vollständiger Finanzplan (Modul 6)
vollständiger Finanzplan (Modul 6)
vollständiger Finanzplan (Modul 6)
Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.
YUMPU macht aus Druck-PDFs automatisch weboptimierte ePaper, die Google liebt.
Planungshorizont anfallen (die konsumiert werden könnten), so sind diese wieder so<br />
anzulegen, daß der Zielbeitrag in t n maximiert wird.<br />
Einkommensmaximierer:<br />
Einkommensmaximierung liegt vor, wenn der Investor in jeder Periode seines<br />
Planungszeitraumes einen möglichst hohen Betrag entnehmen möchte. Als<br />
Nebenbedingung kann dann zusätzlich verlangt werden, daß am Planungsende ein<br />
zusätzlicher, vorab festgelegter Betrag zur Verfügung stehen muß (falls dieser Betrag<br />
gleich dem Anfangseinsatz entspricht, kann man von einer Substanzerhaltung<br />
sprechen). Die Zielfunktion sieht dann wie folgt aus:<br />
t0 t1 t2 ..... tn<br />
Einkommens<br />
maximierer<br />
-20.000 +y +y +y +y<br />
6.3 Funktionsweise des vollständigen <strong>Finanzplan</strong>es<br />
Als Lösung zur Auswahl des besten Investitionsobjekts ( mit dem höchsten Zielbeitrag) ist<br />
somit das Objekt bzw. die Kombination von Objekten mit Hilfsinvestitionen und<br />
Hilfsfinanzierungen vorzunehmen, das bzw. die den höchsten Zielbeitrag liefert. Die<br />
ursprünglichen, heterogenen Objektzahlungsreihen sind mit Hilfe alternativer Maßnahmen<br />
(Hilfsinvestitionen und Hilfsfinanzierungen) in eine zielfunktionskonforme Zahlungsreihe<br />
umzuwandeln.<br />
Ein Beispiel soll die Vorgehensweise aufzeigen:<br />
Es seien vier Investitionsobjekte gegeben, die durch folgende Zahlungsreihen beschrieben<br />
werden können (Objektbeschreibung):<br />
t0 t1 t2 t3 t4<br />
A - 100 + 40 + 60 + 35 -<br />
B - 100 - + 85 + 55 -<br />
C - 100 - - + 145 -<br />
D - 100 - - - + 160<br />
Desweiteren können Geldanlagen im beliebigen Umfang zu 10 % p.a. vorgenommen und<br />
Kredit zu 10 % p.a. aufgenommen werden (Entscheidungsumfeld).