INFORME ANUAL 1.indd - Bavaria

Corrección monetariaEl efecto de los ajustes por inflación a los estados financieros de la compañía, deacuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, fueun ingreso de $73,021 millones en el año 2004 frente a $68,885 millones en el año2003.Impuesto de rentaLa provisión del impuesto de renta, contabilizada con base en cálculos elaborados deconformidad con las normas tributarias, presentó una disminución del 137.1% al pasarde $67,450 millones en el año 2003 a ($25,026) millones en el año 2004. Esta disminuciónse debe a la tributación por el sistema de renta presuntiva, a la disminucióndel gasto originado en el impuesto diferido y a la incidencia de la revaluación del pesocolombiano.Pérdida netaLos factores anteriormente mencionados y, principalmente, el incremento en el gastopor diferencia en cambio, los gastos por intereses y comisiones, las operaciones decobertura y la provisión para desvalorización de activos fijos no operativos, dieron comoresultado una pérdida neta de $86,956 millones para el año 2004.EbitdaEl EBITDA de la compañía se incrementó en un 15.0% respecto al año anterior, equivalentea $98,282 millones, al pasar de $654,082 millones en el año 2003 a $752,364millones en el año 2004. El margen de EBITDA en el año 2004 fue 31.6%, comparadocon 30.4% en el año 2003.Balance generalActivoEl balance a 31 de diciembre de 2004 registró un activo total de $11.1 billones, frentea $9.7 billones a 31 de diciembre de 2003, lo que representó un incremento de 13.5%,equivalente a $1.3 billones.Este incremento estuvo favorecido por el rubro de disponible, que presentó un incrementode $670,589 millones. Dentro de este rubro se incluyen los depósitos obligatoriosrelacionados con las operaciones de cobertura y los recursos destinados al prepago dedeuda financiera en el primer trimestre de 2005.I n f o r m e A n u a l 2 0 0 4Las valorizaciones, compuestas fundamentalmente por la diferencia entre el valor enlibros de propiedades, planta y equipo y el valor de avalúos técnicos, ascendieron a$2,657,394 millones, un 33.8% superior al año anterior. Durante el año 2004 lacompañía actualizó las valorizaciones, producto de los avalúos técnicos efectuados a52