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18 im Interview mit <strong>RWB</strong> Vorstand Horst Güdel Argos Soditic ist eine unabhängige europäische Investmentgesellschaft mit Vertretungen in Paris, Genf und Mailand. Als etablierter und erfahrener Marktakteur steht die Gesellschaft Managern seit über 20 Jahren bei der Übernahme (MBO/MBI) mittelgroßer Unternehmen (20 bis 400 Mio. Euro Umsatz) zur Seite. Argos Soditic ist Mitglied der EVCA und der nationalen Verbände in Frankreich (AFIC), Italien (AIFI) und der Schweiz (SECA).
Am 7. Juli 2010 war Guy Semmens, einer der sieben Partner von Argos Soditic, zu Gast bei der <strong>RWB</strong> und stellte sich u.a. einem Interview mit Horst Güdel. Welche Bedeutung hat die Anlageklasse Private Equity in nationaler Hinsicht – also ganz konkret: Was leistet diese Anlageklasse für die europäische Volkswirtschaft? Guy Semmens: Es ist schon sehr mutig, voraussagen zu wollen, wohin sich die europäische Wirtschaft in den nächsten vier bis fünf Jahren bewegt; denn das ist der Zeitraum, auf den sich naturgemäß unsere Tätigkeit bezieht. Ich behaupte aber, dass wir bei einer fünfjährigen Investition in Aktien oder Anleihen über das Ergebnis sehr enttäuscht wären. Auf der anderen Seite müssen wir uns die Frage stellen, was Private Equity bewirkt und in welcher Weise es die Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts beeinflusst. Wir werden zukünftig einen anderen Weg als in den letzten zehn Jahren beschreiten müssen, als wir noch von der prosperierenden Wirtschaft profitiert und Fremdkapital für das Hebeln der Renditen genutzt haben. Wir müssen an den Ursprung zurückkehren und das individuelle Unternehmen in den Fokus unserer Analyse stellen – also unterbewertete, unterfinanzierte und schlecht geführte Unternehmen umstrukturieren. Wir werden versuchen, mit Hilfe der Unternehmer eine Wertsteigerung zu erzielen. Ich halte es für unrealistisch, dass die volkswirtschaftliche Entwicklung Private Equity at Work – Zielfonds im Porträt 19 der Wachstumstreiber in den nächsten Jahren ist. Ich bin davon überzeugt, dass Private Equity auch in Zukunft außergewöhnliche Renditen erzielen wird, ab nur dann, wenn wir uns selbst disziplinieren und auf den alten Weg zurückkehren. Was ist in diesem Zusammenhang der Beitrag von Argos Soditic – wie sieht die Philosophie Ihres Unternehmens aus? Guy Semmens: Wir haben einen etwas anderen Ansatz für den Private Equity Markt gewählt als ein traditioneller Buyout- Fonds, der nach Unternehmen Ausschau hält, die solide und hoch profitabel sind. Sie nutzen Fremdkapital und operatives Know-how, um Gewinne zu generieren. Das funktioniert aber nur in wirtschaftlich erfolgreichen Zeiten. Wir beschreiten einen anderen Weg und suchen nach Unternehmen, die keine gute Performance haben. In diesen Unternehmen können wir innerhalb von drei bis fünf Jahren den Geschäftswert steigern und eine solide Basis schaffen. Danach gilt es, einen Käufer zu finden, der einen Preis zahlt, der sich erheblich von dem unterscheidet, den wir gezahlt haben. Das funktioniert in Hoch-Zeiten und noch besser in Zeiten einer Rezession.
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