, den 28. januar 2009 

Direktion: Lars Rebien Sørensen Jesper Brandgaard Lise Kingo 

Adm. direktør Økonomidirektør 

Kåre Schultz Mads Krogsgaard Thomsen 

Bestyrelse: Sten Scheibye Göran A. Ando Kurt Briner 

Formand Næstformand 

Henrik Gürtler Johnny Henriksen Pamela J. Kirby 

Anne Marie Kverneland Kurt Anker Nielsen Søren Thuesen Pedersen 

Formand 

for revisionskomiteen 

Stig Strøbæk Jørgen Wedel 

Medlem af revisionskomiteen 


Den uafhængige revisors påtegninger 

Den uafhængige revisors påtegning på årsrapporten for 2008 

Til aktionærerne i Novo Nordisk A/S 

Vi har revideret årsrapporten for Novo Nordisk A/S for regnskabsåret 2008, 

omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, 

resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel kon - 

cernen som for moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen 

(side 2– 88,100–102 og 105–113). Koncernregnskabet aflægges efter 

Inter national Financial Reporting Standards som udstedt af International 

Accounting Standards Board, og efter International Financial Reporting 

Standards som godkendt af EU. Årsregnskabet for moderselskabet aflægges 

efter årsregn skabsloven. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse 

med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede 

selskaber. 

Ledelsens ansvar for årsrapporten 

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver 

et retvisende billede i overensstemmelse med ovenfor nævnte lovgivning og 

regnskabsstandarder. Dette ansvar omfatter udformning, implementering 

og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og 

aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejl - 

information, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt 

valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af 

regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. 

Revisors ansvar og den udførte revision 

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af 

vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med inter - 

nationale og danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever 

op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på 

at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig 

fejlinformation. 


En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og 

oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af 

revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation 

i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. 

Ved denne risikovurdering overvejer revisor interne kontroller, der er relevante 

for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et ret - 

visende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er pas - 

sende efter omstændighederne. En revision omfatter endvidere stillingtagen 

til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af 

ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af 

den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det 

opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores 

konklusion. 

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. 

Konklusion 

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af kon - 

cernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af 

resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2008 

i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som 

udstedt af International Accounting Standards Board, og efter International 

Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og yderligere danske 

oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. 

Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede 

af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 

2008 samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 2008 

i overensstemmelse med årsregnskabsloven og yderligere danske oplysnings - 

krav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. 


PricewaterhouseCoopers 

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 

Mogens Nørgaard Mogensen 

Statsautoriseret revisor

Den uafhængige revisors erklæring om den ikke-finansielle rapportering for 2008 

Erklæringens emne, ansvar, formål og omfang 

Vi har gennemgået de ikke-finansielle oplysninger i årsrapporten for Novo 

Nordisk A/S for regnskabsåret 2008 omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, 

anvendt ikke-finansiel regnskabspraksis og det ikke-finansielle 

koncernregnskab, side 2–50, 89–99 og 113 (‘den ikke-finansielle rapporte - 

ring’). Vi har udført vor gennemgang med henblik på at udtrykke en kon - 

klusion om den ikke-finansielle rapportering i henhold til principperne 

i AA1000 Assurance Standard (AA1000AS(2003)) om væsentlighed, fuldstændighed 

og lydhørhed og at udtrykke en konklusion om, at den ikkefinansielle 

rapportering er uden væsentlig fejlinformation og er aflagt i over - 

ensstemmelse med anvendt ikke-finansiel regnskabspraksis. 

Ledelsens ansvar 

Ledelsen har ansvaret for at indsamle og præsentere de ikke-finansielle 

oplysninger i den ikke-finansielle rapportering. 

