2002 - Victoria Versicherung AG

2002
Die VICTORIA. Ein Unternehmen der ERGO
Versicherungsgruppe.
VICTORIA PENSIONSKASSE AG
GESCHÄFTSBERICHT 2002
����

2002
VICTORIA Pensionskasse
Auf einen Blick
Erfolgreicher Start
� Beitragseinnahmen erreichten schon
nach wenigen Monaten der Geschäftstätigkeit
25 Mio. €
� Versicherungsbestand zum Jahresende
bei 57 Tsd. Verträgen
Moderate Kostenentwicklung
� Kostenniveau noch beeinflusst durch
Aufwendungen für interne Entwicklungsarbeiten
und Vorbereitungen für
Geschäftsaufnahme
� Verwaltungskostenquote des selbst
verwalteten Bestandes bei 4,2%,
Abschlusskostenquote bei nur 1,5%
Kapitalanlagen
� Kapitalanlagenbestand bei 37 Mio. €,
schwierige Kapitalmarktsituation
belastete Kapitalanlageergebnis
� Angemessene Verzinsung in schwieriger
Zeit
Jahresergebnis
durch Rücklagen gedeckt
� Jahresfehlbetrag von 4,8 Mio. € durch
Entnahme aus Kapitalrücklage ausgeglichen
� Weiterhin komfortable Ausstattung mit
Eigenkapital für Aufbau und Erweiterung
des Geschäfts
Auf der Innenseite des Rückumschlags finden Sie das Konzern-Organigramm

Die VICTORIA-Gruppe
in der ERGO Versicherungsgruppe
VICTORIA
Versicherung
AG
VICTORIA
Lebensversicherung
AG
VICTORIA
Krankenversicherung
AG
D.A.S.
Rechtsschutz
Die ERGO Versicherungsgruppe ist mit
15 Mrd. € Beitragsaufkommen die Nummer
zwei im deutschen Erstversicherungsmarkt.
Großaktionär mit 91,9% ist die Münchener
Rückversicherungs-Gesellschaft, der strategische
Bankkooperationspartner HypoVereinsbank
hält einen Anteil von 5%.
17 Millionen Kunden in Deutschland
vertrauen den Gesellschaften der Gruppe –
VICTORIA, Hamburg-Mannheimer, DKV
Deutsche Krankenversicherung, D.A.S.,
KarstadtQuelle Versicherungen; europaweit
sind es 29 Millionen Kunden. In nahezu allen
Versicherungssparten gehört ERGO mit ihren
etablierten Marken zu den führenden Anbietern.
In der privaten Krankenversicherung
und in der Rechtsschutzversicherung ist sie
deutscher und europäischer Marktführer.
Der Schwerpunkt der ERGO liegt in der
umfassenden Privatkundenbetreuung rund
um die Bereiche Versicherung, Vorsorge und
Vermögen. ERGO ist insbesondere in der
Lebens- und der Krankenversicherung, Märk-
DKV
Gesellschaften
D.A.S.
Versicherung
ERGO
Versicherungsgruppe AG
Hamburg-
Mannheimer
Gesellschaften
D.A.S.
Ausland
Karstadt-
Quelle
Versicherungen
Vorsorge
Leben
MEAG
VICTORIA
Pensionskasse
ten mit langfristig hohem Wachstumspotenzial,
aber auch in der Schaden- und Unfallversicherung
hervorragend positioniert. Ein
besonderes Augenmerk liegt außerdem auf
dem Geschäft mit dem gewerblichen Mittelstand.
Darüber hinaus ist ERGO ein Schwergewicht
im dynamischen Markt der betrieblichen
Altersversorgung.
Außerhalb Deutschlands ist die ERGO Versicherungsgruppe
in 21 europäischen Ländern
präsent. Auch im Ausland liegt der Fokus auf
dem Privatkundengeschäft mit Personenversicherungen
in stark wachsenden Märkten.
Die Basis des Kernsegments Finanzdienstleistungen
bildet die MEAG MUNICH ERGO
AssetManagement. In der MEAG bündeln
ERGO und Münchener Rück ihre Kapitalanlagen;
darüber hinaus bietet MEAG privaten
und institutionellen Anlegern eine breite
Palette vielfältiger Finanzdienstleistungen,
z.B. mehrfach ausgezeichnete Publikumsund
Spezialfonds sowie das Management
von ganzen Kapitalanlageportfolios. Die
ERGO Trust ITERGO Auslands-
Gesellschaften
ERGO
People &
Pensions
GmbH
Assets under Management der MEAG belaufen
sich per 31. Dezember 2002 auf 121
Mrd. €. Daneben ist die ERGO Trust vorwiegend
im Bereich Immobilien- und Finanzdienstleistungen
für institutionelle Anleger
tätig.
Über 20000 selbstständige Versicherungsvermittler
stehen für die enorme Vertriebskraft
der ERGO-Gruppe. Darüber hinaus
arbeitet ERGO im Rahmen ihrer Vertriebsstrategie,
über vielfältige Vertriebswege
den Zugang zum Kunden zu finden, mit Maklern
und starken Kooperationspartnern
zusammen. Die HypoVereinsbank vertreibt
deutschlandweit exklusiv Versicherungsprodukte
der ERGO-Gesellschaften; umgekehrt
werden den ERGO-Kunden Produkte der
HypoVereinsbank angeboten. Das Jointventure
KarstadtQuelle Finanz Service
bietet den über 19 Millionen Kunden von
KarstadtQuelle eine breite Palette von Versicherungs-,
Bank- und weiteren Finanzdienstleistungen
an.

VICTORIA Pensionskasse AG
Bericht über das Geschäftsjahr 2002
Ordentliche Hauptversammlung am 30. Mai 2003 in Düsseldorf

INHALT
Gesellschaftsorgane ............................................................... 5
Bericht des Aufsichtsrats ........................................................ 7
Vorwort des Vorstandsvorsitzenden.......................................... 8
Lagebericht Die Versicherungswirtschaft und die
betriebliche Altersversorgung im Jahr 2002 ............................. 11
Geschäftsverlauf der VICTORIA Pensionskasse.......................... 13
Personal- und Sozialbericht ..................................................... 19
Risiken der künftigen Entwicklung und Risikomanagement........ 20
Zusammenarbeit im Konzernverbund ........................................ 21
Ausblick auf 2003.................................................................... 23
Übersichten zum Lagebericht ................................................... 26
Jahresabschluss Jahresbilanz zum 31. Dezember 2002 ....................................... 28
Gewinn- und Verlustrechnung
für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2002 ..................... 30
Anhang ................................................................................... 32
Bestätigungsvermerk ............................................................... 39
Anlagen .................................................................................. 40
Anschriften ............................................................................. 48
3

Aufsichtsrat Michael Rosenberg
Mitglied der Vorstände der ERGO Versicherungsgruppe AG,
VICTORIA Lebensversicherung AG (Vorsitzender) und VICTORIA Versicherung AG,
Vorsitzender
Vorstand Horst Claßen
GESELLSCHAFTSORGANE
Dr. Johannes Lörper
Mitglied der Vorstände der Hamburg-Mannheimer Versicherungs-AG sowie
Hamburg-Mannheimer Sachversicherungs-AG,
stellv. Vorsitzender, seit 1.3.2002
Dr. Götz Wricke
Mitglied der Vorstände der ERGO Versicherungsgruppe AG,
Hamburg-Mannheimer Versicherungs-AG (Vorsitzender) sowie
Hamburg-Mannheimer Sachversicherungs-AG (Vorsitzender),
stellv. Vorsitzender, bis 28.2.2002
Dr. Franz Wilhelm Hopp
Mitglied des Vorstands der ERGO Versicherungsgruppe AG
Dr. Olaf Klingebiel, seit 1.8.2002
Günther Knortz
5

BERICHT DES AUFSICHTSRATS
Im Berichtsjahr haben wir die Aufgaben, die
wir nach Gesetz und Satzung zu erfüllen
haben, ordnungsgemäß wahrgenommen und
den Vorstand der Gesellschaft laufend
überwacht. Außerdem haben wir uns durch
zahlreiche schriftliche und mündliche
Berichte des Vorstands und in vielen Einzelgesprächen
regelmäßig über die Entwicklung
der Gesellschaft sowie über alle wichtigen
Angelegenheiten unterrichten lassen.
Schwerpunktthemen waren insbesondere
der Gründungsprozess der Gesellschaft, die
Entwicklung des Geschäftsmodells und die
Aufnahme sowie die Entwicklung des operativen
Geschäfts. Darüber hinaus wurden
grundlegende Fragen der Geschäftsführung
in zwei Aufsichtsratssitzungen mit dem Vorstand
eingehend besprochen. An den Sitzungen
haben jeweils fast ausnahmslos alle
Aufsichtsratsmitglieder teilgenommen.
Die BDO Deutsche Warentreuhand AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft,
München, hat
den von dem Vorstand aufgestellten Jahresabschluss
für das Jahr 2002 sowie den
Lagebericht geprüft und mit einem uneingeschränkten
Bestätigungsvermerk versehen.
Nach unserer eigenen Überprüfung haben
wir diese Unterlagen sowie den Bericht des
Abschlussprüfers in der Bilanzsitzung des
Aufsichtsrats, an der auch der Abschlussprüfer
teilgenommen hat, abschließend
erörtert. Wir hatten keine Einwendungen
zu erheben. Insbesondere sind uns keine
Risiken bekannt geworden, denen im Jahresabschluss
nicht ausreichend Rechnung
getragen worden ist. Wir billigen den Jahresabschluss
für das Jahr 2002, der damit festgestellt
ist.
Herr Dr. Götz Wricke hat sein Aufsichtsratsmandat
mit Ablauf des 28. Februar 2002
niedergelegt. Wir danken ihm für seine
engagierte Mitarbeit. An seine Stelle
wurde Herr Dr. Johannes Lörper, Mitglied
der Vorstände der Hamburg-Mannheimer
Versicherungs-AG sowie Hamburg-Mannheimer
Sachversicherungs-AG, zum Mitglied
des Aufsichtsrats und anschließend
zum stellvertretenden Vorsitzenden
gewählt.
Zum 1. August 2002 wurde Herr Dr. Olaf
Klingebiel als weiteres Vorstandsmitglied
bestellt.
Wir danken dem Vorstand und allen
Mitarbeitern für ihre Leistungen, ihren
tatkräftigen Einsatz und die im Berichtsjahr
erzielten Erfolge.
Düsseldorf, den 18. März 2003
Der Aufsichtsrat
Michael Rosenberg, Vorsitzender
7

8
VORWORT DES VORSTANDS
Sehr geehrte Damen und Herren,
am 28. Juni 2002 erhielten wir von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht in
Bonn die Genehmigung zum Geschäftsbetrieb unseres Unternehmens. Vorangegangen
waren zehn Monate intensiver Projektarbeit. Nach dem Startschuss des Projekts durch den
Vorstand unserer Muttergesellschaft, der VICTORIA Lebensversicherung AG, im zweiten
Quartal 2001 hat ein Projektteam mit in Spitzenzeiten bis zu 70 Mitarbeitern alle Teilprojekte
für den vorgesehenen Start Mitte 2002 rechtzeitig fertig gestellt. Die besondere
Herausforderung bestand darin, das Projekt so umzusetzen, dass auch für die Hamburg-
Mannheimer auf derselben technischen Plattform eine weitere Pensionskasse aufgesetzt
werden konnte. Allen Projektmitarbeitern aus der Hamburg-Mannheimer, der VICTORIA
und der ERGO gilt unser Dank für die vertrauensvolle und engagierte Arbeit.
Schon während der Projektphase haben wir begonnen, alle Innendienstkräfte der VICTORIA
und in der Folge mehr als die Hälfte aller Außendienste intensiv fachlich zu schulen. Dieser
Prozess ist für die Basisprodukte abgeschlossen.
Die Pensionskasse ist die erforderliche Abrundung in der Produktpalette der VICTORIA zur
betrieblichen Altersversorgung. Alle Vertriebe der VICTORIA werden mit diesem neuen
Durchführungsweg in ihren Kundensegmenten werben. Damit setzen wir unser Engagement
in diesem Geschäftsbereich insbesondere bei mittleren und großen Firmen fort. Die
Genehmigung kam gerade noch rechtzeitig, damit wir uns mit Erfolg bei den ersten großen
Ausschreibungen für die Entgeltumwandlung von Mitarbeitern in Großunternehmen
bewerben konnten.

