Machen Sie Ihr Vermögen unvergänglich - L'or

GOLD – SILBER – PLATIN
Machen Sie
Ihr Vermögen
unvergänglich
WKN A0MYNR ISIN DE000A0MYNR0
Geschlossener Fonds für Edelmetalle

Anbieter
2
Anbieter
L’or capital fine art AG
Hafenstraße 5
31582 Nienburg
Telefon: +49 (0)5021 889 889
Telefax: +49 (0)5021 889 880
Datum der Prospektaufstellung: 31. Juli 2007
Stephan Wolff Marcus Meyn

Inhaltsverzeichnis
Themen Seite
Hinweise 4
Vorwort 5
Kapitel 1 – Das Produkt 7
Beteiligung im Überblick 8
Wesentliche Risiken der Beteiligung 14
Der Edelmetallmarkt 20
Wesentliche Chancen der Beteiligung 24
Die Anlageobjekte 26
Anlageziele und Anlagepolitik 32
Kapitel 2 – Zahlen und Prognosen 35
Mittelherkunft / Mittelverwendung 36
Verträge und Vertragspartner / Kosten und Gebühren 38
Kapitel 3 – Konzepte und Verträge 43
Beteiligte Partner im Überblick 44
Prognostizierte Liquiditäts- und Ergebnisrechnung 46
Beispielrechnung für den Anleger/Kapitalfluss 52
Sensitivitätsanalyse 54
Rechtliche Grundlagen 56
Steuerliche Grundlagen 68
Gesellschaftsvertrag
Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG 74
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten 84
Treuhand- und Verwaltungsvertrag 90
Anlagen 97
Beitrittserklärung, Widerrufsbelehrung 98
Verbraucherinformationen 100
Handelsregistervollmacht 105
Prüfung des Prospektes
Die Prüfung des Prospektes durch die Bundesanstalt
für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hat nicht
die inhaltliche Richtigkeit der im Prospekt gemachten
Angaben zum Gegenstand.
Kapitel X _Inhalt
3

Hinweise
4
Hinweise
Inhaltliche Prospektverantwortung
Die Anbieterin L’or capital fine art AG, Hafenstraße 5,
31582 Nienburg / Weser (Sitz der Gesellschaft), vertreten
durch ihre Vorstände, Stephan Wolff und Marcus Meyn,
übernimmt die Verantwortung für den Inhalt dieses Verkaufs
prospektes und erklärt hiermit, dass ihres Wissens die
Angaben in diesem Prospekt richtig und keine wesentlichen
Umstände ausgelassen worden sind.
Stephan Wolff
(Vorstandsvorsitzender)
Marcus Meyn
(Vorstand)

Vorwort
Sehr geehrte Anlegerin,
sehr geehrter Anleger,
Andreas Popp
Aufsichtsratsvorsitzender
der L’or capital fine art AG
wir freuen uns über Ihren Entschluss, Ihr Vermögen zu
sichern! Mit dem geschlossenen Edelmetallfonds Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG (VSG II)
investieren Sie einen Teil Ihres Vermögens in Edelmetalle.
Namentlich in die Metalle Gold, Silber und Platin.
Warum ist es in der jetzigen, wirtschaftlich turbulenten Zeit
überhaupt wichtig, sein Vermögen zu sichern, indem man
es zumindest teilweise in sachwertige Anlageformen bringt?
Nun, dazu sollten wir ein wenig in die Vergangenheit blicken
und ergründen, was überhaupt „Geld“ ist. Jeder von
uns hat täglich Scheine und Münzen in der Hand, hat verschiedene
Konten, auf denen, je nach Situation Guthaben
oder Kredite geführt werden. Doch kaum jemand macht
sich Gedanken darüber, was eigentlich genau „Geld“ ist, was
genau „Geld“ ausmacht. Oder anders gefragt: Wie kommt
eigentlich die Kaufkraft in den Euro-Schein, mit dem wir
morgens beim Bäcker unsere Brötchen kaufen?
Die Antwort ist recht einfach, wenn man in die Vergangenheit
blickt und sich beispielsweise einen einige Jahrzehnte
alten Geldschein anschaut. Nehmen wir eine US-amerikanische
Dollar-Note als Beispiel. Auf der 10-Dollar-Note
war einmal zu lesen: „In gold coin payable to the bearer
on demand.“ Zu deutsch: “An den Inhaber auf Verlangen
in Goldmünzen auszahlbar.“ Und so wie man gegen Vorlage
einer 10-Dollar-Note eine fest definierte Goldmenge
von der Zentralbank verlangen konnte, bekam man gegen
Vorlage einer 5-Dollar-Note entsprechend Silbermünzen
ausgehändigt. Was bedeutet das?
Nun, wiederum ganz einfach. Es bedeutet schlicht und ergreifend,
dass die Gold- und Silbermünzen das „wahre“
Geld sind und die dafür ausgegebenen Banknoten lediglich
Verwahrquittungen darstellen, die keinen eigenen Wert
haben, sondern ihre Kaufkraft dadurch erlangen, dass sie
mit „echten“ Werten hinterlegt sind! Eine Banknote an
und für sich hat keinen immanenten Wert. Oder würde
irgendjemand an der Theater-Garderobe ernsthaft einen
Garderoben-Zettel mit dem dafür verwahrten Lodenmantel
gleichsetzen?
Zu den Zeiten, als dies für jedermann deutlich auf jedem
Geldschein zu lesen war, gehörte diese simple Tatsache zum
gedanklichen Allgemeingut. Heute müssen wir dazu alte
Geldscheine bei eBay ersteigern, um dies im Original nachlesen
zu können. Ergänzend dazu können wir dem Begriff
„Geld“ auch sprachlich auf den Grund gehen. Dazu reicht
ein Blick zu unseren westlichen Nachbarn in Frankreich. In
der französischen Sprache hat ein einziges Wort – „argent“
– zweierlei gleichberechtigte Bedeutungen! Zum Einen ist
„argent“ das französische Wort für „Geld“. Zum Anderen
bedeutet „argent“ auch „Silber“! Die Franzosen haben sich
also gar nicht erst die Mühe gemacht, zwischen den Begriffen
„Geld“ und „Silber“ zu differenzieren. Wieso auch,
wenn Silber doch auch immer Geld ist?
Diese Verbindung zwischen dem Geld (zum Beispiel Gold
und Silber) und dem Schein, der Banknote, ist bereits vor
vielen Jahren komplett gekappt worden. Das wiederum bedeutet,
dass die Ausgabe beliebig vieler neuer Banknoten
Vorwort
5

Vorwort
6
heutzutage mit geringstem Aufwand möglich ist. Und kein
Sachwert hinterlegt ist.
Und von dieser Möglichkeit wird auch rege Gebrauch gemacht.
Seit Jahren wächst die Geldmenge in Europa – genau
wie in den USA – deutlich stärker als die reale Wirtschaft.
In den ersten Monaten des Jahres 2007 wuchs die Geldmenge
(M3) in der Euro-Zone im Vergleich zum Vorjahr
um mehr als 10 %!
Über 10 % mehr Geld bei „nur“ 2 % Wirtschaftswachstum
bedeuten zwangsläufig Inflation! Der Begriff „Inflation“ leitet
sich ab vom lateinischen Verb „inflare“, was soviel bedeutet
wie „aufblähen, aufblasen“. Und mit dieser begrifflichen
Klärung des Begriffes „Inflation“ erfolgt auch zugleich die
inhaltliche Klärung. Denn was wird hier aufgebläht? Die
Preise etwa? Nein, die Geldmenge! Das heißt, Inflation
wird immer verursacht durch ein zu großes Aufblähen der
Geldmenge, was dann als Wirkung zu einem allgemeinen
Anstieg der Preise führt. Es ist sehr wichtig, hierbei Ursache
und Wirkung klar zu erkennen und zu unterscheiden.
Daher nochmals: Ursache ist der übermäßige Anstieg der
Geldmenge, die Wirkung ist ein Anstieg des allgemeinen
Preisniveaus in der ungedeckten Papiergeldwährung.
Streng genommen könnte man sogar so weit gehen, zu sagen,
dass es sich bei unserem ungedeckten Papiergeld gar
nicht um eine wirkliche „Währung“ im eigentlichen Sinne
des Wortes handelt! Denn der Begriff „Währung“ stammt
vom Verb „währen“ ab, was wiederum „wertbeständig sein“
ausdrücken soll.
Wenn nun aber die Wertbeständigkeit aufgrund staatlicher
Inflationierung nicht mehr gegeben ist, das „Geld“ also
seine Wertaufbewahrungsfunktion weitgehend verloren hat,
dann stellt sich umso dringlicher die Frage nach der Sicherung
des Vermögens. Diese Sicherung kann logischerweise
nicht innerhalb des an Kaufkraft permanent verlierenden,
ungedeckten Papiergeldsystems erfolgen.
Zur Sicherung des Vermögens bieten sich stattdessen echte
Werte an, die unabhängig davon, wie viel Papiergeld gedruckt
wird, ihren inneren Wert behalten. Das sind zum
Beispiel die seit Jahrtausenden als echte Werte etablierten
Edelmetalle. Denn Edelmetalle wie Gold, Silber oder Platin
haben durch alle Zeiten hindurch Kaufkraft besessen.
Für Ihre private oder betriebliche Vermögenssicherung
haben wir, die L’or capital fine art AG, den Edelmetallfonds
Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co.
KG (VSG II) für Sie entwickelt. Die VSG II investiert ausschließlich
in real existierende Edelmetalle Gold, Silber und
Platin, die für Sie sicher verwahrt werden.
Die VSG II bietet Ihnen die einzigartige Möglichkeit, Ihr
Gesamtportfolio an Kapitalanlagen durch eine wirkliche
Unterlegung mit Edelmetallen abzusichern.
Denn: Ehrlich währt am längsten!
Wir freuen uns, Sie als Anleger in echten Werten begrüßen
zu dürfen!
Ihr
Andreas Popp
Aufsichtsratsvorsitzender der L’or capital fine art AG

Kapitel 1
_ Das Produkt
_ Beteiligung im Überblick
Seite 8
_ Wesentliche Risiken der Beteiligung
Seite 14
_ Der Edelmetallmarkt
Seite 20
_ Wesentliche Chancen der Beteiligung
Seite 24
_ Die Anlageobjekte
Seite 26
_ Anlageziele und Anlagepolitik
Seite 32
Kapitel X _Inhalt
7

Kapitel 1 _Beteiligung im Überblick
8
Beteiligung im Überblick
Der Emittent
Emittent ist die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II
GmbH & Co. KG (nachfolgend auch „Gesellschaft“ oder
„Emittentin“ genannt).
Das Beteiligungsangebot
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
wird im Ankauf, Halten, Verwalten und Verkauf von real
existierenden, zertifizierten Edelmetallen, nämlich Gold,
Silber und Platin in Barrenform tätig.
Über die Beteiligung an der Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG fließt das Anlegerkapital somit
dem Kapitalmarkt für Edelmetalle zu. Ausschließlich mit
Eigenmitteln wird das Kommanditkapital in real existierende
Edelmetalle investiert, die zentral durch die Sparkasse
Nienburg in Nienburg verwahrt werden.
Die Anlageform ist streng auf die Investition in Gold, Silber
und Platin in real existierenden Barren beschränkt, die
von der Emittentin erworben werden. Die Emittentin soll
die genannten Edelmetalle zu gleichen Teilen erwerben,
ist hierzu aber nicht zwingend verpflichtet. Sofern nach
Ansicht der Emittentin daher günstige Konditionen und
Entwicklungen für ein bestimmtes Edelmetall zu erwarten
sind, kann sie in das entsprechende Edelmetall sodann
mehr Vermögen investieren, als in die anderen Edelmetalle.
Hierzu kann die Emittentin das Depot auch mittelfristig
umschichten. Die Emittentin wird lediglich einen Anteil
von maximal 10 % der eingezahlten Einlagen auf einem
Giro- oder Tagesgeldkonto halten, um Anleger bei deren
Kündigung auch ohne den Verkauf von Edelmetallen auszahlen
zu können und um Kosten für die Verwahrung der
Edelmetalle, die Verwaltung der Beteiligungen und alle
weiteren laufenden Kosten abdecken zu können.
Die zukunftsorientierte Erfolgsprognose der Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG liegt in der
wachsenden Marktnachfrage nach Vermögensanlagen in
real existierenden Vermögenswerten. Diese unterliegen
aufgrund ihres immanenten Wertes, anders als z.B. Währungen,
nur in wesentlich geringerem Umfang Entwer-
tungsrisiken durch Inflation. Beispiele in der Vergangenheit
haben gezeigt, dass sich Schwankungen an den internationalen
Kapitalmärkten auf den Preis von Gold, Silber und
Platin häufig reziprok auswirken. Daher geht die Emittentin
davon aus, dass die Preise für Gold, Silber und Platin in der
Zukunft steigen werden. Für eine positive Entwicklung der
Edelmetallpreise übernimmt die Emittentin keine Garantie.
Es wird darauf hingewiesen, dass der Wert der Beteiligung
unmittelbar mit den Marktpreisen für Gold, Silber und
Platin zusammenhängt und daher im Geldwert schwanken
kann.
Art und Form der Beteiligung
Bei der hier angebotenen Vermögensanlage handelt es sich
um eine Kommanditbeteiligung. Der Anleger kann sich
entweder unmittelbar als Kommanditist oder mittelbar
über einen Treuhandkommanditisten an der Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG beteiligen. Im
Fall der Beteiligung über einen Treuhandkommanditisten
wird der Anleger im Innenverhältnis und wirtschaftlich
wie ein direkt beigetretener Kommanditist behandelt. Bei
einer unmittelbaren Beteiligung als Kommanditist ist der
Anleger namentlich mit dem Betrag seiner Einlage dem
Handelsregister mitzuteilen. Diese Anmeldung nimmt die
L’or triple value concept GmbH als geschäftsführende Kommanditistin
vor. Für Handelsregisteranmeldungen fallen
Kosten an, die vom Anleger zu tragen sind.
Anlegerkreis
Das Angebot der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II
GmbH & Co. KG richtet sich an Anleger, die ihr Kapital
langfristig anlegen möchten und die Risiken, die mit einer
unternehmerischen Beteiligung, welche an regulierten
Märkten gehandelt und investiert werden, einhergehen,
einschätzen können. Diese Vermögensanlage sollte ohne
Übergewichtung einem Portfolio beigemischt werden.
Dabei ist durch die kurzfristige Kündigungsmöglichkeit
der Beteiligung, mit einer Frist von drei Werktagen zum
Monatsende eine langfristige Anlage zwar wünschenswert,
aber nicht zwingend vorgeschrieben.

Geschäftsführung und Vertretung
Die Geschäftsführung und Vertretung der Gesellschaft
obliegt der L’or triple value concept GmbH als geschäftsführender
Kommanditistin (die „geschäftsführende Kommanditistin“).
Die persönlich haftende Gesellschafterin
(Komplementärin), die VSG Verwaltungsgesellschaft mbH
ist im Innenverhältnis von der Geschäftsführung ausgeschlossen.
Sie ist aber nach den zwingenden gesetzlichen
Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) zur Vertretung
der Gesellschaft ermächtigt. Neben der L’or triple value
concept GmbH ist die L’or capital fine art AG im Rahmen
eines Dienstleistungsvertrages mit der Vertriebsunterstützung
und der Anlegerbetreuung beauftragt.
Emissionsvolumen
Das Emissionsvolumen ist nicht begrenzt. Geplant ist die
Einwerbung von Kommanditeinlagen von Anlegern in
Höhe von € 20.000.000 bis zum 31. Dezember 2008. Danach
kann sich das Emissionsvolumen durch die Einlagen
der Ratenzahler weiter erhöhen. Die Geschäftsführung wird
die Emission daher auch bei Erreichen des Emissionsvolumens
von € 20.000.000 nicht vorzeitig schließen.
Mindestbeteiligung
Die Mindestbeteiligungssumme beträgt für einen Anleger,
der sich mit einem einmaligen Betrag beteiligt € 2.500,00
zzgl. 5,5 % Agio. Höhere Zeichnungssummen müssen
durch 100 teilbar sein.
Der Anleger hat die Wahlmöglichkeit zwischen den Beteiligungsformen
VSG II Direkt (einmalige Einzahlung unmittelbar
nach Beitritt) und VSG II Spar (monatliche Zahlungen
ab € 100,00 inkl. 5,5 % Agio). Bei der Anlageform
VSG II Spar ist ein Einmalbetrag in Höhe von mindestens
€ 1.000,00 inkl. 5,5 % Agio anfänglich zu leisten. Danach
sind monatliche Raten in Höhe von mindestens € 100,00
zu leisten, in denen das Agio in Höhe von 5,5 % bereits ent-
halten ist. Eine monatliche Rate in Höhe von € 100,00 setzt
sich daher aus € 94,79 Einlage und Agio in Höhe von € 5,21
zusammen, die anfängliche Zahlung setzt sich je € 1.000,00
aus einer Einlage in Höhe von € 947,87 und Agio in Höhe
von € 52,13 zusammen. Die Einzahlungslaufzeit ist nicht
begrenzt.
Erwerbspreis
100 % der Zeichnungssumme zzgl. 5,5 % Agio gemäß Beitrittserklärung.
Gesellschaftsanteile
Die Menge der Gesellschaftsanteile, die mit dem Erwerbspreis
erworben werden, lässt sich nicht fest angeben,
sondern hängt ausschließlich von den aktuellen Edelmetallpreisen
von Gold, Silber und Platin ab, zu dem die Gesellschaft
neue Barren ankauft. Der Ausgabepreis für diese
neuen Anteile errechnet sich auf Grundlage der Ankaufspreise
der neu erworbenen Edelmetallbarren und ist damit
grundsätzlich variabel (siehe § 6 Abs. 10 des Gesellschaftsvertrages).
Steigt der Edelmetallpreis, so sinkt die Menge
der Gesellschaftsanteile. Die Menge der Geschäftsanteile
kann demnach aus seiner Natur heraus im Vorfeld nicht
bekannt sein.
Einzahlungen
Anleger, die sich für die VSG II Direkt entscheiden, zahlen
100 % der Zeichnungssumme zzgl. 5,5 % Agio unmittelbar
nach Annahme des Beitritts auf das Konto der Gesellschaft.
Anleger, die die Variante VSG II Spar wählen, leisten
unmittelbar nach Annahme des Beitritts eine Einzahlung
von mindestens € 1.000,00 inkl. des Agios auf das Konto
der Gesellschaft. In den Folgemonaten, jeweils zum ersten
Werktag des Monats, leistet der VSG II Spar Anleger Raten
von mindestens € 100,00 inkl. 5,5 % Agio auf das Konto
der Gesellschaft.
Kapitel 1 _Beteiligung im Überblick
9

Kapitel 1 _Beteiligung im Überblick
10
Mittelverwendung / Mittelverwendungskontrolle
Über die Verwendung der Anlegergelder entscheidet die
geschäftsführende Kommanditistin, die L’or triple value
concept GmbH nach dem Gesellschaftszweck (§ 2 des
Gesellschaftsvertrages) und den Regelungen über die Geschäftsführung
(§ 11 des Gesellschaftsvertrages). Die Kapitaleinzahlungen
der Anleger werden jeweils zum ersten
Werktag eines Monats auf ein Konto der Gesellschaft eingezahlt,
über das die Geschäftsführung verfügen kann. Von
diesen Mitteln erwirbt die Gesellschaft, vertreten durch die
geschäftsführende Kommanditistin, die L’or triple value
concept GmbH, Gold, Silber und Platin zum jeweiligen
Tagespreis. Die Gesellschaft wird stets bemüht sein, mit
der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmannes, den günstigst
möglichen Preis zu erzielen. Sie wird hierzu den Markt für
Edelmetalle beobachten und entsprechend ihrer Einschätzung
bis zum Ablauf des laufenden Monat, mindestens 90 %
der Anlegergelder in Gold, Silber und Platin in Barrenform
investieren. Maximal 10 % dürfen als Barreserve auf einem
Giro- oder Tagesgeldkonto zurückbehalten werden.
Die geschäftsführende Kommanditistin wird auch bei
fallenden Edelmetallpreisen die verwahrten Edelmetalle
nicht kurzfristig verkaufen. Ziel der Gesellschaft ist die
langfristige Vermögensanlage, ohne auf kurzfristige Marktschwankungen
zu reagieren. Langfristige Trends wird die
Geschäftsführung jedoch beobachten und bei der Gewichtung
der Edelmetalle berücksichtigen.
Der Anleger hat zum Monatsende die Möglichkeit, seine
Beteiligung mit einer Frist von drei Werktagen zu kündigen,
so dass der Anleger auch selbst die Chance hat, auf eine
Schwankung der Edelmetallpreise zu reagieren.
Die ordnungsgemäße Mittelverwendung wird durch eine
formelle Mittelverwendungskontrolle überwacht. Diese
stellt sicher, dass die eingeworbenen Gelder der Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG ausschließlich
für prospektgemäße Investitionen verwendet werden.
Laufzeit
Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit geschlossen. Sie
kann von jedem Gesellschafter mit einer Frist von drei
Werktagen zum Ende eines Monats, eingehend bei der
Emittentin, schriftlich gekündigt werden.
Erster Zeichnungstag; Zeichnungsfrist
Diese Kapitalanlage kann einen Werktag nach Veröffentlichung
des Verkaufsprospektes erstmals gezeichnet werden.
Eine Zeichnung ist auch zu jedem späteren Zeitpunkt bis
mindestens zum 31. Dezember 2008 möglich. Die Zeichnungsfrist
kann nach Ermessen der geschäftsführenden
Kommanditistin bis zum 30. Juni 2009 verlängert werden.
Macht die geschäftsführende Kommanditistin von
der Option zur Verlängerung der Zeichnungsfrist keinen
Gebrauch, ist eine Zeichnung weiterer Anteile nach dem
31. Dezember 2008 nicht möglich, bei Verlängerung der
Zeichnungsfrist ist eine Zeichnung nach dem 30. Juni 2009
nicht mehr möglich. Rateneinzahlungen der Anleger, die
die Beteiligungsalternative VSG II Spar gewählt haben, bleiben
jedoch auch nach Schließung der Vermögensanlage für
Neuanleger weiterhin möglich.
Kapitalherkunft · Mittelverwendung /
Provisionen
Plangemäß fließen der Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG bis zum 31. Dezember 2008 € 20.000.000
zu. Dieser Betrag ist geschätzt und soll sich durch weitere
Ratenzahlungen nach Ablauf der Zeichnungsfrist in unbestimmter
Höhe erhöhen. Im Einzelnen fallen folgende
Kosten in der Investitionsphase bis zum 31. Dezember 2008
an:

Prognose (Investitionsphase bis 31.12.2008)
Mittelherkunft € € %
Im Jahr
2007
Investitionsphase
gesamt
Investitionsphase
gesamt
Kommanditkapital gesamt 6.000.000 20.000.000 100
Fremdkapital 1 0 0 0
Davon:
L’or triple value concept GmbH 1.000 1.000 0,01
L’or capital fine art AG 1.000 1.000 0,01
Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG 0 0 0,00
Anlegerkapital 5.998.000 19.998.000 99,98
Agio 330.000 1.100.000 5,50
Gesamt 6.330.000 21.100.000 105,50
Mittelverwendung € € %
Im Jahr
2007
Investitionsphase
gesamt
Investitionsphase
gesamt
Erwerb der Anlageobjekte / Liqu.-Reserve 5.917.833 19.245.931 96,23
Laufende Kosten bis 31.12.2008:
Prospekt/Marketing 16.044 147.060 0,74
Mittelverwendungskontrolleur 2.206 20.221 0,10
Laufende Kosten:
Geschäftsführung 26.740 245.100 1,23
Vertriebsunterstützung 13.370 122.550 0,61
Verwahrung der Edelmetalle 17.111 157.761 0,79
Treuhänder 4.011 36.765 0,18
Haftungsvergütung Komplementärin 1.348 12.358 0,06
Steuerberater BRD 1.337 12.255 0,06
Agio 330.000 1.100.000 5,50
Gesamt 6.330.000 21.100.000 105,50
1 Eine Fremdfinanzierung ist nicht vorgesehen.
Kapitel 1 _Beteiligung im Überblick
11

Kapitel 1 _Beteiligung im Überblick
12
Dem Anbieter und an die mit ihm verbundenen Unternehmen
fließen bezogen auf ein Emissionsvolumen
von € 20.000.000,00 zunächst das Agio in Höhe von
€ 1.100.000,00 zu. Neben dieser einmaligen Gebühr fallen
in der Investitionsphase bis zum 31. Dezember 2008 annahmegemäß
weitere Kosten und Gebühren von insgesamt
€ 514.710,00 an, die an den Anbieter oder mit ihm verbundene
Unternehmen fließen.
Ergebnisbeteiligung
Die Ergebnisbeteiligung erfolgt grundsätzlich auf der
Grundlage des festgestellten Jahresabschlusses der Gesellschaft,
entsprechend dem Verhältnis der auf einem Konto
der Gesellschaft oder – bei Treugebern auf dem Konto des
Treuhänders – eingezahlten Kommanditanteilen unter Berücksichtigung
der im Beitrittszeitpunkt jeweils bestehenden
Edelmetallpreise. Im Falle der gestaffelten Einzahlung
von Einlagen (VSG II Spar) wird der Stand des Kapitalkontos
III multipliziert mit dem Rücknahmepreis zum jeweiligen
31. Dezember eines jeden Geschäftsjahres, soweit
die Raten vertragsgemäß gezahlt wurden. Entscheidend für
die Beteiligung an Gewinn und Verlust der Gesellschaft ist
dabei das Kapitalkonto III, das die Anteile im Verhältnis zu
den Gesamtanteilen der Gesellschaft wiedergibt. Die L’or
triple value concept GmbH erhält als geschäftsführende
Kommanditistin eine erfolgsabhängige Gewinnbeteiligung,
wenn der Depotwert nach Kosten 105 % der Summe aller
Kapitaleinzahlungen bis zu dem jeweiligen Jahr der Anleger
(ohne Agio) übersteigt. Diese Gewinnbeteiligung beträgt
10 % von dem jeweils übersteigenden Wert des Depots
über die Summe aller Kapitaleinzahlungen. (§ 11 Ziff. 6
des Gesellschaftsvertrages; zur Berechnung des Verhältnisses
zwischen der Gesamteinlage und der Bewertung der
Anteile vergl. § 15 Ziff. 1 und die ausführliche Erklärung
der Berechnung der Anteile auf Seite 60 f., „Rechte aus der
Beteiligung; ideeller Anteil an der Gesellschaft“).
Auszahlungen
Vorhandene Liquiditätsüberschüsse werden von der Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG nicht an
die Anleger ausgeschüttet, sondern weiter in die Edelmetalle
Gold, Silber und Platin investiert. Anleger erhalten lediglich
bei der (Teil-) Kündigung von Beteiligungen Auszahlungen
in Form einer Abfindung in Höhe ihrer anteiligen Beteiligung
am Depotwert (vgl. § 9 Ziff. 1 des Gesellschaftsvertrages)
abzüglich der anteiligen Kosten (ausführlich dazu
sogleich unter „Beendigung der Kapitalanlage“). Zu den
steuerrechtlichen Auswirkungen dieser Anlagestrategie
vgl. Seite 68 „Steuerliche Grundlagen“.
Beendigung der Kapitalanlage
In Fällen des Ausscheidens eines Anlegers nach einer ordentlichen
Kündigung erhält dieser entsprechend dem
Verhältnis seiner Geschäftsanteile zu dem Gesamtbetrag
aller Geschäftsanteile aller Anleger einen Anteil an dem seit
seinem Beitritt zu der Gesellschaft gebildeten Vermögen.
Die Höhe der Abfindung ergibt sich aus dem Verhältnis
Menge der Geschäftsanteile des Ausscheidenden multipliziert
mit dem aktuellen Rücknahmepreis.
Abfindung = eigene Anteile * aktueller Rücknahme -
preis – Gebühren
Besteuerung
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
wird konzeptionsgemäß nur vermögensverwaltend tätig.
Der Anleger, der seine Beteiligung in seinem steuerlichen
Privatvermögen hält, erzielt bei Verkauf der Beteiligung
selbst oder beim Verkauf der Edelmetalle durch die Gesellschaft
selbst sonstige Einkünfte aus Veräußerungsgewinnen.
Diese sind jedoch nach geltendem Recht steuerbefreit, wenn
sowohl der Anleger seine Beteiligung, als auch die Emittentin
die veräußerten Edelmetalle länger als 12 Monate
gehalten hat (sog. Spekulationsfrist). Die Bestimmungen
der Unternehmenssteuerreform 2008 werden sich auf die
Besteuerung dieser privaten Veräußerungsgewinne nicht
wesentlich auswirken, da die Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG konzeptionsgemäß ausschließlich
in Edelmetalle investiert (vgl. auch Kapitel „Steuerliche
Grundlagen“, Seite 68).

Die Gesellschaft bezweckt nicht die Erzielung steuerlicher
Verluste. Gleichwohl kann es durch Änderungen der Kurse
von Gold, Silber und Platin auf den Märkten auch dazu
kommen, dass Verluste erzielt werden, die den Anlegern
anteilig zugerechnet werden, aber steuerlich unbeachtlich
sind. Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH &
Co. KG wird konzeptionsgemäß zwar ertragssteuerlich vermögensverwaltend,
für Zwecke der Umsatzsteuer aber als
umsatzsteuerlicher Unternehmer, tätig werden. Es kann
aber nicht ausgeschlossen werden, dass der tatsächliche Verlauf
dieser Kapitalanlage von den Planungen und Prognosen
abweicht oder künftige Änderungen der steuerlichen
Gesetzgebung, und der Interpretation der steuerrelevanten
Vorschriften durch die Finanzverwaltung oder Rechtsprechung
zu einer anderen Bewertung des Sachverhaltes führen.
(Vergl. auch Seite 68 „Steuerliche Grundlagen“ sowie
Seite 14 „Wesentliche Risiken“)
Haftung
Der Anleger haftet nur in Höhe seiner Hafteinlage. Diese
entspricht 10 % seiner geleisteten Zeichnungssumme.
Es besteht keine Nachschusspflicht. Der Anleger ist nicht
verpflichtet, weitere Leistungen zu erbringen, insbesondere
weitere Zahlungen zu leisten.
Kapitel 1 _Beteiligung im Überblick
13

Kapitel 1 _Wesentliche Risiken der Beteiligung
14
Wesentliche Risiken der Beteiligung
Allgemeine Hinweise
Die Beteiligung an der Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG ist mit finanziellen Risiken verbunden.
Insbesondere bestehen wirtschaftliche, steuerliche und personenbezogene
Risiken sowie Währungsrisiken, die im ungünstigsten
Fall zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals
führen können. Dieses Beteiligungsangebot ist daher nur
für Anleger geeignet, die bei negativer Entwicklung einen
entstehenden Verlust wirtschaftlich verkraften können.
Die folgende Darstellung kann nur die wesentlichen allgemeinen
Risiken einer Beteiligung an VSG II behandeln.
Mögliche individuelle Risiken einzelner Anleger sind nicht
berücksichtigt. In der nachfolgenden Darstellung wurden
jedoch keine nach Einschätzung des Anbieters wesentlichen
Risiken ausgelassen. Jedem Anleger wird ausdrücklich angeraten,
vor Eingehen einer Beteiligung an VSG II selbst alle
Risiken eingehend zu prüfen und sich, soweit erforderlich,
dazu eigener, fachkundiger Berater zu bedienen. Eine Anlageentscheidung
sollte daher erst nach sorgfältiger Prüfung
und Abwägung aller Aspekte dieser Vermögensanlage getroffen
werden. Wer das Risiko als zu hoch einschätzt, sollte
von einer Beteiligung absehen.
Der wirtschaftliche Erfolg einer Beteiligung an der Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG hängt ganz
wesentlich von der Entwicklung der Preise von Gold, Silber
und Platin auf dem Weltmarkt und nicht zuletzt von den
unternehmerischen Entscheidungen der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG und der für dieses
Unternehmen handelnden Personen ab, in welchem Umfang
welche Edelmetalle gekauft werden. Der wirtschaftliche
Erfolg der Beteiligung kann vor diesem Hintergrund
nicht garantiert werden. Jedem Anleger wird empfohlen,
nur einen Teil seines frei verfügbaren Vermögens bzw. seines
frei verfügbaren Einkommens in unternehmerische Beteiligungen
wie die vorliegende zu investieren. Jedem Anleger
wird zudem empfohlen, nur den Teil seines Vermögens zu
investieren, dessen Verlust er im Zweifel wirtschaftlich verkraften
kann.
Maximales Risiko
Das maximal eintretende Risiko des Anlegers besteht in
dem Totalverlust seiner Einlage zzgl. Agio. Sollte die Einlage
fremdfinanziert sein, besteht darüber hinaus das Risiko,
dass der fremdfinanzierte Betrag nebst Zinsen zurück geführt
werden muss.
Anlegergefährdende Risiken
Im Folgenden werden die Risiken beschrieben, die den Anleger,
bzw. sein Vermögen insgesamt, gefährden können. Das
sind solche Risiken, die über den Verlust der Pflichteinlage
als solcher hinausgehen können und damit auch das weitere
Vermögen des Anlegers gefährden können.
Haftung der Kommanditisten, Treugeber
Anleger, die sich direkt als Kommanditisten an der Gesellschaft
beteiligen, haften gemäß den gesetzlichen Bestimmungen
beschränkt, d.h. soweit die Einlage geleistet ist,
ist die Haftung ausgeschlossen. Solange und soweit der
Saldo der Kapitalkonten in der Handelsbilanz durch Auszahlungen
(Entnahmen/Ausschüttungen) und Gewinn-
und Verlustzurechnungen einen Nominalwert unter der
im Handelsregister eingetragenen Haftsumme (10 % der
Zeichnungssumme) aufweist, lebt die Haftung jedoch
gemäß § 172 Abs. 4 HGB bis zur Höhe der Auszahlung
(Entnahme/Ausschüttung) wieder auf – dies gilt auch für
Wiederanleger. Im Ergebnis gilt dies ebenfalls für die sich
als Treugeber an der Gesellschaft über die Treuhandkommanditistin
beteiligenden Anleger.
Fremdfinanzierung
Eine Fremdfinanzierung der Beteiligung auf der Ebene des
Anlegers ist konzeptionell nicht vorgesehen und wird als
wirtschaftliche Einheit in Verbindung mit der Beteiligung
auch nicht angeboten. Ungeachtet dessen ist zu berücksichtigen,
dass im Falle einer sonstigen Fremdfinanzierung der
Beteiligung, diese unabhängig vom Beteiligungserfolg bedient
und zurückgeführt werden muss, also auch wenn die

erwartete Entwicklung der Gold-, Silber- und Platinpreise
ausbleibt, sowie bei Totalverlust der Kapitaleinlage.
Anlagegefährdende Risiken
Nachfolgend werden die sog. Anlagegefährdenden Risiken
dargestellt. Dies sind solche Ereignisse, die entweder das
Anlageobjekt oder die gesamte Vermögensanlage gefährden
und zum teilweisen oder vollständigen Verlust der geleisteten
Einlage führen können.
Wirtschaftliche Entwicklung
Der Erfolg einer Beteiligung an der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG hängt maßgeblich von
der Entwicklung der Gold-, Silber und Platinpreise auf den
Weltmärkten ab.
Als primäres Risiko ist bei den durch die Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG durchgeführten
Geschäften ein Verlust durch fallende Preise für Gold, Silber
und Platin vorhanden. Falls sich dieses Risiko realisiert,
besteht das Risiko einer nur unter Verlusten gegebenen
Verwertbarkeit der Anlagegüter, was zu einer Verringerung
des Abfindungsguthabens eines Anlegers, im schlimmsten,
wenn auch sehr unwahrscheinlichen Fall sogar zu einem
Totalausfall seines Investments führen kann.
Der vorliegende Prospekt enthält eine Prognose der zu
erwartenden Unternehmensentwicklung der Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG für die Jahre
2007 bis 2011. Naturgemäß ist auch eine sorgfältige und
gewissenhafte Planung bzw. Prognose mit Unsicherheiten
behaftet, die umso höher sind, je weiter die Planung in die
Zukunft reicht. Ebenso schwer lassen sich künftige Veränderungen
der wirtschaftlichen, rechtlichen, steuerrechtlichen
und politischen Rahmenbedingungen vorhersehen, sowie
konjunkturelle Entwicklungen der Gesamtwirtschaft oder
einzelner Marktsegmente. Von diesen Faktoren hängt die
Entwicklung des Marktpreises für Gold, Silber und Platin
ganz erheblich ab. Weitere Entwicklungsrisiken liegen im
Einfluss der internationalen Finanzmärkte, an denen der
Preis für Gold, Silber und Platin bestimmt wird. Auch bei
einer wirtschaftlich positiven Entwicklung und einer hohen
Nachfrage nach Edelmetallen können die Preise für Gold,
Silber und Platin an den internationalen Finanzmärkten
fallen. Diese Faktoren können zu einer schlechteren Entwicklung
führen als angenommen. Silber und Platin sind
Edelmetalle, die bisher für diverse industrielle Fertigungen
benötigt werden (ausführlich hierzu Seite 26 „Die Anlageobjekte“).
Es kann etwa durch neue synthetische Produkte,
die in der Industrie als Ersatz für Edelmetalle wie
Silber und Platin dienen, zu einer sinkenden Nachfrage im
industriellen Sektor kommen, was einen Wertverlust der
Vermögensgegenstände der Gesellschaft nach sich ziehen
kann. Silber z.B. kann in der industriellen Anwendung
durch Aluminium, Rhodium, Tantalum, aber auch Edelstahl
substituiert werden. Bei hohen Silberpreisen werden
die Unternehmen, die Silber als Einsatzstoff verwenden,
daher auf diese Metalle ausweichen.
Die der Unternehmensprognose zugrunde liegenden
Entwicklungen der Preise für Gold, Silber und Platin, die
Umsatzzahlen und angestrebten Verwertungserlöse, die
sonstigen Erträge sowie die Kosten, können daher von der
Unternehmensprognose negativ abweichen. Dies würde
sich auf die Gewinnprognosen auswirken. Bei einer negativen
Preisentwicklung für Gold, Silber und Platin kann die
Gesellschaft zu einem Verkauf von Edelmetallen zu einem
Preis gezwungen sein, der deutlich unterhalb des aktuellen
Preises liegt, nämlich wenn die Barreserve bei niedrigen
Edelmetallpreisen nicht ausreicht, ausscheidende Gesellschafter
abzufinden, oder die anfallenden Kosten nicht
bedient werden können.
Kapitel 1 _Wesentliche Risiken der Beteiligung
15

