Konzernrechnungslegung (Advanced Accounting)

Kernpunkte des WpÜG:
1. Übernahmen sollen nicht erschwert oder begüns@gt werden
(Wirtschaasstandort D. aufwerten).
Prof. Dr. M. Kühnberger
2. Primat der Ak@onäre anerkannt: Diese sollen selbst entscheiden, ob sie
verkaufen oder nicht. Der Vorstand unterliegt einer eingeschränkten
Neutralitätspflicht (sehr str.).
3. Die Ak@onäre der Zielgesellschaa sind umfassend und zügig zu
informieren, um ra@onal entscheiden zu können. Hierzu gehört auch
eine Stellungnahme des Vorstandes und des AR.
4. Teure und zeitraubende Übernahmeschlachten sollen durch Verfahrens-­‐
und Verhaltenspflichten verhindert werden. Staatliche Überwachung
durch BAWe.
5. Preisabsicherung für Ak@onäre (Vorerwerbe, Börsenkurs sind zu
beachten; in der Praxis liegt Abfindung idR deutlich über dem
Börsenkurs, um eine schnelle Entscheidung herbei zu führen).
6. Zwang zum Vollangebot, wenn 30 % oder ein höherer Anteilsbesitz
angestrebt wird.
7. Für verbleibende Minderheiten ist ab einem Anteil von 95 % ein
Squeeze – out möglich (mögliche Ziele: Going private, Aufwendungen
für Informa@onspflichten/HV sparen, Anfechtungs-­‐/Nich@gkeitsklagen
für Zukuna verhindern).
Manfred.Kuehnberger@HTW-­‐
Berlin.de
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Konzernrechnungslegung