Wir haben uns insbesondere mit der Frage der Bewältigung des erwarteten Geschäftsumfangs
und den damit verbundenen Geschäftsprozessen beschäftigt. Frühzeitig stand fest,
hierfür Standards einzuführen und die bestens aufgestellte dezentrale Verwaltungsstruktur
der VICTORIA zu nutzen. Dafür sind Funktionsausgliederungsverträge und Dienstleistungsverträge
mit unserer Muttergesellschaft geschlossen worden, sodass wir für den Betrieb
unserer Pensionskasse kein eigenes Personal benötigen. Über diese Art des Geschäftsbetriebs
wollen wir uns Vorteile im Wettbewerb verschaffen.
Die Diskussionen zeigen, dass alle relevanten gesellschaftlichen Gruppen Altersvorsorgemaßnahmen
über Betriebe stützen und forcieren: die Arbeitgeberverbände, die Gewerkschaften
und die Parteien. Zu erwarten ist, dass mehr und mehr tarifvertragliche Lösungen
geschaffen werden und sich innerhalb der Tarifverträge die Arbeitgeber an der Finanzierung
der betrieblich organisierten Versorgung beteiligen. Dies wird einen Wachstumsschub
für die Finanzdienstleistungsbranche geben. Daran wollen wir teilhaben.
Mit freundlichen Grüßen
Claßen Dr. Klingebiel Knortz
9

LAGEBERICHT
Die Versicherungswirtschaft und die betriebliche Altersversorgung
im Jahr 2002
Rentenreform stärkt die betriebliche Altersversorgung. Pensionskasse profitiert besonders von
den neuen Fördermöglichkeiten.
Schwierige Wirtschaftslage
Die gesamtwirtschaftliche Lage war 2002
stark getrübt. Das Wachstum des realen
Bruttoinlandsprodukts in Deutschland fiel
mit 0,3% noch spärlicher aus als im Vorjahr
(0,6%), obwohl damals die Terroranschläge
vom 11. September 2001 die Wirtschaft
stark in Mitleidenschaft gezogen hatten.
Damit war Deutschland 2002 Schlusslicht
im Euro-Raum, dessen reales Bruttoinlandsprodukt
immerhin um 0,8% zulegte.
An den Aktienmärkten kam es weltweit zu
dramatischen Einbrüchen. Der Deutsche
Aktienindex (DAX) verlor 44% seines Wertes,
der Index für Standardwerte im Euro-
Währungsraum (Euro Stoxx 50) büßte 37%
ein.
Auch die Binnennachfrage in Deutschland
enttäuschte. Die verfügbaren Einkommen
der privaten Haushalte stiegen zwar (nominal)
leicht um 1,0%, doch inflationsbereinigt
(real) sind sie zurückgegangen. Auch
der private Verbrauch ist so real um 0,5%
geschrumpft. Diese Schwäche hängt eng
mit dem größeren Arbeitsplatzrisiko und
den Vermögensverlusten an den Aktienmärkten
zusammen. Die Sparquote betrug –
wie nun schon seit Jahren – rund 10%.
Verfügbare Einkommen, privater Verbrauch
und Sparquote sind Indikatoren, die die Versicherungswirtschaft
wegen der Bedeutung
für ihr Geschäft besonders aufmerksam
verfolgt.
Auch auf dem Arbeitsmarkt verschärfte sich
die Situation: Im Jahresdurchschnitt waren
mehr als 4 Millionen Menschen in Deutschland
arbeitslos; im Vorjahr war diese Marke
noch nicht überschritten worden. Die Arbeitslosenquote
stieg von 9,4% auf 9,8%.
Dagegen sank die Preissteigerungsrate auf
1,3%, gegenüber 2,5% im Jahr 2001. Ein
wesentlicher Grund für diese Entwicklung
lag im schwachen Konsum.
Rentenreform in Kraft getreten
Die 2001 verabschiedete Rentenreform, die
in wesentlichen Teilen zum 1.Januar 2002
in Kraft trat, hat die Neuausrichtung des
deutschen Alterssicherungssystems eingeleitet.
Ihre Kernelemente sind: allmähliche
Absenkung des Niveaus der umlagefinanzierten
gesetzlichen Rente, Förderung privater
und betrieblicher Altersversorgung
sowie langfristige Stabilisierung des
Beitragssatzes zur gesetzlichen Rentenversicherung
auf einem Niveau unter 22%. Im
»Drei-Säulen-System« der Altersversorgung
bekommen die kapitalbildende betriebliche
und private Vorsorge als zweite und dritte
Säule neben der gesetzlichen Rentenversicherung
mehr Gewicht. Der einzelne Bürger
muss künftig noch mehr Verantwortung für
seine Vorsorge übernehmen.
Schub für betriebliche Altersversorgung
durch Rentenreform
Von der Rentenreform profitiert seit Anfang
2002 insbesondere die betriebliche Altersversorgung.
Neue steuer- und sozialversicherungsrechtliche
Förderungen sowie
geänderte arbeitsrechtliche Rahmenbedingungen
eröffnen erfreuliche Perspektiven
für die private Versicherungswirtschaft.
Durch die Rentenreform hat vom 1. Januar
2002 an jeder Arbeitnehmer das Recht,
Teile seines Monatsgehalts, des Weihnachts-
und/oder Urlaubsgeldes im Jahr
des Einkommens steuerfrei in den Aufbau
seiner betrieblichen Altersversorgung zu
investieren (Anspruch auf Entgeltumwandlung
mit nachgelagerter Besteuerung).
11

12 LAGEBERICHT
Die Versicherungswirtschaft und die betriebliche Altersversorgung
im Jahr 2002
Arbeitgeber, die zuvor keine betriebliche
Versorgung eingerichtet haben, müssen
ihren Mitarbeitern die Möglichkeit zur
Entgeltumwandlung einräumen. Wo bereits
ein Entgeltumwandlungs-Modell existiert,
ist zu prüfen, ob es dem Rechtsanspruch
genügt.
Unabhängig von der Größe des Betriebs
profitieren alle Mitarbeiter, die in der gesetzlichen
Rentenversicherung (GRV) pflichtversichert
sind, von der Neuregelung der
betrieblichen Altersversorgung. Für die Entgeltumwandlung
stehen prinzipiell alle fünf
Durchführungswege zur Wahl, die von den
Unternehmen selbst oder von externen
Anbietern umgesetzt und verwaltet werden.
Drei Durchführungswege – die Direktversicherung,
die Pensionskasse und der Pensionsfonds
– ermöglichen die staatliche
Förderung mit Zulagen und Steuervergünstigungen
(§ 10a EStG). Der Arbeitgeber entscheidet
über den Durchführungsweg in
seinem Unternehmen, an den der Arbeitnehmer
dann gebunden ist. Macht der
Arbeitgeber kein Angebot, kann der Arbeitnehmer
verlangen, dass für ihn eine Direktversicherung
abgeschlossen wird.
Nachgelagerte Besteuerung
Beiträge bis maximal 4% der Beitragsbemessungsgrenze
der gesetzlichen Rentenversicherung
können Arbeitgeber für ihre
Arbeitnehmer jährlich steuer- und sozialabgabenfrei
in eine Pensionskasse oder einen
Pensionsfonds einzahlen. Damit verfügen
überbetriebliche Pensionskassen und Pensionsfonds
über beste Startpositionen. Beiträge
aus der Entgeltumwandlung werden
dann ab 2009 sozialversicherungspflichtig.
In der Auszahlungsphase unterliegt die
gesamte Rentenleistung der Besteuerung
(nachgelagerte Besteuerung).
Steuerliche Förderung nach § 40b EStG
bleibt erhalten
Die bewährte Förderung nach § 40b EStG
kann auch weiterhin genutzt werden. So
werden Beitragszahlungen des Arbeitgebers
in eine Direktversicherung oder eine
Pensionskasse bis jährlich 1752 € pauschal
besteuert. Spätere Kapitalleistungen bleiben
steuerfrei, Renten werden mit dem
Ertragsanteil besteuert. Bei der Pensionskasse
wird diese Fördermöglichkeit voraussichtlich
nur eine geringere Bedeutung
haben, da von ihr erst nach Ausschöpfung
der steuerfreien Finanzierung bis zur Höhe
von 4% der Beitragsbemessungsgrenze
Gebrauch gemacht werden kann.
Zulassung von Pensionsfonds und
Pensionskassen verzögert
Unmittelbar nach Verabschiedung der
Rentenreform wurden von den Tarifparteien
in zahlreichen Tarifvereinbarungen Vorsorgemöglichkeiten
über Pensionsfonds und
überbetriebliche Pensionskassen festgeschrieben.
Neu gegründete Einrichtungen
erhielten jedoch die Zulassung verzögert,
denn es fehlten Rechtsverordnungen der
Bundesregierung zu Detailfragen. Zusätzlich
gab es Engpässe bei der Aufsichtsbehörde.
Inzwischen sind jedoch zahlreiche
Genehmigungen erteilt worden.
Neue Anlageverordnung
Am 1. Januar 2002 ist die neue Anlageverordnung
für Versicherungsunternehmen in
Kraft getreten. Sie ersetzt den alten § 54a
des Versicherungsaufsichtsgesetzes (VAG).
In begrenztem Maß liberalisiert die Verordnung
die Anlagevorschriften. Damit
trägt sie der zunehmend internationaler
ausgerichteten Kapitalanlagepolitik der
Versicherer Rechnung.
Ein wichtiges Merkmal der neuen Anlageverordnung
ist die Einführung qualitativer
Aufsichtselemente. So sind die Versicherer
jetzt auch aufsichtsrechtlich verpflichtet,
die Einhaltung der Anlagegrundsätze durch
qualifiziertes Kapitalanlagemanagement,
entsprechende interne Grundsätze und
Kontrollverfahren zu sichern. Dabei werden
neben Ratings zur Einschätzung der Bonitätsrisiken
auch so genannte Stress-Tests
an Bedeutung gewinnen, mit denen die Folgen
negativer Kapitalmarktentwicklungen
simuliert werden können.
Die neue Anlageverordnung ist der erste
Schritt weg von rein quantitativ ausgerichteter,
hin zur mehr qualitativ arbeitender
Aufsicht. Die deutsche Versicherungswirtschaft
unterstützt diese Entwicklung, die
besser zu moderner unternehmensinterner
Risikosteuerung passt. Bei der Umsetzung
neuer aufsichtsrechtlicher Modelle sind
allerdings die versicherungsspezifischen
Besonderheiten zu beachten, vor allem
die Unterschiede zwischen Banken und
Versicherern.
Neue Finanzaufsicht
Am 1. Mai 2002 startete die neu geschaffene
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin). In dieser Allfinanzaufsicht
sind die drei bis dahin getrennten Aufsichtsbehörden
für Banken, Versicherer
und Wertpapierhandel zusammengefasst
worden. Damit endete die 100-jährige
Geschichte des Bundesaufsichtsamtes
für das Versicherungswesen (BAV).
An seine Stelle tritt mit der BaFin eine den
erweiterten Anforderungen angepasste
Aufsichtsbehörde.