Kapitel 1 _Wesentliche Risiken der Beteiligung
16
Risiko aus Wechselkursschwankungen
Die Edelmetalle, welche die Gesellschaft erwerben wird,
unterliegen zur Zeit einer Preisbindung an den US-Dollar.
Die Gesellschaft erwirbt die Edelmetalle zwar in Euro, doch
besteht durch die Preisbindung an den US-Dollar immer
noch ein direktes Wechselkursrisiko. Auch bei steigenden
Preisen von Gold, Silber und Platin kann es daher trotzdem
zu Verlusten für den Anleger kommen. Dieses Risiko kann
sich realisieren, wenn der US-Dollar in der Bewertung gegenüber
dem Euro stärker fällt, als der Preis der Edelmetalle
steigt. Diese preislichen Auswirkungen können dann zu
einer geringeren Abfindungszahlung für den Anleger bei
einer Kündigung der Beteiligung führen.
Schlüsselpersonenrisiko
Vertragspartnerrisiko
Die Entwicklung der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II
GmbH & Co. KG hängt in gewissem Maße von den unternehmerischen
Fähigkeiten und Erfahrungen der Geschäftsführung
des vertraglichen Geschäftsbesorgers ab. Einen
nachteiligen Effekt auf die wirtschaftliche Entwicklung
der Gesellschaft könnte somit das Ausscheiden einer bzw.
mehrerer unternehmenstragender Personen verursachen.
Weiterhin müssten beim Ausfall von Vertragspartnern für
die entsprechenden Dienstleistungsbereiche – z. B. Anlegerverwaltung
– neue Vertragspartner gefunden werden.
Daraus resultierende Mehraufwendungen sind nicht auszuschließen.
Interessenkonflikte
Die Geschäftsführer der geschäftsführenden Kommanditistin
und der L’or capital fine art AG, Herr Marcus Meyn und
Herr Stephan Wolff sind Gesellschafter und mittelbar geschäftsführend
für die Vermögen Sicherung Gemeinschaft
GmbH & Co. KG und Vermögen Sicherung Gemeinschaft
Industrie GmbH & Co. KG tätig. Diese Vermögensanlagen
sind direkte Wettbewerber der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG. Es bestehen keine Absprachen
zwischen der Vermögen Sicherung Gemeinschaft
GmbH & Co. KG, der Vermögen Sicherung Gemeinschaft
Industrie GmbH & Co. KG und der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG über eine Aufteilung
bzw. Zuteilung von Investitionsmöglichkeiten in Anlagegüter.
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass im Falle
eines Interessenkonfliktes zwischen Vermögen Sicherung
Gemeinschaft GmbH & Co. KG, Vermögen Sicherung Gemeinschaft
Industrie GmbH & Co. KG und der Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & CO. KG dieser zu Lasten
der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co.
KG ausgeht und die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II
GmbH & Co. KG insoweit nicht zum Zuge kommt und
daher auf weniger attraktive Ankaufmöglichkeiten zurück
greifen muss.
Kostenrisiko
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co.
KG finanziert ihre Investitionen mit den von den Anlegern
einzuzahlenden Kommanditeinlagen. Diese Art der Kapitalbeschaffung
durch die Aufnahme und Verwaltung einer
Vielzahl von Anlegern ist mit Kosten verbunden, die im
Ergebnis wirtschaftlich von den Anlegern zu tragen sind.
Daher reduziert sich auch das für Investitionen zur Verfügung
stehende Gesellschaftskapital um diese Kosten. Der
weit überwiegende Teil dieser Kosten (sog. Weichkosten)
ist prozentual an die von den Anlegern auf der Beitrittserklärung
eingetragenen Zeichnungssumme geknüpft. Daneben
gibt es aber auch der Höhe nach feststehende Kosten
(z.B. Kosten für den Jahresabschluss usw.), die auch dann
in voller Höhe anfallen, wenn die Gesellschaft mit einem
deutlich geringeren Investitionsvolumen schließen muss.
Dies kann dazu führen, dass der prozentuale Kostenanteil
deutlich zunimmt. Dies kann dazu führen, dass weniger
Edelmetalle erworben werden und der Depotwert des Anlegers
sich entsprechend veringert.
Risiko der Majorisierung
Im Gesellschaftsvertrag ist vorgesehen, dass die Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG für bestimmte
Maßnahmen eines Gesellschafterbeschlusses bedarf. Erfahrungsgemäß
nehmen häufig nur wenige der Anleger an
Abstimmungen teil – dies kann dazu führen, dass Gesell-

schafterbeschlüsse von einer Minderheit gefasst werden und
von allen Anlegern getragen werden müssen. Sofern einem
Vertreter des Anlegers bzw. Treuhandkommanditisten keine
besonderen Weisungen erteilt werden sollten, kann dies
zur Folge haben, dass das Ergebnis der Beschlussfassungen
von einer Minderheit abhängt, da sich der Treuhänder bei
fehlender Weisung der Stimme enthält.
Steuerzahlung ohne Ausschüttung
Die Vermögensanlage ist darauf ausgerichtet, langfristige
Wertzuwächse zu erzielen. Hierzu kann es jedoch notwendig
sein, dass das Verhältnis der einzelnen Edelmetalle zueinander
wegen prognostizierter künftiger Wertzuwächse
einzelner Edelmetalle geändert wird. Hierzu werden Verkäufe
von Teilen der Edelmetalle notwendig sein. In diesem
Fall der Vermögensumschichtung kann nicht ausgeschlossen
werden, dass auch Edelmetalle mit Gewinn veräußert
werden, die noch keine 12 Monate von der Gesellschaft
gehalten werden, oder dass einzelne Anleger ihre Beteiligung
noch keine 12 Monate halten. In diesen Fällen stellt
der Gewinn einen einkommenssteuerlichen relevanten
Veräußerungsgewinn dar, der von dem jeweiligen Anleger
– unabhängig von einer Ausschüttung / Entnahme
des Gewinns – im Rahmen der persönlichen Einkommensteuererklärung
zu versteuern ist, unabhängig davon, ob es
überhaupt Ausschüttungen gegeben hat.
Umsatzsteuerliche Risiken
Es ist geplant, dass die Gesellschaft als umsatzsteuerlicher
Unternehmer auftritt und entsprechend gezahlte Umsatzsteuer
als Vorsteuer geltend machen kann.
Die alleinige Gesellschafterin der geschäftsführenden Kommanditistin
hat bisher in der Rechtsform der Gemeinschaft
vergleichbare Edelmetallanlagen unter dem Namen „Vermögen
Sicherung Gemeinschaft“ angeboten.
Im Rahmen einer Betriebsprüfung der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft im Juli 2005 hat das zuständige Finanzamt
Soltau die umsatzsteuerliche Unternehmereigenschaft der
Gemeinschaft angezweifelt und angekündigt, dass ein Recht
zum Vorsteuerabzug zu Unrecht gewährt wurde. Die Folge
einer nachträglichen Aberkennung der Unternehmereigenschaft
wäre eine Rückforderung der ausgezahlten Vorsteuerbeträge.
Auch wenn das Unternehmenskonzept der
Emittentin nicht in allen Punkten mit der Anlagestrategie
der Vermögen Sicherung Gemeinschaft vergleichbar ist,
ist es nicht auszuschließen, dass das zuständige Finanzamt
Nienburg auch für die Emittentin die umsatzsteuerliche
Unternehmereigenschaft verneint und einen Vorsteuerabzug
nicht gewährt. In diesem Fall wäre die Emittentin auf
den finanzgerichtlichen Klageweg verwiesen, der mehrere
Jahre in Anspruch nehmen kann.
Es besteht das Risiko, dass der Emittentin erst nach Durchführung
einer Betriebsprüfung die umsatzsteuerliche Unternehmereigenschaft
aberkannt wird und diese Betriebsprüfung
erst nach mehreren Jahren durchgeführt wird. In
diesem Fall wäre die Emittentin verpflichtet, die bereits
erhaltenen Vorsteuerbeträge nebst 6 % Zinsen zurück zu
erstatten. Angesichts der begrenzten freien Liquidität der
Gesellschaft könnte die Emittentin daher dazu gezwungen
sein, Teile der Edelmetalle zu veräußern, auch wenn
nach Einschätzung der Geschäftsführung kein günstiger
Verkaufszeitpunkt ist.
Derzeit wird die Frage der umsatzsteuerlichen Unternehmereigenschaft
bei der Vermögensanlage Vermögen
Sicherung Gemeinschaft im Rahmen eines finanzgerichtlichen
Verfahrens geklärt. Der Ausgang dieses Gerichtsverfahrens
ist noch ungewiss. Es ist nicht ausgeschlossen, dass
entschieden wird, dass eine unternehmerische Tätigkeit im
umsatzsteuerlichen Sinne nicht vorgelegen hat und dass
diese Entscheidung letztlich dann auch für die Emittentin
von Bedeutung sein wird.
Es besteht ebenfalls das Risiko, dass die Finanzverwaltung
der Gesellschaft die umsatzsteuerliche Unternehmereigenschaft
nicht anerkennt und der zuvor dargestellte umsatzsteuerrechtliche
Stundungsvorteil durch die Vorsteuerabzugsberechtigung
nicht besteht.
Kapitel 1 _Wesentliche Risiken der Beteiligung
17

Kapitel 1 _Wesentliche Risiken der Beteiligung
18
Gewerbesteuer
Die Gesellschaft ist so konzipiert, dass sie als nicht gewerblich
tätige Anbieterin im einkommensteuerlichen Sinne,
sondern als lediglich vermögensverwaltend anzusehen ist.
Sie ist daher nicht mit Gewerbesteuern belastet.
Es besteht das Risiko, dass die Finanzverwaltung ihre Ansicht
zu der Einstufung einer Tätigkeit als vermögensverwaltend
ändert und die Gesellschaft sodann gewerbliche
Einkünfte gemäß § 15 EStG erzielt. Dies würde zu einer
Erhöhung der Steuerlast bei der Gesellschaft durch anfallende
Gewerbesteuer und bei einem Privatanleger zur generellen
Steuerpflicht möglicherweise erzielter Veräußerungsgewinne
führen, da in diesem Fall von den Gesellschaftern
gewerbliche Einkünfte erzielt würden.
Höhe der steuerlichen Ergebnisse
Die steuerlichen Ergebnisse der Gesellschaft werden in ihrer
Höhe erst nach Abschluss einer Betriebsprüfung endgültig
festgestellt. In der Regel erfolgt diese erst einige Jahre nach
Aufnahme der Geschäftstätigkeit. Dies kann zu Steuernachzahlungen
bei jedem einzelnen Gesellschafter führen, die
ggf. zu verzinsen sind.
Fungibilität der Beteiligung
Dem Engagement in einer unternehmerischen Beteiligung
sollten stets langfristige Aspekte zugrunde liegen.
Der Anleger sollte sich auf ein mehrjähriges Engagement
einrichten. Der vorzeitige Verkauf von Beteiligungen ist
jederzeit möglich. Erforderlich hierfür ist aber die Zustimmung
der Gesellschaft, vertreten durch die L’or triple value
concept GmbH. Es wird jedoch darauf hingewiesen, dass
kein amtlicher oder institutionalisierter Markt existiert,
an dem eine Beteiligung an der Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG gehandelt werden kann.
Es besteht daher das Risiko für den Anleger, dass er kei-
nen Käufer für seine Beteiligung findet. Deshalb sollten
die Gesellschafter berücksichtigen, dass ein vorzeitiger Verkauf
der Beteiligung insbesondere in der Startphase und
bei nicht prognose gemäßer Entwicklung wahrscheinlich
nur mit Preis abschlägen auf den Nominalwert, oder unter
Umständen gar nicht zu realisieren ist.
Bei vorzeitigem Verkauf besteht weiterhin das Risiko, dass
unter Berücksichtigung des Veräußerungserlöses der Beteiligung
nicht insgesamt ein steuerlicher Gewinn (Totalgewinn)
erzielt wird. Dann bestünde die Möglichkeit, dass
die Finanzverwaltung die Beteiligung des betreffenden
Gesellschafters an der Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG als Liebhaberei einstuft, insbesondere
wenn Anhaltspunkte gegeben sind, dass dieses Vorhaben
von Anfang an vorgesehen war. Daraus würde folgen, dass
die bis zum Zeitpunkt der Veräußerung geltend gemachten
negativen Betriebsergebnisse nachzuversteuern und Zinsen
zu zahlen wären. Etwaige Einkommensteuererstattungen
finden keinen Eingang in die Berechnung des Totalgewinns.
Änderungen der rechtlichen und steuerlichen
Rahmenbedingungen
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass sich die rechtlichen
Rahmenbedingungen ändern. So besteht die Möglichkeit,
dass Änderungen bestehender Gesetze für die Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG oder
die Anleger negative Folgen haben. Die steuerlichen Aspekte
dieses Prospektes beruhen nicht auf einer verbindlichen
Auskunft der zuständigen Finanzbehörden. Daher kann
keine Gewähr dafür übernommen werden, dass die zur Zeit
der Herausgabe dieses Prospektes geltenden Steuergesetze
und -verordnungen sowie die Finanzrechtsprechung und
Verwaltungspraxis in unveränderter Form fortbestehen.
Die steuerliche Behandlung der Erträge steht erst nach
Bestandskraft der Steuerbescheide der Fondsgesellschaft
endgültig fest.
Weitere wesentliche Risiken
Über die in diesem Abschnitt dargestellten tatsächlichen
und rechtlichen Risiken sind dem Prospektverantwortlichen
zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung keine weiteren
wesentlichen, tatsächlichen oder rechtlichen Risiken
bekannt.

Kapitel 1 _Wesentliche Risiken der Beteiligung
19

Kapitel 1 _Der Edelmetallmarkt
20
Der Edelmetallmarkt
Unsere Welt ist atemberaubend schnell geworden, und die
Beschleunigung nimmt sogar zu. Kaum ein Mensch hat
noch die Zeit, sich in Ruhe mit unserer natürlichen Welt
auseinander zu setzen, geschweige denn mit den systemimmanenten
Themen unserer Ökonomie.
Unser verzinstes Geldsystem zwingt uns zu einem unendlichen
Wirtschaftswachstum, was bei gesättigten Märkten
schwer möglich ist. Die Folge ist eine nahezu unkontrollierbare
Globalisierung, die auf den einzelnen Menschen immer
direkter wirkt. Eine Nachfragestörung der Binnenkonjunktur
ist deutlich erkennbar. Eine Lösung dieser Situation
ist mit den bisherigen „Mitteln“ kaum zu bewerkstelligen.
1. Die Ausgangssituation
Geld kann man nahezu ohne Aufwand drucken, was gerade
in der jüngeren Vergangenheit von den Notenbanken massiv
praktiziert wurde und gigantische Größenordnungen
angenommen hat. Das Ergebnis solchen Handelns war in
der gesamten Weltgeschichte immer die Abschaffung der
bestehenden Währung und die Neueinführung einer neuen
Währung. Dabei wurden die Geld-Guthaben der Menschen
grundsätzlich zu einem sehr ungünstigen Verhältnis umgetauscht.
Hier einige Beispiele:
Sparer 1: legt jeden Monat 5% seines Einkommens
zurück und vererbt sein Vermögen
Sparer 2: kauft jeden Monat für den gleichen Betrag
Gold, Silber und Platin und vererbt es
Sparer 2
Sparer 1
1900 1914 1923 1948 2007
Ermächtigungsgesetze
Währungsreform
Geld wurde in
Komplette Entwertung
Staatsschuldverschreibungen
der Reichsmark
getauscht
Hyperinflation
Preissteigerung um 685% seit 1913.
Für 4,2 Billionen Mark gab es 1 US-Dollar
regelmäßige
Vernichtung
des Vermögens
?
2 kg Platin,
5 kg Gold,
300 kg Silber
Dramatische Anzeichen
für Wachstumsende!
Beleuchten wir das Beispiel 1948/49 einmal näher:
Am 16. und 17. Juni 1948 rollten hunderte von militärisch
bewachten Lastwagen durch das zerstörte Nachkriegsdeutschland,
genauer gesagt, durch die drei Besatzungszonen
der westlichen Alliierten. Engländer, Franzosen und
US-Amerikaner verteilten 23.000 Holzkisten über das
Land, mit der harmlosen Aufschrift „Doorknobs“ (Türklinken).
Ihr Inhalt war brisant: Neues Geld für die Deutschen!
Scheine, die in Amerika gedruckt worden waren,
befanden sich in den Kisten: Exakt zehn Milliarden, 701
Millionen und 720 Tausend „Deutsche Mark“ (so hieß die
neue Währung).
Deutschland war noch zerstört, überall herrschte Mangel.
Altes Geld (Reichsmark) gab es genug, doch dafür konnte
man nichts kaufen. Dieser Mangel wurde mit Zuteilungsmarken
verwaltet, Tauschhandel war an der Tagesordnung,
Zigaretten waren die heimliche Währung. Natürlich konnte
so kein Wirtschaftswiederaufbau funktionieren. Dazu
musste das Geld wieder Kaufkraft besitzen – und das ging
nur durch den schnellen radikalen Währungsschnitt.
Am Freitag, den 18. Juni 1948 hörten die Deutschen im
Radio: „Das erste Gesetz zur Neuordnung des deutschen
Geldwesens ist von den Militärregierungen Großbritanniens,
den Vereinigten Staaten und Frankreichs verkündet
worden und tritt am 20. Juni in Kraft. Die bisher gültige
deutsche Währung wird durch dieses Gesetz aus dem Verkehr
gezogen. Das neue Geld heißt ‚Deutsche Mark‘.“
Am Sonntag, dem 20. Juni, wurde das neue Geld an den
Schaltern ausgegeben, an denen sonst immer die Lebensmittelkarten
abzuholen waren. Jeder Deutsche bekam an
diesem Tag 40 Deutsche Mark, einen Monat später noch
einmal 20 Mark.
Alle Deutschen waren also aus „Geldsicht“ gleich arm oder
reich.
Der Kurs war 1948:
10:1 oder ungünstiger
100,00 Reichsmark = 10,00 DM
Die Deutsche Mark entwickelte sich dann zu der stabilsten
Währung der Welt!
Doch was heißt das?

Preisentwicklung der Deutschen Mark Index 1948 = 100
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
1948
1958
1968
Diese stabilste Währung der Welt verlor in 50 Jahren (von
1948 bis 1998) über 70 % ihrer Kaufkraft.
Der heutige EURO hat von seiner Einführung im Jahr 2002
bis heute bereits schon über 40 % seiner Kaufkraft eingebüßt.
2. Das Fundament für Ihr Vermögen
Ihr ganz persönlicher Vermögensstandard
Edelmetall-Standards
Seit jeher wurde versucht, das Verhältnis von Geld und
Gütern in einem Gleichgewicht zu halten. In der Vergangenheit
bediente man sich hierzu verschiedener Gold- und
Silber-Standards. Sie hatten die Aufgabe, dem (Papier-)
Geld etwas Werthaltiges – nicht beliebig Reproduzierbares
– gegenüberzustellen.
„Eintausend Mark zahlt die Reichsbank in Berlin ohne Legitimationsprüfung dem
Einlieferer dieser Banknote.“
Hinter diesen Geldscheinen, genauer gesagt „Lagerscheinen“,
war als Sicherheit physisches Gold hinterlegt. Der
1978
1988
1998
Besitzer dieser Lagerscheine konnte daher diese Lagerhausquittungen
gegen Gold eintauschen, wodurch das Geld einen
inneren Wert hatte.
Abschaffung offizieller Standards
Anfang der 70er Jahre wurde mit dem Bretton Woods Abkommen
der letzte weltweite Gold-Standard abgeschafft.
Bis dahin musste jeder US-Dollar zu 25 % mit reinem Gold
rückgedeckt sein.
Der US-Dollar war und ist die Weltleitwährung, von der
alle anderen Währungen abhängen.
Seit der Aufgabe dieses regulierenden Standards steigt nun
die Menge an verfügbarem Geld weltweit viel stärker an, als
die Menge der produzierten Güter.
Privater Vermögensstandard
Von „offiziellen“ Seiten ist mit einer Wiederbelebung eines
regulierenden Edelmetall-Standards nicht zu rechnen.
Eine grundsätzliche Reform der Weltwährungen rückt
näher!
Gleichwohl spricht nichts dagegen, sich eigenverantwortlich
sein persönliches Vermögens-Fundament zu schaffen. Dies
ist möglich durch die „Reaktivierung“ und Anpassung des
altbewährten Standards, der dem Geldwert etwas dauerhaft
Werthaltiges und Unvergängliches gegenüberstellt.
Triple Value
Aktien
Immobilien
(Selbst genutzt)
Derivate
Geld
Anleihen
Festverzinsliche Wertpapiere
Rohstoffe
Immobilien
(Vermietet)
Beteiligungen
Grundstücke
SILBER GOLD
PLATIN
Risiko
Sicherheit
Kapitel 1 _Der Edelmetallmarkt
21

Kapitel 1 _Der Edelmetallmarkt
22
3. Die Edelmetalle
Angebot und Nachfrage – Vorausschauend betrachtet
Gold | Silber | Platin
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 TREND 2005
ANGEBOT
NACHFRAGE
DEFIZIT
LAGER
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 TREND 2005
Auch in der vorhergehenden Aufschwungsphase der Wirt-
schaft haben sich Gold, Silber und Platin in den letzten
20 Jahren nur moderat, oder sogar nach unten entwickelt.
Die tendenziell fallenden Edelmetallpreise in den 90er Jahren
bedeuteten für viele Minengesellschaften das Aus.
Kapazitäten wurden abgebaut, Minen geschlossen und die
Suche nach neuen Fördervorkommen kam nahezu zum
Stillstand. Auch heute noch sind die Förder- und Produktionskosten
vieler Minengesellschaften häufig höher als die
aktuellen Marktpreise. Die Nachfrage nach Gold, Silber und
Platin übersteigt jedoch das Angebot, welches von Minen
gefördert wird, seit Jahren. Außerdem übersteigt das jährliche
prozentuale Wachstum der Nachfrage nach Gold-,
Silber- und Platin das des jährlichen Angebotes durch Minenförderung.
Bei Silber ist eine Situation erreicht, in der
nahezu sämtliche Silber-Lagervorräte verbraucht wurden.
Traditionelle Angebots- / Nachfrage-Fundamentaldaten
werden in naher Zukunft erheblichen Druck auf die Edelmetallpreise
ausüben, was zu hohen Preissteigerungen
führen wird.
Hierzu folgende Fakten:
Fortwährendes Angebots-Defizit in allen drei Metallen.
Das jährliche Angebots-Defizit wurde hauptsächlich
durch Leasing gebildet, und stellt nun eine enorme tatsächliche
Short-Position im Silber und im Gold dar.
Zunehmende Nachfrage aufgrund neuer High-Tech Anwendungen
in allen drei Metallen
Zunehmende Nachfrage wegen der Öffnung des chinesischen
Kapitalmarktes
Sinkendes Angebot wegen geringer Exploration neuer
Vorkommen von Seiten der Minengesellschaften
Steigende Investitionsnachfrage
Zunehmende Nachfrage von Minengesellschaften selbst,
aufgrund der Rückabwicklung der Hedge-Bücher und
der Forward Sales (Verkauf von Edelmetallen
auf Termin)
Ihren Tiefststand haben Gold, Silber und Platin um das Jahr
2000/2001 markiert, dem Beginn der Konsolidierungs phase
an den Aktienmärkten. Seither beginnen alle drei Edelmetalle
bereits wieder zu steigen, aber in Anbetracht der
schwer zu kalkulierenden Monetärpolitik und der daraus
schwer zu kalkulierenden Weltwirtschaft hat aus unserer
Sicht diese Preisentwicklung erst zaghaft begonnen.

Kapitel 1 _Der Edelmetallmarkt
23

Kapitel 1 _Wesentliche Chancen der Beteiligung
24
Wesentliche Chancen der Beteiligung
Vorteile aufgrund von
Wechselkursschwankungen
Für den in der EU-Region ansässigen Anleger können mit
Wechselkursschwankungen zwischen der Euro-Währung
und dem US-Dollar natürlich auch Vorteile verbunden sein,
wenn nämlich per Saldo im Zeitraum zwischen Investition
und endgültigem Ausscheiden des Anlegers aus der Fondsgesellschaft
sich die Parität Euro zu US-Dollar vorteilhaft
im Sinne des US-Dollars entwickelt (hat).
In diesem Fall überwiegen also die Währungsgewinne gegenüber
möglicherweise zwischenzeitlich entstandenen
Währungsverlusten, z. B. bei Teilkündigungen, so dass seitens
des Anlegers für diesen „unter dem Strich“ dann ein
Umtauschgewinn verbleibt.
Vorteile aufgrund günstiger Preise
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
plant, in sehr großen Stückzahlen Edelmetalle zu kaufen
und dadurch Rabatte beim Kauf zu erhalten. Hierdurch
partizipiert der Anleger an günstigeren Einkaufspreisen als
bei einem Direktkauf über die Bank. Der Anleger bekommt
somit von Beginn an mehr Edelmetalle für das investierte
Geld.
Möglicher höherer Rücknahmepreis
Bei Verkauf der Edelmetalle hat die Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG im Normalfall einen
höheren Rücknahmepreis, als es die Banken oder Investmenthäuser
haben. Durch den Tausch der Edelmetalle mit
neuen Einsteigern entstehen Kauf- und Rücknahmepreisdifferenzen,
die der Gesellschaft zu 100 % gehören und somit
den verbleibenden Anlegern. Eine andere Möglichkeit
besteht in dem direkten Verkauf der Edelmetalle an den
Markt (Industrie). Hierdurch lassen sich möglicherweise
höhere Gewinne für die Anleger erzielen als bei Verkauf
an die Bank.
Vorteile aufgrund der schnellen
Verfügbarkeit
Der Anleger hat den Vorteil, sehr schnell über sein Kapital
zu verfügen, da er nur eine monatliche Kündigungsfrist
einhalten muss.
Vorteil durch den Wegfall
der Echtheitsprüfung
Ein weiterer Faktor für das günstige Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG Konzept ist, dass die
„Echtheitsprüfung“ der Edelmetalle bei Rücknahme oder
Verkauf entfällt, soweit die Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG Edelmetalle verkaufen muss. Bei
Eigenerwerb behält sich logischerweise der „Rückkäufer“
(im Normalfall eine Bank) immer vor, auf Kosten des Verkäufers,
eine Prüfung der Barren zu vollziehen, ob diese
echt sind.
Vorteil durch den Erwerb von Barren
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
erwirbt nur Barren. Bei dem Erwerb von Münzen oder Sonderprägungen
ist der Preis durch die Prägekosten höher, als
der Edelmetallwert selbst. Dies würde zu erhöhten Kosten
führen, die in der vorliegenden Beteiligung nicht anfallen.
Ferner versucht die Gesellschaft überwiegend Kilobarren
zu erwerben, um unnötige Stückelungskosten zu vermeiden.
Dadurch können mehr Edelmetalle für die Gesellschaft
erworben werden, als bei dem Kauf kleiner Stückelungen
oder bei dem Erwerb von Münzen.
Vorteil durch den Einkauf im Drittelmix
Es geht nicht nur um Gold, sondern um Gold, Silber und
Platin. Diese Aufteilung der Edelmetalle ist wichtig, da somit
eine Streuung der Anlage sichergestellt ist. Die meisten
Menschen haben zu Gold die höchste Emotion, aber
die realistische Sichtweise ist wichtiger. Gerade Silber und
Platin sind als Industrierohstoff immens interessant. Um
zum günstigen Preis im monetären Drittelmix Edelmetalle

zu erwerben, bedarf es zurzeit ca. € 95.000,00 (1). Diesen
Betrag hat nicht jeder zur Verfügung. Dieser Betrag ist aber
notwendig, denn ein Kilo Platin kostet allein zurzeit ca.
€ 31.500,00 zzgl. Umsatzsteuer.
1) Bezieht sich auf die Kilopreise für Gold, Silber und Platin
am 4. Juli 2007.
Kapitel 1 _Wesentliche Chancen der Beteiligung
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Kapitel 1 _Die Anlageobjekte
26
Die Anlageobjekte
Die Anlageobjekte
Warum Edelmetalle?
Sachwerte kann man nicht drucken, sie sind unabhängig
von wirtschaftlichen Entwicklungen vorhanden.
Die meisten Menschen investieren z.B. unter anderem in
Immobilien, weil die Erfahrung gezeigt hat, dass selbst in
Krisenzeiten Grund und Boden werthaltig sind. Edelmetalle
in physischer Form haben die gleiche Eigenschaft mit dem
Vorteil, dass diese Werte sogar mobil sind. Man kann sie
einfach dorthin mitnehmen, wo man sie haben möchte.
Gold gilt in den Köpfen der Menschen schon immer als
Zahlungsmittel. Es war in jeder wirtschaftlichen Krise
ein werthaltiges Tauschmittel. Gerade deshalb haben sich
die Notenbanken auf dieses seltene Metall als Währungshinterlegung
in der Geschichte fokussiert. Notenbanken
tauschen Geld nicht mehr in Gold, der Anleger kann das
jedoch über diese vorliegende Beteiligungsform für sich
erreichen. Die Gesellschaft investiert in Gold, Silber und
Platin, so dass Preisschwankungen einzelner Edelmetalle
durch den angestrebten Mix des Depots (in Gold, Silber
und Platin, vergl. hierzu jedoch auch Seite 58 „Angaben
über die Geschäftstätigkeit“ und Seite 74, § 2 des Gesellschaftsvertrages)
relativiert werden können.
Eine wesentliche Eigenschaft der Metalle ist die beliebige
Teilbarkeit und Umformbarkeit. Der Gebrauchswert der
Edelmetalle ist natürlich ebenfalls von hohem Interesse.
Gold
Gold ist nicht nur eine reine Vermögensanlage, es vermittelt
den Menschen auch Emotionen. Benötigt wird es vor allem
für Schmuck, aber auch in der IT Industrie. Vor allem aber
ist es ein Wertaufbewahrungsmittel, mit dem man erfahrungsgemäß
in Krisenzeiten „Speck“ kaufen kann.
Der Preis von Gold hat sich in den letzten Jahrzehnten gegensätzlich
zu den Entwicklungen an den Aktienmärkten
entwickelt. Der Preis pro Feinunze Gold in US-Dollar ist
in den letzten fünf Jahren kontinuierlich gestiegen, wie der
nachfolgenden Übersicht zu entnehmen ist:
Gold – London PM Fix 1975 – present
US$ per ounce
850
750
650
550
450
350
250
150
50
Dec 78
Dec 82
Dec 86
Langfristig hat sich der Goldpreis wie folgt entwickelt:
www.kitco.com
Goldpreis in USD/Feinunze; London Fixing p.m., tgl.; ab 1973 Stand: 13.07.2007
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
Umgerechnet in €-Preise ergibt sich dabei die folgende
Entwicklung:
Dec 90
Dec 94
Dec 98
Dec 02
Dec 06
Jul 07
Markt-Daten.de
Goldpreis in EUR/Feinunze; London Fixing p.m., tgl.; ab 1979 Stand: 13.07.2007
600
550
500
450
400
350
300
250
200
150
100
79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
Markt-Daten.de

Silber
Die Eigenschaften dieses Industriemetalls sind einzigartig:
keimtötende Wirkung
hohe Lichtempfindlichkeit
extrem hohe Reflexionseigenschaft
enorme Dehnbarkeit
sehr gute Schmiedbarkeit
hohes Wärmeleitvermögen
Silber begegnet uns täglich. Ob in Spiegeln, Thermoskannen,
CD-R, Batterien, in der Trinkwasseraufbereitung oder
beim Schmuck, es gehört zu unserem Leben, meist ohne
es zu bemerken.
Viele weitere Eigenschaften, z.B. die Supraleitfähigkeit können
die Nachfrage nach Silber noch massiv ansteigen lassen.
Auch bei Silber spielt die Endlichkeit dieses Rohstoffes eine
große Rolle.
Auch der Preis von Silber hat sich in den letzten Jahren
gegensätzlich zu den Entwicklungen an den Aktienmärkten
entwickelt. Der Preis pro Feinunze Silber in US-Dollar ist
in den letzten fünf Jahren insgesamt gestiegen. Nach einer
Seitwärtsbewegung in den Jahren 2000 bis Mitte 2003, kam
es im letzten Quartal 2003 und im ersten Quartal 2004 zu
enormen Preissteigerungen. Diese Steigerungen haben sich
nach starken Schwankungen in den folgenden drei Quartalen
in 2004 bis ins erste Quartal 2005 bis zum heutigen
Tage behaupten können.
Die Entwicklung ist den nachfolgenden Übersichten zu
entnehmen:
Silver – London PM Fix 1985 – present
US$ per ounce
16.00
12.00
8.00
4.00
0.00
Jan 85
Jan 87
Dec 88
Dec 90
Dec 92
Dec 94
www.kitco.com
Langfristig hat sich der Silberpreis wie folgt entwickelt:
Silberpreis in USD/Feinunze; London Fixing p.m., tgl.; ab 1970 Stand: 13.07.2007
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
Umgerechnet in €-Preise ergibt sich dabei die folgende
Entwicklung:
Dec 96
Dec 98
Dec 00
Dec 02
Dec 04
Aug 06
Markt-Daten.de
Silberpreis in EUR/Feinunze; London Fixing p.m., tgl.; ab 1979 Stand: 13.07.2007
35
30
25
20
15
10
5
0
79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
Markt-Daten.de
Kapitel 1 _Die Anlageobjekte
27

Kapitel 1 _Die Anlageobjekte
28
Platin
Dieses sehr teure und seltene Metall kommt zum „Einsatz“
bei:
medizinischen Geräten
Glasfaserkabeln
PC-Festplatten
LCD-Bildschirmen
Katalysatorentechnik
Der Preis von Platin hat sich in den letzten Jahren gegensätzlich
zu den Bewegungen an den Aktienmärkten entwickelt.
Der Preis pro Feinunze Platin in US-Dollar ist in den
letzten fünfzehn Jahren kontinuierlich gestiegen, wie der
nachfolgenden Übersicht zu entnehmen ist:
Platinum – London PM Fix 1992 – present
1400
US$ per ounce
1200
1000
800
600
400
200
Jan 92
Dec 92
Dec 93
Dec 94
Dec 95
Dec 96
Dec 97
Dec 98
www.kitco.com
Langfristig hat sich der Platinpreis wie folgt entwickelt:
Dec 99
Dec 00
Dec 01
Dec 02
Dec 03
Dec 04
Dec 05
Dec 06
Jul 07
Platinpreis in USD/Feinunze; London Fixing p.m., tgl. Stand: 13.07.2007
1500
1300
1100
900
700
500
300
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
Markt-Daten.de
Umgerechnet in €-Preise ergibt sich dabei die folgende
Entwicklung:
Platinpreis in EUR/Feinunze; London Fixing p.m., tgl. Stand: 13.07.2007
1100
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
Zusammenfassung
Markt-Daten.de
Unsere schwer zu kalkulierende Weltwirtschaftslage, sowie
die permanent steigende Nachfrage nach den begrenzten
Edelmetallen lässt nach Ansicht vieler Experten eine stark
steigende Preisentwicklung von Gold, Silber und Platin
erwarten. Auch die zurzeit fundamental meist überbewerteten
Aktien sprechen deutlich für diese Einschätzung, da
deren Kursentwicklung erfahrungsgemäß zu Edelmetallen
in einer Wechselwirkung verläuft.
Bei der Emittentin geht es neben einer Möglichkeit zur
Wertsteigerung der Vermögensanlage auch um eine echte
Vermögenssicherung. Neben den Immobilien (Grundstück,
Haus, Wohnung) stellen die Mobilien (Edelmetalle) eine
echte zusätzliche Sicherung des Vermögens dar.
Ein wichtiger Faktor bei diesem Beteiligungsangebot ist
die geplante Drittelung der drei Edelmetalle. Preisschwankungen
eines Edelmetalls können so durch die anderen
Edelmetalle zumindest zum Teil wieder aufgefangen werden.
Die Gesellschaft investiert nicht in Aktien oder Zertifikate
(also Papier) sondern ausschließlich direkt in physische
Edelmetalle, die in Sparkassentresoren eingelagert werden.

Weiteres Wachstum erwartet
Prozentual sind Edelmetallpreise in den vergangenen 15
Jahren im Preis bereits erheblich gestiegen. Gegenüber Aktien
verhält sich der Anstieg immer noch sehr moderat. Die
prozentuale Preisentwicklung der wichtigsten Edelmetalle
im Vergleich ist in der folgenden Abbildung dargestellt:
Edelmetalle im prozentualen Vergleich ab 2.4.1990 Stand: 13.07.2007
jeweils USD/Feinunze, London Fixing p.m., tgl. (2.4.1990=100)
1000%
100%
Struktur des Marktes für Gold, Silber und Platin:
Angebot und Nachfrage
Edelmetalle sind nicht in unendlicher Menge vorhanden.
Gerade das macht sie wertvoll.
Gold
Platin
Palladium
Silber
Gold
10%
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
Markt-Daten.de
Wie viel Gold seit Beginn der modernen Zeitrechnung gefördert
wurde, ist nicht abschließend zu beurteilen. Angenommen
wird eine Fördermenge von ca. 140.000 Tonnen
Gold, von denen noch ca. 120.000 Tonnen vorhanden sind.
Von dieser Menge halten die Notenbanken ca. 33.000 Tonnen;
im Privatbesitz befinden sich vermutlich ca. 87.000
Tonnen.
Von den ca. 25 % der weltweiten Goldbestände, die sich
im Besitz von Zentralbanken befinden, entfallen etwa
zwei Drittel auf Europa und die USA. Zwischen 1999 und
2003 traten die Zentralbanken dieser Länder per Saldo nur
auf der Verkaufsseite auf und erhöhten das Goldangebot
durchschnittlich um 520 Tonnen pro Jahr. Da hohe Goldverkäufe
eine große und unkalkulierbare Belastung für den
Markt darstellen können, wurde 1999 das Central Bank
Agreement on Gold (CBGA „Washingtoner Abkommen“)
geschlossen. In diesem Abkommen verpflichteten sich die
Europäische Zentralbank EZB und die Zentralbanken der
Länder Belgien, Deutschland, Finnland, Frankreich, Irland,
Italien, Luxemburg, Niederlande, Österreich, Portugal,
Spanien, Schweden und Schweiz, dass die Verkäufe seitens
der Unterzeichnerländer jährlich 400 Tonnen bzw. in den
nächsten fünf Jahren die Summe von 2.000 Tonnen nicht
überschreiten würden. Zudem wurde im Frühjahr 2004 das
Abkommen um weitere fünf Jahre bis 2009 verlängert, die
Maximalmenge wurde hierbei auf 2.500 Tonnen erhöht.
Verkäufe dieser Reserven werden zwar veröffentlicht, es
besteht jedoch die Möglichkeit, Verkäufe bereits vor der
offiziellen Verlautbarung zu tätigen. Kurzfristig kann bereits
die Ankündigung eines Verkaufes den Goldpreis stark
beeinflussen, daher müssen alle Transaktionen mit der
nötigen Sensibilität durchgeführt werden. Auch die EZB
hat begonnen, sich von Goldreserven zu trennen. Stark
umstritten ist die physische Goldmenge, die Notenbanken
tatsächlich in ihrem Besitz haben, da in den Bilanzen meist
die Position „Gold- und Goldverpflichtung“ zusammengefasst
wird. Die Verkäufe aus offiziellen Reserven decken bis
zu 20 % des Goldangebotes ab. Durch das Washingtoner
Abkommen konnte aber etwas Furcht aus dem Markt genommen
werden, dass die Zentralbanken das Gold in den
Markt schleudern könnten.
Seit ungefähr 1999 beträgt die Fördermenge der Minen um
die 2.600 Tonnen pro Jahr, wobei die Produktion im Jahr
2004 ca. um fünf Prozent unter der des Jahres 2003 lag. Es
wird vermutet, dass weitere Goldreserven in einem Bereich
zwischen 50.000 und 60.000 Tonnen vorhanden sind.
In den vergangenen Jahren hat die Nachfrage nach Gold
das Angebot jährlich um ca. 900 bis 1.200 Tonnen übertroffen.
Die nicht durch Förderung gedeckte Menge muss
durch bereits vorhandenes Gold gedeckt werden. Im Jahr
2001 bestand eine Nachfrage von 3.770 Tonnen, im Jahr
2002 von 3.414 Tonnen. Davon fallen im Jahr 3.064 Tonnen
auf den Schmucksektor, im Jahr 2001 immer noch 2.726
Tonnen. Der größte Nachfrager im Schmucksektor nach
Gold bleibt weiterhin mit knapp 700 Tonnen Indien, China
folgt mit aktuell 200 Tonnen. Auf den Elektronikbereich
entfiel im Jahr 2003 ein Verbrauch von ca. 210 Tonnen.
Kapitel 1 _Die Anlageobjekte
29

Kapitel 1 _Die Anlageobjekte
30
Die Zahnmedizin verarbeitet seit Jahren recht konstant ca.
69 Tonnen Gold pro Jahr. Etwa 80 Tonnen Gold werden
jedes Jahr für dekorative Anwendungen (Beschichtungen,
Kunst, etc.) verwendet. Geringere Mengen werden auch
im medizinischen Bereich eingesetzt (z.B. Herzschrittmacher,
Ohrimplantate, Beschichtungen oder als Bestandteil
von Medikamenten). Im Jahr 2003 wurden bereits ca. 600
Tonnen als Investment nachgefragt.
Gold wird weltweit nur an sechs Börsen gehandelt:
New York Mercantile Exchange (Abteilung COMEX)
Futures und Optionen
Chicago Board of Trade-Futures
London Bullion Market-Cash und Forwards
Tokyo Commodity Exchange-Futures, Optionen
Korea Futures Exchange-Futures
Bolsa de Mercadorias & Futuros-Forwards, Futures,
Optionen
Silber
2006 lag die Minenproduktion von Silber bei rund 20.000
Tonnen. Wichtigste Produzenten waren Mexiko, Peru, China
und Australien. 2004 wird schätzungsweise etwa 25 %
der Silberproduktion aus dem Recycling von silberhaltigem
Schrott stammen. Diese Quote nahm in den letzten Jahren
stetig zu.
Seit 1991 kann der Primärmarktbedarf nicht mehr durch
die Silber-Produktion gedeckt werden (Quelle: CPM World
Silver Survey 2004). Eine große Bedeutung für das Silberangebot
hat mit einem Anteil von 21 % die Raffination
von Altsilber, die zu großen Teilen aus der Photo-Industrie
stammt. Die fehlende Angebotsmenge wurde durch Regierungsverkäufe
(ca. acht Prozent) gedeckt. Deshalb nehmen
die Lagerbestände tendenziell ab.
42,7 % der Weltproduktion werden in der Industrie verarbeitet.
Da Bakterien und Keime auf einer Silberoberfläche
nicht überleben können, wird Silber in der Lebensmitteltechnik,
der chemischen Industrie und der Pharmazie eingesetzt.
Auch in der Elektrotechnik, beispielsweise bei der
Batterieherstellung, findet Silber Anwendung.
Die Schmuck- und Silberwarenherstellung (z.B. Essbesteck)
nimmt 31,6 % der Jahresproduktion ab. Dieser Bereich
bleibt relativ konstant. Grund hierfür ist die geringe Preiselastizität;
Silberschmuck ist, im Gegensatz zu Gold- oder
Platinschmuck, weitgehend preisunelastisch. Drittwichtigster
Abnehmer ist die Fototechnik. 22 % der Silberproduktion
werden in dieser Branche weiterverarbeitet, obwohl sie
von Jahr zu Jahr an Bedeutung verliert, da Digitalkameras
die herkömmlichen Fotoapparate zunehmend verdrängen.
Die restlichen 3,7 % gehen in die Münz- und Medaillenherstellung.
Silber wird weltweit an vier Börsen gehandelt:
New York Mercantile Exchange (Abteilung COMEX)
Futures und Optionen
Chicago Board of Trade-Futures
London Bullion Market-Cash und Forwards
Tokyo Commodity Exchange-Futures
Platin
In der heutigen Zeit kommt fast drei Viertel der weltweiten
Platinproduktion aus Südafrika, hier liegen auch ca.
90 % der bekannten Reserven. Mehrheitlich kommt die
Produktion aus dem Bushveld Igenous Complex (BCI),
der aus drei (riesigen) abbaubaren Erzkörpern mit einer
Größe von 66.000 Quadratkilometern besteht; der PGM
Gehalt des Erzes liegt hier zwischen vier und sieben Gramm
je Tonne.
Das Gesamtangebot an Platin ist seit 1998 von 168 Tonnen
nur langsam bis auf etwas über 200 Tonnen im Jahr 2004
gestiegen. Dieses relativ knappe Angebot konnte die vorhandene
Nachfrage bisher nur durch Lagerverkäufe decken.
Von Ende Oktober 2001 bis zum Juni 2007 konnte sich der
Preis von Platin so mehr als verdreifachen.
Der größte Anteil der Platinproduktion (46 %) wird in der
Automobilbranche bei der Herstellung von Katalysatoren
eingesetzt. Zweitwichtigster Abnehmer ist die Schmuckindustrie
mit 41 %. Die verbleibenden 13 % verteilen sich
unter anderem auf die chemische Industrie, den High-
Tech-Bereich (Herstellung von Computerfestplatten) und
die Glasherstellung.

