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44 OCP Rapport annuel 2010 FINANCES Garantir la disponibilité des ressources…45FINANCESGarantir la disponibilitédes ressources nécessairesau développement du GroupeMohamed El Hajjouji, directeur exécutif en chargedu Pôle Finance et Supports de Gestion : « OCP passeà une trésorerie où toutes les liquidités disponiblessont employées de manière optimale. »OCP a poursuivi en 2010 la mise en œuvrede sa nouvelle politique de financement.Pour le Pôle Finance, le principal déficonsiste à garantir les ressourcesnécessaires pour accompagner de façonoptimale la stratégie de développementdu Groupe, via une politique financièreambitieuse basée sur une diversificationdes sources de financement, unedésintermédiation, ainsi qu’une flexibilitédes conditions de financement.OCP est la premièreentreprise marocaineà avoir adoptéle protocole Swift.L’année 2010 en chiffresL’année 2010 a été celle de la reprise, aprèsune année 2009 marquée par un ralentissementde l’activité économique au niveaumondial.Des résultats en forte progressionOCP a réalisé au cours de l’exercice 2010d’excellentes performances, proches de cellesde 2008, qui ont été à tout point de vue historiques.Ainsi, le chiffre d’affaires en devises s’estétabli à 5,2 milliards de dollars US, en hausse de66 % par rapport à celui enregistré en 2009. Uneperformance à comparer aux seuils historiques,qui se situent pour le Groupe entre 3 et 3,5 milliardsde dollars US (voir graphique page 47).L’EBITDA, qui constitue l’indicateur principalpour mesurer la performance économiqueet opérationnelle du Groupe, s’est établi à 15,1milliards MAD, contre de 6,7 milliards en 2007(voir graphique page 47). Le résultat d’exploitation,qui s’est établi à 14,4 milliards MAD, a égalementconfirmé la tendance.Un bilan renforcéAprès prise en compte des aspects hors exploitation,le résultat net d’OCP au titre del’exercice 2010 s’est établi à 8,9 milliards MAD.Grâce à ce résultat exceptionnel, les fonds propresdu Groupe ont augmenté de plus de 45 %,passant de 16,7 milliards à 24,3 milliards MAD.Cette augmentation de 7,6 milliards a permis depoursuivre la réalisation de deux objectifs stratégiquesimportants :•Le renforcement de l’outil de production(mines, laveries, usines chimiques), qui s’est traduitnotamment par l’augmentation de l’actif immobiliséde 2,4 milliards MAD, passant de 15,7 à18,1 milliards. Il est à noter que le démarrage duprogramme de développement industriel s’estillustré par un niveau de commandes de près de20 milliards MAD en 2010.•La poursuite du processus d’externalisationdes engagements sociaux. Ainsi, les excellentesperformances réalisées en termes de résultatsont permis de compléter le processus d’externalisationdes engagements de retraite pour unmontant de 6,6 milliards MAD.En conclusion, sous l’effet combiné du renforcementdes capitaux propres et de la baisse del’endettement net, le ratio d’endettement (dette/fonds propres) a été ramené de 46 % fin 2009 à9 % fin 2010. Un niveau qui permet au Groupe depoursuivre dans les meilleures conditions sonambitieux programme d’investissement, dontle principal objectif est d’augmenter sa capacitéde production tout en améliorant son efficacitéopérationnelle.Grâce à ces excellents résultats, le programmed’investissement pour les dix prochaines années(2010-2020) a bénéficié d’une actualisation