270/2010 Aineeton pääoma ja tuotto-odotukset - Tekes
270/2010 Aineeton pääoma ja tuotto-odotukset - Tekes
270/2010 Aineeton pääoma ja tuotto-odotukset - Tekes
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
tystasolla on mahdollista soveltaa osittain<br />
samo<strong>ja</strong> menetelmiä, joita on käytetty<br />
kansantalouden tasolla (luku 2).<br />
Vaihe 2: Investointipäätökset<br />
aineettomaan pääomaan<br />
Investointipäätösten vuoro tulee perusteellisen<br />
nykytilanteen arvioinnin<br />
jälkeen. Tässä vaiheessa yritys voi verrata<br />
omaa nykytilannettaan paitsi muihin<br />
yrityksiin niin myös liiketoiminnan<br />
yleisiin menestystekijöihin (luku 3). Investointipäätöksissä<br />
on viime kädessä<br />
kysymys siitä mikä on tavoitetila johon<br />
yrityksessä pyritään <strong>ja</strong> mitä toimenpiteitä<br />
tähän pääseminen edellyttää aineettoman<br />
pääoman taseen osalta. Käytännössä<br />
havainto voi olla esimerkiksi se,<br />
että yrityksen tuotteet tai palvelut eivät<br />
vastaa asiakkaiden odotuksiin yhtä<br />
hyvin kuin kilpailevien yritysten. Mahdollisia<br />
ratkaisuvaihtoehto<strong>ja</strong> tässä tilanteessa<br />
voivat olla esimerkiksi: a) lisäpanostukset<br />
tutkimukseen <strong>ja</strong> tuotekehitykseen<br />
tuotteiden asemoinnin muuttamiseksi<br />
vastaamaan paremmin liiketoimintastrategiaa,<br />
b) panostuksen inhimilliseen<br />
pääomaan yrityksen resurssipoh<strong>ja</strong>n<br />
kehittämiseksi tai c) panostukset<br />
suhdepääomaan tuotteiden markkina-asemoinnin<br />
kehittämiseksi. Vastaus<br />
voi olla myös erilaisten investointien<br />
yhdistäminen. Esimerkiksi investoimalla<br />
ohjelmistopääomaan voidaan<br />
pyrkiä tehostamaan toimintaprosesse<strong>ja</strong><br />
<strong>ja</strong> edelleen nopeuttamaan muiden kor<strong>ja</strong>avien<br />
toimenpiteiden vaikutusta.<br />
Investointipäätösvaiheessa on<br />
myös pyrittävä luomaan arviot investointien<br />
<strong>tuotto</strong>-odotuksista <strong>ja</strong> elinkaaresta<br />
sekä arvosta. Yleisten investointipäätösperiaatteiden<br />
mukaisesti rationaalinen<br />
päätöksentekijä valitsee lukuisien<br />
vaihtoehtoisten toimenpiteiden<br />
joukosta toteutettavat investoinnit<br />
niiden <strong>tuotto</strong>-odotusten määrittämässä<br />
järjestyksessä. Näin erityisesti siinä<br />
tilanteessa, että resurssit eivät riitä<br />
kaikkien periaatteessa hyödyllisten investointien<br />
toteuttamiseen. Tässä vaiheessa<br />
on myös viimeistään pystyttävä<br />
erottamaan aidot aineettoman pääoman<br />
investoinnit yleisistä liiketoiminnan<br />
kuluista joihin ei sisälly merkittävää<br />
tulevaisuuden <strong>tuotto</strong>-odotusta. Tässä<br />
<strong>ja</strong>ossa arviointia helpottaa vakiintuneet<br />
käytännöt arvioida eri investointien<br />
odotettu<strong>ja</strong> <strong>tuotto</strong><strong>ja</strong>. Tällaiset käytännöt<br />
pakottavat esittämään oikeat kysymykset<br />
investointipäätöksiä tehtäessä.<br />
Yhteenvetona investointipäätöksistä<br />
voidaan todeta, että vaiheen kaksi<br />
jälkeen yrityksessä on päätetty investoinnit.<br />
Suoritettaville investoinneille<br />
