Berliner Effektengesellschaft AG Geschäftsbericht 2008

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KONZERNLAGEBERICHT
8. Risikobericht
Risikopolitische Strategie und Risikomanagement
Die Gruppe Berliner Effektengesellschaft ist als Finanzholdinggruppe
mit den Schwerpunkten Skontroführung / Wertpapierhandel und
Venture Capital tätig. Die Steuerung der Risiken in den Geschäftsfeldern
obliegt den operativ tätigen Gesellschaften.
Unter Risiko wird grundsätzlich die negative Abweichung eintretender
Ereignisse von den erwarteten Ereignissen verstanden. Basis des
Risikomanagementsystems ist die Einteilung der Risiken in Adressenausfallrisiken,
Liquiditätsrisiken, Marktpreisrisiken, operationelle Risiken
und sonstige Risiken.
Das Risikomanagementsystem unterscheidet die unmittelbar mit
den Risiken umgehenden Bereiche, das Risikomanagement im engeren
Sinne und das Risikocontrolling, das die Risikosituation überwacht
und das Risikomanagement insbesondere mit Informationen über
eingegangene Risiken unterstützt. Der jeweilige Bereich Controlling
hat auch die Weiterentwicklung des Risikomanagementsystems
wesentlich mit zu verantworten.
Auch die Risikolage der Gruppe Berliner Effektengesellschaft wird
hauptsächlich von den Entwicklungen der Tochtergesellschaften
und ihrer Rahmenbedingungen beeinflusst. Jede Gesellschaft legt
im Rahmen ihrer Tätigkeit die für sie sinnvolle Risikostrategie fest.
Hier frühzeitig Fehlentwicklungen zu erkennen und ihnen zu begegnen,
muss das Ziel des Risikomanagements sein.
Bedeutsam für die Risikolage sind aufgrund der Geschäftsfelder vor
allem die Entwicklungen in der deutschen und der europäischen
Börsenlandschaft. Insoweit ist die Beobachtung der Rahmenbedingungen,
die für die jeweiligen Geschäftsfelder relevant sind,
notwendig.
Adressenausfallrisiko
Das Adressenausfallrisiko ist die Gefahr, dass Forderungen nicht
rechtzeitig, nicht in voller Höhe oder gar nicht zurückgezahlt werden.
Die Gruppe Berliner Effektengesellschaft hat diese Risiken ganz überwiegend
in den Forderungen an Kreditinstitute und im Beteiligungsund
Wertpapierbestand. Die Bankkonten bestehen überwiegend bei
inländischen Kreditinstituten, bei denen nur sehr geringe Ausfallwahrscheinlichkeiten
angenommen werden. Neben diesen, dem Zahlungsverkehr
und der Geldanlage dienenden Bankkonten, werden Wertpapiere
des Bundes, festverzinsliche Wertpapiere von Kreditinstituten
und anderen Unternehmen, Anteile an Geldmarktfonds, Aktien und
Investmentfondsanteile gehalten. Der BEG-Fonds 1 Nordinvest wird
voll konsolidiert. Die einzelnen Bestände des Fonds, der von der Pioneer
Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH gemanagt wird, gehen
in die Konzernbilanz mit ihren Tageswerten ein. Der Fonds tätigt
internationale Aktien- und Zinsanlagen. Daneben sind Bankguthaben,
Geldmarktinstrumente und Investmentanteile möglich. Zu Investitionsund
Absicherungszwecken können Derivate gehandelt werden. Das
Management des Fonds wird durch die zum Konzern gehörende
Tradegate AG Wertpapierhandelsbank unterstützt. Bei diesen Beständen
bestehen Adressenausfallrisiken, die vom Emittenten und
der Ausgestaltung der Anlage abhängig sind, sowie Forderungen an
Kunden, die mit einem Adressenausfallrisiko behaftet sind.