Det udførte arbejde 

Vi har planlagt og udført vort arbejde med henblik på at vurdere den ikkefinansielle 

rapportering i forhold til principperne i AA1000AS(2003) om 

væsentlighed, fuldstændighed og lydhørhed. Endvidere har vi planlagt og 

udført vort arbejde i overensstemmelse med ISAE 3000, ‘Andre erklærings - 

opgaver med sikkerhed end revision eller review af historiske finansielle 

oplysninger’, med henblik på at opnå begrænset sikkerhed for, at den ikkefinansielle 

rapportering ikke indeholder væsentlig fejlinformation og at 

oplys ningerne præsenteres i overensstemmelse med den anvendte ikkefinansielle 

regn skabspraksis. 

Vort arbejde har ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko omfattet stik - 

prøvevis gennemgang af ledelsessystemer, rapporteringsstrukturer og 

afgrænsninger. Den opnåede sikkerhed er begrænset i forhold til en gennemgang 

med høj grad af sikkerhed, idet vores arbejde har været begrænset til 

først og fremmest at omfatte forespørgsler, interviews og analytiske hand - 

linger omkring registrerings- og kommunikationssystemer, data og den 

under liggende dokumentation. Vi har gennemgået data og den underlig - 

gende dokumentation for at undersøge, om de afgivne data er rapporteret 

således, at de opfylder principperne for væsentlighed og fuldstændighed i 

overensstemmelse med den anvendte ikke-finansielle regnskabspraksis. 

Vort arbejde har derudover omfattet en vurdering af interessentdialog og 

rapporteringens væsentlighed sammenholdt med rapporteringer fra andre 

lignende virksomheder i branchen, omtale i medierne og branchekendskab. 

Vort arbejde har endvidere omfattet stillingtagen til de væsentlige skøn, 

som ledelsen har udøvet. 

Det er vor opfattelse, at det udførte arbejde giver et tilstrækkeligt grundlag 

for vor konklusion. 

Konklusion 

På baggrund af det udførte arbejde udtrykker vi vor konklusion i henhold til 

hvert enkelt af de grundlæggende principper i AA1000 Assurance Standard 

(2003): væsentlighed, fuldstændighed og lydhørhed. 

Væsentlighed 

Vi er ikke blevet bekendt med forhold, der giver os anledning til ikke at 

konkludere, at: 

• Den ikke-finansielle rapportering giver et troværdigt og balanceret billede 

af Novo Nordisks væsentlige ikke-finansielle resultater og påvirkning på 

koncernniveau. 

• De oplyste ikke-finansielle mål og indikatorer generelt anvendes i den 

strategiske og driftsmæssige beslutningstagning, og at nogle af disse er 

medtaget i det af topledelsen, ledelsen og forretningsenheder anvendte 

Balanced Scorecard. 

Den uafhængige revisors påtegninger 

• Årsrapporten indeholder ikke-finansielle oplysninger, der er væsentlige for 

Novo Nordisks koncerninteressenter. 

• Udvælgelsen af oplysninger afspejler robuste og velfungerende ledelses- og 

riskostyringsstrukturer og -processer samt regelmæssig, formel og uformel 

interessentdialog og systematisk observation af udviklingstendenser, 

der sikrer fokus på væsentlige koncerninteressenters interesser og forventninger. 

Fuldstændighed 



• Novo Nordisk kan identificere og forstå væsentlige aspekter ved de ikkefinansielle 

koncernresultater samt betydelige påvirkninger på områder 

uden for Novo Nordisks egen direkte kontrol, herunder såvel fremad som 

bagud i værdikæden, herunder leverandørers sociale og miljømæssige 

resultater, dyreforsøg hos eksterne samarbejdspartnere, energi - 

leverandørers CO2-emissioner, undervisning af sundhedspersonale og 

udviklingslandenes adgang til prisreduceret medicin. 

• Novo Nordisk på koncernniveau har etableret en effektiv proces til at 

identificere, undersøge og bestemme håndteringen af væsentlige 

påvirkninger. En ligeså effektiv indsats kan ikke genfindes lokalt i dele af 

organisationen. 

