Capital Asset Pricing Model (CAPM) - Burkhard Erke
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<strong>CAPM</strong><br />
B. <strong>Erke</strong><br />
• Fama/French (1992):<br />
— Sortierung aktiennortierter Unternehmen in 100 Portfolios.<br />
— Kriterien: 10 Unternehmensgrößenklassen und 10 Betaklassen (=100 Portfolios).<br />
— Ergebnis: Keine Beziehung zwischen durchschnittlicher Portfoliorendite und Portfoliobeta.<br />
— Graphik: 25 Portfolios. Sortiert nach Unternehmensgröße und Book-to-Market Ratio<br />
(Buchwert des Eigenkapitals/Marktwert des Eigenkapitals).<br />
Quelle: Cochrane (1999)<br />
— ”Value-size puzzle”. Einige Portfolio haben eine 3 x so hohe Durchschnittsrenditen wie<br />
andere. Hat nichts mit dem Beta zu tun.
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