Linde AG. Jahresabschluss für das Geschäftsjahr ... - The Linde Group
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Finanzierung und Liquiditätssicherung<br />
Finanzierungsgrundsätze und -ziele<br />
Ziel der externen Finanzierung und Liquiditätssicherung ist es, eine<br />
ausreichende Liquidität des Konzerns zu jeder Zeit sicherzustellen.<br />
Die aktuelle Kreditkrise an den internationalen Kapitalmärkten<br />
unterstreicht nachhaltig die besondere Bedeutung der Liquiditätsorientierung<br />
für ein Unternehmen.<br />
Unser externer Finanzierungsspielraum wird primär durch eine<br />
internationale Bankengruppe und die Kapitalmärkte gewährleistet.<br />
Innerhalb des Konzerns gilt der Grundsatz der internen Finanzierung,<br />
<strong>das</strong> heißt, der Finanzierungsbedarf von Tochtergesellschaften<br />
wird soweit irgend möglich über interne Darlehensbeziehungen<br />
abgedeckt. Die zentrale Finanzierung ermöglicht ein einheitliches<br />
Auftreten an den Kapitalmärkten und stärkt die Verhandlungsposition<br />
gegenüber Kreditinstituten und anderen Marktteilnehmern.<br />
Begebung von Anleihen<br />
Wir haben im April 2007 über die <strong>Linde</strong> Finance B. V. in einem sehr<br />
güns tigen Marktumfeld Benchmark-Anleihen im Volumen von insgesamt<br />
mehr als 2,4 Mrd. EUR begeben. Die Anleihen, die von Deutscher<br />
Bank, Commerzbank, Morgan Stanley, UniCredit und HSBC<br />
geführt wurden, waren mehr als dreifach überzeichnet mit einer<br />
großen Nachfrage von langfristig orientierten Investoren und Retail-<br />
Banken. Die Transaktion bestand aus einer fünfjährigen Festsatzanleihe<br />
in Höhe von 1 Mrd. EUR zu 4,375 Prozent, einer zehnjährigen<br />
Festsatzanleihe in Höhe von 1 Mrd. EUR zu 4,75 Prozent und einer<br />
16-jährigen Sterling-Tranche über 300 Mio. GBP zu 5,875 Prozent.<br />
Sonstige Kapitalmarktaktivitäten<br />
Im Jahr 2007 wurde <strong>das</strong> Debt Issuance Programme von 5 Mrd. EUR<br />
auf 10 Mrd. EUR erhöht. Unter dem Programm standen zum Jahresende<br />
ca. 2,7 Mrd. EUR an Emissionen in vier verschiedenen Währungen<br />
aus.<br />
Von der im Jahr 2004 begebenen Wandelschuldverschreibung<br />
über 550 Mio. EUR wurde der überwiegende Teil in Höhe von 445,3<br />
Mio. EUR bis zum Jahresende in 7.883.867 <strong>Linde</strong> Aktien gewandelt.<br />
Rating<br />
Seit 1999 wird die Bonität des <strong>Linde</strong> Konzerns von den international<br />
führenden Rating-Agenturen Moody’s und Standard & Poor’s eingestuft.<br />
Das Rating ist eine wesentliche Voraussetzung für einen nachhaltigen<br />
erfolgreichen Auftritt am Kapitalmarkt. Auch nach der BOC-<br />
Akquisition ist ein Rating im so genannten Investment-Grade-Bereich<br />
<strong>das</strong> erklärte Ziel. Die Rating-Agenturen haben gut ein halbes Jahr<br />
nach der BOC-Akquisition bereits im Frühjahr 2007 <strong>das</strong> Rating von<br />
<strong>Linde</strong> um jeweils eine Stufe auf BBB bzw. Baa1 hochgestuft. Diese<br />
Heraufstufung wurde von den Kapitalmärkten sehr positiv aufgenommen.<br />
Rating 2007<br />
Rating-Agenturen Langfrist-Rating Ausblick Kurzfrist-Rating Ausblick<br />
Moody’s Baa1 Stabil P-2 Stabil<br />
Standard & Poor’s BBB Stabil A-2 Stabil<br />
Rating 2006<br />
Rating-Agenturen Langfrist-Rating Ausblick Kurzfrist-Rating Ausblick<br />
Moody’s Baa2 Stabil P-2 Stabil<br />
Standard & Poor’s BBB – Stabil A-3 Stabil<br />
Die im Jahr 2007 durchgeführte so genannte Post-Akquisitions-Umstrukturierung<br />
und die vorstehend beschriebenen Maßnahmen<br />
in Verbindung mit einem stringenten Anzahlungsmanagement im<br />
Geschäftsbereich Engineering unterstreichen unsere erfolgreiche<br />
Finanzierungsstrategie.
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