Geschäftsverlauf der VICTORIA Pensionskasse
VICTORIA Pensionskasse hat den Geschäftsbetrieb aufgenommen. Erfolgreicher Start belegt
hohe Akzeptanz im Markt.
Rentenreform eröffnet VICTORIA
neue Chancen
Die Beschlüsse zur Rentenreform unterstreichen
die Notwendigkeit, für das Alter
verstärkt privat vorzusorgen. Die staatliche
Förderung schafft Anreize und gibt Hilfe.
Anbieter mit großer Erfahrung in der Altersversorgung
sind gefragt. Kompetente Beratung,
breites Produktspektrum und Solidität
des Unternehmens sind wichtig. All dies
bietet die VICTORIA. Wir wollen die Chancen
der Rentenreform für die private und
die betriebliche Altersversorgung nutzen
und Marktanteile gewinnen.
Die Rentenreform eröffnet der betrieblichen
Altersversorgung große Möglichkeiten.
Die VICTORIA ist schon seit vielen Jahren in
diesem Bereich erfolgreich tätig und besitzt
hier umfangreiche Kundenbeziehungen.
Eine Vielzahl der hundert größten Unternehmen
in Deutschland zählen wir zu unseren
Kunden.
Wir legen größten Wert auf eine optimale
Beratung der Arbeitgeber durch unsere
Außendienstmitarbeiter. Dabei verfolgen
wir auch das Ziel, den Arbeitgebern mit
unseren maßgeschneiderten Lösungen
Verwaltungsaufwand und damit auch
Kosten zu ersparen. Mit ihrer technischen
Kompetenz ist die VICTORIA hier Vorreiter.
Wir bieten mit Intrasecure einen elektronischen,
papierlosen Online-Service, der
Arbeitgeber und Arbeitnehmer bei Information
und Produktwahl unterstützt. Diese
innovative Informationsplattform können
unsere Firmenpartner in ihr eigenes Intranet
integrieren. Für Arbeitnehmer haben wir
eine »Entscheidungshilfe« entwickelt, welche
die Wahl zwischen den Durchführungswegen
und den Angeboten erleichtert, falls
das Unternehmen mehrere Möglichkeiten
anbietet. Berechnungen und Abschlüsse
sind ebenfalls online möglich.
13

14 LAGEBERICHT
Geschäftsverlauf der VICTORIA Pensionskasse
Geschäftsaufnahme der
VICTORIA Pensionskasse
Unmittelbar nach Verabschiedung der Rentenreform
wurde mit den Vorbereitungen
zur Einrichtung der Pensionskasse begonnen.
Nach Zulassung durch die Bundesanstalt
für Finanzdienstleistungsaufsicht am
28. Juni 2002 hat die VICTORIA Pensionskasse
AG ihren Geschäftsbetrieb aufgenommen.
Damit gehört sie zu den ersten Neugründungen
von überbetrieblichen Pensionskassen
nach Verabschiedung der
Rentenreform. Die besondere Attraktivität
der Pensionskasse liegt darin, dass sie
– im Gegensatz zu allen übrigen Durchführungswegen
– die volle Vielfalt der
staatlichen Förderungsmöglichkeiten
nutzen kann.
Flexible und leistungsstarke
Verwaltungssysteme
Um alle Wünsche der Arbeitgeber erfüllen
zu können, haben wir die VICTORIA Pensionskasse
tariflich und verwaltungstechnisch
flexibel gestaltet. Basis ist die technische
Verwaltungsplattform der VICTORIA
Leben, die auch die Einrichtung komplexer
Versicherungswerke zulässt. Durch den
Abschluss von Dienstleistungs- und Funktionsausgliederungsverträgen
nutzen wir
die langjährige Erfahrung der VICTORIA
Leben in der betrieblichen Altersversorgung.
Somit können wir unseren Kunden
hohe Produktqualität und Beratungskompetenz
bieten.
Produkte für alle Fördermöglichkeiten
Unsere Produkte orientieren sich an den
verschiedenen Fördermöglichkeiten. So
kann mit unserer FörderRente die staatliche
Förderung durch Zulagen und eine mögliche
Steuerersparnis durch Ansatz als Sonderausgaben
nach §10a EStG in Anspruch genommen
werden. In die comfortRente kann
der Arbeitnehmer pro Jahr bis zu 4% der
Beitragsbemessungsgrenze der Rentenversicherung
steuerfrei einzahlen. Mit
unserer topRente bieten wir die Inanspruchnahme
der pauschalen Versteuerung
der Beiträge nach § 40b EStG an. Sowohl
bei der comfortRente als auch bei der
topRente besteht die Möglichkeit, zusätzlich
eine Hinterbliebenenrente bzw. eine
Berufsunfähigkeitsrente einzuschließen.
Geplant ist zudem die Einführung einer
Fondslösung in Kombination mit einer
klassischen Rentenversicherung für den
Garantieteil.
Erfolgreicher Start
Aufgrund ihrer besonderen Stärken in der
betrieblichen Altersversorgung hat die
VICTORIA 2002 zahlreiche große Ausschreibungen
gewinnen und sich an maßgeblichen
Branchenlösungen beteiligen können.
Hierzu gehört vor allem die Beteiligung der
VICTORIA an dem Versorgungswerk der
MetallRente, das von der IG Metall und dem
Arbeitgeberverband Gesamtmetall gegründet
wurde. Das Potenzial dieses größten
Vorsorgewerks Deutschlands umfasst etwa
3,6 Mio. Beschäftigte der Metall- und Elektroindustrie.
Als Durchführungswege werden
Direktversicherung, Pensionskasse und
Pensionsfonds angeboten.
Zu den gewonnenen Unternehmens-Ausschreibungen
gehört u.a. KarstadtQuelle,
für deren Mitarbeiter wir exklusiv Versorgungslösungen
anbieten. Zudem gestalten
wir die betriebliche Altersversorgung von
Siemens als Konsortialführer über den
Durchführungsweg Pensionskasse.

Neugeschäft und Beitragseinnahmen entwickelten sich nach Aufnahme der Geschäftstätigkeit
im Juni 2002 sehr positiv.
Geschäftstätigkeit
Die VICTORIA Pensionskasse AG ist eine
100%ige Tochtergesellschaft der VICTORIA
Lebensversicherung AG. Sie betrieb im Jahr
2002 alle Formen der Rentenversicherung,
für die gemäß der Rentenreform staatliche
Förderungen möglich sind, und zwar nach
§ 10a EStG, § 3 Nr. 63 EStG und § 40b EStG.
Zusätzlich besteht die Möglichkeit, Hinterbliebenen-
und Waisenrenten sowie Berufsunfähigkeits-
und Erwerbsunfähigkeitszusatzversicherungen
einzuschließen.
Eigene Zweigniederlassungen unterhält die
VICTORIA Pensionskasse im In- und Ausland
nicht.
Erfreuliche Beitragsentwicklung
Die Beitragseinnahmen haben sich sehr
positiv entwickelt. Die gebuchten Bruttobeiträge
des selbst abgeschlossenen
Geschäfts betrugen 24,6 Mio. €. Da die
VICTORIA Pensionskasse erst im zweiten
Halbjahr 2002 den Geschäftsbetrieb aufgenommen
hat, spiegelt die Zahl jedoch nur
annähernd die tatsächliche Geschäftsentwicklung
der Gesellschaft wider. Die hohe
Dynamik im Beitragsanstieg der letzten
Monate des Jahres 2002 bestätigt das von
uns erwartete große Marktpotenzial der
Gesellschaft. Auch werden sich Großabschlüsse
aus 2002 erst ab 2003 noch
deutlicher in den Beitragseinnahmen
bemerkbar machen.
Kräftiges Neugeschäft
Das mit 57 Tsd. Verträgen und einem Neugeschäftsbeitrag
von 31 Mio. € erfreulich
hohe Neugeschäft, das schon innerhalb
weniger Monate erreicht werden konnte,
zeigt den erfolgreichen Start der VICTORIA
Pensionskasse. Einen bedeutenden Anteil
am Neugeschäft haben Verträge, die über
das Versorgungswerk der MetallRente
abgeschlossen wurden.
Da in den ersten Monaten der Geschäftstätigkeit
der VICTORIA Pensionskasse
keine Bestandsabgänge zu verzeichnen
waren, umfasste unser Versicherungsbestand
zum Ende des Geschäftsjahres ebenfalls
57 Tsd. Verträge. Dabei handelt es sich
ausschließlich um Rentenversicherungen,
die sich in der Anwartschaft befinden.
Zu 2 490 Verträgen wurden Zusatzversicherungen
abgeschlossen. Diese verteilen sich
etwa im gleichen Verhältnis auf Absicherungen
für Hinterbliebene und für den Fall
der Berufsunfähigkeit.
15

16 LAGEBERICHT
Geschäftsverlauf der VICTORIA Pensionskasse
Versicherungsleistungen
Versicherungsleistungen wurden in den
ersten Monaten der Geschäftstätigkeit
der Gesellschaft nicht fällig. Die Brutto-
Deckungsrückstellung für selbst abgeschlossene
Versicherungen betrug
11,6 Mio. €. Außerdem wurden 318,9 Tsd. €
der Rückstellung für Beitragsrückerstattung
für die künftige Gewinnbeteiligung der
Versicherten zugeführt.
Aufwendungen für den
Versicherungsbetrieb
Im Bereich der Verwaltung beliefen sich
2002 die entstandenen Kosten auf
2,1 Mio. €. Ohne Berücksichtigung des
Bestandes, den wir im Rahmen unserer
Beteiligung an dem Versorgungswerk der
MetallRente ausweisen und nicht selbst
verwalten, belief sich unsere Verwaltungskostenquote,
also das Verhältnis der Verwaltungskosten
zu den gebuchten Bruttobeiträgen,
auf 4,2%. Die Abschlusskosten
betrugen 5,2 Mio. €. Die auf die Beitragssumme
des Neugeschäfts bezogene Abschlusskostenquote
des selbst verwalteten
Bestands erreichte 1,5%. In den Abschlussund
Verwaltungskosten sind insbesondere
auch noch die Aufwendungen für interne
Entwicklungsarbeiten und zur Vorbereitung
für die Aufnahme des Geschäftsbetriebs
enthalten.

Der Kapitalanlagenbestand erreichte im ersten Jahr der Geschäftstätigkeit bereits 37 Mio. €.
Das Kapitalanlageergebnis wurde durch das schlechte Marktumfeld beeinflusst.
Schwache Konjunktur und pessimistische
Grundhaltung beeinflussen die
Entwicklung an den Kapitalmärkten
Die Bewegungen an den Aktien- und Rentenmärkten
im Jahr 2002 waren maßgeblich
durch eine stark abgeschwächte Konjunktur
und eine hohe pessimistische Grundhaltung
gegenüber der zukünftigen wirtschaftlichen
Entwicklung geprägt. An den Aktienmärkten
ergaben sich weitere starke Kurseinbrüche
gegenüber dem Vorjahr. Liquide Mittel wurden
zunehmend in den Rentenmarkt investiert
und führten hier zu weiter sinkenden
Zinsen.
Kapitalanlagenbestand
erreicht 37 Mio. €
Der Kapitalanlagenbestand der VICTORIA
Pensionskasse umfasste zu Beginn des
Jahres 2002, vor der Geschäftsaufnahme,
ausschließlich die Eigenmittel, die in Form
des Gründungskapitals von der VICTORIA
Leben zur Verfügung gestellt wurden. Erst
mit Aufnahme der Geschäftstätigkeit am
28. Juni 2002 konnten Prämieneinnahmen
mit zur Anlage herangezogen werden. Sie
wurden überwiegend im vierten Quartal
vereinnahmt. Für die Erwirtschaftung von
laufenden Erträgen aus diesen Mitteln
stand somit nur ein kurzer Zeitraum zur
Verfügung.
Die Anlagetätigkeit wurde durch die dramatischen
Kursverluste an den Aktienmärkten
im Verlauf des Jahres erschwert. Wegen
des ungünstigen Anlageumfeldes haben wir
unsere Kapitalanlage auf festverzinsliche
Wertpapiere konzentriert. Aktienanlagen
wurden vorsichtig innerhalb eines Spezialfonds
aufgebaut. So konnten die eingetretenen
Wertverluste aus Aktien im Berichtsjahr
in vertretbaren Grenzen gehalten werden.
Trotzdem wurde die Rendite des ersten
Geschäftsjahres durch diese Entwicklung
negativ beeinflusst.
Im ersten Jahr der Geschäftstätigkeit
erreichte der Kapitalanlagenbestand
37 Mio. €.
In die Position Aktien, Investmentanteile
und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere
flossen insgesamt 15 Mio. €. Es handelt
sich dabei um einen gemischten Spezialfonds,
in dem neben festverzinslichen
Titeln Aktienpositionen aufgebaut wurden.
Der Anteil am gesamten Kapitalanlagenbestand
betrug 41,1%.
Die Neuanlage in festverzinslichen Wertpapieren
in Höhe von 8,6 Mio. € konzentrierte
sich auf Bundesanleihen mit unterschiedlichen
Laufzeiten. Ihr Anteil an den gesamten
Kapitalanlagen belief sich auf 23,2%.
17

18 LAGEBERICHT
Geschäftsverlauf der VICTORIA Pensionskasse
In Namensschuldverschreibungen und
Schuldscheindarlehen mit mittel- bis
langfristigen Laufzeiten wurden 13 Mio. €
investiert; das sind 35,7% des Anlagenbestandes.
Finanzderivate wurden nicht eingesetzt.
Die Bewertung der Wertpapiere zum Jahresende
erfolgte zu Anschaffungskosten bzw.
niedrigeren Marktwerten. Von der nach
§ 341b HGB bestehenden Möglichkeit der
Bewertung nach den für das Anlagevermögen
geltenden Vorschriften haben wir
keinen Gebrauch gemacht.
Bei der Anlage wurden soziale, ethische
und ökologische Grundsätze, die sich aus
§ 1 Abs. 1 Nr. 9 AltZertG ergeben, berücksichtigt.
Schwieriges Marktumfeld spiegelt
sich im Kapitalanlageergebnis wider
Das Kapitalanlageergebnis wurde durch
die Kursverluste im Aktienbereich und den
daraus resultierenden Abschreibungsbedarf
negativ beeinflusst.
Die laufenden Erträge aus Kapitalanlagen
beliefen sich auf 399 Tsd. €. Zusätzlich sind
unter den sonstigen Erträgen enthaltene
Zinseinnahmen aus jederzeit verfügbaren
Einlagen in Höhe von 275 Tsd. € angefallen.
Das außerordentliche Ergebnis in Höhe
von insgesamt –416 Tsd. € wurde von den
Abschreibungen auf Wertpapiere in Höhe
von 405 Tsd. € geprägt.
Gesamtergebnis
Nach Zuführung von 318,9 Tsd. € zur
Rückstellung für Beitragsrückerstattung
verblieb ein Jahresfehlbetrag in Höhe von
4,8 Mio. €, der durch eine Entnahme aus
der Kapitalrücklage in gleicher Höhe ausgeglichen
wurde.

