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moneyeditorial
EDITORIAL
FRANK MERTGEN
STELLV. CHEFREDAKTEUR
FOCUS-MONEY
Die einmalige Chance
auf goldene 20er-Jahre
Viele Pläne in den Programmen, mit denen die Parteien in die
Bundestagswahl am 26. September ziehen, lassen sich mit
Blick auf die Fakten schnell auseinandernehmen (siehe Energiepolitik,
FOCUS-MONEY 33/2021). Aber wo bitte, so fragt mancher
Leser nach solchen Analysen, wo bleiben denn die positiven Perspektiven?
Voilà: Hier sind sie, und mein Kronzeuge ist Holger Schmieding,
der Chefvolkswirt von Berenberg. Er hatte am 13. Oktober 2010 eine
Studie veröffentlicht, in der er Deutschland ein letztes „goldenes
Jahrzehnt“ prognostiziert hatte; darüber habe ich in FOCUS-MONEY
47/2017 an dieser Stelle berichtet. Denn gerade mit Blick auf die
nachgerade phänomenale Entwicklung des deutschen Arbeitsmarkts
in den 2010er-Jahren hatte er mit seiner Prognose recht behalten,
mit all den positiven Folgen für Steuereinnahmen und Beiträge
zu den Sozialkassen.
Letztes goldenes Jahrzehnt? Inzwischen hat Schmieding eine
neue kurze Studie veröffentlicht, Erstfassung im Mai, erstes Zahlen-
Update Ende Juli, mit dem Titel: „Goldene 20er-Jahre – wenn die Politik
stimmt“. Der geschichtliche Hintergrund: Vor rund 100 Jahren,
nach dem Ersten Weltkrieg und der Spanischen Grippe, „entluden
sich Verzweiflung und Lebenslust der Überlebenden nach und nach
in einem langen Boom mit vielerlei Exzessen“, schreibt Schmieding,
„der schließlich in einer neuen Katastrophe endete“. Heute gebe es
die Chance auf einen langen und kräftigen Aufschwung nach der
Pandemie – und ein Ende mit Schrecken Ende des Jahrzehnts müsse
man nicht befürchten, sollte die Wirtschaftspolitik keine großen
Fehler machen.
Und das sind für Schmieding die Ingredienzen für goldene 20er in
großen Teilen der westlichen Welt:
Kurzfristig spricht angesichts steigender Impfquoten und geleerter
Intensivstationen alles für einen Konsumboom. Allein in Euro-
Land haben die Bürger 2020 satte 45 Milliarden Euro zusätzlich gespart,
dieses Jahr kamen zig Milliarden dazu. Nicht ohne Grund sind
halbwegs pandemiesichere Ferienregionen ausgebucht. Doch auch
die anderen Wachstumstreiber sind intakt, gerade in Deutschland –
der Außenhandel floriert, die Investitionen der Unternehmen und
des Staates sind hoch oder steigen, ebenso die Ausgaben zur Gesundheitsvorsorge
– und die Notenbanken machen Geld weiterhin außerordentlich
billig.
Mittel- und langfristig wird der Digitalisierungsschub der Pandemie
die Produktivität in den Betrieben nach oben bringen. In die gleiche
Richtung wirken die gestiegenen Firmenschulden, wenn die
Finanzierungskosten nach und nach doch wieder graduell steigen.
Besser werden oder untergehen, lautet dann die Alternative für die
Firmen.
Selbst der Tatsache, dass in den nächsten Jahren die geburtenstarken
Babyboomer-Jahrgänge in den Ruhestand gehen, kann der
Berenberg-Experte etwas abgewinnen. Zwar wird der Facharbeitermangel
verstärkt, doch die verbleibenden Beschäftigten können
höhere Lohnsteigerungen durchsetzen, denen die Unternehmen mit
Investitionen in neue, arbeitssparende Technologien begegnen. Erneut
eine Produktivitätspeitsche, die die Wirtschaftsleistung pro
Kopf erhöht. Übrigens nicht nur in Europa; die USA und China stehen
vor ähnlichen demografischen Umwälzungen.
