Linde AG. Jahresabschluss für das Geschäftsjahr ... - The Linde Group

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Das Zinsrisiko tritt durch marktbedingte Schwankungen der Zinssätze
auf. Sie wirken sich zum einen auf die Höhe der Zinsaufwendungen
in der Linde Group aus, zum anderen beeinflussen sie den Marktwert
von Finanzinstrumenten.
Bei den Währungskursrisiken ist zwischen den operativen Transaktionsrisiken,
die aus Lieferverträgen zwischen verschiedenen
Währungsgebieten für einzelne Projekte resultieren, und den Translationsrisiken,
die sich aus der Währungsumrechnung für einzelne
Gesellschaften zu verschiedenen Stichtagen ergeben, zu differenzieren.
Durch die Akquisition der BOC Group sind das Zinsrisiko und
das Währungskursrisiko (Translation) deutlich angestiegen.
Zur Steuerung des Adressausfallrisikos greifen wir im Wesentlichen
auf die jeweiligen Ratings der Kontrahenten zurück und begrenzen
die Höhe und die Laufzeit von abzuschließenden Handelsgeschäften
entsprechend. Die Einhaltung aller Limits wird regelmäßig von einer
vom Handel unabhängigen Instanz überprüft.
Im Treasury wird dieses Prinzip der Funktionstrennung zwischen
Front-, Middle- und Back-Office im gesamten Prozess des Risikomanagements
konsequent eingehalten und überwacht. Dies bedeutet,
dass der Abschluss, die Abwicklung und die Kontrolle von Handelsgeschäften
strikt personell und organisatorisch voneinander
getrennt sind. Zur Durchführung, Abbildung und Bewertung von
Handelsgeschäften setzen wir ein Treasury-Management-System
ein, das regelmäßig intern und extern – in der Regel einmal pro
Jahr – geprüft wird.
Die grundlegenden Risikostrategien für das Zins-, Währungsund
Liquiditätsmanagement sowie die Ziele und Grundlagen der
Finanzierungen werden vom Treasury-Komitee unter Leitung des für
Finanzen zuständigen Vorstandsmitglieds festgelegt. Dieses Gremium
trifft sich in der Regel einmal im Monat.
Die Basis für Finanzierungs- und Absicherungsentscheidungen
stellen die Finanzinformationen dar, die wir aus dem Treasury-
Management-System und unserer Finanz- und Liquiditätsplanung
erhalten.
Geschäfts- und Finanzierungsaktivitäten außerhalb der jeweiligen
Landeswährung führen automatisch zu Zahlungsströmen in
Fremdwährung. Die einzelnen Unternehmenseinheiten sind nach
der Konzernrichtlinie verpflichtet, die daraus resultierenden Transaktionsrisiken
selbst zu überwachen und mit dem Konzern-Treasury
entsprechende Sicherungsgeschäfte im Rahmen von vorgegebenen
Mindestsicherungsquoten abzuschließen, sofern nicht länderspezifische
Beschränkungen oder sonstige Gründe dagegen sprechen.
Einzelrisiken werden auf Konzernebene nach Währungen zusammengefasst,
und es wird jeweils die pro Währung entstehende
Nettoposition des Konzerns ermittelt. Dabei er folgt eine Betrachtung
der Nominalposition gemäß Value at Risk nach der Varianz-
Covarianz-Methode, bei der wir eine Haltedauer von einem Jahr und
ein Konfidenzniveau von 95 Prozent unterstellen.
Im Rahmen der Risikostrategien des Treasury-Komitees werden
Sicherungsentscheidungen getroffen. Dabei setzen wir Devisentermingeschäfte,
Währungsswaps und einfache Devisenoptionen ein.
Hauptwährungen sind US-Dollar (USD), britisches Pfund (GBP), australischer
Dollar (AUD), einige osteuropäische, südamerikanische
sowie asiatische Währungen. Seit 2006 sind auch Translationsrisiken
abgesichert worden, da sich nach Übernahme der BOC Group
der Schwerpunkt des Währungsmanagements vom Transaktionsbereich
auf den Translationsbereich verschoben hat.
In unserem Geschäftsbereich Linde Gas setzen wir zusätzlich
Instrumente zur Absicherung von Strompreisrisiken ein. Fremdwährungsrisiken
im Projektgeschäft des Geschäftsbereichs Linde
Engineering reduzieren wir soweit wie möglich durch so genannte
natürliche Absicherungen (Natural Hedges). Dies kann durch Zulieferungen
und Serviceleistungen in der jeweiligen Auftragswährung
geschehen. Darüber hinausgehende Fremdwährungsbeträge werden
sofort zum Zeitpunkt der Entstehung, in der Regel über Termingeschäfte,
voll gesichert.
Zinsrisiken werden ebenfalls zentral gesteuert. Wir analysieren
mögliche Zinsrisiken, erheben die Zinsrisikoposition in den wichtigsten
Währungen und führen Sensitivitätsanalysen durch. Im Treasury-
Komitee werden dann Bandbreiten für Absicherungsquoten festgelegt,
in deren Rahmen das Konzern-Treasury Handelsgeschäfte
mit Banken abschließt. Zinsrisiken werden durch langfris tige Festzinsanleihen,
Kredite und Zinsderivate abgesichert. Am Jahresende
2007 waren rund 32 Prozent des Konzern-Exposure variabel finanziert.
Personalrisiken
Die Linde AG zeichnet sich durch eine vertrauensbasierte Unternehmenskultur
aus. Eigenverantwortliches, unternehmerisch orientiertes
Denken und Handeln unserer Mitarbeiter stehen dabei im
Vordergrund.
Zur Stärkung der Kompetenzen und Förderung des Engagements
der Führungskräfte im Konzern wird sich Linde auch weiterhin als
attraktiver Arbeitgeber positionieren und eine langfristige Bindung
der Führungskräfte an den Konzern anstreben. Elemente der konsequenten
Managemententwicklung sind insbesondere die Eröffnung
von Entwicklungsperspektiven, eine zielgruppenorientierte
Betreuung und Beratung, frühzeitige Identifikation und Förderung
von Potenzial- und Leistungsträgern sowie attraktive marktgerechte
Anreizsysteme für Führungskräfte.
Der Erfolg unseres Unternehmens ist vom Engagement, von der
Motivation und von den Fähigkeiten unserer Mitarbeiter abhängig.
Dem auf manchen Gebieten bestehenden Fachkräftemangel begegnen
wir vorsorglich mit umfassenden Personalentwicklungsmaßnahmen
sowie umfangreichen Qualifizierungs- und Weiterbildungsmöglichkeiten.
Damit stärken wir unsere Position als attraktiver
Arbeitgeber im Wettbewerb um qualifizierte Mitarbeiter, insbesondere
im Inge nieurbereich.