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Goldmarkt Gold: Krisenresistent „wert-voll“ Die Finanzmarktkrise ist in vollem Gange. Da die Wertsicherheit der Währungen immer zweifelhafter wird, wenden sich viele Anleger dem verlässlichen Gold zu. Bild: Valcambi Von Ronny Wagner Edelmetalle als unterschätzte Anlageklasse Der Goldpreis hat sich seit 2002 fast verfünffacht und trotzdem kämpft das gelbe Metall immer noch um die Anerkennung als ernstzunehmende Anlageklasse. Gold und andere Edelmetalle als Investition und Absicherung sollten integraler Bestandteil eines gut diversifizierten Portfolios sein. Warren Buffet, dem gelben Metall eher abgeneigt, hat Gold mit den folgenden Worten beschrieben: „Gold wird aus dem Boden heraus gegraben, in Afrika oder sonst wo in der Welt. Danach wird es eingeschmolzen und jemand gräbt einen weiteren Stollen und da wird es eingelagert. Es werden Leute bezahlt, die den Stollen rund um die Uhr bewachen. Gold hat keinen Nutzen. Ein Marsmännchen würde sich ob diesem Gehabe am Kopf kratzen.“ Dem ist wenig beizufügen, objektiv betrachtet hat der Mann Recht. Und trotzdem wird Gold seit über 6.000 Jahren als Anlagewert genutzt, um Vermögen zu erwirtschaften und zu erhalten. Warum? Gold erwirtschaftet keine Zinsen, es bezahlt keine Dividenden, und eine Wertsteigerung ist nicht garantiert. Gold kann an Wert verlieren – zumindest kurzfristig. Gold hat nur einen Wert, weil andere Marktteilnehmer bereit sind, einen bestimmten Geldbetrag pro Unze zu bezahlen - manchmal mehr, manchmal weniger. Gold ist eine Versicherung und der Liquididätsbeschaffer in der Not In seinen Funktionen als Vermögenswert und als einzig wirklich unabhängige Währung ist das Metall überaus krisenresistent. Allerdings nicht so, wie das in der Öffentlichkeit wahrgenommen wird. Auf dem Höhepunkt der Finanzkrise 2008 stieg der Goldpreis nicht auf neue Höchststände. Im Gegenteil, er sank innerhalb eines Monats um satte 200 Dollar. In dieser Preiskorrektur offenbart sich die eigentliche Stärke von Gold in Extremsituationen. In einem Umfeld, in dem der normale Markt zusammenbricht und nur beschränkt funktioniert, ist es während 24 Stunden am Tag und 7 Tagen die Woche liquidierbar. Der Goldpreis kann sich nach Stresssituationen innerhalb kürzester Zeit wieder erholen. Bis zum Jahresende 2008 legte er innerhalb von 6 ½ Wochen vom Tief im November wieder um 24 Prozent zu und konnte die Verluste recht schnell mehr als ausgleichen. Und hier zeigt sich die besondere Eigenschaft von Gold. Es ist eine Versicherung gegenüber allem, was wir
Goldmarkt noch nicht wissen. Es ist ein Liquiditätspuffer, der es dem Anleger erleichtert, für das Unerwartete gewappnet zu sein. Wer Gold primär in der Erwartung einer Rendite kauft, sollte die Finger davon lassen. Ist Gold zu teuer? Die Finanzkrise ist bei weitem noch nicht ausgestanden und Gold sowie die anderen Edelmetalle werden in einem verstärkten Ausmaß in den kommenden Jahren eine wesentlich wichtigere Rolle spielen, als dies in der jüngeren Vergangenheit der Fall war. Im Vergleich zu allen anderen Anlageklassen spielt Gold eine nach wie vor untergeordnete Rolle in unserem heutigen Weltfinanzsystem. Höchst besorgniserregend ist hingegen das Ausmaß der weltweiten Schuldenspirale, das in den letzten Jahren an