VORSORGE Lebensversicherung AG - Anbieter

FAKTEN
DATEN
ZAHLEN
VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010

Auf einen Blick
VORSORGE Lebensversicherung
Die VORSORGE Lebensversicherung AG betrieb im Jahr
2010 direkt und indirekt alle gängigen Formen der
fondsgebundenen Lebens- und Rentenversicherung.
Dazu zählt auch die Verwaltung fondsgebundener
Verträge für andere Erstversicherer im Rahmen von
Funktionsausgliederungsverträgen.
Darüber hinaus haben wir im Rahmen der »Verwaltung
von Altersvorsorgeeinrichtungen« die Verwaltung von
Pensions kassen, Pensionsfonds und Rentenversicherungen
als zertifizierte Altersvorsorgeprodukte sowie über unsere
Tochter »VORSORGE Service GmbH« von Lebensarbeitszeitkonten
durchgeführt.
Bestand
• Steigerung der gebuchten Bruttobeiträge im Jahr 2010
mit 172,4 (161,7) Mio. € um 6,6 % trotz Finanzmarktkrise
• Steigerung der Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko
von Inhabern von Lebensversicherungspolicen um
32,6 % auf 592,7 (447,1) Mio. €; inklusive der VORSORGE
Luxemburg betrug der Anstieg dieser Kapitalanlagen
19 % auf 1 420 (1 191) Mio. €
Entwicklungen
• Zukünftig stärkere Zusammenarbeit mit dem
Bankenvertrieb
• Überarbeitung des Marken-Auftritts im Rahmen
der neuen ERGO-Strategie
• Überarbeitung des Internet-Auftritts
Gewinn, Verwaltungskostensatz
• Deutliches Anwachsen der Gewinnabführung
um 114 % auf 6,8 (3,2) Mio. €
• Leichter Anstieg des Verwaltungskostensatzes
auf 2,5 (2,3) %
Unternehmensbewertung
• Zum vierten Mal in Folge eine »starke« Bewertung (A+)
durch Fitch Ratings mit Ausblick: stabil

Geschäftsbericht 2010
VORSORGE Lebensversicherung AG
Ordentliche Hauptversammlung am 31. März 2011

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
VORSORGE Lebensversicherung Deutschland
im 5-Jahres-Überblick
2010 2009 2008 2007 2006 mehr dazu
auf Seite
Beitragseinnahmen 19
gebuchte Bruttobeiträge Tsd. € 172 369 161 740 160 017 119 461 88 861
Eingelöstes Neugeschäft (Beitrag) 1) Tsd. € 40 207 39 680 76 375 55 229 14 678 19
Versicherungsbestand 19
Anzahl der Verträge St. 141 101 129 523 115 743 85 256 69 608
Bestandsbeitrag (Jahressollbeitrag) Tsd. € 163 500 154 677 146 785 108 613 83 746
Kapitalanlagen 2) 20, 21
Bestand Tsd. € 63 247 41 086 27 754 24 812 26 583
Erträge aus Kapitalanlagen Tsd. € 3 553 1 073 2 234 1 691 1 146
Kapitalanlagen für Rechnung und
Risiko der VN 21
Bestand 592 673 447 070 293 455 279 938 213 655
Versicherungsleistungen und
Überschussanteile 1) 20
ausgezahlte Leistungen Tsd. € 26 735 17 291 12 912 13 890 9 501
Zuwachs der Leistungsverpflichtungen Tsd. € − 69 − 118 142 − 32 − 138
Kosten 20
Abschlusskostensatz
(in % der Beitragssumme des Neugeschäfts) % 4,33 3,78 4,88 5,11 4,13
Verwaltungskostensatz
(in % der gebuchten Bruttobeiträge) % 2,50 2,32 2,75 3,03 3,60
Ergebnis 3) 20
Jahresüberschuss Tsd. € 6 766 3 160 3 570 2 002 2 490
Eigenmittel 23
Eigenkapital Tsd. € 27 746 27 746 29 530 26 962 24 960
freie RfB und Schlussüberschussanteilfonds Tsd. € 1 807 1 386 531 466 416
1) selbst abgeschlossene Versicherungen inkl. Einmalbeiträge
2) ohne Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko der Versicherungsnehmer
3) vor Gewinnabführung

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Inhalt
Lagebericht
Jahresabschluss
4 Gesellschaftsorgane
5 Bericht des Aufsichtsrats
7 Vorwort des Vorstands
10 Geschäft und Rahmenbedingungen
19 Ertragslage
21 Vermögenslage
23 Finanzlage
24 Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Lage
24 Nachtragsbericht
25 Risikobericht
31 Ausblick
34 Bewegung und Struktur des Versicherungs bestandes im Jahr 2010
38 Betriebene Versicherungsarten
40 Jahresbilanz zum 31. Dezember 2010
42 Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010
44 Anhang
61 Anlage zum Anhang (Anlagestock)
66 Anlage zum Anhang (Überschussbeteiligung)
78 Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Gesellschaftsorgane
Aufsichtsrat
Dr. Daniel von Borries, bis 30.6.2010
Mitglied des Vorstands der ERGO Versicherungsgruppe AG,
Vorsitzender
Frank Neuroth, ab 1.7.2010
Mitglied der Vorstände der ERGO Lebensversicherung AG und
Victoria Lebensversicherung AG,
Vorsitzender
Olaf Bläser, bis 30.6.2010
Mitglied der Vorstände der Victoria Versicherung AG, Victoria
Lebensversicherung AG und Victoria Krankenversicherung AG,
stellv. Vorsitzender
Dr. Johannes Lörper, ab 1.7.2010
Mitglied der Vorstände der ERGO Lebensversicherung AG und
Victoria Lebensversicherung AG,
stellv. Vorsitzender
Michael Stoffels, bis 30.6.2010
Versicherungsangestellter
Iris Warmt, ab 1.7.2010
Versicherungsangestellte
Vorstand
Dr. Andreas Jahn, ab 1.7.2010
Dr. Johannes Lörper, bis 30.6.2010
Frank Neuroth, bis 30.6.2010
Frank Wittholt, ab 1.7.2010
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Bericht des Aufsichtsrats
ZAHLEN
DATEN
FAKTEN
Wir haben im Berichtsjahr die Geschäftsführung des Vorstands laufend überwacht und
beratend begleitet. Hierzu haben wir uns durch zahlreiche mündliche und schriftliche
Berichte des Vorstands über die Geschäftsentwicklung der Gesellschaft und ihrer wesentlichen
Beteiligungsgesellschaften sowie über alle wichtigen Angelegenheiten unterrichten
lassen. Darüber hinaus wurden Lage und Entwicklung der Gesellschaft sowie grundlegende
Angelegenheiten der Geschäftsführung in zwei Aufsichtsratssitzungen eingehend mit dem
Vorstand besprochen. Darüber hinaus fanden drei weitere Sitzungen statt, in denen ausschließlich
Vorstandsangelegenheiten behandelt wurden.
Prüfungsmaßnahmen gemäß § 111 Abs. 2 AktG waren auch im abgelaufenen Geschäftsjahr
nicht erforderlich.
Die KPMG Bayerische Treuhandgesellschaft Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft, München, hat den von dem Vorstand aufgestellten
Jahresabschluss für das Jahr 2010 sowie den Lagebericht geprüft und mit einem uneingeschränkten
Bestätigungsvermerk versehen.
Nach unserer eigenen Überprüfung haben wir diese Unterlagen sowie den Bericht des
Abschluss prüfers in der Bilanzsitzung des Aufsichtsrats, an der auch der Abschlussprüfer
teilgenommen hat, abschließend erörtert. Wir hatten keine Einwendungen zu erheben.
Insbesondere sind uns keine Risiken bekannt geworden, denen im Jahresabschluss nicht
ausreichend Rechnung getragen worden ist. Wir billigen den Jahresabschluss für das Jahr
2010, der damit festgestellt ist.
Auch der Verantwortliche Aktuar hat an der Bilanzsitzung teilgenommen und uns die
wesentlichen Ergebnisse seines Erläuterungsberichts zur versicherungsmathematischen
Bestätigung vorgestellt. Einwendungen oder zusätzliche Anmerkungen haben wir auch
insoweit nicht zu erheben.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Herr Dr. Johannes Lörper und Herr Frank Neuroth sind mit Ablauf des 30. Juni 2010 einvernehmlich
aus dem Vorstand unserer Gesellschaft ausgeschieden und wurden von einer
außerordentlichen Hauptversammlung in den Aufsichtsrat gewählt. Beiden danken wir für
ihr Engagement und die geleistete Arbeit.
An ihrer Stelle wurden im Rahmen der strategischen Neuausrichtung der Gesellschaft, sich
verstärkt auf das Geschäft mit den Bankpartnern zu konzentrieren, Herr Dr. Andreas Jahn
und Herr Frank Wittholt ab dem 1. Juli 2010 in den Vorstand der Gesellschaft bestellt.
Wir danken dem Vorstand und den Mitarbeitern für ihre Leistung, ihren tatkräftigen Einsatz
und ihren Beitrag zu den im Berichtsjahr erzielten Erfolgen.
Düsseldorf, den 31. März 2011
Der Aufsichtsrat
Frank Neuroth, Vorsitzender
Bericht des Aufsichtsrats
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Vorwort des Vorstands
ZAHLEN
DATEN
FAKTEN
Sehr geehrte Damen und Herren,
das abgelaufene Geschäftsjahr war zwar von einer globalen konjunkturellen Erholung
geprägt, jedoch herrschte weiterhin Unsicherheit an den Kapitalmärkten. Als reiner Fondsversicherer
konnte sich die VORSORGE Leben auch im Jahr 2010 den Auswirkungen nicht
entziehen, da unsere Versicherungsnehmer und potenzielle Neukunden erst wieder
Vertrauen in Fondsanlagen aufbauen müssen.
Trotz dieses schwierigen Marktumfelds gelang es uns aber, das Beitragsvolumen um mehr
als 6 % und den Bestand an Fondsanlagen um mehr als 32 % gegenüber dem Vorjahr zu
steigern. Dies liegt auch daran, dass wir bereits in der Vergangenheit dem Wunsch unserer
Kunden nach Sicherheit nachgekommen sind und bereits seit einigen Jahren Verträge mit
Garantien angeboten haben. Zusätzlich ergriffen wir bereits im Jahr 2009 eine Vielzahl
von Maßnahmen, um unseren Wachstumskurs erfolgreich fortzuführen. Der konsequenten
Umsetzung dieser Maßnahme ist es unter anderem zu verdanken, dass das Geschäft 2010
so positiv abgeschlossen werden konnte.
Außerdem verfolgen wir konsequent das Ziel, unseren Kunden mithilfe hoher Transparenz
etwaige Verunsicherungen zu nehmen. Speziell im Bereich der Anbieter fondsgebundener
Altersvorsorge wollen wir zu den Transparenzführern gehören. Hierzu wurde der Internetauftritt
der VORSORGE Leben vollständig überarbeitet und unter anderem um ein Kundenservice
center ergänzt. Durch exzellenten Service und Leistungen wollen wir die Zufriedenheit
unserer Kunden noch weiter erhöhen.
Die VORSORGE Leben steht auf einer unverändert soliden wirtschaftlichen Basis. Ihre
Konzentration auf fondsgebundene Versicherungen hat sich gerade in den letzten
Krisenjahren als sehr tragfähig erwiesen. Der abgeführte Gewinn übertraf sogar mit
6,8 (3,2) Mio. € das Doppelte des Vorjahres.
Dr. Andreas Jahn
Mitglied des Vorstands
der VORSORGE Leben
Frank Wittholt
Mitglied des Vorstands
der VORSORGE Leben
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Die Eigenmittelausstattung ist sehr komfortabel und bietet Raum für weiteres Wachstum.
Obwohl wiederum in den Ausbau unserer Produktpalette und unseres Verwaltungssystems
investiert wurde, konnte die Verwaltungskostenquote unter Marktdurchschnitt gehalten
werden. Dies macht uns weiterhin nicht nur für Kunden, sondern auch für TPA-Partner
leistungsfähig und attraktiv. Den Geschäftsbereich mit Bankpartnern werden wir durch
individuelle kapitalmarktnahe Produktentwicklungen in Verbindung mit effizienten Verwaltungsabläufen
konsequent weiter ausbauen.
Unseren engagierten Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern haben wir es zu verdanken, dass
die VORSORGE Leben auch in diesem Jahr so gute Ergebnisse erzielen konnte. Wir freuen
uns darauf, mit ihnen die kommenden Herausforderungen zu bewältigen. Wir danken
allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der VORSORGE für die im Jahr 2010 geleistete
Arbeit und setzen auf ein erfolgreiches Jahr 2011.
Mit freundlichen Grüßen
Ihre
Dr. Andreas Jahn Frank Wittholt
Vorwort des Vorstands
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
ZAHLEN Z
DATENFAKTEN

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Geschäft und Rahmenbedingungen
Gesamtwirtschaftliche Entwicklung: Die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen
waren erwartungsgemäß von der globalen konjunkturellen Erholung geprägt. Die Kapital­
märkte beruhigten sich in weiten Teilen; allerdings herrschte große Unsicherheit
an den Märkten für bestimmte europäische Staatsanleihen. Die Umsätze der deutschen
Versicherungswirtschaft stiegen 2010 vor allem infolge hoher Einmalbeiträge in der
Lebensversicherung außerordentlich stark an.
Die Erholung der Weltwirtschaft, die bereits zur Jahresmitte
2009 begonnen hatte, setzte sich 2010 wie erwartet
fort. Dabei blieben die globalen Unterschiede bestehen:
Während die Volkswirtschaften einiger Industrieländer nur
schwach wuchsen, wiesen die meisten Schwellen- und
Entwicklungsländer hohe Wachstumsraten auf.
Auch innerhalb der Eurozone war die wirtschaftliche Entwicklung
regional sehr unterschiedlich. Während Spanien, Griechenland
und Irland in der Rezession blieben und die Volkswirtschaften
Frankreichs und Italiens nur relativ schwach
wuchsen, profitierte Deutschland von der schwungvollen
Erholung der Weltwirtschaft. Auch in Osteuropa verlief die
Erholung von der scharfen Rezession uneinheitlich.
Das deutsche Bruttoinlandsprodukt stieg im Jahr 2010
preisbereinigt um 3,6 % (vorläufige Schätzung des Statistischen
Bundesamtes vom 12. Januar 2011), während es im
Vorjahr um 4,7 % geschrumpft war. Der deutsche Arbeitsmarkt,
der sich über den gesamten Verlauf der Banken-
und Wirtschaftskrise überraschend robust gezeigt hatte,
entwickelte sich 2010 weiter positiv: Im Jahresverlauf sank
die Arbeitslosenquote von 8,6 % im Januar auf 7,2 % im
Dezember und betrug im Jahresdurchschnitt 7,7 %. Die
Anzahl der Arbeitslosen war durchschnittlich mit 3,2 Millionen
so niedrig wie seit 1992 nicht mehr.
Die Teuerungsrate der Verbraucherpreise in Deutschland
blieb auch 2010 niedrig. So lag die Inflationsrate im Jahresdurchschnitt
bei 1,1 %.
Mit 4,7 % (vorläufige Schätzung des GDV) wuchs das gesamte
Prämienvolumen der deutschen Versicherungswirtschaft
nochmals stärker als im Vorjahr (4,2 %). Ursächlich für den
außerordentlichen Anstieg war wie schon 2009 in erster
Linie das Einmalbeitragsgeschäft in der Lebensversicherung.
Das Beitragswachstum in der privaten Krankenversicherung
war jedoch ebenfalls sehr hoch. Dagegen verzeichnete
die Schaden- und Unfallversicherung nur eine leichte
Beitragszunahme.
Kapitalmarktentwicklung
Die Kapitalmärkte haben sich im Vergleich zu den Vorjahren
deutlich beruhigt. Allerdings stieg die Sensibilität der
Investoren für Ausfallrisiken von Staatsanleihen merklich
an. Im Laufe des Jahres mussten Griechenland und Irland
mit Finanzmitteln der EU-Partnerländer und des Internationalen
Währungsfonds unterstützt werden.
Die Schwankungen der internationalen Aktienmärkte
hielten sich 2010 im Vergleich zu den beiden Vorjahren im
Rahmen und spiegelten nur phasenweise die verbleibende
Unsicherheit über die konjunkturelle Entwicklung und die
Stabilität des Finanzsystems wider. Während der Euro
Stoxx 50 das Jahr etwa 6 % niedriger abschloss, gewann
der DAX im Vergleich zum Jahresanfang rund 16 %.
Die anhaltende Unsicherheit an den Staatsanleihemärkten,
die hohe Arbeitslosigkeit und der geringe Inflationsdruck
in vielen Industrieländern veranlassten die dortigen Zentralbanken,
ihre Niedrigzinspolitik fortzusetzen. So blieb der
Leitzins der EZB und der Bank von England bei 1 % bzw.
0,5 %. Die US-Notenbank ließ ihren Leitzins bei 0− 0,25 %
und entschloss sich im Herbst 2010 außerdem zu einer
weiteren Runde unkonventioneller geldpolitischer Maßnahmen,
um die langfristigen Zinsen niedrig zu halten.
Die Rendite zehnjähriger deutscher Staatsanleihen fiel im
Laufe des Jahres von 3,4 % auf 3,0 %. Die Rendite zehnjähriger
US-amerikanischer Staatsanleihen sank von 3,8 % auf 3,3 %.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Geschäft und Rahmenbedingungen
Die Lebensversicherung im Jahr 2010: Die Lebensversicherung ist ein Garant für
eine sichere Altersversorgung. Die Kunden schätzen die spezifischen Stärken der
Lebens versicherung in hohem Maße, insbesondere die Beherrschung von Risiken und
die Sicherstellung lebenslanger Garantien.
Die Lebensversicherung hat vor dem Hintergrund der im
Jahr 2010 immer noch schwierigen Bedingungen an den
Finanzmärkten weiterhin Stärke und Stabilität bewiesen.
Auch deshalb wissen die Kunden die einzigartigen Vorteile
der Lebensversicherung – gerade im Vergleich mit Altersvorsorgeprodukten
anderer Anbieter – besonders zu schätzen:
die Beherrschung von biometrischen Risiken wie Tod, Alter
oder Invalidität und die lebenslangen Garantien.
Insbesondere das Garantieversprechen zusammen mit
den attraktiven Renditen von Lebensversicherungen haben
2010 zu einem weiteren Anstieg der Einmalbeiträge im
Neugeschäft geführt und damit auch insgesamt zu einem
Beitragswachstum. Die Beitragseinnahmen der Lebensversicherung
einschließlich Pensionskassen und -fonds
stiegen nach vorläufigen Angaben des Gesamtverbandes
der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) um 6,2 %
auf 90,4 (85,1) Mrd. €. Die Auszahlungen an die Lebensversicherungskunden
belegen mit einem Betrag von
70,2 (72,9) Mrd. € weiterhin eindrucksvoll die hohe Bedeutung
der Branche.
Die private Altersversorgung
Lebensversicherungen bieten vielfältige Möglichkeiten
zur privaten Vorsorge. Das umfangreiche Angebot reicht
von klassischen Kapital- und Rentenversicherungen sowie
fondsgebundenen Policen über Risikoversicherungen bis
hin zu Produkten, die Berufs- beziehungsweise Erwerbsunfähigkeit
oder auch den Pflegefall absichern. Private Vorsorge
mit einer Lebensversicherung bleibt weiter attraktiv.
Dies zeigte sich auch im vergangenen Geschäftsjahr 2010.
Hier wurden klassische Rentenversicherungen – insbesondere
gegen Einmalbeitrag – stark nachfragt. Das Neugeschäft
gegen laufenden Beitrag war insgesamt leicht rückläufig.
So schwächte sich zum Beispiel die Nachfrage nach
Riester-Rentenversicherungen und fondsgebundenen Rentenpolicen
leicht ab. Gerade Riester-Rentenversicherungen
besitzen jedoch auch im Vergleich zu Alternativprodukten
anderer Finanzdienstleister eine weiterhin sehr hohe
Bedeutung und Akzeptanz im Markt. Die ebenfalls staatlich
geförderte Basis-Rente verzeichnete im Geschäftsjahr
2010 gute Verkaufszahlen.
Die betriebliche Altersversorgung
Die betriebliche Altersversorgung leistet einen wesentlichen
Beitrag zur eigenverantwortlichen kapitalgedeckten
Altersvorsorge. Der Gesetzgeber unterstützt sie durch
umfangreiche staatliche Förderungen und günstige
Rahmen bedingungen. Das Gesetz zur Modernisierung des
Bilanzrechts (BilMoG), das für Jahresabschlüsse ab 2010
anzuwenden ist, förderte den Trend zur Auslagerung von
Pensionsverpflichtungen der Unternehmen. Davon profitierten
die Einrichtungen der betrieblichen Altersversorgung
in Deutschland, die sich gerade in der Finanzkrise als
besonders sicher und stabil erwiesen haben.
Gleichwohl setzte sich die insgesamt verhaltene Geschäftsentwicklung
der betrieblichen Altersversorgung auch im
Jahr 2010 fort. Die verschiedenen Durchführungswege
entwickelten sich dabei unterschiedlich. Maßgeblich getragen
vom Neugeschäft gegen Einmalbeitrag, verzeichneten
Direkt- und Rückdeckungsversicherungen deutliche Wachstumsimpulse.
Das Geschäft über Pensionsfonds reduzierte
sich hingegen spürbar. Das außerordentlich hohe Vorjahresniveau
an Einmalbeiträgen wurde hier deutlich unterschritten.
Auch das Neugeschäftsvolumen der Pensionskassen
war weiter rückläufig.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Geschäft und Rahmenbedingungen
Zusammenarbeit im Konzern: Die VORSORGE Leben ist ein Unternehmen der ERGO,
eine der großen Versicherungsgruppen in Deutschland und Europa. Die Kunden­
orientierung, Größe und Finanzstärke der Gruppe machen ihre Gesellschaften zu nach­
haltig zuverlässigen Partnern ihrer Kunden.
Teil einer starken Gruppe
Die VORSORGE Leben ist eine 100 %ige Tochtergesellschaft
der ERGO Versicherungsgruppe AG. Diese gehört zu dem
DAX 30-Unternehmen Munich Re, einem der weltweit
führenden Rückversicherer und Risikoträger. Seit 2009
existieren ein Beherrschungs- und ein Gewinnabführungsvertrag
zwischen der VORSORGE Leben und der ERGO
Versicherungsgruppe AG.
ERGO ist weltweit in über 30 Ländern vertreten und konzentriert
sich auf die Regionen Europa und Asien. Über
50 000 Menschen arbeiten als angestellte Mitarbeiter
oder als hauptberufliche selbstständige Vermittler für die
Gruppe. Im Jahr 2010 erzielte die ERGO Versicherungsgruppe
Beitragseinnahmen von 20 Mrd. Euro.
ERGO und ihre Spezialisten bieten ein umfassendes Spektrum
an Versicherungen, Vorsorge und Serviceleistungen.
Heute vertrauen über 40 Millionen Kunden der Kompetenz
und Sicherheit der ERGO und ihrer Experten in den verschiedenen
Geschäftsfeldern; allein in Deutschland sind es
20 Millionen Kunden. ERGO spricht sie mit vielfältigen Vertriebsorganisationen
und auf verschiedenen Wegen an.
Neue Markenstrategie:
ERGO tritt unter eigenem Namen auf
ERGO hat Ende 2009 ihre Markenstrategie geändert und tritt
jetzt in Deutschland unter eigenem Namen am Markt auf.
Im Februar 2010 benannte sich der Direktversicherer der
Gruppe, die KarstadtQuelle Versicherungen, in ERGO Direkt
Versicherungen um. Seit dem Sommer bietet die Gruppe
Lebens- und Schaden- / Unfallversicherungen unter der
Marke ERGO an; sie löst die Marken Hamburg-Mannheimer
und Victoria ab. Die Umstellung erfolgte reibungslos.
Dank einer groß angelegten Werbekampagne, die im Juli
2010 startete, erreicht die Marke ERGO bei deutschen
Ver brauchern bereits nach kurzer Zeit erfreulich hohe
Bekanntheits- und Sympathiewerte.
Gleichzeitig hat ERGO das Profil ihrer Spezialisten geschärft:
Gesundheit wird nur noch unter der bekannten Marke DKV,
Rechtsschutz unter der bekannten Marke D. A. S. vertrieben.
Die jeweiligen Rechtsträger in diesen Geschäftsfeldern
wurden im Herbst 2010 zusammengeführt. Die ERV bleibt
der Name für Reiseschutz. In vielen internationalen Märkten
steht die Marke ERGO bereits seit einiger Zeit für die
Lebens- und Schaden- / Unfallversicherung; auch hier stellt
die Gruppe den eigenen Namen in Zukunft noch konsequenter
nach vorne. Die VORSORGE Lebensversicherung AG
und ihre Tochtergesellschaft VORSORGE Luxemburg Lebensversicherung
S. A. firmieren weiterhin unter den bekannten
Firmennamen. Im vierten Quartal 2010 haben die VOR-
SORGE Gesellschaften allerdings ihren bisherigen Markenauftritt
überarbeitet und präsentieren sich seit Oktober
unter anderem mit neuem einheitlichen Logo und zu ERGO
harmonierenden Farbwelten.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Unser Anspruch: Versichern heißt verstehen
Mit dem geänderten Markenauftritt hat sich die Gruppe neu
positioniert und konsequent an den Wünschen und Bedürfnissen
der Kunden ausgerichtet. ERGO arbeitet auf eine
klare und verständliche Kommunikation mit Kunden und
Interessenten hin und lädt sie selbstkritisch zu Feedback ein.
Die detaillierten Anregungen und Wünsche, die Verbraucher
online an das Unternehmen richten können, fließen in die
Arbeiten an Produkten und Prozessen ein. Die starke Kundenorientierung
ist in allen Unternehmensbereichen und
Gesellschaften Maßstab des Handelns. Verbunden mit der
Größe und Finanzstärke der Gruppe macht dieser Anspruch
ERGO und ihre Spezialisten zu nachhaltig zuverlässigen Partnern
für alle Versicherungs- und Vorsorgebedürfnisse.
Der neue Markenauftritt hat keine wesentlichen Auswirkungen
auf die etablierten Organisationsstrukturen der Gruppe.
Ein einheitlicher Innendienst unterstützt die verschiedenen
Gesellschaften und Vertriebsorganisationen in Deutschland
und steuert wichtige Funktionen wie Rechnungswesen,
Controlling, Finanzen oder Personal zentral.
Lagebericht
Geschäft und Rahmenbedingungen
Die VORSORGE Leben hat die Verwaltung ihrer klassischen
Vermögensanlagen auf die MEAG MUNICH ERGO Asset-
Management GmbH und ihre Tochtergesellschaften übertragen.
MEAG ist der Vermögensmanager von Munich Re. Strategische
Anlageentscheidungen werden in enger Abstimmung
mit MEAG und ERGO von der VORSORGE Leben getroffen. Die
ERGO Versicherungsgruppe AG übernimmt das Controlling
bestimmter Kapitalanlagen.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Geschäft und Rahmenbedingungen
Produkte und Vertrieb: Die konsequente Umsetzung ihrer Unternehmensstrategie und
die große Innovationskraft der VORSORGE Leben sind der Schlüssel zum Erfolg.
Über die Marke VORSORGE
Die VORSORGE Leben steht für die maßgeschneiderte Entwicklung
und Verwaltung von innovativen fondsgebundenen
Produkten für die Altersvorsorge. Sie werden unter der eigenen
Marke oder als sogenannte White-Label-Produkte von
anderen ERGO-Marken und konzernfremden Versicherern
und Vertrieben angeboten. Wir übernehmen mit individuellen
Softwarelösungen die Verwaltung und den Kunden service.
In der betrieblichen Altersvorsorge bieten wir Arbeit gebern
neben allen Durch führungs wegen auch die Verwaltung von
Zeitwertkonten an. Die VORSORGE Leben und ihre Tochtergesellschaft
VORSORGE Luxemburg verwalteten im Jahr
2010 (2009) rund 371.000 (355.000) Verträge.
Geschäftstätigkeit der
VORSORGE Lebensversicherung AG
Die VORSORGE Leben betrieb im Jahr 2010 direkt und indirekt
alle gängigen Formen der fondsgebundenen Lebens- und
Rentenversicherung im Rahmen der drei Schichten der Altersversorgung.
Unsere fondsbasierten Produkte in der Direktversicherung
und den sogenannten »Riester-Renten« verfügen
auch über eine Bruttobeitragsgarantie. Ein zusätzliches
Geschäftsfeld, die »Third-Party-Administration« (TPA), besteht
in der Verwaltung von fondsgebundenen Verträgen für andere
Erstversicherer in Verbindung mit Funktionsausgliederungen.
Damit bietet die VORSORGE Leben im Segment fondsgebundener
Versicherungs- und Altersvorsorgeprodukte
ein umfassendes, leistungsstarkes und flexibles Produktportfolio,
das sowohl das Eigengeschäft als auch das
TPA-Geschäft umfasst. Durch ihre große Erfahrung und
besondere Expertise in der Entwicklung und Verwaltung
fondsorientierter Produkte verfügt die VORSORGE Leben
über geeignete Problemlösungen in sehr variabler Wertschöpfungstiefe
für Vertriebe und andere Versicherer sowie
Altersvorsorgeeinrichtungen.
Die VORSORGE Leben unterhält eine Tochtergesellschaft in
Luxemburg, die VORSORGE Luxemburg Lebensversicherung
S. A., die im Jahr 2010 ausschließlich das fondsgebundene
Lebensversicherungsgeschäft auf eigene Rechnung betrieben
hat. Zudem verfügt die VORSORGE Leben mit der im
Jahr 2006 gegründeten VORSORGE Service GmbH über eine
Tochtergesellschaft, in der Lebensarbeitszeitkonten verwaltet
werden.
Die Unternehmensstrategie der VORSORGE Leben
Im Berichtsjahr haben wir gemäß der bereits im Jahr 2006
verabschiedeten Unternehmensstrategie unser Geschäft in
den Bereichen »Third-Party-Administration« (TPA) und Eigengeschäft
weiter ausgebaut. Hierbei wird das strategische Ziel
konsequent weiterverfolgt, über den Geschäftsbereich TPA
die Volatilität der Geschäftsergebnisse zu reduzieren und im
Eigengeschäft den Anteil der Ergebnisse in den Vertriebswegen
Bank, unabhängige Finanzvermittler und »Makler« zu
erhöhen. Zu den Maßnahmen zählen beispielsweise:
• Nutzung der Vorteile des Standortes Luxemburg zum
Ausbau neuer Geschäftsfelder, zum Beispiel die
Etablierung von »Variable Annuities«
• Ausbau des Geschäftes mit Bankpartnern durch
individuelle kapitalmarktnahe Produktgestaltungen
und effiziente Verwaltungsabläufe
• Ausbau und Vermarktung des Geschäftsbereichs TPA
durch fondsorientierte Altersvorsorgeprodukte für
Lebensversicherer sowie Pensionsfonds und die Verwaltung
von Zeitwertkonten
• Weitere Optimierung der Prozesse zur Erzielung eines
deutlich unter dem Marktdurchschnitt liegenden
Verwaltungskostensatzes
• Vereinheitlichung und Zusammenlegung von Teilaufgaben
und Funktionen der beiden Standorte Deutschland
und Luxemburg, um zusätzliche Synergieeffekte
unter Beibehaltung des Wachstumskurses zu erreichen.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Fitch-Rating A+
Im Juli 2010 hat Fitch Ratings zum vierten Mal in Folge die
»starke« Bewertung der VORSORGE Lebensversicherung AG
im Rahmen eines Folgeratings bestätigt. Das Rating A+ =
»stark« zeichnet Versicherungsunternehmen aus, die über
eine hohe Fähigkeit verfügen, ihren Verpflichtungen gegenüber
den Versicherungsnehmern und Vertriebspartnern
nachzukommen. Laut Fitch bleibt der Ausblick dieses Ratings
auch künftig stabil.
Dieses Ergebnis stellt eine objektive Bestätigung unserer
hervorragenden Leistungsfähigkeit und Qualität dar.
Prozessoptimierung und Service-Level-Agreements
Die Arbeitsabläufe der VORSORGE Leben sind im Jahr 2010
weiterentwickelt worden. Dies ist für unser Unternehmen
ein laufender Prozess kontinuierlicher Verbesserung, der
erforderlich ist, damit wir auch zukünftig als Partner für die
Third-Party-Administration und für Vertriebspartner erste
Wahl sind. Die Prozessoptimierung erfolgt im Einklang mit
der Standardisierung von Produkten und Verfahren; gleichwohl
lebt unser Geschäftsmodell auch weiterhin von der
Innovationskraft unserer Produkte. Das Angebot von Service-
Level-Agreements für unsere Partner ist selbstverständlicher
Bestandteil unserer Kundenbindung in diesem Geschäftsfeld.
Ziel ist es, dauerhaft mit einer besseren Kostenquote als
der Durchschnitt vergleichbarer Wettbewerber im Markt
zu arbeiten, und zwar trotz des besonderen Fokus auf Produktinnovationen
und Servicegarantien. Auch im Jahr 2010
konnten wir diesen Anspruch wieder erfüllen.
Fondsgebundene Versicherungskonzepte
Die VORSORGE Leben hat eine sehr leistungsstarke Produktpalette
und bietet marktführende Produkte an:
• »universal life«: Hierunter verstehen wir fondsgebundene
Rentenversicherungen, die dem Kunden ein Höchstmaß
an Flexibilität in Bezug auf den Versicherungsschutz,
die Kapitalanlage, die Ansparmöglichkeiten sowie die
Leistungsabläufe bieten.
Lagebericht
Geschäft und Rahmenbedingungen
• Direktversicherungen: Die fondsgebundenen Direktversicherungen
nach § 3 Nr. 63 EStG der VORSORGE Leben
basieren auf Garantiefondskonzepten und gewährleisten
dem Kunden den Erhalt der Bruttobeiträge zum
Ende der Aufschub- und Ansparphase. Dabei erfolgt die
Anlage des Kapitals nur temporär und in sehr geringem
Umfang auf klassische Weise. Durch ein intelligentes
»Switch-Verfahren«, das die Höchststandgarantie der
Garantiefonds für alle bisherigen und zukünftigen Einzahlungen
ausnutzt, gelingt es, den klassisch angelegten
Anteil des Kapitals in der Regel innerhalb kurzer Zeit in
Fondsanlagen zu tauschen. Durch die Höchststandsgarantie
lassen sich negative Effekte aufgrund von Kursrückgängen
deutlich verringern.
• »Riester-Rente«: Seit dem Jahr 2006 hat die VORSORGE
Leben eine auf Garantiefonds basierende Rentenversicherung
als zertifiziertes Altersvorsorgeprodukt im
Angebot. Das Kapitalanlagekonzept entspricht in etwa
dem der fondsgebundenen Direktversicherung. Das Produkt
ist auch im Jahr 2010 sowohl von unseren Kunden
sehr gut angenommen als auch von den Vertrieben
positiv nachgefragt worden.
• »Rürup-Rente«: Die fondsgebundenen Basis-Rentenversicherungen
der VORSORGE Leben sehen verschiedene
Einzahlungsmöglichkeiten vor. Darüber hinaus sind eine
Berufsunfähigkeits-Zusatzversicherung und eine Zusatzversicherung
für den Hinterbliebenenschutz wählbar. Die
Fondsauswahl der im Jahr 2010 zertifizierten Basisrente
ist eine der größten am Markt. Die unter anderem mit flexiblen
Zuzahlungsmöglichkeiten ausgestattete Basisrente
der VORSORGE Leben wurde 2010 mehrfach in der Presse
sowie von unabhängigen Instituten ausgezeichnet.
Mit diesem Sortiment deckt die VORSORGE Leben alle drei
Schichten der Altersvorsorge durch innovative Produkte ab.
Im Rahmen der strategischen Neuausrichtung der ERGO
wurden die über die VORSORGE Leben angebotenen Produkte
im Jahr 2010 überarbeitet und verbessert.
15

