201002 REVISTA 2-2010.pdf - Asociación de Investigación y ...

Fundamentos del mercado bursátil guatemalteco
2.4 Rendimiento estimado y a vencimiento
Los títulos valor son poseídos por los inversionistas en un
plazo determinado fi nito y ellos esperan recibir una cantidad
aceptable de dinero por sacrifi car el consumo presente. Sin
embargo, las proyecciones de rentabilidad son aproximaciones
de la realidad futura que está sujeta a cambios inesperados,
independientemente de su dirección y/o magnitud. Basadas
en estas estimaciones, llamadas rendimientos esperados, los
inversionistas deciden la idoneidad del título en una cartera
específi ca.
Mientras tanto, los rendimientos a vencimiento son aquellos
registrados en el momento de amortización total al fi nal de
la vigencia del título valor o cuando éste es enajenado hacia
terceros. En esta modalidad, el inversionista conoce cuál fue
el rendimiento real durante la posesión del título valor.
2.5 Liquidez
El conjunto de oferentes y demandantes son conocidos en
forma abstracta por el mercado y según las preferencias de
cada uno de los actores, se tomarán posiciones de compra y
venta. En el mercado fi nanciero, la cantidad de oferentes y/o
demandantes determina la capacidad de los tenedores de los
títulos valor para enajenarlos; es decir, la rapidez para traspasar
la propiedad a otros inversores, usualmente es llamada liquidez
de mercado. Mientras mayor sea la liquidez, menores riesgos
para deshacerse de una inversión; al contrario, a menor liquidez
mayor riesgo de desviarse del objetivo de rendimiento.
2.6 Estructura temporal de tasas de interés (ETTI)
Los rendimientos de los productos fi nancieros difi eren según
el plazo de vencimiento, por ejemplo, la tasa de interés a un
año usualmente es diversa de aquellos con un plazo distinto;
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