vollständiger Finanzplan (Modul 6)

6.4 Vollständiger Finanzplan und Steuern
Die Einführung von Steuern bedeutet, daß sich das Entscheidungsumfeld des Investors
geändert hat. Vereinfacht sollen hier Gewinnsteuern angesetzt werden, mit folgenden
Bedingungen:
1.) Die Gewinnsteuern eines Unternehmens - wie Körperschaftsteuer, Gewerbeertragsteuer
usw. - werden vereinfacht in einem einzigen Steuersatz s berücksichtigt, dessen Höhe
als unabhängig vom Betrag der Bemessungsgrundlage angenommen wird.
2.) Die Bemessungsgrundlage für Steuern sei der Periodengewinn, der sich aus
Netto-Rückzahlung (NEt ) des Objektes
- Abschreibungen pro Periode
+ (Zinserträge - Zinsaufwand) ergibt.
3.) Bei negativem Periodengewinn wird eine Erstattung der "Steuerschuld" unterstellt; bei
positivem Periodengewinn erfolgt die sofortige Zahlung der Steuer (ohne
Steuerstundung).
Die Vorgehensweise soll an einem Beispiel demonstriert werden.
1. Zielfunktion:
t0 t1 t2 t3 t4
Zielfunktion 400 = EK - - - xmax 2. Objektbeschreibung:
t0 t1 t2 t3 t4
Investition A - 600 + 150 +100 +200 +250
Investition B - 400 - - - +544
3. Umfeld des Investors
Kapitalanlagen sind zu 8 % p.a.;
Finanzierungen sind zu 12 % p.a. möglich.
Bei Objekt A sei eine lineare Abschreibung über 4 Jahre unterstellt,
Objekt B sei eine Kapitalanlage, die nicht abgeschrieben wird.
Der Steuersatz s sei 50 %.
t0 t1 t2 t3 t4
Investition A - 600 + 150 +100 +200 +250
(AfA) (150) (150) (150) (150)
EK + 400