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Vertriebliche Ausrichtung
Die VORSORGE Leben wurde als Versicherer ohne eigenen
Endkundenvertrieb gegründet. Sie nutzt die auf dem Markt
verfügbaren Vertriebsmöglichkeiten – sowohl innerhalb als
auch außerhalb der ERGO –, um ihre Produkte zu vermarkten.
Zukünftig sehen wir unsere Strategie und unsere Kernkompetenzen
in einer verstärkten Zusammenarbeit mit dem
Bankenvertrieb, in dem wir ein schnelles innovatives Produktmanagement
und eine effiziente Verwaltung sicherstellen.
Im Jahr 2010 erfolgte der Vertrieb zum überwiegenden Teil
über Banken, unabhängige Finanzvermittler und Makler
sowie die Ausschließlichkeitsvertriebe der ERGO.
Third-Party-Administration
Die VORSORGE Leben bietet institutionellen Kunden – anderen
Versicherern, Altersversorgungseinrichtungen und Arbeitgebern,
die ihren Mitarbeitern eine betriebliche Altersversorgung
anbieten – dauerhaft oder auch zeitlich befristet Funktionsausgliederungen
für die Verwaltung der Versicherungsverträge
an. In diesem Geschäftsfeld profitieren wir von
den Empfehlungen unserer Kunden.
Im Berichtsjahr konnte das Geschäftsfeld der Third-Party-
Adminstration erneut ausgebaut werden, da bestehende
Vertragspartner ihre Produktangebote erweitert haben.
VORSORGE.Net – ein Service für
unsere Vertriebs- und TPA-Partner
Die VORSORGE Leben bietet allen Partnern an, per Internet
gezielt in ihren bei der VORSORGE Leben verwalteten Bestand
Einblick zu nehmen. Sie haben die Möglichkeit, »realtime«
sämtliche Informationen über einen Vertrag abzufragen, also
neben den vertragsspezifischen Informationen auch Einblick
in den Schriftwechsel zu nehmen, den Inkassostand einzusehen
sowie Aufträge an die VORSORGE Leben zu erteilen.
Dieser innovative Dienst wird sehr gut angenommen.
Lagebericht
Geschäft und Rahmenbedingungen
Marktführende Transparenz durch
webbasiertes Fondsservicecenter
Kunden und Vertriebspartner haben die Möglichkeit, sich
tagesaktuell im Fondsservicecenter (www.vorsorge-lebensversicherung.de
/ fondsservicecenter) über die Wertentwicklung
ihrer Fonds zu informieren. Über die Website können
einfach und zielgerichtet Informationen zu Investmentstrategien,
Hintergrundinformationen zu Kapitalmärkten
oder Erläuterungen zu Fachbegriffen abgerufen werden.
Außerdem stellt ein monatlicher Marktausblick des Vermögensmanagers
MEAG übersichtlich die Gesamtmarktdaten
dar. Der Kunde hat damit jederzeit einen Überblick
über seine Kapitalanlage und vorhandene Alternativanlagen.
Damit schafft die VORSORGE Leben eine völlig neue Form
der Transparenz für fondsgebundene Rentenversicherungen.
Zusätzlich hat die VORSORGE im Jahr 2010 ihren Internetauftritt
vollständig überarbeitet und weitere Verbesserungen
eingeführt. Nunmehr stehen den Kunden über ein neu
gestaltetes Kundenservicecenter unter anderem auch
Webformulare zur Verfügung. Die Erhöhung der Kundenzufriedenheit
über einen sehr guten internetbasierten
Service hat für die VORSORGE Leben einen hohen Stellenwert
und soll weiter ausgebaut werden.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Geschäft und Rahmenbedingungen
Mitarbeiter: Unsere konzernweit einheitliche Führungsorganisation ermöglicht die
gezielte Nutzung von Synergien. Mit Qualität und Flexibilität setzen unsere Mitarbeiter
die strategische Ausrichtung des Unternehmens um und sichern auf diese Weise unsere
erfolgreiche Marktstellung.
Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter – nachfolgend Mitarbeiter
– sichern unseren Erfolg mit ihrer Kompetenz, ihrer
Leistungsbereitschaft und ihrem Engagement. Deswegen
investieren wir konsequent in ihre Förderung.
Im Jahr 2010 wurde erstmalig eine konzernweite Mitarbeiterbefragung
durchgeführt. Mit dieser Befragung wurde die
Zufriedenheit der Mitarbeiter mit den Arbeitsbedingungen,
der direkten Führung, der Zusammenarbeit mit Kollegen,
den Arbeits- und Lernmöglichkeiten sowie mit dem ERGO
Konzern insgesamt ermittelt. Anhand der Ergebnisse
wurden Maßnahmen entwickelt, die die Zufriedenheit der
Mitarbeiter mit dem Arbeitgeber ERGO noch weiter steigern
sollen. Die Umsetzung der auf Basis der im Jahr 2010
durchgeführten Mitarbeiterbefragung entwickelten Maßnahmen
wird größtenteils im Jahr 2011 erfolgen. Die Mitarbeiterbefragung
soll zukünftig in regelmäßigen Abständen
durchgeführt werden.
Darüber hinaus wurde im Jahr 2010 eine unternehmensweite
Personalstrategie entwickelt, deren feste Bestandteile
auch die aus dem Leitbild abgeleiteten Zielgruppenversprechen
an die Mitarbeiter und die daraus folgenden
Maßnahmen sind.
Personelle Entwicklung
Die VORSORGE Leben beschäftigt ausschließlich Mitarbeiter
im Innendienst. Am Ende des Berichtsjahres waren
94 (91) Mitarbeiter für die VORSORGE Leben tätig.
Das durchschnittliche Lebensalter unserer Mitarbeiter
erhöhte sich gegenüber dem Vorjahr auf 39,7 (39,2) Jahre.
Der Anteil der Frauen lag bei 42,6 (42,9) %. Die durchschnittliche
Konzernzugehörigkeit erhöhte sich auf 10,0 (9,3) Jahre.
Aus- und Weiterbildung
Die bedarfsgerechte Qualifizierung unserer Mitarbeiter
hat unverändert einen hohen Stellenwert innerhalb unserer
Personalpolitik. Ziel ist es, unser hohes Qualitäts- und
Leistungsniveau auszubauen, um unsere Position im Wettbewerb
weiter zu stärken. Daher passen wir unser gesamtes
Angebot der Aus- und Weiterbildungsmöglichkeiten
ständig den aktuellen und zukünftigen Anforderungen an.
Auch die Erstausbildung ist weiterhin ein wichtiger Faktor
zur Gewinnung qualifizierter Nachwuchskräfte. Ende 2010
beschäftigten wir 2 (4) Auszubildende im Berufsbild
»Kaufmann / -frau für Versicherungen und Finanzen«. Die
Ausbildungsquote lag am Jahresende bei 2,1 (4,2) %.
Personal- und Sozialaufwand
Der Personal- und Sozialaufwand für unsere Mitarbeiter
erhöhte sich im Berichtsjahr um 8,1 %. Ursächlich hierfür
war insbesondere der Anstieg der Beschäftigtenzahl.
Dank an die Mitarbeiter
Wir danken allen Mitarbeitern sehr herzlich für ihren persönlichen
Einsatz, das große Engagement und das hohe Maß an
Motivation, den Gesellschaftserfolg positiv zu beeinflussen.
Unser Dank gilt auch dem Betriebsrat für die vertrauensvolle
sowie konstruktive Zusammenarbeit bei der Lösung der
personellen, sozialen und organisatorischen Aufgaben.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Umwelt
In der ERGO Versicherungsgruppe ist Umweltschutz seit
vielen Jahren ein wichtiges Anliegen und als ökologische
Komponente Teil der Corporate Responsibility.
Die VORSORGE Leben als Teil dieser Gruppe ist ebenfalls
davon überzeugt, dass eine leistungsfähige Versicherungswirtschaft
durch ihr Zusammenwirken mit anderen Wirtschaftsbereichen,
ihren Aktionären, Kunden und Lieferanten
einen wichtigen Beitrag zum Umweltschutz und damit
zu einer nachhaltigen Entwicklung leisten kann. Wir
unterstützen daher die im Januar 2010 verabschiedeten
ERGO-Umweltleitlinien.
Im Vordergrund der Umweltschutzmaßnahmen stehen
die Minimierung des Ressourcen- und Energieverbrauchs
im Geschäftsbetrieb sowie die Verbesserung unserer Klimabilanz.
Die VORSORGE Leben hat daher entschieden, ab
Januar 2011 Ökostrom zu beziehen und kann hierdurch ihre
Klimabilanz um 196 t CO 2 verbessern.
Lagebericht
Geschäft und Rahmenbedingungen
In den Handlungsoptionen unseres Kerngeschäfts haben
wir unsere gesellschaftliche Verantwortung ebenfalls als
Marktchance begriffen. Im Rahmen der fondsgebundenen
Rentenversicherungen bieten wir unseren Kunden – in
Abhängigkeit von der persönlichen Risikoneigung – in unserer
Fondspalette das Themenspektrum Nachhaltigkeit mit
aktuell 14 Fonds an.
Auch in Zukunft übernehmen wir gesellschaftliche Verantwortung,
indem wir uns mit den wichtigen Themen
Umwelt- und Klimaschutz sowie Nachhaltigkeit aktiv
auseinandersetzen und dazu berichten.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Ertragslage
Der Versicherungsbestand stieg erstmals auf über 140 000 Verträge. Die Beitragsein­
nahmen erhöhten sich auf über 172 Mio. €. Die Stornoquote wurde gegenüber dem Vorjahr
deutlich auf 9,3 % gesenkt.
Bestand und Neugeschäft
Fondsbestand
Im Bestand wurden zum 31. Dezember 2010 Fondsguthaben
für die Inhaber von Lebens- und Rentenversicherungspolicen
in Höhe von 592,7 (447,1) Mio. € verwaltet.
Somit konnte das verwaltete Fondsvermögen wiederum
deutlich um 32,6 % gesteigert werden.
Neugeschäft
Vor dem Hintergrund der Finanzmarktkrise war im Vorjahr
das Neugeschäft der VORSORGE Leben durch die Zurückhaltung
der Kunden gezeichnet. In diesem Jahr zeigt sich eine
langsame Erholung. Der Neugeschäftsbeitrag in Höhe von
40,2 (39,7) Mio. € erhöhte sich leicht gegenüber dem Vorjahr.
Das Neugeschäft gegen Einmalbeitrag stieg um 16,4 %. Das
Neugeschäft gegen laufenden Beitrag sank um 5,4 %.
Beitragseinnahmen
Die Beitragseinnahmen im selbst abgeschlossenen
Geschäft wuchsen um 6,6 % auf 172,4 (161,7) Mio. €.
Versicherungsbestand
Der Versicherungsbestand überschritt im Berichtsjahr mit
141 101 (129 523) Verträgen die Stückzahl von 140 000.
Dies entspricht einer Zuwachsrate von 8,9 %. Der Bestand,
gemessen an der Versicherungssumme, erhöhte sich um
8,6 % auf 4,42 (4,07) Mrd. €.
Nähere Angaben sind den Übersichten auf den Seiten 34 – 37
zu entnehmen, die Teil des Lageberichts sind.
Storno
Im Jahr 2010 sank die Stornoquote auf 9,3 (11,8) %. Hier
machten sich die von der VORSORGE Leben verstärkten Maßnahmen
bezüglich der Kundenberatung und -betreuung und
das Abschwächen der Finanzmarktkrise bemerkbar.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Geschäftsverlauf
Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb
Die Abschlusskosten stiegen auf 31,1 (27,8) Mio. €. Der
Abschlusskostensatz, das Verhältnis der Abschlusskosten
zur Beitragssumme des Neugeschäfts, erhöhte sich auf
4,3 (3,8) %. Da die VORSORGE Leben kaum über eigene (fixe)
Abschlusskosten verfügt, ist die Quote abhängig von der
Produktwahl unserer Vertriebspartner. Die Verwaltungskosten
erhöhten sich auf 4,3 (3,7) Mio. €. Der Verwaltungskostensatz,
welcher die Verwaltungskosten in Relation zu
den Bruttobeiträgen zeigt, stieg auf 2,5 (2,3) %.
Versicherungsleistungen
Die Versicherungsleistungen für unsere Kunden stiegen
im Jahr 2010 brutto auf 26,7 (17,3) Mio. €. Davon entfielen
11,2 (7,4) % auf Ablauf- und Todesfallleistungen sowie auf
Rentenzahlungen.
Die Brutto-Deckungsrückstellung für selbst abgeschlossene
Versicherungen inklusive der Versicherungen auf
Rechnung und Risiko der Versicherungsnehmer wuchs um
157,8 (162,8) Mio. €.
Kapitalanlageerträge
Die Kapitalanlageerträge stiegen auf 10,6 (5,2) Mio. €, darin
enthalten waren 7,0 (4,1) Mio. € für Rechnung und Risiko
des Versicherungsnehmers.
Erträge aus dem Dienstleistungsgeschäft
Die Bruttoerträge aus dem Third-Party-Dienstleistungsgeschäft
beliefen sich im Berichtsjahr auf 9,1 (8,1) Mio. €.
Lagebericht
Ertragslage
Gesamtergebnis
Das Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit stieg auf
9,5 (4,9) Mio. €.
Der Rückstellung für Beitragsrückerstattung wurden
778 (1 636) Tsd. € zugeführt und zusätzlich angesammelte
Gewinnguthaben in Höhe von 830 (75) Tsd. € ausgezahlt.
Das Gesamtergebnis der VORSORGE Leben belief sich auf
6 766 (3 160) Tsd. €. Aufgrund des bestehenden Gewinnabführungsvertrages
wird der Gewinn an die ERGO Versicherungsgruppe
AG abgeführt.
Überschussbeteiligung
Die Überschussbeteiligung spielt wegen des fast ausschließlich
fondsgebundenen Geschäfts nur eine untergeordnete
Rolle. Einzelheiten zu den Überschussanteilsätzen sind den
Tabellen am Ende des Geschäftsberichts zu entnehmen.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Vermögenslage
Der Kapitalanlagenbestand stieg deutlich um 34,4 % auf insgesamt
655,9 (488,2) Mio. €. Sowohl der Eigenbestand als auch die Kapitalanlagen der
fondsgebundenen Versicherungen wuchsen spürbar.
Kapitalanlagenbestand
Der Eigenbestand der VORSORGE Leben nahm im Jahr
2010 auf 63,2 (41,1) Mio. € zu, wovon 43,8 (23,7) Mio. € dem
Sicherungsvermögen zugeordnet wurden. Die Kapitalanlagen
für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen
– das sind die Kapitalanlagen der
fondsgebundenen Lebens- und Rentenversicherungen und
der indexorientierten Lebensversicherungen – stiegen aufgrund
der Fonds-Kursanstiege sowie Beitragszahlungen
von 447,1 Mio. € auf 592,7 Mio. € (+ 32,6 %).
Auch im Jahr 2010 haben wir – zur Vermeidung von Risiken –
im Eigenbestand eine vorsichtige Kapitalanlagepolitik
betrie ben, sodass die Auswirkungen der Finanzmarktkrise
auf die Kapitalanlagen der VORSORGE Leben marginal blieben.
Es wurde in drei neue Namensschuldverschreibungen,
vier neue Schuldscheindarlehen und sieben neue Inhaberschuldverschreibungen
mit unterschiedlichen Laufzeiten
von zwei bis 16 Jahren investiert.
Die Kapitalanlagen in verbundenen Unternehmen und Beteiligungen
sind gegenüber dem Vorjahr konstant geblieben.
Die Anlagen in Aktienfonds resultieren lediglich aus der
Verwaltung fondsgebundener Lebens- und Rentenversicherungen
und den damit immer einhergehenden stichtagsbezogenen
Überhängen an Fondsanteilen.
Entwicklung und Zusammensetzung der Kapitalanlagen 2010 2009
Mio. € % Mio. € %
Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten − − − −
Kapitalanlagen in verbundenen Unternehmen und Beteiligungen 10,7 16,9 10,7 26,0
Sonstige Kapitalanlagen
1. Aktien, Investmentanteile und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 4,4 7,0 2,2 5,4
2. Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 18,0 28,4 10,0 24,3
3. Hypotheken-, Grundschuld- und Rentenschuldforderungen − − − −
4. Sonstige Ausleihungen 27,3 43,1 18,2 44,3
5. Einlagen bei Kreditinstituten 2,8 4,4 − −
6. Andere Kapitalanlagen 0,1 0,2 − −
Kapitalanlagen insgesamt 63,2 100,0 41,1 100,0
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Die Kapitalanlagen sind detailliert mit den jeweiligen Entwicklungen
im Anhang dieses Geschäftsberichts dargestellt.
Bei der Anlage der Kapitalanlagen wurden soziale, ethische
und ökologische Grundsätze berücksichtigt. Unsere bestehenden
Kapitalanlagen und neue Investments in Aktien, Unternehmens-,
Bank- und Staatsanleihen müssen bestimmte
Nachhaltigkeitskriterien erfüllen. Hierzu wurde überwiegend
in Unternehmen investiert, die Mitglieder der Indizes Dow
Jones Sustainability, FTSE 4 Good, ASPI, ESI oder MSCI KLD
400 Social sind oder den Nachhaltigkeitskriterien anerkannter
Nachhaltigkeitsratingagenturen genügen. Der kontinuierliche
und systematisch angelegte Prozess wird durch unseren
Asset-Manager MEAG durchgeführt und begleitet.
In den letzen Jahren haben wir unsere Nachhaltigkeitskriterien
insbesondere bei Unternehmens- und Bankanleihen
zusätzlich verschärft. Wir sind davon überzeugt, dass es sich
langfristig günstig auf Risiko und Ertrag auswirkt, bei der
Kapitalanlage Nachhaltigkeitskriterien zu berücksichtigen.
Bewertungsreserven
Auf Seite 52 dieses Geschäftsberichts weist die VORSORGE
Leben die Zeitwerte der Kapitalanlagen aus. Der Unterschied
zwischen Zeit- und Buchwert wird als Bewertungsreserve
bezeichnet.
Zeitwerte sind Momentaufnahmen, sie spiegeln die Marktsituation
zu einem bestimmten Zeitpunkt wider. Sie entwickeln
sich nicht stetig, sondern unterliegen vielmehr größeren
Schwankungen.
Die Bewertungsreserve der VORSORGE Leben wird fast ausschließlich
durch den gestiegenen Zeitwert der VORSORGE
Luxemburg geprägt.
Inflations- und Wechselkurseinflüsse
Die VORSORGE Leben trägt kein nennenswertes
Fremdwährungsrisiko.
Lagebericht
Vermögenslage
Wesentliche Inflationseinflüsse auf die Entwicklung der
Ergebnisse waren wegen der sich zurzeit in engen Grenzen
bewegenden Geldentwertungsraten nicht zu verzeichnen.
Investitionen in Ländern mit hohen Inflationsraten wurden
nicht getätigt und sind für die Zukunft auch nicht geplant.
Außerbilanzielle Finanzinstrumente
Die VORSORGE Leben setzte keine außerbilanziellen Finanzinstrumente
ein.
Investitionen in Sachanlagen und immaterielles Vermögen
Außerhalb der reinen Kapitalanlagen, die ausführlich im
Abschnitt »Kapitalanlagenbestand« erläutert werden,
erfolgten nennenswerte Investitionen im Geschäftsjahr
2010 im Bereich der immateriellen aktivierungsfähigen
Vermögensgegenstände.
Die Investitionen in das Verwaltungssystem dienten insbesondere
dessen Erweiterung und Optimierung. Die
Erweiterungen sind im Wesentlichen der Optimierung der
Geschäftsprozesse geschuldet.
Alle Investitionen wurden mit Mitteln aus dem laufenden
Geschäftsbetrieb finanziert.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Finanzlage
Grundsätze und Ziele des Finanzmanagements
Eine grundsätzliche Zielsetzung des Finanzmanagements
der VORSORGE Leben ist ein effizientes Liquiditätsmanagement.
Seit 2010 ist dieses auch durch die Teilnahme
der VORSORGE Leben am konzernweiten MEAG Cash-Pool
gewährleistet, in dem überschüssige Liquidität angelegt
und kurzfristiger Liquiditätsbedarf einzelner Gesellschaften
ausgeglichen werden kann.
Im Rahmen des Finanzmanagements wird darüber hinaus
die Einhaltung der aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsvorschriften
und Bedeckungsvorschriften sowie der
Anforderungen aus den internen Risikomodellen jederzeit
gewährleistet. Diese Anforderungen werden durch ein
regelmäßiges Monitoring der aktuellen Liquiditätssituation
unter Einbeziehung der zukünftigen Zahlungsverpflichtungen
erfüllt. Als Besonderheit ist der bestehende Gewinnabführungsvertrag
mit der ERGO Versicherungsgruppe AG
zu berücksichtigen, worüber Jahresüberschüsse abgeführt
beziehungsweise Jahresverluste ausgeglichen werden.
Die Aufnahme von Fremdkapital ist wegen § 7 Abs. 2 VAG
nicht zulässig. Ein Kapitalbedarf würde mit Eigen- oder
Hybridkapital gedeckt. Die Auswahl des jeweiligen Finanzierungsinstruments
erfolgt im Einzelfall und hängt unter
anderem von den steuerlichen Rahmenbedingungen und
der Bonität ab.
Kapitalstruktur
Zum 31. Dezember 2010 verfügte die VORSORGE Leben über
ein Eigenkapital in Höhe von 27,7 (27,7) Mio. €. Die vorhandenen
Eigenmittel – berechnet gemäß den aufsichtsrechtlichen
Solvabilitätsvorschriften – betrugen 23,4 (22,4) Mio. €,
die notwendigen Eigenmittel 12,7 (10,5) Mio. €. Die gesetzlich
vorgeschriebenen Solvabilitätsanforderungen wurden
damit weit übertroffen.
Beschränkungen in der Verfügbarkeit von Finanzmitteln
Beschränkungen in der Verfügbarkeit von Finanzmitteln lagen
im Geschäftsjahr 2010 bei der VORSORGE Leben nicht vor.
Rückstellungen von wesentlicher Bedeutung
Die Deckungsrückstellung stieg von 21,3 Mio. € auf 33,5 Mio. €.
Die Brutto-Rückstellungen für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle
verminderten sich von 145 Tsd. € auf 76 Tsd. €.
Die Rückstellung für erfolgsabhängige und erfolgsunabhängige
Beitragsrückerstattung nahm von 2,20 Mio. € im Jahr
2009 auf 2,98 Mio. € im Berichtsjahr zu.
Die versicherungstechnischen Brutto-Rückstellungen im
Bereich der Lebensversicherung, soweit das Anlagerisiko
von den Versicherungsnehmern getragen wird, stiegen von
447,1 Mio. € auf 592,7 Mio. €.
Wesentliche Finanzierungsmaßnahmen und -vorhaben
Die VORSORGE Leben führte im Geschäftsjahr 2010 keine
wesentlichen Finanzierungsmaßnahmen durch. Derzeit
sind für die Jahre 2011 und 2012 auch keine geplant.
Liquidität
Im Rahmen der detaillierten Liquiditätsplanung wird
sichergestellt, dass wir jederzeit uneingeschränkt in der
Lage sind, unseren fälligen Zahlungsverpflichtungen
nachzukommen.
Die wesentlichen Mittelzuflüsse bestehen aus laufenden
Beitragseinnahmen und Einmalbeiträgen, Einnahmen aus
dem TPA-Geschäft, dem Verkauf von Fondsanteilen für
den Versicherungsnehmer, Zahlungen der Rückversicherer
sowie den Rückflüssen aus Kapitalanlagen, insbesondere
der Gewinnausschüttung der VORSORGE Luxemburg.
Die wesentlichen Mittelabflüsse ergeben sich aus den
Fondskäufen, Rückkäufen der Versicherungsnehmer,
Investitionen in immaterielle Vermögensgegenstände und
festverzinsliche Wertpapiere, den Aufwendungen für den
laufenden Versicherungsbetrieb sowie den Zahlungen an
den Rückversicherer.
Zum Geschäftsjahresende 2010 betrug der Liquiditätsbestand
3,9 Mio. €, nach 8,7 Mio. € im Vorjahr.
23