Personal- und Sozialbericht
Wir nutzen das fachliche Know-how und die Erfahrung von Mitarbeitern anderer ERGO-Unternehmen.
Diese qualifizierten und engagierten Mitarbeiter sichern unseren Erfolg.
Mit der Neugründung der VICTORIA
Pensionskasse wurde das Bestreben, mit
innovativen Lösungen Marktpotenziale
auszuschöpfen, erfolgreich umgesetzt.
Vor allem dem engagierten Einsatz der
beteiligten Mitarbeiter vor und nach Aufnahme
des Geschäftsbetriebs ist es zu verdanken,
dass die Geschäftstätigkeit von
Anfang an erfolgreich verlief. Grundlage für
die Erledigung aller anfallenden Aufgaben
sind dabei Dienstleistungsverträge der
VICTORIA Pensionskasse mit Unternehmen
der ERGO Versicherungsgruppe AG, vor
allem mit der VICTORIA Lebensversicherung
AG. Mit den verschiedenen Arbeiten
werden somit – bedarfsorientiert und zielgerichtet
– sehr qualifizierte und erfahrene
Mitarbeiter betraut, die in den jeweiligen
Gesellschaften für Tätigkeiten mit gleichen
Themenstellungen verantwortlich sind.
Der Schwerpunkt liegt auf dem fachlichen
Know-how der Mitarbeiter in den Bereichen
der betrieblichen Altersversorgung und
der Mathematik. Dabei kann die VICTORIA
Pensionskasse auf optimal ausgebildete
und motivierte Mitarbeiter zurückgreifen.
Wir danken allen Beteiligten für ihren
Einsatz und ihr Engagement.
19

20 LAGEBERICHT
Risiken der künftigen Entwicklung und Risikomanagement
Die VICTORIA Pensionskasse greift auf das umfassende und effiziente Risikofrüherkennungs- und
Risikomanagementsystem der VICTORIA Leben zurück.
Das Risikomanagement der VICTORIA Pensionskasse
wird von der VICTORIA Lebensversicherung
AG abgedeckt. Dabei kommt
deren bewährtes Risikomanagementsystem,
das die Anforderungen des Gesetzes zur
Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich
(KonTraG) erfüllt, zum Einsatz.
Mit den implementierten Instrumenten und
Analysemethoden verfügen wir über ein flexibles
und umfassendes System, das auch
auf die speziellen Risiken einer Pensionskasse
ausgerichtet ist. Diese betreffen insbesondere
bei den versicherungstechnischen
Risiken das biometrische Risiko und
das Zinsgarantierisiko, die aus der Produktkonzentration
auf langfristige Rentenversicherungen
resultieren.
Dem biometrischen Risiko begegnen wir
dadurch, dass wir zur Berechnung der versicherungstechnischen
Rückstellungen
Ausscheideordnungen verwenden, die
von der Aufsichtsbehörde, der Deutschen
Aktuarvereinigung und dem Verantwortlichen
Aktuar als ausreichend sicher angesehen
werden. Die Ausscheideordnungen
enthalten angemessene und auch in Zukunft
ausreichende Sicherheitsspannen.
Bei der einzelvertraglichen Berechnung der
Deckungsrückstellung wird der zum Zeitpunkt
des Vertragsabschlusses geltende
garantierte Rechnungszins verwendet, der
in den von der Aufsichtsbehörde genehmigten
Geschäftsplänen festgelegt ist. Eine
detaillierte Darstellung der Bilanzierungsund
Bewertungsmethoden befindet sich im
Anhang des Geschäftsberichts.
Ein weiteres besonderes Risiko der
VICTORIA Pensionskasse besteht in den
Anfangsjahren der Geschäftsaufnahme
darin, dass in dieser Zeit Kosten entstehen
könnten, die noch nicht durch laufende Beitragseinnahmen
und Kapitalerträge gedeckt
werden können. Mit den Finanzmitteln, die
als Kapitalrücklage zur Verfügung stehen,
lassen sich mögliche Fehlbeträge ausgleichen.
Im Rahmen eines effizienten Risikomanagements
werden für die VICTORIA
Pensionskasse sämtliche versicherungstechnischen
Risiken, Risiken aus Kapitalanlagen
und operationalen Risiken identifiziert,
analysiert, bewertet und gesteuert.
Insgesamt ist mit der Struktur und den
Arbeitsabläufen des Risikomanagementsystems,
dem vorhandenen Sicherheitspotenzial
und den zusätzlichen Kontrollinstanzen
der Risikoüberwachung hinreichend
Vorsorge für die Beherrschung
bekannter und künftiger Risiken getroffen
worden. Wir können daraus zurzeit keine
Entwicklungen erkennen, welche die Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage unserer
Gesellschaft nachhaltig und wesentlich
beeinträchtigen.

Zusammenarbeit im Konzernverbund
VICTORIA Pensionskasse ist ein Unternehmen der ERGO Versicherungsgruppe, die
als starker Verbund namhafter Gesellschaften zweitgrößter Anbieter auf dem deutschen
Erstversicherungsmarkt ist.
ERGO Versicherungsgruppe – die Nr. 2
unter den deutschen Erstversicherern
1997 sind VICTORIA, Hamburg-Mannheimer,
DKV und D.A.S. zur ERGO Versicherungsgruppe
zusammengeschlossen worden. Heute gehören
auch die KarstadtQuelle Versicherungen,
ITERGO und MEAG sowie zahlreiche
Auslandsgesellschaften zum Konzernverbund.
Mit 17 Millionen Kunden in Deutschland,
14,8 Mrd. € Beitragsaufkommen und
Kapitalanlagen von 87,1 Mrd. € ist die
ERGO Versicherungsgruppe die Nr. 2 auf
dem deutschen Erstversicherungsmarkt.
In Europa hat sie 29 Millionen Kunden.
Zusammenschluss idealer Partner
Vor dem Hintergrund der Marktveränderungen
in Deutschland und Europa ist die ERGO
Versicherungsgruppe ein Zusammenschluss
von Partnern, die sich in Produkten, Zielgruppen
und Vertriebswegen unterscheiden
und deshalb ideal ergänzen.
Die operativen Unternehmen sind weiterhin
unter ihren eingeführten Markennamen im
Markt tätig, nutzen aber Integrationsvorteile.
Der Zusammenschluss hat allen Gesellschaften
Chancen für Wachstum und Kostensenkung
eröffnet. Er ist langfristig die beste
Strategie, sichere Arbeitsplätze zu schaffen
und den Mitarbeitern aller Unternehmen
Entwicklungsmöglichkeiten zu bieten.
Der geschäftliche Schwerpunkt der ERGO
liegt mit rund 90% der Beitragseinnahmen
im Privatkundengeschäft. Daneben widmet
sich die Gruppe dem gewerblichen Mittelstand.
Selektiv zeichnet sie Firmen- und
Industriegeschäft. Ihre Position als bedeu-
tender Anbieter betrieblicher Altersversorgung
baut sie gegenwärtig aus. Auch im
Geschäftsfeld »Finanzdienstleistungen« hat
sich die ERGO durch Gründung der MEAG
MUNICH ERGO AssetManagement GmbH im
Jahr 1999 erfolgreich positioniert.
Die Unternehmen der
ERGO Versicherungsgruppe
Innerhalb der ERGO Versicherungsgruppe
bilden die VICTORIA- und D.A.S.-Gesellschaften
die VICTORIA-Gruppe. Deren wichtigste
Glieder sind: VICTORIA Versicherung AG,
VICTORIA Lebensversicherung AG, VICTORIA
Pensionskasse AG, Vorsorge Lebensversicherung
AG, VICTORIA Krankenversicherung
AG, VICTORIA Rückversicherung AG,
die zum 31. Dezember 2002 ihre aktive
Geschäftstätigkeit eingestellt hat, VICTORIA
International AG für Beteiligungen mit ihren
Auslandstöchtern, die zum 31. Oktober 2002
an ERGO International AG veräußert wurde,
sowie D.A.S. Deutscher Automobil Schutz
Allgemeine Rechtsschutz-Versicherungs-AG,
D.A.S. Deutscher Automobil Schutz Versicherungs-AG
und D.A.S. International Rückversicherungs-
und Beteiligungs-AG mit
ihren Auslandsgesellschaften.
Die bedeutendsten Gesellschaften der
Hamburg-Mannheimer-Gruppe sind:
Hamburg-Mannheimer Versicherungs-AG,
Hamburg-Mannheimer Sachversicherungs-
AG, Hamburg-Mannheimer Rechtsschutzversicherungs-AG,
an der die D.A.S. Rechtsschutz
mehrheitlich beteiligt ist, Hamburg-
Mannheimer Pensionskasse AG sowie die
Hamburg-Mannheimer Auslandsgesellschaften.
21

22 LAGEBERICHT
Zusammenarbeit im Konzernverbund
Die DKV Deutsche Krankenversicherung AG
ist mehrheitlich an der VICTORIA Krankenversicherung
AG beteiligt. Außerdem hält
sie im Ausland an neun Versicherungsunternehmen
und zwei Holdinggesellschaften
direkt oder indirekt die Mehrheit.
Seit dem 1. Mai 2002 gehören auch die
KarstadtQuelle Versicherungen zur ERGO
Versicherungsgruppe. Im Einzelnen sind das
die KarstadtQuelle Lebensversicherung AG,
die KarstadtQuelle Krankenversicherung AG,
die KarstadtQuelle Versicherung AG, die
Auslandsgesellschaft KarstadtQuelle Lebensversicherung
AG in Wien, die Neckermann
Lebensversicherung AG und die
Neckermann Versicherung AG.
Im Übrigen ist die ERGO Versicherungsgruppe
AG zu 50% an dem mit der Karstadt-
Quelle AG betriebenen Gemeinschaftsunternehmen
KARSTADT QUELLE Financial Services
GmbH beteiligt.
ERGO-Unternehmen im Finanzdienstleistungsbereich
sind die MEAG MUNICH ERGO
AssetManagement GmbH mit ihren Tochtergesellschaften
MEAG Securities Management
GmbH, MEAG Real Estate Management
GmbH und MEAG MUNICH ERGO
Kapitalanlagegesellschaft mbH sowie die
ERGO Trust GmbH.
In der ITERGO Informationstechnologie
GmbH haben die ERGO-Gesellschaften ihre
Informationstechnik-Bereiche gebündelt.
Beherrschungsvertrag der VICTORIA
Pensionskasse mit VICTORIA Leben
2002 hat die VICTORIA Pensionskasse mit
der VICTORIA Lebensversicherung AG einen
Beherrschungsvertrag abgeschlossen. Neben
diesem Beherrschungsvertrag bestehen
Beherrschungs- und Gewinnabführungsverträge
zwischen der ERGO und den übrigen
inländischen Tochtergesellschaften sowie
bei den inländischen Gesellschaften auf
den nachgelagerten Ebenen in der ERGO
Versicherungsgruppe.
Gemeinsame Einrichtungen
und Partnergesellschaften
Mitarbeiter der VICTORIA Versicherungs-
Gesellschaften sind vor allem in den Bereichen
Vertrieb, Allgemeine Verwaltung,
Bestandsverwaltung, Leistungsbearbeitung,
Betriebsorganisation, Personal und Gehalt,
Controlling, Cashmanagement, Teilbereichen
des Rechts, Revision und Marketing
für die VICTORIA Pensionskasse tätig. In
den Bereichen Rechnungswesen, Steuern
und in Teilgebieten der Bereiche Recht und
Finanzen arbeiten ERGO-Mitarbeiter für die
VICTORIA Pensionskasse. Die Abrechnung
dieser und der sonstigen zwischen den
ERGO-Gesellschaften anfallenden Dienstleistungen
ist in entsprechenden Verträgen
bzw. in dem Rahmenvertrag über Dienstleistungen
zwischen den Gesellschaften
der ERGO Versicherungsgruppe geregelt.
Die VICTORIA Pensionskasse hat die Verwaltung
ihrer Vermögensanlagen auf die
MEAG Securities Management GmbH übertragen.
Dabei werden die strategischen
Anlageentscheidungen nach wie vor von
der VICTORIA Pensionskasse selbst getroffen.
In den erwähnten Unternehmen der ERGO
Versicherungsgruppe besteht zum Teil
Personalunion in Aufsichtsräten und Vorständen.

