Kasseler Sparkasse Geschäftsbericht 2006 10. Geschäftsjahr

■ Aktienindexfuture
Zur Absicherung einer indexbasierten
Anleihe des Passivgeschäfts wurden auf
der Aktivseite DAX Future Kontrakte erworben.
Unter Berücksichtigung des
abzusichernden Kundenvolumens und
der Indexentwicklung erfolgt täglich die
Überprüfung auf eine mögliche Überbzw.
Untersicherung.
■ Aktienoptionen bzw. -indexoptionen
Für die Absicherung von aktienkursbezogenen
bzw. -indexbezogenen
Kundenprodukten des Passivgeschäfts
wurden auf der Aktivseite standardisierte
Put-Optionen der jeweiligen Aktie
beziehungsweise auf den DAX erworben.
■ Sonstige Wertpapiere
Im Rahmen einer laufenden Emissionstätigkeit
bietet die Sparkasse im Kundengeschäft
„KS-Portfolio-Anleihen“ in
fünf verschiedenen Ausstattungsvarianten
an. Die Produktvariante „Corporate
Bonds“ wird auf der Aktivseite durch
Zertifikate auf den I-BOXX-Corporateoverall-Index
abgesichert. Die vier Varianten
„Substanz“, „Balance“, „Potenzial“
und „Dynamik“ werden im Rahmen
einer Bewertungseinheit durch Zertifikate
und Fonds auf die Aktienindizes
Euro Stoxx 50, MSCI-World, DJ-Industrial
sowie den Rentenindex eb.rexx abgesichert.
Die Anrechnung der Indizes
erfolgt entsprechend der jeweiligen
Ausstattungsvariante mit unterschiedlicher
Gewichtung.
Im Rahmen des aufsichtsrechtlich erforderlichen
Handelsgeschäftsprozesses
wurden die Geschäfte überwacht und
auf ihre Risiken untersucht. Das Risiko
aus den Produkten bewegte sich im
Rahmen der festgelegten Limite. Eventuelle
Über- bzw. Untersicherungen waren
für die Risikobetrachtung von untergeordneter
Bedeutung.
D. Prognosebericht
Die Kasseler Sparkasse hat eine mittelfristige
Planungsrechnung erstellt, die
ausgewählte Szenarien zur konjunkturellen
Entwicklung in Deutschland beinhaltet.
Es ist der Sparkasse bewusst,
dass tatsächliche Abweichungen von
der Planung aus verschiedenen Gründen
auftreten können und dann zu anderen
Ergebnissen führen. Durch die regelmäßige
Überwachung der geschäftlichen
Entwicklung unter Einsatz verschiedener
betriebswirtschaftlicher
Instrumente wird sichergestellt, dass
kurzfristig Gegenmaßnahmen eingeleitet
werden können.
Für das Jahr 2007 werden Zuwächse bei
den Kundeneinlagen sowie ein positiver
Saldo in der Wertpapierersparnisbildung
erwartet. Im Kreditgeschäft liegt
die Erwartung in gehaltenen Beständen
bei den Ausleihungen an Privatkunden
und aufgrund günstigerer konjunktureller
Nebenbedingungen in geringen
Zuwächsen bei den Unternehmenskrediten.
Risiken für die künftige geschäftliche
Entwicklung werden in dem zunehmenden
Wettbewerb insbesondere
mit den Direktbanken gesehen.
Die Zinsprognose geht von der
Erreichung der Forwardrate-Zinsstrukturkurve
zum Jahresende 2007 aus. Aus
strukturellen und zinsbedingten Veränderungen
wird ein leichter Rückgang
des Zinsüberschusses im Jahr 2007
erwartet. Der Provisionsüberschuss und
die sonstigen ordentlichen Erträge
werden gegenüber dem Jahr 2006 auf
einem relativ konstanten Niveau prognostiziert.
Die Sparkasse plant im
Wertpapiergeschäft auch im Jahr 2007
umfangreiche Vertriebsaktivitäten im
Kundengeschäft, sodass bei einem entsprechenden
Erfolg die gute Ertragslage
der beiden Vorjahre wieder erreicht
werden kann. Der Wettbewerb
mit den Direktbanken, das unverändert
stark ausgeprägte Zinsbewusstsein und
die hohe Preissensitivität der Kunden,
und hier insbesondere der Anleger, wir-
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