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Gesamtaussage zur
wirtschaftlichen Lage
Die VORSORGE Leben konnte in den letzten Jahren ein sehr
erfreuliches Wachstum erreichen. Seit dem Jahr 2002
wurden ununterbrochen positive Jahresüberschüsse erzielt.
Die Eigenmittelausstattung der VORSORGE Leben ist aufgrund
der Beibehaltung der betriebenen Geschäftsmodelle
und der dauerhaften komfortablen Erfüllung der Solvabilitätsanforderungen
mehr als ausreichend.
Der Jahresüberschuss vor Gewinnabführung konnte im Jahr
2010 gegenüber dem Vorjahr deutlich gesteigert werden.
Trotz Nachwirkungen der Finanzmarktkrise stieg der Bestand
an gebuchten Beiträgen erfreulicherweise leicht an.
Insgesamt steht die VORSORGE Leben auf einer sehr soliden
wirtschaftlichen Basis; sie ist für die Risiken des Versicherungsgeschäfts
gut gerüstet. Das Geschäftsmodell der
VORSORGE Leben – Konzentration auf fondsgebundene
Versicherungen – hat sich auch im Jahr 2010 als sehr tragfähig
erwiesen.
Nachtragsbericht
Wesentliche Vorgänge von besonderer Bedeutung nach
dem Schluss des Geschäftsjahres liegen nicht vor.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Risikobericht
Ziele des Risikomanagements
Risikomanagement ist ein wichtiger Bestandteil der Unternehmenssteuerung.
Neben der Funktion, Entwicklungen,
die den Fortbestand der Gesellschaft gefährden, frühzeitig
zu erkennen (§ 91 Abs. 2 AktG), ist es Aufgabe des Risikomanagements,
die Finanzstärke zu erhalten, um die Ansprüche
unserer Kunden zu sichern und nachhaltig für unsere Aktionäre
Wert zu schaffen. Dies erreichen wir durch ein alle
Bereiche umfassendes Risikomanagement. Wir halten uns
dabei an das Gesetz zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich
(KonTraG) sowie die Vorgaben in § 64 a VAG.
Organisatorischer Aufbau des Risikomanagements
Das Risikomanagement-System der VORSORGE Leben ist in
die Risikomanagement-Prozesse der ERGO Versicherungsgruppe
eingebunden. Der Zentralbereich Integriertes
Risikomanagement (IRM) stellt das gruppenweite Risikomanagement
sicher, indem zum einen spezifische Risikomanagement-Funktionen
und -Gremien eingerichtet
wurden und zum anderen der Zentralbereich durch dezentrale
Risikomanagement-Strukturen in allen Bereichen der
Gruppe unterstützt wird. Der genannten Risikomanagement-Organisation
steht der Chief Risk Officer (CRO) vor,
an den die einzelnen dezentralen Risikoverantwortlichen
berichten. Zu den Aufgaben des CRO gehören die Identifizierung,
Bewertung und Überwachung der Risiken sowie
deren Kommunikation an das Risikokomitee als ständigem
Ausschuss des Vorstands der ERGO. Diesem obliegt die
Einrichtung und Überwachung der Risikomanagement-
Strategien, -Systeme und -Prozesse. Darüber hinaus stellt
das Risikokomitee sicher, dass das gesamte Risikomanagement-System,
bestehend aus Risikokriterien, Limits und
Governance-Prozessen, im Einklang mit den regulatorischen
Anforderungen und den konzernweiten Richtlinien steht.
Risiken werden frühzeitig erkannt und adäquat gesteuert.
Risikostrategie
Die Risikostrategie wird aus der Geschäftsstrategie abgeleitet
und stellt die sich daraus ergebenden Risiken dar. Sie
wird jährlich durch den Vorstand überprüft und verabschiedet.
Die Risikostrategie ist eng in die operative und strategische
Planung eingebunden.
Die vom Vorstand festgelegte Risikoobergrenze ermöglicht
es, risikomanagementrelevante Limits und Regeln schon in
der Geschäftsplanung zu berücksichtigen und in der operativen
Geschäftsführung zu verankern. Bei Kapazitätsengpässen
oder Konflikten mit dem Limit- und Regelsystem
wird nach festgelegten Eskalations- und Entscheidungsprozessen
verfahren, die sicherstellen, dass Geschäftsinteressen
und Risikomanagement-Aspekte in Einklang gebracht
werden. Gegebenenfalls werden Risiken externalisiert.
Risikomanagement-Kreislauf
Die praktische Umsetzung des Risikomanagements umfasst
die Identifikation, Analyse und Bewertung von Risiken und
daraus abgeleitet die Risikoberichterstattung, -limitierung
(Reduzierung auf ein bewusst gewolltes Maß) und -überwachung.
Unser Risikomanagement-Prozess stellt sicher, dass
sämtliche Risiken kontinuierlich beobachtet und bei Bedarf
aktiv gemanagt werden.
Die Risikoidentifikation erfolgt über geeignete Systeme
und Kennzahlen (quantitativer Teil) sowie über eine Bottomup-
und Top-down-Risikoerhebung, die durch Experten-
Meinungen ergänzt wird (qualitativer Teil). Unser Ad-hoc-
Meldeprozess ermöglicht es den Mitarbeitern der VORSORGE
Leben, jederzeit Risiken an den Zentralbereich Integriertes
Risikomanagement (IRM) zu melden.
Die Risikoanalyse und -bewertung erfolgt auf oberster Ebene
im Zentralbereich IRM im Austausch mit einer Vielzahl von
Experten aus verschiedenen Bereichen der ERGO Versicherungsgruppe.
So gelangen wir zu einer Bewertung mit quantitativem
und qualitativem Charakter, die auch eventuelle
Interdependenzen zwischen den Risiken berücksichtigt.
Die Risikolimitierung fügt sich in die Risikostrategie und
das konzernweit geltende Limit- und Trigger-Handbuch ein.
Ausgehend von der definierten Risikoobergrenze, werden
risikoreduzierende Maßnahmen beschlossen und umgesetzt.
Die Risikoüberwachung erfolgt an zentralen Stellen für die
quantitative beziehungsweise kennzahlenbasierte Risikoüberwachung
und die qualitativ erfassten Risiken sowohl
dezentral als auch zentral je nach Wesentlichkeit und
Zuordnung der Risiken.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Kontroll- und Überwachungssysteme
Die Weiterentwicklung unseres internen Risikokontrollsystems
(IKS) haben wir auch im Jahr 2010 fortgesetzt. Unser
IKS ist ein gruppenweit einheitliches integriertes System
zum Management von operationellen Risiken, das neben
den Anforderungen der Unternehmensführung auch den
lokalen gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen
entspricht. Die gruppenweite Verantwortung für das IKS
obliegt dabei dem Vorstand und ist organisatorisch dem
CRO zugewiesen. Die inhaltliche Verantwortung tragen die
Experten und Mitarbeiter der Fachbereiche. Durch diese
Einbindung haben wir innerhalb der Gruppe die Grundlage
für ein einheitliches Risikoverständnis gestärkt und unser
Risiko- und Kontrollbewusstsein verbessert.
Mit dem ganzheitlichen Management-Ansatz von IKS erreichen
wir eine Steigerung der Effektivität und Effizienz bei
der Identifikation, Analyse, Bewertung und Dokumentation
der wesentlichen Risiken und Schlüsselkontrollen. Die Optimierung
von Risiko- und Kontroll-Verantwortlichkeiten durch
klare Zuständigkeiten sowie von Risikosteuerungsmaßnahmen
schafft zudem Transparenz. Durch die systematische
Verknüpfung von wesentlichen Risiken und Prozessen haben
wir eine Risikolandkarte für die VORSORGE Leben entwickelt,
in der alle relevanten Risikokontrollpunkte markiert sind.
Von der Konzernrevision wird regelmäßig die Wirksamkeit
des IKS in den wesentlichen Prozessen und Applikationen
im Rahmen einer mehrjährigen Prüfungsplanung bewertet.
Die Implementierung des IKS-Projekts wird im Jahr 2012
vollständig abgeschlossen sein.
Risikoberichterstattung
Die Risikoberichterstattung obliegt dem Zentralbereich
IRM. Mit ihr erfüllen wir aktuelle rechtliche Anforderungen
(zum Beispiel aufgrund des § 55 c VAG), informieren die
Öffentlichkeit und schaffen darüber hinaus intern Transparenz
für das Management.
Lagebericht
Risikobericht
Die interne Risikoberichterstattung informiert das Management
regelmäßig (vierteljährlich) über die Risikolage bezüglich
der einzelnen Risikokategorien. Bei einer signifikanten
Veränderung der Risikosituation sowie besonderen Schadenfällen
und Ereignissen wird eine sofortige Berichterstattung
an das Management der Gesellschaft sichergestellt, damit
das Management in die Lage versetzt wird, auf gefährdende
Entwicklungen rechtzeitig reagieren zu können. So ist gewährleistet,
dass bereits schwache Signale und negative Trends
rechtzeitig erkannt werden und Gegenmaßnahmen ergriffen
werden können.
Wesentliche Risiken
Als wesentliche Risiken bezeichnen wir diejenigen, deren
Auswirkungen schwerwiegend genug sind, um den Fortbestand
der VORSORGE Leben als Ganzes zu gefährden.
Unser externer Risikobericht wird auf der Grundlage der
Kalkulations- und Bilanzierungsvorschriften unserer Gesellschaft
dargestellt und ist in Anlehnung an den Deutschen
Rechnungslegungs Standard DRS 5-20 aufgebaut. Wir
unterteilen gemäß DRS 5-20 das Gesamtrisiko in die fünf
Kategorien versicherungstechnische Risiken, Risiken aus
dem Ausfall von Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft,
Risiken aus Kapitalanlagen, operationelle sowie
sonstige Risiken.
Versicherungstechnische Risiken
Das Management der versicherungstechnischen Risiken
nimmt im Risikomanagement-System unseres Unternehmens
eine herausgehobene Stellung ein. Kernelemente
dieses Managements sind die Kontrolle der Risikoverläufe
und die laufende Überprüfung der Rechnungsgrundlagen
für die Berechnung der Beiträge und der versicherungstechnischen
Rückstellungen.
Die Beiträge und Rückstellungen kalkulieren wir mit vorsichtig
gewählten Rechnungsgrundlagen. So können wir
dauerhaft die Erfüllung unserer Verpflichtungen sicherstellen.
Wir reduzieren die versicherungstechnischen Risiken
durch geeignete Zeichnungsrichtlinien und aktuarielle Analysen.
Zur Reduzierung des Risikos besonders hoher Einzelschäden
oder kumulierter Schadenereignisse schließen
wir Rückversicherungsverträge. Bei der Wahl unserer Rückversicherer
ist eine hohe Bonität wesentliches Kriterium
für uns, hiermit begrenzen wir das Ausfallrisiko und Risiken
hinsichtlich der Zahlungsstromschwankungen.
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VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Die spezifischen versicherungstechnischen Risiken eines
Lebensversicherungsunternehmens sind das biometrische,
das Storno-, das Garantie- und das Kostenrisiko. Eine Erläuterung
der verwendeten Rechnungsgrundlagen wird im
Anhang dieses Jahresabschlusses bei der Darstellung der
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden gegeben.
Biometrische Risiken
Zur Berechnung der Deckungsrückstellung werden biometrische
Rechnungsgrundlagen verwendet, die zu Vertragsbeginn
festgelegt werden und zu diesem Zeitpunkt für ausreichend
erachtete Sicherheitsmargen für adverse Änderungen enthalten.
Der Risikoverlauf im Bestand wird regelmäßig durch Vergleich
der erwarteten Leistungsfälle mit den tatsächlich beobachteten
überprüft. Zusätzlich zu unseren eigenen Analysen
beziehen wir stets die neuesten verfügbaren Erkenntnisse der
Branche ein, insbesondere der Deutschen Aktuarvereinigung
(DAV). Sollten sich die Rechnungsgrundlagen für einzelne Risiken
im Laufe der Jahre als nicht mehr angemessen erweisen,
werden sie so angepasst, dass auch zukünftig wieder ausreichende
Sicherheitsmargen vorhanden sind. Bei Bedarf werden
Auffüllungen der Deckungsrückstellung vorgenommen.
Die von uns zur Berechnung der Deckungsrückstellung verwendeten
biometrischen Rechnungsgrundlagen sind nach
Einschätzung des Verantwortlichen Aktuars und der Aufsichtsbehörde
angemessen und enthalten ausreichende
Sicherheitsspannen.
Stornorisiko
Die Deckungsrückstellungen sind gemäß § 25 der Verordnung
über die Rechnungslegung der Versicherungsunternehmen
(RechVersV) so hoch, dass mindestens der Rückkaufswert
reserviert ist. Bei Tarifen, bei denen Forderungen
an den Versicherungsnehmer aktiviert werden, wird das
Stornorisiko durch angemessene Wertberichtigungen dieser
Forderungen berücksichtigt. Das bei fondsgebundenen
Versicherungen insbesondere bei Verträgen ohne Garantie
bestehende erhöhte Stornorisiko wird laufend beobachtet.
Bei den Rentenversicherungsbeständen, bei denen eine
Neubewertung der Deckungsrückstellung vorgenommen
wurde, wurden die zur Anwendung kommenden Stornowahrscheinlichkeiten
angemessen vorsichtig gewählt.
Lagebericht
Risikobericht
Garantierisiko
Bei klassischen sowie temporär hybriden Lebensversicherungsprodukten
wird den Kunden bei Vertragsabschluss
eine bestimmte Verzinsung garantiert. Da die Zinsgarantie
dem jeweils zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses gültigen
Rechnungszins entspricht, resultiert hieraus grundsätzlich
ein Garantierisiko. Um die Garantieverzinsung (derzeit
im Mittel 2,50 %) zu erwirtschaften, sind wir in besonderem
Maß auf das Kapitalanlageergebnis angewiesen. Die Kapitalanlagen
haben in der Regel eine kürzere Laufzeit als die
Verpflichtungen. Daher besteht ein Wiederanlagerisiko.
Bezüglich der in Zukunft eingehenden Prämien besteht
ein Risiko in der Neuanlage. Diesen Risiken begegnen wir,
indem die zukünftigen Zahlungsströme aus Vermögensanlagen,
Prämien und Verpflichtungen sorgfältig aufeinander
abgestimmt werden (Asset-Liability-Management). Die
erwarteten Erträge aus den zugeordneten Aktiva übersteigen
die erwarteten Zinsaufwendungen deutlich. Sollten
die erwarteten Erträge die erwarteten Zinsaufwendungen
nicht mehr spürbar übersteigen, werden Auffüllungen der
Deckungsrückstellung vorgenommen.
Risiken aus dem Ausfall von Forderungen aus dem
Versicherungsgeschäft
Unsere Forderungen gegenüber Rückversicherern, Vermittlern
und Kunden unterliegen grundsätzlich einem Ausfallrisiko.
Zum Bilanzstichtag bestanden 0,4 (0,6) Mio. € ausstehende
Forderungen, deren Fälligkeitszeitpunkt mehr als 90 Tage
zurücklag. Zur Risikovorsorge haben wir dahingehend Vorkehrungen
getroffen, dass wir Wertberichtigungen auf den
Forderungsbestand vornahmen. Durchschnittlich wurden in
den vergangenen drei Jahren 10,8 (10,9) % der zum Bilanzstichtag
bestehenden Forderungen wertberichtigt. Dieser
Anteil entspricht über einen Zeitraum von drei Jahren
durchschnittlich 0,2 (0,3) % der verdienten Beiträge. Unsere
Vorkehrungen haben sich erfahrungsgemäß als ausreichend
erwiesen.
Zum Bilanzstichtag bestanden gegenüber dem Rückversicherer
ERGO Leben Forderungen in Höhe von 1,5 (0,0) Mio. €.
27

