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LA REVISTA<br />
COREN<br />
La CBOT es la Bolsa de comercio mundial existente<br />
más importante y es quien, a través de sus<br />
corredores, marca el precio de las materias primas.<br />
Como señalaba anteriormente su objetivo fundacional<br />
era crear un lugar donde se facilitaran los<br />
intercambios comerciales. Para ello se creó una<br />
normativa sobre conflictos en los acuerdos comerciales<br />
y se procuraba una información privilegiada<br />
para los comerciantes.<br />
Hay que destacar que en el periodo de la gran depresión<br />
de 1930, el pensamiento económico cambió a<br />
cerca del desarrollo económico, limitando con ello<br />
el uso de derivados sobre materias primas.<br />
Con el aumento del control del gobierno y sus<br />
políticas intervensionistas en los mercados de<br />
materias primas , se vino a depreciar el uso de los<br />
instrumentos de cobertura de riesgo sobre materias<br />
primas, especialmente en los países en vías de<br />
desarrollo . Las operaciones con dichos instrumentos<br />
cesó en Argentina, en India y en Egipto,<br />
desapareció el Liverpool Cotton Exchange en los<br />
años 60 debido a que en E.E.U.U. el gobierno<br />
compraba la producción a precio fijo.<br />
La mayoría de las transacciones en los mercados<br />
futuros en los países en vías de desarrollo comenzaron<br />
a tomar fuerza después de 1980. Los productos<br />
de cobertura de riesgo, como los derivados<br />
sobre materias primas recuperaron popularidad<br />
gracias a ciertos factores:<br />
1) la liberalización del comercio y los mercados<br />
ya que reforzó los vínculos de los precios mundiales<br />
con los domésticos.<br />
2) las innovaciones tecnológicas (telecomunicaciones<br />
, sistemas de software y hardware)<br />
3) el desarrollo del KNOW HOW.<br />
4) el crecimiento de la demanda de instrumentos<br />
derivados sobre materias primas por los<br />
inversionistas institucionales.<br />
Como resultado del nuevo interés en los mercados<br />
derivados, los volúmenes de operación se incrementaron<br />
considerablemente durante los años 90<br />
en los mercados listados en Bolsa y los de<br />
Mercados Over the Counter (no listados en<br />
bolsa), permitiendo una mayor liquidez en los<br />
mercados de derivados y dando mayor margen de<br />
operación a los especuladores y administradores<br />
de riesgos.<br />
Siendo más concretos es necesario dar algunos<br />
datos de gran importancia:<br />
En cuanto a los cereales hay que señalar que hoy<br />
en día las tierras arables no son exportadas al<br />
máximo, las existencias mundiales están al más<br />
bajo nivel desde hace 25 años, mientras que la<br />
demanda de cereales es fuerte en parte por el desarrollo<br />
de los biofuels. Las Previsiones de la<br />
OCDE y la FAQ relativas a los cereales son alcistas<br />
en cuanto a consumo y precios y bajista en<br />
cuanto a las existencias.<br />
Por lo que se refiere a los biofuels, el alza de los<br />
precios del petróleo justifica de aquí en adelante<br />
su desarrollo y uso. Para alimentar la rama “alcoholes”<br />
de los biofuels, se usan en Europa la rama<br />
de la remolacha azucarera y el trigo, y en Estados<br />
Unidos se usa el maíz. La colza, la soja y el girasol<br />
son los principales oleaginosos usados por la rama<br />
“aceite” de los biofuels. Los biofuels de segunda<br />
generación no entrarán ciertamente en servicio<br />
antes de varios años.<br />
El consejo internacional de cereales ha revisado a<br />
la baja su previsión de producción de trigo para<br />
2007-2008, en razón del deterioro de las perspectivas<br />
en Canadá y en Europa. Las condiciones climáticas<br />
son cada vez menos previsibles y las bajadas<br />
de producción por causa de sequía o heladas<br />
precoces ya no son acontecimientos raros. Los<br />
efectos del calentamiento climático son aún poco<br />
conocidos, pero deberían favorecer la expansión<br />
de las zonas desérticas y, por la misma razón, reducir<br />
las superficies arables<br />
LA REVISTA CORPORATIVA DEL GRUPO COREN [25]