In Gold we trust - GO-AHEAD

Spezial Report Gold
The perfect
storm?
Überschuldung auch auch privater Ebene
Quelle: www.frbsf.org
Das US-Budgetdefizit wird für 2009 mit USD 1,84 Billionen beziffert, dies entspricht 12,9 % des
BIP. Für 2010 werden USD 1,26 Billionen veranschlagt, eine massive konjunkturelle Erholung
wird dabei jedoch vorausgesetzt.
Jedoch steigt die Geldmenge nicht erst seit kurzem stark an, bereits seit vielen Jahren steigt
sie deutlich stärker, als es durch BIP-Wachstum gerechtfertigt wäre. So hat sich die
Geldmenge seit 2000 in Relation zum BIP mehr als verdoppelt. Wollte man die US Geldmenge
M2 zu einem Viertel mit Gold besichern, so ergäbe sich ein theoretischer Preis von USD
7.000/Unze.
US MONETARY BASE
% Change yoy
120
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
Dez.61
Dez.64
Dez.67
Dez.70
Dez.73
Quelle: Federal Reserve St. Louis
Dez.76
Dez.79
Dez.82
Dez.85
Erste Bank Research Seite 35
Dez.88
Dez.91
Das perfekte Umfeld für den Goldpreis wäre wohl eine weiterhin schwache Konjunktur, die
durch verzweifelte Notenbank- und Regierungsaktionen stimuliert werden soll und plötzlich
rasch an Dynamik aufnimmt, bevor die Notenbanken die Liquidität verringern könnten.
Eigentlich müssten die Notenbanken versuchen, die kräftig ausgedehnte Geldmenge frühzeitig
und rasch zu verringern, sobald sich erste Anzeichen einer Konjunkturerholung abzeichnen.
Dies ist zwar technisch kein Problem, könnte jedoch auf massiven politischen Widerstand
treffen, nachdem die Arbeitslosigkeit zu diesem Zeitpunkt noch immer hoch wäre.
Dez.94
Dez.97
Dez.00
Dez.03
Dez.06