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Risiken aus Kapitalanlagen
Die Konzentration der VORSORGE Leben auf Lebensversicherungsverträge
für Rechnung und Risiko der Versicherungsnehmer
führt zu einem nur geringen Anteil an eigenen Kapitalanlagen.
Diese dienen auch der Bedeckung des Eigenkapitals.
Die Kapitalanlagen der VORSORGE Leben bestehen hierbei vor
allem aus festverzinslichen Wert papieren sowie den Beteiligungen
an den Tochterunternehmen VORSORGE Luxemburg
Lebensversicherung S. A. und VORSORGE Service GmbH.
Die VORSORGE Luxemburg Lebensversicherung S. A. ist
eine 100 %ige Tochter der VORSORGE Leben. Eventuelle
Verluste der Tochtergesellschaft müssen von der Mutter
übernommen werden. Aus diesem Grunde werden der
Geschäftsverlauf und die geschäftlichen Aktivitäten der
VORSORGE Luxemburg durch den Verwaltungsrat streng
und regelmäßig überwacht. Dabei werden die gleichen
Maßstäbe wie bei der VORSORGE Leben angelegt.
Die VORSORGE Service GmbH ist ebenfalls eine 100 %ige
Tochter der VORSORGE Leben. Verluste der Tochtergesellschaft
werden von der Mutter übernommen. Aus diesem
Grunde werden der Geschäftsverlauf und die geschäftlichen
Aktivitäten der VORSORGE Service GmbH durch die
erweiterte Geschäftsleitung der VORSORGE Leben streng
und regelmäßig überwacht. Dabei werden die gleichen
Maßstäbe wie bei der VORSORGE Leben angelegt.
Grundsätzliche Kapitalanlageentscheidungen (Strategische
Asset Allocation) werden im erforderlichen Umfang von der
VORSORGE Leben in Abstimmung mit der MEAG und dem
Finanzbereich der ERGO getroffen. Hierzu erhält die MEAG
jährlich eine aktualisierte Mandatsvereinbarung, die den
Rahmen für zukünftige Neuinvestitionen bildet. Neben den
Kriterien Rendite, Sicherheit und Bonität werden auch die
Aspekte Liquidität, angemessene Diversifikation (unter Einhaltung
der aufsichtsrechtlichen Vorschriften zur Mischung
und Streuung) sowie die Struktur der versicherungstechnischen
Verpflichtungen berücksichtigt.
Im Einzelnen handelt es sich bei den Kapitalanlagerisiken
insbesondere um Markt-, Bonitäts- und Liquiditätsrisiken.
Lagebericht
Risikobericht
Marktrisiken
Marktrisiko ist definiert als das Risiko von Verlusten oder
negativen Einflüssen auf die Finanzstärke des Unternehmens
als Resultat von Preisänderungen und Volatilitäten in
den Kapitalmärkten. Die Marktpreisschwankungen haben
einen Einfluss auf die Bewertung der Kapitalanlagen und
der Verpflichtungen. Hierzu gehören unter anderem das
Zinsänderungsrisiko, das Kursänderungsrisiko bei Aktien,
das Asset-Liability-Mismatch-Risiko, das Credit-Spread-
Risiko sowie das Risiko fehlender Fungibilität und Preisstellung
in Marktphasen mit eingeschränkter Liquidität. Da
gegenüber den fondsgebundenen Lebensversicherungen
der Bestand an klassischen Renten- und Zusatzversicherungen,
hier vor allem die Berufsunfähigkeits-Zusatzversicherung,
vergleichbar klein ist, besteht für die VORSORGE
Leben ein geringes Marktrisiko.
Bei den Produkten mit Beitragsabsicherung ergibt sich im
Rahmen des Stresstests der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin) im ungünstigsten Szenario
ein finanzieller Aufwand in Höhe von 291 Tsd. €.
Da die VORSORGE Leben über keine Anlagen in Immobilien
verfügt, entfällt an dieser Stelle das Risiko genauso wie das
(zu vernachlässigende) Währungsrisiko.
Bonitätsrisiken
Bonitätsrisiken entstehen aus der Gefahr, dass Schuldner
ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen. Die
Kreditbeurteilung der jeweiligen Einzelanlage hat für Bonitätsrisiken
beim Management festverzinslicher Wertpapierbestände
eine zentrale Bedeutung.
Mit einer Anlage in Italien, deren Nominal- und Marktwert
2,0 Mio. € beträgt, ist die VORSORGE Leben nur marginal in
hochverschuldete Staaten des Euroraums (PIIGS – Portugal,
Irland, Italien, Griechenland, Spanien) investiert.
Die Kapitalanlagen bei der VORSORGE Leben sehen wir als
hinreichend diversifiziert an.
Im Rahmen des regelmäßigen Kapitalanlagecontrollings
findet die Kontrahenten-Limitprüfung statt.
28

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Liquiditätsrisiken
Es wird sichergestellt, dass wir jederzeit in der Lage sind,
unseren Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Dies
gewährleisten wir durch unsere detaillierte Liquiditätsplanung.
In dieser sind die Risiken aus Storno, Prämienabrieb
und dem möglichen Ausbleiben von Kapitalanlageerträgen
berücksichtigt. Darüber hinaus wurde die Beteiligung der
Versicherungsnehmer an den Bewertungsreserven mit
einbezogen. Von einer Illiquidität der Kapitalanlagen gehen
wir nicht aus.
Im Bereich der fondsgebundenen Lebens- und Rentenversicherungen
ist eine Auszahlung an den Versicherungsnehmer
mit dem vorherigen Verkauf seiner Fondsanteile verbunden.
Somit trägt die VORSORGE Leben an dieser Stelle
kein Liquiditätsrisiko.
Operationelle Risiken
Die VORSORGE Leben versteht unter operationellen Risiken
die Gefahr von Verlusten aufgrund von unangemessenen
Prozessen, Technologieversagen, menschlichen Fehlern
oder externen Ereignissen.
Diese Risiken verringern wir mit einem systematischen,
ursachenbezogenen Risikomanagement. Unser erklärtes
und konsequent verfolgtes Unternehmensziel ist, die Mitarbeiter
für mögliche Gefahren zu sensibilisieren und eine
angemessene Risikokultur zu etablieren.
Risiken im Personalwesen (zum Beispiel das Risiko personeller
Engpässe) verringern wir durch gezielte Personalmarketingmaßnahmen,
Personalentwicklung und eine systematische
Nachfolgeplanung. Moderne Führungsinstrumente
und adäquate monetäre wie nicht monetäre Anreizsysteme
sichern die hohe Motivation unserer Mitarbeiter.
Unternehmen sind in steigendem Maß durch Wirtschaftskriminalität
(Fraud) bedroht. Mit dem Verhaltenskodex hat
der Vorstand die wesentlichen Regeln und Grundsätze für
ein rechtlich korrektes und verantwortungsbewusstes Verhalten
der gesetzlichen Vertreter, der Führungskräfte und
Lagebericht
Risikobericht
aller anderen Mitarbeiter vorgelegt. Ergänzend dazu sind
Regeln und Grundsätze festgelegt, die eine angemessene
und wirksame Vorbeugung, Aufdeckung und Reaktion im
Zusammenhang mit wirtschaftskriminellen Handlungen
sicherstellen sollen.
Das Management der IT-Systeme legt besonderen Wert auf
die IT-Sicherheit, die insbesondere durch Betriebsstörungen
und -unterbrechungen, Datenverluste und externe Angriffe
auf unsere Systeme gefährdet sein kann. Diesen Risiken
begegnen wir durch umfassende Schutzvorkehrungen, Notfallplanungen,
Back-up-Lösungen und Zugangskontrollen.
Sonstige Risiken
Veränderungen in den gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen
Rahmenbedingungen können eine erhebliche Bedeutung
haben. Dadurch entstehen im Zeitablauf sowohl
Chancen als auch Risiken. Deshalb unterliegen alle diese
Entwicklungen einer ständigen Beobachtung. Den Risiken
begegnen wir darüber hinaus durch aktive Mitarbeit in
Verbänden und Gremien.
Entsprechend der laufenden Berichterstattung zu einzelnen
Gerichtsurteilen, wie zum Beispiel zum Ausweis von
Ratenzahlungszuschlägen, können unabhängig von der
Frage einer rechtlichen Bindungswirkung Reputationsrisiken
entstehen. Derzeit lässt sich keine Prognose darüber
abgeben, ob einzelne Urteile auch Auswirkungen auf den
Bestand der Gesellschaft haben können. Dies wird in der
Folgezeit zu überwachen sein.
Die künftigen regulatorischen Anforderungen an das
Risikomanagement sind transparenter geworden, da das
Solvency-II-Projekt der Europäischen Union vorankam.
Namentlich der Entwurf der Durchführungsbestimmungen
der Solvency II Expert Group (SEG) schaffte mehr Klarheit.
Wesentliche Regelungen sind allerdings noch offen,
insbesondere die Kalibrierung der quantitativen Solvenzanforderungen
und damit unsere zukünftig notwendige
Kapitalausstattung.
29

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Risiken aufgrund falscher Geschäftsentscheidungen, schlechter
Implementierung von Entscheidungen oder mangelnder
Anpassungsfähigkeit an Veränderungen in der Unternehmensumwelt
definiert die VORSORGE Leben als strategische
Risiken. Strategische Risiken existieren in Bezug auf die vorhandenen
und neuen Erfolgspotenziale des Konzerns, seiner
Geschäftsfelder und die entsprechende Einbindung der VOR-
SORGE Leben. Diese Risiken treten meistens mit zeitlichem
Vorlauf auf. Wir begegnen den strategischen Risiken, indem
wir strategische Entscheidungsprozesse und Risikomanagement
eng miteinander verzahnen. Dies umfasst kulturelle wie
organisatorische Aspekte.
Das Risiko eines Schadens aufgrund der Verschlechterung
des Ansehens des Unternehmens in der Öffentlichkeit, bei
Kunden, Aktionären oder anderen Beteiligten, wie zum Beispiel
Aufsichtsbehörden, wird als Reputationsrisiko bezeichnet.
Dieses Risiko überwachen wir, indem wir an verschiedenen
Stellen in der ERGO Identifikationsprozesse
(zum Beispiel im Zentralbereich »Externe Kommunikation«)
etabliert haben. Die definierte Compliance-Richtlinie hat
den Schutz der VORSORGE Leben und der Mitarbeiter zum
Ziel. Compliance bedeutet Handeln im Einklang mit den
geltenden Gesetzen sowie den unternehmensinternen
Regeln und Grundsätzen. Durch die Umsetzung sollen unter
anderem Reputationsrisiken, persönliche Strafbarkeitsrisiken
für Mitarbeiter und Organmitglieder, Haftungsrisiken, behördliche
Sanktionen und Verfahrensrisiken, Interessenkonflikte
zwischen dem Unternehmen und seinen Kunden
und / oder seinen Mitarbeitern vermieden werden.
Darüber hinaus erfasst das Risikofrüherkennungssystem
gemäß KonTraG unter anderem sogenannte Emerging
Risks – also Risiken, die entstehen, weil sich die Rahmenbedingungen
(etwa die rechtlichen, sozialpolitischen oder
naturwissenschaftlich-technischen) ändern, und die deshalb
noch nicht erfasste beziehungsweise noch nicht erkannte
Auswirkungen auf unser Portefeuille haben können. Bei
ihnen ist die Unsicherheit in Bezug auf Schadenausmaß und
-eintrittswahrscheinlichkeit naturgemäß sehr hoch. Trends
und schwache Signale identifizieren wir auf vielfältige Weise,
etwa mithilfe der systematischen Trendforschung unserer
Konzernentwicklung, unseres Knowledge-Managements
oder der Emerging-Risk-Risikoabfragen.
Lagebericht
Risikobericht
Ein wichtiges Geschäftsfeld der VORSORGE Leben ist die
Third-Party-Administration. In diesem Bereich ist die VOR-
SORGE sehr stark von Managemententscheidungen der
Partner und deren Bestandsentwicklungen abhängig. Dem
latenten Risiko von Mindereinnahmen wird durch vertraglich
vereinbarte Mindestgebühren entgegengewirkt. Dem
potenziell möglichen Wegfall von Vertragspartnern begegnen
wir durch Festlegung von Service-Levels, eine weitere
Risikostreuung (Ausweitung der Third-Party-Partnerschaften)
und eine stete Aktualisierung unserer Produktpalette.
Zusammenfassende Darstellung der Risikolage
Bei der VORSORGE Leben liegen sowohl eine ausreichende
Bedeckung des Sicherungsvermögens als auch eine deutliche
Überdeckung der geforderten Solvabilitätsspanne durch
Eigenmittel vor. Die vorhandenen Eigenmittel – berechnet
gemäß den aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsvorschriften –
betragen 23,4 (22,4) Mio. €, die notwendigen Eigenmittel
12,7 (10,5) Mio. €.
Die Funktionsfähigkeit des Risikomanagement-Systems ist
auf hohem Niveau gewährleistet. Durch die implementierten
Strukturen und Prozesse werden Risikoentwicklungen
frühzeitig erkannt und der Risikosteuerung zugeleitet. Unser
integriertes Risikomanagement-System unterliegt einem
laufenden Optimierungs- und Anpassungsprozess. Dieses
geschieht auch vor dem Hintergrund sich verändernder
Rahmenbedingungen, wie beispielsweise Solvency II, sowie
der stetig steigenden Anforderungen an das Risikomanagement.
Die Systeme zur Modellierung der Risiken in unseren
Geschäftsmodellen werden kontinuierlich weiterentwickelt.
Zusammenfassend stellen wir fest, dass der Bestand der
VORSORGE Leben und die Interessen der Versicherungsnehmer
zu keinem Zeitpunkt gefährdet waren. Darüber
hinaus sind uns derzeit keine Entwicklungen bekannt, die
eine solche Bestandsgefährdung herbeiführen beziehungsweise
die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage unserer
Gesellschaft nachhaltig negativ beeinflussen könnten. Insgesamt
betrachten wir die Risikosituation der VORSORGE
Leben als beherrschbar, kontrolliert und tragfähig.
30

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Ausblick
Für 2011 werden aufgrund volkswirtschaftlicher Impulse positive Effekte für die
Versicherungs industrie erwartet. Für die ERGO Leben rechnen wir ebenfalls mit einer
positiven Geschäftsentwicklung, insbesondere vor dem Hintergrund der neuen
ERGO­Markenstrategie.
Die Beurteilung und Erläuterung der voraussichtlichen Entwicklung
der Gesellschaft mit ihren wesentlichen Chancen
und Risiken erfolgen nach bestem Wissen und Gewissen
unter Zugrundelegung der heute zur Verfügung stehenden
Erkenntnisse über Branchenaussichten, zukünftige wirtschaftliche
und politische Rahmenbedingungen und Entwicklungstrends
sowie deren wesentliche Einflussfaktoren.
Diese Aussichten, Rahmenbedingungen und Trends können
sich naturgemäß in Zukunft verändern, ohne dass dies
bereits jetzt vorhersehbar ist. Insgesamt können daher die
tatsächliche Entwicklung der Gesellschaft und deren Ergebnisse
wesentlich von den Prognosen abweichen.
Gesamtwirtschaftliche Entwicklung
Wir erwarten 2011 eine weitere Erholung der Weltwirtschaft,
allerdings mit etwas geringerer Dynamik als im Jahr 2010. In
den Schwellenländern, vor allem in China und Indien, dürfte
das Wachstum erneut deutlich stärker ausfallen als in den
Industrieländern. Wir gehen davon aus, dass die Inflation
entsprechend der Konjunktur in den meisten Industrieländern
weiterhin niedrig bleiben und nur in einigen Schwellenländern
ein höheres Niveau erreichen wird.
Auch für Deutschland erwarten wir 2011 ein Nachlassen der
wirtschaftlichen Dynamik und eine moderate Inflationsrate.
Wir gehen davon aus, dass sich die Auslandsnachfrage nur
gedämpft entwickeln wird und der steigende private Konsum
sowie die Investitionen die Stützen der Konjunktur sein werden.
Die Versicherungsindustrie dürfte von der erwarteten
guten wirtschaftlichen Lage der privaten Haushalte und der
fortgesetzten Erholung des Unternehmenssektors profitieren.
Während wir auch über 2011 hinaus von einer fortgesetzten
Expansion der Weltwirtschaft ausgehen, bleibt der wirtschaftliche
Ausblick selbst zwei Jahre nach dem Tiefpunkt
von Unsicherheiten überschattet. Der hohe Verschuldungsgrad
vieler Staaten hat die Investoren bereits 2010 stark verunsichert
und könnte das Finanzsystem erneut destabilisieren.
Auch ein wiederholter Einbruch der Konjunktur bis hin
zu einer länger anhaltenden Stagnation mit deflationären
Folgen ist in einigen Ländern weiterhin nicht völlig auszuschließen.
Für die Lebensversicherung ist die Entwicklung
des Zinsniveaus ein maßgeblicher Erfolgsfaktor: Die Profitabilität
des Geschäfts würde leiden, falls die Niedrigzinsphase
langfristig anhält. Gleichwohl haben die Versicherer gerade
in den vergangenen beiden Jahren unter Beweis gestellt,
dass sie auch wirtschaftlich schwierigen Rahmenbedingungen
gewachsen sind.
Kapitalmarktentwicklung
Das anhaltende Wachstum wird im Jahr 2011 voraussichtlich
zu einem leichten Zinsanstieg bei deutschen und amerikanischen
Staatsanleihen führen. Da wir nur geringfügige
Leitzinserhöhungen erwarten, dürften die Zinsstrukturkurven
relativ steil bleiben. Währungsentwicklungen werden
angesichts der Staatsverschuldungsdebatte volatil bleiben.
Die lockere Geldpolitik etlicher Industrieländer, das moderat
positive Wachstum und die begrenzte Inflation bilden
grundsätzlich ein positives Umfeld für Aktien. Die Risiken für
diesen Ausblick sind aus unserer Sicht ausgeglichen.
Die Lebensversicherung in den Jahren 2011 und 2012
Die begrenzte Leistungsfähigkeit von umlagefinanzierten
Sozialversicherungssystemen ist bekannt. Lebensversicherungen
sind ein unverzichtbarer, integraler Bestandteil
des modernen Lebens. Ihre herausragende Rolle in
der Alterssicherung wird künftig noch weiter wachsen.
Dazu beigetragen hat auch, dass die Lebensversicherungsbranche
in der Finanzkrise ihre Stabilität unter Beweis
gestellt hat. Das gilt insbesondere im Vergleich zu anderen
privaten Anbietern von Vorsorgeleistungen, etwa Banken
und Investmentfonds.
31

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Für die nächsten Jahre erwarten wir, dass Produkte mit rentenförmigen
Auszahlungen weiter an Bedeutung gewinnen
werden – sowohl in klassischer Variante als auch in Form
moderner fondsgebundener Produktlösungen. Der Aspekt
der Sicherheit ist den Menschen weiterhin sehr wichtig. Im
Bereich fondsgebundener Versicherungen wird daher der
Stellenwert von Mindestgarantien steigen. Zusätzlich werden
in diesem Geschäftsfeld innovative Kapitalanlagekonzepte
immer bedeutsamer, nicht nur vor dem Hintergrund der
Garantiesicherung, sondern auch aufgrund der Renditeerwartungen
der Kunden. Geschäftsimpulse sind auch im
Bereich der Absicherung von Invaliditäts- oder Pflegefallrisiken
zu erwarten.
Durch geeignete Maßnahmen, beispielsweise bei der Vertragsgestaltung,
ist der langfristige Altersvorsorgecharakter
von Einmalbeitragsversicherungen weiter zu stärken, um
vorwiegend durch Renditeüberlegungen motivierte Nachfrage
einzuschränken. Dazu hat insbesondere auch die Bundesanstalt
für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) bereits
Stellung bezogen. Daneben beabsichtigt der Gesetzgeber vor
dem Hintergrund des nachhaltig niedrigen Zinsniveaus am
Kapitalmarkt, den höchstzulässigen Rechnungszins für neue
Verträge zum 1. Juli 2011 auf 1,75 % zu senken.
Die Prognose der Geschäftsentwicklung für das nächste Jahr
ist durch die zunehmende Volatilität der Beiträge aufgrund
der anhaltend großen Bedeutung von Einmalbeiträgen
erschwert. Unter der Annahme einer moderaten Reduktion
des Einmalbeitragsgeschäfts rechnet der Gesamtverband
der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) für 2011 in der
Lebensversicherung (einschließlich Pensionskassen und
Pensionsfonds) mit einem Rückgang der Prämieneinnahmen
um 3,5 %.
Unser Vertrieb
Lagebericht
Ausblick
Mit den ERGO Vertrieben sowie Banken, unabhängigen
Finanzvermittlern und Maklern verfügen wir über eine
solide vertriebliche Basis und sind sehr gut positioniert und
wettbewerbsfähig. Im Bereich des Dienstleistungsangebotes
»Lebensarbeitszeitkonto« und bei den Transformationsgeschäften
für Pensionsfonds stoßen wir auf wachsendes
Interesse.
Entwicklung der Ertrags- und Finanzlage
Auch wenn sich das Wachstum aufgrund der Finanzmarktkrise
verlangsamt hat, gehen wir davon aus, im Jahr 2011
den eigenen Beitragsbestand und den Beitragsbestand aus
dem verwalteten TPA-Geschäft aus allen Geschäftsfeldern
in Deutschland und Luxemburg weiter zu steigern. Gegenüber
dem Jahr 2010 erwarten wir zudem eine Kostenquote
und ein Ergebnis auf dem guten Vorjahresniveau.
Unsere Kapitalanlagepolitik
Die Kapitalanlagen der VORSORGE Leben bestehen hauptsächlich
aus festverzinslichen Wertpapieren und der
Beteiligung an unserem Tochterunternehmen VORSORGE
Luxemburg. Diese Anlagen dienen im Wesentlichen der
Bedeckung des Eigenkapitals und des konventionellen Teils
unserer Hybridprodukte. Risiken aus Kapitalanlagen spielen
somit nur eine untergeordnete Rolle.
Die grundsätzliche Kapitalanlageentscheidung (Strategische
Asset Allocation) wird im erforderlichen Umfang von
der VORSORGE Leben in Abstimmung mit unserem Asset-
Manager MEAG MUNICH ERGO Asset Management GmbH
und dem Bereich der Strategischen Asset Allocation der
ERGO getroffen. Neben den Kriterien Rendite, Sicherheit und
Bonität werden auch die Aspekte Liquidität, angemessene
Diversifikation (unter Einhaltung der aufsichtsrechtlichen
Vorschriften zur Mischung und Streuung) sowie vor allem die
versicherungstechnischen Verpflichtungen berücksichtigt.
32

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Die primäre Herausforderung eines Lebensversicherers liegt
in der angemessenen Reaktion auf eine Veränderung des
Zinsumfeldes. Das daraus resultierende Risiko ist jedoch
sehr gering, denn die VORSORGE Leben verwaltet fast ausschließlich
Versicherungsverträge auf Rechnung und Risiko
von Inhabern von Lebensversicherungspolicen.
Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Lage
Die VORSORGE Leben beginnt das Geschäftsjahr 2011 auf
einer starken wirtschaftlichen Basis. Wir werden im Jahr
2011 unser Hauptaugenmerk auf den stärkeren Ausbau des
Bankenvertriebs legen. Hierzu wurde bereits im Jahr 2010
mit einem Großprojekt begonnen, welches die Schaffung
individueller Schnittstellen zu unseren Bankpartnern zum
Ziel hat. Darüber hinaus werden wir die bestehenden Vertriebe
sowie unsere TPA-Partner weiterhin unterstützen
Auch für die kommenden Jahre erwarten wir eine exzellente
Eigenmittelausstattung. Die VORSORGE Leben bleibt
aufgrund des weitestgehenden Verzichts auf »konventionelle«
Zinsgarantien fast unabhängig von den Ertragsrisiken
des Kapitalmarktes.
Die Planungen für die kommenden Jahre sehen weiterhin
einen Wachstumskurs vor. Wir erwarten, dass die VOR-
SORGE Leben in den Folgejahren mit stetig steigenden
Jahresüberschüssen deutlich zum Erfolg der ERGO Versicherungsgruppe
beitragen wird.
Chancen
Lagebericht
Ausblick
Neben den Risiken, die im Risikobericht ausführlich erläutert
werden, sehen wir auch in den kommenden Jahren
große Chancen im wachsenden Vorsorgemarkt. Mit unserer
Palette attraktiver fondsgebundener Produkte, die alle
Schichten der Altersversorgung abdecken und alle steuerlichen
Fördermöglichkeiten einschließen, werden wir
unseren Kunden entsprechend ihrem individuellen Vorsorgebedarf
maßgeschneiderte und innovative Lösungen für
die private und betriebliche Altersvorsorge anbieten. In
Zukunft werden sich die VORSORGE Lebensversicherungsgesellschaften
noch stärker auf das Geschäft mit Bankpartnern
ausrichten. Dabei stützt sich die VORSORGE auf die
große Expertise aus dem bisherigen Geschäftsschwerpunkt
– die maßgeschneiderte Entwicklung und Verwaltung von
innovativen fondsgebundenen Versicherungen für die
Altersvorsorge und deren Verwaltung mit individuellen
Softwarelösungen sowie Kundenservice.
Die zusätzliche Transparenz über unser Fondsservicecenter
sowie das neu gestaltete Kundenservicecenter im Internet
ermöglichen eine höhere Kundenbindung und Zufriedenheit,
auf dessen Basis sich weitere Wachstumschancen ergeben.
Darüber hinaus werden wir unsere exzellente Produkt-Expertise
und unsere Lösungen für die Verwaltung von Fondspolicen
und Lebensarbeitszeitkonten sowie im Transformationsgeschäft
anderen Partnern verstärkt empfehlen. Im Hinblick
auf innovative fondsorientierte Produkte sehen wir in dem
Geschäftsbereich »Third-Party-Administration« weiterhin
gute Erfolgschancen.
Düsseldorf, den 24. Januar 2011
Der Vorstand
33

