201002 REVISTA 2-2010.pdf - Asociación de Investigación y ...

Fundamentos del mercado bursátil guatemalteco
podría alcanzar, es indispensable mejorar la legislación en
términos de acceso a la información y fi scalización de los
participantes de la bolsa. De esta manera, se estimularía
la confi anza en los inversionistas y ampliaría el campo
para las investigaciones formales de los títulos emitidos.
Asimismo, se debe crear un manual de emisión para
futuras entidades interesadas que no estén familiarizadas
con los temas bursátiles.
3. Existen debilidades en la supervisión y fi scalización de
los participantes del mercado de valores y mercancías,
específicamente en el acceso de información, penalización
del uso de información privilegiada y alertas sobre
entidades ilícitas que pretenden hacerse pasar por
intermediarios. Asimismo, es indispensable la reforma
de la actual ley de mercado de valores y mercancías que
contemple la creación de una superintendencia autónoma
bajo la supervisión de la Junta Monetaria para hacer
fi scalizar y supervisar a las entidades que participan para
contribuir a la generación de un clima de seguridad para
los inversionistas institucionales e individuales.
4. Los títulos negociados en la Bolsa de Valores Nacional no
tienen mayores niveles de complejidad, dado que son de
renta fi ja con cupón fi jo o cupón cero. Efectivamente, las
características de las emisiones de Gobierno Central y
el BANGUAT han facilitado que se comprenda el manejo
de la colocación de los títulos que emiten a través de las
licitaciones; es decir que, los títulos gubernamentales
representan un estímulo para las emisiones corporativas
por la confianza generada en los inversionistas y el
fortalecimiento de la cultura financiera nacional. No
obstante, uno de los principales obstáculos es la ausencia
de una estructura de tasas de interés por plazos defi nida,
que dificulta seriamente la valoración de los bonos,
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