Dynamik zugenommen hat. Die Geldmenge stieg seit 1971 um satte 7,2 % pro Jahr. Alarmierend ist die weitgehende Gleichgültigkeit gegenüber dieser Entwicklung. Gemäß den Berechnungen des renommierten kanadischen Ökonomen David Rosenberg liegt die Summe aller weltweit bestehenden Verpflichtungen bei 200 Trillionen Dollar. Die Zahl allein entzieht sich aller Vorstellungskraft aber vielleicht hilft das folgende Beispiel: 200 Trillionen Dollar in Hundert Dollar Noten aufeinander gelegt ergibt einen Stapel in der Höhe von 18.392.6 Kilometern. Zum Vergleich: alles Gold dieser Welt (165.000 Tonnen), das in den letzten 6.000 Jahren gefördert worden ist und in Banktresoren oder Schmuckschatullen lagert, findet in weniger als 3 großen Schwimmbecken (50 m x 25 m x 2.5 m) Platz. Schulden haben unangenehme Charakterzüge, die niemals vergessen werden dürfen. Der Kreditempfänger verpflichtet sich zu einer regelmäßigen Zinszahlung und der Anstand sowie die Vertragsverbindlichkeiten sehen generell eine Rückzahlung des geliehenen Betrages vor. Die Einhaltung dieser Verpflichtungen muss jedoch aufgrund des derzeitigen wie auch zukünftigen finanziellen und wirtschaftlichen Umfeldes mit Fragezeichen verbunden werden. Werden die Menschen, Unternehmen und der Staat in Zukunft in der Lage sein, ihre Verpflichtungen gegenüber den Geldgebern zu erfüllen? Schulden schränken zukünftige Entwicklungsmöglichkeiten stark ein. Es ist eine Wette in die Zukunft. Dazu ist es notwendig, dass wir die Zukunft grundsätzlich besser bewerten als die Gegenwart. Ich sehe diese Erwartungshaltung an die Zukunft anhand des Goldpreises. Ein hoher Goldpreis ist weniger das Ergebnis spekulativer Käufe profitgetriebener Anleger, sondern mehr ein Ausdruck zunehmender geopolitischer Fehlentwicklungen und einer pessimistischen Zukunftserwartung. Es zeichnen sich daher einschneidende Konsequenzen für private und öffentliche Haushalte aus jahrelangem fehlgeleitetem Handeln ab. Unsere heutigen Währungen haben ihr Verfallsdatum bereits überschritten. Der Begriff „Währung“ leitet sich aus dem Wort „bewahren“ ab. Was soll hier bewahrt werden? Die Kaufkraft! Gold wird für sich in diesem Umfeld eine neue Rolle definieren müssen, und es ist zu vermuten, dass die Schwäche der Anderen es weiter stärken wird. Wir stehen mitten in einer größeren Umwandlung von Wirtschaft und Gesellschaft. Es ist der Übergang von einer Alten Welt zu einer Neuen Welt. Das geht nicht reibungslos. Die Krisen der Gegenwart sind die Geburtswehen der Neuen Welt. Im Zuge dieser Veränderung wird sich weltweit fast alles ändern, was Menschen tun, wie sie es tun und warum sie es tun. Fakt ist: Das Finanzsystem in seiner heutigen Form wird verschwinden. Solche epochalen Umbrüche sind bisher etwa alle 300 Jahre vorgekommen. Eine neue Zivilisation ist daraus entstanden. Immer wieder ist es dabei zu tiefgreifenden Wirtschaftskrisen gekommen. Auf die Frage nach dem aktuellen Stand der Krise können wir nur antworten: Die größten Schwierigkeiten stehen noch bevor. Die bisherigen Maßnahmen zur Lösung der Finanzkrise haben zwar Zeitgewinn gebracht, aber so gut wie keine der Ursachen wurde dadurch beseitigt. Mit den riesigen Finanzmitteln hat man die alten Strukturen zementiert, statt die nötigen Veränderungen herbeizuführen. Was ist zu tun? Die