B A S I S P R O S P E K T zum A N G E B O T S P R O G R A M M der ...

Index oder eines Korbes von Indizes wiederum ist von den Referenzpreisen(-werten)
des/der jeweiligen Basiswerte(s) abhängig. Die Höhe der Zinszahlung(en) und/oder
der Rückzahlungen von Kapital eines Derivativen Nichtdividendenwertes hängen
somit von der Entwicklung des zugrunde liegenden Basiswertes, des Korbes von
Basiswertes, des zugrunde liegenden Index oder des Korbes von Indizes ab.
Die historische Entwicklung von Derivativen Nichtdividendenwerten zugrunde
liegendenden Basiswerten oder Indizes lässt keine Rückschlüsse auf deren künftige
Entwicklung zu. Es ist daher anhand der historischen Entwicklung der Basiswerte
oder der zugrunde liegenden Indizes nicht vorhersehbar, wie sich die betreffenden
Basiswerte oder Indizes in Zukunft entwickeln werden.
3.22 Sekundärmarktrisiko von Derivativen Nichtdividendenwerten
Der Wert (Kurs) der Derivativen Nichtdividendenwerte am Sekundärmarkt ist einem
höheren Risikoniveau ausgesetzt als der Wert anderer Nichtdividendenwerte.
Folgende beispielhaft angeführte Faktoren wirken sich unabhängig von der Bonität
der Emittentin auf einen etwaigen Sekundärmarkt für die Derivativen
Nichtdividendenwerte aus (siehe auch Punkte 3.25 bis 3.27 unten):
• die Wertentwicklung des jeweiligen zugrunde liegenden Basiswertes, die von einer
Reihe zusammenhängender Faktoren abhängt, darunter betriebs-,
volkswirtschaftliche, finanz- und realwirtschaftliche und politische Ereignisse, die
außerhalb des Einflussbereichs und der Kontrolle der Emittentin liegen;
• die historische und erwartete zukünftige Schwankungsbreite der Kurse des
jeweiligen zugrunde liegenden Basiswertes, des Korbes von Basiswerten oder der
zugrunde liegenden Indizes („Volatilität“);
• im Fall von zugrunde liegenden Körben von Basiswerten: die historische und
erwartete „Korrelation“ (statistische Maßzahl für die Abhängigkeit der
Wertentwicklung der Basiswerte untereinander);
• soweit für die Berechnung der Verzinsung und/oder Tilgung Formeln mit
derivativer Komponente anzuwenden sind: die in den Formeln enthaltenen
Multiplikatoren und Hebelfaktoren;
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