vollständiger Finanzplan (Modul 6)

t0 t1 t2 t3 t4
C - - - + 145 -
Objekt D: Um Objekt D in die Zielzahlungsreihe überzuführen, muß, da D erst in t4
Einzahlungen erbringt, ein Kredit in t3 aufgenommen werden. Kann man einem Finanzier in
t4 160 GE an Zins- und Tilgungszahlungen anbieten, so wird dieser in t3 (= 1 Jahr früher)
dafür 160 (1+i)-1 = 160 (1,1)-1 = 145,45 GE als Kreditbetrag ausleihen. Ein Kredit über
145,45 GE über ein Jahr bei 10 % p.a. kostet an Zinszahlungen 145,45 . 0,1 = 14,55 GE. Zählt
man die Rückzahlung dazu, kommt man auf den Rückzahlungsbetrag von 160 GE. Die
Einzahlungen aus dem Objekt dienen dann als Zins- und Tilgungszahlung.
t0 t1 t2 t3 t4
D - 100 - - - + 160
Eigenkapital + 100 - - - -
Kredit - - - + 145,45 - 160
Zielbeitrag - - - + 145,45 -
Bevor die Objekte miteinander verglichen werden können, muß noch geprüft werden, ob
eventuell nicht die bestehende, grundsätzlich mögliche Kapitalmarkt-Anlage zu 10 % p.a. die
vorteilhafteste Alternative darstellt.
Da der Investor über 100 GE in t0 verfügt, ist folgende Anlage zu überprüfen:
t0 t1 t2 t3 t4
Eigenkapital + 100 - - - -
Kapitalmarkt - 100 + 110 - - -
Kapitalmarkt - - 110 + 121 - -
Kapitalmarkt - - - 121 + 133,1 -
Zielbeitrag - - - + 133,1 -
Faßt man alle Ergebnisse zusammen, so läßt sich feststellen:
Zielbeitrag t0 t1 t2 t3 t4
A - - - + 149,4 -
B - - - + 148,5 -
C - - - + 145,0 -
D - - - + 145,5 -
Kapitalmarkt - - - +133,1 -