Ausblick auf 2003
Reformbedarf der Altersvorsorge bleibt bestehen. VICTORIA Pensionskasse mit besten
Perspektiven im Markt der betrieblichen Altersversorgung.
Altersvorsorge auf dem Prüfstand
Auch 2003 wird die Altersversorgung der
Bürger ein wichtiges politisches und gesellschaftliches
Thema sein. Bereits heute ist
absehbar, dass die im Mai 2001 verabschiedete
Rentenreform die Finanzierung der
gesetzlichen Rente mittelfristig nicht dauerhaft
sichern kann. Die finanzielle Lage
der staatlichen Rentenkasse ist schon
jetzt überaus prekär. Deshalb sind weitere
Reformschritte unumgänglich. Ein langfristig
orientiertes Konzept sollte Vorrang
vor kurzfristigen Maßnahmen erhalten.
Leistungseinschränkungen werden bei der
gesetzlichen Rente mittelfristig notwendig
sein. Der Weg zu mehr Kapitaldeckung in
der Altersvorsorge wird fortzusetzen sein.
Gute Aussichten der VICTORIA
im Vorsorgemarkt
Die immer wichtiger werdende Eigenvorsorge
der Bürger für das Alter eröffnet der
VICTORIA Pensionskasse für 2003 hervorragende
Chancen. Nachdem wir schon 2002
bei vielen Ausschreibungen – sei es von
tariflichen Versorgungswerken oder Unternehmen
– erfolgreich waren, sind unsere
Geschäftsaussichten exzellent. Dieses
hohe Potenzial an Geschäftsmöglichkeiten
wollen wir nutzen.
Umfassende Versorgungslösungen
für betriebliche Altersversorgung
Mit der VICTORIA Pensionskasse können
unsere Kunden die Vorteile dieses Durchführungsweges
in der betrieblichen Altersversorgung
nutzen. Neben attraktiver steuerlicher
Förderung, von der Arbeitgeber und
Beschäftigte profitieren, bietet die Pensionskasse
besonders kostengünstige Versorgungslösungen.
Zu unserem Gesamtkonzept
für die betriebliche Altersversorgung
gehören auch die Beratungsgesellschaft
ERGO People & Pensions GmbH (EPP) und
die Kapitalanlagegesellschaft MUNICH
ERGO AssetManagement GmbH (MEAG).
Damit entwickeln wir für unsere Kunden
flexible und umfassende Versorgungslösungen.
Von der geplanten Einführung einer
Fondslösung in Kombination mit einer
klassischen Rentenversicherung für den
Garantieteil erwarten wir zusätzliche
Neugeschäftsimpulse.
Die Unsicherheit an den Kapitalmärkten
bietet auch Chancen
Das Jahr 2002 hat deutlich gemacht,
welche Dimensionen Korrekturen an den
Aktienmärkten erreichen können, wenn
langfristige Wachstumspfade verlassen
werden. Seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs
war es das erste Mal, dass mit der
Aktienanlage drei Jahre hintereinander
eine negative Gesamtrendite erzielt wurde.
Da die meisten der für diese Entwicklung
verantwortlichen wirtschaftlichen Faktoren
immer noch gelten und die Zuspitzung der
geopolitischen Situation die Prognoseunsicherheit
zusätzlich erhöht, sind die
Aussichten an den Aktienmärkten zu Beginn
des Jahres 2003 nach wie vor getrübt.
Angesichts der bereits erreichten tiefen
Kursstände ist im Laufe des Jahres 2003
allerdings auf Erholung an den Aktienbörsen
zu hoffen. An den Rentenmärkten ist wegen
der weiterhin unbefriedigenden Konjunkturentwicklung
und der hohen Stabilität der
Preise nicht mit nennenswerten Zinssteigerungen
zu rechnen. Daher können bei Neuanlagen
im Rentenbereich – verglichen
mit dem langfristigen Durchschnitt – nur
geringe Renditen erzielt werden.
23

24 LAGEBERICHT
Ausblick auf 2003
Trotz der latenten Risiken bei Aktienanlagen
werden wir daher auch im Jahr 2003
einen Teil der Neuanlagen im Aktienbereich
vornehmen, wobei wir aus Risikoerwägungen
eine deutliche lokale und sektorale
Streuung vornehmen werden und für den
Erwerb erwartete Schwächeperioden nutzen
wollen. Bei den Zinsanlagen werden
wir bei hoher Diversifikation öffentliche
Emittenten im mittleren Laufzeitensegment
bevorzugen, allerdings auch ausgewählte
Unternehmensanleihen berücksichtigen.
Anlagen im Immobilienbereich sind wegen
der noch geringen Volumina der Neuanlagen
sowie der angespannten Marktsituation
vorerst nicht geplant.
Bei flexibler Vorgehensweise, die von dem
derzeit noch geringen Anlagevolumen und
dem erwarteten Zufluss an Neuanlagen
begünstigt wird, erwarten wir für das laufende
Jahr ein Anlageergebnis, das deutlich
besser als im abgelaufenen Berichtsjahr
ausfallen dürfte.
Die ersten Wochen in 2003
Das Wachstum des Neugeschäfts hat sich
in den ersten Wochen des Jahres 2003
positiv fortgesetzt. Unser hohes Geschäftspotenzial
aus den ersten Großabschlüssen
in 2002 kommt immer stärker zum Tragen.
Im Jahr 2003 erwarten wir eine weitere
deutliche Steigerung unserer Beitragseinnahmen
und unseres Neugeschäfts. Im
Markt der betrieblichen Altersversorgung
wollen wir uns als kompetenter, leistungsstarker
und verlässlicher Partner etablieren.
VICTORIA feiert: 150 Jahre jung
2003 feiert die VICTORIA einen »runden«
Geburtstag: Am 26. September vor 150 Jahren
war die Geburtsstunde der VICTORIA.
Damit zählt sie zu den traditionsreichsten
deutschen Versicherern.
1853
15O
2OO3
JAHRE
VICTORIA
Natürlich lassen wir es uns nicht nehmen,
im Geburtstagsjahr besonders herauszustellen:
Die VICTORIA ist viel mehr als »nur«
einer der bedeutendsten deutschen Versicherer.
Sie ist ein Unternehmen mit vielen
Gesichtern – weit über das Versicherungsgeschäft
hinaus. Denn wir engagieren uns
in zahlreichen Bereichen. Zum Beispiel
� in der Kunst: Wir fördern junge Talente.
� in der Umwelt: Wir richten uns konsequent
nach ökologischen Gesichtspunkten
aus.
� im Verein »Victorianer helfen«, dem fast
alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
angehören: Wir setzen uns für in Not
geratene Kinder ein.

Gründerjahre
Es war der Berliner Bankier Otto Crelinger,
der 1853 die »Allgemeine Eisenbahn-Versicherungs-Gesellschaft
in Berlin« gründete.
Sein Ziel: Transport und Reise sollten sicherer
werden. Nur wenige Jahre später, im
April 1861, wurde das Unternehmen um die
Lebensversicherung erweitert. 1875 wurde
der Name der Gesellschaft in »VICTORIA ZU
BERLIN Allgemeine Versicherungs-Actien-
Gesellschaft« geändert.
Die beiden Weltkriege brachten auch für
die VICTORIA tiefe Einschnitte. Durch den
Ersten Weltkrieg musste das Unternehmen
einen großen Teil seines Auslandsgeschäfts
mit Niederlassungen in mehr als 20 Ländern
aufgeben. Ein weiterer großer Verlust
entstand durch die Inflation 1923, dem
Jahr, in dem aus politischer Notwendigkeit
die »VICTORIA AM RHEIN Allgemeine Versicherungs-Actien-Gesellschaft«
und die
»VICTORIA AM RHEIN Feuer- und Transport-
Versicherungs-Actien-Gesellschaft« in
Düsseldorf gegründet wurden.
Nach dem Zweiten Weltkrieg verlor die
VICTORIA ihr gesamtes Geschäft im Ausland
sowie die Hauptgeschäftsgebiete im mittleren
und östlichen Teil Deutschlands. Doch
schon bald startete das Unternehmen seinen
erfolgreichen Neubeginn von Düsseldorf
aus. Schon kurze Zeit später gehörte
die VICTORIA wieder zu den großen Versicherungsgruppen
in Deutschland, nicht
zuletzt auch durch den Erwerb der Aktienmehrheit
an der D.A.S. 1961.
1978, beim 125. Geburtstag, konnte die
VICTORIA nach erfolgreichem Wiederaufbau
auf stattliche 2,3 Mrd. DM Prämieneinnahmen
stolz sein. Elf Jahre später, nach der
Wiedervereinigung Deutschlands, kehrten
wir in die ehemaligen Hauptgeschäftsgebiete
zurück.
Erfolgreiche Partnerschaft
Die zunehmende Überschneidung und
gegenseitige Durchdringung der Bankenund
Versicherungsmärkte eröffnete der
VICTORIA Anfang der 90er-Jahre neue
Geschäftschancen. Sie schloss mit der
Vereinsbank AG, die inzwischen mit der
Bayerischen Hypobank zur HypoVereinsbank
fusioniert ist, ein Kooperationsabkommen
über den gegenseitigen Vertrieb ihrer
Produkte. Die Partnerschaft wurde ausgesprochen
erfolgreich.
Durch den Zusammenschluss der deutschen
Versicherer VICTORIA, Hamburg-Mannheimer,
DKV und D.A.S. entstand 1997 die ERGO
Versicherungsgruppe. ERGO ist die Nr. 2 im
deutschen Erstversicherungsmarkt, und die
anno 1853 als »Allgemeine Eisenbahn-Versicherungs-Gesellschaft
in Berlin« gegründete
VICTORIA ist eine feste Größe dieses
bedeutenden Verbundes.
Düsseldorf, den 27. Januar 2003
Der Vorstand
25

26 LAGEBERICHT
Übersichten
Bewegung des Bestandes an Pensionsversicherungen (ohne sonstige Versicherungen) im Geschäftsjahr 2002
Anwärter
Männer Frauen
Anzahl Anzahl
I. Bestand am Anfang des Geschäftsjahres – –
II. Zugang während des Geschäftsjahres
1. Neuzugang an Anwärtern, Zugang an Rentnern 19 955 37 255
2. sonstiger Zugang – –
3. gesamter Zugang 19 955 37 255
III. Abgang während des Geschäftsjahres
1. Tod – –
2. Beginn der Altersrente – –
3. Berufs- oder Erwerbsunfähigkeit (Invalidität) – –
4. Reaktivierung, Wiederheirat, Ablauf – –
5. Ausscheiden unter Zahlung von Rückkaufswerten, Rückgewährbeträgen und Austrittsvergütungen – –
6. Ausscheiden ohne Zahlung von Rückkaufswerten, Rückgewährbeiträgen und Austrittsvergütungen – –
7. sonstiger Abgang – –
8. gesamter Abgang – –
IV. Bestand am Ende des Geschäftsjahres 19 955 37 255
davon
1. beitragsfreie Anwartschaften 7 158 31 445
2. in Rückdeckung gegeben – –
Bewegung des Bestandes an Sterbegeld- und Zusatzversicherungen im Geschäftsjahr 2002
Bestand an Zusatzversicherungen
Bestand
Unfallzusatzversicherungen sonstige Zusatzversicherungen
Anzahl der Versicherungs- Anzahl der Versicherungs-
Versicherungen summe Versicherungen summe
Tsd. € Tsd. €
1. am Anfang des Geschäftsjahres – – – –
2. am Ende des Geschäftsjahres – – 2 490 64 869
davon in Rückdeckung gegeben – – – –
Beitragssumme des Neuzugangs (gesamtes Versicherungsgeschäft) in Tsd. € 547 435

