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Kapitel 1 _Der Edelmetallmarkt<br />
22<br />
3. Die Edelmetalle<br />
Angebot und Nachfrage – Vorausschauend betrachtet<br />
Gold | Silber | Platin<br />
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 TREND 2005<br />
ANGEBOT<br />
NACHFRAGE<br />
DEFIZIT<br />
LAGER<br />
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 TREND 2005<br />
Auch in der vorhergehenden Aufschwungsphase der Wirt-<br />
schaft haben sich Gold, Silber und Platin in den letzten<br />
20 Jahren nur moderat, oder sogar nach unten entwickelt.<br />
Die tendenziell fallenden Edelmetallpreise in den 90er Jahren<br />
bedeuteten für viele Minengesellschaften das Aus.<br />
Kapazitäten wurden abgebaut, Minen geschlossen und die<br />
Suche nach neuen Fördervorkommen kam nahezu zum<br />
Stillstand. Auch heute noch sind die Förder- und Produktionskosten<br />
vieler Minengesellschaften häufig höher als die<br />
aktuellen Marktpreise. Die Nachfrage nach Gold, Silber und<br />
Platin übersteigt jedoch das Angebot, welches von Minen<br />
gefördert wird, seit Jahren. Außerdem übersteigt das jährliche<br />
prozentuale Wachstum der Nachfrage nach Gold-,<br />
Silber- und Platin das des jährlichen Angebotes durch Minenförderung.<br />
Bei Silber ist eine Situation erreicht, in der<br />
nahezu sämtliche Silber-Lagervorräte verbraucht wurden.<br />
Traditionelle Angebots- / Nachfrage-Fundamentaldaten<br />
werden in naher Zukunft erheblichen Druck auf die Edelmetallpreise<br />
ausüben, was zu hohen Preissteigerungen<br />
führen wird.<br />
Hierzu folgende Fakten:<br />
Fortwährendes Angebots-Defizit in allen drei Metallen.<br />
Das jährliche Angebots-Defizit wurde hauptsächlich<br />
durch Leasing gebildet, und stellt nun eine enorme tatsächliche<br />
Short-Position im Silber und im Gold dar.<br />
Zunehmende Nachfrage aufgrund neuer High-Tech Anwendungen<br />
in allen drei Metallen<br />
Zunehmende Nachfrage wegen der Öffnung des chinesischen<br />
Kapitalmarktes<br />
Sinkendes Angebot wegen geringer Exploration neuer<br />
Vorkommen von Seiten der Minengesellschaften<br />
Steigende Investitionsnachfrage<br />
Zunehmende Nachfrage von Minengesellschaften selbst,<br />
aufgrund der Rückabwicklung der Hedge-Bücher und<br />
der Forward Sales (Verkauf von Edelmetallen<br />
auf Termin)<br />
<strong>Ihr</strong>en Tiefststand haben Gold, Silber und Platin um das Jahr<br />
2000/2001 markiert, dem Beginn der Konsolidierungs phase<br />
an den Aktienmärkten. Seither beginnen alle drei Edelmetalle<br />
bereits wieder zu steigen, aber in Anbetracht der<br />
schwer zu kalkulierenden Monetärpolitik und der daraus<br />
schwer zu kalkulierenden Weltwirtschaft hat aus unserer<br />
Sicht diese Preisentwicklung erst zaghaft begonnen.
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