immobilia 2020/04 - SVIT
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Die Einschätzung von<br />
Logistik als Business<br />
setzt Spezialkenntnisse voraus.<br />
BILDER: PIXABAY / AMAZON<br />
den sich weitere Möglichkeiten. Kommt<br />
dazu, dass heute viele breit diversifizierte<br />
Schweizer Fonds von Banken und Versicherungen<br />
dieses Segment ebenfalls abdecken<br />
und teils ausbauen. Die Privatbank<br />
Lombard Odier und andere bieten solche<br />
kollektiven Anlagen für Retailanleger.<br />
Mit indirekten Anlagen verlagert sich<br />
der Investitionsentscheid zunächst auf<br />
die Wahl des richtigen Partners. Ein Fonds<br />
sollte eine gewisse Grösse aufweisen und<br />
nach anerkannten Standards reguliert sein.<br />
Kriterium dafür ist der Domizilort, sei es<br />
in der Schweiz, in Luxemburg oder an einem<br />
anderen renommierten Standort. Wesentliche<br />
Fragen und Entscheide sind damit<br />
delegiert. Für Spezialimmobilien gilt<br />
natürlich in jedem Fall: Eine gute Expertise,<br />
Erfahrung und ein eigener Marktzugang<br />
direkt vor Ort sind Schlüsselkriterien<br />
(über eigene Niederlassungen im Ausland).<br />
Bei Logistik, Gesundheit, Hospitality oder<br />
Data Centers muss der Fondsmanager den<br />
Betreiber der Spezialimmobilien genauso<br />
auf Herz und Nieren prüfen wie das Objekt<br />
und den Standort selbst.<br />
Um der Anforderung der Diversifikation<br />
zu genügen, ist ein grösseres Investitionsvolumen<br />
zwingend. Der Schweizer<br />
Markt bietet dazu nur ein beschränktes<br />
Potenzial. Gerade grosse Logistikimmobilien<br />
setzen einen erheblichen Investitionsbedarf<br />
voraus. Um wirklich diversifiziert<br />
zu investieren, genügt es nicht, je ein<br />
Objekt in Deutschland und eines in Frankreich<br />
zu besitzen. <br />
ÜBERSICHT SPEZIALIMMOBILIEN<br />
Logistik: Die Zuwachsraten im E-Commerce,<br />
neue Themen wie «Last Mile Delivery» etc. versprechen<br />
Wachstumspotenzial. Setzt aber einen<br />
hohen Investitionsbedarf voraus.<br />
Mikroapartments: Aus demografischen Gründen<br />
steigt die Zahl der 1-Personen-Haushalte.<br />
Das Mietpreispotenzial ist aber begrenzt.<br />
Studentenheime: Viele attraktive Städte sind<br />
zugleich wichtige Standorte für Hochschulen.<br />
Die Zielgruppe ist interessant, Studentenwohnungen<br />
bedingen aber meist einen hohen Aufwand<br />
in der Bewirtschaftung.<br />
Altersheime und Gesundheit: Aufgrund der<br />
demografischen Entwicklung sind solche Investments<br />
als «Megatrend» gesetzt. Folgt aber<br />
eigenen Gesetzmässigkeiten, nicht zuletzt aufgrund<br />
der Regulierung im Gesundheits- und<br />
Pflegesektor.<br />
Co-Working: Digitalisierung und Individualisierung<br />
verändern die Arbeits- und Unternehmenswelt.<br />
Flexible, kurzfristig nutzbare Flächen gewinnen<br />
rasch an Bedeutung gegenüber<br />
konventionellen Büros.<br />
Serviced Apartments: Im Zuge der Globalisierung<br />
ebenfalls ein Megatrend. Die Nachfrage<br />
dürfte aber wegen der Corona-Krise zurückgehen.<br />
Öffentliche Infrastruktur: Zur Abrundung eines<br />
Immobilienportfolios ebenfalls von Interesse. Investitionsmöglichkeiten<br />
vor allem im europäischen<br />
Ausland. Erfolgsfaktor ist dabei eine gute<br />
Kooperation mit staatlichen Stellen und Behörden,<br />
die die Infrastruktur nutzen.<br />
Data Centers: Der digitale Datenverkehr wird<br />
weiter stark wachsen. Das setzt global die nötige<br />
Infrastruktur voraus. Die technischen Anforderungen<br />
für solche «Immobilien» sind allerdings<br />
höchst komplex und setzen in hohem<br />
Mass Spezialwissen voraus.<br />
*JÜRG ZULLIGER<br />
Der Autor, lic. phil. I, ist Fachjournalist<br />
und Buchautor mit dem<br />
Themenschwerpunkt Immobilien<br />
und Immobilienwirtschaft.<br />
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