Memoria Anual CCU 2007 M - CCU Investor

7. ANALISIS DE LOS MERCADOS, COMPETENCIA Y
PARTICIPACION RELATIVA
Competencia y Participaciones de Mercado:
Cervezas en Chile:
En este segmento CCU es líder, con una participación de
mercado estimada de 87% durante el primer semestre de 2007,
un punto porcentual superior al mismo período de 2006. El
principal competidor es Cervecerías Chile (Quilmes de Argentina).
Las participaciones de mercado se actualizan cuando Quilmes
hace públicos sus resultados semestrales.
Cervezas en Argentina:
CCU Argentina tenía una participación de mercado de 16%
durante 2007. El principal competidor es AmBev-Quilmes, con
una participación de 73%, según estimaciones de la Cámara
de la Industria Cervecera Argentina. Para el mismo período del
año anterior la participación de mercado de CCU Argentina
también fue de 16%.
Gaseosas en Chile:
De acuerdo a ACNielsen, ECUSA tenía una participación de
mercado durante 2007 de 23%. Sus principales competidores
son los embotelladores de Coca-Cola con 67% de participación,
y las marcas privadas de supermercados y segundas marcas
con 10% de participación. Para el mismo período del año anterior
la participación de mercado de ECUSA fue de 22%.
Néctares en Chile:
De acuerdo a ACNielsen, ECUSA tenía una participación de
mercado durante 2007 de 56% en el segmento de néctares en
botella. Sus principales competidores son los embotelladores de
Coca-Cola (néctar Andina y Andifrut) con 29% de participación
y Yuz con 6% del mercado. Para el mismo período del año
anterior la participación de mercado de ECUSA fue de 59%.
La disminución en la participación de mercado se explica por
la entrada de nuevos competidores al segmento de néctares
en botella.
Aguas en Chile:
De acuerdo a ACNielsen, ECUSA tenía una participación de
mercado durante 2007 en la categoría de aguas minerales de
69%. Sus principales competidores son los embotelladores de
Coca-Cola con 25% de participación. Para el mismo período
del año anterior la participación de mercado de ECUSA fue de
72%. La disminución en la participación de mercado se debe
al mayor nivel de competencia en esta categoría.
Desde mediados de 2005, comenzó a desarrollarse el mercado
de las aguas tratadas o purificadas en Chile, categoría en la
cual la Compañía aún no participa activamente. Si se toma en
cuenta todo el mercado de las aguas en Chile, de acuerdo a
ACNielsen, ECUSA tenía una participación de mercado en la
categoría total de aguas durante 2007 de 54%. Sus principales
competidores son los embotelladores de Coca-Cola con 28%
de participación. Para el mismo período del año anterior la
participación de mercado de ECUSA fue de 56%. La disminución
en la participación se explica principalmente por el crecimiento
y la mayor competencia en el segmento de aguas purificadas,
categoría en la cual la Compañía entrará a participar activamente
durante el 2008.
Vinos en Chile, Mercado Nacional:
En el mercado doméstico, Viña San Pedro (VSP), de acuerdo a
estimaciones de ACNielsen, tenía una participación de mercado
en volumen durante 2007 de 19%, siendo sus principales
competidores Viña Concha y Toro y Viña Santa Rita con 29% y
28%, respectivamente. Para el mismo período del año anterior
Viña San Pedro también tenía una participación de 19%.
Vinos de Exportación, Envasados:
En este segmento, Viña San Pedro, de acuerdo a estimaciones
de la Asociación de Viñas de Chile, tiene una participación de
mercado en volumen acumulada a noviembre de 2007 de 11%.
Sus principales competidores son Viña Concha y Toro y Viña
Santa Rita con 34% y 5%, respectivamente. Para el mismo
período del año anterior la participación de mercado de Viña
San Pedro también fue de 11%.
Pisco en Chile:
De acuerdo a ACNielsen, CPCh tenía una participación de
mercado durante 2007 de 46%. Su principal competidor es
Capel con 53% de participación de acuerdo con la misma
fuente. Para el mismo período del año anterior la participación
de mercado de CPCh fue de 45%.
Ron en Chile:
De acuerdo a ACNielsen, CPCh tenía una participación de
mercado durante 2007 de 4%. Su principal competidor es Mitjans
con 48% de participación de acuerdo con la misma fuente. CPCh
ingresó en esta categoría en el mes de mayo de 2007.
8. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Al 31 de diciembre de 2007 se generó un flujo neto total positivo
del ejercicio de $49.439 millones que se explica, principalmente,
por el flujo positivo originado por Actividades de la Operación
que alcanzó a $121.167 millones, compensado por los flujos
negativos originados por Actividades de Financiamiento y
Actividades de Inversión, que alcanzaron a $23.887 millones y
$47.841 millones respectivamente. El flujo positivo proveniente
de Actividades de la Operación se explica, en lo principal, por
los flujos de caja generados por los negocios de cervezas,
cervezas Argentina, gaseosas, vinos y piscos en Chile, donde
la recaudación de deudores por ventas excedió lo pagado a
proveedores y empleados e impuestos pagados al Fisco. El
flujo negativo proveniente de Actividades de Financiamiento
se explica, principalmente, por el pago de dividendos por
$39.262 millones, en parte compensado por el incremento en
el endeudamiento neto por $12.238 millones. Por su parte, el
flujo negativo proveniente de Actividades de Inversión se explica,
principalmente por la incorporación de activos fijos. Lo anterior
se tradujo en un saldo final de efectivo y efectivo equivalente,
de $116.714 millones el 31 de diciembre de 2007.
9. RIESGO DE MERCADO
La Compañía mantiene un programa para identificar, evaluar
y mitigar los riesgos asociados a sus negocios. La siguiente
es una descripción, no exhaustiva, de los principales riesgos
identificados:
Riesgo Cambiario: La Compañía mantiene, en general, calzada
su exposición de balance en moneda extranjera por la vía de
realizar operaciones de derivados. Adicionalmente, la filial Viña
San Pedro mantiene una política de cubrir, mediante el uso de
derivados, una porción de sus flujos esperados en moneda
extranjera.
Riesgo de tasa de interés: Respecto de tasa de interés, mantiene
parte de su endeudamiento a tasa fija y parte a tasa variable,
en función de las expectativas de variación de dichas tasas, y
de los saldos netos de deuda.
Problemas con la calidad de los productos pueden afectar
adversamente la confianza del consumidor. La calidad de
los productos es fundamental para mantener la imagen de la
Compañía y mantener un crecimiento sustentable. Si no se logra
mantener altos estándares de calidad; el prestigio y las ventas
de la Compañía, podrían verse afectados.
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