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Bewegung und Struktur des
Versicherungs bestandes im Jahr 2010
A. Bewegung des Bestandes an selbst abgeschlossenen Lebensversicherungen
Gesamtes selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft
Anzahl der
Versicherungen
Lfd. Beitrag
für ein Jahr
Einmal-
beitrag
34
Versiche-
rungssumme
bzw. 12-fache
Jahresrente
in Tsd. € in Tsd. € in Tsd. €
I. Bestand am Anfang des Geschäftsjahres 129 523 154 677 − 4 074 551
davon beitragsfrei 9 862 − 162 740
II. Zugang während des Geschäftsjahres
1. Neuzugang
a) eingelöste Versicherungsscheine 18 772 22 945 14 207 638 231
b) Erhöhungen der Versicherungssummen (ohne Pos. 2) − 3 055 − 80 581
2. Erhöhungen der Versicherungssummen durch Überschussanteile
3. Übriger Zugang − − − −
4. Gesamter Zugang 18 772 26 000 14 207 718 812
III. Abgang während des Geschäftsjahres
1. Tod, Heirat, Berufsunfähigkeit (Invalidität) 132 135 − 3 203
2. Ablauf der Versicherung / Beitragszahlung 89 2 274 − 1 534
3. Rückkauf oder Umwandlung in beitragsfreie Versicherungen 6 973 14 754 − 363 652
4. Sonstiger vorzeitiger Abgang
5. Übriger Abgang − 14 − 338
6. Gesamter Abgang 7 194 17 177 − 368 727
IV. Bestand am Ende des Geschäftsjahres 141 101 163 500 − 4 424 636
davon beitragsfrei 13 174 − 180 142

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Rentenversicherungen (einschl. Berufsunfähig keits- und Pflege-
rentenversicherungen) ohne sonstige Lebensver sicherungen
Anzahl der
Versicherungen
Lfd. Beitrag
für ein Jahr
Einmal-
beitrag
Lagebericht
Bewegung und Struktur des
Versicherungs bestandes im Jahr 2010
Einzelversicherungen Einzelversicherungen
Versiche-
rungssumme
bzw. 12-fache
Jahresrente
Anzahl der
Versicherungen
Lfd. Beitrag
für ein Jahr
Sonstige Lebensversicherungen
Einmal-
beitrag
Versiche-
rungssumme
bzw. 12-fache
Jahresrente
in Tsd. € in Tsd. € in Tsd. € in Tsd. € in Tsd. € in Tsd. €
143 257 − 7 015 129 380 154 420 − 4 067 536
4 − 53 9 858 − 162 687
− − − 18 772 22 945 14 207 638 231
9 115 3 046 80 466
− − − − − − − −
− 9 − 115 18 772 25 991 14 207 718 697
1 1 48 131 134 3 155
4 13 142 85 2 261 1 392
− 7 74 6 974 14 747 − 363 578
− − − −1 14 338
5 21 − 264 7 189 17 156 − 368 463
138 245 − 6 866 140 963 163 255 − 4 417 770
7 118 13 167 − 180 024
35

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
B. Struktur des Bestandes an selbst abgeschlossenen Lebensversicherungen
(ohne Zusatzversicherungen)
C. Struktur des Bestandes an selbst abgeschlossenen Zusatzversicherungen
D. Beitragssumme des Neuzugangs
Anzahl der
Versicherungen
Lagebericht
Bewegung und Struktur des
Versicherungs bestandes im Jahr 2010
Zusatzversicherungen insgesamt Berufsunfähigkeits- oder Inva-
Anzahl der
Versicherungen
Gesamtes selbst abgeschlossenes Versicherungsgeschäft
Lfd. Beitrag
für ein Jahr
Versiche-
rungssumme
bzw. 12-fache
Jahresrente
Einmalbeitrag Versiche-
liditäts-Zusatzversicherungen
Anzahl der
Versicherungen
rungssumme
bzw. 12-fache
Jahresrente
in Tsd. € in Tsd. € in Tsd. €
1. Bestand am Anfang des Geschäftsjahres 129 523 154 677 − 4 074.551
davon beitragsfrei 9 862 − 162 740
2. Bestand am Ende des Geschäftsjahres 141 101 163 500 − 4 424.636
davon beitragsfrei 13 174 − 180 142
Versiche-
rungssumme
bzw. 12-fache
Jahresrente
in Tsd. € in Tsd. €
1. Bestand am Anfang des Geschäftsjahres 5 845 121 634 5 845 121 634
2. Bestand am Ende des Geschäftsjahres 5 668 122 575 5 668 122 575
in Tsd. €
selbst abgeschlossene Lebensversicherungen 717 346
36

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Rentenversicherungen (einschl. Berufsunfähig keits- und Pflege-
rentenversicherungen) ohne sonstige Lebensver sicherungen
Anzahl der
Versicherungen
Lfd. Beitrag
für ein Jahr
Lagebericht
Bewegung und Struktur des
Versicherungs bestandes im Jahr 2010
Einzelversicherungen Einzelversicherungen
Einmalbeitrag Versiche-
rungssumme
bzw. 12-fache
Jahresrente
Anzahl der
Versicherungen
Lfd. Beitrag
für ein Jahr
37
Sonstige Lebensversicherungen
Einmalbeitrag Versiche-
rungssumme
bzw. 12-fache
Jahresrente
in Tsd. € in Tsd. € in Tsd. € in Tsd. € in Tsd. € in Tsd. €
143 257 − 7 015 129 380 154 420 − 4 067.536
4 53 9 858 − 162 687
138 245 − 6 866 140 963 163 255 − 4 417.770
7 118 13 167 − 180 024

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Lagebericht
Betriebene Versicherungsarten
Einzelversicherung
Rentenversicherung
Fondsgebundene Lebensversicherung
Fondsgebundene Rentenversicherung
Indexorientierte Lebensversicherung
Zusatzversicherung
Berufsunfähigkeits-Zusatzversicherung
38

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
ZAHLEN Z
DATENFAKTEN

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Jahresbilanz zum
31. Dezember 2010
Aktivseite
€ € € €
Vorjahr
€
A. Immaterielle Vermögensgegenstände
entgeltlich erworbene Konzessionen,
gewerbliche Schutzrechte und ähnliche
Rechte und Werte sowie Lizenzen
an solchen Rechten und Werten 6 285 883 6 704 977
B. Kapitalanlagen
I. Kapitalanlagen in verbundenen Unternehmen
und Beteiligungen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 10 692 068 10 692 068
2. Beteiligungen 3 087 3 087
3. Ausleihungen an Unternehmen, mit
denen ein Beteiligungsverhältnis besteht − 2 325
10 695 155 10 697 480
II. Sonstige Kapitalanlagen
1. Aktien, Investmentanteile und andere
nicht festverzinsliche Wertpapiere 4 379 441 2 153 274
2. Inhaberschuldverschreibungen und
andere festverzinsliche Wertpapiere 17 954 181 10 033 662
3. Sonstige Ausleihungen
a) Namensschuldverschreibungen
b) Schuldscheinforderungen
10 500 000 5 998 676
und Darlehen 16 773 797 12 197 442
27 273 797 18 196 117
4. Einlagen bei Kreditinstituten 2 800 000 −
5. Andere Kapitalanlagen 144 919 5 104
52 552 338 30 388 157
63 247 493 41 085 637
C. Kapitalanlagen für Rechnung
und Risiko von Inhabern
von Lebensversicherungspolicen 592 672 952 447 069 732
D. Forderungen
I. Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen
Versicherungsgeschäft an:
1. Versicherungsnehmer
a) fällige Ansprüche 890 924 1 410 391
b) noch nicht fällige Ansprüche 440 854 469 412
1 331 778 1 879 803
2. Versicherungsvermittler 91 888 1 474 993
1 423 666 3 354 796
40

Vorjahr
€ € € € €
II. Abrechnungsforderungen
aus dem Rückversicherungsgeschäft
davon:
gegenüber verbundenen Unternehmen
1 546 981 (–) €
1 546 981 −
II. Sonstige Forderungen
davon an:
verbundene Unternehmen
2 056 403 (615 023) €
2 890 907 3 350 665
5 861 554 6 705 461
E. Sonstige Vermögensgegenstände
I. Sachanlagen und Vorräte 904 873 994 560
II. Laufende Guthaben bei Kreditinstituten,
Schecks und Kassenbestand 3 889 731 8 743 820
III. Andere Vermögensgegenstände − −
4 794 604 9 738 380
F. Rechnungsabgrenzungsposten
I. Abgegrenzte Zinsen und Mieten 947 355 706 923
II. Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten 1 181 582 441 455
2 128 936 1 148 378
Summe der Aktiva 674 991 423 512 452 565

Passivseite
A. Eigenkapital
Vorjahr
€ € € €
I. Gezeichnetes Kapital 5 112 919 5 112 919
II. Kapitalrücklage 13 037 197 13 037 197
III. Gewinnrücklagen
1. gesetzliche Rücklage 511 292 511 292
2. andere Gewinnrücklagen 9 084 236 9 084 236
9 595 528 9 595 528
IV. Jahresüberschuss − −
27 745 644 27 745 644
B. Versicherungstechnische Rückstellungen
I. Beitragsüberträge
Bruttobetrag 643 067 85 221
II. Deckungsrückstellung
Bruttobetrag 33 505 940 21 347 371
III. Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle
1. Bruttobetrag 75 894 144 519
2. davon ab:
Anteil für das in Rückdeckung
gegebene Versicherungsgeschäft 9 945 18 058
65 949 126 461
IV. Rückstellung für erfolgsabhängige und erfolgsunabhängige
Beitragsrückerstattung
Bruttobetrag 2 981 316 2 203 130
37 196 273 23 762 182
C. Versicherungstechnische Rückstellungen im Bereich
der Lebensversicherung, soweit das Anlagerisiko
von den Versicherungsnehmern getragen wird
Deckungsrückstellung
1. Bruttobetrag 592 672 952 447 069 732
2. davon ab:
Anteil für das in Rückdeckung gegebene
Versicherungsgeschäft 388 918 767 296 908 431
203 754 185 150 161 301
D. Andere Rückstellungen
I. Steuerrückstellungen 348 367 1 425 767
II. Sonstige Rückstellungen 5 030 584 2 488 269
5 378 951 3 914 036
E. Depotverbindlichkeiten aus dem in Rückdeckung
gegebenen Versicherungsgeschäft
davon gegenüber:
verbundenen Unternehmen 388 918 767 (296 908 431) €
388 918 767 296 908 431

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Jahresbilanz zum 31. Dezember 2010
€ € €
Vorjahr
€
F. Andere Verbindlichkeiten
I. Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen
Versicherungsgeschäft gegenüber:
1. Versicherungsnehmern 4 003 184 2 605 513
2. Versicherungsvermittlern 139 339 46 489
4 142 523 2 652 003
II.
davon gegenüber:
verbundenen Unternehmen 45 629 (12 199) €
Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem
Rückversicherungsgeschäft
davon gegenüber:
verbundenen Unternehmen 10 436 (763 664) €
10 436 763 664
III. Sonstige Verbindlichkeiten
davon:
aus Steuern 38 706 (857 926) €
gegenüber verbundenen Unternehmen 7 295 452 (4 796 650) €
7 840 164 6 545 305
11 993 122 9 960 972
G. Rechnungsabgrenzungsposten 4 482 −
Summe der Passiva 674 991 423 512 452 565
Bestätigung des Verantwortlichen Aktuars
„Es wird bestätigt, dass die in der Bilanz unter dem
Posten B. II. und dem Posten C. der Passiva eingestellte
Deckungsrückstellung unter Beachtung des § 341 f HGB
sowie der aufgrund des § 65 Abs. 1 VAG erlassenen
Rechtsverordnungen berechnet worden ist; Altbestand
im Sinne des § 11 c VAG und des Artikels 16 § 2 Satz 2
des Dritten Durchführungsgesetzes / EWG zum VAG ist
nicht vorhanden.“
Düsseldorf, den 24. Januar 2011
Dr. Siegfried Nobel
Bestätigung des Treuhänders
„Ich bestätige hiermit entsprechend § 73 VAG, dass die
im Vermögensverzeichnis aufgeführten Vermögensanlagen
den gesetzlichen und aufsichtsbehördlichen
Anforderungen gemäß angelegt und vorschriftsmäßig
sicher gestellt sind.“
Düsseldorf, den 24. Januar 2011
Klaus-Jürgen Mohr
41

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit
vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010
I. Versicherungstechnische Rechnung
1. Verdiente Beiträge für eigene Rechnung
42
Vorjahr
€ € € €
a) Gebuchte Bruttobeiträge 172 369 158 161 739 547
b) Abgegebene Rückversicherungsbeiträge 97 127 192 102 678 353
75 241 966 59 061 194
c) Veränderung der Beitragsüberträge − 557 847 1 275
74 684 119 59 062 469
2. Beiträge aus der Rückstellung für
Beitragsrückerstattung 738 051 −
3. Erträge aus Kapitalanlagen
a) Erträge aus Beteiligungen 2 202 456 −
davon:
aus verbundenen Unternehmen 2 202 456 (–) €
b) Erträge aus anderen Kapitalanlagen 5 349 046 4 313 201
c) Erträge aus Zuschreibungen 17 400 74 229
d) Gewinne aus dem Abgang von Kapitalanlagen 2 988 321 818 043
10 557 224 5 205 473
4. Nicht realisierte Gewinne aus Kapitalanlagen 44 039 698 52 180 586
5. Sonstige versicherungstechnische Erträge
für eigene Rechnung 26 688 62 382
6.
Aufwendungen für Versicherungsfälle
für eigene Rechnung
a) Zahlungen für Versicherungsfälle
aa) Bruttobetrag 26 734 978 17 291 016
bb) Anteil der Rückversicherer 16 166 433 10 675 992
b) Veränderung der Rückstellung für noch nicht
abgewickelte Versicherungsfälle
10 568 546 6 615 025
aa) Bruttobetrag − 68 625 − 118 056
bb) Anteil der Rückversicherer − 8 113 − 79 934
7. Veränderung der übrigen versicherungstechnischen
Netto-Rückstellungen
Deckungsrückstellung
− 60 512 − 38 122
10 508 033 6 576 902
a) Bruttobetrag − 157 761 790 − 162 835 378
b) Anteil der Rückversicherer − 92 010 336 − 104 465 194
− 65 751 454 − 58 370 184

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit
vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010
Vorjahr
€ € € €
8. Aufwendungen für erfolgsabhängige
und erfolgsunabhängige
Beitragsrückerstattung für eigene Rechnung 1 608 607 1 710 352
9. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb
für eigene Rechnung
a) Abschlussaufwendungen 31 058 342 27 758 329
b) Verwaltungsaufwendungen 4 307 475 3 745 310
35 365 817 31 503 639
c) davon ab:
Erhaltene Provisionen und Gewinnbeteiligungen aus
dem in Rückdeckung gegebenen Versicherungsgeschäft 29 941 142 27 699 371
10. Aufwendungen für Kapitalanlagen
5 424 675 3 804 268
a) Aufwendungen für die Verwaltung von Kapitalanlagen,
Zinsaufwendungen und sonstige Aufwendungen
für die Kapitalanlagen 470 981 512 381
b) Abschreibungen auf Kapitalanlagen 549 209 675 860
c) Verluste aus dem Abgang von Kapitalanlagen 353 920 106 781
1 374 110 1 295 021
11. Nicht realisierte Verluste aus Kapitalanlagen 1 693 107 224 448
12. Sonstige versicherungstechnische Aufwendungen
für eigene Rechnung 38 437 768 42 071 023
13. Versicherungstechnisches Ergebnis für eigene Rechnung 5 248 026 2 458 711
II. Nichtversicherungstechnische Rechnung
1. Sonstige Erträge 12 165 709 10 066 072
2. Sonstige Aufwendungen 7 963 421 7 653 598
4 202 287 2 412 474
3. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit 9 450 313 4 871 185
4. Außerordentliche Aufwendungen 92 848 −
5. Außerordentliches Ergebnis − 92 848 −
6. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 2 594 470 1 700 001
davon:
Organschaftsumlage 2 594 470 (1 700 001) €
7. Sonstige Steuern − 2 712 10 738
davon:
Organschaftsumlage − 2 712 (10 738) €
2 591 758 1 710 738
8. Aufgrund einer Gewinngemeinschaft, eines
Gewinnabführungs- oder eines Teilgewinnabführungsvertrages
abgeführte Gewinne 6 765 707 3 160 447
9. Jahresüberschuss – −
43

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Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Anhang
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Allgemeines
Den neuen Berichterstattungspflichten aufgrund des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes
(BilMoG) wurde Rechnung
getragen. Die mit dem Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz
vom 25. Mai 2009 (BilMoG) zum Übergangszeitpunkt
1. Januar 2010 verbundenen Wahlrechte wurden teilweise
ausgeübt. Nähere Angaben sind unter den Erläuterungen
zu den konkreten Posten der Bilanz sowie Gewinn- und Verlustrechnung
zu finden. Gemäß Art. 67 Abs. 8 Satz 2 EGHGB
wurden die Vorjahreszahlen nicht an die Vorschriften des
BilMoG angepasst.
Struktur und Inhalt des Lageberichts entsprechen den
Regelungen des Handelsgesetzbuches und den Konkretisierungen
durch den Deutschen Rechnungslegungs
Standard Nr. 15 (DRS 15).
Im Bericht wurde jede Zahl und Summe jeweils kaufmännisch
gerundet.
Aktivseite
Immaterielle Vermögensgegenstände
Die Bewertung der immateriellen Vermögensgegenstände
erfolgte mit den Anschaffungskosten abzüglich planmäßiger
Abschreibungen entsprechend der betriebsgewöhnlichen
Nutzungsdauer von vier bis sechs Jahren
bzw. mit den niedrigeren beizulegenden Werten.
Kapitalanlagen
Die Anteile an verbundenen Unternehmen sind mit den
Anschaffungskosten bzw. mit den ihnen beizulegenden
niedrigeren Wertansätzen bewertet worden. Die Beteiligungen
wurden zu Anschaffungskosten bewertet.
Aktien, Investmentanteile, andere nicht festverzinsliche
Wertpapiere, Inhaberschuldverschreibungen und andere
festverzinsliche Wertpapiere wurden zu Anschaffungskosten
angesetzt.
Sie wurden mit einem niedrigeren Börsenkurs oder einem
entsprechenden Renditekurs bewertet, soweit die wie
Anlage vermögen gehaltenen Wertpapiere einer dauerhaften
und die wie Umlaufvermögen geführten Wertpapiere
auch einer vorübergehenden Wertminderung unterliegen.
Wir haben von der Wahlmöglichkeit des § 341 b Abs. 2 Satz 1
HGB Gebrauch gemacht, nach dem die der dauernden
Vermögensanlage bestimmten Wertpapiere nach den für
Anlagevermögen geltenden Vorschriften bewertet werden
können. Das Wertaufholungsgebot des § 253 Abs. 5 Satz 1
HGB wird beachtet.
Die Ausleihungen an Unternehmen mit denen ein Beteiligungsverhältnis
besteht, die sonstigen Ausleihungen
sowie die Einlagen bei Kreditinstituten sind grundsätzlich
zum Nennwert angesetzt worden. Ausleihungen, bei denen
die Zinsen planmäßig zugerechnet werden, sind mit den
Anschaffungskosten bewertet. Die Agiobeträge werden
durch aktive Rechnungsabgrenzung über die Laufzeit der
Forderungen verteilt.
Die Bewertung der anderen Kapitalanlagen erfolgt mit dem
Nennwert. Genussscheine werden mit den Anschaffungskosten
bewertet.
Die Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern
von Lebensversicherungspolicen wurden mit dem Zeitwert
bewertet.
Zeitwertermittlung
Die Zeitwertermittlung der Kapitalanlagen haben wir wie
folgt vorgenommen:
Bei der Ermittlung der Zeitwerte der Kapitalanlagen wurde
der Wert der verbundenen Unternehmen und der Beteiligungen
nach dem Ertragswertverfahren oder aufgrund der zeitnahen
Anschaffung mit den Anschaffungskosten festgestellt.
44

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Die Investmentanteile sowie die Inhaberschuldverschreibungen
und anderen festverzinslichen Wertpapiere wurden
mithilfe der Börsenkurse beziehungsweise mit den Rücknahmepreisen
zum Jahresende bewertet.
Die Zeitwerte der Ausleihungen an Unternehmen, mit denen
ein Beteiligungsverhältnis besteht, sowie der sonstigen Ausleihungen
sind auf der Grundlage der GK EUR-Zins-Struktur-
Kurve ermittelt.
Die Zeitwerte der Fest- und Termingelder und anderen
Kapitalanlagen entsprechen den Buchwerten.
Der Zeitwert des derivativen Finanzinstrumentes entspricht
dem Nennwert. Der Rückzahlungspreis ergibt sich bei Fälligkeit
zusätzlich zum Nennwert aus einer Mindestverzinsung
über die Laufzeit von 11,11 % und ist an den DAX gekoppelt.
Forderungen
Die Forderungen wurden mit dem Nennbetrag abzüglich
geleisteter Tilgungen bewertet. Die Forderungen aus dem
selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft sind zum
Nennwert abzüglich der erforderlichen Einzelwertberichtigungen
und der Abschläge für das allgemeine Kreditrisiko
angesetzt worden.
Sonstige Vermögensgegenstände
Die unter den Sachanlagen ausgewiesenen Gegenstände der
Betriebs- und Geschäftsausstattung sind zu den Anschaffungskosten,
vermindert um die zulässigen Abschreibungen,
bewertet worden. Geringwertige Wirtschaftsgüter wurden
gemäß § 6 Abs. 2a EStG in einem Sammelposten aktiviert und
über fünf Jahre linear abgeschrieben.
Übrige Aktiva
Nicht einzeln erwähnte Aktivwerte sind mit den Nominalbeträgen
angesetzt, soweit sie nicht um zulässige Wertberichtigungen
vermindert wurden.
Passivseite
Jahresabschluss
Anhang
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Beitragsüberträge
Die Beitragsüberträge wurden für die selbst abgeschlossenen
Versicherungen aus den um die rechnungsmäßigen
Inkassokosten und die Ratenzuschläge verminderten
Brutto beiträgen errechnet.
Deckungsrückstellung
Die Deckungsrückstellung für die selbst abgeschlossenen
Versicherungen wurde nach den handels- und aufsichtsrechtlichen
Vorschriften einzeln je Versicherungsvertrag und
unter Berücksichtigung der genauen Jahrestage der Versicherungsverträge
berechnet. Sie wurde mindestens in der
Höhe des jeweils garantierten Rückkaufswertes angesetzt.
Die einmaligen Abschlusskosten beitragspflichtiger fondsgebundener
Versicherungen werden den Beiträgen oder
dem Fondsguthaben der ersten zwei bis zehn Jahre entnommen.
Bei den übrigen beitragspflichtigen Versicherungen
wurden die einmaligen Abschlusskosten unter Beachtung
der handels- und aufsichtsrechtlichen Vorschriften
durch Zillmerung der Deckungsrückstellung berücksichtigt.
Für in Rückdeckung gegebene Versicherungen wurden die
Rechnungsgrundlagen der Erstversicherung beibehalten.
45

