INCITAMENTS ORDNINGER - Bech-Bruun

Hvornår kan det være attraktivtat bruge aktiekøbsoptioner?Det er vigtigt, at valget af incitamentsordning understøtterselskabets mål med ordningen. Valg af ordning bør derfortage udgangspunkt i selskabets egne målsætninger,øko nomiske og kommercielle mål samt den relevante persongruppessammensætning.Hvis målet er, at deltagerne i ordningen skal få incitamenttil at øge selskabets aktieværdi og agere som ejere, eren aktiebaseret ordning som aktiekøbsoptionsordningenen mulighed.Selskabets likviditet bliver som udgangspunkt ikke belastetaf ordningen, medmindre selskabet skal indkøbe de nødvendigeaktier for at opfylde optionerne. Administrationenaf aktiekøbsoptionsordninger kan dog være ressourcekrævendefor selskabet.Aktiekøbsoptionsordninger er især relevante, hvis ledelseninden for en kortere tidshorisont tænker på at sælge ellerbørsnotere det selskab, der udsteder aktiekøbsoptionerne,eller hvis ledelsen har grund til at forvente betydelig væksti selskabet inden for en kortere tidshorisont.Ordningen får deltagerne til at fokusere på de langsigtederesultater i virksomheden. Incitamentseffekten kan svækkes,hvis deltagerne ikke kan se sammenhængen mellem arbejdsindsatstenog aktiekursen. Incitamentsvirkningen kanligeledes svækkes, hvis deltagerne ikke har udsigt til enkursstigning inden for en overskuelig fremtid.INCITAMENTSORDNINGER17