ANNUAL REPORT 2011 - Magyar Fejlesztési Bank Zrt.

AZ MFB ZRT. MÛKÖDÉSI KÖRNYEZETE 2011-BEN ❙
n n n n n
n
n
SOURCES: NBH, ECB, REUTERS Forrás: ECB
szinten to weaken kb. again 1 százalékpontot as risk appetite emelkedtek was lost. The a CHF vállalati rose forinthitel to almost
kamatok parity with (az the EUR 1−5 on éves the back kölcsönök of ample kamata liquidity átlagosan and the substantial 10,10%,
az rise ennél in the price hosszabb of gold hitelek during kamata the summer, 9,45% when volt the decemberben),
launch of a peg
míg at 1.20 az CHF/EUR euróban by nyújtott the Swiss hitelek National esetében Bank, mintegy correction 50 and bázispontos
worsening volt growth a növekedés prospects mértéke sent the (2011 CHF utolsó weakening. hónapjában 4,33,
the
illetve 3,97% volt az 1−5, illetve legalább 5 éves kölcsönök
átlagos Economic kamatszintje). processes A vállalati in Hungary forrásköltségek regionálisan
továbbra After a promising magasnak start at 2.5% mondhatóak: in the first quarter, Szlovákiában the rate of Hungarian 4,04%,
Csehországban GDP growth slowed 4,11%, down to Lengyelországban 1.5% and 1.4% in Q2 6,71%, and Q3, Romániában respectively
10,84% year on year. volt Beating decemberben expectations, az the 5 évnél slow-down hosszabb of the GDP futamidejû growth
hitelek rate did kamata. not continue in the fourth quarter (1.4%).
A The magyar unending bankrendszer stagnation of household vállalatoknak, consumption illetve önkormány-
coupled with
zatoknak the limited nyújtott ability of hiteleinek Hungary’s foreign állománya trading 1,8%-kal sector to nôtt, compensate illetve
0,8%-kal for the effect csökkent of declining 2011-ben. investments A are nem the pénzügyi main reasons vállalatok for the
eroding 2011-ben dynamism mind forintban, of the economy mind devizában compared nettó to the hiteltörlesztôk
beginning of
the voltak, year, a although tranzakciók reduced alapján economic elôbbi activity volumene held the rate 19,9, of utóbbi import
271,1 milliárd forinttal csökkent, azonban a hazai deviza 2011.
growth évi gyengülése back as well. és a Consequently, devizahitelek net magas exports aránya continued következtében to show a
sizeable a forintban surplus nyilvántartott in the second hitelállomány half of the 1,8%-kal year. bôvült.
Consequently, Az MFB vállalati net exports felmérései continued (MFB-INDIKÁTOR) to show a sizeable a vállalati surplus
in szektor the second „hibernálódását” half of the year. jelzik, (Imports ami a forráshiány and exports fokozódásából
grew by 6.3%
and és a 8.4%, forráskereslet respectively, csökkenésébôl in 2011). As a result, fakad, the s net késôbbre capability tolhatja of the
Hungarian a beruházások economy elindulását, to fund itself a kept magyar improving gazdaság to hit a fellendülését.
new record in
Q4 A forráshiány 2011 (at 3.8% általános of GDP). erôsödését mutatja, hogy 2011. tavasz
és ôsz Export között oriented nemcsak as it is, a the kisvállalatok, manufacturing hanem sector a proved közép- to be és
nagyvállalatok the single prime mover között behind is megkétszerezôdött the economy in the a first folyó six months kiadások of
fedezése 2011 with érdekében some reliance külsô on related forrásra sectors, szoruló such vállalatok as transportation aránya,
ugyanakkor and warehousing, a súlyosbodó on the good forráshiány performance ellenére of catering a vállalatoknak
due the EU
csupán presidency ötöde and tervezett on ICT ôsszel services. biztosan, The expansion s további of ötöde manufacturing, hajt végre
valószínûleg which is also forrásbevonást oriented mostly a towards felmérést exports, követô started 12 hónapban, to lose steam ami
trendfordulót in tandem with jelent the reduction a korábbi növekvô of external forráskereslethez demand (and performance képest.
grew only by 3.5% yoy in Q4 as compared to 10.7% in Q1). Farming
managed to compensate for the downturn somewhat (with the value
MFB
ANNUAL REPORT 2011 9