Lydhørhed 



• Novo Nordisk gennem den ikke-finansielle rapportering og andre 

kommunikationskanaler er lydhør over for væsentlige forhold, der på en 

tilgængelig måde er rejst af koncerninteressenter. 

• Novo Nordisk har etableret effektive processer og relevante ledelses - 

strukturer til bestemmelse af selskabets respons på koncerninteressenters 

henvendelser samt processer til at fremme integrationen af en sådan 

respons i ledelses- og forretningsprocesser. På nogle områder, såsom 

ansvar ligt indkøb, kunne der etableres yderligere kontroller for at sikre 

ensartet og effektiv implementering af respons. 

• Novo Nordisk har koncernpolitikker, -programmer og -procedurer til 

at behandle væsentlige interessenters interesser inden for nøgleområder i 

medicinalindustrien, f.eks. forretnings- og markedsføringsetik, bioetik 

(herunder kliniske forsøg og dyrevelfærd), adgang til sundhed samt lobby - 

aktiviteter. 

Vi er på grundlag af vor gennemgang ikke blevet bekendt med forhold, 

der giver os anledning til at konkludere, at de ikke-finansielle oplysninger i 

Novo Nordisks årsrapport for regnskabsåret 2008 indeholder væsentlig 

fejlinformation og ikke er præsenteret i overensstemmelse med den anvendte 

ikke-finansielle regnskabspraksis. 

Øvrige forhold 

I henhold til AA1000AS(2003) skal vi fremsætte anbefalinger i relation til 

forbedringer af miljømæssig og social ansvarlighed. Anbefalingerne er 

sammen med vores erklæring om uafhængighed og kompetence anført i 

afsnittet ‘How are we accountable’ på annualreport2008.novonordisk.com. 

Vore anbefalinger påvirker ikke vor konklusion som angivet ovenfor. 


PricewaterhouseCoopers 

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 

Mogens Nørgaard Mogensen 

Statsautoriseret Revisor 


Yderligere information Indeks 

Indeks 

Dette indeks er tænkt som en hjælp til læsere, der søger information om bestemte emner. Det omfatter dels emner, som er omtalt i denne 

rapport, og dels supplerende information, som kan fi ndes online på novonordisk.com. 

Emne I årsrapporten Online 

Adgang til sundhed s. 36–37, 96 annualreport2008.novonordisk.com /how-we-perform/access-to-health/default.asp 

Aktionærinformation s. 49 novonordisk.com/investors/share_information/share_information.asp 

Arbejdsforhold s. 95–97 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/people-and-communities/people/default.asp 

Arbejdsmiljø s. 29, 95 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/environment-health-and-safety/health-and-safety.asp 

Bestyrelse s. 46–47 novonordisk.com/about_us/management/board_of_directors.asp 

Biopharmaceuticals s. 38–41 novonordisk.com/about_us 

Brand og omdømmeledelse s. 90, 96 novonordisk.com/about_us/changing-diabetes/default.asp 

Bæredygtighed s. 20, 89 novonordisk.com/sustainability/default.asp 

Changing Diabetes ® s. 34–35 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/advocacy/changing-diabetes.asp 

Defi nitioner s. 88, 91–92 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-are-accountable/default.asp 

Diabetesbehandling s. 30–37 novonordisk.com/diabetes/public/default.asp 

Donationer s. 37, 41 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/people-and-communities/community-engagement/donations.asp 

Dyrevelfærd s. 26, 97 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/bioethics/animal-welfare.asp 

Ejerforhold s. 49–50 novonordisk.com/about_us/ownership/ownership.asp 

Finansielle resultater s. 8–14 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/fi nancial-performance/default.asp 

Forretningsetik s. 26, 90, 96 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/business-ethics.asp 

Forretningsstrategi s. 22–23 annualreport2008.novonordisk.com/who-we-are/vision-and-strategy.asp 

Genteknologi s. 93 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/bioethics/gene-technology.asp 

Global Compact s. 26, 36, 89 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/un-global-compact/default.asp 

