03/2011 - Scoach Europa AG
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Strukturiertes<br />
Stop-Loss inklusive<br />
Jeder Mini-Future besitzt eine Stop-Loss-Schwelle<br />
(Stop-Loss-Barriere). Diese liegt beim Mini-Future<br />
Long wenige Prozentpunkte über dem Basis preis<br />
und beim Mini-Future Short entsprechend unter<br />
dem Basispreis. Wenn der Basiswert in die für den<br />
jeweiligen Mini-Future „falsche“ Richtung läuft und<br />
schließlich die Stop-Loss-Schwelle erreicht, wird<br />
das Papier sofort fällig gestellt und der Restwert<br />
dem Anleger gutgeschrieben.<br />
Stop-Loss-Ereignis bei einem<br />
Mini-Future Long<br />
DAX in Punkten<br />
7 200<br />
7 100<br />
7 000<br />
Stop-Loss-Schwelle<br />
6 900 Basispreis<br />
Mini-Future Long<br />
wird sofort<br />
fällig gestellt<br />
Zeit<br />
Stop-Loss-Ereignis bei einem<br />
Mini-Future Short<br />
DAX in Punkten<br />
7 200<br />
7 100<br />
7 000<br />
6 900<br />
Basispreis<br />
Stop-Loss-Schwelle<br />
Mini-Future Short<br />
wird sofort<br />
fällig gestellt<br />
Zeit<br />
Die Hebelwirkung in einem Beispiel<br />
Ausgangslage:<br />
Ein Mini-Future Long auf den DAX mit einem Basispreis von<br />
6 500 Punkten und einem Bezugsverhältnis von 0,01 kostet bei<br />
einem aktuellen Indexstand von 7 000 Zählern 5,00 Euro<br />
(7 000 Punkte Kurs DAX – 6 500 Punkte Basispreis) × 0,01 = 5,00 Euro<br />
Szenario 1: Steigender Index<br />
Der DAX steigt um ein Prozent von 7 000 auf 7 070 Punkte.<br />
Preis Mini-Future Long: 5,70 Euro<br />
(7 070 Punkte Kurs DAX – 6 500 Punkte Basispreis) × 0,01 = 5,70 Euro<br />
Wertsteigerung Mini-Future: 14 Prozent<br />
(von 5,00 Euro auf 5,70 Euro)<br />
Hebel: 14<br />
(DAX: + 1 Prozent; Mini-Future Long: + 14 Prozent)<br />
Beachte: Der Hebel eines Mini-Futures bleibt ab dem<br />
Kaufzeitpunkt konstant.<br />
Last but not least:<br />
Die Finanzierungskosten<br />
Für den Kauf eines Mini-Futures Long muss der<br />
Anleger lediglich die Differenz zwischen dem<br />
Basiswert-Kurs und dem Basispreis bezahlen.<br />
Den Basispreis finanziert dagegen der Emittent.<br />
Die dafür anfallenden Finanzierungskosten übernimmt<br />
der Anleger, indem der Basispreis täglich<br />
um die anfallenden Zinsen angehoben wird.<br />
Dadurch verringert sich bei ansonsten unveränderten<br />
Bedingungen der Wert eines Mini-Futures<br />
Long an jedem Tag um die Finanzierungkosten.<br />
Diese Vorgehensweise macht auch eine regelmäßige<br />
Anpassung der Stop-Loss-Schwelle notwendig.<br />
Bei einem Mini-Future Short läuft es genau<br />
umgekehrt. Hier wird der Basispreis täglich um<br />
die Finanzierungskosten reduziert.<br />
Szenario 2: Fallender Index<br />
Der DAX fällt um ein Prozent von 7 000 auf 6 930 Punkte.<br />
Preis Mini-Future Long: 4,30 Euro<br />
(6 930 Punkte Kurs DAX – 6 500 Punkte Basispreis) × 0,01 = 4,30 Euro<br />
Wertverlust Mini-Future: 14 Prozent<br />
Beachte: Der Hebel eines Mini-Futures wirkt auch in die andere<br />
Richtung. Das heißt, bei einer ungünstigen Entwicklung des Basiswerts<br />
sind überproportionale Verluste die Folge.<br />
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