Absehbare Vollbeschäftigung bei stärker steigenden Löhnen – sie
„werden helfen, die gefährliche Kluft zwischen höheren und niedrigeren
Einkommen wieder etwas zu verringern und damit eine
Quelle der Unzufriedenheit einzudämmen, die zum Aufstieg des
Populismus beigetragen hat“, notiert Schmieding.
Hier also sind die positiven Perspektiven, die immer eingefordert
werden. Wer aufmerksam gelesen hat, hat weiter oben an zwei Stellen
schon eine entscheidende Einschränkung gefunden: Goldene
20er-Jahre sind möglich – wenn die Politik stimmt, die Wirtschaftspolitik
keine großen Fehler macht. Denn Deutschland, Europa, die
Vereinigten Staaten müssen auf drei Herausforderungen richtig reagieren:
den Anstieg der Staatsschulden, den Klimawandel sowie
„den Bedarf an Daseinsvorsorge, den die Pandemie brutal offengelegt
hat“, so Schmieding.
Zu den Staatsschulden: Höhere Steuern und Sozialabgaben wären
Gift. Der richtige Weg: mit Vollbeschäftigung aus den Schulden
herauswachsen. Deutschland hat es mit der Rückführung der Staatsschulden
im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt von 2010 bis
2019 vorexerziert, die Quote fiel von 82,5 auf knapp 60 Prozent.
Zum Klimawandel: Es gilt, auf marktwirtschaftliche Instrumente
zu setzen wie „eine umfassende und vorhersehbar steigende Bepreisung
des Schadstoffausstoßes ohne Ausnahmen, gekoppelt mit
einer Grenzausgleichsabgabe auf Ebene der EU – oder im Idealfall
gemeinsam mit den USA, Japan und anderen Partnern“, schreibt der
Berenberg-Experte.
Viel zu teuer sei die deutsche Energiewende mit ihren zahlreichen
Einzeleingriffen und Ausnahmen sowie gelegentlich abrupten
Kehrtwenden; ärmere Länder könnten sich solche Strompreise und
Subventionen nicht einmal im Ansatz leisten.
Zur Daseinsvorsorge: Unternehmen stellen bereits Lieferketten
breiter auf, wollen mehr kritische Zulieferteile auf Lager halten. Das
kostet, auch Staaten müssen Reserven vorhalten. Schmieding: „Feuerwehr
und Polizei mussten schon immer so ausgestattet sein, dass
sie im Normalfall nicht voll ausgelastet sind, um im seltenen Notfall
schnell und kraftvoll eingreifen zu können.“ Das habe im Schatten
der Pandemie auch für die Gesundheitsvorsorge zu gelten. Wie finanzieren?
Zum Beispiel mit einer besser vernetzten Verwaltung,
weniger einengenden Vorschriften.
Die Chance ist gewaltig – nach dem 26. September zeigt sich, ob
sie genutzt wird.
Ihr
FOCUS-MONEY 34/2021
Foto: S. Ugurlu/FOCUS-MONEY Composing: FOCUS-MONEY
3

