Rapport annuel 2005 - Interparfums

dépendance de la société
à l’égard de certains facteurs de risques
Les risques d’exploitation
Risque lié aux concessions de licences
Dans l’industrie des parfums et cosmétiques, le système
classique des licences consiste pour une marque de prêt
à porter, d’accessoires,…(Christian Lacroix, Lanvin, …)
à concéder un droit d’utilisation de son nom à un licencié
(Inter Parfums) moyennant le versement d’une redevance,
généralement indexée sur le chiffre d’affaires. Le risque
réside dans le non renouvellement du contrat à son échéance.
De nombreux facteurs liés à la société Inter Parfums
tendent à limiter, voire annuler, ce risque :
■ durée des contrats (dix ans et plus),
■ possibilité de renouvellement anticipé,
■ portefeuille diversifié de marques,
■ caractéristiques propres de la société (marketing élaboré,
réseau de distribution, organisation,…),
■ faible nombre de licenciés potentiels au profil similaire.
Risque lié aux conditions de marché
La création et la distribution de parfums de prestige
est un secteur d’activité fortement concurrentiel.
Le positionnement de la société sur le marché dépend
de plusieurs facteurs, notamment de son expertise
historique tant sur la qualité des produits créés que
sur l’entretien d’un réseau de distribution.
Assurances
La société a toujours assuré de manière satisfaisante
ses activités dans le monde et dans des conditions
conformes aux normes de l'industrie. Elle a mis en
place des programmes d'assurances qui permettent
une couverture au niveau mondial pour divers risques
et activités importants.
Cette couverture d'assurance concerne :
■ les risques de dommages matériels et les pertes
d'exploitation qui en résultent,
■ la responsabilité civile,
■ la responsabilité des dirigeants,
■ la responsabilité du fait des produits,
■ le transport.
La société a souscrit des assurances supplémentaires
lorsque cela était nécessaire, soit pour respecter les lois en
vigueur, soit pour couvrir plus spécifiquement les risques
dus à une activité ou à des circonstances particulières.
Les programmes d'assurances sont supervisés par un
courtier spécialisé et répartis principalement sur quatre
compagnies d’assurances européennes à surface financière
importante.
Les risques liés à l’activité internationale
Risque de change
Depuis 1995, la société a choisi d'adopter une politique
prudente de gestion de ses risques de change avec
pour objectif exclusif la couverture des risques générés
par l'exploitation et le maintien de ses niveaux de marge
brute. Des ventes à terme sont pratiquées de façon
régulière principalement sur le dollar américain ou sur
la livre anglaise qui ont représenté respectivement 31 %
et 11 % de la facturation totale de la société en 2005.
De plus, en cas de fortes variations de la monnaie
américaine, des ajustements de prix de vente permettraient
de limiter l'impact sur les marges brutes.
Risque pays
Eu égard à une activité répartie sur plus de 100 pays,
la société procède régulièrement à une évaluation
de son exposition au risque pays.
Aucune défaillance significative en matière de règlement
n’est intervenue au cours de ces dernières années
dans un pays identifié comme risqué.
Compte tenu de la politique menée en matière de recouvrement
et de suivi des encours clients, de la qualité des créances
et de la solidité financière de ses distributeurs, la société
n’a constitué aucune provision dans les comptes arrêtés
au 31 décembre 2005 concernant les pays dits à risques.
rapport annuel 2005 inter parfums
le marché