grundlegende Idee hinter einer jeden Geldanlage ist, dass nach Ablauf des gewählten Anlagehorizonts ein Geldbetrag zur Verfügung steht, dessen Kaufkraft mindestens genauso groß sein soll, wie zu Beginn des Anlageprozesses. Wichtig ist zu erkennen, welche Anlageformen in Zukunft in der Lage sein werden, diese Kriterien zu erfüllen. Es macht daher keinen Sinn, in die Vergangenheit zu blicken und zu schauen, welche Anlage sich dort am besten entwickelt hat. Es wird Der Begriff „Währung“ leitet sich aus dem Wort „bewahren“ ab. Was soll hier bewahrt werden? Die Kaufkraft! immer dann eine Strategie notwendig, wenn wir nicht wissen, wie die Zukunft aussieht. Die meisten Anleger und deren Berater verwenden keine Zeit darauf, eine langfristig ausgerichtete Anlagestrategie zu entwickeln. Diese zu finden, ist wahrlich eine Herkulesaufgabe. Doch sie muss gemeistert und auf die persönlichen Bedürfnisse ausgerichtet werden. Die Auswahl des richtigen Finanzproduktes ist vor diesem Hintergrund von eher untergeordneter Bedeutung. Die Historie zeigt, dass die meisten Anleger in den letzten Jahrzehnten ihr Geld in unrentable Anlageformen gesteckt haben. Nach Kosten, Steuern und Inflation (Achtung: Hier ist nicht die mit der Inflation oft verwechselte Teuerung gemeint.) wird bei den meisten Anlageformen Kaufkraft vernichtet. Unser Geldsystem baut darauf, dass sich Geld (Kaufkraft) von selbst durch den Zinseszins vermehrt. Exzessive Erhöhungen der Geldmenge führen bei gleichzeitig schwächelnder Wirtschaftsentwicklung, zu teilweise dramatischen Kaufkraftverlusten. Bei der Auswahl des richtigen Finanzproduktes sind daher Fehler unvermeidlich. Aber: Fehler gehören zum Leben. Fehler ist nicht gleich Fehler Worin liegt der Unterschied zwischen gewöhnlichen und strategischen Fehlern? Gewöhnliche Fehler, wie beispielsweise die Wahl eines Produktes, welches nicht einmal die Inflationsrate erwirtschaftet, kann man rechtzeitig entdecken und daher meistens wirksam korrigieren. Strategische Fehler (z.B. falsches Verständnis für unser Geldsystem) hingegen sind irreparabel, weil man sie meist erst entdeckt, wenn es schon zu spät ist. Weil meist die wirklich entscheidenden Informationen gar nicht verfügbar sind. Denn dazu sind die täglich auf uns einströmenden Informationen viel zu komplex, müssen Anlagestrategien dagegen robust sein. Darüber hinaus sind für Strategien in Wahrheit nicht Informationen, sondern Muster wichtig: die Verlaufsmuster vergangener Wirtschaftszyklen. Der richtigen Strategie liegt also das Erkennen von Mustern, insbesondere von Mustern des Wandels, zugrunde. Eine Aufgabe, der sich der Verein Schule des Geldes e.V. verschrieben hat und die wir in den nächsten Ausgaben noch stärker beleuchten werden.
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Seite 4 und 5: Interview Torben Käselow: Einfach
Seite 6 und 7: Interview Torben Käselow und Verle
Seite 8 und 9: Analyse Die Psychologie der „wall
Seite 10 und 11: Kommentar Finanzielle Repression: E
Seite 12 und 13: Investment Anzeige Bild: Fotolia Wi
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Seite 19 und 20: Interview +49(0)841 981601320
Seite 21 und 22: Kommentar Pärtel Tomberg gründete
Seite 23 und 24: Gastbeitrag Die Entgeltoptimierung
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