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Rentenversicherung
Sterbe- bzw. Invalidisierungstafel Rech-
Die Deckungsrückstellung für die selbst abgeschlossenen
Rentenversicherungen und Berufsunfähigkeits-Zusatzversicherungen
wurde nach der prospektiven Methode mit impliziter
Berücksichtigung der künftigen Kosten berechnet. Die
bei der Berechnung der Deckungsrückstellung verwendeten
Rechnungsgrundlagen sind in obiger Tabelle aufgeführt.
nungszins
Jahresabschluss
Anhang
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Zillmersatz
Tarif ART01 DAV 2004 RB20 4,00 % 35 ‰ der Beitragssumme
Tarif ART02 DAV 2004 RB20 4,00 % 10 ‰ der Beitragssumme
Tarif RTVB1 DAV 2004 RB20 4,00 % 18 ‰ der Beitragssumme
Berufsunfähigkeits-
Zusatzversicherung
Tarif BBAF1 DAV 1997 4,00 % 35 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBGS1 DAV 1997 4,00 % 35 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBVL1 DAV 1997 3,50 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBVH2 DAV 1997 3,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBVH3 DAV 1997 3,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRV3 DAV 1997 3,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBVH4 DAV 1997 2,75 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRVH4 DAV 1997 2,75 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBVH5 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBVH6 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 30 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBH11 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBH12 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 33 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBH13 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 0 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBH21 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBH22 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 33 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBH23 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 0 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBH24 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BBH25 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRVH5 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRVH6 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 30 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRVH7 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 0 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRH11 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRH12 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 33 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRH13 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 0 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRH21 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRH22 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 33 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRH23 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 0 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRH24 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Tarif BRH25 Münchner Rück Berufsgruppentafeln 2,25 % 40 ‰ der Beitragssumme
Die Deckungsrückstellung der fondsgebundenen Lebensversicherung
mit Bruttobeitragsgarantie (Hybridprodukt)
unterteilt sich in eine konventionell gebildete und eine
fondsgebundene Rückstellung. Die Bruttobeitrags garantie
wird über den konventionellen Teil und gegebenen falls
über die Garantie des Garantiefonds abgebildet. Der Risikobeitrag
und die Kosten werden aus dem fonds gebundenen
46

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Teil entnommen. Die bei der Berechnung des konventionellen
Teils in der Deckungsrückstellung verwendeten Rechnungsgrundlagen
sind in der folgenden Tabelle aufgeführt.
Fondsgebundene Lebensversicherung
mit Bruttobeitragsgarantie
Direktversicherung
Rech-
nungszins
Tarif VHT19 2,75 %
Tarif VHT20 2,75 %
Tarif VHT21 2,75 %
Tarif VHD01 2,25 %
Tarif VHD02 2,25 %
Tarif VHD03 2,25 %
Tarif VHD11 2,25 %
Tarif VHD12 2,25 %
Tarif VHD13 2,25 %
Tarif VHD21 2,25 %
Tarif VHD22 2,25 %
Tarif VHD23 2,25 %
Tarif VHD24 2,25 %
Tarif VHD25 2,25 %
Riester
Tarif VHZ01 2,75 %
Tarif VHZ02 2,75 %
Tarif VHZ03 2,25 %
Tarif VHZ04 2,25 %
Tarif VHZ11 2,25 %
Tarif VHZ12 2,25 %
Tarif VHZ13 2,25 %
Tarif VHZ21 2,25 %
Tarif VHZ22 2,25 %
Tarif VHZ23 2,25 %
Tarif VHZ24 2,25 %
Tarif VHZ25 2,25 %
Jahresabschluss
Anhang
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Die Deckungsrückstellung der fondsgebundenen Versicherungen
wurde retrospektiv ermittelt. Dabei wurden die
Anteileinheiten der einzelnen Versicherungen mit dem
Zeitwert bewertet. Um der gestiegenen Lebens erwartung
Rechnung zu tragen, wurden darüber hinaus für fondsgebundene
Rentenversicherungen mit garantiertem
Rentenfaktor nach der prospektiven Methode ermittelte
zusätzliche Reserven gestellt.
Bei der indexorientierten Lebensversicherung wurde die
Deckungsrückstellung für die Erlebensfallleistung retrospektiv
ermittelt. Dabei wurde die zugrunde liegende Kapitalanlage
mit dem Zeitwert bewertet. Die Deckungsrückstellung
für die Todesfallleistung sowie die Verwaltungskostenrückstellung
für die beitragsfreien Zeiten wurden nach der
prospektiven Methode berechnet. Es fand die Sterbetafel
1994 T für Männer bzw. Frauen Anwendung. Die Deckungsrückstellung
für die Todesfallleistung wurde unter einer
vorsichtigen Annahme über die Entwicklung des Marktwerts
der Kapitalanlage für die Erlebensfallleistung berechnet. Der
Zillmersatz beträgt 40 ‰ der Beitragssumme.
47

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Rückstellungen für noch nicht abgewickelte
Versicherungsfälle
Die Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle
und Rückkäufe berücksichtigt sowohl für das selbst
abgeschlossene Geschäft als auch für das in Rückdeckung
gegebene Versicherungsgeschäft für alle Versicherungsfälle,
die vor dem Zeitpunkt der Bestandsfeststellung bekannt wurden,
die zu erwartende Leistung einzeln. Die Position enthält
ferner eine Rückstellung für bereits abgegangene Verträge,
die unter das BGH-Urteil vom 12. Oktober 2005 fallen.
Rückstellung für Beitragsrückerstattung
Der innerhalb der Rückstellung für Beitragsrückerstattung
für Schlussgewinnanteile zu bilanzierende Schlussgewinnanteilfonds
wird für jeden Vertrag einzeln, bezogen auf den
jeweiligen Fälligkeitszeitpunkt des Schlussgewinns, berechnet.
Dabei wird der dem einzelnen Vertrag zum Fälligkeitszeitpunkt
zustehende Schlussgewinnanteil mit einem Zinssatz
von 3,7 % auf den Versicherungsstichtag im zurückliegenden
Geschäftsjahr abdiskontiert.
Andere Rückstellungen
Im Zusammenhang mit der Passivierung von lang fristigen
Rückstellungen – gemäß BilMoG – wurden in der Gewinn-
und Verlustrechnung die für das Geschäftsjahr ermittelten
Steuerrückstellungen mit deren Erfüllungsbetrag
der Verpflichtung als Aufwand und die Rückstellungsabzinsung
gesondert als Ertrag in der Position »Sonstige
Erträge« ausgewiesen (Bruttomethode). Für die sonstigen
Rückstellung 1. Januar 2010
Jahresabschluss
Anhang
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Rück stellungen erfolgte der Ausweis in Höhe des Barwertes
des Erfüllungsbetrages einer Rückstellung unter den
sonstigen betrieblichen Aufwendungen (Nettomethode).
Die entsprechenden Abzinsungssätze lagen per 30. November
2010 zwischen 3,90 % und 4,87 % und entsprachen
dem von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten
durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben
Jahre für angenommene Restlaufzeiten bis zehn Jahre.
Aufgrund der Übergangsregelung zum BilMoG brauchen
am 1. Januar 2010 bereits gebildete Rückstellungen nicht
abgezinst zu werden, sofern ein Ausgleich bis 2024 erfolgt
(Art. 67 Abs. 1 S.2 EGHGB). Dies ist hinsichtlich der vor dem
1. Januar 2010 gebildeten Steuerrückstellungen einschließlich
der dafür gebildeten Zinsrückstellungen (§ 233 a AO)
der Fall. Aufgrund der Inanspruchnahme des Wahlrechts
nach Artikel 67 Abs. 1 Satz 2 EGHGB besteht eine Überdeckung
in Höhe von 59 Tsd. €.
Mit dem Übergang auf BilMoG ergaben sich zum 1. Januar
2010 für folgende Rückstellungen nachstehende Beträge
und im Vergleich zu den Rückstellungen zum 31. Dezember
2009 folgende Erhöhungen, die in den außerordentlichen
Aufwendungen ausgewiesen werden.
Die Wertansätze der übrigen Rückstellungen mit einer
Laufzeit bis zu einem Jahr orientieren sich am voraussichtlichen
Bedarf.
Tsd. €
31. Dezember 2009
Tsd. €
Initialdifferenz
Pensionsrückstellung 1) 2 947 1) 1 554 1) 93
1) Die ERGO Versicherungsgruppe AG hat mit unserer Gesellschaft den Schuldbeitritt zu Pensionszusagen vereinbart und bilanziert die dafür von uns
erhaltenen Deckungsmittel sowie die Pensionsrückstellungen und erfüllt im Außenverhältnis sämtliche Pensionsverpflichtungen. Hierbei wurde das
Wahlrecht des Art. 67 Abs. 1 EGHGB, die erforderliche Zuführung zu den Pensionsrückstellungen auf maximal 15 Jahre zu verteilen, ausgeübt.
Die gesamte Initialdifferenz beträgt hierbei 1 394 Tsd. €.
Tsd. €
48

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Übrige Passiva
Die nicht einzeln erwähnten Passivwerte wurden – soweit
bekannt – mit den Nominalbeträgen, ansonsten mit den
erwarteten Erfüllungsbeträgen angesetzt.
Fremdwährungsumrechnung
Fremdwährungsbeträge wurden mit dem Devisenkassamittelkurs
zum 31. Dezember 2010 umgerechnet.
Latente Steuern
Aufgrund des Organschaftverhältnisses mit der ERGO Versicherungsgruppe
AG wurde von einer Bilanzierung der
auf Ebene der Gesellschaft berechneten latenten Steuern
gem. DRS 18 Nr. 32 abgesehen.
Jahresabschluss
Anhang
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Bilanzierungsstetigkeit
Die auf den vorhergehenden Jahresabschluss angewandten
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden unverändert
beibehalten, sofern hier nicht die erstmals angewendeten
Vorschriften des BilMoG Anpassungen erforderten.
49

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Anhang
Erläuterungen der Bilanz: Aktivseite
Entwicklung der Aktivposten A., B. I., und B. II. im Geschäftsjahr 2010
Aktivposten Bilanzwerte Vorjahr
A. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie
Lizenzen an solchen Rechten und Werten 6 705
B. I. Kapitalanlagen in verbundenen Unternehmen und Beteiligungen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 10 692
2. Beteiligungen 3
3. Ausleihungen an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 2
4. Summe B. I. 10 697
B. II. Sonstige Kapitalanlagen
1. Aktien, Investmentanteile und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 2 153
2. Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 10 034
3. Sonstige Ausleihungen
a) Namensschuldverschreibungen 5 999
b) Schuldscheinforderungen und Darlehen 12 197
4. Einlagen bei Kreditinstituten −
5. Andere Kapitalanlagen 5
6. Summe B. II. 30 388
Insgesamt 47 791
1) inklusive Währungskursveränderungen
Tsd. €
50

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Anhang
Erläuterungen der Bilanz: Aktivseite
Zugänge Umbuchungen Abgänge Zuschreibungen 1) Abschreibungen 1) Bilanzwerte
Geschäftsjahr
Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. €
1 989 − − − 2 408 6 286
300 − − − 300 10 692
− − − − − 3
− − 2 − − −
300 − 2 − 300 10 695
16 305 − 14 002 − 77 4 379
11 595 − 3 519 17 172 17 954
5 013 − 511 − − 10 500
6 076 − 1 500 − − 16 774
2 800 − − − − 2 800
73 460 − 73 320 − − 145
115 249 − 92 853 17 249 52 552
117 538 − 92 855 17 2 958 69 533
51

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Anhang
Erläuterungen der Bilanz: Aktivseite
Aktivseite
A. Immaterielle Vermögensgegenstände
Diese Position enthält ausschließlich entgeltlich
erworbene Software.
I. Kapitalanlagen in verbundenen Unternehmen und Beteiligungen
B. Kapitalanlagen
Zeitwerte der Kapitalanlagen
(die Bewertungsmethoden sind auf Seite 44 beschrieben)
Bilanzwert Zeitwert Bewertungs-
differenz
Tsd. € Tsd. € Tsd. €
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 10 692 57 549 46 857
2. Beteiligungen 3 3 −
II. Sonstige Kapitalanlagen
1. Aktien, Investmentanteile und andere nicht
festverzinsliche Wertpapiere 4 379 4 675 296
2. Inhaberschuldverschreibungen und andere
festverzinsliche Wertpapiere 17 954 17 918 −36
3. Sonstige Ausleihungen
a) Namensschuldverschreibungen 1) 10 954 11 013 59
b) Schuldscheinforderungen und Darlehen 1) 17 287 17 994 707
4. Einlagen bei Kreditinstituten 2 800 2 800 −
5. Andere Kapitalanlagen 145 145 −
Insgesamt 64 214 112 097 47 883
1) unter Berücksichtigung von Agio/Disagio
Die Gesamtsumme der Bilanzwerte der in die Überschussbeteiligung
einzubeziehenden Kapitalanlagen beträgt
44 012 Tsd. €, die Gesamtsumme des beizulegenden Zeit-
werts selbiger Kapitalanlagen beträgt 44 852 Tsd. €. Daraus
ergibt sich ein Saldo von 840 Tsd. €.
52

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
I. Kapitalanlagen in verbundenen Unternehmen
und Beteiligungen
Aufstellung des Anteilsbesitzes gemäß § 285 Nr. 11 und 11a HGB zum 31. Dezember 2010
Gesellschaft Kapitalanteil
Anteile an verbundenen Unternehmen Inland 1)
Unterbliebene Abschreibungen auf Finanzinstrumente
Außerplanmäßige Abschreibungen wurden nicht durchgeführt,
sofern die Wertminderungen nur von vorübergehender
Dauer sind. Dies betrifft folgende zu den Finanzanlagen
des Direktbestandes gehörende Finanzinstrumente:
unmittelbar
Jahresabschluss
Anhang
Erläuterungen der Bilanz: Aktivseite
Eigenkapital
in €
Ergebnis
VORSORGE Service GmbH, Düsseldorf 100,00 % 346 678,97 − 298 237,52
Anteile an verbundenen Unternehmen Ausland 1)
VORSORGE Luxemburg Lebensversicherung S. A., Munsbach 100,00 % 17 539 834,92 2 745 900,97
1) Die Angaben beziehen sich auf den letzten verfügbaren Jahresabschluss.
Für Inhaberschuldverschreibungen wurden aufgrund des
gemilderten Niederstwertprinzips Abschreibungen wegen
nur vorübergehender Wertminderung nicht vorgenommen.
Die Wertminderung ist von vorübergehender Dauer, weil
der Buchwert einem dauerhaft beizulegenden Wert entspricht,
der auf der Meinung einer Mehrzahl unabhängiger
externer Analysten beruht (MEAG-Verfahren).
in €
Bilanzwert Zeitwert Bewertungs-
differenz
Tsd. € Tsd. € Tsd. €
Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 6 299 023 6 113 897 − 185 126
Derivative Finanzinstrumente
Unter den Schuldscheinforderungen und Darlehen ist ein
kombiniertes Instrument mit Aktienkursrisiko enthalten. Es
weist einen Nominal- und Buchwert in Höhe von 274 Tsd. €
und einen Zeitwert von 697 Tsd. € aus.
53

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
D. Forderungen
I. 1. Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft
an Versicherungsnehmer
Diese Position enthält unter Ziffer 1.a) Forderungen aus
uneingelösten Versicherungsscheinen und Folgebei -
tragsrechnungen.
Die Forderungen gemäß Ziffer 1.b) betreffen die noch nicht
fälligen Ansprüche auf Beiträge in Höhe der im Geschäftsjahr
oder in Vorjahren entstandenen rechnungsmäßig
gedeckten, aber noch nicht getilgten Abschlussaufwendungen
bei Versicherungen, deren Deckungsrückstellung
durch Zillmerung negativ geworden wäre.
Gebundene Aktivwerte
Am 31. Dezember 2010 bestanden Verpfändungen bei den
Sonstigen Forderungen in Höhe von 211 Tsd. €.
F. Rechnungsabgrenzungsposten
Jahresabschluss
Anhang
Erläuterungen der Bilanz: Aktivseite
Unter den Rechnungsabgrenzungsposten werden die
abgrenzten Zinsen und Mieten in Höhe von 947 Tsd. €, das
Agio auf Schuldscheinforderungen und Namensschuldverschreibungen
in Höhe von 972 Tsd. € und die sonstigen
Rechnungsabgrenzungsposten in Höhe von 209 Tsd. €
angewiesen.
54

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Anhang
Erläuterungen der Bilanz: Passivseite
Passivseite
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital
Das Grundkapital beträgt am Bilanzstichtag 5 113 Tsd. €
und ist eingeteilt in 1 000 voll eingezahlte Stückaktien,
die auf den Namen lauten. Auf eine Stückaktie entfällt ein
anteiliger Betrag am Grundkapital von 5 Tsd. €.
II. Kapitalrücklage
Die Kapitalrücklage nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB blieb im
Berichtsjahr unverändert.
III. Gewinnrücklagen
Die anderen Gewinnrücklagen in Höhe von 9 596 Tsd. €
blieben im Berichtsjahr unverändert.
B. Versicherungstechnische Rückstellungen
Die versicherungstechnischen Rückstellungen wurden für
Einzelversicherungen aus dem selbst abgeschlossenen
Geschäft gebildet.
IV. Rückstellung für erfolgsabhängige und erfolgsunabhängige
Beitragsrückerstattung
Die Rückstellung hat sich im Berichtsjahr wie folgt
entwickelt:
2010 2009
Tsd. € Tsd. €
Stand am Ende des Vorjahres 2 203 567
Entnahme 830 75
Zuführung 1 609 1 710
Stand am Ende des Geschäftsjahres 2 981 2 203
Die für das Jahr 2011 erklärten Gewinnanteilsätze sind in einer Anlage zum Anhang zusammengestellt.
55

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Innerhalb der Rückstellung für Beitragsrückerstattung entfallen:
F. Andere Verbindlichkeiten
Jahresabschluss
Anhang
Erläuterungen der Bilanz: Passivseite
a) auf bereits festgelegte, aber noch nicht zugeteilte laufende Überschussanteile 1 165
b) auf bereits festgelegte, aber noch nicht zugeteilte Schlussüberschussanteile und Schlusszahlungen 10
c) auf bereits festgelegte, aber noch nicht zugeteilte Beträge für die Mindestbeteiligung an Bewertungsreserven −
d) auf bereits festgelegte, aber noch nicht zugeteilte Beträge zur Beteiligung an Bewertungsreserven (ohne c) −
e) auf den Teil des Schlussüberschussanteilfonds, der für die Finanzierung von Gewinnrenten zurückgestellt wird (ohne a) −
f) auf den Teil des Schlussüberschussanteilfonds, der für die Finanzierung von Schlussüberschussanteilen und
Schluss zahlungen zurückgestellt wird (ohne b und e) 482
g) auf den Teil des Schlussüberschussanteilfonds, der für die Finanzierung der Mindestbeteiligung an Bewertungsreserven
zurückgestellt wird (ohne c) −
h) auf den ungebundenen Teil (ohne a bis g) 1 325
C. Versicherungstechnische Rückstellungen im Bereich
der Lebensversicherung, soweit das Anlagerisiko von
den Versicherungsnehmern getragen wird
Es handelt sich ausschließlich um die Deckungsrückstellung.
Sie wurde für Einzelversicherungen aus dem selbst abgeschlossenen
Geschäft beziehungsweise dem in Rückdeckung
gegebenen Geschäft gebildet.
D. Andere Rückstellungen
II. Sonstige Rückstellungen
Die Position beinhaltet hauptsächlich Rückstellung für die
Organschaftsumlage von 3 275 Tsd. €, Gratifikationen und
Tantiemen von 640 Tsd. € sowie Rückstellungen für ausstehende
Rechnungen von 715 Tsd. €.
Tsd. €
I. 1. Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft
gegenüber Versicherungsnehmern
In dieser Position sind die verzinslich angesammelten
Überschussanteile in Höhe von 905 Tsd. € enthalten.
Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten
Alle Verbindlichkeiten haben eine Restlaufzeit von weniger
als fünf Jahren.
56

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Anhang
Erläuterungen der Gewinn- und Verlustrechnung
I. Versicherungstechnische Rechnung
1. a) Gebuchte Bruttobeiträge
selbst abgeschlossene Versicherungen
laufende Beiträge
Einzelversicherungen
mit Gewinnbeteiligung 1 346 1 321
bei denen das Kapitalanlagerisiko von
den Versicherungsnehmern getragen wird 156 816 148 214
Einmalbeiträge
Einzelversicherungen
bei denen das Kapitalanlagerisiko von
den Versicherungsnehmern getragen wird 14 207 12 204
Insgesamt 172 369 161 740
10. Aufwendungen für Kapitalanlagen
Die Aufwendungen für Kapitalanlagen setzen sich aus den
außerplanmäßigen Abschreibungen gemäß § 253 Abs. 3
Satz 3 und 4 i. V. m. § 277 Abs. 3 Satz 1 HGB in Höhe von
549 Tsd. und den Aufwendungen für die Verwaltung von
Kapitalanlagen – insbesondere für die Verwaltung fondsgebundener
Versicherungen – in Höhe von 471 Tsd. € sowie
den Verlusten aus dem Abgang von Kapitalanlagen in
Höhe von 354 Tsd. € zusammen.
12. Sonstige versicherungstechnische Aufwendungen
für eigene Rechnung
Hier wird im Wesentlichen die Abgabe der nicht realisierten
Gewinne an die Rückversicherer von 38 168 Tsd. €
ausgewiesen.
13. Versicherungstechnisches Ergebnis für
eigene Rechnung
Der Rückversicherungssaldo, bestehend aus den verdienten
Beiträgen der Rückversicherer und den Anteilen der Rückversicherer
an den Bruttoaufwendungen für Versicherungsfälle,
an den Bruttoaufwendungen für den Versicherungsbetrieb
und an der Veränderung der Brutto-Deckungsrückstellung,
beträgt 2 815 Tsd. € zulasten unserer Gesellschaft.
2010
Tsd. €
II. Nicht versicherungstechnische Rechnung
2009
Tsd. €
4. Außerordentlicher Aufwand
Die Umstellung auf BilMoG führt zu einem außerordentlichen
Aufwand in Höhe von 93 Tsd. € und resultiert aus der
geänderten Bewertung der Pensionsrückstellungen bei der
ERGO Versicherungsgruppe AG, mit der die Gesellschaft einen
Schuldbeitritt vereinbart hat. Hierbei wird das Wahlrecht des
Art. 67 Abs. 1 EGHGB, die erforderliche Zuführung zu den
Pensionsrückstellungen auf maximal 15 Jahre zu verteilen,
ausgeübt. Nähere Einzelheiten befinden sich auf Seite 48.
57

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Anhang
Sonstige Angaben
Haftungsverhältnisse und sonstige
finanzielle Verpflichtungen
• Die ERGO Versicherungsgruppe AG hat mit unserer Gesellschaft
den Schuldbeitritt zu Pensionszusagen vereinbart.
Sie bilanziert die dafür von uns erhaltenen Deckungsmittel
sowie die Pensionsrückstellungen und erfüllt im Außenverhältnis
sämtliche Pensionsverpflichtungen. Daraus
bestanden am 31. Dezember 2010 gesamtschuldnerische
Haftungen von 3 428 Tsd. €. Die ERGO ist im Innenverhältnis
zur VORSORGE Leben verpflichtet, die Pensionsverpflichtungen
der VORSORGE Leben im Außenverhältnis
zu erfüllen. Dementsprechend realisiert sich die
gesamtschuldnerische Haftung der VORSORGE Leben
nur in dem Fall, dass die ERGO als Gesamtschuldner aus
Unvermögen zur Leistung an die Berechtigten ausfällt.
Bei der ERGO handelt es sich allerdings um eine Finanzdienstleistungsholding,
die aufgrund eigener Kapitalstärke
von unabhängigen Rating-Agenturen jeweils
mit – für eine Holdinggesellschaft – sehr guten Ratings
bewertet wird (z. B.: Fitch: A+; S&P: A). Das Risiko einer
gesamtschuldnerischen Haftung wird vor diesem Hintergrund
nicht gesehen.
• Vor dem Hintergrund eines Urteils des LAG München vom
15. März 2007 zur Zulässigkeit von gezillmerten Tarifen
in der Entgeltumwandlung hat die Gesellschaft eine eingeschränkte
Freistellung der Arbeitgeber von einer möglichen
Inhaftungnahme aufgrund dieses Urteils erteilt.
Die Erklärung war auf wenige Fälle in Kollektivverträgen
beschränkt. Das Risiko einer möglichen Inanspruchnahme
betrug zum Bilanzstichtag 278 Tsd. €.
• Die Gesellschaft ist gemäß § 124 ff. VAG Mitglied des Sicherungsfonds
für die Lebensversicherer. Der Sicherungsfonds
erhebt auf der Grundlage der Sicherungsfonds-Finanzierungs-Verordnung
(Leben) jährliche Beiträge von maximal
0,2 ‰ der Summe der versicherungstechnischen Netto-
Rückstellungen, bis ein Sicherungsvermögen von 1 ‰ der
Summe der versicherungstechnischen Netto-Rückstellungen
aufgebaut ist. Zukünftige Verpflichtungen für die
Gesellschaft bestanden hieraus keine.
• Der Sicherungsfonds kann darüber hinaus Sonderbeiträge
in Höhe von einem weiteren Promille der Summe
der versicherungstechnischen Netto-Rückstellungen
erheben; dies entsprach einer Verpflichtung von 82 Tsd. €.
• Zusätzlich hat sich die Gesellschaft verpflichtet, dem
Sicherungsfonds oder alternativ der Protektor Lebensversicherungs-AG
finanzielle Mittel zur Verfügung zu
stellen, sofern die Mittel des Sicherungsfonds bei einem
Sanierungsfall nicht ausreichen. Die Verpflichtung beträgt
1 % der versicherungstechnischen Netto-Rückstellungen
unter Anrechnung der zu diesem Zeitpunkt bereits an den
Sicherungsfonds geleisteten Beiträge. Unter Einschluss
der oben genannten Einzahlungsverpflichtungen aus
den Beitragszahlungen an den Sicherungsfonds betrug
die Gesamtverpflichtung zum Bilanzstichtag 734 Tsd. €.
Verpflichtungen treffen die VORSORGE Leben nur, wenn
Lebensversicherungsunternehmen oder Pensionskassen
wegen drohender Insolvenz unter den Schutz der
Protektor gestellt würden. Dabei würde die Höhe der
Inanspruchnahme vom Umfang des zu übertragenden
Bestands abhängen. Trotz Durchlaufens einer mehrjährigen
nachhaltigen Finanzmarktkrise ist eine entsprechende
Inanspruchnahme der Protektor in den letzten Jahren
nicht eingetreten. Zudem sind aktuell keine Lebensversicherungs-
oder Pensionskassenunternehmen bekannt,
die drohen, unter den Schutz der Protektor gestellt zu werden.
Der Eintritt des Risikos einer über die turnusmäßigen
Jahresbeiträge hinausgehende Inanspruchnahme der
VORSORGE Leben durch die Protektor wird vor diesem
Hinter grund als unwahrscheinlich eingestuft.
• Die Verpflichtungen aus Mietverträgen betrugen
2 812 Tsd. €.
• Die Gesellschaft ist Mitglied der Versorgungsausgleichskasse
Pensionskasse VVaG. Entsprechend ihrer Quote
hat sie sich verpflichtet, auf Anforderung des Vereins
zusätzliche Gründungsstockmittel zur Verfügung zu
stellen, wenn dies zur Erfüllung der Solvabilitätsanforderungen
des Vereins erforderlich ist.
58

