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118 [04] NOVIEMBRE 2006 INFORME <strong>ECONÓMICO</strong> ESADE Post-it El Nobel de Economía para un pensador clave de la política económica (y el de la Paz, también)
Edmund S. Phelps, premio Nobel de Economía de este año, es un asiduo de los libros de texto universitarios de macroeconomía. Este profesor de la Universidad de Columbia ha sido premiado por dos importantes contribuciones a la macroeconomía. Una de estas contribuciones supuso un cambio en la comprensión de la relación existente entre desempleo e infl ación. Un cambio que sigue vigente en la actualidad. La segunda es una contribución a la teoría del crecimiento económico basada en la acumulación de capital físico y humano. Ambas aportaciones comparten un mismo punto de vista dinámico basado en las relaciones que se establecen entre generaciones sucesivas. Hasta los años sesenta, la economía ortodoxa creía en la existencia de una relación inversa entre la tasa de infl ación de una economía y su tasa de paro, expresada gráfi camente en la llamada curva de Philips. De acuerdo con ésta, los gobiernos debían limitarse a escoger una tasa de paro e infl ación que les pareciera adecuada bajo la premisa de que mejoras en una de ellas sólo se podían conseguir a costa de la otra. A partir de la crisis económica de los años setenta la realidad mostró la debilidad de esta visión: empezaron a aumentar simultáneamente y de forma prolongada tanto la tasa de paro como la de infl ación. Los estudios de Phelps concluyeron que existe una tasa de paro de equilibrio a largo plazo, y que sólo en el corto plazo es posible reducir el desempleo con políticas de demanda, aceptando una mayor infl ación. Pero cuando los consumidores y empresarios ajustan sus expectativas a los cambios en la política económica, es decir en el largo plazo, esta posibilidad de intercambio desaparece. En la actualidad los Bancos Centrales, al diseñar su política monetaria, tienen muy en cuenta las enseñanzas de Phelps. Por ello se concentran en la lucha contra la infl ación, dejando como objetivo secundario y sólo alcanzable en el corto plazo, la lucha contra el paro. INFORME <strong>ECONÓMICO</strong> ESADE Documentos Post-it y lecturas La otra gran aportación de Phelps es el análisis del papel clave del ahorro y la consiguiente acumulación de capital en el crecimiento económico. La premisa que le permite establecer una senda efi ciente de crecimiento es la ética intergeneracional en la que cada generación pensará y actuará en lo que afecte a sus sucesoras como si de ella misma se tratase. Phelps no sólo analiza la acumulación de capital físico, sino también la de capital humano, concluyendo que el desempleo perjudica el potencial de crecimiento de las economías al provocar pérdidas en la acumulación de capital humano. Una aplicación de esta idea a nuestro mercado laboral sería que la alta tasa de temporalidad, en tanto que reduce la acumulación de capital humano de forma parecida a como hace el desempleo, puede conducirnos –si no lo está haciendo ya– a escenarios futuros marcados por productividades decrecientes y menores tasas de crecimiento. Pero este año también el premio Nobel de la Paz ha tenido un tinte claramente económico. Relacionado, además, con aquella parte de la ciencia económica que menos predicamento tiene en los medios de comunicación e incluso en los libros de texto, y que se preocupa por los cientos de millones de personas que viven inmersos en la pobreza y fatalmente desconectados de la economía global. El Nobel de la Paz lo han obtenido ex aequo Mohammad Yunus y el Grameen Bank por “sus esfuerzos para crear un desarrollo económico y social”. Yunus fundó el Grameen Bank en 1976 para la concesión de microcréditos a los sectores más desfavorecidos de la sociedad. Una experiencia que se ha extendido considerablemente por el Tercer Mundo y que ha permitido la creación de millones de pequeñas empresas que han contribuido a sacar de la pobreza a otros tantos millones de familias. Pura economía, en el más noble sentido de la palabra. JC, AL, JS [04] DICIEMBRE 2006 119
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