Invaliden- und Altersrentner Hinterbliebenenrentner Hinterbliebenenrentner
Summe der Summe der Jahresrenten
Männer Frauen Jahresrenten Witwen Witwer Waisen Witwen Witwer Waisen
Anzahl Anzahl Tsd. € Anzahl Anzahl Anzahl Tsd. € Tsd. € Tsd. €
– – – – – – – – –
– – – – – – – – –
– – – – – – – – –
– – – – – – – – –
– – – – – – – – –
– – – – – – –– – –
– – – – – – –– – –
– – – – – – – – –
– – – – – – – – –
– – – – – – –– – –
– – – – – – – – –
– – – – – – – – –
– – – – – – – – –
– – – – – – – – –
– – – – – – – – –
27

28
A. Kapitalanlagen
Sonstige Kapitalanlagen
JAHRESABSCHLUSS
Jahresbilanz zum 31. Dezember 2002
Aktivseite
2002 2001
€ € € €
1. Aktien, Investmentanteile und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 15 298 773 –
2. Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 8 631 476 –
3. Sonstige Ausleihungen
a) Namensschuldverschreibungen 8 033 876 –
b) Schuldscheinforderungen und Darlehen 5 250 000 –
13 283 876 –
37 214 125 –
B. Forderungen
I. Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft an:
1. Versicherungsnehmer
noch nicht fällige Ansprüche 627 454 –
2. Versicherungsvermittler 12 788 094 –
13 415 548 –
II. Sonstige Forderungen 211 306 2 744
davon: verbundene Unternehmen 154 802 (Vj. –) €
13 626 854 2 744
C. Sonstige Vermögensgegenstände
Laufende Guthaben bei Kreditinstituten, Schecks und Kassenbestand 21 751 539 6 305 915
D. Rechnungsabgrenzungsposten
I. Abgegrenzte Zinsen und Mieten 565 416 –
II. Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten 138 000 –
703 416 –
Summe der Aktiva 73 295 934 6 308 659

A. Eigenkapital
Passivseite
2002 2001
€ € € €
I. Gezeichnetes Kapital 3 000 000 50 000
II. Kapitalrücklage 14 415 863 6 203 348
17 415 863 6 253 348
B. Versicherungstechnische Rückstellungen
I. Beitragsüberträge
Bruttobetrag 10 858 011 –
II. Deckungsrückstellung
Bruttobetrag 11 633 963 –
III. Rückstellung für erfolgsabhängige und erfolgsunabhängige Beitragsrückerstattung
Bruttobetrag 313 000 –
22 804 974 –
C. Andere Rückstellungen
Sonstige Rückstellungen 50 000 7 670
D. Andere Verbindlichkeiten
I. Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen
Versicherungsgeschäft gegenüber
1. Versicherungsnehmern 13 473 292 –
2. Versicherungsvermittlern 1 710 775 –
davon: verbundene Unternehmen 1 710 775 (Vj. –) €
15 184 067 –
II. Sonstige Verbindlichkeiten 17 841 030 47 641
davon: verbundene Unternehmen 7 120 061 (Vj. 47 641) €
33 025 097 47 641
Summe der Passiva 73 295 934 6 308 659
Es wird bestätigt, dass die Deckungsrückstellung
nach dem zuletzt am 19. Dezember
2002 genehmigten Geschäftsplan berechnet
worden ist.
Düsseldorf, den 27. Januar 2003
Der Verantwortliche Aktuar
Claßen
Hiermit bescheinige ich entsprechend § 73 VAG, dass die im Deckungsstockverzeichnis aufgeführten
Vermögensanlagen den gesetzlichen und aufsichtsbehördlichen Anforderungen
gemäß angelegt und vorschriftsmäßig sichergestellt sind.
Düsseldorf, den 27. Januar 2003
Der Treuhänder
Dr. Wildhagen
29

30 JAHRESABSCHLUSS
Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit
vom 1. Januar bis 31. Dezember 2002
Posten
I. Versicherungstechnische Rechnung
1. Verdiente Beiträge für eigene Rechnung
2002 2001
€ € €
a) Gebuchte Bruttobeiträge 24 601 276 –
b) Veränderung der Bruttobeitragsüberträge – 10 858 011 –
13 743 265 –
2. Beiträge aus der Brutto-Rückstellung für Beitragsrückerstattung 2 891 –
3. Erträge aus Kapitalanlagen
a) Erträge aus anderen Kapitalanlagen 399 083 –
b) Gewinne aus dem Abgang von Kapitalanlagen 280 –
399 363 –
4. Sonstige versicherungstechnische Erträge für eigene Rechnung 627 454 –
5. Veränderung der übrigen versicherungstechnischen
Netto-Rückstellungen (– = Aufwand)
Deckungsrückstellung
Bruttobetrag – 11 633 963 –
6. Aufwendungen für erfolgsabhängige und erfolgsunabhängige
Beitragsrückerstattungen für eigene Rechnung 318 880 –
7. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb für eigene Rechnung
a) Abschlussaufwendungen 5 211 559 238 671
b) Verwaltungsaufwendungen 2 130 928 556 899
7 342 487 795 570
8. Aufwendungen für Kapitalanlagen
a) Aufwendungen für die Verwaltung von Kapitalanlagen, Zinsaufwendungen
und sonstige Aufwendungen für die Kapitalanlagen 14 732 –
b) Abschreibungen auf Kapitalanlagen 405 399 –
c) Verluste aus dem Abgang von Kapitalanlagen 10 500 –
430 631 –
9. Sonstige versicherungstechnische Aufwendungen für eigene Rechnung 48 –
10. Versicherungstechnisches Ergebnis für eigene Rechnung – 4 953 036 – 795 570

Posten
II. Nichtversicherungstechnische Rechnung
2002 2001
€ € €
1. Sonstige Erträge 276 468 8 669
2. Sonstige Aufwendungen 110 917 9 751
165 551 – 1 082
3. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit – 4 787 485 – 796 652
4. Jahresfehlbetrag – 4 787 485 – 796 652
5. Entnahmen aus der Kapitalrücklage 4 787 485 796 652
6. Bilanzgewinn – –
31

32 JAHRESABSCHLUSS
Anhang
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Allgemeines
Die Bilanz wurde unter Berücksichtigung
der vollständigen Verwendung des Jahresergebnisses
aufgestellt (§ 268 Abs. 1 HGB).
Kapitalanlagen
Investmentanteile sowie Inhaberschuldverschreibungen
und andere festverzinsliche
Wertpapiere wurden zu Anschaffungskosten
angesetzt bzw. mit einem niedrigeren Börsenkurs
bewertet, entsprechend den für
Umlaufvermögen geltenden Bewertungsvorschriften.
Die sonstigen Ausleihungen sind zum Nennwert
angesetzt worden.
Zeitwertermittlung
Bei der Ermittlung der Zeitwerte der zu
Anschaffungskosten bilanzierten Kapitalanlagen
wurden die Investmentanteile
sowie die Inhaberschuldverschreibungen
und anderen festverzinslichen Wertpapiere
mithilfe der Börsenkurse zum Jahresende
bewertet.
Beitragsüberträge
Für das selbst abgeschlossene Versicherungsgeschäft
wurden die Beitragsüberträge
einzelvertraglich unter Berücksichtigung
der Jahrestage der Versicherungsverträge
berechnet; die steuerlichen Bestimmungen
wurden beachtet.
Deckungsrückstellung
Für das selbst abgeschlossene Versicherungsgeschäft
wurde die Deckungsrückstellung
nach dem genehmigten Geschäftsplan
einzelvertraglich unter Berücksichtigung
der genauen Jahrestage der Versicherungsverträge
mit impliziter Berücksichtigung der
künftigen Kosten berechnet. Dabei kam die
prospektive Methode zur Anwendung. Für
beitragsfreie Versicherungen wurde zusätzlich
eine Verwaltungskostenrückstellung für
beitragsfreie Zeiten gebildet.
Die einmaligen Abschlussaufwendungen
beitragspflichtiger Versicherungen wurden
unter Beachtung der handels- und aufsichtsrechtlichen
Vorschriften durch Zillmerung
der Deckungsrückstellung berücksichtigt.
Die Zillmersätze betrugen maximal 20‰
der Beitragssumme.
Für die Berechnung der Deckungsrückstellung
für Rentenversicherungen wurden die Sterbetafel
DAV 1994 R für Männer und Frauen mit
Altersverschiebungen und der Rechnungszins
3,25% zugrunde gelegt. Der Anteil an der
Gesamtdeckungsrückstellung betrug 99%.
Die Deckungsrückstellung der zugeteilten
Anlageversicherungen und Zusatzrenten
aus der Überschussbeteiligung wurde nach
denselben Grundlagen berechnet wie die
Deckungsrückstellung der zugehörigen Versicherung.
Die Deckungsrückstellung jeder Versicherung
wurde mindestens in Höhe des jeweiligen
garantierten Rückkaufswertes angesetzt.
Soweit die Deckungsrückstellung
durch Zillmerung negativ geworden wäre,
wurde sie entsprechend den Rechnungslegungsvorschriften
auf null angehoben.
Diese Auffüllungsbeträge wurden als Forderungen
gegenüber den Versicherungsnehmern
aktiviert. Bei den FörderRenten
wurde generell keine Aktivierung vorgenommen.

Rückstellung für
Beitragsrückerstattung
Der innerhalb der Rückstellung für Beitragsrückerstattung
für die Schlussgewinnanteile
zu Rentenversicherungen zu bildende
Schlussüberschussanteilfonds wird nach
den handelsrechtlichen Vorschriften unter
Berücksichtigung der Fälligkeitszeitpunkte
des Schlussgewinnanteils grundsätzlich als
Deckungsrückstellung einer beitragsfreien
Versicherung für die im Berechnungszeitpunkt
erreichte Anwartschaft errechnet.
Die Berechnung erfolgte einzelvertraglich
nach der prospektiven Methode unter der
Annahme einer linear steigenden Anwartschaft
auf Schlussgewinnanteil. Der verwendete
Zinsfuß beträgt 5,5%. Die zur
Anwendung kommenden Sterbewahrscheinlichkeiten
entsprechen den Beobachtungen
in einem vergleichbaren Versicherungsbestand
der VICTORIA Leben. Stornowahrscheinlichkeiten
wurden nicht explizit eingerechnet,
sondern durch einen Zuschlag in
Höhe von bis zu 2% zum Rechnungszinsfuß
berücksichtigt.
Für die Berufsunfähigkeits-Zusatzversicherungen
wurde bei der Berechnung des
Schlussüberschussanteilfonds die Höhe der
im Berechnungszeitpunkt erreichten
Anwartschaft auf Schlussgewinnanteil
zugrunde gelegt.
Konsortialgeschäft
Bei Konsortialverträgen, zu denen uns
Bilanzangaben der führenden Versicherer
nicht rechtzeitig oder nicht vollständig vorlagen,
wurden entsprechende Positionen
geeignet geschätzt.
Andere Rückstellungen
Die Wertansätze der sonstigen Rückstellungen
orientieren sich am voraussichtlichen
Bedarf.
Übrige Aktiva und Passiva
Die nicht einzeln erwähnten Forderungen
wurden mit den Anschaffungskosten bzw.
dem Nennwert bewertet. Verbindlichkeiten,
die vorstehend nicht gesondert dargestellt
worden sind, wurden mit dem Rückzahlungsbetrag
angesetzt.
Bilanzierungsstetigkeit
Die auf den vorhergehenden Jahresabschluss
angewandten Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden wurden unverändert
beibehalten.
33

34 JAHRESABSCHLUSS
Anhang
Erläuterungen der Bilanz
Aktivseite
Übersicht über die Entwicklung
der Aktivposten
Die nachstehende Übersicht zeigt die
Entwicklung der Kapitalanlagen. Die Angaben
über die Zeitwerte der Kapitalanlagen
befinden sich auf Seite 38.
B. I. Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen
Versicherungsgeschäft
Die Forderungen gemäß Ziffer 1. betreffen
die noch nicht fälligen Ansprüche auf
Beiträge in Höhe der rechnungsgemäß
gedeckten, aber noch nicht getilgten
Abschlussaufwendungen bei Versicherungen,
deren Deckungsrückstellung durch
Zillmerung negativ geworden wäre.
Unter Ziffer 2. sind Forderungen aus dem
Beteiligungsgeschäft ausgewiesen.
Entwicklung des Aktivpostens A. im Geschäftsjahr 2002 Bilanzwerte
Vorjahr
A. Kapitalanlagen
Sonstige Kapitalanlagen
1. Aktien, Investmentanteile und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere –
2. Inhaberschuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere –
3. Sonstige Ausleihungen
a) Namensschuldverschreibungen –
b) Schuldscheinforderungen und Darlehen –
4. Summe –
Tsd. €