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Anzahl der im Jahresdurchschnitt beschäftigten
Arbeitnehmer
Die Gesellschaft beschäftigte im Berichtsjahr
94 Innendienst-Mitarbeiter.
Provisionen und sonstige Bezüge der Versicherungsvermittler, Personalaufwendungen
Gesamtbezüge des Aufsichtsrats und des Vorstands
Für ihre Tätigkeit im Geschäftsjahr 2010 wurden den Mitgliedern
des Vorstands und des Aufsichtsrats Bezüge in Höhe
von 286 Tsd. € (Vorstand) beziehungsweise 3 Tsd. € (Aufsichtsrat)
gewährt. Ehemalige Vorstandsmitglieder und ihre
Hinterbliebenen erhielten von der Gesellschaft 1 Tsd. €. Für
laufende Pensionen und Anwartschaften auf Pensionen für
frühere Mitglieder oder ihre Hinterbliebenen wurden bei der
ERGO Versicherungsgruppe AG Rückstellungen in Höhe von
13 Tsd. € bilanziert, für die unsere Gesellschaft mithaftet.
Jahresabschluss
Anhang
Sonstige Angaben
2010 2009
Tsd. € Tsd. €
1. Provisionen jeglicher Art der Versicherungsvermittler im Sinne des § 92
HGB für das selbst abgeschlossene Versicherungsgeschäft 29 837 27 075
2. Sonstige Bezüge der Versicherungsvermittler im Sinne des § 92 HGB − −
3. Löhne und Gehälter 5 212 4 805
4. Soziale Abgaben und Aufwendungen für Unterstützung 817 786
5. Aufwendungen für Altersversorgung 442 173
6. Insgesamt 36 308 32 839
Die Übersicht über die Mitglieder des Aufsichtsrats und des
Vorstands befindet sich auf Seite 4. Sie ist ein Bestandteil
des Anhangs.
Abschlussprüferhonorar
Die Angaben zum Abschlussprüferhonorar erfolgen befreiend
im Konzernabschluss der ERGO Versicherungsgruppe AG.
59

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Zusätzliche Angaben
Gruppenzugehörigkeit
Die ERGO Versicherungsgruppe AG, Düsseldorf, ist alleinige
Aktionärin der VORSORGE Lebensversicherung AG.
Die Mitteilung entsprechend § 20 Abs. 4 AktG liegt vor. Die
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AG, München,
kontrolliert zum 31. Dezember 2010 unmittelbar und über
ihre Tochtergesellschaft P. A. N. GmbH & Co. KG, Grünwald,
100,00 % des gezeichneten Kapitals der ERGO Versicherungsgruppe
AG, Düsseldorf.
Der Jahresabschluss der Gesellschaft wird in die nach den
internationalen Rechnungslegungsvorschriften IFRS aufgestellten
Konzernabschlüsse der ERGO Versicherungsgruppe AG
und der Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AG zum
31. Dezember 2010 einbezogen. Somit liegen die Voraussetzungen
zur Befreiung der Gesellschaft von der Konzernrechnungslegungspflicht
vor.
Jahresabschluss
Anhang
Sonstige Angaben
1. Beitragssumme des Neugeschäfts 717 346
2. Nettoergebnis aus Kapitalanlagen – ohne FLV 2 942
3. Laufendes Ergebnis aus Kapitalanlagen im Sinne der Durchschnittsverzinsung – ohne FLV 3 407
4. Zuführung zur RfB für die fondsgebundene Lebensversicherung 1 451
5. Direktgutschrift
a) für Bonussummen und Auffüllung der Deckungsrückstellung −
b) für verzinsliche Ansammlung 77
c) für ausgezahlte bzw. verrechnete Überschussanteile −
d) für Fondsanteile 2 140
Gesamt 2 217
Die Konzernabschlüsse und -lageberichte der ERGO Versicherungsgruppe
AG und der Münchener Rückversicherungs-
Gesellschaft AG werden über die Internetseiten des Unternehmensregisters
zugänglich sein. Auf Wunsch sind sie bei
den Gesellschaften erhältlich.
Düsseldorf, den 24. Januar 2011
Der Vorstand
Dr. Andreas Jahn Frank Wittholt
Tsd. €
60

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Anlagestock
Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen – Anlagestock
Der Anlagestock setzt sich zusammen aus: 2010
1. Schuldscheindarlehen
Anzahl der
Anteileinheiten
indexgebundenes Schuldscheindarlehen 1,00
2. Fondsanteile
ABERDEEN-INDIA OPPORT. AC 225,58
Acatis Aktien Global Fond 151,37
ACM Deleop.Reg.Markets F. 141,57
Adv.I - Meridio Green Bal 391,05
AFA Global Select Fds-War 156 962,56
AlBe ACM Int.Healthc.Fd A 15 797,53
AlBe Glob.Growth Trends A 140 796,70
Alli AGI RPRndPls-All.RCM 49 527,00
Alli DIT Concentra 214,61
Alli DIT Wachst.Deutschl. 15,05
Alli dit-Euro Bd Tot.Ret. 807,35
Alli Vermögensb.Deutschl 2 258,66
Allianz Horizont Dynamik 50,38
Allianz RCM Informationst 7,85
Allianz RCM US Large CAP 7 574,21
AMB Generali Komf.Wachst. 84,22
Ampe HSSB Verm.bildungfds 71,65
Ampega HSSB Vermö.bild. I 199,88
Amundi Emerging 2 637,00
AXA Eastern Europe Equity 262,82
AXA IM F. Inc.In.St. US 1 220,69
AXA IM F.Inc.Nam.Anteile 9 153,00
AXA SunLife Gl.P.-Eu.Gro. 3 562,40
AXA Wld-Euro Credit Plus 0,00
AXA World Fds-Far East Eq 6 965,28
Baer Absol. Return Bond B 9 899,00
Baer Special Euro. STK Fd 156,92
BaGlI eb.rexx Govern Germ 797,70
Baring Europ.Growth Trust 6 641,86
Baring Europe Sel. Trust 1 099,60
Baring GermanGrowthTrust 3 215,51
Baring Russia Fund Action 444,46
BG Global Challenge 0,00
BNY MELLON EUROLAND BOND 55 919,98
Brock Merc.Emerg. Euro Fd 723,35
Brock Merc.Glob. Opp.Fd A 1 566,17
Der Anlagestock setzt sich zusammen aus: 2010
Anzahl der
Anteileinheiten
Brock Merc.NorthAmer.Opp. 555,94
Brock MercSel.Tr.Jap.Opp. 609,77
Brock MLIIF NewEnergy Fnd 36 324,84
Brock MLIIF Wrld Min. Fnd 30 566,06
Brock MLIIF-US Flex Equi. 629,82
Brock MST Eu.Opp.Fnd(USD) 4 657,00
Brock MST World Gold&Min. 6 369,92
Carm Carmignac Patrimoine 305,21
Carmignac Investissement 195,19
Carmignac Securite FCP /A 85,01
COMGEST GROWTH EMERG.MARK 2 108,01
Cominv.Best-in-One Europe 117,32
cominvest ADIG ADIKUR 387,21
cominvest ADIG Euro.Visi. 1 342,99
cominvest Fondak 4 967,73
cominvest Fondirent 47,19
Cons Convertinvest Eur.Co 35,94
CONS Convertinvest Eur.Co 8 610,00
CoRe HausInvest Global 0,00
C-Quadrat Arts Tot.Ret.Gl 67,86
Credit Suisse CS EUROREAL 16 581,85
CS Money Market Fund EUR 196,34
DAB Adviser I Fd.-Albr.&C 209,96
Danske Invest Management 2 388,44
db x-tr.II-IBOXX EO SOV.E 512,10
DEGI Europa 11 270,44
Dexia Index Arbitrage 320,28
DWS Akkumula 5 397,25
DWS BestSelect Branchen 152,68
DWS Bonuszertifikat 25,93
DWS Convertibles 974,69
DWS DEUTSCHLAND 609,90
DWS Euro Renten Strategie 3,49
DWS Euro Spezial 1 541,74
DWS Euro-Bonds (Medium) 91,29
DWS Europ. Aktien Typ 0 48,85
DWS European Equities 215,47
DWS FlexPension 2021 62 950,93
DWS FlexPension 2022 54 527,33
DWS FlexPension 2023 395 489,35
DWS FlexPension II 2019 8 264,33
61

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Der Anlagestock setzt sich zusammen aus: 2010
Anzahl der
Anteileinheiten
DWS FlexPension II 2020 6 329,06
DWS FlexPension II 2021 6 832,20
DWS FlexPension II 2022 8 583,69
DWS FlexPension II 2023 10 214,26
DWS FlexPension II 2024 32 023,76
DWS FlexPension II 2025 383 511,15
DWS FlexPension SICAV2013 33 655,33
DWS FlexPension SICAV2014 28 308,95
DWS FlexPension SICAV2015 215 418,37
DWS FlexPension SICAV2016 174 641,16
DWS FlexPension SICAV2017 88 102,89
DWS FlexPension SICAV2018 113 530,31
DWS FlexPension SICAV2019 71 970,06
DWS FlexPension SICAV2020 54 677,01
DWS FlexProfit 80 4 672,96
DWS Global Equities 228,61
DWS INVESTA 20 841,34
DWS Japan Opportunities 1 360,63
DWS Lux. EURORENTA 32 521,18
DWS PROVESTA 4 923,68
DWS Rohstoffond 3 825,86
DWS Russia 413,17
DWS Select Invest 15,80
DWS Select Rent 806,35
DWS Technologiefonds 10 695,57
DWS Telemedia 10 769,66
DWS Top 50 Asien 32 274,11
DWS Top 50 Europa 26 351,42
DWS Top 50 World 32 189,12
DWS Top Dividende 15 557,16
DWS Vermögensbg. Fonds I 110 262,34
DWS Vermögensbild. Renten 251 312,28
DWS Vermögensm.-Balance 92,14
DWS Zukunftsressourcen 10 473,18
Ethna-AKTIV E 2 074,66
Euroland Protect Io Inha. 44 191,00
Exane Asset Management 24,27
F&C GLOBAL CONVERTIBLE BD 4 444,92
F&C HVB-Stiftungsfonds 1 429,56
FftTrust FT Accugeld 6 150,36
Fide Euro Blue Chip Fund 17 453,73
Fide Europ.Aggressiv Fds. 19 302,95
Fide Fds. Health - Care 737,25
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Anlagestock
Der Anlagestock setzt sich zusammen aus: 2010
Anzahl der
Anteileinheiten
Fide Fds.SICAV-Technology 365,63
Fide FFII Euro Stoxx 50 5 798,08
Fide Global Growth 268,47
Fide PA America Fund 81 675,94
Fide PA International 116 001,90
Fide PA Japan 369 943,46
Fide PA South East Asia 528 999,71
Fide. Asean Fund 259,33
Fide. AsianSpecialSituat. 114,52
Fide. Emerging Market 10 921,49
Fide. Euro Balanced Fd. 16 454,76
Fide. Euro Bond 66 595,24
Fide. Europ. Smaller Cos 1 576,97
Fide. Europ.Growth Fd. 1 598 583,24
Fide. European Fund 10 105,93
Fide. Fds-Australia Fund 42,81
Fide. FPS Growth Fund 339,20
Fide. Funds-Germany Fund 1 265,73
Fide. Greater China F. 85,62
Fide. Indonesia Fund 1 182,00
Fide. Internat.Bond Fund 7 321,47
Fide. JapanSmallerCompany 4 904,53
Fide. Korea Fund 1 287,02
Fide. Latin America Fund 2 599,54
Fide. Malaysia Fund 272,43
Fide. Multi-Asset Strat. 2 960,87
Fide. Nordic Fund 185,90
Fide. Switzerland Fund 8,06
Fide. Target 2025 64 801,02
Fide. Target 2030 EO 56 949,97
Fide. Target 2035 EO 46 112,38
Fide. Target 2040 EO 47 372,64
Fide. Thailand Fund 2 706,86
Fide.Ameri.GrowthFund US$ 1 535,02
Fidelity Target 2010 EO 5 443,88
Fidelity Target 2015 30 851,51
Fidelity Target 2020 EO 49 617,56
Fidelity-EMEA Fund EUR 674,35
First St.Inv.ICVC-AS.Pac 469 746,00
Fleming China Fund 1 360,79
Fort. Equity Germany 35,42
Fort. Fd-Bond Long Euro 7 007,00
Fortis Equity Europe 10,66
62

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Der Anlagestock setzt sich zusammen aus: 2010
Anzahl der
Anteileinheiten
Fr.Temp.Inv.Fds.Em.Mkt.Bd 6,65
Franklin Global Real Fund 3 790,09
FrTem BRIC Fund 23 165,19
FrTem Eastern Europe 19 947,97
FrTem EmergingMarkets 52 658,94
FrTem European Fund 17 688,90
FrTem Glob. Smaller Comp. 35 306,28
FrTem Global Bd Fd.EUR A 21 228,65
FrTem Global Growth 303 232,85
FrTem Growth Fd. Euro 1 423 237,13
FrTem Growth Fund Inc 754 197,08
FrTem Mutual Beacon 148,68
FrTem Mutual Europ. A 13 102,67
FrTem Mutual Europ.(US) 1 127,86
FrTem Strat. Balanced Fnd 32 755,59
FrTem Strat. Dynamic Fnd 59 121,90
FrTem Strat. Income Fnd 16 301,61
FrTem Temp. Euroland 3 110,98
FrTemGlobal Bd.Fd EUR A 481,04
FRTR F.Europ.Growth 376,47
FT Frankfurt Effekten-Fd 32,64
FT Interspezial 27,05
FVB-Dt.Aktienfds BaWüInv 4 343,97
FVB-Dt.Rentenfds BaWüInv 10 829,46
Gamax Fonds Top 100 3 557,23
Gamax Funds FCP-Junior 193,53
Gartmore Cont.Europ.Fund 481 342,20
GreenEffects NAI-Wertefds 2 560,76
Hansa Inv Hansa Immobilia 3 212,11
Hansainvest HansaEuropa 134,31
Hend Horiz.Fd-Cont.Eu.Eq. 1 085,04
Hend Pacif. Equity Fds 13,94
Hend Pan Europ. Prop.Eq. 3 765,85
HSBC BRIC Markets Equity 21 010,11
HSBC Chinese Equity AC 1 150,57
HSBC Eur-Geldmarktfd Inka 2 619,47
HSBC GI Emerging Market 3 543,27
HSBC GIF - Brazil Equity 1 979,88
HSBC GIF - Indian Equity 1 204,07
HSBC GIF-Gl Emerg.Mkts Eq 3 239,00
HSBC Trinkaus Invest 4 380,03
HVB Verm.d.pr.Chance 5 274,66
HVB Verm.dep.priv.Balance 21 829,62
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Anlagestock
Der Anlagestock setzt sich zusammen aus: 2010
Anzahl der
Anteileinheiten
HVB Verm.dep.priv.Wachstu 20 049,88
HVB Verm.dep.privat Def.P 2 736,23
iii-Inv INTER ImmoProfil 25,00
Inv.Japan Eq. Ad. Fds 224 476,00
Inve Glob SmallCap Eq.Fd. 36,52
Inve GT Heathcare Fund A 61,58
Inve GT Japan Enter A$ 991,90
Inve GT Korea 119,48
Inve Gt PRC Fund 283,62
Inve Gt Technologie Fonds 4 590,59
Inve Pan Europ.Structured 9 829,46
Invesco Europa Core Aktie 595,04
INVESCO Focus GTUmw.tech. 3 351,71
Invesco-Asia Consumer Dem 140 761,00
INVESTEC-GLOBAL GOLD ACT. 1 410,76
IPConcept Öko-Aktienfonds 141,00
ISHARES BARC.CAP.EURO GOV 447,94
JB Multi.-SAM Sust. Water 647,63
JB Multibd-Local Emerging 634,80
JPM EURO LIQUIDITY FUND 21,89
JPMO Emerging Markets Equ 13 626,20
JPMO Eur.Small Comp.A-EUR 6 108,17
JPMO Euroland Equity Fund 1 321,09
JPMO Europe Strat. Value 29 725,14
JPMO Flem.Latin Amer. Fd. 3 774,30
JPMO Fleming American Fnd 138,11
JPMO Fleming European Fnd 6 633,97
JPMO Fleming India Fund 574,43
JPMO FlemingFlag.Paci.Fnd 995,93
JPMO Global Convert.Fd. 16 149,48
JPMO Global Dynamic Fund 1 955,37
JPMO Investment Glob. Cap 1 113,00
JPMO US Strat. Value Fd. 2 564,82
JPMorgan Funds-Africa Equ 57,33
Jupiter Gl.FD.-J. Europ.G 5 676,35
KBL EPB BD-SELEC.INV.GR.C 168,21
Lingohr-Europa-Syst.-LBB 81 598,00
Lingohr-Systematic LBB-In 10 650,59
LRI M & W Invest: M & W C 4,28
M&G American Fund A 603 086,00
M&G Global Basics Fund 34 635,26
M&G Pan European Fund A 735,12
Magellan SICAV 67,05
63

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Der Anlagestock setzt sich zusammen aus: 2010
Anzahl der
Anteileinheiten
MEAG Euro Ertrag 20 140,00
MEAG Euro Mediorent 6 821,55
MEAG EuroAktien Dyn.Floor 5 723,07
MEAG EuroBalance 102 768,30
MEAG EuroFlex 100 563,94
MEAG EuroInvest 414 648,11
MEAG EuroKapital 325 337,40
MEAG EuroRent 403 611,41
MEAG EuroRenten Dyn.Floor 4 501,30
MEAG Fairreturn A 1 110,24
MEAG Floor EuroAktien 11 168,13
MEAG GlobalBalance DF 184 038,87
MEAG GlobalChance 354 876,00
MEAG GlobalReal Lux FCP 18,19
MEAG KlimaStrategie 611,11
MEAG Nachhaltigkeit 2 807,78
MEAG OptiErtrag / Inhaber 92,80
MEAG ProInvest 15 281,73
MEAG ProZins 1 641,77
Metz.United Inv.MultiA.Dy 650,32
Metzler AktienDeutschland 1,38
Metzler I.I.Metz.Europ.Gr 29 562,00
Metzler TORERO MultiAsset 224,77
Metzler Wachstum Internat 236,20
ML Inv.Sols-Glg Europ. 11 423,00
Monega BestInvest Europa 340,99
Monega Ertrag 48,13
Monega Euro-Bond 88,02
Monega Euroland 862,36
Monega FairInvest Aktien 419,99
Monega Germany 2 191,93
Monega Innovation 334,23
Monega Short-Track 36,66
Monega Wachstum 3,85
Mor.St.Inv.-Em.Mark.Dom. 45 306,23
Mor.St.Inv.-US Advantage 210 195,00
MünchKapAnl ALL-IN-ONE MK 613 729,00
Natixis-Vau. Nels. US 518,21
NESTOR Osteuropa Fonds 28,92
N-Fonds Nr.3 Strat. HNLux 898,06
Nordea 1-North Am.Val. Fd 86,62
Nordea European Value Fd. 4 034,62
NordInv. Concept Fds. 20 124,84
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Anlagestock
Der Anlagestock setzt sich zusammen aus: 2010
Anzahl der
Anteileinheiten
NordInv. Nordasia.com 5 591,82
Nordinv. Nordinternet 17 272,00
Nordinvest Nordcumula 2 284,96
Nordinvest Nordglobal 19 090,37
Ökoworld Lux Ökovision 475,09
ÖkoWorld Water for Life 34,60
ÖkoWorld-Klima/ Inhaber 32,87
ÖkoWorld-ÖkoTend Bonds 6,74
Opp Euro Stoxx 50 Werte 1 040,82
Opp OIM Vermö.auf.Fondant 809,34
Opp OP Japan Equit. Quant 735,34
Opp Phar w/Health FCP Na. 199,07
Oppenh. Dax-Werte 483,10
Oppenh. East Asia Special 410,26
Oppenh. Food Global 96,64
Pan European Equity A 33,64
Parvest-Enhances Eonia 4 077,00
Picet-Emerg.Local Curr.De 9 306,00
Pion. Abs.Return Growth 3 247,04
Pion. Aggr. Bd. A 52 051,98
Pion. Akt. Deutschland A 6 845,50
Pion. Akt. Skandinavien 3 605,66
Pion. Akt.Frankreich A 826,39
Pion. Aktien Rohstoffe 33 070,27
Pion. Eastern European 14 881,06
Pion. Emerging Markets Bd 4 237,22
Pion. Euro Curve 3-5 Y. 3 329,43
Pion. Euro Geldmarkt Plus 2 402,88
Pion. Euro Medium Rente 2 569,81
Pion. Euro Renten A DA 29 362,11
Pion. Euroland Equity 38 900,00
Pion. European Equ.Mkts 5 528,65
Pion. European Equity F 2 097,62
Pion. Fds-Commodity Alpha 1 748,89
Pion. GlHighYieldUn.A(cp) 2 691,50
Pion. Global Defensive 40 445,00
Pion. Global Ecology 18 484,70
Pion. Global Flexible 156,67
Pion. Global Select 102 626,91
Pion. Greater China 30 109,49
Pion. Inv. Top Germany 991,79
Pion. Invest. Opti Cash 664,22
Pion. Japanese Equity 105 488,22
64

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Der Anlagestock setzt sich zusammen aus: 2010
Anzahl der
Anteileinheiten
Pion. N-Fds Nr.1 Eur.Act. 2 613,76
Pion. Strategic Income 939,10
Pion. Top Europ.Players A 153 241,21
Pion. Total Return A DA 318 043,80
Pion. U.S. Eq.Mkts.Plus 6 496,57
Pion. U.S. Mid Cap V. 2 425,83
Pion. U.S. Pioneer Fd 115 865,37
Pion. US Research Value 2 980,41
Pioneer Funds-Euro Li ND 14 444,31
Pioneer PF Glob.Balanced 153 448,08
Pioneer PF Global Changes 149 730,73
Pioneer S.F.-Europ.Equity 2 891,38
RBS NV Gold Spot Price Zt 346,29
Sarasin - New Energy Fd. 17 163,73
Sarasin Ökosar 5,79
Sauren Gl. Champions 2 353,41
Sauren Gl. Gr. Plus 11 991,06
SCap StarPlusSICAVWinbnds 1 568,00
SEB Ethical Europe Fund A 11 613,85
SEB ImmoInvest 104 093,57
SEB Invest ÖkoLux 337,00
SEB Invest ÖkoRent 151,00
SEB Strategy Agressive 20,53
SG Ass SGAM Mon.Mkt EUR A 6 060,29
Socit Gener. Gold Mines I 3 164,21
Spae. Longterm Value 383,45
Spae.European Grwth Trust 650,52
StInv PensionProtect 2015 22 961,05
StInv PensionProtect 2016 62 416,85
StInv PensionProtect 2017 23 082,15
StInv PensionProtect 2018 15 549,84
StInv PensionProtect 2019 19 917,60
StInv PensionProtect 2020 19 325,17
StInv PensionProtect 2021 30 393,65
StInv PensionProtect 2022 31 936,38
StInv PensionProtect 2023 41 184,82
StInv PensionProtect 2024 24 492,04
StInv PensionProtect 2025 15 758,37
StStr Active Asia 4 961,00
StStr Gl.Ad.Fd-Em.MktsHgh 1 546,00
terrAssisi Aktien i AMI 49,94
Thee Thrd.EurSel.GrthCl.1 129 453,96
Thnee Eur.Small.Comp.Grth 171 488,24
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Anlagestock
Der Anlagestock setzt sich zusammen aus: 2010
Anzahl der
Anteileinheiten
Thnee Inv.Fds-Amer.Growth 112 255,82
Thnee Pan Europ.Accelera 108,68
Thnee Threa.Amer.GrthCl.1 70 482,00
Thnee Thread.Eur.GrthC1.1 114 079,67
THREADN.-EUROP.HIGH YIELD 60 540,21
UBS SMH Internation. Fund 13,58
UBS SMH Special Fonds 1 124,95
Uni Invest TC Fds Sel.Sys 735,00
Union Geldmarktfonds 1 206,66
Union GenoAS: 1 388,70
Union Inv UniEM Fernost 63,62
Union Investm. UniGlobal 3 631,87
Union Investm. UniRenta 5 678,87
Union UniEurRenta Govern. 43 415,00
UniSector BioPharma 126,43
UniStrategie: Offensiv 585,91
Unive Berenbg Univ.EurAkt 809,73
Unive FIAG-Univ. Dachfds 290 086,65
Veritas Veri Tresor Fonds 40,16
Veritas Veri Valeur Fonds 748,27
WEx Amex Global Balanced 20 482,01
WEx Amex World Equities 8 532,40
WEx Amex-Glob. Bds(Euro) 3 241,56
65

