201002 REVISTA 2-2010.pdf - Asociación de Investigación y ...

Fundamentos del mercado bursátil guatemalteco
de sugerir cuáles son las principales reformas que se podrían
aplicar para el caso de Guatemala. Sin embargo, es prudente
mencionar algunas de las medidas que realizan países con
amplia experiencia tales como España.
En Costa Rica la Superintendencia General de Valores, un
ente creado por la Ley Reguladora del Mercado de Valores
No. 7732, está a cargo de la fi scalización de las actividades
bursátiles, la autorización de emisión de los títulos valores y
la protección a los inversionistas. Con relación a la principal
entidad gubernamental en Guatemala – el Registro – es de
hacer notar que las facultades designadas a la superintendencia
costarricense son más desagregadas y amplias, dirigidas a
la protección de los inversionistas y a propiciar información a
quienes la requieran.
Asimismo, el Registro guatemalteco muestra atrasos en sistemas
de información, con el agravante de no tener facultad explícita
de fi scalización de los títulos valores que serán transados.
Cabe señalar también que el registro guatemalteco forma
parte del MINECO, en comparación con la superintendencia
costarricense, de carácter autónomo. Por lo tanto, para darle
mayor cobertura a las funciones del Registro de Valores en
Guatemala, es indispensable ampliarlas, a fin de brindar
protección a los inversionistas e información oportuna de los
precios de los títulos valores. Para la economía guatemalteca se
estima a priori que sería más factible crear una superintendencia
bajo la supervisión de la Junta Monetaria, a manera de un
ente más sofi sticado y con mayores responsabilidades que
el actual registro, o en su caso, atribuirle estas funciones a la
Superintendencia Bancos.
La legislación de Costa Rica responde a una lógica de tipo de
mercado según la emisión de los títulos valores, ya que estipula
diferentes tratamientos para fi scalizar y divulgar información
para el mercado primario y secundario; esto se debe a la
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