on muodostettu <strong>tuotto</strong>-odotuslaskelmat<br />
<strong>ja</strong> arvio siitä miten yrityksen aineettoman<br />
pääoman tase muuttuu investointien<br />
jälkeen.<br />
Vaihe 3: Toimenpiteet<br />
Kolmannessa vaiheessa aineettoman<br />
pääoman investointipäätökset <strong>ja</strong>lkautetaan<br />
eri osa-alueille. Yrityksessä suoritetaan<br />
esimerkiksi suunnitellut henkilöstön<br />
koulutukset, muutetaan tutkimus- <strong>ja</strong> kehittämispanostuksia,<br />
suoritetaan suunnitellut<br />
markkinointitoimenpiteet jne.<br />
Vaihe 4: Välittömät vaikutukset<br />
Neljäs vaihe on kriittinen mallin onnistumisen<br />
kannalta. Minkä tahansa toimenpiteen<br />
vaikutukset voidaan <strong>ja</strong>kaa kahteen<br />
osaan: Toimenpiteen välittömiin<br />
tuotoksiin <strong>ja</strong> varsinaisiin toivottuihin vaikutuksiin,<br />
jotka voivat ilmetä pitkänkin<br />
aikaviiveen jälkeen. Toivottu<strong>ja</strong> lopullisia<br />
vaikutuksia ei voida kuitenkaan saavuttaa,<br />
jos välittömiä toimenpiteen tuotoksia<br />
ei havaita. Tätä a<strong>ja</strong>tusketjua voidaan<br />
kutsua esimerkiksi vaikuttavuusoh<strong>ja</strong>utuvaksi<br />
johtamiseksi. Aineettoman pääoman<br />
investointien yhteydessä sama<br />
a<strong>ja</strong>tusketju on voimassa. Suoritettavia<br />
investointe<strong>ja</strong> on seurattava yksityiskohtaisesti<br />
ennen kuin varsinaisia tavoiteltavia<br />
vaikutuksia voidaan havaita. Käytännössä<br />
tämä tarkoittaa esimerkiksi henkilöstön<br />
osaamisen kehittymisen seurantaa<br />
eri työkaluilla, markkinointitoimenpiteiden<br />
vaikutusten seurantaa, tutkimuksen<br />
<strong>ja</strong> tuotekehityksen välittömien<br />
tuotosten seurantaa jne. Tässäkin yhteydessä<br />
yritykselle on hyötyä siitä jos tämä<br />
seuranta toteutetaan systemaattisesti <strong>ja</strong><br />
aineettoman pääoman eri osa-alueiden<br />
kehitys yhdistetään aineettoman pääoman<br />
johtamisen työkalulla.<br />
Investointien välittömänä vaikutuksena<br />
voidaan pitää myös laskennallisessa<br />
aineettoman pääoman taseessa<br />
tapahtuvaa muutosta joka on mahdollista<br />
tässä vaiheessa kvantifioida lähtötaseeseen<br />
<strong>ja</strong> toteutettuihin investointeihin<br />
perustuen.<br />
Vaihe 5: Vaikutukset kassavirtaan <strong>ja</strong><br />
yrityksen arvoon<br />
Mallin viimeisessä vaiheessa tarkastellaan<br />
suoritettujen investointien vaikutusta<br />
suhteessa lopulliseen tavoitteeseen.<br />
Jotta aineettoman pääoman investoinneilla<br />
olisi merkitystä yrityksen<br />
arvon kannalta (tai ylipäätään liiketaloudellista<br />
mielekkyyttä), niiden on viime<br />
kädessä näyttävä yrityksen tuottamassa<br />
kassavirrassa <strong>ja</strong> tuloksessa sekä<br />
tätä kautta yrityksen arvossa. Viimeisessä<br />
vaiheessa näitä vaikutuksia voidaan<br />
tarkastella seuraamalla normaaleissa<br />
liiketoiminnan mittareissa tapahtuvaa<br />
kehitystä. Haasteena tässä vaiheessa<br />
on aineettoman pääoman investointien<br />
erillisvaikutuksen erottaminen muista<br />
tekijöistä, kuten talouden suhdanteista<br />
<strong>ja</strong> toimintaympäristössä yrityk-<br />
71
Change language