PROSPECTO DEFINITIVO. Los valores mencionados en ... - Actinver

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incluyendo los correspondientes a fechas intermedias, deben presentarse expresados a Pesos dediciembre de 2007.En consecuencia, la información financiera correspondiente a todos los períodos citados,(anteriores a 2008) en los estados financieros que se incluyen en el presente prospecto, así comocualquier otra información financiera que se incluya en el mismo, se encuentran expresadas en Pesosconstantes de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2007.Durante 2007 el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de InformaciónFinanciera promulgó la NIF B-2 Estado de Flujo de Efectivo, que entró en vigor a partir del 1º. de enero de2008. En consecuencia al 30 de junio de 2008 se presenta el Estado de Flujo de Efectivo y al 30 de juniode 2007 se presenta el Estado de Cambios en la Situación Financiera expresado en Pesos constantes depoder adquisitivo al 31 de diciembre de 2007.Las cifras referidas en los periodos cubiertos por los estados financieros hasta 2007 estánexpresadas en Pesos constantes con poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2007, según corresponda,aplicando el factor derivado de la UDI. Y considerando la desconexión de la contabilidad inflacionariacontenida en la NIF B-10 que se explica más adelante las cifras de los estados financieros soncomparables entre sí.Efectos de la Inflación Derivado de la Aprobación de la NIF- B-10.El CINIF publicó en agosto de 2007 la NIF B-10 “Efectos de la inflación”, en la cual determina losnuevos pronunciamientos contables respecto al reconocimiento de los efectos de la inflación en lainformación financiera, dicha NIF entró en vigor a partir del 1° de enero de 2008. Uno de los cambios mássignificativos que promulgó la NIF B-10 fue el establecimiento de dos entornos económicos en los cualespuede operar la entidad en determinado momento:a) Inflacionario: Cuando la inflación es igual o mayor al 26% acumulada en los 3 años anteriores(promedio de 8% anual).b) No Inflacionario: Cuando la inflación sea menor al 26% acumulado se deberá evaluar cada añoel entorno económico.Por otro lado, esta NIF señala la desconexión de la contabilidad inflacionaria la cual establece queante el cambio del un entorno económico inflacionario a uno no inflacionario, no deben reconocerse losefectos de la inflación. Según la NIF B-10 el efecto denominado Resultado por Posición Monetaria en unentorno inflacionario reconoce los efectos de la inflación en los activos y pasivos monetarios y nomonetarios de la entidad. Por lo anterior y después de haber determinado un entorno no inflacionariosegún lo marca la NIF B-10, Actinver no está reconociendo el efecto por resultado por posición monetariaa partir del 1° de enero del 2008 para los efectos de la información financiera correspondientes a esteejercicio contable.Las inversiones realizadas durante 2006 para la adquisición de Operadora de Fondos Lloyd, hansignificado un gran paso para lograr nuestra consolidación como un grupo más fuerte y competitivo, tal ycomo lo muestran los indicadores financieros de Grupo Actinver y subsidiarias en las notascorrespondientes a Indicadores Financieros de los Estados Financieros dictaminados y su revisiónlimitada, que se anexan y se muestran en resumen más adelante. Mejoramos nuestros indicadores deSolvencia, Liquidez y Apalancamiento al incrementar nuestras inversiones, cubrir pasivos e incrementar elcapital. Crecimos al doble en los recursos administrados de nuestros clientes y ampliamos de maneraimportante nuestra red de sucursales, reforzando con ello nuestra imagen en otras ciudades del país en- 48 -
donde no teníamos presencia aún. Además de que incrementamos en forma significativa a nuestronúmero de clientes, siendo hoy la 7ª operadora de fondos del sistema financiero según se hafundamentado en el presente Prospecto.Por otra parte, el número de operaciones en la Casa de Bolsa ha venido en constante aumento,aunado al desarrollo de una gama de nuevos productos en los diversos negocios en que operamos, comoson: Mercado de Dinero, Mercado de Capitales, Distribución de Fondos, Mercado de Cambios, Mercadode Derivados y Banca de Inversión.Por lo que respecta a la ROE y ROA comparando primer trimestre de 2008 vs. primer trimestre del2009, dichos índices se han visto afectados temporalmente por los efectos de la crisis económica mundialque ha provocado que la Compañía tenga pérdidas netas durante los primeros 3 meses de 2008.Indicadores FinancierosConcepto2006 2007 2008 2008 20094to 4to 4to 1er 1ertrim trim trim trim trimSolvencia 14.24 6.87 6.19 13.76 7.01Liquidez 5.86 3.42 5.10 8.87 5.66Apalancamiento 0.08 0.17 0.19 0.08 0.17Roe 17.72 7.47 14.35 10.03 (3.35)Roa 110.97 43.71 23.55 23.86 (5.87)Relacionados con los resultados del ejercicioMargen financiero/Ingreso total de operación 12.93 16.28 22.23 27.77 25.24Resultado de operación/Ingreso total de operación 21.74 17.30 13.55 30.77 (11.52)Ingreso neto/Gastos de administración 127.78 120.93 115.67 144.44 89.67Gastos de Administración/Ingreso total de la operación 78.26 82.70 86.45 69.23 111.52Resultado neto/Gastos de administración 24.61 28.77 16.76 57.57 (16.76)Gastos del personal/Ingreso total de operación 0.86 0.00 0.00 0.00 0.00Donde:Solvencia = Activo Total / Pasivo TotalLiquidez = Activo Circulante / Pasivo CirculanteActivo Circulante = Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Otras Cuentas por Cobrar + PagosAnticipadosPasivo Circulante = Préstamos Bancarios a Corto Plazo + Pasivos Acumulados + Operaciones conClientesApalancamiento = Pasivo Total – Liquidación de la Sociedad (Acreedor) / Capital ContableROE = Resultado Neto / Capital ContableROA = Resultado Neto / Activos ProductivosActivos Productivos = Disponibilidades, Inversiones en Valores y Operaciones con Valores y Derivadas- 49 -
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