B. II. Sonstige Forderungen
Die sonstigen Forderungen umfassen
überwiegend Forderungen an verbundene
Unternehmen.
D. II. Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten
Diese Position beinhaltet ausschließlich
Agiobeträge aus Namensschuldverschreibungen.
Zugänge Umbuchungen Abgänge Zuschreibungen Abschreibungen Bilanzwerte
Geschäftsjahr
Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. €
15 700 401 15 299
11 043 2 408 4 8 631
8 034 8 034
5 250 5 250
40 027 – 2 408 – 405 37 214
35

36 JAHRESABSCHLUSS
Anhang
Erläuterungen der Bilanz
Passivseite
A. I. Gezeichnetes Kapital Mit Beschluss der Hauptversammlung vom
25. Juli 2002 wurde das Grundkapital von
50000 € um 2 950 000 € auf 3000000 €
erhöht. Es ist eingeteilt in 600000 voll ein-
A. II. Kapitalrücklage Unter der Kapitalrücklage der Gesellschaft
wird der Organisationsfonds ausgewiesen,
den die VICTORIA Lebensversicherung AG
als Gesellschafterin zur Abdeckung eventuell
anfallender Anlaufkostenverluste zur
Verfügung gestellt hat. Im Berichtsjahr wurden
dem Organisationsfonds 2184 Tsd. €
zum teilweisen Ausgleich des Jahresfehl-
B. III. Rückstellung für
erfolgsabhängige und
erfolgsunabhängige
Beitragsrückerstattung
D. I. Verbindlichkeiten aus dem
selbst abgeschlossenen
Versicherungsgeschäft
Bruttobetrag
selbst abgeschlossene Versicherungen
Die für 2002 erklärten Gewinnanteilsätze
sind in einer Anlage zum Anhang zusammengestellt.
Von der Rückstellung für Beitragsrückerstattung
betreffen rund 267 Tsd. €
bereits festgelegte laufende Gewinnanteile.
Ziffer 1 enthält vorausgezahlte Beiträge von
13470 Tsd. € und verzinslich angesammelte
Überschussanteile in Höhe von 3 Tsd. €.
D. II. Sonstige Verbindlichkeiten Die Position beinhaltet im Wesentlichen
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen
Unternehmen von 7120 (48) Tsd. € und Ver-
gezahlte Stückaktien, die auf den Namen
lauten. Der auf eine Stückaktie entfallende
anteilige Betrag am Grundkapital beträgt
5 €.
betrages entnommen. Weiterhin erfolgte
eine Zuführung von Gesellschaftsmitteln in
Höhe von 13000 Tsd. € in die übrige Kapitalrücklage,
der zum restlichen Ausgleich
des Jahresfehlbetrages 2603 Tsd. € entnommen
wurden. Danach beträgt der Organisationsfonds
816 Tsd. € und die übrige
Kapitalrücklage 13600 Tsd. €.
2002 2001
Tsd. € Tsd. €
Stand am Ende des Vorjahrs – –
Entnahme durch Zuteilung von Gewinnanteilen 6 –
Zuführung aus dem Überschuss 319 –
Stand am Ende des Geschäftsjahrs 313 –
Darüber hinaus wurden rund 46 Tsd. €
für noch nicht festgelegte Schlussgewinnanteile
zurückgestellt.
Unter Ziffer 2 wird das Provisionsguthaben
eines verbundenen Unternehmens ausgewiesen.
bindlichkeiten aus dem Führungsfremdgeschäft
von 5538 (–) Tsd. €.

Erläuterungen der Gewinn- und Verlustrechnung
I. Versicherungstechnische Rechnung
I. 1. Verdiente Beiträge
für eigene Rechnung
I. 2. Beiträge aus der
Brutto-Rückstellung für
Beitragsrückerstattung
II. Nichtversicherungstechnische
Rechnung
Gebuchte Brutto-Beiträge 2002 2001
Tsd. € Tsd. €
selbst abgeschlossene Versicherungen
laufende Beiträge
Kollektivversicherungen 16 560 –
Einmalbeiträge
Kollektivversicherungen 8 041 –
Gesamtgeschäft 24 601 –
Diese Beiträge stellen die aus der Rückstellung
für Beitragsrückerstattung entnommenen
Beträge dar, die zur Erhöhung der Ver-
I. 3. Erträge aus Kapitalanlagen Die vergütete Körperschaftsteuer auf
Dividenden ist in den Erträgen aus Kapitalanlagen
enthalten. Anteilige Agiobeträge
I. 4. Sonstige versicherungstechnische
Erträge für eigene Rechnung
I. 6. Aufwendungen für erfolgsabhängige
und erfolgsunabhängige
Beitragsrückerstattungen
für eigene Rechnung
Die sonstigen versicherungstechnischen
Erträge beinhalten ausschließlich aktivierte
Hier sind die Beträge ausgewiesen, die aus
dem Bruttoüberschuss des Berichtsjahres
für die Gewinnbeteiligung der Versicherten
II. 1. Sonstige Erträge Der Posten enthält fast ausschließlich Zinserträge
aus jederzeit zur Verfügung stehenden
Einlagen.
II. 2. Sonstige Aufwendungen Unter dieser Position sind im Wesentlichen
Aufwendungen für Prüfung und Veröffent-
sicherungsansprüche verwendet und in die
Deckungsrückstellung übertragen wurden.
wurden als Minderung der Zinserträge
behandelt.
Ansprüche auf Abschlussaufwendungen
gegenüber Versicherungsnehmern.
bereitgestellt und der Rückstellung für Beitragsrückerstattung
zugewiesen wurden.
lichung des Jahresabschlusses sowie Zinsen
enthalten.
37

38 JAHRESABSCHLUSS
Anhang
Sonstige Angaben
Zeitwerte der Kapitalanlagen Der Zeitwert der zu Anschaffungskosten
bewerteten Kapitalanlagen beträgt zum
Restlaufzeiten von
Verbindlichkeiten
Die Verbindlichkeiten haben eine Restlaufzeit
von weniger als fünf Jahren.
Haftungsverhältnisse Es bestehen keine nicht aus der Bilanz
ersichtlichen Haftungsverhältnisse.
Durchschnittliche Anzahl
der Mitarbeiter
Gesamtbezüge des Aufsichtsrats
und des Vorstands
Gruppenzugehörigkeit
Die Gesellschaft beschäftigte im Berichtszeitraum
keine eigenen Mitarbeiter.
Im Berichtszeitraum sind keine Aufwendungen
für den Aufsichtsrat und den Vorstand
angefallen.
Alle Anteile unserer Gesellschaft befinden
sich in unmittelbarem Besitz der VICTORIA
Lebensversicherung AG, Düsseldorf, und in
mittelbarem Besitz der ERGO Versicherungsgruppe
AG, Düsseldorf, die wiederum in
Mehrheitsbesitz der Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft
AG, München, steht.
Unser Jahresabschluss wird in die befreienden
Konzernabschlüsse nach § 292a HGB
der ERGO Versicherungsgruppe AG und der
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft
AG zum 31. Dezember 2002 einbezogen.
Die Konzernabschlüsse werden zum Handelsregister
der Amtsgerichte Düsseldorf
(ERGO Versicherungsgruppe AG, Reg.-Nr.
31.12.2002 23930Tsd. €, dem ein Bilanzwert
in gleicher Höhe gegenübersteht.
Die Übersicht über die Mitglieder des Aufsichtsrats
und des Vorstands befindet sich
auf der Seite 5. Sie ist ein Bestandteil des
Anhangs.
HRB 35978) und München (Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft
AG, Reg.-Nr.
HRB 42039) eingereicht. Auf Wunsch sind
sie bei den Gesellschaften erhältlich.
Düsseldorf, den 27. Januar 2003
VICTORIA Pensionskasse
Aktiengesellschaft
Claßen Dr. Klingebiel Knortz

Bestätigungsvermerk
Wir haben den Jahresabschluss unter Einbeziehung
der Buchführung und den Lagebericht
der VICTORIA Pensionskasse Aktiengesellschaft,
Düsseldorf, für das Geschäftsjahr
vom 1. Januar 2002 bis 31. Dezember
2002 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung
von Jahresabschluss und Lagebericht
nach den deutschen handelsrechtlichen
Vorschriften und den ergänzenden Regelungen
in der Satzung liegen in der Verantwortung
des Vorstandes der Gesellschaft. Unsere
Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von
uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung
über den Jahresabschluss unter Einbeziehung
der Buchführung und über den
Lagebericht abzugeben.
Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung
nach § 317 HGB unter Beachtung der vom
Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten
deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen.
Danach ist die Prüfung so zu planen und
durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und
Verstöße, die sich auf die Darstellung des
durch den Jahresabschluss unter Beachtung
der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung
und durch den Lagebericht vermittelten
Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
wesentlich auswirken, mit hinreichender
Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung
der Prüfungshandlungen werden die
Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und
über das wirtschaftliche und rechtliche
Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen
über mögliche Fehler berücksichtigt.
Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit
des rechnungslegungsbezogenen
internen Kontrollsystems sowie Nachweise
für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss
und Lagebericht überwiegend
auf der Basis von Stichproben beurteilt.
Die Prüfung umfasst die Beurteilung der
angewandten Bilanzierungsgrundsätze und
der wesentlichen Einschätzungen des Vorstandes
sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung
des Jahresabschlusses und des
Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend sichere
Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen
geführt.
Nach unserer Überzeugung vermittelt der
Jahresabschluss unter Beachtung der
Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung
ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes
Bild der Vermögens-, Finanzund
Ertragslage der Gesellschaft. Der Lagebericht
gibt insgesamt eine zutreffende Vorstellung
von der Lage der Gesellschaft und
stellt die Risiken der künftigen Entwicklung
zutreffend dar.
München, den 21. Februar 2003
BDO Deutsche Warentreuhand
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Graßl Engelshove
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
39

40 JAHRESABSCHLUSS
Anhang
Anlagen
Provisionen und sonstige Bezüge
der Versicherungsvertreter,
Personalaufwendungen
2002 2001
Tsd. € Tsd. €
1. Provisionen jeglicher Art der
Versicherungsvertreter im Sinne des § 92 HGB
für das selbst abgeschlossene Versicherungsgeschäft 2 644 –
2. Sonstige Bezüge der Versicherungsvertreter
im Sinne des § 92 HGB – –
3. Löhne und Gehälter – –
4. Soziale Abgaben und Aufwendungen für Unterstützung – –
5. Aufwendungen für Altersversorgung – –
6. zusammen 2 644 –

Anlagen – Erläuterungen zur Überschussbeteiligung der Versicherungsnehmer
Entstehung der Überschüsse Um die zugesagten Versicherungsleistungen
über die Versicherungsdauer hinweg
sicherzustellen, sind die vereinbarten Lebensversicherungsbeiträge
unter vorsichtigen
Annahmen kalkuliert. In dem Maße,
wie die tatsächliche Entwicklung der Erträge
aus den Kapitalanlagen, der Sterblichkeit
und der Aufwendungen für Abschluss
und Verwaltung der Versicherungsverträge
günstiger verläuft als kalkulatorisch angenommen,
entstehen Überschüsse. Diese
geben wir zum weit überwiegenden Teil an
Verwendung der Überschüsse Der im Geschäftsjahr erwirtschaftete und
für die Versicherungsnehmer bestimmte
Überschuss wird in die Rückstellung für
Beitragsrückerstattung eingestellt. Diese
Rückstellung enthält neben den Gewinnanteilen,
die im folgenden Geschäftsjahr
zugeteilt werden, auch die Mittel zur Finanzierung
der Schlussgewinnbeteiligung. –
Die Angemessenheit der Überschussbeteiligung
wird von der Aufsichtsbehörde aufgrund
gesetzlicher Vorgaben überwacht.
die Kunden in Form der Überschussbeteiligung
weiter. Um eine entstehungsgerechte
Beteiligung an den Überschüssen zu gewährleisten,
fassen wir gleichartige Versicherungen
zu Gewinnverbänden zusammen.
Nachfolgend werden die Gewinnanteile und
deren Verwendung am Beispiel der Rentenversicherung
beschrieben.
41

