Gemeinschaftsdiagnose Herbst 2011 - Institute for Advanced Studies

38
Abb. 3.6
Reale Konsumausgaben der privaten Haushalte a)
Saison- und kalenderbereinigter Verlauf
347
341
335
329
Verkettete Volumenangaben in Mrd. Euro %
laufende Rate b)
Jahresdurchschnitt c)
Mrd. Euro
-0,2%
0,7%
-0,1%
0,6%
1,2%
0,9%
323
-3
2007 2008 2009 2010 2011 2012
a) Einschließlich privater Organisationen ohne Erwerbszweck.
b) Veränderung gegenüber dem Vorquartal in % (rechte Skala).
c) Zahlenangaben: Veränderung der Ursprungswerte gegenüber dem Vorjahr.
Quellen: Statistisches Bundesamt; Berechnungen der Institute; ab 3. Quartal 2011:
Prognose der Institute.
GD Herbst 2011
– anders als im Vorjahr – zum Anstieg der verfügbaren Einkommen
bei. Die Institute rechnen mit einer unveränderten
Sparquote. Zwar hat sich das Konsumentenvertrauen im
Gefolge der Unsicherheiten an den Finanzmärkten zuletzt
eingetrübt. Die Bereitschaft der Verbraucher, größere Anschaffungen
zu tätigen, ist aber Umfragen zufolge immer
noch sehr hoch. Alles in allem dürften die privaten Konsumausgaben
im Jahresdurchschnitt 2011 um 1,2 % zunehmen
(Abb. 3.6).
Im kommenden Jahr wird der private Konsum verhalten
expandieren. Zwar werden die Tarifverdienste rascher als in
diesem Jahr zulegen, die Effektivverdienste dürften aber
deutlich langsamer steigen. Da zudem das Arbeitsvolumen
stagniert, werden die Bruttolöhne und gehälter nur noch um
2,8 % zunehmen, nach 4,9 % im laufenden Jahr. Netto ergibt
sich trotz der Beitragssatzsenkung in der gesetzlichen
Rentenversicherung aufgrund der kalten Progression bei der
Lohnsteuer nur ein Anstieg um 2,7 %. Auch die Gewinnund
Vermögenseinkommen dürften langsamer als zuvor expandieren.
Die monetären Sozialleistungen werden dagegen
wieder etwas steigen. Hier schlägt zu Buche, dass die
Renten Mitte 2011 angehoben wurden und Mitte 2012 vor -
aussichtlich stärker als im laufenden Jahr erhöht werden. Alles
in allem dürften die verfügbaren Einkommen im Jahr 2012
um 2,5 % (bereinigt um den Deflator des privaten Konsums:
0,9 %) steigen. Bei einer unveränderten Sparquote entspricht
dies der Expansionsrate des privaten Konsums.
Inländischer Inflationsdruck nimmt weiter zu
Der Verbraucherpreisauftrieb, der in den Sommermonaten
etwas an Tempo verloren hatte, hat sich im September wieder
spürbar beschleunigt. Ausschlaggebend hierfür waren
die Preise für Mineralölprodukte sowie die für Bekleidung
und Schuhe. Die Inflationsrate erreichte im September mit
2,6 % den höchsten Wert seit September 2008. Im Vergleich
zum Vormonat verteuerte sich die Lebenshaltung saisonbereinigt
um 0,4 %. Im Durchschnitt des dritten Quartals war
der Verbraucherpreisindex um 0,5 % höher als im zweiten
Quartal.
3
2
1
0
-1
-2
Im Prognosezeitraum wird sich die Teuerung etwas abschwächen.
Ausschlaggebend hierfür dürfte der geringere Anstieg
der Importpreise sein. Der inländische Preisdruck wird hingegen
leicht zunehmen. Maßgeblich hierfür sind die verstärkt
anziehenden Lohnstückkosten. Hinzu kommt, dass die
Preisüberwälzungsspielräume der Unternehmen aufgrund
der starken gesamtwirtschaftlichen Kapazitätsauslastung
hoch sind. Auch werden administrierte Preise teilweise beträchtlich
angehoben. So werden Kommunen vielfach Gebühren
erhöhen, um ihre Haushalte zu konsolidieren. Zudem
dürfte die Umgestaltung des Energiemix, bedingt durch
die Abschaltung von Atomkraftwerken, den Stromverbrauch
künftig verteuern.
Alles in allem dürften die Verbraucherpreise im Jahresdurchschnitt
2011 um 2,3 % und 2012 um 1,8 % steigen
(Abb. 3.7). Ohne Energieträger im Warenkorb gerechnet wird
sich hingegen der Preisauftrieb beschleunigen. Die so definierte
Kerninflationsrate dürfte von 1,5 % in diesem auf 2,1 %
im kommenden Jahr klettern.
Produktion stagniert im Winterhalbjahr
Die gesamtwirtschaftliche Produktion hat im Verlauf des ersten
Halbjahres deutlich zugelegt und die Kapazitätsauslastung
den langjährigen Durchschnitt überschritten. Insbesondere
die Bauproduktion wurde stark ausgeweitet, aber auch
das Verarbeitende Gewerbe legte kräftig zu. Ab dem Frühjahr
setzte sich diese Entwicklung jedoch nicht mit dem gleichen
Schwung fort. Allerdings dürfte die Abschwächung dadurch
überzeichnet sein, dass die Abschaltung von acht älteren
Atommeilern die Energieproduktion reduzierte. In der
Grundtendenz war die gesamtwirtschaftliche Produktion bis
zur Jahresmitte weiter aufwärts gerichtet.
Abb. 3.7
Verbraucherpreise in Deutschland
Saisonbereingter Verlauf
118
114
110
106
102
98
94
Index
2,3%
Inflationsrate a)
Index 2005 = 100 (linke Skala)
Jahresdurchschnitt b)
2,6% 0,4%
1,1%
2,3%
Die vorliegenden Produktionsindizes deuten darauf hin,
dass die Wertschöpfung in der Industrie im dritten Quartal
erneut spürbar zugelegt hat. Allerdings war der überaus
starke Anstieg der Industrieproduktion im Juli (4,2 %
gegenüber dem Vormonat) wohl auch auf den späteren
Beginn der Sommerferien in einigen Bundesländern zu-
Prognosezeitraum
Prognosezeitraum
90
2007 2008 2009 2010 2011 2012
a) Veränderung gegenüber dem Vorjahresquartal in % (rechte Skala).
b) Zahlenangaben: Veränderung der Ursprungswerte gegenüber dem Vorjahr in %.
Quellen: Statistisches Bundesamt; Berechnungen der Institute; ab 4. Quartal 2011:
Prognose der Institute.
1,8%
%
GD Herbst 2011
6
5
4
3
2
1
0
-1
GD Herbst 2011