Grundsätzlich wird Platin überall dort verarbeitet, wo Stoffe
benötigt werden, die nicht korrodieren. Mit einem Anteil
von 0,1 % ist die Brennstoffzellen-Produktion heute noch
relativ unbedeutend für den Platinverbrauch. Bis 2015 soll
dieser Bereich schätzungsweise 10 % der Platinproduktion
abnehmen.
Die Automobil- und die Schmuckindustrie werden aber
auch bis 2015 die wichtigsten Abnehmer des Edelmetalls
bleiben. Der Kfz-Emissionsnorm Euro IV, die am 1.1.2005
in Kraft trat, folgt 2008 Euro V und 2010/2011 Euro VI.
Mit der Entwicklung neuer leistungsfähigerer Katalysatoren
wird auch die Nachfrage nach Platin zunehmen.
Während heute nur 2,61 Mio. Unzen Platin verarbeitet
werden, sollten es 2015 etwa 5,31 Mio. Unzen sein. Dies
wird einem Anteil von 50 % des Platinverbrauchs entsprechen.
Die Nachfrage im nächsten Jahr im Bereich der Autokatalysatoren
dürfte, speziell in Europa, weiter steigen,
da Gold-Katalysatoren für Diesel-Fahrzeuge noch nicht
marktreif sind. In der Industrie gibt es bisher zu Platin
keine Alternativen, so dass bei wachsender Wirtschaft auch
in diesem Bereich mit steigender Nachfrage zu rechnen ist.
Daher wird es auf der Nachfrageseite maßgeblich davon
abhängen, ob sich der Trend in der japanischen und chinesischen
Schmuckindustrie fortsetzt, verstärkt Gold anstelle
von Platin einzusetzen.
Platin wird weltweit an vier Börsen gehandelt:
New York Mercantile Exchange (Abteilung COMEX)
Futures und Optionen
Chicago Board of Trade-Futures
London Platin & Gold Market-Cash und Forwards
Tokyo Commodity Exchange-Futures
Wettbewerbssituation
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
steht mit Aufnahme der Vorgängeremissionen „Vermögen
Sicherung Gemeinschaft“, „Vermögen Sicherung Gemeinschaft
GmbH & Co. KG“ und „Vermögen Sicherung Gemeinschaft
Industrie GmbH & Co. KG“ in keinem tatsächlichen
Wettbewerb mit anderen, am Markt teilnehmenden
Gesellschaften, die in Edelmetalle investieren. Dennoch ist
die Nachfrage nach Edelmetallen, wie zuvor beschrieben,
groß. Die Gesellschaft steht daher faktisch mit allen Nachfragern
von Gold, Silber und Platin im Wettbewerb.
Die Gesellschaft tritt primär zwar als Nachfrager auf, kann
aber ebenso als Anbieter am Markt teilnehmen (z.B. bei
Ausscheiden von Gesellschaftern und dem Verkauf von
Edelmetallen zur Bedienung des Abfindungsanspruchs).
Kapitel 1 _Die Anlageobjekte
31

Kapitel 1 _Anlageziele und Anlagepolitik
32
Anlageziele und Anlagepolitik
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
wird im Ankauf, Halten, Verwalten und Verkauf von real
existierenden, zertifizierten Edelmetallen, nämlich Gold,
Silber und Platin in Barrenform tätig.
Diese Metalle werden zentral in Tresorräumen eingelagert,
zu denen nur Sparkassen Zugang haben.
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co KG
wird zur Realisierung der Anlageziele nur das nach Abzug
aller Provisionen und Gebühren verbleibende Eigenkapital
(Nettoeinnahmen) verwenden und kein Fremdkapital
aufnehmen. Grund hierfür ist die Annahme, die Nettoeinnahmen
werden auch ohne die Aufnahme von Fremdkapital
ausreichen, die Anlageziele der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG in vollem Umfang zu
realisieren. Außer für den Erwerb der Edelmetalle Gold, Silber
und Platin sowie zur Begleichung der laufenden Kosten
der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
werden die Nettoeinnahmen nicht genutzt.
Derzeit wurden noch keine Projekte von der Emittentin
realisiert.
Der Marktzugang
Die Gesellschaft kann nicht selbstständig an den Edelmetallbörsen
auftreten und Gold, Silber und Platin erwerben
oder mit den Metallen an den Börsen handeln. Für den Ankauf
von Gold, Silber und Platin über die Edelmetallbörsen
ist die Gesellschaft auf Vermittler, wie Broker, Banken oder
Sparkassen angewiesen. Diese Vermittlung ist mit Kosten
verbunden.
Ein Vorteil der Gesellschaft ist, dass sie Edelmetalle in sehr
großen Stückzahlen kauft. Dadurch erhält sie Rabatte beim
Kauf. Hierdurch erhält der Anleger günstigere Einkaufspreise
als bei einem Direktkauf über die Bank. Diese Vergünstigungen
kommen unmittelbar dem Anleger zugute.
Eine andere Möglichkeit besteht in dem direkten Verkauf an
andere Nachfrager, z.B. verarbeitende Unternehmen, ohne
den Umweg über die Edelmetallbörsen. Die Gesellschaft ist
tatsächlicher Besitzer der Edelmetalle und kann diese an
Abnehmer auch herausgeben. Diese Möglichkeit ist dem
einzelnen Anleger in aller Regel versperrt. Hierdurch lassen
sich möglicherweise höhere Gewinne für die Anleger erzielen,
als bei Verkauf an den Edelmetallbörsen. Außerdem
fallen bei einem unmittelbaren Verkauf keine Kosten und
Provisionen für Broker und Banken oder Sparkassen an.
Die Management Kompetenzen
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co.
KG verfügt über die geschäftsführende Kommanditistin,
die L’or triple value concept GmbH, und diese durch ihre
Geschäftsführer Herrn Marcus Meyn und Herrn Stephan
Wolff über fundiertes Know-how in der Auflage von Vermögensanlagen
in Form von Geschlossenen Fonds, die eine
Vermögenssicherung in Sachwerten auch unabhängig von
Währungsentwicklungen bewirken soll.
Marcus Meyn
Geschäftsführer L’or triple value concept GmbH
Er hat rund 20 Jahre Erfahrung im Bankenbereich. Nach
Ausbildung und Studium zum Diplom-Sparkassen-Betriebswirt
übte er leitende Tätigkeiten bei der Kreissparkasse
Walsrode aus. Ab 1996 war er Leiter des Vorstandssekretariats
mit Verantwortung für Rechnungswesen und
Controlling, Wertpapiergeschäft und Marketing. Ab 2003
leitete er den Zentralbereich Privatgeschäft der Sparkasse.
Seit 2001 bis zum Eintritt in den Vorstand der Popp AG war
er außerdem stellvertretendes Mitglied des Vorstandes der
Kreissparkasse Walsrode. Seit 2002 begleitet er die VSG als
Bruchteilsgemeinschaft im Bereich des Einkaufs und der
Einlagerung von Edelmetallen.
Stephan Wolff
Geschäftsführer L’or triple value concept GmbH
Er erwarb sich schon während seines Wirtschaftsstudiums
profunde Kenntnisse im internationalen Handelsrecht und
gilt heute als anerkannter Manager im Finanzwesen. Er ist
ein analytischer Denker, mit der Fähigkeit, der pragmatischen
Umsetzung komplizierter Sachverhalte. Seit 1998
ist er in der Popp AG Unternehmensgruppe tätig. Seit der
Umwandlung der Popp GmbH in die Popp AG, im Jahr
2000, ist er im Vorstand der Unternehmensgruppe.

Beide Geschäftsführer verfügen über eine jahrelange Erfahrung
des Edelmetallmarktes und der Preisentwicklungen
der Metalle im Konsens zur volkswirtschaftlichen Entwicklung.
Bisherige Projekte
Das Emmissionshaus L’or capital Fine art AG als Anbieterin
hat in der Vergangenheit bereits 4 geschlossene Fonds im
Markt etabliert. Die Geschäftsführung der Fonds übernahm
jeweils die Popp AG.
Es handelt sich hierbei um die Vermögen Sicherung Ge-
meinschaft GmbH & Co. KG, die Vermögen Sicherung
Gemeinschaft Industrie GmbH & Co. KG, die P1 Privat
GmbH & Co. KG und die Vermögen Sicherung Gemeinschaft
Primärenergie GmbH & Co. KG.
Der Platzierungsstand sowie der Wert der jeweiligen Anlageobjekte
im Vergleich zu den Angaben im Verkaufsprospekt
stellen sich wie folgt dar (siehe Tabelle).
Konzeptionsgemäß hat es bei den vier bisher aufgelegten
Vermögensanlagen noch keine Ausschüttungen gegeben.
Fremdkapital wurde konzeptionell bei keiner Vermögensanlage
aufgenommen. Da die Vorgängeremissionen vermögensverwaltend
angelegt sind und die Erzielung steuerfreier
Gewinne nicht bezweckt ist, wurden weder Verlustzuweisungen
prospektiert noch steuerlich veranlagt.
Keine Beteiligung an anderen
Unternehmen
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co KG
wird sich nicht an anderen Unternehmen beteiligen.
Bisherige Projekte Stand zum 30.06.2007 € €
eingezahltes
Kapital
Gesamtvermögen
Vermögen Sicherung Gemeinschaft GmbH & Co. KG Prospektwert 30.000.000,00 27.833.855,80
(12/2005 – 06/2007) IST-Wert 24.762.016,16 20.523.039,40
Vermögen Sicherung Gemeinschaft Industrie GmbH & Co. KG Prospektwert 11.250.000,00 10.034.394,71
(03/2006 – 09/2007) IST-Wert 2.972.927,02 2.103.934,71
P1 Privat GmbH & Co. KG Prospektwert 13.684.210,53 12.360.988,42
(06/2006 – noch in Platzierung) IST-Wert 388.700,00 388.700,00
Vermögen Sicherung Gemeinschaft Primärenergie GmbH & Co. KG Prospektwert 1.666.666,67 1.347.791,67
(04/2007 – noch in Platzierung) IST-Wert 154.500,00 154.500,00
Kapitel 1 _Anlageziele und Anlagepolitik
33

Kapitel 1 _Anlageziele und Anlagepolitik
34

Kapitel 2
_ Zahlen und Prognosen
_ Mittelherkunft / Mittelverwendung
Seite 36
_ Verträge und Vertragspartner/
Kosten und Gebühren
Seite 38
Kapitel X _Inhalt
35

Kapitel 2 _Mittelherkunft / Mittelverwendung
36
Mittelherkunft / Mittelverwendung
(Prognose) bis 31.12.2008
Mittelherkunft € € %
Im Jahr
2007
Investitionsphase
gesamt
Investitionsphase
gesamt
Kommanditkapital gesamt 6.000.000 20.000.000 100
Fremdkapital1 Davon:
0 0 0
L’or triple value concept GmbH 1.000 1.000 0,01
L’or capital fine art AG 1.000 1.000 0,01
Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG 0 0 0
Anlegerkapital 5.998.000 19.998.000 99,98
Agio 330.000 1.100.000 5,50
Gesamt 6.330.000 21.100.000 105,50
Mittelverwendung € € %
Im Jahr
2007
Investitionsphase
gesamt
Investitionsphase
gesamt
Erwerb der Anlageobjekte / Liqu.-Reserve 5.917.833 19.245.931 96,23
Laufende Kosten bis 31.12.2008:
Prospekt / Marketing 16.044 147.060 0,74
Mittelverwendungskontrolleur 2.206 20.221 0,10
Laufende Kosten:
Geschäftsführung 26.740 245.100 1,23
Vertriebsunterstützung 13.370 122.550 0,61
Verwahrung der Edelmetalle 17.111 157.761 0,79
Treuhänder 4.011 36.765 0,18
Haftungsvergütung Komplementärin 1.348 12.358 0,06
Steuerberater 1.337 12.255 0,06
Agio 330.000 1.100.000 5,50
Gesamt 6.330.000 21.100.000 105,50
1 Eine Fremdfinanzierung ist nicht vorgesehen.

Kapitel 2 _Mittelherkunft / Mittelverwendung
37

Kapitel 2 _Verträge und Vertragspartner / Kosten und Gebühren
38
Verträge und Vertragspartner / Kosten und Gebühren
Übersicht über bestehende Verträge und
daraus erwachsende Kosten
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II (VSG II ) GmbH
& Co. KG hat im Rahmen dieser Vermögensanlage und auf
der Grundlage der Regelungen des Gesellschaftsvertrages
Verträge mit der L’or triple value concept GmbH, der L’or
capital fine art AG, der Treuhand- und Verwaltungs- GmbH
& Co. KG, Herrn Steuerberater Rüdiger Frenzel und der
Sparkasse Nienburg geschlossen, damit diese Vertragspartner
Aufgaben zur Umsetzung der Vermögensanlage
übernehmen.
Die Vergütungen, die für die Übernahme dieser Aufgaben
von der Gesellschaft zu entrichten sind, bestehen zum einen
aus laufenden Vergütungen, die innerhalb der voraussichtlichen
Zeichnungsfrist bis zum 31. Dezember 2008 anfallen.
Zum anderen umfassen die Vergütungen auch Positionen,
die auch nach Ende der Zeichnungsfrist entstehen bzw.
weiter laufen.
Das Emissionsvolumen ist weder festgelegt noch begrenzt.
Die Höhe der Gesamtvergütung, die in den folgenden
Punkten dargestellt wird, ist hinsichtlich der absoluten
Zahlen daher lediglich eine Prognose für die Zeit bis zum
31. Dezember 2008. Die Prognose basiert auf der Annahme,
dass bis zum 31. Dezember 2007 Einlagen in Höhe von
€ 6.000.000 und bis zum 31. Dezember 2008 insgesamt Einlagen
in Höhe von € 20.000.000 eingeworben werden. Die
Vergütungen der L’or triple value concept GmbH, der L’or
capital fine art AG, der Sparkasse Nienburg, der Treuhandund
Verwaltungs- GmbH & Co. KG und des Steuerberaters
Rüdiger Frenzel werden anhand des tatsächlichen Emissionsvolumens
festgelegt. Sollte das Emissionsvolumen
hinter den prognostizierten € 20.000.000 zurückbleiben,
werden sich die Vergütungen entsprechend verringern, im
Falle eines höheren Emissionsvolumens entsprechend erhöhen.
Soweit die Vergütungen anhand des platzierten Kommanditkapitals
bemessen sind, fallen die Vergütungen im Jahr
2007 auch nur zeitanteilig für 5 Monate an.
Insgesamt werden an Provisionen plangemäß bis zum
31. Dezember 2008 € 1.100.000 an Agio / Platzierungs-
gebühr, € 122.550 für Vertriebsunterstützung, € 245.100
für die Geschäftsführung , für Prospekterstellung, € 147.060
und € 12.358 für die Haftungsübernahme durch die Komplementärin
fällig. Zusätzlich wird der Treuhandkommanditist
mit € 36.761, der Verwahrer der Edelmetalle mit
157.761, der Mittelverwendungskontrolleur mit € 20.221
und der Steuerberater der Emittentin mit € 12.255 vergütet.
Insgesamt sind dies Provisionen bis zum 31. Dezember
2008 in Höhe von € 1.854.069.
Ab dem 1. Januar 2009 fallen weitere laufende Provisionen
für Geschäftsführung, Vertriebsunterstützung, die Haftungsübernahme
durch den Komplementär, die Verwah-
rung der Edelmetalle und den Treuhänder von insgesamt
2,43 % p.a. des jeweiligen Depotwertes an.
Platzierungsgebühr /Agio
Die Platzierung der Kapitalanlage wird durch die L’or triple
value concept GmbH und das Emissionshaus L’or capital
fine art AG durchgeführt.
Für den Vertrieb erhält die L’or triple value concept GmbH
das gesamte von den Anlegern eingezahlte Agio von 5,5 %
des platzierten Kommanditkapitals. Bei einem geplanten
Emissionsvolumen in Höhe von € 20.000.000 bis zum
31. Dezember 2008 erhält die L’or triple value concept
GmbH somit das Agio in Höhe von € 1.100.000 für die
Platzierung der Vermögensanlage.
Geschäftsführung durch die L’or triple
value concept GmbH
Die L’or triple value concept GmbH ist als geschäftsführende
Kommanditistin auf Grundlage der Regelungen des Gesellschaftsvertrages
der VSG II berechtigt und verpflichtet, die laufende
Verwaltung der Einlagen zu organisieren, insbesondere
die Anleger mit erforderlichen Informationen zu bedienen.
Für die Übernahme der Geschäftsführungsaufgaben erhält
die L’or triple value concept GmbH eine Vergütung in
Höhe von 1,0 % p.a. des Depotwertes zum 31. Dezember

eines Jahres vor Kosten zzgl. der gesetzlichen Umsatzsteuer
(§ 11 Abs. 6 Gesellschaftsvertrag). Der Depotwert ist definiert
als die Summe aus Marktwert der erworbenen Edelmetalle
sowie Wert der Barreserve zum 31. Dezember des
Jahres. Der Wert der Barreserve zum 31. Dezember ist unter
Umständen um die Kosten des betreffenden Jahres zu
korrigieren, sofern bereits eine Auszahlung erfolgt ist. Die
Vergütung wird monatlich anteilig abgerechnet. Bei einem
geplanten Emissionsvolumen in Höhe von € 6.000.000,00
bis zum 31. Dezember 2007 und € 20.000.000,00 bis zum
31. Dezember 2008 erhält die L’or triple value concept
GmbH für das Rumpfgeschäftsjahr 2007 auf Grundlage
eines prognostizierten Depotwertes von € 5.392.899,00 eine
Vergütung von € 22.470,00 zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer,
für das Jahr 2008 auf Grundlage eines prognostizierten
Depotwerts von € 18.349.567,00 eine Vergütung in Höhe
von € 183.496,00 zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer.
Neben der vorgenannten laufenden Geschäftsvergütung
erhält die L’or triple value concept GmbH als geschäftsführende
Kommanditistin eine erfolgsabhängige Vergütung für
den Fall, dass der Depotwert der Edelmetalle nach Kosten
105 % der Summe aller Kapitaleinzahlungen (ohne Agio)
übersteigt. Die erfolgsabhängige Vergütung beträgt in diesem
Fall 10 % von dem übersteigenden Wert.
Tätigkeit der L’or capital fine AG
Die L’or capital fine AG wird neben der L’or triple value
concept GmbH im Rahmen des Vertriebs, der Anlegerbetreuung
und der Eigenkapitalvermittlung für die Emittentin
tätig werden. Sie erhält hierfür eine Vergütung von 0,5 %
p.a. des Depotwertes der Edelmetalle zum 31. Dezember
eines jeden Jahres vor Kosten zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer
(§ 11 Abs. 9 Gesellschaftsvertrag). Diese Vergütung
wird monatlich anteilig berechnet. Bei einem geplanten
Emissionsvolumen in Höhe von € 6.000.000,00 bis zum
31. Dezember 2007 und € 20.000.000,00 bis zum 31. Dezember
2008 erhält die L’or capital fine art AG für das
Rumpfgeschäftsjahr 2007 auf Grundlage eines prognostizierten
Depotwertes von € 5.392.899,00 eine Vergütung
von € 11.235,00 zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer, für das Jahr
2008 auf Grundlage eines prognostizierten Depotwerts von
€ 18.349.567,00 eine Vergütung von € 91.748,00 zzgl. gesetzlicher
Umsatzsteuer.
Neben der laufenden Vergütung erhält die L’or capital fine art
AG für die Übernahme der Prospektgestaltung, Drucklegung
und aller damit im Zusammenhang stehenden Aufgaben eine
laufende Vergütung bis zum 31. Dezember 2008 in Höhe
von 0,6 % des Depotwertes vor Kosten zzgl. gesetzlicher
Umsatzsteuer (ohne Agio). Die Vergütung wird monatlich
anteilig berechnet. Bei einem geplanten Emissionsvolumen
in Höhe von € 6.000.000,00 bis zum 31. Dezember 2007
und € 20.000.000,00 bis zum 31. Dezember 2008 erhält die
L’or capital fine art AG für das Rumpfgeschäftsjahr 2007
auf Grundlage eines prognostizierten Depotwertes von
€ 5.392.899,00 eine Vergütung von € 13.482,00 zzgl. gesetzlicher
Umsatzsteuer, für das Jahr 2008 auf Grundlage eines
prognostizierten Depotwertes von € 18.349.567,00 eine Ver-
gütung von € 110.097,00 zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer.
VSG Verwaltungsgesellschaft mbH
Für die Übernahme der Komplementärstellung erhält die
VSG Verwaltungsgesellschaft mbH eine laufende Haftungsvergütung
in Höhe von 0,06 % p.a. des Depotwertes zum
31. Dezember eines jeden Jahres vor Kosten (§ 5 Abs. 1 lit.
a Gesellschaftsvertrag). Die Vergütung wird monatlich anteilig
berechnet. Bei einem geplanten Emissionsvolumen in
Höhe von € 6.000.000,00 bis zum 31. Dezember 2007 und
€ 20.000.000,00 bis zum 31. Dezember 2008 erhält die VSG
Verwaltungsgesellschaft mbH für das Rumpfgeschäftsjahr
2007 auf Grundlage eines prognostizierten Depotwertes
von € 5.392.899,00 eine Vergütung von € 1.348,00, für das
Jahr 2008 auf Grundlage eines prognostizierten Depotwerts
von € 18.349.567,00 eine Vergütung von € 11.009,00.
Treuhandvertrag
Anleger, die sich mittelbar an der VSG II beteiligen, schließen
mit der Treuhandkommanditistin, der Treuhand- und
Verwaltungs- GmbH & Co. KG, einen Treuhandvertrag. Die
Treuhandkommanditistin wird danach im eigenen Namen,
aber auf Rechnung des jeweiligen Anlegers eine Komman-
ditbeteiligung an der VSG II erwerben. Die Treuhandkommanditistin
übt alle Rechte und Pflichten als Gesellschafter
der VSG II bezüglich der treuhänderisch gehaltenen Beteiligung
nach den Weisungen des Anlegers aus.
Kapitel 2 _Verträge und Vertragspartner / Kosten und Gebühren
39

Kapitel 2 _Verträge und Vertragspartner / Kosten und Gebühren
40
Der Anleger stellt die Treuhandkommanditistin von ihren
Kapitaleinzahlungsverpflichtungen frei, indem er den jeweils
fälligen Betrag auf das in der Beitrittserklärung angegebene
Konto der VSG II überweist. Gerät der Anleger mit
seiner Verpflichtung zur Freistellung der Treuhandkommanditistin
in Verzug, ist die Treuhandkommanditistin zur
Kündigung des Treuhandvertrages berechtigt. Für den Fall
einer solchen Kündigung des Treuhandvertrages überträgt
die Treuhandkommanditistin den für den Anleger gehaltenen
Kommanditanteil an der VSG II an den Anleger. Die
aus dem Gesellschaftsvertrag sich ergebenen Verzugsfolgen
gelten insoweit auch für den sich mittelbar als Treugeber
beteiligenden Anleger.
Die Treuhandkommanditistin handelt mit der Sorgfalt
eines ordentlichen Kaufmannes und haftet – soweit sie
schuldhaft eine wesentliche Vertragspflicht verletzt – nach
den gesetzlichen Vorschriften. In allen anderen Fällen ist
die Haftung der Treuhandkommanditistin auf Vorsatz und
grobe Fahrlässigkeit beschränkt.
Das Treuhandverhältnis wird seitens der Treuhandkommanditist
für die Zeit der Beteiligung als Treuhandkommanditisten
an der Gesellschaft geschlossen. Eine Kündigung
des Treuhandvertrages durch die Treuhandkommanditistin
kann nur aus wichtigem Grund oder nach Maßgabe der
Regelung des Gesellschaftsvertrages erfolgen. Der Anleger
ist berechtigt, zu jeder Zeit die Übertragung des anteilig
von der Treuhandkommanditistin für ihn gehaltenen Kommanditanteils
einschließlich der damit im Zusammenhang
stehenden Rechte und Pflichten auf sich zu verlangen. Mit
Übertragung des Kommanditanteils auf den jeweiligen
Treugeber wird der Treuhandvertrag als Verwaltungsvertrag
(Verwaltungstreuhand) fortgeführt.
Die Treuhandkommanditistin wird in Gesellschafterversammlungen
nur nach Weisung des jeweiligen Anlegers
abstimmen. Erteilt ein Anleger keine Weisung, wird sich die
Treuhandkommanditistin insoweit ihrer Stimme enthalten.
Die Treuhandkommanditistin erhält nach § 5 Abs. 1 lit. b
des Gesellschaftsvertrags für ihre Tätigkeit eine Vergütung
von 0,15 % p.a. zzgl. der gesetzlichen Umsatzsteuer des Depotwertes
vor Kosten zum 31. Dezember eines jeden Jahres.
Diese Vergütung wird monatlich anteilig berechnet.
Bei einem geplanten Emissionsvolumen in Höhe von
€ 6.000.000,00 bis zum 31. Dezember 2007 und € 20.000.000,00
bis zum 31. Dezember 2008 erhält die Treuhandkommanditistin
für das Rumpfgeschäftsjahr 2007 auf Grundlage eines
prognostizierten Depotwertes von € 5.392.899,00 eine Vergütung
von € 3.371,00 zzgl. der gesetzlichen Umsatzsteuer, für
das Jahr 2008 auf Grundlage eines prognostizierten Depotwerts
von € 18.349.567,00 eine Vergütung von € 27.524,00
zzgl. der gesetzlichen Umsatzsteuer.
Die Treuhandkommanditistin ist eine Tochtergesellschaft
der Komplementärin, der VSG Verwaltungsgesellschaft
mbH. Interessenkonflikte der Treuhandkommanditistin
bestehen nicht.
Mittelverwendungskontrolle
Die Emittentin hat mit dem Steuerberater Rüdiger Frenzel
(Mittelverwendungskontrolleur) am 27. Juli 2007 einen
Mittelverwendungskontrollvertrag geschlossen.
Die auf dem Mittelverwendungskonto vorhandenen Gelder
dürfen laut Mittelverwendungskontrollvertrag nur für
prospektgemäße Investitionen von dem Mittelverwendungskontrolleur
freigegeben werden, wenn ihm gegenüber
nachgewiesen wurde, dass die jeweils angeforderten Gelder
für Investitionen in Edelmetalle oder in andere prospektgemäße
Kosten oder Gebühren verwendet werden. Der
Mittelverwendungskontrolleur erhält bis zum 31. Dezember
2008 gemäß § 11 Abs. 8 des Gesellschaftsvertrages eine
Vergütung in Höhe von 0,0825 % p.a. des Depotwertes vor
Kosten zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer. Die Vergütung wird
monatlich anteilig berechnet.
Bei einem geplanten Emissionsvolumen in Höhe von
€ 6.000.000,00 bis zum 31. Dezember 2007 und € 20.000.000,00
bis zum 31. Dezember 2008 erhält der Mittelverwendungskontrolleur
für das Rumpfgeschäftsjahr 2007 auf Grundlage
eines prognostizierten Depotwertes von € 5.392.899,00 eine
Vergütung von € 1.854,00 zzgl. der gesetzlichen Umsatzsteuer,
für das Jahr 2008 auf Grundlage eines prognostizierten Depotwerts
von € 18.349.567,00 eine Vergütung von € 15.138,00
zzgl. der gesetzlichen Umsatzsteuer.

Der Mittelverwendungskontrolleur haftet für grob fahrlässig
oder vorsätzlich begangene Verletzungen seiner vertraglichen
Verpflichtungen bis zur Höhe von € 500.000,00. Der Mittelverwendungskontrollvertrag
endet, wenn sämtliche Gelder
der VSG II erstmalig freigegeben wurden, spätestens jedoch
am 31. Dezember 2009. Der Mittelverwendungskontrollvertrag
ist – außer aus wichtigem Grund – nicht kündbar.
Interessenkonflikte des Mittelverwendungskontrolleurs
bestehen nicht.
Verwahrvertrag mit der Sparkasse
Nienburg
Im Rahmen eines Verwahrvertrages vom 27. Juli 2007 wurde
die Sparkasse Nienburg mit der Lagerung der Vermögenswerte
(Gold-, Silber- und Platinbarren) von der VSG II beauftragt.
Die Sparkasse Nienburg lagert die von der VSG II
erworbenen Barren in Tresorräumen getrennt von anderen
Vermögensgütern Dritter.
Die Sparkasse Nienburg hat sich dabei insbesondere vertraglich
verpflichtet:
für einen ausreichenden Versicherungsschutz der Vermögenswerte
der VSG II gegen Einbruchdiebstahl und
Raub Sorge zu tragen.
der Emittentin mindestens einmal monatlich eine Übersicht
über die aktuelle Entwicklung und den Stand der
verwahrten Edelmetalle zur Verfügung zu stellen.
Die Sparkasse Nienburg erhält für die Verwahrung der
Edelmetalle eine Vergütung von 0,72 % p.a. des Wertes der
in ihren Tresorräumen für die VSG II verwahrten Edelmetalle
zuzüglich der zum Zeitpunkt der Rechnungsstellung
gültigen Umsatzsteuer. Diese Vergütung wird monatlich
anteilig abgerechnet.
Die Tresorräume, in denen die Sparkasse Nienburg die
Edelmetalle der Gesellschaft einlagert, stehen im Eigentum
der Popp AG, die mit der L’or triple value concept GmbH
und der L’or capital fine art AG gesellschaftsrechtlich verbunden
ist. Die Popp AG erhält als Mietzins für die Vermietung
der Tresorflächen an die Sparkasse Nienburg 0,50 %
p.a. des Wertes der in den Tresorräumen für die VSG II
verwahrter Edelmetalle zuzüglich der zum Zeitpunkt der
Rechnungsstellung gültigen Umsatzsteuer.
Zu den von der Sparkasse Nienburg angemieteten Tresorräumen
hat ausschließlich die Sparkasse Nienburg zutritt.
Weitere Gebühren / Kosten
Sämtliche Platzierungskosten sind mit der Zahlung des Ausgabeaufschlags
(Agio) und der zuvor dargestellten Vergütungen
abgegolten. Der Anleger zahlt darüber hinaus keine
weiteren einmaligen Konzeptions-, Platzierungs- oder Vertriebsgebühren.
Dem Anleger entstehen allerdings weitere
Kosten, soweit er sich für die Eintragung als Direktkommanditist
im Handelsregister entscheidet. Hier fallen Notar- und
Registerkosten an, die in der Höhe variieren können.
Sonstige laufende Kosten
Über die vorstehend genannten Vergütungen hinaus trägt
die Gesellschaft ihre eigenen Kosten, die bei der Durchführung
der Vermögensanlage anfallen (z.B. Kosten für den
Jahresabschluss).
Kapitel 2 _Verträge und Vertragspartner / Kosten und Gebühren
41

Kapitel 2 _Verträge und Vertragspartner / Kosten und Gebühren
42

Kapitel 3
_ Konzepte und Verträge
_ Beteiligte Partner im Überblick
Seite 44
_ Prognostizierte Liquiditäts- und
Ergebnisrechnung
Seite 46
_ Beispielrechnung für den Anleger
Seite 52
_ Sensitivitätsanalyse
Seite 54
_ Rechtliche Grundlagen
Seite 56
_ Steuerliche Grundlagen
Seite 68
_ Gesellschaftsvertrag Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II
GmbH & Co. KG
Seite 74
_ Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des
Emittenten
Seite 84
_ Treuhand- und Verwaltungsvertrag
Seite 90
Kapitel X _Inhalt
43

Kapitel 3 _Beteiligte Partner im Überblick
44
Beteiligte Partner im Überblick
Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
Sitz Hafenstraße 5, 31582 Nienburg / Weser (Geschäftsanschrift)
Handelsregister Amtsgericht Walsrode, HRA 200397
Gesellschafter VSG Verwaltungsgesellschaft mbH, L’or triple value concept GmbH,
L’or capital fine art AG, Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG
Geschäftsführer L’or triple value concept GmbH
Bei der Emittentin bestehen weder Aufsichtsgremien noch Beiräte
Gründung 22.05.2007
Gezeichnetes Kapital Pflichteinlagen in Höhe von € 2.000,00 zum 31.07.2007 voll eingezahlt
(Kommanditkapital) Hafteinlagen in Höhe von € 3.000,00
Aufgaben Emittent
VSG Verwaltungsgesellschaft mbH
Sitz Schmersahlstraße 26, 29664 Walsrode (Geschäftsanschrift)
Handelsregister Amtsgericht Walsrode, HRB 200040
Stammkapital € 25.000,00 (voll eingezahlt)
Geschäftsführer Sabine Kaiser
Gesellschafter Sabine Kaiser
Gründung 06.10.2005; umfirmiert von „Prinzipal 59VV GmbH.
Verwaltungsgesellschaft mbH“ in „VSG Verwaltungsgesellschaft mbH“ am 04.11.2005
Aufgaben Komplementärin, Gründungsgesellschafterin
L’or triple value concept GmbH
Sitz Hafenstraße 5, 31582 Nienburg / Weser (Geschäftsanschrift)
Handelsregister Amtsgericht Walsrode, HRB 5777
Grundkapital € 25.000,00
Gesellschafter Popp AG
Gründung 10.02.2005
Gezeichnete Einlage Pflichteinlage: € 1.000,00 / Hafteinlage € 1.000,00
Geschäftsführer Stephan Wolff, Marcus Meyn, geschäftsansässig Hafenstraße 5, 31582 Nienburg/Weser,
Innerhalb der Geschäftsführung wurde keine Aufgabenverteilung vorgenommen
Aufgaben Geschäftsführende Kommanditistin, Gründungskommandistin
L’or capital fine art AG
Sitz Hafenstraße 5, 31582 Nienburg / Weser (Geschäftsanschrift)
Handelsregister Amtsgericht Walsrode, HRB 5774
Grundkapital € 50.000,00
Aufsichtsratsvorsitzender Andreas Popp

wesentl. Aktionäre Popp AG, KSK Walsrode, Dr. Dirk Löer, Sabine Kaiser
Gründung 17.12.2004
Gezeichnete Einlage Hafteinlage € 1.000,00 /Pflichteinlage € 1.000,00 (voll eingezahlt)
Vorstand Stephan Wolff, Marcus Meyn
Aufgaben Gründungskommanditist, Anbieterin, Prospektverantwortliche, Initiatorin
Steuerberater Rüdiger Frenzel
Sitz Neu Ripdorf 9, 29525 Uelzen (Geschäftsanschrift)
Aufgaben Mittelverwendungskontrolleur
Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG
Sitz Am Anger 1, 29525 Uelzen (Geschäftsanschrift)
Handelsregister Amtsgericht Lüneburg, HRA 200200
Gesellschafter VSG Verwaltungsgesellschaft mbH; Svenja Frenzel
Geschäftsführung Sabine Kaiser, Svenja Frenzel
Aufgaben Treuhandkommanditist, Gründungskommanditist
Sparkasse Nienburg
Sitz Goetheplatz 4, 31582 Nienburg / Weser (Geschäftsanschrift)
Handelsregister Amtsgericht Walsrode, HRA 21724
Sicherheitsrücklage € 92.246.620,98
Verwaltungsratsvorsitzender Heinrich Eggers, Landrat
Gründung 01.07.1839
Vorstand Wolfgang Knust (Vorsitzender), Hans-Georg Kanning, Winfried Schmierer
Aufgaben Verwahrerin
Personelle und kapitalmäßige Verflechtungen
/ Wettbewerbsverbot
Die personellen und kapitalmäßigen Verflechtungen der
beteiligten Partner ergeben sich vollständig aus der vorstehenden
tabellarischen Übersicht. Der Komplementär,
die geschäftsführende Kommanditistin und die übrigen
Kommanditisten unterliegen keinem Wettbewerbsverbot.
Kapitel 3 _Beteiligte Partner im Überblick
45

Kapitel 3 _Prognoserechnung: Prognostizierte Liquiditäts- und Ergebnisrechnung in Euro
46
Prognoserechnung: Prognostizierte
Liquiditäts- und Ergebnisrechnung in Euro
Unternehmungsplanung
Grundlage der vorliegenden Unternehmensplanung der
Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG ist
die Erhöhung der Eigenmittel durch Beitritt bzw. Einlagen
von Kommanditisten, um somit das Geschäftsvolumen mit
Hilfe dieses zusätzlichen Kapitals auszuweiten.
Kosten nach Depotwert UST % 2007
A
1. Eingezahltes Kapital 6.000.000 €
2. Kommanditkapital gesamt 6.000.000 €
3. Edelmetallkauf netto 4.792.899 €
B
4. Kauf Edelmetalle 5.400.000 €
5. davon Gold 0 % 33,33 % 1.597.633 € 1.597.633 €
6. davon Silber 19 % 33,33 % 1.901.183 € 1.597.633 €
7. davon Platin 19 % 33,33 % 1.901.183 € 1.597.633 €
8. Summe (5, 6, 7) 4.792.899 €
C
9. Steigerung Gold ca. 8,00 % 0 €
10. Steigerung Silber ca. 7,00 % 0 €
11. Steigerung Platin ca. 12,50 % 0 €
12. Kursgewinne und Vortrag 9,17 % 0 €
13. Summe (9, 10, 11, 12) 0 €
14. Aktueller Edelmetallwert 4.792.899 €
D
Bei der Planung wurde von einem platzierten Emissionsvolumen
bis zum 31. Dezember 2008 von € 20.000.000 ausgegangen.
Sollte das Emissionsvolumen höher oder geringer
sein, als geplant, so würden sich die Planzahlen – insb. das
angestrebte Neugeschäftsvolumen – entsprechend im Verhältnis
ändern.
Im Nachfolgenden werden die wichtigsten Parameter und
Grundlagen der Unternehmensprognose erläutert.
15. Barreserve (alt) 0 €
16. plus Barreserve Neukommanditisten 600.000 €
17. Zinserträge 3,10 % 0 €
18. Summe (15, 16, 17) 600.000 €
19. Depotwert vor Kosten 5.392.899 €

2008 2009 2010 2011
14.000.000 € 1.000.000 € 1.000.000 € 1.000.000 €
20.000.000 € 21.000.000 € 22.000.000 € 23.000.000 €
15.976.331 € 16.642.012 € 17.037.692 € 17.973.373 €
12.600.000 € 750.000 € 750.000 € 750.000 €
3.727.811 € 5.325.444 € 221.893 € 5.547.337 € 221.893 € 5.769.231 € 221.893 € 5.991.124 €
4.436.095 € 5.325.444 € 264.053 € 5.547.337 € 264.053 € 5.769.231 € 264.053 € 5.991.124 €
4.436.095 € 5.325.444 € 264.053 € 5.547.337 € 264.053 € 5.769.231 € 264.053 € 5.991.124 €
15.976.331 € 16.642.012 € 17.307.692 € 17.973.373 €
127.811 € 426.036 € 443.787 € 461.538 €
111.834 € 372.781 € 388.314 € 403.846 €
199.704 € 665.680 € 693.417 € 721.154 €
0 € 479.623 € 2.122.331 € 3.982.235 €
439.349 € 1.944.120 € 3.647.849 € 5.568.773 €
16.415.680 € 18.586.132 € 20.955.541 € 23.542.146 €
517.834 € 1.261.985 972.402 € 610.405 €
1.400.000 € 250.000 250.000 € 250.000 €
16.053 € 39.122 30.144 € 18.923 €
1.933.886 € 1.551.106 1.252.546 € 879.327 €
18.349.567 € 20.137.238 € 22.208.087 € 24.421.473 €
Kapitel 3 _Prognoserechnung: Prognostizierte Liquiditäts- und Ergebnisrechnung in Euro
47

Kapitel 3 _Prognoserechnung: Prognostizierte Liquiditäts- und Ergebnisrechnung in Euro
48
Prognoserechnung: Prognostizierte
Liquiditäts- und Ergebnisrechnung in Euro
Kosten nach Depotwert UST % 2007
F
Laufende Kosten bis 31.12.2008
20. Mittelverwendungskontrolleur 19 % 0,08 % 2.206 €
21. Marketing / Prospekt 19 % 0,60 % 16.044 €
Laufende Kosten
22. Verwaltung durch L’or triple value concept GmbH 19 % 1,00 % 26.740 €
23. Vertrieb durch L’or capital fine art AG 19 % 0,50 % 13.370 €
24. Verwahrung Edelmetalle 19 % 0,72 % 17.111 €
25. Treuhandverwaltung 19 % 0,15 % 4.011 €
26. Komplementärvergütung 0 % 0,06 % 1.348 €
27. Steuerberater 19 % 0,05 % 1.337 €
G
28. Summe (18) 600.000 €
29. abzüglich Kosten 82.166 €
30. Gewinnbeteiligung (10 %) 0 €
31. neue Barreserve 517.834 €
H
32. Depotwert nach Kosten und Gewinnbeteiligung 5.310.733 €
33. Wertzuwachs der Edelmetallkäufe in % -1,52
Erläuterungen zur Prognoserechnung
Vorbemerkungen
Das endgültige Emissionsvolumen steht zum Zeitpunkt
der Erstellung des Verkaufsprojekts noch nicht fest. Für die
Prognoserechnung wird davon ausgegangen das im Jahr
2007 € 6 Millionen und im Jahr 2008 weitere € 14 Millionen
Kapital (ohne Agio) platziert wird. In den folgenden
Jahren wird davon ausgegangen, dass jährlich € 1 Million
Kapital von Anlegern zufließt, die auch in Form von Ratenzahlungen
in die Gesellschaft einzahlen. Dabei wurde eine
Aufteilung von 95 % Einmalzahlungen und 5 % Sparverträgen
unterstellt (vergleiche Ziffer 1). Die Beträge aus den
jeweiligen Vorjahren nehmen an der Prognoserechnung teil
(vergleiche Ziffer 2).
Diese Prognoserechnung basiert auf Annahmen und wird
in der dargestellten Form sehr wahrscheinlich nicht eintreten.
Die Darstellung soll vielmehr vorrangig die Wirkungsweise
der einzelnen Parameter dieser Kapitalanlage
untereinander darstellen und eine Vorausschätzung für die
kommenden Zeiträume aus den jetzt (unter derzeit realistischen
Prämissen) getroffenen Annahmen und Wirkungszusammenhängen
abgeben.
Demzufolge lässt die Prognoserechnung keine verbindlichen
Schlüsse zu über den Wahrscheinlichkeitsgrad und
die Höhe möglicher Abweichungen der zukünftig tatsächlichen
eintretenden wirtschaftlichen Ergebnisse der Gesellschaft
und damit der Kapitalrückzahlungsmodalitäten
an den Anleger.

