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SCHWEIZERHALL GRUPPE | ANHANG ZUR KONSOLIDIERTEN JAHRESRECHNUNG
3.2 Kapitalbewirtschaftung
Die Gruppe ist mit einer Eigenkapitalquote von 63% (Vorjahr 62%), berechnet anhand des in der konsolidierten
Bilanz ausgewiesenen Eigenkapitals inkl. Minderheiten per Bilanzstichtag, und Finanzverbindlichkeiten von
1% (Vorjahr 1%) der Bilanzsumme stark mit Eigenkapital finanziert. Oberstes Ziel der Gruppenleitung ist die Sicherstellung
der Fortführung des Unternehmens, um den Aktionären und allen anderen Anspruchsberechtigten
der Gruppe die zustehenden Erträge zu sichern sowie die Kapitalkosten gering zu halten.
Schweizerhall beabsichtigt, die Aktionäre mit regelmässigen Dividendenzahlungen am erwirtschafteten freien
Geldfluss partizipieren zu lassen. Um Wachstumsoptionen wahrnehmen zu können, erachtet es die Gruppe jedoch
als notwendig, jederzeit über genügend finanzielle Ressourcen verfügen zu können, sowohl durch Aufnahme
von zusätzlichen Finanzverbindlichkeiten wie auch durch Schaffung von zusätzlichem Eigenkapital.
3.3 Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts
Der beizulegende Zeitwert von Derivaten, die in einem aktiven Markt gehandelt werden (wie z. B. öffentlich
gehandelte Derivate, Trading und «zur Veräusserung verfügbare» [available-for-sale] Wertpapiere), basiert auf
dem Börsenschlusskurs am Bilanzstichtag. Der beizulegende Zeitwert von Fremdwährungstermingeschäften
wird unter Anwendung der Devisenterminkurse am Bilanzstichtag ermittelt. Bei Forderungen und Verbindlichkeiten
aus Lieferungen und Leistungen wird angenommen, dass der Nominalbetrag abzüglich Wertberichtigungen
dem beizulegenden Zeitwert entspricht.
4 Kritische Schätzungen bei der Bilanzierung und Bewertung
Sämtliche Schätzungen und Beurteilungen werden fortlaufend neu bewertet und basieren auf historischen
Erfahrungen und weiteren Faktoren, einschliesslich Erwartungen hinsichtlich zukünftiger Ereignisse, die unter
den gegebenen Umständen vernünftig erscheinen.
4.1 Kritische Schätzungen und Annahmen bei der Bilanzierung
Die Gruppe macht Einschätzungen und Annahmen, welche die Zukunft betreffen. Die hieraus abgeleiteten
Schätzungen werden nicht immer den tatsächlichen Gegebenheiten entsprechen. Die Schätzungen und Annahmen,
die ein signifikantes Risiko in Form einer wesentlichen Anpassung der Buchwerte von Vermögenswerten und
Ver bindlichkeiten innerhalb des nächsten Geschäftsjahres mit sich bringen, werden im Folgenden erörtert.
4.1.1 Goodwill, Entwicklungsprojekte und vertragliche und nicht vertragliche Kundenbeziehungen
Die Gruppe untersucht jährlich, im Einklang mit den dargestellten Bilanzierungs- und Bewertungs methoden, ob
eine Wertminderung der immateriellen Werte vorliegt. Der erzielbare Betrag von zahlungsmittelgenerierenden
Einheiten (CGUs) wird basierend auf Berechnungen des Nutzwertes ermittelt. Zur Bestimmung des Nutzwertes
von immateriellen Vermögenswerten wendet die Gruppe in der Regel die «Discounted Cash Flow»-Methode
an. Unter dieser werden zunächst alle erwarteten zukünftigen Nettogeldflüsse prognostiziert. Anschliessend wird
der Barwert der Geldflüsse unter Anwendung eines angenommenen Diskontierungssatzes ermittelt, der die
Risiken und Unsicherheiten hinsichtlich der prognostizierten Geldflüsse berücksichtigt. Die tatsächlichen Ergebnisse
können erheblich von den prognostizierten Geldflüssen abweichen. Die Ermittlung der diskontierten zukünftigen
Geldflüsse unterliegt, insbesondere in Bezug auf Entwicklungsprojekte, sensitiven Schätzungen und
Annahmen, die von der Geschäftstätigkeit der Gruppe beeinflusst werden. Dazu zählen die Höhe und der Zeitpunkt
der prognostizierten künftigen Geldflüsse, der verwendete Diskontierungssatz, mit dem die den künftigen
Geldflüssen inhärenten Risiken gemessen werden, die Ergebnisse aus Entwicklungsaktivitäten, die Höhe und der
Zeitpunkt der voraussichtlichen Kosten, die für die Entwicklung von Entwicklungsgütern bis hin zur Markt reife
anfallen werden, die Wahrscheinlichkeit der Erlangung der Marktzulassung, die langfristigen Umsatzprognosen
(bis zu 25 Jahren) sowie Aktivitäten der Konkurrenz.
Auf Grund der Akquisitionen der Gruppe in den Jahren 2004 und 2006 sind Goodwill, Entwicklungsprojekte
und vertragliche und nicht vertragliche Kundenbeziehungen grosse Positionen in der konsoliderten Bilanz. Auch
wenn derzeit keine Anzeichen für wesentliche Wertminderungen bestehen, können die vorzunehmenden Werthaltigkeitstests
in Zukunft zu erheblichem zusätzlichem Aufwand aus Wertminderungen führen.
Ausserplanmässige Wertberichtigungen auf Entwicklungsprojekten können auch aufgrund von Ereignissen
– beispielsweise Resultaten aus Entwicklungsprojekten, Patentstreitigkeiten, Erlangung der Marktzuteilung
und der Markteinführung von Konkurrenzprodukten – im Umfang der für ein entsprechendes Produkt
aktivierten Gesamtkosten, erforderlich sein.
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