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
Gewinnanteilsätze
Gewinn-
anteilsatz
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Bestandsgruppe 131
Fondsgebundene Lebensversicherungen mit und ohne Verrentungsoption sowie Rentenversicherungen mit Überschussbeteiligung
Tarif FGSR1
Kostengewinnanteil 0,0 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 0,0 % Gewinnberechtigter Beitrag / Beitragsrate 2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Risikogewinnanteil M: 20 %
W − 20 %
Tarif VHT01
Risikobeitrag 2011 zu Beginn eines jeden Monats;
Ansammlung in Fondsanteilen
Kostengewinnanteil 0,30 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 0,0 % Gewinnberechtigter Beitrag / Beitragsrate 2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Risikogewinnanteil M: 0,0 %
W: 0,0 %
Tarife VHL05, VHL06, VHR05, VHR06
Risikobeitrag 2011 zu Beginn eines jeden Monats;
Ansammlung in Fondsanteilen
Kostengewinnanteil 0,25 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 0,0 % Gewinnberechtigter Beitrag / Beitragsrate 2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Risikogewinnanteil M: 0,0 %
W: 0,0 %
Risikobeitrag 2011 zu Beginn eines jeden Monats;
Ansammlung in Fondsanteilen
66

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Tarife VHR12, VHR13
Gewinn-
anteilsatz
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
Kostengewinnanteil 0,10 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 1,2 % Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
Risikogewinnanteil M: 0,0 %
W: 0,0 %
Tarife VHT12, VHT13
2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Risikobeitrag 2011 zu Beginn eines jeden Monats;
Ansammlung in Fondsanteilen
Kostengewinnanteil 0,10 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 1,2 % Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
Risikogewinnanteil M: 20 %
W: 20 %
Tarife VHT16, VHT17, VHT22, VHT23, VHT25
2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Risikobeitrag 2011 zu Beginn eines jeden Monats;
Ansammlung in Fondsanteilen
Kostengewinnanteil 0,10 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 2 % Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
Risikogewinnanteil M: 20 %
W: 20 %
Tarife VHT18, VHT24
2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Risikobeitrag 2011 zu Beginn eines jeden Monats;
Ansammlung in Fondsanteilen
Kostengewinnanteil 0,10 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 0 % Gewinnberechtigter Beitrag / Beitragsrate 2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Risikogewinnanteil M: 20 %
W: 20 %
Tarife VHT19, VHT20
Risikobeitrag 2011 zu Beginn eines jeden Monats;
Ansammlung in Fondsanteilen
Kostengewinnanteil 0,10 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 1 % Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
Zinsgewinnanteil während
der Aufschubzeit
2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
1,05 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende jeden Monats; Erhöhung
des Fondsguthabens
67

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Tarife VHT21
Gewinn-
anteilsatz
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
Kostengewinnanteil 0,10 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monats ersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 0 % Gewinnberechtigter Beitrag / Beitragsrate 2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Zinsgewinnanteil während
der Aufschubzeit
Tarife VHF01, VHF02, VHF03, VHB01, VHB02, VHB03
1,05 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende jeden Monats; Erhöhung des
Fondsguthabens
Kostengewinnanteil 0,3 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monats ersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 1,2 % Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
Risikogewinnanteil M: 20 %
W: 20 %
Tarife VHF04
2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Risikobeitrag 2011 zu Beginn eines jeden Monats;
Ansammlung in Fondsanteilen
Kostengewinnanteil 0,3 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monats ersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 1,0 % Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
Tarife VHD01, VHD02, VHD03
2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Kostengewinnanteil 0,3 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monats ersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 0,7 % Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
Zinsgewinnanteil während
der Aufschubzeit
2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
1,55 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende jeden Monats; Erhöhung des
Fondsguthabens
Tarife VHF11, VHF12, VHF13, VHB11, VHB12, VHB13 Tarife VHF21, VHF22, VHF23, VHF24, VHF25, VHB21, VHB22, VHB23, VHB24, VHB25
Kostengewinnanteil 0,15 %
(0,4 %)
Schlussgewinnanteil
aus Kostengewinn
0,25 %
(0 %)
Grundgewinnanteil 0,4 %
(1,0 %)
Schlussgewinnanteil
aus Grundgewinn
0,6 %
(0 %)
Risikogewinnanteil 10 %
(20 %)
Schlussgewinnanteil
aus Risikogewinn
10 %
(0 %)
Fondsguthaben bzw. Schluss gewinnguthaben
am 31.12.2010
Fondsguthaben und Schluss gewinnguthaben
am 31.12.2010
Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
2011 gleichmäßig zu jedem Monats ersten;
Erhöhung des Fondsguthabens bzw. des
Schluss gewinn guthabens
2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten im
Schluss gewinn guthaben. Zuteilung erst bei vorzeitigem
Abgang in der Aufschubzeit, bei Tod vor
Rentenbeginn oder vereinbartem Rentenbeginn
2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Ansammlung wie Grundgewinnanteil, jedoch
getrennt vom übrigen Fondsguthaben. Zuteilung
bei vorzeitigem Abgang in der Aufschubzeit,
bei Tod vor Rentenbeginn oder vereinbartem
Rentenbeginn
Risikobeitrag 2011 zu Beginn eines jeden Monats;
Ansammlung in Fondsanteilen
Risikobeitrag Ansammlung wie Risikogewinnanteil, jedoch
getrennt vom übrigen Fondsguthaben. Zuteilung
bei vorzeitigem Abgang in der Aufschubzeit,
bei Tod vor Rentenbeginn oder vereinbartem
Rentenbeginn
68

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Gewinn-
anteilsatz
Tarife VHD11, VHD12, VHD13 Tarife VHD21, VHD22, VHD23, VHD24, VHD25
Kostengewinnanteil 0,15 %
(0,4 %)
Schlussgewinnanteil
aus Kostengewinn
0,25 %
(0 %)
Grundgewinnanteil 0,4 %
(1,0 %)
Schlussgewinnanteil
aus Grundgewinn
Zinsgewinnanteil während
der Aufschubzeit
0,6 %
(0 %)
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Fondsguthaben bzw. Schluss gewinnguthaben
am 31.12.2010
Fondsguthaben und Schluss gewinnguthaben
am 31.12.2010
Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / laufende Beitragsrate
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
2011 gleichmäßig zu jedem Monats ersten;
Erhöhung des Fondsguthabens bzw. des
Schluss gewinn guthabens
2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten im
Schluss gewinn guthaben. Zuteilung erst bei vorzeitigem
Abgang in der Aufschubzeit, bei Tod vor
Rentenbeginn oder vereinbartem Rentenbeginn
2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Ansammlung wie Grundgewinnanteil, jedoch
getrennt vom übrigen Fondsguthaben. Zuteilung
bei vorzeitigem Abgang in der Aufschubzeit,
bei Tod vor Rentenbeginn oder vereinbartem
Rentenbeginn
1,55 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende jeden Monats; Erhöhung des
Fondsguthabens
69

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Gewinn-
anteilsatz
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Bestandsgruppe 135
Lebensversicherungen, bei denen das Anlagerisiko vom Versicherungsnehmer getragen wird, nach dem AltZertG
Tarife VHZ01, VHZ02
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
Kostengewinnanteil 0,10 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 1 % Gewinnberechtigter Beitrag / Beitragsrate 2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Zinsgewinnanteil während
der Aufschubzeit
Tarife VHZ03, VHZ04
1,05 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende jeden Monats; Erhöhung
des Fondsguthabens
Kostengewinnanteil 0,10 % Anlageguthaben am 31.12.2010 2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens
Grundgewinnanteil 1 % Gewinnberechtigter Beitrag / Beitragsrate 2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Zinsgewinnanteil während
der Aufschubzeit
1,55 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende jeden Monats; Erhöhung
des Fondsguthabens
Tarife VHZ11, VHZ12, VHZ13 Tarife VHZ21, VHZ22, VHZ23, VHZ24, VHZ25
Kostengewinnanteil 0,15 %
(0,4 %)
Schlussgewinnanteil
aus Kostengewinn
0,25 %
(0 %)
Grundgewinnanteil 0,4 %
(1,0 %)
Schlussgewinnanteil
aus Grundgewinn
Zinsgewinnanteil während
der Aufschubzeit
0,6 %
(0 %)
Fondsguthaben bzw. Schluss gewinnguthaben
am 31.12.2010
Fondsguthaben und Schluss gewinnguthaben
am 31.12.2010
2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten;
Erhöhung des Fondsguthabens bzw.
des Schluss gewinn guthabens
2011 gleichmäßig zu jedem Monatsersten
im Schluss gewinn guthaben. Zuteilung
erst bei vorzeitigem Abgang in der
Aufschubzeit, bei Tod vor Rentenbeginn
oder vereinbartem Rentenbeginn
Gewinnberechtigter Beitrag / Beitragsrate 2011 mit jedem Beitrag / jeder Beitragsrate;
Ansammlung in Fondsanteilen
Gewinnberechtigter Beitrag / Beitragsrate Ansammlung wie Grundgewinnanteil,
jedoch getrennt vom übrigen Fondsguthaben.
Zuteilung bei vorzeitigem Abgang
in der Aufschubzeit, bei Tod vor Rentenbeginn
oder vereinbartem Rentenbeginn
1,55 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende jeden Monats; Erhöhung
des Fondsguthabens
70

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Gewinn-
anteilsatz
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Bestandsgruppe 113
Kapitalbildende Lebensversicherungen mit überwiegend Erlebensfallcharakter (Rentenversicherungen)
nach Tarifen ART01, ART02 und RTVB1
Anwartschaften
Zinsgewinnanteil 0,0 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital
und ggf. Ansammlungsguthaben
Grundgewinnanteil 2,0 % Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / Beitragsrate
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
Risikogewinnanteil 0,0 % Gewinnberechtigtes Todesfallkapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
Schlussgewinnanteil 8,5 % Ansammlungsbetrag der Zinsen (Rechnungszins
zuzüglich Zinsgewinnanteile) auf
das gewinnberechtigte Deckungskapital
Garantierter Ansammlungszins
für gutgeschriebene
Gewinnanteile
Zusätzlich
im Erlebensfall:
4 %
4 % Ansammlungsguthaben. Hinzu
kommt der Zinsgewinnanteil.
Bestandsgruppe 113
Kapitalbildende Lebensversicherungen mit überwiegend Erlebensfallcharakter (Rentenversicherungen)
Versicherungen in der Rentenbezugszeit
Laufende Renten mit garantiertem Rechnungszins 4 %
2011 zum Ende der Anwartschaft oder bei
Tod nach einer Bestandszeit von mindestens
acht Jahren oder einem Drittel der Aufschubzeit;
Auszahlung oder Erhöhung der Rente.
2011 zum Ende der Anwartschaft;
Auszahlung oder Erhöhung der Rente.
Zinsgewinnanteil 0,2 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
Erhöhung der Rente.
Laufende Renten mit garantiertem Rechnungszins 3 %
Zinsgewinnanteil 1,2 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
Erhöhung der Rente.
Laufende Renten mit garantiertem Rechnungszins 2,75 %
Zinsgewinnanteil 1,45 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
Erhöhung der Rente.
Laufende Renten mit garantiertem Rechnungszins 1,25 %
Zinsgewinnanteil 2,95 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
Erhöhung der Rente.
Risikogewinnanteil 100 % Risikobeitrag 2011 zu Beginn des Versicherungsjahres;
Erhöhung der Rente
71

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Gewinn-
anteilsatz
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Bestandsgruppe 117
Kapitalbildende Lebensversicherungen mit überwiegend Erlebensfallcharakter nach dem AltZertG
Fondsgebundene Renten nach dem AltZertG in der Rentenbezugszeit
Laufende Renten mit garantiertem Rechnungszins 1,25 %
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
Zinsgewinnanteil 2,95 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
Erhöhung der Rente.
Risikogewinnanteil 100 % Risikobeitrag 2011 zu Beginn des Versicherungsjahres;
Erhöhung der Rente
72

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Gewinn-
anteilsatz
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Bestandsgruppe 114
Berufsunfähigkeitszusatzversicherungen (einschließlich Berufsunfähigkeits-Zusatzversicherungen)
Tarif BBAF1, BBGS1
Beitragsgewinnanteil M: 15 %
W: 15 %
Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / Beitragsrate
Schlussgewinnanteil 5,0 % Ansammlungsbetrag der mit Rechnungszins
zuzüglich Gewinn anteilsatz für Ansammlungsguthaben
verzinsten Risikobeiträge
Gewinn anteilsatz für
Ansammlungsguthaben
Garantierter Ansammlungszins
für gutgeschriebene
Gewinnanteile
Zinsgewinnbeteiligung
Berufsunfähiger
Tarif BBVL1
Beitragsgewinnanteil M: 15 %
W: 15 %
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
2011 bei Ablauf, Tod oder Eintritt von
Berufsunfähigkeit nach mindestens
einjähriger Bestandszeit; Auszahlung.
0,0 % Ansammlungsguthaben 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
4,0 % Ansammlungsguthaben. Hinzu kommt der
Gewinnanteil für Ansammlungsguthaben
0,5 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / Beitragsrate
Schlussgewinnanteil 5,0 % Ansammlungsbetrag der mit Rechnungszins
zuzüglich Gewinn anteilsatz für Ansammlungsguthaben
verzinsten Risikobeiträge
Gewinn anteilsatz für
Ansammlungsguthaben
Garantierter Ansammlungszins
für gutgeschriebene
Gewinnanteile
Zinsgewinnbeteiligung
Berufsunfähiger
Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
2011 bei Ablauf, Tod oder Eintritt von
Berufsunfähigkeit nach mindestens
einjähriger Bestandszeit; Auszahlung.
0,3 % Ansammlungsguthaben 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
3,5 % Ansammlungsguthaben. Hinzu kommt der
Gewinnanteil für Ansammlungsguthaben
0,8 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
73

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Tarif BBVH2, BBVH3
Gewinn-
anteilsatz
Beitragsgewinnanteil M: 15 %
W: 15 %
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / Beitragsrate
Schlussgewinnanteil 5,0 % Ansammlungsbetrag der mit Rechnungszins
zuzüglich Gewinn anteilsatz für Ansammlungsguthaben
verzinsten Risikobeiträge
Gewinn anteilsatz für
Ansammlungsguthaben
Garantierter Ansammlungszins
für gutgeschriebene
Gewinnanteile
Zinsgewinnbeteiligung
Berufsunfähiger
Tarif BRVH3
Beitragsgewinnanteil M: 6 %
W: 6 %
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
2011 bei Ablauf, Tod oder Eintritt von
Berufsunfähigkeit nach mindestens
einjähriger Bestandszeit; Auszahlung.
0,55 % Ansammlungsguthaben 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
3,25 % Ansammlungsguthaben. Hinzu kommt der
Gewinnanteil für Ansammlungsguthaben
1,05 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / Beitragsrate
Schlussgewinnanteil 5,0 % Ansammlungsbetrag der mit Rechnungszins
zuzüglich Gewinn anteilsatz für Ansammlungsguthaben
verzinsten Risikobeiträge
Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
2011 bei Ablauf, Tod oder Eintritt von
Berufsunfähigkeit nach mindestens
einjähriger Bestandszeit; Auszahlung.
Anstelle der Zuteilung von Beitragsgewinnanteilen und der Zahlung eines Schlussgewinnanteils wird bei gegenüber der Versicherungsdauer
abgekürzten Beitragszahlungsdauer eine Bonusrente vereinbart:
Bonusrente 10 % Rente 2011 bei Eintritt von Berufsunfähigkeit;
Erhöhung der Rente.
Gewinn anteilsatz für
Ansammlungsguthaben
Garantierter Ansammlungszins
für gutgeschriebene
Gewinnanteile
Zinsgewinnbeteiligung
Berufsunfähiger
0,55 % Ansammlungsguthaben 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
3,25 % Ansammlungsguthaben. Hinzu kommt der
Gewinnanteil für Ansammlungsguthaben
1,05 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
74

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Tarif BBVH4
Gewinn-
anteilsatz
Beitragsgewinnanteil M: 15 %
W: 15 %
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Gewinnberechtigter laufender
Beitrag / Beitragsrate
Schlussgewinnanteil 6,0 % Ansammlungsbetrag der mit Rechnungszins
zuzüglich Gewinn anteilsatz für Ansammlungsguthaben
verzinsten Risikobeiträge
Gewinn anteilsatz für
Ansammlungsguthaben
Garantierter Ansammlungszins
für gutgeschriebene
Gewinnanteile
Zinsgewinnbeteiligung
Berufsunfähiger
Tarif BRVH4
Beitragsgewinnanteil M: 6 %
W: 6 %
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
2011 bei Ablauf, Tod oder Eintritt von
Berufsunfähigkeit nach mindestens
einjähriger Bestandszeit; Auszahlung.
1,05 % Ansammlungsguthaben 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
2,75 % Ansammlungsguthaben. Hinzu kommt der
Gewinnanteil für Ansammlungsguthaben
1,55 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
Schlussgewinnanteil 6,0 % Ansammlungsbetrag der mit Rechnungszins
zuzüglich Gewinn anteilsatz für Ansammlungsguthaben
verzinsten Risikobeiträge
Gewinnberechtigter Beitrag / Beitragsrate Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
2011 bei Ablauf, Tod oder Eintritt von
Berufsunfähigkeit nach mindestens
einjähriger Bestandszeit; Auszahlung.
Anstelle der Zuteilung von Beitragsgewinnanteilen und der Zahlung eines Schlussgewinnanteils wird bei gegenüber der Versicherungsdauer
abgekürzten Beitragszahlungsdauer eine Bonusrente vereinbart:
Bonusrente 11 % Rente 2011 bei Eintritt von Berufsunfähigkeit;
Erhöhung der Rente.
Gewinn anteilsatz für
Ansammlungsguthaben
Garantierter Ansammlungszins
für gutgeschriebene
Gewinnanteile
Zinsgewinnbeteiligung
Berufsunfähiger
1,05 % Ansammlungsguthaben 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
2,75 % Ansammlungsguthaben. Hinzu kommt der
Gewinnanteil für Ansammlungsguthaben
1,55 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
75

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Tarif BBVH5, BBVH6, BBVH7
Gewinn-
anteilsatz
Risikogewinnanteil M: 23 %
W: 23 %
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Schlussgewinnanteil 6,0 % Ansammlungsbetrag der mit Rechnungszins
zuzüglich Gewinn anteilsatz für Ansammlungsguthaben
verzinsten Risikobeiträge
Zinsgewinnbeteiligung
Berufsunfähiger
Tarif BRVH5, BRVH6, BRVH7
Risikogewinnanteil M: 14 %
W: 14 %
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
Gewinnberechtigter Risikobeitrag Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
Ansammlung in Fondsanteilen.
2011 bei Ablauf, Tod oder Eintritt von
Berufsunfähigkeit nach mindestens
einjähriger Bestandszeit; Auszahlung.
2,05 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
Ansammlung in Fondsanteilen.
Schlussgewinnanteil 6,0 % Ansammlungsbetrag der mit Rechnungszins
zuzüglich Gewinn anteilsatz für Ansammlungsguthaben
verzinsten Risikobeiträge
Gewinnberechtigter Risikobeitrag Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
Ansammlung in Fondsanteilen.
2011 bei Ablauf, Tod oder Eintritt von
Berufsunfähigkeit nach mindestens
einjähriger Bestandszeit; Auszahlung.
Anstelle der Zuteilung von Beitragsgewinnanteilen und der Zahlung eines Schlussgewinnanteils wird bei gegenüber der Versicherungsdauer
abgekürzten Beitragszahlungsdauer eine Bonusrente vereinbart:
Bonusrente 25 % Rente 2011 bei Eintritt von Berufsunfähigkeit;
Erhöhung der Rente.
Zinsgewinnbeteiligung
Berufsunfähiger
2,05 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
Ansammlung in Fondsanteilen.
Tarif BBH11, BBH12, BBH13 Tarif BBH21, BBH22, BBH23 BBH24, BBH25
Risikogewinnanteil 23 % Gewinnberechtigter Risikobeitrag Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
Ansammlung in Fondsanteilen.
Schlussgewinnanteil 6,0 % Ansammlungsbetrag der mit Rechnungszins
zuzüglich Gewinn anteilsatz für Ansammlungsguthaben
verzinsten Risikobeiträge
Zinsgewinnbeteiligung
Berufsunfähiger
2011 bei Ablauf, Tod oder Eintritt von
Berufsunfähigkeit nach mindestens
einjähriger Bestandszeit; Auszahlung.
2,05 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
Ansammlung in Fondsanteilen.
76

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Gewinn-
anteilsatz
Tarif BRH11, BRH12, BRH13 Tarif BRH21, BRH22, BRH23, BRH24, BRH25
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Jahresabschluss
Anlage zum Anhang
Überschussbeteiligung
Risikogewinnanteil 14 % Gewinnberechtigter Risikobeitrag Zu Beginn des in 2011 beginnenden Versicherungsjahres;
Ansammlung in Fondsanteilen.
Schlussgewinnanteil 6,0 % Ansammlungsbetrag der mit Rechnungszins
zuzüglich Gewinn anteilsatz für Ansammlungsguthaben
verzinsten Risikobeiträge
2011 bei Ablauf, Tod oder Eintritt von
Berufsunfähigkeit nach mindestens
einjähriger Bestandszeit; Auszahlung.
Anstelle der Zuteilung von Beitragsgewinnanteilen und der Zahlung eines Schlussgewinnanteils kann eine Bonusrente vereinbart werden:
Bonusrente 25,0 % Rente 2011 bei Eintritt von Berufsunfähigkeit;
Erhöhung der Rente.
Zinsgewinnbeteiligung
Berufsunfähiger
2,05 % Gewinnberechtigtes Deckungskapital 2011 am Ende des Versicherungsjahres;
Ansammlung in Fondsanteilen.
Anmerkung: Falls der Gewinn anteilsatz im Vergleich zum Vorjahr geändert werden soll, wird der Satz des Vorjahres in Klammern angegeben.
77

VORSORGE Lebensversicherung AG
Geschäftsbericht 2010
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
Wir haben den Jahresabschluss – bestehend aus Bilanz,
Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang – unter Einbeziehung
der Buchführung und den Lagebericht der VORSORGE
Lebensversicherung Aktiengesellschaft, Düsseldorf, für das
Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010 geprüft.
Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss
und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen
Vorschriften liegen in der Verantwortung des Vorstands der
Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der
von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den
Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und
über den Lagebericht abzugeben.
Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB
unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer
(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung
so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und
Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss
unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger
Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten
Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei
der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse
über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche
und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen
über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der
Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen
internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die
Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht
überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die
Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze
und der wesentlichen Einschätzungen
des Vorstands sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung
des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der
Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere
Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung
gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss
den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung
der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den
tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage der VORSORGE Lebensver sicherung
Aktiengesellschaft. Der Lagebericht steht in Einklang mit
dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes
Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und
Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.
München, den 15. März 2011
KPMG Bayerische Treuhandgesellschaft Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Steuerberatungsgesellschaft
Roland Hansen Bernd Theißen
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
78

Eine ausführliche Liste mit Adressen aller
unserer Gruppengesellschaften finden Sie unter
www.ergo.com
im Bereich Unternehmen/ERGO Deutschland
bzw. ERGO International.
Herausgeber:
VORSORGE
Lebensversicherung AG
Rather Straße 110 a
40476 Düsseldorf
Telefon 0211/2 10 22-95 00
Telefax 0211/2 10 22-95 99
E-Mail info@vorsorge-leben.de
Internet www.vorsorge-leben.de
klimaneutral
natureOffice.com | DE-143-001380
gedruckt
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Satz- und Lithoarbeit:
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Druck: Meinke GmbH, Neuss

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Tel +49 (211) 21 022 - 9500
Fax +49 (211) 21 022 - 9599
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