2008 2009 2010 2011
18.015 € 0 € 0 € 0 €
131.016 € 0 € 0 € 0 €
218.360 € 239.633 € 264.276 € 290.616 €
109.180 € 119.817 € 132.138 € 145.308 €
140.650 € 159.246 € 179.547 € 201.709 €
32.754 € 35.945 € 39.641 € 43.592 €
11.010 € 12.082 € 13.325 € 14.653 €
10.918 € 11.982 € 13.214 € 14.531 €
1.933.886 € 1.551.106 € 1.252.546 € 879.327 €
671.902 € 578.705 € 642.142 € 710.408 €
0 € 0 € 0 € 0 €
1.261.985 € 972.402 € 610.405 € 168.919 €
17.677.665 € 19.558.533 € 21.565.945 € 23.711.065 €
-1,30 7,51 16,19 25,77
Insbesondere bei den erläuterten Positionen der Prognoserechnung:
Ziffer B, Ziffer C, Ziffer D und Ziffer F handelt es
sich nicht um fixe Werte, sondern um Werte die unmittelbar
miteinander verwoben sind.
Ergänzend hierzu sind auch die „Sensitivitätsanalyse“ (vergleiche
Seite 54) heranzuziehen, die die Auswirkungen auf
das Investment, bei verschiedenen, aus heutiger Sicht nicht
gänzlich unrealistischen, denkbar abweichenden, Verläufen
und deren Alternativen, aufzeigen.
Es handelt sich bei der Prognoserechnung um mittel- bzw.
langfristige auf die Liquidität bezogene Planzahlen. Abweichungen
in den Folgejahren bei den einzelnen Positionen,
können Auswirkungen auf die Gesamtjahresergebnisse
haben (Hinweis auf die Kapitel „Wesentliche Risiken der
Beteiligung“ sowie „Wesentliche Chancen der Beteiligung“
und „Sensitivitätsanalyse“).
Sämtliche in der Prognoserechnung – in Euro – aufgeführten
Beträge (vereinzelt mit Rundungsdifferenzen im Centbereich)
wurden in Jahreswerten zusammengefasst – ohne
Differenzierung von Beträgen, die unterjährig in kürzeren
Zeitabschnitten (z.B. Monaten) anfallen.
Ziffer B
Bei den Edelmetallkäufen wird unterstellt, dass der überwiegende
Teil des Kapitals hierfür verwendet wird. Die
Aufteilung auf die 3 einzelnen Edelmetalle erfolgt in der
Prognose zu gleichen Teilen. Wir haben unterstellt, dass wir
Kapitel 3 _Prognoserechnung: Prognostizierte Liquiditäts- und Ergebnisrechnung in Euro
49

Kapitel 3 _Prognoserechnung: Prognostizierte Liquiditäts- und Ergebnisrechnung in Euro
50
die anfallende Umsatzsteuer nicht erstattet bekommen. Die
Ziffern 5, 6 und 7 drücken dies aus, Bei der Ziffer 5 ist die
Besonderheit, dass bei dem Erwerb von Gold gemäß § 25c
UStG keine Umsatzsteuer anfällt.
Ziffer C
Unter Ziffer C haben wir die prognostizierte Preissteigerung
der einzelnen Edelmetalle aufgeführt (vergleiche Ziffer
9,10 und 11). Diese sind bei Gold mit ca. 8 % p.a., bei
Silber mit ca. 7 % p.a. und bei Platin mit ca. 12,5 % p.a.
veranschlagt worden. Diese prozentualen Entwicklungen
sind Schätzungen. Insgesamt wurde eine Wertsteigerung
von 9,17 % p.a. zu Grunde gelegt. Es handelt sich hierbei
um Schätzungen aus den Preisentwicklungen der Vergangenheit.
Gold entwickelte sich von 1975 bis 2007 um
durchschnittlich ca. 12,1 % je Feinunze, Silber von 1985 bis
2007 um durchschnittlich ca. 9,8 % je Feinunze und Platin
von 1992 bis 2007 um durchschnittlich ca. 23 % p.a. Diese
Werte beziehen sich auf Dollar-Werte. Durch die Preisanbindung
der Edelmetalle an den US Dollar kann es für die
Zukunft zu unterschiedlichen Ergebnissen auf Euro-Basis
kommen. Diese Preissteigerungen können zu einer höheren
Bewertung der Gesellschaft führen, was sich positiv auf den
Anleger auswirkt. Dieser partizipiert unmittelbar von dieser
Preissteigerung in dem Verhältnis seiner Beteiligung.
Aus Vereinfachungsgründen haben wir hier eine lineare
Entwicklung der Preissteigerung zu Grunde gelegt. Die
Preissteigerungen der Edelmetalle werden immer auf den
kumulierten Wert der Edelmetalle vom Vorjahr berechnet
(vergleiche Ziffer 12). In Zeile 13 findet sich dann die Gesamtsumme
der jeweiligen Preissteigerung zuzüglich der
Preissteigerung des Vorjahres.
Ziffer D
Es ist in der Prognose unterstellt, dass eine Barreserve auf
dem Konto der Gesellschaft verbleibt. Die Barreserve ist
auf max. 10 % des Zeichnungsvolumens beschränkt. Auf
dieses Kapital erhält die Gesellschaft derzeit eine Verzinsung
in Höhe von:
ab € 5.000,00 2,60 % p.a.
ab € 25.000,00 3,10 % p.a.
ab € 50.000,00 3,25 % p.a.
ab € 100.000,00 3,35 % p.a.
Da sich bereits ab dem ersten Jahr der Beteiligung ein Kapital
von über € 25.000,00 auf dem Konto befindet, baut die
Prognose auf eine Verzinsung von durchschnittlich 3,1 %
p.a. auf.
Ziffer E
Der Depotwert vor Kosten ergibt sich aus dem aktuellen
Edelmetallwert (Ziffer 14) zuzüglich der Barreserve und
dem Zinsertrag auf die Barreserve (Ziffer 18).
Ziffer F
Alle nachstehend aufgeführten bewertungsabhängigen bzw.
preisabhängigen zu vergütenden bzw. anfallenden Kostenpositionen
beziehen sich auf den kalkulierten Depotwert
vor Kosten (Ziffer 19). Die Ausnahme bildet hier die Verwahrung
der Edelmetalle, da die Kosten hierfür vom aktuellen
Edelmetallwert (Ziffer 24) berechnet werden.
Ziffer 20 und 21:
Die hier aufgeführten Kosten sind die laufenden Kosten der
Gesellschaft bis zum 31. Dezember 2008 zur Ingangsetzung
des Geschäftbetriebes. Nähere Informationen zu den einzelnen
Kosten sind in dem Kapitel „Kosten und Gebühren“
dargestellt.
Ziffer 22, 23 und 25 bis 27:
Die laufenden Verwaltungskosten der Gesellschaft sind hier
einzeln aufgeführt. Für das Jahr 2007 sind die Kosten anteilig
berücksichtigt, da sie in diesem Jahr nur bezogen auf den
Zeitraum von August bis Dezember anfallen. Ab 2008 fallen
sie dann in der gesamten Höhe an. Nähere Informationen
zu den einzelnen Kosten sind in dem Kapitel „Kosten und
Gebühren“ dargestellt.

Ziffer G
Unter Ziffer G sind die kumulierten Kosten in dem jeweiligen
Jahr (Ziffer 29) von der Barreserve für das jeweilige
Jahr inkl. Zinserträge (Ziffer 28) subtrahiert worden. Ebenfalls
ist die Gewinnbeteiligung berücksichtigt worden und
in Abzug gebracht, sofern sie anfällt. Die L’or triple value
concept GmbH, als geschäftsführende Kommanditistin,
erhält eine Gewinnbeteiligung, wenn der Depotwert nach
Kosten 105 % der Summe aller Kapitaleinzahlungen bis
zum jeweiligen Jahr der Anleger (ohne Agio) übersteigt.
Diese beträgt 10 % von dem übersteigenden Wert (Ziffer
30).
Das Ergebnis ist eine neue Barreserve (Ziffer 31), die für das
darauf folgende Jahr noch zur Verfügung steht.
Ziffer H
Unter Ziffer H ist der Depotwert nach Kosten und Gewinnbeteiligung
(Ziffer 32) dargestellt.
Ferner ist unter Ziffer 33 der prozentuale Wertzuwachs der
Edelmetalle dargestellt, der sich aus dem Verhältnis Nettoankäufe
der Edelmetalle und dem Depotwert nach Kosten
und Gewinnbeteiligung ergibt.
Wir haben in der Prognoserechnung den Verkauf der Edelmetalle
nicht berücksichtigt. Nicht, weil er nicht stattfinden
wird, sondern weil es aus heutiger Sicht keine realistische
Einschätzung gibt, wann und welches Edelmetall in
welchem Verhältnis zu verkaufen ist. Durch den Verkauf
werden dann für den Anleger noch weitere Vorteile (Verkaufserlöse)
entstehen. Diese werden den Gesamtdepotwert
erhöhen.
Kapitel 3 _Prognoserechnung: Prognostizierte Liquiditäts- und Ergebnisrechnung in Euro
51

Kapitel 3 _Beispielrechnung für den Anleger / Kapitalfluss
52
Beispielrechnung für den Anleger/Kapitalfluss
Kapitalflussrechnung für einen Anleger mit € 10.000,00 zzgl. 5,5 % Agio (Prognose)
2007 2008 2009 2010 2011 Gesamt
A. Gebundenes Kapital (Einlage + Agio) - 10.550 € 10.550 € 10.550 € - -
B. Gewinnausschüttung - - - - 269 € 269 €
I. Steuererstattung (+) - - - - - -
II. Steuerzahlung (-) - - - - - -
III. Eigenkapitaleinzahlung (-) 10.550 €
-
-
-
-
-
IV. Eigenkapitalrückzahlung (+) - - - - 10.550 € -
Summe des Rückflusses - - - - 10.819 € 10.819 €
C. Haftungsvolumen - - - - - -
D. Anteiliges Fremdkapital - - - - - -
E. Gewinn 269 €
F.
Gesamtrückzahlung in % des
Eigenkapitals
Erläuterungen zu der Beispielrechnung
Die prognostizierte Liquiditäts- und Ergebnisrechnung
behandelt – auf der Ebene der Fondsgesellschaft – schwerpunktmäßig
die wirtschaftlich relevanten Daten in der
Zeitspanne 2007 bis 2011. Es ist unterstellt, dass der Anleger
in 2007 der Gesellschaft beitritt und seine Einlage
einschließlich Agio vollständig leistet. Die Preissteigerungen
der Edelmetalle (Gold, Silber und Platin) sind Grundlage
der Kalkulation für den Anleger, abzüglich der anfallenden
Kosten.
In diesem Zusammenhang ist – wie bei den Erläuterungen
zur Prognoserechnung- darauf hinzuweisen, dass es sich
um Planzahlen handelt, mit der Möglichkeit positiver oder
negativer Abweichungen bei einzelnen Positionen in den
Folgejahren und mit entsprechenden Auswirkungen auf
das Kapital des Anlegers.
Die in diesen Berechnungen ausgewiesenen Ergebnisse basieren
also lediglich auf Einschätzungen zukünftiger Ergebnisse
(Preissteigerungen, Kapitalrückzahlung etc.) aus
102,69 %
heutiger Sicht, welche im einzelnen und in ihrer Gesamtheit
negativ, aber auch positiv ausfallen können gegenüber den
– aus der Prognoserechnung abgeleiteten – Beispielrechnungen.
In der Beispielrechnung wurden aus Sicht eines Anlegers,
der als natürliche Person mit einer Beteiligungssumme
von € 10.000,00 zzgl. Agio, der Fondsgesellschaft beitritt
die Auswirkungen seiner wirtschaftlichen Beziehungen
zu der Fondsgesellschaft auf Basis des Liquiditätsflusses
behandelt.
Dabei wurden – aus Gründen der Übersichtlichkeit – lediglich
die die Anleger gemeinsam betreffenden Daten verarbeitet,
nicht jedoch die auf den Einzelnen zutreffenden
Kriterien berücksichtigt, wie z.B. sein Alter und sein Familienstand.
Sämtliche aufgeführten Beträge wurden in Jahreswerten
zusammengefasst ohne Differenzierung von Beträgen,
die unterjährig in kürzeren Zeitabschnitten (z.B. Monate)
anfallen. Insofern können vorliegende Berechnungen kei-

nesfalls als ausschließlicher „Wegweiser“ für die Anlegerentscheidungen
dienen, etwa ob und in welcher Höhe die
Beteiligung der Fondsgesellschaft einzugehen ist.
Die Kapitalflussrechnung zeigt wie das eingesetzte Kapital
(gebundenes Kapital) des Anlegers wieder an ihn zurück
fließt. Ziffer A beschreibt dabei wie viel Kapital in welchem
Jahr noch gebunden ist. Ziffer B zeigt die jährlichen
Gewinnausschüttungen, weiter untergliedert nach Steuererstattung
und der Rückzahlung des Eigenkapitals incl.
Agio. Ziffer C stellt das Haftungsvolumen des Anlegers da,
welches nach Einzahlung seines Eigenkapitals nicht mehr
existiert. Das anteilige Fremdkapital (Ziffer D) ist ebenfalls
immer Null, da die Fondsgesellschaft kein Fremdkapital
einsetzt. Dies gilt nur der nachrichtlichen Darstellung. Der
Gewinn (Ziffer E) beschreibt den eigentlichen Gewinn des
Anlegers nach Abzug seines Eigenkapitals incl. Agio (in diesem
Fall € 10.550,00). Der Gewinn über die Laufzeit der Gesellschaft
beträgt auf der Grundlage der Planung € 269,29.
Die Gesamtrückzahlung in % an den Anleger incl. seines
Eigenkapitals insgesamt 102,69 %.
Kapitel 3 _Beispielrechnung für den Anleger / Kapitalfluss
53

Kapitel 3 _Sensitivitätsanalyse
54
Sensitivitätsanalyse
Bei einer Beteiligung von € 10.000,00
Basierend auf der Prognoserechnung (Abweichung von der Prognose)
Beispiele von Parameterveränderungen
Reduzierungen Prospek twert Erhöhungen
1. Änderung der durchschnittlichen Preissteigerungsrate um 25 % um 25 %
Depotwert nach Gewinnbeteiligung (€) 22.303.326 23.711.065 25.190.864
2. Erstattung der Umsatzsteuer Erstattung
Depotwert nach Gewinnbeteiligung (€) 23.711.065 26.844.573
3. Änderung der Preissteigerungsrate und Erstattung
der Umsatzsteuer
um 25 % und
Erstattung
um 25 % und
Erstattung
Depotwert nach Gewinnbeteiligung (€) 25.242.531 23.711.065 28.528.261
Erläuterungen zur Sensitivitätsanalyse
Die in der prognostizierten Liquiditäts- und Ergebnisrechnung
aufgeführten Depotwerte nach Gewinnbeteiligung
beruhen auf Verträgen bzw. auf Annahmen zum Zeitpunkt
der Prospekterstellung. Die Werte können sich im Zeitverlauf
zu Gunsten oder zu Ungunsten des Anlegers verändern
mit der Folge positiver und/oder negativer Auswirkungen,
insbesondere auf den Wert der Anteile.
Die vorliegende Sensitivitätsanalyse, abgeleitet aus der Prognoserechnung,
thematisiert – beispielhaft – Auswirkungen
von Parameterveränderungen gegenüber den Prospektansätzen
auf die Wertentwicklung der Anlage im Prognosezeitraum.
Die Parameterveränderungen können sich z.B. in folgenden
Bereichen ergeben:
1. Änderung der durchschnittlichen Preissteigerungsrate
der Edelmetalle
2. Erstattung der Umsatzsteuer von den Edelmetallkäufen
von den Metallen Silber und Platin
3. Änderung der durchschnittlichen Preissteigerungsrate
der Edelmetalle und die Erstattung der Umsatzsteuer
von den Edelmetallkäufen von den Metallen Silber und
Platin
Diese – beispielhaften – Veränderungen können gegenüber
den o. a. Parametern – in beide Richtungen – mit noch erheblich
größeren Ausschlägen abweichen und müssen nicht
jeweils einheitlich in eine positive oder negative Richtung
tendieren; sie können sich zueinander gegenläufig – und
zu verschiedenen Zeiten – entwickeln, was sich auf die
Wertentwicklung des Depots jeweils positiv oder negativ
auswirken könnte.
In der Sensitivitätsanalyse wird nur der Depotwert nach
Gewinnbeteiligung dargestellt.

Im Beispiel 1 der Sensitivitätsanalyse lässt sich gegenüber der
Prognoserechnung feststellen, dass sich bei Änderung der
durchschnittlichen Preissteigerungsrate um 25 % der Wert
des Depots nach Gewinnbeteiligung von € 22.303.326,00
bis € 25.190.864,00 bewegt.
Bezüglich der in Beispiel 2 zugrunde gelegten Erstattung
der Umsatzsteuer auf die Edelmetallkäufe von Silber und
Platin ergibt sich eine Veränderung des Depotwertes nach
Gewinnbeteiligung auf € 26.844.573,00.
Beispiel 3 zeigt ein Szenario auf, in dem sowohl die Veränderung
der durchschnittlichen Preissteigerungsrate und
die Erstattung der Umsatzsteuer berücksichtigt werden.
Bei einer Erstattung der Umsatzsteuer und gleichzeitig
verringerter Preissteigerung von 25 % steigt der Wert des
Depots auf € 25.242.531,00, während sie im günstigsten Fall
(Erstattung der Umsatzsteuer und Erhöhung der Preissteigerungsrate
um 25 %) auf € 28.528.261,00 ansteigt.
Aus heutiger Sicht lässt sich keineswegs vorhersagen, mit
welchem Wahrscheinlichkeitsgrad und in welcher Höhe die
oben beispielhaften aufgeführten Parameterveränderungen
sowie eventuell weitere ergebnisbeeinflussende Konstellationen
die spätere Wertentwicklung des Depots gegenüber
der Prognoserechnung verändern werden.
Kapitel 3 _Sensitivitätsanalyse
55

Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
56
Rechtliche Grundlagen
Die nachfolgende Darstellung ist eine Zusammenfassung
der wesentlichen rechtlichen Grundlagen für Anleger, die
sich unmittelbar als Kommanditisten oder mittelbar über
den Treuhandkommanditisten an der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG (nachfolgend auch „VSG
II“, „Emittentin“ oder „Gesellschaft“ genannt) beteiligen.
Eine Zusammenfassung kann nicht alle Aspekte, insbesondere
nicht sämtliche Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages
der VSG II berücksichtigen, die für einen Anleger bei
einer Beteiligung an der VSG II relevant werden können.
Außerdem können solche Aspekte nicht behandelt werden,
die sich aus persönlichen Umständen eines einzelnen Anlegers
ergeben. Diese Zusammenfassung begründet keinen
konkreten Rechtsrat für den einzelnen Anleger.
Für die Rechtsbeziehungen des Anlegers im Zusammenhang
mit einer Beteiligung an der VSG II sind insbesondere
der Gesellschaftsvertrag und der Treuhandvertrag maßgeblich.
Der Gesellschaftsvertrag und der Treuhandvertrag
sind mit ihrem vollständigen Wortlaut Bestandteil dieses
Prospektes. Jedem Anleger wird dringend angeraten, die
Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages der VSG II und
des Treuhandvertrages vollständig zu prüfen und ggf. mit
seinem persönlichen rechtlichen Berater zu erörtern.
Zukünftige Änderungen des Gesellschaftsvertrages können
zu Abweichungen zwischen der nachfolgenden Darstellung
und dem Gesellschaftsvertrag führen. Änderungen der
Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages bedürfen eines
Beschlusses mit einer Mehrheit von 75 % aller abgegebenen
Stimmen der Gesellschafter der VSG II.
Angaben über die Emittentin und die
Gründungsgesellschafter der Emittentin
Die Firma der Emittentin lautet Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG. Sie hat ihren Sitz in Nienburg.
Die Geschäftsanschrift lautet Hafenstraße 5, 31582
Nienburg / Weser.
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co.
KG wurde am 22. Mai 2007 gegründet und ist seit dem
26. Juli 2007 unter ihrer jetzigen Firma im Handelsregister
des Amtsgerichts Walsrode unter HRA 200397 eingetragen.
Sie ist eine auf unbestimmte Dauer errichtete Kommanditgesellschaft
deutschen Rechts. Die Emittentin unterliegt
dem deutschen Recht.
Gegenstand der Gesellschaft ist der Ankauf, das Halten und
Verwalten sowie der Verkauf von real existierenden, zertifizierten
Edelmetallen, nämlich Gold, Silber und Platin.
Die Gesellschaft ist zu allen Geschäften und Maßnahmen
berechtigt, die dem Gegenstand des Unternehmens dienen,
sofern hierzu nicht eine besondere gesetzliche Erlaubnis
nach dem Kreditwesengesetz (KWG) oder nach § 34c Gewerbeordnung
(GewO) erforderlich ist. Die Gesellschaft
kann sich zur Durchführung ihrer Aufgaben Dritter bedienen.
Die Geschäftsführung der Gesellschaft wird von der L’or triple
value concept GmbH als geschäftsführende Kommanditistin
übernommen. Sie ist allein zur Geschäftsführung
und Vertretung der Gesellschaft berechtigt. Geschäfte der
Gesellschaft, die über den laufenden Geschäftsbetrieb hinausgehen,
bedürfen mit Ausnahme der Aufnahme weiterer
Kommanditisten der Zustimmung der Gesellschafter mit
einer Mehrheit von 75 % der abgegebenen Stimmen. Die
geschäftsführende Kommanditistin kann die Geschäftsführung
auf Dritte übertragen. Die geschäftsführende Kommanditistin
kann ihre Kommanditbeteiligung jeweils nur
zum 31. Dezember eines Jahres mit einer Frist von zwei
Monaten kündigen. Die Kündigung erfolgt durch Erklärung
gegenüber der Gesellschaft, die allen Anlegern schriftlich
mitzuteilen ist. Das Recht auf eine außerordentliche,
fristlose Kündigung aus wichtigem Grunde bleibt davon
unberührt. Ist die geschäftsführende Kommanditistin kapitalmäßig
an der Gesellschaft beteiligt, gilt für Teilkündigungen,
die nur die Kapitalbeteiligung betreffen, die für alle
Gesellschafter geltende dreitägige Kündigungsfrist des § 7,
Ziff. 1, 1. Abs. des Gesellschaftsvertrages.
Persönlich haftende Gesellschafterin der Gesellschaft ist die
VSG Verwaltungsgesellschaft mbH. Diese ist eine Gesellschaft
mit beschränkter Haftung deutschen Rechts, deren
wesentlicher Gegenstand die Übernahme der Komplementärstellung
in der Gesellschaft ist. Sie ist im Innenverhältnis
zwischen den Gesellschaftern nicht zur Geschäftsführung
und Vertretung der Gesellschaft berechtigt.

Das Stammkapital der Komplementärin ist in Höhe von
€ 25.000 voll eingezahlt. Die Haftung der Komplementärin
für Verbindlichkeiten der VSG II gegenüber Dritten ist
unbeschränkt. Da es sich bei der Komplementärin um eine
GmbH handelt, haftet diese nur mit ihrem Gesellschaftsvermögen.
Die Satzung der Komplementärin enthält keine vom gesetzlichen
Leitbild abweichenden Regelungen im Hinblick
auf Haftung und Vertretung.
Die Emittentin ist kein Konzernunternehmen. Zum Prospektaufstellungsdatum
steht die Emittentin unter der
Leitung der Komplementärin und der geschäftsführenden
Kommanditistin und befindet sich im jeweils gleichberechtigten
Eigentum der Gründungsgesellschafter. Es ist
vorgesehen, dass die Anleger die Mehrheit des Kommanditkapitals
übernehmen. Die Gesellschaft ist nach dem Beitritt
von Anlegern kein Konzernunternehmen im Sinne des § 18
AktG i. V. m. § 296 HGB.
Angaben über das Kapital
Der Gesamtbetrag der von den Gründungsgesellschaftern
insgesamt gezeichneten Einlagen beträgt € 3.000,00. Von
den gezeichneten € 3.000,00 wurden € 2.000,00 eingezahlt.
Die Hafteinlage der Treuhand- und Verwaltungs-GmbH &
Co. KG in Höhe von € 1.000,00 ist und bleibt ausstehend.
Bei dem derzeit eingezahlten Kapital (Pflichteinlagen) in
Höhe von € 2.000,00 handelt es sich zum einen um die
Kommanditeinlage der L’or triple value concept GmbH in
Höhe von € 1.000,00, die auch in voller Höhe in das Handelsregister
als Hafteinlage eingetragen ist. Zum anderen
hat die L’or capital fine art AG ebenfalls eine Pflichteinlage
in Höhe von € 1.000,00 geleistet. Sie ist mit einer Hafteinlage
von € 1.000,00 in das Handelsregister eingetragen. Die
Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG ist lediglich
mit einer Hafteinlage in Höhe von € 1.000,00 der Emittentin
beigetreten, schuldet aber im Innenverhältnis keine
Pflichteinlage. Pflichteinlagen bezeichnen den Betrag, den
ein Gesellschafter auf der Grundlage des Gesellschaftervertrages
verpflichtet ist, in die Gesellschaft einzuzahlen.
Die persönlich haftende Gesellschafterin leistet derzeit keine
Einlage. Die Emittentin hat den Anlegern bisher noch keine
Anteile am Beteiligungskapital, sonstige Vermögensanlagen
oder Wertpapiere angeboten. Aufgrund der Rechtsform der
Emittentin als Kommanditgesellschaft bestehen auch weder
Umtausch- noch Bezugsrechte auf Aktien.
Angaben über die Gründungsgesellschafter
und Geschäftsführer
Die Gesellschaft hat vier Gründungsgesellschafter, die VSG
Verwaltungsgesellschaft mbH, die L’or triple value concept
GmbH, die L’or capital fine art AG sowie die Treuhandund
Verwaltungs-GmbH & Co. KG. Hinsichtlich der Vergütung
der Gründungsgesellschafter wird auf Seite 74 ff.
verwiesen.
Die VSG Verwaltungsgesellschaft mbH hat sich als persönlich
haftende Gesellschafterin zunächst ohne eine Einlage
beteiligt. Sie hat ihren Sitz in Walsrode. Die Geschäftsanschrift
lautet: Schmersahlstraße 26, 29664 Walsrode.
Die L’or triple value concept GmbH, eingetragen in das
Handelsregister des Amtsgerichts Walsrode unter HRB
5777, hat eine Einlageverpflichtung in Höhe von € 1.000,00
gegenüber der Emittentin übernommen. Sie ist mit einer
Hafteinlage in Höhe von € 1.000,00 in das Handelsregister
eingetragen. Ihre Geschäftsanschrift lautet: Hafenstraße 5,
31582 Nienburg / Weser.
Die Geschäftsführung der Emittentin obliegt der L’or triple
value concept GmbH als geschäftsführender Kommanditistin,
vertreten durch ihre Geschäftsführer Stephan Wolff
und Marcus Meyn, die jeweils einzeln vertretungsberechtigt
sind.
Die L’or capital fine art AG, eingetragen in das Handelsregister
des Amtsgerichts Walsrode unter HRB 5774, hat
eine Einlageverpflichtung in Höhe von € 1.000,00 gegenüber
der Emittentin übernommen. Sie ist mit einer Hafteinlage
in Höhe von € 1.000,00 in das Handelsregister
eingetragen. Ihre Geschäftsanschrift lautet: Hafenstraße 5,
31582 Nienburg / Weser.
Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
57

Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
58
Die Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG, eingetragen
im Handelsregister AG Lüneburg unter HRA 200200,
ist mit einer Hafteinlage in Höhe von € 1.000,00 an der
Emittentin beteiligt. Diese Hafteinlage ist ausstehend. Eine
Pflichteinlage im eigenen Namen und für eigene Rechnung
hat sie nicht übernommen. Ihre Geschäftsanschrift lautet:
Am Anger 1, 29525 Uelzen.
Die Gründungsgesellschafter L’or triple value concept
GmbH und L’or capital fine art AG sind mit dem Vertrieb
der Vermögensanlage beauftragt. Diese sind jedoch wie die
übrigen Gründungsgesellschafter weder mittelbar noch unmittelbar
an Unternehmen beteiligt, die mit dem Vertrieb
der Vermögensanlage beauftragt sind.
Die Gründungsgesellschafter sind weder mittelbar noch
unmittelbar an Unternehmen beteiligt, die der Emittentin
Fremdkapital zur Verfügung stellen oder im Zusammenhang
mit der Herstellung des Anlageobjektes nicht nur geringfügige
Lieferungen oder Leistungen erbringen.
Mitglieder der Geschäftsführung oder des Vorstands, Gründungsgesellschafter,
Treuhänder oder Mittelverwendungskontrolleur
sowie Mitglieder von Aufsichtsgremien oder
Beiräte der Emittentin sind nicht tätig für
Unternehmen, die der Emittentin Fremdkapital geben
oder
Unternehmen, die im Zusammenhang mit der Herstellung
des Anlageobjektes nicht nur geringfügige Lieferungen
oder Leistungen erbringen.
Die Gründungsgesellschafter L’or triple value concept
GmbH und L’or capital fine art AG sind mit dem Vertrieb
der angebotenen Vermögensanlage beauftragt. Darüber
hinaus ist kein Mitglied der Geschäftsführung oder des
Vorstands, Gründungsgesellschafter, Treuhänder oder Mittelverwendungskontrolleur
sowie Mitglieder von Aufsichtsgremien
oder Beiräte der Emittentin für Unternehmen tätig,
die mit dem Vertrieb der angebotenen Vermögensanlage
betraut sind.
Weitere Angaben zu den Gründungsgesellschaftern und den
Beteiligungsverhältnissen finden sich auf Seite 74 ff..
Insgesamt erhalten die Gründungsgesellschafter plangemäß
€ 1.663.833 (inkl. Agio in Höhe von € 1.100.000). Ab dem
1. Januar 2009 erhalten die Gründungsgesellschafter Bezüge,
Provisionen u.a. von 1,71 % p.a. des jeweiligen Depotwertes.
Über die zuvor dargestellten Bezüge, Provisionen oder
sonstigen Vergütungen hinaus stehen den Gründungsgesellschaftern
(einschließlich Anbieter) sowohl innerhalb
als auch außerhalb des Gesellschaftsvertrages keine weiteren
Gewinnbeteiligungen, Entnahmenrechte oder sonstige Gesamtbezüge,
insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen,
Aufwandsentschädigungen, Versicherungsentgelte, Provisionen
und Nebenleistungen jeder Art zu.
Weitere Rechte der Gründungsgesellschafter, die von denen
der übrigen Kommanditisten / Treugeber abweichen, bestehen
nicht. Die zum Zeitpunkt der Prospektherausgabe
existierenden Anteile haben die auf Seite 60 f. dargestellten
Hauptmerkmale sowie die dort dargestellten Rechte und
Pflichten.
Angaben über die Geschäftstätigkeit
Die Emittentin erwirbt, hält, verwaltet und verkauft real
existierende, zertifizierte Edelmetalle in Barrenform, nämlich
Gold, Silber und Platin.
Beabsichtigt ist, die Edelmetalle jeweils im Drittelmix zu
erwerben. Die Gesellschaft darf bis zu 10 % ihrer Mittel
als Barreserve auf einem Giro- oder Tagesgeldkonto halten
(§ 11 des Gesellschaftsvertrages). Sämtliche Edelmetalle
werden ausschließlich aus Eigenmitteln der Gesellschaft
erworben. Die Gesellschaft wird kein Fremdkapital zum
Erwerb von Edelmetallen oder zu sonstigen Zwecken aufnehmen.
Die weiteren Einzelheiten in Bezug auf die Geschäfts tätigkeit
der Emittentin sind im Kapitel „Das Anlageobjekt“
(Seite 26) beschrieben.
Die Emittentin hat die im Kapitel „Verträge und Vertragspartner“
dargestellten Verträge abgeschlossen. Zur Umsetzung
des Gesellschaftszweckes ist die Gesellschaft davon
abhängig, dass die Verträge erfüllt werden. Weitere Verträge
wurden nicht abgeschlossen. Es besteht keine Abhängigkeit
der Emittentin von Patenten, Lizenzen oder neuen Her-

stellungsverfahren. Gerichts- oder Schiedsverfahren, die
einen wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftliche Lage der
Emittentin haben können, liegen nicht vor. Es wurden noch
keine Investitionen getätigt. Die Tätigkeit der Emittentin
ist nicht durch außergewöhnliche Ereignisse beeinflusst
worden.
Angaben zur Treuhänderin
Die Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG ist als
Treuhänderin mit einer Hafteinlage von € 1.000 der Gesellschaft
beigetreten. Eine Pflichteinlage im eigenen Namen
und für eigene Rechnung leistet sie nicht. Sie ist berechtigt,
Pflichteinlagen durch Erklärung gegenüber der persönlich
haftenden Gesellschafterin zu bilden und zu erhöhen und
anteilig als Treuhandkommanditistin im eigenen Namen,
aber für Rechnung der sich mittelbar über sie an der Gesellschaft
beteiligenden Treugeber zu halten. Insoweit hält
die Treuhänderin ihren Kommanditanteil im Außenverhältnis
als einheitlichen Gesellschaftsanteil und übt die den
Treugeber betreffenden Gesellschaftsrechte und -pflichten
gegenüber der Gesellschaft nach Maßgabe des Treuhand-
und Verwaltungsvertrages (vgl. Seite 90) und des Gesellschaftsvertrages
(vgl. Seite 74) aus.
Im Innenverhältnis handelt sie ausschließlich im Auftrage
und für Rechnung des Treugebers. Sie ist damit verpflichtet,
dem Treugeber dasjenige herauszugeben, was sie aus dem
treuhänderisch im eigenen Namen, aber für Rechnung des
Treugebers gehaltenen Kommanditanteil erlangt.
Die Treuhänderin erhält für ihre Tätigkeit gemäß § 15 Ziff. 1
des Treuhand-Verwaltungsvertrages und § 5 Ziff. 1b des
Gesellschaftsvertrages eine ergebnisunabhängige Vergütung
von monatlich 1/12 auf 0,15 % des Depotwertes zuzüglich
der zum Zeitpunkt der Rechnungsstellung gültigen Umsatzsteuer.
Die Treuhänderin hat Anspruch auf Freistellung von Verbindlichkeiten,
die für sie im Zusammenhang mit dem Erwerb
und der pflichtgemäßen treuhänderischen Verwaltung
der Beteiligung des Treugebers entstehen. Der Freistellungsanspruch
besteht gegenüber jedem Treugeber nur bezogen
auf die Höhe der für ihn gehaltenen anteiligen Beteiligung.
Anspruch auf die Stellung einer Sicherheitsleistung hat sie
nicht. Eine gesamtschuldnerische Haftung der Treugeber
untereinander ist ausgeschlossen. Die Treuhänderin handelt
mit der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmannes. Auf § 11 des
Treuhand- und Verwaltungsvertrages wird hingewiesen.
Angaben über sonstige Personen
Über die nach der VermVerkProspV angabepflichtigen Personen
hinaus hat niemand die Herausgabe oder den Inhalt
dieses Produktes oder nach Inhalt dieses Prospektes oder
die Abgabe oder den Inhalt des Angebotes dieser Vermögensanlage
wesentlich beeinflusst.
Angaben über die Beteiligung
Art, Anzahl und Gesamtbetrag der angebotenen
Beteiligung
Bei der angebotenen Vermögensanlage handelt es sich
um KG-Anteile. Die Anleger beteiligen sich an der VSG II
GmbH & Co. KG entweder unmittelbar als Kommanditisten
oder mittelbar als Treugeber über die Treuhandkommanditistin
Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG
mit den jeweils vereinbarten Beteiligungsalternativen (VSG
II Direkt oder VSG II Spar) für eine Mindestvertragslaufzeit
von einem Monat. Einzelheiten zu den Beteiligungsalternativen
sind nachfolgend und im Kapitel „Beteiligungsmöglichkeiten“
(Seite 8) beschrieben.
Die Beteiligung als Kommanditist beginnt im Innenverhältnis
der Gesellschafter untereinander mit Annahme der
Beitrittserklärung durch die Gesellschaft bzw. für die Treugeber
durch die Gesellschaft und die Treuhänderin und die
Zahlung der vereinbarten Kapitaleinlage an die Gesellschaft
für den ersten Werktag des folgenden Monats. Weitere Voraussetzung
für den Beginn der Beteiligung im Innenverhältnis
ist für Kommanditisten, die der Gesellschaft direkt
beitreten, die Vorlage der notariell beglaubigten Handelsregistervollmacht
(§ 5 Ziff. 5 des Gesellschaftsvertrages).
Im Außenverhältnis ist die Wirksamkeit des Beitritts als
Kommanditist aufschiebend bedingt durch die Eintragung
in das Handelsregister. Bis zur Eintragung in das Handels-
Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
59

Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
60
register werden Kommanditisten, die der Gesellschaft
direkt beitreten, wie stille Gesellschafter behandelt, soweit
die vorstehenden Voraussetzungen erfüllt sind.
Anleger, die sich mittelbar als Treugeber über die Treuhandkommanditistin
beteiligen, stehen nach Maßgabe des mit
der Treuhandkommanditistin geschlossenen Treuhandvertrages
sowie des Gesellschaftsvertrages im Innenverhältnis
zu den anderen Gesellschaftern sowie im Verhältnis zueinander
wirtschaftlich so als seien sie direkt als Kommanditisten
an der Gesellschaft beteiligt. Soweit im Gesellschaftsvertrag
Rechte und Pflichten für „Kommanditisten“ oder
„Gesellschafter“ begründet werden, treffen diese Rechte
und Pflichten im Innenverhältnis auch die mittelbar als
Treugeber über die Treuhandkommanditistin beteiligten
Anleger. Dies gilt nicht, wenn sich aus dem Zusammenhang
ergibt, dass Rechte und Pflichten nur für die persönlich
haftende Gesellschafterin oder nur für die Treuhandkommanditistin
begründet werden.
Diejenigen Anleger, die sich mittelbar als Treugeber über
die Treuhandkommanditistin an der Gesellschaft beteiligen,
sind jedoch berechtigt, durch Übernahme der seitens der
Treuhandkommanditistin für sie jeweils anteilig gehaltenen
Pflichteinlage einschließlich der damit verbundenen Rechte
und Pflichten anstelle der Treuhandkommanditistin unmittelbar
als Kommanditist in die Gesellschaft einzutreten.
Die Anzahl der Anleger, die sich entweder unmittelbar
als Kommanditisten oder mittelbar als Treugeber über
die Treuhandkommanditistin an der Gesellschaft beteiligen,
steht nicht fest und ist unbeschränkt. Es ist mindestens
ein Anleger mit einem Mindestanteil in Höhe
von € 2.500,00 notwendig, um das geplante Anlage objekt
zu erwerben.
Die Mindestzeichnung der aufzunehmenden Kommanditisten
beträgt bei der gewählten Beteiligungsalternative als
Direktanlage € 2.500,00 und bei der Beteiligungsalternative
der Ratenanlage € 1.000,00. Höhere Beträge bei Direkteinlagen
müssen durch 500 ohne Rest teilbar sein. Bei Ra-
tenanlegern beträgt die monatliche Mindeststaffelzahlung
€ 100,00; höhere Ratenzahlungen müssen durch 10 ohne
Rest teilbar sein. Bei Rateneinlagen ist keine maximale Anzahl
der Ratenzahlungen vorgesehen.
Der Investitionsplan sieht nicht vor, das von Anlegern im
Rahmen des Beteiligungsangebotes einzuzahlende Kommanditkapital
der Summe nach zu beschränken. Es steht
daher auch nicht fest, welcher anteilige Betrag des Gesellschaftskapitals
auf die so genannten Direktanleger oder auf
die so genannten Ratenanleger entfällt.
Die Einmal- und die Rateneinlagen werden nach dem in § 6
Ziff. 10 des Gesellschaftsvertrages festgelegten Schlüssel auf die
Konten des Kommanditisten / Treugebers verbucht (Vgl. hierzu
auch die Erklärung des Berechnungsschlüssels im folgenden
Abschnitt unter „Rechte aus der Beteiligung“). Das Agio in
Höhe von 5,5 %, das der geschäftsführenden Kommanditistin
zusteht, wird zusätzlich zu der Einlage erhoben und steht nicht
der Emittentin, sondern ausschließlich der L’or triple value
concept GmbH in der jeweils eingeworbenen Höhe zu.
Rechte aus der Beteiligung
Konten
Für jeden Kommanditisten/Treugeber wird für seine
Einlage ein gesondertes Gesellschafterkonto geführt, das
sich aus folgenden Unterkonten zusammensetzt:
dem festen Kapitalkonto (Kapitalkonto I)
dem Umsatzsteuerkonto (Kapitalkonto II)
dem Anteilskonto (Kapitalkonto III)
dem laufendem Konto (Kapitalkonto IV)
Das feste Kapitalkonto I bestimmt sich nach der eingezahlten
Einlage des Kommanditisten / Treugebers, errechnet
gemäß § 6 Ziff. 10 des Gesellschaftsvertrages.
Auf dem Kapitalkonto II werden die Umsatzsteueranteile
eines jeden Gesellschafters gebucht. Die Anteile, die jeder
Gesellschafter nach Maßgabe des individuell zu berechnenden
Ausgabepreises im Zeitpunkt seines Beitritts an
der Gesellschaft erhält, werden auf dem Kapitalkonto III
verbucht. Nach diesen Anteilen bemisst sich auch das
Stimmrecht jedes Gesellschafters.
Die Stimmrechte der Gesellschafter bestimmen sich nach
dem Kapitalkonto III. Auf dem Kapitalkonto IV werden
die dem einzelnen Gesellschafter zugewiesenen Gewinne,
Verluste, Entnahmen und sonstige Kosten gebucht.

