INFORME ANUAL 1.indd - Bavaria

Nota 26Egresos no operacionalesDurante el año terminado en 31 de diciembre los egresos no operacionalescomprendieron los siguientes conceptos:En millones de pesos 2004 2003 2003rIntereses $ 431,218 $357,688 $378,863Financieros otros 49,671 36,278 38,426Ajuste por diferencia en cambio 688,151 140,966 149,311Egresos financieros por operaciones decobertura – neto 153,114 73,959 78,337Amortización bonificaciones por retirovoluntario 71,852 80,607 85,379Gastos diversos 30,789 37,250 39,455Amortización crédito mercantil 33,983 31,371 33,228Pérdida en venta y retiro de bienes 10,900 2,330 2,468Donaciones 7,243 7,788 8,249Provisiones 68,085 62 66Impuestos asumidos 3,687 20,262 21,462Gastos extraordinarios 217 1,797 1,903Ajuste ejercicios anteriores — 1,533 1,624Total egresos no operacionales $1,548,910 $791,891 $838,771Comprende gastos no relacionados directamente con la actividadprincipal de la compañía. Incluye conceptos tales como egresosfinancieros, dentro de los que se destacan los intereses pagadossobre emisiones de bonos en el año 2004 por valor de $293,993millones, frente a $182,814 millones en el año 2003.Nota 27Corrección monetariaDurante el año terminado en 31 de diciembre la corrección monetariaestuvo conformada así:En millones de pesos 2004 2003 2003rInversiones en el país $ 44,493 $ 40,425 $ 42,818Inventarios 15,996 17,676 18,722Propiedades, planta y equipo 92,830 91,314 96,720Intangibles 74,273 71,379 75,605Activos diferidos y otros activos 3,332 3,761 3,984Patrimonio 105,809 103,076 109,178Depreciación acumulada 52,094 52,594 55,708Total corrección monetaria $ 73,021 $ 68,885 $ 72,963Nota 28Indicadores financierosEn cumplimiento de lo establecido en al artículo 291 del Códigode Comercio y en la circular 002 de 1998 de la Superintendenciade Valores, a continuación se presentan los principales indicadoresfinancieros a 31 de diciembre de 2004.El análisis integral de los indicadores de 2004 y su comparacióncon los de 2003 reflejan y son concordantes con los comentados enel informe de gestión y las revelaciones en otras notas.ÍNDICES DE LIQUIDEZRazón corriente 2004 2003Activo corriente / pasivo corriente 1.20 x 0.77 xPrueba ácida de inventariosActivo corriente - deudores / pasivo corriente 1.03 x 0.55 xPrueba ácida cuentas por cobrarActivo corriente - deudores / pasivo corriente 0.75 x 0.42 xLos anteriores indicadores miden la capacidad que tiene la empresapara cumplir sus obligaciones a corto plazo, guardando un adecuadomargen de seguridad.Capital de trabajoActivo corriente - pasivo corriente $295,395 $(305,403)Esta es la forma de apreciar de manera cuantitativa (en pesos) losresultados de la razón corriente o índice de liquidez.ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTOEndeudamiento total 2004 2003Pasivo total / activo total 57.32% 57.66%Endeudamiento corto plazoPasivo corriente / activo total 13.61% 13.61%Los anteriores indicadores miden en qué grado y de qué forma participanlos acreedores a corto plazo y largo plazo dentro del financiamientode la empresa.Cobertura de interesesUtilidad operacional / gasto intereses 1.45 x 1.46 xEBITDA / gasto intereses 1.74 1.83Muestra la incidencia que tiene los gastos financieros sobre lasutilidades.Leverage o apalancamientoPasivo total / patrimonio 134.28% 136.19%Pasivo corriente / patrimonio 31.90 32.15Pasivo financiero / patrimonio 40.01 49.79Pasivo financiero / EBITDA 250.750 313.73I n f o r m e A n u a l 2 0 0 4Mide el grado de compromiso del patrimonio de los accionistas paraatender las deudas con terceros y entidades financieras, a corto ylargo plazo.120