God selskabsledelse s. 42–43 annualreport2008.novonordisk.com/who-we-are/governance/corporate-governance.asp 

Global Reporting Initiative (GRI) s. 89 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/gri/default.asp 

Interessentdialog s. 91 annualreport2008.novonordisk.com/who-we-are/stakeholder-engagement/default.asp 

Juridiske forhold s. 26, 86–87 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/fi nancial-performance/legal-issues.asp 

Kampagner s. 34–35 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/advocacy/default.asp 

Klimaforandringer s. 28–29, 93 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/environment-health-and-safety/environmental-management/climate-change.asp 

Kliniske studier s. 18–19, 26 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/bioethics/clinical-trials.asp 

Koncerndirektion s. 48 novonordisk.com/about_us/management/executive_management.asp 

Kvalitet s. 25, 90, 96 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/quality.asp 

Ledelsesafl ønning s. 44–45 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/people-and-communities/people/wages-and-benefi ts.asp 

Leverandørstyring s. 26 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/responsible-sourcing.asp 

Mangfoldighed s. 27, 90, 95 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/people-and-communities/people/diversity.asp 

Medlemskaber – annualreport2008.novonordisk.com/who-we-are/memberships.asp 

Menneskerettigheder s. 26 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/advocacy/default.asp 

Miljø s. 28–29, 93–94 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/environment-health-and-safety/environmental-management/default.asp 

Myndighedskrav s. 26, 93 annualreport2008.novonordisk.com/who-we-are/governance/compliance.asp 

Novo Nordisk Way of Management s. 20 annualreport2008.novonordisk.com/who-we-are/nn-way-of-management.asp 

Om Novo Nordisk s. 6–7 annualreport2008.novonordisk.com /who-we-are/about-novo-nordisk.asp 

Partnerskaber s. 34–37 annualreport2008.novonordisk.com/who-we-are/partnerships.asp 

People-strategi s. 27 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/people-and-communities/people/people-strategy.asp 

Pipeline s. 18–19 novonordisk.com/investors/rd_pipeline/rd_pipeline.asp 

Priser og anerkendelser – annualreport2008.novonordisk.com/who-we-are/awards-and-recognition.asp 

Produkters miljøpåvirkning – annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/environment-health-and-safety/environmental-management/product-stewardship.asp 

Rapporteringsprincipper s. 89, 91 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-are-accountable/default.asp 

Revision og assurance s. 44, 89, 91–92, 114–115 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-are-accountable/audit-assurance.asp 

Risikostyring s. 24–25 annualreport2008.novonordisk.com/who-we-are/governance/risk-management.asp 

Samfundsengagement s. 35 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/people-and-communities/community-engagement.asp 

Skat s. 12, 98 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/tax.asp 

Social ansvarlighed s. 20–21, 95–97 novonordisk.com/sustainability/sustainability_in_short/default.asp 

Socioøkonomi s. 98–99 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/people-and-communities/socio-economics.asp 

Stamceller – annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/responsible-business-practices/bioethics/stem-cells.asp 

Talentudvikling s. 27, 90, 95 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/people-and-communities/people/talent-development.asp 

Tredobbelte bundlinje s. 20–21, 89–99 annualreport2008.novonordisk.com/who-we-are/triple-bottom-line.asp 

Væsentlighed s. 89 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-are-accountable/materiality.asp 

Økonomisk fodspor s. 99 annualreport2008.novonordisk.com/how-we-perform/people-and-communities/socio-economics.asp 


Kontakt 

I Novo Nordisk vil vi gerne høre vores 

interessenters mening om vores rapportering 

og modtager meget gerne 

spørgsmål og kommentarer til rapporten 

eller virksomhedens resultater. 

Besøg Novo Nordisks website på 

novonordisk.com. 

Denne rapport redegør for, hvordan vi driver 

forretning. Når det gælder opbygning 

af varige samarbejdsrelationer, så er det, 

hvad Novo Nordisks medarbejdere verden 

over gør hver dag. Hvis læsningen af denne 

rapport har inspireret dig til at ville vide 

mere eller til at tage del i noget af dette 

arbejde, så kontakt os endelig. 