moneyinhalt
18. AUGUST 2021 www.money.de
moneykompakt
98 Andis Börsenbarometer: Das
neue Buch von Börsen-Ikone
Adam Baratta. Wie Notenbanken
Spekulationsblasen und unbezahlbare
Schulden hervorrufen
moneytitel
6 So funktionieren Zauberpapiere:
Wie es Aktienanleihen schaffen,
dass sie Top-Erträge bei sehr
überschaubaren Risiken bieten
10 Erste Liga: Hier gibt es Aktienanleihen
auf sieben starke Dax-Werte
– von Adidas bis Volkswagen
15 Rendite-Renner: Aus dem MDax
bietet K+S die Chance auf bis zu
13 Prozent – gigantisch gut!
moneymarkets
18 Markteinordnung: Was derzeit
anders läuft als in früheren
vergleichbaren Marktphasen –
Acatis-Experte Stefan Riße ordnet
nach dem neuen Dax-Rekord die
Märkte für Anleger ein
20 Deutsche Qualität: Gut, günstig,
genial – FOCUS-MONEY findet
Deutschlands beste Aktien
26 Unidevice: Wieso der Lieferkettenspezialist
für Elektronik derzeit
äußerst attraktiv bewertet ist
27 SGL Carbon: Wie der Umbau des
Kohlefaserspezialisten für neue
Kursfantasie sorgt
28 mRNA-Technologie: Warum der
Siegeszug der Medizinsensation
gerade erst begonnen hat
32 Katek: Ein Börsenneuling, der
keine Wünsche offenlässt – die
Chancen beim Elektronikhersteller
34 Dax-40: Zwölf Aufstiegsaspiranten
für die erste Börsenliga und vier
Favoriten. Wie sich der deutsche
Leitindex verändern wird
38 Einhell: Exzellente Aussichten für
Aktionäre des Heimwerker-Profis
39 BlueCap: Wie sich die Investitionen
der Beteiligungsfirma zunehmend
für die Anleger lohnen
6
Nie wieder Zinsen? Hier ist der Ausweg
Bis zu 13 Prozent Gesamtertrag sind jetzt bei Aktienanleihen
drin – dank schöner Zinskupons gerade bei Dax-Werten.
Renditejäger, die nur geringfügig höhere Risiken akzeptieren,
können die grassierenden Nullzinsen überwinden
40 Digital Economy: Der App-Markt
sprengt demnächst die Billionen-
Dollar-Schallmauer – die Gründe
48 Strategie: Anlegen wie die
Superreichen. FOCUS-MONEY hat
dafür ein ETF-Portfolio erstellt
51 Musterdepots: In den Portfolios
kommt es zu größeren
Umschichtungen
52 Blue Economy: Investieren in die
Weltmeere? Na, klar! Mit diesen
Fonds können Anleger mitverdienen
54 Zykliker-ETFs: Wie Anleger mit
den richtigen ETFs zur richtigen
Zeit den Gesamtmarkt schlagen
58 Zertifikate-Serie: Richtig hebeln!
Einfach, verständlich, erfolgreich
62 Umweltbank: Wie Nachhaltigkeit
den Kurs von Deutschlands grüner
Bank nach oben zieht
64 Income-Fonds: Konstante
Geldzuflüsse mit den besten
Multi-Asset-Investments
sichern
4 Inhalt: Illustration: VectorStock
Fotos: Biontech (2), iStock, 123RF
Composing: FOCUS-MONEY
FOCUS-MONEY 34/2021

moneyyou
44 Aktienanalyse: Die Aktie des
Bierbrauers AB Inbev im Check
47 Chartsignal: Puma und der Sprint
zum neuen Allzeithoch
47 Börsenwissen: Warum der
südkoreanische Index Kospi ein
Indikator für die Weltwirtschaft ist
moneyanlegerschutz
68 Kryptowährungen: Kommt jetzt
die große Regulierungswelle? Was
die EU plant
moneyservice
70 Altersvorsorge: FOCUS-MONEY
kürt den Sieger für die beste
Beratung
74 Strom: Welche Anbieter auch
über Jahre fair zu Kunden sind,
zeigt der FOCUS-MONEY-Test
moneyanalyse
28
Der Gamechanger mRNA
Der Höhenflug der Biontech-Aktie katapultierte
die Covid-19-Bekämpfer Özlem Türeci und Uğur
Şahin in die Top Ten der reichsten Deutschen.
Was hinter dem Kurshype steckt, ob sich ein
Einstieg noch lohnt und welche mRNA-Biotechs
die neuen Kursrenner werden könnten
20
Deutschlands Elite
FOCUS-MONEY stellt 410 Aktien vor
sechs knallharte Prüfungsherausforderungen.
Das Resultat: Gerade mal
drei Aktien bleiben übrig. Welche
Werte bestanden haben und warum
diese Unternehmen über einen
unschlagbaren Power-Mix verfügen
81 Fonds
82 Deutsche Aktien
90 Internationale Aktien
96 ETFs
97 Zertifikate
moneyrubriken
3 Editorial
80 Leserbriefe – Impressum
98 Termine
40
Cash-Maschine App
Kleine Buttons, riesige digitale
Welten – welche Trends den
App-Markt befeuern.
