__________________________* “Fideicomiso” se refiere a inversiones realizadas por Grupo <strong>Actinver</strong> para efectos de constituir un fondode capital privado a través de un fideicomiso de administración e inversión constituido con Banco Inbursa,S.A.En agosto de 2007, Grupo <strong>Actinver</strong> llevó a cabo la compra de <strong>Actinver</strong> Holdings. Por otro lado,Grupo <strong>Actinver</strong> concretó, <strong>en</strong> <strong>en</strong>ero de 2008, la v<strong>en</strong>ta de Afore <strong>Actinver</strong>, S.A. de C.V. a MetLife México,S.A.Comportami<strong>en</strong>to de los títulos de Grupo <strong>Actinver</strong> <strong>en</strong> el Mercado de Valores<strong>Los</strong> títulos repres<strong>en</strong>tativos del capital social de Grupo <strong>Actinver</strong>, S.A. de C.V., no se <strong>en</strong>cu<strong>en</strong>tranlistados <strong>en</strong> la BMV, ni se <strong>en</strong>cu<strong>en</strong>tran inscritos <strong>en</strong> el RNV.- 10 -
3. Factores de Riesgo<strong>Los</strong> posibles inversionistas deb<strong>en</strong> considerar cuidadosam<strong>en</strong>te toda la información cont<strong>en</strong>ida <strong>en</strong> elpres<strong>en</strong>te Prospecto, y <strong>en</strong> particular, los sigui<strong>en</strong>tes factores de riesgo. Estos factores de riesgo no son losúnicos a los que se <strong>en</strong>fr<strong>en</strong>tará la Emisora. <strong>Los</strong> riesgos e incertidumbre que la Emisora desconoce, asícomo aquellos que se consideran de poca importancia, podrían t<strong>en</strong>er un efecto adverso sobre lasoperaciones, la situación financiera o los resultados de operación de la Emisora. Lo anterior pudiera t<strong>en</strong>ercomo consecu<strong>en</strong>cia un efecto adverso <strong>en</strong> el pago del principal y/o de los intereses de los CertificadosBursátiles.A. Factores de Riesgo Económicos y Políticos.Entorno económico internacionalActualm<strong>en</strong>te los mercados financieros internacionales atraviesan por una situación deinestabilidad ocasionada por acontecimi<strong>en</strong>tos económicos relevantes <strong>en</strong> mercados extranjeros que handes<strong>en</strong>cad<strong>en</strong>ado una crisis financiera <strong>en</strong> México.D<strong>en</strong>tro del conjunto de variables económicas que incidieron los resultados globales del 2007, losaltos precios del petróleo, la crisis del sector hipotecario subprime <strong>en</strong> la economía de Estados Unidos deAmérica, así como la fuerte baja <strong>en</strong> las tasas de la Reserva Federal de dicho país se conformaron comocompon<strong>en</strong>tes de la volatilidad observada <strong>en</strong> el <strong>en</strong>torno económico mundial.Debido a que los Estados Unidos de América se <strong>en</strong>cu<strong>en</strong>tran con una baja <strong>en</strong> la actividadeconómica, ello implica una baja <strong>en</strong> la demanda de los productos mexicanos de exportación, lo que a suvez provoca disminuciones <strong>en</strong> el crecimi<strong>en</strong>to económico de nuestro país.Entorno económico internoMéxico, como la mayor parte de los países, se ve influido por el efecto globalizador de laeconomía mundial. Esto evid<strong>en</strong>cia la susceptibilidad de la economía nacional a diversas situacionescríticas internacionales como la recesión económica <strong>en</strong> los Estados Unidos de América, que al disminuirsu consumo interno, reduce la demanda de productos de exportación nacionales a ese país y a otrosmercados. De continuar las t<strong>en</strong>d<strong>en</strong>cias desfavorables <strong>en</strong> algunos países desarrollados, podría afectar losflujos de capitales externos provocando una mayor volatilidad <strong>en</strong> el tipo de cambio y <strong>en</strong> las tasas deinterés.Debido a la actual situación económica por la que atraviesa México provocada por la crisismundial, la volatilidad <strong>en</strong> las tasas de interés internas ha aum<strong>en</strong>tado. Por lo tanto, la inflación y losmovimi<strong>en</strong>tos <strong>en</strong> las tasas de interés podrían causar un efecto negativo <strong>en</strong> el r<strong>en</strong>dimi<strong>en</strong>to real y nominalque g<strong>en</strong>er<strong>en</strong> los Certificados Bursátiles para los T<strong>en</strong>edores.En adición, el tipo de cambio del Peso mexicano fr<strong>en</strong>te a otras divisas también ha sufridomovimi<strong>en</strong>tos importantes por diversas razones; dichos cambios han derivado de la inestabilidad <strong>en</strong> losmercados financieros internacionales, afectando así la economía mexicana, y por tanto, reduci<strong>en</strong>do elr<strong>en</strong>dimi<strong>en</strong>to esperado de las inversiones realizadas <strong>en</strong> el mercado bursátil. Dichos movimi<strong>en</strong>tos pudier<strong>en</strong>afectar el desempeño de la Emisora, especialm<strong>en</strong>te si llegare a incurrir pasivos <strong>en</strong> moneda extranjera.Como resultado de lo anterior, pued<strong>en</strong> darse situaciones <strong>en</strong> las que se pres<strong>en</strong>t<strong>en</strong> variaciones rep<strong>en</strong>tinas<strong>en</strong> tasas de interés o tipos de cambio que afect<strong>en</strong> la oferta o la demanda de todos los sectores del país.- 11 -
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