Besøgsadresse 


Novo Allé 

2880 Bagsværd 

Tlf.: 4444 8888 

webmaster@novonordisk.com 

Medier 

Corporate Communications 




Mike Rulis 

Tlf.: 4442 3573 

E-mail: mike@novonordisk.com 

Investor Relations 

Mads Veggerby Lausten 

Tlf.: 4443 7919 

E-mail: mlau@novonordisk.com 

Kasper Roseeuw Poulsen 

Tlf.: 4442 4471 

E-mail: krop@novonordisk.com 

I Nordamerika: 

Hans Rommer 

Tlf.: +1 609 919 7937 

E-mail: hrmm@novonordisk.com 

Aktionærservice 

Aktionærer med forespørgsler vedrørende 

udbetaling af udbytte, overdragelse af aktiecertifi 

kater, afstemning af aktionærkonti 

samt eftersøgning af bortkomne aktier 

bedes rette henvendelse til: 

Danske Bank 

Holmens Kanal 2–12 

1092 København K 

Tlf.: 3344 0000 

I Nordamerika: 

JP Morgan Chase Bank 

PO Box 3408 

South Hackensack, NJ 07606 

USA 

Tlf.: +1 800 990 1135 

Tlf.: +1 201 680 6630 for forespørgsler 

fra aktionærer uden for USA 

Yderligere information Kontakt 

Redaktion 

Global Triple Bottom Line Management, 

februar 2009 

Medforfatter 

Amy Brown 

Oversættelse og korrekturlæsning 

Anne Nielsen og Corporate 

Communications 

Fotos 

Anders Bøggild, Ulrik Jantzen, 

Jeppe Kjems, Novo Nordisk og 

Jesper Westley 

Design og produktion 

ADtomic Communications 

Produktion af regnskab og noter 

Team2graphics 

Trykt i Danmark af Bording A/S 

(DS/EN ISO14001:1996) 

Chen Kai, area business manager i den vestlige region i Kina, stod i spidsen for et team af Novo Nordiskmedarbejdere, 

som bragte mad og medicin til de jordskælvsramte områder i Kina i maj 2008.

Referencer 

1 Garber A., Henry R., Ratner R. et al. 

Liraglutide as compared to glimepiride 

monotherapy in a 52-week, phase 3 

study of subjects with type 2 diabetes: 

LEAD-3 (mono). Lancet 2008. 

2 King A. B., et al. A randomized, 

crossover, double-blind comparison 

of insulin detemir and insulin glargine 

daily blood glucose profi les in subjects 

with type 2 diabetes. Præsenteret på 

the American Diabetes Association, juni 

2008. 

3 Hanaire A. B., et al. Insulin-naïve 

patients with type 2 diabetes and 

higher BMI experience weight loss 

when initiated onto insulin detemir: 

12-week, 26-week and 52-week 

follow-up data from PREDICTIVE. 

Præsenteret på the European 

Association for the Study of Diabetes, 

september 2008. 

4 Shaban J., Hansen J. B., Yang W. Y. 

NovoMix ® 30 (BIAsp 30) Improves 

Glycemic Control in Type 2 Diabetes: 

Results from the IMPROVE Study. 

American Diabetes Association. 68th 

Scientifi c Sessions; 2008 June 7–10; San 

Francisco, CA. Abstract Number: 2108. 

5 Anslået antal patienter, som bruger 

FlexPen ® , baseret på globalt salg 

opgjort i antal solgte pakker, IMS 

globale data Q2’08 og Daily Defi ned 

Dosage (DDD) for insulin i henhold til 

WHO. 

6 Innovation in Health Care: The Economics 

of Diabetes. Studie foretaget af The 

Lewin Group ® , commissioned by the 

National Changing Diabetes Program ® , 

et program under Novo Nordisk, Inc. 