Plus: FOCUS-MONEY kennt
zehn Werte, die deshalb mit
ihrem Kurs abheben
18
„Schaut man sich die Renditen am Kapitalmarkt an,
sind Aktien im Vergleich dazu noch immer zu günstig“
STEFAN RISSE, KAPITALMARKTSTRATEGE BEI ACATIS INVESTMENT
5

moneytitel
AKTIENANLEIHEN
Das Beste aus
zwei Welten
HAPPY SHOPPEN:
Spezielle Zinspapiere
bieten Anlegern in der
aktuellen Marktlage
überdurchschnittliche
Erträge bei hoher Sicherheit
Normale Anleihen: nur Verluste!
Die sogenannte Umlaufrendite ergibt sich
aus den Effektivzinsen von Bundesanleihen
verschiedener Laufzeiten. Diese waren
bei Privatanlegern jahrzehntelang ausgesprochen
beliebt und geben auch die
Tendenz für zahlreiche andere Zinspapiere
vor. Selbst ohne Berücksichtigung der steigenden
Inflation entstehen für Käufer der
Titel aufgrund der umstrittenen Geldpolitik
der Europäischen Zentralbank (EZB) auf jeden
Fall Verluste.
Umlaufrendite deutscher Staatsanleihen
in Prozent
2012 13 14 15 16 17 18 19 20 2021
1,5
1,0
0,5
0
–0,5
–1,0
Quelle: Bloomberg
6
Illustration: VectorStock Composing: FOCUS-MONEY
FOCUS-MONEY 34/2021

Minuszinsen und hohe Aktienkurse machen
Anlegern das Leben schwer. Es gibt aber
einen lukrativen Ausweg: Aktienanleihen.
Eine Top-Kombi aus Sicherheit und Rendite
Selbst für erfahrene, gut informierte Investoren
ist die Lage vertrackt: Die bekannten Börsenindizes
wie der Dow Jones (USA) oder der Dax eilen
von Rekord zu Rekord und gleichzeitig sinken
die Zinsen von sicheren Anleihen oder von
Kontengeldern immer weiter – oft tief in den
negativen Bereich. Die Zahl der Menschen, die von der historisch
einmaligen Situation wie paralysiert sind – sprich, teils
hohe Beträge auf Giro- oder Festgeldkonten dümpeln lassen –
ist extrem hoch. Denn traditionell halten viele Deutsche den
Großteil ihres Ersparten in zinsorientierten Anlagen.
Laut dem Finanzportal Biallo.de verlangen hierzulande derzeit
schon 470 Banken und Sparkassen von Privatkunden Strafzinsen
(220 mehr als am Jahresanfang), und das teils bereits ab
5000 Euro Einlage. Vergangene Woche rutschte sogar die Rendite
für 30 Jahre (!) laufende Bundesanleihen in den negativen
Bereich. Bei fünfjährigen deutschen Staatsanleihen zahlen Anleger
sogar fast 0,8 Prozent drauf – und zwar jedes Jahr.
Gleichzeitig steigen die Aktienbörsen per saldo bereits seit
März 2009. Die Bewertungen sind entsprechend ambitioniert
– so liegt das durchschnittliche Dax-Kurs-Gewinn-
Verhältnis (KGV) mit rund 20 um ein Drittel über dem langjährigen
Mittel. In den USA sind die Relationen noch
ungünstiger. Da zudem die Inflation rasant anzieht (in
Deutschland zuletzt 3,8 Prozent), erleiden Zinssparer unterm
Strich massive reale Verluste, an den Aktienmärkten
steigen dadurch die Rückschlaggefahren. Wer will es Investoren
da verdenken, dass sie zögerlich sind?
Hier gibt’s die Lösung. Doch genug des Jammerns. Denn es
existiert ein Königsweg für Anleger, denen überdurchschnittliche,
laufende Erträge wichtig sind (etwa, weil sie ihr Einvon
ANDREAS KÖRNER und SASCHA ROSE
Stand: 6.8.2021; nach Volatilität geordnet; Quelle: eigene Recherche
Schwankungen sind willkommen
Bei Aktienanleihen führt höhere Volatilität zu lukrativeren
Zinskupons, weil dann die Wahrscheinlichkeit
größer ist, Aktien statt Bargeld zurückzuerhalten.