Die Gesellschaft verfügt über ein gesamthänderisch gebundenes
Rücklagenkonto, an dem jeder Anleger anteilig
entsprechend seiner Beteiligung nach dem Kapitalkonto
III beteiligt ist.
Ergebnisbeteiligung
Für die Ermittlung der Gewinn- und Verlustbeteiligung
der einzelnen Kommanditisten/Treugeber ist von dem
Gewinn und Verlust auszugehen, der sich aus der jährlich
aufzustellenden und durch Gesellschafterbeschluss
festgestellten Handelsbilanz der Gesellschaft unter Berücksichtigung
der an die persönlich haftende Gesellschafterin
und die Treuhandkommanditistin vorab zu
zahlenden Vergütungen sowie unter Berücksichtigung
der an die Verwahrerin und die geschäftsführende Kommanditistin
zu zahlenden Vergütungen ergibt, die jeweils
als Aufwand gelten (vgl. hierzu auch Seite. 74 f. „Angaben
über die Gründungsgesellschafter“).
Der im Jahresabschluss ausgewiesene Gewinn oder Verlust
eines Geschäftsjahres ist den Gesellschaftern entsprechend
dem Verhältnis ihrer Beteiligung, gerechnet
nach dem Kapitalkonto III, voll zuzuweisen. Im Falle der
ratenweisen Einzahlung von Einlagen wird der Stand
des Kapitalkontos III zum jeweiligen 30. Juni eines jeden
Geschäftsjahres zugrunde gelegt, soweit die Raten
vertragsgemäß gezahlt wurden. Ist dies nicht der Fall, so
wird der Stand des Kapitalkontos III zum 1. Januar des
betreffenden Geschäftsjahres zugrunde gelegt. Soweit
Gesellschaftern den fälligen Teil der Einlage ganz oder
teilweise erst zu einem späteren Zeitpunkt leisten, nehmen
sie mit dem verspätet gezahlten Teil der Einlage am
Ergebnis der Gesellschaft erst in dem entsprechenden
Jahr teil. Über die vertraglichen Vereinbarungen hinaus
eingezahltes Kapital wird nicht berücksichtigt, es
sei denn, es ist auf Empfehlung der geschäftsführenden
Kommanditistin eingezahlt worden. Diese Einzahlungen
werden bei der Zuweisung des im Jahresabschluss ausgewiesenen
Gewinns oder Verlustes eines Geschäftsjahres
entsprechend berücksichtigt. Das eingezahlte Agio wird
nicht berücksichtigt.
Ideelle Anteile an der Gesellschaft
An dem wie vorstehend errechneten ermittelten Gewinn
oder Verlust nimmt jeder Gesellschafter / Treugeber
grundsätzlich entsprechend dem Verhältnis seiner Anteile
(Kapitalkonto III) zur Summe der Kapitalkonten
III aller Gesellschafter teil.
Die Berechnung entspricht der Regelung in § 6 Ziff. 10
des Gesellschaftsvertrages. Danach entspricht eine Beteiligung
in Höhe von € 500,00 zum erstmöglichen Beitrittszeitpunkt
einem ideellen Anteil an der Gesellschaft.
Für jeden letzten Werktag eines Monats wird der aktuelle
Wert eines solchen ideellen Anteils festgelegt und von
der Emittentin veröffentlicht. Der Wert eines Anteils
erhöht sich bei steigenden Edelmetallkursen und fällt
bei sinkenden Edelmetallkursen. Für die Kursberechnung
entscheidend ist der jeweils letzte Kurs des letzten
Handelstages eines Monats für Gold, Silber und Platin
an der Börse in London.
Damit auch einem neu beitretenden Kommanditisten
oder Treugeber die Möglichkeit eröffnet bleibt, zu niedrigen,
festen Beträgen (für Direkteinlagen € 2.500,00 zzgl.
5,5 % Agio und für Spareinlagen € 1.000,00 inkl. 5,5 %
Agio, also € 947,79 Einlage und € 52,13 Agio sowie der
monatlichen Spareinlage von mindestens € 100,00 inkl.
5,5 % Agio, davon € 94,79 Einlage und € 5,21 Agio) und
ohne Zahlung eines Aufpreises in die Rücklagen der Gesellschaft
beizutreten, wird seinem Kapitalkonto III nicht
der Gesamtbetrag seiner Einlage gutgeschrieben, sondern
jeweils der Anteil seiner Einlage, der dem Verhältnis
zum tatsächlichen Wert einer Einlage in gleicher Höhe
zum erstmöglichen Ankauf von Edelmetallen durch die
Gesellschaft entspricht. Der so errechnete Betrag wird
dem Kapitalkonto III des Kommanditisten / Treugebers
gutgeschrieben. Der Betrag auf dem Kapitalkonto III ist
entscheidend für Gewinn- und Verlustbeteiligung des
Kommanditisten / Treugebers. Überschießende Beträge
werden durch die anteilige Beteiligung an den Gewinnrücklagen
der Gesellschaft abgebildet. Sie verfallen daher
nicht, sondern werden beim Ausscheiden entsprechend
der Regelung in § 9 des Gesellschaftsvertrages ausgekehrt;
das Agio wird zusätzlich zu der Einlage gezahlt
und wirkt sich daher nicht auf die anteilige Beteiligung
an der Emittentin aus.
Der beitretende Anleger zahlt daher praktisch ein Aufgeld
entsprechend dem Wertzuwachs des Gesellschafts-
Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
61

Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
62
vermögens seit der ersten Anschaffung von Edelmetallen
für die Gesellschaft. So wird sichergestellt, dass alle
Anleger gleichwertige Vermögensanlagen erhalten und
bezüglich Gewinn- und Stimmberechtigung gleich behandelt
werden.
Auszahlungen
Gemäß § 15 Ziff. 2 u. 3 des Gesellschaftervertrages wird
der Gewinn nicht an die Gesellschafter ausgeschüttet.
Sämtliche anfallenden Gewinne der Gesellschaft werden
entsprechend des Unternehmensgegenstandes weiter
investiert. Gesellschafter erhalten bei Kündigung ihrer
Beteiligung den Wert ihrer Beteiligung einschließlich der
auf ihr Nominalkapital angefallenen Gewinne (ausführlich
hierzu die nachstehenden Punkte „Kündigung der
Beteiligung“ und „Abfindungsguthaben“).
Kündigung der Beteiligung
Die Beteiligung an der Gesellschaft endet mit der ordentlichen
Kündigung. Die Kündigung kann jeweils zum
Ablauf eines Monats mit einer Frist von drei Werktagen
ausgesprochen werden. Teilkündigungen sind über Beträge
am Nominalkapital (Kapitalkonto I) möglich, die
durch 500 teilbar sind, wenn eine Nominalbeteiligung
von € 2.500,00 verbleibt. Die Kündigung ist in schriftlicher
Form für unmittelbar beteiligte Kommanditisten an die
Gesellschaft, vertreten durch die geschäftsführende Gesellschafterin,
die L’or triple value concept GmbH, zu richten;
für Treugeber an die Gesellschaft oder an die Treuhänderin.
Maßgeblich ist der Eingang der schriftlichen Kündigung bei
der Gesellschaft, bzw. bei der Treuhänderin.
Liegt ein wichtiger Grund vor, können Gesellschafter
auch außerhalb vorgenannter Fristen ihre Beteiligung
durch Kündigung beenden. Setzen sie selbst einen wichtigen
Grund, können sie vorzeitig aus der Gesellschaft
ausgeschlossen werden.
Abfindungsguthaben
Den ausscheidenden Kommanditisten / Treugebern steht
ein Abfindungsguthaben zu, dessen Zusammensetzung
und Ermittlung im Einzelnen in § 9 des Gesellschaftsvertrages
geregelt ist.
Im Falle der ordentlichen Kündigung erhält der Gesellschafter
ein Entgelt in Höhe des Verkehrswertes der
eingezahlten Kommanditbeteiligung (Kapitalkonto III
multipliziert mit dem Rücknahmewert abzüglich Verlustkonto/Kapitalkonto
IV) zum Zeitpunkt des Wirksamwerdens
des Ausscheidens.
Der so errechnete Betrag wird dem Gesellschafter in bar
ausgezahlt. Auf Verlangen eines Gesellschafters wird der
Abfindungsbetrag durch Lieferung von Edelmetallen in
Barrenform bedient, soweit eine Auszahlung in ganzen
Barren möglich ist. Der Gesellschaft, vertreten durch
die geschäftsführende Kommanditistin, ist dabei die
Zusammensetzung der Edelmetalle überlassen; sie soll
grundsätzlich im monetären Drittelmix die Edelmetalle
herausgeben. Spitzenbeträge werden in bar ausgezahlt.
Erfüllungsort ist der Lagerort der verwahrten Edelmetalle.
Der Gesellschafter trägt eventuell anfallende Kosten,
die für eine Abfindung durch Lieferung von Edelmetallen
entstehen. Der Abfindungsanspruch ist auch
ohne Zustimmung der Gesellschaft abtretbar.
Soweit die persönlich haftende Gesellschafterin eine
Einlage leistet bzw. erhöht, erfolgt ebenfalls eine zeitanteilige
Berücksichtigung. Hierdurch verringert sich die
Beteiligung der Kommanditisten/Treugeber am Ergebnis
der Gesellschaft und einem Auseinandersetzungswert.
Das Abfindungsguthaben in bar ist 14 Tage nach dem
letzten Werktag des Monats, welcher der Kündigung
durch den Kommanditisten / Treugeber folgt, fällig.
Wählt der kündigende Gesellschafter die Abfindung
in Edelmetallen, so wird die Auslieferung zum letzten
Werktag des übernächsten Monat nach der Kündigung
fällig. Kosten, die möglicherweise für die Auslieferung
entstehen, trägt der Anleger.
Mitwirkungs- und Kontrollrechte
Den Kommanditisten / Treugebern stehen nach dem
Gesellschaftsvertrag die einem Kommanditisten gesetzlich
eingeräumten Mitwirkungsrechte zu. Zur Geschäftsführung
sind sie jedoch nicht berechtigt. Die
Geschäftsführung steht im Innenverhältnis allein der
geschäftsführenden Kommanditistin zu. § 11 Ziff. 4 des
Gesellschaftsvertrages enthält die Verpflichtung der Ge-

schäftsführung, für über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb
hinausgehende Geschäfte die Zustimmung der
Gesellschafter einzuholen.
Darüber hinaus sind in den §§ 12, 13 des Gesellschaftsvertrages
weitere Mitwirkungsrechte geregelt. Danach erfolgen
Gesellschafterbeschlüsse entweder in Gesellschafterversammlungen
oder im schriftlichen Beschlussverfahren. Jeder
Kommanditist hat für je einen Anteil auf dem Kapitalkonto
III eine Stimme. Treugeber sind berechtigt, das Stimmrecht
der Treuhandkommanditistin entsprechend ihrem Anteil
selbst auszuüben. Bei ungeraden Beträgen auf dem Kapitalkonto
III werden keine anteiligen Stimmen gewährt, sondern
für einen Betrag, der nicht durch 1 teilbar ist bis 0,49 wird
keine Stimme gewährt, für einen Betrag ab 0,50 erhält der
Kommanditist oder Treugeber eine weitere Stimme. Die persönlich
haftende Gesellschafterin hat keine Stimmen, wenn
sie sich nicht kapitalmäßig an der Gesellschaft beteiligt.
Die Gesellschafterbeschlüsse werden in der Regel mit einfacher
Mehrheit der abgegebenen und vertretenen Stimmen
gefasst. In besonderen Fällen, zum Beispiel im Falle
der Änderung des Gesellschaftsvertrages oder Auflösung
der Gesellschaft bedarf der Gesellschafterbeschluss jedoch
einer dreiviertel Mehrheit der abgegebenen Stimmen. Gesellschafterbeschlüsse
können binnen einer Ausschlussfrist
von 1 Monat plus zwei Tagen nach Absendedatum des Gesellschaftsbeschlusses
angefochten werden.
Weitere Regelungen des Gesellschafsvertrages
der Emittentin
Haftung der persönlich haftenden Gesellschafterin
Die Haftung der persönlich haftenden Gesellschafterin ist
unbeschränkt. Da es sich bei der persönlich haftenden Gesellschafterin
um eine Kapitalgesellschaft in der Form einer
GmbH handelt, haftet diese insoweit nur beschränkt auf
ihr Vermögen. Das Stammkapital der VSG Verwaltungsgesellschaft
mbH in Höhe von € 25.000 wurde vollständig
eingezahlt.
Aufnahme in die Gesellschaft
Nach dem HGB bedarf die Aufnahme eines Kommanditisten
in die Gesellschaft als Grundlagengeschäft der
Zustimmung aller Gesellschafter (§§ 161, 114 HGB). Nach
dem Gesellschaftsvertrag (§ 5) ist bei der Aufnahme eines
Kommanditisten allein die Zustimmung der geschäftsführenden
Kommanditistin oder der Treuhandkommanditistin
– im Falle der treugeberischen Beteiligung – notwendig.
Übertragung der Beteiligung
Nach dem Gesellschaftsvertrag (§ 10) ist die Zustimmung
der Gesellschaft, vertreten durch die geschäftsführende
Kommanditistin ausreichend für eine Übertragung einer
Beteiligung.
Wesentliche Grundlagen der steuerlichen
Konzeption
Hinsichtlich der wesentlichen Grundlagen der steuerlichen
Konzeption wird auf das Kapitel „Steuerliche Grundlagen“
(Seite 68) verwiesen. Die Anbieterin, die L’or capital fine art
AG, übernimmt keine Zahlung von Steuern.
Übertragung der Beteiligung
Sofern die Kommanditeinlage bei der Gesellschaft eingezahlt
oder sichergestellt ist, dass der Übernehmer die Einzahlung
leistet, kann jeder Kommanditist seine Beteiligung
durch Verkauf oder Schenkung übertragen. Teilabtretungen
sind nur zulässig, wenn die abgetretene Kommanditbeteiligung
(Kapitalkonto III) durch 2.500 ohne Rest teilbar ist
und sowohl die Beteiligung des Abtretungsempfängers als
auch die verbleibende Beteiligung – bei Ehegatten die zusammengerechneten
Beteiligungen – mindestens € 2.500
beträgt. Abtretungen können immer nur mit Wirkung zum
Ende eines Monats erfolgen; dies gilt nicht für Sicherungsabtretungen
sowie für Übertragungen im Wege der Schenkung.
Bei der Abtretung der Beteiligung von Ratenanlegern
verbleibt der Übertragende in der Zahlungsverpflichtung
gegenüber der Gesellschaft hinsichtlich der nicht geleisteten
Ratenzahlungen.
Die Abtretung bedarf in jedem Fall zu ihrer Wirksamkeit
der Zustimmung der Gesellschaft, vertreten durch die geschäftsführende
Kommanditistin (Abtretungsverbot gemäß
§ 399 BGB).
Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
63

Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
64
Bei (Sicherheits-)Abtretungen eines Treugeberanteils gilt
entsprechendes. Die Treuhandkommanditistin bedarf zur
Übertragung ferner der Zustimmung des / der betroffenen
Treugeber(s). Hinsichtlich der durch die Übertragung anfallenden
Kosten siehe „Erwerbspreis“ und „Weitere Kosten“
(Seite 65).
Es gibt keinen geregelten Markt für den Verkauf und Erwerb
für Anteile an der Emittentin. Insoweit ist die Handelbarkeit
eingeschränkt. Eine Übertragung oder Abtretung der Beteiligung
ist nur mit Zustimmung der Gesellschaft, vertreten
durch die geschäftsführende Kommanditistin, die L’or triple
value concept GmbH, wie vorstehend beschrieben möglich.
Das Treuhandverhältnis endet mit dem Tod des Anlegers. Der
Treuhänder überträgt bereits mit Abschluss dieses Treuhandvertrages
das Treugut auf den Anleger mit Rechtswirkung
zum Zeitpunkt des Todes des Anlegers. Der Anleger nimmt
diese Übertragung mit Abschluss des Treuhandvertrages an.
Die Zustimmung des geschäftsführenden Kommanditisten
der Gesellschaft für diese Übertragung ist erteilt.
Zahlstellen
Abfindungszahlungen an die Kommanditisten / Treugeber
erfolgen durch die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II
GmbH & Co. KG, Hafenstraße 5, 31582 Nienburg (Zahlstelle).
Einzahlung der Einlagen / Kontoverbindung
Die Kommanditisten / Treugeber haben die in der Beitrittserklärung
vereinbarten Einlagen zuzüglich Agio an
die Emittentin wie folgt zu zahlen:
Direktanleger, die sich als Treugeber über den Treuhandkommanditisten
oder direkt als Kommanditisten beteiligen,
zahlen 100 % der Zeichnungssumme plus 5,5 % Agio
hierauf unmittelbar nach Mitteilung über die Annahme des
Beitritts auf das Konto der Gesellschaft bei der Sparkasse
Nienburg, BLZ 25650106 Kontonummer 60009958.
Ratenanleger, die sich entweder als unmittelbare Kommanditisten
oder mittelbar als Treugeber an der Gesellschaft
beteiligen, leisten unmittelbar nach Mitteilung über die Annahme
des Beitritts eine Zahlung in Höhe von mindestens
€ 1.000,00 inkl. 5,5 % Agio auf das Konto der Gesellschaft
bei der Sparkasse Nienburg, BLZ 25650106 Kontonummer
60009958. Die erste Ratenzahlung von mindestens € 100,00
inkl. 5,5 % Agio folgt zum ersten Werktag des Monats nach
der Einmalzahlung auf das Gesellschaftskonto. Die übrigen
Ratenzahlungen sind entsprechend (mindestens € 100,00
inkl. 5,5 % Agio) zum jeweiligen ersten Werktag eines jeden
Folgemonats auf das Gesellschaftskonto zu zahlen.
Die Ratenanleger sind berechtigt, höhere oder geringere
Monatsstaffelzahlungen zu leisten, soweit sie dies mit der
Gesellschaft vereinbart haben. Die Regelungen über die
Kündigung der Gesellschaft (Teilkündigung) gelten hierfür
entsprechend.
Annahmestellen
Die Beitrittserklärung ist an die Emittentin, vertreten durch
die L’or triple value concept GmbH, einzusenden.
Die Annahme der Beitrittserklärung erfolgt durch die
Emittentin, vertreten durch die L’or triple value concept
GmbH, als geschäftsführende Kommanditistin – im Falle
der treugeberischen Beteiligung – durch die Treuhand- und
Verwaltungs-GmbH & Co. KG.
Zeichnungsfrist
Die Gesellschaft ist berechtigt, ohne eine Begrenzung der
Anzahl oder der Kapitalsumme, weitere Kommanditisten
und Treugeber (als mittelbar beteiligte Gesellschafter über
die Treuhandkommanditistin) bis zum 31. Dezember 2008
aufzunehmen (die „Zeichnungsfrist“). Die geschäftsführende
Kommanditistin ist ermächtigt, nach freiem Ermessen
die Zeichnungsfrist bis zum 30. Juni 2009 zu verlängern.
Es bestehen keine Möglichkeiten, die Zeichnung vor dem
31. Dezember 2008 vorzeitig zu schließen oder Zeichnungen,
Anteile oder Beteiligungen zu kürzen.

Gemäß § 9 des Verkaufsprospektgesetzes liegt zwischen dem
Beginn der für die Zeichnungen des Verkaufs der Vermögensanlagen
vorgesehenen Frist und der Veröffentlichung
des vorliegenden Prospektes mindestens ein Werktag. Diese
Vermögensanlage kann daher einen Werktag nach Veröffentlichung
des Verkaufsprospektes erstmals gezeichnet
werden.
Staaten, in denen das Angebot erfolgt
Das Angebot der Beteiligung erfolgt ausschließlich in
Deutschland.
Erwerbspreis
Der Erwerbspreis der Beteiligung beträgt in der Variante
VSG II Direkt mindestens € 2.500,00 (zzgl. Agio von 5,5, %).
Bei der Beteiligungsvariante VSG II Spar beträgt der Erwerbspreis
mindestens einmalig € 947,87 (zzgl. Agio von
5,5 %) nebst weiteren monatlichen Raten von mindestens
€ 94,76 (zzgl. Agio von 5,5 % auf jede Rate).
Beteiligt sich ein Anleger nicht zum erstmöglichen Beteiligungszeitpunkt,
so bestimmt sich seine Beteiligung nach
§ 6 Ziff. 10 des Gesellschaftsvertrages, nämlich nach dem
Wert des dann zu erwerbenden Anteils, der sich anhand der
Entwicklung der Edelmetallpreise verändert (vgl. hierzu
Seite 60, „Rechte aus der Beteiligung; ideelle Anteile an der
Gesellschaft“).
Weitere Kosten
Der Anleger ist verpflichtet, neben dem Erwerbspreis ein Agio
in Höhe von 5,5 % sowohl auf die einmaligen Beträge als auch
auf die laufenden Raten zu entrichten. Verspätete Zahlungen
auf die Kommanditeinlage berechtigen die Gesellschaft zur
Geltendmachung von Verzugszinsen in Höhe von 5 Prozentpunkten
über dem jeweils gültigen Basiszinssatz der EZB,
gerechnet vom Zeitpunkt des Verzugsbeginns an. Die Geltendmachung
eines weiteren Schadens durch die Gesellschaft
sowie die Möglichkeit, den Gesellschafter nach § 8 des Gesellschaftsvertrages
auszuschließen, bleiben unberührt.
Die anfallenden Kosten für eine Übertragung der Beteiligung
und / oder für die Umwandlung einer Treugeberbeteiligung
in eine Beteiligung als Kommanditist trägt der Anleger. Die
Kosten der notariellen Beglaubigung, die für die Erteilung
der Handelsregistervollmacht anfallen, trägt der Anleger (ca.
€ 100,00 auf Basis der Mindestzeichnungssumme). Weitere
Kosten für den Erwerb, die Verwaltung und die Veräußerung
der Beteiligung hat der Anleger nicht zu tragen.
Weitere Leistungspflichten
Diejenigen Anleger, die sich an der Gesellschaft direkt als
Kommanditisten beteiligen, haften gemäß den gesetzlichen
Bestimmungen beschränkt, das heißt die Haftung
ist ausgeschlossen, soweit die Einlage geleistet ist. Sollte der
Saldo der Kapitalkonten in der Handelsbilanz durch Auszahlungen
oder Gewinn- und Verlustzurechnungen einen
Nominalwert unter der im Handelsregister eingetragenen
Haftsumme (Kapitalkonto I) aufweisen, lebt die Haftung
jedoch gemäß § 172 Abs. 4 HGB bis zur Höhe der Auszahlung
wieder auf. Auszahlungen sind nicht vorgesehen
(§ 15 Ziff. 2 des Gesellschaftsvertrages), so dass diese
Haftung nur bei einer Änderung des Gesellschaftsvertrages,
für die es einer Mehrheit von 75 % der abgegebenen Stimmen
bedarf, einsetzen kann.
Im Ergebnis gilt dies auch für die sich als Treugeber an der
Gesellschaft über die Treuhandkommanditistin beteiligten
Anleger. Die Treugeber stellen gemäß dem Treuhandvertrag
die Treuhandkommanditistin (anteilig) bezüglich des von
dieser für sie gehaltenen Kommanditanteils von der vorstehend
dargestellten Kommanditistenhaftung frei.
Eine Nachschusspflicht besteht nicht, auch nicht als Ausgleichspflicht
der Gesellschafter untereinander, soweit sich
nicht aus den nicht abdingbaren §§ 171 f. HGB etwas anderes
ergibt. Darüber hinaus hat der Anleger keine weiteren
Leistungen zu erbringen.
Provisionen
Einzelheiten zu den Provisionen sowie zu weiteren seitens
der Gesellschaft im Zusammenhang mit dem Beteiligungs-
Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
65

Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
66
angebot zu zahlenden Vergütungen sind in der Übersicht
„Mittelherkunft und Mittelverwendung“ mit den dazugehörigen
Erläuterungen (Seite 36) und im Kapitel „Verträge
und Vertragspartner“ (Seite 38) dargestellt.
Gesellschaftsvertrag und Treuhand- und
Verwaltungsvertrag
Grundlage der Beteiligung der Anleger als Kommanditist
oder als Treugeber über die Treuhandkommanditistin
sind der Gesellschaftsvertrag der Gesellschaft (Seite 74),
der Treuhand- und Verwaltungsvertrag mit der Treuhandkommanditistin
(Seite 90) und die Beitrittserklärung
(Anlage).
Übernommene Gewährleistungen
Für die Verzinsung oder Rückzahlung der Kommanditanteile
wird keine Gewährleistung übernommen.
Weitere Hinweise nach der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung
(Negativhinweise)
Nach der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung
vom 16. Dezember 2004 sind zur Darstellung des Vermögensanlagenangebots
im Prospekt auch Angaben zu Sachverhalten
zu machen, die auf den konkreten Fall der VSG
II nicht zutreffen.
Weder Prospektverantwortliche noch Gründungsgesellschafter,
Treuhänder, Mittelverwendungskontrolleur
oder Mitglieder der Geschäftsführung stehen oder
standen das Eigentum am Anlageobjekt oder wesentlichen
Teilen desselben zu, noch steht diesen Personen
aus anderen Gründen eine dingliche Berechtigung am
Anlageobjekt zu (§ 9 Abs. 2 Nr. 2 VermVerkProspV).
Es bestehen keine dinglichen Belastungen des Anlageobjektes
(§ 9 Abs. 2 Nr. 3 VermVerkProspV).
Es bestehen keine rechtlichen oder tatsächlichen Beschränkungen
der Verwendungsmöglichkeiten des Anlageobjektes,
insbesondere im Hinblick auf das Anlageziel
(§ 9 Abs. 2 Nr. 4 VermVerkProspV).
Für den Geschäftsbetrieb der VSG II liegen alle erforderlichen
behördlichen Genehmigungen vor (§ 9 Abs.
2 Nr. 5 VermVerk-ProspV).
Es wurden keine Bewertungsgutachten für das Anlageobjekt
erstellt (§ 9 Abs. 2 Nr. 7 VermVerkProspV).
Die Emittentin wurde am 22. Mai 2007 gegründet. Somit
existiert noch kein abgeschlossenes Geschäftsjahr, für
das Geschäftsführung, Vorstand, Aufsichtsgremien oder
Beiräten Gehälter, Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen,
Versicherungsentgelte, Provisionen und
Nebenleistungen jeder Art gewährt werden konnten
(§ 12 Abs. 1 Nr. 2 VermVerkProspV).

Kapitel 3 _Rechtliche Grundlagen
67

Kapitel 3 _Steuerliche Grundlagen
68
Steuerliche Grundlagen
Einleitung
Im Folgenden werden die wesentlichen Grundlagen der
steuerlichen Konzeption von der VSG II dargestellt. Eine
Beteiligung an der VSG II stellt eine Beteiligung an einer
Personengesellschaft dar. Die steuerlichen Angaben betreffen
daher aufgrund des so genannten Transparenzprinzips
vor allem die Besteuerung der Anleger. Unter anderem
werden die Art der Einkünfte, die eine Beteiligung an der
VSG II vermittelt, die Möglichkeiten und Einschränkungen
des Verlustausgleichs sowie steuerliche Sonderverhältnisse
dargestellt.
Die Darstellung der steuerlichen Konzeption von der VSG
II geht ferner auf die steuerlichen Auswirkungen in der
Investitionsphase / Erwerbsphase, in der Nutzungsphase
und bei Beendigung der Vermögensanlage ein. Neben ertragsteuerlichen
Aspekten werden verkehrs- und substanzsteuerliche
Auswirkungen sowie zusätzliche Belastungen
und Abgaben dargestellt.
Auf Konsequenzen anzuwendenden ausländischen Steuerrechts
ist nicht einzugehen, da sich die Geschäftstätigkeit
von der VSG II im Wesentlichen auf inländische Sachverhalte
bezieht und Grundannahme der steuerlichen Angaben
ein in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtiger
Anleger ist.
Anlegerkreis
Die steuerlichen Angaben richten sich an einen Privatanleger
mit steuerlicher Ansässigkeit in Deutschland, der
sich mittel- oder unmittelbar an der VSG II beteiligt. Es
wird davon ausgegangen, dass es sich bei dem Anleger um
eine natürliche Person handelt, die die Beteiligung an der
Emission VSG II in ihrem steuerlichen Privatvermögen hält.
Die nachfolgenden steuerlichen Angaben richten sich daher
an einen solchen Anleger. Wir weisen darauf hin, dass
sich andere steuerliche Konsequenzen ergeben, sofern eine
Beteiligung an VSG II im steuerlichen Betriebsvermögen
gehalten wird. Die steuerlichen Angaben können darüber
hinaus nicht alle Aspekte berücksichtigen, die sich für den
Anleger aus seiner Beteiligung an der VSG II ergeben können,
sondern berücksichtigen nur die wesentlichen Aspekte.
Insbesondere können nicht solche Aspekte berücksichtigt
werden, die sich aus den persönlichen Umständen des einzelnen
Anlegers ergeben. Jedem Anleger wird daher angeraten,
sich wegen der Steuerfolgen einer Beteiligung an der
VSG II mit seinem persönlichen Steuerberater in Verbindung
zu setzen. Alle nachfolgenden Hinweise begründen
auch keinen konkreten Steuerrat, sondern stellen lediglich
eine allgemeine Darstellung der anlagespezifischen Aspekte
aus steuerlicher Sicht dar.
Die nachfolgenden Ausführungen beruhen auf dem Stand
des im Juli 2007 geltenden deutschen Rechts, den bis zu
diesem Zeitpunkt veröffentlichten Gerichtsurteilen sowie
der bislang ausgeübten Praxis der Finanzverwaltung, sofern
diese bekannt ist.
Es wird darauf hingewiesen, dass sich alle vorgenannten
Grundlagen während der Laufzeit der Gesellschaft ändern
und hierdurch für den Anleger steuerliche Effekte eintreten
können, die von den folgenden Ausführungen für
den Anleger nachteilig abweichen. Die geschäftsführende
Kommanditistin wird sich jedoch bemühen, soweit dies
rechtlich und tatsächlich möglich ist, negative Steuerfolgen
durch entsprechende Maßnahmen zu begrenzen oder
auszuschließen.
Weitreichende Änderungen der maßgeblichen steuerlichen
Regelungen können sich insbesondere durch das Unternehmensteuerreformgesetz
2008 (UntStRefG 2008) ergeben,
das unter anderem eine grundlegende Neuregelung der
Besteuerung privater Kapitalerträge und Veräußerungsgeschäfte
vorsieht. Am 25. Mai 2007 hat der Deutsche Bundestag
das UntStRefG 2008 beschlossen und der Bundesrat
in seiner Sitzung am 6. Juli 2007 seine Zustimmung
erteilt. Der Gesetzesbeschluss des Deutschen Bundestags
dient als Grundlage für nachstehende Ausführungen zum
UntStRefG 2008. Es sieht vor, dass die Neuregelung der
Besteuerung privater Kapitalerträge und Veräußerungsgeschäfte
ab 1. Januar 2009 in Kraft treten soll. Nachstehend
werden jeweils die steuerlichen Folgen einer Beteiligung
an der VSG II zunächst auf der Basis des derzeit noch geltenden
Rechts dargestellt. Die für eine Beteiligung an der
VSG II wesentlichen Auswirkungen der mit dem UntStRefG
2008 verbundenen Änderungen werden im Anschluss aufgezeigt.

Gesellschaftsform von der VSG II
Bei der VSG II handelt es sich um eine deutsche Personengesellschaft
(Kommanditgesellschaft). Eine Personengesellschaft
ist für Einkommensteuerzwecke kein eigenes Steuersubjekt.
Steuersubjekt sind vielmehr ihre Gesellschafter. Die
diesen zuzurechnenden Ergebnisanteile werden auf Ebene
der Gesellschafter und nach ihren persönlichen Merkmalen
zur Einkommensteuer (nebst Solidaritätszuschlag)
und ggf. Körperschaftsteuer herangezogen (Transparenz
der Personengesellschaft). Lediglich für die Ermittlung der
Einkunftsart wird auf den Tatbestand abgestellt, den die
Personengesellschaft selbst erfüllt (vgl. Abschnitt „Qualifizierung
der Einkunftsart auf Ebene von VSG II“). Die
endgültige Beurteilung der Einkunftsart bei Einkünften aus
einer Personengesellschaft findet allerdings auf der Ebene
des Gesellschafters statt. Sofern die Personengesellschaft als
privat vermögensverwaltend anzusehen ist, kann auf der
Ebene der Gesellschafter daher eine Umqualifikation der
Einkünfte, z.B. in gewerbliche Einkünfte eintreten. Diese
Umqualifikation auf Gesellschafterebene hängt von persönlichen
Merkmalen des Gesellschafters ab und ist daher nicht
Gegenstand dieser Darstellung. Für Gewerbesteuerzwecke
– soweit eine solche anfällt – ist die Personengesellschaft hingegen
ein eigenes Steuersubjekt. Nach der Konzeption von
VSG II fällt jedoch keine Gewerbesteuer an.
Sofern sich die Anleger nur mittelbar über den Treuhandkommanditisten
an VSG II beteiligen, ist zivilrechtlich
nur der Treuhandkommanditist Gesellschafter von VSG
II. Der zwischen jedem Anleger und dem Treuhandkommanditisten
abzuschließende Treuhandvertrag genügt
jedoch den Anforderungen, die die Rechtsprechung und
die Finanzverwaltung für die steuerliche Anerkennung
von Treuhandverträgen aufgestellt haben. Die Anleger als
Treugeber werden daher für steuerliche Zwecke so behandelt,
als ob sie unmittelbar Gesellschafter von VSG II wären
(§ 39 Abs. 2 Nr. 1 Satz 2 AO). Bei Beteiligung über einen
Treuhandkommanditisten sind somit die Anleger die Einkommensteuersubjekte.
Verwirklichung steuerlich relevanter Tatbestände
ohne entsprechende Auszahlung
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass auf der Ebene
von VSG II zu versteuernde Einkünfte erzielt werden,
VSG II jedoch keine Liquidität an die Anleger ausschüttet.
Aufgrund der steuerlichen Transparenz der Personengesellschaft
ist ausschließlich maßgeblich, dass die Personengesellschaft
Einkünfte erzielt hat. In diesen Fällen kann es
daher dazu kommen, dass die von VSG II erzielten Einkünfte
vom Anleger zu versteuern sind, ohne dass bei ihm ein
entsprechender Liquiditätszufluss stattgefunden hat.
Qualifizierung der Einkunftsart auf Ebene
von VSG II
Konzeptionsgemäß wird VSG II vermögensverwaltend tätig,
d. h. mit Ankauf, Halten, Verwalten und Verkauf von
Edelmetallen unterhält VSG II keinen Gewerbebetrieb
(keine gewerbliche Tätigkeit). Darüber hinaus ist VSG II
konzeptionsgemäß weder gewerblich infiziert noch gewerblich
geprägt. Dies hat zur Folge, dass auf Ebene von VSG
II keine Gewerbesteuer anfällt. Die Geschäftsführung von
VSG II wird soweit möglich die erforderlichen Maßnahmen
ergreifen, um die erforderlichen Kriterien für eine Vermögensverwaltung
einzuhalten.
Zur Beurteilung der Frage, ob die Emittentin tatsächlich
eine gewerbliche oder eine vermögensverwaltende Tätigkeit
ausüben, ist zunächst die Tätigkeit von VSG II maßgeblich.
Vermögensverwaltung liegt vor, wenn sich die Betätigung
noch als Nutzung des Vermögens im Sinne einer Fruchtziehung
aus zu erhaltenden Substanzwerten darstellt und
die Ausnutzung substanzieller Vermögenswerte durch Umschichtung
nicht entscheidend in den Vordergrund tritt
(vgl. BFH-Urteile vom 4. März 1980, BStBl. II Seite 389,
und vom 29. Oktober 1998, BStBl. II Seite 448). Ein Gewerbebetrieb
liegt dagegen vor, wenn eine selbstständige,
nachhaltige Betätigung mit Gewinnerzielungsabsicht unternommen
wird, die sich als Beteiligung am allgemeinen
wirtschaftlichen Verkehr darstellt und über den Rahmen
einer Vermögensverwaltung hinausgeht (vgl. BFH – Beschluss
vom 25. Juni 1984 – BStBl. II Seite 751, 762 –).
Auf dieser Grundlage wird davon ausgegangen, dass die
Kapitel 3 _Steuerliche Grundlagen
69

Kapitel 3 _Steuerliche Grundlagen
70
Emittentin nicht gewerblich tätig wird, da sie lediglich
beabsichtigt, aus dem Substanzwert der zu erwerbenden
Edelmetalle einen Vermögenszuwachs zu erzielen.
Die Emittentin unterhält auch dann einen Gewerbebetrieb,
wenn sie sich an einer gewerblich geprägten oder gewerblich
tätigen Personengesellschaft beteiligt (sog. gewerbliche
Abfärbung oder Infektion, § 15 Abs. 3 Nr. 1 EStG). In diesem
Fall führen die gewerblichen Einkünfte der Personengesellschaft,
die der Emittentin zugerechnet werden, zur
gewerblichen Infizierung sämtlicher Einkünfte der Emittentin.
Eine Beteiligung an anderen Unternehmen durch
VSG II ist nicht vorgesehen. Gewerbliche Infektion wird
daher nicht vorliegen.
Die Tätigkeit einer Kommanditgesellschaft gilt stets und
im vollen Umfang als Gewerbebetrieb, wenn der persönlich
haftende Gesellschafter eine oder mehrere Kapitalgesellschaften
sind und wenn nach dem Gesellschaftsvertrag nur
dieser persönlich haftende Gesellschafter oder eine andere
Person, die nicht Gesellschafter der Kommanditgesellschaft
ist, zur Führung der Geschäfte befugt ist (§ 15 Abs. 3 Nr. 2
EStG). Die Komplementärin der Emittentin ist VSG Verwaltungsgesellschaft
mbH. Nach dem Gesellschaftsvertrag
der Emittentin (§ 11 Abs. 1) ist die Komplementärin von
der Geschäftsführung ausgeschlossen. Die Geschäfte von
VSG II werden ausschließlich durch die geschäftsführende
Kommanditistin, die L’or triple value concept GmbH, geführt.
Damit liegt keine gewerbliche Prägung vor (so auch R
15.8 Abs. 6 Seite 1 EStR 2007). Nach den Einkommensteuerrichtlinien
ist es unschädlich, wenn der geschäftsführungsbefugte
Kommanditist wiederum eine Kapitalgesellschaft
ist (R 15.8 Abs. 6 Seite 2 EStR 2007).
Steuersatz zur Einkommenssteuer
Der für den Anleger maßgebliche Steuersatz zur Einkommensteuer
hängt von dessen persönlichen steuerlichen Verhältnissen
ab. Der Höchststeuersatz zur Einkommensteuer
beträgt zurzeit bei einem zu versteuernden Einkommen
von bis zu € 250.000,00 höchstens 42 % zuzüglich Solidaritätszuschlags.
In den Folgejahren soll dieser Höchststeuersatz
nach dem gegenwärtigen Kenntnisstand beibehalten
werden.
Solidaritätszuschlag/Kirchensteuer
Der Solidaritätszuschlag in Höhe von zurzeit 5,5 % bemisst
sich nach der festgesetzten Einkommensteuer eines jeden
Kommanditisten/Treugebers. Die Regelungen zum Solidaritätszuschlag
werden durch das UntStRefG 2008 nicht
geändert. Die Kirchensteuer bemisst sich für den kirchensteuerpflichtigen
Kommanditisten/Treugeber ebenfalls
nach der festgesetzten Einkommensteuer.
Umsatzsteuer
Die Emittentin ist gemäß steuerlicher Konzeption Unternehmerin
im Sinne von § 2 UStG. Die umsatzsteuerliche
Unternehmereigenschaft hat vor allem zur Folge, dass VSG
II zum Vorsteuerabzug nach § 15 UStG berechtigt ist. Die
beim Erwerb von Silber und Platin sowie bei sonstigen
in Anspruch genommenen Leistungen von anderen Unternehmern
in Rechnung gestellten Umsatzsteuerbeträge
können als Vorsteuer im Rahmen der Umsatzsteuererklärung
geltend gemacht werden. Bis zu Höhe der geltend
gemachten Vorsteuerbeträge erfolgt eine Erstattung durch
die Finanzverwaltung.
Gleichzeitig hat eine umsatzsteuerliche Unternehmereigenschaft
von VSG II zur Folge, dass Umsätze aus dem
Verkauf von Silber und Platin ebenfalls der Umsatzsteuer
unterliegen und dem derzeit gültigen Steuersatz von 19 %
zu unterwerfen sind. Nach § 25c UStG sind Umsätze mit
Anlagegold, die VSG II konzeptionsgemäß tätigen wird,
unabhängig von einer umsatzsteuerlichen Unternehmereigenschaft
hingegen von der Umsatzsteuer befreit. Sofern
VSG II Umsätze aus dem Verkauf von Gold erzielt, können
auf diese Umsätze entfallende Vorsteuerbeträge für von
anderen Unternehmern in Rechnung gestellte Leistungen
nicht geltend gemacht werden.
Die umsatzsteuerliche Unternehmereigenschaft von VSG II
könnte unter Umständen nicht gegeben sein. VSG II wäre
keine Unternehmerin im umsatzsteuerlichen Sinn, wenn sie
nicht eine gewerbliche oder berufliche Tätigkeit selbständig
ausübt. VSG II würde dann keine nachhaltige Tätigkeit zur
Erzielung von Einnahmen entsprechend § 2 Satz 2 UStG
ausüben. Der Begriff der gewerblichen oder beruflichen