GESCHÄFTSBERICHT 2008 | BERLINER EFFEKTENGESELLSCHAFT AG
Als besondere Ausprägung des Adressenausfallrisikos ist das Beteiligungsrisiko
oder Anteilseignerrisiko anzusehen. Das Beteiligungsrisiko
ist, abgesehen von der Beteiligung der Berliner Effektengesellschaft
AG an der quirin bank AG, vorwiegend in der Ventegis Capital
AG angesiedelt. Der Wert einer Beteiligung kann sich aufgrund von
Entwicklungen, die in der Beteiligung liegen, verringern. So sind
beispielsweise schlechtere wirtschaftliche Verhältnisse, negative
öffentliche Berichterstattung, verschärfte rechtliche Rahmenbedingungen
oder neue technische Entwicklungen Anhaltspunkte,
die eine Überprüfung der Wertansätze nahe legen können. Um das
Risiko rechtzeitig einschätzen zu können, erfolgt seitens der gruppenangehörigen
Unternehmen, soweit sie Beteiligungen halten, eine
regelmäßige und zeitnahe Einsichtnahme in die wirtschaftliche
Entwicklung. Ergänzt wird dies durch Kontakte zum Management
des Beteiligungsunternehmens. Ergeben sich aus den eingereichten
Daten oder bekannten Änderungen der Rahmenbedingungen Fragen,
werden diese mit der jeweiligen Gesellschaft besprochen und geklärt.
Darüber hinaus wird gegebenenfalls ein Mitglied des Aufsichtsrates
des beteiligten Unternehmens gestellt. Neue Beteiligungen werden
nur nach sorgfältiger Prüfung eingegangen.
Daneben besteht das Adressenausfallrisiko in Form des Abwicklungsund
des Vorleistungsrisikos, insbesondere bei Handelsgeschäften.
Das Abwicklungsrisiko bezeichnet die Gefahr, dass die gegenseitigen
Lieferverpflichtungen nicht, nicht rechtzeitig oder nicht vollständig
erfüllt werden. In der Folge ist ein entsprechendes Ersatzgeschäft
zu gegebenenfalls ungünstigeren Konditionen abzuschließen. Beim
Vorleistungsrisiko hat der Konzern seine Verpflichtung bereits erfüllt,
die Vertragspartei hingegen noch nicht. Im Konzern kommt das Abwicklungsrisiko
vor allem im Rahmen des Wertpapierhandels zum
Tragen. Bei Geschäften, die an einer Börse abgeschlossen werden,
kann aufgrund der Zulassungsvoraussetzungen und der in der Regel
staatlichen Beaufsichtigung von einem sehr geringen Risiko ausgegangen
werden. Bei außerbörslichen Geschäften müssen die Kontrahenten
der Geschäfte hinsichtlich ihrer Zuverlässigkeit beurteilt
werden. Außerbörsliche Geschäfte, insbesondere in Osteuropa, werden
eng begleitet.
Das maximale Ausfallrisiko wird durch die Buchwerte der in der
Bilanz angesetzten finanziellen Vermögenswerte wiedergegeben
(69.171 T¤, Vj. 75.016 T¤). Zum Abschlussstichtag liegen keine das
maximale Ausfallrisiko mindernden Vereinbarungen vor.
Da die Finanzholdinggruppe den Regelungen des Kreditwesengesetzes
unterliegt, sind Risikokonzentrationen über die Vorschriften zu Großkrediten
begrenzt. Außer bei den Forderungen an Kreditinstituten
bestehen keine Großkredite der Gruppe. Hier ist insbesondere die
quirin bank AG anzuführen, zu der im weiteren Verlauf Stellung genommen
wird. Aufgrund der Regelungen zur Vergabe von Großkrediten
bestehen Regularien, dass alle Adressenausfallrisiken dem übergeordneten
Institut zur Kenntnis zu geben sind, sobald sie bezogen
auf einen Schuldner einen bestimmten Betrag im Verhältnis zum
Eigenkapital des Unternehmens erreichen.