Dax-Unternehmen Kurs impl.
30-Tage-
Vola tilität
Dividendenrendite
2021
Delivery Hero 132,25 € 38,11 % 0,0 %
Deutsche Bank 10,74 € 32,49 % 1,9 %
Infineon 35,16 € 32,12 % 0,7 %
Siemens Energy 23,66 € 30,64 % 0,3 %
Volkswagen (Vz.) 208,50 € 29,71 % 3,7 %
MTU 211,70 € 29,39 % 1,0 %
Daimler 76,80 € 29,14 % 5,3 %
Covestro 54,64 € 28,64 % 4,4 %
Continental 115,12 € 28,26 % 2,2 %
BMW 82,40 € 25,98 % 5,6 %
Adidas 313,65 € 25,14 % 1,0 %
Bayer 47,68 € 24,75 % 4,3 %
HeidelbergCement 76,14 € 24,50 % 3,2 %
RWE 30,47 € 24,48 % 2,9 %
SAP 124,92 € 23,54 % 1,5 %
Siemens 139,96 € 23,28 % 2,6 %
BASF 67,34 € 22,03 % 5,1 %
Merck KGaA 181,40 € 21,33 % 0,8 %
Deutsche Post 58,10 € 21,05 % 2,8 %
Fresenius 44,92 € 20,97 % 2,0 %
Deutsche Börse 143,65 € 20,32 % 2,3 %
Münchener Rück 235,20 € 20,29 % 4,5 %
Fresenius Medical Care 67,06 € 19,93 % 1,8 %
Henkel (Vz.) 88,00 € 19,83 % 2,1 %
Linde 259,60 € 19,59 % 1,4 %
Deutsche Telekom 17,62 € 19,57 % 3,4 %
Vonovia 58,56 € 19,12 % 3,0 %
Allianz 198,24 € 18,56 % 5,4 %
E.on 10,40 € 18,24 % 4,7 %
Deutsche Wohnen 52,86 € 14,34 % 2,0 %
Quelle: DDV
DDV-Aktienanleihen-Index
prozentuale Entwicklung seit 1.1.2009
Euro-Stoxx-50
2009 11 13 15 17 19 2021
+60
+40
+20
0
–20
–40
Sicherer Pfad nach oben
Der Aktienanleihen-Index, der vom Deutschen
Derivate Verband (DDV) berechnet
wird, gibt die Wertentwicklung von 20
repräsentativen Aktienanleihen wieder. In
zahlreichen Marktphasen schlug er den
paneuropäischen Aktienindex Euro-Stoxx-
50, schwankte dabei aber wesentlich weniger.
Das ist für viele zinsorientierte Anleger
ein wichtiges Kriterium – gerade jetzt, da
die Unsicherheit an der Börse steigt und
die Inflation Gefahren für die Kurse birgt.
e = erwartet
FOCUS-MONEY 34/2021
7

moneymarkets
AM „DADDELN“: Die
Bildschirmzeit der Menschen
am Smartphone steigt stetig
Vorweg: Wenn Sie ein Kind oder Enkelkind im Teenager-
Alter haben und bei Ihnen das Thema „Handy-Konsum“
eher mit Streitigkeiten und Unverständnis verbunden
ist, müssen Sie bei den folgenden Statistiken ganz stark sein.
Die bittere Wahrheit: Jeder vierte Teenager aus der Generation
Z nutzt sein Smartphone über zehn Stunden am Tag. Das
sind 152 Tage im Jahr. Im Schnitt schaut ein Teenager 150-
mal am Tag auf seinen Handy-Bildschirm. Anders ausgedrückt:
Es vergehen keine zehn Minuten, bis das Handy gezückt
wird. Und die Hälfte aller Teenager wacht extra in der
Nacht auf, um Nachrichten auf dem Smartphone zu checken.