Tätigkeit im Sinne des UStG ist dabei nicht mit dem Begriff
des Gewerbebetriebes nach dem Einkommensteuergesetz
und dem Gewerbesteuergesetz gleichzusetzen – er geht darüber
hinaus. VSG II wäre keine Unternehmerin im Sinne
des Umsatzsteuergesetzes, wenn Geschäftstätigkeit als auf
das Halten und Verwalten von Vermögensgegenständen
beschränkt eingestuft wird. Dies hätte unter anderem zur
Folge, dass VSG II nicht berechtigt ist, die von Dritten in
Rechnung gestellte Umsatzsteuer als Vorsteuer abzuziehen.
Diese Vorsteuer belastet dann als Aufwand das Ergebnis von
VSG II bzw. stellt beim Ankauf von Silber und Platin aktivierungspflichtige
Anschaffungsnebenkosten dar. Darüber
hinaus würde der Verkauf von Silber und Platin nicht der
Umsatzsteuer unterliegen.
Erbschaft- und Schenkungsteuer
Bei Übertragung von Vermögen von Todes wegen (Erbschaft)
oder unter Lebenden (Schenkung) sind grundsätzlich
erbschaft- und schenkungsteuerliche Aspekte zu
berücksichtigen. Der Erbschaft- und Schenkungsteuer
unterliegt die Bereicherung des Erben bzw. Beschenkten,
soweit sie nicht steuerfrei ist. Vorerwerbe im Zeitraum von
10 Jahren sind der Bereicherung hinzuzurechnen (§ 14
ErbStG). Bei der Bereicherung des Erben bzw. Beschenkten
handelt es sich um eine Nettogröße, d.h. es wird nur die
Wertdifferenz zwischen den (positiven) Vermögensgegenständen
und etwaigen Verbindlichkeiten der Besteuerung
zugrunde gelegt. Der erbschaft- und schenkungsteuerlich
maßgebliche Wert eines Anteils an einer Personengesellschaft
bestimmt sich auf der Grundlage der Werte der von
dieser Personengesellschaft gehaltenen Wirtschaftsgüter,
also auf der Grundlage der von VSG II erworbenen Edelmetalle.
Im Übrigen ist die Höhe und das Entstehen der
Steuer von einer Reihe von individuellen Faktoren des Erblassers
bzw. Schenkers und des Erben bzw. Beschenkten
abhängig, die mit dieser Darstellung nicht behandelt werden
können. Die für die Besteuerung maßgeblichen Werte
sind im Erbfall regelmäßig auf den Zeitpunkt des Todes des
Erblassers, bei einer Schenkung regelmäßig auf den Zeitpunkt
des dinglichen Vollzugs der Schenkung zu ermitteln
(Bewertungsstichtag).
Die von VSG II erworbenen Edelmetalle sind mit dem ge-
meinen Wert anzusetzen. Der gemeine Wert ist der Verkehrswert,
d.h. der Preis, der im gewöhnlichen Geschäftsverkehr
bei einer Veräußerung unter Berücksichtigung aller
preisbildenden Faktoren zu erzielen wäre.
Der Verkehrswert ist zunächst aus Verkäufen abzuleiten, die
weniger als ein Jahr zurückliegen. Ist dies nicht möglich, ist
der Verkehrswert am maßgebenden Bewertungsstichtag
zu schätzen. Der gemeine Wert sowie weitere für die Ermittlung
der Erbschaft- und Schenkungsteuer bedeutsame
Besteuerungsgrundlagen können gesondert festgestellt werden,
soweit Inlandssachverhalte betroffen sind (§ 151 Abs.
1, 4 BewG). Ob eine gesonderte Feststellung durchgeführt
wird, entscheidet das Finanzamt nach pflichtgemäßem Ermessen.
Das Finanzamt kann dabei sowohl den Erben bzw.
Erwerber als auch VSG II zur Abgabe der Feststellungserklärung
auffordern (§ 153 BewG).
Der gemeine Wert (Verkehrswert) ist grundsätzlich auch
dann maßgeblich, wenn ein Anleger nur mittelbar über
den Treuhandkommanditisten beteiligt ist. Allerdings geht
die Finanzverwaltung in diesem Fall davon aus, dass Gegenstand
der Zuwendung (Erbschaft, Schenkung) nicht
der Anteil an VSG II, sondern der Herausgabeanspruch
aus dem Treuhandverhältnis ist (vgl. koordinierender
Ländererlass, z.B. FinMin. Baden-Württemberg vom 27.
Juni 2005, 3 – S 3806/51; DB 2005, 1493). Dies gilt nicht,
wenn im Treuhand- und im Gesellschaftsvertrag festgelegt
ist, dass das Treuhandverhältnis beim Tod des Treugebers
bzw. bei Übertragung des Anspruchs aus dem Treuhandvertrag
endet und der Erbe bzw. Beschenkte unmittelbar
in die Gesellschafterstellung eintritt (vgl. koordinierender
Ländererlass, z.B. FinMin. Baden-Württemberg vom 16.
Februar 2007, 3 – S 3806/51; DB 2007, 491). Entsprechende
Regelungen wurden in den Treuhand- und in den Gesellschaftsvertrag
von VSG II aufgenommen.
Das Erbschaftsteuerrecht soll durch das Gesetz zur Erleichterung
der Unternehmensnachfolge grundlegend geändert
werden. Dieses Gesetz liegt derzeit als Regierungsentwurf
vor. Mit dem Gesetz sollen die Begünstigung von Betriebsvermögen
zielgenauer ausgestaltet und Missbräuche und
Mitnahmeeffekte eingeschränkt werden. Dabei geht die
Tendenz des Gesetzgebers dahin, den Kreis des begüns-
Kapitel 3 _Steuerliche Grundlagen
71

Kapitel 3 _Steuerliche Grundlagen
72
tigten Vermögens enger zu ziehen. Darüber hinaus hat das
Bundesverfassungsgericht mit Beschluss vom 7. November
2006 (Az.: 1 BvL 10/02) das geltende Erbschaft- und
Schenkungsteuerrecht für unvereinbar mit dem Grundgesetz
erklärt und dem Gesetzgeber aufgegeben, bis zum
31. Dezember 2008 eine verfassungsgemäße Neuregelung
des Erbschaft- und Schenkungsteuerrechts zu treffen. Bis
zu diesem Zeitpunkt ist das geltende Recht vorerst weiter
anzuwenden. Der Regierungsentwurf eines Gesetzes zur
Erleichterung der Unternehmensnachfolge wurde noch vor
Verkündung der Entscheidung des Bundesverfassungsgerichts
beschlossen und konnte diese Entscheidung daher
nicht berücksichtigen. Es ist deshalb derzeit nicht absehbar,
in welche Richtung sich die erbschaft- und schenkungsteuerliche
Rechtslage entwickelt.
Veräußerungsgewinne
Konzeptionsgemäß soll ein Anleger erst durch Veräußerung
von Edelmetallen Gewinne erzielen, die ihm auch erst im
Falle seiner (Teil-) Kündigung ausgeschüttet werden. Als
Veräußerungsgewinn wird gemäß § 23 Abs. 3 EStG der Unterschied
zwischen Veräußerungspreis einerseits und den
Anschaffungskosten zzgl. der Werbungskosten andererseits
qualifiziert.
Die Veräußerung des Anteils an einer Personengesellschaft
durch den Gesellschafter wird steuerlich wegen der Transparenz
der Personengesellschaft wie die anteilige Veräußerung
der von der Personengesellschaft gehaltenen Wirtschaftsgüter
behandelt. Die Veräußerung des Anteils an VSG II
durch den Anleger wird damit steuerlich wie die anteilige
Veräußerung der erworbenen Edelmetalle behandelt.
Veräußerungsgewinne sind für den Privatanleger gemäß
§ 23 Abs. 1 Nr. 2 EStG steuerfrei, sofern die einjährige
Spekulationsfrist eingehalten wird. Die Spekulationsfrist
gemäß § 23 EStG wird dann eingehalten, wenn der Anleger
seine veräußerte Beteilung an der Gesellschaft und auch
die Haltedauer des Edelmetalls der Gesellschaft länger als
zwölf Monate betragen hat. Veräußert ein Anleger seine
Beteiligung vor Ablauf der Spekulationsfrist oder veräußert
die Emittentin vor Ablauf von zwölf Monaten ihrerseits
Edelmetalle, sind Einkünfte aus der Veräußerung als ein-
kommensteuerpflichtiges privates Veräußerungsgeschäft
zu betrachten und unterliegen sodann in voller Höhe der
persönlichen Einkommensteuer des Anlegers.
Das UntStRefG 2008 sieht vor, dass die Anschaffung oder
Veräußerung einer unmittelbaren oder mittelbaren Beteiligung
an einer Personengesellschaft (weiterhin) als Anschaffung
oder Veräußerung der anteiligen Wirtschaftsgüter gilt
(§ 20 Abs. 2 Satz 3 EStG-E). Damit werden Wertzuwächse
eines Anteils an einer Personengesellschaft, die außerhalb
der Haltefrist realisiert werden, weiterhin keiner Besteuerung
unterworfen werden (§ 23 Abs. 1 Nr. 2 EStG-E). Zu
beachten ist allerdings, dass sich durch den neu gefassten
§ 23 Abs. 1 Nr. 2 EStG-E die generell einjährige Veräußerungsfrist
auf zehn Jahre verlängern kann, wenn zumindest
in einem Kalenderjahr Einkünfte erzielt werden.
Ferner wurde mit dem UntStRefG 2008 die Freigrenze für
private Veräußerungsgeschäfte von € 512,00 auf € 600,00
angehoben. Die Neuerung zur Veräußerungsfrist gilt für
nach dem 31. Dezember 2008 abgeschlossene Kaufverträge
oder gleichstehende Rechtsakte. Die Freigrenze erhöht sich
ab dem 1. Januar 2009.
Da die Emittentin konzeptionsgemäß nicht auf die Erzielung
laufender Erträge ausgerichtet ist, können Sonderwerbungskosten
in der Regel nicht steuerwirksam geltend
gemacht werden. Von einer Fremdfinanzierung der jeweiligen
Beteiligung wird daher dringend abgeraten, da die Finanzierungszinsen
nicht oder nur in sehr eingeschränktem
Umfang steuerlich abzugsfähig sind.
Steuerfolgen bei vermögensverwaltender
Tätigkeit
Wenn die Emittentin konzeptionsgemäß als vermögensverwaltende
Gesellschaft behandelt wird, stellen sich die
steuerlichen Folgen für natürliche Personen mit steuerlicher
Ansässigkeit im Inland, die eine Beteiligung in ihrem Privatvermögen
halten, wie folgt dar:
Die Emittentin wird in die Edelmetalle Gold, Silber und
Platin investieren. Laufende Erträge, wie Zinsen aus der
vorgesehenen Bargeldreserve werden in geringem Umfang

erzielt und nicht ausgeschüttet. Der angestrebte Vermögenszuwachs
soll lediglich über eine Preissteigerung bzw.
langfristig orientierte Vermögensumschichtung der einzelnen
Metalle erreicht werden. Eine Ausschüttung dieser
Wertsteigerungen ist nicht vorgesehen. Soweit Zinsen auf
der Ebene der Gesellschaft anfallen, sind diese anteilig von
den Anlegern mit ihrem persönlichen Steuersatz zu versteuern,
auch wenn diese nicht ausgeschüttet werden.
Steuerfolgen bei gewerblicher Tätigkeit
Sollte die Emittentin einen Gewerbebetrieb unterhalten,
weil sie gewerblich tätig oder gewerblich infiziert wird, erzielen
die jeweiligen Anleger Einkünfte aus einem Gewerbebetrieb
(§ 15 EStG). Sämtliche Einkünfte sind für den Anleger
sodann in voller Höhe einkommensteuerpflichtig.
Ist die Emittentin gewerblich tätig oder gewerblich infiziert,
unterliegt sie als eigenes Gewerbesteuersubjekt auch der
Gewerbesteuer. Diese Gewerbesteuer ist auf der Ebene des
Anlegers nach Maßgabe der Bestimmung des § 35 EStG im
Rahmen eines pauschalierten Verfahrens auf die persönliche
Einkommensteuerschuld des Anlegers anrechenbar.
Beteiligt sich eine Kapitalgesellschaft an einer gewerblich
tätigen Personengesellschaft, so führt dies aus körperschaftsteuerlicher
Sicht zu keinen Abweichungen gegenüber einer
vermögensverwaltenden Personengesellschaft. Allerdings
führt die Gewerblichkeit dazu, dass auf Ebene der Personengesellschaft
ggf. Gewerbeertragsteuer anfällt, die auf der
Ebene der Kapitalgesellschaft im Gegensatz zu natürlichen
Personen, die sich als Anleger an der Emittentin beteiligen,
nicht als Steuerermäßigungsbetrag von der festzusetzenden
Steuer abgezogen werden kann.
Investmentsteuerrecht
Auf die Besteuerung der Erträge von VSG II finden die
steuerlichen Bestimmungen des Investmentsteuergesetzes
keine Anwendung. VSG II ist kein inländisches Investmentvermögen
in der Form eines von einer Kapitalanlagegesellschaft
verwalteten Sondervermögens oder einer Investmentaktiengesellschaft.
Thesaurierung bei Personenun
ternehmern
Im Zuge des UntStRefG 2008 wurde für bilanzierende Einzelunternehmer
und Mitunternehmer von Personengesellschaften
die Möglichkeit geschaffen, nicht entnommene
(thesaurierte) Gewinne mit gesonderten Steuersätzen zu
versteuern. Ähnlich dem Verfahren für Kapitalgesellschaften
findet eine teilweise Versteuerung im Jahr der Thesaurierung
und eine abschließende Versteuerung („Nachversteuerung“)
im Jahr der Entnahme statt. Diese Versteuerung
tritt an die Stelle der Versteuerung zum persönlichen Steuersatz.
Werden Gewinne eines Wirtschaftsjahres nicht entnommen,
kommt auf Antrag ein besonderer Steuersatz von 28,25 %
für diese thesaurierten Beträge zum Zuge. Unter Beachtung
des Solidaritätszuschlags (5,5 %) beläuft sich der Thesaurierungstarif
auf 29,80 %. Werden thesaurierte Beträge in
einem späteren Wirtschaftsjahr entnommen, kommt es zur
Nachversteuerung dieser Beträge mit einem Steuersatz von
25 %. Unter Beachtung des Solidaritätszuschlags beträgt
der Nachversteuerungstarif 26,38 %. Mithin beträgt die
Tarifbelastung 56,18 % (ggf. zzgl. Kirchensteuer).
Die besonderen Tarife können auf Antrag des Personenunternehmers
für jeden Betrieb und jeden Mitunternehmeranteil
gesondert gewählt werden. Der Gewinnanteil des
Personenunternehmers muss allerdings mehr als 10 % am
Gesamtgewinn oder € 10.000 übersteigen. Bis zur Bestandskraft
des Einkommensteuerbescheids für den nächsten Veranlagungszeitraums
kann der Antrag ganz oder teilweise
zurückgenommen werden.
Zur Nachversteuerung führen auch die Aufgabe oder Veräußerung
des Betriebs oder Mitunternehmeranteils sowie
die Einbringung in eine Kapitalgesellschaft, allerdings kann
auf Antrag die Nachversteuerung über 10 Jahre zinslos gestundet
werden.
Kapitel 3 _Steuerliche Grundlagen
73

Kapitel 3 _Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
74
Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
§ 1 Rechtsform, Firma und Sitz
1. Die Firma der Gesellschaft lautet:
Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co.
KG
– nachfolgend „Gesellschaft“ genannt –.
2. Sitz der Gesellschaft ist Nienburg / Weser.
§ 2 Gegenstand des Unternehmens
1. Gesellschaftszweck ist der Ankauf, das Halten und Verwalten
sowie der Verkauf von real existierenden, zertifizierten
Edelmetallen, nämlich Gold, Silber und Platin,
die in Barrenform erworben werden.
2. Der Gesellschaft ist die Durchführung sämtlicher im
Zusammenhang mit den vorstehenden Geschäften verbundenen
Hilfsgeschäften und Dienstleistungen erlaubt,
die geeignet sind, das Unternehmen zu fördern, sofern es
sich nicht um erlaubnispflichtige Tätigkeiten im Sinne
des Kreditwesengesetzes (KWG) oder solche im Sinne
des § 34c Gewerbeordnung handelt.
§ 3 Dauer, Geschäftsjahr
1 Die Gesellschaft wird auf unbestimmte Zeit gegründet.
2. Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr. Das erste Geschäftsjahr,
welches am 22. Mai 2007 anfängt, ist ein Rumpfgeschäftsjahr.
§ 4 Kommanditkapital
Das Kommanditkapital der Gesellschaft beträgt € 3.000,00
(in Worten: Euro dreitausend).
§ 5 Gesellschafter, Gesellschaftskapital
1. Gründungsgesellschafter der Gesellschaft sind
a) Die VSG Verwaltungsgesellschaft mbH als persönlich
haftende Gesellschafterin (Komplementärin)
Die Komplementärin erbringt keine Einlage. Ihr
Beitrag zu der Gesellschaft liegt ausschließlich in
der Übernahme der persönlichen Haftung.
Die Komplementärin erhält eine monatliche Vergütung
in Höhe von 1/12 von 0,06 % des zum jeweiligen
31. Dezember eines jeden Jahres ermittelten
Depotwerts vor Kosten.
b) als beschränkt haftende Gesellschafter (Kommanditisten)
– die L’or triple value concept GmbH, Hafenstraße 5,
31582 Nienburg (Weser) mit Sitz in Nienburg (Weser),
eingetragen in das Handelsregister des Amtsgerichts
Walsrode unter HRB 5777 als geschäftsführende
Kommanditistin (die „geschäftsführende
Kommanditistin“).
Die geschäftsführende Kommanditistin erbringt ihren
Beitrag zur Gesellschaft durch die Übernahme
der Geschäftsführung und leistet eine Kapitaleinlage
in Höhe von € 1.000,00.
– die L’or capital fine art AG, Hafenstraße 5, 31582
Nienburg (Weser) mit Sitz in Nienburg (Weser),
eingetragen in das Handelsregister des Amtsgerichts
Walsrode unter HRB 5774 als Anbieterin.
Die Anbieterin erbringt ihren Beitrag zur Gesellschaft
durch das Vertriebsmanagement und leistet
eine Kapitaleinlage in Höhe von € 1.000,00.
– die Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG
als Treuhandkommanditistin, Am Anger 1, 29525
Uelzen, eingetragen in das Handelregister des Amtsgerichtes
Lüneburg unter HRA 200200 mit einer
Hafteinlage in Höhe von zunächst € 1.000,00 und

ohne eine Pflichteinlage im eigenen Namen. Die
Treuhänderin hat sich bereit erklärt, im eigenen
Namen, aber auf Gefahr und für Rechnung von
Personen, die sich mittelbar an der Gesellschaft
beteiligen wollen (nachfolgend „Treugeber“), ihren
Pflichtanteil an der Gesellschaft jeweils um
den Betrag zu erhöhen, mit dem sich ein Treugeber
mittelbar an der Gesellschaft beteiligen will (der
jeweilige Betrag die „Treuhandbeteiligung“). Die
Treuhänderin wird die jeweilige Treuhandbeteiligung
treuhänderisch nach Maßgabe des zwischen
dem jeweiligen Treugeber, der Gesellschaft und der
Treuhänderin abzuschließenden Treuhandvertrages
(der „Treuhandvertrag“), des Zeichnungsscheins
(Beitrittserklärung) sowie den Regelungen dieses
Gesellschaftsvertrages für den jeweiligen Treugeber
halten. Gemäß dem Treuhandvertrag ist der
jeweilige Treugeber von der Treuhänderin bevollmächtigt,
alle Rechte (insbesondere Stimm-, Informations-
und Kontrollrechte) hinsichtlich seiner
Treuhandbeteiligung gemäß den Regelungen dieses
Gesellschaftsvertrages selbst wahrzunehmen.
Die Treuhandkommanditistin wird ihre in das Handelsregister
einzutragende Haftsumme zum Ende
eines jeden Geschäftsjahres entsprechend der von
ihr gehaltenen mittelbaren Beteiligungen anpassen.
Als Haftsumme ist dabei ein Betrag in Höhe von
10 % des zum Ende eines jeden Geschäftsjahres von
der Treuhandkommanditistin gehaltenen Nominalkapitals
(eingezahltes Kapital abzüglich des Agios),
in das Handelsregister als haftendes Kommanditkapital
eintragen zu lassen. Es ist der Treuhandkommanditistin
überlassen, das Kommanditkapital früher
oder mehrmals im Geschäftsjahr anzupassen
und die Änderung in das Handelsregister eintragen
zu lassen.
Die Treuhänderin erhält von der Gesellschaft für das
treuhänderische Halten und Verwalten der Treuhandbeteiligungen
eine monatliche Vergütung in
Höhe von 1/12 von 0,15 % zzgl. der gesetzlichen
Umsatzsteuer p.a. des zum jeweiligen 31. Dezember
eines jeden Jahres aktuellen Depotwerts vor
Kosten.
Die Gesellschaft ist verpflichtet, der Treuhänderin
auf Ersuchen sämtliche Fremdkosten und Aufwendungen
zuzüglich etwaiger gesetzlicher Umsatzsteuer,
die der Treuhänderin in Erfüllung oder im Zusammenhang
mit dem Treuhandvertrag entstehen
und die nicht die Treugeber entsprechend den Regelungen
des Treuhandvertrages zu erstatten haben,
unverzüglich zu ersetzen.
2. Weitere natürliche oder juristische Personen oder Personengesellschaften
beteiligen sich an der Gesellschaft
unmittelbar als Kommanditisten oder mittelbar über
den Treuhandkommanditisten als Treugeber entsprechend
des Zeichnungsscheins (Beitrittserklärung) und
den Bestimmungen dieses Gesellschaftsvertrages mit den
jeweils vereinbarten Beteiligungsalternativen (Direkteinlage:
VSG II Direkt oder Rateneinlage: VSG II Spar).
3. Die Gesellschaft, vertreten durch die geschäftsführende
Kommanditistin, die L’or triple value concept GmbH,
darf weitere Kommanditisten und Treugeber aufnehmen,
die eine Einmaleinlage in Höhe von € 2.500,00
oder einen höheren Betrag – auf volle € 100,00 lautend
– einzahlen („VSG II Direkt“) zzgl. eines Agios in Höhe
von 5,5 %.
4. Die Gesellschaft, vertreten durch die geschäftsführende
Kommanditistin, die L’or triple value concept GmbH,
darf weitere Kommanditisten und Treugeber aufnehmen,
die bei monatlichen Zahlungen eine Ersteinlage
von mindestens € 1.000,00 inkl. 5,5 % Agio und weitere
Zahlungen von mindestens € 100,00 inkl. 5,5 % Agio
monatlich oder einen höheren Betrag, der durch 10 teilbar
sein muss, erbringen („Ratenkommanditist“, bzw.
„Ratentreugeber“) („VSG II Spar“). Eine monatliche
Rate in Höhe von € 100,00 setzt sich daher aus € 94,79
Einlage und Agio in Höhe von € 5,21 zusammen, die anfängliche
Zahlung in Höhe von € 1.000,00 setzt sich aus
einer Einlage in Höhe von € 947,87 und Agio in Höhe
von € 52,13 zusammen.
5. Die Wirksamkeit des Eintritts als Kommanditist ist aufschiebend
bedingt durch die Annahme der Beitrittserklärung
durch die geschäftsführende Kommanditistin
und die Eintragung in das Handelsregister. Bis zu ihrer
Kapitel 3 _Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
75

Kapitel 3 _Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
76
Eintragung in das Handelsregister werden unmittelbar
beitretende Kommanditisten, wie atypisch stille Gesellschafter
behandelt. Der Beitritt erfolgt frühestens jedoch
mit Leistung der Einlage (Wertstellung auf dem Konto
der Gesellschaft). Die Gesellschafter bevollmächtigen
hiermit beziehungsweise mit ihrem Beitritt die geschäftsführende
Kommanditistin in ihrem Namen, alle
Erklärungen abzugeben und entgegenzunehmen, welche
zur Aufnahme und beim Ausscheiden von Kommanditisten
erforderlich sind.
Der Beitretende verpflichtet sich, der geschäftsführenden
Kommanditistin eine Handelsregistervollmacht auf
seine Kosten in notariell beglaubigter Form zu erteilen
und zu übersenden.
Die Wirksamkeit des Eintritts als Treugeber ist aufschiebend
bedingt durch die Annahme der Beitrittserklärung
durch die Treuhandkommanditistin. Der Beitritt erfolgt
frühestens jedoch mit Leistung der Einlage (Wertstellung
auf dem Konto der Gesellschaft). Die Gesellschafter
bevollmächtigen hiermit beziehungsweise mit ihrem
Beitritt die geschäftsführende Kommanditistin und die
Treuhandkommanditistin in ihrem Namen, alle Erklärungen
abzugeben und entgegenzunehmen, welche zur
Aufnahme und beim Ausscheiden von Treugebern erforderlich
sind.
Der beitretende Kommanditist verpflichtet sich, der
geschäftsführenden Kommanditistin auf eine Handelsregistervollmacht
auf eigene Kosten in notariell beglaubigter
Form zu erteilen und zu übersenden.
Der Eintritt in die Gesellschaft erfolgt jeweils zum Monatsanfang
des Monats, der dem Zugang und der Annahmeerklärung
durch die geschäftsführende Kommanditistin
folgt. Dabei wird der zum Monatsersten eines
jeden Monats errechnete Ausgabepreis für die Höhe der
anteiligen Beteiligung maßgebend (vergl. § 6 Ziff. 10).
6. Die Anzahl der Kommanditisten und Treugeber ist nicht
begrenzt. Eine Beteiligung ist bis zum 31. Dezember 2008
möglich (die „Zeichnungsfrist“). Die geschäftsführende
Kommanditistin ist nach freiem Ermessen ermächtigt,
die Zeichnungsfrist bis zum 30. Juni 2009 zu verlängern.
Ratenanlegern ist auch über die Zeichnungsfrist ermöglicht,
unbefristet weitere Raten zu zahlen.
7. Die Gesellschafter unterliegen keinem Wettbewerbsverbot.
§ 6 Konten
1. Sämtliche Vermögensgegenstände der Gesellschaft werden
auf ein gesamthänderisch gebundenes Rücklagenkonto
gebucht.
2. Für jeden Gesellschafter werden ein Gesellschafterkonto
(Kapitalkonto I), ein Umsatzsteuerkonto (Kapitalkonto
II), ein Anteilskonto (Kapitalkonto III) und ein variables
Konto (Kapitalkonto IV) geführt. Alle Konten sind
unverzinslich.
3. Das Gesellschafterkonto (Kapitalkonto I) wird als Festkonto
für die Einlagen der Gesellschafter geführt. Es verzeichnet
das Nominalkapital, mit dem der Gesellschafter
an der Gesellschaft beteiligt ist.
4. Das Kapitalkonto II ist das Konto, auf dem die Umsatzsteueranteile
jedes Gesellschafters verbucht werden.
5. Die Anteile, die jeder Gesellschafter an der Gesellschaft
erhält, werden auf dem Kapitalkonto III verbucht. Nach
den Anteilen bemisst sich auch das Stimmrecht jedes
Gesellschafters.
6. Auf dem variablen Konto (Kapitalkonto IV) werden Gewinne,
Verluste und Entnahmen, sowie Kosten, erfasst.
7. Soweit nicht in diesem Gesellschaftsvertrag etwas abweichendes
geregelt ist, sind für die Beteiligung der
Gesellschafter am Vermögen, an Ausschüttungen, am
Gewinn und Verlust der Gesellschaft, dem Anspruch auf
ein Abfindungsguthaben sowie für die Wahrnehmung
der Gesellschafterrechte allein die Anteile des jeweiligen
Gesellschafters auf dem Kapitalkonto III im Verhältnis
zu der Summe der Anteile aller Gesellschafter am Ende
eines Geschäftsjahres maßgebend.

8. Bei einem Gesellschafterwechsel tritt der Rechtsnachfolger
hinsichtlich der Ergebnisverteilung in die Rechtsposition
seines Vorgängers ein und übernimmt die Gesellschafterkonten
seines Rechtsvorgängers.
9. Jedem Gesellschafter ist mindestens jährlich eine schriftliche
Aufstellung über die Entwicklung seiner Gesellschaftskonten
zu übersenden. Auf Verlangen ist einem
Gesellschafter darüber hinaus jederzeit Auskunft über
seine Konten durch die geschäftsführende Kommanditistin
zu erteilen.
10. Die Gesellschaft, vertreten durch die geschäftsführende
Kommanditistin, berechnet zu jedem ersten Werktag
eines Monats (im Folgenden „Monatsbeginn“) den Ausgabepreis
und zu jedem letzten Werktag eines Monats
(im Folgenden „Monatsende“) den Rücknahmepreis,
der einem Anteil über € 500,00 bei Beginn der Gesellschaft
entspricht (ein „Anteil mit einem Nominalwert
von € 500,00“ oder ein „Anteil“). Bei Beginn der Gesellschaft
(erster Edelmetallerwerb durch die Gesellschaft)
beträgt der objektive Wert eines Anteils € 500,00.
Für eine Einlage (zur Höhe der Einlage, insb. für Ratenanleger
vergl. § 5 Ziff. 1b) von je € 500,00 erhält ein
Kommanditist oder Treugeber daher den Bruchteil eines
Anteils, der dem Verhältnis von 500 zu dem jetzigen Wert
eines Anteils über € 500,00 entspricht, der zu Beginn
der Gesellschaft gezeichnet wurde. Der Bruchteil eines
Anteils im Nominalwert von € 500,00, den ein Kommanditist
oder Treugeber für eine Einlage in Höhe von
€ 500,00 erhält, wird nach folgender Formel errechnet:
M = 500 : F
Die Anzahl der Gesamtanteile zu nominal € 500,00 der
eingebrachten Einlage wird nach folgender Formel errechnet:
N = E : F
Der aktuelle Ausgabepreis kann dabei nicht im Vorfeld
bekannt gegeben werden, da er von den jeweils geltenden
Einkaufspreisen und der Gewichtung des jeweiligen
Einkaufvolumens eines jeden Edelmetalls (Gold, Silber,
Platin) abhängig ist.
Die Ermittlung des jeweiligen Ausgabepreises erfolgt
daher nach folgender Formel:
F = + + ·
d² · g e² · h f ² · i 500
a b c j
Dabei bezeichnet
M den rechnerischen Anteil, den ein Kommanditist
oder Treuhänder zum Zeitpunkt seiner Beteiligung
an der Gesellschaft für € 500,00 Einlage erhält.
N die Anteile, mit denen ein neuer Kommanditist oder
Treugeber an der Gesellschaft für seine Gesamteinlage
im Zeitpunkt seines Eintretens beteiligt ist. Diese
werden dem Kapitalkonto III gutgeschrieben.
E die Gesamtsumme der Einlage des neuen Kommanditisten
oder Treugebers
F den aktuellen Ausgabepreis für einen Gesellschaftsanteil
zu nominal € 500,00 im Zeitpunkt des Eintretens
des neuen Kommanditisten oder Treugebers
a: Goldpreis beim ersten Kauf der Gesellschaft
b: Silberpreis beim ersten Kauf der Gesellschaft
c: Platinpreis beim ersten Kauf der Gesellschaft
d: Goldpreis des aktuellen Kaufes
e: Silberpreis des aktuellen Kaufes
f: Platinpreis des aktuellen Kaufes
g: Goldmenge des aktuellen Kaufes
h: Silbermenge des aktuellen Kaufes
i: Platinmenge des aktuellen Kaufes
j: Gesamtkaufpreis des aktuellen Kaufes aller
Edelmetalle (Gold + Silber + Platin)
Der Wert N multipliziert mit dem Wert F ergibt im Zeitpunkt
des Beitritts eines Kommanditisten oder Treuhänders
die Summe seiner Nettoeinlage, die dem Kapitalkonto I
gutgeschrieben wird. Dabei wird dem Kapitalkonto I der
errechnete Betrag gutgeschrieben.
§ 7 Kündigung der Gesellschaft; Ausscheiden
von Gesellschaftern
1. Die Gesellschaft kann von jedem Gesellschafter mit
einer Frist von 3 Werktagen zum Ende des Kalender-
Kapitel 3 _Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
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Kapitel 3 _Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
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monats schriftlich gekündigt werden. Teilkündigungen
von Gesellschaftern über Anteile sind möglich, solange
eine Basisbeteiligung in Höhe eines nominalen Kapitals
von € 2.500,00 verbleibt. Teilkündigungen sind nur über
nominale Beträge möglich, die durch 500 teilbar sind.
Die geschäftsführende Kommanditistin kann ihre gesamte
Beteiligung ordentlich jeweils zum 31. Dezember
eines Jahres mit einer Frist von 2 Monaten kündigen.
Das Recht auf eine außerordentliche, fristlose Kündigung
aus wichtigem Grunde bleibt davon unberührt. Die
Kündigung erfolgt durch Erklärung gegenüber der Gesellschaft,
die sämtlichen Gesellschaftern mitzuteilen ist.
Ist die geschäftsführende Kommanditistin kapitalmäßig
an der Gesellschaft beteiligt, gilt für Teilkündigungen die
nur die Kapitalbeteiligung betreffen, ebenfalls die dreitägige
Kündigungsfrist des vorstehenden ersten Absatzes
dieses § 7, Ziff. 1.
2. Die Kündigung ist an die Gesellschaft zu richten. Maßgeblich
für die Einhaltung der Kündigungsfrist ist der
Eingang der schriftlichen Kündigung bei der Gesellschaft.
3. Scheidet die geschäftsführende Kommanditistin aus
wichtigem Grund oder durch Kündigung aus, so können
die Gesellschafter durch Mehrheitsbeschluss eine neue
geschäftsführende Kommanditistin bestellen, die ohne
Auseinandersetzung der Gesellschaft als geschäftsführende
Kommanditistin im Wege der Sonderrechtsnachfolge
in die Position der bisherigen geschäftsführenden Kommanditistin
eintritt, und zwar mit denselben Rechten
und Pflichten wie die ausgeschiedene geschäftsführende
Kommanditistin, in dem sie deren Kommanditanteil
übernimmt. Wird dieser Beschluss zur Fortsetzung der
Gesellschaft nicht gefasst, wird die Gesellschaft bei Ausscheiden
der geschäftsführenden Kommanditistin aufgelöst
und liquidiert. Bei Fortführung der Gesellschaft hat
die ausscheidende geschäftsführende Kommanditistin
keinen Anspruch auf Sicherheitsleistung für Verbindlichkeiten
der Gesellschaft.
4. Ansonsten hat die Kündigung der Gesellschaft nicht die
Auflösung der Gesellschaft, sondern das Ausscheiden des
kündigenden Gesellschafters zur Folge.
§ 8 Ausschluss von Gesellschaftern
1. Ein Gesellschafter kann aus der Gesellschaft ausgeschlossen
werden, wenn
a) ihm das Gesellschaftsverhältnis aus wichtigem
Grunde fristlos gekündigt werden kann,
b) er mit seinen Verpflichtungen aus § 5 Ziff. 3 bzw.
als Ratengesellschafter mit seinen Ratenzahlungen
gemäß § 5 Ziff. 4 in Verzug gekommen ist. Befindet
sich ein Gesellschafter, der eine Rateneinlage
übernommen hat, mit mehr als vier monatlichen
Einlageraten in Verzug, so ist die geschäftsführende
Kommanditistin nach vergeblicher Fristsetzung zur
Ausschließung des Gesellschafters berechtigt. Wird
das Ausschließungsrecht nicht ausgeübt, so sind ab
Verzug Verzugszinsen in Höhe von 5 % über dem
jeweils gültigen Basiszinssatz zu entrichten,
c) über sein Vermögen das Insolvenzverfahren eröffnet
oder die Eröffnung mangels Masse abgelehnt
wird,
d) durch einen Gläubiger des betroffenen Gesellschafters
in dessen Gesellschaftsanteil und/oder damit
verbundene Rechte die Zwangsvollstreckung betrieben
wird und die Vollstreckungsmaßnahme nicht
innerhalb von drei Monaten wieder aufgehoben
worden ist.
2. Die Kündigung wird mit dem Zugang des Kündigungsschreibens
wirksam. Die Gesellschafter beauftragen hiermit
die geschäftsführende Kommanditistin zur Feststellung,
dass ein wichtiger Grund, der zur Kündigung eines
Kommanditisten oder Treugebers berechtigt, vorliegt,
zur Abgabe entsprechender Kündigungserklärungen
und zur Erhebung von Ausschlussklagen.
§ 9 Abfindung
1. Bei Ausscheiden oder Ausschluss des Gesellschafters erhält
der ausscheidende Gesellschafter eine Abfindung.
Die Höhe der Abfindung berechnet sich nach dem Wert

