Geschäftsbericht 2007 - Aachener und Münchener Versicherungen

Ergebnis aus Kapitalanlagen
Nettoergebnis
Lagebericht
Die laufenden Kapitalerträge (ohne FLV) verringerten sich im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 % auf
846,7 Mio. € (Vorjahr: 876,5 Mio. €). Der Rückgang erklärt sich im Wesentlichen durch eine höhere
Ausschüttung bei Investmentanteilen im Vorjahr. Dementsprechend sind die laufenden Erträge bei Aktien und
Investmentanteilen von 158,6 Mio. € im Vorjahr auf 92,6 Mio. € im aktuellen Geschäftsjahr zurückgegangen.
Die laufenden Erträge der Inhaberschuldverschreibungen und anderer festverzinslicher Wertpapiere
reduzierten sich volumenbedingt auf 170,9 Mio. € (Vorjahr: 225,3 Mio. €). Gegenläufig verliefen die Erträge
aus sonstigen Ausleihungen, die durch die Bestandserhöhung im Geschäftsjahr auf 454,7 Mio. € (Vorjahr:
388,3 Mio. €) ebenso anstiegen wie die laufenden Erträge aus Einlagen bei Kreditinstituten, die infolge eines
höheren durchschnittlichen Bestandes und durch ein im Vergleich zum Vorjahr stark erhöhtes Zinsniveau am
Geldmarkt auf 24,5 Mio. € (Vorjahr: 8,7 Mio. €) anwuchsen. Die laufenden Erträge aus verbundenen
Unternehmen, Immobilien und Hypotheken folgten den bereits beschriebenen Bestandsveränderungen. Unter
Einbezug der darüber hinaus erzielten Erträge aus den Anlagen für die Fondsgebundenen Versicherungen in
Höhe von 122,0 Mio. € (Vorjahr: 99,8 Mio. €) betrugen die laufenden Erträge insgesamt 968,6 Mio. € (Vorjahr:
976,3 Mio. €).
Aus dem Abgang von Kapitalanlagen (ohne FLV) konnten Gewinne in Höhe von 114,6 Mio. € erzielt werden.
Die Verkaufsgewinne stammten überwiegend aus Aktien und Investmentanteilen (103,6 Mio. €). Diesen
Gewinnen standen Verluste aus dem Abgang von Kapitalanlagen von 35,3 Mio. € gegenüber, die im
Wesentlichen aus Abgängen von festverzinslichen Wertpapieren (17,4 Mio. €) bzw. Aktien und
Investmentanteilen (14,8 Mio. €) resultierten.
Die außerplanmäßigen Abschreibungen von insgesamt 81,7 Mio. € entfielen mit 40,1 Mio. € auf Aktien und
Investmentanteile, mit 13,9 Mio. € auf Inhaberschuldverschreibungen sowie mit 11,1 Mio. € auf verbundene
Unternehmen und Beteiligungen. Weiterhin betroffen waren Immobilien, Hypotheken und Sonstige
Ausleihungen. Die laufenden Abschreibungen auf Immobilien betrugen 16,4 Mio. €. Die Zuschreibungen
beliefen sich im Geschäftsjahr auf 6,0 Mio. € und entfielen zum größten Teil (3,5 Mio. €) auf Aktien und
Investmentanteile.
Die Aufwendungen für die Verwaltung von Kapitalanlagen waren mit 60,7 Mio. € gegenüber dem
Vorjahreswert von 75,6 Mio. € rückläufig.
In der FLV haben aufgrund der insgesamt positiven Marktentwicklung die Erträge aus Zuschreibungen die
erforderlichen Zeitwertabschreibungen um 394,1 Mio. € übertroffen.
Das Nettoergebnis aus Kapitalanlagen ohne FLV verzeichnete insgesamt einen leichten Anstieg um 0,8 % auf
773,8 Mio. € (Vorjahr: 767,9 Mio. €) und mit FLV einen Zuwachs um 6,5 % auf 922,8 Mio. € (Vorjahr:
866,6 Mio. €).
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