Verrückt und doch real. Ja, diese Statistiken sind verrückt.
Aber sie sind vor allem die Realität. Das Smartphone ist für uns
– und insbesondere für die jüngeren Generationen – so viel mehr
als nur ein Accessoire. Es ist unser ständiger Begleiter. Unser
Fernseher, Telefon, Computer, Anlageberater, unsere Bank, unser
Gameboy, Radio, Discman in einem. Über 80 verschiedene
Apps hat ein Smartphone-Besitzer durchschnittlich auf seinem
Handy. WhatsApp, Instagram, Snapchat, TikTok, Spotify und
YouTube sind dabei lediglich nur ein Teil. Für Eltern klingt das
ernüchternd. Für Sie als Anleger ergeben sich hieraus allerdings
Chancen – gigantische Chancen. Denn Sie müssen die Entwicklung
nicht gut finden, um an ihr mitzuverdienen.
Der App-Markt boomt. Seit 2014 hat sich der weltweite
Umsatz durch Apps auf fast eine Billion US-Dollar verzehnfacht.
Circa neun Millionen Apps existieren mittlerweile in
der digitalen Welt. Und eine ganze Reihe von ihnen verändert
die Welt. FOCUS-MONEY hat deshalb die größten Trends
APP-TRENDS
Diese Apps
machen reich
Der App-Markt hat längst weite Teile der
Unterhaltungsbranche komplett übernommen.
FOCUS-MONEY zeigt Ihnen, wo das
größte Potenzial liegt und welche Aktien
profitieren
von SINAN KRIEGER
40 Foto: 123RF
FOCUS-MONEY 34/2021

Spielende Gewinne
Es ist offensichtlich: Insbesondere die junge Generation
favorisiert zum „Daddeln“ Handy- und Tablet-
Spiele. Traditionelle PC- und Konsolenspiele können
nicht mithalten.
Weltweite Konsumausgaben für Videospiele
in Milliarden US-Dollar, 2021 Prognose
auf Handys/Tablets
120
120
80
auf PCs/Macs
auf Konsolen
auf mobilen Konsolen
2014 15 16 17 18 19 20 2021
Quelle: App Annie
41
39
4
40
0
Streaming sei Dank!
Einige Kritiker halten Streaming für den „Tod der
Musikszene“. Ein Blick auf die Fakten zeigt jedoch:
Lediglich durch das Streaming kann die Musikszene
bestehen.
Umsätze der Musikindustrie weltweit
in Milliarden US-Dollar
20
des Billionenmarkts genauer analysiert und zeigt Ihnen zehn
App-Aktien, die das größte Potenzial haben.
Trend 1: Remote ist der neue Standard
Es ist das Thema schlechthin, mit dem sich spätestens seit
der Corona-Pandemie Arbeitgeber und Arbeitnehmer konfrontiert
sehen: das Home-Office. Doch um persönliche Präferenzen
soll es hier nicht gehen, sondern um Fakten. Und
Fakt ist nun mal, dass das Home-Office auch nach der Pandemie
bleiben wird.
Zu attraktiv sind die Möglichkeiten für Arbeitnehmer, ihren
Alltag und damit auch ihre „Work-Life-Balance“ freier zu
gestalten. Zu groß sind die Einsparungsmöglichkeiten für Arbeitgeber,
wenn die teuren Büroflächen plötzlich überflüssig
werden. Salesforce-Chef Marc Benioff spricht bereits von einer
„neuen Welt“, die durch die Digitalisierung erschaffen
wurde und die sich schon heute zeigt. Für ihn und viele weitere
Silicon-Valley-Pioniere ist das Home-Office bereits Standard
oder Teil eines Hybridmodells. Und an genau dieser Stelle
kommen jene Apps ins Spiel, die ein solches Arbeiten von
zu Hause überhaupt möglich machen. Apps, die Teammitglieder
in einer globalisierten Welt verbinden und ein kollaboratives
Arbeiten möglich machen.
Trend 2: Die digitale Brieftasche ohne Bargeld
„Nur Bares ist Wahres“, hieß es lange Zeit. Das ist Geschichte.