seines Geschäftsanteils, der sich aus den in § 6 aufgeführten
Gesellschafterkonten ergibt zum letzten Werktag des
Kalendermonats, in dem die Kündigung wirksam wird.
Für die Berechnung der Abfindungshöhe ist der jeweils
letzte ermittelte Rücknahmepreis maßgeblich.
Der Rücknahmepreis errechnet sich nach folgender Formel:
R = X / ∑KKIII
Die Abfindung errechnet sich somit nach folgender Formel:
A = R · KKIII – G
A: Höhe der Abfindung
K III: Anteile des Ausscheidenden auf dem
Kapitalkonto III
∑KK III: Summe sämtlicher Kapitalkonten III der
Gesellschaft (alle Anteile der Gesellschaft)
R: Rücknahmepreis eines Anteils zum Ende
eines Monats, der einem Anteil vom
Nominalwert € 500,00 zum Beginn
der Gesellschaft entspricht
X: Depotwert nach Gewinnbeteiligung
(Edelmetallbewertung + Barreserve-
Kosten - Gewinnbeteiligung) zum Ende
eines Monats
G: eventuell anfallende Gebühren für den
Verkauf von Edelmetallen
Ist unklar, wann dem Gesellschafter oder der Gesellschaft
die Kündigung zugegangen ist, gilt sie am dritten Werktag
nach der Aufgabe zur Post als zugegangen, sofern nicht
der Gesellschafter nachweist, dass tatsächlicher Zugang
später war oder gar nicht zugestellt wurde.
2. Auf Wunsch des Gesellschafters ist eine physische Auslieferung
der Edelmetalle binnen zwei Monaten möglich.
Die Auslieferung kann nur in ganzen Barren erfolgen.
Spitzenbeträge werden in bar ausgeglichen. Die Aufteilung
der Metalle behält sich die Geschäftsführung der
Gesellschaft vor. Der Auslieferungsort ist der Lagerort.
3. Bei Wahl der physischen Lieferung ist der Gesellschafter
verpflichtet, der geschäftsführenden Kommanditistin
die hierdurch entstehenden Kosten zu ersetzen. Diese
können von der geschäftsführenden Kommanditistin
bei der Berechnung der Abfindungssumme von dem
Abfindungsbetrag abgezogen und einbehalten werden.
4. Der Abfindungsanspruch ist abtretbar.
§ 10 Übertragung von Gesellschaftsanteilen;
Erbfolge
1. Jeder Gesellschafter kann seine Beteiligung übertragen,
sofern seine Einlage bei der Gesellschaft eingezahlt oder
sichergestellt ist, dass der Übernehmer die Einzahlung
leistet. Teilabtretungen sind nur zulässig, wenn die abgetretene
Beteiligung durch 500 ohne Rest teilbar ist und
sowohl die Beteiligung des Abtretungsempfängers als
auch die verbleibende Beteiligung des Abtretenden noch
einen Betrag von € 2.500,00 beträgt. Die Übertragung ist
von der Zustimmung der Gesellschaft, vertreten durch
die geschäftsführende Kommanditistin, abhängig.
2. Die Kosten für eine Übertragung der Beteiligung trägt
im Verhältnis zur Gesellschaft der neu eintretende Gesellschafter.
3. Gleiches gilt für die Übertragung der Beteiligung im
Wege der Schenkung.
4. Stirbt ein Gesellschafter, so wird die Gesellschaft mit
seinen Erben beziehungsweise Vermächtnisnehmern
fortgesetzt. Mehrere Erben oder Vermächtnisnehmer
eines Gesellschafters haben einen gemeinsamen Bevollmächtigten
zu bestimmen, der die Gesellschaftsrechte
des Erblassers einheitlich wahrzunehmen hat. Solange
dies nicht geschehen ist, ruht das Stimmrecht.
5. Soweit ein Anleger mittelbar an der Gesellschaft beteiligt
ist, endet das Treuhandverhältnis mit dem Tod des
Treugebers. Der Treuhandkommanditist überträgt bereits
mit Abschluss des Treuhandvertrages das Treugut auf den
Treugeber mit Rechtswirkung zum Zeitpunkt des Todes
des Treugebers. Der Treugeber nimmt diese Übertragung
mit Abschluss des Treuhandvertrages an. Die Zustimmung
für diese Übertragung wird hiermit erteilt.
Kapitel 3 _Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
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Kapitel 3 _Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
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§ 11 Geschäftsführung und Vertretung
1. Die Geschäftsführung und Vertretung der Gesellschaft
obliegt der L’or triple value concept GmbH, als geschäftsführender
Kommanditistin, vertreten durch die Geschäftsführung
oder einen Bevollmächtigten. Alle weiteren Gesellschafter
sind von der Geschäftsführung und Vertretung
ausgeschlossen.
2. Die geschäftsführende Kommanditistin ist von den Beschränkungen
des § 181 BGB befreit.
3. Die Geschäftsführungsbefugnis der geschäftsführenden
Kommanditistin erstreckt sich auf die Vornahme aller
Rechtsgeschäfte, die zum laufenden Betrieb gehören, insbesondere
den Erwerb von Edelmetallen und sämtlicher
hierfür erforderlicher Nebengeschäfte. Die geschäftsführende
Kommanditistin erwirbt die Edelmetalle nach freiem
Ermessen für die Gesellschaft zu den jeweils günstigst
möglichen Konditionen. Dabei ist ihr ausdrücklich der
Erwerb von nahe stehenden Personen zu einem Preis, der
den üblichen Marktpreis nicht übersteigt, erlaubt.
Maximal 10 % des Gesamtvermögens darf die Gesellschaft
in Euro auf dem Giro- bzw. einem Tagesgeldkonto halten
(die „Barreserve“). Die Barreserve dient zum Ausgleich von
Spitzenbeträgen, um jeweils in der Lage zu sein, das Edelmetall
in Form ganzer Barren zu erwerben, zur Abfindung
von ausscheidenden Gesellschaftern oder zur Begleichung
der Kosten der Gesellschaft.
Die Geschäftsführungsbefugnis erstreckt sich auch auf die
Aufnahme weiterer Gesellschafter.
Jegliche andere Anlageform wird ausgeschlossen und ist
der geschäftsführenden Kommanditistin untersagt.
4. Als über den laufenden Geschäftsbetrieb hinausgehend und
damit zustimmungsbedürftig gelten insbesondere, jedoch
unbeschadet abweichender Regelungen im Gesellschaftsvertrag:
a) die Auflösung oder Umwandlung des Unternehmens
b) die Veräußerung oder Verpachtung des Unternehmens
oder eines wesentlichen Unternehmensteiles
c) die vollständige oder teilweise Einstellung des Geschäftsbetriebes
d) die Aufnahme neuer und/oder Aufgabe bestehender
Geschäftszweige
e) die Eingehung von Bürgschaften, Garantien u. dgl.
f) die Begebung von Wechseln
g) der Erwerb von Beteiligungen an anderen Unternehmen
h) die Bestellung einer neuen geschäftsführenden Kommanditistin,
unabhängig davon, ob diese an Stelle der
bisherigen geschäftsführenden Kommanditistin oder
neben diese tritt.
5. Die geschäftsführende Kommanditistin ist verpflichtet, der
Gesellschafterversammlung auf deren Verlangen, mindestens
aber jährlich, über alle außerordentlichen Geschäftsvorfälle
zu berichten und mindestens einmal jährlich einen
Geschäftsbericht oder eine vergleichbare Aufstellung, aus
der sich die aktuellen Vermögensverhältnisse der Gesellschaft
ergeben, unaufgefordert zu übersenden.
6. Die geschäftsführende Kommanditistin erhält als Vergütung
für ihre Tätigkeit für die Aufnahme eines weiteren
Kommanditisten oder Treugebers das tatsächlich eingeworbene
Agio auf das Beteiligungskapital. Das Agio beträgt
bei Einmaleinlagen (§ 5 Ziff. 3.) in der Regel 5,5 %
des Beteiligungskapitals, bei Sparverträgen (§ 5 Ziff. 4.) ist
das Agio von 5,5 % in den monatlichen Raten und in der
Anzahlung bereits enthalten.
Daneben erhält die geschäftsführende Kommanditistin eine
monatliche Vergütung in Höhe von 1/12 von 1,0 % des Depotwerts
vor Kosten (vergl. § 5 Ziff. 1a) zuzüglich der zum
Zeitpunkt der Rechnungsstellung gültigen Umsatzsteuer.
Neben der prozentualen Bestandsvergütung erhält die L’or
triple value concept GmbH, als geschäftsführende Kommanditistin,
eine erfolgsabhängige Vergütung, für den Fall,
dass der Depotwert nach Kosten 105 % der Summe aller
Kapitaleinzahlungen bis zu dem jeweiligen Jahr der Anleger
(ohne Agio) übersteigt. Die erfolgsabhängige Vergütung
beträgt in diesem Fall 10 % von dem übersteigenden Wert.
Durch diese Vergütung sind sämtliche Ansprüche der geschäftsführenden
Kommanditistin für die Durchführung
der laufenden Geschäfte abgegolten, sofern nicht in diesem
Vertrag etwas anderes geregelt ist.

7. Auslagen, die der geschäftsführenden Kommanditistin entstehen,
sind von der Gesellschaft zu ersetzen. Dabei sind in
der Vergütung insbesondere nicht enthalten die Kosten
a) der Jahresabschlussprüfung,
b) der Steuer- und Rechtsberatung der Gesellschaft für
Rechtsstreitigkeiten,
c) für sonstige außerordentliche Aufwendungen, insbesondere
solche, die unmittelbar der Gesellschaft entstehen,
d) für etwa zukünftig neu eingeführte Steuern, Gebühren
und sonstige Abgaben, die im Zusammenhang mit
dem Unternehmensgegenstand entstehen,
e) Kosten für Gesellschafterversammlungen.
8. Die geschäftsführende Kommanditistin ist ermächtigt,
einen Mittelverwendungskontrollvertrag entsprechend
abzuschließen, wonach die Gesellschaft Kosten bis zum
31. Dezember 2008 in Höhe von 0,0825 % p.a. des
Depotwertes vor Kosten zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer
entstehen können. Die Vergütung wird monatlich anteilig
berechnet.
9. Die L’or capital fine art AG wird von der Gesellschaft mit
der Anlegerbetreuung und der Eigenkapitalvermittlung sowie
der Vertriebsunterstützung beauftragt. Hierfür erhält
sie eine laufende Vergütung von 0,5 % p.a. des Depotwertes
vor Kosten der Edelmetalle zum 31. Dezember eines jeden
Jahres vor Kosten zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer. Diese
Vergütung wird monatlich anteilig berechnet.
10. Neben der laufenden Vergütung nach Ziff. 9 erhält die L’or
capital fine art AG für die Übernahme der Prospektgestaltung
und Drucklegung eine laufende Vergütung bis zum
31. Dezember 2008 in Höhe von 0,6 % des Depotwertes
vor Kosten zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer. Verlängert sich
der Platzierungszeitraum auf den 30. Juni 2009 verlängert
sich diese laufende Vergütung entsprechend. Die Vergütung
wird monatlich anteilig berechnet.
11. Das Widerspruchsrecht der Kommanditisten und Treugeber
nach § 164 HGB ist ausgeschlossen.
§ 12 Gesellschafterbeschlüsse
1. Gesellschafterbeschlüsse, die die laufende Geschäftsführung
betreffen, werden, soweit dieser Vertrag nicht etwas
anderes bestimmt, mit einfacher Mehrheit der abgegebenen
und vertretenen, stimmberechtigten Stimmen gefasst. Bei
Stimmengleichheit gilt ein Antrag als abgelehnt. Treugeber
sind berechtigt, das Stimmrecht des Treuhandkommanditisten
entsprechend ihrem Anteil selbst in der Gesellschaftsversammlung
oder bei der schriftlichen Beschlussfassung
auszuüben.
2. Jeder Gesellschafter hat für je einen Anteil auf dem Kapitalkonto
III eine Stimme. Dabei bestimmt sich das Stimmrecht
von Ratengesellschaftern nach dem Stand ihres Kapitalkontos
III zum 30. Juni eines jeden Jahres. Für verbleibende
Beträge auf dem Kapitalkonto III, die nicht durch 1 teilbar
sind, erhält der Kommanditist oder Treugeber keine anteiligen
Stimmen, sondern bis zu einem Betrag von 0,49 keine
Stimme; ab einem Betrag von 0,50 erhält der Kommanditist
eine weitere Stimme. Vertretung durch Dritte ist möglich.
Die geschäftsführende Kommanditistin hat keine Stimmen,
die unabhängig von möglicherweise von ihr gehaltenem
Kommanditkapital sind.
3. Ist Gegenstand der Beschlussfassung
a) die Änderung des Gesellschaftsvertrages
b) die Auflösung oder Umwandlung des Unternehmens
c) die Veräußerung oder Verpachtung des Unternehmens
oder eines wesentlichen Teiles davon
d) die vollständige oder teilweise Einstellung des Unternehmens
e) die Aufnahme neuer und/oder Aufgabe bestehender
Geschäftszweige
f) die Eingehung von Bürgschaften, Garantien u. dgl.
g) die Begebung von Wechseln
h) der Erwerb von Beteiligungen an anderen Unternehmen
i) der Ausschluss der persönlich haftenden Gesellschafterin
aus wichtigem Grund und die Bestellung einer
neuen geschäftsführenden Kommanditistin
so bedarf der Gesellschafterbeschluss einer Mehrheit von
75 % der abgegebenen stimmberechtigten Stimmen.
Kapitel 3 _Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
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Kapitel 3 _Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
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§ 13 Gesellschafterversammlung, schriftliche
Beschlussfassung
1. Gesellschafterbeschlüsse werden entweder im Rahmen
einer Gesellschafterversammlung oder im schriftlichen
Beschlussverfahren herbeigeführt. Wird eine Gesellschafterversammlung
einberufen, so führt die Geschäftsführung
der geschäftsführenden Kommanditistin oder eine von ihr
genannte Person den Vorsitz.
2. Gesellschafterversammlungen, beziehungsweise schriftliche
Beschlussfassungen, werden von der geschäftsführenden
Kommanditistin einberufen beziehungsweise durchgeführt,
und zwar mindestens einmal jährlich zur Feststellung
des Jahresabschlusses. Weiter finden Gesellschafterversammlungen
oder schriftliche Beschlussfassungen in den
von dem Gesetz bestimmten Fällen und dann statt, wenn
das Interesse der Gesellschaft dies erfordert beziehungsweise
wenn Gesellschafter, die zusammen mehr als 30 %
des stimmberechtigten Kapitals repräsentieren eine Gesellschafterversammlung
unter schriftlicher Angabe der Gründe
hierfür verlangen. Gesellschafterbeschlüsse werden unter
anderem über die Genehmigung des Jahresabschlusses und
die Entlastung der Geschäftsführung durchgeführt.
3. Die Frist zur Einberufung von Gesellschafterversammlungen
beträgt 14 Tage. Die Einberufung hat schriftlich an
die der Gesellschaft zuletzt mitgeteilte Anschrift zu erfolgen
und muss die Tagesordnung sowie die Gegenstände, über
die Beschluss gefasst wird, enthalten. Entsprechendes gilt
für ein schriftliches Abstimmungsverfahren. Die Frist zur
Abgabe der Stimmen beträgt bei schriftlicher Beschlussfassung
einen Monat, ab Datum der Mitteilung über die
schriftliche Beschlussfassung. Maßgeblich ist der Eingang
bei der Gesellschaft.
4. Die Gesellschafterversammlung ist unabhängig von der anwesenden
Anzahl der Mitglieder stets beschlussfähig. Wird
festgestellt, dass die Gesellschafter nicht ordnungsgemäß
geladen wurden, oder ist die Gesellschafterversammlung
aus anderem Grunde nicht beschlussfähig, so ist die Gesellschafterversammlung
innerhalb von einem Monat mit
einer Frist von 14 Tagen erneut mit gleicher Tagesordnung
einzuberufen. Die geschäftsführende Kommanditistin kann
stattdessen auch schriftlich abstimmen lassen.
5. Bei schriftlicher Beschlussfassung ist die Beschlussfähigkeit
ebenfalls stets gegeben. Es entscheidet die Mehrheit der abgegebenen
stimmberechtigten Stimmen beziehungsweise
bei Beschlussfassungen zu § 12 Ziff. 3 a) – i) 75 % der abgegebenen
stimmberechtigten Stimmen.
6. Jeder Gesellschafter ist berechtigt, sich auf der Gesellschafterversammlung
von einem Dritten vertreten zu lassen.
Die Vollmacht ist schriftlich zu erteilen und bei Beginn der
Gesellschafterversammlung vorzulegen.
7. Die geschäftsführende Kommanditistin ist berechtigt im
Interesse der Gesellschaft auch andere Personen an Gesellschafterversammlungen
teilnehmen zu lassen, deren
Erscheinen sie für erforderlich hält.
8. Beschlüsse der Gesellschaft können nur binnen einer Ausschlussfrist
von einem Monat plus zwei Tagen nach Absendedatum
des Gesellschafterbeschlusses angefochten
werden. Maßgeblich ist der Eingang bei der Gesellschaft.
9. Über die Gesellschafterversammlung ist ein Protokoll zu
führen, das von dem Versammlungsleiter zu unterzeichnen
ist. Entsprechend hat die geschäftsführende Kommanditistin
über Inhalt und Ergebnis von schriftlichen Abstimmungen
ein Schlussprotokoll zu fertigen, zu unterzeichnen und
den Gesellschaftern zuzusenden.
10. Ein Widerspruch gegen den Inhalt des Protokolls muss innerhalb
von einem Monat plus zwei Tage nach Absendedatum
der Gesellschaft schriftlich angezeigt werden. Maßgeblich
ist der Eingang bei der Gesellschaft. Ansonsten gelten
das Protokoll und die darin enthaltenen Feststellungen als
genehmigt.
§ 14 Jahresabschluss
Die geschäftsführende Kommanditistin stellt den Jahresabschluss
auf. Sie sendet die von einem Abschlussprüfer
nach handelsrechtlichen Grundsätzen geprüfte Bilanz und
Gewinn- und Verlustrechnung den Gesellschaftern mit der
Einberufung der jährlich vorgesehenen ordentlichen Gesellschafterversammlung
oder zur Durchführung der schriftlichen
Beschlussfassung zu.

§ 15 Gewinn- und Verlustrechnung
1. Der im Jahresabschluss ausgewiesene Gewinn oder Verlust
eines Geschäftsjahres ist den Gesellschaftern entsprechend
dem Verhältnis ihrer Beteiligung, gerechnet nach dem Kapitalkonto
I, voll zuzuweisen. Im Falle der ratenweisen Einzahlung
von Einlagen wird der Stand des Kapitalkontos III
zum jeweiligen 30. Juni eines jeden Geschäftsjahres zugrunde
gelegt, soweit die Raten vertragsgemäß gezahlt wurden.
Ist dies nicht der Fall, so wird der Stand des Kapitalkontos
III zum 1. Januar des betreffenden Geschäftsjahres zugrunde
gelegt. Soweit Gesellschafter den fälligen Teil der Einlage
ganz oder teilweise erst zu einem späteren Zeitpunkt leisten,
nehmen sie mit dem verspätet gezahlten Teil der Einlage am
Ergebnis der Gesellschaft erst in dem entsprechenden Jahr
teil. Über die vertraglichen Vereinbarungen hinaus eingezahltes
Kapital wird nicht berücksichtigt, es sei denn es ist
auf Empfehlung der geschäftsführenden Kommanditistin
entsprechend § 5 Ziff. 4 und 5 des Vertrages eingezahlt worden.
Diese Einzahlungen werden bei der Zuweisung des
im Jahresabschluss ausgewiesenen Gewinns oder Verlustes
eines Geschäftsjahres entsprechend berücksichtigt. Das eingezahlte
Agio wird nicht berücksichtigt. Bei der Gewinnermittlung
gelten die Vergütungen für die geschäftsführende
Kommanditistin gemäß § 11 Ziff. 6 als Aufwand.
2. Der nach der vorstehenden Bestimmung zu verteilende
Gewinn wird an die Gesellschafter generell nicht ausgeschüttet,
sondern bleibt weiterhin entsprechend des Unternehmensgegenstandes
investiert, es sei denn, dass die Gesellschafterversammlung
etwas Abweichendes beschließt.
3. Entnahmen der Gesellschafter sind grundsätzlich nicht
zulässig.
§ 16 Auflösung der Gesellschaft
Für den Fall der Auflösung der Gesellschaft ist schon jetzt die
L’or tiple value concept GmbH als geschäftsführende Kommanditistin
oder ein von der geschäftsführenden Kommanditistin
benannter anderer Dritter zum Liquidator bestimmt.
Die Gesellschafterversammlung beschließt mehrheitlich über
die Art und Weise der Auseinandersetzung. Der bei der Liquidation
der Gesellschaft und Veräußerung der Unternehmens-
gegenstände erzielte Veräußerungserlös wird nach Begleichung
der Gesellschaftsverbindlichkeiten an die Gesellschafter verteilt.
§ 17 Kosten
Die Kosten der Gesellschaftsgründung trägt die Gesellschaft.
§ 18 Schriftform
1. Änderungen und Ergänzungen dieses Gesellschaftsvertrages
bedürfen zu ihrer Wirksamkeit eines Gesellschafterbeschlusses.
2. Sollten einzelne Bestimmungen dieses Vertrages unwirksam
sein oder werden, so wird die Gültigkeit der übrigen
Bestimmungen dieses Vertrages hierdurch nicht berührt.
Die unwirksame Bestimmung ist durch eine solche wirksame
Bestimmung, die auf der nächsten Gesellschafterversammlung
zu beschließen ist, zu ersetzen, die der unwirksamen
Bestimmung in rechtlich zulässiger Weise am
nächsten kommt. Entsprechendes gilt, wenn Lücken im
Vertrag festgestellt werden.
Nienburg, den 31. Juli 2007
L’or triple value concept GmbH, als geschäftsführende
Kommanditistin durch Stephan Wolff, Geschäftsführer
L’or capital fine art AG, Gründungskommanditistin, durch
Stephan Wolff, Vorstand
Uelzen, den 31. Juli 2007
Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG, als Treuhandkommandistin
durch Svenja Frenzel, Geschäftsführerin
Walsrode, den 31. Juli 2007
VSG Verwaltungsgesellschaft mbH, als Komplementärin,
durch Sabine Kaiser als Geschäftsführerin
Kapitel 3 _Gesellschaftsvertrag – Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
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Kapitel 3 _Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten und Planzahlen zu Investition, Produktion, Umsatz und Ergebnis
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Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten und Planzahlen
zu Investition, Produktion, Umsatz und Ergebnis
Vorbemerkung
Die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG (Emittentin) hat noch keinen Jahresabschluss erstellt und unterliegt
im Hinblick auf die Darstellung ihrer Vermögens-, Finanz- und Ertragslage den verringerten Prospektanforderungen
gemäß § 15 VermVerkProspV, da die Gründung der Emittentin vor weniger als 18 Monaten erfolgte.
Eröffnungsbilanz der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG zum 22.05.2007
Aktiva 2007 €
A. Ausstehende Einlagen auf
das gezeichnete Kapital 3.000
Passiva 2007 €
A. Eigenkapital
I. Kommanditkapital 3.000
– davon eingefordert 2.000 – davon Haftkapital 3.000
Summe Aktiva 3.000 Summe Passiva 3.000
Zwischenbilanz der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG zum 31.07.2007
Aktiva 2007 €
A. Ausstehende Einlagen auf
das gezeichnete Kapital 3.000
Passiva 2007 €
A. Eigenkapital
I. Kommanditkapital 3.000
– davon eingefordert 2.000 – davon Haftkapital 3.000
Summe Aktiva 3.000 Summe Passiva 3.000
Zwischen-GuV der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
vom 22.05.2007– 31.07.2007
Im Zeitraum zwischen der Eröffnungsbilanz auf dem 22.05.2007 und dem 31.07.2007 haben sich keine Geschäftsvorfälle bei
der Emittentin ergeben.

Planbilanz der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG zum 31.12.2007
(Prognose)
Aktiva 31.12.2007 € 22.05.2007 €
A. Ausstehende Einlagen auf
das gezeichnete Kapital 1.000 3.000
Plan-GuV der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG vom 22.05. – 31.12.2007
(Prognose)
2007 €
1. Sonstige betriebliche Aufwendungen 69.263
Summe betrieblicher Aufwendungen 69.263
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 69.263
2. Jahresfehlbetrag 69.263
Ergebnisverwendung 69.263
Ergebnis nach Verwendungsrechnung 0
Passiva 31.12.2007 € 22.05.2007 €
A. Eigenkapital
I. Kommanditkapital 6.001.000 3.000
B. Anlagevermögen Jahresfehlbetrag 69.263 0
I. Sachanlagen Kapital der Kommanditisten 5.931.737 3.000
1. Andere Anlagen, Betriebs-
und Geschäftsausstattung 4.792.899 0
C. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige
Vermögensgegenstände
1. Sonstige Vermögensgegenstände
620.004 0
II. Guthaben bei Kreditinstituten
517.834 0
Summe Aktiva 5.931.737 3.000 Summe Passiva 5.931.737 3.000
Kapitel 3 _Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten und Planzahlen zu Investition, Produktion, Umsatz und Ergebnis
85

Kapitel 3 _Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten und Planzahlen zu Investition, Produktion, Umsatz und Ergebnis
86
Liquiditätsentwicklung der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
vom 22.05. – 31.12.2007 (Prognose)
Stand 22.05.2007 0
Einlage Gründungskommanditisten 2.000
Einlage 5.998.000
Bildung von Rücklagen 330.000
Auflösung von Rücklagen -330.000
Sonstige betriebliche Aufwendungen -69.263
Anlagevermögen -4.792.899
Sonstige Forderungen (Umsatzsteuer) -620.004
Stand 31.12.2007 517.834
Planbilanz der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG zum 31.12.2008 (Prognose)
Aktiva 31.12.2008 € 31.12.2007 €
A. Ausstehende Einlagen auf das
gezeichnete Kapital 1.000 1.000
Passiva 31.12.2008 € 31.12.2007 €
A. Eigenkapital
I. Kommanditkapital 20.001.000 6.001.000
B. Anlagevermögen Verlustvortrag 69.263
I. Sachanlagen Jahresfehlberag 550.329 69.263
1. Andere Anlagen, Betriebs- und
Kapital der
Geschäftsausstattung
C. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige
Vermögensgegenstände
1. Sonstige Vermögensgegenstän-
15.976.331 4.792.899 Kommanditisten 19.381.408 5.931.737
de 2.142.092 620.004
II. Guthaben bei Kredit instituten 1.261.985 517.834
Summe Aktiva 19.381.408 5.931.737 Summe Passiva 19.381.408 5.931.737
€

Plan-GuV der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
vom 01.01. – 31.12.2008 (Prognose)
Liquiditätsentwicklung der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
vom 01.01. – 31.12.2008 (Prognose)
2007 €
Stand 01.01.2008 517.834
Einlage 14.000.000
Zinserträge 16.053
Bildung von Rücklagen 770.000
Auflösung von Rücklagen -770.000
Sonstige betriebliche Aufwendungen -566.382
Anlagevermögen - 11.183.432
Sonstige Forderung (Umsatzsteuer) -1.522.088
Stand 31.12.2008 1.261.985
€
2006 €
1. Sonstige betriebliche Aufwendungen 566.382 69.263
Summe betrieblicher Aufwendungen 566.382 0
Betriebsergebnis 566.382 0
2. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 16.053 0
Finanzergebnisse 16.053 0
3. Ergebis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 550.329 69.263
4. Jahresfehlbetrag 550.329 69.263
Ergebnisverwendung 550.329 69.263
Ergebnis nach Verwendungsrechnung 0 0
Kapitel 3 _Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten und Planzahlen zu Investition, Produktion, Umsatz und Ergebnis
87

Kapitel 3 _Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten und Planzahlen zu Investition, Produktion, Umsatz und Ergebnis
88
Planzahlen der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG zu
Investitionen (Prognose)
Im Jahr 2007 5.400.000
Im Jahr 2008 12.600.000
Im Jahr 2009 750.000
Im Jahr 2010 750.000
Planzahlen der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG zu
Umsätzen (Prognose)
Im Jahr 2007 -
Im Jahr 2008 -
Im Jahr 2009 -
Im Jahr 2010 -
Planzahlen der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG zu
Ergebnissen (Prognose)
Im Jahr 2007 -
Im Jahr 2008 -
Im Jahr 2009 -
Im Jahr 2010 -
Die Ermittentin wird plangemäß keine
Produktion aufnehmen bzw. durchführen.
€
€
€
Annahmen und Wirkungszusammenhänge
Das Volumen der Emission hängt von dem Platzierungserfolg
ab. Im Rahmen der Planungsrechnungen wurde davon
ausgegangen, dass das Kommanditkapital einschließlich der
Einlagen der Gründungskommanditistinnen in Höhe von
jeweils € 1.000,00 zum 31. Dezember 2007 € 6.000.000,00
(zzgl. Agio) beträgt und bis zum 31. Dezember 2008 weitere
€ 14.000.000,00 (zzgl. Agio) platziert werden können. Den
Planungsrechnungen liegt ferner zugrunde, dass die Einlagen
im Zuge der Zeichnung durch die Kommanditisten
eingezahlt werden. Die Treuhandkommanditistin erbringt
ihre Pflichteinlage entsprechend den Bestimmungen des
Gesellschaftsvertrags nicht. Hinzu kommt das Agio in Höhe
von 5,5 %, für das Jahr 2007 in Höhe von € 330.000,00
und für das Jahr 2008 in Höhe von € 770.000,00. Das Agio
wird unverzüglich nach Einzahlung an die mit dem Vertrieb
beauftragten Gesellschaften ausgezahlt.
Auf Grundlage des eingezahlten Kommanditkapitals im
Jahr 2007 werden gemäß Planungsrechnung Sonstige betriebliche
Aufwendungen in Höhe von € 69.263,00 anfallen.
Hierunter fallen Kosten und Gebühren, die für Verwaltung,
Management und Verwahrung der Edelmetalle entstehen.
Im Geschäftsjahr 2007 werden voraussichtlich keine weiteren
Erträge oder Aufwendungen anfallen. Der geplante
Jahresfehlbetrag für das Geschäftsjahr 2007 beträgt daher
€ 69.263,00.
Den Plan-Bilanzen und Plan-Gewinn- und Verlustrechnungen
liegt ferner die Annahme zugrunde, dass die VSG
II GmbH & Co. KG Unternehmerin im umsatzsteuerlichen
Sinne ist. Aus diesem Grund ist sie zum Vorsteuerabzug
berechtigt. Unter Sonstige Vermögensgegenstände in den
Plan-Bilanzen zum 31. Dezember 2007 und 31. Dezember
2008 wird daher ein Umsatzsteuerguthaben ausgewiesen,
das aus dem Erwerb der Edelmetalle und aus der Inanspruchnahme
von Leistungen für Verwaltung, Management
und Verwahrung der Edelmetalle entsteht.
Im Geschäftsjahr 2008 erhöhen sich Sonstige betrieblichen
Aufwendungen bei einer prognostizierten Kommanditkapitalplatzierung
von weiterem € 14.000.000,00
auf € 566.382,00. Der geplante handelsrechtliche Jahresfehlbetrag
erhöht sich im Jahr 2008 unter Berücksichti-

gung von Zinserträgen in Höhe von € 16.053,00, die auf
einer 3,1 %igen Verzinsung der Barreserve beruhen, auf
€ 550.329,00.
Im Geschäftsjahr 2008 wird ein geplanter Betrag von weiteren
€ 12.600.000,00 (incl. gesetzlicher Umsatzsteuer) in
Edelmetalle investiert. Die Anschaffungskosten der Edelmetalle
betragen damit zum 31. Dezember 2008 insgesamt
€ 15.976.331,00.
Neben Erwerb von Edelmetallen, Anlage der Barreserve
und daraus resultierenden Zinserträgen sowie Sonstigen
betrieblichen Aufwendungen werden keine weiteren Investitionen,
Umsätze oder Aufwendungen von der Fondsgesellschaft
geplant. Ein Verkauf von Edelmetallen wird zunächst
nicht angenommen, obgleich dieser nicht ausgeschlossen
werden kann. Die Unternehmensplanung und der mögliche
Verkauf von bereits erworbenen Edelmetallen geschehen in
Abhängigkeit der Einschätzung der Geschäftsführung über
den künftigen Verlauf der Edelmetallmärkte.
Kapitel 3 _Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Emittenten und Planzahlen zu Investition, Produktion, Umsatz und Ergebnis
89

Kapitel 3 _Treuhand- und Verwaltungsvertrag
90
Treuhand- und Verwaltungsvertrag
Präambel
Die in der Beitrittserklärung zu der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG (die „Gesellschaft“) genannten
Personen (im Folgenden „Treugeber“ genannt)
bieten hiermit jeder für sich der Treuhand- und Verwaltungs-
GmbH & Co. KG (im Folgenden „Treuhänder“ genannt)
den Abschluss des nachstehenden Treuhand- und
Verwaltungsvertrages (nachfolgend „Treuhandvertrag“ genannt)
an. Die Beitrittserklärung ist Bestandteil des Treuhandvertrages.
Der Treugeber beteiligt sich über den Treuhänder an der
Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG (im
Folgenden „Emittentin“ genannt).
Der Treuhänder ist als Treuhandkommanditist an der
Emittentin nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages beteiligt.
Als solche ist er berechtigt, neben der für sich selbst
eingegangenen Hafteinlage weitere Kommanditanteile im
eigenen Namen für anteilige Rechnung der Treugeber zu
halten und unbeschränkt zu erhöhen. Ferner ist der Treuhänder
berechtigt, für direkt beteiligte Kommanditisten
und für Treugeber das Stimmrecht nach Maßgabe dieses
Vertrages auszuüben.
Die nachstehenden Vertragsbedingungen regeln die Rechtsbeziehungen
zwischen Treugeber und Treuhänder.
Nicht Bestandteil dieses Vertrages sind die vom Treugeber
verfolgten wirtschaftlichen und steuerlichen Ziele.
§ 1 Vertragsgegenstand
1. Der Vertrag kommt mit der Annahmeerklärung durch
den Treuhänder oder die Gesellschaft auf der Beitrittserklärung
zu der Emittentin zustande. Des Zugangs der
Annahmeerklärung beim Treugeber bedarf es nicht.
Die Annahme kann von dem Treuhänder oder der Gesellschaft
verweigert werden, wenn begründete Zweifel
daran bestehen, dass der Treugeber seinen Verpflichtungen,
insbesondere seinen Zahlungsverpflichtungen,
nachkommen wird.
Der Treuhänder nimmt für den mittelbar als Treugeber
an der Emittentin Beteiligten die Aufgaben in der
Form war, dass er als Treuhandkommanditist im eigenen
Namen, aber für anteilige Rechnung der Treugeber,
Kommanditanteile erwirbt beziehungsweise ihre Kommanditeinlage
erhöht. Die Einzelheiten ergeben sich aus
den nachfolgenden Regelungen.
2. Die Beteiligung des Treuhänders als Treuhandkommanditist
erfolgt nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages
der Emittentin und den Bestimmungen dieses
Treuhandvertrages. Der Gesellschaftsvertrag der Emittentin
ist in seiner jeweiligen Fassung Bestandteil des
vorliegenden Treuhandvertrages. Für das Verhältnis zwi-
schen dem Treuhänder und dem Treugeber gelten die
Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages der Emittentin
sinngemäß, sofern nicht in diesem Treuhandvertrag
abweichende Regelungen getroffen sind.
3. Der Treuhänder ist berechtigt, für weitere Treugeber
Kommanditanteile an der Emittentin treuhänderisch
zu erwerben und zu verwalten.
4. Der Treuhandvertrag ist mit einer entsprechenden Vollmacht
für den Treuhänder verbunden.
§ 2 Zurechnung der Beteiligung, Sicherung
des Treugebers
1. Der Treuhänder hält seinen Kommanditanteil für die
Treugeber im Außenverhältnis als einheitlichen Gesellschaftsanteil.
Er tritt nach außen im eigenen Namen auf.
Er übt die den Treugeber betreffenden Gesellschafterrechte
und -pflichten gegenüber der Emittentin nach
Maßgabe dieses Treuhandvertrages und des Gesellschaftsvertrages
aus. Er nimmt die Rechte des Treugebers
in der Gesellschafterversammlung und bei schriftlichen
Beschlussfassungen wahr, soweit die Treugeber diese
nicht selbst oder durch bevollmächtigte Dritte ausüben.
Er übt sein Stimmrecht unter Berücksichtigung
der Weisungen und der Interessen des Treugebers sowie
unter Beachtung ihrer gesellschafterlichen Treuepflicht
gegenüber den übrigen Gesellschaftern gespalten aus,
unbeschadet § 7 Ziff. 1 vorletzter Absatz.

2. Der Treuhänder handelt im Innenverhältnis ausschließlich
im Auftrage und für Rechnung des Treugebers. Wirtschaftlich
ist der Treugeber Kommanditist der Emittentin.
3. Der Treuhänder tritt hiermit die Ansprüche aus dem
treuhänderisch gehaltenen Kommanditanteil, aus dem
festzustellenden Jahresergebnis (Gewinn beziehungsweise
Verlust), sowie dasjenige, was ihm im Falle ihres
Ausscheidens aus der Gesellschaft zusteht, an den dies
mit Unterzeichnung der Beitrittserklärung bei Zustandekommen
des Treuhandvertrages annehmenden Treugeber
in dem Umfange ab, wie diese Ansprüche dem
Treugeber nach Maßgabe dieses Treuhandvertrages
gebühren. Der Treuhänder ist ermächtigt, die an den
Treugeber abgetretenen Ansprüche aus dem Kommanditanteil
im eigenen Namen für Rechnung des Treugebers
einzuziehen.
4. Der Treuhänder tritt bereits hiermit für den Fall der
Eröffnung des Insolvenzverfahrens über sein Vermögen
beziehungsweise der Ablehnung der Insolvenzeröffnung
mangels Masse den treuhänderisch gehaltenen
Kommanditanteil an den Treugeber in Höhe des von
diesem gezeichneten Kommanditanteils mit allen damit
verbundenen anteiligen Rechten, Pflichten, Ansprüchen
und Verbindlichkeiten ab. Dieser nimmt die Abtretung
mit Abschluss des Treuhandvertrages an. Entsprechendes
gilt für den Fall, dass Maßnahmen der Einzelzwangsvollstreckung
von Privatgläubigern des Treuhänders in den
treuhänderisch gehaltenen Kommanditanteil erfolgen.
In den vorgenannten Fällen endet der Treuhandvertrag
mit dem Wirksamwerden der Übertragung auf die Treugeber.
§ 3 Ausführung des Treuhandauftrages
1. Der Treuhänder ist berechtigt, Kommanditkapital zu
zeichnen und dieses durch die Treuhandverträge wirtschaftlich
zu ersetzen. Bis zur Eintragung im Handelsregister
wird der Treuhänder als atypisch stiller Gesellschafter
behandelt.
2. Der Treuhänder haftet gemäß §§ 171 Abs. 1, 172 Abs. 1,
3, 4 HGB gegenüber Gesellschaftsgläubigern der Emittentin
in Höhe der im Handelsregister eingetragenen
Haftsumme, die er im Auftrag des Treugebers übernommen
hat. Im Innenverhältnis zum Treuhänder haftet der
Treugeber allein. Der Treugeber haftet nicht für Einzahlungsverpflichtungen
anderer Treugeber. Eine gesamtschuldnerische
Haftung besteht nicht.
§ 4 Einzahlung der Zeichnungssumme
1. Die Einzahlung der auf der Beitrittserklärung vom
Treugeber übernommenen Zeichnungssumme erfolgt
dadurch, dass der Treugeber bei der seine Zeichnungssumme
zuzüglich 5,5 % Agio auf das Einzahlungskonto
der Emittentin gemäß Gesellschaftsvertrag einzahlt.
Die Einzahlung auf ein anderes Konto der Gesellschaft
ist unschädlich.
2. Erfüllt ein Treugeber die von ihm übernommene Zahlungsverpflichtung
auf die Kommanditeinlage nicht
fristgerecht, ist der Treuhänder berechtigt, Verzugszinsen
ab Fälligkeit in Höhe von fünf Prozentpunkten über
dem jeweils gültigen Basiszinssatz der EZB zu verlangen
und diesen Anspruch an die Emittentin abzutreten. Die
Geltendmachung eines weiteren Schadens durch die
Emittentin beziehungsweise der Treuhänder bleibt in
beiden Fällen hiervon unberührt. Die Regelungen des
Gesellschaftsvertrages gelten hierfür entsprechend.
3. Erbringt ein Treugeber seine Zeichnungssumme trotz
Mahnung und nach Fristsetzung nicht oder nur teilweise,
ist der Treuhänder außerdem berechtigt, von dem
Treuhandvertrag beziehungsweise dem Beitrittsvertrag
zurückzutreten und Schadensersatz wegen Nichterfüllung
zu verlangen.
Die mit der Beendigung des Treuhandverhältnisses
beziehungsweise dem Rücktritt entstehenden Kosten,
mindestens jedoch einen Betrag in Höhe des Agios der
von ihm ursprünglich gezeichneten Beteiligung, trägt
der säumige Treugeber.
Kapitel 3 _Treuhand- und Verwaltungsvertrag
91

Kapitel 3 _Treuhand- und Verwaltungsvertrag
92
4. Der Treuhänder wird Einlagen entsprechend der Regelungen
des Gesellschaftsvertrages auf die Treugeberkonten
verbuchen.
§ 5 Freistellung des Treuhänders
Der Treuhänder hat Anspruch darauf, vom Treugeber von
allen Verbindlichkeiten freigestellt zu werden, die für ihn
im Zusammenhang mit dem Erwerb und der pflichtgemäßen
treuhänderischen Verwaltung der Beteiligung des
Treugebers entstehen. Der Freistellungsanspruch besteht
gegenüber jedem Treugeber nur bezogen auf die Höhe der
für ihn gehaltenen anteiligen Beteiligung. Eine gesamt-
schuldnerische Haftung der Treugeber untereinander ist
ausgeschlossen.
§ 6 Selbstkontrahieren
Der Treuhänder ist von den Beschränkungen des § 181 BGB
befreit. Er ist berechtigt, Untervollmacht zu erteilen.
§ 7 Versammlung der Treugeber und
besondere Beschlussgegenstände
1. Grundsätzlich werden Versammlungen der Treugeber
untereinander durch schriftliche Beschlussfassung der
Treugeber im Rahmen der Gesellschafterbeschlüsse der
Emittentin ersetzt. Nur in besonderen Fällen ist eine
Treugeberversammlung, jeweils in Verbindung mit einer
entsprechenden Gesellschafterversammlung der
Emittentin, einzuberufen, wenn die geschäftsführende
Kommanditistin der Gesellschaft dies verlangt oder es
im Gesellschaftsvertrag vorgesehen ist, insbesondere
wenn Grundlagenbeschlüsse des Gesellschaftsvertrages
zu fassen sind.
Die Stimmrechte des Treuhänders bestimmen sich nach
dem Kapitalkonto III gemäß § 12 Ziff. 2 des Gesellschaftsvertrages.
Der Treuhänder übt seine Stimmrechte
aus den treuhänderisch gehaltenen Kommanditanteilen
an der Emittentin nach den Weisungen der Treugeber
aus. Zur Vermeidung von Missverständnissen müssen
Weisungen des einzelnen Treugebers schriftlich erteilt
werden.
Der Treugeber ist berechtigt, entsprechend seines anteiligen
Kommanditanteils das Stimmrecht der Treuhänder
in der Gesellschafterversammlung der Emittentin
unmittelbar selbst auszuüben oder von einem Dritten
ausüben zu lassen. Gleiches gilt für Treugeberversammlungen.
Bei der schriftlichen Beschlussfassung ist der Text des
oder der zu fassenden Beschlüsse genau vorzugeben und
gesondert zu erläutern.
Für den Fall, dass Treugeber an der Beschlussfassung
nicht selbst oder durch Dritte teilnehmen und auch keine
Weisungen erteilt haben, wird sich der Treuhänder
für diese Treugeber der Stimme enthalten.
Im Übrigen gelten, soweit in diesem Vertrag nichts anderes
bestimmt ist, für die Beschlussfassung und die
Stimmberechtigung die Regelungen des Gesellschaftsvertrages
der Emittentin analog.
2. Die Treugeberversammlung beschließt auch über die
Entlastung des Treuhänders.
3. Die Mehrheitsverhältnisse für einfache und besondere
Beschlussgegenstände sind auf der Ebene der Emittentin
festzustellen. Beschlüsse der Gesellschafterversammlung
der Emittentin wirken für und gegen die Treugeber.
4. Ziff. 3 gilt nicht für Beschlüsse, die ausschließlich die
Treugeber/ Treuhänder betreffen, wie zum Beispiel die
gemäß Ziff. 2.
§ 8 Treuhandverwaltung
1. Der Treuhänder verwaltet den treuhänderisch gehaltenen
Kommanditanteil gemäß diesem Treuhandvertrag
und den Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages der
Emittentin.