42
JAHRESABSCHLUSS
Anhang
Anlagen – Erläuterungen zur Überschussbeteiligung der Versicherungsnehmer
Gewinnanteile Die Gewinnanteile bestehen in der Regel
aus den jährlichen Zinsgewinnanteilen und
Grundgewinnanteilen sowie dem einmaligen
Schlussgewinnanteil. Durch die jährlichen
Gewinnanteile ist eine Beteiligung am
entstandenen Zinsüberschuss sowie dem
Risiko- und Kostenergebnis gegeben. Mit
dem einmaligen Schlussgewinnanteil werden
die Kunden an solchen Überschüssen
beteiligt, die nicht schon durch die jährlichen
Gewinnanteile gutgebracht werden.
Die jährlichen Gewinnanteile werden überwiegend
am Ende eines Versicherungsjahres
zugeteilt.
Der Schlussgewinnanteil wird bei Ablauf in
voller Höhe gezahlt. Bei Fälligkeit einer
Versicherungsleistung vor Ablauf wird –
gegebenenfalls nach einer Wartezeit – eine
reduzierte Schlussgewinnbeteiligung
gewährt.
Die Mittel für die Gewinnanteile werden
der Rückstellung für die Beitragsrückerstattung
entnommen. Die einzelnen Gewinnan-
Verwendung der Gewinnanteile Die jährlichen Gewinnanteile können je
nach Vereinbarung unterschiedlich verwendet
werden. In Abhängigkeit von dem
jeweiligen Tarif sind mögliche Formen für
die Verwendung: die verzinsliche Ansammlung
oder die Erhöhung der versicherten
Leistungen durch Bildung zusätzlicher beitragsfreier
Versicherungssummen (Anlageversicherung).
Zugeteilte Guthaben aus der
verzinslichen Ansammlung sowie zugeteilte
Anlageversicherungen sind ihrerseits wieder
am Überschuss beteiligt.
teile bemessen sich an unterschiedlichen
vertragsindividuellen Maßstäben, die unter
anderem vom Gewinnverband und vom Tarif
abhängen können. Im Wesentlichen sind
dies für den Zinsgewinnanteil das gewinnberechtigte
Deckungskapital sowie für den
Grundgewinnanteil der gewinnberechtigte
Beitrag. Maßstab für den Schlussgewinnanteil
ist in der Regel der Betrag, der aus der
verzinslichen Ansammlung von Zinsbeträgen
auf das gewinnberechtigte Deckungskapital
gebildet wird. Die Höhe der Gewinnanteile
wird vom Vorstand der VICTORIA
Pensionskasse AG unter Beachtung der
maßgebenden aufsichtsrechtlichen Rahmenbedingungen
jährlich festgelegt und im
Geschäftsbericht veröffentlicht.
Auf den nachfolgenden Seiten sind die für
das Jahr 2002 erklärten Gewinnanteilsätze
zusammengestellt. Darüber hinaus werden
die Maßstäbe für die einzelnen Gewinnanteile
erläutert sowie Hinweise auf ihre
Zuteilung und die mögliche Verwendung
gegeben.

Anlagen
Gewinnanteilsätze 2002
Gewinnverband Gewinnanteilsatz Maßstab Zuteilung und Verwendung
1. Gewinnverband PGR
Rentenversicherungen
Zinsgewinnanteil
Anwartschaften
(M = Männer, F = Frauen)
Tarife REN427–430 1,5% Gewinnberechtigtes 2003 am Ende des Versicherungsjahres;
Deckungskapital und ggf. verzinsliche Ansammlung.
Ansammlungsguthaben
Tarife REN407–410, 457–460 1,6% Gewinnberechtigtes 2003 am Ende des Versicherungsjahres;
Deckungskapital und ggf. verzinsliche Ansammlung oder Erhöhung
Tarife HRV/HRN/WRV/WRN407–410, 457–460 2,25% Ansammlungsguthaben der Versicherungsleistungen.
Laufende Renten
Tarife REN427–430, 2,25% Gewinnberechtigtes 2003 am Ende des Versicherungsjahres;
REN/HRV/HRN/WRV/WRN407–410, Deckungskapital Erhöhung der Rente.
457–460
Risikogewinnanteil 1 )
Tarife HRV/WRV407–410 M: 5% Risikobeitrag 2003 am Ende des Versicherungsjahres;
F: 15% verzinsliche Ansammlung oder Erhöhung
der Versicherungsleistungen.
Schlussgewinnanteil
Tarife REN427–430 6% zuzüglich 1 /3% Ansammlungsbetrag der Bei Tod 2 ) oder vereinbartem Rentenbeginn in
der durchschnittlichen Zinsen (Rechnungszins dem 2003 beginnenden Versicherungsjahr nach
Versicherungsdauer, zuzüglich Zinsgewinnanteile) einer Bestandszeit von mindestens zehn Jahren
jedoch höchstens 16%; auf das gewinnberechtigte oder einem Drittel der Aufschubzeit;
Deckungskapital Erhöhung der Versicherungsleistungen.
zusätzlich im
Erlebensfall:
4% Nur bei vereinbartem Rentenbeginn in dem 2003
beginnenden Versicherungsjahr; Erhöhung der
Versicherungsleistungen.
1 ) Versicherungen gegen Einmalbeitrag sowie zur Erhöhung der Versicherungsleistungen gebildete Anlageversicherungen erhalten keinen Risikogewinnanteil.
2 ) Bei Tod wird ein verminderter Schlussgewinnanteil gezahlt.
43

44 JAHRESABSCHLUSS
Anhang
Anlagen
Gewinnanteilsätze 2002
Gewinnverband Gewinnanteilsatz
(M = Männer, F = Frauen)
Maßstab Zuteilung und Verwendung
Tarife REN 407–410, 457–460 4,75% zuzüglich 1 /3% Ansammlungsbetrag der Bei Tod 1 ) oder vereinbartem Rentenbeginn in
der durchschnittlichen Zinsen (Rechnungszins dem 2003 beginnenden Versicherungsjahr nach
Versicherungsdauer, zuzüglich Zinsgewinnanteile) einer Bestandszeit von mindestens zehn Jahren
jedoch höchstens 14,75%; auf das gewinnberechtigte oder einem Drittel der Aufschubzeit;
Deckungskapital 2 ) Erhöhung der Versicherungsleistungen oder
zusätzlich im Auszahlung.
Erlebensfall:
4% Nur bei vereinbartem Rentenbeginn in dem 2003
beginnenden Versicherungsjahr; Erhöhung der
Versicherungsleistungen oder Auszahlung.
Garantierter Ansammlungszins für
gutgeschriebene Gewinnanteile
Tarife REN 427–430, 3,25% Ansammlungsguthaben.
REN/HRV/HRN/WRV/WRN407–410, Hinzu kommt der
457–460 Zinsgewinnanteil.
2. Berufsunfähigkeits-Zusatzversicherungen
Zum Gewinnverband der
Hauptversicherung gehörend.
Beitragsgewinnanteil
Verwendung: verzinsliche Ansammlung
Tarife BUB/BUR 407–410 M: 28% Gewinnberechtigter Bei Fälligkeit des Beitrags des 2003 beginnenden
F: 19% Beitrag Versicherungsjahres; verzinsliche Ansammlung.
Verwendung: Erhöhung der Versicherungsleistungen
Tarife BUB/BUR 407–410 M: 30,75% Gewinnberechtigter 2003 am Ende des Versicherungsjahres;
F: 21% Beitrag Erhöhung der Versicherungsleistungen.
1 ) Bei Tod wird ein verminderter Schlussgewinnanteil gezahlt.
2 ) Das Deckungskapital der zur Erhöhung der Versicherungsleistungen gebildeten Anlageversicherungen bleibt unberücksichtigt.

Gewinnanteilsätze 2002
Gewinnverband Gewinnanteilsatz Maßstab Zuteilung und Verwendung
Schlussgewinnanteil
Zur Erhöhung der Versicherungsleistungen
gebildete Anlageversicherungen
(M = Männer, F = Frauen)
Tarife BUR407–410 M: 37% Ansammlungsbetrag der Bei Ablauf, Tod oder Eintritt von Berufsunfähigkeit
F: 25% mit Rechnungszins zuzüg- in dem 2003 beginnenden Versicherungsjahr
lich Gewinnanteilsatz für nach mindestens einjähriger Bestandszeit;
Ansammlungsguthaben Auszahlung.
verzinsten Risikobeiträge
der Anlageversicherungen
Bonusrente
Tarife BUR407–410 M: 39% Rente Bei Eintritt von Berufsunfähigkeit in dem
F: 23% 2003 beginnenden Versicherungsjahr;
Erhöhung der Rente.
Gewinnanteil für Ansammlungsguthaben
Tarife BUB/BUR407–410 2,25% Ansammlungsguthaben 2003 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.
Garantierter Ansammlungszins für
gutgeschriebene Gewinnanteile
Tarife BUB/BUR407–410 3,25% Ansammlungsguthaben.
Hinzu kommt der Gewinnanteil
für Ansammlungsguthaben.
Zinsgewinnbeteiligung Berufsunfähiger
Tarife BUB/BUR407–410 2,25% Gewinnberechtigtes 2003 am Ende des Versicherungsjahres;
Deckungskapital verzinsliche Ansammlung oder Erhöhung
der Rente.
45

46 JAHRESABSCHLUSS
Anhang
Anlagen
Gewinnanteilsätze 2002
Gewinnverband Gewinnanteilsatz
(M = Männer, F = Frauen)
Maßstab Zuteilung und Verwendung
3. Erwerbsunfähigkeits-Zusatzversicherungen
Zum Gewinnverband der
Hauptversicherung gehörend.
Beitragsgewinnanteil
Verwendung: verzinsliche Ansammlung
Tarife EUB/EUR407–410 35% Gewinnberechtigter Bei Fälligkeit des Beitrags des 2003 beginnenden
Beitrag Versicherungsjahres; verzinsliche Ansammlung.
Verwendung: Erhöhung der Versicherungsleistungen
Tarife EUB/EUR407–410 38,5% Gewinnberechtigter 2003 am Ende des Versicherungsjahres;
Beitrag Erhöhung der Versicherungsleistungen.
Schlussgewinnanteil
Zur Erhöhung der Versicherungsleistungen
gebildete Anlageversicherungen
Tarife EUR407–410 47% Ansammlungsbetrag der Bei Ablauf, Tod oder Eintritt von Erwerbsunfähigkeit
mit Rechnungszins zuzüg- in dem 2003 beginnenden Versicherungsjahr
lich Gewinnanteilsatz für nach mindestens einjähriger Bestandszeit;
Ansammlungsguthaben Auszahlung.
verzinsten Risikobeiträge
der Anlageversicherungen
Bonusrente
Tarife EUR407–410 54% Rente Bei Eintritt von Erwerbsunfähigkeit in dem
2003 beginnenden Versicherungsjahr;
Erhöhung der Rente.
Gewinnanteil für Ansammlungsguthaben
Tarife EUB/EUR407–410 2,25% Ansammlungsguthaben 2003 am Ende des Versicherungsjahres;
verzinsliche Ansammlung.

Gewinnanteilsätze 2002
Gewinnverband Gewinnanteilsatz Maßstab Zuteilung und Verwendung
Garantierter Ansammlungszins für
gutgeschriebene Gewinnanteile
(M = Männer, F = Frauen)
Tarife EUB/EUR407–410 3,25% Ansammlungsguthaben.
Hinzu kommt der Gewinnanteil
für Ansammlungsguthaben.
Zinsgewinnbeteiligung Erwerbsunfähiger
Tarife EUB/EUR407–410 2,25% Gewinnberechtigtes 2003 am Ende des Versicherungsjahres;
Deckungskapital verzinsliche Ansammlung oder Erhöhung
der Rente.
47

48 ANSCHRIFTEN
VICTORIA-Gruppe in Deutschland
VICTORIA
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VICTORIA
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Victoriaplatz 1 und 2
40198 Düsseldorf
Telefon 0211/477-0
Telefax 0211/477-22 22
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Internet www.victoria.de
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Krankenversicherung AG
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Telefax 0211/477-42 99
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Lebensversicherung AG
Walder Straße 53
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Telefon 02103/5879-9500
Telefax 02103/5879-9599
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D.A.S.
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81737 München
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