Zwar sind wir in Deutschland, was das Thema „Geld“ angeht
immer noch Bargeldfans, doch zeigt sich auch hier-
*ohne Streaming
digital*
Streaming
Sonstige
physikalische Medien
2001 03 05 07 09 11 13 15 17 2019
Quelle: MatthewBall
Wer schaut was?
Lediglich 27 Prozent der durchschnittlichen
Fernsehzeit entfallen bei einer amerikanischen
Familie auf das Streaming. Das spricht für
weiteres Potenzial.
Verteilung der Fernsehzeit in den USA
Anteile in Prozent, Juni 2021
Quelle: Nielsen
Rundfunk-/
Satellitenfernsehen
Sonstige
9
23
Kabel
40
27
15
10
Streaming
Darunter:
Netflix 8 %
YouTube 6 %
Hulu 3 %
Prime Video 2 %
Disneyplus 2 %
5
0
FOCUS-MONEY 34/2021 41

moneymarkets
DAGOBERT DUCK: So legen
Superreiche ihr Geld an
Quelle: Goldman Sachs
Das Portfolio der Superreichen
Goldman Sachs hat herausgefunden, in welche
Asset-Klassen extrem wohlhabende
Familien ihr Geld anlegen – vor allem alternative
Investmentmöglichkeiten sind beliebt.
Durchschnittliche Vermögensverteilung
Anteile in Prozent
Rohstoffe
Privatkredite 1
Sonstige
4 5
Hedgefonds
6
31 börsennotierte
Aktien
Immobilien 11
24
Private Equity
19
Anleihen und Cash
STRATEGIE
Milliarden-
Methode
Eine Studie von Goldman Sachs zeigt, wie die
Anlagestrategien superreicher Familien
aussehen. FOCUS-MONEY hat nach diesen
Kriterien ein eigenes ETF-Portfolio erstellt
von ISABEL SCHOMMERS
Wollten Sie auch schon immer wissen, in was die
Reichsten der Reichen investieren? Genau mit dieser
Frage beschäftigt sich ein aktueller Forschungsbericht
von Goldman Sachs. Für die Antwort befragte der
Finanzdienstleister weltweit 150 Family Offices, also Gesellschaften,
die das private Großvermögen extrem wohlhabender
Familien verwalten. Auf Basis dieser Daten wurde im
nächsten Schritt ein Durchschnittsportfolio aller Umfrageteilnehmer
erstellt. Was glauben Sie, wie sieht die Anlagestrategie
der Superreichen tendenziell aus? Risikoavers und
bodenständig? Oder sehr aggressiv? Weder noch! Das Portfolio
ist vor allem eines: breit diversifiziert. Ganze 34 Prozent
des Kapitals fließen bei den Superreichen in alternative Investments
– also in Beteiligungskapital, Hedge-Fonds und
Privatkredite. Rohstoffe machen im Schnitt lediglich ein Prozent
aus. Klassische Anlageklassen wie Aktien (31 Prozent),
Anleihen und Cash (19 Prozent) sowie Immobilien (elf Prozent)
bilden insgesamt allerdings immer noch das Herzstück.
Inflation abwehren. Der Grund für diesen hohen Diversifizierungsgrad
liegt auf der Hand. Die Mehrheit der Superreichen
sieht gleich mehrere Herausforderungen, die im aktuellen
Marktumfeld auftreten: Eine steigende Inflation und
das anhaltende Niedrigzinsumfeld stehen dabei vor allem im
Fokus der Multimilliardäre.
Besonders spannend ist die Strategie der Superreichen im
Bereich der Aktien: Hier sind derzeit vor allem Schwellenländer
hoch im Kurs. Ein Hauptgrund dafür seien die höheren
Wachstumsaussichten, so die Studienmacher. Eigenkapitalbeteiligungen
fließen zudem vor allem in aufkommende
oder umwälzende Trends im Bereich der Bio- und Lebensmitteltechnologie
oder der Energiewende. Generell ist das
48 Foto: Allstar Picture Library/Alamy Stock Photo
FOCUS-MONEY 34/2021