Memoria Anual CCU 2007 M - CCU Investor
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La rentabilidad del activo sube desde un 8,2% a un 10,2% al<br />
comparar ambos ejercicios, principalmente por el aumento en<br />
las utilidades.<br />
El rendimiento de los activos operacionales, disminuye respecto<br />
al año anterior pasando desde un 9,4% a un 8,2% debido al<br />
mayor saldo de activos operacionales a diciembre del <strong>2007</strong>,<br />
principalmente Activos Fijos.<br />
La utilidad por acción al 31 de diciembre de <strong>2007</strong> aumenta<br />
respecto a la misma fecha del año anterior, al pasar ésta de<br />
$188,3 a $248,7 debido a los mejores resultados obtenidos<br />
durante el presente ejercicio.<br />
Con respecto al Retorno de Dividendos al 31 de diciembre<br />
de <strong>2007</strong>, este indicador presenta un aumento de 0,4 puntos<br />
porcentuales con respecto al año anterior, al pasar de 3,1% a<br />
3,5%. Esta variación se explica por el mayor monto de dividendos<br />
pagados durante el año <strong>2007</strong> comparado con el ejercicio<br />
anterior, 38.340 millones y 34.017 millones respectivamente,<br />
lo que se explica por los mejores resultados obtenidos por la<br />
compañía en los negocios cerveceros y vitivinícolas en Chile<br />
y Argentina, y el mejor resultado de los negocios del pisco,<br />
parcialmente compensado por el mayor valor de cierre del precio<br />
de la acción para el presente ejercicio $ 3.484,20 ($3.166,30<br />
en diciembre de 2006).<br />
6. DIFERENCIAS ENTRE VALOR LIBROS Y EL VALOR DE<br />
MERCADO DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS<br />
Los estados financieros al 31 de diciembre de <strong>2007</strong> han<br />
sido preparados de acuerdo con principios contables<br />
generalmente aceptados y normas generales y específicas de<br />
la Superintendencia de Valores y Seguros, organismo bajo cuya<br />
fiscalización se encuentra la Compañía. La valorización de los<br />
activos incluye el ajuste por corrección monetaria y provisiones<br />
para llevar algunos de los bienes raíces de carácter prescindible<br />
a su probable valor de mercado.<br />
Existen activos que tienen un valor de mercado significativo<br />
y que no se encuentran reflejados en los estados financieros,<br />
como son algunas de las marcas que la Compañía y sus filiales<br />
poseen, y ciertos activos disponibles para la venta (bienes raíces<br />
y activos fijos) que se encuentra a su valor libro y no a su valor<br />
de mercado. Con excepción de lo anterior los activos reflejan<br />
en general su valor de mercado.<br />
7. ANALISIS DE LOS MERCADOS, COMPETENCIA Y<br />
PARTICIPACION RELATIVA<br />
Competencia y Participaciones de Mercado:<br />
CERVEZAS EN CHILE:<br />
En este segmento <strong>CCU</strong> es líder, con una participación de<br />
mercado estimada de 87% durante el primer semestre de <strong>2007</strong>,<br />
un punto porcentual superior al mismo período de 2006. El<br />
principal competidor es Cervecerías Chile (Quilmes de Argentina).<br />
Las participaciones de mercado se actualizan cuando Quilmes<br />
hace públicos sus resultados semestrales.<br />
CERVEZAS EN ARGENTINA:<br />
<strong>CCU</strong> Argentina tenía una participación de mercado de 16%<br />
durante <strong>2007</strong>. El principal competidor es AmBev-Quilmes, con<br />
una participación de 73%, según estimaciones de la Cámara<br />
de la Industria Cervecera Argentina. Para el mismo período del<br />
año anterior la participación de mercado de <strong>CCU</strong> Argentina<br />
también fue de 16%.<br />
GASEOSAS EN CHILE:<br />
De acuerdo a ACNielsen, ECUSA tenía una participación de<br />
mercado durante <strong>2007</strong> de 23%. Sus principales competidores<br />
son los embotelladores de Coca-Cola con 67% de participación,<br />
y las marcas privadas de supermercados y segundas marcas<br />
con 10% de participación. Para el mismo período del año anterior<br />
la participación de mercado de ECUSA fue de 22%.<br />
NECTARES EN CHILE:<br />
De acuerdo a ACNielsen, ECUSA tenía una participación de<br />
mercado durante <strong>2007</strong> de 56% en el segmento de néctares en<br />
botella. Sus principales competidores son los embotelladores de<br />
Coca-Cola (néctar Andina y Andifrut) con 29% de participación<br />
y yuz con 6% del mercado. Para el mismo período del año<br />
anterior la participación de mercado de ECUSA fue de 59%.<br />
La disminución en la participación de mercado se explica por<br />
la entrada de nuevos competidores al segmento de néctares<br />
en botella.<br />
AGUAS EN CHILE:<br />
De acuerdo a ACNielsen, ECUSA tenía una participación de<br />
mercado durante <strong>2007</strong> en la categoría de aguas minerales de<br />
69%. Sus principales competidores son los embotelladores de<br />
Coca-Cola con 25% de participación. Para el mismo período<br />
del año anterior la participación de mercado de ECUSA fue de<br />
72%. La disminución en la participación de mercado se debe<br />
al mayor nivel de competencia en esta categoría.<br />
Desde mediados de 2005, comenzó a desarrollarse el mercado<br />
de las aguas tratadas o purificadas en Chile, categoría en la<br />
cual la Compañía aún no participa activamente. Si se toma en<br />
cuenta todo el mercado de las aguas en Chile, de acuerdo a<br />
ACNielsen, ECUSA tenía una participación de mercado en la<br />
categoría total de aguas durante <strong>2007</strong> de 54%. Sus principales<br />
competidores son los embotelladores de Coca-Cola con 28%<br />
de participación. Para el mismo período del año anterior la<br />
participación de mercado de ECUSA fue de 56%. La disminución<br />
en la participación se explica principalmente por el crecimiento<br />
y la mayor competencia en el segmento de aguas purificadas,<br />
categoría en la cual la Compañía entrará a participar activamente<br />
durante el 2008.<br />
VINOS EN CHILE, MERCADO NACIONAL:<br />
En el mercado doméstico, Viña San Pedro (VSP), de acuerdo a<br />
estimaciones de ACNielsen, tenía una participación de mercado<br />
en volumen durante <strong>2007</strong> de 19%, siendo sus principales<br />
competidores Viña Concha y Toro y Viña Santa Rita con 29% y<br />
28%, respectivamente. Para el mismo período del año anterior<br />
Viña San Pedro también tenía una participación de 19%.<br />
VINOS DE EXPORTACION, ENVASADOS:<br />
En este segmento, Viña San Pedro, de acuerdo a estimaciones<br />
de la Asociación de Viñas de Chile, tiene una participación de<br />
mercado en volumen acumulada a noviembre de <strong>2007</strong> de 11%.<br />
Sus principales competidores son Viña Concha y Toro y Viña<br />
Santa Rita con 34% y 5%, respectivamente. Para el mismo<br />
período del año anterior la participación de mercado de Viña<br />
San Pedro también fue de 11%.<br />
PISCO EN CHILE:<br />
De acuerdo a ACNielsen, CPCh tenía una participación de<br />
mercado durante <strong>2007</strong> de 46%. Su principal competidor es<br />
Capel con 53% de participación de acuerdo con la misma<br />
fuente. Para el mismo período del año anterior la participación<br />
de mercado de CPCh fue de 45%.<br />
Estados Financieros Individuales<br />
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