2. Der Treuhänder hat das Treuhandvermögen getrennt von
seinem sonstigen Vermögen zu halten und zu verwalten.
3. Der Treuhänder wird alles, was er in Ausführung dieses
Treuhandvertrages erlangt hat, an den Treugeber herausgeben,
soweit ihm dies nach dem Treuhandvertrag
gebührt und der Treugeber all seinen Verpflichtungen
nachgekommen ist.
§ 9 Rechenschaftsbericht
1. Der Treuhänder erstattet den Treugebern anhand des
Jahresabschlusses der Emittentin, einen Bericht über
das abgelaufene Geschäftsjahr. Der Bericht hat Angaben
über die wesentlichen Geschäftsvorfälle und die im Jahr
durchgeführten Auszahlungen zu enthalten. Der Bericht
kann durch den Bericht der Emittentin ersetzt werden.
2. Der Treuhänder wird die Treugeber über alle wesentlichen
Geschäftsvorgänge informieren, die ihm als Treuhandkommanditist
zugehen, soweit dies nicht bereits
durch den Bericht der geschäftsführenden Kommanditistin
der Emittentin geschieht.
3. Der Treuhänder wird alle Auszahlungen und Zuflüsse
aus der Emittentin umgehend an die Treugeber anteilig
entsprechend dem für jeden Treugeber gehaltenen Kommanditanteil
weiterleiten beziehungsweise veranlassen,
dass eine direkte Zuleitung erfolgt.
§ 10 Treugeberregister, Datenschutz
1. Der Treuhänder führt alle Treugeber in einem Register.
Jeder Treugeber erhält nach Annahme seiner Beitrittserklärung
von dem Treuhänder eine schriftliche Bestätigung
über die Eintragung seiner Beteiligung in dieses
Register.
2. Der Treugeber hat keinen Anspruch darauf, dass ihm
der Treuhänder Angaben über die übrigen Treugeber
macht. Anderen Personen als der Geschäftsführung
darf der Treuhänder keine Auskünfte über Beteiligung
und die Eintragung im Register erteilen, es sei denn, der
Treugeber hat ausdrücklich zugestimmt, der Treuhänder
ist hierzu gesetzlich verpflichtet oder die Offenlegung
erfolgt gegenüber dem zuständigen Finanzamt. Diese
Einschränkung gilt nicht gegenüber gesetzlich zur Berufsverschwiegenheit
verpflichteten Personen, wenn
diese als Berater der Emittentin tätig werden.
Der Treuhänder ist jedoch verpflichtet, nach Aufforderung
durch einen oder mehrere Treugeber Mitteilungen
an die übrigen Treugeber weiterzuleiten, vorausgesetzt,
die dadurch entstehenden Kosten werden von dem Treugeber,
der dieses verlangt, im Vorwege an den Treuhänder
bezahlt.
3. Der Treugeber ist verpflichtet, Änderungen der Daten
zu seiner Person oder zur rechtlichen Inhaberschaft der
Gesellschafterbeteiligung mitzuteilen.
4. Der Treugeber nimmt zustimmend davon Kenntnis, dass
im Rahmen dieses Vertrages personenbezogene Daten
auf EDV-Anlagen gespeichert werden. Er ist damit einverstanden,
dass die in die Platzierung des Eigenkapitals
eingeschaltete Gesellschaft über die Verhältnisse der
Emittentin informiert wird.
§ 11 Haftung des Treuhänders
1. Der Treuhänder handelt mit der Sorgfalt eines ordentlichen
Kaufmanns. Soweit er schuldhaft eine wesentliche
Vertragspflicht verletzt, haftet er nach den gesetzlichen
Vorschriften.
2. In allen anderen Fällen ist die Haftung des Treuhänders
auf Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit beschränkt.
3. Schadensersatzansprüche des Treugebers verjähren in
drei Jahren ab Kenntnis des Treugebers von dem Schaden,
wenn nicht kraft Gesetzes eine kürzere Verjährungsfrist
gilt. Unabhängig von einer Kenntnis des Schadens
verjähren die Ansprüche spätestens innerhalb von fünf
Jahren seit Entstehung des Schadens. Der Treugeber
kann sie nur geltend machen, wenn er sie innerhalb
einer Ausschlussfrist von einem Jahr nach Kenntniserlangung
von dem Schaden schriftlich gegen den Treu-
Kapitel 3 _Treuhand- und Verwaltungsvertrag
93

Kapitel 3 _Treuhand- und Verwaltungsvertrag
94
händer geltend gemacht hat. Sätze 1 bis 3 gelten nicht
für Schadensersatzansprüche, die auf grob fahrlässigem
oder vorsätzlichem Handeln des Treuhänders beruhen.
4. Der Treuhänder übernimmt keine Haftung für den
Eintritt der vom Treugeber mit seinem Beitritt zu der
Emittentin etwaig angestrebten steuerlichen oder wirtschaftlichen
Ziele.
5. Die Vertragsparteien sind darüber einig, dass der Treuhänder
keine Haftung für die Bonität der Vertragspartner
der Emittentin oder dafür übernimmt, dass die Vertragspartner
der Emittentin die eingegangenen vertraglichen
Verpflichtungen ordnungsgemäß erfüllen. Insbesondere
haftet der Treuhänder nicht für die Ertragsfähigkeit des
Betriebs der Emittentin oder für den Eintritt der vom
Treugeber oder der Emittentin verfolgten sonstigen wirtschaftlichen
Ziele.
Der Treuhänder prüft weiterhin nicht die Verwirklichung
oder Verwirklichbarkeit des Gesellschaftszwecks
der Emittentin, die Wirksamkeit und Rechtsfolgen der
von der Emittentin abgeschlossenen Verträge und die
Wirtschaftlichkeit der durchzuführenden Investitionen.
Weiterhin prüft der Treuhänder nicht die Zweckmäßigkeit
der Investitionsentscheidung.
Der Treuhänder hat an der Konzeption und Erstellung
des der Beteiligung des Anlegers zugrunde liegenden
Verkaufsprospektes nicht mitgewirkt und dessen Aussagen
nicht auf ihre Übereinstimmung mit den tatsächlichen
Gegebenheiten überprüft; der Treugeber erkennt
an, dass der Treuhänder zu einer solchen Prüfung auch
nicht verpflichtet war.
§ 12 Übertragung der Beteiligung
1. Der Treugeber kann jederzeit die Rechte aus dem Treuhandverhältnis
mit Zustimmung des Treuhänders nach
Maßgabe der Regelungen im Gesellschaftsvertrag an
Dritte übertragen.
2. Der Treugeber hat die Übertragung seiner Beteiligung
schriftlich dem Treuhänder mitzuteilen und dabei den
Namen sowie die Anschrift des Dritten bekannt zu geben.
3. Die Kosten für die Übertragung der Beteiligung trägt im
Verhältnis zur Emittentin und zum Treuhänder der neu
eintretende Treugeber.
4. Die Treugeber erteilen dem Treuhänder über ihren
Ausscheidenszeitpunkt hinaus Vollmacht, steuerliche
Feststellungsbescheide mit Bekanntgabewirkung auch
gegen sie entgegenzunehmen. Der Treuhänder ist berechtigt,
die Empfangsvollmacht auf einen Dritten zu
übertragen. Diese Vollmacht kann nur durch einen Widerruf,
der sowohl gegenüber dem Treuhänder als auch
gegenüber dem zuständigen Finanzamt erklärt werden
muss, widerrufen werden, soweit die Vollmacht über den
Ausscheidenszeitpunkt hinaus gilt.
5. Im Falle der Verfügung des Anlegers über seine Beteiligung
tritt der neue Inhaber der Beteiligung in diesen
Treuhandvertrag ein. Die Verfügung ist nur zulässig,
wenn sie in Übereinstimmung mit den entsprechenden
Vorschriften des Gesellschaftsvertrages erfolgt, der Geschäftsführende
Kommanditist zustimmt und der neue
Inhaber die Bedingungen des Treuhandvertrages ohne
Einschränkung anerkennt.
§ 13 Erbfolge
1. Das Treuhandverhältnis endet mit dem Tod des Anlegers.
Der Treuhänder überträgt bereits mit Abschluss dieses
Treuhandvertrages das Treugut auf den Anleger mit
Rechtswirkung zum Zeitpunkt des Todes des Anlegers.
Der Anleger nimmt diese Übertragung mit Abschluss des
Treuhandvertrages an. Die Zustimmung des Geschäftsführenden
Kommanditisten der Gesellschaft für diese
Übertragung ist erteilt.

§ 14 Ausscheiden der Treuhandkommanditistin
1. Scheidet der Treuhänder in seiner Eigenschaft als Treuhandkommanditist
aus der Emittentin aus, können die
Treugeber entsprechend den Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages
einen neuen Treuhandkommanditisten
bestellen oder selbst Kommanditist in Höhe ihrer Beteiligung
mit den damit zusammenhängenden Rechten
und Pflichten werden. Der für die Benennung eines
neuen Treuhandkommanditisten erforderliche Beschluss
der Treugeber wird mit einfacher Mehrheit der abgegebenen
Stimmen gefasst. Das Treuhandverhältnis wird
sodann mit dem neu gewählten Treuhandkommanditisten
fortgesetzt, soweit die Treugeber nicht unmittelbar
Kommanditisten werden.
2. Der ausscheidende Treuhandkommanditist führt die
Abstimmung durch. Ist dies nicht möglich, wird die Abstimmung
durch die geschäftsführende Kommanditistin
der Emittentin durchgeführt.
§ 15 Vergütung des Treuhänders
1. Der Treuhänder erhält für die Übernahme der Treuhandschaft
und dafür, dass er der Gesellschaft im Verhältnis
zu den Treugebern die Tätigkeiten abnimmt, die
die Gesellschaft bei einer unmittelbaren Beteiligung der
Treugeber selbst durchzuführen hätte, eine Vergütung
gemäß den Regelungen des Gesellschaftsvertrages.
2. Zusätzliche Leistungen des Treuhänders zugunsten eines
einzelnen Treugebers werden darüber hinaus diesem gesondert
in Rechnung gestellt. Dies gilt insbesondere für
die Übertragung der Beteiligung oder für den Eintritt
des Treugebers in die Emittentin als Kommanditist. Die
Regelungen des Gesellschaftsvertrages gelten entsprechend.
§ 16 Dauer des Treuhandvertrages,
Kündigung
1. Der Treuhandvertrag wird für die Zeit der Beteiligung
den Treuhänder als Treuhandkommanditist an der Emittentin
geschlossen. Eine Kündigung des Treuhandvertrages
durch den Treugeber kann nur aus wichtigem
Grunde oder nach Maßgabe der im Gesellschaftsvertrag
enthaltenen Kündigungsregelung erfolgen. Unberührt
bleibt Ziff. 5 dieser Vereinbarung.
2. Der Treuhänder kann das Treuhandverhältnis aus wichtigem
Grund kündigen. Im Übrigen richtet sich die Kündigung
des Treuhandvertrages durch den Treuhänder
nach den Maßgaben der im Gesellschaftsvertrag enthaltenen
Kündigungsregelung und deren Folgen.
3. Die Rechtsfolgen der Beendigung des Treuhandverhältnisses
ergeben sich insbesondere aus den Bestimmungen
des § 9 des Gesellschaftsvertrages.
4. Die Kündigung des Treuhandverhältnisses hat schriftlich
zu erfolgen.
5. Der Treugeber ist berechtigt, zu jeder Zeit die Übertragung
des anteilig von dem Treuhänder für ihn gehaltenen
Kommanditanteils einschließlich der damit im
Zusammenhang stehenden Rechte und Pflichten auf sich
zu verlangen. Zu diesem Zeitpunkt endet das Treuhandverhältnis
im Außenverhältnis.
§ 17 Gesellschaft bürgerlichen Rechts
1. Mit Abschluss dieses Treuhand- und Verwaltungsvertrages
werden die Treugeber Mitglieder einer von ihnen
gebildeten Gesellschaft bürgerlichen Rechts, die über
kein eigenes Gesellschaftsvermögen verfügt und nicht
am Rechtsverkehr teilnimmt.
2. Zweck der Gesellschaft bürgerlichen Rechts (Innengesellschaft)
ist die gemeinsame Verpflichtung der Treugeber
der gesellschaftsrechtlichen Treuepflicht untereinander
unterworfen zu sein, wie wenn sie unmittelbar Gesellschafter
wären.
Kapitel 3 _Treuhand- und Verwaltungsvertrag
95

Kapitel 3 _Treuhand- und Verwaltungsvertrag
96
§ 18 Schlussbestimmungen
1. Erfüllungsort für alle Verpflichtungen und Gerichtsstand
für Streitigkeiten aus diesem Vertrag ist der Sitz des Treuhänders,
soweit dieser Gerichtsstand gesetzlich zulässig
vereinbart werden kann.
2. Mitteilungen an die Treugeber werden an die letzte vom
Treugeber übermittelte Anschrift übersandt. Sie gelten
spätestens nach Ablauf von vier Werktagen als zugegangen.
3. Sollte eine Bestimmung dieses Vertrages unwirksam oder
der Vertrag lückenhaft sein, wird dadurch der Vertrag in
seinem übrigen Inhalt nicht berührt. Die unwirksame
Bestimmung oder lückenhafte Regelung gilt vielmehr
als durch eine solche Vorschrift ersetzt oder ausgefüllt,
die der von den Parteien beabsichtigten Regelung in gesetzlich
zulässiger Weise am nächsten kommt.

_ Anlagen
_ Beitrittserklärung, Widerrufsbelehrung
Seite 98
_ Verbraucherinformationen
Seite 100
_ Handelsregistervollmacht
Seite 105
Kapitel X _Inhalt
97

Die Beitrittserklärung per Post an:
Beitrittserklärung Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
Hafenstraße 5 I 31582 Nienburg/Weser
und vorab faxen an Fax-Nr.: 0 50 21 - 88 98 80
Auftraggeber:
Name:
Straße, Nr.:
Telefon:
E-Mail:
Bankverbindung:
Kontoinhaber
BLZ
Wohnsitzfinanzamt:
Vertriebspartner/Vermittler:
Name:
Anschrift:
Vermittler-Nr.:
Vorname:
PLZ/Ort:
Telefax
Geburtsdatum: Beruf:
Bank:
Konto-Nr.:
Steuernummer:
Ich erkläre hiermit meinen Beitritt zu der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG (nachfolgend „Gesellschaft“ genannt)
und zeichne eine Kommanditeinlage von:
VSG Direkt (Direkteinlage ab EUR 2.500,00
Mindestbeteiligung; höhere Beträge müssen
durch 100 ohne Rest teilbar sein)
VSG Spar (Sparsumme ab EUR 100,00 [Einlagen
in Höhe von EUR 94,79 je EUR 100,00 zzgl.
5,5 % Agio] monatlich, bei einer Einmalleistung
von mindestens EUR 1.000,00 [Einlagen in
Höhe von EUR 947,87 je EUR 1.000,00 zzgl.
5,5 % Agio]; höhere Beträge der Einmalleistung
müssen durch 100 jeweils ohne Rest teilbar
sein. Folgeraten, die den Betrag von EUR
100,00 übersteigen, müssen durch 10 teilbar
sein.)
EUR
(Zeichnungssumme)
EUR
(Einmalleistung)
EUR
(monatliche Sparzahlung)
EUR
(zzgl. 5,5 % Agio der Zeichnungssumme)
Darin enthalten ist ein Agio in Höhe von
EUR 52,13 je EUR 1.000,00 (5,5 % auf die Einlage)
Darin enthalten ist ein Agio von EUR 5,21 je
EUR 100,00 monatlicher Rate (5,5 % auf die Einlage)
Mit der Annahme der Beitrittserklärung durch die Fondsgeschäftsführung wird mein Beitritt zur Gesellschaft rechtswirksam. Damit übernehme ich alle im Gesellschaftsvertrag
vorgesehenen Rechte und Pflichten. Eines Zuganges der Annahmeerklärung bedarf es nicht.
Ich verpflichte mich, meine Einzahlung inkl. Agio wie folgt auf das Gesellschaftskonto
der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
Konto-Nr.: 60009958 bei der
Sparkasse Nienburg, BLZ 256 501 06
unmittelbar nach Mitteilung über die Annahme des Beitritts einzuzahlen.
Über die Verpflichtung zur Leistung der in dieser Beitrittserklärung vereinbarten
Kommanditeinlage zzgl. 5,5 % Agio hinaus übernehme ich weder gegenüber
der Gesellschaft noch gegenüber Dritten finanzielle Verpflichtungen,
Haftung und Mithaftung, insbesondere auch keine Ausgleichsverpflichtungen
gegenüber der persönlich haftenden Gesellschafterin der Gesellschaft oder
eine Nachschusspflicht.
Derartige Verpflichtungen können auch nicht ohne meine Zustimmung durch
einen Gesellschaftsbeschluss begründet werden, durch den der Gesellschaftsvertrag
geändert wird. Diese Beitrittserklärung ist im Innenverhältnis
mit der schriftlichen Annahme durch die Fondsgeschäftsführung bindend.
Bezüglich einer direkten Beteiligung an der Kommanditgesellschaft erlangt
sie im Außenverhältnis jedoch erst mit der Eintragung als Kommanditist im
Handelsregister Wirkung.
Treuhandvertrag
A Die Kommanditbeteiligung an der Gesellschaft soll treuhänderisch für mich
gehalten werden. Deshalb biete ich den Abschluss des im Emissionsprospekt
abgedruckten Treuhandvertrages mit der Treuhand- und Verwaltungs-GmbH &
Co. KG, Am Anger 1, 29525 Uelzen, an.
B Ich trete der Gesellschaft als Direktkommanditist bei und verpflichte mich,
der geschäftsführenden Kommanditistin, der L’or triple value concept GmbH,
Nienburg/Weser, in gesonderter Urkunde eine notariell beglaubigte Vollmacht
für die Durchführung aller erforderlichen Registeranmeldungen zu erteilen. Die
Kosten der vorgenannten Vollmacht und der Anmeldung in das Handelsregister
gehen zu meinen Lasten.
Wenn weder Ziffer A noch Ziffer B angekreuzt ist, gilt Ziffer A.
Ort, Datum
Unterschrift Kommandist

Widerrufsbelehrung
Beitrittserklärung Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
Ich habe den Emissionsprospekt mit dem Aufstellungsdatum 31. Juli 2007 einschließlich der Informationen über Fernabsatzverträge ausgehändigt bekommen.
Mir blieb ausreichend Zeit, die Inhalte vor Unterzeichnung dieser Beitrittserklärung zur Kenntnis zu nehmen. Weitere über die Prospektangaben
hinausgehende Versprechungen und Zusicherungen sind mir nicht gemacht worden.
Ort, Datum
Diese Beitrittserklärung wird hiermit angenommen:
Ermächtigung zum Einzug von Forderungen durch Lastschriften
Hiermit ermächtige ich/wir
Name der/des Kontoinhaber/-s
die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG (Konto-Nr. 60009958
bei der Sparkasse Nienburg, BLZ 256 501 06), die von mir zu entrichtende
monatliche Sparzahlung in Höhe von
Monatliche Sparzahlung
bei Fälligkeit zu Lasten meines/unseres
Konto-Nr.
Name der Bank
BLZ
durch Lastschrift einzuziehen.
Unterschrift Kommandist
Ort, Datum
Unterschrift/-en
Widerrufsrecht Sie können Ihre Beitrittserklärung innerhalb von 2 Wochen ohne Angabe von Gründen in Textform (z. B. Brief, Fax, E-Mail) widerrufen.
Die Frist beginnt frühestens mit Erhalt dieser Belehrung. Zur Wahrung der Widerrufsfrist genügt die rechtzeitige Absendung des
Widerrufs. Der Widerruf ist zu richten an: Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG, Hafenstraße 5, 31582 Nienburg
Widerrufsfolgen Im Falle eines wirksamen Widerrufs sind die beiderseits empfangenen Leistungen zurückzugewähren und ggf. gezogene Nutzungen (z. B.
Zinsen) herauszugeben. Können Sie uns die empfangene Leistung ganz oder teilweise nicht oder nur in verschlechtertem Zustand zurückgewähren,
müssen Sie uns insoweit ggf. Wertersatz leisten. Dies kann dazu führen, dass Sie die vertraglichen Zahlungsverpflichtungen für den
Zeitraum bis zum Widerruf gleichwohl erfüllen müssen. Verpflichtungen zur Erstattung von Zahlungen müssen Sie innerhalb von 30 Tagen nach
Absendung Ihrer Widerrufserklärung erfüllen.
Besondere Hinweise Bei Verträgen, die unter ausschließlicher Verwendung von Fernkommunikationsmitteln (z. B. Brief, Telefon, Telefax, E-Mail, Internet, etc.) abgeschlossen
werden, beginnt die Frist zum Widerruf nicht vor dem Tag der Annahme der Beitrittserklärung. Ihr Widerrufsrecht erlischt vorzeitig,
wenn der Vertrag vollständig erfüllt ist und Sie dem ausdrücklich zugestimmt haben.
Ort, Datum Unterschrift Kommandist
Unterschrift Fondsgeschäftsführung
Wenn mein/unser Konto die erforderliche Deckung nicht aufweist, besteht
seitens des kontoführenden Kreditinstituts (siehe links) keine Verpflichtung zur
Einlösung. Teileinlösungen werden im Lastschriftverfahren nicht vorgenommen.
Ort/Datum

Anhang _Verbraucherinformationen für den Fernabsatz
100
Verbraucherinformation für den Fernabsatz
Informationen nach § 312c BGB i. V. m. § 1 der Verordnung
über Informations- und Nachweispflichten nach bürgerlichem
Recht (BGB-Informationspflichten-Verordnung)
I. Allgemeine Informationen zum Anbieter,
zur Emittentin und anderen gegenüber
den Anlegern auftretenden Personen (einschließlich
ladungsfähiger Anschriften)
Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
Sitz: Hafenstraße 5, 31582 Nienburg / Weser
Handelsregister: Amtsgericht Walsrode, HRA 200397
Gesellschafter: VSG Verwaltungsgesellschaft mbH, L’or
triple value concept GmbH, Treuhandund
Verwaltungs-GmbH & Co. KG, L’or
capital fine art AG
Gezeichnetes
Kapital: Pflichteinlagen in Höhe von € 2.000,00
zum 31.07.2007 voll eingezahlt (Kommanditkapital):
Hafteinlagen in Höhe
von € 3.000,00
Aufgaben: Emittent
VSG Verwaltungsgesellschaft mbH
Sitz: Schmersahlstraße 26, 29664 Walsrode
Handelsregister: Amtsgericht Walsrode, HRB 200040
Stammkapital: € 25.000,00 (voll eingezahlt)
Geschäftsführerin: Sabine Kaiser
Gesellschafterin: Sabine Kaiser
Gründung: 06.10.2005; umfirmiert von Prinzipal
59 VV GmbH in VSG Verwaltungsgesellschaft
mbH am 04.11.2005
Aufgaben: Komplementärin, Gründungsgesellschafterin
L’or triple value concept GmbH
Sitz: Hafenstraße 5, 31582 Nienburg / Weser
Handelsregister: Amtsgericht Walsrode, HRB 5777
Grundkapital: € 25.000,00
Gesellschafter: Popp AG
Gründung: 10.02.2005
Gezeichnete
Einlage: Pflichteinlage: € 1.000,00 / Hafteinlage:
€ 1.000,00
Geschäftsführer: Marcus Meyn, Stephan Wolff geschäftsansässig
Hafenstraße 5, 31582 Nienburg
/ Weser
Aufgaben: geschäftsführende Kommanditistin,
Gründ ungskommanditistin
L’or capital fine art AG
Sitz: Hafenstraße 5, 31582 Nienburg / Weser
Handelsregister: Amtsgericht Walsrode, HRB 5774
Grundkapital: € 50.000,00
Aufsichtsratsvorsitzender:
Andreas Popp
Wesentl.
Aktionäre: Popp AG, Kreissparkasse Walsrode,
Dr. Dirk Löer, Sabine Kaiser
Gründung: 17.12.2004
Gezeichnete
Einlage: Pflichteinlage € 1.000,00 / Hafteinlage
€ 1.000,00
Vorstand: Stephan Wolff, Marcus Meyn geschäftsansässig
Hafenstraße 5, 31582 Nienburg
/ Weser
Aufgaben: Anbieterin, Initiatorin, Prospektverantwortliche
Gründungskommanditistin
Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG
Sitz: Am Anger 1, 29525 Uelzen
Handelsregister: Amtsgericht Lüneburg, HRA 200200
Gesellschafter: VSG Verwaltungsgesellschaft mbH,
Svenja Frenzel
Geschäftsführung: Sabine Kaiser, Svenja Frenzel
Gezeichnete
Einlage: Hafteinlage € 1.000,00 / Pflichteinlage
€ 0,00
Aufgaben: Treuhandkommanditist, Gründungskommanditist

Emittentin / Fondsgesellschaft
Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
Handelsregister: Amtsgericht Walsrode, HRB 200397
Vertreten durch: VSG Verwaltungsgesellschaft mbH
Diese vertreten
durch: die Geschäftsführerin Sabine Kaiser
Tätigkeit: Vermögensanlagegeschäfte aller Art,
die Durchführung sämtlicher im Zusammenhang
mit den vorstehenden
Geschäften vorhandener Hilfsgeschäfte
und Dienstleistungen, ausgeschlossen
sind erlaubnispflichtige Tätigkeiten
nach dem KWG (vgl. ergänzend die
Darstellung auf Seite 74 ff. des Prospektes).
Treuhandkommanditist
Treuhand- und Verwaltungs-GmbH & Co. KG,
Am Anger 1, 29525 Uelzen
Handelsregister: Amtsgericht Lüneburg, HRA 200200
Vertreten durch: Sabine Kaiser und Svenja Frenzel
Tätigkeit: Beteiligung an der Gesellschaft und
Übernahme und Verwaltung von
Kommanditbeteiligungen an der Gesellschaft
sowie das treuhänderische
Halten solcher Kommanditbeteiligungen.
Vermittler: Zu den Angaben des Vermittlers vgl.
Beitrittserklärung unter „Angaben des
Vermittlers“.
II. Informationen zu den Vertragsverhältnissen
Der Emissionsprospekt vom 31. Juli 2007 zum Beteiligungsangebot
an der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II
GmbH & Co. KG, der auf Seite 74 ff. des Prospektes abgedruckte
Gesellschaftsvertrag, der auf Seite 90 ff. des
Prospektes abgedruckte Treuhandvertrag sowie die Beitrittsvereinbarung
enthalten detaillierte Beschreibungen
der Vertragsverhältnisse, auf die ergänzend verwiesen wird.
Soweit nachfolgend Seitenangaben ohne weiteren Hinweis
erfolgen, beziehen sich diese auf den Prospekt.
1. Wesentliche Merkmale der Kapitalanlage
Die wesentlichen Merkmale der Kapitalanlage ergeben sich
aus dem Prospekt. Mit seinem Beitritt beteiligt sich der
Anleger unmittelbar als Kommanditist oder mittelbar als
Treugeber über den Treuhandkommanditisten an der Vermögen
Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
Der Anleger ist in Abhängigkeit von seiner Beteiligungsquote
nach Maßgabe der Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages
am wirtschaftlichen Ergebnis der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG beteiligt. Die
weiteren Einzelheiten sind dem Prospekt und der Beitrittsvereinbarung
zu entnehmen.
2. Zustandekommen des Vertrages, Leistungsvorbehalte
Voraussetzung für die Beteiligung des Anlegers unmittelbar
als Kommanditist oder mittelbar als Treugeber über
den Treuhandkommanditisten an der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG ist die Annahme der
Beitrittserklärung sowie die Erteilung der notariell beglaubigten
Handelsregistervollmacht im Falle des unmittelbaren
Beitritts als Kommanditist. Der Anleger verzichtet auf den
Zugang der Annahmeerklärung. Bis zur Eintragung in das
Handelsregister werden Kommanditisten, die der Gesellschaft
direkt beitreten, wie stille Gesellschafter behandelt,
soweit die vorstehend genannten Voraussetzungen erfüllt
sind (vgl. § 5 Ziffer 5 des Gesellschaftsvertrages).
Anhang _Verbraucherinformationen für den Fernabsatz
101

Anhang _Verbraucherinformationen für den Fernabsatz
102
Nach Eintritt der vorstehend genannten Beteiligungsvoraussetzungen
bestehen keine Leistungsvorbehalte. Eine
Alternativanlage entfällt. Beteiligungen an der Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG können bis zum
31. Dezember 2008 erworben werden. Die Zeichnungsfrist
kann bis zum 30. Juni 2009 verlängert werden. Danach ist
eine Zeichnung nicht mehr möglich.
3. Widerrufsrecht
Die Einzelheiten des dem Anleger zustehenden Widerrufsrechts
und seiner Rechtsfolgen ergeben sich aus der auf der
Beitrittsvereinbarung enthaltenen Widerrufsbelehrung.
4. Mindestlaufzeit der Beteiligung und vertragliche Kündigungsbedingungen
einschließlich etwaiger Vertragsstrafen
Die Beteiligung an der Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG wird gemäß § 3 Ziff. 1 des Gesellschaftsvertrages
auf unbestimmte Dauer abgeschlossen (siehe
Seite 74).
Ein Anleger (Kommanditist oder Treugeber) kann seine
Beteiligung jeweils mit einer Kündigungsfrist von 3 Werktagen
zum Ende eines Monats kündigen. Das Recht zur
außerordentlichen Kündigung aus wichtigem Grund bleibt
unberührt.
Jede Kündigung hat schriftlich zu erfolgen. Der Kommanditist
richtet seine Kündigung an die Vermögen Sicherung
Gemeinschaft II GmbH & Co. KG, Hafenstr. 5, 31582 Nienburg
/ Weser. Der Treugeber, der mittelbar über die Treuhänderin
an der Gesellschaft beteiligt ist, richtet seine Kündigung
an die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH
& Co. KG, Hafenstr.5, 31582 Nienburg / Weser, oder an die
Treuhand- und Verwaltungs- GmbH & Co. KG, Am Anger
1, 29525 Uelzen. Beabsichtigt ein Treugeber unmittelbar als
Kommanditist in die Gesellschaft einzutreten, kann er das
Treuhandverhältnis jederzeit auflösen. Weitere Einzelheiten
zur Kündigung ergeben sich aus § 5 des Gesellschaftsvertrages
(Seite 74) sowie aus § 16 des Treuhandvertrages (Seite
83). Vertragsstrafen sind nicht vorgesehen.
5. Angaben über den Gesamtpreis einschließlich aller
Steuern, die der Unternehmer abführen muss und sonstiger
Preisbestandteile
Der Anleger hat gemäß seiner Festlegung in der Beitrittsvereinbarung
eine Einlage (Zeichnungssumme) sowie ein Agio
von 5,5 % auf die vereinbarte Zeichnungssumme zu leisten.
Bei Direktanlegern beträgt die Mindestzeichnungssumme
€ 2.500,00 zzgl. eines Agios von 5,5 %. Bei Ratenanlegern
beträgt die geringste mögliche Ersteinlage € 1.000,00 inkl.
5,5 % Agio. Die monatliche Mindestsparrate für Ratenanleger
beträgt € 100,00 inkl. Agio. Eine monatliche Rate in
Höhe von € 100,00 setzt sich daher aus € 94,79 Einlage und
Agio in Höhe von € 5,21 zusammen. Die Ersteinlage setzt
sich je € 1.000,00 aus einer Einlage in Höhe von € 947,87
und Agio in Höhe von € 52,13 zusammen. Weitere Einzelheiten
ergeben sich aus der Beitrittsvereinbarung, aus
§ 5 des Gesellschaftsvertrages (Seite 74) und den entsprechenden
Hinweisen im Prospekt.
Zu den steuerlichen Auswirkungen der Beteiligung für den
Anleger wird ferner auf die Ausführungen im Prospekt
(Steuerliche Grundlagen, Seite 68 ff.) verwiesen.
6. Einzelheiten hinsichtlich der Zahlung und
der Lieferung oder Erfüllung
Der Anleger hat seine Einlage und das Agio von 5,5 % auf
die Zeichnungssumme gemäß seiner Festlegung in der Beitrittserklärung
zu zahlen. Direktanleger leisten ihre Einlage
zzgl. Agio als Einmalbetrag. Ratenanleger haben monatliche
Ratenzahlungen von mindestens € 100,00 inkl. 5,5 %
Agio zu erbringen und eine Einmalzahlung von mindestens
€ 1.000,00 inkl. 5,5 % Agio. Eine monatliche Rate in Höhe
von € 100,00 setzt sich daher aus € 94,79 Einlage und Agio
in Höhe von € 5,21 zusammen. Die anfängliche Einmalzahlung
setzt sich je € 1.000,00 aus einer Einlage in Höhe von
€ 947,87 und Agio in Höhe von € 52,13 zusammen.
Alle Zahlungen (bei Direktanlegern die gesamte Direktein-
lage zzgl. Agio; bei Ratenanlegern die Einmalzahlung und
alle Ratenzahlungen inkl. Agio; vgl. hierzu § 5 des Gesellschaftsvertrages)
sind auf ein zugunsten der Vermögen Si-

cherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG eingerichtetes
und in der Beitrittserklärung bezeichnetes Gesellschaftskonto
zu zahlen. Ergänzend wird auf die diesbezüglichen
Erläuterungen im Prospekt verwiesen (Seite 76 ff.).
Bei nicht fristgerechter Zahlung der Einlageverpflichtung
ist die Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co.
KG berechtigt, anfallende Verzugszinsen geltend zu machen.
Die Geltendmachung eines weiteren Schadens sowie des
Rechts zum Ausschluss des betroffenen Gesellschafters aus
der Gesellschaft durch die Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG gemäß § 8 des Gesellschaftsvertrages
bleiben unberührt.
7. Weitere vom Anleger zu zahlende Kosten und Steuern,
zusätzliche Telekommunikationskosten
Liefer- und Versandkosten werden nicht in Rechnung gestellt.
Spezifische, zusätzliche Kosten für die Benutzung von
Fernkommunikationsmitteln werden dem Anleger von der
Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
nicht in Rechnung gestellt. Eigene Kosten für Telefon, Internet,
Porto etc. hat der Anleger selbst zu tragen.
Bei Umwandlung der treugeberischen Beteiligung in eine
Beteiligung als Kommanditist trägt der Anleger die anfallenden
Kosten (Notar, Handelsregister, Pauschalvergütung).
Die Einkommensteuer, der Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls
weitere Steuern fallen direkt bei dem einzelnen
Anleger an. Zu den Einzelheiten der steuerlichen Auswirkungen
der Beteiligung für den Anleger wird auf die Ausführungen
im Prospekt („Steuerliche Grundlagen“, Seite
68 ff.) verwiesen.
8. Risikohinweis
Die Beteiligung an der Vermögen Sicherung Gemeinschaft
II GmbH & Co. KG ist wie jede unternehmerische Beteiligung
mit Risiken verbunden. Die Risiken können zu einem
Teil- oder Totalverlust der Anlage führen. Die wesentlichen
Risiken der Beteiligung sind im Prospekt dargestellt; hierauf
wird verwiesen (Seite 14 ff.). Der Wert der Beteiligung
unterliegt bedingt durch die wirtschaftliche Entwicklung
Schwankungen, auf die der Unternehmer keinen Einfluss
hat. In der Vergangenheit erwirtschaftete Erträge sind kein
Indikator für zukünftige Erträge.
9. Gültigkeitsdauer der zur Verfügung gestellten Informationen
Die zur Verfügung gestellten Informationen haben Gültigkeit
bis zur Mitteilung von Änderungen. Beteiligungen an
der Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG
können jedoch nur innerhalb der Zeichnungsfrist erworben
werden. Eine Schließung des Fonds ist zum 31. Dezember
2008 vorgesehen, mit Option auf Verlängerung bis zum
30. Juni 2009.
10. Bei Aufnahme der Beziehungen zum Anleger zugrunde
gelegtes und anwendbares Recht, Gerichtsstand, Vertragssprache
Auf vorvertragliche Schuldverhältnisse, die Beitrittsvereinbarung,
den Gesellschaftsvertrag und den Treuhandvertrag
findet das Recht der Bundesrepublik Deutschland
Anwendung. Ein außergerichtliches Beschwerde- und
Rechtsbehelfsverfahren ist vertraglich nicht vorgesehen.
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vorschriften des
Bürgerlichen Gesetzbuches betreffend Fernabsatzverträge
über Finanzdienstleistungen ist gesetzlich vorgesehen, dass
die Beteiligten unbeschadet Ihres Rechts, die Gerichte anzurufen,
eine Schlichtungsstelle anrufen können, die bei
der Deutschen Bundesbank eingerichtet ist. Bezüglich der
Verfahrensgrundsätze vor der Schlichtungsstelle und der
Übertragung der Aufgabe auf Dritte gilt die Schlichtungsstellenverfahrensverordnung.
Ein Merkblatt sowie die Schlichtungsstellenverfahrensordnung
sind bei der Deutschen Bundesbank, Schlichtungsstelle,
Postfach 111232, 60047 Frankfurt, Telefon: +49 69 2388-
1907/-1906/-1908, Telefax: +49 69 2388-1919, erhältlich.
Gerichtsstand für sämtliche Streitigkeiten aus dem Gesellschaftsvertrag
ist, soweit zulässig, Nienburg/Weser.
Gerichtsstand für Streitigkeiten aus dem Treuhandvertrag
ist der Sitz des Treuhänders, soweit dieser Gerichtsstand
gesetzlich zulässig vereinbart werden kann. Die Vertragsbedingungen,
der Prospekt sowie diese zusätzlichen Informa-
Anhang _Verbraucherinformationen für den Fernabsatz
103

Anhang _Verbraucherinformationen für den Fernabsatz
104
tionen und die gesamte übrige Kommunikation während
der Laufzeit des Vertrages werden in deutscher Sprache zur
Verfügung gestellt bzw. geführt.
11. Einlagensicherung
Einen Garantiefonds oder andere Entschädigungsregelungen
gibt es nicht. Eine Verzinsung der Einlage erfolgt
nicht.

Handelsregistervollmacht
Ich der/die Unterzeichnende
Vorname, Name
Straße, Hausnummer
PLZ, Ort
bin mit einer Kommanditeinlage in Höhe von € Gesellschafter der im Handelsregister des Amtsgerichts
Walsrode unter HRA 200397 eingetragenen Firma Vermögen Sicherung Gemeinschaft II GmbH & Co. KG geworden.
Ich bevollmächtige hiermit unter der Befreiung vom Verbot des Selbstkontrahierens gemäß § 181 BGB den jeweiligen vertretungsberechtigten
Gesellschafter der vorgenannten Kommanditgesellschaft,
– meinen Beitritt als Kommanditist in die vorgenannte Kommanditgesellschaft zur Eintragung in das Handelsregister anzumelden;
– alle Erklärungen abzugeben und entgegenzunehmen, welche zur Aufnahme und beim Ausscheiden von Kommanditisten
erforderlich sind;
– sämtliche Anmeldungen zum Handelsregister vorzunehmen, die jetzt und künftig für die vorgenannte Kommanditgesellschaft
erforderlich sind oder werden. Dazu gehören auch die Anmeldung eines etwaigen Ausscheidens des persönlich
haftenden Gesellschafters mit oder ohne Eintritt eines Nachfolgers und die Erhöhung und Herabsetzung von Kommanditeinlagen
und des Beitritts oder des Ausscheidens von Kommanditisten.
Die Vollmacht ist unwiderruflich während der Dauer meiner Gesellschaftszugehörigkeit und erlischt nicht durch meinen
Tod. Der Bevollmächtigte ist zur Erteilung von Untervollmachten zur Durchführung einzelner Aufgaben berechtigt.
Ort, Datum
Unterschrift Vollmachtgeber
(notariell zu beglaubigen)
Anhang _Handelsregistervollmacht
105

Copyright
L’or capital fine art AG
Hafenstraße 5
31582 Nienburg
Telefon: +49 (0)5021 889 889
Telefax: +49 (0)5021 889 880
31. Juli 2007

Überreicht durch:
L’or capital fine art AG
Hafenstraße 5
31582 Nienburg
Telefon: +49 (0)5021 889 889
Telefax: +49 (0)5021 889 880
E-Mail: kontakt@lor-ag.com
Internet: www.lor-ag.com
Ein Unternehmen der Popp AG
Wissensmanufaktur seit 1959
Hafenstraße 5
31582 Nienburg
Telefon: +49 (0)5021 889 889
Telefax: +49 (0)5021 889 880