Novo Nordisk sponsorerede et femkilometerløb i forbindelse 

med EASD, den europæiske diabetesforenings årsmøde i 2008.

Novo Nordisks produkter 

Novo Nordisks produkter omtales i denne rapport med deres europæiske produktnavne. Listen herunder giver 

et overblik over produkterne og den tilhørende generiske betegnelse. En komplet oversigt over landespecifi kke 

produktnavne kan ses på novonordisk.com Klik: Your COUNTRY. 

Terapiområde Produktnavn Generisk betegnelse 

Diabetesbehandling Moderne insuliner 

Levemir ® Insulin detemir 

NovoRapid ® Insulin aspart 

NovoMix ® Bifasisk insulin aspart 

Humane insuliner 

Biopharmaceuticals Hæmostase 

Insulatard ® Insulin human 

Actrapid ® Insulin human 

Doseringssystemer og tilbehør 

FlexPen ® Engangspensystem til dosering af insulin 

NovoPen ® 4 Flergangspensystem til dosering af insulin 

InnoLet ® Engangssystem til dosering af insulin 

NovoFine ® Nål 

GlucaGen ® Glukagon 

Antidiabetika i tabletform 

NovoNorm ® Repaglinide 

PrandiMet ® Repaglinide/metformin 

NovoSeven ® Rekombinant faktor VIIa 

NovoSeven RT Rekombinant faktor VIIa 

Humant væksthormon 

Norditropin ® Somatropin (rDNA-oprindelse) 

NordiFlex ® Engangspensystem til dosering af væksthormon 

NordiFlex PenMate ® Injektionstilbehør 

NordiPen ® Engangspensystem til dosering af væksthormon 

NordiPenMate ® Engangspensystem til dosering af væksthormon 

NordiLet ® Engangspensystem til dosering af væksthormon 

HRT 

Activelle ® Estradiol/norethisteronacetat 

Estrofem ® Estradiol 

Novofem ® Estradiol/norethisteronacetat 

Vagifem ® Estradiolhemihydrat

Vores fokus er 

vores styrke 

Javier Viguera, 24 år og højt placeret tennisspiller fra Spanien, er overbevist 

om, at diabetes har været en positiv drivkraft i hans liv. Han 

var fem år gammel, da han fi k konstateret type 1-diabetes, men hans 

forældre lærte ham, at det ikke ville stå i vejen for, at han kunne leve 

et normalt liv eller endda et ekstraordinært liv. I dag studerer Javier 

Viguera jura på universitetet i Sevilla, samtidig med at han klarer sig 

rigtig godt inden for sin sportsgren. 

“Diabetes har hjulpet mig med at blive mere ansvarlig og kræve mere 

af mig selv,” siger han. 

Det var faktisk diabetes, der fi k ham til at gribe fat om en tennisketsjer 

som syvårig. “Sport blev en vigtig del af mit liv, eftersom motion har 

meget stor betydning for at holde blodsukkeret stabilt,” forklarer han. 




Danmark 

CVR-nr. 24 25 67 90 

novonordisk.com 

Som 12-årig blev Javier Viguera den bedste spiller i sin region. Det 

betød, at han fi k mulighed for at blive trænet af Juan Carlos Ferrero, 

der tidligere lå nummer ét på verdensranglisten. Javier Viguera har 

konsekvent ligget blandt de bedste spillere for sin alder i Spanien. 

Da han var 16, var han blandt de 100 bedste spillere i verden inden 

for sin aldersgruppe. 

Med jura og tennis forfølger han alle de drømme, han havde som 

dreng, og han håber, at han med sit eksempel kan inspirere andre. 

I mere end 85 år har Novo Nordisk arbejdet målrettet på at forbedre 

diabetesbehandlingen for mennesker som Javier Viguera. 

Trykt på papir fremstillet af genvundne fi bre fra 

bæredygtigt skovbrug og kontrollerede kilder.

Resultater i 2008 - Novo Nordisk

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?