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Revista <strong>de</strong> Análisis <strong>de</strong> Coyuntura Económica<br />
Economía Actual<br />
1. Contexto Internacional<br />
La economía mundial ha presentado una marcada<br />
<strong>de</strong>saceleración en su crecimiento <strong>de</strong>s<strong>de</strong> el año<br />
pasado, 1 <strong>de</strong>bido primordialmente a los problemas<br />
<strong>de</strong> <strong>de</strong>sempleo, <strong>de</strong>uda pública e insuficiencia <strong>de</strong><br />
<strong>de</strong>manda agregada que enfrentan la mayoría <strong>de</strong><br />
los países <strong>de</strong>sarrollados, lo que ha dado como<br />
consecuencia que las perspectivas <strong>de</strong> crecimiento<br />
que presenta regularmente el Fondo Monetario<br />
Internacional (FMI, 2012) se hayan ajustado a la<br />
baja entre septiembre <strong>de</strong> 2011 y enero <strong>de</strong> 2012,<br />
como se pue<strong>de</strong> observar en el cuadro 1.<br />
Entre los países con más dificulta<strong>de</strong>s para crecer<br />
<strong>de</strong>stacan Italia y España, así como la Unión Europea<br />
en su conjunto, para los cuales ha habido ajustes<br />
a la baja <strong>de</strong> 2.5, 2.8 y 1.5 puntos porcentuales,<br />
respectivamente. De hecho, se espera que estas<br />
economías entren en recesión en el transcurso <strong><strong>de</strong>l</strong><br />
presente año como consecuencia <strong>de</strong> su fragilidad<br />
financiera, la <strong>de</strong>sconfianza en cuanto al sostenimiento<br />
fiscal y el incremento en el riesgo <strong>de</strong> moratoria. Todos<br />
estos factores han provocado un aumento histórico en<br />
los rendimientos <strong>de</strong> los bonos soberanos, poniendo<br />
en riesgo la estabilidad <strong>de</strong> la zona euro y orillándola a<br />
una posible recesión en el 2012 (FMI, 2012).<br />
Cuadro 1<br />
Perspectivas <strong>de</strong> crecimiento <strong><strong>de</strong>l</strong> FMI para el 2012 (variación porcentual anual)<br />
Septiembre <strong>de</strong> 2011 Enero <strong>de</strong> 2012 Variación<br />
Economía mundial 4.0 3.3 -0.7<br />
Países <strong>de</strong>sarrollados 1.9 1.2 -0.7<br />
<strong>Estado</strong>s Unidos 1.8 1.8 0.0<br />
Japón 2.3 1.7 -0.6<br />
Unión Europea 1.4 -0.1 -1.5<br />
Italia 0.3 -2.2 -2.5<br />
Alemania 1.3 0.3 -1.0<br />
Inglaterra 1.6 0.6 -1.0<br />
España 1.1 -1.7 -2.8<br />
Economías <strong>de</strong> <strong>de</strong>sarrollo 6.1 5.4 -0.7<br />
Brasil 3.6 3.0 -0.6<br />
<strong>México</strong> 3.6 3.5 -0.1<br />
India 7.5 7.0 -0.5<br />
China 9.0 8.2 -0.8<br />
Rusia 4.1 3.3 -0.8<br />
Fuente: FMI (2012).<br />
1<br />
De hecho, se ha presentado un <strong>de</strong>scenso <strong>de</strong>s<strong>de</strong> inicios <strong><strong>de</strong>l</strong> 2010 en las tasas <strong>de</strong> crecimiento <strong>de</strong> la producción industrial <strong>de</strong> las principales economías<br />
<strong><strong>de</strong>l</strong> mundo, lo que para varios países ha significado tasas negativas. Entre todos ellos, <strong>de</strong>staca el caso <strong>de</strong> Grecia cuya producción industrial<br />
no ha podido recuperar los niveles <strong>de</strong> crecimiento que venía mostrando hasta antes <strong>de</strong> la Gran Recesión, e incluso las caídas presentadas en<br />
el segundo y cuarto trimestre <strong><strong>de</strong>l</strong> 2011 (-11.24 y -11.18%) superan a las presentadas durante la crisis <strong>de</strong>bido a los graves conflictos <strong>de</strong> <strong>de</strong>uda<br />
soberana que enfrenta. Otros <strong>de</strong> los países que presentaron tasas negativas <strong>de</strong> crecimiento en el cuarto trimestre <strong><strong>de</strong>l</strong> 2011 son: España, -4.3%;<br />
Portugal, -4.1%; Italia, -2.9; Inglaterra, -2.8% y Japón, -2.3% (Eurostat, 2012).<br />
22<br />
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